Ao 27, Volumen XXVII, Nm.

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Datos relevantes
05 Abr 2013 Concepto

08 de abril de 2013

Peso/dlar $12.20 Euro/Dlar USD 1.30 Yuan USD 6.21 TIIE 28 das 4.33% PIB Mx 4T12 (MdeP) 16,025,313.4 Deuda Total (Feb'13 MdeP) 5,609,630.6 Mezcla de export. USD 104.07 Reservas USD 166,962.3 Inv.Ext. (Bonos) USD 135,617.80 Deuda EU. (Billones) 16.798.052

Tendencias Tendencias
Econmicas y Financieras
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Informe Semanal para la Direccin de Empresas

PRONSTICOS Inflacin de marzo Inflacin en el 2013 Inflacin en el 2014 PIB 2013 PIB 2014 Cetes 28 das Dlar Dlar Prom. 2012 Dlar Prom. 2013

0.30 - 0.60% 2.50 - 4.50% 3.00 - 5.00% 2.50 - 4.50% 2.50 - 5.00% 3.50 - 4.50% 12.00 - 13.00 13.1686 12.6224

La paradoja de la liquidez
Se suman los indicadores de menor crecimiento
A pesar de las enormes sumas de dinero inyectadas por los Bancos Centrales en sus economas, la inflacin de los pases desarrollados sigue bajo control. Por su parte, los bancos, que, en teora, deberan prestar dinero a manos llenas, al bajar las tasas de inters a niveles histricamente bajos han preferido no hacerlo, tanto por mayores regulaciones como por la falta de incentivos. Ambos factores han provocado el estancamiento de la economa mundial. Por ms dinero que inyecta la FED, cada mes 85,000 mdd (alrededor de 1 billn de pesos equivalente al 6% de la economa mexicana), EU no logra salir de la crisis. Japn ha hecho lo mismo aunque en una menor proporcin y sigue en crisis, mientras que en Europa, el Banco Central Europeo ha tomado medidas similares, pero sigue en recesin. Por si fuera poco, a pesar de la liquidez puesta en manos de los bancos, no ha provocado presiones inflacionarias importantes y la misma se encuentra en niveles histricamente bajos. Y la teora econmica? La teora dice que al inyectar dinero en la economa, si la productividad no aumenta, como es el caso actual, ese dinero se traducir, primero, en presiones de mayor produccin, y posteriormente en mayores precios al productor y al consumidor, una vez que los factores de la produccin se encuentren saturados de nuevos pedidos, pero nada de eso ha pasado hasta el momento, despus de, por lo menos un ao, inyectar recursos de forma constante. Todo hace suponer que el problema mundial radica en que los bancos han decidido no abrir la llave del crdito, lo cual se debe, por una parte, a mayores regulaciones, que en lugar de promover la colocacin de crditos en tiempos de crisis, han estrangulado a la banca con nuevas peticiones; y por otro, un mayor orden en su cartera, lo que podra ser loable en tiempos de bonanza, pero en tiempos de crisis es tanto como apagar uno de los motores de la economa. Otro punto que afecta a los bancos son, precisamente, las bajas tasas de inters, por lo que su negocio, que es la intermediacin entre lo que captan y lo que prestan, se ha reducido drsticamente al grado de no ser un negocio atractivo, por lo que los bancos hoy prefieren no prestar. Finalmente, despus de 5 aos del inicio de la crisis, las autoridades globales se han dado cuenta de su error y han seEPN inicia su mandato con desaceleracin
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C oi nci de nt e A del an tad o

BASES PARA LA TOMA DE DECISIONES ESTA SEMANA

La manufactura y servicios de EU se estancan; tambin hubo una menor creacin de empleos en marzo. Mxico se ve arrastrado por el menor crecimiento de EU. TENDENCIAS EN LOS MERCADOS Consumo Interno: Cae en febrero. La generacin de empleo en Mxico se desacelera. FINANZAS E INVERSIONES Horizonte Financiero. Japn inyecta liquidez. Crdito. Bajas tasas en dlares y pesos. Tomar crditos en pesos y dlares. Dlar. Est en 12.1750. Se cumplen los pronsticos. Inversiones. Oro 1,581.25 dlares; vendimos en 1,700. Euro 1.2990, estamos fuera. Dlar 12.1750, vendimos la posicin comprada en 12.60, esperamos mayor apreciacin. BMV en 43,244.20, regresamos en 43,000 puntos y venderamos en 42,800.

La BMV, nuevamente en nmeros rojos. Departamentales: fidelizar al cliente a

travs del crdito. INFORME ESPECIAL La hipertensin arterial es un enemigo silencioso. Cada vez ms hombres jvenes mueren a causa de una enfermedad que se presenta ms en el Norte del pas.
CONTACTE A TENDENCIAS: Suscripciones: 30 95 39 46 Fax: 30 95 39 47 e-mail: clientes@tendencias.com.mx internet: www.tendencias.com.mx

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La paradoja de la liquidez
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alado que las disposiciones de Basilea 3 sern pospuestas hasta el 2017. Qu est pasando? Tanto el sector inmobiliario como el automotriz son los de mayor crecimiento en EU en estos momentos, y ello se debe a que las bajas tasas de inters, aunado a los programas federales de apoyo para compra de casas, han permitido reestructurar los crditos actuales con menores tasas de inters, a la vez que han impulsado de manera ficticia la compra de casas. En el caso del sector automotriz, la ingeniera financiera ha sido muy interesante, porque las empresas han tomado recursos baratos para ofrecer crditos baratos a sus clientes, y ello les ha permitido reactivar las ventas de autos. De 16 millones de unidades que se vendan al ao en EU antes de la crisis en el 2007, dicha cifra lleg a mnimos de 10 millones y actualmente ya se ubica nuevamente en 15.7 millones. Algo similar han hecho las tiendas departamentales en Mxico, que mantienen un fuerte crecimiento de ventas gracias a las promociones sin intereses, donde ms del 40% de sus ventas se realizan con sus propias tarjetas de crdito. Esta crisis deja una leccin muy interesante, similar a lo ocurrido con el crecimiento de Wal Mart: traducir bajos precios de proveedores a clientes da excelentes resultados. Hoy las empresas obtienen recursos baratos y ofrecen bajos intereses a sus clientes, que toman las ofertas. De momento hay que aprovechar las bajas tasas de inters para pedir prestado y reestructurar los crditos, comprar competidores nacionales o internacionales o proveedores que generen valor agregado a las empresas para un crecimiento vertical u horizontal. Hay que tener en cuenta que el peso mexicano se ha apreciado gracias a la entrada de recursos, as como a las pers-

pectivas positivas en cuanto a la posible aprobacin de reformas estructurales, sobre todo la energtica y la fiscal, durante este ao, por lo que de no lograrse las mismas podra darse una salida de capitales de forma desordenada, en cuyo caso el peso se depreciar rpidamente, por lo que no est de ms tomar precauciones y contratar coberturas cambiarias en los prximos meses, cuando el Tipo de Cambio se ubique alrededor de 12.00 pesos, todava con la idea de que el peso puede bajar ms y hay un buen ambiente para la aprobacin de las reformas. Datos de una desaceleracin anunciada Al paso del tiempo aparecen cada vez ms datos que apuntan hacia una desaceleracin en el 2013 frente al 2012, sin que haya razn para suponer que la situacin cambiar en el 2014, a menos que se d la reforma fiscal. El sector laboral, tomando en cuenta las plazas registradas en el IMSS, se han desacelerado; lo mismo ha sucedido con las exportaciones manufactureras, las de mayor peso en la balanza comercial mexicana, as como en la produccin de autos nuevos para exportacin, aunque hay plantas en construccin que dejaran buenos dividendos en los prximos aos. El INEGI seala que en enero de 2013 el Indicador Coincidente se localiz en la fase de desaceleracin al registrar un valor de 100.2 puntos, lo que representa una variacin de (-)0.08 puntos respecto al mes anterior. Lo anterior es resultado de la evolucin de los componentes cclicos del Indicador de la Actividad Industrial, del ndice de Ventas Netas al por menor en los Establecimientos Comerciales, de la Tasa de Desocupacin Urbana y del Indicador de la Actividad Econmica Mensual, los cuales se posicionaron en la fase de desaceleracin; mientras que

las Importaciones Totales se encontraron en fase recesiva. Por su parte, en enero de 2013 el Indicador Adelantado muestra una posible evolucin positiva de la actividad econmica en los prximos meses al ubicarse en la fase de expansin y registrar un valor de 100.2 puntos, lo que significa un incremento de 0.06 puntos con relacin al mes anterior, por lo que el resultado de ambos indicadores daran un crecimiento de alrededor de 3% de la economa nacional en el 2013. La evolucin del Indicador Adelantado en febrero es consecuencia del comportamiento del ndice Standard & Poors 500, del Tipo de Cambio y del IPC de la BMV en trminos reales que se localizaron en la fase expansiva; mientras que la Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio y la Tendencia del Empleo en las Manufacturas se posicionaron en la fase de recuperacin. En contraste, las Exportaciones No Petroleras se encontraron en la fase de recesin. Cabe sealar que el comportamiento del Tipo de Cambio de febrero de 2013 corresponde a una cifra oportuna obtenida con base en el Tipo de Cambio Mxico-EU, y que despus de los mximos registrados a finales de enero en la BMV, la misma ha mostrado una fuerte cada hasta ubicarse -1.06% en trminos efectivos en lo que va del ao, por lo que probablemente este indicador caer en los prximos meses. Perspectivas: El mundo sigue sin resolver lo que har con el sector bancario, pero el postergar Basilea 3 es una buena medida en el entorno actual, mientras Mxico se ve inmerso en la desaceleracin global, aunque lejos de una recesin hasta el momento. Las empresas pueden aprovechar los bajos intereses dando facilidades de crdito a sus clientes, adems de reestructurar sus pasivos.

"TEF TENDENCIAS ECONMICAS Y FINANCIERAS" es una publicacin de SATELINET S.A. DE C.V. Derechos Reservados 2003. Peridico Semanal, 31 de enero del 2003. Precio por ejemplar $150.00 (ciento cincuenta pesos.00/ 100 m.n.) Precio de la suscripcin anual con 50 ejemplares: $5,000.00 (cinco mil pesos 00/ 100 m.n.) Editor responsable: Carlos Ren Lpez Jones, Jefe de Redaccin: Rigoberto Lpez y Quezada. Nmero de reserva ante el Instituto Nacional del Derecho de Autor: 04-2003011011402900-101, de fecha 10 de enero del 2003. Nmero de Certificado De Licitud De Ttulo: 12312, Nmero de Certificado De Licitud De Contenido 9875, ambos de fecha 23 de enero del 2003. Nmero de ISSN-1665-5451. Domicilio de la publicacin: Juan Snchez Azcona 403, 4 Piso, Colonia Narvarte, C.P. 03020, Mxico, D.F. Impreso y distribuido por SATELINET S.A. de C.V., Juan Snchez Azcona 403, 4 Piso, Colonia Narvarte, C.P. 03020, Mxico, D.F. Todos los Derechos Reservados. Prohibida La Reproduccin Parcial o Total, incluyendo cualquier medio electrnico o magntico.

ANLISIS DE LA INDUSTRIA
HORIZONTE INDUSTRIAL
EU crea pocos empleos en marzo La economa estadounidense cre menos empleos en marzo, lo que puede ser producto de tres diferentes razones: en un tono optimista, menos empleos son producto de la temporada de Semana Santa y Pascua; en un tono ms pesimista, los recortes presupuestales ya estaran afectando al desempeo de la economa; y en un tono ms realista, es muy pronto para, con un solo dato, hacer un anlisis, aunque prende los focos amarillos, a la espera de los prximos meses. Las nminas no agrcolas aumentaron en 88,000 empleos el mes pasado, inform el Departamento de Trabajo. La tasa de desempleo, obtenida a partir de un sondeo distinto a hogares estadounidenses, cay un dcimo de punto porcentual, a 7.6%, porque menos personas salieron a buscar trabajo. Para compensar parte de la debilidad de marzo, las cifras de nminas salariales no agrcolas de febrero fueron revisadas a la alza a un incremento de 268,000, frente a la lectura informada originalmente de 236,000, mientras que la de enero tambin fue revisada a la alza, a 148,000, frente a la cifra informada previamente de 119,000, aunque ambas ponen de manifiesto la debilidad de la cifra de marzo y es la ms baja desde marzo del 2012. El ltimo escenario del mercado laboral se produce en medio de una serie de contracorrientes econmicas. El gasto empresarial y de consumo ha sido slido y el mercado de viviendas se ha fortalecido este ao. Pero los mayores impuestos y recortes en el gasto del gobierno federal podran estar comenzando a afectar la economa. Informes independientes mostraron que la actividad de los sectores fabril y de servicios se desaceler en marzo. El informe muestra que las compaas privadas aadieron 95,000 empleos en marzo, lo que corresponde a la totalidad del aumento del mes. El empleo creci en los sectores de servicios profesionales y empresariales como contabilidad, construccin, salud y mayorista. El sector fabril registr una reduccin de 3,000 empleos y el minorista una prdida de 24,000. El gobierno federal, en tanto, elimin 14,000. Los gobiernos locales tambin redujeron empleos, mientras que en los estados aumentaron. Y si bien la tasa de desempleo se redujo a su nivel ms bajo desde diciembre de 2008, la contraccin se debi a las razones equivocadas. Cerca de 496,000 personas abandonaron la fuerza laboral. Con estas cifras, unos 11.7 millones de estadounidenses que buscaron trabajo el mes pasado no pudieron obtenerlo. Manufactura en EU se desacelera El ISM Manufacturero baj desde los 54.2 puntos de febrero hasta los 51.3 de marzo, lo que supone su ritmo de expansin ms lento desde diciembre pasado. En febrero el sector manufacturero se haba expandido a su mayor ritmo desde junio de 2011 y, pese a la desaceleracin del pasado mes, acumula cuatro meses consecutivos de crecimiento, puesto que este ndice se ha mantenido por encima de la barrera de los 50 puntos. A su interior, el subndice que mide la evolucin de los nuevos pedidos en el sector baj en marzo 6.4 puntos, hasta colocarse en los 51.4 puntos, en tanto que el relativo a la produccin se cay otros 5.4 enteros para quedar en los 52.2. Tambin bajaron los subndices que estudian la evolucin de los envos de proveedores, y el de los inventarios, que en ambos casos restaron dos puntos para empezar a contraerse, puesto que quedaron en 49.4 y 49.5 unidades, respectivamente. Por lo contrario, el empleo en el sector aceler su crecimiento al aumentar ese subndice 1.6 puntos y quedar en los 54.2 puntos, de forma que acumula 42 meses consecutivos de expansin. Igualmente avanz el relativo a las exportaciones (desde 53.5 hasta 56), mientras que el de las importaciones se mantuvo sin cambios. Hasta el momento, los principales subndices siguen en territorio positivo, pero conforme los recortes presupuestales surjan efecto, las empresas relacionadas con seguridad, salud y educa-

Proyecciones Multianuales de Tendencias

2008 Economia PIB Incr Real en Pesos Empleos creacin anual Tasas locales Inflacin Consumidor Cetes TIIE Sueldos y Salarios Tipo de Cambio Promedio Fin del Perodo 1.19 -29,589 6.53 7.68 8.28 4.60 11.15 13.82 2009 -5.95 -171,713 3.57 5.39 5.91 4.85 13.51 13.08 2010 5.28 732,379 4.40 4.40 4.91 4.10 12.63 12.40 2011 3.89 611,552 3.82 4.24 4.82 4.63 12.44 13.97 2012 3.92 711,708 3.57 4.24 4.79 3.90 13.17 12.87 Datos estimados a partir del 2013 2013 2014 2015 2.50 - 4.50 500,000 2.50 3.50 3.75 4.00 4.50 4.50 5.00 6.00 2.50 - 5.00 550,000 3.00 3.50 3.75 4.00 5.00 4.50 5.00 6.00 2.50 - 5.00 600,000 3.00 3.50 3.75 4.00 5.00 4.50 5.00 6.00

