MERCADOS FINANCIEROS Y DE CAPITAL

UNIVERSIDAD DE CORDOBA
2008

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MERCADOS FINANCIEROS Y DE CAPITAL

ADMINITRACIN EN FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES SEMESTRE VI

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TABLA DE CONTENIDO
1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 2 3 4 5 6 7 Generalidades. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4 Nombre del Curso... 4 Programa... 4 rea .................. 4 Semestre ...4 Crditos. 4 Prerrequisitos.. 4 Introduccin. 4 Objetivos educativos. 4 Justificacion. 4 Competencias .... 5 Metodologa 5 Recursos. 6

8 9 10 11 12 13

7.1 Fsicos. 6 7.2 Tecnolgicos.... 6 7.3 Audiovisuales 6 7.4 Telecomunicaciones 7 Sistemas de Evaluacion 8 Preguntas frecuentes por unidad 9 Glosario .... 9 Bibliografa... 9 Enlaces de Inters.. 9 Cronograma. 9 13.1 Unidades de aprendizaje.. 9 13.2 Encuentros presenciales.. 9 13.3 Evaluaciones... 10 13.4 Talleres 10 13.5 Sesiones de chats 10 13.6 Seguimiento a proyecto de aula.. 10 13.7 Tareas. 10 13.8 Video conferencias 10 13.9 Practica de campo 10 13.10 Eventos.. 10 13.11 Otros 11

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1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 2

Generalidades Nombre del curso: Mercados Financieros y de Capital. Programa: Administracin en Finanzas y Negocios Internacionales rea: Formacin Bsica Semestre: Sexto Crditos: 3 Prerrequisitos: Anlisis Financiero. Introduccin El Mercado Financiero y de Capitales permitir al estudiante tener una visin amplia de la estructura y funcionamiento del mercado de dinero tanto en el corto como en largo plazo. A su vez, permitir abordar unas temticas especficas como: Mercado de Renta Variable, Mercado Renta Fija, Mercado de Derivados. Estas permitirn al estudiante poder interactuar en estos mercados en el ejercicio de su profesin.

Objetivos Educativos

OBJETIVO GENERAL Proporcionar un marco conceptual sobre el funcionamiento del sistema financiero colombiano, sus participantes y la regulacin que rige en los mercados financieros y de capitales en el que debe desempearse un profesional de la Administracin y Negocios Internacionales. OBJETIVOS ESPECFICOS Describir la estructura y componentes del sistema financiero colombiano. Comprender la importancia del mercado de capitales como fuente del crecimiento econmico de un pas. Identificar y describir las principales caractersticas de los diferentes ttulos valores negociados en los mercados financieros. Determinar los principales riesgos de los mercados de capitales en Colombia y en el mundo. 4 Justificacin

El curso MERCADOS FINANCIEROS Y DE CAPITAL le permitir al estudiante adquirir habilidades financieras para la toma de decisiones de financiacin y de inversin. Le permitir al futuro profesional reconocer, diferenciar y saber utilizar los distintos instrumentos financieros que le darn la posibilidad de soportar las decisiones financieras en la empresa tanto nacional como internacional.

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5 Competencias

Al finalizar el estudiante desarrolla las siguientes competencias Explica la estructura del mercado del sistema financiero. Describe las funciones del gobierno en la regulacin y control del sistema financiero colombiano. Diferencia el papel de las distintas instituciones que existen en el sistema financiero colombianos sus principales funciones y objetivos en el financiamiento empresarial. Debate el papel del mercado de capitales como fuente de desarrollo econmico del pas. Diferencia los distintos instrumentos que se negocian en los mercados financieros Identifica los riesgos financieros inherentes al desarrollo de los mercados financieros y de capitales. Interpreta los principales indicadores de los mercados de renta variable y renta fija Entiende el funcionamiento y la dinmica del mercado de derivados. Comprende las caractersticas fundamentales de los mercados internacionales de capitales.

