Rolando Astarita

La teora del capital de Bhm Bawerk y su crtica

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En una nota anterior (aqu) seal la actualidad que conserva la crtica de Cambridge a la teora neoclsica del capital. Como se recordar, segn los neoclsicos el capital es un factor de produccin cuya magnitud es independiente de la distribucin del ingreso entre salarios y beneficios, y por lo tanto puede utilizarse para calcular la tasa de ganancia (o de inters). Pero Sraffa, Garegnani y otros autores demostraron que es imposible medir el capital sin apelar a las variables distributivas, y que esto afecta el mismo concepto de capital, y a la funcin de produccin. No se trata, adems, de un problema tcnico, sino de las bases tericas del esquema neoclsico. En ltima instancia, el problema deriva de una imposibilidad lgica: no se puede apelar a una medida del capital que sirva al mismo tiempo para homogeneizar bienes fsicos heterogneos, con el fin de derivar la ganancia (o el inters del capital) a partir de su productividad; y para medir el valor del capital, que est en manos de los capitalistas, y da lugar a la plusvala. Ambos cometidos no se pueden cumplir (vase Harcourt y Laing, 1977, p. 8). En la nota mencionada, de todas formas, me refer a la crtica a la nocin del capital como stock de bienes heterogneos, y a la correspondiente tesis de la tasa de inters igualada a productividad marginal del capital. Constituyen la habitual sustancia de los cursos de microeconoma habituales. En esta entrada amplo el tema con la crtica de Cambridge al intento de superar las dificultades que presenta la medicin del capital recurriendo al tiempo medio de produccin. Es un aspecto menos conocido de las polmicas sobre el capital. En lo que sigue no tengo ninguna pretensin de originalidad, solo pretendo hacer accesible al estudiante de economa poltica, o al lector interesado, lo esencial de la crtica y facilitar la lectura de los textos originales. Tomo como referencia a Bhm Bawerk, uno de los padres de la escuela austriaca. Tambin fue el primero en sostener que el sistema terico de Marx haba fracasado porque no poda compatibilizar la teora del valor trabajo, con el hecho de que las tasas medias de ganancia entre las ramas tienden a igualarse. Empiezo con la explicacin de Bhm Bawerk sobre el inters y su nocin del capital. Inters y capital en Bhm Bawerk Segn Bhm Bawerk, el problema terico del inters es explicar por qu el poseedor de un capital tiene la posibilidad de obtener, con carcter permanente, una renta neta, o inters del capital, que es independiente de cualquier actividad del propietario. De dnde proviene y por qu obtiene el capitalista ese aflujo interminable de bienes, sin esfuerzo de su parte?, se pregunta (1986, p. 27). Su respuesta a esta pregunta (clave en la economa poltica) est basada en la teora subjetiva del valor. Esto significa que Bhm Bawerk rechaza de plano la teora del valor trabajo. En su opinin, el valor nunca puede ser generado en la produccin, ni por ningn otro medio. No puede hablarse de produccin de valor, pues el valor ni se produce ni puede producirse, declara (dem, p. 156). La produccin solo genera bienes, que tiene valor a partir de la valoracin de los consumidores, valoracin basada a su vez en la utilidad

