Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

*
Paulo Roberto Barbosa Lustosa e Ariovaldo dos Santos**

Resumo Este artigo analisa as caractersticas de cada uma das reservas de capital obrigatrias do sistema contbil brasileiro e apresenta, a partir dessa anlise, alternativas para a classificao, entre os trs grupos de atividades da Demonstrao dos Fluxos de Caixa - DFC, das movimentaes fsicas e virtuais de dinheiro presentes nos eventos geradores de reserva de capital. As principais normas contbeis estrangeiras sobre o modelo de fluxos de caixa realizados, como a americana FAS-95 Statement of Cash Flows, do FASB Financial Accounting Standards Board e a norma internacional IAS-7 revisada Cash Flow Statements, do IASB International Accounting Standards Board, no contm referncias especficas sobre a classificao das reservas de capital na DFC e, alm disso, algumas dessas reservas so tpicas do sistema contbil adotado no Brasil. O trabalho utiliza uma abordagem metodolgica crtico-investigativa do referencial terico e normativo sobre reservas de capital e ilustra a discusso com um exemplo que contempla todas as reservas discutidas, a partir do qual so elaboradas as DFC por uma das alternativas propostas na anlise e pelos critrios do FAS-95. Conclui-se que a alternativa apresentada promove uma maior integrao da DFC com as demais demonstraes contbeis do que a abordagem que vem sendo utilizada. Palavras-chave: Reservas de Capital. Demonstrao dos Fluxos de Caixa. Demonstraes Financeiras.
* Artigo originalmente apresentado no XXVIII EnANPAD, 2004, Curitiba PR. ** Paulo Roberto Barbosa Lustosa professor doutor no Departamento de Cincias Contbeis e Atuariais da Universidade de Braslia CCA UnB DF, e-mail: prblustosa@gmail.com . Ariovaldo dos Santos professor livre-docente no Departamento de Contabilidade e Atuaria da Universidade de So Paulo FEA USP SP, e-mail: arisanto@usp.br

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

109

How To Classify Capital Reserves in the Statement of Cash Flows?

Paulo Roberto Barbosa Lustosa e Ariovaldo dos Santos

1 INTRODUO A classificao dos fluxos de caixa de um determinado perodo em trs grupos de atividades Operaes, Investimentos e Financiamentos como requer o modelo de Demonstrao dos Fluxos de Caixa (DFC) societrio utilizado em quase todo o mundo, parece ser mais til, em termos informativos, do que o tradicional formato de fontes e usos de recursos (NURBERG; LARGAY III, 1996). como se o dinheiro que transita pela empresa em um dado perodo fosse carimbado segundo esses trs grupos de atividades: o primeiro, indicando o volume de recursos financeiros que foi internamente gerado (valor positivo) ou consumido (valor negativo) pelas operaes da empresa; o segundo, mostrando as aplicaes consumidas (valor negativo) ou geradas (valor positivo) nos investimentos; e o terceiro, sinalizando os fluxos de capital, entre a empresa e as fontes externas a ela, que foram gerados (valor positivo) ou consumidos (valor negativo) nas transaes de financiamento. O modelo desdobrado de fluxos de caixa segundo essa estrutura trplice de atividades , de fato, informativamente valioso, posto que suas variveis permitem uma srie de anlises interessantes sobre a situao de liquidez, solvncia e flexibilidade financeira da empresa, sendo tambm muito utilizado no campo de avaliao de empresas e em estudos que buscam explicar o retorno das aes a partir de nmeros contbeis (LIVNAT; ZAROWIN, 1990; BAHNSON; BARTLEY, 1991; DECHOW, 1994). H, porm, aspectos polmicos envolvendo a definio dos tipos de transaes de caixa que devem compor cada um dos trs grupos de atividade. Conforme demonstrado por Santos e Lustosa (1999a, 1999b, 1999c e 2000), a objetividade e utilidade informativa da demonstrao dos fluxos de caixa podem alterar-se bastante em razo de mudanas no enquadramento, conceitualmente defensvel, de certos fluxos de caixa entre esses diferentes grupos de atividade. Esses autores analisaram o impacto de diferentes classificaes entre os grupos de vrias transaes financeiras, como requerido pelas principais normas contbeis mundiais sobre DFC e luz da teoria contbil. Este artigo avana nessa problemtica

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

Abstract This paper analyses the characteristics of each required capital reserves according to Brazilian financial reporting system, and presents, following such analyses, alternatives for classifying the companies physic and virtual cash flows among the three groups of activities of the Cash Flow Statement CFS. The main foreign accounting standards about realized cash flow reporting, as the US-FASB SFAS-95 Statement of Cash Flows, and the IASB IAS-7 revised Cash Flow Statements, do not have specific references about the classification of the capital reserves in the CFS, and aside of this, some of such reserves are typical of the Brazilian accounting financial reporting system. This study draws on a critical-investigative approach of the normative and theoretical grounds dealing with capital reserves and illustrates the discussion with an example containing transactions that cover all the previously discussed capital reserves, from which a special model of CFS, as proposed in the article, is elaborated, as well as the standard CFS according to SFAS-95 model. We conclude that the proposed alternative results in a much better alignment among CFS, balance sheet and profit and loss statements, as compared with the current required CFS models. Keywords: Capital Reserves. Cash Flows Statement. Noncash Transactions.

110

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

111

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

analisando o efeito na DFC das transaes que envolvem as reservas de capital. Nessa linha, o objetivo deste artigo discutir, com base na anlise das normas americana e internacional, e com suporte na teoria da contabilidade, a classificao na DFC das transaes que no Brasil so registradas como reserva de capital dentro do patrimnio lquido. Este artigo, alm de levantar, contribui para esclarecer aspectos polmicos relacionados classificao na DFC das reservas de capital, que ou no so tratados ou o so de modo superficial pelas principais normas contbeis estrangeiras. No momento em que se discute a substituio, no Brasil, como demonstrao contbil obrigatria, da Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos (DOAR) pela DFC, esse tema assume grande relevncia. Adota-se uma metodologia crtico-investigativa das exigncias normativas relacionadas ao tema, confrontando-as com a teoria contbil, ilustrando a anlise com um exemplo completo que contempla as reservas de capital. O restante do artigo est assim organizado: a seo 2 aprofunda a abordagem do problema da pesquisa e apresenta os fundamentos tericos que do suporte s proposies para o tratamento, na DFC, das transaes envolvendo as reservas de capital; a seo 3 apresenta e analisa um exemplo contemplando os principais elementos que, no Brasil, so tratados como reserva de capital; por fim, a seo 4 apresenta as concluses da pesquisa e sugestes para futuras pesquisas. 2 FUNDAMENTAO TERICA 2.1 Reservas de Capital As Reservas de Capital so acrscimos patrimoniais recebidos pela companhia dos acionistas que no transitam pelo resultado como receitas, portanto desvinculadas de qualquer esforo da empresa em termos de entrega de bens ou de prestao de servios (IUDCIBUS; MARTINS; GELBCKE, 2003, p. 295). Deve-se des-

