Water Comps 2Q09 v23

Comparable Companies Analysis
Calgon Roper Badger

Company Carbon Danaher ITT Corp Pentair Nalco Industries Flowserve Hawkins Polypore Idex Itron Meter
Ticker CCC DHR ITT PNR NLC ROP FLS HWKN PPO IEX ITRI BMI
Country USA USA USA USA USA USA USA USA USA USA USA USA
FYE 12/31/08 12/31/08 12/31/08 12/31/08 12/31/08 12/31/08 12/31/08 3/29/09 1/3/09 12/31/08 12/31/08 12/31/08
Price (6/22/09) $12.79 $59.47 $43.06 $24.96 $15.37 $44.08 $72.13 $21.98 $10.04 $23.04 $54.26 $43.84
52-week high $23.03 $85.00 $69.73 $41.00 $25.90 $70.48 $145.45 $21.53 $29.26 $40.75 $105.99 $62.74
% below high 80.1% 42.9% 61.9% 64.3% 68.5% 59.9% 101.6% (2.0%) 191.4% 76.9% 95.3% 43.1%
52-week low $9.11 $47.20 $31.94 $17.23 $7.80 $34.85 $37.18 $12.42 $2.38 $16.67 $34.25 $17.58
% above low 40.4% 26.0% 34.8% 44.9% 97.1% 26.5% 94.0% 77.0% 321.8% 38.2% 58.4% 149.4%
Shares Out 54.210 318.745 182.000 98.280 138.150 90.540 56.028 10.250 44.380 80.610 36.800 14.810
Market Cap $693.3 $18,955.8 $7,836.9 $2,453.1 $2,123.4 $3,991.0 $4,041.3 $225.3 $445.6 $1,857.3 $1,996.8 $649.3
Total Debt $9.6 $2,918.0 $1,977.4 $999.8 $3,190.3 $1,234.1 $569.3 $0.0 $793.1 $543.6 $976.4 $18.3
Cash 13.9 976.0 911.0 34.7 163.3 177.5 201.5 29.5 96.1 63.1 102.1 6.1
Net Debt ($4.3) $1,942.0 $1,066.4 $965.1 $3,027.0 $1,056.5 $367.7 ($29.5) $697.1 $480.5 $874.4 $12.2
Minority Interests $0.0 $0.0 $0.0 $121.9 $17.8 $0.0 $7.2 $0.0 $3.2 $0.0 $0.0 $0.0
Preferred Stock 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TEV $689.1 $20,897.8 $8,903.3 $3,540.1 $5,168.2 $5,047.5 $4,416.2 $195.8 $1,145.8 $2,337.7 $2,871.1 $661.5
2008 - % of Water Related Revenues 97.3% 38.0% 33.0% 100.0% 38.6% 53.6% 6.0% 29.1% 26.0% 47.0% 33.5% 100.0%
Dividend yield NA 0.20% 1.97% 2.88% 0.91% 0.75% 1.50% 2.37% NA 2.08% NA 1.00%
TEV / LTM EBITDA 10.5x 11.6x 7.2x 12.4x 9.2x 10.9x 6.9x 5.2x 12.0x 10.0x 14.1x 15.6x
Debt / LTM EBITDA 0.1x 1.6x 1.6x 3.5x 5.7x 2.7x 0.9x 0.0x 8.3x 2.3x 4.8x 0.4x
Net Debt / LTM EBITDA (0.1x) 1.1x 0.9x 3.4x 5.4x 2.3x 0.6x (0.8x) 7.3x 2.1x 4.3x 0.3x
Debt to Total Capital 1.4% 13.3% 20.1% 29.0% 60.0% 23.6% 12.3% 0.0% 64.0% 22.6% 32.8% 2.7%
LTM PE 22.6x 14.8x 9.9x 11.1x NM 14.5x 9.0x 9.6x NM 16.5x 370.5x 24.9x
P/E Excl Extra, High - Last 5 Yrs.: NA 28.8x NA NA NA 36.2x 88.2x NA NA 26.2x NA NA
P/E Excl Extra, Low - Last 5 Yrs.: NA 12.8x NA NA NA 15.5x 6.5x NA NA 11.7x NA NA
LTM FCF Yield NM 8.7% 10.7% 8.3% 11.9% 9.6% 6.0% 4.5% 8.9% 10.0% 5.8% NM
ROE
LTM 16.2% 13.4% 18.8% 11.2% (29.8%) 14.7% 31.6% 27.6% (7.4%) 9.2% 0.6% 26.5%
2008 20.6% 14.5% 19.7% 13.4% (30.6%) 16.0% 34.2% 27.5% (5.2%) 11.3% 3.7% 27.3%
3-year average 8.4% 18.2% 20.0% 12.7% (0.7%) 16.1% 24.2% 16.1% (12.1%) 14.5% 3.4% 25.1%
5-year average 4.3% 18.8% 20.9% 12.3% (1.7%) 15.3% 16.4% 14.5% (7.1%) 14.7% 5.0% 24.5%
10-year average 2.9% 18.5% 22.5% 10.6% NA 16.9% 10.1% 12.8% NA 14.6% 1.7% 19.9%
ROIC
LTM 12.8% 8.0% 10.7% 3.5% 7.0% 7.2% 20.6% 20.6% 3.0% 7.5% 1.4% 18.2%
2008 12.2% 8.6% 9.3% 5.0% 7.6% 8.2% 19.8% 20.6% 3.9% 8.9% 2.2% 17.8%
3-year average 6.4% 11.8% 11.9% 6.9% 7.0% 8.0% 12.8% 8.4% 4.6% 10.4% 4.9% 14.1%
5-year average 4.5% 12.1% 12.2% 6.7% 5.7% 7.4% 9.1% 6.7% 4.3% 10.2% 5.6% 12.1%
FCF Conversion (FCF/NI)

LTM (42.6%) 129.1% 106.3% 91.6% (72.8%) 139.5% 54.1% 43.6% (158.3%) 164.2% 2141.7% (21.8%)
2008 (20.9%) 126.4% 111.2% 59.0% (43.8%) 141.1% 63.1% 43.6% (266.0%) 149.4% 462.3% (47.2%)
3-year average 100.0% 125.3% 111.2% 95.9% 103.9% 128.6% 90.0% 57.2% 2808.7% 121.4% 24.8% 18.0%
5-year average 101.1% 124.2% 105.3% 109.0% 93.8% 143.2% 239.0% 56.6% 1433.9% 123.7% (109.4%) 23.5%
Valuation
Christy FCF Model Value N/A $60.90 $43.57 $20.18 $16.34 $50.34 $86.60 $30.18 $12.56 $26.41 $47.01 N/A
Premium/(Discount) to Intrinsic 100.0% (2.4%) (1.2%) 19.1% (6.3%) (14.2%) (20.1%) (37.3%) (25.1%) (14.6%) 13.4% 100.0%
ValuePro (Kenny & Drew) $11.92 $74.40 $74.97 $28.97 $23.52 $53.88 $97.91 $26.49 $12.12 $33.06 $48.20 $28.66
Premium/(Discount) to Intrinsic 6.8% (25.1%) (74.1%) (16.1%) (53.0%) (22.2%) (35.7%) (20.5%) (20.7%) (43.5%) 11.2% 34.6%
ValuePro DEFAULT $6.72 $82.25 $80.95 $35.67 $47.54 $62.33 $169.49 $43.43 $0.00 $35.86 $81.72 $40.11
Premium/(Discount) to Intrinsic 47.5% (38.3%) (88.0%) (42.9%) (209.3%) (41.4%) (135.0%) (97.6%) 100.0% (55.6%) (50.6%) 8.5%
Note: If Current Price is at greater than (20%) discount to intrinsic value, cell is color coded in green.
Reuters Knowledge Company Comparison
Valuation Ratios CCC DHR ITT PNR NLC
LFI: 3/31/2009 4/3/2009 3/31/2009 3/28/2009 3/31/2009
12/31/200 12/31/200
LFY: ### ### ### 8 8
Curr P/E Excl Extra, LTM: 22.22 15.78 10.42 12.16 --
P/E Excl Extra, High - Last 5 Yrs.: NA 28.76 NA NA NA
P/E Excl Extra, Low - Last 5 Yrs.: NA 12.84 NA NA NA
Beta 5Yr Monthly: 1.04 0.87 1.1 1.13 1.4
Curr Price/Rev/Shr, LTM: 1.72 1.57 0.71 0.84 0.54
Curr Price/Bk Val/Shr, Tot Eqty, LFI: 2.66 2.15 2.59 1.41 5.92
Curr Price/Tang Bk, Tot Eqty, LFI: 3.07 -- -- -- --
Curr Price/CF/Shr, LTM: 14.87 11.99 7.5 8.48 --
Curr Price/FCF/Shr, LTM: -- 11.98 11.46 19.68 9.47
% Owned Institutions: 90.31 74.16 80.46 77.03 88.96
Dividend (%) CCC DHR ITT PNR NLC
Dividend Yield: n/a 0.19 1.87 2.57 0.84
Annual Dividend - 5 Yr. Avg: 0.04 0.09 0.48 0.56 0.06
Dividend 5 Yr. Growth Rate: -- 19.14 16.95 10.65 --
Dividend Payout Ratio, LTM: 0 2.99 16.95 30.74 --
Growth Rates (%) CCC DHR ITT PNR NLC
Revenue, %Yr/Yr, LFI: 0.33 -13.24 -8.88 -23.65 -13.13
Revenue, %Yr/Yr, LTM: 11.76 6.62 17.52 -4.9 1.95
Revenue - 5 Yr. Growth Rate: 9.59 19.12 17.76 15.33 8.77
EPS, %Yr/Yr, LFI: -46.85 -13.29 9.25 -66.58 -17.9
EPS, %Yr/Yr, LTM: 20.38 1.91 18.66 0.09 -371.09
EPS - 5 Yr. Growth Rate: 46.92 18.57 16.52 21.3 --
Capex, 5 Yr.Avg: 30.61 19.25 12.78 4.01 5.63
Financial Strength CCC DHR ITT PNR NLC
Quick Ratio, LFI: 1.48 1.36 0.82 1.41 1.48
Curr Ratio, LFI: 2.96 1.82 1.03 2.28 2.04
LT Debt/Tot Eqty, LFI: 0 28.4 14.79 52.66 831.94
Tot Debt/Tot Eqty, LFI: 3.75 29.17 62.69 53.08 851.88
EBIT Interest Cover, LFY: 40.05 16.88 11.54 -- -0.14
Management Effectiveness (%) CCC DHR ITT PNR NLC
ROA Tot Assets, LTM: 7.93 7.2 7.5 5.47 -6.21
ROA Tot Assets, 5 Yr. Avg.: 1.91 8.76 6.85 5.71 -0.59
ROC Tot LT Cap, LTM: 10.49 8.51 12.33 6.36 -7.12
ROC Tot LT Cap, 5 Yr. Avg.: 2.43 10.92 11.16 6.77 -0.67
ROE Comm Eqty, LTM: 13.78 13.06 21.5 11.47 -45.09
ROE Comm Eqty, 5 Yr. Avg.: 4.19 16.4 19.85 11.96 -4.95
Profitability Ratios (%) CCC DHR ITT PNR NLC
Gross Profit % Margin, LFI: 32.46 47.01 27.64 26.7 43.74
Gross Profit % Margin, 5 Yr. Avg.: 29.35 44.79 28.06 29.74 44.92
EBITDA % Margin, LTM: 16.36 17.32 12.64 11.04 3.82
EBITDA % Margin, 5 Yr. Avg.: 10.4 17.92 12.68 13.02 13.3
Oper Income % Margin, LFI: 12.24 14.61 10.03 8.24 -0.83
Oper Income % Margin, 5 Yr. Avg: 4.5 15.56 10.36 10.64 7.69
Income Bef Tax % Margin, LFI: 11.17 13.74 9.04 9.89 -7.05
Income Bef Tax % Margin, 5 Yr. Avg.: 2.76 14.79 9.51 9.59 0.48
Income Aft Tax % Margin, LFI: 7.44 10.4 6.91 7.1 -8.34
Income Aft Tax % Margin, 5 Yr. Avg.: 2 11 6.85 6.58 -0.94
Income Tax % Rate, LTM: 33.4 24.33 23.6 28.18 --
Income Tax % Rate, 5 Yr. Avg.: 27.81 25.64 27.97 31.37 296.19
Efficiency CCC DHR ITT PNR NLC
Tot Revenue/Employee, LTM: 426.14 244.46 280.53 214.67 346.74
Income Aft Tax/Employee, LTM: 31.71 25.42 19.38 15.24 -28.93
Receivable Turnover, LTM: 6.48 6.46 6.26 5.66 5.56
Inventory Turnover, LTM: 2.92 5.37 9.27 5.59 6.19
Asset Turnover, LTM: 1.07 0.69 1.09 0.77 0.74
ROP FLS HWKN PPO IEX ITRI BMI S&P 500
3/31/2009 3/31/2009 3/29/2009 4/4/2009 3/31/2009 3/31/2009 3/31/2009
12/31/200 12/31/200 12/31/200
8 ### 3/29/2009 1/3/2009 8 8 ###
15.58 10.02 9.11 -- 17.98 357.85 22.47 17.22
36.15 88.18 NA NA 26.16 NA NA 32.07
15.45 6.53 NA NA 11.73 NA NA 10.2
0.67 1.5 0.55 -- 1.34 1.71 1.37 1
1.83 0.98 0.75 0.85 1.38 1.14 2.11 1.9
2.04 3.09 2.06 1.23 1.73 1.92 4.99 3.36
-- 9.51 2.2 -- -- -- 6.85 5.89
11.08 8.33 7.36 16.54 12.25 12.14 17.51 11.6
11.63 23.87 41.94 12.34 13.68 17.98 -- 20.96
95 92.16 36.29 49.68 95 95 68.4 69.12
0.7 1.33 2.49 n/a 1.95 n/a 1.11 2.79
0.24 0.32 0.44 0 0.4 0 0.32 1.94
10.83 -- 7.63 -- 14.04 -- 8.58 14.06
10.11 12.72 22.75 -- 34.77 0 23.83 31.17
ROP FLS HWKN PPO IEX ITRI BMI Index
-6.92 3.16 39.31 -25.06 -12.12 -18.8 -4.52 -8.54
4.72 13.97 52.34 4.2 3.39 1.4 10.33 2.4
28.54 14.75 21.58 6.72 13.3 43.21 8.73 14.03
-16.42 7.59 189.19 -74.3 -41.45 -1,975.40 14.82 -13.65
5.58 45.56 174.99 -370.63 -28.8 120.84 17.17 -6.31
32.42 53.31 32.34 -- 13.92 10.74 24.11 19.51
23.59 34.55 23.74 7.27 6.5 45.79 49.46 13.2
1.36 0.93 2.31 2.32 1.62 1.18 1.01 1.32
1.74 1.59 3.02 3.26 2.58 1.56 1.86 1.87
53.17 38.69 0 196.88 46.98 87.53 2.51 67.5
60.5 40.48 0 198.2 47.13 90.39 15.69 88.4
5.96 23.82 -- 0.62 10.19 1.21 28.43 11.9
7.18 11.94 19.1 -1.68 5.36 0.18 14.72 7.25
6.94 5.95 11.29 -0.62 8.04 1.08 11.88 8.92
8.58 18.43 24.06 -1.8 5.92 0.23 19.82 10.27
8.37 8.65 13.96 -0.66 9.05 1.27 16.72 12.72
14.08 31.68 24.82 -6.8 9.45 0.55 24.22 17.84
14.02 17.39 14.19 -4.7 13.51 3.25 22.96 20.65
49.69 35.7 20 39.85 37.72 33.35 36.21 45.65
50.62 33.12 22.52 34.64 41.03 36.34 34.76 45.81
24.74 15.69 15.09 15.65 16.18 13.56 18 20.94
23.98 11.1 12.22 21.92 20.02 14.19 16.12 22.93
20.34 14.24 13.13 6.1 12.7 4.46 15.37 15.38
19.73 9.66 9.57 11.1 17.16 5.4 13.12 18.98
18.19 13.18 13.25 -3.66 11.79 0.48 14.83 14.06
17.19 7.87 10.18 -3.06 15.84 1.41 12.53 18.27
12.15 9.93 8.24 -4.38 7.79 0.3 9.42 9.58
11.45 5.4 6.42 -1.65 10.41 1.48 7.77 12.59
33.23 24.69 37.83 -- 33.89 38.23 36.5 29.83
33.4 31.37 36.89 -- 34.26 -5.19 38 30.81
287.19 300.33 1,015.56 n/a 248.61 209.16 226.6 954.08
34.89 29.81 83.66 n/a 19.37 0.62 21.34 107.23
6.3 5.57 10.8 5.47 6.46 5.73 8.06 10.38
5.87 3.33 13.07 4.81 4.62 6.94 4.49 11.19
0.59 1.2 2.32 0.38 0.69 0.62 1.56 0.97
Revenue Breakdown
KEY Primary purpose is water
Partial purpose is water
DHR Segment 2008 2007 2006 2005

Professional Instrumentation 38.0% 32.0% 31.0% 32.0%
Medical Technologies 26.0% 27.0% 23.0% 15.0%
Industrial Technologies 26.0% 29.0% 32.0% 37.0%
Tools & Components 10.0% 12.0% 14.0% 16.0%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
ITT Segment 2008 2007 2006 2005

Defence Electronics & Services 54.0% 46.0% 47.0% 46.0%
Fluid Technology 33.0% 39.0% 39.0% 40.0%
Motion & Flow Control 13.0% 15.0% 14.0% 14.0%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Fluid Technology Segment 2008 2007 2006 2005

Water & Wastewater 47.0% 47.0% 46.0% 35.0%
Residential & Commercial Water 32.0% 33.0% 35.0% 34.0%
Industrial Process 21.0% 20.0% 19.0% 19.0%
Treatments 12.0%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
PNR Segment 2008 2007 2006 2005

Water 65.8% 68.0% 66.9% 72.3%
Technical Products 34.2% 32.0% 33.1% 27.7%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
NLC Segment 2008 2007 2006 2005

Industrial & Institutional Services 43.0% 44.8% 44.2% 45.2%
Energy Services 35.8% 32.7% 31.9% 27.2%
Paper Services 18.4% 19.9% 20.9% 21.1%
Other 2.7% 2.6% 3.0% 6.5%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Total Water-Related Revenues 2008 2007 2006 2005

Industrial & Institutional Services 80.3% 77.3% 79.4% 81.4%
Energy Services 13.0% 14.7% 12.5% 9.9%
Paper Services 6.7% 8.0% 8.2% 8.7%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
ROP Segment 2008 2007 2006 2005

