Bolsa de Valores de Lima

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Bolsa de Lima
Bolsa de Valores de Lima

Exterior de la Bolsa de Valores de Lima.

Tipo

Bolsa de valores

Ciudad

Lima

Pas

Per

Fundacin

31 de diciembre de 1860

Propietario

MILA

Gente clave

Francis Stenning de Lavalle(Gerente

General)

Roberto Hoyle McCallum (Presidente)

Moneda

Sol (moneda)

Capitalizacin burstil

373,659.53 millones de soles (marzo

de 2012)

ndices

IGBVL, ISBVL

Sitio web

www.bvl.com.pe

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una sociedad annima que tiene por objeto principal facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pblica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias de Per.

ndice
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1 Resea histrica 2 Fines 3 Funciones de la BVL 4 Sectores en la Bolsa de Valores de Lima 5 Vase tambin 6 Enlaces externos

Resea histrica [editar]

La BVL tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el ms alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital. Las medidas liberales de Ramn Castilla llevaron a la instalacin de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inici sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local provisional.

En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin con importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una hora precisa, para la realizacin de las operaciones. Desde sus orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al Estado Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos de la poca. Si bien en las tres dcadas iniciales la Bolsa no lleg a negociar acciones de ningn tipo, a travs de la Comisin de Cotizacin logr registrar las cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. Durante estos primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el Per soport entre los aos 1872 y 1880, contribuy al opacamiento del mercado. La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols de Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprob el reglamento que creaba la Cmara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres Agentes de Cambio. Fue en 1898 que se edit el primer nmero del Boletn de la Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros das. En 1901 se elabor la primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cmara Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo. En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y cdulas, destacando las de bancos, aseguradoras y la deuda peruana. La cotizacin de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cmara Sindical como de la Comisin del Interior. La incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 1929 y 1932 as como los cambios durante y despus de la Segunda Guerra Mundial; indujeron a nuevos cambios institucionales. Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la creacin de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951. El primer centenario de su fundacin fue celebrado en 1960. En este lapso, educar para negociar en Rueda de Bolsa y la creacin de un verdadero mercado de valores ha sido una de sus grandes inquietudes. En 1971, las condiciones estaban maduras para la fundacin de la actual Bolsa de Valores de Lima. Entre las preocupaciones que han emanado de su historia tambin se encuentran algunos problemas operativos. Los ms comunes estaban referidos a las condiciones tcnicas para la recepcin oportuna de la informacin como la frustracin por la falta de un telgrafo propio en 1860. Desde entonces se han dado saltos importantes a lo largo del siglo XX, hasta llegar al actual sistema electrnico de negociacin y al moderno CAVALI, entre otros servicios de informacin; asimismo, mediante Asamblea General Extraordinaria de Asociados, de 19 de noviembre de 2002, se acord la transformacin de la Bolsa de Valores de Lima a sociedad annima, a partir del 1 de enero de 2003. Actualmente se esta realizando la integracion de la BVL con la Bolsa de Comercio de Santiago (Chile) y la Bolsa de Valores de Colombia, la primera fase ha de materializarse a finales del 2010, dando inicio al Mercado Integrado Lationoamericano.

Fines [editar]
Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociacin de valores mobiliarios y otros productos burstiles, brindando a sus miembros los servicios, sistemas y mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente

Funciones de la BVL [editar]

Segn su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones:

Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones; Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del mercado; Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos; Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las operaciones burstiles; Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin de los valores, as como de la marcha economa y los eventos trascendentes de los emisores; Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de acuerdo con los principios de la tica comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables; Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras informaciones sobre la actividad burstil; Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa; Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la SMV, cuando corresponda, su introduccin en la negociacin burstil; Establecer otros servicios que sean afines y compatibles; Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de su finalidad; Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General de Asociados; y, las dems que le asignen las disposiciones legales y este estatuto.

Sectores en la Bolsa de Valores de Lima [editar]

En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No obstante cabe mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a la bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes:

Sector Agropecuario; Sector Bancos y Financieras; Sector Diversas; Sector Industriales; Sector Minera; Sector Servicios;

Asimismo podemos encontrar los siguientes Sub Sectores:

Sub Sector Alimentos y Bebidas; Sub Sector Elctricas; Sub Sector Mineras No Metlicas; Sub Sector Telecomunicaciones; Sub Sector Mineras Juniors;

Glosario

A Acciones comunes: Son valores emitidos por empresas constituidas como sociedades annimas que otorgan algunos derechos a sus propietarios, como participar en el capital y utilidades de la empresa, votar en las juntas generales de accionistas, fiscalizar la gestin de los negocios de la empresa, entre otros.

ndice Alfabtico:

A E I

B F J N Q U Y

C G K R V Z

D H L O S W

Acciones de inversin: Dichos ttulos tienen origen en las anteriores acciones laborales, cuyos tenedores originales fueron los trabajadores de la empresas industriales, pesqueras y mineras obligadas a emitirlas. Estas acciones conforman la cuenta Participacin Patrimonial del Trabajo y no confieren la calidad de socios que ostentan los titulares de las acciones de capital cuyos ttulos constituyen partes alcuotas del capital social.