tacar que algumas das reservas classificadas, em nossa legislao e prticas contbeis, como de capital no respeitam rigorosamente esse conceito. Trata-se de um conceito contbil pouco utilizado no mundo. O modelo contbil adotado nos Estados Unidos e Inglaterra, por exemplo, no prev a figura das Reservas de Capital. Nesses pases, a contabilidade tende a seguir a diretriz geral do all-inclusive concept, segundo a qual todas as mutaes patrimoniais da empresa devem transitar pela demonstrao do resultado (DRE). De acordo com o FASB Financial Accounting Standards Board, principal rgo normatizador das prticas contbeis americanas, mesmo aquelas variaes patrimoniais no realizadas, cujo registro contbil requerido, como o ajuste a valor de mercado de ttulos financeiros disponveis para venda (FAS 115 Accounting for Certain Investiments in Debt and Equity Securities), ou os ajustes decorrentes da converso de demonstraes contbeis de uma moeda para outra (FAS 52 Foreign Currency Translation), so evidenciados primeiro em uma DRE ampliada, aps o lucro lquido realizado, e depois so destacados dentro do patrimnio lquido sob o ttulo outros resultados abrangentes (others comprehensive income), conforme preconiza o FAS 130 Reporting Comprehensive Income. O IASB International Accounting Standards Board, que edita normas de contabilidade para serem utilizadas em uma perspectiva internacional, no define formalmente o termo reserva na estrutura conceitual de suas normas. Mas, porque as normas do IASB tendem a incorporar prticas diversas adotadas ao redor do mundo, h recomendaes especficas para a evidenciao das reservas. Por exemplo:
[...] a entidade deve evidenciar em uma demonstrao das mutaes do patrimnio lquido, elaborada separadamente, as mudanas de valor referentes s reservas de fair value, hedging, reavaliao de imobilizado e converso de demonstraes em moeda estrangeira (IAS 1.86-f). [...] qualquer restrio sobre a apropriao ou distribuio das reservas deve ser evidenciada. Se o estatuto da empresa,

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

112

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

113

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

ou resolues dos seus acionistas, restringem a destinao de lucros acumulados e reservas, tal empresa deve divulgar os termos especficos de tais restries, referentes a cada item [(IAS 1.74(a-v)].

na DFC segundo as normas do FASB e do IASB (se for o caso), e a posio dos autores. 2.2 Anlise do Tratamento na DFC por Tipo de Reserva de Capital 2.2.1 gio na Emisso de Aes Quando uma ao emitida vendida por um valor superior ao seu valor nominal ou a ela atribudo (no caso de no existir valor nominal), essa diferena contabilizada em conta separada do capital social, dentro do patrimnio lquido, denominada gio na emisso de aes, que no Brasil tratada como uma reserva de capital. Nos Estados Unidos e Inglaterra, esse gio registrado em uma conta denominada paid-in surplus ou aditional paid-in capital, logo aps a conta de capital social. Talvez essa seja a mais genuna das reservas de capital, posto que efetivamente uma contribuio dos scios, que s no agregada de imediato ao capital social porque este est limitado ao valor nominal (ou estabelecido) da ao (KIESO; WEYGANDT, 1998, p.765; STICKNEY; WEIL, 2001, p.629-630). Na Demonstrao de Fluxos de Caixa, esse valor adicional que a empresa recebe pela venda das aes que ela emite representa um ingresso de disponibilidades das atividades de financiamento, no existindo polmicas quanto a esse tratamento. O FAS 95 Statement of Cash Flows, e o IAS 7 Cash Flow Statements no fazem referncia explcita ao gio sobre aes, mas estabelecem que as entradas de caixa referentes emisso de aes so exemplos de fluxos das atividades de financiamento. 2.2.2 Reserva Especial de gio na Incorporao Esta uma figura utilizada no sistema contbil brasileiro, por isso ser apresentada uma proposta para reflexo sobre sua classificao, j que as normas sobre DFC do FASB e do IASB no contm prescries sobre esse tipo de transao.

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

Uma vez que as reservas de capital ou no so previstas e divulgadas, como no FASB, ou so apenas divulgadas, como no IASB, natural que as normas especficas sobre fluxos de caixa realizados desses dois organismos no contemplem nenhum tratamento especfico, em termos de classificao entre os grupos de atividades, para essas reservas. A classificao das movimentaes de caixa que do origem a algumas dessas reservas, como ser visto adiante, integra o conjunto dos elementos que, segundo a norma, devem fazer parte de um determinado grupo de atividades. No Brasil, ao contrrio, as reservas de capital, alm de formalmente definidas na Lei 6.404/76, que trata dos procedimentos contbeis obrigatrios das Sociedades por Aes, so tambm classificadas por tipo. Segundo o pargrafo 1o. do artigo 182 da Lei 6.404/76, complementado pelas Instrues 247/96 e 319/99, da Comisso de Valores Mobilirios, so contabilizados como reservas de capital, os seguintes eventos: gio na emisso de aes Reserva especial de gio na incorporao Alienao de partes beneficirias Alienao de bnus de subscrio Prmio na emisso de debntures Doaes e subvenes para investimentos H certos tipos de reservas de capital, como a reserva especial de gio na incorporao e as reservas de subvenes para investimentos, que so especficas da realidade brasileira, e por isso requerem uma anlise apropriada para que se possa definir o enquadramento mais adequado das movimentaes de caixa associadas a essas reservas pelos grupos de atividades da DFC. Na seo seguinte sero analisadas cada uma das reservas de capital previstas no sistema contbil brasileiro, a sua natureza, o tratamento requerido

114

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

115

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

Incorporao um tipo de combinao de negcios, caracterizado pela absoro dos ativos de uma empresa por outra. A sociedade absorvida extinta, remanescendo a sociedade que incorporou os ativos da outra. A reserva especial de gio na incorporao uma nova reserva de capital, alm das originalmente previstas na Lei 6.404/76, disciplinada pela Instruo CVM 319, de 03/12/1999. Segundo essa regulamentao, se houver gio em uma transao de incorporao de uma sociedade controladora por sua controlada, tal gio dever ser registrado como ativo no balano da incorporadora, obedecidos uma srie de critrios (vide Art. 6o da Instruo CVM 319/99), tendo como contrapartida essa reserva especial de capital. Est implcito nessa transao que a sociedade incorporadora B (a companhia controlada) no pagou pela aquisio da incorporada A (a companhia controladora), pois se o tivesse feito a contrapartida do gio seria em disponibilidades e no em reserva de capital. Para haver o gio, nessa situao, o valor do Patrimnio Lquido da sociedade incorporadora B, subsidiria integral de A, aps a transao de incorporao de A, ter que ser maior do que o Patrimnio Lquido que seria obtido se tivesse havido apenas uma consolidao dos balanos de A e B. Embora no haja movimentao fsica de dinheiro nesse tipo de transao, a existncia do gio caracteriza uma movimentao virtual de caixa na sociedade incorporadora. O acrscimo patrimonial derivado do gio reconhecido corresponde, na sociedade incorporadora, a uma entrada de caixa, com simultnea sada. O saldo de caixa no sensibilizado, mas os diferentes grupos de atividades da DFC o so. As normas do FASB e do IASB no permitem que as transaes virtuais de caixa sejam registradas no corpo da DFC, mas conforme demonstrado por Santos e Lustosa (1999a), a DFC pode perder muito da sua utilidade informativa se nela no so evidenciadas tais transaes. Assim, restaria a discusso de onde classificar esses eventos, at por que essa classificao tambm no pacfica. As alternativas que se apresentam para tal classificao so as seguintes: as entradas e sadas dentro de um mesmo grupo (operacional ou investimentos) ou as entradas de caixa nas atividades operacionais e as sadas nas atividades de investimento.