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y rareza relativa de esos bienes. Pero por esto mismo, Bhm Bawerk rechaza la idea de que el capital (entendido como los medios de produccin) pueda generar valor, o plusvalor. De aqu que tambin sea crtico de las teoras que explican el inters por la productividad del capital. Una y otra vez insiste, en consecuencia, en que hay que distinguir entre la productividad fsica y la produccin de valor. El argumento lo desarrolla en particular en las crticas que dirige a Say y Roscher, quienes explicaban la renta del capital por su productividad. Bhm Bawerk admite que la utilizacin de la mquina aumenta la productividad fsica, pero de aqu no se deriva, necesariamente, que el producto deje una plusvala despus de cubrir el costo del capital invertido (p. 159). La productividad del medio de produccin tendr incidencia en la generacin de valor, pero hay que dilucidar el mecanismo por el que se genera el inters del capital. La explicacin est en la teora del inters, contenida en el libro quinto de la Teora positiva del capital. Segn Bhm Bawerk, el inters se origina por tres razones combinadas. La primera, es que existe una preferencia por los bienes presentes por sobre los bienes futuros. Se supone que los individuos esperan que en el futuro sus ingresos sean mayores a los del presente, de manera que la utilidad marginal de un bien en el presente es mayor que en el futuro. La segunda razn es que la gente tiende a subestimar el futuro, por deficiencias de imaginacin, limitacin de la voluntad e incertidumbre de la vida. Puede verse que estos dos argumentos para la existencia del inters no tienen nada que ver con la produccin; estn anclados en el mundo de la pura subjetividad, los gustos y preferencias. La tercera, en cambio, se vincula a la produccin, y a la tesis de que los bienes presentes tienen una superioridad tcnica por sobre los bienes futuros, aunque tambin encuentra su fundamento ltimo en la teora subjetiva. Esa superioridad de los bienes presentes sobre los futuros se explica porque, segn Bhm Bawerk (1930), los trabajos aplicados a procesos productivos que requieren tiempo, esto es, que emplean mtodos indirectos, son en general ms productivos que los trabajos aplicados a la produccin inmediata. Por ejemplo, Robinson Crusoe puede alimentarse recolectando frutos y empleando todo el tiempo disponible en la tarea, para estar bien alimentado; pero tambin puede, una vez asegurada la supervivencia, disponer de una parte del tiempo para fabricar un arco y flechas, con los cuales aumentar la productividad. Para esto, debe ahorrar fuerzas productivas para producir bienes de capital, a costa del bienestar presente (se trata de una concepcin a-histrica del capital, pero no entramos ahora en esta discusin). Una vez construidos el arco y las flechas, el bueno de Robinson puede aumentar su produccin de alimentos. Ms en general, Bhm Bawerk afirma que el producto total aumenta invirtiendo siempre, de manera adecuada, en mtodos de produccin que consumen ms tiempo. Por eso define al capital (como en general, lo hace toda la economa burguesa) como un conjunto de bienes procedentes de una produccin anterior, que no estn destinados al consumo directo, sino a ser medios para la adquisicin de nuevos bienes (1986, p. 32). Pero este agente de produccin es el resultado del trabajo y la

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naturaleza, los dos factores productivos independientes, o los dos nicos factores tcnicos en la produccin. Los mtodos indirectos y el inters Bhm Bawerk asocia entonces los incrementos de productividad con los mtodos ms indirectos (o ms capital intensivos). Los rodeos productivos aumentan el rendimiento, aunque a tasas decrecientes, porque habilitan a incorporar fuerzas de la naturaleza al proceso productivo. Pero siendo el trabajo y la tierra las potencias originarias, la produccin se descompone en capas o estratos de tiempo y trabajo (la tierra se elimina por razones de simplicidad). As, si tomamos la mercanca A, se considera como si hubiera sido producida con trabajo que empez la produccin sin ningn medio de produccin. Por eso, se opera una especie de retroceso en el tiempo, en trminos de trabajo aplicado en las sucesivas etapas. De esta forma, se rastrea el proceso mediante el cual los bienes de capital utilizados en la ltima etapa de la produccin de A fueron producidos con trabajo y otros bienes de capital; y luego, se pasa a la etapa anterior, en la cual esos medios de produccin fueron producidos a su vez con trabajo y medios de produccin. Esto significa que no hay capital fijo; hay que suponer que los seres humanos comienzan en alguna etapa la produccin con las manos. Dado que Bhm Bawerk elimina la tierra (y la renta), de hecho presenta una teora del capital como acumulacin de los aos-hombre de trabajo que se tienen que aadir a las diversas fases del proceso productivo, hasta que las mercancas estn listas para el consumo. Pero, cmo surge la plusvala? Surge en esencia del intercambio de los medios de produccin contra bienes de consumo finales y presentes. En la medida en que el trabajo y el uso de la tierra son los medios de produccin originales, la formacin de sus precios decide la existencia del beneficio sobre el capital. Y en esto el mercado laboral es el ms importante. El precio de mercado del trabajo debe ser siempre menor que el valor y el precio del producto terminado del valor, nos dice Bhm Bawerk. Pero cmo es posible? La respuesta es por la situacin desventajosa en que se encuentran los trabajadores con respecto a los empresarios. En las circunstancias de la industria moderna, los trabajadores asalariados escasamente poseen medios suficientes para utilizar su propio trabajo en mtodos de produccin que se extiendan por aos (1930, p. 314). Notemos cmo Bhm Bawerk reconoce que el punto de partida de la produccin capitalista es la desposesin de una clase social de los medios de produccin; aunque esta circunstancia est naturalizada. Sigamos sin embargo con el razonamiento de Bhm Bawerk. Debido a la situacin en que se encuentran en la sociedad capitalista, los trabajadores estn ante la alternativa de vender su trabajo, o de emplearlo por su cuenta en procesos tan cortos e improductivos como se los permiten sus escasos medios de produccin. Los capitalistas, a su vez, quieren comprar la cantidad de trabajo que vale tanto como el producto que saldr, en el futuro, del proceso de produccin. El beneficio surge entonces de la diferencia entre ese bien futuro y lo que pagan en el presente por el trabajo, que contiene un descuento.