M P T X

Acciones en circulacin: Son aquellas acciones emitidas por una sociedad annima y se encuentran en poder de quienes las han adquirido.

Acciones liberadas: Son aquellas acciones que se emiten y entregan de forma proporcional al nmero de acciones de cada propietario y surgen cuando la junta general de accionistas de la empresa acuerda capitalizar las utilidades o las reservas, es decir reinvertirlas en la empresa y a cambio entregar acciones.

Acciones lderes (blue chips): Accin de una empresa que tiene buena reputacin y goza de una importante frecuencia de negociacin y liquidez en la Bolsa. Adems sus productos o servicios suelen contar con amplia aceptacin en el mercado.

Ahorro: Es la parte del ingreso que no es utilizada para el consumo.

Arbitraje: Compra de un bien en un mercado para venderlo a otro aprovechando las diferencias de precios. Comnmente se aplica a la compra y la venta de divisas y otros valores financieros. Ir al Inicio B Boletn Diario: Es una publicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que difunde la informacin diaria de lo acontecido en la Rueda de Bolsa. Adems incluye informacin sobre diversos asuntos de importancia para los inversionistas recurrentes y potenciales.

Bonos: Son valores que representan una deuda contrada por una empresa o

dependencia gubernamental y que pagan una renta fija, es decir, reditan intereses a una tasa definida que puede ser fija, variable o reajustable, lo importante es que dicha tasa ha sido establecida desde el momento en que se produce la emisin de estos valores. BVL - EXS (Sistema de Negociacin Electrnico): Es un mecanismo que se ha desarrollado para facilitar la realizacin de operaciones en la Bolsa de Valores de Lima. Mediante este sistema se permite a los intermediarios burstiles (SABs) ingresar sus propuestas y realizar las transacciones de compra y venta de valores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar en tiempo real cmo se va desarrollando la oferta y la demanda. Ir al Inicio C CAVALI S.A. I.C.L.V: Es una sociedad annima especial por resolucin N 358-97EF/94.10, cuya finalidad es registrar valores que han sido convertidos en registros computarizados o anotaciones en cuenta (desmaterializados) y realizar la liquidacin de operaciones efectuadas en la Bolsa de Valores de Lima, es decir, recibir los valores del vendedor y el dinero del comprador, y entregar los valores al comprador y el dinero al vendedor.

Cajn abajo: Es cuando una accin baja en 15% respecto de su cotizacin de apertura en el da.

Cajn arriba: Cuando una accin sube en 15% respecto de su cotizacin de apertura en el da.

Capitalizacin burstil: : Es el valor de mercado (en trminos monetarios) de una empresa que tiene sus valores inscritos en la Bolsa de Valores. La capitalizacin burstil sirve tambin para medir el tamao de un mercado burstil, a partir de la suma de las capitalizaciones burstiles de todas las empresas inscritas. Cartera (Portafolio): Inversiones de los bancos y las instituciones financieras en general. El trmino se emplea para indicar valores, acciones, bonos, etc. que son llevados en los libros de dichas instituciones. El trmino tambin se suele referir a otros activos especficos de la empresa tales como:

Cartera de cheques y billetes (caja) o Cartera de colocaciones o Cartera pesada, etc.

Certificados de Participacin: Son valores mobiliarios representativos de derechos de participacin que confieren a su titular una parte alcuota de los recursos provenientes de un fondo.

Cierre de Bolsa: Es el final del tiempo o el periodo de negociacin diaria.

Colocaciones: Prstamos realizados por una institucin financiera a un agente econmico, su forma ms comn es mediante un avance en cuenta corriente. Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV): Es una institucin pblica del sector economa cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por la transparencia, la correcta formacin de precios y la proteccin de los inversionistas, procurando la difusin de toda la informacin necesaria para la adopcin de las decisiones financieras relativas a los valores y la igualdad de trato a todos ellos. Asimismo, se encarga de dictar las normas que regulan el mercado de valores, as como de supervisar y controlar las diferentes instituciones que participan en dicho mercado.

Comitente: : Es la persona natural o jurdica que realiza operaciones de compra y venta de valores en el mercado burstil o extraburstil, a travs de una Sociedad Agente de Bolsa; tambin se le denomina inversionista.

Compensacin: Proceso por medio del cual, y con el fin de ahorrar tiempo y dinero, se confrontan los crditos y los dbitos de varios titulares unidos por relaciones comerciales a travs de una oficina comn (Cmara de Compensacin), de tal modo que solo se liquidan las diferencias. Se realiza con ms frecuencia en la actividad bancaria, pero tambin existe en forma limitada en el comercio entre pases de Amrica Latina.

Costo de oportunidad: El valor ms alto que podra ser generado si los recursos y los factores productivos fueran destinados a actividades diferentes a aquellas en donde estn siendo utilizados. Sirve para medir el costo de emplear tales recursos en su actividad actual en comparacin con lo que podran producir en uso alternativo.

Costo marginal: El incremento en el costo originado por la produccin de una unidad adicional. Tpicamente baja mientras los aumentos en la produccin se realizan con una mejor utilizacin de la capacidad instalada, pero eventualmente tiende a subir. Igualando el costo marginal y el ingreso marginal se determina cunto producir o vender para obtener el mximo beneficio econmico.

