Captulo 17 1. Defina inflao, inflao de demanda e inflao de custos.

A inflao pode ser conceituada como um aumento contnuo e generalizado no nvel de preos. Ou seja, os movimentos inflacionrios representam elevaes em todos os bens produzidos pela economia e no meramente o aumento de um determinado preo. A inflao de demanda, considerada o tipo mais clssico de inflao, diz respeito ao excesso de demanda agregada, em relao produo disponvel de bem e servios. Intuitivamente, ela pode ser entendida como dinheiro demais em busca de poucos bens. A inflao de custos pode ser associada a uma inflao tipicamente de oferta. O nvel de demanda permanece praticamente o mesmo, mas os custos de certos insumos importantes aumentam e so repassados aos preos dos produtos. 2. Explique resumidamente as distores provocadas por altas taxas de inflao. O processo inflacionrio, especialmente aquele caracterizado por elevadas taxas e particularmente por taxas que oscilam, tem sua previsibilidade dificultada por parte doas agentes econmicos e promove profundas distores na estrutura produtiva. Os principais efeitos provocados por esse fenmeno so: efeito sobre distribuio de renda; efeito sobre a balana de pagamentos; efeito sobre o mercado de capitais; outra distoro provocada por elevadas taxas de inflao prende-se formao das expectativas sobre o futuro. 3. Aponte as causas da inflao brasileira, de acordo com as seguintes correntes: a. Neoliberal: Durante todo o perodo de 1964-1973, o diagnstico para as causas da inflao brasileira utilizava a linha ortodoxa (hoje chamada de neoliberal), que atribua ao excesso de demanda, associada ao desequilbrio das contas pblicas, a responsabilidade pelo processo inflacionrio. b. Inercialista: A partir de maro de 1986, com o governo da Nova Repblica, mudou-se o diagnstico sobre a inflao brasileira e, consequentemente, com novas polticas de combate inflao. Os pressupostos tericos eram os de que a economia brasileira se encontrava altamente indexada, ou seja, todos os negcios, contratos etc. eram firmados com base num ndice que procurava garantir a correo monetria dos valores envolvidos. Dessa forma, todos os aumentos de preos eram captados pelo ndice e, automaticamente, eram repassados para todos os demais preos da economia, gerando um processo automtico de realimentao da inflao. A esse fenmeno auto-alimentador denominou-se inflao inercial, ou seja, toda a inflao corrente uma funo da inflao passada. A inflao inercial seria provocada, fundamentalmente, pelos mecanismos de indexao formal (salrios, aluguis, contratos financeiros) e indexao informal (preos em geral e impostos, preos e tarifas pblicas). c. Estruturalista: Nos anos 50 e 60, embora a poltica adotada pelo governo utilizasse um diagnstico monetarista da inflao de demanda, em contraposio esteve em evidncia, a chamada corrente estruturalista ou cepalina. Esta supunha que a inflao em pases em vias de desenvolvimento essencialmente causada por presses de custos. Essas presses de custos seriam derivadas de questes estruturais, tais como: I. Estrutura agrcola, pela qual a oferta de alimentos no responde rapidamente aos estmulos de demanda e provoca elevaes de preos; II. Estrutura do comrcio internacional, que leva ao dficit crnico no balano pagamentos dos pases subdesenvolvidos e os obriga a polticas de desvalorizao cambial, que provocam aumentos nos custos de produo; III. Estrutura oligoplica dos mercados, que faz com que as empresas repassem todos os aumentos de custos aos preos dos produtos finais. Assim, diferentemente dos monetaristas e neoliberais, os estruturalistas supem que as causas da inflao se localizam no comportamento do setor privado (oligoplios, latifndios) e no do setor pblico. 4. Explique qual o efeito provvel de uma poltica de estabilizao de preos sobre o grau de distribuio pessoal de renda. Podemos pensar que se os todos o preo se elevassem (impostos, salrios, aluguis, tarifas e preos pblicos, preos de bens e servios) s mesmas taxas, ningum sairia perdendo, ocorreria somente uma elevao dos preos gerais, mas no se alterariam os preos relativos. 5. Supondo uma economia com dficit pblico relativamente elevado, se o governo emitir moeda para cobri-lo, o que deve ocorrer com as taxas de inflao? Caso haja emisso de moeda para cobrir o dficit, haver uma maior desvalorizao do real, desencadeando, consequentemente, um aumento da inflao, que afetar todos os setores da economia. 6. a) Quais as principais causas de inflao de demanda?

7.

8.

9.

