Proyeccin del valor del Yuan en relacin del Dlar al 2015

Carrera : Ing. Civil Industrial. Curso : Modelos Economtricos Integrantes: Roberto lvarez Sandoval. Oscar Basualdo Jorge Surez

1.- DESCRIPCIN GENERAL.

Desde hace ms de una dcada, China ha mantenido un tipo de cambio fijo y pegado al dlar de Estados Unidos. En 1994 el Banco Popular de China (Banco Central Chino, BPC) fij la paridad del Yuan respecto al dlar y estableci una banda mxima del 0.3% de fluctuacin diaria. Al mismo tiempo, durante los ltimos 10 aos, China ha experimentado un espectacular crecimiento econmico basado en el auge de las exportaciones y la estabilidad econmica y monetaria que se deriva de un tipo de cambio fijo. Con el tiempo y como consecuencia de este gran crecimiento econmico, el valor de la moneda China ha quedado infravalorado despertando crticas de sus principales socios comerciales sobre condiciones de comercio injustas y contrarias a las normas de comercio internacional definidas por la organizacin mundial del comercio. El principal portavoz de estas crticas ha sido Estados Unidos. Los argumentos en contra de la poltica monetaria China se basan en el enorme supervit de su balanza de pagos y las proyecciones que indican que:

1. China alcanzo un supervit de la balanza de cuenta corriente de 120 billones de dlares en 2005. 2. Atrajo unos 60 billones en inversin extranjera neta directa. 3. Si juntamos el punto 1 y 2 resulta un supervit de 180 billones de dlares en el mercado de divisas. 4 Todas estas caractersticas arriba mencionadas apuntaran haca una apreciacin de la moneda China siguiendo las fuerzas del mercado, pero esto no haba sido posible hasta ahora, a causa de la intervencin del Banco Popular de China en los mercados de divisas protegiendo la paridad fija del Yuan respecto al dlar. Critica principal a la poltica de cambio. As pues, el elemento principal de la crtica a la poltica de tipos de cambio fijos de China reside en la infravaloracin de la moneda y en los efectos que esto tiene en el resto de pases con los que mantiene relaciones comerciales. Por ejemplo, muchos economistas defienden que el extraordinario dficit comercial de Estados Unidos (que se proyecta que alcanzar el 6,1% del PIB de EUA este ao) es

causado por el tipo de cambio artificialmente bajo y fijo del Yuan Chino respecto al dlar que provoca un mayor nmero de exportaciones de manufacturas Chinas haca Estados Unidos y un menor nmero de exportaciones americanas a China, del que resultara con un tipo de cambio en equilibrio.

Dficit Comercial EE.UU. Asimismo, el dficit comercial estadounidense es el responsable de la prdida de valor del dlar respecto al euro desde 2001 (23%) que a su vez, hace aumentar las exportaciones Chinas haca Europa ya que el valor del Yuan se ve disminuido respecto al euro de manera automtica, resultando las manufacturas Chinas ms baratas en los mercados europeos.
Acusacin de los EE. UU. Al gobierno de China. Despus de diversos estudios publicados en importantes revistas acadmicas y peridicos a nivel mundial acusando a las exportaciones Chinas de ser las causantes de los desequilibrios comerciales mundiales y de haber presentado los argumentos en el Congreso de Estado Americano y la Casa Blanca, Estados Unidos amenaz con la imposicin de tarifas a las importaciones de manufacturas Chinas si el Gobierno Chino y el Banco Central no tomaban las medidas adecuadas para la flexibilizacin de la poltica monetaria y la reevaluacin del

En respuesta a todas estas presiones, el BPC ha cambiado su rgimen de poltica monetaria en dos ocasiones en la segunda mitad del 2005 y ha expresado su voluntad de dirigirse a un sistema de tipos de cambio flotantes sin intervencin pblica en los mercados de divisas, aunque no ha definido el calendario exacto para la consecucin de este objetivo. Pero Cundo se produce el primer cambio? El primer cambio se produjo en julio del 2005 cuando el BPC (Banco popular Chino), revalu el Yuan un 2,1% respecto al dlar. Estas bandas de fluctuacin se fijaron en 1,5% para el Yuan con respecto a las monedas diferentes del dlar. De esta manera, si el tipo de cambio dlar-euro se mueve mucho haca alguna de las dos direcciones por la accin de las fuerzas del mercado (y los especuladores), el BPC se puede ver obligado a intervenir en el mercado de divisas dlar-euro para evitar que el Yuan rompa uno de los lmites impuestos respecto a las dos monedas.

