2. Lea con atencin el artculo 20 de la ley y realice las siguientes actividades: a. Agrupe las exenciones segn la clasificacin mencionada.

b. De acuerdo con lo estudiado, fundamente cul cree que ha sido la intencin del legislador al incluir cada una de las exenciones en la ley. a) Exenciones subjetivas: art. 20 inciso a, b, c, d, e, f, g, i, m y r de Ley de Impuesto a las Ganancias. Exenciones objetivas: art. 20 inciso h, i, k, l, n, p, s, u, v, w y x de la Ley de Impuesto a las Ganancias. Las exenciones objetivas se refieren a cierta materia imponible que se deja liberada de la carga impositiva. Por otra parte las exenciones subjetivas liberan a ciertos sujetos de toda la materia imponible de un impuesto determinado. Puede ocurrir que se liberen en su totalidad de un impuesto determinado a ciertos sujetos, en cuyo caso hablamos de una exencin subjetiva absoluta. O bien que se los libere parcialmente de la carga impositiva; en este caso estamos ante una exencin subjetiva relativa. Las exenciones estn enunciadas en el artculo 20 de la LG. No obstante tambin existen en distintas leyes especiales, enunciadas ciertas exenciones especficas, como por ejemplo el salario familiar exento por la PROPIA LEY QUE LO CREA, es decir ley 24.714. Exenciones subjetivas: a) las ganancias de los Fiscos Nacional, Provinciales y Municipales y las de las instituciones pertenecientes a los mismos, excluidas las entidades y organismos comprendidos en el artculo 1 de la ley 22016; . Este tipo de exencin se encuentra en casi todos los impuestos vigentes en nuestro sistema tributario, pues no slo sera ilgico que el fisco se gravara a s mismo, sino que sera realmente complicado, por el sistema de coparticipacin que tiene nuestro pas, distribuir lo producido por el impuesto entre los mltiples niveles de gobierno. Es importante destacar que, si bien se encuentran incluidas todas las instituciones pertenecientes a los distintos Fiscos, no lo estn las entidades y organismos comprendidos en el artculo 1 de la ley 22.016. Dicha norma, publicada en el Boletn Oficial el 22/06/79, trata sobre la derogacin de las normas nacionales que eximan el pago de impuestos a: sociedades de economa mixta, empresas de Estado, sociedades annimas con participacin estatal mayoritaria y con simple participacin estatal, sociedades del Estado, empresas formadas por capitales de particulares e inversiones de los fiscos, bancos y dems entidades financieras nacionales y organismos oficiales que venden bienes o prestan servicios a ttulo oneroso. b) las ganancias de entidades exentas de impuestos por leyes nacionales, en cuanto la exencin que stas acuerdan comprenda el gravamen de esta ley y siempre que las ganancias deriven directamente de la explotacin o actividad principal que motiv la exencin a dichas entidades; .