2.2.3 Alienao de Partes Beneficirias As partes beneficirias so valores mobilirios que asseguram ao seu possuidor participar em at 10% nos lucros da empresa que os emite. Servem como instrumento de captao de recursos pelas empresas, alternativamente emisso de ttulos de dvida e de aes. Esses papis podem ser concedidos gratuitamente ou serem alienados, e so resgatveis ou no em uma data futura. Caso sejam alienados e resgatveis, a empresa emitente contabiliza, no passivo, no ato da alienao e sem prejuzo da constituio da reserva, a proviso correspondente ao resgate (IUDCIBUS; MARTINS; GELBCKE, 2003, p. 276). As partes beneficirias, nos termos da Lei 6.404/76, no conferem ao seu possuidor direitos privativos dos acionistas, salvo a fiscalizao dos atos dos administradores. A classificao das movimentaes de caixa associadas negociao de partes beneficirias requer uma anlise mais acurada. A empresa em geral no devolve os recursos captados atravs desses papis, e quando h resgate este representa uma parcela muito pequena do volume de recursos captados. Por isso, esse tipo de captao aumenta o patrimnio da empresa, sendo no Brasil classificado como reserva de capital. Uma das alternativas para a classificao, tanto dos ingressos decorrentes da alienao de partes beneficirias como de eventuais desembolsos referentes ao seu resgate parcial, so as atividades operacionais da DFC. Outra alternativa seria a atividade de financiamento, com tratamento equivalente aos recursos recebidos e pagos aos financiadores externos da empresa. Para a empresa que adquirir esses ativos emitidos por outras empresas, diretamente ou no mercado secundrio, a classificao dos fluxos de caixa ir depender da inteno registrada em relao ao papel. Se a inteno for a revenda no curto prazo, no mercado secundrio, das partes beneficirias adquiridas, uma classificao possvel ser nas atividades operacionais, tanto da aquisio (sada de caixa), quanto da venda (entrada de caixa). Este raciocnio faz analogia com a classificao requerida pelo FAS 102 - Statement of Cash Flows - Exemption of Certain Enterprises and Classification of

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

116

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

117

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

Cash Flows from Certain Securities Acquired for Resale para os ttulos patrimoniais e no patrimoniais destinados negociao. Se a inteno da empresa for permanecer com a parte beneficiria em seu ativo at a baixa do papel, poder-se- utilizar o seguinte tratamento: a. na aquisio ( vista) das partes beneficirias sada de caixa nas atividades de investimento; b. no recebimento das participaes nos lucros das empresas emitentes das partes beneficirias entrada de caixa nas atividades operacionais. Alternativamente, semelhana do que ocorre com o recebimento de dividendos, que o IASB faculta classificar nas atividades operacionais ou de investimentos, o recebimento da participao nos lucros de outras empresas pode ser interpretado como uma remunerao dos investimentos nas partes beneficirias emitidas por essas empresas, podendo por isso ser tambm classificado nas atividades de investimento; c. na venda ( vista) no mercado secundrio da parte beneficiria, por um preo diferente do seu custo entrada de caixa nas atividades de investimento, pelo valor da venda; ou, alternativamente, se: a) venda superior ao custo entrada de caixa nas atividades operacionais, pelo valor que excede a recuperao do custo, e entrada de caixa nas atividades de investimento pela recuperao do custo; e b) venda inferior ao custo entrada de caixa nas atividades de investimento pelo valor do custo e sada de caixa nas atividades operacionais pela diferena entre o preo de venda e o custo. A classificao do ingresso das vendas de partes beneficirias, independentemente do valor, nas atividades de investimento, segue o tratamento prescrito pelo FASB e IASB. A alternativa proposta, de segregar o custo do ganho ou perda e classificar estes ltimos nas atividades operacionais tem como base racional a separao dos fluxos de caixa correspondentes renda emanada do ativo, dos desembolsos e recuperaes associados ao custo do prprio ativo. Rendas afetam o resultado e alteram o estado de riqueza da empresa, por isso a dimenso financeira destas pode ser classificada nas

atividades operacionais. Este procedimento, se aplicado todas as transaes que passam pela demonstrao do resultado, produzir uma correlao perfeita entre o fluxo de caixa das operaes e o lucro lquido, quando se considera toda a vida de um empreendimento ou da empresa, o que no ocorre segundo as regras atuais para a classificao dos fluxos de caixa prescritas nas normas do FASB e do IASB. 2.2.4 Alienao de Bnus de Subscrio Os bnus de subscrio so valores mobilirios que conferem ao seu possuidor o direito de subscrever aes da companhia que os emite por um preo certo em uma data futura. So, em essncia, um derivativo, uma opo de compra de aes, que s ser exercida se o preo de mercado da ao, na data da efetivao da compra, estiver superior ao preo estabelecido no bnus de subscrio. Similarmente s partes beneficirias, os bnus de subscrio podem ser concedidos gratuitamente ou vendidos. Quando oferecidos gratuitamente, nenhum efeito haver sobre o fluxo de caixa da companhia. Quando vendidos, haver uma entrada de caixa que produzir um aumento na riqueza da empresa. O valor que o investidor paga pelo bnus de subscrio assemelha-se ao prmio pago pelo direito de exercer uma opo. Este lanado no resultado diretamente, mas aquele tratado, no Brasil, como reserva de capital. As normas do FASB e do IASB sobre a DFC no contm exigncias especficas sobre a classificao dos fluxos de caixa de derivativos que no se destinem a proteger posies patrimoniais expostas a risco, como o caso de um bnus de subscrio. Quando se trata de um derivativo destinado a hedging, os fluxos de caixa deste so classificados no mesmo grupo onde so classificados os fluxos de caixa dos elementos que ele visa proteger (FAS 104 - Statement of Cash Flows - Net Reporting of Certain Cash Receipts and Cash Payments and Classification of Cash Flows from Hedging Transactions). Todavia, o FAS 95 Statement of Cash Flows estabelece que devem ser classificadas nas atividades operacionais, em geral, as transaes que passam pela demonstrao do resultado, alm de