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Esto es posible, insistimos, porque los trabajadores asalariados no pueden emplear su trabajo remunerativamente trabajando por su cuenta, y por lo tanto estn dispuestos, como un conjunto, a vender el futuro producto de su trabajo por un monto considerablemente menor de bienes presentes (1930, p. 330). Si los bienes presentes y futuros se intercambiaran en el mercado de subsistencia a la par, y los trabajadores obtuvieran como pago por la semana de trabajo, en bienes presentes, todo el valor de su producto futuro, no aparecera el agio ni el inters del capital (vase dem p. 333). En otras palabras, los bienes presentes deben tener un agio debido a que son ms tiles que los bienes futuros: ste es el origen de la plusvala, segn Bhm Bawerk. La medicin del capital y el perodo medio Aunque Bhm Bawerk no adhiere a la explicacin del inters por la productividad marginal del capital, necesita tambin establecer el valor del capital. Es que en su esquema la productividad depende del grado en que la produccin es indirecta, y para determinar el grado en que la produccin es indirecta es preciso asignar un valor al capital, que depende de la longitud del proceso productivo. Tngase presente que la estimacin de los bienes futuros se grada por el tiempo, de manera que el valor de los bienes productivos aumenta a medida que se alarga el proceso (1930, p. 304). Esto significa que para conocer el inters se debe conocer el grado en que la produccin es indirecta; y para esto es necesaria una medida del capital que sea independiente de la tasa de inters. En principio, Bhm Bawerk parece lograrlo, ya que considera que el valor de un bien durable es la suma de todos los servicios materiales inherentes al mismo (ya dijimos que deja de lado la renta de la tierra). Por lo tanto, mide su valor suponiendo que los perodos de inversin en salarios se aplican de manera discreta cada ao, pero de manera uniforme a lo largo de los aos. As, calcula el perodo medio de produccin, considerndolo como la media aritmtica ponderada de los perodos que deben transcurrir entre el momento en que se inici la produccin, y el momento en que la mercanca est lista para la venta. Lo explicamos con un ejemplo numrico, que tomamos de Samuelson (1977). Supongamos que para la produccin de A tenemos el mtodo (1), segn el cual A se produce empleando 5 unidades de trabajo durante 2 aos, y una unidad de trabajo durante un ao. Con el mtodo (2), se aplican 3 unidades de trabajo durante 3 aos, 3 unidades durante 2 aos, y 3 unidades durante el ltimo ao. Y con el mtodo (3) se aplican 2 unidades durante 4 aos, 2 unidades durante 3 aos, 2 unidades durante 2 aos y 2 unidades durante 1 ao. Supongamos que el salario es igual a 1, igual a la unidad de trabajo (dejamos asentado que estamos dando por vlido el supuesto, heroico, de que en el primer ao de cada proceso los trabajadores solo emplean las manos para producir los medios de produccin). Si llamamos TA al perodo medio, LA al trabajo total y Li (i = 1, 2, 3) a los trabajos en los aos sucesivos, TA ser (L1+ 2L2 + 3L3 +.)/LA. As, en el proceso (1) TA es (5 2 + 5)/10 = 1,5 perodos.

