Anlisis y Administracin Financiera

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1.

GENERALIDADES

.1. Introduccin El anlisis financiero es una disciplina dirigida a desarrollar metodologas de investigacin y de diagnstico de la situacin financiera de una organizacin, basados en la informacin econmica - financiera y en la informacin del entorno econmico con el cual ella interacta. Hoy en da, el entorno se ha vuelto cada vez ms cambiante y turbulento, por lo que se hace imprescindible el anlisis financiero de la organizacin, dado que este anlisis proporcionar informacin relevante al proceso de toma de decisiones al interior de la empresa, como tambin, en las decisiones de los inversionistas externos que desean invertir en una organizacin determinada, con una visin de largo plazo. El campo de dominio del anlisis financiero va ms all de los procesos de toma de decisiones internas, ya que entregar informacin relevante a agentes externos, tales como: inversionistas, instituciones financieras, instituciones de fiscalizacin, acreedores, etc. Cada uno de estos potenciales usuarios de la informacin, tiene necesidades distintas y por ende, su anlisis estar orientado a su real necesidad, por ejemplo: los bancos e instituciones financieras se preocuparn de la real necesidad de fondos externos y evaluarn si la empresa ser capaz de cumplir con sus compromisos y de dnde podr obtener los fondos necesarios para ello; en cambio, los inversionistas estarn principalmente interesados en las utilidades actuales y potenciales de la empresa, con el objeto de asegurar una rentabilidad de su inversin.

.2. Antecedentes del Diagnostico y Planificacin Financiera Generalmente se utilizan los trminos "anlisis financiero" o "anlisis de los estados financieros" para referirse al uso de los ndices y ste es un error conceptual que debe evitarse ya que los ndices son solamente uno de los elementos que ayudan a realizar un diagnstico financiero de la empresa. Herramientas que complementan la realizacin de dicho ejercicio son, entre otras, el Modelo Combinado de Caja y Recursos (MCCR), la Estructura de Caja, el Sistema de Costeo Variable y las Proyecciones Financieras, temas que se cubren en este texto. La utilizacin de una herramienta especfica depender del propsito del anlisis, aunque debe reconocerse que generalmente se utiliza ms de una, ya que ellas no son excluyentes; por el contrario se complementan. Por ejemplo, una buena herramienta para evaluar la poltica financiera de la empresa es el MCCRy en dicho propsito los ndices financieros cumplen un importante papel como herramienta complementaria. Podra afirmarse, inclusive, que los ndices financieros estn asociados en la mayora de los casos a la utilizacin de cualquiera de las herramientas mencionadas.
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Dado que los indicadores financieros cumplen un papel importante en la realizacin de un anlisis financiero, generalmente como herramienta que siempre acompaa a cualquiera otra que se utilice, este captulo puede considerarse como una gua para su utilizacin. Por diagnstico financiero o anlisis financiero puede entenderse el estudio que se hace de la informacin que proporciona la contabilidad y de toda la dems informacin disponible, para tratar de determinar la situacin financiera de la empresa o de un sector especfico de sta. Aunque la informacin contenida en los estados financieros es la que en primera instancia ayuda a conocer algo sobre la empresa, no quiere decir que sea concluyente en un estudio de la situacin financiera de sta. La contabilidad muestra cifras histricas, hechos cumplidos, que no necesariamente determinan lo que suceder en el futuro. Se hace necesario, por lo tanto, recurrir a otro tipo de informacin cuantitativa y cualitativa que complemente la contable y permita conocer con precisin la situacin del negocio. Es as como un anlisis integral debe hacerse utilizando cifras proyectadas (simulacin de resultados, proyeccin de estados financieros, etc.), informacin cualitativa interna (ventajas comparativas, tecnologa utilizada, estructura de organizacin, recursos humanos, etc.), informacin sobre el entorno perspectivas y reglas de juego del sector, situacin econmica, poltica y social del pas, etc.) y otros anlisis cuantitativos internos tales como el del costo de capital, la relacin entre el costo, el volumen y la utilidad, etc. 2. DESCRIPCION DE LA EMPRESA