Industrial Technology 29.8% 30.7% 32.3% 34.1%
Energy Systems and Control 23.8% 24.6% 20.2% 21.4%
Scientific and Industrial Imaging 16.3% 17.9% 19.9% 17.2%
RF Technology 30.1% 26.9% 27.5% 27.3%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
FLS Segment 2008 2007 2006 2005

Oil & Gas 39.0% 39.0% 43.0% 35.0%
Chemical 17.0% 19.0% 15.0% 19.0%
General Industries 23.0% 24.0% 23.0% 25.0%
Power Generation 15.0% 12.0% 13.0% 14.0%
Water 6.0% 6.0% 6.0% 7.0%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
HWKN Segment 2009 2008 2007 2006

Industrial 70.9% 66.7% 59.5% 58.7%
Water Treatment 29.1% 33.3% 35.1% 34.1%
Pharmaceutical 5.4% 7.1%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
PPO Segment 2008 2007 2006 2005

Energy Storage 74.0% 71.0% 72.0% 72.0%
Separations Media 26.0% 29.0% 28.0% 28.0%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
* 2004 consits of Jan. 4-May 1, 2004 and May 2, 2004 -January 1, 2005
IEX Segment 2008 2007 2006 2005

Fluid & Metering Technologies 47.0% 41.8% 37.5% 37.7%
Health & Science Technologies 22.0% 24.0% 26.3% 23.2%
Dispensing Equipment 11.0% 13.0% 13.8% 15.6%
Fire & Safety/Diversified Products 20.0% 21.1% 22.4% 23.5%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
ITRI Segment 2008 2007 2006 2005

Electricity- Itron NA 19.1% 27.2% 100.0% 100.0%
Electricity- Actaris 31.2% 29.0%
Gas 16.2% 13.9%
Water 33.5% 29.9%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
BMI Segment 2008 2007 2006 2005

Residential & Commercial 83.0% 79.2% 80.9% 79.9%
Industrial 17.0% 20.8% 19.1% 20.1%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
CCC Segment 2008 2007 2006 2005
Activated Carbon and Service 85.5% 84.2% 83.9% 83.2%
Equipment 11.8% 11.8% 12.0% 12.7%
Consumer 2.7% 4.0% 4.1% 4.1%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
2004 2008 2007 2006 2005 2004
33.0% 4860.8 3537.9 2906.5 2600.6 2290.6
10.0% 3277 2998 2220 1181.5 672.9
38.0% 3265.5 3153.4 2988.8 2908.1 2619.5
19.0% 1294.2 1336.6 1350.8 1294.5 1306.3
100.0% $12,697.50 $11,025.90 $9,466.10 $7,984.70 $6,889.30
2004 2008 2007 2006 2005 2004

40.0% 6282.3 4176.2 3659.3 3224.2 2414
43.0% 3840.6 3509.1 3070.1 2799.1 2560.1
17.0% 1583.4 1332.5 1092.9 1030.9 1003.1
100.0% $11,706.30 $9,017.80 $7,822.30 $7,054.20 $5,977.20
2004 2008 2007 2006 2005 2004

34.0% 1805.08 1649.28 1412.25 979.69 870.43
35.0% 1228.99 1158 1074.54 951.69 896.04
20.0% 806.53 701.82 583.32 531.83 512.02
11.0% 335.89 281.61
100.0% $3,840.60 $3,509.10 $3,070.10 $2,799.10 $2,560.10
2004 2008 2007 2006 2005 2004

68.6% 2206.14 2230.77 2023.36 2131.51 1563.39
31.4% 1145.83 1050.13 999.24 815.07 714.74
100.0% $3,351.98 $3,280.90 $3,022.60 $2,946.58 $2,278.13
2004 2008 2007 2006 2005 2004

46.0% 1813.4 1753.2 1593.9 1497.4 1396.1
26.6% 1506.4 1279.2 1147.8 901 806.6
21.9% 776.9 779 753.9 699.2 662.9
5.5% 115.7 101.1 107 214.8 167.7
100.0% $4,212.40 $3,912.50 $3,602.60 $3,312.40 $3,033.30
2004 2008 2007 2006 2005 2004

84.9% 1305.65 1279.84 1243.24 1182.95 1061.04
7.1% 210.9 243.05 195.13 144.16 88.73
8.0% 108.77 132.43 128.16 125.86 99.44
100.0% $1,625.31 $1,655.31 $1,566.53 $1,452.96 $1,249.20
2004 2008 2007 2006 2005 2004

47.2% 687.62 644.44 549.99 496.06 458.02
28.7% 548.21 516.42 343.7 311.2 278.78
22.5% 375.54 376.16 338.91 249.9 217.75
1.6% 694.99 565.03 468.14 396.57 15.21
100.0% $2,306.37 $2,102.05 $1,700.73 $1,453.73 $969.76
2004 2008 2007 2006 2005 2004

32.0% 1744.67 1467.45 1316.27 943.36 807.2
18.0% 760.5 714.91 459.17 512.11 454.05
28.0% 1028.91 903.05 704.05 673.83 706.3
16.0% 671.03 451.52 397.94 377.34 403.6
6.0% 268.41 225.76 183.67 188.67 151.35
100.0% $4,473.50 $3,762.70 $3,061.10 $2,695.30 $2,522.50
2005 2009 2008 2007 2006 2005

55.6% 201.6 124.6 95.39 84.19 64.13
36.0% 82.76 62.07 56.37 48.95 41.53
8.3% 8.64 10.19 9.62
100.0% $284.36 $186.66 $160.41 $143.33 $115.28
2004 2008 2007 2006 2005 2004

68.0% 451.77 381.34 345.38 311.4 333.47
32.0% 158.73 155.76 134.32 121.1 156.93
100.0% $610.50 $537.10 $479.70 $432.50 $490.40
2004 2008 2007 2006 2005 2004

38.9% 697.7 $570.31 435.53 383.16 352.15
20.8% 331.59 327.17 304.89 235.5 188.29
16.0% 163.86 177.95 159.79 158.11 145.09
24.2% 300.46 288.42 260.08 238.99 219.01
100.0% $1,493.62 $1,363.85 $1,160.30 $1,015.77 $904.54
2004 2008 2007 2006 2005 2004

100.0% 364.31 398.39 644 552.7 399
595.05 423.91
309.67 204.1
640.59 437.64
100.0% $1,909.61 $1,464.05 $644.00 $552.70 $399.00
2004 2008 2007 2006 2005 2004

79.6% 232 185.9 185.88 162.7 150.1
20.4% 47.6 48.9 43.9 41 38.6
100.0% $279.60 $234.80 $229.78 $203.70 $188.70
2004 2008 2007 2006 2005 2004
83.0% 342.33 295.61 265.28 241.93 245.5
13.5% 47.29 41.33 37.88 36.87 39.94
3.5% 10.66 14.19 12.96 12.03 10.44
100.0% $400.27 $351.12 $316.12 $290.84 $295.88
FCF Analsysis - George C. Christy Template - Water Companies
Company: CCC (All whole numbers except per share and return numbers)
(000,000's) 2009 2008 2007 2006
ADJUSTMENTS TO GAAP CASH FLOW
Cash provided by operating activities (Net CFO) $25.6 $29.4 $(5.8)
Changes in Working Capital / Other

Accounts receivable $(10.0) $(1.1) $3.2
Inventories (14.9) (9.6) (1.5)
Prepaid Expenses -- -- --
Other Assets (2.1) 0.3 2.8
Accounts payable -- -- --
Accrued Expenses (6.2) (7.8) (11.4)
Payable/Accrued 2.6 5.4 (6.6)
Taxes Payable -- -- --
Other Liabilities -- -- --
Other Assets & Liabilities, Net 0.1 1.7 1.9
Other Operating Cash Flow -- -- --
Total Changes in Working Capital / Other $30.5 $11.1 $11.6
% of Revenues 7.6% 3.1% 3.7%
Operating Cash Flow (OCF) $56.1 $40.5 $5.8
Capital expenditures (Capex) $(56.3) $(33.0) $(11.8) $(12.9)

Adjustments to Capex:
Adjusted Capex $(56.3) $(33.0) $(11.8) $(12.9)
FROM THE BALANCE SHEET

Accounts receivable $64.5 $57.6 $55.0
Inventories 93.7 81.3 70.3
Accounts payable 39.7 39.4 36.6
Net of receivables, inventories and payables $118.6 $99.4 $88.8
Net as % of Revenues 30% 28% 28%
Total debt $10.4 $76.9 $74.8
FREE CASH FLOW STATEMENT 2009 2008 2007 2006

Revenues $416.6 $400.3 $351.1 $316.1
Cash Operating Costs 358.2 344.2 310.7 310.3
Operating Cash Flow 58.4 56.1 40.5 5.8
∆ Working Capital 31.7 30.5 11.1 11.6
Capex (56.3) (33.0) (11.8) (12.9)
Free Cash Flow $(29.6) $(7.4) $17.6 $(18.7)
Weighted avg. shares - diluted 54.2 53.4 50.6 39.9

Free Cash Flow per share (FCS) $(0.55) $(0.14) $0.35 $(0.47)
Stock price $12.79
-4.3%
GAAP Data 2009 2008 2007 2006

EPS $0.59 $0.67 $0.31 $(0.23)
Net Income $33.0 $35.6 $15.5 $(9.0)
Net Income as % of Net CFO 139% 53% N/A
% ∆ EPS -12% 116% N/A N/A
EPS as % of OCF per share 55% 64% 39% N/A
EPS as % of FCS N/A N/A 89% N/A
Percentages 2009 2008 2007 2006

% Δ Revenues 4.1% 14.0% 11.1% 8.7%
% Δ Cash Operating Costs 4.1% 10.8% 0.1% 12.8%
% Δ Operating Cash Flow 4.1% 38.6% 596.4% (63.4%)
% Δ Capex 70.4% 180.0% (8.3%) (19.6%)
% Δ Free Cash Flow N/A N/A N/A N/A
% ∆ in # of diluted shares 1.5% 5.6% 26.6% 0.8%
% Δ FCS N/A N/A N/A N/A
OCF Margin (OCF as % of Revenues) 14.0% 14.0% 11.5% 1.8%
Capex as % of Revenues (13.5%) (8.2%) (3.4%) (4.1%)
FCF Margin (FCF as % of Revenues) (7.1%) (1.9%) 5.0% (5.9%)
Per Share Data 2009 2008 2007 2006

Revenues $7.68 $7.50 $6.94 $7.92
Capex (1.04) (0.62) (0.23) (0.32)
Free Cash Flow $(0.55) $(0.14) $0.35 $(0.47)
Incremental Data 2009 2008 2007 2006

Incremental OCF per $1 of additional Rev. $0.14 $0.32 $0.99 N/A
Incremental FCF per $1 of additional Rev. N/A N/A $1.04 N/A
Company's Reinvestment Return 2009 2008 2007 2006

Incremental OCF $2.3 $15.6 $34.7 N/A
Reinvestment (∆ WC + Capex) (24.5) (2.5) (0.7) (1.3)
Reinvestment Return N/A N/A N/A N/A
Reinvestment Return on Prior Year's Capex N/A 83% N/A N/A
CASH SOURCES AND CASH DEPLOYMENTS

CASH SOURCES 2009 2008 2007 2006
Free Cash Flow $(29.6) $(7.4) $17.6 $(18.7)
Total Cash Sources $(29.6) $(7.4) $17.6 $(18.7)
FCF as a % of Total Cash Sources N/A N/A 100% N/A
CASH DEPLOYMENTS 2009 2008 2007 2006

Acquisitions
Acquisitions $- $- $- $-
Acquired firm(s) projected FCS $0.02
∆ in # of shares 2009 2008 2007 2006

Buybacks $(1.8) $(1.2) $(0.2) $(0.1)
Stock price $12.79
# of shares purchased (0.1)
Shares issued 2.9 5.1 3.1 0.5
Stock price $12.79
# of shares issued 0.2
Net ∆ in # of shares 0.4
∆ FCS due to ∆ in # of shares N/A N/A $(0.09) N/A
∆ Share value due to ∆ in # of shares N/A
Dividends 2009 2008 2007 2006

Dividends $- $- $- $-
Dividend paid per share $- $- $- $-
Dividend Yield 0.0%
(Dividends + Debt Service) as % of FCF N/A
Debt 2009 2008 2007 2006

Interest paid $1 $4.8 $5.3 $4.6
Debt Repayments - (11.0) - (165.6)
Borrowings - 1.5 156.5
Total Cash Sources $(29.6)
Total Cash Deployed (1.8)
∆ in Debt 27.9 11.0 1.5 322.1
∆ in Debt per share $0.52 $0.21 $0.03 $8.07
∆ Share value due to ∆ Debt per share -4.1%
OPERATIONS 2009 2008 2007

Free Cash Flow per share (FCS) $(0.55) $(0.14) $0.35
∆ FCS from previous year (0.41) (0.49) 0.82
Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares N/A N/A (0.09)
∆ FCS due to existing operations N/A N/A 0.91
∆ FCS due to acquisition(s) 0.02
∆ FCS due to existing operations + acquisition(s) N/A
∆ Share value due to ∆ Operations' FCS N/A
INVESTOR RETURN 2009

Stock price $12.79
∆ Share value due to ∆ in # of shares N/A
Dividend Yield 0.0%
∆ Share value due to ∆ Debt per share -4.1%
∆ Share value due to ∆ Operations' FCS N/A
Total Investor Return N/A
Target price N/A
RETURN MULTIPLE 5 Years

Treasuries 2.5%
Investor Return Multiple versus Treasuries -
Corporate Bonds - AAA 3.1%
Investor Return Multiple versus AAA's -
Corporate Bonds - AA 4.1%
Investor Return Multiple versus AA's -
Corporate Bonds - A 4.7%
Investor Return Multiple versus A's -
Copyright © by George C. Christy. All rights reserved.

Water Companies
Company: DHR (All whole numbers except per share and return numbers)
2005 (000,000's) 2009 2008
$12.8 Cash provided by operating activities (Net CFO) $1,859.0

$4.3 Accounts receivable $71.4
(13.0) Inventories 33.1
-- Prepaid Expenses (4.8)
2.8 Other Assets --
-- Accounts payable 3.7
(4.5) Accrued Expenses (15.0)
5.4 Payable/Accrued --
-- Taxes Payable --
-- Other Liabilities --
2.1 Other Assets & Liabilities, Net --
-- Other Operating Cash Flow --
$3.0 Total Changes in Working Capital / Other $(88.4)
1.0% % of Revenues (0.7%)
$15.9 Operating Cash Flow (OCF) $1,770.6
$(16.0) Capital expenditures (Capex) $(164.7) $(193.8)

$(16.0) Adjusted Capex $(164.7) $(193.8)

$51.2 Accounts receivable $1,894.6
67.7 Inventories 1,142.3
36.2 Accounts payable 1,109.0
$82.7 Net of receivables, inventories and payables $1,927.9
28% Net as % of Revenues 15%
$83.9 Total debt $2,619.3
2005 FREE CASH FLOW STATEMENT 2009 2008

$290.8 Revenues $11,199.6 $12,697.5
275.0 Cash Operating Costs 9,637.9 10,926.9
15.9 Operating Cash Flow 1,561.7 1,770.6
3.0 ∆ Working Capital (78.0) (88.4)
(16.0) Capex (164.7) (193.8)
$(3.2) Free Cash Flow $1,475.1 $1,665.3
39.6 Weighted avg. shares - diluted 318.7 335.9

$(0.08) Free Cash Flow per share (FCS) $4.63 $4.96
Stock price $59.47
7.8%
GAAP Data 2009 2008

$(0.27) EPS $3.46 $3.95
$(10.5) Net Income $1,147.4 $1,317.6
Net Income as % of Net CFO 71%
% ∆ EPS -12% 6%
EPS as % of OCF per share 71% 75%
EPS as % of FCS 75% 80%
Percentages 2009 2008

% Δ Revenues (11.8%) 15.2%
% Δ Cash Operating Costs (11.8%) 15.1%
% Δ Operating Cash Flow (11.8%) 15.6%
% Δ Capex (15.0%) 19.6%
% Δ Free Cash Flow (11.4%) 12.2%
% ∆ in # of diluted shares (5.1%) 1.9%
% Δ FCS (6.7%) 10.1%
OCF Margin (OCF as % of Revenues) 13.9% 13.9%
Capex as % of Revenues (1.5%) (1.5%)
FCF Margin (FCF as % of Revenues) 13.2% 13.1%
2005 Per Share Data 2009 2008

$7.34 Revenues $35.14 $37.81
6.94 Cash Operating Costs 30.24 32.53
0.40 Operating Cash Flow 4.90 5.27
(0.40) Capex (0.52) (0.58)
$(0.08) Free Cash Flow $4.63 $4.96
Incremental Data 2009 2008

Incremental OCF per $1 of additional Rev. N/A $0.14
Incremental FCF per $1 of additional Rev. N/A $0.11
Company's Reinvestment Return 2009 2008

Incremental OCF N/A $238.4
Reinvestment (∆ WC + Capex) (242.7) (282.2)
Reinvestment Return N/A N/A
Reinvestment Return on Prior Year's Capex N/A N/A

CASH SOURCES 2009 2008
Free Cash Flow $1,475.1 $1,665.3
Total Cash Sources $1,475.1 $1,665.3
FCF as a % of Total Cash Sources 100% 100%
2005 CASH DEPLOYMENTS 2009 2008

Acquisitions
$(0.9) Acquisitions $(360.6) $(423.2)
2005 ∆ in # of shares 2009 2008

$- Buybacks $(74.2) $(74.2)
Stock price $59.47
3.1 Shares issued 243.5 82.4
Stock price $59.47
∆ FCS due to ∆ in # of shares $(0.07) $(0.10)
∆ Share value due to ∆ in # of shares -1.6%
2005 Dividends 2009 2008

$3.6 Dividends $40.9 $38.3
$0.09 Dividend paid per share $0.12 $0.11
Dividend Yield 0.2%
(Dividends + Debt Service) as % of FCF 7%
2005 Debt 2009 2008

$5.1 Interest paid $59 $72.0
(109.5) Debt Repayments - (259.3)
108.8 Borrowings 72.7
Total Cash Sources $1,475.1
218.3 ∆ in Debt (1,868.9) 332.0
$5.51 ∆ in Debt per share $(5.48) $0.99
∆ Share value due to ∆ Debt per share 9.2%
OPERATIONS 2009 2008