12.00 - 14.00 12.00 - 14.00

12.00 - 14.50 12.00 - 14.50 12.00 - 14.50 12.00 - 14.50

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ANLISIS DE LA INDUSTRIA
cin empezarn a resentir la cada en pedidos por parte del gobierno estadounidense. Aunque del otro lado de la moneda est el hecho del repunte inmobiliario y automotriz, que mantiene una buena marcha hasta el momento, por lo que estimamos cifras para el ISM entre 48 y 55 unidades en el ao. Servicios se desacelera en EU El sector no manufacturero de EU se desaceler el mes pasado. El ndice general de la actividad no manufacturera se ubic en 54.4, frente a la lectura de 56.0 de febrero. La lectura de marzo representa el nivel ms bajo desde agosto de 2012. Los subndices del ISM se mantuvieron en su mayora en terreno expansivo en marzo, pero bajaron respecto del nivel de febrero. El ndice mensual de nuevos pedidos declin a 54.6, frente a 58.2 en febrero, muestra del nerviosismo a futuro por las medidas fiscales impuestas en EU. El ndice mensual de actividad empresarial/produccin cay a 56.5 desde 56.9. En tanto, el ndice de empleo se debilit el mes pasado a 53.3 respecto de la lectura de 57.2 en febrero. El ndice de marzo fue el ms bajo desde noviembre de 2012 y coincide con la baja generacin de empleos. El ndice de inventarios descendi a 51.5 en marzo, tras crecer a 54.0 en enero, luego del descenso a 47.0 en enero. Las presiones de costos entre las empresas no manufactureras disminuyeron el mes pasado. El ndice de precios cay a 55.9 desde
Ao 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fuente: Ene 5.8 5.7 5.3 4.7 4.6 5.0 7.8 9.8 9.1 8.3 7.9 Bureau Feb 5.9 5.6 5.4 4.8 4.5 4.9 8.3 9.8 9.0 8.3 7.7 of Labor Mar Abr 5.9 6.0 5.8 5.6 5.2 5.2 4.7 4.7 4.4 4.5 5.1 5.0 8.7 9.0 9.9 9.9 8.9 9.0 8.2 8.1 7.6 Statistics. May 6.1 5.6 5.1 4.6 4.4 5.4 9.4 9.6 9.0 8.2

la lectura de 61.7 en febrero, lo que significa una excelente noticia para la FED que podr mantener sin problemas sus estmulos monetarios. La manufactura mexicana se estanca El indicador IMEF Manufacturero, ajustado por estacionalidad, report en marzo una reduccin de 0.2 puntos respecto al mes anterior, para ubicarse en 52.2 puntos. Las expectativas de crecimiento, aunque mesuradas, se confirman con la permanencia de la serie de tendencia-ciclo en marzo por encima de los 52 puntos, para llegar a doce meses consecutivos en este nivel. La evolucin del indicador IMEF manufacturero, reflejo cercano del sector exportador de manufacturas, sugiere un primer trimestre del ao de crecimiento mesurado para este sector. Los riesgos en Europa continan y las expectativas de crecimiento de la zona del euro para este ao permanecen siendo poco optimistas. En EU todava hay incertidumbre sobre el impacto que tendrn en la economa los distintos recortes automticos en el gasto pblico durante 2013. EU contina mostrando un crecimiento moderado, por lo que el Comit Tcnico del indicador IMEF sugiere el monitoreo en los siguientes meses del sector manufacturero norteamericano, estrechamente relacionado con la economa mexicana. Respecto al anlisis de la coyuntura de la economa mexicana, la tasa de crecimiento del IGAE para enero regisJun 6.3 5.6 5.0 4.6 4.6 5.6 9.5 9.4 9.1 8.2 Jul 6.2 5.5 5.0 4.7 4.7 5.8 9.5 9.5 9.0 8.2 Ago 6.1 5.4 4.9 4.7 4.6 6.1 9.6 9.5 9.0 8.1 Sep 6.1 5.4 5.0 4.5 4.7 6.1 9.8 9.5 9.0 7.8 Oct 6.0 5.5 5.0 4.4 4.7 6.5 10.0 9.5 8.9 7.9 Nov 5.8 5.4 5.0 4.5 4.7 6.8 9.9 9.8 8.6 7.8 Dic 5.7 5.4 4.9 4.4 5.0 7.3 9.9 9.3 8.5 7.8

tr un crecimiento 3.2% respectivamente, mostrando un ritmo ms moderado de crecimiento respecto al mismo periodo de 2012. Las exportaciones no petroleras continan enviando seales mixtas, mostrando un dinamismo moderado en este sector. En marzo, tres de los cinco subndices del indicador IMEF Manufacturero ajustados por estacionalidad aumentaron. El de Nuevos Pedidos creci 1.8 puntos para ubicarse en 55.9 puntos; el de Produccin 0.5 puntos para llegar a 55.2 puntos; el de Empleo sufri una reduccin de 0.6 puntos para llegar 50.7 puntos. La disminucin en el subndice Entrega de Productos en marzo, asociada con un mayor tiempo de entrega de mercancas, es consistente con el aumento del subndice Inventarios. Ambos subndices llegaron a 46.3 y 53.4 puntos respectivamente. El sector servicios empieza a resentir la desaceleracin En marzo, el Indicador IMEF No Manufacturero, ajustado por factores estacionales, registr una reduccin de 0.2 puntos respecto al mes anterior para ubicarse en un nivel de 51.9 puntos. Las actividades terciarias del IGAE mexicano continan registrando variaciones anuales positivas en enero. Sin embargo, se han moderado respecto al mismo mes del ao pasado. Las ventas al por menor sugieren que el consumo contina en expansin, aunque tambin a un ritmo mesurado. Perspectivas: La economa nacional se desacelera sin llegar a una recesin, mientras la economa estadounidense se tambalea debido a las medidas de recorte presupuestal del gobierno y avanza gracias las medidas de poltica monetaria expansiva de la FED .

La tasa de desempleo en Estados Unidos

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No. SECCIN A. Ao 27801 Nm. 1321 SECCIN A.

08 de abril de 2013

Tendencias
en los mercados
El consumo cae
Se desacelera el empleo en el 2013 vs. 2012
Las ventas de la ANTAD reportan que a febrero, salvo el segmento de Tiendas Departamentales que sigue mostrando fortaleza, tanto autoservicios como departamentales sufrieron fuertes bajas, al tiempo que la cartera vigente del crdito al consumo se desacelera. De acuerdo con las cifras oficiales de la ANTAD, una vez descontando la inflacin anual general de 3.55% para los ltimos 12 meses, sus ventas a mismas tiendas, es decir aquellos establecimientos con ms de un ao de operaciones, cayeron -3.35%, lideradas por una fuerte cada de los autoservicios, que se contrajeron -5.25 por ciento. Por su parte, Banxico reporta que la cartera de crdito al consumo vigente al 28 de febrero sumaba 620,100 mdp, lo que represent un incremento de 14.8% en trminos reales frente a los 521,800 mdp del ao pasado. As, mientras que en los ltimos 12 meses la cartera para este tipo de crditos
Desempeo de las ventas en las tiendas de la ANTAD
Crecimiento Real por Tipo de Tienda (%) Autoservicios Departamentales Especializadas Total ANTAD Febrero 2013 T. IGUALES (5.25) 5.85 (4.05) (3.35) Crecimiento Real por Lnea de Mercanca (%) Supermercado Ropa Mercancas Generales Total ANTAD Febrero 2013 T. IGUALES (4.25) 0.25 (2.95) (3.35)

Desempeo acumulado de las ventas en las tiendas Ene-Feb

Crecimiento Real por Tipo de Tienda (%) Enero-Feb. Enero-Feb. Crecimiento Real por 2013 2013 Lnea de Mercanca (%) T. IGUALES T. IGUALES Autoservicios (4.55) Supermercado (3.75) Departamentales 2.65 Ropa y Calzado (0.65) Especializadas (3.65) Mercancas Generales (2.95) Total ANTAD (3.15) Total ANTAD (3.15) Slo contabilizan las tiendas con ms de un ao en operacin. Fuente: Elaboracin propia con datos de la ANTAD y con una inflacin anual de 3.55% para todos los rubros.

El crdito al consumo se desacelera y se nota

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Crecimiento anual
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aument 98,300 mdp, en febrero tan slo lo hizo en 3,100 mdp, por lo que de mantener este ritmo absoluto de crecimiento crecera apenas en 40,000 mdp en todo el 2013. Cabe mencionar que de acuerdo con cifras de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, al cierre de enero del 2013 el saldo de los crditos de consumo revolvente (tarjetas de crdito) fue de 277,000 mdp, es decir el 10.1% del total de la cartera de la banca con un ndice de Morosidad (IMOR) de 4.82%. El resto del crdito al consumo, los prstamos no revolventes, presenta un saldo de 321,000 mdp, donde el crdito de nmina representa el 36.7%, con 118,000 mdp, mientras que el crdito personal el 34.9%, con 112,000 mdp. Hace apenas un par de semanas se anunci que en prximos das se enviara la reforma financiera, cuyo propsito es lograr mayor crdito al consumo, ya que, por ejemplo, el Bur de Crdito seala que de 117 millones de mexicanos que hay en el pas, slo 8.5 millones tienen algn crdito. El objetivo de la reforma financiera es que los bancos den ms crditos y que las tasas de inters sean ms atractivas para que exista una mayor demanda y, por ende, una mayor penetracin de la actividad bancaria entre la poblacin en general. A futuro El consumo minorista depende, en gran medida, de la creacin de empleos, as como del otorgamiento de crdito para el mismo. Habr que esperar para ver lo que trae consigo la reforma financiera, y que sta no se convierta en una barrera para los bancos globales que operan en nuestro pas y usan sistemas internacionales creados en pases desarrollados para calificar a sus clientes. Las cifras del Seguro Social sealan que en enero se crearon 44,169 empleos, mientras que en enero del 2012 la cifra fue de 77,524 nuevas plazas. Para febrero las cifras oficiales indican 135,735 plazas nuevas para el 2012 y 120,873 en el 2013, es decir una clara desaceleracin entre el 2012 y 2013, acorde con un menor crecimiento econmico esperado para el 2013 frente a lo ocurrido en el 2012. Perspectivas: La desaceleracin econmica se ha traducido en menos empleos, lo que afecta al consumo minorista, en una tnica que se mantendr lo que resta del ao .

FINANZAS E INVERSIONES
HORIZONTE FINANCIERO Liquidez a raudales Inflacin mensual (Marzo) 0.30 - 0.60% La semana pasada el Banco Inflacin 2013 (anual) 2.50 - 4.50% Central de Japn (BOJ por sus siInflacin 2014 (anual) 3.00 - 5.00% glas en ingls), prometi inyectar PIB 2013 (anual) 2.50 - 4.50% cerca de 1.4 billones de dlares en PIB 2014 (anual) 2.50 - 5.00% la economa en menos de dos aos, Cetes 28 (2013) 3.50 - 4.50% lo que sorprendi a los mercados Cetes 28 (2014) 3.50 - 4.50% debido a la revisin radical de sus Tipo de Cambio 2013 12.00 - 14.00 polticas. El nuevo gobernador del Tipo de Cambio 2014 12.00 - 14.50 BOJ, Haruhiko Kuroda, plante INDICADORES FINANCIEROS que el Banco Central realizar una 1 INFLACIN compra de activos y la base moneInflacin de Febrero en Mxico 0.490% taria casi se duplicara a 2.9 billoInflacin Mx acumulada 2013 0.900% Inflacin de Febrero en EU 0.680% nes de dlares a fines del 2014. "Hemos tomado todas las meInfacin EU acumulada 2013 0.710% Dif Inflac Acumulada en el 2012 Mx vs EU -0.188% didas posibles que se puedan imaInflacin mex en los ltimos 12 meses (Febrero) 3.550% ginar. Estoy seguro de que todas Inflacin de EU en los ltimos 12 meses (Febrero) 1.980% Brecha inflacionaria ult 12m (puntos porcentuales)-1.516% las medidas necesarias para lograr

ESTIMACIONES PROPIAS DE TENDENCIAS

una inflacin del 2% en dos aos se tomaron hoy", explic Kuroda en conferencia de prensa. Una de tales medidas presentadas por el nuevo banquero fue abandonar la meta de las tasas de inters y convertirse en el nico Banco Central importante en apuntar principalmente a la base monetaria. Ahora bien, la compra de bonos por parte de Japn y la inyeccin de liquidez necesariamente va a debilitar al yen frente a las monedas del mundo desarrollado, como el euro y el dlar, lo que seguramente no ser del agrado de Europa, como tampoco de EU, ya que Japn gana competitividad y le permite exportar ms productos, y al mismo tiempo,

2. EL PESO Tipo de cambio Bancario-Ventanilla Interbancario 48 hrs-Banxico

Compra $11.750 $12.190

. Venta $12.450 $12.195

E XPECTATIVA
FECHA ENCUESTA

INFLACIONARIA
INFL. 2014 INFL. 2015

INFL. 2013

VALOR DIARIO DE LA UDI

FECHA VALOR

Dlar Hoy vs Dlar Dic 31 - 2012 $12.500 $13.200 Diferencia -5.682% Sobreval o Subval Hoy frente Dic -5.859% 3. INDICADORES DE REFERENCIA Tasa primaria de Cetes (1) 28 das 3.880% Costo Porcentual Promedio (Marzo) 3.180% Tasas de Inters Interbancarias Equilibrio (TIIE) 28 das 4.334% Equilibrio (TIIE) 91 das 4.341% ndice BMV 43,244.25 Crecimiento Acumulado 2013 -1.056% Prime Rate EE.UU. 3.250% Libor (dlares, tres meses) 0.279% Crecimiento anual M1(2) (a Febrero 2013) 7.300% Crecimiento anual M4(3) (a Febrero 2013) 10.300% Financiamiento bancario empresarial (a Febrero 2013) 5.600% Crecimiento Anual Captacin Bancaria -1.800% 22-Mar-13 27-Mar-13 Base monetaria (A) (millones pesos) $781,448 $803,484 Reservas internacionales (B) (millones de dlares) $165,820 $166,962 Crdito interno neto (A-B en pesos) (millones de pesos) ($1,307,884)($1,275,197) (1) (2) (3) Rendimiento anual ofrecido por el Banco de Mxico a los intermediarios financieros. M1 = Billetes y monedas en poder del pblico ms cuentas de cheques. M4 = Suma de todos los agregados monetarios. El dinero en su definicin ms amplia incluyendo instrumentos financieros de corto y largo plazos.

04-Ene-13 11-Ene-13 18-Ene-13 25-Ene-13 01-Feb-13 08-Feb-13 15-Feb-13 22-Feb-13 01-Ma r-13 08-Ma r-13 15-Ma r-13 22-Ma r-13 05-Abr-13

3.82 3.83 3.83 3.69 3.69 3.73 3.70 3.67 3.72 3.69 3.71 3.75 3.86
Fecha

3.54 3.55 3.52 3.43 3.48 3.51 3.52 3.52 3.56 3.59 3.53 3.52 3.56
Cierre

3.38 3.45 3.49 3.48 3.48 3.50 3.51 3.53 3.38 3.41 3.40 3.36 3.39

metas oficiales de inflacin

20 09 20 10 2011 20 12
Fuente: Infosel

3.57% 4.40% 3.82% 3.57%

26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

de de de de de de de de de de de de de de de de

Marzo Marzo Marzo Marzo Marzo Marzo Abril Abril Abril Abril Abril Abril Abril Abril Abril Abril

4.933495 4.935098 4.936701 4.938304 4.939908 4.941512 4.943117 4.944723 4.946329 4.947935 4.949542 4.951150 4.952758 4.954366 4.955976 4.957585

Fuente: Banco de Mxico

COSTO DEL DINERO (TASAS PROMEDIO DE INTERS ANUAL AL PLAZO DE 30 DAS)

BANCARIO TIIE 28 das =+Margen de ganancia =Tasa de inters nominal =+ Intereses por anticipado Costo del dinero (1) NO BANCARIO Papel Comercial (2) Factoraje (3) Actual 4.33% 7.00% 11.33% 0.94% 12.28% 31-dic-12 4.85% 7.00% 11.85% 0.99% 12.83% 31-dic-11 4.80% 7.00% 11.80% 0.98% 12.79% 31-dic-10 4.88% 7.00% 11.88% 0.99% 12.86%

11.90% 14.73%

12.44% 15.40%

12.39% 15.34%

12.47% 15.44%

(1) Sin considerar reciprocidad. (2) Promedio. (3) Promedio, sin considerar otros costos como comisiones y honorarios.