.1. Antecedentes de la Empresa Alke Technology Srl. Fue fundada en Septiembre de 2002 Alke Technology emergi de la divisin de tecnologa de Alke & Co. (Bolivia) una compaa activa en Bolivia por ms de 35 aos. Debido a las contracciones del mercado de esa poca, y a la necesidad de soluciones a medida encaradas por compaas ms giles, es que la unidad de negocios de Telecomunicaciones y redes de la divisin de Tecnologa de Alke & Co, se desprende. Hoy Alke Techlogy Srl, posee una estructura flexible y horizontal, que le permite ofrecer soluciones a medida de integracin de sistemas y proveedor de soluciones. Las oficinas centrales de Alke Technology Srl, estn situadas en Santa Cruz, Bolivia, con oficinas regionales en Cochabamba y La Paz. Alke Technology, ofrece a sus clientes soluciones innovativas y tecnologas de ltima generacin, en voz, datos e imagenes, sobre fibra, sistemas alambricos e inalambricos, asi como soluciones satelitales. Ofrece tambien los servicios asociados de instalacin, implementacin y mantenimiento de dichas redes y soluciones.
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La compaia posee, un gran conocimiento de las necesidades de sus clientes, y de las tendencias del mercado, estando siempre al tanto del avance de la tecnologa de las telecomunicaciones. Se cuentan entre sus principales clientes, a los ms grandes carriers y empresas de telecomunicaciones de Bolivia. Alke Technology Srl. presta servicios de consultoria en telecomunicaciones y redes, tanto en el mercado de carriers y operadores de servicios, como a usuarios finales, tales como la banca, empresas petroleras y mineras, igualmente a instituciones del estado. Igualmente presta servicios de instalaciones, de radio enlaces, estaciones satelitales, etc. que su empresa pueda requerir, con amplia experiencia en este campo. Ofrece igualmente soluciones "llave en mano", incluyendo sistemas de energia no convencionales de acuerdo al requerimiento de sus clientes. Alke Technology, del mismo modo cuenta con personal capacitado para ofrecer servicios de mantenimiento preventivo y correctivo a cualquier sistema o red de telecomunicaciones, en todo el territorio nacional. .2. Estructura Organizativa La empresa ALKE TECHNOLOGY SRL. Cuenta con personal altamente calificado con mucha experiencia en el campo de telecomunicaciones, y que ha prestado servicios en diferentes empresas del rubro a nivel nacional e internacional.

.3. Planificacin Estratgica Empresarial .a. Visin "Consolidar el liderazgo de ALKE TECHNOLOGY, expandiendo su penetracin de servicios de telecomunicaciones en todo el mercado Nacional .b. Misin Ser una Empresa de servicio tecnolgicos en constante bsqueda de la excelencia, reconocida por su compromiso con los clientes; sociedad y Equipo Humano .c. Anlisis Macro Entorno Externo .1. Factores Econmicos El mercado actual se encuentra en constante crecimiento, especialmente la de telecomunicaciones (que es donde se desenvuelve ALKE TECHNOLOGY). En Bolivia encontramos a las grandes empresas de comunicacin:
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ENTEL BOLIVIATEL TELECEL

Tambin se encuentran las universidades estatales y publicas, la banca y empresas privadas como tambin pblicas. Anlisis econmicos y financieros elaborados por especialistas del gobierno Nacional y algunos privados han demostrado que la economa Boliviana se encuentra en las mejores condiciones econmicas ya sea para la inversin privada internacional como nacional, esto se puede observar cmo se ido incrementado el nivel econmico se las personas. .2. Factores Tecnolgicos Uno de los grandes retos de las empresas en el siglo XXI es la utilizacin de las tecnologas de forma eficiente, es decir, que de una mayor calidad en los produtos o servicios al usuario final. Las empresas cada vez asumen un mayor riesgo en el proceso tecnolgico debido fundamentalmente a que la tecnologa va dejando de ser una fuente de ventaja competitiva, ya que sta supone a corto plazo un nivel de supervivencia. As por ejemplo, disponer de tecnologa en sectores como las empresas de telecomunicacin, la banca, universidades y empresas, no supone grandes ventajas, sin embargo, no disponer de la tecnologa supone no poder sobrevivir en el mercado actual. .3. Factores Socio Culturales Segn datos que publica el Programa de Naciones Unidas para el Desarrollo, PNUD en su Informe del Desarrollo Humano 2007-2008 (24), se sita a Bolivia en el puesto 117, en la categora de pases de desarrollo humano moderado, en una lista de 175 pases. El posicionamiento de Bolivia bajo este ndice, cuyos valores oscilan entre 0 y 1 y que para el pas es de 0.69, demuestra las muchas y grandes falencias que hacen a su desarrollo Humano y que se arrastran histricamente, sin mayores seales de poder superarlas. Si este ndice, que ha determinado el puesto 117 en el ranking de desarrollo humano, se lo compara con los obtenidos en los aos y dcadas anteriores, (0.60, en 1990 y 0.69 en el 2005) se podra decir que se ha mantenido en el mismo nivel, con un repunte marginal a partir del ao 90. Esto nos muestra una situacin estructural estacionaria, que explica en gran parte las tensiones sociales que vive el pas. Las condiciones del desarrollo econmico y social de Bolivia, se puede manifestar que el pas enfrenta mltiples desafos en la perspectiva de revertir una situacin de postergacin e inequidad. El dilema de la actual cuestin social en Bolivia es transformar una sociedad
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desigual, altamente estratificada y con limitaciones de movilidad social, en una que, respetando las diferencias tnicas, culturales y regionales, garantice la construccin de una sociedad diversa con igualdad (26).

