Deloitte - Proposta para Prestação de Serviços de Consultoria

Proposta para Prestao de Servios de Consultoria Valuation Services
Janeiro de 2013
Deloitte Touche Tohmatsu Consultores Ltda. Rua Alexandre Dumas, 1.981 So Paulo - SP - 04717906 Brasil Tel: + 55 (11) 5186-1000 Fax: + 55 (11) 5186-1025 www.deloitte.com.br
10 de janeiro de 2013 031/12 Brazil Pharma S.A. So Paulo SP At.: Sr. Felipe Albuquerque
C/c: SantAna S.A. Drogaria Farmcias At.: Sr. Wesley Barbosa Ref.: Proposta para prestao de servios profissionais de consultoria Prezados Senhores, Antecipadamente, expressamos nossa satisfao pela oportunidade desta proposta para prestao de servios profissionais de consultoria a V. Sas. Nossa proposta compreende a prestao de servios de consultoria, conforme detalhado na proposta a seguir, cuja finalidade a avaliao econmico-financeira da SantAna S.A. Drogaria Farmcias (SantAna ou Empresa), para fins de aumento de capital da Brazil Pharma S.A. (BR Pharma), em virtude da incorporao das aes da SantAna, nos termos da Lei N 6.404/76, conforme alterada. Entendemos que outras empresas de consultoria poderiam prestar servios similares aos oferecidos nesta proposta. Todavia, o que diferencia esses trabalhos dos que estamos oferecendo que, aliada preocupao com a qualidade tcnica, nossa filosofia de servios prev o pleno atendimento ao cliente, procurando agregar valor e reduzir custos, excedendo s suas expectativas. No aguardo de que esta proposta atenda as expectativas de V.Sas., permanecemos disposio para quaisquer esclarecimentos que se faam necessrios. Atenciosamente,
Pieter Freriks Scio
Antonio Freire Diretor
Deloitte refere-se sociedade limitada estabelecida no Reino Unido Deloitte Touche Tohmatsu Limited e sua rede de firmasmembro, cada qual constituindo uma pessoa jurdica independente. Acesse www.deloitte.com/about para uma descrio detalhada da estrutura jurdica da Deloitte Touche Tohmatsu Limited e de suas firmas-membro.
ndice
Quem somos Entendimento do negcio e escopo de trabalho Metodologia Organizao do trabalho Prazo e relatrio Proposta comercial Nossa experincia e Qualificaes Condies gerais da proposta 3 5 8 11 14 16 18 20
2 Copyright 2013 Deloitte Touche Tohmatsu Consultores Ltda. Todos os direitos reservados.
Quem Somos
Copyright 2013 Deloitte Touche Tohmatsu Consultores Ltda. Todos os direitos reservados.
Quem Somos
A Deloitte uma das maiores empresas do mundo na prestao de servios profissionais de Financial Advisory, auditoria, consultoria tributria, consultoria em gesto de riscos empresariais, outsourcing, consultoria empresarial, consultoria em capital humano e consultoria atuarial. Fundada em 1845, possui mais de 700 escritrios em 140 pases, contando com 165.000 profissionais. No Brasil desde 1911, uma das lderes de mercado e seus 4.000 profissionais so reconhecidos pela integridade, competncia e habilidade em transformar seus conhecimentos em solues empresariais para seus clientes. A Deloitte opera em todo o Pas, contando com escritrios em So Paulo, Belo Horizonte, Braslia, Campinas, Curitiba, Fortaleza, Joinville, Porto Alegre, Rio de Janeiro, Recife e Salvador. Nossa rea de Financial Advisory conta com cerca de 220 profissionais no Brasil, sendo que 90 deles esto dedicados, exclusivamente, a prestao de servios de avaliao econmico-financeira de negcios, ativos intangveis e ativos patrimoniais. Nosso grupo de profissionais possui certificao internacional (American Society of Appraisers) e est capacitado a prestar servios de alta qualidade, tendo obtido altos ndices de satisfao de nossos clientes.
World map Our locations
Asia Pacific Australia (includes Papua New Guinea) China (includes the Chinese mainland, Hong Kong SAR and Macau SAR) Fiji Guam (includes Federated States of Micronesia, the Republic of the Marshall Islands, the Northern Mariana Islands and theRepublic of Palau) India Indonesia Japan Korea Malaysia New Zealand (includes Fiji and the Cook Islands) Pakistan
Philippines Singapore Taiwan Thailand Vietnam Canada EMEA Albania Algeria Austria Azerbaijan Bahrain Belarus Bosnia and Herzegovina Bulgaria Croatia Cyprus Czech Republic Denmark
Egpyt Estonia Finland France FYR Macedonia Gaza Strip/West Bank Georgia Ermany Gibralter Greece Hungary Iceland Ireland Israel Italy Jordan Kazakhstan Kenya (includes Tanzania and Uganda) Krgystan Kuwait
Latvia Lebanon Libya Lithuania Luxemburg Malta Moldova Morocco Netherlands Nigeria Norway Oman Poland Portugal Qatar Romania Russia Saudi Arabia Serbia and Montenegro Slovak Republic Slovenia
South Africa (includes Angola, Botswana, Malawi, Mozambique, Namibia, Swaziland and Zimbabwe) Spain Sweden Switzerland Syria Tunisia Turkey United Arab emirates United Kingdom Uzbekistan Yemen LACRO Argentina Aruba/Netherlands Antilles Bahamas Barbados
Bermuda Brazil British Virgin Islands Cayman Islands Chile Colombia Costa Rica Ecuador Guatemala Jamaica Mexico Nicaragua Panama Paraguay Peru Uruguay Venezuela United States
Entendimento do Negcio e Escopo de Trabalho