Costo social: Se refiere a los costos en los que incurre la sociedad en su conjunto como resultado del desarrollo de una determinada actividad econmica. Pueden ser mayores o menores que los costos privados. Ejemplo: los costos privados de producir zinc pueden ser menores que los costos sociales, si estos ltimos consideran la contaminacin de ros aledaos y el ambiente general.

Cotizacin: Precio al cual se compra y vende pblicamente en el mercado las mercancas, los valores y efectos pblicos o mercantiles.

Coyuntura: Conjuncin de situaciones econmicas, polticas, sociales, etc. que se da

en un momento determinado.

Crdito: Trmino contable que designa una operacin que incrementa el activo de una empresa. Se contrapone al trmino dbito que registra la operacin contraria. Ir al Inicio D Deflacin: Fenmeno inverso a la inflacin.

Demanda: Es la cantidad de un bien o un servicio que un individuo desea al precio corriente. La demanda total en la economa es conocida como demanda agregada. Demandante: Es aquella persona o empresa que se encuentra interesada en adquirir o comprar algn bien o servicio. En el Mercado de Valores es aquella persona o empresa que desea comprar valores (demandante de valores) o aquella empresa que se encuentra interesada en adquirir o captar dinero a travs de la emisin de valores (demandante de fondos).

Democratizacin del capital: Es el proceso por el cual la propiedad de una empresa se transfiere total o parcialmente a un gran nmero de personas que desean participar de ella y que no mantienen necesariamente relaciones entre s, con el grupo controlado y con la propia empresa.

Depsito: En general, arreglo contractual, explcito o implcito, por el cual una parte entrega a la otra un bien con la condicin de que este le sea restituido. Depreciacin Monetaria: Prdida de valor del dinero ocasionada por la disminucin de su poder adquisitivo. Prdida de valor de una moneda en relacin a otras monedas provocada por las fuerzas de los mercados de cambio.

Depreciacin: Trmino contable que registra la disminucin en el valor de un activo fijo debido al transcurso del tiempo, el desgaste o la obsolescencia.

Depresin: Periodo prolongado en el cual el ritmo de actividad econmica decae, acompaado de precios bajos y alta tasa de desempleo. Ocurri en la dcada de 1930 en un nmero importante de pases. No debe confundirse con recesin o stagflacin.

Desempleo: Condicin de la PEA (Poblacin Econmicamente Activa) que buscan activamente un empleo al sueldo prevaleciente sin encontrarlo.

Desmaterializacin: Es la conversin de certificados o documentos fsicos que representan un valor emitido por una empresa, en registros computarizados o anotaciones en cuenta.

Dividendo: Parte de las utilidades, que se destina para distribuir entre los accionistas despus de atender las reservas legales estatutarias y voluntarias. Puede ser en acciones o en efectivo.

Dow Jones: Es el Indicador Burstil estadounidense conformado por un grupo de las acciones de las empresas ms representativas de la Bolsa de Valores de Nueva York. Ir al Inicio E Emisor: Son todas aquellas empresas o entidades gubernamentales que emiten valores con la finalidad de obtener dinero para financiar sus actividades.

Especulacin: Operacin que consiste en aprovechar las fluctuaciones naturales de la oferta y la demanda con el fin de obtener beneficios de corto plazo.

Estados Financieros Auditados: Informacin financiera auditada requerida por CONASEV, correspondiente a cada ejercicio econmico anual, de las empresas que realicen oferta pblica de valores mobiliarios o tengan valores inscritos en Bolsa y aqullas que soliciten autorizacin para su inscripcin en Bolsa o desean realizar oferta pblica, administrar fondos colectivos, as como los que se encuentren organizados bajo la Ley General de Sociedades.

Exchange Traded Fund (ETF): Es un instrumento financiero de renta variable que replica la rentabilidad de un ndice burstil. Los ETF's se negocian en las bolsas de valores a lo largo del horario de negociacin.

Ex derecho: Ttulo que ha perdido el derecho de suscripcin a la ampliacin de capital, lo que se produce al tiempo que este da comienzo y pasan a cotizarse por separado accin y cupn.

Ex dividendo: Ttulo que ya no tiene el derecho al dividendo, cotizndose sin el cupn que representa el derecho. Ir al Inicio F Financiamiento: Obtencin capital destinado a la adquisicin de los bienes

necesarios para el cumplimiento de sus fines.

Fondo de garanta: Fondo que se destina a los clientes de los corredores para la reposicin de ttulos valores mobiliarios negociados en la Bolsa por daos, consecuencias de acto culposo o dolos de responsabilidad de esas instituciones.

Fondo de inversin: Patrimonio integrado por un conjunto de valores mobiliarios y dinero aportado por una pluralidad de inversores y afectado a fin exclusivo, como es la tenencia y el disfrute de valores mobiliarios debidamente diversificados para que los riesgos y el tipo de rendimiento queden compensados.

Fondo mutuo: Patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en valores de oferta pblica que administra una sociedad annima por cuenta y riesgo de los partcipes o aportantes.

Free Float: Se considera free float a la sumatoria de aquellas acciones en poder de comitentes con una participacin menor o igual al 1% de las acciones en circulacin del respectivo valor.