Free Cash Flow per share (FCS) $4.63 $4.96
∆ FCS from previous year (0.33) 0.45
Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares (0.07) (0.10)
∆ FCS due to existing operations (0.26) 0.55
∆ FCS due to existing operations + acquisition(s) (0.26)
∆ Share value due to ∆ Operations' FCS -5.2%

Stock price $59.47
Dividend Yield 0.2%
Total Investor Return 2.6%
Target price $60.90

Treasuries 2.5%
Investor Return Multiple versus Treasuries 1.0
Investor Return Multiple versus AAA's N/A
Investor Return Multiple versus AA's N/A
Investor Return Multiple versus A's N/A
numbers except per share and return numbers) Company: ITT
2007 2006 2005 (000,000's)
$1,645.8 $1,547.3 $1,203.8 Cash provided by operating activities (Net CFO)

$(72.6) $(48.3) $(66.5) Accounts receivable
38.1 3.7 (20.6) Inventories
38.6 (15.0) (38.3) Prepaid Expenses
-- -- -- Other Assets
103.8 75.9 136.3 Accounts payable
5.7 98.1 7.1 Accrued Expenses
-- -- -- Payable/Accrued
-- -- -- Taxes Payable
-- -- -- Other Liabilities
-- -- -- Other Assets & Liabilities, Net
-- -- -- Other Operating Cash Flow
$(113.6) $(114.5) $(18.0) Total Changes in Working Capital / Other
(1.0%) (1.2%) (0.2%) % of Revenues
$1,532.2 $1,432.8 $1,185.8 Operating Cash Flow (OCF)
$(162.1) $(136.4) $(119.7) Capital expenditures (Capex)

$(162.1) $(136.4) $(119.7) Adjusted Capex

$1,984.4 $1,654.7 $1,407.9 Accounts receivable
1,193.6 988.7 825.3 Inventories
1,125.6 932.9 782.9 Accounts payable
$2,052.4 $1,710.6 $1,450.3 Net of receivables, inventories and payables
19% 18% 18% Net as % of Revenues
$3,726.2 $2,433.7 $1,041.7 Total debt
2007 2006 2005 FREE CASH FLOW STATEMENT

$11,025.9 $9,466.1 $7,871.5 Revenues
9,493.7 8,033.3 6,685.7 Cash Operating Costs
1,532.2 1,432.8 1,185.8 Operating Cash Flow
(113.6) (114.5) (18.0) ∆ Working Capital
(162.1) (136.4) (119.7) Capex
$1,483.7 $1,410.8 $1,084.1 Free Cash Flow
329.5 325.3 328.0 Weighted avg. shares - diluted

$4.50 $4.34 $3.31 Free Cash Flow per share (FCS)
Stock price
2007 2006 GAAP Data

$3.72 $3.44 $2.73 EPS
$1,214.0 $1,109.2 $885.6 Net Income
74% 72% Net Income as % of Net CFO
8% 26% % ∆ EPS
80% 78% EPS as % of OCF per share
83% 79% EPS as % of FCS
2007 2006 Percentages

16.5% 20.3% % Δ Revenues
18.2% 20.2% % Δ Cash Operating Costs
6.9% 20.8% % Δ Operating Cash Flow
18.8% 13.9% % Δ Capex
5.2% 30.1% % Δ Free Cash Flow
1.3% (0.8%) % ∆ in # of diluted shares
3.8% 31.2% % Δ FCS
13.9% 15.1% OCF Margin (OCF as % of Revenues)
(1.5%) (1.4%) Capex as % of Revenues
13.5% 14.9% FCF Margin (FCF as % of Revenues)
2007 2006 2005 Per Share Data

$33.47 $29.10 $24.00 Revenues
28.82 24.70 20.38 Cash Operating Costs
4.65 4.41 3.62 Operating Cash Flow
(0.49) (0.42) (0.37) Capex
$4.50 $4.34 $3.31 Free Cash Flow
2007 2006 Incremental Data

$0.06 $0.15 Incremental OCF per $1 of additional Rev.
$0.05 $0.20 Incremental FCF per $1 of additional Rev.
2007 2006 Company's Reinvestment Return

$99.4 $247.0 Incremental OCF
(275.7) (250.9) Reinvestment (∆ WC + Capex)
N/A N/A Reinvestment Return
N/A N/A Reinvestment Return on Prior Year's Capex

2007 2006 CASH SOURCES
$1,483.7 $1,410.8 Free Cash Flow
$1,483.7 $1,410.8 Total Cash Sources
100% 100% FCF as a % of Total Cash Sources
2007 2006 2005 CASH DEPLOYMENTS

Acquisitions
$(3,599.8) $(2,740.1) $(885.1) Acquisitions
Acquired firm(s) projected FCS
2007 2006 2005 ∆ in # of shares

$(117.5) $- $(257.7) Buybacks
Stock price
# of shares purchased
733.0 98.4 59.9 Shares issued
Stock price
# of shares issued
Net ∆ in # of shares
$(0.06) $0.04 ∆ FCS due to ∆ in # of shares
∆ Share value due to ∆ in # of shares
2007 2006 2005 Dividends

$34.3 $24.6 $21.6 Dividends
$0.10 $0.08 $0.07 Dividend paid per share
Dividend Yield
(Dividends + Debt Service) as % of FCF
2007 2006 2005 Debt

$95.0 $48.0 $43.0 Interest paid
(10.6) (459.4) (648.0) Debt Repayments
493.7 757.5 355.8 Borrowings
Total Cash Sources
Total Cash Deployed
504.3 1,216.9 1,003.7 ∆ in Debt
$1.53 $3.74 $3.06 ∆ in Debt per share
∆ Share value due to ∆ Debt per share
2007 OPERATIONS
$4.50 Free Cash Flow per share (FCS)
0.17 ∆ FCS from previous year
(0.06) Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares
0.22 ∆ FCS due to existing operations
∆ FCS due to acquisition(s)
∆ FCS due to existing operations + acquisition(s)
∆ Share value due to ∆ Operations' FCS
INVESTOR RETURN
Stock price
Dividend Yield
Total Investor Return
Target price
RETURN MULTIPLE
Treasuries
Investor Return Multiple versus Treasuries
Corporate Bonds - AAA
Investor Return Multiple versus AAA's
Corporate Bonds - AA
Investor Return Multiple versus AA's
Corporate Bonds - A
Investor Return Multiple versus A's
(All whole numbers except per share and return numbers)
2009 2008 2007 2006 2005
$1,110.5 $781.9 $860.9 $681.6
$(112.9) $(236.7) $(61.2) $(183.9)

70.4 111.8 (101.4) (26.2)
-- -- -- --
(21.9) (106.0) (74.0) (16.2)
-- -- -- --
-- -- -- --
61.3 137.2 246.4 120.5
-- -- -- --
(0.8) 47.2 30.7 7.6
-- -- -- --
(3.9) 11.1 7.4 (0.4)
$7.8 $35.4 $(47.9) $98.6
0.1% 0.4% (0.6%) 1.4%
$1,118.3 $817.3 $813.0 $780.2
$(246.3) $(248.7) $(239.3) $(177.1) $(164.4)
$(246.3) $(248.7) $(239.3) $(177.1) $(164.4)
$1,961.1 $1,935.0 $1,288.9 $1,197.7

803.8 887.6 726.5 622.9
1,234.6 1,296.8 929.4 751.5
$1,530.3 $1,525.8 $1,086.0 $1,069.1
13% 17% 14% 15%
$2,146.9 $3,566.0 $1,097.4 $1,266.9
2009 2008 2007 2006 2005

$10,843.8 $11,694.8 $9,003.3 $7,807.9 $7,040.8
9,806.9 10,576.5 8,186.0 6,994.9 6,260.6
1,036.9 1,118.3 817.3 813.0 780.2
7.2 7.8 35.4 (47.9) 98.6
(246.3) (248.7) (239.3) (177.1) (164.4)
$783.4 $861.8 $542.6 $683.8 $517.2
182.0 183.4 184.0 187.4 188.5

$4.30 $4.70 $2.95 $3.65 $2.74
$43.06
10.0%
2009 2008 2007 2006

$3.43 $4.23 $3.44 $2.67 $2.81
$633.6 $775.2 $633.0 $499.7 $528.8
70% 81% 58%
-19% 23% 29% -5%
60% 69% 77% 62%
80% 90% 117% 73%
2009 2008 2007 2006

(7.3%) 29.9% 15.3% 10.9%
(7.3%) 29.2% 17.0% 11.7%
(7.3%) 36.8% 0.5% 4.2%
(0.9%) 3.9% 35.1% 7.7%
(9.1%) 58.8% (20.6%) 32.2%
(0.8%) (0.3%) (1.8%) (0.6%)
(8.4%) 59.3% (19.2%) 33.0%
9.6% 9.6% 9.1% 10.4%
(2.3%) (2.1%) (2.7%) (2.3%)
7.2% 7.4% 6.0% 8.8%
2009 2008 2007 2006 2005

$59.58 $63.77 $48.93 $41.66 $37.35
53.88 57.67 44.49 37.33 33.21
5.70 6.10 4.44 4.34 4.14
(1.35) (1.36) (1.30) (0.95) (0.87)
$4.30 $4.70 $2.95 $3.65 $2.74
2009 2008 2007 2006

N/A $0.11 $0.00 $0.04
N/A $0.12 N/A $0.22
2009 2008 2007 2006

N/A $301.0 $4.3 $32.8
(239.1) (240.9) (203.9) (225.0)
N/A N/A N/A N/A
N/A N/A N/A N/A
2009 2008 2007 2006

$783.4 $861.8 $542.6 $683.8
$783.4 $861.8 $542.6 $683.8
100% 100% 100% 100%
2009 2008 2007 2006 2005

$(81.4) $(275.7) $(2,009.2) $(89.5) $(69.0)
$0.01
2009 2008 2007 2006 2005

$(75.0) $(75.0) $(299.0) $(210.0) $(334.4)
$43.06
(1.7)
80.2 34.4 65.4 69.0 151.9
$43.06
1.9
3.6
187.0 183.4 184.0 187.4 188.5
$(0.08) $0.02 $0.05 $0.02
-2.0%
2009 2008 2007 2006 2005

$159.0 $127.3 $101.7 $81.3 $66.5
187.0 183.4 184.0 187.4 188.5
$0.85 $0.69 $0.55 $0.43 $0.35
2.0%
33%
2009 2008 2007 2006 2005

$102 $135.5 $96.0 $80.4 $73.8
- (23.3) (15.2) (13.3) (17.6)
0.6 0.5 0.5 0.4
$783.4
2.6
(780.8) 23.9 15.7 13.8 18.0
$(4.18) $0.13 $0.09 $0.07 $0.10
9.7%
2009 2008 2007

$4.30 $4.70 $2.95
(0.39) 1.75 (0.70)
(0.08) 0.02 0.05
(0.31) 1.73 (0.75)
0.01
(0.31)
-6.5%
2009
$43.06
-2.0%
2.0%
9.7%
-6.5%
3.2%
$43.57
5 Years
2.5%
1.3
3.1%
1.0
4.1%
N/A
4.7%
N/A
Company: PNR (All whole numbers except per share and return numbers)
(000,000's) 2009 2008 2007 2006
Cash provided by operating activities (Net CFO) $204.2 $341.3 $231.5

Accounts receivable $(18.3) $(19.1) $15.5
Inventories (33.3) 14.7 (45.8)
Prepaid Expenses (27.4) 2.2 (5.0)
Other Assets -- -- --
Accounts payable (2.0) 19.5 (18.4)
Accrued Expenses (29.2) 8.8 (11.5)
Payable/Accrued -- -- --
Taxes Payable (4.4) 2.9 10.4
Other Liabilities 9.3 (3.2) 6.1
Other Assets & Liabilities, Net 18.2 13.0 3.4
Total Changes in Working Capital / Other $87.1 $(38.7) $45.4
% of Revenues 2.6% (1.2%) 1.5%

Adjusted Capex $(49.5) $(53.1) $(61.5) $(50.9)

Inventories 417.3 379.0 398.9
Total debt $954.1 $1,060.6 $744.1

Revenues $2,715.4 $3,352.0 $3,280.9 $3,022.6
Cash Operating Costs 2,479.4 3,060.7 2,978.3 2,745.7
∆ Working Capital 70.5 87.1 (38.7) 45.4
Capex (49.5) (53.1) (61.5) (50.9)
Free Cash Flow $115.9 $151.1 $279.8 $180.6

Free Cash Flow per share (FCS) $1.18 $1.53 $2.79 $1.78
Stock price $24.96
4.7%
GAAP Data 2009 2008 2007 2006

EPS $1.42 $2.59 $2.12 $1.84
Net Income $139.6 $256.4 $212.1 $186.3
Net Income as % of Net CFO 126% 62% 80%
% ∆ EPS -45% 22% 15% 2%
EPS as % of OCF per share 59% 88% 70% 67%
EPS as % of FCS 120% 170% 76% 103%
Percentages 2009 2008 2007 2006

% Δ Revenues (19.0%) 2.2% 8.5% 2.6%
% Δ Cash Operating Costs (19.0%) 2.8% 8.5% 2.7%
% Δ Operating Cash Flow (19.0%) (3.7%) 9.3% 1.4%
% Δ Capex (6.8%) (13.7%) 20.9% (18.5%)
% Δ Free Cash Flow (23.3%) (46.0%) 54.9% (2.6%)
% ∆ in # of diluted shares (0.8%) (1.1%) (1.1%) (1.2%)
% Δ FCS (22.7%) (45.4%) 56.7% (1.4%)
FCF Margin (FCF as % of Revenues) 4.3% 4.5% 8.5% 6.0%
Per Share Data 2009 2008 2007 2006

Revenues $27.63 $33.83 $32.74 $29.82
Capex (0.50) (0.54) (0.61) (0.50)
Free Cash Flow $1.18 $1.53 $2.79 $1.78

Incremental OCF per $1 of additional Rev. N/A N/A $0.10 $0.05
Incremental FCF per $1 of additional Rev. N/A N/A $0.38 N/A

Incremental OCF N/A N/A $25.7 $3.9
Reinvestment (∆ WC + Capex) 21.0 34.0 (100.2) (5.5)
Reinvestment Return on Prior Year's Capex N/A N/A N/A N/A

CASH SOURCES 2009 2008 2007 2006
Free Cash Flow $115.9 $151.1 $279.8 $180.6
Total Cash Sources $115.9 $151.1 $279.8 $180.6
FCF as a % of Total Cash Sources 100% 100% 100% 100%

Acquisitions
Acquisitions $(2.2) $(2.0) $(487.6) $(29.3)
∆ in # of shares 2009 2008 2007 2006

Buybacks $(37.5) $(50.0) $(40.6) $(59.4)
Stock price $24.96
Shares issued 4.4 1.6 4.2 3.0
Stock price $24.96
∆ FCS due to ∆ in # of shares $(0.02) $0.02 $0.03 $0.02
Dividends 2009 2008 2007 2006

Dividends $72.5 $67.3 $59.9 $56.6
Dividend paid per share $0.72 $0.68 $0.60 $0.56
Dividend Yield 2.9%
Debt 2009 2008 2007 2006

Interest paid $60 $63.9 $66.0 $51.4
Debt Repayments - (805.0) (954.1) (631.8)
Borrowings 715.0 1,269.4 609.0
Total Cash Sources $115.9
Total Cash Deployed 32.8
∆ in Debt (83.1) 1,520.0 2,223.5 1,240.7
∆ in Debt per share $(0.82) $15.34 $22.19 $12.24

Free Cash Flow per share (FCS) $1.18 $1.53 $2.79
∆ FCS from previous year (0.35) (1.27) 1.01
Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares (0.02) 0.02 0.03
∆ FCS due to existing operations (0.33) (1.28) 0.98

Stock price $24.96
Dividend Yield 2.9%
Total Investor Return -16.2%
Target price $20.18

Treasuries 2.5%
Investor Return Multiple versus Treasuries N/A
Company: NLC (All whole numbers except per share and return numbers)
2005 (000,000's) 2009 2008
$247.9 Cash provided by operating activities (Net CFO) $283.1

$(21.0) Accounts receivable $(18.0)
(19.2) Inventories (92.8)
(0.1) Prepaid Expenses --
-- Other Assets --
6.6 Accounts payable (7.0)
(22.5) Accrued Expenses --
-- Payable/Accrued --
10.4 Taxes Payable --
21.1 Other Liabilities --
(0.4) Other Assets & Liabilities, Net 23.6
$25.1 Total Changes in Working Capital / Other $94.2
0.9% % of Revenues 2.2%
$273.0 Operating Cash Flow (OCF) $377.3

$(62.5) Adjusted Capex $(120.0) $(133.1)

349.3 Inventories 411.8
207.3 Accounts payable 299.2
$565.8 Net of receivables, inventories and payables $886.6
$752.6 Total debt $3,223.4

$2,946.6 Revenues $3,869.1 $4,212.4
2,673.6 Cash Operating Costs 3,522.6 3,835.1
25.1 ∆ Working Capital 86.5 94.2
(62.5) Capex (120.0) (133.1)
$185.4 Free Cash Flow $140.0 $150.0

$1.81 Free Cash Flow per share (FCS) $1.01 $1.07
Stock price $15.37
6.6%
GAAP Data 2009 2008

$1.80 EPS $1.02 $(2.45)
$185.1 Net Income $146.6 $(342.6)
Net Income as % of Net CFO N/A
% ∆ EPS N/A N/A
EPS as % of OCF per share 41% N/A
EPS as % of FCS 101% N/A

% Δ Revenues (8.1%) 7.7%
% Δ Capex (9.8%) 16.1%
% Δ Free Cash Flow (6.6%) (28.2%)
% ∆ in # of diluted shares (1.4%) (4.5%)
% Δ FCS (5.3%) (24.8%)

$28.71 Revenues $28.01 $30.07
(0.61) Capex (0.87) (0.95)
$1.81 Free Cash Flow $1.01 $1.07

Incremental FCF per $1 of additional Rev. N/A N/A


Free Cash Flow $140.0 $150.0
Total Cash Sources $140.0 $150.0

Acquisitions
$(150.5) Acquisitions $(42.9) $(21.7)
2005 ∆ in # of shares 2009 2008

$(25.0) Buybacks $(95.7) $(103.3)
Stock price $15.37
8.7 Shares issued - --
Stock price $15.37
# of shares issued 0
∆ FCS due to ∆ in # of shares $(0.04) $0.05
2005 Dividends 2009 2008

$53.1 Dividends $20.5 $19.6
$0.52 Dividend paid per share $0.14 $0.14
Dividend Yield 0.9%
2005 Debt 2009 2008