Entendimento do Negcio
Fundada em setembro de 2009, a partir da aquisio da empresa Farmais pelo BTG Pactual, a Brazil Pharma S.A. (BR Pharma) atua no comrcio varejista de medicamentos, produtos de sade, de higiene e beleza. A BR Pharma celebrou, em 10 de fevereiro de 2012, Acordo de Investimento para aquisio de toda operao de varejo de produtos farmacuticos da SantAna S.A. Drogaria Farmcias (SantAna ou Empresa). Fundada em 1945 na cidade de Salvador, Bahia, a SantAna lder de mercado no Estado da Bahia e a 9 maior rede de drogaria do pas, segundo ranking da Associao Brasileira de Farmcias (Abrafarma) de 2011. As 101 drogarias da rede da Empresa registraram faturamento de aproximadamente R$ 530 milhes no perodo entre Agosto de 2010 e setembro de 2011. De acordo com informaes fornecidas pela Administrao da SantAna, na data-base da avaliao objeto desta proposta a Farmais Franchising S.A. (Farmais) estar incorporada SantAna. Assim, considerando as particularidades das operaes da Farmais, as projees de suas operaes sero feitas e estaro descritas no Relatrio de Avaliao Econmico-Financeira separadamente das operaes da SantAna, e consolidada nos resultados da avaliao. Portanto, com base nas operaes citadas anteriormente, a Deloitte Consultores foi convidada a preparar proposta para a elaborao de relatrio de avaliao econmico-financeira da totalidade das aes da SantAna para fins de suporte do aumento de capital da BR Pharma em virtude da incorporao das aes da Empresa, nos termos da Lei no. 6.404/76, conforme alterada.

Escopo de Trabalho
Com base no entendimento da situao, o escopo de nosso trabalho compreender a estimativa de valor econmico da totalidade das aes da SantAna, na data-base 30 de novembro de 2012. Em nossa estimativa de valor econmico, nos basearemos no conceito de valor justo de mercado (fair market value), o qual geralmente definido como o preo (expresso em moeda ou valor equivalente moeda) possvel de se obter em um mercado aberto e sem restrio, entre partes informadas e prudentes, agindo com independncia e sem qualquer coao, e sem considerar nenhum benefcio especial para qualquer das partes. O valor justo de mercado pressupe ainda o valor econmico da Empresa on a stand alone basis, isto , sem considerar as expectativas de sinergias potenciais ou benefcios indiretos sob a tica de um investidor especfico. Ressalvamos que no est contemplado em nosso escopo de trabalho qualquer procedimento de auditoria dos dados contbeis/financeiros utilizados em nossas anlises, conforme os padres de auditoria geralmente aceitos e, portanto, no emitiremos opinio sobre tais dados nem sobre as demonstraes financeiras da SantAna, assim como no sero mensuradas contingncias fiscais e/ou trabalhistas por ventura existentes e no provisionadas. Enfatizamos ainda que o escopo desta proposta no contempla quaisquer servios de estimativa do valor justo dos ativos fixos (mquinas, equipamentos, terrenos etc.) e dos potenciais passivos contingentes, sendo que se solicitado poderemos apresentar proposta para a execuo deste servio. Responsabilidade sobre Premissas/Projees - Consideramos conveniente destacar que as demonstraes financeiras projetadas, a determinao dos critrios e premissas sobre os quais esto baseados, assim como a exposio de informao pertinente que possa afetar a estimativa da rentabilidade futura, so responsabilidade de V.Sas.
Escopo de Trabalho (Continuao)

