O CAF NA REPBLICA VELHA

A ECONOMIA DO CAF 1. A DEMANDA . droga que vicia: cafena . demanda cresce vegetativamente, acompanhando aumento da populao (2% a.a.) e pesa 0,7% no gasto mdio do consumidor . saltos: campanha pela Temperana e Lei Seca (proibio de bem substituto) . inelstica a variaes no preo . elstica apenas a fortes variaes na renda (depresses) 2. A OFERTA . investimento em plantaes ocorre quando os preos aumentam . planta leva 5 anos at atingir maturidade, ento permanece no auge por 20 anos, depois decai . grande variao de produtividade, segundo . idade da planta . variaes climticas . pragas . negcio de alto risco: aumento da produo pode ocorrer quando preo j tiver cado . demanda irregular por mo de obra: intensa apenas durante colheita . no resto do mundo produzida em propriedades camponesas
1

. apenas no Brasil em grandes propriedades . durante colheitas recursos a trabalhadores eventuais . colonato . parcerias

2. SITUAO BRASILEIRA . clima do Brasil varia mais que o dos concorrentes e determina oferta mundial . 1906: maiores produtores mundiais so SP, MG e RJ; em quarto lugar vm ES e Colmbia PARTICIPAO NO CONSUMO MUNDIAL (%) 1843 1875-85 1905 1915 1920 1930 BRASIL 40 50 67 82 62 61 COLOMBIA AM. LATINA 70 1 69 4 87 5 94 8 90 12 89

3. O MERCADO MUNDIAL 3.1. PARTICIPAO DO BRASIL NA PRODUO MUNDIAL DE CAF . de 1850 a1890: de 50 a 60% - principal player . de 1890 a 1940: de 60 a 80 % - domina o mercado . de 1940 a 1960: de 50 a 60% - principal player . de 1960 a 1990: de 20 a 40% - principal player mas enfraquecido
2

Grfico 1
Quantidade produzida 1852-1991

120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 1852 1864 1876 1900 1912 1960 1972 1888 1924 1936 1948 1984

Mundo

Brasil

3.2. O PERODO DO DOMNIO DO MERCADO: 1890-1940 . produo mundial acompanha a brasileira Grfico 2

Quantidade produzida 1890-1939

50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0
19 05
18 95 19 00 19 10 19 15 19 20 19 25 18 90 19 30 19 35

Mundo

Brasil

Grfico 3 Produo e consumo 1890-1939

1934

1910

1914

1894

1898

1906

1918

Produo mundial

Consumo mundial

1922

1926

1930

18 90

19 02

1938

50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0

. a oferta maior do que a produo, pois inclui os estoques no vendidos nos anos anteriores

Grfico 4

Oferta e consumo 1890-1939

80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0
1922 1926 1930 1898 1902 1906 1914 1918 1934 1894 1938 18 90 19 10

0,0

Produo

Consumo

Oferta

. o tamanho da oferta excedente e as expectativas quanto ao futuro determinam os preos Grfico 5

P reo internacional do caf (1889 =100)

120 100 80 60 40 20 0
18 90 18 93 18 96 18 99 19 02 19 05 19 08 19 11 19 14 19 17 19 20 19 23 19 26 19 29 19 32 19 35 19 38

. o crescimento exacerbado do excedente leva interveno estatal para administrar o estoque: os Programas de Defesa . o que significa colocar o estoque no mercado em doses homeopticas . gerando uma escassez artificial para elevar preos . Programas de Defesa . 1906 . 1917 . 1921 . 1924-1930 (Defesa Permanente) . mecanismo dos Programas de Defesa: . estocagem . administrao das vendas em doses homeopticas e imperceptveis . financiamento (geralmente externo) . com administrao da taxa de cmbio . conseqncias benficas da defesa do caf: . elevar preos . restaurar as finanas de fazendeiros . restaurar finanas estaduais (imposto sobre exportao)

. conseqncias indesejveis da defesa do caf:

8

. incentivo ao plantio exagerado . incentivo expanso de concorrentes externos . conflitos com os EUA