FINANZAS E INVERSIONES
para el mercado japons, los productos de sus principales socios comerciales se encarecen. No hay duda: estamos ante una guerra de divisas nuevamente, donde el objetivo de las naciones es devaluar su moneda para ganar competitividad a costa de encarecer su mercado para las importaciones del resto del mundo, en momentos donde todos los pases desaDEPRECIACIN MENSUAL DEL TIPO DE CAMBIO SPOT A LA VENTA
Fecha Variacin (%) Promedio pesos/dls.

rrollados sufren por salir adelante. Sin embargo, estas medidas impulsarn al mercado burstil japons, en una coyuntura donde los inversionistas asiticos y globales salen de Corea del Sur ante las amenazas de Corea del Norte. Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) decidi mantener sin cambios su tasa de inters, pero su presidente, el FUTUROS DEL
Mes

P RECIOS DE LA M EZCLA M EXICANA P ET RLEO DE E X PORTAC IN

(dlares por barril)
Precio Mezcla Objetivo Gobierno

DE

Dif. dlls.

PESO EN

CME

Pesos por dlar

Abr-12 M ay-1 2 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct -1 2 Nov-1 2 Dic-12 Ene -1 3 Feb-13 Ma r-13 Abr-13

2.63% 4.62% 1.68% -3. 86% -1. 06% -2. 25% -0. 26% 1.30% -1. 57% -1. 30% 0.14% -1. 59% -1. 79%

13 .0 80 13 .6 84 13 .9 13 13 .3 76 13 .2 34 12 .9 36 12 .9 03 13 .0 71 12 .8 66 12 .6 99 12 .7 16 12 .5 14 12 .2 90 10 .93 95 11 .16 50 13 .51 77 12 .64 57 12 .44 90 13 .17 69 12 .61 98 15.42% 20.45% 10 .35 33 12 .31 56 12 .61 98

Abr-13 May-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13

12.2063 12.2362 12.2699 12.3686 12.4727

Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct -1 2 Nov-1 2 Dic-12 Ene -1 3 Feb-13 Ma r-13 Abr-13

94.47 10 1. 74 10 2. 46 99.22 93.77 92.96 10 2. 17 10 8. 42 10 6. 40 10 3. 23

84.90 84.90 84.90 84.90 84.90 84.90 86.00 86.00 86.00 86.00

9.57 16.84 17.56 14.32 8.87 8.06 16.17 22.42 20.40 17.23

FORWARD TEORICO DOLAR Fe cha Forward Dic-13 12 .40 05 Dic-14 12 .69 49 Dic-15 12 .98 93 Dic-16 13 .28 38 Dic-17 13 .57 82 Dic-18 13 .87 27

2003 (promedio) 24.90 2004 (promedio) 31.30 2005 (promedio) 42.40 2006 (promedio) 55.67 2007 (promedio) 61.35 2008 (promedio) 86.02 2009 (promedio) 57.34 2010 (promedio) 71.66 2011 (promedio) 93.28 2012 (promedio) 10 1. 09 2013 (promedio) 10 4. 88 Fuente : Infosel

18.35 6.55 20.00 11.30 27.00 15.40 36.50 19.17 42.80 18.55 49.00 37.02 70.00 (1 2.6 6) 59.00 12.66 65.40 27.88 84.90 16.19 86.00 18.88

ALTERNATIVAS DE INVERSIN
Esta semana MERCADO DE DINERO 31-dic-12 31-dic-11 31-dic-10

Paridad Prom 2007 Paridad Prom 2008 Paridad Prom 2009 Paridad Prom 2010 Paridad Prom 2011 Paridad Prom 2012 Paridad Prom 2013 Deprec iacin 200 0-2006 Deprec iacin 200 7-2012 Promedio 2000-2 006 Promedio 2007-2 012 Promedio 2013-2 018

Cetes 28 das Cetes 91 das Papel Comercial a 28 das Papel Comercial a 91 das Obligaciones

3.88% 3.95% 4.63% 4.70% 5.13%

3.91% 4.26% 4.66% 5.01% 5.16%

4.31% 4.49% 5.06% 5.24% 5.56%

4.45% 4.58% 5.20% 5.33% 5.70%

Las cifras positivas indican depreciacin, las negativas una apreciacin del peso

DIVISAS

Y METALES EN PESOS

Sociedades de inversin de instrumentos de deuda (ndices) Personas fsicas 5,618.11 5,622.27 Personas morales 2,245.90 2,227.07 OTRAS INVERSIONES Metales preciosos (dlares por onza en Londres) Oro (dlares/onza) 1,568.00 1,664.00 Plata (dlares/onza) 26.97 29.95 B ANCARIAS Cedes de E.U.A. a 30 das 0.18% 0.19% Cedes de EUA a 90 das 0.21% 0.24%

5,548.96 2,194.58

5,369.91 2,139.78

1,531.00 28.18 0.25% 0.51%

EN DLARES

1,405.50 30.63 0.26% 0.29%

Dlar EU Euro Libra Esterlina Yen Japons Franco Suizo Dlar Canad M e ta le s Centenario Azteca Hidalgo Onza Oro Onza Plata

C o m p ra 11.75 15.55 18.25 0.12 12.65 11.55

Ve nt a 12.45 16.25 19.10 0.13 13.35 12.25

LAS MEJORES TASAS NOMINALES

Entre 250,000 y 500,000 pesos Personas fsicas y morales Re ndimie ntos anuales 7 das Banco Ahorro Famsa Mifel Multiva 28 das Banco Ahorro Famsa Bansi Mifel 91 das Banco Ahorro Famsa Mifel Bansi 3.75% 2.89% 2.57% 4.20% 3.65% 3.59% 4.25% 4.09% 3.95%

INVERSIONES
Cotizaciones Re ndimiento

Interbanc arias anual

Plazo
1 mes 3 meses 6 meses 2 aos 5 aos 10 aos 30 aos

Tasa
0.04% 0.06% 0.09% 0.23% 0.69% 1.71% 2.88%

21,800.00 8,545.00 4,272.00 19,200.00 325.00

24,400.00 9,930.00 5,020.00 20,200.00 378.00

FINANZAS E INVERSIONES FINANZAS E INVERSIONES

Mientras el yen se debilita
100 14.62

el peso mexicano se fortalece

95

14.10

90

13.58

85

13.06 Tipo de cam bio Spot venta

80 Yenes por dlar 75 l 2012 l 2013 l

12.54

12.02

2012

2013

P ROYECCIONES DE TASAS REALES CON CETES A 28 DAS, CALCULADA EN UDIS

Tasa nominal Tasa real, descontada la inflacin Escenario de inflacin calculado con Udis Col. CETES 05-Abr-13 12-Abr-13 19-Abr-13 Vmto 03-May-13 10-May-13 17-May-13 3.88 4.13 4.38 4.63 4.88 5.13 5.38 5.63 5.88 6.13 6.38 6.63 6.88 7.13 1.24 1.49 1.74 1.99 2.24 2.49 2.74 2.98 3.23 3.48 3.73 3.98 4.23 4.48 1.59 1.84 2.09 2.34 2.59 2.84 3.09 3.34 3.59 3.84 4.09 4.34 4.59 4.84 2.03 2.28 2.53 2.78 3.03 3.28 3.53 3.78 4.03 4.28 4.53 4.78 5.03 5.27

P ROYECCIONES DE TASAS REALES CON CETES A 91 DAS, CALCULADA EN UDIS

Tasa nominal Tasa real, descontada la inflacin Calculada con UDIS Col. CETES 05-Abr-13 12-Abr-13 19-Abr-13 Vmto 05-Jul-13 12-Jul-13 19-Jul-13 3.95 3.31 3.41 3.44 4.20 3.56 3.66 3.69 4.45 3.81 3.91 3.94 4.70 4.06 4.16 4.19 4.95 4.31 4.41 4.44 5.20 4.56 4.66 4.68 5.45 4.81 4.91 4.93 5.70 5.06 5.16 5.18 5.95 5.31 5.41 5.43 6.20 5.56 5.66 5.68 6.45 5.81 5.91 5.93 6.70 6.06 6.16 6.18 6.95 6.31 6.41 6.43 7.20 6.56 6.66 6.68 7.45 6.81 6.91 6.93

26-Abr-13 24-May-13 2.44 2.69 2.94 3.19 3.44 3.69 3.94 4.18 4.43 4.68 4.93 5.18 5.43 5.68

26-Abr-13 26-Jul-13 3.45 3.70 3.95 4.20 4.45 4.70 4.95 5.20 5.45 5.70 5.95 6.20 6.45 6.70 6.95

italiano Mario Draghi, en conferencia de prensa seal que los riesgos econmicos se han incrementado para la segunda mitad del ao, sobre todo despus del rescate de Chipre, en un modelo que, dijo, no era correcto para ser replicado con el resto de las naciones con problemas en Europa. Pero mantuvo su promesa de que el BCE dar la liquidez suficiente para que los bancos comerciales puedan operar sin problemas en Europa, lo que ha dado mucha confianza a los inversionistas, a pesar de que la tasa de desempleo en Europa se sita en 12.0%, donde Grecia reporta 26.4%, Espaa 26.3% y Portugal 17.5%, mientras que Austria 4.8%, Alemania 5.4%, Luxemburgo 5.5% y los Pases Bajos 6.2 por ciento.

HORIZONTE CAMBIARIO A pesar de la volatilidad del peso frente al dlar, el que un da amanece por encima de 12.30 y otro cercano a 12.20, la tendencia es claramente a la baja conforme los extranjeros con enorme liquidez entran al pas atrados por las elevadas tasas de inters y la posibilidad de nuevas reformas que podran reducir la tasa que pagan los ttulos mexicanos en dlares. La tendencia se mantendr en el verano, a la espera de la reforma fiscal. CRDITO Los bancos, a la espera de la reforma financiera, a ver qu tanto se flexibiliza el cobro de garantas y qu tanto la nueva legislacin los obliga a competir

realmente y bajar sus tasas de inters, adems de incrementar sus riesgos. INVERSIONES La BMV super los 44,000 puntos, pero el viernes, con malos datos de empleo en EU, cay hasta los 43,000, donde rebot para cerrar la semana en 43,244.20 unidades. El euro recupera algo de terreno frente al dlar por la debilidad de su economa y cierra en 1.2990, mientras que el oro se ubica en 1,581.25 dlares por onza como refugio ante un debilitamiento de la economa estadounidense, despus de haber cruzado a la baja los 1,550 dlares, dada la resolucin de la crisis en Chipre y ante las bajas posibilidades de un ataque real de Corea del Norte sobre su vecino al Sur.

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Ao 27 Nm. 1321 SECCIN B. La BMV vuelve a caer y rebotar La crisis global del 2008 no ha concluido del todo. Si bien la gran incertidumbre del pasado ha cedido, lo cierto es que la fragilidad se mantiene y todava podra haber algunas sorpresas desagradables, adems de que las medidas monetarias llevadas a cabo en los pases desarrollados en algn momento terminarn, y su conclusin podra traer sinsabores en sectores donde hoy hay buenos resultados que han aprovechado el dinero barato a nivel global. La semana pasada no fue la excepcin. Por un lado, Japn increment las medidas de laxitud monetaria, en tanto que el Banco Central Europeo habl de mayores riesgos que podran reducir el crecimiento esperado de apenas 0.3% en el 2013. En EU las cifras fueron decepcionantes, normales en una economa con un crecimiento de entre 1 y 2%, mientras los mercados tratan de cuantificar la reduccin del presupuesto federal y el incremento de impuestos, en un entorno donde los datos adelantados de manufactura y servicios salieron por debajo de lo esperado. Por todo lo anterior, la BMV, que haba superado los 44,000 puntos, baj hasta 43,000, donde rebot para cerrar en 43,244.25 unidades para una prdida semanal de -1.89%, regresando a las cifras rojas de -1.06%. Despus de un gran inicio de ao, desde finales de enero, cuando alcanz sus mxi-mos histricos, la volatilidad ha sido el sinnimo de estos meses. Perspectivas: Tcnicamente, la BMV enfrenta un grave problema si baja de 43,000 puntos, ya que buscara nuevamente los 42,000, e incluso los 40,500 como ya pas hace dos semanas. .

08 de abril de 2013

Tendencias
para el inversionista
RENDIMIENTOS ACUMULADOS
ltimo valor Semana Var Sem30-Dic-11 31-Dic-12 2012 Cetes a 28 das IPYC Dow Jones 3.88% 43,244.25 14,565.25 2013 3.95% -0.07% 4.31% 3.91% 4.24% 1.10% 44,077.09 -1.89% 37,077.52 43,705.83 17.88% -1.06% 14,578.54 -0.09% 12,217.56 13,104.14 7.26% 11.15% Sociedades de inversin (renta fija) -Personas fsicas -Personas morales Oro (usd por oz.) Plata (usd por oz.) Inflacin Dlar 5,618.11 2,245.90 1,568.00 26.97 4.12% 12.20 5,617.49 0.01% 2,243.54 0.11% 1,603.00 -2.18% 28.33 -4.80% 4.12% 12.34 -1.17% 5,548.96 2,194.58 1,531.00 28.18 3.85% 13.97 5,622.27 1.32% 2,227.07 1.48% 1,664.00 8.69% 29.95 6.28% 3.76% 3.57% 12.75 -8.73% 26.33% 27.44% -0.07% 0.85% -5.77% -9.95% 1.48% -4.35% 1.12% 4.13%

Portafolios de Tendencias Conservador Agresivo

SI LA BMV TRASPASA LOS 43,000 PUNTOS, HAY QUE SALIR
46500 45000 43500 42000 40500 39000 37500 36000 34500 33000 31500 30000

46500 45000 43500 42000 40500 39000 37500 36000 34500 33000 31500 30000

x10000

50000

x10000

50000

2010

A M J J

A S O N D 2011

A M J J A S O N D 2012

A M J J A S O N D 2 013

LAS MEJORES Y LAS PEORES DEL IPYC EN LO QUE VA DEL 2012 Emisora
PAPPEL VITRO GFAMSA OMA ALSEA GRUMA BAFAR MAXCOM AXTEL OHLMEX

Serie
* A A B * B B CPO CPO *

Var %
73.95 73.67 54.16 49.31 44.88 36.56 34.01 26.80 25.77 24.51

Emisora
URBI GEO SARE HOMEX SAN AUTLAN AMX AMX ALPEK PE&OLES

Serie
* B B * * B A L A *

Var %
(62.67) (52.38) (34.26) (33.42) (20.10) (19.91) (17.72) (17.18) (15.65) (14.32)