$44.4 Interest paid $210 $213.7
413.3 Borrowings 34.0
809.3 ∆ in Debt (258.1) 104.8
$7.89 ∆ in Debt per share $(1.76) $0.75

∆ FCS from previous year (0.06) (0.35)
Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares (0.04) 0.05
∆ FCS due to existing operations (0.01) (0.40)

Stock price $15.37
Dividend Yield 0.9%
Target price $16.34

Treasuries 2.5%
Investor Return Multiple versus AAA's 2.3
Investor Return Multiple versus AA's 1.7
Investor Return Multiple versus A's 1.6
numbers except per share and return numbers) Company: ROP
2007 2006 2005 (000,000's)
$323.4 $284.8 $199.9 Cash provided by operating activities (Net CFO)

6.2 (15.4) (8.1) Inventories
-- -- -- Prepaid Expenses
-- -- - Other Assets
7.3 (8.8) 29.8 Accounts payable
-- -- -- Accrued Expenses
-- -- - Other Liabilities
(9.1) 12.9 (72.5) Other Assets & Liabilities, Net
$51.0 $51.9 $110.7 Total Changes in Working Capital / Other
1.3% 1.4% 3.3% % of Revenues
$374.4 $336.7 $310.6 Operating Cash Flow (OCF)

$(114.6) $(93.4) $(74.6) Adjusted Capex

$805.6 $695.3 $622.3 Accounts receivable
350.4 340.7 313.2 Inventories
$839.6 $747.8 $650.1 Net of receivables, inventories and payables
$3,324.1 $3,188.8 $3,266.8 Total debt

$3,912.5 $3,602.6 $3,312.4 Revenues
3,538.1 3,265.9 3,001.8 Cash Operating Costs
51.0 51.9 110.7 ∆ Working Capital
(114.6) (93.4) (74.6) Capex
$208.8 $191.4 $125.3 Free Cash Flow

Stock price
2007 2006 GAAP Data

$0.88 $0.67 $0.33 EPS
$129.0 $98.9 $47.8 Net Income
31% 103% % ∆ EPS

8.6% 8.8% % Δ Revenues
22.7% 25.2% % Δ Capex
0.0% 0.1% % ∆ in # of diluted shares
9.1% 52.6% % Δ FCS

$26.67 $24.56 $22.59 Revenues
(0.78) (0.64) (0.51) Capex
$1.42 $1.30 $0.85 Free Cash Flow



$208.8 $191.4 Free Cash Flow
$208.8 $191.4 Total Cash Sources

Acquisitions
$(28.3) $(6.4) $- Acquisitions
2007 2006 2005 ∆ in # of shares

$(108.0) $- -- Buybacks
Stock price
-- - - Shares issued
Stock price
# of shares issued
$- $(0.00) ∆ FCS due to ∆ in # of shares
2007 2006 2005 Dividends

$20.0 $- $- Dividends
$0.14 $- $- Dividend paid per share
Dividend Yield
2007 2006 2005 Debt

$227.8 $226.3 $217.6 Interest paid
(40.1) (205.6) (145.8) Debt Repayments
50.2 - 24.3 Borrowings
Total Cash Sources
Total Cash Deployed
90.3 205.6 170.1 ∆ in Debt
$0.62 $1.40 $1.16 ∆ in Debt per share
2007 OPERATIONS
- Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares
INVESTOR RETURN
Stock price
Dividend Yield
Target price
RETURN MULTIPLE
Treasuries
Corporate Bonds - A
2009 2008 2007 2006 2005
$434.4 $343.8 $262.5 $281.3
$14.6 $(21.2) $(34.6) $(10.5)

(9.7) (31.5) (14.4) 9.9
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
9.2 14.2 32.9 11.2
(0.2) 23.8 (4.5) 41.6
-- -- -- -
-- -- -- --
(0.1) (5.5) (7.7) 0.3
$(13.9) $20.1 $28.3 $(52.5)
(0.6%) 1.0% 1.7% (3.6%)
$420.5 $363.9 $290.8 $228.8
$(25.2) $(30.1) $(30.1) $(32.2) $(24.8)
$(25.2) $(30.1) $(30.1) $(32.2) $(24.8)
$438.0 $420.0 $353.8 $257.2

185.9 174.1 168.3 131.8
121.8 115.8 96.1 71.7
$502.1 $478.4 $425.9 $317.4
22% 23% 25% 22%
$1,267.5 $1,058.6 $1,026.8 $894.3
2009 2008 2007 2006 2005

$2,157.2 $2,306.4 $2,102.1 $1,700.7 $1,453.7
1,763.9 1,885.8 1,738.2 1,409.9 1,224.9
393.3 420.5 363.9 290.8 228.8
(13.0) (13.9) 20.1 28.3 (52.5)
(25.2) (30.1) (30.1) (32.2) (24.8)
$381.1 $404.4 $313.7 $230.4 $256.5
90.5 93.7 93.2 90.9 87.9

$4.21 $4.32 $3.36 $2.54 $2.92
$44.08
9.5%
2009 2008 2007 2006

$2.63 $3.06 $2.68 $2.13 $1.74
$239.3 $286.5 $250.0 $193.3 $153.2
66% 73% 74%
-14% 14% 26% 22%
61% 68% 69% 67%
62% 71% 80% 84%
2009 2008 2007 2006

(6.5%) 9.7% 23.6% 17.0%
(6.5%) 8.5% 23.3% 15.1%
(6.5%) 15.6% 25.1% 27.1%
(16.0%) (0.2%) (6.3%) 29.8%
(5.8%) 28.9% 36.2% (10.2%)
(3.4%) 0.5% 2.6% 3.4%
(2.5%) 28.3% 32.7% (13.2%)
18.2% 18.2% 17.3% 17.1%
(1.2%) (1.3%) (1.4%) (1.9%)
17.7% 17.5% 14.9% 13.5%
2009 2008 2007 2006 2005

$23.83 $24.61 $22.55 $18.71 $16.54
19.48 20.13 18.64 15.51 13.94
4.34 4.49 3.90 3.20 2.60
(0.28) (0.32) (0.32) (0.35) (0.28)
$4.21 $4.32 $3.36 $2.54 $2.92
2009 2008 2007 2006

N/A $0.28 $0.18 $0.25
N/A $0.44 $0.21 N/A
2009 2008 2007 2006

N/A $56.6 $73.1 $62.0
(38.2) (44.0) (10.0) (3.9)
N/A N/A N/A N/A
N/A N/A N/A 1776%
2009 2008 2007 2006

$381.1 $404.4 $313.7 $230.4
$381.1 $404.4 $313.7 $230.4
100% 100% 100% 100%
2009 2008 2007 2006 2005

$(327.8) $(704.8) $(106.9) $(352.1) $(329.9)
$0.01
2009 2008 2007 2006 2005

$- $- $- $- $-
$44.08
0
- - - - -
$44.08
0
-
93.7 93.7 93.2 90.9 87.9
$- $(0.02) $(0.09) $(0.09)
0.0%
2009 2008 2007 2006 2005

$30.9 $26.9 $23.7 $21.0 $18.8
93.7 93.7 93.2 90.9 87.9
$0.33 $0.29 $0.25 $0.23 $0.21
0.7%
19%
2009 2008 2007 2006 2005

$43 $39.1 $50.2 $43.7 $38.6
- (908.6) (65.5) (32.8) (32.8)
850.0 93.1 158.4 40.6
$381.1
(296.9)
(678.0) 1,758.6 158.6 191.2 73.4
$(7.24) $18.77 $1.70 $2.10 $0.83
16.4%
2009 2008 2007

$4.21 $4.32 $3.36
(0.11) 0.95 0.83
- (0.02) (0.09)
(0.11) 0.97 0.92
0.01
(0.10)
-2.2%
2009
$44.08
0.0%
0.7%
16.4%
-2.2%
14.9%
$50.34
5 Years
2.5%
6.0
3.1%
4.8
4.1%
3.6
4.7%
3.2
Company: FLS (All whole numbers except per share and return numbers)
(000,000's) 2009 2008 2007 2006

Accounts receivable $(195.1) $(82.4) $(40.8)
Inventories (195.5) (101.8) (98.4)
Prepaid Expenses (21.7) (26.6) (6.6)
Other Assets (18.2) (9.8) (8.9)
Accrued Expenses 228.9 230.6 76.7
Other Liabilities 31.5 19.0 (11.4)
Other Assets & Liabilities, Net -- -- --
Total Changes in Working Capital / Other $70.2 $(104.2) $30.6
% of Revenues 1.6% (2.8%) 1.0%

Adjusted Capex $(104.8) $(126.9) $(89.0) $(73.5)

Inventories 834.6 680.2 547.4
Net of receivables, inventories and payables $1,044.6 $833.8 $686.3
Total debt $573.4 $558.0 $564.6

Revenues $4,471.1 $4,473.5 $3,762.7 $3,061.1
Cash Operating Costs 3,995.1 3,997.2 3,449.5 2,867.3
∆ Working Capital 70.2 70.2 (104.2) 30.6
Capex (104.8) (126.9) (89.0) (73.5)
Free Cash Flow $301.0 $279.1 $328.4 $89.7

Stock price $72.13
7.4%
GAAP Data 2009 2008 2007 2006

EPS $7.27 $7.74 $4.46 $2.00
Net Income $415.2 $442.4 $255.8 $114.0
% ∆ EPS -6% 74% 123% 120%
EPS as % of FCS 135% 159% 78% 127%
Percentages 2009 2008 2007 2006

% Δ Revenues (0.1%) 18.9% 22.9% 13.6%
% Δ Operating Cash Flow (0.1%) 52.1% 61.6% 46.1%
% Δ Capex (17.4%) 42.7% 21.0% 49.2%
% Δ Free Cash Flow 7.8% (15.0%) 266.3% 14.7%
% ∆ in # of diluted shares (2.0%) (0.2%) 0.7% 0.4%
% Δ FCS 10.1% (14.8%) 263.8% 14.2%
Per Share Data 2009 2008 2007 2006

Revenues $79.80 $78.23 $65.68 $53.79
Capex (1.87) (2.22) (1.55) (1.29)
Free Cash Flow $5.37 $4.88 $5.73 $1.58

Incremental OCF per $1 of additional Rev. N/A $0.23 $0.17 $0.17
Incremental FCF per $1 of additional Rev. N/A N/A $0.34 $0.03

Incremental OCF N/A $163.1 $119.4 $61.1

CASH SOURCES 2009 2008 2007 2006
Free Cash Flow $301.0 $279.1 $328.4 $89.7

Acquisitions
Acquisitions $- $- $(2.3) $(8.0)
∆ in # of shares 2009 2008 2007 2006

Buybacks $(172.0) $(165.0) $(44.8) $(63.2)
Stock price $72.13
Shares issued - - - -
Stock price $72.13
∆ FCS due to ∆ in # of shares $(0.21) $0.01 $(0.04) $(0.01)
Dividends 2009 2008 2007 2006

Dividends $64.3 $57.2 $34.4 $-
Dividend paid per share $1.08 $1.00 $0.60 $-
Dividend Yield 1.5%
Debt 2009 2008 2007 2006

Interest paid $50 $49.6 $59.6 $63.9
Debt Repayments - (5.7) (2.8) (105.3)
Borrowings - - -
∆ in Debt (408.7) 5.7 2.8 105.3
∆ in Debt per share $(6.86) $0.10 $0.05 $1.85

∆ FCS from previous year 0.49 (0.85) 4.16
Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares (0.21) 0.01 (0.04)
∆ FCS due to existing operations 0.70 (0.86) 4.19
∆ FCS due to existing operations + acquisition(s) 0.72
∆ Share value due to ∆ Operations' FCS 14.7%

Stock price $72.13
Dividend Yield 1.5%
Target price $86.60

Treasuries 2.5%

Company: HWKN (All whole numbers except per share and return numbers)
2005 (000,000's) 2009 2008

$(37.2) Accounts receivable $(5.1)
(20.6) Inventories (7.8)
3.7 Prepaid Expenses --
3.8 Other Assets --
47.6 Accrued Expenses 2.8
-- Payable/Accrued --
-- Taxes Payable --
(31.4) Other Liabilities --
-- Other Assets & Liabilities, Net (0.1)
$5.2 Total Changes in Working Capital / Other $8.4
0.2% % of Revenues 2.9%

Adjustments to Capex: (5.0%)
$(49.3) Adjusted Capex $(11.4) $(14.2)

$665.1 Total debt $-

$2,695.3 Revenues $284.4 $284.4
2,562.6 Cash Operating Costs 251.6 251.6
5.2 ∆ Working Capital 8.4 8.4
(49.3) Capex (11.4) (14.2)
$78.2 Free Cash Flow $13.0 $10.2

Stock price $21.98
5.8%
GAAP Data 2009 2008

$0.91 EPS $1.19 $2.29
$51.4 Net Income $12.2 $23.4
% ∆ EPS -48% 176%

% Δ Revenues 0.0% 52.3%
% Δ Cash Operating Costs 0.0% 46.9%
% Δ Operating Cash Flow 0.0% 113.0%
% Δ Capex (19.8%) 145.8%
% Δ Free Cash Flow 27.5% 58.9%
% ∆ in # of diluted shares 0.0% 0.4%
% Δ FCS 27.5% 58.3%

$47.54 Revenues $27.74 $27.74
(0.87) Capex (1.11) (1.39)
$1.38 Free Cash Flow $1.27 $1.00


Reinvestment Return on Prior Year's Capex N/A 672%


Acquisitions
$- Acquisitions $- $-
2005 ∆ in # of shares 2009 2008

$- Buybacks $- $-
Stock price $21.98
# of shares purchased 0
- Shares issued - -
Stock price $21.98
Net ∆ in # of shares -
∆ FCS due to ∆ in # of shares $- $(0.00)
∆ Share value due to ∆ in # of shares 0.0%
2005 Dividends 2009 2008

$- Dividends $5.3 $5.3
$- Dividend paid per share $0.52 $0.52
Dividend Yield 2.4%
2005 Debt 2009 2008

$73.0 Interest paid $- $-
(628.5) Debt Repayments - -
600.0 Borrowings -
Total Cash Deployed 5.3
1,228.5 ∆ in Debt - -
$21.67 ∆ in Debt per share $- $-

∆ FCS from previous year 0.27 0.37
Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares - (0.00)
∆ FCS due to existing operations 0.27 0.37
∆ FCS due to existing operations + acquisition(s) 0.37

Stock price $21.98
∆ Share value due to ∆ in # of shares 0.0%
Dividend Yield 2.4%
Target price $30.18

Treasuries 2.5%

numbers except per share and return numbers) Company: PPO
2007 2006 2005 (000,000's)

(1.0) (2.3) (1.9) Inventories
-- -- -- Other Assets
0.7 0.7 0.5 Accrued Expenses
-- -- -- Other Liabilities
0.0 (1.8) 0.2 Other Assets & Liabilities, Net
1.7% 2.8% 1.1% % of Revenues

(3.1%) (3.1%) (4.8%) Adjustments to Capex:
$(5.8) $(4.7) $(7.0) Adjusted Capex

14.0 12.8 10.5 Inventories
$- $- $- Total debt

$186.7 $151.8 $143.3 Revenues
(5.8) (4.7) (7.0) Capex
$6.4 $4.0 $2.5 Free Cash Flow

Stock price
2007 2006 GAAP Data

$0.83 $0.76 $0.87 EPS
$8.5 $7.7 $8.9 Net Income
9% -13% % ∆ EPS

23.0% 5.9% % Δ Revenues
23.2% (32.5%) % Δ Capex
0.4% (0.4%) % ∆ in # of diluted shares
58.5% 61.6% % Δ FCS

$18.28 $14.92 $14.04 Revenues
(0.57) (0.46) (0.68) Capex
$0.63 $0.40 $0.25 Free Cash Flow




Acquisitions
$(6.0) $- -- Acquisitions
2007 2006 2005 ∆ in # of shares

$- $- $- Buybacks
Stock price
- - - Shares issued
Stock price
# of shares issued
$(0.00) $0.00 ∆ FCS due to ∆ in # of shares
2007 2006 2005 Dividends

$4.9 $4.5 $4.1 Dividends
$0.48 $0.44 $0.40 Dividend paid per share
Dividend Yield
2007 2006 2005 Debt

$- $- $- Interest paid
- - - Debt Repayments
- - - Borrowings
Total Cash Sources
Total Cash Deployed
- - - ∆ in Debt
$- $- $- ∆ in Debt per share
2007 OPERATIONS
INVESTOR RETURN
Stock price
Dividend Yield
Target price
RETURN MULTIPLE
Treasuries
Corporate Bonds - A

2009 2008 2007 2006 2005
$94.7 $69.3 $50.0 $64.2
$20.1 $(7.0) $(7.7) $10.4

(5.4) 8.3 (2.7) (4.3)
(0.6) 1.2 (3.7) (3.9)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(18.6) (13.9) (0.0) (19.4)
(0.9) 1.9 (1.0) 12.1
-- -- -- --
-- -- -- --
3.9 7.2 4.4 4.0
$1.4 $2.4 $10.7 $1.1
0.2% 0.5% 2.2% 0.3%
$96.1 $71.7 $60.7 $65.3
$(25.0) $(48.0) $(29.8) $(24.0) $(13.0)
$(25.0) $(48.0) $(29.8) $(24.0) $(13.0)
$106.7 $115.6 $102.1 $88.4

70.4 64.3 67.7 60.5
23.8 33.8 25.5 23.2
$153.3 $146.2 $144.4 $125.7
25% 27% 30% 29%
$803.3 $822.8 $1,048.9 $1,002.8
2009 2008 2007 2006 2005

$503.1 $610.5 $534.7 $478.2 $432.5
424.0 514.5 462.9 417.5 367.2
79.2 96.1 71.7 60.7 65.3
1.1 1.4 2.4 10.7 1.1
(25.0) (48.0) (29.8) (24.0) (13.0)
$53.0 $46.7 $39.5 $26.0 $51.2
44.4 42.8 33.2 25.3 25.3

$1.19 $1.09 $1.19 $1.03 $2.02
$10.04
11.9%
2009 2008 2007 2006

$0.47 $(0.41) $0.01 $(1.17) $(0.12)
$19.0 $(17.6) $0.5 $(29.6) $(2.9)
N/A 1% N/A
N/A N/A N/A N/A
26% N/A 0% N/A
39% N/A 1% N/A
2009 2008 2007 2006