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

118

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

119

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

todas as transaes em que no houver determinao explcita para classificao nas atividades de investimento e financiamento. O pargrafo 19, alnea a, do FAS 95 inclui as entradas de caixa decorrentes da emisso de instrumentos patrimoniais nas atividades de financiamento. Nessa mesma linha, o pargrafo 17, alnea a do IAS 7 exemplifica entre as entradas de caixa das atividades de financiamento a emisso de aes e de outros instrumentos patrimoniais. Os bnus de subscrio podem no ser entendidos como instrumentos patrimoniais, pois apenas garantem aos seus titulares o direito de adquirir aes, no futuro, em condies favorveis. Se o valor da ao permanecer inferior ao preo de exerccio da opo, o valor desta ser zero, e por isso sequer seria um ativo. Conseqentemente, a entrada de caixa proveniente da alienao de bnus de subscrio, assim como o prmio recebido pela venda de opes de compra ou de venda, no integraria o rol das transaes classificveis nas atividades de investimento e financiamento, logo, cairia na vala comum das transaes classificveis nas atividades operacionais. Esta abordagem est coerente com os critrios do FASB de se replicar, no fluxo de caixa das operaes, todas as transaes que integram a demonstrao do resultado, sob regime de competncia. Por isso, uma alternativa para classificao do dinheiro recebido na alienao de bnus de subscrio de aes, na DFC, so as atividades operacionais. Quando do exerccio do direito de compra de aes assegurado pelo bnus, ocorrer uma nova entrada de caixa, mas a j ser uma venda de aes, cuja classificao nas atividades de financiamento. 2.2.5 Prmio na Emisso de Debntures O prmio na emisso de debntures, de acordo com o item c do art. 182, da Lei n 6.404/76, deve ser classificado como reserva de capital, mas tecnicamente, conforme Iudcibus, Martins e Gelbcke (2003, p. 297), seria mais correto tratar esse item como receita diferida a ser apropriada proporcionalmente at o vencimento da debnture.

Nos Estados Unidos, como visto, no h a figura da reserva de capital. Pelo FAS 95 (pargrafos 22 e 23), os juros pagos e recebidos oriundos de instrumentos financeiros devem ser classificados nas atividades operacionais. O IAS 7 (pargrafo 31) flexibiliza a classificao dos juros na DFC: se pagos, podem compor o grupo das atividades operacionais ou de financiamento; se recebidos, podem ser lanados no grupo das operaes ou de investimentos. O prmio recebido na emisso de debntures pode ser entendido como uma reduo dos juros que a empresa ter que pagar pelo dinheiro captado. Ele faz com que a taxa efetiva de juros da empresa tomadora do recurso seja menor do que a taxa contratada dos juros que ela ter que pagar ao debenturista (KIESO; WEYGANDT, 1997; STICKNEY; WEIL, 2001). Assim, se tais juros so classificados nas atividades operacionais, o prmio, isto , a reduo destes, tambm poderia compor o grupo das operaes, na linha do que prescreve o FAS 95. 2.2.6 Doaes e Subvenes para Investimento 2.2.6.1 Doaes Quando uma empresa recebe a doao de um ativo qualquer, no importa sua finalidade, h um imediato aumento em seu patrimnio. Nos Estados Unidos, na linha do all-inclusive concept, as doaes so contabilizadas diretamente no resultado, como receitas. No Brasil, so reservas de capital. Para o FASB, o efeito no caixa das doaes depende da natureza do bem recebido. Quando a doao em dinheiro, o FAS 117 Financial Statements of Not-for-Profit Organizations determina que a sua classificao na DFC deve seguir a finalidade estabelecida formalmente pelo doador para a destinao do recurso. Nesse caso, a classificao dessa entrada de caixa pode ser nas atividades operacionais (aquisio de produtos e servios), atividades de investimento (aquisio de imobilizado) ou atividade de financiamento (liquidao de uma dvida). Uma alternativa para a classificao dessas doaes em dinheiro que sejam sempre classificadas, na DFC, nas atividades ope-

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

120

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

121

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

racionais, independentemente da sua finalidade. Essa classificao parece ser mais consistente com o raciocnio que se est seguindo nos Estados Unidos onde tais doaes transitam pelo resultado. Portanto, classific-las em grupos diferentes do das atividades operacionais na DFC faz com que o lucro apurado pelo regime de competncia fique diferente do lucro pelo regime de caixa, contrariamente ao que se tem buscado ao evidenciar o fluxo de caixa das atividades operacionais. Quando a doao no em dinheiro, o FASB e o IASB consideram que ela no sensibiliza o caixa e por isso no integra o corpo da DFC, sendo obrigatria sua evidenciao apenas em notas explicativas. Contudo, Santos e Lustosa (1999a) demonstraram que esse tipo de transao, assim como um conjunto de outras similares, so transaes virtuais de caixa, em que o dinheiro entra e sai simultaneamente da empresa. Portanto, qualquer doao de ativo diferente de dinheiro que ingressa, deveria idealmente ser registrada na DFC, pois se entende que ela sensibiliza o caixa, embora no produza alteraes no saldo de caixa. Para qualquer ativo no financeiro doado, o ingresso virtual de caixa seria sempre nas atividades operacionais, mas a simultnea sada virtual seria em qualquer dos trs grupos, conforme a finalidade da doao. 2.2.6.2 Subvenes para Investimentos No Brasil, as subvenes ocorrem mais comumente sob a forma de incentivos fiscais, com o objetivo de estimular determinadas atividades ou regies geogrficas. Os incentivos fiscais so de trs tipos: renncia fiscal, iseno e imunidade (NAKAO, 2003, p.94). Na renncia fiscal, o governo incentiva, atravs de benefcios fiscais, que as empresas tributadas pelo lucro real apliquem parte do imposto devido em certas atividades e regies, o que pode ocorrer de duas formas: deduo do imposto devido e incentivos fiscais regionais. Na primeira (deduo do imposto devido), as doaes que a empresa faz em favor do Programa de Alimentao do Trabalhador (PAT), Programa de Desenvolvimento Tecnolgico Industrial (PDTI), Programa de Desenvolvimento Tecnolgico Agropecurio

(PDTA), Programa Nacional de Apoio Cultura (PRONAC) e em favor de atividades audiovisuais, alm de serem consideradas despesas fiscalmente dedutveis, podem tambm ser deduzidas do imposto devido na proporo da alquota do imposto aplicada sobre as doaes efetuadas. Caso a doao seja feita em favor do Fundo dos Direitos da Criana e do Adolescente, todo o valor doado pode ser deduzido do imposto devido, mas, nesse caso, tal gasto no considerado uma despesa fiscalmente dedutvel para fins de apurao do lucro real. Cabe observar, por outro lado, que o registro contbil das doaes incentivadas pelo governo, nas entidades que recebem tais benefcios, no so registrados como reserva de capital, j que tais rendas constituem a sua principal fonte de receita. Quanto ao impacto na DFC, entende-se que a doao incentivada, independentemente de sua finalidade, seja classificada nas atividades operacionais, conforme argumentado na seo 2.2.6.1 deste artigo. J o benefcio fiscal, uma vez que ele deduzido diretamente do imposto devido, no produz efeito no caixa, por isso no transita pela DFC. A segunda forma de benefcio fiscal so os incentivos fiscais regionais, pelos quais a empresa pode aplicar parte do imposto devido, at certos limites definidos em lei, em fundos regionais para o desenvolvimento do Nordeste (FINOR), Amaznia (FINAM) e Esprito Santo (FUNRES). Decorrido certo prazo, a empresa recebe um certificado de investimento (CI) correspondente a tais aplicaes, que pode ser trocado por aes na bolsa de valores. Alm desses incentivos, h vrios outros, como aplicar parte do imposto para reinvestimento em reas de atuao da Superintendncia do Desenvolvimento da Amaznia (Sudam) e Superintendncia de Desenvolvimento do Nordeste (Sudene), direito de reembolso do imposto de renda sobre remessas ao exterior em pagamento de royalties, assistncia tcnica ou cientfica e de servios especializados, em contratos vinculados ao PDTI ou PDTA (NAKAO, 2003, p.95). Nesse caso, a contrapartida do ativo que a empresa obteve pelo incentivo fiscal, que aumentou o seu patrimnio, uma reserva de capital segundo as regras contbeis brasileiras. A classificao na DFC dos fluxos de caixa correspondentes ao incentivo fiscal de-