En respuesta a estos problemas tcnicos que dificultan la actividad diaria del Banco

El 23 de septiembre de 2005 el BPC anunci que doblaba las bandas de fluctuacin del Yuan respecto a las monedas diferentes del dlar, situndola en el ms- menos 3%.
Casualmente, la noticia se dio a conocer el mismo da en que daba comienzo en Washington la reunin de ministros de finanzas y gobernadores de Bancos Centrales de los pases que forman el G7. En su comunicado, el G7 felicit a China por su intencin de dirigirse haca un sistema de tipos de cambio flotantes argumentando que el cambio haca un sistema orientado en el mercado mejorara el funcionamiento y estabilidad de la economa global.

Sin embargo, el G7 tambin resalt la necesidad de que Estados Unidos consolide sus cuentas fiscales reduciendo su enorme dficit pblico (que es en parte el causante del dficit comercial exterior), de que Europa introduzca nuevas polticas para fomentar el crecimiento econmico y reforme sus estados de bienestar y sus mercados de trabajo, y de que Japn realice estas dos reformas a la vez, reduccin del dficit pblico y reformas estructurales para impulsar el crecimiento econmico. Slo de esta forma, con un esfuerzo conjunto de las partes implicadas se van a resolver los desajustes comerciales globales.

 Cuales fueron los Efectos de estos dos Anuncios en los mercados? Los efectos de estos dos anuncios en los mercados de divisas internacionales han sido limitados ya que el BPC continua defendiendo la paridad fija del Yuan con sus titnicas reservas de divisas con las que neutraliza los movimientos de capitales de los especuladores. El yen japons se revalu mnimamente respecto al dlar a consecuencia de los importantes lazos comerciales entre China y Japn que hacen prever una mejora de la posicin comercial de Japn respecto a China gracias a la reevaluacin del Yuan. De todas maneras, es importante recordar que no sera justo poner todo el peso de la recuperacin de los desequilibrios comerciales mundiales sobre una sola nacin, China, que ha contribuido al desenlace final pero no ha sido el nico protagonista. sta parece ms una estrategia pensada para desviar la atencin haca el exterior de algunos de los problemas internos de los pases involucrados en las crticas.

Conclusin
Como grupo, consideramos que la proyeccin del Yuan respecto del dlar, para los siguientes cuatro aos, es decir hasta el 2015. Ser:

Es decir del ao 1994 de 8,6 yuan/dlar al 2015 a 5 yuan dlar, siendo un 170% mas fuerte. Hay que considerar que en marzo de 2011, China tena reservas de dlares estadounidenses de 3,04 billones. Es el mayor poseedor de valores estadounidenses, o deuda gubernamental, con 1,166 billones al 30 de junio de 2011, segn el San Francisco Chronicle. Por lo tanto, una importante devaluacin del dlar afectara a China, ya que se quedara con montones de papel sin valor. Si uno debe al banco 100 dlares, es su problema. Si uno debe al banco 100 millones, es el problema del banco, seal una vez el industrial estadounidense Jean Paul Getty, en una parbola que resume el predicamento

Conclusin
Pases por reservas internacionales en dlares estadounidenses
Las reservas internacionales de divisas en un sentido estricto son slo los depsitos en moneda extranjera en poder de los bancos centrales y autoridades monetarias. Esta es una lista de pases y territorios por las reservas de divisas en dlares de EE.UU.. Las fluctuaciones del tipo de cambio pueden tener un impacto significativo en estos nmeros. Aunque la mayora de las naciones reportan en dlares de EE.UU-.

Conclusin

Conclusin
Mediante la posesin de reservas tan grandes de moneda estadounidense, y el control del yuan, China puede mantener ms baja su moneda que si fuera flotada libremente. Eso hace que las exportaciones chinas sean ms baratas. La relacin, en la cual la inversin china en bonos del gobierno de EE.UU. permite tasas bajas de inters para que los estadounidenses compren productos chinos, ha funcionado bien en los ltimos 15 aos. En 2010, EE.UU. tuvo un dficit de 273.100 millones de dlares con China.

Conclusin

Bibliografa
1. Fuente: http://english.aljazeera.net/indepth/features/2011/09/201199175046 520396.html 2. Fuente; www.OANDA.COM

3.- Fuente: http://www.liderempresarial.com/num131/15.php Judit Vall Castello Universidad de Barcelona jvall@idea.uab.es

4.Fuente:http://www.emol.com/noticias/economia/detalle/detallenoticias.asp? idnoticia=505751

Fin.