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Equivalente de caixa

O que um equivalente de caixa? O CPC 03 pargrafo 7/IAS 7 pargrafo 6 define equivalentes de caixa como aplicaes financeiras de curto prazo, de alta liquidez, que so prontamente conversveis em um montante conhecido de caixa e que esto sujeitas a um insignificante risco de mudana de valor. Por que importante? Porque a demonstrao de fluxo de caixa baseada em caixa e equivalentes de caixa. A gesto diria de recursos financeiros para os requerimentos de liquidez de uma companhia no ambiente complexo financeiro de hoje pode ser feita com muitas diferentes alternativas de investimento. Alguns desses investimentos sero classificados como equivalentes de caixa. Outros, no. Quando no for considerado equivalente de caixa, entrar na demonstrao dos fluxos de caixa como uma atividade de investimento. Que significa curto prazo? Tanto o CPC 03 (revisado) quanto o IAS 7 fazem referncia a um perodo de at trs meses, a contar da data de contratao.

Observao: Trs meses da data de contratao, no da data do balano. Por exemplo, um depsito a prazo feito em 1/7/10 com vencimento em 28/2/11 no ser um equivalente de caixa em 31/12/10, pois a diferena original de tempo de oito meses.

Qual categoria de instrumento um equivalente de caixa? O CPC 38/IAS 39 determina que os ativos financeiros sejam classificados em uma das quatro categorias de instrumento financeiro: emprstimos e recebveis, mantidos at o vencimento, disponveis para venda, e ao valor justo por meio do resultado. Esta ltima inclui os ativos financeiros mantidos para negociao e os designados inicialmente ao valor justo. Em teoria, dependendo da natureza do instrumento e da inteno da administrao, um equivalente de caixa pode ser classificado em qualquer destas categorias, mas normalmente ser um emprstimo e recebvel ou mantido para negociao.

Observao: Um erro comum classificar como emprstimo e recebvel uma aplicao financeira que comprada e vendida com alta freqncia. O CPC 38/IAS 39 pargrafo 9 no permite classificar como emprstimo e recebvel qualquer instrumento que seja adquirido ou incorrido principalmente para a finalidade de venda ou de recompra em prazo muito curto. Esses devem ser classificados como mantidos para negociao.

As contas garantidas so equivalentes de caixa? Se forem utilizados como parte do gerenciamento dos recursos de liquidez de curto prazo, sim.

Observao: Classificao como equivalente de caixa para a demonstrao de fluxo de caixa no deve ser confundida com apresentao no balano. Uma conta garantida deve ser classificada no passivo no balano, independente se considerada para compor o saldo de caixa e equivalente de caixa para fins da demonstrao dos fluxos de caixa.

Uma conta corrente em US$ equivalente de caixa? Embora a quantidade de reais no seja fixa e, portanto, tem mais que um risco insignificante de mudana de valor em reais, uma conta corrente atende a definio de caixa, uma vez que o conceito de mudana de valor est relacionado com o valor justo, que em US$, no se altera. Um depsito bancrio para ser utilizado para a expanso da linha de produo equivalente de caixa? Para que uma aplicao financeira de curto prazo seja qualificada como equivalente de caixa, ela deve fazer parte das atividades de gerenciamento de caixa da entidade. No devem compor o saldo de equivalentes de caixa os investimentos que so claramente identificados pela administrao como no destinados ao atendimento de atividades operacionais, mas que estejam, por exemplo, comprometidos com compra de ativo fixo e outras atividades de investimento. Um CDB um equivalente de caixa? Depende. O prazo contratual de um CDB normalmente superior a trs meses. Porm, muitas vezes podem ser resgatados imediatamente sem penalidade de juros. Neste caso, necessrio que os termos contratuais realmente reflitam a liquidez diria. A prtica do banco de resgatar quando solicitado, no suficiente. Tem que estar contratada formalmente a liquidez diria. Alm disso, para que um CDB seja considerado como de risco insignificante, ele em geral precisar estar indexado pela variao do CDI, que considerada uma taxa livre de risco. Outro aspecto a observar se a inteno da administrao fazer uso desses recursos no curto prazo ou deixar para um prazo maior. Quando a inteno usar em um prazo maior, provvel que estejamos diante de recursos que so parte da atividade de investimento e no gerenciamento do caixa. Portanto, a combinao prazo-remunerao-inteno fundamental para atender a definio de equivalente de caixa.