Existen diferentes leyes que eximen del impuesto a determinados sujetos, por la consecucin de actividades en donde el Fisco encuentra un inters particular, ya sea por el hecho de fomentar una actividad particular, por ejemplo la construccin de caminos y puentes o por la circunstancia de otorgar ciertos beneficios sectoriales, entre otras causas. Es importante destacar que, si sta exencin fue otorgada a un ente por una actividad en particular, no puede ser aplicada a otra actividad que desarrolle el mismo ente beneficiario de la exencin. Por ejemplo una sociedad que obtiene, a travs de una ley especial, una exencin en el Impuesto a las Ganancias por la construccin de caminos pavimentados en el sur de nuestro pas, adems construye edificios de departamentos. Las ganancias obtenidas por la construccin de caminos estn exentas para la sociedad, no as las obtenidas por la construccin de edificios no lo estn. c) las remuneraciones percibidas en el desempeo de sus funciones por los diplomticos, agentes consulares y dems representantes oficiales de pases extranjeros en la Repblica; las ganancias derivadas de edificios de propiedad de pases extranjeros destinados para oficina o casa-habitacin de su representante y los intereses provenientes de depsitos fiscales de los mismos, todo a condicin de reciprocidad; . Con respecto a esta exencin es importante tener en cuenta que, si en el pas del cual son oriundos los diplomticos, agentes consulares y dems representantes oficiales, no existiera el mismo tratamiento impositivo para nuestros diplomticos, la exencin no se aplicar. Estamos claramente ante un exencin subjetiva parcial, pues si los mismos diplomticos que tienen ventas exentas (sus remuneraciones), obtuvieran en nuestro pas rentas de otra clase, las mismas no gozaran de la exencin que consagra este artculo. Por ejemplo: el agregado cultural de Espaa en nuestro pas, cobr sueldos por el desempeo de una actividad diplomtica por $ 30.000 durante el perodo fiscal y alquileres de un departamento que compr en nuestro pas por $ 12.000; supongamos que los alquileres cobrados son iguales a los devengados y que existe reciprocidad en Espaa. En este caso, la renta obtenida por los sueldos est gravada por la ley de Impuesto a las Ganancias, pero a su vez exenta por el inciso c) del artculo 20 de la norma mientras que los alquileres estn gravados y no exentos. d) las utilidades de las sociedades cooperativas de cualquier naturaleza y las que bajo cualquier denominacin (retorno, inters accionario, etc.), distribuyen las cooperativas de consumo entre sus socios; Aclaramos que, en cabeza de las cooperativas, la renta que obtuvieran est exenta, sin importar cul es la naturaleza de las mismas, es decir, si son de consumo, trabajo, crdito, etc.

Sin embargo, en cabeza de los socios, lo distribuido por las mismas slo estar exento si se trata de distribuciones efectuadas por cooperativas de consumo. El inters accionario es renta de la segunda categora excepto que corresponda a la retribucin por servicios personales prestados por los socios de cooperativas de trabajo, que se considera renta de cuarta categora. El decreto reglamentario en su artculo 35, aclara que si los asociados a las cooperativas vendieran sus productos a las mismas, la AFIP podr ajustar los precios de venta de dichos productos a los efectos de establecer la utilidad impositiva de los asociados, esto ser procedente si los precios de venta fueran inferiores a los precios de venta vigentes en plaza. e) las ganancias de las instituciones religiosas;. El fundamento conforme al cual las instituciones religiosas se encuentran exentas del impuesto, es que las mismas no tienen fines de lucro. f) las ganancias que obtengan las asociaciones, fundaciones y entidades civiles de asistencia social, salud pblica, caridad, beneficencia, educacin e instruccin, cientficas, literarias, artsticas, gremiales y las de cultura fsica o intelectual, siempre que tales ganancias y el patrimonio social se destinen a los fines de su creacin y en ningn caso se distribuyan, directa o indirectamente, entre los socios. Se excluyen de esta exencin a aquellas entidades que obtienen sus recursos, en todo o en parte, de la explotacin de espectculos pblicos, juegos de azar, carreras de caballos y actividades similares; La exencin a que se refiere el primer prrafo no ser de aplicacin en el caso de fundaciones y asociaciones o entidades civiles de carcter gremial que desarrollen actividades industriales y/o comerciales .. Si bien este tipo de entes goza, a priori, de la exencin del impuesto, la misma se encuentra condicionada a ciertas circunstancias que, de verificarse en la realidad, haran decaer la presente exencin. Ahora bien, para efectuar el anlisis de este inciso necesitamos tener presente los siguientes condicionamientos: - Que se trate de un ente cuyo objeto social sea el desarrollo de las siguientes actividades: asistencia social, salud pblica, caridad, beneficencia, educacin, instruccin, cientficas, literarias, artsticas, gremiales, cultura fsica o intelectual. - Que el ente responda al tipo asociativo enunciado en la ley: asociaciones, fundaciones o entidades civiles. - Que se verifique que las ganancias obtenidas por el desarrollo de las precitadas actividades as como el patrimonio del ente, se destinen al objeto de su creacin y que las mismas no se distribuyan entre los socios. - Que se verifique que los citados entes no obtengan sus recursos de espectculos pblicos, juegos de azar, carreras de caballo o actividades similares. - Que se verifique que no desarrollen actividades comerciales y/o industriales.