Limites Reviso da Informao - Como j indicamos, nosso trabalho ser baseado nas informaes que V.Sas. nos proporcionarem, as quais no sero objeto de reviso de nossa parte com o fim de expressar opinio sobre estas. No obstante, observaremos de maneira global a coerncia de tais informaes. Limites Realizao de Expectativas - Tambm queremos destacar que, dado o carter incerto de qualquer informao baseada em expectativas, normalmente se produziro diferenas entre os resultados projetados e os reais, que podero ser significativas. Portanto, no poderemos assumir responsabilidade alguma quanto materializao ou no dos resultados projetados.
Metodologia
Metodologia de Avaliao
Income Approach Aplicao
Adotado quando h expectativas de continuidade do empreendimento, visando seu potencial de gerar lucros futuros. Fluxo de caixa futuro, gerado pelas operaes da Empresa, descontados a valor presente;
Asset Approach
Adotado na avaliao de Empresa holding (no operacional) ou Empresa incapaz de gerar retorno, devendo o negcio ser liquidado. Avaliao dos ativos e passivos a valor de realizao ou mercado, ajustando o patrimnio lquido da Empresa.
Market Approach
Adotado quando h expectativas de continuidade do empreendimento, visando seu potencial de gerar lucros futuros. Mltiplos de mercado, obtidos no mercado de capitais (ex. Preo da ao por lucro); Mltiplos de transaes realizadas no passado, de Empresas que possam ser comparveis, obtendo o preo pago por vendas, EBITDA, etc.
Enfoques
Capitalizao dos Lucros, onde os lucros histricos normalizados so capitalizados por ndice (taxa de capitalizao).
Principais Vantagens
Os aspectos relevantes e intrnsecos ao negcio so considerados; Mtodo aceito mundialmente como o mais completo e adequado.
Simplicidade na aplicao.
Obteno de parmetros de mercado; Melhor indicativo de valor quando adquirido o controle acionrio.
Grau de subjetividade nas premissas e projees;
No reflete o potencial de valor do negcio; Dificuldade em se avaliar os ativos intangveis.
Indisponibilidade de dados pblicos; Dificuldade na anlise da comparabilidade dos dados coletados; Dificuldade na definio da amostra.
Principais Desvantagens
Clculo de taxa de desconto apropriada; Valor residual pode ser relevante (perpetuidade).
Metodologia de Avaliao
Fluxo de Caixa Descontado
Valor Residual
Deloitte
Projees
CENRIO PROJETIVO
Estratgia Investimentos
Ano ... Ano 2
Baseado na perpetuidade do ltimo fluxo de caixa projetado ou em mltiplo de sada.
Experincia Expertise Anlise Histrica Pesquisa Conhecimento
Projees Projees
(-) (+) (=) (-) (-) (-) Receita Operacional Lquida Custos e Despesas Operacionais Depreciao e Amortizao EBITDA IR e CSLL Investimentos Necessidade de Capital de Giro
Mercado
Ano 1
Operaes Cliente
BUSINESS PLAN
Fluxo de Caixa Livre Antes da Dvida
Taxa de Desconto
Valor Econmico da Operaes ( Enterprise Value ) Valor Econmico da Empresa ( Equity Value )
Dvida Lquida
Organizao do Trabalho
1. Diagnstico inicial
2 semanas
Anlise retrospectiva-financeira, bem como entendimento das operaes e principais value-drivers. Reunio inicial com grupo gerencial do cliente para levantamento dos dados contbeis, financeiros/gerenciais e operacionais necessrios. Entendimento das atividades operacionais e identificao dos principais direcionadores de valor que motivaram a aquisio. Anlise do balano patrimonial na data-base. Reunies e entrevistas com os administradores da SantAna. Discusso sobre cenrios operacionais e de projeo. Discusses com a administrao sobre os resultados de nossas anlises preliminares.
2. Desenvolvimento do estudo
2 semanas
Aplicao das metodologias aplicveis e obteno de resultados preliminares Discusso sobre as premissas e consideraes a serem adotadas nos clculos e projees. Modelagem financeira e elaborao das planilhas de clculos com base na metodologia definida. Eventual confrontao das premissas com dados disponveis no mercado e clculo da taxa de desconto. Anlise dos resultados preliminares realizao das sensibilidades apropriadas. e
3. Anlise de resultados
2 semanas
Discusso e anlise dos resultados obtidos Apresentao e discusso dos resultados com o cliente, bem como anlise de eventuais cenrios alternativos, se aplicvel. Realizao de anlises de sensibilidades e anlise dos mltiplos calculados. Preparao e entrega do relatrio preliminar. Aps aprovao, reviso e entrega do relatrio final.
Equipe Deloitte Coordenao Geral Scio Responsvel Pieter Freriks Outros Especialistas Scios de outras reas da Deloitte Gerncia do Projeto Diretor Responsvel Antonio Luiz Freire Outros Especialistas