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En el proceso (2) TA es (3 3 + 3 2 + 3 1)/9 = 2 perodos; y haciendo el clculo para el proceso (3), resulta TA = 2,5 perodos. Se ve entonces que el mtodo (3) es ms indirecto que el (2), y el (2) ms que el (1). En base al supuesto de la ganancia simple (o del inters simple), se puede establecer entonces el valor de A, VA, a partir de la suma de los salarios y las ganancias (Garegnani); tenemos entonces: VA = L1 (1 + r) + L2 (1 + 2r) + L3 (1 + 3r) + . . Que se puede resumir en: VA = LA (1 + r TA) (*) Si calculamos con (*) el valor de A, suponiendo una tasa de ganancia (inters) del 10%, tendremos que con el mtodo (1) valdr 11,5; aplicando el mtodo (2) 10,8 y con el mtodo (3) 10. Se puede ver tambin que a tasas de inters altas, el mtodo ms indirecto no es el ms productivo. Por ejemplo, si la tasa de inters es del 60%, VA con (1) es 19, aplicando (2) es 19,8 y con (3) es 20. Por eso, a medida que baja la tasa de inters, el mtodo de produccin es ms indirecto (esto es, ms intensivo en capital) y el sistema no puede regresar jams al mtodo (1), una vez que lo ha dejado atrs. La conclusin entonces es que cuanto mayor sea el tiempo insumido en la produccin, menor ser la cantidad de trabajo que se necesitar. Con tasas de inters ms elevadas, son ms baratas las tcnicas que emplean en total ms trabajo pero menos tiempo; a tasas de ganancia ms bajas, sern ms rentables los mtodos que emplean ms tiempo. Hay que observar tambin que nunca se analiza el proceso por el cual la acumulacin puede llevar a una cada de la tasa de ganancia (o inters), ya que siempre se comparan situaciones de equilibrio. De esta manera, Bhm Bawerk parece superar el problema de la heterogeneidad de los bienes de capital existentes, ya que el capital se reduce a un fondo que es avanzado por los capitalistas para pagar los salarios de los trabajadores. La introduccin del inters compuesto Sin embargo, y como ya haba sealado Wicksell, la medicin del capital de Bhm Bawerk adolece de una falla crucial, que es el supuesto de que los bienes de capital acumulados durante la produccin son remunerados segn una tasa de inters (o de ganancias) simple. Pero esto es inaceptable. Es que si las ganancias se distribuyen entre los capitalistas de acuerdo con la regla de la tasa de ganancia simple (o el inters simple), ello significa que las ganancias generadas, pero an no percibidas, no deben dar origen a otras ganancias, como sucedera con la tasa compuesta (Garegnani, 1982, p. 36). Para explicarlo con el ejemplo de Garegnani, supongamos que hay dos mercancas, A y B, que requieren la misma cantidad de trabajo para su produccin, pero que A est lista despus de un aos, y B despus de 2 aos. Si el salario requerido por el trabajo es 100, y la tasa de ganancia (simple) es 20%, el precio de A ser 120 y el de B 140. Pero en este caso conviene invertir en A, ya que los capitalistas