.4. Factores Polticos La evolucin poltica de Bolivia en estos aos iniciales del Siglo XXI obliga a revisar todos los fundamentos de poltica usualmente aceptados. Posiblemente los fracasos polticos, que se manifiestan en forma de violencia, hambre, guerras y desrdenes de todo tipo se deban a las limitaciones reales de los conductores polticos y de su entorno general, dada una cierta circunstancia histrica y un cierto escenario popular. .5. Factores Legales Ambientales En los negocios ya sea nacional e internacionales interviene diferentes factores a la hora de entrar en negociaciones con las empresas. Entr ellos se encuentran los factores legales, los cuales hacen referencia a todas las normas que las empresas nacionales como las internacionales tiene que pasar para entrar en operaciones con nuestra empresa. Son distintos los mecanismos de normatividad en cada pas ya que son influenciados por el tipo de gobierno que prevalece en ese momento, es decir a la ideologa poltica que tenga. En Bolivia las exigencias legales son estrictas para cada forma de negocio que existiese entre las empresas nacionales como internacionales, y estas se desenvuelven cumpliendo dichas normas. .6. Factores Demogrficos Entre 1950 y el ao 2000 Bolivia ha tenido una tasa anual de crecimiento permanentemente positiva. Se estima que entre los aos 2000 y 2005 la tasa de crecimiento anual se reducira a 2.15, (PNUD), posiblemente iniciando un proceso de detenimiento y/o reduccin de la tasa. En ambos casos, Bolivia an se encontrara en la fase de rpido crecimiento en el marco de la clasificacin mundial de tipos de crecimiento poblacional, los departamentos de Potos, Oruro, Chuquisaca y La Paz son los que han tenido las menores tasas de crecimiento en los distintos perodos estudiados. Cochabamba creci de forma sostenida al igual que Santa Cruz, aunque en este ltimo departamento la tendencia inicial de elevado crecimiento se detuvo entre 1992 y 2000. Pando creci de forma considerable en los ltimos aos y Beni con Tarija han demostrado un crecimiento medio y regular. La mayor cantidad de poblacin se localiza en los departamentos de La Paz, Cochabamba y Santa Cruz. Bolivia es un pas con una
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baja densidad poblacional, pese a que los departamentos de la zona oriental del pas (llanos) tienen las tasas ms altas de crecimiento, su gran extensin territorial determina que no superen una densidad promedio de 3.45 h/Km2. Existe una mayor densidad en los valles (Cochabamba, Chuquisaca, Tarija). Las conclusiones descritas, enfocadas desde y hacia la perspectiva del comportamiento epidemiolgico de las enfermedades de pas, en correspondencia con la dinmica econmico-social, sobre todo de los grandes grupos de poblacin en situacin de pobreza, as como la respuesta del Estado y del Sector, sirven para emitir diferentes hiptesis y/o preguntas, en torno a la relacin entre la demografa y la salud de la poblacin. .7. Competencia La competencia en el mercado es dura pero esto beneficia ya que permite a cada una de ellas elevar sus ndices de calidad y de servicio, ya que los beneficiarios son las empresas y la poblacin. En las cuales destacamos: REDSAT APPE ICEI Siendo estas las ms importantes.

.d. Anlisis Micro entorno Interno .1. Proveedores Alke Technology Srl. mediante acuerdos con prestigiosas empresas en el exterior, ofrece un amplio abanico de soluciones, integrando productos y servicios de sus socios, para ofrecer a su empresa una solucin de telecomunicaciones a medida. Tales como: Servsat Communications Esta empresa ofrece productos de la ms alta calidad manufacturados por los mejores fabricantes de satlites a nivel mundial. SHIRON Esta empresa se convirti en una subsidiaria de propiedad total en la organizacin de Elbit Systems Ltd. en febrero de 2009. Shiron ahora opera como parte de Elbit Systems Divisin de Tierras y C4I.

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.2. Mercado Actual y Potencia En la actualidad el mercado en este sector es competitivo, como este mbito se encuentra en lo tecnolgico, conforma al menos la quinta parte de la industria de este sector. De acuerdo al Instituto Boliviano Comercio Exterior, y este sector de las telecomunicaciones ha sido de un gran crecimiento de la economa Boliviana.

En los ltimos aos en la ciudad de Santa Cruz se ha visto como se ha ido desarrollando a gran escala y sin precedentes una implementacin de una serie de componentes tecnolgicos, lo cual permite en un mundo donde la competencia se convierte cada dia en una constante lucha de muchas empresas que intentan ganar y atraer a la mayor cantidad posible de agentes consumidores, y para ello es necesario de la utilizacin de un sin nmero de estrategias y un valor agregado que pueda distinguirlas de las dems. En este aspecto podemos resaltar que existe un mercado para la implementacin y utilizacin de sistemas muy amplios que se encuentra desarrollndose a pasos gigantes, por ese motivo es necesario combinar aspectos importantes como la eficiencia y eficacia y un conjunto de polticas, estrategias y decisiones para no permitir que la nuevas empresas que participen en este mercado no tengan gran impacto el cual podra afectarnos de forma muy negativa.

.e. Principales Estrategias Competitivas y Planes a Implementar La empresa desea implementar una estrategia competitiva de Calidad en el Servicio, es decir que se va a centrar en distinguirse por el buen servicio que se presta. Adems se est planeando implementar una poltica ms definida de ventas al crdito ya que tal vez el motivo de la disminucin de las ventas fue por disminuir el plazo de cobro de nuestras ventas o hacerlas solo en efectivo. 3. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

.1. Estados Financieros Los estados han sido obtenidos gracias a la Consultora encargada del estudio de la situacin de Alke Technology SRL. De los aos 2009, 2010 y 2011. Estos estados estn demostrados en los anexos 1 y 2 respectivamente.

