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Tema
CURSO DOCENTE ALUMNO
: ANALISIS E INVESTIGACIN FINANCIERA : : BOCANEGRA OSORIO, SANTIAGO CASTILLO HUAYNATE, LUIS CARLOS GONZALES SALGADO, JUAN
CICLO
IX
INDICE
Contenido
INTRODUCCIN ................................................................................................................................... 4 ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO PERUANO ................................................... 5 EL MERCADO DE VALORES EN EL PER ............................................................................... 6 Ley del Mercado Burstil ............................................................................................................ 6 Intermediacin Directa de Valores o Mercado Burstil .......................................................... 7 I. II. Mercado Primario de Valores ....................................................................................... 7 Mercado Secundario de Valores ............................................................................... 8
VALORES NEGOCIABLES .......................................................................................................... 10 CONCEPTO ................................................................................................................................ 10 FUNDAMENTOS DE POSESIN DE VALORES NEGOCIABLES ................................... 10 CARACTERSTICAS ................................................................................................................. 11 CLASIFICACION SEGN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA .................................. 12 a) b) c) d) e) f) LETRAS DE CAMBIO.................................................................................................. 12 PAGARS ....................................................................................................................... 12 WARRANTS .................................................................................................................... 13 BONOS DE INVERSIN PBLICA .......................................................................... 13 BONOS DE RECONSTRUCCIN ............................................................................ 13 BONOS DE DESARROLLO ........................................................................................ 13
g) CERTIFICADO DE REINTEGRO TRIBUTARIO A LA EXPORTACIN (CERTEX) ................................................................................................................................ 14 h) i) j) ACEPTACIONES BANCARIAS ................................................................................ 14 BONOS DE DEUDA AGRARIA ................................................................................ 14 BONOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASIN .............................. 14
PRINCIPALES BOLSAS MS REPRESENTATIVAS DEL MUNDO ............................... 155 1. 2. 3. New York Stock Exchange-NYSE Euronext ........................................................... 155 NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation)15 Tokio Stock Exchange-Japn ...................................................................................... 16
4. 5.
London Stock Exchange-Londres ............................................................................. 177 Mercado Integrado Latinoamericano MILA ......................................................... 17
WALL STREET ............................................................................................................................... 18 HISTORIA ................................................................................................................................... 18 NUEVA YORK, ESTADOS UNIDOS (18/JUN/2013) .......................................................... 19 BIBLIOGRAFIA .............................................................................................................................. 20
INTRODUCCIN
En el esquema general de los mercados financieros en el Per, existen dos tipos de mercados: el mercado de dinero o sistema de intermediacin indirecto y el mercado burstil o sistema de intermediacin directo. El mercado de dinero se circunscribe como un sistema de intermediacin indirecto, conocido en nuestro medio como el sistema financiero nacional, compuesto por el sector bancario y el sector no bancario, el primero conformado por toda la banca corporativa o banca mltiple, y el segundo por empresas financieras no bancarias, como las empresas financieras, cajas municipales, cajas rurales, cooperativas de ahorro y crdito, Edpynes, etc. La denominacin de sistema indirecto responde principalmente a que Ia canalizacin de los recursos financieros no se efecta directamente entre el agente deficitario de fondos y el agente superavitario, sino que se realiza a travs de un intermediario (Banco) que recibe los depsitos de los agentes superavitarios (ahorristas) y los destina a colocarlos como prstamos a los agentes deficitarios de fondos (prestatarios), en el primer caso, paga una tasa de inters pasiva por los depsitos efectuados y en el segundo, cobra una tasa de inters activa por los prstamos colocados, a la diferencia entre estas tasas se le denomina spread o margen bancario. El mercado burstil, se constituye como una alternativa de fmanciamiento e inversin al mercado de dinero, y es conocido como sistema de intermediacin directo por que en este esquema desaparece la figura del Banco, y surge la figura de la Sociedad Agente de Bolsa (o agente promotor) quien relaciona a los agentes deficitarios con los agentes superavitarios de manera directa tratando que los primeros capten fondos de los segundos. El mercado burstil est compuesto por un mercado primario o del financiamiento (primeras emisiones) y un mercado secundario o de la liquidez. El agente deficitario para captar fondos deber emitir ttulos-valores que ser adquirido por el agente superavitario denominado ahora inversionista, que busca cierta rentabilidad para su dinero, pero que tambin asume determinado riesgo. He aqu el tema a tratar sobre los Valores Negociables que vendran a ser aquellos ttulosvalores emitidos por el agente deficitario.
II.