Fusin: Operacin por la cual dos o ms sociedades se disuelven, sin liquidarse, para constituir una nueva sociedad. Ir al Inicio G Garanta: Medio que sirve para asegurar la recuperacin de un crdito. En las operaciones de plazo, monto proporcional del contrato en ttulos y/o en efectivo que se entrega a una entidad acreditada para asegurar el cumplimiento del contrato. Ir al Inicio H Hechos de importancia: Informacin que las empresas estn obligadas a dar a conocer al mercado a travs de la Bolsa de Valores de Lima y la CONASEV, debido a que puede influir en la cotizacin de sus valores.

Hedging: Palabra de origen ingls que designa la operacin que consiste en la toma de una posicin en el mercado futuro aproximadamente igual, pero en sentido contrario, a aquella que se posee o se pretende tomar en el mercado de contado.

Holdings: Empresas que, teniendo su activo compuesto totalmente o en su mayor parte por acciones de otras sociedades, realizan las operaciones financieras relativas a las sociedades controladas y, a su vez, dirigen o controlan la actividad industrial o

comercial de esta.

Hombro (anlisis tcnico): Formacin que surge luego de un movimiento de alta en el estudio del comportamiento hecho por el grfico de barras. Ir al Inicio I Incatrack: El certificado de participacin-Incatrack es un ETF (Exchange Traded Fund) que se negocia en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) como cualquier otra accin. Los ETFs son instrumentos de renta variable que replican un ndice burstil, por lo tanto, el Incatrack busca replicar el rendimiento que obtenga el ndice Nacional de Capitalizacin (INCA) Mayor informacin en el siguiente link: http://www.bvl.com.pe/incatrack/index.htm

Incorporacin: Es la operacin por la cual una o ms sociedades son absorbidas por otras que les suceden en sus derechos y obligaciones.

Incumplimiento: Accin de no cumplir con los trminos de un contrato.

ndice de Iliquidez: : Relacin que mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus compromisos de corto plazo. Surge de la divisin del activo corriente por el pasivo corriente. ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL): Es un indicador que mide el comportamiento del mercado burstil y sirve para establecer comparaciones respecto de los rendimientos alcanzados por los diversos sectores (industrial, bancario, agrario, minero, de servicios pblicos, etc.) participantes en la Bolsa, en un determinado perodo de tiempo. Se determina a partir de una cartera formada por las acciones ms significativas de la negociacin burstil, seleccionadas con base en su frecuencia de negociacin, monto de negociacin y nmero de operaciones.

ndice Nacional de Capitalizacin (INCA): Es un ndice burstil conformado por las 20 acciones ms lquidas que listan en la Bolsa de Valores de Lima. La importancia (peso) de cada accin en la composicin del ndice se determina por el tamao de mercado (capitalizacin) de las mismas, considerando nicamente la porcin del total de acciones que es susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa (free float). ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL): Es un indicador que mide las variaciones en las cotizaciones de las acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de Lima y permite mostrar la tendencia del mercado burstil en trminos de los cambios que se producen en los precios de las acciones.

ndice Selectivo Per 15: Es un indicador que mide el comportamiento de las acciones ms negociadas de empresas locales, al considerar nicamente compaas que registren la mayor parte de sus actividades en el Per. Con este ndice se puede

revisar el desenvolvimiento de la economa peruana, al estar excluidos de su cartera los valores extranjeros (aquellos que no registran sus principales actividades en el pas).

ndices burstiles: Indicadores que expresa la tendencia promedio de los valores ms representativos de un mercado burstil.

Inflacin: Exceso de la demanda solvente sobre la oferta evaluada en trminos de coste, diferencia que se refleja o tiende a reflejarse en un alza general de precios. Tendencia sostenida de crecimiento de los precios en una economa que puede tener distintos orgenes.

Instrumentos de corto plazo: Valores representativos de deuda emitidos mediante ttulos o anotaciones en cuenta. Pueden utilizarse como instrumentos de corto plazo los pagars, las letras de cambio u otros valores representativos de deuda que determine CONASEV, la cual podr establecer las caractersticas de estos ltimos, pudiendo exceptuarlos de los requisitos previstos en la Ley de Sociedades u otras normas que resulten aplicables.

Inversin: Empleo del capital con el objetivo de obtener beneficio en el mediano o el largo plazo.

Inversionista institucional: Institucin que dispone de recursos mantenidos con cierta estabilidad destinados a la reserva de riesgos o a la renta patrimonial y que invierte estos recursos en el mercado de capitales.

Inversionista: Ahorrista, ahorrador.

Inversor: Individuo o institucin que aplica capital propio o de terceros con el objetivo de obtener beneficios en el mediano o el largo plazo. Ir al Inicio J Ir al Inicio K Ir al Inicio L Letra de Cambio: Ttulo valor que contiene una promesa incondicional de pago, mediante el cual el emisor o girador, se compromete a que el aceptante u obligado

principal al pago, pague el monto indicado en el documento a la persona, a la orden de la cual se emite el instrumento denominado tomador, o de ser el caso al tenedor del ttulo en la fecha de vencimiento. Puede ser girada en moneda nacional o en moneda extranjera.

