Para el caso de las salidas de efectivo, las partidas que se incluyen en el presupuesto de efectivo sern: a) Desembolsos por concepto

de pagos a proveedores con respecto al suministro de bienes y servicios. b) Desembolsos por concepto de pagos al personal administrativo y operativo. c) Desembolsos por pago de impuestos. d) Pagos por concepto de primas de seguro u otras obligaciones generadas por la suscripcin de plizas. En consecuencia, para la determinacin del flujo provisto o aplicado por concepto de actividades de operacin se puede evidenciar en el siguiente esquema: Cuadro X Actividades Operativas Presupuestarias de Farmacia El Terminal C. A.
Actividades de Operacin Entradas de Efectivo Ingresos por cobranzas Ingresos por comisin Flujo de efectivo provisto de actividades de operacin Salidas de Efectivo Pagos a proveedores Pagos a empleados Pagos de impuestos Otros gastos Flujo de efectivo aplicado en actividades de operacin Flujo de efectivo neto de actividades de operacin XXX XXX XXX

XXX XXX XXX XXX (XXX) XXX

Fuente: Las Investigadoras (2011)

 Actividades de Inversin: En este caso las actividades de inversin que realiza la empresa generalmente se atribuyen a la propiedad, planta y equipos, requerida para la realizacin de las actividades normales de la empresa, por lo que las fuentes y aplicaciones que se incluirn en este grupo son las compras y ventas de activos fijos, respectivamente. Sin embargo, se podra plantear a fines de que la empresa decida en el futuro realizar otras actividades tales como la compra y la venta de acciones o anticipos de prstamos o dividendos que perciba la empresa en funcin a la adquisicin de acciones de otra organizacin. De esta manera, las partidas propuestas se resumen a continuacin: Cuadro X Actividades de Inversin Presupuestarias de Farmacia El Terminal, C. A.
Actividades de Inversin Entradas de Efectivo Venta de propiedad, planta y equipo Venta de acciones Dividendos percibidos Flujo de efectivo provisto de actividades de inversin Salidas de Efectivo Compras de propiedad, planta y equipo Compra de acciones Anticipos de prstamos Flujo de efectivo aplicado en actividades de inversin Flujo de efectivo neto de actividades de inversin

XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX (XXX) XXX

Fuente: Las Investigadoras (2011). Actividades de Financiamiento: En este grupo se incluir aquellos movimientos relacionados con las obligaciones a corto y largo plazo y el capital de la empresa. De este modo, las posibles entradas que manejara la empresa a travs de las actividades de financiamiento destacan el aumento de capital, la adquisicin de

prstamos a corto y largo plazo, mientras que para el caso de la salidas de efectivo se tomar en cuenta los pagos que se realicen por concepto de los prstamos adquiridos, los dividendos pagados a los accionistas, pagos por acciones en tesorera, entre otros. En este sentido, el flujo de efectivo neto para este grupo de partidas se observa en cuadro siguiente: Cuadro 7 Actividades de Financiamiento Presupuestarias de Farmacia El Terminal, C. A.
Actividades de Financiamiento Entradas de Efectivo Aumento de capital Prstamos a corto plazo Prstamos a largo plazo Flujo de efectivo provisto de actividades de financiamiento Salidas de Efectivo Pagos de prstamos recibidos Pagos por acciones en tesorera Dividendos pagados Flujo de efectivo aplicado en actividades de financiamiento Flujo de efectivo neto de actividades de financiamiento XXX XXX XXX (XXX) XXX

XXX XXX XXX XXX

Fuente: Las Investigadoras (2011).

cmo se proyectara las cobranzas se observa en el esquema propuesto en el

cuadro siguiente: Cuadro 8 Proyeccin de Cobranzas para Farmacia El Terminal C. A.

Meses Partidas Ventas al contado Ventas a crdito Total Cobranzas 1 XXX 2 XXX XXX XXX 3 XXX (*)XXX XXX XXX 4 XXX (**)XXX XXX XXX

XXX

Fuente: Las Investigadoras (2011) Ahora bien, para el caso de la proyeccin de desembolsos, la empresa tendr que levantar informacin sobre el precio de los bienes a comercializar, al igual que las cantidades a adquirir, para ello sera fundamentalmente que el lapso de crdito que otorguen los proveedores sea mayor al que establece la empresa para sus ventas a crditos, es decir mayor a 30 das, ya que con esto se asegura la disponibilidad para la cancelacin de deudas con los proveedores y terceros. As mismo, ha de considerarse los posibles incrementos salariales y dems beneficios laborales que cancelar la empresa a su personal, adems de los pagos por concepto de impuestos. Es por ello que la proyeccin planteada para los desembolsos de la empresa sera el siguiente:

Cuadro 9 Proyeccin de Desembolsos para Farmacia El Terminal C. A.