. estocagem nas grandes safras a preos baixos para desova nas pequenas safras. . alta liquidez para estoques . mercado do caf: concorrencial nas pontas, oligopolista no meio da cadeia produtiva . centenas de milhares de produtores . uma duzia de exportadores (alguns independentes) . meia duzia de torrefadores/atacadistas (economias de escala) . centenas de milhares de varegistas (at surgirem cadeias de supermercados) . bilhes de consumidores . nvel de estoques e expectativas de desova determinam preos . preos rgidos no varejo -> valorizao era uma luta dos brasileiros para abocanhar maior fatia da margem de comercializao . exportadores e torrefadores, que especulavam com estoques, no se opunham a planos de estabilizao de preos que valorizavam seus prprios estoques.

. fazendeiros eram incapazes de estabilizar sozinhos, por falta de organizao e recursos . demais oligarquias estaduais se opem a valorizao do caf e controlam metade das exports em 1905. . mito da Repblica dos Fazendeiros
MERCADO MUNDIAL (milhes de sacas) PROD. VENDAS ESTOQUES PREO NY

1893-4 1900-1 1905-6 1910-1 1915-6 1920-1 1925-6 1930-1

9 15 15 15 21 20 22 25

10 14 17 18 21 18 22 25

2 7 10 14 7 9 7 29

17 6 8 13 9 6 14 7

CAF COMO % DAS EXPORTS BRASILEIRAS 1900 1905 1912 1920 1925 1930 57 48 62 49 72 63

. peso do caf nas exportaes aumenta com crise da borracha e programas de defesa. . ainda assim, seu peso no PIB diminui: 18% em 1912, 10% em 1929. . produo para mercado interno avanava: pas era auto10

suficiente em tecidos, roupas e calados em 1929. . coordenao estatal era pr-requisito para apoio externo aos programas de valorizao: garantia de disciplina e pagamentos em dia.

11

4. PROGRAMAS DE DEFESA 4.1. ANTECEDENTES DA INTERVENO . Encilhamento: . aumento do crdito . desvalorizao cambial . aumento do plantio . R = Q x Pint . Pint = Pext x taxa de cmbio

Preo internacional do caf (1889=100)

200 150 100 50 0
18 90 18 92 18 94 18 96 18 98 19 00 19 02 19 04 19 06 19 08 19 10 19 12 19 14 19 16 19 18 19 20 19 22 19 24 19 26 19 28 19 30 19 32 19 34 19 36 19 38 19 40

externo

interno

12

. 1893: queda Pext. -> desvalorizao cambial sustenta Pint. . 1895: Pint em queda . primeira proposta de monoplio exportao . 1898: Funding Loan -> valorizao cambial -> queda acentuada Pint. . primeira proposta de queima de estoques . oposio de Murtinho valorizao: . destruio de produtores menos eficientes e transferncias de propriedade . luta por reduo tarifria no exterior e esforo de propaganda . 1902: proibio do plantio em SP por 5 anos . verticalizao: torrefadores absorvem exportadores . nesse momento fazendeiros e comissrios j dependiam do crdito dos exportadores, via venda antecipada da safra. . 1906: prenncio de supersafra

4.2. PRIMEIRO PROGRAMA DE VALORIZAO . fevereiro de 1906: encontro dos presidentes estaduais antes de se saber da supersafra . fixao de preos mnimos para cafs de boa qualidade . financiamento por emisses lastreadas em emprstimo externo, operado pela Caixa de Converso a cmbio fixo
13

. sem o que entrada de divisas valorizaria a moeda . reduzindo Pint e anulando ganho no Pext) . servio da dvida coberto com taxao sobre exportaes de caf (repasse ao consumidor era possvel por que demanda era inelstica) . mistura dois problemas: a superproduo e o cmbio -> pode naufragar por problemas em qualquer um deles.