Coordenao Geral
Scio responsvel pela coordenao tcnica e administrativa do projeto, assim como pela qualidade dos trabalhos a serem executados, resultados obtidos, e satisfao do cliente. Coordenao dos demais recursos da Deloitte para que o cliente possa utiliz-los caso necessrio. Responsvel pelos trabalhos de campo e equipe tcnica, assim como pela superviso da aplicao das metodologias, execuo dos procedimentos, gerao dos resultados e preparao dos relatrios. Principal canal de comunicao com a equipe tcnica do cliente.
Gerncia do Projeto
Scios de outras reas da Deloitte, disponveis para discusses sobre outros aspectos tcnicos que possam impactar os resultados do trabalho.
Staff Consultores Staff
Equipe de campo responsvel pela coleta de dados, anlises, preparao do modelo financeiro e gerao dos resultados.
Prazo e Relatrio
Prazo e Relatrio
Prazo
Estimamos que no prazo de 45 dias, aps o recebimento da documentao solicitada, ns apresentaremos os resultados de nosso trabalho e entregaremos a verso preliminar de nosso Relatrios. Essa estimativa de prazo, considera que teremos total colaborao dos envolvidos no processo e que as informaes e dados necessrios sero prontamente disponibilizados por V. Sas.
Relatrio
O resultado de nosso trabalho ser apresentado em relatrio, em portugus, contendo basicamente os seguintes captulos: Laudo de Rentabilidade Futura: Notas importantes Informaes gerais sobre a Empresa; Metodologia adotada e respectiva justificativa; Detalhamento das premissas de projeo; Resultados da avaliao; e Demonstraes financeiras projetadas.
Proposta Comercial
Proposta Comercial
Honorrios
Inicialmente, gostaramos de registrar que na formulao de nossos honorrios propostos a seguir, foram considerados nossa satisfao em termos sido consultados por V. Sas. nesse processo. Para execuo dos servios profissionais a serem prestados a V. Sas., em conformidade com o detalhamento contido nesta proposta e considerando a categoria dos consultores programados para este trabalho e estimativa do nmero de horas a serem alocadas, estamos estimando nossos honorrios em R$110.000,00 (cento e dez mil reais). O faturamento dos honorrios ser realizado em quatro (4) parcelas iguais mensais e consecutivas, sendo a primeira parcela devida quando da aceitao desta proposta. No esto includos em nossos honorrios o ISS Imposto sobre Servios, o PIS e a COFINS, a serem aplicados sobre o valor faturado, assim como as despesas com viagens, conduo, hospedagem e alimentao, as quais, quando antecipadas pela Deloitte, devero ser reembolsadas pelo Contratante. Salientamos que essas despesas, devidamente controladas, sero incorridas exclusivamente em situaes inerentes prestao de nossos servios. As despesas incorridas e pagas antecipadamente pela Deloitte sero reembolsadas mensalmente pela Contratante, mediante apresentao dos valores e notas de reembolso.
Aceitao pelo Contratante:
Brazil Pharma S.A. Nome:
Nossa Experincia e Qualificaes
Nossas Experincias e Qualificaes