Liquidacin: Operacin que consiste en la entrega de ttulos por el vendedor y de dinero por el comprador.

Liquidez: Caracterstica de un activo consistente en la posibilidad de recuperar de una manera rpida y sustancialmente ntegra su valor en dinero efectivo. Ir al Inicio M Mercado a la baja: Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante una mayor oferta de valores, se produce una cada generalizada en las cotizaciones.

Mercado al alza: Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante una mayor demanda de valores, se produce un incremento generalizado en las cotizaciones.

Mercado Bursti: Organizacin formal del mercado de valores propia de las Bolsas de Valores.

Mercado de Capitales: Es el conjunto de instituciones, instrumentos financieros y canales que hacen posible el flujo de capitales desde las personas que ahorran hacia las que invierten. El mercado de capitales se orienta hacia el mediano y largo plazo.

Mercado de Valores: Segmento del mercado de capitales, al que concurren ofertantes y demandantes de valores mobiliarios, en donde se transan valores negociables desde su emisin, primera colocacin, transferencia, hasta la extincin del ttulo, en que intervienen unidades deficitarias o superavitarias actuando como intermediarios los bancos, instituciones financieras y la bolsa de valores a travs de sus agentes de intermediacin. Est conformado por el mercado primario y el mercado secundario.

Mercado Primario: Es el proceso de venta inicial de una emisin de ttulos valores, tambin conocido como colocacin primaria, es decir, es aquel donde se colocan y negocian por primera vez los ttulos que se emiten.

Mercado Secundario: Es aquel donde los instrumentos financieros o los ttulos valores que se han colocado en el mercado primario son objeto de negociacin. El mercado secundario les da liquidez a los valores existentes. Generalmente, estas

negociaciones se realizan en las Bolsas de Valores.

Mercado: Lugar donde se efectan operaciones de compraventa de determinados bienes. Conjunto ideal de actos de compra y venta de bienes determinados en un tiempo y un espacio especficos . Ir al Inicio N Net Asset Value NAV (Valor Terico del ETF): Es el valor de cada certificado de participacin considerando todos los activos que conforman el ETF menos los gastos respectivos.

El NAV puede encontrarse por encima del precio de mercado del ETF, lo cual significara que el precio del ETF se encuentra subvaluado, o encontrarse por debajo en cuyo caso se encontrara sobrevaluado. Es as que una diferencia entre el NAV y el precio de mercado del ETF puede significar una oportunidad de compra o de venta, puesto que en el tiempo, el precio del ETF debera tender al valor del NAV. Ir al Inicio Ir al Inicio O Oferta Privada: Es aquella en la que no se emplean medios masivos de difusin. Van dirigidas exclusivamente a inversionistas institucionales, o son valores cuyo valor nominal o valor de colocacin unitario ms bajo es igual o superior a S/. 250,000.

Oferta Pblica: Es oferta pblica de valores mobiliarios la invitacin, adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para realizar cualquier acto jurdico referido a la colocacin, adquisicin o disposicin de valores mobiliarios.

Oferta Pblica de Adquisicin (OPA): Es aquella oferta que efectan una o ms personas naturales o jurdicas a los accionistas de una compaa inscrita en Bolsa, con el propsito de adquirir, directa o indirectamente, en un solo acto o en actos sucesivos, una cantidad determinada de sus acciones, para alcanzar una participacin significativa en dicha compaa, o incrementar la ya alcanzada.

Oferta Pblica de Venta (OPV): Es aquella oferta que efectan una o ms personas naturales o jurdicas, con el objeto de transferir al pblico en general o a determinados segmentos de ste, valores previamente emitidos o adquiridos.

Oferta Pblica Primaria: Es la oferta pblica de nuevos valores que efectan las

personas jurdicas.

Oferta Pblica Secundaria: Es aquella que tiene por objeto la transferencia de valores emitidos y colocados previamente. Constituyen ofertas pblicas secundarias, entre otras, la oferta pblica de adquisicin, la oferta pblica de compra, la oferta pblica de venta y la oferta de intercambio.

Operacin Extraburstil: Son las operaciones que se efectan con valores inscritos en la Bolsa pero que se realizan fuera de Rueda de Bolsa. En estas operaciones se requiere la intervencin de una sociedad agente quien es la encargada de certificar la transaccin y liquidacin oportuna de las operaciones con indicacin de la cantidad, precio y la fecha en que tuvo lugar la operacin.

Operacin Burstil: Transaccin de valores realizada por una Sociedad Agente en la Bolsa de Valores de Lima, de acuerdo con las indicaciones de los que desean comprar y vender.

Operacin de Reporte: Es aquella que comprende una venta de valores a ser liquidada dentro del plazo establecido para las operaciones al contado y una simultnea compra a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado. A la sociedad vendedora (duea de los valores) en la primera operacin se le llama reportado mientras que a la otra sociedad (duea del dinero) se le denomina reportante. Estas operaciones pueden realizarse slo con un nmero restringido de acciones o valores representativos de acciones y con algunos valores representativos de deuda. Si desea mayor informacin respecto a estas operaciones es mejor que se acerque a su Sociedad Agente de Bolsa.