Metodologa

Atendiendo al Plan Integral del Curso en busca de optimizar el aprendizaje autnomo, el colaborativo y tutorial, el estudiante se encontrar con este instrumento bsico a nivel tericoprctico con la asesora permanente del tutor en sus espacios presnciales y a travs de los distintos medios propios del estudio a distancia, como son el foro, el chats, correo electrnico, entre otros. A lo largo del desarrollo del Plan Integral de Curso se le indicarn las fuentes de informacin necesarias para dar cumplimiento a las exigencias del programa, las fuentes complementarias con sus bibliografas, las actividades que determina el tutor, los trabajos escritos, foros, debates, prcticas e investigaciones que deben ser desarrolladas y analizadas para afrontar las evaluaciones programadas, a travs del uso de tcnicas para el aprendizaje autnomo. Durante las sesiones presnciales se busca proponer unas actividades a desarrollar en equipos para alcanzar el aprendizaje colaborativo, por lo cual se conformarn grupos donde cada participante aportar su propia visin siendo retroalimentada por las opiniones de sus compaeros de equipo con el fin de encontrar procesos de pensamiento colectivo para lo cual usted, seor estudiante debe acudir a las actividades propuestas. Para el aprendizaje tutorial, ser el tutor encargado de dirigir, orientar, moderar, ser cuestionador o des equilibrador del conocimiento con el fin de optimizar los talleres, ejercicios, temas investigados por los participantes, foros. Sesiones de chats. Sugerimos planear el trabajo acadmico semanal as: Iniciar su trabajo en el computador bajando e imprimiendo los materiales y las guas necesarias para estudiar lo de cada semana. Dedicar al menos dos horas diarias al estudio de los materiales y la realizacin de las actividades propuestas por su tutor, siguiendo las orientaciones planteadas.

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La educacin virtual nos exige desarrollar nuestras potencialidades, para alcanzar total autonoma, en el proceso auto formativo, esto implica realizar esfuerzos dirigidos por s mismo de acuerdo a principios ticos y morales. Es por ello, que le invitamos a presentar de manera autntica y transparente sus actividades, durante el proceso de esta formacin. Recuerde que como parte de su rutina de estudio semanal, debe ingresar a cada uno de estos espacios en donde encontrar descritas las actividades a realizar. Adems de compartir los objetivos y los medios, para el aprendizaje en este ambiente, es vital compartir los principios de respeto mutuo. Destacamos los siguientes: - La cortesa y la amabilidad en las comunicaciones: Aunque uno no est de acuerdo con las ideas de otro, no tiene sentido volver personal una argumentacin; siempre es posible dar una retroalimentacin acerca de las ideas, sin necesidad de agredir. - Auto gestiona tu aprendizaje: Eres el principal gestor de tu proceso de conocimiento. - Trabajo en equipo: Intercambia informacin, opiniones, puntos de vista con los compaeros del curso y el tutor. - Puntualidad: Entrega a tiempo el desarrollo de tus actividades y trabajos de acuerdo al cronograma establecido. 7 7.1 Recursos Fsicos Aula de Clases equipada con sillas cmodas Tecnolgicos Plataforma virtual AVES-FD Paginas Web de peridicos y Revistas. Audiovisuales

7.2

7.3

Video Beam, Retroproyector de Acetatos

7.4 Telecomunicaciones Chats, Foros, Correo Electrnico Sistema de Evaluacin La evaluacin en el contexto de la formacin profesional a distancia busca el fomento del auto aprendizaje, auto formativo y autnomo del estudiante., por lo tanto se tendr en cuenta: La escala general de calificacin esta determinada por los valores que van de cero a cinco. Considerando una nota aprobatoria entre tres y cinco. Se realizaran Tres pruebas parciales acumulativas con un porcentaje del 33% cada una.