En este sentido opin el Fisco a travs del dictamen 82/02, de fecha 14/08/2002, de la Direccin de Asuntos Tcnicos DGI AFIP ante la consulta de una fundacin cuyo objeto era la asistencia social, y su principal ingreso el proveniente del subsidio que mensualmente le otorgaba el Gobierno de la Provincia de , ante la pregunta referida a si la puesta en marcha de actividades de fabricacin y venta de paales para adultos y otro de elaboracin de artculos de marroquinera, as como tambin la comercializacin de tarjetas navideas impeda el goce de la exencin. El Fisco seal que si la actividad comercial o industrial que desarrolla una institucin de bien pblico no resulta imprescindible para concretar su objeto, ser de aplicacin la exclusin del beneficio consagrada por el segundo prrafo del inciso f) del artculo 20 de la ley de Impuesto a las Ganancias. En la causa Cmara de propietarios de Alojamientos c/DGI, del 26/11/2002, la Corte Suprema de la Justicia de la Nacin, seal que si una entidad se ajusta inequvocamente a alguno de los supuestos en los que la ley prev la exencin y no se demuestran circunstancias que lo desvirten, o el incumplimiento de otras condiciones exigibles, esa exencin debe ser reconocida al margen de la valoracin que pueda efectuarse con respecto a si su finalidad es socialmente til o si no lo es. Por ello, aunque asistiese razn al fisco en cuanto niega a la actora el carcter de entidad de bien pblico, la exencin resulta procedente porque la ley federal comprende expresamente en la dispensa del tributo a las asociaciones gremiales y aqulla reviste ese carcter. g) las ganancias de las entidades mutualistas que cumplan las exigencias de las normas legales y reglamentarias pertinentes y los beneficios que stas proporcionen a sus asociados; . En la Ley Orgnica para las Asociaciones Mutuales 20.321 del 27/04/73, se encuentran diferentes disposiciones que tienen trascendencia impositiva. En su art. 1 indica que en todo territorio de la Nacin, las asociaciones mutuales se regirn por las disposiciones de esa ley adicionalmente por las normas que dictara el Instituto Nacional de Accin Mutual. En su artculo 2 establece que Son asociaciones mutuales las constituidas libremente sin fines de lucro por personas inspiradas en la solidaridad, con el objeto de brindarse ayuda recproca frente a riesgos eventuales o de concurrir a su bienestar material y espiritual, mediante una contribucin peridica. A travs de esta norma se exime a las ganancias que se obtengan en cabeza de las mutuales y tambin los beneficios, (por ejemplo, intereses), que reciban sus asociados. En la causa Centro de Ayuda mutua Empalme Sud la sala II de la Cmara Nacional Contencioso Administrativo Federal, 30/05/02, confirm el criterio del Tribunal Fiscal teniendo en cuenta que la resolucin que derog la exencin no fue objeto de ningn planteo, por lo que qued firme. Asimismo surge del acto que otorg la exencin, que la misma perdera vigencia en caso de comprobarse falsedad de los elementos aportados, no haberse cumplido las condiciones que le dieron origen o violacin de las normas estatutarias y disposiciones legales que la rigen; todo ello sin perjuicio de las penalidades y/o responsabilidades que pudiera corresponder, de forma tal que la exencin estaba sujeta al