Orden: Documento en el que se registran las instrucciones (cantidad y precio, entre otros) que el inversionista da a la Sociedad Agente de Bolsa o al Agente de Bolsa para la compra y venta de valores. Ir al Inicio P Pasivo: Comprende las obligaciones de la sociedad hacia terceros a la fecha que refieren los estados contables, tanto sean ellas ciertas o contingentes. Tambin se incluyen en este rubro las ganancias cuya apropiacin, por diversas razones, se difiere para ejercicios futuros.

Propuesta: Precio orden de compra o venta un valor ingresada al sistema de negociacin por alguna de las Sociedades Agentes de Bolsa.

Ir al Inicio Q

Ir al Inicio R Razn social: Denominacin con la que se conoce una sociedad.

Renta variable: Es cuando se compra una accin y la inversin se determina por las utilidades que obtiene la empresa, as como las posibles variaciones en el precio de la misma, segn las condiciones existentes en el mercado.

Renta fija: Es el rendimiento de un ttulo-valor, fundamentalmente obligaciones, cuya remuneracin est predeterminada en el momento de la emisin, normalmente en forma de inters.

Rentabilidad: Relacin existente entre un capital y los rendimientos netos obtenidos de la inversin, expresada en trminos porcentuales.

Rescate: Pago del valor de un ttulo valor para retirarlo definitivamente de circulacin.

Riesgo: Probabilidad de prdida de capital que se afronta al tomar decisiones de inversin o ejercer una actividad empresarial.

Rueda de Bolsa: Es la sesin diaria en la que se negocian los valores previamente inscritos en la CONASEV y la Bolsa.

Ir al Inicio S Sistema de Negociacin Electrnico (BVL-EXS): Es un mecanismo que se ha desarrollado para facilitar la realizacin de operaciones en la Bolsa de Valores de Lima. Mediante este sistema se permite a los intermediarios burstiles (SABs) ingresar sus propuestas y realizar las transacciones de compra y venta de valores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar en tiempo real cmo se va desarrollando la oferta y la demanda.

Sociedad Agente de Bolsa (SAB): Es el intermediario del mercado burstil autorizado por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) que est encargado de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas solicitan; a cambio, cobra una comisin que es determinada libremente por cada una de ellas en el mercado.

Ir al Inicio T Ir al Inicio U Ir al Inicio V Valores: Ttulos, certificados o documentos emitidos por una empresa que otorgan derechos a sus poseedores, y que son libremente transferibles. Pueden ser acciones, bonos, letras hipotecarias, instrumentos de corto plazo, etc.

Acciones (Renta Variable)

Operaciones con Acciones y Valores Representativos de Derechos Sobre Acciones

Definiciones

Las operaciones que se pueden realizar en la Bolsa de Valores de Lima son las siguientes:

A.- Operacin al Contado:

Es aquella que resulta de la aplicacin automtica de propuestas de compra o de venta de una cantidad de valores a un precio determinado, para ser liquidada al cabo del plazo establecido por Directorio de la BVL (T+3 en el caso de acciones y valores representativos de derechos sobre acciones).

Venta Descubierta (Venta en corto):

En general, se define como venta descubierta o venta en corto a toda venta de valores que el vendedor no posee.

Es una operacin al contado que ser liquidada: Con la entrega de valores obtenidos mediante un prstamo de valores. Con valores adquiridos en Rueda mediante operaciones de compra posteriores (por ejemplo: en una estrategia

"day trade venta compra").

Informacin detallada disponible para consulta en el documento informativo

B.- Operacin de Reporte:

Es aquella que implica la realizacin de dos operaciones simultneas: una al contado, en donde un ofertante de dinero o reportante adquiere un ttulo de un demandante de dinero o reportado, y una segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura, al cabo de plazo igual o menor a 360 das calendario.

El precio en la segunda operacin (operacin a plazo) es mayor que el precio en la primera (operacin contado). La diferencia constituye la ganancia del reportante, la cual es expresada como una tasa efectiva anual y es pactada en el mercado al momento de realizar la operacin.

La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por la Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garanta en operaciones de reporte.

La denominada operacin de reporte secundario (REPOS), es aquella en la que el reportante, transfiere su posicin a un nuevo participante (nuevo reportante) antes del vencimiento de la operacin.

C.- Operacin de Prstamo de Valores:

Es aquella que implica la realizacin de dos operaciones simultneas: una al contado, en donde un demandante de valores o prestatario adquiere un ttulo de un ofertante de valores o prestamista, y una segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura, al cabo de plazo igual o menor a 360 das calendario.

El precio en la segunda operacin (operacin a plazo) es menor que el precio en la primera (operacin contado). La diferencia constituye la ganancia del prestamista, la cual es expresada como una tasa efectiva anual y es pactada en el mercado al momento de realizar la operacin. La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por la Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garanta en operaciones de prstamo burstil.

Informacin detallada disponible para consulta en el documento informativo

D.- Compra a Plazo con Prima:

La operacin de compra a plazo con prima es aquella en la que la liquidacin se efectuar en un plazo mayor al establecido para las operaciones al contado. Dicho plazo ser igual o menor a 360 das calendario.