(17.6%) 14.2% 11.8% 10.6%
(17.6%) 11.1% 10.9% 13.7%
(17.6%) 33.9% 18.3% (7.1%)
(47.9%) 61.1% 24.3% 84.1%
13.6% 18.1% 52.0% (49.2%)
3.7% 28.7% 31.3% 0.2%
9.5% (8.2%) 15.7% (49.3%)
15.7% 15.7% 13.4% 12.7%
(5.0%) (7.9%) (5.6%) (5.0%)
10.5% 7.6% 7.4% 5.4%
2009 2008 2007 2006 2005

$11.34 $14.27 $16.09 $18.89 $17.12
9.55 12.03 13.93 16.50 14.53
1.78 2.25 2.16 2.40 2.58
(0.56) (1.12) (0.90) (0.95) (0.52)
$1.19 $1.09 $1.19 $1.03 $2.02
2009 2008 2007 2006

N/A $0.32 $0.20 N/A
N/A $0.09 $0.24 N/A
2009 2008 2007 2006

N/A $24.3 $11.1 N/A
(23.9) (46.7) (27.4) (13.3)
N/A N/A N/A N/A
N/A N/A N/A N/A
2009 2008 2007 2006

$53.0 $46.7 $39.5 $26.0
$53.0 $46.7 $39.5 $26.0
100% 100% 100% 100%
2009 2008 2007 2006 2005

$(24.1) $(85.8) $(5.5) $- $-
$0.02
2009 2008 2007 2006 2005

$- $- $(0.3) $- $-
$10.04
0
87.5 84.9 264.9 0.4 -
$10.04
8.7
8.7
51.5 42.8 33.2 25.3 25.3
$(0.21) $(0.31) $(0.37) $(0.00)
-20.4%
2009 2008 2007 2006 2005

$- $- $- $- $-
51.5 42.8 33.2 25.3 25.3
$0.00 $- $- $- $-
0.0%
116%
2009 2008 2007 2006 2005

$62 $62.4 $65.4 $65.9 $57.3
- (20.7) (372.6) (3.4) (50.4)
- 370.0 - -
$53.0
(24.1)
(77.1) 20.7 742.6 3.4 50.4
$(1.50) $0.48 $22.34 $0.14 $1.99
14.9%
2009 2008 2007

$1.19 $1.09 $1.19
0.10 (0.10) 0.16
(0.21) (0.31) (0.37)
0.31 0.22 0.53
0.02
0.33
30.5%
2009
$10.04
-20.4%
0.0%
14.9%
30.5%
25.1%
$12.56
5 Years
2.5%
10.1
3.1%
8.1
4.1%
6.1
4.7%
5.4
Company: IEX (All whole numbers except per share and return numbers)
(000,000's) 2009 2008 2007 2006

Accounts receivable $19.7 $(8.7) $(14.4)
Inventories (9.7) (3.5) (7.2)
Prepaid Expenses -- -- --
Other Assets -- -- --
Accounts payable (6.4) 0.8 (0.7)
Accrued Expenses 0.6 4.1 15.8
Other Liabilities -- -- --
Other Assets & Liabilities, Net 5.9 1.8 (2.3)
Total Changes in Working Capital / Other $(10.1) $5.5 $8.8
% of Revenues (0.7%) 0.4% 0.8%

Adjusted Capex $(24.2) $(27.8) $(24.5) $(21.2)

Inventories 214.2 177.4 160.7
Total debt $554.0 $454.7 $362.0

Revenues $1,343.8 $1,489.5 $1,358.6 $1,154.9
Cash Operating Costs 1,150.7 1,275.5 1,155.9 986.1
∆ Working Capital (9.1) (10.1) 5.5 8.8
Capex (24.2) (27.8) (24.5) (21.2)
Free Cash Flow $178.0 $196.3 $172.7 $138.8

Stock price $23.04
9.6%
GAAP Data 2009 2008 2007 2006

EPS $1.47 $1.60 $1.90 $1.65
Net Income $116.6 $131.4 $155.9 $133.7
% ∆ EPS -8% -16% 15% 20%
EPS as % of FCS 67% 67% 90% 96%
Percentages 2009 2008 2007 2006

% Δ Revenues (9.8%) 9.6% 17.6% 14.2%
% Δ Operating Cash Flow (9.8%) 5.6% 20.1% 16.7%
% Δ Capex (13.1%) 13.6% 15.6% (5.9%)
% Δ Free Cash Flow (9.3%) 13.6% 24.4% 13.5%
% ∆ in # of diluted shares (2.1%) 0.3% 1.4% 2.4%
% Δ FCS (7.4%) 13.3% 22.8% 10.8%
Per Share Data 2009 2008 2007 2006

Revenues $16.67 $18.09 $16.55 $14.26
Capex (0.30) (0.34) (0.30) (0.26)
Free Cash Flow $2.21 $2.38 $2.10 $1.71

Incremental OCF per $1 of additional Rev. N/A $0.09 $0.17 $0.17
Incremental FCF per $1 of additional Rev. N/A $0.18 $0.17 $0.11

Incremental OCF N/A $11.3 $33.9 $24.2

CASH SOURCES 2009 2008 2007 2006
Free Cash Flow $178.0 $196.3 $172.7 $138.8

Acquisitions
Acquisitions $(237.3) $(392.8) $(86.2) $(359.8)
∆ in # of shares 2009 2008 2007 2006

Buybacks $(50.0) $(50.0) $- $-
Stock price $23.04
Shares issued - - - -
Stock price $23.04
∆ FCS due to ∆ in # of shares $(0.06) $(0.01) $(0.03) $(0.04)
Dividends 2009 2008 2007 2006

Dividends $40.6 $39.1 $39.0 $32.1
Dividend paid per share $0.48 $0.48 $0.48 $0.40
Dividend Yield 2.1%
Debt 2009 2008 2007 2006

Interest paid $22 $20.1 $23.0 $15.6
Debt Repayments - (563.2) (166.4) (337.2)
Borrowings 483.0 47.0 245.7
∆ in Debt (424.7) 1,046.3 213.4 582.9
∆ in Debt per share $(5.03) $12.71 $2.60 $7.20

∆ FCS from previous year (0.18) 0.28 0.39
Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares (0.06) (0.01) (0.03)
∆ FCS due to existing operations (0.12) 0.29 0.42

Stock price $23.04
Dividend Yield 2.1%
Target price $26.41

Treasuries 2.5%

Company: ITRI (All whole numbers except per share and return numbers)
2005 (000,000's) 2009 2008

$(18.2) Accounts receivable $19.9
(3.3) Inventories 4.9
-- Prepaid Expenses --
-- Other Assets -
0.0 Accounts payable --
21.6 Accrued Expenses --
-- Payable/Accrued (6.6)
-- Taxes Payable --
-- Other Liabilities 9.4
0.2 Other Assets & Liabilities, Net (21.4)
$(0.3) Total Changes in Working Capital / Other $(6.2)
(0.0%) % of Revenues (0.3%)

$(22.5) Adjusted Capex $(59.4) $(63.4)

$160.0 Total debt $1,190.0

$1,011.3 Revenues $1,694.2 $1,909.6
866.6 Cash Operating Costs 1,528.3 1,722.7
(0.3) ∆ Working Capital (5.5) (6.2)
(22.5) Capex (59.4) (63.4)
$122.4 Free Cash Flow $111.9 $129.7

Stock price $54.26
5.6%
GAAP Data 2009 2008

$1.37 EPS $0.04 $0.80
$108.6 Net Income $1.3 $28.1
% ∆ EPS -95% N/A

% Δ Revenues (11.3%) 30.4%
% Δ Capex (6.3%) 56.2%
% Δ Free Cash Flow (13.7%) 39.9%
% ∆ in # of diluted shares 5.3% 18.2%
% Δ FCS (18.1%) 18.4%

$12.79 Revenues $46.04 $54.64
(0.28) Capex (1.61) (1.81)
$1.55 Free Cash Flow $3.04 $3.71




Acquisitions
$(1.2) Acquisitions $(8.0) $(6.9)
2005 ∆ in # of shares 2009 2008

-- Buybacks $- $-
Stock price $54.26
# of shares purchased 0
- Shares issued 168.0 324.5
Stock price $54.26
∆ FCS due to ∆ in # of shares $(0.26) $(0.67)
2005 Dividends 2009 2008

$24.9 Dividends $- $-
$0.31 Dividend paid per share $0.00 $-
Dividend Yield 0.0%
2005 Debt 2009 2008

$14.0 Interest paid $62 $72.3
10.0 Borrowings -
81.8 ∆ in Debt (120.0) 388.4
$1.03 ∆ in Debt per share $(3.15) $11.11

∆ FCS from previous year (0.67) 0.58
Less ∆ FCS due to ∆ in # of shares (0.26) (0.67)
∆ FCS due to existing operations (0.41) 1.25

Stock price $54.26
Dividend Yield 0.0%
Total Investor Return -13.4%
Target price $47.01

Treasuries 2.5%
Investor Return Multiple versus Treasuries N/A

numbers except per share and return numbers) Company: BMI
2007 2006 2005 (000,000's)

19.4 (1.6) (4.0) Inventories
- - - Other Assets
-- -- -- Accounts payable
-- -- -- Accrued Expenses
10.0 (8.3) 4.4 Payable/Accrued
4.6 6.3 13.2 Other Liabilities
4.0 1.1 (5.2) Other Assets & Liabilities, Net
0.2% 0.9% 1.0% % of Revenues

$(40.6) $(31.7) $(32.0) Adjusted Capex

169.2 52.5 49.5 Inventories
$1,590.5 $469.3 $166.9 Total debt

$1,464.1 $644.0 $552.7 Revenues
1,328.0 543.6 467.4 Cash Operating Costs
(40.6) (31.7) (32.0) Capex
$92.7 $63.0 $47.7 Free Cash Flow

Stock price
2007 2006 GAAP Data

$(0.55) $1.28 $1.33 EPS
$(16.1) $33.8 $33.1 Net Income
N/A 36% Net Income as % of Net CFO
N/A -4% % ∆ EPS
N/A 33% EPS as % of OCF per share
N/A 53% EPS as % of FCS

127.3% 16.5% % Δ Revenues
27.9% (0.7%) % Δ Capex
12.6% 6.1% % ∆ in # of diluted shares
30.7% 24.7% % Δ FCS

$49.49 $24.51 $22.30 Revenues
(1.37) (1.21) (1.29) Capex
$3.13 $2.40 $1.92 Free Cash Flow




Acquisitions
$(1,716.3) $(21.1) $- Acquisitions
2007 2006 2005 ∆ in # of shares

$- $- $- Buybacks
Stock price
247.6 15.3 84.7 Shares issued
Stock price
# of shares issued
$(0.39) $(0.15) ∆ FCS due to ∆ in # of shares
2007 2006 2005 Dividends

$- $- $- Dividends
$- $- $- Dividend paid per share
Dividend Yield
2007 2006 2005 Debt

$76.3 $5.2 $14.3 Interest paid
(76.1) (42.7) (126.2) Debt Repayments
1,159.0 345.0 14.8 Borrowings
Total Cash Sources
Total Cash Deployed
1,235.1 387.7 141.0 ∆ in Debt
$41.76 $14.75 $5.69 ∆ in Debt per share
2007 OPERATIONS
INVESTOR RETURN
Stock price
Dividend Yield
Target price
RETURN MULTIPLE
Treasuries
Corporate Bonds - A

2009 2008 2007 2006 2005
$27.1 $28.3 $16.8 $18.4
$(6.0) $0.3 $1.4 $(4.3)

(5.6) 0.2 (1.5) 2.7
0.4 (0.1) 0.3 (0.3)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
4.0 2.1 (1.4) (1.3)
-- -- -- --
-- -- -- --
$7.3 $(2.6) $1.2 $3.3
2.6% (1.1%) 0.5% 1.6%
$34.3 $25.7 $18.0 $21.7
$(8.0) $(38.9) $(16.0) $(11.1) $(9.1)
$(8.0) $(38.9) $(16.0) $(11.1) $(9.1)
$35.8 $30.6 $29.3 $27.1

39.3 34.1 33.3 27.4
13.2 11.4 10.6 9.8
$61.9 $53.4 $52.0 $44.6
22% 23% 23% 22%
$25.2 $16.7 $23.0 $28.7
2009 2008 2007 2006 2005

$272.8 $279.6 $234.8 $229.8 $203.6
239.3 245.2 209.2 211.8 182.0
33.5 34.3 25.7 18.0 21.7
7.1 7.3 (2.6) 1.2 3.3
(8.0) (38.9) (16.0) (11.1) (9.1)
$18.4 $(11.8) $12.3 $5.7 $9.3
14.8 14.8 14.6 14.4 14.0

$1.24 $(0.80) $0.84 $0.40 $0.66
$43.84
2.8%
2009 2008 2007 2006

$1.88 $1.69 $1.26 $1.15 $1.15
$26.9 $25.1 $18.4 $16.6 $16.2
93% 65% 99%
11% 34% 10% 0%
83% 73% 72% 92%
151% N/A 150% 291%
2009 2008 2007 2006

(2.4%) 19.0% 2.2% 12.8%
(2.4%) 17.2% (1.2%) 16.4%
(2.4%) 33.8% 42.6% (17.1%)
(79.4%) 143.5% 44.4% 21.7%
N/A N/A 116.3% (38.6%)
(0.2%) 1.5% 1.6% 2.6%
N/A N/A 112.9% (40.2%)
12.3% 12.3% 10.9% 7.8%
(2.9%) (13.9%) (6.8%) (4.8%)
6.7% (4.2%) 5.2% 2.5%
2009 2008 2007 2006 2005

$18.42 $18.84 $16.06 $15.97 $14.52
16.16 16.52 14.31 14.72 12.98
2.26 2.31 1.76 1.25 1.55
(0.54) (2.62) (1.09) (0.77) (0.65)
$1.24 $(0.80) $0.84 $0.40 $0.66
2009 2008 2007 2006

N/A $0.19 $1.51 N/A
N/A N/A $1.31 N/A
2009 2008 2007 2006

N/A $8.7 $7.7 N/A
(0.9) (31.6) (18.6) (9.8)
N/A N/A N/A N/A
N/A N/A N/A N/A
2009 2008 2007 2006

$18.4 $(11.8) $12.3 $5.7
$18.4 $(11.8) $12.3 $5.7
100% N/A 100% 100%
2009 2008 2007 2006 2005

$- $- $- $- $-
$0.07
2009 2008 2007 2006 2005

$- -- $- $- $(3.3)
$43.84
0
0.6 0.2 0.2 0.6 1.3
$43.84
0.0
0.0
14.9 14.8 14.6 14.4 14.0
$(0.00) N/A $(0.01) $(0.01)
-0.1%
2009 2008 2007 2006 2005

$6.5 $5.9 $4.9 $4.3 $3.9
14.9 14.8 14.6 14.4 14.0
$0.44 $0.39 $0.33 $0.30 $0.28
1.0%
46%
2009 2008 2007 2006 2005

$2 $1.5 $1.7 $1.6 $2.3
- (5.7) (1.9) (14.9) (7.4)
15.0 - - 10.0
$18.4
6.5
(11.9) 20.7 1.9 14.9 17.4
$(0.80) $1.39 $0.13 $1.04 $1.24
1.8%
2009 2008 2007