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.2. Anlisis de Liquidez El grado de liquidez de la empresa es alto e inclusive cuenta con una disponibilidad inmediata del 84 %, como est representado en el anexo 8. .3. Anlisis de Endeudamiento La estructura de capital de la empresa est compuesta 46 % con deuda externa y 54 % de aporte propio, completamente endeudado a corto plazo. .4. Anlisis de Actividad La empresa no cuenta con mercadera en stock, por una de las causas es porque la empresa realiza ventas al pedido, las cuentas por cobrar han disminuido hasta llegar a cero debido a que ALKE Technology tiene una buena poltica de cobro, y sus cuentas por pagar tarda 169 dias (aproximadamente 6 meses) eso nos demuestra que la empresa esta pagado sus deudas 2 veces al ao. .5. Anlisis de Rentabilidad Nuestros costos son elevado por lo que el margen operativo es 2.4% lo cual es bajo, la rentabilidad para los inversionistas es baja por que bajo nivel de utilidad y esto se debe por la disminucin de las ventas. .6. Anlisis Dupont Este anlisis nos ayuda a identificar cules son las cuentas que determinan a tener un Roe bajo lo cual es 5.3% para esta empresa con aporte propio. En el caso de esta empresa se ha notado que una de las causas es por el decrecimiento de las ventas, el endeudamiento excesivo a corto plazo y un incremento en los gastos. 4. PRINCIPALES CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES DEL DIAGNOSTICO FINANCIERO - La empresa mantiene demasiada liquidez en caja y banco lo cual es dinero muerto ya que no genera ningn ingreso, se le recomienda que invierta en aumentar su capacidad instalada para incrementar sus ventas. - Las ventas han bajado debido al aumento de la competencia y las polticas de ventas al contado, por ello se le recomienda que revise sus polticas para aumentar la flexibilidad en sus ventas, es decir, debera tratar de vender ms al crdito para hacerse ms competitiva. - Tambin se le recomienda que haga un control ms estricto de sus gastos operativos ya que estn dejando un margen operativo demasiado bajo.
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.5. BIBLIOGRAFIA Consultora AUDIFISCO SRL. Libro: o Principios de Administracion Financiera Apuntes o Analisis y Administracion Financiera Paginas web: o www.alke.com o www.ibce.com.bo o www.astev.com o www.entel.com.bo

Lawrence J. Gitman
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.6. ANEXOS 1.

Empresa ALKE TECHNOLOGY SRL.

BALANCE GENERAL
PRACTICADO AL 31 DE DICIEMBRE (Expresado en Bolivianos)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA GENERAL BANCO Banco Mercantil M/N Banco Mercantil M/E Banco Bisa 89257-201-1 Banco Bisa 89257-202-0 Banco Ganadero M/E Banco Ganadero M/N DEPOSITO EN GARANTIA CUENTAS POR COBRAR
BOLIVIATEL UMSA ENTEL S.A.

2009 1.995.900 1.978.161 96.292 155.791

5.783 295 1.332 94.389 46.040 7.952

2010 1.920.731 1.860.977 92.351 558.712

12.598 38.300 83.110 422.658 1.149 897 68.442 2.209 35.844 538.741 625 3.940

2011 2.703.289 2.648.642 387.490 649.800

622.068
605.100 16.968 16.968 336.864

353.832

83.520 0

ANTICIPO A SHIRON IUE POR COMPENSAR CREDITO FISCAL INVENTARIO DE MERCADERIAS MATERIALES EN TRANSITO ACTIVO NO CORRIENTE MUEBLES Y ENSERES EQUIPOS DE COMPUTACION DEP. ACUMULADA ACTIVO FIJO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CIRCULANTE TARJETAS VISA CREDITOS
BANCO BISA BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ

1.070.752 31.802 1.457 0 17.739 12.387 16.554 -11.202 1.995.900 914.749 1.728 636.300
636.300 384.735

778.411 0 77.671 0 59.753 61.406 16.844 -18.497 1.920.731 664.391 1.386 384.735
786.480

0 24.356 138.596 0 1.364.881 54.647 67.446 18.501 -31.300 2.703.289 1.240.154 2.455 786.480

CNS POR PAGAR APORTES POR PAGAR SUELDOS Y SALARIOS POR PAGAR PREVISION PARA INDEMNIZACION DEBITO FISCAL
IMP. A LAS TRANSACCIONES POR PAGAR

IUE POR PAGAR ADUANERA PACEA POR PAGAR PASIVO NO CIRCULANTE PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL

3.538 5.632 31.056 157.152 1.961 0 77.383 0 1.081.151 150.000

3.538 5.632 31.056 196.472 0 0 41.574 0 1.256.339 150.000

4.900 19.033 42.775 243.038 0 0 27.742 113.730 0 1.463.136 150.000

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2.

Empresa ALKE TECHNOLOGY SRL.