cumplimiento de ciertas condiciones resolutorias, las que, al no cumplirse, originaron su caducidad. m) las ganancias de las asociaciones deportivas y de cultura fsica, siempre que las mismas no persigan fines de lucro, exploten o autoricen juegos de azar y/o cuyas actividades de mero carcter social priven sobre las deportivas, conforme a la reglamentacin que dicte el Poder Ejecutivo. La exencin establecida precedentemente se extender a las asociaciones del exterior, mediante reciprocidad;. Para que esta exencin sea viable, los sujetos involucrados debern cumplir con los siguientes requisitos: - No perseguir fines de lucro. - No explotar o autorizar juegos de azar. - Que las actividades que se realizan con mero carcter social no primen sobre las deportivas. Tambin gozarn de esta exencin las entidades del exterior, siempre que exista reciprocidad. Con relacin a ste beneficio exentivo, el artculo 37 del decreto reglamentario, dispone que: - La AFIP determinar, en cada caso en particular, el cumplimiento de los requisitos exigidos por el inciso m) del artculo 20 de la Ley. - No existe explotacin de juegos de azar, cuando se trate de rifas o tmbolas que hayan sido autorizadas. - Para establecer la relacin entre actividades de carcter social sobre las deportivas, se debern tener en cuenta ndices representativos, como por ejemplo: cantidad de socios que participan activamente en una u otra actividad, fondos destinados a una y otra actividad. Al respecto en la causa Jockey Club de Rosario, del 18/4/1989, nuestro Supremo Tribunal sostuvo que no corresponde considerar a la actora incluida en la exencin del inciso m) del artculo 20 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, toda vez que, por no debatirse el hecho que constituye una asociacin que obtiene recursos derivados de la realizacin de carreras hpicas, le alcanza la previsin del segundo prrafo del inciso f) del artculo precedentemente citado. Fundamenta su decisin en que la excepcin al principio de generalidad de la imposicin, que se traduce en la admisin legislativa de las asociaciones deportivas como exentas del gravamen, no obstante que sus ingresos se logren por la realizacin de espectculos pblicos, no implica que el mismo beneficio alcance a aquellas que desarrollen o exploten carreras de caballos, porque ello importara prescindir del propsito con el que la exencin fue establecida. r) las ganancias de las instituciones internacionales sin fines de lucro, con personera jurdica, con sede central establecida en la Repblica Argentina. Asimismo se consideran comprendidas en este inciso las ganancias de las instituciones sin fines de lucro a que se refiere el prrafo anterior, que hayan sido declaradas de inters nacional, aun cuando no acrediten personera jurdica otorgada en el pas ni sede central en la Repblica Argentina; .

De acuerdo con esta norma, quedan comprendidas en la exencin aquellas entidades que, aun cuando no acrediten personera jurdica en nuestro pas, ni sede central, hayan sido declaradas de inters nacional. Exenciones objetivas de carcter financiero:
h) los intereses originados por los siguientes depsitos efectuados en instituciones sujetas al rgimen legal de entidades financieras: 1) caja de ahorro; 2) cuentas especiales de ahorro; 3) a plazo fijo; 4) los depsitos de terceros u otras formas de captacin de fondos del pblico conforme lo determine el Banco Central de la Repblica Argentina en virtud de lo que establece la legislacin respectiva. Exclyense del prrafo anterior los intereses provenientes de depsitos con clusula de ajuste. Lo dispuesto precedentemente no obsta la plena vigencia de las leyes especiales que establecen exenciones de igual o mayor alcance;. Todos deben haberse efectuado en entidades sujetas al rgimen legal de entidades financieras y no deben contener clusula de ajuste. Esta exencin no resulta aplicable a los intereses de depsitos realizados en el exterior por no cumplir con la condicin de haberse efectuado en instituciones sujetas al rgimen legal de entidades financieras de nuestro pas.

i) los intereses reconocidos en sede judicial o administrativa como accesorios de crditos laborales. Las indemnizaciones por antigedad en los casos de despido y las que se reciban en forma de capital o renta por causas de muerte o incapacidad producida por accidente o enfermedad, ya sea que los pagos se efecten en virtud de lo que determinan las leyes civiles y especiales de previsin social o como consecuencia de un contrato de seguro. No estn exentas las jubilaciones, pensiones, retiros, subsidios, ni las remuneraciones que se continen percibiendo durante las licencias o ausencias por enfermedad, las indemnizaciones por falta de preaviso en el despido y los beneficios o rescates, netos de aportes no deducibles, derivados de planes de seguro de retiro privados administrados por entidades sujetas al control de la Superintendencia de Seguros, excepto los originados en la muerte o incapacidad del asegurado;. Las exenciones enunciadas en este inciso tienen que ver con la proteccin que se desea dar a ciertos crditos o situaciones que se producen como consecuencia de las rentas relacionadas con el trabajo personal. Adicionalmente, el inciso aclara que no se encuentran alcanzados por la exencin: - Las jubilaciones, pensiones o retiros. - Los subsidios. - Las remuneraciones que se perciban durante las licencias por enfermedad. - Las indemnizaciones por falta de preaviso. - Los rescates netos de aportes no deducibles, por planes de seguro de retiro privado.