$1.24 $(0.80) $0.84
2.04 (1.64) 0.45
(0.00) N/A (0.01)
2.04 N/A 0.46
0.07
2.11
N/A
2009
$43.84
-0.1%
1.0%
1.8%
N/A
N/A
N/A
5 Years
2.5%
-
3.1%
-
4.1%
-
4.7%
-
All Financial Reports
Calgon Carbon Corp
Income Statement - Annual -
Standardised in Millions of US
Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004 2003
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003
Period Length: 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months
Update Type: Update Update Update Reclassified Restated Restated
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K/A
Source Date: 3/13/2009 3/17/2008 4/25/2007 4/25/2007 3/30/2006 4/25/2007
Complete Statement: Complete Complete Complete Complete Complete Complete
Auditor Code: DT DT DT DT DT DT
Net Sales 400.270 351.120 316.120 290.840 295.880 253.180
Gross Revenue -- -- -- -- -- --
Sales Returns and Allowances -- -- -- -- -- --
Excise Tax Receipts -- -- -- -- -- --
Revenue 400.270 351.120 316.120 290.840 295.880 253.180
Interest Income, Non-Bank -- -- -- -- -- --
Other Revenue -- -- -- -- -- --
Other Revenue, Total -- -- -- -- -- --
Total Revenue 400.270 351.120 316.120 290.840 295.880 253.180
Cost of Revenue 266.890 242.270 236.670 215.330 207.520 174.010
Excise Taxes Payments -- -- -- -- -- --
Cost of Revenue, Total 266.890 242.270 236.670 215.330 207.520 174.010
Gross Profit 133.390 108.850 79.450 75.510 88.350 79.170
Selling/General/Administrative Expense 64.150 61.350 62.000 59.550 54.540 49.730
Labor & Related Expense -- -- -- -- -- --
Advertising Expense -- -- -- -- -- --
Selling/General/Admin. Expenses, Total 64.150 61.350 62.000 59.550 54.540 49.730
Research & Development 4.130 3.700 4.250 4.510 3.800 3.960
Depreciation 16.670 17.250 18.930 21.040 22.000 18.850
Amortization of Intangibles -- -- -- -- -- --
Amortization of Acquisition Costs -- -- -- -- -- --
Depreciation/Amortization 16.670 17.250 18.930 21.040 22.000 18.850
Interest Expense - Operating -- -- -- -- -- --
Interest Capitalized - Operating -- -- -- -- -- --
Interest Expense, Net - Operating -- -- -- -- -- --
Interest Income - Operating -- -- -- -- -- --
Investment Income - Operating -- -- -- -- -- --
Interest/Investment Income - Operating -- -- -- -- -- --
Interest Expense(Income) - Net Operating -- -- -- -- -- --
Interest Exp.(Inc.),Net-Operating, Total -- -- -- -- -- --
Purchased R&D Written-Off -- -- -- -- -- --
Restructuring Charge -- 0.000 0.010 0.410 0.000 0.450
Litigation -- -- -- -- -- --
Impairment-Assets Held for Use 0.000 0.000 6.940 2.160 0.000 0.000
Impairment-Assets Held for Sale -- -- -- -- -- --
Other Unusual Expense (Income) (9.250) 0.000 (8.070) 1.000 0.000 --
Unusual Expense (Income) (9.250) 0.000 (1.130) 3.570 0.000 0.450
Foreign Currency Adjustment -- -- -- -- -- --
Unrealized Losses (Gains) -- -- -- -- -- --
Minimum Pension Liability Adjustment -- -- -- -- -- --
Loss(Gain) on Sale of Assets - Operating -- -- -- -- -- --
Other Operating Expense -- -- -- -- -- --
Other, Net -- -- -- -- -- --
Other Operating Expenses, Total -- -- -- -- -- --
Total Operating Expense 342.590 324.570 320.730 304.000 287.870 247.000
Operating Income 57.680 26.560 (4.610) (13.160) 8.010 6.180
Interest Expense - Non-Operating (4.070) (5.710) (5.980) (4.890) (3.410) (2.340)
Interest Capitalized - Non-Operating 0.400 0.200 0.000 -- -- --
Interest Expense, Net Non-Operating (3.670) (5.510) (5.980) (4.890) (3.410) (2.340)
Interest Income - Non-Operating 1.500 1.700 0.820 0.720 0.700 0.790
Investment Income - Non-Operating -- -- -- -- 1.000 0.430
Interest/Invest Income - Non-Operating 1.500 1.700 0.820 0.720 1.700 1.220
Interest Income(Exp), Net Non-Operating -- -- -- -- -- --
Interest Inc.(Exp.),Net-Non-Op., Total (2.170) (3.810) (5.160) (4.170) (1.710) (1.130)
Gain (Loss) on Sale of Assets -- -- -- -- -- --
Unrealized Gains (Losses) -- -- -- -- -- --
Other Non-Operating Income (Expense) (2.700) (1.440) (2.210) (2.140) (3.240) (1.720)
Other, Net (2.700) (1.440) (2.210) (2.140) (3.240) (1.720)
Net Income Before Taxes 52.810 21.300 (11.970) (19.470) 3.060 3.330
Provision for Income Taxes 18.100 7.830 (2.680) (9.690) (0.850) (0.300)
Net Income After Taxes 34.710 13.480 (9.300) (9.780) 3.900 3.630
Minority Interest -- -- 0.000 0.000 0.070 0.180
Equity In Affiliates 0.850 1.980 0.290 (0.730) -- --
U.S. GAAP Adjustment -- -- -- -- -- --
Net Income Before Extra. Items 35.560 15.450 (9.010) (10.510) 3.970 3.810
Accounting Change -- -- -- -- -- --
Discontinued Operations 2.790 (0.170) 1.210 3.090 1.920 0.680
Extraordinary Item -- -- -- -- -- --
Tax on Extraordinary Items -- -- -- -- -- --
Total Extraordinary Items 2.790 (0.170) 1.210 3.090 1.920 0.680
Net Income 38.360 15.290 (7.800) (7.420) 5.890 4.490
Preferred Dividends -- -- -- -- -- --
General Partners' Distributions -- -- -- -- -- --
Miscellaneous Earnings Adjustment -- -- -- -- -- --
Pro Forma Adjustment -- -- -- -- -- --
Interest Adjustment - Primary EPS -- -- -- -- -- --
Total Adjustments to Net Income -- -- -- -- -- --
Income Available to Com Excl ExtraOrd 35.560 15.450 (9.010) (10.510) 3.970 3.810
Income Available to Com Incl ExtraOrd 38.360 15.290 (7.800) (7.420) 5.890 4.490
Basic Weighted Average Shares 44.680 39.790 39.930 39.620 39.050 39.000
Basic EPS Excluding Extraordinary Items 0.800 0.390 (0.230) (0.270) 0.100 0.100
Basic EPS Including Extraordinary Items 0.860 0.380 (0.200) (0.190) 0.150 0.120
Dilution Adjustment 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Diluted Net Income 38.360 15.290 (7.800) (7.420) 5.890 4.490
Diluted Weighted Average Shares 53.390 50.560 39.930 39.620 39.460 39.160
Diluted EPS Excluding ExtraOrd Items 0.670 0.310 (0.230) (0.270) 0.100 0.100
Diluted EPS Including ExtraOrd Items 0.720 0.300 (0.200) (0.190) 0.150 0.110
DPS - Common Stock Primary Issue 0.000 0.000 0.000 0.090 0.120 0.120
Dividends per Share - Com Stock Issue 2 -- -- -- -- -- --
Special DPS - Common Stock Primary Issue -- -- -- -- -- --
Special DPS - Common Stock Issue 2 -- -- -- -- -- --
Gross Dividends - Common Stock 0.000 0.000 0.000 3.560 4.690 4.680
(Gain) Loss on Sale of Assets, Suppl. -- -- -- -- -- --
Impairment-Assets Held for Sale, Suppl. -- -- -- -- -- --
Impairment-Assets Held for Use, Suppl. -- -- -- -- -- --
Litigation Charge, Supplemental -- -- -- -- -- --
Purchased R&D Written-Off, Supplemental -- -- -- -- -- --
Restructuring Charge, Supplemental -- -- -- -- -- --
Other Unusual Expense(Income), Suppl. -- -- -- -- -- --
Non-Recurring Items, Supplemental, Total -- -- -- -- -- --
Total Special Items (9.250) 0.000 (1.130) 3.570 0.000 0.450
Normalized Income Before Taxes 43.560 21.300 (13.100) (15.900) 3.060 3.780
Effect of Special Items on Income Taxes (3.170) 0.000 (0.390) 1.250 0.000 0.160
Inc Tax Ex Impact of Sp Items 14.930 7.830 (3.070) (8.440) (0.850) (0.140)
Normalized Income After Taxes 28.630 13.480 (10.030) (7.460) 3.900 3.930
Normalized Inc. Avail to Com. 29.480 15.450 (9.740) (8.190) 3.970 4.100
Basic Normalized EPS 0.660 0.390 (0.240) (0.210) 0.100 0.110
Diluted Normalized EPS 0.550 0.310 (0.240) (0.210) 0.100 0.100
Pro Forma Stock Compensation Expense -- -- -- 0.510 0.980 0.000
Net Income after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- (7.930) 4.910 4.480
Basic EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- (0.200) 0.130 0.120
Diluted EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- (0.200) 0.120 0.110
Stock-Based Compensation, Supplemental 2.880 2.890 1.310 -- -- --
Interest Expense, Supplemental 3.670 5.510 5.980 4.890 3.410 2.340
Interest Capitalized, Supplemental (0.400) (0.200) 0.000 -- -- --
Depreciation, Supplemental 15.100 15.100 17.240 20.160 21.130 18.590
Funds From Operations - REIT -- -- -- -- -- --
Amort of Acquisition Costs, Supplemental -- -- -- -- -- --
Amort of Intangibles, Supplemental 1.500 1.800 1.700 1.900 2.000 0.260
Rental Expense, Supplemental 7.300 5.700 6.600 8.200 4.900 5.400
EPS, Supplemental -- -- -- -- -- --
Advertising Expense, Supplemental -- -- -- -- -- --
Equity in Affiliates, Supplemental 0.850 1.980 0.290 (0.730) 1.000 0.430
Minority Interest, Supplemental -- -- 0.000 0.000 0.070 0.180
Research & Development Exp, Supplemental 4.130 3.700 4.250 4.510 3.800 3.960
Audit Fees 0.960 1.290 1.330 0.920 1.100 0.540
Audit-Related Fees 0.060 0.110 0.030 0.000 0.040 0.060
Tax Fees 0.000 0.010 0.010 0.040 0.380 0.260
All Other Fees 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Reported Recurring Revenue -- -- -- -- -- --
Reported Net Premiums Written -- -- -- -- -- --
Reported Total Revenue -- -- -- -- -- --
Reported Operating Revenue -- -- -- -- -- --
Reported Total Cost of Revenue -- -- -- -- -- --
Reported Total Sales, General & Admin. -- -- -- -- -- --
Reported Gross Profit -- -- -- -- -- --
Reported Operating Profit 57.680 (26.560) (4.610) (13.160) -- --
Reported Operating Profit Margin -- -- -- -- -- --
Reported Ordinary Profit -- -- -- -- -- --
Reported Net Income After Tax -- -- -- -- -- --
Reported Basic EPS -- -- -- -- -- --
Reported Diluted EPS -- -- -- -- -- --
Reported Net Business Profits -- -- -- -- -- --
Balance Sheet (Differentiates) -
Annual - Standardised in Millions
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004 2003
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003
Update Type: Update Update Reclassified Update Reclassified Reclassified
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2007 12/31/2005 12/31/2005 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K/A
Source Date: 3/13/2009 3/17/2008 3/17/2008 3/30/2006 3/30/2006 4/25/2007
Cash -- -- -- -- -- --
Cash & Equivalents 16.750 30.300 5.630 5.450 8.780 8.950
Short Term Investments -- -- -- -- -- --
Cash and Short Term Investments 16.750 30.300 5.630 5.450 8.780 8.950
Accounts Receivable - Trade, Gross 63.900 58.030 55.220 53.400 60.460 49.870
Provision for Doubtful Accounts (1.600) (2.830) (1.980) (2.170) (2.900) (3.740)
Accounts Receivable - Trade, Net 64.520 57.550 55.040 51.220 57.550 46.130
Notes Receivable - Short Term -- -- -- -- -- --
Receivables - Other -- -- -- -- -- --
Total Receivables, Net 64.520 57.550 55.040 51.220 57.550 46.130
Inventories - Finished Goods 66.480 58.960 53.750 51.150 43.590 39.220
Inventories - Work In Progress -- -- -- -- -- --
Inventories - Raw Materials 27.240 22.320 16.590 16.500 13.910 12.590
Inventories - Other -- -- -- -- -- --
LIFO Reserve -- -- -- -- -- --
Total Inventory 93.730 81.280 70.340 67.660 57.500 51.810
Prepaid Expenses -- -- -- -- -- --
Restricted Cash - Current -- -- -- -- -- --
Deferred Income Tax - Current Asset 9.240 9.250 5.760 8.450 7.940 9.060
Discountinued Operations - Current Asset -- -- -- -- -- --
Other Current Assets 16.690 11.300 11.950 32.830 37.520 15.150
Other Current Assets, Total 25.930 20.550 17.710 41.280 45.460 24.210
Total Current Assets 200.920 189.680 148.710 165.600 169.290 131.110
Buildings - Gross 29.790 29.360 28.250 27.840 25.930 24.420
Land/Improvements - Gross 12.840 13.380 12.960 10.580 11.330 12.240
Machinery/Equipment - Gross 338.810 341.620 323.120 312.310 325.400 320.200
Construction in Progress - Gross 25.700 10.050 11.630 11.640 4.780 7.470
Leases - Gross -- -- -- -- -- --
Natural Resources - Gross -- -- -- -- -- --
Other Property/Plant/Equipment - Gross -- -- -- -- -- --
Property/Plant/Equipment, Total - Gross 407.130 394.410 375.960 362.370 367.440 364.330
Accumulated Depreciation, Total (284.170) (288.900) (269.860) (253.620) (247.110) (235.370)
Property/Plant/Equipment, Total - Net 122.960 105.510 106.100 108.750 120.330 128.960
Goodwill - Gross -- -- -- -- -- --
Accumulated Goodwill Amortization -- -- -- -- -- --
Goodwill, Net 26.340 27.850 27.500 33.870 34.070 18.370
Intangibles - Gross 15.490 15.780 14.740 15.170 15.380 4.720
Accumulated Intangible Amortization (9.560) (8.020) (6.220) (5.120) (3.200) (1.210)
Intangibles, Net 5.930 7.760 8.520 10.050 12.180 3.510
LT Investment - Affiliate Companies 11.750 8.590 6.970 7.220 8.140 6.800
LT Investments - Other -- -- -- -- -- --
Long Term Investments 11.750 8.590 6.970 7.220 8.140 6.800
Note Receivable - Long Term -- -- -- -- -- --
Deferred Charges -- -- -- -- -- --
Pension Benefits - Overfunded -- -- -- -- -- --
Defered Income Tax - Long Term Asset 13.130 6.420 20.230 18.680 16.410 9.980
Discontinued Operations - LT Asset -- -- -- -- -- --
Restricted Cash - Long Term -- -- -- -- -- --
Other Long Term Assets 6.570 2.330 4.340 3.700 3.490 3.480
Other Long Term Assets, Total 19.700 8.750 24.560 22.380 19.890 13.460
Total Assets 387.600 348.140 322.360 347.870 363.900 302.200
Accounts Payable -- -- -- -- -- --
Payable/Accrued 39.650 39.440 36.610 36.160 35.450 31.570
Accrued Expenses 10.660 10.640 7.970 11.420 7.380 8.020
Notes Payable/Short Term Debt 1.610 1.500 0.000 0.000 0.000 0.600
Current Port. of LT Debt/Capital Leases 8.780 62.510 0.000 0 0 0
Dividends Payable -- -- -- -- -- --
Customer Advances -- -- -- -- -- --
Security Deposits -- -- -- -- -- --
Income Taxes Payable 1.090 1.940 8.420 10.780 12.740 9.730
Other Payables -- -- -- -- -- --
Deferred Income Tax - Current Liability -- -- -- -- -- --
Discontinued Operations - Curr Liability -- -- -- -- -- --
Other Current Liabilities 4.640 3.730 2.520 10.940 8.880 2.530
Other Current liabilities, Total 5.730 5.670 10.940 21.720 21.610 12.260
Total Current Liabilities 66.420 119.760 55.530 69.300 64.440 52.460
Long Term Debt 0.000 12.930 74.840 83.930 84.600 53.600
Capital Lease Obligations -- -- -- -- -- --
Total Long Term Debt 0.000 12.930 74.840 83.930 84.600 53.600
Total Debt 10.380 76.940 74.840 83.930 84.600 54.200
Deferred Income Tax - LT Liability 0.240 1.360 1.680 1.390 8.240 11.820
Deferred Income Tax 0.240 1.360 1.680 1.390 8.240 11.820
Minority Interest -- -- -- -- -- 0.280
Reserves -- -- -- -- -- --
Pension Benefits - Underfunded 68.200 41.840 42.450 42.700 38.750 22.170
Other Long Term Liabilities -- -- -- -- -- --
Discontinued Operations - Liabilities -- -- -- -- -- --
Other Liabilities, Total 68.200 41.840 42.450 42.700 38.750 22.170
Total Liabilities 134.860 175.890 174.490 197.310 196.030 140.320
Redeemable Preferred Stock -- -- -- -- -- --
Redeemable Convertible Preferred Stock -- -- -- -- -- --
Redeemable Preferred Stock, Total -- -- -- -- -- --
Preferred Stock - Non Redeemable -- -- -- -- -- --
Convertible Preferred Stock - Non Rdmbl -- -- -- -- -- --
Treasury Stock - Preferred -- -- -- -- -- --
General Partner -- -- -- -- -- --
Preferred Stock - Non Redeemable, Net -- -- -- -- -- --
Common Stock 0.570 0.430 0.430 0.430 0.420 0.420
Limited Partner -- -- -- -- -- --
Common Stock, Total 0.570 0.430 0.430 0.430 0.420 0.420
Additional Paid-In Capital 144.040 77.300 70.350 69.910 65.520 64.670
Retained Earnings (Accumulated Deficit) 143.190 104.940 94.040 101.830 112.800 111.600
Treasury Stock - Common (28.620) (27.420) (27.240) (27.130) (27.130) (27.130)
ESOP Debt Guarantee -- -- -- -- -- --
Unrealized Gain (Loss) -- -- -- -- -- --
Translation Adjustment 17.090 21.840 19.280 -- -- --
Other Equity -- -- -- -- -- --
Minimum Pension Liability Adjustment (22.720) (4.760) (8.410) -- -- --
Other Comprehensive Income (0.830) (0.070) (0.570) 5.530 16.250 12.310
Other Equity, Total (6.450) 17.010 10.310 5.530 16.250 12.310
Total Equity 252.740 172.250 147.870 150.560 167.870 161.870
Total Liabilities & Shareholders' Equity 387.600 348.140 322.360 347.870 363.900 302.200
Shares Outs - Common Stock Primary Issue 54.060 40.220 39.730 39.670 39.170 39.010
Shares Outstanding - Common Issue 2 -- -- -- -- -- --
Total Common Shares Outstanding 54.060 40.220 39.730 39.670 39.170 39.010
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 2.900 2.830 2.820 2.790 2.790 2.790
Treasury Shares - Common Issue 2 -- -- -- -- -- --
Shares Outstanding - Preferred Issue 1 -- -- -- -- -- --
Total Preferred Shares Outstanding -- -- -- -- -- --
Treasury Shares - Preferred Issue 1 -- -- -- -- -- --
Full-Time Employees 943.000 868.000 847.000 972.000 1,150.000 937.000
Part-Time Employees -- -- -- -- -- --
Number of Common Shareholders 1,325.000 1,345.000 1,385.000 1,427.000 1,808.000 1,834.000
Accumulated Goodwill Amortization Suppl. -- -- -- -- -- --
Accumulated Intangible Amort, Suppl. 9.560 8.020 6.220 5.120 3.200 1.210
Deferred Revenue - Current -- -- -- -- -- --
Deferred Revenue - Long Term -- -- -- -- -- --
Total Risk-Weighted Capital -- -- -- -- -- --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- -- --
Total Capital % -- -- -- -- -- --
Trading Account -- -- -- -- -- --
Credit Exposure -- -- -- -- -- --
Non-Performing Loans -- -- -- -- -- --
Assets under Management -- -- -- -- -- --
Reported Total Assets -- -- -- -- -- --
Reported Total Liabilities -- -- -- -- -- --
Shareholders' Equity Excl. Stock Subscr. -- -- -- -- -- --
Reported Shareholder's Equity -- -- -- -- -- --
Reported Net Assets -- -- -- -- -- --
Reported Net Assets to Total Assets -- -- -- -- -- --
Reported Return on Assets -- -- -- -- -- --
Reported Return on Equity -- -- -- -- -- --
Cash Flow (Indirect) - Annual - Standardised in Millions of US Dollar [+] Add Item
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004 2003
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003
Update Type: Update Update Update Update Reclassified Update
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2005 12/31/2003
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/13/2009 3/17/2008 4/25/2007 3/30/2006 3/30/2006 3/11/2004
Net Income/Starting Line 38.360 15.290 (7.800) (7.420) 5.890 4.490
Depreciation 16.670 17.250 18.940 22.060 23.130 19.790
Depreciation/Depletion 16.670 17.250 18.940 22.060 23.130 19.790
Amortization 0 0 0 0 0 0
Deferred Taxes 3.350 3.200 (0.970) (6.280) (2.370) (0.460)
Accounting Change -- -- -- -- -- 0.000
Discontinued Operations -- -- -- -- -- --
Unusual Items (4.350) 0.000 (7.360) 2.480 (0.340) 0.240
Purchased R&D -- -- -- -- -- --
Equity in Net Earnings (Loss) (0.850) (1.980) (0.290) 0.730 (1.000) (0.430)
Other Non-Cash Items 2.900 6.700 3.290 4.300 4.580 4.620
Non-Cash Items (2.310) 4.730 (4.360) 7.500 3.240 4.430
Accounts Receivable (9.980) (1.100) 3.230 4.270 (3.470) 1.240
Inventories (14.930) (9.560) (1.510) (13.010) (2.080) (0.650)
Other Assets (2.070) 0.290 2.800 2.790 1.410 (5.720)
Accrued Expenses (6.220) (7.790) (11.400) (4.530) (4.910) (6.800)
Payable/Accrued 2.610 5.390 (6.630) 5.350 (2.610) 4.270
Taxes Payable -- -- -- -- -- --
Other Liabilities -- -- -- -- -- --
Other Assets & Liabilities, Net 0.090 1.720 1.910 2.110 1.840 1.180
Other Operating Cash Flow -- -- -- -- -- --
Changes in Working Capital (30.500) (11.040) (11.590) (3.030) (9.810) (6.480)
Cash from Operating Activities 25.570 29.410 (5.790) 12.840 20.070 21.770
Purchase of Fixed Assets (33.010) (11.790) (12.860) (16.000) (12.410) (8.680)
Purchase/Acquisition of Intangibles -- -- 0.000 0.000 (0.690) --
Software Development Costs -- -- -- -- -- --
Capital Expenditures (33.010) (11.790) (12.860) (16.000) (13.100) (8.680)
Acquisition of Business 0 0.000 0.000 (0.860) (35.250) 0.000
Sale of Business -- -- -- -- -- --
Sale of Fixed Assets 0.910 0.510 1.210 1.360 1.530 0.640
Sale/Maturity of Investment 0.000 0.000 21.270 0.000 0.000 --
Investment, Net -- -- -- -- -- --
Purchase of Investments -- -- -- -- -- --
Sale of Intangible Assets -- -- -- -- -- --
Intangible, Net -- -- -- -- -- --
Other Investing Cash Flow 0.000 0.000 4.600 0.000 0.000 --
Other Investing Cash Flow Items, Total 0.910 0.510 27.070 0.500 (33.720) 0.640
Cash from Investing Activities (32.100) (11.280) 14.210 (15.500) (46.820) (8.040)
Other Financing Cash Flow 2.120 0.940 0.000 0.000 -- --
Financing Cash Flow Items 2.120 0.940 0.000 0.000 -- --
Cash Dividends Paid - Common -- -- -- -- -- --
Cash Dividends Paid - Preferred -- -- -- -- -- --
Total Cash Dividends Paid 0 0.000 0.000 (3.560) (4.690) (4.680)
Sale/Issuance of Common 5.120 3.090 0.460 3.050 0.860 --
Repurchase/Retirement of Common (1.190) (0.190) (0.110) 0.000 0.000 --
Common Stock, Net 3.930 2.900 0.360 3.050 0.860 --
Sale/Issuance of Preferred -- -- -- -- -- --
Repurchase/Retirement of Preferred -- -- -- -- -- --
Preferred Stock, Net -- -- -- -- -- --
Sale/Issuance of Common/Preferred -- -- -- -- -- --
Repurch./Retirement of Common/Preferred -- -- -- -- -- --
Options Exercised -- -- -- -- -- --
Warrants Converted -- -- -- -- -- --
Treasury Stock -- -- -- -- -- --
Issuance (Retirement) of Stock, Net 3.930 2.900 0.360 3.050 0.860 --
Short Term Debt Issued -- -- -- -- -- --
Short Term Debt Reduction -- -- -- -- -- --
Short Term Debt, Net -- -- -- -- -- --
Long Term Debt Issued 0.000 1.500 156.520 108.820 171.900 --
Long Term Debt Reduction (11.000) 0.000 (165.610) (109.500) (141.560) --
Long Term Debt, Net (11.000) 1.500 (9.090) (0.680) 30.340 (3.400)
Total Debt Issued -- -- -- -- -- --
Total Debt Reduction -- -- -- -- -- --
Issuance (Retirement) of Debt, Net (11.000) 1.500 (9.090) (0.680) 30.340 (3.400)
Cash from Financing Activities (4.950) 5.350 (8.730) (1.180) 26.510 (8.080)
Foreign Exchange Effects (2.080) 1.190 0.490 0.500 0.070 (0.790)
Net Change in Cash (13.550) 24.670 0.190 (3.330) (0.170) 4.860
Net Cash - Beginning Balance 30.300 5.630 5.450 8.780 8.950 4.090
Net Cash - Ending Balance 16.750 30.300 5.630 5.450 8.780 8.950
Cash Interest Paid 4.800 5.340 4.560 5.070 3.350 2.310
Cash Taxes Paid 15.300 1.810 0.670 0.360 1.460 1.340
Reported Cash from Operating Activities -- -- -- -- -- --
Reported Cash from Investing Activities -- -- -- -- -- --
Reported Cash from Financing Activities -- -- -- -- -- --
2008 2007 2006 2005 2004 2003