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Criterios de Evaluacin Para la evaluacin se tendrn en cuenta los siguientes aspectos: - Puntualidad en los trabajos a entregar dentro de las fechas fijadas por el tutor para su evaluacin. - Las evaluaciones presentadas en las tutoras presnciales - Contenido de los trabajos presentados. - Grado de participacin en los encuentros presnciales y en la plataforma virtual. 9 Preguntas frecuentes

Por qu es importante tener una inflacin baja y estable? Qu relacin existe entre el concepto de mercado de capitales y mercado burstil?. Qu semejanzas y diferencias existen entre el concepto tradicional de mercado y el de mercado burstil? Qu visin consideran ustedes que tiene el empresario local y regional del mercado burstil? Que razones que motivaron a las bolsas de Bogota, Occidente y Medelln crear una sola bolsa de valores Qu razones garantizan la confiabilidad de la bolsa de valores de Colombia? Cmo se relacionan entre si los procesos que lleva a cabo la bolsa de valores de Colombia y las mas representativas a nivel mundial. Que transformaciones que ha experimentado el mercado de activos financieros en Colombia Que ventajas tiene el invertir en la bolsa de valores de Colombia Cual es el papel que desempean los comisionistas de bolsa en el mercado burstil. Que Ttulos valores son los de mayor negociacin en el mercado burstil en la actualidad. Cuales son los Indicadores burstiles de mayor conocimiento a nivel nacional e internacional. 10 Glosario CERTIFICADOS DE DEPSITO A TRMINO (CDT): Es un ttulo libremente negociable con el cual una persona, natural o jurdica, podr depositar un monto de dinero, para retirarlo despus de un determinado tiempo, obteniendo como beneficio un rendimiento a su inversin. CERTIFICADOS DE DEPSITO DE AHORRO A TRMINO (CDAT): Es un sistema de ahorro en el cual se constituye un certificado, con un monto mnimo, y un plazo igual o inferior a un mes, prorrogable por el mismo perodo pactado al inicio, si este no se cancela. BONOS: Son ttulos emitidos para financiar la empresa. Se emiten por un valor, colocndose generalmente con un descuento sobre el valor del ttulo. ACCIONES: Ttulo representativo del valor de una de las fracciones iguales en que se divide el capital social de una sociedad de Capital (Annima o en Comandita por Acciones). TITULARIZACIN: Es el proceso mediante el cual una entidad transfiere y asla a travs de un patrimonio autnomo, activos tradicionalmente ilquidos, o por lo menos de escasa o lenta rotacin, bienes o flujos de caja futuros, con el objeto de maximizar la utilizacin de los recursos. DIVISAS: Es la moneda extranjera, referida a la unidad del pas de que se trate, la relacin entre la moneda nacional y las monedas extranjeras demuestra la solidez de la moneda y del crdito en un pas en el concierto internacional.