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en el segundo ao obtendrn un beneficio del 20% sobre el beneficio de 20 realizado en el primer ao; o sea, obtendrn al final del segundo ao 144, en lugar de 140 (de hecho, es el problema con que se enfrent Ricardo). En este respecto, es llamativo que con su supuesto de la tasa de inters simple Bhm Bawerk estuviera pasando por alto el mismo problema en el que se haba trabado Ricardo (el famoso ejemplo del vino estacionado), y que en ltima instancia criticara en Marx. La realidad entonces es que los capitales son remunerados segn una tasa de inters compuesta. Pero su introduccin socava la concepcin de capital como perodo medio de produccin. La concepcin del capital como perodo de produccin debe modificarse sustancialmente una vez que se reconozca la inaceptabilidad de la tasa de ganancia simple (Garegnani, 1982, p. 49). El problema central es que ahora el perodo medio de produccin variar al modificarse la tasa de ganancia (o de inters). En trminos matemticos, es VA = L1 (1 +r) + L2 (1+r)2 + L3 (1+r)3.. Relacin que se puede reducir (sigo a Garegnani) a la forma: VA = LA (1 + r)TA (**) Pero aqu aparece un problema: el perodo medio, TA, que se puede determinar con (**) ya no coincide con el perodo medio establecido en (*). Ms en general, TA variar al variar r. Lo ilustramos con los ejemplos anteriores. Tomemos el mtodo (1) de produccin de A. Suponiendo que la tasa de inters es del 20%, y de acuerdo al criterio de la tasa de inters simple, es: VA = 5 (1 + 0,2 2) + 5 (1 + 0,2) = 10 (1 + rTA) Si despejamos, obtenemos que TA = 1,5 perodos. Este resultado se mantiene, cualquiera sea el valor de r. Veamos ahora qu sucede ahora si introducimos el inters compuesto. Suponiendo de nuevo que la tasa de inters es del 20%, tenemos: VA = 5 (1 + 0,2)2 + 5 (1 + 0,2) = 10 (1 + 0,2)TA Despejamos TA, tomamos logaritmos y obtenemos que TA = (log 13,2 log 10) / log 1,2. El resultado es TA = 1,522 perodos, y no 1,5. De la misma manera, podemos comprobar que si r = 10%, T A = 1,51; si r = 40%, TA = 1,54; si r = 60%, TA = 1,558. Algo similar ocurre con los otros mtodos. Por ejemplo, con (2), si r = 20%, TA = 2,06, y no 2; si r = 40%, TA = 2,11; y si r = 60%, TA = 2,15. El perodo medio

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calculado aplicando el inters compuesto es distinto del obtenido mediante el inters simple. Escribe Garegnani: cuando se usa la tasa de ganancia compuesta, el valor en unidades salario de A ya no puede expresarse como funcin de la tasa de ganancia y, adems nicamente de las cantidades totales de trabajo LA y de un perodo nico de tiempo cualquiera que cumpla con el requisito de independencia con respecto al nivel de la tasa de ganancia, requisito esencial para una medicin no circular del capital (p. 52). Y un poco ms abajo, luego de sealar que TA variar al variar r, observa: Este perodo medio, que despus de todo es el sugerido por muchos autores, no podra constituir evidentemente el dato que necesitamos para determinar la tasa de ganancia. () Antes de saber qu perodo medio corresponde a una cierta tcnica de produccin, deberamos conocer la tasa de ganancia, que es precisamente lo que tenemos que determinar (dem). Sobre valor y cantidades de trabajo fechado Existe otra manera de demostrar la imposibilidad de medir el valor del capital, y en general, de cualquier mercanca, con independencia de las variables distributivas, reducindolo a cantidades de trabajo fechadas. Para lo que sigue utilizamos las matrices de insumo producto, y algunas propiedades del lgebra vectorial; sigo a Pasinetti, (1984; el lector que no desee seguir complicarse con el lgebra, puede pasar al siguiente apartado, sin prdida de generalidad). Suponemos un sistema econmico que produce cada ao la misma cantidad de mercancas; cada industria produce una sola mercancas, mediante el empleo de trabajo y mercancas; no hay capital fijo (acorde con la hiptesis de Bhm Bawerk). Los distintos mtodos de produccin vienen representados por una matriz de coeficientes interindustriales A, n n; la entrada aij significa la cantidad de insumo i-simo necesario para producir una unidad del bien j-simo. Sea ao el vector fila de coeficientes de trabajo directo (matrices y vectores van en negrita). Suponemos que A es productiva. Esto significa que las caractersticas tcnicas del sistema son tales que permiten la produccin de por lo menos una mercanca que supera las necesidades de reemplazamiento del sistema productivo (si no se cumpliera, el sistema sera inviable). Por otra parte, sea p el vector fila precios, con n componentes; w el salario y r el beneficio; se toma un bien cualquiera como numerario. Siguiendo el criterio de Sraffa, el salario participa del excedente (este supuesto no altera la validez de la demostracin que sigue, referida al problema planteado por la medicin de capital de Bhm Bawerk). En base a lo anterior, el sistema de precios puede escribirse: pA (1 + r) + a0w = p Despejando p, obtenemos: p = ao [I (1 + r)A]-1 w La matriz [I (1 + r)A]-1 puede ser desarrollada en una serie de potencias de A, con la nica condicin de que (1 + r) sea mayor que la inversa del autovalor de mdulo mximo de A, que coincide con la tasa