Estas aclaraciones no resultan necesarias, pues como no se mencionan como materia exenta del impuesto, estn gravadas; en virtud del carcter taxativo de la enunciacin de las exenciones. Sin embargo, el legislador desea dejar aclarado algunas situaciones, para evitar interpretaciones indeseadas. j) hasta la suma de $ 10.000 (diez mil pesos) por perodo fiscal, las ganancias provenientes de la explotacin de derechos de autor y las restantes ganancias derivadas de derechos amparados por la ley 11723, siempre que el impuesto recaiga directamente sobre los autores o sus derechohabientes, que las respectivas obras sean debidamente inscriptas en la Direccin Nacional del Derecho de Autor, que el beneficio proceda de la publicacin, ejecucin, representacin, exposicin, enajenacin, traduccin u otra forma de reproduccin y no derive de obras realizadas por encargo o que reconozcan su origen de una locacin de obra o de servicios formalizada o no contractualmente. Esta exencin no ser de aplicacin para beneficiarios del exterior; . Estarn exentos los derechos de autor que cumplan con los siguientes requisitos: - Hasta $ 10.000 por perodo fiscal. - Que el impuesto recaiga sobre los autores o sus derechohabientes. - Que las obras se encuentren inscriptas en la Direccin Nacional del Derecho de Autor. - Que no se trate de obras realizadas por encargo formalizado o no contractualmente. - Que no se trate de un beneficiario del exterior. Creemos que la parte ms difcil de establecer es el anteltimo requisito. Muchas veces puede ser evidente que una obra fue hecha por encargo, sobre todo si existe contrato, pero existen numerosas circunstancias que hacen que en muchos casos no sea sencillo determinarlo. Por ejemplo, dado un determinado programa de televisin, es frecuente que se le asigne una cortina musical Quin podra decir fehacientemente que la misma se hizo por encargo para una produccin en particular, o bien que la produccin eligi un tema determinado para ese programa especfico? Seguramente habr que analizar profundamente el tema, determinando fechas de inscripcin de la obra y fecha de su utilizacin posterior, adems de otras circunstancias fcticas. En cuanto al alcance de la exencin que estamos analizando, en la causa Picapau SRL del 29/09/2000, la Sala IV de la Cmara Nacional Contencioso Administrativo Federal, estableci que la misma est dirigida a promover la creatividad intelectual y a asegurar a los creadores y a sus herederos que la retribucin que se obtenga por su obra est exenta del pago del tributo, quedando fuera de su alcance tanto los beneficios que obtengan los propios autores, si la creacin obedece a un encargo previo, o a una locacin de servicio, o de obra, como aquellos supuestos en los que el impuesto no recaiga directamente sobre el autor o sus herederos, sino que derive de un contrato (ya sea de cesin o de venta, en sus diversas formas) celebrado con anterioridad.

k) las ganancias derivadas de ttulos, acciones, cdulas, letras, obligaciones y dems valores emitidos o que se emitan en el futuro por entidades oficiales cuando exista una ley general o especial que as lo disponga o cuando lo resuelva el Poder Ejecutivo;. Nos referimos a la renta proveniente de ttulos de deuda pblica emitidos por entidades oficiales, siempre que exista una ley o un decreto del Poder ejecutivo que as lo disponga. Concretamente se trata de la renta proveniente de bonos emitidos por el Estado Nacional, Provincial o Municipal. El fundamento de la misma es que el Estado obtiene crditos a menor tasa de inters, renunciando al impuesto a la renta. Cuando se produce la emisin de estos ttulos se otorga la exencin del producido por los mismos a travs de una ley o de un decreto. Se trata de la renta directa obtenida por este tipo de activo financiero primario, ya que muchas veces se intenta confundir esta ganancia con otras provenientes de la negociacin de instrumentos derivados de estos activos financieros subyacentes, como por ejemplo el caso de opciones o futuros sobre bonos de esta especie. Cuando nos encontramos en esta situacin (derivados), no es de aplicacin la presente exencin. L) Derogado. n) la diferencia entre las primas o cuotas pagadas y el capital recibido al vencimiento, en los ttulos o bonos de capitalizacin y en los seguros de vida y mixtos, excepto en los planes de seguro de retiro privados administrados por entidades sujetas al control de la Superintendencia de Seguros;. La norma contempla, el caso de los beneficios obtenidos por ttulos o bonos de capitalizacin rescatados en ocasin a su caducidad, por vencer el plazo por el cual se emitieron, y no en razn de un sorteo. En este ltimo caso el beneficio obtenido por el titular de tales valores es una ganancia eventual. Los beneficios previstos en este inciso tienen caracteres que los asemejan a los intereses de depsitos; el propsito de la exencin, segn lo aclar el Poder Ejecutivo al proponerla por primera durante la vigencia del impuesto a los rditos, fue contribuir al incremento de los sistemas de ahorro a travs de los planes de capitalizacin y seguro.

