Fundao Centro de Cincias e Educao Superior a Distncia do Estado do Rio de Janeiro Centro de Educao Superior a Distncia do Estado do Rio

de Janeiro

Avaliao Presencial AP1 - Gabarito Perodo - 2008/1 Disciplina: Gesto Financeira Coordenador da Disciplina: Marcelo lvaro da Silva Macedo 1 Questo: A Cia. Ruralidades paga suas contas a pagar, em mdia, 20 dias aps a compra. O prazo mdio de recebimento de suas vendas de 60 dias e o tempo mdio de durao dos itens em estoque de 80 dias. Hoje a empresa investe cerca de R$ 360.000,00 em seu ciclo operacional. A empresa est analisando um plano de reestruturao de seu Capital de Giro que estenderia o prazo mdio de pagamento em 40 dias. Pede-se: a) Qual o Ciclo Operacional atual? b) Qual o Ciclo de Caixa atual? c) Qual o Ciclo de Caixa proposto? d) Se a empresa estivar obtendo cerca de 15 % a.a. em suas aplicaes, que economia anual poderia ser obtida com este plano? Considere um ano com 360 dias. Resoluo: Dados bsicos: Atual Proposto Idade mdia de estoques (IME) 80 dias 80 dias Perodo mdio de recebimento (PMR) 60 dias 60 dias Perodo mdio de pagamento (PMP) 20 dias 20+40 = 60 dias Investimento anual no ciclo operacional = R$360.000,00 01 ano = 360 dias a) Ciclo operacional (CO) = IME + PMC CO = 80 + 60 = 140 dias b) CCC = IME + PMC - PMP CCC = 80 + 60 - 20 = 120 dias c) CCC = IME + PMC - PMP CCC = 80 + 60 - 60 = 80 dias d) Dispndios dirios = 360.000/360 = R$1.000 Economia anual= (40 X 1.000) X 0,15 = R$6.000 4 X 0,50 2 Questo: A H & S Ltda. usa 160.000 unidades/ano de um determinado item em seu processo produtivo, O custo de pedido deste item na ordem de R$ 400,00 por pedido e o custo de mant-lo em estoque de aproximadamente R$ 2,00/unidade/ano. Com base nestes dados, pede-se (considere 1 no = 360 dias): a) Qual o tamanho de lote econmico para este item? b) Quantos pedidos devem ser feito por ano? c) Qual o intervalo (em dias) entre os pedidos? d) Se a empresa demora 9 dias para receber um pedido aps o mesmo ser feito, qual deve ser o nvel de estoque no momento do pedido, de modo a no haver falta deste item? Resoluo: S = 160.000 unidades anual C = R$2,00 O = R$400,00

2XSXO EOQ = = C 160.000 = 20 pedidos b) N = 8.000

a) EOQ =

2 X 160.000 X 400 = 8.000 unidades 2

c) 360/20 = 18 dias d) Ponto de pedido= Tempo de reposio X demanda diria Demanda diria= 160.000/360=444,444444 Ponto de pedido=444,44444 X 9 = 4.000 unidades 4 X 0,5

3 Questo: A empresa CCRJ est decidindo se deve ou no relaxar seus padres de crdito. A empresa tem um volume de vendas de 140.000 unidades/ano ao preo de venda unitrio de R$ 50,00. As perdas com clientes incobrveis representam cerca de 2 % das vendas, o prazo mdio de recebimento das vendas de 60 dias e o custo varivel unitrio na ordem de R$ 35,00. A CCRJ espera que o plano de relaxamento dos padres de crdito faa com que o prazo mdio de recebimentos das vendas suba para 90 dias e as perdas com clientes incobrveis para 3 % das vendas. Porm, esta nova poltica de concesso de crdito pode alavancar as vendas em cerca de 15.000 unidades. Supondo uma taxa de retorno exigida de 20 % a.a., voc recomendaria a adoo do plano de relaxamento dos padres de crdito? Use seus clculos para justificar sua deciso e considere 1 ano = 360.dias. Resoluo:
Margem de Contribuio adicional [15.000 X (50-35)] Custo do Investimento Marginal em Duplicatas a Receber Investimento mdio em Duplicatas a Receber proposto: 155.000 x35 5.425.000 = 4 360 90 Investimento mdio em Duplicatas a Receber atual: 140.000 x35 4.900.000 = 6 360 60 Investimento Marginal em Duplicatas a Receber Custo do Investimento Marginal em Duplicatas a Receber [539.583,33 X 0,2] Investimento Marginal com Incobrveis Custo Marginal com Incobrveis com o plano proposto (0,03 x 50,00x 155.000) Custo Marginal com Incobrveis com o plano atual (0,02x 50,00 x 140.000) Investimento Marginal com Incobrveis Lucro com a Proposta 225.000,00

1.356.250,0 0

816.666,67 539.583,33 (107.916,67)