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(R + 1), siendo R la tasa mxima de beneficio (cuando w = 0). Dado que (1 + r) es menor que (R + 1), se cumple la condicin. Por lo tanto, podemos escribir: p = ao [I (1 + r) A + (1 + 2)2 A2 + (1 + r)3 A3 + .] w (***) De manera que p = a0 w + (1 + r)aoA w + (1 + r)2 a0A2 w + (1 + r)3 a0A3 w + En la serie de potencias I, A, A2, A3 las columnas de cada matriz representan las cantidades de mercancas necesarias en cada etapa del proceso productivo para obtener una unidad de producto final -es la idea contenida en la inversa de Leontiev, (I A)-1 -, de manera que la premultiplicacin de esas matrices por el vector de coeficientes de trabajo directo nos da los vectores que representan los requisitos de trabajo en las sucesivas fases del proceso productivo. Dado que la matriz As es convergente (tiende a cero) a medida que crece s, las necesidades de trabajo se hacen siempre menores, hasta desaparecer. Se puede demostrar que si el beneficio es cero, los precios son directamente proporcionales a los tiempos de trabajo invertidos en la produccin (si w se hiciera numerario, los precios resultaran incluso iguales a las cantidades fsicas de trabajo; Pasinetti, p. 101). Lo importante de la ecuacin (***) es que cada variacin de la distribucin (o sea, cambios del salario y el beneficio), produce en cada sumando dos cambios en sentido opuesto, de manera que el resultado neto de estos dos efectos ser distinto en cada sumando. Esto significa que cuando retrocedemos en el tiempo, cada estrato de salarios y beneficios depender de las condiciones particulares en que haya proporciones de trabajo y medios de produccin, dando como resultado diferentes estructuras de precios al variar las distribuciones (ver Pasinetti, p. 117-9). En palabras de Sraffa: A medida que el tipo de beneficio se eleva, el valor de cada uno de los trminos de trabajo recibe un tirn en direcciones opuestas del tipo de beneficio y salario, y se mueve hacia arriba o hacia abajo segn prevalezca el uno o el otro. El peso relativo de estos factores vara, por supuesto, a diferentes niveles de distribucin; y, adems, vara de modo diferente en el caso de trminos de fecha diferente (1966, pp, 58-9). Pero esto significa, una vez ms, que el capital no se puede reducir a trabajo fechado con independencia de las variables distributivas, esto es, sin conocer la tasa de beneficio y el salario. Agrega Sraffa: La reduccin a trminos de trabajo fechados tiene algn alcance en relacin con los intentos que se han hecho de encontrar en el perodo de produccin una medida independiente de la cantidad de capital que pudiera ser utilizada sin incurrir en un argumento circular para determinar los precios y las participaciones en la distribucin. Luego de sealar que el anlisis parece demostrar la imposibilidad de agregar los perodos correspondientes a las diferentes cantidades de trabajo en una sola magnitud que pudiera ser considerada como representativa de la cantidad de capital, concluye que los movimientos de los precios relativos, frente a los mtodos no variados de la produccin, no pueden ser reconciliados con ninguna nocin de capital como una cantidad mensurable que sea independiente de la distribucin y de los precios (pp. 62-3)