A seguir esto relacionadas os principais clientes da rea de Valuation Services da Deloitte:
Brasil Telecom
Nestl
Monsanto
Petrobras
Vicunha Txtil
Saint Gobain
Banco do Brasil
Telefonica
Perdigo
Bunge
Agip Group
Gol
Mahle
Cargill
Portugal Telecom
Sadia
White Martins
Energias do Brasil
TAM
Henkel
Bradesco
UOL
Sucos Del Valle
AG Angra
Odebrecht
Votorantim
Siemens
BMF Bovespa
Folha de So Paulo
Bauducco
Cosan
Queiroz Galvo
Aracruz
Braskem
Brasilprev
Telebrs
Vonpar
Nobel
Multiplane
Magnesita
Cargill
CEF
Condies Gerais da Proposta

1. Confidencialidade da Proposta
Esta proposta estritamente confidencial e de propriedade da Deloitte Touche Tohmatsu Consultores Ltda. (Deloitte) e, portanto, no deve ser entregue a nenhuma outra parte alm da BR Pharma (Contratante). O contedo e o conceito geral desta proposta podero ser divulgados para cumprimento do previsto na legislao e regulamentao aplicveis SantAna, incluindo, sem limitao, a divulgao no site da BR Pharma e na Comisso de Valores Mobilirios, conforme previsto na ICVM 481. No caso de V.Sas. no aceitarem esta proposta e escolherem outra empresa para assessor-los, ou decidirem proceder ao trabalho individualmente, solicitamos a destruio desta.
4. Resciso
O compromisso decorrente da presente proposta de prestao de servios poder ser rescindido, em comum acordo entre as partes, com 10 (dez) dias de antecedncia da data de resciso. A interrupo dos servios em andamento decorrentes desta proposta implicar o pagamento do valor proporcional incorrido, com base nos honorrios totais previstos no item Honorrios.
5. Propriedade de Modelos, Ferramentas e Tecnologia

Os modelos, as ferramentas e a tecnologia a serem utilizados na realizao dos trabalhos descritos nesta proposta so de propriedade da Deloitte.
2. Validade
A presente proposta tem validade de 30 (trinta) dias, depois dos quais a Deloitte pode modificar quaisquer termos e condies aqui estipuladas.
6. Conflito de Interesses
At a presente data e com base no volume limitado de informaes recebidas, no estamos cientes de quaisquer situaes que, do nosso ponto de vista, possa constituir em conflito de interesses ou ainda em impedimento para que possamos prover a adequada assessoria V.Sas. neste projeto. Adicionalmente, no teremos responsabilidade sobre o monitoramento de possveis conflitos que, eventualmente, venham a surgir durante os trabalhos. Entretanto, caso alguma dessas situaes se faa presente, levaremos o assunto prontamente ao conhecimento de V.Sas. A Deloitte reserva-se o direito de se retirar dos referidos projetos se, em algum momento, situaes dessa natureza surgirem ou tornarem-se conhecidas.
3. Aceitao da Proposta
Esta proposta constitui-se em um acordo fidedigno entre as partes com respeito ao assunto objeto desta e substituir e cancelar quaisquer outros acordos anteriores, tanto escritos quanto verbais, entre as partes e terceiros, com relao ao seu assunto objeto, e poder ser modificada, complementada ou substituda somente mediante acordo por escrito entre as partes. Esta proposta e todas as controvrsias que se originem dela, ou que se relacionem com o cumprimento dos assuntos nela indicados, sero regidas e interpretadas de acordo com as leis da Repblica Federativa do Brasil. No caso de qualquer uma das disposies da presente proposta no ser vlida ou se tornar invlida ou no aplicvel, as demais disposies no sero afetadas.