. julho de 1906: . notcias de super-safra . Congresso aprova Convnio sem Caixa de Converso (criada mais tarde) . governos de MG e RJ se omitem . banqueiros no aprovam (principalmente Rotschild) . agosto-dezembro de 1906: governo de SP atua sozinho . emprstimo externo por 1 ano, obtido por negociante alemo de caf . compras feitas por casa exportadora estrangeira . estoques consignados a grandes operadores externos, mas pertencente ao governo de SP . proibio de plantio . excluso de cafs de tipo inferior, cujo preo caiu muito
14

mais . estoque teria que ser desovado rapidamente

. janeiro 1907: incio das compras . outubro de 1907: governo federal toma emprstimo aos Rotschild, que levantaram recursos junto aos importadores de caf . que lutaram pelo sucesso do plano. . preos s subiram em 1910, quando novos acordos de refinanciamento mostraram que o sindicato de banqueiros era slido bastante para segurar o plano. . preos dobraram entre 1910 e 1912 at juiz nos EUA determinar venda dos estoques . pontos positivos: . bem sucedido: preos no despencaram e acabaram subindo . em 1914 todas as dividas estavam pagas e ainda restavam 3 M sacas (prazo era 1921) . comerciantes tiveram seus estoques valorizados e ganharam comisses . banqueiros ganharam 9% sobre o emprstimo . grande aumento da entrada de divisas no pas . incorporou empresrios externos . fornecendo financiamento
15

. pressionando seus governos para no retaliarem . razes do sucesso: . interveno ocorreu quando preos j tinham cado, punindo os ineficientes . certeza de que o problema no se repetiria to cedo . participao de todos os capitais envolvidos no negcio do caf: . conluio realizado por um sindicato de banqueiros, torrefadores e exportadores estrangeiros, com a responsabilidade financeira do governo brasileiro. . vendas controladas pelo sindicato . problemas: . incentivo concorrncia (free rider) . alto custo da manuteno dos estoques no exterior . visibilidade dos estoques, no exterior, mantm preos relativamente mais baixos . quando preos sobem aumenta ameaa de retaliao tarifria . operadores tendem a reduzir estoques . Caixa de Converso: . emprstimos pblicos e privados no exterior -> emisses lastradas em divisas no geram inflao. . guerra -> desvalorizao no cmbio negro -> arbitragem -> falncia da CC.
16

4.3. SEGUNDO E TERCEIRO PROGRAMAS . Segundo: 1917-20 . controle brasileiro . financiado com emisso . salvo pelo fim da guerra e geada . Terceiro: 1921-24 . comisso de banqueiros . armazens federais no interior: . estoque secreto, embarques tambm . novo emprstimo externo at 1932 (pago em 1924) . beneficiado por lei seca e pequenas safras

4.4. A DEFESA PERMANENTE . fins de 1924: defesa e armazns transferidos ao governo de SP . governo federal, livre do Sherman Act, podia tomar emprstimos nos EUA . criao do Instituto Paulista de Defesa Permanente do Caf (no ano seguinte Inst. do Caf do Est. SP) . direo: 2 autoridades e 3 empresrios . na prtica mandava o Secretrio de Fazenda. . financiamento: emprstimo externo para constituio do fundo de
17

defesa permanente do caf . garantido por pedgio sobre caf em trnsito pelo estado. . objetivo do governo na defesa permanente: aumentar a receita em divisas do Estado . 1925: aumento de capital do Banco de Crdito Hipotecrio e Agrcola do Estado de SP, em 1926 denominado BANESPA . dezembro de 1926: Caixa de Estabilizao . mas agora a uma taxa de 6 dinheiros por mil ris, no 15 como em 1908. . operadores internacionais buscam fornecedores em outros pases

NMERO DE CAFEEIROS . 1900-10 1,4 bi . 1920 1,8 bi . 1929 2,6 bi

EFEITOS MULTIPLICADORES DAS RENDAS GERADAS PELO CAF . valor adicionado ao caf vendido nos EUA: . no armazm: 70% do V.A. era gerado nos EUA
18

. na cafeteria: 90% - onde apenas 4% do valor era destinado aos trabalhadores da agricultura do caf. . linkages do caf s foram elevados e geraram indstria em SP . o caf mineiro era comercializado no porto do Rio, onde se dava o investimento industrial. . no Paran caminhou para o agrobusiness.

19