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

122

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

123

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

pende da natureza desse incentivo. Se for um reembolso parcial de imposto sobre remessas ao exterior em pagamento de royalties, assistncia tcnica ou cientfica e de servios especializados, em contratos vinculados ao PDTI ou PDTA, so entradas de caixa nas atividades operacionais, uma vez que o imposto originalmente pago tambm foi classificado como uma sada de caixa nesse mesmo grupo. Se for uma destinao de parte do imposto de renda devido para um fundo de desenvolvimento regional, o que h uma movimentao virtual de caixa, cujo registro na DFC poderia ser uma entrada de caixa nas atividades operacionais, com simultnea sada de caixa nas atividades de investimento. Pelas regras do FASB e do IASB, repete-se, as movimentaes virtuais de caixa no so registradas no corpo da DFC. Por fim, h ainda, no campo dos incentivos fiscais, as isenes e imunidades. Segundo Nakao (2003, p.95), atualmente h isenes de imposto de importao (IPI) na aquisio e de imposto de exportao de mercadorias para o exterior, e tambm do IPI para consumo interno, para a Zona Franca de Manaus e Amaznia Ocidental, e para parte do lucro de explorao nas regies Norte, Nordeste e Centro-Oeste. Alm disso, esto imunes de pagar impostos os partidos polticos, entidades sindicais, instituies de educao e de assistncia social sem fins lucrativos. Tanto as isenes como as imunidades no produzem movimentaes de caixa, por isso no sensibilizam a DFC. 3 EXEMPLO As observaes sobre a adequada classificao dos fluxos de caixa das reservas de capital, feitas com base na anlise terica da seo anterior, sero agora ilustradas atravs de um exemplo. O exemplo contempla todos os tipos de transaes discutidas. A empresa B inicia as suas atividades em 01.X0, emitindo 1.000 aes de valor nominal $ 1,00, vendidas todas para a empresa A, a $ 1,10 cada ao. Ao longo de X0, a empresa B realiza os eventos elencados nos itens 2 a 14; 1. venda de 100 debntures a $ 11,0 cada, valor de face $ 10,0;

2. alienao de 10 partes beneficirias, a $ 100,0 cada, resgatveis a 10% do preo de alienao ao final do exerccio de X0. O conjunto das partes beneficirias participa em 10% nos lucros da empresa B; 3. alienao de 1.000 bnus de subscrio, para os atuais acionistas, a $ 0,10 o bnus; 4. doao de $ 1.000,0 para o Programa Nacional de Incentivo Cultura (PRONAC); 5. recebimento de uma doao de $ 1.000,0, sendo $ 200,0 em dinheiro sem objetivo especfico, e $ 800,0 em um terreno com a finalidade especfica de expanso das operaes da empresa; 6. aquisio de partes beneficirias de outras empresas, por $ 500, com a inteno de mant-las em carteira como investimento permanente; 7. ao longo do exerccio de X0, a empresa A vendeu servios no valor de $ 20.000, dos quais 20% sero recebidos apenas no exerccio seguinte; 8. ao longo do exerccio de X0, a empresa A incorreu em custos operacionais e administrativos, no valor de $ 15.000, dos quais 10% sero pagos no exerccio seguinte; 9. a alquota do imposto de renda de 15%, que apurado e pago no ltimo dia de X0; 10. a empresa decidiu aplicar 10% do imposto de renda que ter que pagar no FINOR; 11. as partes beneficirias emitidas foram resgatadas no ltimo dia de X0; 12. metade das partes beneficirias adquiridas foram vendidas, no ltimo dia de X0, por $ 350; 13. no ltimo dia de X0, a empresa B incorporou a sua controladora A, cujo patrimnio lquido era de $ 11.000 nessa data, por $ 12.000. O fundamento econmico do gio de $ 1.000 foi diferena no valor de mercado dos estoques ($ 500 superior ao custo registrado na empresa A) e imobilizado ($ 500 superior ao custo registrado na empresa A). O patrimnio lquido da incorporada (empresa A) estava assim distribudo: disponibilidades = $ 460; Clientes = $ 3.000; estoques = $ 5.000; investi-

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

124

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

125

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

mento na empresa B =6.540; imobilizado = $ 5.000; fornecedores = 5.000; emprstimo de longo prazo = $ 4.000; Capital = $ 4.000; Lucros Acumulados = $ 7.000. Sero apurados o balano, demonstrao do resultado e demonstrao dos fluxos de caixa, ano X0, da empresa B. apresentado, ainda, o balano da controladora (empresa A), imediatamente antes de ela ser absorvida por sua controlada B. O exemplo restringe os lanamentos apenas aos elementos que so discutidos neste estudo. Para facilitar o entendimento de como as demonstraes contbeis foram obtidas, so apresentadas colunas adicionais com a indicao do nmero do evento (conforme exemplo) e esclarecimentos sobre o processo contbil de incorporao. Na elaborao da Demonstrao dos Fluxos de Caixa deste exemplo, segundo a discusso terica anterior, adotada a premissa de classificar todas as alteraes patrimoniais que sensibilizam o caixa, direta ou indiretamente, nas Atividades Operacionais, na linha da idia do all-inclusive concept, presente no FAS 130 Reporting Comprehensive Income. 3.1 Demonstraes contbeis do Exemplo a. Balanos individuais empresas A e B; Balano empresa B aps incorporao de A; e Demonstrao do Resultado do Exerccio X0 da Empresa B;

DRE X0 Empresa B Vendas Desp. Oper. e Adm. Res. bx. ptes benef. Prov. resg. ptes benef. Doaao Pronac Lucro antes IR IR (15%) * Part. lucro ptes benef. Lucro liquido (*) 0,15 x 4.000 - 0,15 x 1.000