ESTADO DE RESULTADOS
PRACTICADO AL 31 DE DICIEMBRE (Expresado en Bolivianos)
2009 5.893.481 2.861.715 3.031.766 30.650 4.394.845 0 4.425.496 1.467.986 1.070.627 410.501 41.050 15.230 35.375 35.375 14.884 10.850 85.405 128.848 14.721 6.455 33.936 33.936 8.743 3.125 165.415 21.400 5.377 397.358 87.824 50.992 36.832 309.534 77.384 15.477 216.674 2010 4.923.401 3.142.652 1.780.749 0 3.466.821 0 3.466.821 1.456.580 1.178.138 471.837 47.184 17.505 39.320 39.320 0 11.860 83.836 125.656 8.346 5.855 54.388 32.132 35.676 3.743 152.025 39.104 10.352 278.442 112.147 65.272 46.875 166.295 41.574 8.315 116.406 2011 3.069.129 2.272.981 796.148 0 1.693.889 0 1.693.889 1.375.240 1.101.400 558.677 55.868 37.487 46.556 46.556 61.350 7.472 51.998 5.175 0 3.695 56.390 20.243 22.476 3.815 91.214 21.453 10.974 273.840 162.870 41.121 121.749 110.970 27.742 5.548 77.679 11

INGRESO POR VENTAS INGRESO POR VENTA DE EQUIPOS INGRESO POR VENTA ZONA FRANCA INVENTARIO DE MERCADERIAS Mas: COMPRAS NETAS Menos: INVENTARIO FINAL COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA
Menos: GASTOS OPERATIVOS

SUELDOS Y SALARIOS CAJA NACIONAL DE SALUD APORTES AFP Y FONVIS AGUINALDO INDEMNIZACION
IMPUESTOS A LAS TRANSACCIONES MATERIALES Y SUMINISTROS SERVICIOS BASICOS GASTOS ADUANEROS Y SEGUROS COURRIER Y ENVIO FOTOCOPIAS ALQUILERES GASTOS TRAMITES LEGALES REFRIGERIOS Y LIMPIEZA CUOTAS Y APORTES GASTOS DE VIAJE Y PASAJES

OTROS GASTOS DEPRECIACION UTILIDAD OPERATIVA OTROS EGRESOS GASTOS FINANCIEROS

AJ. P/INFLACION Y TENENCIA DE BIENES

UTILIDAD DE GESTION IMPUESTO I.U.E. (25%)

RESERVA LEGAL

UTILIDAD NETA Julio Csar Gandarillas Mendoza M.Sc.

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VARIACION ABSOLUTA VARIACION PORCENTUAL

3.

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2009 2010 2011

PRACTICADO AL 31 DE DICIEMBRE (Expresado en Bolivianos)

2009 - 2010 2010 - 2011 2010 - 2010 2011 - 2011

BALANCE GENERAL
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA GENERAL BANCO DEPOSITO EN GARANTIA CUENTAS POR COBRAR ANTICIPO A SHIRON IUE POR COMPENSAR CREDITO FISCOL INVENTARIO DE MERCADERIAS MATERIALES EN TRANSITO ACTIVO NO CORRIENTE MUEBLES Y ENSERES EQUIPOS DE COMPUTACION DEP. ACUMULADA ACTIVO FIJO 1.995.900 1.978.161 96.292 155.791 622.068 1.070.752 31.802 1.457 0 0 17.739 12.387 16.554 -11.202 1.920.731 1.860.977 92.351 558.712 0 353.832 778.411 0 77.671 0 0 59.753 61.406 16.844 -18.497 1.920.731 664.391 1.386 384.735 3.538 5.632 31.056 196.472 0 0 41.574 0 0 1.256.339 150.000 46.986 47.389 30.766 864.792 116.406 2.703.289 2.648.642 387.490 649.800 83.520 0 0 24.356 138.596 0 1.364.881 54.647 67.446 18.501 -31.300 2.703.289 1.240.154 2.455 786.480 4.900 19.033 42.775 243.038 0 0 27.742 113.730 0 1.463.136 150.000 61.740 52.937 43.074 1.077.706 77.679 -75.170 -117.184 -3.941 402.921 0 -268.236 -292.340 -31.802 76.214 0 0 42.015 49.019 290 -7.295 -75.170 -250.358 -342 -251.565 0 0 0 39.320 -1.961 0 -35.810 0 0 175.188 0 7.002 8.314 4.898 255.241 -100.267 782.559 787.665 295.138 91.088 83.520 -353.832 -778.411 24.356 60.925 0 1.364.881 -5.106 6.040 1.657 -12.803 782.559 575.762 1.069 401.745 1.363 13.401 11.719 46.566 0 0 -13.831 113.730 0 206.797 0 14.754 5.548 12.308 212.914 -38.728 -4% -6% -4% 259% 0% -43% -27% -100% 5231% 0% 0% 237% 396% 2% 65% -4% -27% -20% -40% 0% 0% 0% 25% -100% 0% -46% 0% 0 16% 0% 18% 21% 19% 42% -46% 41% 42% 320% 16% 0% -100% -100% 0% 78% 0% 0% -9% 10% 10% 69% 41% 87% 77% 104% 39% 238% 38% 24% 0% 0% -33% 0% 0 16% 0% 31% 12% 40% 25% -33%

PASIVO Y PATRIMONIO 1.995.900 PASIVO CIRCULANTE 914.749 TARJETAS VISA 1.728 CREDITOS 636.300 CNS POR PAGAR 3.538 APORTES POR PAGAR 5.632 SUELDOS Y SALARIOS POR PAGAR 31.056 PREVISION PARA INDEMNIZACION 157.152 DEBITO FISCAL 1.961 IMP. A LAS TRANSACCIONES POR PAGAR 0 IUE POR PAGAR 77.383 ADUANERA PACEA POR PAGAR 0 PASIVO NO CIRCULANTE 0 PATRIMONIO 1.081.151 CAPITAL SOCIAL 150.000 AJUSTE DE CAPITAL 39.984 RESERVA LEGAL 39.074 AJ. DE RESERVAS PATRIMONIALES 25.868 RESULTADOS ACUMULADOS 609.551 RESULTADO DE GESTION 216.674

Julio Csar Gandarillas Mendoza M.Sc.