232.500,00 140.000,00 (92.500,00) 24.583,33

8 X 0,25 4a Questo: A Cia. Serorio est analisando sua situao de crdito com relao a seu principal fornecedor, que oferece a seguinte condio de crdito: 2/15, 45 dias lquidos, final do ms. Pede-se (considere 1 ano = 360 dias): a) Determine o custo aproximado de renncia ao desconto por pagamento antecipado oferecido pelo fornecedor.

b) Supondo que a empresa tenha necessidade de recursos no curto prazo, indique se melhor renunciar ao desconto ou aproveit-lo pegando recursos emprestados num banco ao custo de 20 % a.a. e) Qual o impacto em sua resposta do item b se a empresa conseguir esticar o prazo de pagamento junto ao fornecedor (somente o perodo de pagamento do preo lquido) por mais 15 dias? Resoluo: 3 X 0,6666667 a)
i = DFx 360 N
i = 2x 360 = 24% (45 15)

b) Deve aproveitar o desconto, pois o custo dos recursos emprestados menor que o custo da renuncia. c) 360 360 i = 2x = 16% i = DFx ( 45 15 + 15) N Neste caso no deve aproveitar o desconto, pois o custo dos recursos emprestados maior que o custo da renuncia.

5a Questo: A CDRJ est preparando uma estimativa de caixa mensal para o trimestre formado pelos meses 03, 04 e 05. As principais informaes sobre receita de vendas e custos e despesas esto no quadro abaixo: Ms 01 02 03 04 05 Receita de Vendas RS 150.000,00 R$ 180.000,00 R$ 180.000,00 R$ 200.000,00 R$ 200.000,00 Custos e Despesas R$ 120.000,00 R$ 150.000,00 R$ 150.000,00 R$ 180.000,00 R$ 180.000,00

A empresa tem uma estimativa que 30 % das vendas so pagas a vista e que das vendas a prazo 50% so pagas no ms seguinte e 50% dois meses aps a venda. Os custos e despesas so pagos 50 % no prprio ms e 50 % no ms seguinte. Considerando o saldo inicial de caixa estimado para o ms 03 de $ 50.000,00, prepare um oramento de caixa com detalhamento mensal para o perodo 03 a 05. Resoluo:
Vendas Previstas Vendas: vista (0,30) A prazo - 30 dias (0,70 x 0,50)=0,35 A prazo - 60 dias (0,70 x 0,50)=0,35 Recebimentos totais Pagamentos vista (0,50) A prazo 30 dias (0,5) (-) Pagamentos totais Fluxo lquido de caixa (+) Saldo inicial de caixa Saldo final de caixa Ms 01 150.000 45.000 Ms 02 180.000 54.000 52.500 Ms 03 180.000 54.000 63.000 52.500 169.500 (150.000) (75.000) (75.000) (150.000) 19.500 50.000 69.500 Ms 04 200.000 60.000 63.000 63.000 186.000 (180.000) (90.000) (75.000) (165.000) 21.000 69.500 90.500 Ms 05 200.000 60.000 70.000 63.000 193.000 (180.000) (90.000) (90.000) (180.000) 13.000 90.500 103.500 Ms 06 Ms 07

70.000 70.000

70.000

(120.000) (60.000)

(150.000) (75.000) (60.000)

(90.000)

103.500

Valor: 24 X 0,083333

Obs.: 1) Vendas Como as vendas so vendidas parte a vista (30%) e parte a prazo (70%), deve-se lanar os valores divididos, na projeo de caixa. A parcela a vista lana-se no prprio ms. Nesta questo temos duas situaes nas vendas a prazo, uma parte vence em 30 dias e a outra em 60 dias. No primeiro ms as vendas totalizam R$150.000, R$45.000 (30%) desse valor ser lanada no prprio ms que corresponde a parcela a vista das vendas. Nas vendas a prazo encontre a parcela correspondente a situao, neste caso 35% das vendas vencem em 30 dias e 35% vencem em 60 dias.
Vendas Previstas Vendas: vista (0,30) A prazo - 30 dias (0,70 x 0,50)=0,35 A prazo - 60 dias (0,70 x 0,50)=0,35 Recebimentos totais Ms 01 150.000 Ms 02 Ms 03

45.000 52.500 52.500

Os recebimentos totais correspondem a todas as receitas daquele ms. 2) Os custos e despesas Este item tambm foi dividido, metade no mesmo ms e a outra metade no ms seguinte. No primeiro ms os custos e despesas totalizam R$120.000, sendo R$60.000 pagos no mesmo ms e a outra metade pagos no ms dois.
Pagamentos vista (0,50) A prazo 30 dias (0,5) (-) Pagamentos totais Ms 01 (120.000) (60.000) Ms 02 Ms 03

(60.000)

Os pagamentos totais correspondem a soma de todas os custos e despesas. 3) Encontrando o saldo final Aps a apurao dos recebimentos totais e dos pagamentos totais, tira-se a diferena e o resultado ser o Fluxo Lquido de Caixa. Soma-se o Saldo Inicial de Caixa ao resultado e teremos o Saldo Final de Caixa. Importante o saldo de inicial de caixa de um ms o saldo final do ms anterior (veja Contabilidade Geral I).