20.000 (15.000) 100 (100) (1.000) 4.000 (450) (355) 3.195

Evento 8 9 13 3 5 5 e 10 3

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

Balano 31.12.X0 da Empresa B aps incorporao da Empresa A Disponibilidades Clientes Estoques Investimento pt. benef. Investimento FINOR Imobilizado ATIVO Fornecedores Desp. adm. a pagar Debntures Emprstimo LP Capital Reserva de Capital gio na emisso de aes Alienao de partes beneficirias Alienao de bnus de subscrio Prmio na emisso de debntures Doaes e subvenes para investimentos gio em incorporao Lucros acumulados PASSIVO + PL 4.405 7.000 5.500 250 45 6.300 23.500 5.000 1.500 1.000 4.000 4.000 3.345 100 1.000 100 100 1.045 1.000 4.655 23.500

Processo Contbil

A + B, mais $500 (gio) nos saldos das contas Estoques e Imobilizado

PL emp. B anula cta Invest. emp. B em A; gio incorporao A ($1.000) somado ao PL de A, com ajustes nos saldos anteriores

126

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

127

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

Balano 31.12.X0 da Empresa B Disponibilidades 3.945 Clientes 4.000 Investimento pt. benef. 250 Investimento FINOR 45 Imobilizado 800 ATIVO 9.040 Desp. adm. a pagar 1.500 IR a pagar 0 Ptes beneficirias a pagar 0 Debntures 1.000 Capital 1.000 Reservas de capital 2.345 gio na emisso de aes 100 Alienao de partes beneficirias 1.000 Alienao de bnus de subscrio 100 Prmio na emisso de debntures 100 Doaes e subvenes para investimentos 1.045 Lucros acumulados 3.195 9.040 PASSIVO + PL Balano 31.12.X0 Empresa A Disponibilidades 460 Clientes 3.000 Estoques 5.000 Investimento na Emp.B 6.540 Imobilizado 5.000 ATIVO 20.000 Fornecedores 5.000 Emprstimo LP 4.000 Capital 4.000 Lucros acumulados 7.000 20.000 PASSIVO + PL Figura 1 Balanos Individuais das Empresas A e B
Fonte: elaborao prpria.

Evento vide DFC

8 7 e 13 11 6 9 10 12 2 1 1 3 4 2 6 e 11

O novo PL da empresa B, aps a incorporao da empresa A, de $ 12.000, equivalente a $ 11.000 do PL de A mais o gio de $ 1.000 na incorporao. O valor de lucros acumulados, de $ 4.655, pode ser obtido diretamente, deduzindo-se do valor total do PL as parcelas conhecidas do capital social e reservas de capital (4.655 = 12.000 4.000 3.345). Obtm-se o mesmo valor analiticamente: o investimento da empresa A em B foi de $ 1.000, mais o gio de $ 100. O PL de B no final do perodo era de $ 6.540, que comparado ao valor de investimento de $ 1.000 resultou em uma Receita de Equivalncia Patrimonial, reconhecida em A, de $ 5.540. Assim, a conta de lucros acumulados de $ 7.000 em A, refere-se a $ 5.540 de equivalncia e $ 1.460 de resultados realizados com terceiros. Logo, os lucros acumulados consolidados sero obtidos atravs da soma de $ 1.460 mais $ 3.195 (ambos realizados com terceiros), que totaliza $ 4.655. Outra forma de se apurar tal valor somando-se os lucros acumulados de $ 7.000 (da empresa A) e $ 3.195 (da empresa B) e excluindo-se o valor do resultado de equivalncia patrimonial de $ 5.540. b. Demonstrao dos Fluxos de Caixa da Empresa B (incluindo o saldo da conta Caixa absorvido da Empresa A).

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

128

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

129

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

DFC X0 Empresa B: Mtodo Direto Operaes Realizao do lucro 695 Recebimento clientes 16.000 Lucro bx. partes beneficirias 100 Pagto desp. oper. e administrativas (13.500) Pagto imposto de renda (450) Pagto part. lucro ptes beneficirias (355) Pagto de doao ao Pronac (1.000) Resgate de partes beneficirias (100) Reservas de capital 3.245 Alienao de partes beneficirias 1.000 Alienao de bonus de subscrio 100 gio na emisso de debentures 100 Incorporao de empresa com gio 1.000 Recbto de doao em dinheiro 200 Recbto de doao em terrenos 800 45 Incentivo fiscal do IR para o FINOR Caixa gerado pelas ativ. operacionais Investimentos Aquis. ptes beneficirias de terceiros (500) Aplicao no FINOR c/incentivo fiscal (45) Terreno recebido em doao (800) gio na incorporao de controladora (1.000) 250 Venda de ptes beneficirias adquiridas Caixa consumido nas ativ. investimento Financiamentos Emisso de aes 1.100 1.000 Emisso de debentures Caixa gerado nas ativ. de financiamento Aumento das disponibilidades no perodo Caixa absorvido da emresa incorporada Saldo Final de Caixa na Incorporadora Figura 2 - Demonstrao dos Fluxos de Caixa da Empresa B
Fonte: elaborao prpria.

3.2 Anlise do Exemplo A alternativa adotada na elaborao da Demonstrao dos Fluxos de Caixa do exemplo foi a de classificar todos os ingressos de caixa das reservas de capital (com exceo do gio na emisso de aes), sejam estes fsicos ou virtuais, nas atividades operacionais. Esta apenas uma entre outras possibilidades mostradas na discusso terica da seo 2. Observe que o saldo final das disponibilidades, de $ 4.405 no balano da empresa B, aps esta ter incorporado a sua controladora A, explicado por uma gerao de caixa de $ 3.940 pelas atividades operacionais, que foi parcialmente aplicado nas atividades de financiamento ($ 2.095). A diferena, de $ 1.845, mais o caixa obtido nas atividades de financiamento, de $ 2.100, produziu um incremento nas disponibilidades da empresa B de $ 3.945, que somado ao saldo de caixa resultante da incorporao da empresa A, de $ 460, resultou no saldo final apresentado no balano, de $ 4.405. O exemplo incorpora a anlise feita na seo 2 deste artigo. O fluxo de caixa das operaes evidenciaria, em um determinado perodo, a realizao financeira dos acrscimos de riqueza da empresa j registrados contabilmente na demonstrao do resultado e como reservas de capital. As reservas de capital so acrscimos patrimoniais que, no Brasil, no transitam pela DRE, contrariando tendncia mundial nesse sentido (all-inclusive concept). A alternativa utilizada na DFC do exemplo fundamenta-se em classificar no fluxo de caixa das operaes do perodo corrente as transaes associadas realizao de resultados de perodos passado, corrente e futuro mais eventuais reservas de capital formadas no perodo corrente. No exemplo, o lucro (vide DRE) foi de $ 3.195, mas $ 4.000 das receitas de vendas de servios (20%) no foram recebidas no perodo; similarmente, 10% dos custos operacionais e administrativos ($ 1.500) no foram pagos. Logo, a parcela realizada do lucro do perodo corrente foi de $ 695 (3.195 - 4.000 + 1.500), que somada s reservas de capital, de $ 3.345, totaliza $ 4.040, valor superior ao fluxo de caixa das operaes ($ 3.940) em $ 100. Essa diferena de $ 100 corresponde reserva de capital gio na emisso de aes