o) el valor locativo de la casa-habitacin, cuando sea ocupada por sus propietarios; . Esta norma, interpretada concordantemente con la del art. 41 de la ley, en cuanto enumera las rentas comprendidas en la primera categora, lleva a la conclusin de que no comprende al valor locativo de inmuebles ocupados para recreo, veraneo o usos similares, o cedidos gratuitamente, o a un precio no determinado. De este

modo la ley de impuesto a las ganancias mantiene sobre estas tpicas rentas psquicas la gravabilidad, con la sola excepcin de la casa habitacin. Segn el reglamento (art. 38) debe entenderse por casa habitacin ocupada por el propietario aquella destinada a su vivienda permanente, lo que excluye considerar como exentas las rentas derivadas del valor locativo de un departamento o casa de veraneo, aun cuando no se haga uso de la franquicia por ocupar como vivienda una casa habitacin alquilada. p) las primas de emisin de acciones y las sumas obtenidas por las sociedades de responsabilidad limitada, en comandita simple y en comandita por acciones, en la parte correspondiente al capital comanditado, con motivo de la suscripcin y/o integracin de cuotas y/o participaciones sociales por importes superiores al valor nominal de las mismas; . La prima de emisin desde el punto de vista tcnico contable, constituye un aporte al patrimonio no capitalizado, por lo tanto, la misma ingresa al patrimonio de la sociedad pero su importe no se incorpora a la cifra del capital social sino a una reserva del capital. Es como un derecho de entrada que se exige a los nuevos accionistas que se incorporan a la sociedad cuando ya estn creadas las reservas constituidas con anterioridad. Mediante este procedimiento el nuevo accionista paga una suma que excede el valor nominal de las acciones y esa diferencia se imputa a prima de emisin. Este concepto no representa un beneficio para la sociedad, sino que el mismo es un suplemento de aporte que no integra el capital. q) Eliminado. s) los intereses de los prstamos de fomento otorgados por organismos internacionales o instituciones oficiales extranjeras, con las limitaciones que determine la reglamentacin;.
Se trata de prstamos otorgados por organismos o instituciones del exterior. Debe entenderse que el fomento puede referirse a toda finalidad que coadyuve al desarrollo cultural, cientfico, econmico y demogrfico del pas. La calificacin como prstamos de fomento, para lo cual la ley se remite al reglamento, requiere que el tipo de inters no exceda al normal fijado en el mercado internacional para ste tipo de prstamos y que su devolucin se efecte dentro de un plazo superior a 5 aos.

t) los intereses originados por crditos obtenidos en el exterior por los Fiscos Nacional, Provinciales, Municipales o la Ciudad Autnoma de Buenos Aires y por el Banco Central de la Repblica Argentina;. En este inciso se exime la renta obtenida por sujetos del exterior al efectuar prstamos a los Fiscos del pas y al BCRA. Tambin se trata de beneficiar a aquellos sujetos del exterior que otorguen prstamos para fomento. De esa manera se trata de facilitar la obtencin de financiamiento externo que tiene nuestro sector pblico, como tambin aquellas necesidades de financiamiento para efectuar ciertas acciones de fomento.