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El retorno de las tcnicas Como ya hemos sealado, una de las conclusiones fundamentales que se desprenden de la teora de Bhm Bawerk del capital es que a medida que baja la tasa de inters, los mtodos de produccin empleados son ms indirectos, esto es, ms capital intensivos. Tiene un claro paralelo con lo que se deriva de la funcin de produccin neoclsica tradicional; a medida que baja la tasa de inters, aumenta la relacin capital producto y la relacin capital/trabajo. La idea de una curva de demanda de bienes de capital de pendiente negativa, est asociada a estas relaciones. Aunque se trata de un tpico de los cursos de microeconoma, Sraffa, Garegnani y otros autores de Cambridge demostraron que esto no es necesariamente as. A tasas altas de inters puede emplearse una tcnica ms intensiva en mano de obra; a tasas intermedias es ms rentable una tcnica , ms intensiva en capital; y a una tasa an ms baja, la tcnica vuelve a ser ms rentable (vase, por ejemplo, Pasinetti, 1984, para una exposicin sencilla). Durante un tiempo los defensores de la teora neoclsica intentaron negar la existencia del fenmeno del retorno de las tcnicas. Sin embargo, en el artculo de 1966, que ya hemos citado, Paul Samuelson admiti que el fenmeno existe, aunque provocara un dolor de cabeza a la teora (escribi: Si todo esto causa dolores de cabeza a quienes suspiran por las viejas parbolas de la teora neoclsica, deberemos recordarles que los acadmicos no han nacido para llevar una existencia fcil. Debemos respetar, y evaluar, los hechos de la vida, p. 247). En su nota, tambin demostr, con un ejemplo simple, que el retorno de la tcnica es extensible al esquema terico basado en la nocin de capital como perodo de produccin. Suponemos para esto que una mercanca B se puede producir con dos mtodos alternativos. En el primero, se emplean 7 unidades de trabajo durante dos perodos de tiempo, y en el segundo mtodo se utilizan 2 unidades de trabajo durante 3 perodos de tiempo, y 6 por un perodo. Cul de los dos mtodos es ms indirecto? Es claro que a primera vista no hay forma de determinarlo; hay que introducir la tasa de inters. Veamos entonces qu pasa a diferentes tasas de inters compuesto. Empezamos suponiendo que r = 20%. A esa tasa de inters, (suponiendo el salario = 1), con la tecnologa (1) B vale 10,08 y con la tecnologa (2), B vale 10,656; se impone entonces (1). Luego, si r = 50%, con ambos mtodos B tiene el mismo valor, 15,75. Si despus suponemos que r est entre 50% y 100%, se impone el mtodo (2). Pero al llegar al 100%, los dos mtodos vuelven a ser indiferentes; B vale 28 con ambos. Por ltimo, por encima de 100%, la tecnologa (1) vuelve a prevalecer; por ejemplo, si r = 150%, B vale 43,75 si se aplica (1), y 46,25 con el mtodo (2). Todo depende entonces del peso que da el inters a las unidades invertidas en trabajo; as, por ejemplo, a una tasa superior al 100% las 2 unidades de trabajo aplicadas durante 3 perodos de tiempo, del mtodo (2), adquieren un peso tan grande, que vuelven a hacer rentable el mtodo (1).

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En definitiva, la teora del capital de Bhm Bawerk, basada en el perodo medio de produccin, no puede superar las dificultades encerradas en el problema de homogeneizar el factor capital con independencia de las variables distributivas. Bhm Bawerk necesita una medida del capital que sea independiente de la tasa de inters (esto es, de la plusvala) para fundar tericamente la tasa de inters. Pero es imposible calcular el valor de los servicios originarios, que componen el valor del capital, sin recurrir a la tasa de inters, ya que el perodo medio vara al modificarse la tasa de inters. Asimismo, el fenmeno del retorno de la tcnica pone en evidencia que no se puede asociar de manera monotnica la baja de la tasa de inters con las tecnologas ms intensivas de capital. Con esto se evidencia tambin que la teora austriaca de las crisis -que dice que las mismas se producen porque una baja tasa de inters provoca la sobre inversin en las industrias productoras de bienes de produccin- carece de fundamento terico.

Textos citados: Bhm Bawerk, E. von (1986): Capital e inters. Historia y crtica de las teoras sobre el inters, Mxico, FCE. Bhm Bawerk, E. von (1930): The Positive Theory of Capital, New York, Stechert. Garegnani, P. (1982): El capital en la teora de la distribucin, Barcelona, Oikos. Harcourt, G. C. y N. F. Laing, (comps.) (1977): Introduccin a Capital y crecimiento, Mxico, FCE, pp. 747. Pasinetti, L. (1984): Lecciones de teora de la produccin, Mxico, FCE. Samuelson, P. A. (1977): Resumen, en C. G. Harcourt y N. F. Laing, (comps.) pp. 231-248). Sraffa, P. (1966): Produccin de mercancas por medio de mercancas, Barcelona, Oikos.

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