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

3.940

(2.095)

2.100 3.945 460 4.405

130

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

131

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

que, conforme mostrado no item 2.2.1 deste artigo, a mais genuna das reservas de capital, j que esse tipo de gio pode ser considerado uma extenso do capital social. Para fins de clareza na evidenciao dessa idia, o fluxo de caixa das atividades operacionais foi desmembrado em dois componentes (vide DFC do exemplo), o primeiro contemplando a parcela do lucro apurado pelo regime de competncia que foi realizada no perodo, e o segundo mostrando o efeito das reservas de capital. A integrao entre o lucro (ou prejuzo) e o fluxo de caixa das operaes (FCO) requer que os fluxos virtuais de caixa sejam representados no corpo da DFC, conforme mostrado neste artigo. Essa integrao, se estendida para todas as transaes que passam pela demonstrao do resultado, fornece informaes relevantes sobre o desempenho da empresa, pois atravs do acompanhamento no tempo do lucro e do FCO o analista pode avaliar o grau com que as rendas apuradas pelo regime de competncia so transformadas em dinheiro. Por outro lado, a incluso das movimentaes virtuais na DFC contribui no s para integrar a DRE com o FCO, mas tambm os fluxos de caixa dos investimentos (FCI) com os ativos e os fluxos de caixa dos financiamentos (FCF) com os passivos. A propsito, observe que o FCI, de $ 2.095, corresponde exatamente ao acrscimo dos ativos da empresa B no perodo ($ 1.300 no imobilizado + $ 500 nos estoques + $ 45 no investimento FINOR + $ 250 das partes beneficirias). 3.3 Modelo do FASB Para fins de comparao com a alternativa proposta neste artigo, apresenta-se a seguir a DFC do exemplo anterior segundo o modelo do FAS 95 (vide Figura 3).

DFC Empresa B: Mtodo Direto (Modelo FAS 95) Operaes Recebimento clientes 16.000 Alienao de bonus de subscrio 100 Recbto de doao em dinheiro 200 Pagto desp. oper. e administrativas (13.500) Pagto imposto de renda (450) Pagto part. lucro ptes beneficirias (355) Pagto de doao ao Pronac (1.000) (100) Resgate de partes beneficirias Caixa gerado pelas ativ. operacionais Investimentos Aquis. ptes beneficirias de terceiros (500) 350 Venda de ptes beneficirias adquiridas Caixa consumido nas ativ. investimento Financiamentos Emisso de aes 1.100 Emisso de debentures 1.100 1.000 Alienao de partes beneficirias Caixa gerado nas ativ. de financiamento Aumento das disponibilidades no perodo Caixa absorvido da emresa incorporada Saldo Final de Caixa na Incorporadora Figura 3 - DFC segundo o modelo do FAS 95 Fonte: elaborao prpria.

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

895

(150)

3.200 3.945 460 4.405

A variao total das disponibilidades, evidentemente, a mesma, de $ 4.405, porm os fluxos de caixa dos trs grupos de atividades so completamente diferentes. Pelo modelo do FAS 95, as operaes da empresa geraram apenas $ 895, ao invs dos $ 3.940 da alternativa proposta. Essa diferena, de $ 3.045, resulta da no considerao das movimentaes virtuais de caixa no modelo do FASB e do reenquadramento de alguns fluxos para outros grupos. Pelo modelo do FASB, o gio na emisso de debntures ($ 100) lanado junto com o principal captado atravs desses ttulos nas atividades de financiamento, onde tambm so classificados os

132

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

133

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

ingressos da venda das partes beneficirias; o ganho na baixa de partes beneficirias ($ 100), similarmente ao que ocorre no ganho na venda de imobilizado, deduzido do lucro lquido e o total da venda ($ 350) lanado como uma entrada de caixa nas atividades de financiamento [no h segregao entre renda ($ 100 = operaes) e capital ($ 250 = recuperao do investimento)]. Em outras palavras, apesar de o investimento lquido desembolsado em todas as transaes feitas pela empresa B em X0 ter sido de $ 2.905 (vide modelo proposto), o modelo de DFC do FASB s mostra $ 150. 4 CONCLUSES A Demonstrao dos Fluxos de Caixa compe o conjunto das demonstraes contbeis obrigatrias em quase todo o mundo, mas esse relatrio contbil ainda no foi adotado de forma obrigatria no Brasil. Certamente o ser, quando o Projeto de Lei 3.741/00, que prope a harmonizao das regras contbeis brasileiras com os padres internacionais, for transformado em lei. Enquanto isso, vrias empresas brasileiras vm, espontaneamente, publicando as suas DFCs, seguindo ou os padres americanos ou os padres do IASB, este ltimo reproduzido parcialmente no pronunciamento NPC-20, do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil Ibracon. Ocorre que a norma do IASB sobre DFC (IAS 7) flexibiliza a classificao entre diferentes grupos dos juros pagos e recebidos e dos dividendos recebidos e, nos demais aspectos, segue substancialmente as determinaes da norma do FASB (FAS 95), que embora mais completa e sem a flexibilidade da norma do IASB, d margem a muitos questionamentos sobre os procedimentos que determina, principalmente no que diz respeito classificao dos fluxos de caixa pelos grupos de atividades. Por outro lado, o Brasil possui certas especificidades em seus padres contbeis que no encontram respostas, nas normas atuais sobre DFC do FASB e do IASB, sobre a forma mais adequada de trat-las. Este o caso das movimentaes de caixa presentes nas reservas de capital.

Este artigo faz uma anlise terico-descritiva de todas as reservas de capital previstas na estrutura contbil brasileira e prope, a partir dessa anlise, alternativas para classificar os fluxos de caixa dessas reservas na DFC. Uma das alternativas propostas adota a premissa de que a mais importante das variveis da DFC o fluxo de caixa das operaes (FCO) deve correlacionar-se perfeitamente com o lucro lquido da empresa ou de um empreendimento isolado, quando estes chegarem ao final de suas vidas. Nesse sentido, qualquer transao que passar pela Demonstrao do Resultado (DRE) deve tambm passar pelo FCO quando da sua transformao em dinheiro. Por extenso desse raciocnio, tambm ao se considerar toda a vida do empreendimento, a segunda varivel da DFC o fluxo de caixa dos investimentos (FCI), se correlacionaria com o total dos ativos (exceto as disponibilidades), e o fluxo de caixa dos financiamentos (FCF) com o total dos passivos. Como compatibilizar essa idia com as reservas de capital, se estas no passam pela DRE? A alternativa escolhida para ilustrar o exemplo apresentado trata todas essas reservas como se transitassem pela DRE, na linha do all-inclusive concept, uma vez que elas aumentam o estado de riqueza da empresa (com exceo do gio na emisso de aes, que, como visto, a mais genuna das reservas de capital), e por isso deveriam sensibilizar o resultado, a exemplo do que j ocorre no conceito do resultado amplo (comprehensive income) adotado pelo FASB. Muitas reservas de capital, no entanto, no sensibilizam o saldo de caixa (doaes que no sejam em dinheiro, gio na incorporao de empresas, incentivos fiscais regionais etc). Mas esses tipos de reservas aumentam o patrimnio da empresa e por isso deveriam idealmente passar pelo resultado. Nesse sentido, tais reservas poderiam ser interpretadas, em termos de fluxos de caixa, como ingresso de recursos financeiros no FCO que simultaneamente so alocados nos investimentos. So as chamadas transaes virtuais de caixa. Este artigo, a exemplo do que fizeram Santos e Lustosa (1999a) com outros tipos de transaes virtuais de caixa, prope que todas as transaes virtuais de caixa transitem pela DFC. O exemplo apresentado mostra que esse tratamento contribui para a integrao da