A probabilidade de ocorrer inflao de demanda aumenta quando a economia est produzindo prximo do pleno emprego de recursos. Nessa situao, aumentos da demanda agregada de bens e servios, com economia j a plena capacidade, conduzem a elevaes de preos, principalmente em setores produtores de insumos bsicos. b) que medidas devem ser tomadas para controlar uma inflao de demanda? Para combater um processo de inflao de demanda, a poltica econmica deve basear-se em instrumentos que provoquem uma reduo da procura agregada por bens e servios (reduo dos gastos do governo, aumento da carga tributria, arrocho salarial, controle de crdito, aumento da taxa de juros etc.). a) Quais as principais causas da inflao de custos? As causas mais comuns dos aumentos dos custos de produo so: * Aumentos salariais: Um aumento das taxas de salrios que supere os aumentos na produtividade da mo-de-obra acarreta um aumento dos custos unitrios de produo, que so normalmente repassados aos preos dos produtos. Isso ocorre, normalmente, em setores que tm sindicatos com grande poder de barganha. * Aumentos do custo de matrias-primas: Por exemplo, as crises do petrleo da dcada de 70, ao elevar sensivelmente os preos dessa matria-prima, provocaram um brutal aumento nos custos de produo, em particular nos custos de transporte e de energia com base no diesel, que forosamente foram repassados aos preos dos produtos e dos servios. Os aumentos de preos agrcolas, no sazonais, devido a fatores como geadas, secas etc., tambm caracterizam uma inflao de custos. Os aumentos de preos de matrias-primas tambm so conhecidos na literatura econmica como choques de oferta. * Estrutura de mercado: A inflao de custos tambm est associada ao fato de algumas empresas, com elevado poder de monoplio ou oligoplio, terem condies de elevar seus lucros acima da elevao dos custos de produo. Muitos economistas acreditam que o fenmeno da estagflao (estagnao econmica com inflao) pode ser devido ao fato de que, mesmo em perodos de queda da atividade produtiva, as firmas com poder oligopolista tm condies de manter suas margens de lucros sobre custos (mark-up), ao aumentar o preo de seus produtos finais. b) O que vem a ser estagflao? Estagflao estagnao econmica com inflao. Ocorre quando se tem paralelamente taxas significativas de inflao e recesso econmica com desemprego. c) Que medidas devem ser tomadas para controlar uma inflao de custo? No plano terico, a melhor soluo seria expandir a oferta agregada, que permitiria paralelamente elevar o emprego e diminuir a inflao. Mas sabemos que na prtica isso s pode ser efetivado a longo prazo, j que a oferta agregada reage mais lentamente a estmulos de poltica econmica. Quais os fatores inflacionrios que podem ser considerados inerentes ao processo de desenvolvimento econmico? O deslocamento do plo de crescimento, da agricultura para a indstria, provoca um aumento do grau de urbanizao. Para fazer face ao aumento da populao nas cidades, so necessrios investimentos macios em infra-estrutura, como em transportes, gua, luz, telefone, servios mdicos, etc., quase que totalmente incorridos pelo setor pblico. A curto prazo, a elevao dos gastos pblicos ( e, portanto da demanda agregada ) no tem uma contrapartida rpida da produo agregada de bens e servios, pois esta reage a prazos mais longos, dependendo do tempo de maturao dos investimentos efetivados. O excesso de demanda sobre a oferta agregada, nessa fase, provoca elevaes de preos. Assim, a inflao surge como uma decorrncia quase que natural do processo de desenvolvimento econmico. Outro fator inflacionrio, tambm inerente ao prprio crescimento econmico, reside no fato de que, nesse processo, criam-se expectativas de altas taxas de retorno, o que estimula uma elevao das taxas de investimento. Associado a esses fatores, est o fato de que os pases subdesenvolvidos, que tm baixa renda per capita, necessitam dar um "salto" bastante elevado, para sair do estgio de pobreza, o que requer elevado montante de gastos pblicos e de investimentos, pressionando os preos, como apontado anteriormente. Finalmente, a prpria estratgia adotada, na maioria dos pases, inclusive no Brasil, para um desenvolvimento mais acelerado, tambm colabora para a existncia de um certo grau de inflao. Essa estratgia consiste na substituio de importao daqueles bens que o pas tem potencialmente condies de produzir. Qual o diagnstico do Plano Real para a inflao brasileira, e quais as polticas adotadas para control-la?

O perodo 1990-94 Resumidamente, o diagnstico macroeconmico dos primeiros anos da dcada apresentava: Acelerao de uma taxa de inflao extremamente elevada; Necessidades de Financiamento do Setor Pblico (NFSP), no conceito operacional, modestas, pois a inflao facilitava o ajuste das contas pblicas, conforme explicaremos em seguida; Taxa de cmbio extremamente desvalorizada, reflexo ainda da contrao do mercado de crdito externo ao pas na dcada de 80; Situao de tranquilidade nas contas externas (Pinheiro et al, 1999). Numa primeira etapa procurou-se equilibrar o oramento pblico, de um lado, inicialmente pela criao do IPMF Imposto Provisrio sobre Movimentao Financeira - , que incidia sobre as transaes bancrias, e, de outro, do Fundo Social de Emergncia, que desvinculou as receitas federais das destinaes para gastos especficos. Numa segunda etapa, processou-se quase total desindexao da economia, pela mudana da moeda: passagem do cruzeiro real para a URV (Unidade Real de Valor) e, desta, para a nova unidade monetria, o Real, o que foi muito bem sucedido. Aps a reforma monetria inicial, a poltica anti-inflacionria concentrou-se nas chamadas ncoras monetria e cambial. Captulo 18 1. Defina nmero-ndice de preos. Um nmero-ndice de preos uma estatstica que visa medir a variao relativa de preos de um agregado de bens em uma sequncia de perodos de tempo, na aplicao mais comum. 2. Qual a diferena entre a base de ponderao e a base de comparao de um ndice?