12

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[ALKE

TECNOLOGY SRL.]
VARIACION ABSOLUTA VARIACION PORCENTUAL

4.

ALKE TECHNOLOGY SRL.

2009 2010 2011
5.893.481 2.861.715 3.031.766 30.650 4.394.845 0 4.425.496 1.467.986 1.070.627 410.501 41.050 15.230 35.375 35.375 14.884 10.850 85.405 128.848 14.721 6.455 33.936 33.936 8.743 3.125 165.415 21.400 5.377 397.358 87.824 50.992 36.832 309.534 77.384 15.477 216.674 4.923.401 3.142.652 1.780.749 0 3.466.821 0 3.466.821 1.456.580 1.178.138 471.837 47.184 17.505 39.320 39.320 0 11.860 83.836 125.656 8.346 5.855 54.388 32.132 35.676 3.743 152.025 39.104 10.352 278.442 112.147 65.272 46.875 166.295 41.574 8.315 116.406 3.069.129 2.272.981 796.148 0 1.693.889 0 1.693.889 1.375.240 1.101.400 558.677 55.868 37.487 46.556 46.556 61.350 7.472 51.998 5.175 0 3.695 56.390 20.243 22.476 3.815 91.214 21.453 10.974 273.840 162.870 41.121 121.749 110.970 27.742 5.548 77.679 -970.080 280.937 -1.251.017 -30.650 -928.025 0 -958.675 -11.405 107.511 61.336 6.134 2.276 3.945 3.945 -14.884 1.010 -1.569 -3.193 -6.375 -600 20.452 -1.804 26.933 618 -13.390 17.704 4.974 -118.916 24.323 14.280 10.043 -143.239 -35.810 -7.162 -100.267 -1.854.272 -869.671 -984.601 0 -1.772.932 0 -1.772.932 -81.340 -76.738 86.840 8.684 19.982 7.237 7.237 61.350 -4.388 -31.838 -120.481 -8.346 -2.160 2.002 -11.889 -13.200 72 -60.810 -17.651 623 -4.602 50.723 -24.151 74.874 -55.325 -13.831 -2.766 -38.728

PRACTICADO AL 31 DE DICIEMBRE (Expresado en Bolivianos) ESTADO DE RESULTADOS

INGRESO POR VENTAS INGRESO POR VENTA DE EQUIPOS INGRESO POR VENTA ZONA FRANCA INVENTARIO DE MERCADERIAS Mas: COMPRAS NETAS Menos: INVENTARIO FINAL COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA Menos: GASTOS OPERATIVOS SUELDOS Y SALARIOS CAJA NACIONAL DE SALUD APORTES AFP Y FONVIS AGUINALDO INDEMNIZACION IMPUESTOS A LAS TRANSACCIONES MATERIALES Y SUMINISTROS SERVICIOS BASICOS GASTOS ADUANEROS Y SEGUROS COURRIER Y ENVIO FOTOCOPIAS ALQUILERES GASTOS TRAMITES LEGALES REFRIGERIOS Y LIMPIEZA CUOTAS Y APORTES GASTOS DE VIAJE Y PASAJES OTROS GASTOS DEPRECIACION UTILIDAD OPERATIVA OTROS EGRESOS GASTOS FINANCIEROS AJ. P/INFLACION Y TENENCIA DE BIENES UTILIDAD DE GESTION IMPUESTO I.U.E. (25%) RESERVA LEGAL UTILIDAD NETA

2009 - 2010 2010 - 2011 2010 - 2010 2011 - 2011

-16% 10% -41% -100% -21% 0 -22% -1% 10% 15% 15% 15% 11% 11% -100% 9% -2% -2% -43% -9% 60% -5% 308% 20% -8% 83% 93% -30% 28% 28% 27% -46% -46% -46% -46% -38% -28% -55% 0% -51% 0 -51% -6% -7% 18% 18% 114% 18% 18% 0% -37% -38% -96% -100% -37% 4% -37% -37% 2% -40% -45% 6% -2% 45% -37% 160% -33% -33% -33% -33%

Julio Csar Gandarillas Mendoza M.Sc.

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[ALKE

TECNOLOGY SRL.]
PROPORCIONES

5.

ALKE TECHNOLOGY SRL.