u) las donaciones, herencias, legados y los beneficios alcanzados por la ley de impuesto a los premios de determinados juegos y concursos deportivos; . El agregado por ley 21.286 fue coherente con la eliminacin, hecha al mismo tiempo, del impuesto a la transmisin gratuita de bienes y result necesario dado que de otra manera, por el empleo de la teora del balance para definir las ganancias imponibles de las sociedades o empresas comprendidas en el apartado 2, del art. 2 de la ley, tales enriquecimientos hubieran quedado alcanzados por el impuesto.

v) los montos provenientes de actualizaciones de crditos de cualquier ori gen o naturaleza. En el caso de actualizaciones correspondientes a crditos configurados por ganancias que deban ser imputadas por el sistema de lo percibido, slo proceder la exencin por las actualizaciones posteriores a la fecha en que corresponda su imputacin. A los fines precedentes, las diferencias de cambio se considerarn incluidas en este inciso. Las actualizaciones a que se refiere este inciso -con exclusin de las diferencias de cambio y las actualizaciones fijadas por ley o judicialmente- debern provenir de un acuerdo expreso entre las partes. Las disposiciones de este inciso no sern de aplicacin por los pagos que se efecten en el supuesto previsto en el cuarto prrafo del artculo 14, ni alcanzarn a las actualizaciones cuya exencin de este impuesto se hubiera dispuesto por leyes especiales o que constituyen ganancias de fuente extranjera; . En principio debemos determinar cul fue el crdito que dio origen a la actualizacin para saber si la ganancia que lo origin, se imputa por el criterio de lo devengado o de lo percibido. Si el crdito proviene de un honorario profesional, el mismo, siguiendo el criterio de imputacin de la cuarta categora, se imputa por el criterio de lo percibido. En este caso la actualizacin forma parte de honorarios y como tal la misma no est exenta. Por su parte, el inciso v) indica que las diferencias de cambio se considerarn incluidas dentro del mismo; es decir para crditos en moneda extranjera, las diferencias de cambio que puedan generar tendrn el mismo tratamiento que las actualizaciones. Las actualizaciones no fijadas por ley o judicialmente, deben provenir de un acuerdo expreso entre las partes; y segn el artculo 41 del decreto reglamentario, debern estar fehacientemente probadas a juicio de la AFIP y referirse a ndices de fcil verificacin y de pblico conocimiento. Adicionalmente, el penltimo prrafo del artculo 20 de la ley, prescribe una suerte de compensacin previa para esta clase de exenciones. Este prrafo nos dice que si coexistieran intereses o actualizaciones exentas de acuerdo con los incisos h) y v) (la ley los llama intereses activos), con los intereses o actualizaciones que estn mencionados en el artculo 81 inciso a) de la ley (intereses pasivos), deber realizarse una comparacin entre los activos y pasivos. Si de dicha comparacin surgiera que los intereses activos superan en monto a los intereses pasivos, la exencin quedar limitada al saldo de esta diferencia positiva, de lo contrario, se perder la exencin. Las exenciones dispuestas en los incisos h), k) y v) no sern de aplicacin para los sujetos obligados a practicar ajuste por inflacin impositivo.

w) los resultados provenientes de operaciones de compraventa, cambio, permuta, o disposicin de acciones, ttulos, bonos y dems ttulos valores, obtenidos por personas fsicas y sucesiones indivisas, en tanto no resulten comprendidas en las previsiones del inciso c) del artculo 49, excluidos los originados en las citadas operaciones, que tengan por objeto acciones que no coticen en bolsas o mercados de valores, cuando los referidos sujetos sean residentes en el pas. Con la Ley de superpoderes de Cavallo: No cotizan gravados Utilidad vta acciones (Habitualista/ no habitualista) S cotizan exentos Antes ley de super poderes de Cavallo: Habitualista exento por el art. 20 inciso W Ut. Vta. Acciones No habitualista No alcanzado art. 2.1 Art. 20 W nuevo

HOY: POR DICTMEN DEL PROCURADOR GENERAL DEL TESORO QUED DEROGADO TODO EL INCISO 3 DEL ART. 2. Acciones Que cotizan Habitualista UTILIDAD VTA. ACCIONES Exento Art. 20 w nuevo Acciones que NO cotizan

Gravado por el Art. 20 w nuevo No Habitualista. No est alcanzado por el art. 2 inciso 1.