Mayor informacin y suscripciones: . 95 39 46 30

EL MERCADO Y SU ENTORNO
Brasil en problemas nuevamente.- A los retrasos importantes para la entrega de los estadios de futbol para la celebracin de la Copa Confederaciones, ahora se suma una cada en la produccin industrial, as como una elevada inflacin. La produccin industrial de la nacin carioca en febrero cay 2.5% desde una expansin de 2.5% registrada en enero, mientras que en trminos anuales la produccin disminuy en 3.2%, desde un aumento de 5.7%, de acuerdo con datos publicados por el Instituto Brasileo de Geografa y Estadstica (IBGE). Entre las acINDICADORES DE MERCADOS ACCIONARIOS IPyC IPyC en dlares Dow Jones Industrial Nasdaq Composite Bovespa Merval Financial Times Nikkei Tipo de Cambio Fix Euro Yen Hace una semana 44,077.09 3,565.76 14,578.54 3,267.52 56,352.09 3,380.78 6,411.74 12,397.91 12.36 1.2786 94.40

tividades que impulsaron la cada registrada en febrero se encuentra el sector de vehculos automotores, el cual descendi 9.1% desde un aumento previo de 6.2% registrado en enero. Asimismo, otras actividades que retrocedieron fueron la farmacutica (-10.8%), bebidas (-5.2%), alimentos (-1.3%) y mobiliario (-9.9%). Entre las actividades que ejercieron una variacin positiva se encuentra el equipo de transporte (9.6%), maquinas y equipos (1.7%) y el tabaco (36.2%). Por su parte, la inflacin en febrero fue de 6.31% anual y 0.60% mensual,

nivel cercano al objetivo superior (6.5%) del Banco Central, que ahora est a la espera de los datos de marzo, y el presidente de su Banco Central, Alexandre Tombini, ha sealado que si la misma sigue elevada, podra tomar medidas de poltica monetaria, es decir elevar la tasa de inters de referencia, lo que reducira la actividad econmica. El cambio de modelo econmico de China ha tenido grandes repercusiones negativas en Brasil, que se haba convertido en un proveedor importante de materias primas.
Rendimiento acumulado en % En el periodo 2013 2011-2013 2010-2013 -1.06% 4.83% 11.15% 6.11% -9.68% 16.06% 5.97% 23.46% -5.61% -1.61% 12.46% 16.63% 32.92% 19.22% 22.98% -3.00% 34.52% 12.16% 51.78% -12.26% 0.22% 26.91% 12.17% 13.19% 25.81% 20.77% -20.57% -5.98% 5.93% 25.46% -0.90% -2.94% 20.29%

05-Abr-13 43,244.25 3,533.52 14,565.25 3,203.86 55,050.60 3,312.80 6,249.78 12,833.64 12.24 1.2989 97.58

31-Dic-12 43,705.83 3,370.85 13,104.14 3,019.51 60,952.08 2,854.29 5,897.81 10,395.18 12.97 1.3202 86.77
MESES

30-Dic-11 37,077.52 2,658.34 12,217.56 2,605.15 56,754.08 2,462.63 5,572.28 8,455.35 13.95 1.2960 76.89

31-Dic-10 38,550.79 3,121.62 11,577.51 2,652.87 69,304.81 3,523.59 5,899.94 10,228.92 12.35 1.3383 81.12

Se m -1.89% -0.90% -0.09% -1.95% -2.31% -2.01% -2.53% 3.51% -0.99% 1.59% 3.37%

LAS BOLSAS EN LOS LTIMOS 12

79,500 3,720

AGENDA SEMANAL
69,000 3,120 58,500 2,520

48,000

1,920

37,500

1,320

27,000 l

2008

2009

2010

2011

2012

720

2008

2009

2010

2011

2012

BRASIL
6,800 16,900

ARGENTINA

6,100

14,800

5,400

12,700

4,700

10,600

4,000

8,500

3,300

2008

2009

2010

2011

2012

6,400

2008

2009

2010

2011

2012

08 Abril (Mx).- Inversin fija bruta de enero. 09 Abril (Mx).- Inflacin al consumidor de marzo. 09 Abril (Mx).- Inflacin al productor de marzo. 09 Abril (Mx).- Balanza comercial revisada de febrero. 09 Abril (EU).- Comercio al por mayor de febrero. 10 Abril (EU).- Minutas de la FED. 10 Abril (EU).- Presupuesto del Tesoro a marzo. 11 Abril (Mx).- Actividad industrial de febrero. 11 Abril (EU).- Precios de importacin y exportacin a marzo. 12 Abril (EU).- Inflacin al productor de marzo. 12 Abril (EU).- Ventas minoristas a marzo. 12 Abril (EU).- Inventarios de negocios de febrero. 12 Abril (EU).- Sentimiento del consumidor preliminar de abril.

INGLATERRA

JAPN

LAS EMPRESAS Y SUS ACCIONES

Departamentales: usando las promociones para salir adelante
De acuerdo con la Asociacin Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), el sector minorista con el mejor desempeo en lo que va del ao, entre autoservicios, departamentales y especializadas, son las tiendas departamentales, las nicas con cifras positivas, una vez descontada la inflacin. Al interior de este interesante sector, destaca el hecho de que no es Palacio de Hierro o Liverpool las empresas con mayores ingresos, aunque Liverpool se encuentra en un tercer sitio, muy cerca del segundo y primer lugar. Elektra. La lder del sector es tambin la ms voltil, ya sea por reportes con utilidades muy elevadas, como fue el ao pasado, o bien por amparos por no aparecer en el IPC como es el caso actual, motivo por el cual preferimos estar fuera hasta que se resuelva la situacin legal, donde la BMV le pide poner en circulacin un mayor nmero de acciones entre los pequeos inversionistas, peticin que no parece descabellada. Almacenes Coppel (Almaco). Una empresa muy conservadora que est usando el crdito, como el resto de las emisoras del sector, para incrementar sus ventas, adems de nuevas aperturas de forma constante para alcanzar sus objetivos de
GRUPOS DEPARTAMENTALES AL CUARTO TRIMESTRE (Miles de pesos) VENTAS NETAS ACTIVO TOTAL EMISORA IV'11 IV'12 CREC. IV'11 IV'12 CREC. ELEKTRA 52,807,168 69,863,257 32.3% 176,652,899 165,178,840 (6.5%) ALMACO 58,667,452 68,643,498 17.0% 54,040,482 64,398,605 19.2% LIVEPOL 58,648,436 66,246,504 13.0% 73,023,059 85,109,854 16.6% GPH 17,564,280 20,303,457 15.6% 21,828,615 24,449,037 12.0% GFAMSA 13,655,212 14,003,186 2.5% 28,321,912 28,879,918 2.0% PASIVO TOTAL PASIVO/ACTIVO (%) EMISORA IV'11 IV'12 CREC. IV'11 IV'12 CREC. ELEKTRA 109,796,074 119,681,748 9.0% 62.15 72.46 10.30 ALMACO 25,425,858 27,392,544 7.7% 47.05 42.54 (4.51) LIVEPOL 29,755,656 35,580,144 19.6% 40.75 41.80 1.06 GPH 10,188,942 12,392,471 21.6% 46.68 50.69 4.01 GFAMSA 19,098,746 20,314,313 6.4% 67.43 70.34 2.91 UTILIDAD BRUTA UTILIDAD NETA EMISORA IV'11 IV'12 CREC. IV'11 IV'12 CREC. ELEKTRA 27,868,146 39,702,403 42.5% 30,538,993 (19,224,080) (162.9%) ALMACO 27,361,536 32,148,393 17.5% 7,439,488 9,751,259 31.1% LIVEPOL 23,715,661 26,719,896 12.7% 6,543,365 7,197,700 10.0% GPH 6,792,296 7,784,001 14.6% 903,601 1,014,091 12.2% GFAMSA 6,620,398 7,063,165 6.7% (165,728) 356,174 114.9% UTIL. BRUTA/VTAS. NETAS (%) UTN/CS. (ANUALIZADO) EMISORA IV'11 IV'12 CREC. IV'11 IV'12 CREC. ELEKTRA 52.77 56.83 4.06 45.68% -42.25% --ALMACO 46.64 46.83 0.20 26.00% 26.35% 0.35% LIVEPOL 40.44 40.33 (0.10) 15.12% 14.53% (0.59%) GPH 38.67 38.34 (0.33) 7.76% 8.41% 0.65% GFAMSA 48.48 50.44 1.96 -1.80% 4.16% --Fuente: Elaboracin de TEF, con datos de la BMV.

crecimiento. Lo ms destacado de esta emisora es el crecimiento de su utilidad neta. Liverpool. Listada en el IPC, Liverppol es una emisora de gran calidad tanto por su experiencia, como por su destacada administracin y apertura de nuevos almacenes en todo el pas de forma constante, lo que Palacio de Hierro, por ejemplo, no ha llevado a cabo, y ello se ha visto reflejado en el precio de sus acciones con excelentes rendimiento para los inversionistas minoritarios de Liverpool en los ltimos 2 aos. Compra sin lugar a dudas, con un precio objetivo de 170.00 pesos a finales de este ao, desde los 152.71 pesos en que cerr este viernes 5 de abril. Palacio de Hierro. GPH no es el principal negocio de Grupo Bal, que tiene en su portafolio a Peoles y Fresnillo PLC. Tiene tiempo que no abre nuevos almacenes, a pesar de que podra hacerlo sin mayores problemas, pero su administracin demuestra sentirse tranquila con los resultados actuales. Su baja bursatilidad nos impide dar alguna recomendacin. Famsa. A pesar de ser la de menor crecimiento en ventas y activos, Grupo Famsa destaca porque pudo pasar de las prdidas que haba reportado en los ltimos trimestres, a utilidades netas positivas finalmente, aunque su ratio es muy bajo, pero por lo mismo podran crecer fuertemente en los prximos trimestres si mantiene un manejo adecuado de su banco y reduce sus gastos, como lo ha hecho hasta el momento. Es compra especulativa, esperando que pueda consolidar sus buenos resultados, aunque de momento nos parece un poco cara al haber escalado en menos de un mes desde los 21.00 pesos y llegar hasta 27.00 pesos para cerrar en 24.82 pesos, por lo que consideramos que en 22.00 pesos podra ser una compra especulativa. En nuestra opinin, la mejor emisora del sector para invertir en estos momentos es Liverpool, ya que adems de que tiene una alta bursatilidad al ser parte del IPC, su administracin poseegran experiencia, mantiene inters en el crecimiento y sus pasivos no son excesivos, amn de que maneja muy bien las promociones y tiene una base de clientes fieles gracias a su tarjeta de crdito, con la que factura ms del 40% de sus ventas. Perspectivas: Para afianzar la fidelidad de sus clientes, las tiendas del sector han hecho de las tarjetas de crdito propias una gran arma en estos momentos de crisis.
GFAMSA: est cara, pero es compra en $22.00 pesos
16 0 15 0 14 0 27 27 24 21 18 15 12 9 13 0 12 0 11 0 10 0 90 80 70 60 50 9 18 15 12 24 21 33 30 33 30

ELEKTRA: estamos fuera

1560 1440 1320 1200 1080 960 840 720 600 480 360
x100 20000

LIVEPOL: compra
1560 1440 1320 1200 1080 960 840

160 150 140 130 120 110 100 90

720

80
600

70
480 360
x 100 20 000

60 50 20 09 M A M J J A S O N D 20 11 M A M J J A S O N D 2012 M A M J J A S O N D 2013 M A

2010 M A M J

A S O N D

20 11 M A M J

J A S O N D 2 012 M A M J J

S O N D 201 3 M A

2010 M A M J

A S O N D 2011 M A M J

J A S O N D 2 012 M A M J J

A S O N D 201 3 M A

RENDIMIENTOS EFECTIVOS DE LA BMV POR SECTORES INDICE IPYC INMEX MATERIALES INDUSTRIAL SERVICIOS Y BIENES DE CONSUMO NO BASICO PRODUCTOS DE CONSUMO FRECUENTE SALUD SERVICIOS FINANCIEROS SERVICIOS DE TELECOMUNICACIONES
Fuente: Elaboracin propia con datos de la BMV

PRECIOS AL 5ABR'13 43,244.25 2,522.45 764.27 186.09 507.53 660.86 522.08 76.23 681.72

30DIC'12 43,705.83 2,501.37 796.94 168.81 407.39 462.40 496.42 74.82 664.17

30DIC'11 37,077.52 2,037.62 596.90 120.05 350.81 462.40 467.13 52.32 657.13

REND 2012 17.9% 22.8% 33.5% 40.6% 16.1% 0.0% 6.3% 43.0% 1.1%

REND 2013 (1.1%) 0.8% (4.1%) 10.2% 24.6% 42.9% 5.2% 1.9% 2.6%

EMISORA SERIE
AC ALFA ALPEK ALSEA AMX ASUR AZTECA BIMBO BOLSA CEMEX CHDRAUI COMPARC ELEKTRA FEMSA GAP GEO GFINBUR GFNORTE GMEXICO GMODELO GRUMA HOMEX ICA ICH KIMBER KOF LAB LIVEPOL MEXCHEM MFRISCO OHLMEX PE&OLES TLEVISA URBI WALMEX * A A * L B CPO A A CPO B * * UBD B B O O B C B * * B A L B C-1 * A-1 * * CPO * V

PRECIO 05/04/2013
100.13 30.56 29.38 37.25 12.34 170.83 8.95 38.89 35.46 15.14 43.68 22.74 488.78 143.24 79.85 7.20 34.34 91.40 48.16 110.77 53.49 17.79 39.67 103.76 40.94 205.88 30.00 152.71 63.94 52.19 35.36 557.70 66.11 3.02 39.49

VARIAC PORCENTUAL DIA SEM MES

1.72 -0.39 -1.24 0.78 -1.04 -0.69 0.90 -0.10 -2.04 5.21 -1.82 -1.26 -0.24 -1.51 1.29 2.13 -3.19 -4.22 0.65 -1.10 -0.22 -1.77 0.38 -1.24 1.79 -1.00 0.23 -1.46 -1.31 -0.50 1.93 -0.11 -0.38 -1.31 -1.77 8.19 1.33 -0.44 4.99 -5.73 1.79 2.17 -1.52 0.25 0.73 4.50 -0.18 0.44 3.07 9.65 -3.23 -4.69 -7.38 -3.47 -1.05 -2.05 -4.71 -3.74 -3.51 -5.03 2.95 -0.70 0.39 -3.49 -2.56 3.24 -4.90 0.85 -5.03 -2.25 6.19 -2.68 -1.38 14.72 -7.01 0.58 -0.78 10.99 10.19 5.36 6.59 5.33 -7.13 1.70 2.49 -28.57 -4.05 -4.30 -4.27 -3.04 15.55 -30.02 -1.54 2.51 -1.75 1.40 -3.60 4.58 1.88 -2.69 -2.64 -4.60 -5.91 -25.43 2.23

TRIM ACUM 13
4.20 11.61 -15.65 44.49 -17.18 16.69 5.54 16.19 8.81 19.21 4.02 23.79 -11.18 10.77 8.54 -52.38 -12.42 9.53 3.02 -4.53 36.56 -33.42 23.24 6.29 24.21 7.60 12.82 12.69 -11.33 -4.13 24.51 -14.32 -3.14 -62.67 -6.71 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12 IV-12

MLTIPLOS P/U P/V

32.19 17.49 16.99 70.2 10.04 24.69 11.21 90.19 30.81 28.03 18.81 -5.81 24.75 25.28 3.79 26.04 19.53 12.21 29.04 27.03 3.78 20.41 22.48 31.03 31.35 20.18 28.48 29.32 10.23 22.49 23.38 2.34 30.07 4.20 3.02 2.38 5.67 3.04 3.11 2.18 4.11 3.88 1.16 2.08 4.47 2.61 3.30 2.09 0.42 2.92 2.60 3.48 4.52 2.67 0.41 1.43 1.75 14.91 4.11 4.54 4.14 3.21 10.04 1.61 5.34 3.38 0.18 5.01

INF IPYC%
1.87 4.26 0.43 0.50 16.77 0.91 0.36 2.12 0.57 5.08 0.26 0.88 1.43 9.57 0.88 0.14 2.65 7.40 7.25 2.44 0.35 0.16 0.84 0.70 2.33 3.62 0.98 1.17 2.60 0.85 0.61 2.57 6.58 0.07 10.82

No. de Acciones
1,611,264 5,146,000 2,118,164 687,759 75,086,697 300,000 2,893,577 4,703,200 592,989 10,941,185 963,917 1,662,383 237,422 3,578,226 561,000 554,309 6,667,028 2,326,358 7,785,000 3,235,779 563,651 335,640 607,358 435,613 3,141,105 2,030,544 1,052,749 1,342,196 2,100,000 2,545,383 1,492,788 397,476 3,119,690 976,445 17,723,201

Valor del Capital33

161,335,822 157,261,760 62231647.6 25,619,025 926,569,842 51,249,000 25,897,512 182,907,448 21,027,390 165,649,546 42,103,904 37,802,583 116,047,064 512,545,131 44,795,850 3,991,026 228945739.7 212,629,101 374,925,600 358,427,212 30,149,676 5,971,036 24,093,875 45,199,192 128,596,819 418048461.3 31,582,483 204,966,766 134,274,000 132,843,532 52,784,987 221,672,224 206,242,735 2,948,865 699,889,206

IV-12 -13.83

IV-12 150.29

Fuente: INFOSEL con informacin de la BMV.