Meses Partidas Cuentas por pagar Sueldos y salarios Beneficios laborales Impuestos Otros gastos Total Desembolsos

3 XXX

4 (*)XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX

XXX XXX XXX XXX XXX

XXX XXX XXX XXX XXX

XXX XXX XXX XXX XXX

Fuente: Las Investigadoras (2011) En consecuencia, la diferencia entre las cobranzas y desembolsos originar el flujo de efectivo neto, el cual se comparar con el monto mnimo requerido por la empresa y, por consiguiente, se obtendra un excedente o un dficit de disponibilidad. De esta manera, se plantean las siguientes premisas: aquella destinada al manejo de los excedentes de efectivo consistir en que la empresa destine el importe en exceso a inversiones temporales o a corto plazo tales como depsitos, o colocaciones en participaciones y mesa de dinero, lo cual no slo permitir obtener un beneficio adicional (intereses ganados), sino tambin la disponibilidad de que los fondos invertidos no pierdan valor en tiempo, siempre y cuando la tasa de inters supere a la tasa de inflacin. Es importante acotar que los ingresos por intereses constituirn otra partida en las actividades de operacin como una fuente de efectivo. La premisa para el manejo de los dficit de efectivo requerir de la solicitud de financiamiento a instituciones financieras privadas con las cuales haya mantenido relaciones la empresa, donde se solicitar el importe faltante, considerando si la entidad crediticia aplica los intereses pagados por anticipado o por meses vencidos, ya que de aplicarse los intereses pagados por anticipado, entonces es importante realizar el clculo previo de manera tal que el neto sea el equivalente al dficit del periodo, en cambio si el prstamo solicitado se basar en el pago de intereses por mes vencido, no es necesario el clculo previo, dado que los intereses se causarn a

medida que transcurra los periodos. As mismo, los gastos por intereses conformarn una partida adicional en las actividades de operacin, calificndose como una salida de efectivo. Fase 4 Estructura de Presupuesto de Flujo de Efectivo de Farmacia El Terminal, C. A. Una vez fijado los lineamientos para el establecimiento de partidas que conformarn el presupuesto de efectivo de la empresa Farmacia El Terminal C. A., as como tambin los lineamientos para el manejo de efectivo y solicitud de financiamiento, se procede a la presentacin integral del plan presupuestario segn el mtodo directo tal como lo establece la NIC 7. Este presupuesto de efectivo se basara para un ao en funcin a los volmenes de ventas, cobranzas y los desembolsos que estime la empresa. A continuacin se presenta un modelo del plan propuesto. Farmacia El Terminal, C.A. Presupuestario de Efectivo Ao 20XX Expresado en Bolvares 1er Trimestre Actividades de Operacin Entradas de efectivo Ingresos por cobranzas Ingresos por comisin Ingresos por intereses Total Entradas Salidas de Efectivo Pagos a proveedores Pagos a empleados Pagos de impuestos Otros gastos XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX 2do Trimestre XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX 3er Trimestre XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX 4to Trimestre XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX

Gastos por intereses Total Salidas Flujo de Efectivo por Actividades de Operacin Actividades de Inversin Entradas de Efectivo Venta de propiedad, planta y equipo Venta de acciones Dividendos percibidos Total Entradas Salidas de Efectivo Compras de propiedad, planta y equipo Compra de acciones Anticipos de prestamos Total Salidas Flujo de Efectivo por Actividades de Inversin Actividades de Financiamiento Entradas de Efectivo Aumento de capital Prstamos a corto plazo Prstamos a largo plazo Total Entradas Salidas de Efectivo Pagos de prstamos recibidos Pagos por acciones en tesorera Dividendos pagados Total Salidas Flujo de Efectivo por Actividades de Financiamiento Flujo neto de efectivo Efectivo mnimo requerido Financiamiento requerido Colocacin de excedente

(XXX ) XXX

XXX (XXX ) XXX

(XXX ) XXX

XXX (XXX) XXX

XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX (XXX ) XXX

XXX XXX XXX XXX XXX XXX (XXX ) XXX

XXX XXX XXX XXX XXX XXX (XXX ) XXX

XXX XXX XXX XXX XXX XXX (XXX) XXX

XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX (XXX ) XXX XXX YYY ZZZ

XXX XXX XXX XXX XXX XXX (XXX ) XXX XX YYY ZZZ

XXX XXX XXX XXX XXX XXX (XXX ) XXX XX YYY ZZZ

XXX XXX XXX XXX XXX XXX (XXX)

XXX YYY