Mercado Secundario de Valores Es el mercado de la liquidez, es un mercado complementario al mercado primario, en l se renen compradores y vendedores de valores ya emitidos para su negociacin, determinndose el precio en funcin al libre juego de la oferta y la demanda.
a)
Oferta Pblica Secundaria Tiene por objeto la transferencia de valores emitidos y colocados previamente. Constituyen ofertas pblicas secundarias: la oferta pblica de venta, la oferta pblica de adquisicin y compra y la oferta de intercambio. Oferta Pblica de Venta (OPV): es aquella oferta que efectan una o ms personas naturales o jurdicas con el objeto de transferir al pblico en general o a determinados segmentos de ste, valores previamente emitidos y adquiridos.
La OPA de Adquisicin de Participacin Significativa: es una alternativa que puede ser empleada por personas naturales o jurdicas para la adquisicin de participaciones directa o indirectamente, en un slo acto o en actos sucesivos, una cantidad de acciones de una sociedad que negocia sus valores en Bolsa con el objeto de alcanzar en ella el control total. Este mecanismo contribuye a una mayor transparencia del mercado puesto qu a travs de l se logra una verdadera subasta del control de las empresas. Como ejemplo de este tipo de oferta se tiene la adquisicin por parte del Banco de Crdito al Banco Santander, Inchcape
Overseas Limited para adquirir acciones de ELSA (Embotelladora Latinoamericana S.A), Nestl para la adquisicin de D'Onofrio y otros.
La OPA de Compra por Exclusin de Registro: la exclusin de un valor del registro determina la obligacin solidaria de quienes fuesen responsables de la misma, de efectuar una oferta pblica de compra dirigida a los dems titulares del valor. El precio de la oferta no ser menor al de la cotizacin promedio ponderado del ltimo trimestre del valor, caso contrario, el precio mnimo sera el determinado por una sociedad de auditoria designada por SMV.
Oferta Pblica de Intercambio (OPI): se refiere a la adquisicin de valores cuando la contraprestacin se ofrezca pagar total o parcialmente en valores. El intercambio de valores que se proponga deber ser claro en cuanto a la naturaleza, valoracin y caractersticas de los valores que se ofrezca en canje, as como a las proporciones en que han de producirse. Estos valores debern inscribirse en el Registro Pblico de Valores.
b) Ofertas Internacionales Sin perjuicio de las normas contempladas en la Ley del Mercado de Valores, las personas jurdicas constituidas en el exterior que pretendan realizar oferta pblica de valores en el pas, debern sujetarse a las disposiciones de carcter general que la SMV establezca, las mismas que debern tener en cuenta los trminos internacionalmente aceptados para la regulacin de los mercados de valores, a fin de proteger a los respectivos emisores e inversionistas.
VALORES NEGOCIABLES
CONCEPTO
Los valores negociables se definen como cualquier instrumento de deuda que puede ser fcilmente vendido o convertido en efectivo. stos hacen parte de los activos corrientes de la empresa. Tambin se las define como aquellas inversiones financieras que tienen la capacidad de ser transferibles, y que suelen estar agrupados en emisiones, los ejemplos ms habituales de estos son las acciones, las obligaciones, las letras de cambio, etc. Al respecto la Ley de Mercado de Valores en su artculo 3 menciona: Los valores mobiliarios son aquellas emitidas en forma masiva, libremente negociables y que representan derechos patrimoniales crediticias o derechos de participaciones de capital patrimonio o las utilidades de emisor. Cuando se trata de emisiones masivas de valores con caracteres homogneos son emitidas en serie. Cabe destacar que no se requiere de protesto, ni de observancias de formalidades sustitutas para tener merito ejecutivo.
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negociables para obtener rendimientos temporales y despus liquidados a fin de cumplir con pagos programados. Transacciones: Estos valores negociables se mantienen con propsitos
transaccionales, o sea que se espera con ellos efectuar algn pago futuro, teniendo en cuenta su convertibilidad en efectivo rpidamente. Para obtener algn rendimiento sobre estos fondos, se invierte en un valor negociable con una fecha de vencimiento que coincida con la fecha para realizar el pago presupuestado. Especulacin: Los valores negociables que se retienen en ocasiones no tienen una utilizacin para ciertas obligaciones, se mantienen por razones especulativas, es decir, cuando se tiene dinero en exceso hasta que se haga de ste un uso apropiado, se le invierte en valores negociables o instrumentos a largo plazo. Los valores negociables otorgan resultados como mercado continuo donde se compran y venden acciones en cada momento, algunas son ms vendidas que otras.
CARACTERSTICAS
Para que los ttulos valores sean clasificados como valores negociables deben poseer las siguientes caractersticas: a) Un mercado fcil con amplitud y capacidad para reducir al mnimo la cantidad de tiempo necesaria para convertirlo en efectivo. Es decir; estar disponibles para ser comercializados rpidamente, por lo que deben estar cotizados en Bolsa o ser fcilmente convertibles en efectivo. b) Profundidad del Mercado; que es la capacidad para absorber la compra o venta de una gran cantidad de valores. c) Cuando un Inversionista compra dichos ttulos su intencin es tratarlos como sustitutos de dinero y convertirlos en efectivo en el corto plazo; esto es, un ao o el ciclo normal de las operaciones. En consecuencia, los valores negociables se adquieren cuando se tiene un exceso de liquidez y se venden cuando se necesita efectivo para cubrir dichas obligaciones.