7. Responsabilidade e Indenizao
A responsabilidade da Deloitte pelas obrigaes assumidas nesta proposta ser limitada ao valor dos honorrios recebidos, em cujo montante esto includos quaisquer eventuais perdas e danos. Sem prejuzo do disposto nos pargrafos anteriores, a Deloitte somente ser responsabilizada nos casos em que ficar comprovada a sua culpa exclusiva pelo dano diretamente decorrente de sua atividade. A execuo dos servios objeto desta proposta no gerar nenhuma espcie de vnculo entre a Contratante e a Deloitte, bem como entre os funcionrios de uma parte em relao outra, respondendo cada parte individualmente por suas obrigaes tributrias, previdencirias, trabalhistas ou quaisquer outras obrigaes exclusivas. Caso uma das partes venha a ser responsabilizada forma patrimonial, solidria e/ou subsidiria, por quaisquer obrigaes descritas no pargrafo anterior, a parte que contraiu, com exclusividade, a obrigao indenizar a outra parte. Considerando que caber exclusivamente Contratante toda e qualquer deciso a respeito da implementao dos servios objeto desta proposta, Deloitte no poder ser atribuda nenhuma responsabilidade decorrente da aludida implementao, caso venha a ser contratada. Como conseqncia, a Contratante indenizar a Deloitte e seus funcionrios por todo e qualquer prejuzo, dano, gasto ou responsabilidade que sofram, ou aqueles que fizerem frente, em decorrncia de reclamaes de terceiros oriundas da implementao dos servios aqui propostos. Esta clusula permanecer vigente durante toda a realizao dos trabalhos derivados desta proposta e, tambm, posteriormente s suas finalizaes.
8. Autorizao para Publicar

Aps a concluso do trabalho e mediante prvia reviso e aprovao de texto, a Administrao da Contratante autoriza a Deloitte a publicar esta experincia como referncia promocional, tanto em folhetos de apresentao a potenciais clientes como nos diversos meios de comunicao.
A Deloitte oferece servios nas reas de Auditoria, Consultoria Tributria, Consultoria em Gesto de Riscos Empresariais, Corporate Finance, Consultoria Empresarial, Outsourcing, Consultoria em Capital Humano e Consultoria Atuarial para clientes dos mais diversos setores. Com uma rede global de firmas-membro em mais de 140 pases, a Deloitte rene habilidades excepcionais e um profundo conhecimento local para ajudar seus clientes a alcanar o melhor desempenho, qualquer que seja o seu segmento ou regio de atuao. Os 165 mil profissionais da Deloitte esto comprometidos a tornarem-se o padro de excelncia do mercado e esto unidos por uma cultura colaborativa, que encoraja a integridade, o comprometimento, a fora da diversidade e a gerao de valor aos clientes. Eles vivenciam um ambiente de aprendizado contnuo, experincias desafiadoras e oportunidades de carreira enriquecedoras, dedicando-se ao fortalecimento da responsabilidade corporativa, conquista da confiana do pblico e gerao de impactos positivos em suas comunidades. No Brasil, onde atua desde 1911, a Deloitte uma das lderes de mercado e seus mais de 3.500 profissionais so reconhecidos pela integridade, competncia e habilidade em transformar seus conhecimentos em solues para seus clientes. Suas operaes cobrem todo o territrio nacional, com escritrios em So Paulo, Belo Horizonte, Braslia, Campinas, Curitiba, Fortaleza, Joinville, Porto Alegre, Rio de Janeiro, Recife e Salvador. A Deloitte refere-se sociedade limitada estabelecida no Reino Unido Deloitte Touche Tohmatsu Limited e sua rede de firmas-membro, cada qual constituindo uma pessoa jurdica independente. Acesse www.deloitte.com/about para uma descrio detalhada da estrutura jurdica da Deloitte Touche Tohmatsu Limited e de suas firmas-membro.

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Pieter Freriks Scio

Antonio Freire Diretor

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Entendimento do Negcio e Escopo de Trabalho

Entendimento do Negcio e Escopo de Trabalho

Escopo de Trabalho (Continuao)

Grau de subjetividade nas premissas e projees;

No reflete o potencial de valor do negcio; Dificuldade em se avaliar os ativos intangveis.

Ano ... Ano 2

Baseado na perpetuidade do ltimo fluxo de caixa projetado ou em mltiplo de sada.

Experincia Expertise Anlise Histrica Pesquisa Conhecimento

Fluxo de Caixa Livre Antes da Dvida

Staff Consultores Staff

Aceitao pelo Contratante:

Brazil Pharma S.A. Nome:

Nossa Experincia e Qualificaes

Nossas Experincias e Qualificaes

Sucos Del Valle

Condies Gerais da Proposta

Condies Gerais da Proposta

5. Propriedade de Modelos, Ferramentas e Tecnologia

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