P/U. Razn Precio/Utilidad. Mide la relacin entre el precio de mercado de una accin y su UPA (la utilidad de la empresa en los ltimos cuatro trimestres reportada a la BMV, de acuerdo al Boletn B-10, dividida entre el nmero de acciones en circulacin). Esta relacin se expresa en veces y tambin se llama mltiplo. P/VL. Razn Precio/Valor en libros. Mide la relacin entre el precio de la accin y el capital contable de la empresa, dividido entre el nmero de acciones en circulacin. El capital contable es el reportado por la emisora a la BMV, de acuerdo al Boletn B-10. Valor del capital. Se obtiene de multiplicar el precio de mercado por el nmero de acciones de la serie en particular, por lo que puede no representar el valor total de mercado de la emisora, ya que la misma puede tener ms de una serie. Este listado solamente presenta la serie ms burstil de la emisora seleccionada por la BMV.

Ao 27 Nm. 1321 SECCIN C.

08 de abril de 2013

Tendencias
Informe Especial
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Presin arterial: un enemigo silencioso

Cada vez ms hombres jvenes mueren por infarto en Mxico El Norte del pas, con mayor prevalencia que el Sur Los estilos de vida s influyen
Mientras que en Mxico y Amrica Latina el consumo de refrescos sigue en aumento ao con ao, en EU ha bajado por octavo ao consecutivo, siendo las bebidas energticas las que suben en el gusto de los consumidores. En todo el mundo el sobrepeso est asociado a enfermedades de diversa ndole, por lo que el cambio de mentalidad de la poblacin estadounidense ha reducido el consumo de refresco, obligando a las empresas del ramo a diversificar sus portafolios, desde bebidas energticas, jugos y a ltimas fechas incluso leche. En el DF, por ejemplo, acaba de entrar una nueva Ley que prohbe colocar saleros en las mesas de los restaurantes, y quien quiera sal deber pedirla al mesero. Al paso del tiempo, los gobiernos de todo el mundo han visto la importancia de trabajar en la prevencin ms que en curar enfermedades, por lo que se hacen campaas para dar a conocer los efectos nocivos de diversas enfermedades, lo cual repercute en las acciones que deben tomar las empresas para seguir incrementando sus ingresos si no desean perecer. Para este ao, la Organizacin Mundial de la Salud (OMS), dependiente de la ONU, escogi el tema de la hipertensin arterial. A nivel mundial, la OMS estima que la hipertensin arterial causa la muerte de 7.5 millones de personas y representan 12.8% del total de las muertes (OMS, 2013). Adems, seala que uno de cada tres adultos tiene la presin alta (OMS, 2012), lo que preocupa por las complicaciones que genera: insuficiencia cardiaca, enfermedad vascular perifrica, insuficiencia renal, retinopata y discapacidad visual. En Mxico, la incidencia de hipertensin arterial disminuy de 715 casos nuevos por cada 100,000 habitantes de 15 aos y ms, a 686 casos de 2006 a 2010. Del total de personas con trastornos hipertensivos en Mxico, 34 de cada 100 fallecieron durante 2011 por enfermedades renales relacionadas. De 2006 a 2011, se increment la tasa de mortalidad observada por enfermedades hipertensivas en poblacin de 15 aos y ms (pas de 17.67 por cada 100,000 personas a 23.06). La presin arterial es la fuerza que ejerce la sangre contra las paredes de las arterias. Cada vez que el corazn late bombea sangre hacia las arterias, la cual se mide en milmetros de mercurio (mmHg). La misma se compone de presin sistlica (primer nmero), que es el valor mximo que registra el sistema circulatorio cuando el corazn se contrae para bombear la sangre a las arterias para llevarla a todo el organismo; y la diastlica (segunda cifra), que representa el valor mnimo que registra la arteria cuando el corazn se relaja para llenarse de sangre nuevamente. Cuando se presenta presin arterial alta, llamada tambin hipertensin arterial (HTA), la presin de la sangre se eleva en las arterias debido al estrechamiento de las ms pequeas (llamadas arteriolas), que son las encargadas de regular el flujo sanguneo en el cuerpo; esto hace que el corazn trabaje ms para lograr bombear la sangre a travs de ellas, lo que aumenta la presin en los vasos sanguneos. Este padecimiento generalmente es asintomtico, pero con el tiempo produce cambios estructurales, principalmente en las arterias del cerebro, corazn y riones. De acuerdo con la OMS, los parmetros internacionales para considerar hipertensin son presin sistlica mayor a 140 mmHg y diastlica superior a 90 mmHg; y refiere que entre algunos grupos de edad, el riesgo de enfermedades cardiovasculares se duplica por cada 20/10 mmHg de incremento en la presin sangunea, para tomar como presin arterial alta desde 115/75 mmHg. Este padecimiento es multifactorial y converge con otras condiciones de salud como el sobrepeso, obesidad, estilos de vida que modifican la alimentacin, sedentarismo y hbitos nocivos tabaco o alcoholismo. La percepcin que tiene la poblacin acerca de la hipertensin arterial como factor de riesgo para su salud no es clara, incluso muchas personas presentan niveles de presin alta sin percatarse. La morbilidad es la presencia de enfermedades, lesiones y discapacidad entre la poblacin y permite conocer la fre-

cuencia y distribucin de estos padecimientos mediante dos medidas esenciales: la incidencia y la prevalencia. De acuerdo con la OMS, durante 2008 la prevalencia de hipertensin arterial entre la poblacin de 25 aos y ms a nivel mundial es de alrededor de 27 de cada 100 personas. Por regiones, frica tiene una de las prevalencias ms altas (36.8), mientras que la regin de las Amricas la ms baja (23). En la regin, Canad y EU tienen las bajas (alrededor de 15), seguidos por Mxico (24.4), y en Brasil, Chile y Cuba, aproximadamente de 30 respecto a la poblacin de 25 aos y ms. El nmero de personas que contraen una enfermedad en un periodo determinado se conoce como incidencia se calcula generalmente por cada 100,000 habitantes y mide los casos nuevos de un padecimiento. A nivel nacional, de 2006 a 2010 la incidencia de hipertensin arterial presenta una tendencia poco variante; es en 2009 cuando se registra el mayor nmero de casos nuevos por este padecimiento (718 casos nuevos por cada 100,000 habitantes de 15 aos y ms) y en 2010, la ms baja (686 personas). Al considerarse la hipertensin arterial una enfermedad de seguimiento epidemiolgico, el Sistema de Notificacin Semanal registra todos los casos que se presentan en nuestro pas. Por estados, en 2006 la regin Sur del pas present la incidencia ms baja comparada con la del Norte. Este comportamiento se es para 2010, en donde el Norte del pas detect el mayor nmero de casos nuevos de hipertensin. Las entidades con incremento de casos nuevos de 2006 a 2010 son Chihuahua (483 casos ms respecto a 2006), Sonora (130) y Michoacn (102); en tanto, en Jalisco (228), Coahuila (225) y Guanajuato (168 personas) se redujo la incidencia. La incidencia de hipertensin arterial est relaciona con los estilos de vida como estrs, alimentacin deficiente y prcticamente nula actividad fsica. Conocer los casos nuevos de hipertensin es til para dar seguimiento a esta enfermedad y promover acciones, no slo desde el tratamiento farmacolgico sino tambin de autocuidado que fomenten el consumo de dietas adecuadas (reducir el uso de la sal), monitoreo de la presin, control de peso y evitar la vida sedentaria. Para 2010, entre los tipos de hipertensin en la poblacin de 15 aos y ms sobresale la esencial o primaria; la tasa de morbilidad hospitalaria de sta se incrementa considerablemente a partir de los 30 aos. En los hombres pasa de 26.53 por cada 100,000 hombres de 40 a 49 aos, a 64 entre los de 50 a 59 aos y a 105.10 en los varones de 60 a 64 aos, siendo la poblacin de 80 aos y ms quienes presentan la tasa ms alta (312.22 por cada 100,000 del mismo grupo de edad). En las mujeres la tasa de morbilidad hospitalaria por hipertensin esencial es ms alta que en los varones y pasa de 33.62 de cada 100,000 de 40 a 49 aos, a 79.14 en las de 50 a 59 aos, y a 132.94 para las de 60 a 64 aos, el valor mximo se ubica en las mujeres de 80 aos y ms (389.88). La presencia de enfermedades hipertensivas cardiacas o renales se incrementa con la edad. En 2010 las enfermedades renales consecuencia de una hipertensin arterial sistmica (que daa los riones, al acumular material fibroso

que causa endurecimiento del tejido renal), afecta principalmente a la poblacin masculina; entre los jvenes de 15 a 19 aos, la tasa de morbilidad hospitalaria por enfermedades renales es de cuatro casos por cada 100,000 hombres de ese grupo de edad, y de siete entre los de 20 a 29 aos, para reducirse despus a cinco en los varones de 30 a 39 aos; y en los de 40 a 49 aos se incrementa (9 casos) hasta llegar a 38 entre los de 80 aos y ms; mientras en las mujeres, pasa de 3 de cada 100,000 de 15 a 19 aos a 28 entre las de 80 aos y ms. Las enfermedades cardiacas hipertensivas aumentan el tamao de las clulas cardiacas como respuesta a las demandas del corazn y se deben principalmente a factores hereditarios. En 2010 este padecimiento aqueja ms a las mujeres que a los hombres; la tasa de morbilidad hospitalaria por esta afeccin se incrementa de 0.16 por cada 100,000 mujeres de 15 a 19 aos a 2.13 entre las de 40 a 49 aos, triplicndose (6.76) para las de 50 a 59 aos, hasta llegar a 51.99 de cada 100,000 mujeres de 80 aos y ms. En los hombres la tasa ms baja se presenta entre los varones de 15 a 19 aos (0.11 de cada 100,000 hombres de ese grupo de edad) y llega hasta 40.37 en los de 80 aos y ms. En Mxico, en los ltimos 6 aos las defunciones por enfermedades hipertensivas tienen un comportamiento estable; en 2006, 33 de cada 100 personas hipertensas de 15 aos y ms murieron por enfermedades cardaca hipertensiva, 31 por esencial, 30 por renal y slo cinco por cardiorrenal; mientras que durante 2011, de cada 100 personas con hipertensin fallecieron 34 por enfermedades renales, 33 por esenciales, 29 por cardiacas y cuatro por cardiorrenal. De la poblacin de 15 aos y ms, las mujeres son las ms afectadas (aunque su sobrevivencia es alta). Durante 2011, del total de mujeres que fallecen por trastornos hipertensivos, 34 de cada 100 es por hipertensin esencial y 32 por enfermedad cardiaca hipertensiva; entre los hombres hipertensos de 15 aos y ms, la principal causa de defuncin son las enfermedades renales hipertensivas (39 de cada 100 defunciones). Durante 2011, a pesar de ser las mujeres las que padecen ms trastornos hipertensivos, hay ms defunciones por estos padecimientos entre los varones a edades ms tempranas en relacin con las mujeres. De cada 100 hombres que padecen hipertensin, 10 fallecen antes de cumplir los 50 aos (uno entre los 15 a 19 aos, dos de 20 a 29 aos, otros dos casos son de 30 a 39 aos y 5 de 40 a 49 aos), 10 ms antes de los 60 aos (de 50 a 59 aos), para despus reducirse a siete casos entre la poblacin masculina de 60 a 64 aos, hasta llegar a 40 entre los adultos mayores de 80 aos y ms. En las mujeres de cada 100 fallecimientos por hipertensin una muri antes de los 30 aos, tres entre los 40 y 49 aos, ocho de 50 a 59 aos y debido a la sobrevivencia de las mujeres hipertensas, 50% muere a los 80 aos y ms. Perspectivas: Mxico se ha convertido en un pas de alta obesidad, por lo que la incidencia de hipertensin es elevada entre la poblacin.

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08 de Abril de 2013

NOTICIAS NACIONALES La Bolsa Mexicana de Valores.- Inform que con motivo del cambio de horario en Mxico el prximo 7 de abril y a fin de mantener la homologacin con el horario del mercado de Nueva York, ser necesario adecuar de nueva cuenta los horarios de las sesiones de remate. En virtud de lo anterior, a partir del da lunes 8 de abril, la sesin de remate dar inicio a partir de las 8:30 horas y concluir en punto de las 15:00 horas. Amx.- La Agencia Nacional de Telecomunicaciones de Brasil mult a Claro, filial de Amrica Mvil con 10.7 millones de dlares por violar artculos de diversas normas, indic el diario O Globo. Amx.- Claro, filial de Amrica Mvil, lanz esta semana un servicio mvil de nombre Viva Bem (Viva Bien, en espaol), que ofrece informacin y recomendaciones generales sobre salud.

Amx.- Claro, filial de Amrica Mvil, lanzar ClaroVideo, un servicio de video bajo demanda, en Brasil este ao. Amx.- El Pleno de la Comisin Federal de Telecomunicaciones aprob diversas propuestas de sancin contra Telcel (Radio Mvil Dipsa), por incurrir en actos que impedan el libre ejercicio del derecho a la portabilidad por parte de los usuarios en el esquema de prepago. Amx.- La Comisin Federal de Competencia indic en su Lista Diaria de Notificaciones que suspendi la ejecucin de la resolucin reclamada, es decir, la multa que impuso a Telfonos de Mxico y Telfonos del Noreste por un monto de 657.3 millones de pesos, debido a prcticas monoplicas relativas en enlaces dedicados.