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d) La probabilidad de prdida en su valor, ya que si el precio de mercado que se recibe al liquidar un valor se desva significativamente del monto invertido este no ser atractivo, relacionado con la volatilidad de los precios.
b) PAGARS Documento privado, extendido en forma legal, por el que una persona (emisor o firmante) se obliga a pagar a otra (beneficiario) cierta cantidad de dinero a su vencimiento, normalmente referido a una fecha determinada en el documento. Los pagars pueden llevar la clusula no a la orden, lo que indica que han de transmitirse por cesin de crdito con los efectos que luego se vern.
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c) WARRANTS Los warrants son valores que otorgan unos derechos a comprar o vender un determinado activo (activo subyacente) a un precio predeterminado (precio de ejercicio) emitidos por una entidad a medio y largo plazo. El emisor del warrant fija el precio de ejercicio y la prima que se ha de pagar por cada warrant en el momento en que se emite. Una vez emitidos los warrants, son susceptibles de negociacin en los mercados hasta su vencimiento.
d) BONOS DE INVERSIN PBLICA Los Bonos son obligaciones a plazo mayor a un ao. Representan un prstamo realizado por el adquirente o inversionista a favor del emisor en funcin del cual se compromete a devolver no solo el capital prestado al concluir el plazo de redencin indicado en el instrumento sino tambin a pagar el inters peridico establecido en el mismo. Estos ttulos son de renta fija. Por lo tanto los bonos pblicos son ttulos emitidos con la finalidad de captar recursos para financiar inversiones del Estado, teniendo un vencimiento mximo es de 10 aos.
e) BONOS DE RECONSTRUCCIN Son valores emitido por la Direccin General del Tesoro Publico en moneda nacional con el fin de apoyar a la rehabilitacin y reconstruccin de las zonas afectadas por los fenmenos naturales en el territorio nacional.
f) BONOS DE DESARROLLO Son valores emitidos con la finalidad de apoyar en el desarrollo de las inversiones en el territorio nacional.
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g) CERTIFICADO DE REINTEGRO TRIBUTARIO A LA EXPORTACIN (CERTEX) El objetivo es reintegrar los crditos fiscales generados por el Impuesto al Valor Agregado que hubiesen sido soportados y efectivamente pagados con ocasin de la actividad de exportacin y los soportados con ocasin de la adquisicin de bienes de capital y la recepcin de servicios. h) ACEPTACIONES BANCARIAS Consisten en letras de cambio que el comprador a crdito de una mercanca gira a favor del vendedor, aceptadas por un banco para su cancelacin al vencimiento en un plazo no mayor a 6 meses. i) BONOS DE DEUDA AGRARIA Los bonos de la Deuda Agraria no tenan la calidad de ttulos valores, sino la de un documento en la que se expres la promesa del Estado de pagar la indemnizacin correspondiente al dao cometido contra el derecho de propiedad. j) BONOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASIN Los Bonos de Arrendamiento Financiero (BAF) tienen las mismas caractersticas de un bono, pagan cupones peridicamente y el principal al vencimiento. Se les denomina as porque las sociedades financieras que los emiten captan recursos del mercado para destinarlos a la adquisicin de bienes que posteriormente sern materia de arrendamiento financiero (leasing).
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empez a operar en Febrero de 1971 para despus privatizarse en el ao 2000. Pertenece a la compaa NASDAQ Stock Market, la cual fue listada en su propio sistema de intercambio accionario en el ao 2002. Despus de una profunda reestructuracin en el aos 2000 Nasdaq se convirti en una empresa con fines de lucro y totalmente regida por accionistas. Actualmente contina incrementando su capacidad en el volumen de transacciones, siendo capaz de transar 6 billones de acciones en un da. En la actualidad, la sede de Nasdaq se encuentra en un edificio del Times Square en Nueva York y se ha convertido en un centro de atraccin turstica para los visitantes que acuden a la ciudad. Los ndices ms representativos son el Nasdaq 100 y el Nasdaq Composite. El 8 de noviembre de 2007, NASDAQ adquiri la Bolsa de Filadelfia (PHLX), sta es la Bolsa de valores ms antigua de Amrica (ha estado en funcionamiento desde 1790).