ROE 20.6% 10.4% (6.0%) (6.3%) 2.5% 2.5%
ROA 10.2% 4.8% (2.6%) (2.9%) 1.3% 1.3%
ROIC 12.2% 8.4% (1.3%) (0.4%) 3.6% 2.8%
Short-term Debt $10.4 $64.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.6

Long-Term Debt 0.0 12.9 74.8 83.9 84.6 53.6
Preferred Stock Equity -- -- -- -- -- --
Common Stock Equity 252.7 172.3 147.9 150.6 167.9 161.9
Invested Capital $263.1 $249.2 $222.7 $234.5 $252.5 $216.1
$ Revenue / $ Invested Capital $1.52 $1.41 $1.42 $1.24 $1.17 $1.17
DuPont ROE Analysis
Net Income $36 $15 ($9) ($11) $4 $4

Revenue 400 351 316 291 296 253
Profit Margin 8.9% 4.4% (2.9%) (3.6%) 1.3% 1.5%
Revenue $400 $351 $316 $291 $296 $253

Total Assets 388 348 322 348 364 302
Asset Utilization 1.0x 1.0x 1.0x 0.8x 0.8x 0.8x
Return on Assets 9.2% 4.4% (2.8%) (3.0%) 1.1% 1.3%
Total Assets 388 348 322 348 364 302

Beginning Common Equity 172 148 151 168 162 153
Leverage 2.3x 2.4x 2.1x 2.1x 2.2x 2.0x
Return on Equity 20.6% 10.4% (6.0%) (6.3%) 2.5% 2.5%

3-year average 8.4%
5-year average 4.3%
10-year average 2.9%
Gross Profit $133 $109 $79 $76 $88 $79

SG&A $64 $61 $62 $60 $55 $50
R&D $4 $4 $4 $5 $4 $4
D&A $17 $17 $19 $22 $23 $20
Taxes $18 $8 ($3) ($10) ($1) ($0)
NOPAT $30 $19 ($3) ($1) $8 $6
ST debt $10 $64 $0 $0 $0 $1

LT debt $0 $13 $75 $84 $85 $54
Equity $253 $172 $148 $151 $168 $162
Invested Capital $263 $249 $223 $234 $252 $216
ROIC 12.2% 8.4% (1.3%) (0.4%) 3.6% 2.8%

3-year average 6.4%
5-year average 4.5%
OCF $26 $29 ($6) $13 $20 $22

Capex ($33) ($12) ($13) ($16) ($13) ($9)
FCF ($7) $18 ($19) ($3) $7 $13
Net Income $36 $15 ($9) ($11) $4 $4
FCF Conversion (FCF/NI) (20.9%) 114.0% 207.0% 30.1% 175.6% 343.6%

Average
Assumptions 2008 3-year 5-year 10- year
Growth Rate 14.0% 11.3% 9.8% 3.2%
Net Operating Profit Margin 12.1% 6.0% 3.5% 4.1%
Tax Rate 34.3% 31.1% 35.8% 33.7%
Dep % of Revs. 4.2% 5.0% 6.1% 6.9%
Investment Rate % of Revs. 8.2% 5.2% 5.1% 4.5%
Working Cap. % of Revs 29.6% 28.7% 28.3% 26.4%
10 year average OCF $22

Std. dev of 10 year OCF $12
Beta 0.55
2008 2007 2006 2005 2004 2003
Revenue $400 $351 $316 $291 $296 $253
growth 14.0% 11.1% 8.7% (1.7%) 16.9% (1.9%)
Net Income $36 $15 ($9) ($11) $4 $4

Dividends $0 $0 $0 $4 $5 $5
Retained Earning $36 $15 ($9) ($14) ($1) ($1)
Retention Rate 100.0% 100.0% 100.0% 133.9% NA NA
ROE 20.6% 10.4% (6.0%) (6.3%) 2.5% 2.5%
Growth (b*ROE) 20.6% 10.4% (6.0%) (8.4%) 0.0% 0.0%
Clean Operating Income $48 $27 ($6) ($10) $8 $7

% of Revenues 12.1% 7.6% (1.8%) (3.3%) 2.7% 2.6%
Taxes $18 $8 ($3) ($10) ($1) ($0)

% of Pre-tax income 34.3% 36.8% 22.4% 49.8% NA NA
Depreciation $17 $17 $19 $22 $23 $20

% of Revenues 4.2% 4.9% 6.0% 7.6% 7.8% 7.8%
Capex ($33) ($12) ($13) ($16) ($13) ($9)

% of Revenues 8.2% 3.4% 4.1% 5.5% 4.4% 3.4%
Accounts Receivable $65 $58 $55 $51 $58 $46

Inventories 94 81 70 68 58 52
Payables 40 39 37 36 35 32
Working Capital $119 $99 $89 $83 $80 $66
% of Revenues 29.6% 28.3% 28.1% 28.4% 26.9% 26.2%
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993
12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995 12/31/1994 12/31/1993
12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months
Update Update Update Update Update Restated Restated Update Update Update
12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1998 12/31/1998 12/31/1995 12/31/1994 12/31/1993
10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K -- --
3/31/2003 3/29/2002 4/3/2001 3/27/2000 3/25/1999 3/25/1999 3/25/1999 3/25/1996 -- --
Complete Complete Complete Complete Complete Complete Complete Complete Complete Complete
DT DT DT PWCL PW PW PW PWCL -- --
258.090 270.590 268.980 296.150 301.040 327.500 290.200 291.900 274.240 269.420
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
258.090 270.590 268.980 296.150 301.040 327.500 290.200 291.900 274.240 269.420
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
258.090 270.590 268.980 296.150 301.040 327.500 290.200 291.900 274.240 269.420
177.970 183.510 173.810 196.190 188.130 202.780 181.520 184.220 177.370 164.480
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
177.970 183.510 173.810 196.190 188.130 202.780 181.520 184.220 177.370 164.480
80.130 87.090 95.170 99.960 112.910 124.720 108.680 107.680 96.870 104.940
47.720 45.490 49.540 55.150 56.080 56.210 50.280 50.200 46.520 45.530
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
47.720 45.490 49.540 55.150 56.080 56.210 50.280 50.200 46.520 45.530
4.110 5.600 7.430 7.740 8.440 8.330 6.520 5.590 6.290 6.510
19.040 20.340 20.600 22.880 21.610 20.440 19.050 18.450 19.030 18.160
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
19.040 20.340 20.600 22.880 21.610 20.440 19.050 18.450 19.030 18.160
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.120 0.320 (2.280) 29.840 7.350 1.530 0.000 0.000 41.760 1.730
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.120 0.320 (2.280) 29.840 7.350 1.530 0.000 0.000 41.760 1.730
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- 0.000 1.820
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- 0.000 1.820
248.950 255.260 249.100 311.800 281.600 289.290 257.360 258.460 290.970 238.230
9.150 15.340 19.890 (15.650) 19.440 38.210 32.830 33.440 (16.730) 31.190
(2.570) (3.350) (4.970) (4.890) (4.770) (4.060) (0.750) (0.620) (0.750) (0.980)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(2.570) (3.350) (4.970) (4.890) (4.770) (4.060) (0.750) (0.620) (0.750) (0.980)
0.580 0.190 0.150 0.100 0.180 0.330 1.550 1.470 -- --
(0.010) (0.450) (0.680) -- -- -- -- -- -- --
0.570 (0.250) (0.530) 0.100 0.180 0.330 1.550 1.470 -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(2.000) (3.600) (5.500) (4.800) (4.590) (3.730) 0.800 0.850 (0.750) (0.980)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(1.730) (0.120) 0.310 (2.520) (1.830) (1.440) (0.740) (2.040) (1.110) 0.580
(1.730) (0.120) 0.310 (2.520) (1.830) (1.440) (0.740) (2.040) (1.110) 0.580
5.420 11.620 14.690 (22.970) 13.020 33.040 32.890 32.250 (18.590) 30.790
1.320 3.590 4.500 (9.340) 4.700 11.660 11.830 10.910 (9.980) 11.640
4.110 8.030 10.200 (13.630) 8.320 21.380 21.060 21.350 (8.610) 19.150
0.110 (0.050) (0.340) (0.100) (0.050) 0.110 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
4.220 7.970 9.850 (13.730) 8.270 21.480 21.060 21.350 (8.610) 19.150
(30.930) 0.000 0.000 -- -- -- -- -- 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(30.930) 0.000 0.000 -- -- -- -- -- 0.000 0.000
(26.700) 7.970 9.850 (13.730) 8.270 21.480 21.060 21.350 (8.610) 19.150
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- 0.000 0.000
4.220 7.970 9.850 (13.730) 8.270 21.480 21.060 21.350 (8.610) 19.150
(26.700) 7.970 9.850 (13.730) 8.270 21.480 21.060 21.350 (8.610) 19.150
38.940 38.810 38.810 38.780 39.500 39.700 40.270 40.420 40.640 41.000
0.110 0.210 0.250 (0.350) 0.210 0.540 0.520 0.530 (0.210) 0.470
(0.690) 0.210 0.250 (0.350) 0.210 0.540 0.520 0.530 (0.210) 0.470
0.000 0.000 -- 0.000 -- -- -- 0.000 0.000 0.000
(26.700) 7.970 9.850 (13.730) 8.270 21.480 21.060 21.350 (8.610) 19.150
39.130 39.160 38.870 38.780 39.520 39.700 40.270 40.480 40.640 41.000
0.110 0.200 0.250 (0.350) 0.210 0.540 0.520 0.530 (0.210) 0.470
(0.680) 0.200 0.250 (0.350) 0.210 0.540 0.520 0.530 (0.210) 0.470
0.120 0.200 0.150 0.290 0.320 0.320 0.320 0.800 0.160 0.160
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
4.670 7.760 5.820 11.250 12.630 12.700 12.880 -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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Update Restated Restated Restated Update Restated Reclassified Update Update Update
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12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1998 12/31/1998 12/31/1995 12/31/1994 12/31/1993
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$258 $271 $269 $296 $301 $328 $290 $292 $274 $269
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$4 $8 $10 ($14) $8 $21 $21 $21 ($9) $19

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$9 $16 $18 $14 $27 $40 $33 $33 $25 $35

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$1 $4 $5 ($9) $5 $12 $12 $11 ($10) $12

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$19 $20 $21 $23 $22 $20 $19 $19 $20 $19
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1992 1991 1990 1989

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12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
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6.800 27.650 11.220 17.700
-- -- -- --
6.800 27.650 11.220 17.700
13.220 27.870 11.430 22.340
34.120 20.730 15.510 8.730
34.120 20.730 15.510 8.730
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
9.710 10.200 11.680 7.000
-- -- -- --
9.710 10.200 11.680 7.000
95.700 105.050 85.290 72.040
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
0.410 0.410 0.200 0.200
-- -- -- --
0.410 0.410 0.200 0.200
60.760 60.660 60.780 60.480
166.840 155.390 123.800 91.580
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
10.810 14.460 15.010 9.440
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
10.810 14.460 15.010 9.440
238.820 230.910 199.790 161.700
334.520 335.960 285.080 233.740
40.900 40.750 40.640 40.510
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
40.900 40.750 40.640 40.510
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1992 1991 1990 1989

12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
17.980 38.100 39.550 35.210
16.650 12.990 10.810 8.960
16.650 12.990 10.810 8.960
-- -- -- --
-- -- -- --
0 0 0 0
4.620 5.500 3.910 (0.480)
10.650 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
0.730 0.640 1.790 11.870
11.390 0.640 1.790 11.870
6.780 2.880 (10.520) (6.060)
(5.760) (0.980) (7.090) (2.810)
-- -- -- --
2.750 (10.130) (2.840) (1.930)
-- -- -- --
-- -- -- --
(7.610) (0.420) 12.220 2.190
-- -- -- --
-- -- -- --
(1.400) (1.430) (2.330) 0.940
-- -- -- --
(5.230) (10.070) (10.560) (7.690)
45.410 47.160 45.510 47.860
(24.050) (70.570) (47.590) (24.320)
-- -- -- --
-- -- -- --
(24.050) (70.570) (47.590) (24.320)
0.000 0.000 (5.030) 0.000
-- -- -- --
1.270 0.660 0.670 0.620
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1.270 0.660 (4.350) 0.620
(22.780) (69.910) (51.950) (23.700)
0.110 0.080 (0.900) 0.000
0.110 0.080 (0.900) 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
(6.540) (6.520) (6.090) (4.410)
0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(13.420) (127.560) (30.520) (14.550)
(13.420) 16.970 (10.640) (8.240)
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
(13.420) 16.970 (10.640) (8.240)
(19.850) 10.530 (17.620) (12.650)
(2.800) (1.530) 1.870 0.140
(0.020) (13.740) (22.190) 11.660
-- -- -- --
-- -- -- --
1.350 1.030 1.850 3.370
14.920 22.390 20.690 20.560
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1992 1991 1990 1989

12.4% 19.1% 24.5%
8.5% 13.4% 16.9%
13.9% 18.1% 20.8%
$6.4 $0.2 $0.2 $4.6

6.8 27.7 11.2 17.7
0.0 0.0 0.0 0.0
238.8 230.9 199.8 161.7
$252.0 $258.8 $211.2 $184.0
$1.18 $1.19 $1.35 $1.38
$29 $38 $40 $35

298 308 285 253
9.6% 12.4% 13.9% 13.9%
$298 $308 $285 $253

335 336 285 234
0.9x 0.9x 1.0x 1.1x
8.6% 11.3% 13.9% 15.1%
335 336 285 234

231 200 162 NA
1.4x 1.7x 1.8x NA
12.4% 19.1% 24.5% NA
$122 $125 $120 $112

$47 $45 $41 $43
$6 $6 $6 $5
$17 $13 $11 $9
$15 $23 $24 $20
$36 $38 $38 $36
$6 $0 $0 $5
$7 $28 $11 $18
$239 $231 $200 $162
$252 $259 $211 $184
13.9% 18.1% 20.8% NA
$45 $47 $46 $48

