Poltica Econmica 2001-2006 El 28 de Julio 2001 el gobierno de transicin de Valentn Paniagua deja lugar al gobierno del economista Alejandro

Toledo Manrique, la poltica econmica de Toledo sigui en rasgos a la iniciada por Fujimori, sigue el proceso de lanzamiento del mercado, ajustes fiscales y control de la inflacin. El PBI crece a una tasa promedio de 4.61%, en este periodo se puede apreciar un incremento de las exportaciones con lo que se eleva la tasa de crecimiento de las exportaciones netas a 8.12% de crecimiento anual promedio. Por primera vez desde el periodo de Morales Bermdez (1976-1979), se obtiene un supervit fiscal de 4.39%. A contrapartida de los resultados de este gobierno se ve un incremento en la emisin monetaria (lo que pudo haber inducido a una mayor produccin), pero que no est acompaada de un rebrote inflacionario. La inflacin se reduce e incluso es negativa en el periodo de Alejandro Toledo, esto se debe a que en el periodo de transicin de Paniagua hubo un rebrote inflacionario y medido desde ese punto la reduccin de la inflacin va de 5.5 en el 2001 a 5.15 el 2006, sin tomar en cuenta este hecho la tasa de crecimiento promedio del IPC en este gobierno fue de 1.88% por ao, siendo la ms baja en todo el periodo estudiado.

Desde fines del 2001 hasta lo que va del 2004 la poltica monetaria se ha adaptado para moderar las fluctuaciones de la economa y alcanzar la meta de inflacin (entre 1,5% y 3,5%). En cuanto a poltica fiscal, sta ha sido expansiva desde el tercer trimestre del 2002 y luego contractiva para reducir el dficit fiscal. Ello refleja que las necesidades de financiamiento siguen siendo importantes para el sector pblico. A pesar de la trayectoria decreciente del dficit fiscal, durante el 2005 los vencimientos de la deuda pblica hacen peligrar la viabilidad fiscal del pas. Las exportaciones internacionales han crecido de forma constante aunque su impacto ha sido limitado ya que su peso en elPBI es todava pequeo. En el mismo sentido el comportamiento de las importaciones ha reflejado el mayor poder de compra. El resultado comercial, junto al aumento de las transferencias del exterior ha ocasionado que en los ltimos aos la cuenta corriente se acerque al equilibrio. En cuanto al tipo de cambio real ste se mantuvo aproximadamente constante frente a Estados Unidos y aument respecto al resto del mundo. La acumulacin de reservas internacionales por parte delBCRP es un reflejo de las fortalezas de la economa y del rol atenuador del ciclo econmico que ha jugado el instituto emisor. En resumen, la economa peruana ha mantenido un buen comportamiento macroeconmico durante el gobierno de Toledo. Se ha roto el ciclo recesivo, la economa se acerca a un equilibrio externo, mientras que la estabilidad de precios se mantiene. Sin embargo, destacan tres problemas macroeconmicos:

la persistencia de una elevada dolarizacin, posibles problemas de liquidez fiscal en 2005 y bajas tasas de inversin. Sin hablar de la falta de polticas sectoriales eficientes que dinamicen la actividad econmica y polticas sociales de mayor complejidad (educacin y salud).