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TTULOS DE TESORERA: Son ttulos que emite la Tesorera Nacional para cubrir dficit fiscal; generalmente son valores que se emiten a largo plazo (entre 1 y 7 aos), ACEPTACIONES BANCARIAS: Son letras de cambio giradas por un comprador de mercancas o bienes muebles a favor del vendedor de los mismos. PAPELES COMERCIALES: Ttulo de crdito en el cual un emisor promete pagar una cierta cantidad de dinero a los tenedores de ste a la fecha del vencimiento. DEPSITOS BANCARIOS: Son fondos depositados en una institucin bancaria que pueden ser retirados en cualquier momento. TTULOS DE CAPITALIZACIN: Es un sistema de ahorro mediante la constitucin de capitales determinados a cambio de desembolsos nicos o peridicos, con el atractivo de sorteos peridicos que consisten en determinado numero de veces el desembolso al que se hace referencia. PAPEL MONEDA: Equivale a los billetes de curso legal emitidos por el Banco de la Repblica, a diferencia de la moneda propiamente dicha de metal. Documento emitido por el gobierno y autoridad monetaria, para ser utilizado como dinero de curso legal. PAGAR: Ttulo valor mediante el cual una persona se obliga a pagar cierta suma de dinero en una fecha determinada. Generalmente, este documento se utiliza para respaldar todo tipo de prstamos. LETRAS DE CAMBIO: Es el Instrumento o ttulo valor que da plena fe, de haberse celebrado un contrato de cambio mercantil, en virtud del cual, las partes contratantes (librado, beneficiario y endosantes) obtienen beneficios, gozando del privilegio de no necesitar escritura pblica que justifique el ttulo u obligacin, pues para su validez y autenticidad, tan solo se han de cumplir con los requisitos previstos en la ley. LEASING: Es un mtodo de financiacin mediante el cual el acreedor compra y deprecia el bien que requiere el deudor, y este ltimo tiene su usufructo, reconocindole al acreedor un canon de arrendamiento si existe opcin de compra al final del contrato de arrendamiento, el Leasing se denomina financiero. Si no existe, recibe el nombre de Leasing operacional. MERCADO DE CAPITALES: El mercado de capitales es una herramienta bsica para el desarrollo econmico de una sociedad, ya que mediante l, se hace la transicin del ahorro a la inversin, este moviliza recursos principalmente de mediano y largo plazo, desde aquellos sectores que tienen dinero en exceso (ahorradores o inversionistas) hacia las actividades productivas (empresas, sector financiero, gobierno) mediante la compraventa de ttulos valores. MERCADO DE VALORES: El mercado de valores es un componente del mercado financiero que abarca tanto al mercado de dinero como al de capitales. OFERTA MONETARIA: Es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la economa de un pas en un momento determinado. POLITICA ECONOMICA: Son los intentos del Estado por intervenir en la actividad econmica. POLITICA MONETARIA: Conjunto de tcnicas utilizadas por un gobierno, generalmente a travs del Banco Central, para el control de la economa, mediante el ajuste de la oferta monetaria y del tipo de Inters. VALORES: Es valor todo derecho de naturaleza negociable que haga parte de una emisin, cuando tenga por objeto o efecto la captacin de recursos del pblico. ESTABLECIMIENTOS DE CREDITO: Instituciones financieras que tienen como propsito principal captar en moneda legal recursos del publico en depsitos (a la vista o a termino) para colocarlo nuevamente entre sus clientes a travs de diversas modalidades u operaciones activas de crdito. ESTABLECIMIENTOS BANCARIOS . Las instituciones financieras que tienen por funcin principal la captacin de recursos en cuenta corriente bancaria, as como tambin la captacin de otros depsitos a la vista o a trmino, con el objeto primordial de realizar operaciones activas de crdito.