INDICADORES ECONMICOS COMPARATIVOS

Pas Poblacin/1 PB Total USD/2 15.6600 2.3230 3.1940 1.4070 2.2530 1.4460 2.5090 4.6170 12.3800 4.7350 1.1781 0.3194 2.3620 0.7469 1.1250 0.8020 PIB P/Cap USD/2 $49,896.85 $36,845.43 $39,283.76 $29,908.82 $34,328.45 $42,157.33 $17,604.83 $36,249.27 $9,216.52 $3,929.22 $10,139.66 $18,714.07 $11,850.21 $17,702.20 $14,106.68 $20,877.11 Inflacin/3 1.98% 2.79% 1.55% 2.75% 1.05% 1.24% 7.26% (0.30%) (2.39%) 10.79% 3.55% 1.30% 6.31% 10.82% 7.03% 1.56% Tasa local Tasa 3 Meses desempleo 0.25% 0.50% 0.75% 0.75% 0.75% 1.00% 8.25% 0.00% 6.00% 7.50% 3.95% 5.00% 7.25% 15.25% 5.50% 3.25% 7.60% 7.80% 5.40% 26.02% 10.60% 7.20% 5.80% 4.30% 4.10% 3.80% 4.85% 6.20% 5.60% 6.90% 9.60% 14.40% Crec 2012 Crec 2013 FMI/4 FMI/4 2.3% (0.2%) 0.9% (1.4%) 0.2% 2.0% 3.6% 2.0% 7.8% 4.5% 3.8% 1.0% 2.0% 1.0% 0.6% (1.5%) 0.3% 1.8% 3.7% 1.2% 8.2% 5.9% 3.5% 3.5%

Estados Unidos 313,847,465 Inglaterra 63,047,162 Alemania 81,305,856 Espaa 47,042,984 Francia 65,630,692 Canad 34,300,083 Rusia 142,517,670 Japn 127,368,088 China 1,343,239,923 India 1,205,073,612 Mxico 116,185,598 Chile 17,067,369 Brasil 199,321,413 Argentina 42,192,494 Turqua 79,749,461 Polonia 38,415,284

Nota: Elaborado con datos del Libro de Estadsticas de la CIA., sobre Mxico se elaboro con datos oficiales locales. 1/Estimado a julio de 2012. 2/Estimado al 2012. 3/Es el dato ms reciente de los ltimos 12 meses de 2013. 4/Enero 2013

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INDICADORES FINANCIEROS COMPARATIVOS

Pas Estados Unidos Inglaterra Alemania Espaa Francia Canad Rusia Japn China India Mxico Chile Brasil Argentina Turqua Polonia INDICE/1 DOW JONES FTSE 100 DAX 30 IGBM CAC 40 TSE 300 RTSI (US$) NIKKEI 225 SSE COMPOSITE S&P CNX NIFTY IPC IGPA BOVESPA MERVAL ISE NATIONAL 100 WSE WIG BOLSA 30DIC11 12,217.56 5,572.28 5,898.35 857.65 3,159.81 11,955.09 1,381.87 8,455.35 2,199.42 4,624.30 37,077.52 20,129.80 56,754.08 2,462.63 51,266.62 37,595.44 BOLSA 31DIC12 13,104.14 5,897.81 7,612.39 824.70 3,641.07 12,433.53 1,530.41 10,395.18 2,269.13 5,905.10 43,705.83 21,070.28 60,952.08 2,854.29 78,208.44 47,460.59 BOLSA27Mar13 14,565.25 6,249.78 7,658.75 786.38 3,663.48 12,331.85 1,411.09 12,833.64 2,225.30 5,553.25 43,244.25 21,041.48 55,050.60 3,312.80 82,071.25 44,597.66 REND 2012 REND 2013 7.3% 5.8% 29.1% (3.8%) 15.2% 4.0% 10.7% 22.9% 3.2% 27.7% 17.9% 4.7% 7.4% 15.9% 52.6% 26.2% 11.15% 5.97% 0.61% (4.65%) 0.62% (0.82%) (7.80%) 23.46% (1.93%) (5.96%) (1.06%) (0.14%) (9.68%) 16.06% 4.94% (6.03%) Divisas por US$ 1.00 0.66 0.77 0.77 0.77 1.01 31.50 97.55 6.21 54.81 12.20 469.55 1.99 5.14 1.79 3.23

1/Los puntos y los rendimientos de los mercados financieros estn expresados en la moneda local .

Telefnica.- En el estudio Evaluacin de la Calidad del Servicio Local Mvil en la Ciudad de Mxico y municipios aledaos, la Comisin Federal de Telecomunicaciones indic que Movistar, filial de Telefnica, tiene la entrega ms rpida de mensajes cortos, con un promedio de 4.85 segundos en su servicio de tercera generacin. Maxcom.- Banco Invex S.A., actuando como fiduciario dentro del fideicomiso nmero 1387, extendi por 8 das hbiles el plazo de la oferta pblica de adquisicin forzosa de acciones y certificados de participacin ordinaria sobre acciones de Maxcom Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. La oferta inici el pasado 20 de febrero de 2013 y venca el mircoles 27. As, este plazo vence el mircoles 10 de abril de 2013 y se liquidar el 15 de abril. Mega.- Convoc a sus accionistas a su asamblea ordinaria anual, a realizarse el prximo 25 de abril. En ella propondr entre otras cosas el pago de un dividendo en efectivo, aunque no adelant el monto del mismo. Tlevisa.- Celebrar el 2 de abril su Asamblea Ordinaria Anual en la que propondr un dividendo en efectivo por 0.35 pesos. Tlevisa.- Pagar un dividendo en efectivo a los accionistas por la suma de 0.002991452991 por accin, lo que equivale a la cantidad de 0.35 (treinta y cinco centavos) por CPO, pagadero a partir del prximo 31 de mayo, contra la entrega del cupn nmero nueve. Telecos.- Para el ao 2017 habr un total de 181.1 millones de accesos a televisin va protocolo de internet, de acuerdo con una investigacin de la consultora Pyramid Research. Tambin habr un aumento exponencial en las regiones de

Latinoamrica, frica y Medio Oriente, que slo representaban el 2.1% de la base global en 2012. Telecos.- Las comisiones de la Cmara de Senadores, donde se encuentra a discusin la reforma en materia de telecomunicaciones, decidieron abrir el debate a la audiencia pblica y se comprometieron a que el prximo 18 de abril se tendrn los acuerdos para emitir el dictamen. Walmex.- Report un crecimiento de 5.4% en sus Ventas Mismas Tiendas correspondientes a marzo de 2013, los analistas estimaron una alza de 3.4%. A su vez, las ventas totales registraron un alza de 10.1% en comparacin con el 10.4% que anticipaba el mercado. Walmex.- La Procuradura Estatal de Proteccin al Medio Ambiente del estado de Veracruz cerr la sucursal de Walmart en Crdoba, por no contar con la documentacin completa o exacta en materia de permisos de construccin e impacto ambiental que exige la institucin de la entidad para su operacin en ese terreno. Soriana.- Inaugur cuatro nuevas tiendas en el pas durante el primer trimestre de 2013 en su formato Mercado Express logrando un incremento en el piso de ventas de 5 mil 804 metros cuadrados, y alcanzando un total de 610 establecimientos. Elektra.- Pagar un dividendo neto en efectivo de 2.20 pesos por cada accin serie nica en circulacin de la sociedad, a travs de Instituto para el Depsito de Valores en una sola exhibicin preferentemente el prximo 11 de abril del 2013, contra entrega de los ttulos. Alsea.- Adquiri el 18% de participacin que an no posea en la operacin de Starbucks Coffee Mxico, filial de

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Starbucks Coffee Company, por lo que ahora tiene el control total. Alsea.- Concluy el 1 de abril el proceso de adquisicin de la Franquicia Maestra de la marca Burger King en Mxico. De acuerdo con el Convenio firmado entre Alsea y Burger King Worldwide Inc., la subsidiaria de BKW en Mxico fue fusionada con Operadora de Franquicias Alsea, subsidiaria de Alsea, quedando esta ltima como sociedad fusionante y operadora de 204 restaurantes de Burger King en Mxico. Cmr.- Anunci la apertura del primer restaurante The Capital Grille, localizado en avenida Paseo de la Reforma, frente a la glorieta de la Palma y la Bolsa Mexicana de Valores, en la Ciudad de Mxico. Bafar.- Convoca a una asamblea ordinaria anual, a realizarse el prximo viernes 19 de abril del ao en curso a las 13:00 horas en Chihuahua, Chihuahua. Sigma.- Anunci la adquisicin de Corporacin de Empresas Monteverde, empresa dedicada, principalmente, a la produccin y comercializacin de quesos en Costa Rica. Bevides.- Propondr un dividendo en efectivo de 0.29 pesos por cada accin en circulacin en la Asamblea Ordinaria a celebrarse el prximo 25 de abril de 2013. Masisa.- Empresa chilena productora de artculos de madera, anunci el inicio de operaciones de tres nuevas plantas ubicadas en las ciudades mexicanas de Chihuahua (Chihuahua), Zitcuaro (Michoacn) y Lerma (Estado de Mxico). Cemex.- Est suministrando 120 mil metros cbicos de concreto premezclado para la construccin de una planta hidroelctrica en el rea Alpina de las montaas de Carintia en el sureste de Austria, inform la empresa. El proyecto de 385 millones de euros es conocido como Reissek II, y se espera genere 430 megavatios de energa limpia y renovable para las provincias de Estiria, Carintia y Tirol. Ohlmex.- Se adjudic la concesin de la explotacin por 30 aos de la terminal 2 del Puerto de Valparaso, en Chile, inform la compaa. Dicha terminal tendr un trfico anual de 950 mil TEU (siglas en ingls de Twenty-foot Equivalent Unit) y contar con dos atraques de mercanca general con una capacidad superior a un milln 250 mil toneladas anuales. Ohlmex.- Obtendr 300 millones de euros con una emisin de bonos convertibles por acciones de OHL Mxico, por medio de OHL Investments, filial del grupo con sede en Luxemburgo.

Ich.- A travs de su fondo de recompra, el 2 de abril Industrias CH recompr 63 mil 500 acciones propias de la serie B. Vitro.- Traspas 39 millones 758 mil acciones de la seria A, que son propiedad del fideicomiso identificado bajo el contrato de administracin nmero 4037-09 con Skandia Vida (Fideicomiso 4037), efectuado el 27 de marzo de 2013, en virtud de la cancelacin y terminacin del Fideicomiso 4037. Pinfra.- La posibilidad de que el Gobierno del Distrito Federal cierre la planta de asfalto que distribuye a todas sus dependencias de manera exclusiva, representara una oportunidad para Promotora y Operadora de Infraestructura, que cuenta con una planta en la zona metropolitana con capacidad 1.4 millones de toneladas al ao y reservas de 61 millones de toneladas, afirmaron analistas de Grupo Financiero BX+. Ienova.- La Comisin Reguladora de Energa, dio por cumplida la condicin resolutoria a la que estaba sujeto un permiso de Energas Sierra Jurez, filial de Infraestructura Energtica Nova, antes Sempra Mxico, para la exportacin de energa elctrica. Iberdrola.- Pretende incrementar durante 2013 su participacin en la generacin de energas renovables por medio del viento con tres nuevos parques elicos, dos en Oaxaca y uno en Puebla, inform la empresa durante una Asamblea de accionistas. Pemex.- Report en los dos primeros meses del ao un supervit de 4 mil 821 millones de dlares, en flujo de efectivo, en su balanza comercial de petrleo crudo, petrolferos, petroqumicos y gas natural. Ello equivale a un incremento a tasa anual de 8%. Pemex.- Firm un acuerdo no comercial por cinco aos con la estadounidense Exxon Mobil para compartir informacin tcnica y cientfica sin ningn tipo de compensacin. Ara.- Propondr el pago de un dividendo en efectivo de 0.06556 pesos en la Asamblea Ordinaria anual de accionistas a celebrarse el 23 de abril de 2013, inform la empresa. Sare.- No pagar el 1 de abril los intereses de los Certificados Burstiles con clave de pizarra SARE 08, subserie 2, correspondiente al cupn nmero 15 y de la subserie 1 del cupn 54, inform la empresa. Homex.- Convoc a un su asamblea ordinaria anual de accionistas a celebrarse el prximo martes 30 de abril de 2013. Gap.- Analiza su participacin en la licitacin del aeropuerto de Santiago de Chile, Chile, pues representa una oportunidad

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de crecimiento para la empresa, detall Miguel Aliaga, director de relacin con inversionistas a Infosel. Funo.- Adquiri por 17.75 millones de dlares dos propiedades industriales a Pace Industries bajo la modalidad de Sale and Lease Back, las cuales estn ubicadas en las ciudades de Saltillo y Chihuahua. Asur.- El trfico de pasajeros registr un incremento de 11.1% en marzo de 2013, sumando 2 millones 49 mil 243 pasajeros, en comparacin con el milln 843 mil 796 viajeros del mismo periodo de 2012. El movimiento de pasajeros nacionales creci 12%, al sumar 726 mil 440 pasajeros en el tercer mes del ao, en contraste con los 648 mil 841 del mismo mes del ao anterior. En tanto, el trfico internacional de pasajeros mostr un avance de 10.7%, pues sum un milln 322 mil 803 viajeros en marzo, con respecto al milln 194 mil 955 del mismo mes de 2012. Oma.- Registr un crecimiento de 6.6% en el trfico de pasajeros en marzo de 2013, al sumar un milln 120 mil 999 pasajeros, en comparacin con el milln 51 mil 442 viajeros del mismo mes de 2012. El movimiento de pasajeros nacionales tuvo un aumento de 7.0%, sumando 924 mil 585 viajeros en el tercer mes del ao, en contraste con los 863 mil 803 viajeros del ao anterior. El trfico internacional de pasajeros mostr un incremento de 4.7%%, al llegar a 196 mil 414 viajeros en marzo, en comparacin con los 187 mil 639 del mismo periodo de 2012. Sport.- Inici la construccin y preventa de su nuevo club Universidad, siendo la tercera apertura prevista para el 2013 y del cual se espera inicie operaciones durante el tercer trimestre del ao. Banco Bicentenario.- La Comisin Nacional Bancaria y de Valores, dio a conocer la autorizacin para el inicio de operaciones de Banco Bicentenario, S.A., Institucin de Banca Mltiple a partir del 1 de abril. Casita.- La Bolsa Mexicana de Valores inform que suspendi la cotizacin de los valores del mercado de deuda con clave de pizarra CASITA 11 a partir del 2 de abril de Hipotecaria Su Casita. Afores.- Rebasaron por primera vez los 2 billones de pesos al cierre de marzo de 2013, cifra que representa el 12.91% del PIB nacional, inform la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro. NOTICIAS INTERNACIONALES Deutsche Bank.- El Bundesbank abri una investigacin para determinar si la institucin financiera Deutsche Bank

escondi miles de millones de dlares de prdidas provenientes de operaciones con derivados de crdito durante la crisis financiera, indic el peridico britnico Financial Times. Barclays.- Sufri una serie de escndalos en los ltimos aos debido a una remuneracin excesiva a ejecutivos, poca supervisin de su directorio y una falta de cultura corporativa cohesiva, segn el resultado de un informe encargado por el banco britnico al ejecutivo de banca de inversin Anthony Salz. Soct Gnrale.- Cerr la venta de sau participacin de 77.17% en NSGB, el banco ms grande de Egipto, al Banco Nacional de Qatar por un monto equivalente a mil 964 millones de dlares despus de costos. Banco do Brasil.- Planea recaudar US$6.040 millones de la escisin de su negocio de pensiones y seguros, en lo que sera la mayor salida a bolsa del mundo en lo que va del ao. El banco estatal utilizara los fondos para fortalecer sus ratios de capital y otorgar ms crditos. Adems, un banquero al tanto de la venta de City National, un pequeo banco en Florida, dijo que la entidad brasilea es uno de los postores interesados en la operacin que se estima en ms de US$750 millones. Google.- Enfrentar una accin coordinada de reguladores de seis pases europeos sobre sus prcticas de privacidad que datan de 2012, cuando la empresa anunci modificaciones en varios servicios para permitir un mayor intercambio de datos. Google asegura que respeta la ley europea. Facebook.- Desarrolla software para dispositivos mviles que operan con el sistema Android, de Google, para mostrar en sus pantallas de inicio contenido de las cuentas de los usuarios de la red social, dijeron fuentes al tanto. La funcin llegar primero a los telfonos HTC, en otro esfuerzo de la empresa por incrementar el tiempo que la gente pasa en la red y elevar sus ingresos por publicidad. Apple.- Planea iniciar la produccin de un nuevo iPhone similar en tamao y forma al modelo actual en el segundo trimestre, segn fuentes al tanto. A la par, el gigante tecnolgico trabaja con sus socios en Asia para fabricar un iPhone ms barato que podra ser lanzado en el segundo semestre de este ao. Cisco.- Adquirir Ubiquisys, proveedor britnico de equipos de redes celulares, por US$310 millones, su ms reciente compra para ampliar su portafolio de productos mviles. Blackberry.- Vender a la espaola Telefnica productos y servicios, gracias a que el banco Export Developtment

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LA MUESTRA DEL IPC EN ESTA CRISIS ECONMICA N EMISORA SERIE PRECIO MAXIMO PRECIO AL FECHA PRECIO 5Abr'13 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 IPYC ALSEA GRUMA OHLMEX KIMBER COMPARC ICA CEMEX ASUR BIMBO LAB LIVEPOL ALFA FEMSA GFNORTE BOLSA GAP KOF ICH AZTECA AC CHDRAUI GMEXICO TLEVISA MFRISCO GMODELO WALMEX ELEKTRA MEXCHEM GFINBUR PE&OLES ALPEK AMX HOMEX GEO URBI L C * A B * A B CPO C-1 * A * B A * B * CPO * CPO O CPO * B V UBC A-1 B B * L B UBD * 43,705.83 25.78 39.17 28.40 32.96 18.37 32.19 12.70 146.40 33.47 26.59 135.51 27.38 129.31 83.45 32.59 73.57 191.34 97.62 8.48 96.09 41.99 46.75 68.25 54.44 116.02 42.33 550.30 72.11 39.21 650.93 34.83 14.90 26.72 15.12 8.09 43,244.25 37.25 53.49 35.36 40.94 22.74 39.67 15.14 170.83 38.89 30.00 152.71 30.56 143.24 91.40 35.46 79.85 205.88 103.76 8.95 100.13 43.68 48.16 66.11 52.19 110.77 39.49 488.78 63.94 34.34 557.70 29.38 12.34 17.79 7.20 3.02

CREC.