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

134

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

135

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

DFC com o balano e a DRE e aumenta consideravelmente a utilidade informativa da demonstrao dos fluxos de caixa. Uma das limitaes desse estudo, que no compromete as suas concluses, a ausncia de um exame emprico em empresas brasileiras para aferir o impacto que as reservas de capital produzem na DFC. Sugere-se que futuras pesquisas contemplem este aspecto e que tambm sejam analisadas outras transaes presentes na DRE que atualmente so tratadas em grupos diferentes do FCO, como o caso da depreciao, lucro na venda de imobilizado, resultado de equivalncia patrimonial etc. Acredita-se que todos esses estudos contribuiro para aperfeioar a qualidade do modelo de DFC que o Brasil adotar no futuro. REFERNCIAS BAHNSON, P. R.; BARTLEY, J. W. Cash Flows and Financial Distress: Further Evidence. Working Paper, University of Montana, 1991. BRASIL. LEI 6.404/76 das Sociedades por Aes. CVM Comisso de Valores Mobilirios. Instruo CVM 247/96, sobre Investimentos em Sociedades Coligadas e Controladas. Disponvel em: www.cvm.gov.br. Acesso em: 08 jan. 2004. CVM Comisso de Valores Mobilirios. Instruo CVM 319/99, sobre Combinao de Negcios. Disponvel em: www.cvm.gov.br. Acesso em: 08 jan. 2004. DECHOW, P. M. Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance. The role of accounting accruals. Journal of Accounting and Economics, v. 18, n.1, Jul/1994, p. 3-42. FASB Financial Accounting Standards Board. FAS 52 Foreign Currency Translation. Disponvel em: www.fasb.org. Acesso em: 07 jan. 2004.

FASB Financial Accounting Standards Board. FAS 95 Statement of Cash Flows. Disponvel em: www.fasb.org. Acesso em: 07 jan. 2004. FASB Financial Accounting Standards Board. FAS 102 - Statement of Cash Flows - Exemption of Certain Enterprises and Classification of Cash Flows from Certain Securities Acquired for Resale. Disponvel em: www.fasb.org. Acesso em: 08 jan. 2004. FASB Financial Accounting Standards Board. FAS 104 - Statement of Cash Flows - Net Reporting of Certain Cash Receipts and Cash Payments and Classification of Cash Flows from Hedging Transactions. Disponvel em: www.fasb.org. Acesso em: 08 jan. 2004. FASB Financial Accounting Standards Board. FAS 115 Accounting for Certain Investiments in Debt and Equity Securities. Disponvel em: www.fasb.org. Acesso em: 07 jan. 2004. FASB Financial Accounting Standards Board. FAS 117 Financial Statements of Not-for-Profit Organizations. Disponvel em: www. fasb.org. Acesso em: 08 jan. 2004. FASB Financial Accounting Standards Board. FAS 130 Reporting Comprehensive Income. Disponvel em: www.fasb.org. Acesso em: 08 jan. 2004. IASB International Accounting Standards Board. IAS 1 Presentation of Financial Statements. Disponvel em: http://iasb.dev. rroom.net/standards/ias01.asp. Acesso em: 10 jan. 2004. IASB International Accounting Standards Board. IAS 7 Cash Flow Statements. Disponvel em: http://iasb.dev.rroom.net/standards/ias07.asp. Acesso em: 10 jan. 2004 IUDCIBUS, S.; MARTINS, E.; GELBCKE, E. R. Manual de contabilidade das sociedades por aes. So Paulo: Atlas, 6a ed., 2003.

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

136

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

137

LUSTOSA, P. R. B. SANTOS, A.

KIESO, D. E.; WEYGANDT, J. J. Intermediate accounting. New Jersey: John Wiley & Sons, 9a ed., 1998. LIVNAT, J.; ZAROWIN, P. The Incremental Information Content of Cash-Flow Components. Journal of Accounting and Economics, v. 13, n. 1, maio/1990, p. 25-45. NAKAO, S. H. Um Modelo de Tributao de Renda por Fluxos de Caixa Realizados. So Paulo: Tese de Doutorado, USP/FEA/EAC, 2003. NURBERG, H.; LARGAY III, J. A. More Concerns Over Cash Flow Reporting Under FASB Statement No. 95. Accounting Horizons, v. 10, n. 4, 1996, p. 123-126. SANTOS, A.; LUSTOSA, P. R. B. Demonstrao dos Fluxos de Caixa: uma Reflexo sobre a Objetividade (ou falta de) do Fluxo de Caixa. Boletim IOB, Caderno Temtica Contbil e Balanos, nmero 14, abril, 1999a. SANTOS, A.; LUSTOSA, P. R. B. Demonstrao dos Fluxos de Caixa: Alternativas para Tratamento dos Estoques Atividades Operacionais ou de Investimento? Boletim IOB, Caderno Temtica Contbil e Balanos, n. 21, maio/1999b. SANTOS, A.; LUSTOSA, P. R. B. Juros e Dividendos Pagos? Onde Classific-los na Demonstrao dos Fluxos de Caixa? Boletim IOB, Caderno Temtica Contbil e Balanos, n. 39, setembro/1999c. SANTOS, A.; LUSTOSA, P. R. B. Recebimento de Juros e Dividendos na Demonstrao dos Fluxos de Caixa: Atividades Operacionais ou de Investimentos? Boletim IOB, Caderno Temtica Contbil e Balanos, n. 18, maio/2000. STICKNEY, C.P.; WEIL, R. L. Contabilidade Financeira Uma Introduo aos Conceitos, Mtodos e Usos. So Paulo: Atlas, 2001.

Como Classificar as Reservas de Capital na Demonstrao dos Fluxos de Caixa?

ENDEREO DOS AUTORES Paulo Roberto Barbosa Lustosa Departamento de Cincias Contbeis e Atuariais Universidade de Braslia. Campus Universitrio Darcy Ribeiro, Prdio da FACE, sala B1-02, Braslia, DF, CEP 70910-900 Ariovaldo dos Santos Departamento de Contabilidade e Aturia da FEA-USP Av. Professor Luciano Gualberto, 908, Prdio III, Butant, So Paulo, SP, CEP 05508-900
Recebido: janeiro/2007 Aprovao da ltima verso: novembro/2007

138

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

UnB Contbil UnB, Braslia, vol. 10, no 1, jan/jun 2007

139