2009 2010 2011
(Expresado en Bolivianos)

PRACTICADO AL 31 DE DICIEMBRE

2009

2010

2011

BALANCE GENERAL
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA GENERAL BANCO DEPOSITO EN GARANTIA CUENTAS POR COBRAR ANTICIPO A SHIRON IUE POR COMPENSAR CREDITO FISCOL INVENTARIO DE MERCADERIAS MATERIALES EN TRANSITO ACTIVO NO CORRIENTE MUEBLES Y ENSERES EQUIPOS DE COMPUTACION DEP. ACUMULADA ACTIVO FIJO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CIRCULANTE TARJETAS VISA CREDITOS CNS POR PAGAR APORTES POR PAGAR SUELDOS Y SALARIOS POR PAGAR PREVISION PARA INDEMNIZACION DEBITO FISCAL IMP. A LAS TRANSACCIONES POR PAGAR IUE POR PAGAR ADUANERA PACEA POR PAGAR PASIVO NO CIRCULANTE PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL RESERVA LEGAL AJ. DE RESERVAS PATRIMONIALES RESULTADOS ACUMULADOS RESULTADO DE GESTION 1.995.900 1.978.161 96.292 155.791 0 622.068 1.070.752 31.802 1.457 0 0 17.739 12.387 16.554 -11.202 1.995.900 914.749 1.728 636.300 3.538 5.632 31.056 157.152 1.961 0 77.383 0 0 1.081.151 150.000 39.984 39.074 25.868 609.551 216.674 1.920.731 1.860.977 92.351 558.712 0 353.832 778.411 0 77.671 0 0 59.753 61.406 16.844 -18.497 1.920.731 664.391 1.386 384.735 3.538 5.632 31.056 196.472 0 0 41.574 0 0 1.256.339 150.000 46.986 47.389 30.766 864.792 116.406 2.703.289 2.648.642 387.490 649.800 83.520 0 0 24.356 138.596 0 1.364.881 54.647 67.446 18.501 -31.300 2.703.289 1.240.154 2.455 786.480 4.900 19.033 42.775 243.038 0 0 27.742 113.730 0 1.463.136 150.000 61.740 52.937 43.074 1.077.706 77.679 100% 99% 5% 8% 0% 31% 54% 2% 0% 0% 0% 1% 1% 1% -1% 100% 46% 0% 32% 0% 0% 2% 8% 0% 0% 4% 0% 0 54% 8% 2% 2% 1% 31% 11% 100% 97% 5% 29% 0% 18% 41% 0% 4% 0% 0% 3% 3% 1% -1% 100% 35% 0% 20% 0% 0% 2% 10% 0% 0% 2% 0% 0 65% 8% 2% 2% 2% 45% 6% 100% 98% 14% 24% 3% 0% 0% 1% 5% 0% 50% 2% 2% 1% -1% 100% 46% 0% 29% 0% 1% 2% 9% 0% 0% 1% 4% 0 54% 6% 2% 2% 2% 40% 3%

Julio Csar Gandarillas Mendoza M.Sc.

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[ALKE

TECNOLOGY SRL.]

6.

ALKE TECHNOLOGY SRL.

2009
5.893.481 2.861.715 3.031.766 30.650 4.394.845 0 4.425.496 1.467.986 1.070.627 410.501 41.050 15.230 35.375 35.375 14.884 10.850 85.405 128.848 14.721 6.455 33.936 33.936 8.743 3.125 165.415 21.400 5.377 397.358 87.824 50.992 36.832 309.534 77.384 15.477 216.674

PRACTICADO AL 31 DE DICIEMBRE (Expresado en Bolivianos)

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESO POR VENTAS INGRESO POR VENTA DE EQUIPOS INGRESO POR VENTA ZONA FRANCA INVENTARIO DE MERCADERIAS Mas: COMPRAS NETAS Menos: INVENTARIO FINAL COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA Menos: GASTOS OPERATIVOS SUELDOS Y SALARIOS CAJA NACIONAL DE SALUD APORTES AFP Y FONVIS AGUINALDO INDEMNIZACION IMPUESTOS A LAS TRANSACCIONES MATERIALES Y SUMINISTROS SERVICIOS BASICOS GASTOS ADUANEROS Y SEGUROS COURRIER Y ENVIO FOTOCOPIAS ALQUILERES GASTOS TRAMITES LEGALES REFRIGERIOS Y LIMPIEZA CUOTAS Y APORTES GASTOS DE VIAJE Y PASAJES OTROS GASTOS DEPRECIACION UTILIDAD OPERATIVA OTROS EGRESOS GASTOS FINANCIEROS AJ. P/INFLACION Y TENENCIA DE BIENES UTILIDAD DE GESTION IMPUESTO I.U.E. (25%) RESERVA LEGAL UTILIDAD NETA

PROPORCIONES

2010
4.923.401 3.142.652 1.780.749 0 3.466.821 0 3.466.821 1.456.580 1.178.138 471.837 47.184 17.505 39.320 39.320 0 11.860 83.836 125.656 8.346 5.855 54.388 32.132 35.676 3.743 152.025 39.104 10.352 278.442 112.147 65.272 46.875 166.295 41.574 8.315 116.406

2011
3.069.129 2.272.981 796.148 0 1.693.889 0 1.693.889 1.375.240 1.101.400 558.677 55.868 37.487 46.556 46.556 61.350 7.472 51.998 5.175 0 3.695 56.390 20.243 22.476 3.815 91.214 21.453 10.974 273.840 162.870 41.121 121.749 110.970 27.742 5.548 77.679