-1.06% 44.49% 36.56% 24.51% 24.21% 23.79% 23.24% 19.21% 16.69% 16.19% 12.82% 12.69% 11.61% 10.77% 9.53% 8.81% 8.54% 7.60% 6.29% 5.54% 4.20% 4.02% 3.02% -3.14% -4.13% -4.53% -6.71% -11.18% -11.33% -12.42% -14.32% -15.65% -17.18% -33.42% -52.38% -62.67%

Automotive Corporation para la construccin de una planta en la que desarrollar una nueva van para el mercado local. La inversin para este proyecto se calcula en unos 60 millones de euros y es posterior a los planes de produccin puestos en marcha para la Vito y la Viano. Chery.- Automotriz china, construira una fbrica de motores en Brasil para complementar las operaciones de su planta de vehculos, que abrira este ao. La nueva planta, cuyo costo y capacidad an son analizados, iniciara operaciones a principios del prximo ao, dijo Luis Curi, presidente ejecutivo de Chery en Brasil. Boeing.- Anunci la entrega del avin nmero mil a la industria aeronutica China, el cual es el mercado de aviones comerciales ms dinmico en el mundo. De acuerdo con una proyeccin realizada por Boeing, China necesitar 5 mil 260 aviones nuevos en los siguiente 20 aos, los cuales estn valuados en 670 mil millones de dlares. Boeing.- Anunci la entrega de la sptima produccin de los aviones militares P-8A Poseidon a la fuerza armada de Estados Unidos, como parte del contrato firmado en noviembre de 2011.

Fuente: Elaboracin de TEF, con datos de la Bolsa Mexicana de Valores

Canada le concedi a la telefnica un financiamiento por 200 millones de euros para realizar las adquisiciones. General Motors Financial Company, Inc.- Anunci que ha adquirido participacin accionaria en el capital de las principales compaas tenedoras que abarcan los negocios de financiamiento automotriz y servicios financieros en Europa y Latinoamrica de Ally Financial, Inc. Mercedes-Benz.- Ha creado una sociedad de riesgo compartido (joint venture) en China con el socio Fujian Benz
Precios de productos agrcolas del 25/03/2013 al 27/03/ 2013 vs. del 01/04/2013 al 05/04/2013 Producto Pesos por kilogramo M ni m o Mx im o Increm ento Frijol Maz Blanco Arroz Cebolla Bola Chile Seco (Ancho) Pollo Entero Huevo Blanco (Menudeo) Huevo Rojo (Menudeo)
Fuente: ASERCA

Boeing.- Anunci la entrega de 102 aviones modelo 737 de nueva generacin en el transcurso del primer trimestre de 2013, dentro del total de entregas de aviones comerciales realizadas en el periodo. Airbus.- Anunci la entrega del primer Airbus 320 equipado con la tecnologa ahorradora de combustible, denominada Sharklets al grupo alemn Airberlin. Airbus.- Indic que tras nueve aos de duplicar su capacidad de produccin, logr la fabricacin de diez unidades A330 cada mes, lo cual representa el nivel de produccin ms grande en la historia.
Precios de contado en diversos mercados internacionales (Dlares por tonelada) Producto Maz Amarillo Maz Amarillo Maz Blanco Trigo Trigo Frijol Soya Frijol Soya Sorgo Sorgo Lugar de entrega 27Mar'13 5Abr'13 Golfo de Lousiana 312.58 268.89 Mineapolis 283.16 244.48 Kansas City 301.95 271.25 Thunderbay, Canad 384.05 384.05 Kansas City 255.74 236.63 Mercado de Louisiana 561.08 561.08 Buenos Aires, Argentina 325.21 309.26 Golfo de Nueva Orleans 311.51 288.77 Rosario, Argentina 162.12 164.72 Incr, -13.98% -13.66% -10.17% 0.00% -7.47% 0.00% -4.90% -7.30% 1.60%

31.00 5.60 25.00 9.00 85.00 33.00 30.00 30.00

31.00 5.60 25.00 8.00 70.00 33.80 30.00 30.50

0.00% 0.00% 0.00% -11.11% -17.65% 2.42% 0.00% 1.67%

Fuente: ASERCA

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DIVIDENDOS - DERECHOS POR COBRAR

Em isora
FINAMEX GISSA

Derecho
Dividendo Dividendo

No.
5

Excupn
27-Mar-13 27-Mar-13

Fecha de pag
03-Abr-13 03-Abr-13

Descripcin del derecho y Proporcin

$0.343169448626043613 POR ACCION. 1 NOTAS CONTRA LA ENTREGA DEL CUPN 5 TRATNDOSE DE LAS ACCIONES SERIE 'A' Y CONTRA LA ENTREGA DEL CUPN 2 PARA EL CASO DE LAS ACCIONES SUB-SERIE 'S-1' Y 'S-2'. $0.33 POR ACCION. $2.20 POR ACCION. $0.15 POR ACCION. $0.183 POR ACCION. ORDINARIO MXN 0.46 CUPON 55 Y EXTRAORDINARIO DE 0.29 CUPON 56 1 NUEVA(S) 'CPO' X 25 ANTERIOR(ES) 'CPO' $0.12 POR ACCION. $0.44 EL CUPON DE PAGO SE INFORMARA POSTERIORMENTE $1.10 POR ACCION. $0.8333335 POR "UB" Y $1.00 POR "UBD" $0.33 POR ACCION. 1 NUEVA(S) X 100 ANTERIORES. $0.183 POR ACCION. $0.12 POR ACCION. $0.33 POR ACCION. SEGUNDA EXHIBICIN POR $389,236,869.00 A LA TOTALIDAD DE LAS ACCIONES SERIE 1 Y C-1 QUE ESTN EN CIRCULACIN.NOTAS EL IMPORTE POR ACCIN Y CUPON DE PAGO SE INFORMARA POSTERIORMENTE $0.12 POR ACCION. $0.8333335 POR "UB" Y $1.00 POR "UBD" EXTRAORDINARIO 0.17 $0.33 POR ACCION.

KIMBER ELEKTRA POSADAS GFNORTE WALMEX CEMEX MEXCHEM LIVEPOL FRAGUA FEMSA KIMBER LAMOSA GFNORTE MEXCHEM KIMBER LIVEPOL

Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo

37 1 7 57 144 24

01-Abr-13 08-Abr-13 15-Abr-13 18-Abr-13 18-Abr-13 18-Abr-13 23-Abr-13 29-Abr-13 02-May-13 02-May-13 01-Jul-13 02-Jul-13 18-Jul-13 23-Jul-13 30-Sep-13 15-Oct-13

04-Abr-13 11-Abr-13 18-Abr-13 23-Abr-13 23-Abr-13 23-Abr-13 26-Abr-13 03-May-13 07-May-13 07-May-13 04-Jul-13 05-Jul-13 23-Jul-13 26-Jul-13 03-Oct-13 18-Oct-13

9 38 8 25 39

MEXCHEM FEMSA WALMEX KIMBER

Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo

26 10 57 40

22-Oct-13 04-Nov-13 21-Nov-13 02-Dic-13

25-Oct-13 07-Nov-13 26-Nov-13 05-Dic-13

DERECHOS PENDIENTES GISSA BANORTE Canje Dividendo Pendiente Pendiente Pendiente "S-2" Pendiente 1 ACCION SERIE "A" X 1 ACCION DE LAS SERIE(S) "S-1" Y/O Pendiente

Exxon.- Limpia miles de barriles de petrleo que se derramaron de su oleoducto en una zona residencial del estado de Arkansas. Segn la petrolera, la Agencia de Proteccin Ambiental de EU, categoriz el incidente como un derrame mayor, lo que significa que la fuga supera los 250 barriles de crudo. Petrobras.- Anunci que su produccin petrolera nacional cay 2.3% en febrero por segundo mes consecutivo, despus de verse afectada por el cierre de plataformas martimas por labores de mantencin, lo cual redujo la produccin de crudo. Petrobras.- Planea invertir 45 mil 500 millones de dlares en el desarrollo de la empresa en 2013, un aumento de casi el 10% respecto al ao pasado, seal la presidenta de la estatal, Maria das Gracas Foster. OGX.- Petrolera brasilea perteneciente al holding EBX, del magnate Eike Batista, podra recaudar US$1.000 millones con la venta de participaciones en algunos bloques de exploracin y campos petroleros, segn una fuente al tanto. La venta sera parte de la campaa de EBX para conseguir fondos para varios proyectos de infraestructura. Gas Natural Fenosa.- Realiz en el euromercado una emisin de bonos a un plazo de nueve aos, por un importe

de 750 millones de euros, cuya demanda super los 2 mil mde. La emisin se fij con un cupn anual del 3.875% y un precio de emisin de los nuevos bonos del 99.709% de su valor nominal. Glencore.- Volvi a extender el plazo para cerrar su fusin con la minera anglo-suiza Xstrata, alegando que necesita ms tiempo para conseguir el visto bueno de los reguladores chinos. El 2 de mayo es la nueva fecha lmite del pacto que crear una empresa con un valor de mercado de ms de US$70.000 millones. Monsanto.- Inform que su ganancia del segundo trimestre fiscal, cerrado el 28 de febrero, subi 22% interanual a US$1.480 millones. El mayor fabricante de semillas del mundo se benefici de un alza en las ventas en Sudamrica, que est adoptando rpidamente el uso de sus semillas genticamente modificadas. Astra Zeneca.- Anunci que su unidad biolgica Medlmmune adquiri AlphaCore Pharma, empresa biotecnolgica, dedicada al desarrollo de una encima recombinada de lecitina y colesterol. Fannie Mae.- Report ganancias rcord, grabando su primer ingreso neto anual desde el ao 2006, apoyada por mejores resultados de crdito y en los ingresos. En el ejercicio

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TARJETAS DE CREDITO CON UNA TASA DE INTERS ALTA

Banco Bancomer Ixe America Express America Express Bancomer America Express Bancomer Scotiabank Inverlat America Express Santander Serfin Tarjeta Congelada Clsica Visa American Express Blue Amex Tarjeta de Crdito Azul The Gold Cash Back Tarjeta de Crdito Oro Fiesta Rewards Clsica The Gold Credit Back Flex card Tasas de Inters % Mensual Anual 4.26 50.00 3.88 46.83 15.00 43.00 15.00 43.00 1.87 40.00 15.00 43.00 1.76 40.00 3.21 42.89 15.00 43.00 5.50 40.68 CAT 74.40 64.00 62.30 62.30 62.30 61.40 59.90 55.80 55.10 53.90

Fuente: Elaboracin de TEF, condatos de Infosel.

TARJETAS DE CREDITO CON UNA TASA DE INTERS BAJA

Banco Santander Serfin Santander Serfin HSBC Banamex Ixe Bancomer Santander Serfin Santander Serfin Santander Serfin Santander Serfin Tarjeta Black blindada Platinum Premier MasterCard Platinum Visa Infinite Platinum Oro Uni-k Light Visa Clsica Tasas de Inters % Mensual Anual 5.00 16.59 5.00 15.93 1.74 19.46 1.63 18.50 1.28 14.65 1.20 15.00 5.00 21.43 5.00 23.82 3.00 21.97 5.00 25.35 CAT 20.90 21.10 21.30 24.20 24.80 25.80 26.60 26.60 28.80 32.20

Fuente: Elaboracin de TEF, condatos de Infosel.

de 2012 report una utilidad neta de 17 mil 200 millones de dlares en comparacin con una prdida de 16 mil 900 millones en el ao anterior. Mientras tanto, los ingresos netos aumentaron a 23 mil mdd en 2012 desde 20 mil 400 mdd en 2011. NOTICIAS ECONOMICAS EN MEXICO DEL 1 AL 5 DE ABRIL Las remesas de dinero que ingresan a Mxico disminuyeron 11% a US$1.590 millones en febrero frente a febrero de 2012, sealo el Banco de Mxico. Febrero fue el octavo mes consecutivo de reduccin de las remesas, una importante fuente de ingresos de dlares a Mxico, superior al turismo y a la inversin extranjera directa. Las remesas de febrero acumulan el total de los dos primeros meses del ao a US$3.060 millones, un descenso de 7,1% en relacin a los dos primeros meses de 2012. CETES: En la subasta del martes pasado la tasa de inters de los Cetes registraron movimientos mixtos: la de los de 28 das se situ en 3.86% al bajar 0.07%; la de los de 91 das se ubic en 3.95% al no registrar variaciones; la de 182 das se situ en 4.06% tras no registrar cambios y la de una ao se ubico en 4.10% al caer 0.12%.

El Banco de Mxico indic que en la semana finalizada el 27 de marzo las reservas internacionales se situaron en US$166,962.3 millones, frente a los US$165,820.0 millones de la semana pasada, lo cual represent un aumento de US1,142.3 millones (+ 0.69%). Por lo cual, por segunda semana consecutiva tocaron un nuevo mximo histrico, siendo la cuarta vez en lo que va del ao que rompe su nivel ms alto. El ndice de Confianza del Consumidor en marzo de 2013 tuvo una disminucin mensual de 1.64% en trminos desestacionalizados. En su serie original, en marzo de 2013 el ICC se ubic en 95.4 puntos. Este nivel fue 2.1% superior al de igual mes de 2012, cuando haba sido de 93.4 puntos. En marzo de 2013, el Indicador de Pedidos Manufactureros registr un incremento mensual de 0.68 puntos en su serie ajustada por estacionalidad, al situarse en 54.2 puntos, con lo que dicho indicador acumula 43 meses consecutivos colocndose por encima del umbral de 50 puntos. El Indicador de Pedidos Manufactureros se situ en marzo de 2013 en 52.9 puntos en su serie original, lo cual represent una reduccin de 1.1 puntos con relacin a la cifra del mismo mes del ao anterior. Dicha contraccin fue resultado de disminuciones anuales en los cinco subndices que lo integran.

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Con datos desestacionalizados el Indicador de Confianza del Productor se ubic en 55.9 puntos en marzo, cifra inferior en 0.43 puntos respecto a la del mes inmediato anterior de 56.4 puntos. Con este resultado el ICP se mantiene por arriba del umbral de 50 puntos por 37 meses consecutivos. En su comparacin anual, en marzo de este ao el ICP se estableci en 56.9 puntos en su serie original, nivel que reflej un aumento de 2.2 puntos frente al alcanzado en el mismo mes de 2012 cuando fue de 54.6 puntos. En marzo de 2013, con base en cifras desestacionalizadas las expectativas de los empresarios respecto a las de febrero pasado fueron favorables en los siguientes indicadores: en el de Produccin aumentaron 1.70 puntos, Utilizacin de planta y equipo 0.52 puntos, Demanda nacional de sus productos 1.78 puntos, Exportaciones 1.62 puntos, Personal ocupado 0.25 puntos y en el de la Inversin en planta y equipo crecieron 1.11 puntos. En contraste, las relativas a los Inventarios de productos terminados disminuyeron 1.85 puntos, en el lapso de un mes. NOTICIAS ECONOMICAS EN EUA DEL 1 AL 5 DE ABRIL En febrero el ingreso personal subi 143 mil 200 millones de dlares o 1.1%, nivel por arriba de lo esperado de un alza de 0.8%. Por su parte, el Gasto en Consumo Personal subi 77 mil 200 millones de dlares, lo que representa un alza de 0.7%, por arriba de lo esperado de un alza de 0.1%. En tanto que la tasa de ahorro como porcentaje del ingreso disponible fue de 2.6%, subiendo desde el 2.2% en enero. En marzo el dato final del ndice de Gerentes de Compras (PMI), que pblica la empresa londinense Markit, se ubic en 54.6 puntos, nivel marginalmente por debajo de la publicacin anterior de 54.9 puntos, pero subiendo en relacin al mes anterior cuando fue de 54.3. El ISM manufacturero que elabora el Institute Supply Management para medir la actividad del sector baj desde los 54.2 puntos de febrero hasta los 51.3 el mes pasado, lo que supone su ritmo de expansin ms lento desde diciembre pasado. El gasto en construccin en febrero fue de 885 mil 100 millones de dlares, creciendo 1.2%, nivel por arriba de lo esperado por el mercado de 1.0%, despus de caer 2.1% en enero. La actividad econmica en la ciudad de Nueva York se ubic en 51.2 puntos en marzo, bajando en relacin al nivel del mes anterior, cuando se situ en 58.8 puntos, mostrando su nivel ms bajo en cinco meses, de acuerdo con un informe de Institute for Supply Management-New York.