Recomendao: Para evitar problemas na classificao como equivalente de caixa, ao efetuar uma aplicao em um CDB, pea para incluir na nota de negociao a garantia de liquidez diria.

Meu CDB tem remunerao de 20% do CDI. equivalente de caixa? Primeira pergunta: por que a remunerao est to baixa? Se existir uma boa razo, por exemplo, por conta do horrio da aplicao e disponibilidade do banco, no h impedimento da classificao como equivalente de caixa. Vide a resposta anterior sobre CDBs em geral. Meu CDB tem remunerao de 90% do CDI at 60 dias, e remunerao de 95% do CDI subsequentemente. Ele pode ser considerado como equivalente de caixa? Supondo que as condies gerais acima para CDBs so cumpridas, e a inteno da administrao ser sempre resgatar o CDB dentro de um prazo de 60 dias, os termos contratuais depois de 60 dias so irrelevantes. Sim, pode ser classificado como equivalente de caixa. Neste caso, dever ser classificado como mantido para negociao e mensurado pelo valor justo. Caso a inteno ou o histrico seja de resgate superior a 60 dias, no poder ser classificado como equivalente de caixa. Meu CDB tem remunerao de 95% do CDI, mas pagar 90% do CDI se for resgatado antes de 60 dias. equivalente de caixa? Inicialmente parece que tem uma perda de juros por resgate antecipado. Porm, se a inteno da administrao for sempre resgatar dentro de um prazo de 60 dias, novamente, as condies subseqentes so irrelevantes. Sim, pode ser classificado como equivalente de caixa, a 90% do CDI. Um fundo de investimento equivalente de caixa? Depende do contedo do fundo de investimento. Como regra geral, um investimento num fundo somente pode ser classificado como equivalente de caixa se todos os investimentos subjacentes tambm puderem ser classificados assim. A tabela a seguir ilustra as caractersticas de vrios tipos de fundo comuns no Brasil:

Acima damos alguns exemplos de fundos, mas a classificao no deve ser feita baseada somente na sua definio. necessrio que a administrao olhe atravs do fundo e verifique se os investimentos subjacentes substancialmente atendem a definio de equivalentes de caixa. Esta anlise deve cobrir todos os investimentos potenciais permitidos pelo regulamento do fundo, e no somente os ativos que o fundo detm na data base sob avaliao. Mesmo fundos de mesma natureza e sob a mesma legislao e limites, podem ter regulamentos diferentes. A anlise deve ser feita caso a caso. Na prtica, um fundo que atende a definio de caixa e equivalentes de caixa tem rentabilidade mais baixa, justamente por conta da liquidez diria e risco insignificante. a ordem natural do mercado: menor risco, menor remunerao. No caso de um fundo exclusivo, em essncia a empresa no tem uma aplicao em um fundo, mas a aplicao em cada ativo que o compe. Portanto, as aplicaes so trazidas linha a linha e a anlise feita ativo por ativo. Assim, mesmo que alguns ativos no atendam a definio de equivalentes de caixa, somente estes que deixam de ser assim classificados.

Se h tantas complicaes e desentendimentos para definirmos o que pode ser caixa, onde iremos parar quando lidarmos com temas mais complexos? Boa pergunta! Na realidade trabalhar com a essncia sobre a forma, no significa fechar os olhos para as normas. Um problema que a maioria das empresas enfrenta que a viso do que um equivalente de caixa, no necessariamente bate com a definio da norma. Ao elaborar as demonstraes financeiras, a administrao deve se basear na definio da norma e no naquilo que intuitivamente acredita.