2009

2010

2011

49% 51% 1% 75% 0% 75% 25% 18% 7,0% 0,7% 0,3% 0,6% 0,6% 0,3% 0,2% 1,4% 2,2% 0,2% 0,1% 0,6% 0,6% 0,1% 0,1% 2,8% 0,4% 0,1% 7% 1% 0,9% 0,6% 5% 1,3% 0,3% 4%

64% 36% 0% 70% 0% 70% 30% 24% 9,6% 1,0% 0,4% 0,8% 0,8% 0,0% 0,2% 1,7% 2,6% 0,2% 0,1% 1,1% 0,7% 0,7% 0,1% 3,1% 0,8% 0,2% 6% 2% 1,3% 1,0% 3% 0,8% 0,2% 2%

74% 26% 0% 55% 0% 55% 45% 36% 18,2% 1,8% 1,2% 1,5% 1,5% 2,0% 0,2% 1,7% 0,2% 0,0% 0,1% 1,8% 0,7% 0,7% 0,1% 3,0% 0,7% 0,4% 9% 5% 1,3% 4,0% 4% 0,9% 0,2% 3%

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7.

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ALKE TECHNOLOGY SRL.

R A O
EMPRESA COMERCIAL

T S

RATIOS DE:
N LIQUIDEZ

FORMUL AS AC PC
(AC-INV) PC

PERIODOS 2009 2,16 2,16 2010 2,80 2,80 2011 2,14 2,14
1 INSUFICEN CIA 1

PARAMETROS
PELIGRO
PRECAU SION

INTERPRETACION

1 Liquidez corriente 2 Liquidez acida Liquidez Inmediata (% 3 efectivo) ENDEUDAMIENTO

DISP.x 100 PC 28% 98% 84%

Esta razon nos muestra que por cada 1 Bs de deuda a corto plazo que tenemos podemos coberturar Bs.- 2,14 2 SUFICIEN Esta razon nos muestra que sin tomar CIA en cuenta los inventarios podemos coberturar nuestra deuda a corto plazo. 1 Esta razon nos muestra cuanto de efectivo posee la empresa para hacer frente a sus deuda de corto plazo, ha sido variable ya que la cantidad que
BUENA

PT 4 Nivel de Endeudamiento AT 5 Parimonio (Socios) Concentracion de Deuda 6 a Corto plazo (Corto Plazo) 7 Cobertura de Intereses PN AT PC x 100 PT UT.OPE. 54% 65% 54% 0,46 0,35 0,46

PRECAUCI ON 0,4

OPTIM O

PELIGROS O 0, 6

Esta financiado con un 46% de deuda

Con aporte propio de 54% Del total de la deuda es el 100% a corto plazo
BAJO OPTIM

100% 100% 100% 7,79 4,27 6,66

Con su utilidad operativa puede cubrir 17

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O

6,66 veces su interes

INT. ROTACION 1 Activos 0 1 Rotacion de Activos 1 Fijo 1 Rotacion de Inventarios 2 V E C E S VENTAS AT VENTAS A fijo CMV INV D I A S 1 Cuentas por Cobrar 3 1 Cuentas por Pagar 4 RENTABILIDAD 1 Margen Bruto 6 1 Margen Operativo 7 1 Margen Neto
(Ctas.Cob/Vent)* 365

1 >

2,95

2,56

1,14

MALA 1

BUENA

EXELENT E 3 EXELENT E 5 EXELENT E 5 PESIM O 360 EXELE NTE Tardamos en cubrir estas dudas en 169

332,2 82,40 56,16 4 0,00 0,00 0,00

MALA 2 MALA 2

BUENA

Los activos fijos se han convertido en venta 56,16 veces en el periodo 2011 La empresa no cuenta con inventario

BUENA

38,53 26,23

0,00 169,4 7

EXELE BUEN NTE O

(Ctas.pagar/CMV )*365

52,48 40,51

MALO 9 30 60 0 PESIM BUEN O MALO O 9 30 60 0

dias
360

P O R C E N T A J E S 24,9 % 29,6 % 44,8 %

EXELENT BUENO E 1 2 8 5 0 EXELENT De cada 100$ vendido por la empresa MALA BUENO E ALKE 2.4 son el margen operativo 98 1 $ se gastan en costos variables 8 5 EXELENT Por cada 100$ vendidos para los MALA BUENO E MALA

(UB/Vtas.)*100

(UO/Vtas.)*100

3,7% 2,4% 2,4% 3,7% 2,4% 2,5%

(UN/Vtas.)*100

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1 5 EXELENT MALA BUENO E 1 8 5 EXELENT MALA BUENO E 8 8 1 5

8 1 ROE 9 2 ROA 0 20,0 % 10,9 % 9,3% 5,3%

accionistas les queda 2,5 $

Se esta generando para los inversionista una rentabilidad sobre su inversion de un 5,3% es un rendimiento bajo por el nivel de patrimonio aportado

(UN/PAT)*100

(UN/AT)*100

6,1% 2,9%

La rentabilidad sobre los activos totales es baja, casi un 2,9%, principalmente por el bajo nivel de utilidad

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