3. Tokio Stock Exchange-Japn Fue fundado el 15 de Mayo de 1878, operando inicialmente como mercado de renta fija para despus negociar acciones, valores convertibles y valores que Otorgan derecho de adquisicin o suscripcin. El sistema de negociacin utilizado es el Computer Assited Order Routing and Execution System (CORES). El mercado funciona como subasta continua, donde las rdenes de compra y venta obran recprocamente de manera directa el uno con el otro, todas las ordenes pueden ser limitadas por ordenes de mercado, son colocadas por un broker/dealer y ajustadas de acuerdo a reglas sobre prioridad de precio y prioridad de tiempo. Los principales ndices de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, ndice de compaas elegidas por el Nihon Keizai Shimbun, el TOPIX o ndice general a precios de mercado, y el J30 es el ndice selectivo de las 30 compaas industriales ms grandes de Japn.
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4. London Stock Exchange-Londres La actual Bolsa de Valores de Londres es el resultado de dos grandes reformas, el Big Bang de 1986 y la implantacin del nuevo servicio electrnico d contratacin en 1997. La Bolsa de Londres, es similar a cualquier Bolsa de valores, mediante su mercado primario, busca financiar a las empresas de capital fresco para que puedan desarrollarse y crecer; brinda la plataforma de negociacin ms desarrollada para la compra y venta de valores de manera segura y fiable; permite acceder a informacin de alta calidad del mercado burstil mundial en tiempo real; asimismo una de sus plataformas de operacin hace posible la negociacin de derivados financieros con el resto del mundo. Su principal ndice es el Financial Times Stock Exchange Index FTSE 100 con base en los 1000 puntos a partir del 3 de Enero de 1984. 5. Mercado Integrado Latinoamericano MILA Es un mercado burstil unificado integrado por la Bolsa de Valores de Lima S.A., la Bolsa de Valores de Colombia S.A. y la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile, con sus respectivas entidades de depsito, compensacin y liquidacin: la CAVALI S.A. I.C.L.V, la sociedad de Depsito Centralizado de Valores de Colombia DECEVAL S.A. y la sociedad de Depsito Central de Valores S.A. DCV de Chile.
E1 mercado nico MILA, tiene como antecedentes la suscripcin de un Memorando (le Entendimiento el 28 de Octubre del 2009 en una primera mesa de trabajo entre los reguladores: SMV, la Superintendencia Financiera de Colombia y la
Superintendencia de Valores y Seguros de Chile, con el objeto de ejecutar las principales actividades y tareas para facilitar el Proyecto de Integracin de las referidas Bolsas de valores, a partir del cual se ha venido desarrollando de manera activa en reuniones sucesivas,
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esperando que a partir del 22 de Noviembre del 20 10 se pueda ya empezar con la negociacin de valores como plataforma nica.
EL MILA se convertir en el primer mercado de Amrica Latina en cuanto a nmero (le empresas, con cerca de 560 emisores, ubicndolo por encima de las Bolsas Brasil y Mxico, adems sern el segundo destino de la regin por capitalizacin burstil (aproximadamente US$ 334,4 millones), es decir, se convertirn en el segundo mercado ms atractivo por el valor de sus empresas; siendo superados slo por Brasil. Actualmente (2013), el MILA es el mercado con mayor nmero de emisores de la regin: 556 compaas. Y es el segundo mercado en capitalizacin Burstil de Latinoamrica con US$ 712,5 Billones.
WALL STREET
Wall Street es la calle principal del distrito financiero de Nueva York. Los edificios ms importantes de la zona son: La Bolsa (New York Stock Exchange), construido a principios del siglo XX aunque de aspecto clsico, y el Federal Hall, construido a finales del siglo XVIII en estilo neogtico.
HISTORIA
El nombre de esta calle proviene del siglo XVII, cuando constitua el lmite norte de Nueva msterdam, y donde los holandeses construyeron, en 1652, una muralla para defenderse de los ataques, que fue derribada por los britnicos en 1699. Hoy en da, aunque la muralla no existe, el nombre an perdura.
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Entre ellas se encontr la aeronutica Boeing (1.02 por ciento), que esta jornada anunci el lanzamiento del 787-10 Dreamliner, el tercer modelo de avin de la serie 787 y para el que ya tiene compromisos de compra para 102 unidades. En otros mercados, el petrleo de Texas subi el 0.68 por ciento hasta cerrar en los 98.44 dlares por barril, mientras que el oro descendi a mil 366.9 dlares la onza. Por otra parte, el dlar suba frente al euro (que se cambiaba por mil 1.3396 dlares) y la rentabilidad de la deuda pblica estadounidense a diez aos avanzaba al 2.188 por ciento.
BIBLIOGRAFIA
PASTOR PAREDES, Jorge. (2011). Bolsa de Valores: Operatividad y Valoracin Burstil. Lima, Per. MRQUEZ RANTES Jorge. Banca, Mercado de Capitales y Seguros.
http://www.proyectosparainvertir.com/ideas-de-negocios/valores-negociable-y-valores-nonegociables
http://www.mercadomila.com/
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