Asimismo, la operacin de compra a plazo con prima le da la facultad a la Sociedad Agente de Bolsa compradora de resolver unilateralmente la operacin, antes de la fecha de liquidacin pactada por las partes, a cambio del pago de una prima. Dicha prima es pactada en el mercado al momento de realizar la operacin y pagada en el plazo de liquidacin establecido para las operaciones al contado.

Informacin detallada disponible para consulta en el documento informativo

E.- Oferta Pblica de Colocacin Primaria:

Es una invitacin, adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para realizar una colocacin de valores mobiliarios.

Una colocacin primaria, es aquella mediante la cual se colocan y negocian por primera vez los ttulos que se emiten. Las ofertas pblicas primarias realizadas a travs de la BVL son negociadas bajo la modalidad de negociacin peridica a travs de subasta.

F.- Oferta Pblica de Venta (OPV):

Es una invitacin, adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para realizar una venta de valores mobiliarios.

La oferta pblica de venta constituye una colocacin secundaria de valores.

Las ofertas pblicas de venta realizadas a travs de la BVL son negociadas bajo la modalidad de negociacin

peridica a travs de subasta.

Si la contraprestacin requerida en la OPV consiste en valores, tal oferta tiene el carcter adicional de oferta pblica de intercambio (OPI).

G.- Oferta Pblica de Adquisicin (OPA):

La OPA tiene como propsito garantizar que, cuando se produzca una adquisicin o incremento de participacin significativa, todos los accionistas puedan participar en la prima que con tal motivo se pueda ofrecer

La adquisicin o incremento de participacin significativa genera la obligacin de efectuar una OPA siempre que:

a) Se trate de una transferencia a ttulo oneroso; b) La sociedad objetivo tenga al menos una clase de valores con derecho a voto o susceptibles de otorgar derecho a voto, inscritas en el Registro; c) Acarree que el adquirente alcance o supere una participacin de 25%, 50% 60% en el capital social de la sociedad objetivo o que adquiera una cantidad de acciones o tenga la potestad de ejercer los derechos polticos de acciones, en una proporcin tal que en cualquiera de dichos supuestos le permita: i) remover o designar a la mayora de los directores, o ii) modificar los estatutos de la sociedad y, d) No se encuentre incluida en ninguno de los supuestos del artculo 10 (Excepciones a la formulacin de OPA) del Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin y de Compra de Valores por Exclusin (Resolucin CONASEV N 92006-EF/94.10).

El plazo de vigencia de la OPA no puede ser menor de veinte das.

Si la contraprestacin ofrecida en la OPA consiste en valores, tal oferta tiene el carcter adicional de oferta pblica de intercambio (OPI).

H.- Oferta Pblica de Compra por Exclusin (OPC):

La OPC se realiza con el propsito de otorgar el derecho de separacin de la sociedad a aquellos inversionistas que se consideren afectados por: (i) la decisin de la sociedad de excluir el valor del Registro o del mecanismo centralizado de negociacin en donde se encuentre inscrito el valor; o por (ii) cualquier acuerdo o decisin societaria que tenga un efecto econmico igual o equivalente al de la exclusin, sin estar de acuerdo en ambos, con dicha

decisin, o sin haber participado en ella.

El plazo de aceptacin de la oferta es fijado por el ofertante y no puede ser inferior a quince ni superior a veinticinco das.

Modalidades de Negociacin y Tipo de Aplicacin:

Negociacin Continua: Es aquella en la que las propuestas y operaciones se efectan de manera ininterrumpida, por aplicacin directa o automtica. Negociacin Peridica: Es aquella en la que las propuestas son agrupadas por intervalos de tiempo, luego de los cuales se produce la aplicacin

Tipo de Aplicacin:

Aplicacin Automtica: Coincidencia de propuestas de acuerdo a los criterios establecidos por el Consejo de la que resulta una operacin. Aplicacin Directa: Accin que implica la conformidad que una Sociedad otorga a una propuesta, de la que resulta una operacin.

Operaciones con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones:

Tipo de Operacin

Modalidad

Referencia

Al contado

Negociacin continua / Aplicacin automtica (Ver Notas 1 y 2)

Normas complementarias al Art. 6 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL. Normas complementarias al Art. 6 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL. Normas complementarias al Art. 6 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

De reporte

Negociacin continua / Aplicacin directa (Ver Nota 4)

De prstamo burstil

Negociacin continua / Aplicacin directa (Ver Nota 4)

Compra a plazo con prima Ejecucin Forzosa

Negociacin continua / Aplicacin directa (Ver Nota 4) Negociacin continua o Negociacin peridica / Aplicacin Automtica (Ver Nota 3) Negociacin peridica / Aplicacin automtica (Ver Nota 3) Artculo 49 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL. Artculo 6 y Artculo 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL. Artculo 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Oferta Pblica de colocacin primaria Oferta pblica de venta (OPV)

Negociacin peridica / Aplicacin automtica (Ver Nota 3)

Oferta pblica de adquisicin (OPA) Oferta pblica de compra (OPC) Oferta pblica de intercambio (OPI)

Negociacin peridica

Negociacin peridica Negociacin peridica Artculo 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Notas

(1) Criterios de aplicacin automtica:

1er criterio: Mejor Precio 2do criterio: Mejor Hora

(2) El mercado de operaciones al contado con acciones presenta elementos de negociacin peridica en los siguientes casos:

Fase de pre apertura Proceso de formacin de precios

En ambos casos, la adjudicacin de propuestas es automtica en base a criterio de Mejor Precio y Mejor Hora. El criterio para la determinacin del precio toma aquel precio al cual se aplicara la mayor cantidad de valores.