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CORPORACIONES FINANCIERAS. Son aquellas instituciones financieras que tienen por funcin principal la captacin de recursos a trmino, a travs de depsitos o de instrumentos de deuda a plazo, con el fin de realizar operaciones activas de crdito y efectuar inversiones, con el objeto primordial de fomentar o promover la creacin, reorganizacin, fusin, transformacin y expansin de empresas. COMPAAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL: Captan ahorro a travs de depsitos a trmino, a la vista, o mediante la expedicin de CDAT, tienen como objetivo primordial realizar operaciones activas de crdito para facilitar la comercializacin de bienes o servicios. Financian la adquisicin de bienes durables (vehculos, electrodomsticos) y gastos corrientes del sector productivo a mediano plazo SOCIEDADES FIDUCIARIAS: Las Sociedades Fiduciarias son entidades de servicios financieros, constituidas como sociedades annimas, sujetas a la inspeccin y a la vigilancia permanente de la Superintendencia bancaria. SOCIEDADES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO: Estas sociedades llevan a cabo un contrato en el cual adquieren a peticin de un cliente, determinados bienes que entregan a titulo de alquiler, mediante el pago de una remuneracin y con opcin para el arrendatario (cliente) al vencimiento del plazo, de continuar el contrato en nuevas condiciones o de adquirir los bienes en su poder. SOCIEDADES DE COMPRA DE CARTERA Las empresas especializadas en la compra de cartera o Factoring, le ofrecen a otra empresa la posibilidad de librarse de problemas de facturacin, contabilidad, cobro y litigios que generalmente exigen un personal muy numeroso. El factoring es un contrato por el que una persona o empresa cede los crditos derivados de su actividad comercial a otra, que se encarga de gestionar su cobro. ALMACENES GENERALES DE DEPSITO : Instituciones auxiliares de crdito que tienen por objeto el almacenamiento, guarda o conservacin de bienes o mercancas y la expedicin de certificados de depsito y bonos de prenda, siendo stos ltimos opcionales, cuando a solicitud del depositante se emitan como no negociables los certificados de depsitos. SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE PENSIONES Y DE CESANTAS: Tienen por objeto la administracin y manejo de los fondos de cesantas que se constituyen en desarrollo a lo previsto en el artculo 99 de la Ley 50 de 1990. SOCIEDADES DE CAPITALIZACIN: Tienen como propsito principal captar capitales mediante ttulos de ahorro con cuota de pagos peridicos y vencimientos preestablecidos. Se conocen comnmente con el nombre de cedulas de capitalizacin. Los recursos de estas instituciones se destinan principalmente a la inversin en bolsa de valores. MERCADO BURSTIL El mercado burstil, por lo tanto, es un tipo particular de mercado, el cual est relacionado con las operaciones o transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor del mundo. En este mercado, dependiendo de la bolsa en cuestin, se realizan intercambios de productos o activos de naturaleza similar, por ejemplo, en las bolsas de valores se realizan operaciones con ttulos valores como lo son las acciones, los bonos, los ttulos de deuda pblica, entre otros, pero tambin existen bolsas especializadas en otro tipo de productos o activos. 11 Bibliografa

BREALY Richard A. y Otros. Fundamentos de finanzas corporativas. 5 edicin, Mc Graw Hill Interamericana, Madrid. 2001. BODIE, ZVI Y MERTON C. ROBERT. Finanzas. Editorial Pearson Educacin. Mxico. 2003. CRUZ Sergio, y Otros. Finanzas Corporativas, Editorial Thomson, Bogot, 2002. CHILD JORGE. Bancarrotas y Crisis Financieras. Grijalbo. Bogot. 1988.

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DEZ de Castro Luis, MASCAREAS Juan. Ingeniera Financiera, Segunda Edicin, Serie Mc Graw Hill de Manegment, Madrid, 1998 Directorio Gua del sector financiero. Medio y Medios. Bogot. 2003. FABOZZI, FRANK J; MODIGLIANI, Franco y Otro. Mercado e Instituciones Financieras. Ed. Prentice. 1996 12 Material electrnico de consulta www.Gestiopolis.com www.Monografas.com 13 Cronograma 13.1 Unidades de aprendizaje Nmero 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Ttulo UNIDAD I ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO UNIDAD 2. PAPEL DEL ESTADO EN EL DESARROLLO DEL SISTEMA FINANCIERO UNIDAD 3. MERCADOS FINANCIEROS UNIDAD 4. MERCADO DE CAPITALES UNIDAD 5. ACTIVOS FINANCIEROS UNIDAD 6. RIESGOS FINANCIEROS UNIDAD 7: MERCADO DE RENTA VARIABLE Y RENTA FIJA UNIDAD 8. MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS UNIDAD 9. MERCADO INTERNACIONAL DE CAPITALES 13.2 Encuentros presnciales Fecha y hora Actividad Aula Sede Fecha lmite

13.3 Evaluaciones Fecha y hora Aula Zonal

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13.4 Talleres Nombre Descripcin Fecha Sede

13.5 Sesiones de Chat Fecha y hora Ttulo

13.6 Seguimiento a proyectos de Aula 13.7 Tareas Temas Fecha

13.8 Video conferencias Fecha Tema

13.9 Prctica de campo Fecha Tema

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13.10 Fecha

Eventos Tipo de evento Ciudad y/o pas

13.11

Otros

14 Gua de trabajo del estudiante 15 Gua de orientacin del profesor