En febrero las nuevas rdenes de fabricacin de bienes manufactureros llegaron a 492 mil millones de dlares, creciendo 14 mil 500 millones de dlares o 3.0%, nivel por arriba de lo esperado por el mercado de 2.9%. Este es el nivel ms alto desde que la serie fue publicada por primera vez en 1992. En tanto, excluyendo transporte, las nuevas rdenes de fbrica subieron 0.3%. El ndice de optimismo econmico mejor en 4 puntos en abril, registrando 46.2 contra los 42.2 en marzo, estando 1.3 puntos por debajo de su promedio de 12 meses de 47.5, y 1.8 puntos encima de su lectura de 44.4 en diciembre de 2007, cuando la economa entr en recesin, as como 3.5 puntos por debajo de su mximo promedio de 49.7. El ndice de Gerentes de Compras del sector servicios se ubic en 54.4 puntos, nivel por debajo de lo esperado por el mercado de 55.8 unidades, y bajando en relacin al mes anterior de 56 enteros. Con este dato, se registr el nivel ms bajo desde octubre de de 2012, inform el Institute for Suplay Management. El Departamento de Energa , anunci que en la semana finalizada el 29 de marzo, las reservas de crudo aumentaron en 2.707 millones de barriles hasta 388.624 millones; las de gasolina decrecieron en 0.572 millones de barriles hasta 223.338 millones, mientras que las reservas de destilados bajaron en 2.266 millones de barriles hasta 112.986 millones. En marzo el reporte de empleo privado ADP registr una creacin de 158 mil empleos, nivel por debajo de lo esperado por el mercado de 200 mil y bajando en relacin al mes anterior cuando se crearon 237 mil nuevas plazas. El Departamento de trabajo, indic que en la semana finalizada el 30 de marzo, las solicitudes de desempleo aumentaron en 28,000 al situase en 385,000 solicitudes. El promedio variable de cuatro semanas, que excluye datos semanales voltiles, aument en 11,250 a 354.250, el nivel ms alto desde fines de febrero. En marzo la Nmina no Agrcola cre slo 88 mil nuevas plazas, nivel muy por debajo de lo esperado por el mercado de 200 y bajando en relacin con el dato revisado del mes de febrero de 268 mil nuevos puestos. Por su parte, el sector privado cre 95 mil nuevas plazas, mientras la industria manufacturera elimin tres mil empleos. En marzo la tasa de desempleo se ubic en 7.6%, nivel por debajo de lo esperado por el mercado de 7.7%, la ms baja desde diciembre de 2008 En este mes el nmero de personas desempleadas fue de 11.7 millones.
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INDICADORES ECONMICOS EN LA ADMINISTRACIN DE ENRIQUE PEA NIETO Concepto 30-Nov-12 05-Abr-13 Crec.

FINANZAS Bolsas IPYC IPYC en dlares DJI Metales Oro (US$ por onza en Londres) Plata (US$ por onza en Londres) Divisas y Petrleo Euro Pes o Real Yen Yuan Mezcla de exportacin (US$ por barril) Tasas de interes Cetes de 28 das Libor (1 mes) Prime Inflacin Inflacin general (lt. 12 meses) Inflacin subyacente (lt. 12 meses) Inflacin acumulada del sexenio ECONOMA Poblacin Poblacin econmicamente activa Ocupada Desocupada Empleos IMSS (N de personas) Tasa desempleo (Nacional) Tasa desempleo (32 ciudades) PIB (Base 2003) MP PIB Nominal (MP) PIB Nominal en US$ PIB Per Cpita (US$) PIB crecimiento anual (Base 2003) Exportaciones (lt. 12 meses en MD) Importaciones (lt. 12 meses en MD) Reservas Internacionales (MD) Remesas familiares (lt. 12 meses en MD) Deuda externa bruta total (MD) Deuda interna bruta total (MP) Deuda total (MP) Deuda total/PIB nominal Deuda Pblica por Habitante en Pesos Deuda Pblica por Trabajador

automotores y estudiantiles, una seal de que los consumidores se sienten ms cmodos con la recuperacin econmica. El crdito de consumo, que no incluye crditos hipotecarios, creci US$18.140 millones en febrero, a una cantidad ajustada por factores estacionales de US$2,799 billones, segn un informe de la Reserva Federal. Los resultados de febrero superaron las expectativas de los economistas consultados por Dow Jones Newswires, que esperaban un incremento de US$16.200 millones para los crditos de consumo. NOTICIAS ECONOMICAS INTERNACIONALES DEL 1 AL 5 DE ABRIL China.- La deuda externa se redujo a finales de 2012 hasta los 737 mil millones de dlares, por debajo de los 770 mil 800 mdd acumulados en septiembre, inform la Administracin Estatal de Divisas.

41,833.52 3,233.13 13,025.58 1,726.00 34.28 1.298 12.939 2.098 82.489 6.229 95.330 4.25% 0.31% 3.25% 4.18% 3.30% 107.000 115,297 51,379 48,732 2,647 16,294,936 5.12% 6.00% 9,424,701 15,330,300 1,158,717 9,972.98 3.32% 369,880 370,679 163,116.9 22,615.8 124,834 3,971,511 5,586,733 36.44% 48,455 108,736

43,244.25 3,546.06 14,565.25 1,568.00 26.97 1.299 12.195 1.986 97.547 6.206 104.070 3.88% 0.28% 3.25% 4.12% 3.06% 108.832 115,640 50,693 48,204 2,489 16,227,085 4.85% 5.83% 9,530,065 15,503,426 1,178,083 10,139.66 3.92% 370,057 372,904 166,962.3 22,212.7 127,078 3,989,532 5,539,242 35.73% 47,901 109,270

3.4% 9.7% ( 11.8%) -9.2% -21.3% ( 0.1%) -5.8% (5.4%) ( 18.3%) (0.4%) 9.2% (0.4%) (0.0%) (0.0%) (0.1%) (0.2%) 1.7% 0.3% -1.3% -1.1% -5.9% -0.4% -0.3% -0.2% 1.1% 1.1% 1.7% 1.7% ( 0.6%) 0.0% 0.6% 2.4% (1.8%) 1.8% 0.5% -0.9% -0.71% -1.1% 0.5%

En febrero el dficit de la balanza comercial se ubic en 42 mil 960 millones de dlares, nivel inferior al esperado por el mercado de un dficit de 44 mil 600 mdd. Dentro de los componentes de la balanza, el de exportaciones fue de 185 mil 963 mdd, conformado por exportaciones de bienes de 132 mil 187 mdd y de servicios de 53 mil 776 mdd. El endeudamiento de los consumidores estadounidenses se elev en febrero debido a un fuerte aumento en los crditos

China.- Podra superar a EU como el mayor importador de crudo del mundo para 2014 ante el boom de esquisto estadounidense que reducira de manera radical la dependencia de EU, de petrleo extranjero, dijo la OPEP. En diciembre, China import 5,57 millones de barriles de crudo al da, 8% ms que un ao antes, mientras que EU, compr en enero 7,95 millones de barriles diarios, 8% menos que en agosto. Japn.- La venta de vehculos nuevos cay en marzo un 15,6 por ciento interanual hasta las 420.069 unidades, lo que supone el sptimo mes consecutivo de retroceso, inform la Asociacin Japonesa de Distribuidores de Automviles. Japn.- El Banco de Japn prometi inyectar cerca de 1.4 billones de dlares en la economa en menos de dos aos, lo

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cual sorprendi a los mercados, debido a la revisin radical de sus polticas. Europa.- La actividad manufacturera de la Zona Euro situ el ndice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por Markit en 46.8 puntos, frente a los 47.9 enteros de febrero, lo que supone el peor nivel en tres meses. Europa.- La tasa de desempleo en la Zona Euro se ubic en febrero en el 12%, en lnea con el mes anterior y por encima del 10.9% registrado en el mismo mes de hace un ao, inform el Eurostat. En comparacin con febrero de 2012, la cifra de desempleados entre los Veintisiete subi en 1.8 millones de personas y en 1.775 millones en la Zona Euro. Europa.- La inflacin en la Zona Euro continu descendiendo en marzo y se situ en el 1.7% interanual, una dcima menos que la registrada en febrero, inform Eurostat. Europa.- El ndice de Gerentes de compras de servicios (PMI), cae a 46.4 unidades en marzo, despus de un dato anterior de 47.9 puntos, nivel que resulta aun por debajo de las expectativas del consenso que lo situaban en 46.5 puntos. Europa.- Los precios de la produccin industrial en la zona euro aumentaron en febrero un 0.2% con respecto al mes anterior, mientras que en el conjunto de la Unin Europea el avance fue de 0.4%, segn los datos publicados por Eurostat. Europa.- El Banco Central Europeo decidi mantener su postura de poltica monetaria sin cambios, en un nivel de 0.75%, manteniendo una pasividad al menos por un mes ms. Europa.- Las ventas del comercio minorista de la zona euro bajaron un 0.3% en febrero en comparacin con enero, cuando haban experimentado una subida del 0.9% (dato corregido a la baja desde una primera estimacin de un alza del 1.2%), segn las cifras publicadas por Eurostat. Alemania.- El ndice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero Markit se redujo a 49.0 puntos en marzo, pero por encima de la estimacin preliminar de 48.9 puntos. El ndice cay en la zona negativa de 50.3 en febrero. Alemania.- Logr colocar en el mercado de deuda 3,288 millones de euros en bonos a cinco aos, una cifra superior a los 3,137 mde de la subasta similar en marzo, a una rentabilidad del 0.33%, por debajo del 0.45% de la subasta anterior.

Reino Unido.- El ndice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero subi a 48.3 puntos en marzo desde los 47.9 puntos de febrero. Los economistas esperaban que la lectura se aumentara a 49 enteros. Reino Unido.- El Banco Central decidi mantener su tasa de referencia en 0.5% y mantener sus compras de activos en 375 mil millones de libras. Reino Unido.- El gobierno sigue beneficindose de su excepcional flexibilidad monetaria y sus instituciones slidas, seal la agencia calificadora Standard and Poors, por lo cual decidieron mantener la nota AAA de Reino Unido, sin embargo mantuvo la perspectiva negativa. Espaa.- El Banco de Espaa sealo que los depsitos bancarios realizados por familias, empresas y otros sectores residentes en Espaa fueron de 1.48 billones de euros en febrero, lo que represent un 0.14% menos que un mes antes, mientras que en trminos interanuales se redujeron 5.78%. Espaa.- El ndice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero, cay a 44.2 puntos en marzo desde 46.8 en febrero, de acuerdo con un sondeo realizado por Markit Economics y HSBC. Espaa.- Las ventas de automviles registraron en marzo 72,677 unidades, un 13.9% menos que las 84,427 del mismo mes de 2012, informaron las asociaciones automovilsticas de fabricantes (Anfac), de vendedores (Ganvam) y de concesionarios (Faconauto). Espaa.- La confianza del consumidor subi 1.4 puntos en marzo respecto al mes anterior, al ubicarse en 52.1 puntos, de acuerdo con el ndice de Confianza del Consumidor realizado por el Centro de Investigaciones Sociolgicas. Francia.- El ndice de Gerentes de Compras (PMI) para el sector manufacturero aument a 44 enteros en marzo desde los 43.9 en febrero. Un ndice por debajo de 50 indica contraccin en el sector, mientras que por encima de la marca sugiere crecimiento. Francia.- La venta de vehculos nuevos cayeron un 16.4 por ciento en marzo con relacin al mismo mes de 2012 y los fabricantes franceses sufrieron ms el retroceso que los extranjeros, segn los datos oficiales publicados. Italia.- El ndice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero cay a un mnimo de siete meses a 44.5 puntos en marzo desde los 45.8 enteros en febrero. Una lectura por debajo de 50 indica contraccin del sector. Los economistas haban pronosticado que el ndice cayera a 45.3.

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Italia.- La tasa de desempleo en febrero disminuy ligeramente respecto al mes anterior, de acuerdo con datos publicados por la oficina de estadstica Istat. Por lo que, la tasa de desempleo cay al 11.6% en febrero desde el 11.7% en enero. En febrero de 2012, la tasa de desempleo fue de 10.1%. Grecia.- El ndice de Gerentes de Compras (PMI) para el sector manufacturero cay a 42.1 puntos en marzo desde los 43 registrados en febrero. El ndice se mantuvo por debajo de la marca de 50 puntos, que separa el crecimiento de la contraccin, por cuadragsimo tercer mes consecutivo. Turqua.- El PIB creci 1.4% secuencialmente en el cuarto trimestre, por debajo del 1.6% registrado en el tercer trimestre y un crecimiento del 2.9% visto en el segundo trimestre. Sobre una base anual, la economa creci 7.4% en el cuarto trimestre en comparacin con el aumento del 7.2% en el tercer trimestre. Chipre.- El banco central dijo que 37,5% de todos los depsitos de ms de 100.000 euros en Bank of Cyprus, el principal prestamista del pas, sern convertidos en acciones especiales como parte de la recapitalizacin de la firma. En la prctica, la medida eliminar ese dinero de las cuentas de los depositantes y congelar otro 22,5% en cuentas que no acumulan intereses hasta que la reestructuracin se haya completado, un proceso que se espera que dure varios meses. Chipre y el FMI.- Llegaron a un acuerdo que le otorga a la pequea isla un crdito de 1.000 millones de euros, adems de un rescate de 9.000 millones de euros de los pases de la zona euro, inform el organismo. A cambio, Chipre deber implementar recortes y ahorros equivalentes a 4,5% de su PIB para 2018 con el fin de alcanzar un supervit primario de 4% de su produccin nacional.

Brasil.- El ndice de gerentes de compras, o PMI, de Brasil, medido por Markit para el banco internacional HSBC, cay en marzo a 51,8 frente a 52,5 el mes previo. Brasil.- La produccin industrial en febrero cay 2.5% desde una expansin de 2.5% registrada en enero, mientras que en trminos anuales la produccin disminuy en 3.2% desde un aumento de 5.7%, de acuerdo con datos publicados por el Instituto Brasileo de Geografa y Estadstica. Brasil.- El ndice de Gerentes de Compras (PMI) del sector servicios, descendi a 50.3 puntos en marzo desde los 52.1 puntos de febrero, registrando un alza por sptimo mes consecutivo aunque con menor nivel desde entonces, de acuerdo con lo publicado por Markit Economics y HSBC. Brasil.- El flujo de divisas en marzo alcanz una entrada de 391 millones de dlares, de acuerdo con datos publicados por el Banco Central. Brasil.- La produccin de automviles en marzo aument 39.2%% frente a un descenso de -17.90% registrado en febrero, de acuerdo con datos publicados por la Asociacin Nacional de Fabricantes de Vehculos Automotores. BM.- Jim Yong Kim, presidente del Banco Mundial, estim que la pobreza extrema podra erradicarse rumbo al ao 2030, lo cual ser posible siempre y cuando haya un verdadero compromiso global. De acuerdo con el BM, actualmente hay mil 300 millones de personas que estn en situacin de pobreza extrema en todo el mundo. OCDE.- Revis al alza una dcima el crecimiento de sus pases miembros en 2012, ya que los situ en 1.4%, frente al 1.3% reportado en marzo.

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