(3) Aplicacin automtica en base a criterio de Mejor Precio.

De acuerdo al tipo de subasta empleado se aplica criterio de mejor hora directamente, como segundo criterio de adjudicacin, o indirectamente como ltimo criterio de adjudicacin para efectos del prorrateo a ser aplicado a propuestas que presentan un precio igual al precio de corte.

(4) Esquema de aplicacin directa con confirmacin de proponente original. La contraparte pre-aplica la propuesta original y luego proponente original aplica propuesta de la contraparte.

Plazo de liquidacin:

Operaciones con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones:

Tipo de Operacin

Modalidad

Referencia

Al contado

Al tercer da de realizada la operacin (T+3).

Normas complementarias al Art. 15 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL. Normas complementarias al Art. 34 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

De reporte

Primera venta (FL1): En la fecha de la operacin o al da hbil siguiente de la operacin (T, T+1). Ultima Venta(FL2): Transcurrido el plazo de la operacin contado desde FL1. Primera venta (FL1): En la fecha de la operacin o al da hbil siguiente de la operacin (T, T+1). Ultima Venta(FL2): Transcurrido el plazo de la operacin contado desde FL1. Liquidacin de la prima (FL1): Al tercer da de realizada la operacin (T+3). Liquidacin Financiera (FL2): Transcurrido el plazo de la operacin contado desde FL1.

De prstamo burstil

Normas complementarias al Art. 42 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Compra a plazo con prima

Ejecucin Forzosa (bajo modalidad de negociacin continua) Ejecucin Forzosa (bajo modalidad de negociacin peridica) Oferta Pblica de colocacin primaria

Al tercer da de realizada la operacin (T+3).

En un plazo mximo de dos (2) das.

Artculo 49 del Reg. de Operaciones en Rueda Normas complementarias al Art. 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL. Normas complementarias al Art. 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL. Art. 30 del Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin y Oferta Pblica de Compra por Exclusin Art. 43 del Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin y Oferta Pblica de Compra por Exclusin

Plazo no menor al plazo fijado para las operaciones al contado (no menor que T+3).

Oferta pblica de venta (OPV)

Plazo no menor al plazo fijado para las operaciones al contado (no menor que T+3).

Oferta pblica de adquisicin (OPA)

"...siguiendo el rgimen aplicable a las operaciones en rueda" (T+3).

Oferta pblica de compra (OPC)

"...siguiendo el mismo rgimen que las operaciones al contado en rueda de bolsa..." (T+3). Ver Nota 5.

Oferta pblica de intercambio (OPI)

Ver Nota 5.

Notas

(5) En el caso de OPI se aplica por defecto el plazo indicado en el artculo 14 del Reglamento de operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Si la oferta cumple las condiciones establecidas para la obligacin de realizacin de una oferta pblica de adquisicin, se aplica el plazo indicado en Artculo 30 del Reglamento de Oferta Pblica de

Adquisicin y Oferta Pblica de Compra por Exclusin.

Si la oferta constituye un canje de acciones de inversin, se aplica el plazo indicado en Artculo 6 de la Ley 287392006 (ley que promueve el canje o redencin de las acciones de inversin).

En el mismo sentido, si una OPC constituye redencin de acciones de inversin, se aplica el plazo indicado en Artculo 6 de la Ley 28739-2006.

Indicacin del precio Operaciones con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones:

Tipo de Operacin

Modalidad

Referencia

Al contado

En la moneda en que est expresado el valor con dos (2) decimales.

Normas complementarias al Art. 7 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL. Normas complementarias al Art. 7 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL. Normas complementarias al Art. 7 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

De reporte

El precio de las operaciones de reporte se expresa con dos (2) decimales (Ver Nota 6).

De prstamo burstil

El precio de las operaciones de prstamo burstil se expresa con dos (2) decimales (Ver Nota 6).

Compra a plazo con prima

En la moneda en que est expresado el valor con dos (2) decimales. En la forma en que est indicado en el aviso respectivo.

Oferta Pblica de colocacin primaria Oferta pblica de venta (OPV) Oferta pblica de adquisicin (OPA) Oferta pblica de compra (OPC) Oferta pblica de intercambio (OPI)

En la forma en que est indicado en el aviso respectivo. En la forma en que est indicado en el aviso respectivo.

En la forma en que est indicado en el aviso respectivo. En la forma en que est indicado en el aviso respectivo.

Notas

(6) Si la negociacin se realiza en dlares norteamericanos con valores expresados en moneda nacional, o viceversa, el precio ser calculado con seis (6) decimales. De igual forma se procede cuando se pacta un castigo o una cobertura sobre el precio del valor en la operacin.