($24) ($71) ($48) ($24)
$21 ($23) ($2) $24
$29 $38 $40 $35
74.6% (61.4%) (5.3%) 66.9%

1992 1991 1990 1989
$298 $308 $285 $253
(3.2%) 8.2% 12.4%
$29 $38 $40 $35

$7 $7 $6 $4
$22 $32 $33 $31
77.2% 82.9% 84.6% 87.5%
12.4% 19.1% 24.5% 0.0%
9.6% 15.8% 20.7% 0.0%
$52 $61 $62 $57

17.4% 19.9% 21.9% 22.4%
$15 $23 $24 $20

34.9% 37.2% 37.4% 36.5%
$17 $13 $11 $9

5.6% 4.2% 3.8% 3.5%
($24) ($71) ($48) ($24)

8.1% 22.9% 16.7% 9.6%
$52 $59 $61 $49

43 38 37 29
27 31 30 23
$68 $65 $68 $56
22.9% 21.1% 23.8%
Calgon Carbon Corp
Income Statement - Interim -
Dollar
Fiscal Period: 2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1 2007 Q4
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Update Type: Update Update Update Update Restated Update
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009 12/31/2007
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
Source Date: 5/6/2009 3/13/2009 11/10/2008 8/11/2008 5/6/2009 3/17/2008
Net Sales 90.630 102.390 99.070 108.480 90.330 94.810
Gross Revenue -- -- -- -- -- --
Revenue 90.630 102.390 99.070 108.480 90.330 94.810
Other Revenue -- -- -- -- -- --
Total Revenue 90.630 102.390 99.070 108.480 90.330 94.810
Cost of Revenue 61.210 68.640 65.460 71.020 61.770 66.650
Gross Profit 29.420 33.760 33.610 37.460 28.570 28.150
Research & Development 0.960 1.010 1.030 1.000 1.090 --
Depreciation 3.780 4.510 4.040 4.200 3.930 4.230
Restructuring Charge -- -- -- -- -- 0.000
Litigation -- -- -- -- -- --
Impairment-Assets Held for Use -- -- -- -- -- 0.000
Other Unusual Expense (Income) 0.000 0.000 0.000 0.000 (9.250) 0.000
Unusual Expense (Income) 0.000 0.000 0.000 0.000 (9.250) 0.000
Other, Net -- -- -- -- -- --
Operating Income 8.940 11.720 12.260 16.100 17.600 6.500
Interest Expense - Non-Operating (0.020) (0.220) (0.980) (1.200) (2.090) --
Interest Capitalized - Non-Operating -- -- -- -- -- --
Interest Expense, Net Non-Operating (0.020) (0.220) (0.980) (1.200) (2.090) --
Interest Income - Non-Operating 0.130 0.250 0.400 0.430 0.430 --
Investment Income - Non-Operating -- -- -- -- -- --
Interest/Invest Income - Non-Operating 0.130 0.250 0.400 0.430 0.430 --
Interest Income(Exp), Net Non-Operating -- -- -- -- -- (0.750)
Interest Inc.(Exp.),Net-Non-Op., Total 0.110 0.030 (0.580) (0.780) (1.660) (0.750)
Other Non-Operating Income (Expense) (0.430) (0.980) (1.160) (0.480) (0.090) (0.150)
Other, Net (0.430) (0.980) (1.160) (0.480) (0.090) (0.150)
Net Income Before Taxes 8.610 10.780 10.520 14.840 15.850 5.610
Provision for Income Taxes 3.080 2.960 4.020 4.890 5.920 1.900
Net Income After Taxes 5.530 7.820 6.500 9.960 9.940 3.700
Minority Interest -- -- -- -- -- --
Equity In Affiliates 0.440 0.520 0.040 (0.140) 0.440 0.210
Net Income Before Extra. Items 5.970 8.340 6.540 9.820 10.370 3.910
Discontinued Operations -- (0.440) (0.210) 3.450 -- (0.070)
Total Extraordinary Items -- (0.440) (0.210) 3.450 -- (0.070)
Net Income 5.970 7.890 6.330 13.260 10.370 3.840
Income Available to Com Excl ExtraOrd 5.970 8.340 6.540 9.820 10.370 3.910
Income Available to Com Incl ExtraOrd 5.970 7.890 6.330 13.260 10.370 3.840
Basic EPS Excluding Extraordinary Items 0.110 0.160 0.150 0.240 0.260 0.100
Basic EPS Including Extraordinary Items 0.110 0.150 0.140 0.330 0.260 0.100
Dilution Adjustment -- -- -- -- -- --
Diluted Net Income 5.970 7.890 6.330 13.260 10.370 3.840
Diluted EPS Excluding ExtraOrd Items 0.110 0.150 0.120 0.190 0.200 0.080
Diluted EPS Including ExtraOrd Items 0.110 0.140 0.120 0.250 0.200 0.080
Total Special Items 0.000 0.000 0.000 0.000 (9.250) 0.000
Normalized Income Before Taxes 8.610 10.780 10.520 14.840 6.600 5.610
Effect of Special Items on Income Taxes 0.000 0.000 0.000 0.000 (3.450) 0.000
Inc Tax Ex Impact of Sp Items 3.080 2.960 4.020 4.890 2.470 1.900
Normalized Income After Taxes 5.530 7.820 6.500 9.960 4.140 3.700
Normalized Inc. Avail to Com. 5.970 8.340 6.540 9.820 4.580 3.910
Basic Normalized EPS 0.110 0.160 0.150 0.240 0.110 0.100
Diluted Normalized EPS 0.110 0.150 0.120 0.190 0.090 0.080
Pro Forma Stock Compensation Expense -- -- -- -- -- --
Net Income after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- -- -- --
Basic EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- -- -- --
Diluted EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- -- -- --
Stock-Based Compensation, Supplemental 0.540 0.640 0.710 0.710 0.820 0.600
Interest Capitalized, Supplemental -- -- -- -- -- --
Rental Expense, Supplemental -- -- -- -- -- --
Equity in Affiliates, Supplemental 0.440 0.520 0.040 (0.140) 0.440 0.210
Minority Interest, Supplemental -- -- -- -- -- --
Audit Fees -- -- -- -- -- --
Audit-Related Fees -- -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- -- --
All Other Fees -- -- -- -- -- --
Reported Operating Profit -- -- -- -- -- --
Interim - Standardised in Millions
of US Dollar 64.810
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Update Type: Update Restated Update Update Update Update
Update Date: 3/31/2009 3/31/2009 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Source 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
Source Date: 5/6/2009 5/6/2009 11/10/2008 8/11/2008 5/8/2008 3/17/2008
Cash -- -- -- -- -- --
LIFO Reserve -- -- -- -- -- --
Total Inventory 98.730 93.730 88.380 86.730 83.760 81.280
Buildings - Gross -- -- -- -- -- --
Land/Improvements - Gross -- -- -- -- -- --
Machinery/Equipment - Gross -- -- -- -- -- --
Construction in Progress - Gross -- -- -- -- -- --
Leases - Gross -- -- -- -- -- --
Property/Plant/Equipment, Total - Gross -- -- -- -- -- --
Accumulated Depreciation, Total -- -- -- -- -- --
Goodwill - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill, Net 26.220 26.340 27.270 27.810 27.780 27.850
Intangibles, Net 5.590 5.930 6.440 6.960 7.370 7.760
LT Investment - Affiliate Companies 11.090 11.750 8.890 8.460 8.970 8.590
Total Assets 391.400 387.260 380.200 381.060 360.400 348.140
Payable/Accrued 43.540 39.650 38.590 39.840 37.140 39.440
Current Port. of LT Debt/Capital Leases 7.990 7.900 32.920 65.740 62.660 62.510
Long Term Debt -- -- 0.000 10.000 12.930 12.930
Total Debt 9.600 9.510 34.530 77.340 77.150 76.940
Minority Interest 0 -- -- -- -- --
Reserves -- -- -- -- -- --
Other Long Term Liabilities -- -- -- -- -- --
Redeemable Preferred Stock, Total 0 -- -- -- -- --
Common Stock 0.570 0.570 0.530 0.440 0.430 0.430
Translation Adjustment -- -- -- -- -- --
Other Equity -- -- -- -- -- --
Other Comprehensive Income (10.080) (6.450) 14.920 23.130 20.910 17.010
Other Equity, Total (10.080) (6.450) 14.920 23.130 20.910 17.010
Total Equity 256.120 253.280 251.940 206.730 188.870 172.250
Full-Time Employees -- -- -- -- -- --
Number of Common Shareholders -- -- -- -- -- --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- -- --
Total Capital % -- -- -- -- -- --
Cash Flow (Indirect) - Interim - Standardised in Millions of US Dollar [+] Add Item
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Update Type: Update Update Update Update Reclassified Update
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009 12/31/2007
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
Source Date: 5/6/2009 3/13/2009 11/10/2008 8/11/2008 5/6/2009 3/17/2008
Net Income/Starting Line 5.970 38.360 30.460 24.140 10.370 15.290
Depreciation 3.780 16.670 12.160 8.130 3.930 17.250
Deferred Taxes (0.860) 3.350 2.580 3.480 0.920 3.200
Unusual Items -- (4.350) (4.350) (4.350) -- 0.000
Purchased R&D -- -- -- -- -- --
Equity in Net Earnings (Loss) (0.440) (0.850) 0.060 0.100 (0.440) (1.980)
Non-Cash Items 1.460 (2.310) (2.660) (1.440) 0.900 4.730
Accounts Receivable (1.220) (9.980) (6.690) (7.650) 0.030 (1.100)
Inventories (6.000) (14.930) (8.080) (3.740) (1.310) (9.560)
Other Assets 5.800 (2.070) (10.780) (5.430) 1.320 0.290
Accrued Expenses -- -- -- -- -- --
Payable/Accrued (1.450) 2.610 0.310 (0.550) (5.520) 5.390
Taxes Payable 0.890 -- 3.100 0.650 2.120 --
Other Liabilities (0.510) (6.220) -- -- (4.130) (7.790)
Other Assets & Liabilities, Net 0.850 0.090 3.500 0.560 1.200 1.720
Cash from Operating Activities 8.700 25.570 23.900 18.130 9.810 29.410
Purchase/Acquisition of Intangibles -- -- -- -- -- --
Acquisition of Business 0 0 0 0 0 0.000
Sale of Fixed Assets -- 0.910 0.580 0.330 -- 0.510
Sale/Maturity of Investment -- -- -- -- -- --
Investment, Net -- -- -- -- -- --
Intangible, Net -- -- -- -- -- --
Other Investing Cash Flow -- 0.000 -- -- -- 0.000
Other Investing Cash Flow Items, Total -- 0.910 0.580 0.330 -- 0.510
Cash from Investing Activities (11.130) (32.100) (20.060) (11.470) (6.620) (11.280)
Other Financing Cash Flow 0.490 2.120 1.500 0.970 0.740 0.940
Financing Cash Flow Items 0.490 2.120 1.500 0.970 0.740 0.940
Total Cash Dividends Paid -- -- -- -- -- 0.000
Sale/Issuance of Common 0.430 5.120 -- -- 1.100 3.090
Repurchase/Retirement of Common (0.570) (1.190) (0.820) (0.820) 0.000 (0.190)
Common Stock, Net (0.140) 3.930 (0.820) (0.820) 1.100 2.900
Options Exercised -- -- 5.120 2.540 -- --
Issuance (Retirement) of Stock, Net (0.140) 3.930 4.300 1.720 1.100 2.900
Long Term Debt Issued -- 0.000 0.000 0.000 -- 1.500
Long Term Debt Reduction -- (11.000) 0.000 0.000 -- 0.000
Long Term Debt, Net -- (11.000) 0.000 0.000 -- 1.500
Issuance (Retirement) of Debt, Net -- (11.000) 0.000 0.000 -- 1.500
Cash from Financing Activities 0.350 (4.950) 5.800 2.690 1.850 5.350
Foreign Exchange Effects (0.800) (2.080) (2.680) (1.110) (0.210) 1.190
Net Change in Cash (2.880) (13.550) 6.960 8.250 4.830 24.670
Cash Interest Paid 0.300 4.800 -- 2.300 2.100 5.340
Cash Taxes Paid 0.700 15.300 -- 7.600 2.700 1.810
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1 2007 Q4

ROE 16.2% 20.4% 19.0% 18.8% 16.0% 10.4%
ROA 8.5% 10.1% 9.2% 8.9% 7.4% 4.8%
ROIC 12.8% 12.3% 11.1% 10.5% 8.3% 8.4%
Short-term Debt $9.6 $9.5 $34.5 $67.3 $64.2 $64.0

Long-Term Debt 0.0 0.0 0.0 10.0 12.9 12.9
LTM EBITDA $65.6
DuPont ROE Analysis
Net Income $31 $35 $31 $29 $24 $15

Revenue 401 400 393 378 358 351
Profit Margin 7.7% 8.8% 7.8% 7.7% 6.6% 4.4%
Revenue $401 $400 $393 $378 $358 $351

Total Assets 391 387 380 381 360 348
Return on Assets 7.8% 9.1% 8.1% 7.6% 6.6% 4.4%
Total Assets 391 387 380 381 360 348

Leverage 2.1x 2.2x 2.4x 2.5x 2.4x 2.4x
Return on Equity 16.2% 20.4% 19.0% 18.8% 16.0% 10.4%
Gross Profit $134 $133 $128 $121 $113 $109

SG&A $65 $64 $65 $64 $63 $62
R&D $4 $4 $3 $3 $3 $3
D&A $17 $17 $16 $17 $17 $17
Taxes $15 $18 $17 $13 $11 $8
NOPAT $34 $31 $26 $24 $19 $19
ST debt $10 $10 $35 $67 $64 $64

LT debt $0 $0 $0 $10 $13 $13
Equity $256 $253 $252 $207 $189 $172
ROIC 12.8% 12.3% 11.1% 10.5% 8.3% 8.4%
OCF $24 $26 $36 $35 $36 $29

Capex ($38) ($33) ($25) ($19) ($16) ($12)
FCF ($13) ($7) $12 $16 $19 $18
Net Income $31 $35 $31 $29 $24 $15
FCF Conversion (FCF/NI) (42.6%) (21.2%) 38.0% 54.7% 81.4% 114.1%

2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4 2005 Q3 2005 Q2
9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
Update Update Update Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Restated Restated Restated
9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q/A
11/9/2007 8/9/2007 6/5/2007 3/17/2008 11/9/2007 8/9/2007 6/5/2007 4/25/2007 12/13/2006 11/28/2006
84.860 88.430 83.030 79.350 79.680 80.510 76.580 71.260 68.870 77.660
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
84.860 88.430 83.030 79.350 79.680 80.510 76.580 71.260 68.870 77.660
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
84.860 88.430 83.030 79.350 79.680 80.510 76.580 71.260 68.870 77.660
57.640 59.560 58.420 60.400 58.900 59.960 57.410 55.140 51.290 56.090
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
57.640 59.560 58.420 60.400 58.900 59.960 57.410 55.140 51.290 56.090
27.220 28.870 24.610 18.950 20.780 20.550 19.170 16.120 17.580 21.570
15.310 15.010 14.610 14.510 16.550 16.570 14.370 15.660 14.070 13.990
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
15.310 15.010 14.610 14.510 16.550 16.570 14.370 15.660 14.070 13.990
0.970 0.910 0.830 0.860 1.150 1.040 1.200 1.190 1.070 1.170
4.430 4.330 4.260 4.620 4.720 4.790 4.800 4.990 5.100 5.420
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
4.430 4.330 4.260 4.620 4.720 4.790 4.800 4.990 5.100 5.420
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.010 (0.010) 0.070 0.110
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- 6.940 -- -- -- 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 (3.170) (4.900) -- 0.000 1.000 0.000
0.000 0.000 0.000 6.940 (3.170) (4.900) 0.010 (0.010) 1.070 0.110
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
78.340 79.800 78.120 87.340 78.140 77.470 77.780 76.970 72.600 76.770
6.520 8.630 4.910 (7.990) 1.540 3.040 (1.210) (5.710) (3.730) 0.890
(1.360) (1.410) (1.450) (1.350) (1.530) (1.520) (1.570) (1.310) (1.250) (1.240)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(1.360) (1.410) (1.450) (1.350) (1.530) (1.520) (1.570) (1.310) (1.250) (1.240)
0.460 0.400 0.300 0.270 0.230 0.230 0.090 0.160 0.170 0.210
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.460 0.400 0.300 0.270 0.230 0.230 0.090 0.160 0.170 0.210
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.910) (1.010) (1.150) (1.080) (1.300) (1.290) (1.490) (1.150) (1.080) (1.030)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.480) (0.410) (0.400) (0.190) (0.660) (0.510) (0.840) (0.860) (0.650) (0.230)
(0.480) (0.410) (0.400) (0.190) (0.660) (0.510) (0.840) (0.860) (0.650) (0.230)
5.130 7.210 3.360 (9.260) (0.410) 1.240 (3.540) (7.720) (5.460) (0.370)
0.400 3.150 2.380 (1.520) 0.110 (0.930) (0.350) (3.180) (5.020) (0.220)
4.730 4.060 0.980 (7.740) (0.530) 2.160 (3.190) (4.540) (0.430) (0.160)
-- -- -- -- -- -- -- 0.000 0.000 0.000
0.310 0.400 1.050 0.080 0.030 (0.020) 0.200 (1.750) 0.400 0.350
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
5.040 4.460 2.030 (7.670) (0.500) 2.140 (2.990) (6.290) (0.040) 0.190
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.100) 0.000 0.000 (0.700) 0.040 0.300 1.580 0.640 (0.320) 1.800
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.100) 0.000 0.000 (0.700) 0.040 0.300 1.580 0.640 (0.320) 1.800
4.950 4.460 2.030 (8.360) (0.460) 2.440 (1.410) (5.650) (0.350) 2.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
5.040 4.460 2.030 (7.670) (0.500) 2.140 (2.990) (6.290) (0.040) 0.190
4.950 4.460 2.030 (8.360) (0.460) 2.440 (1.410) (5.650) (0.350) 2.000
40.360 40.290 40.220 40.090 39.880 39.880 39.850 40.210 39.570 39.480
0.120 0.110 0.050 (0.190) (0.010) 0.050 (0.080) (0.160) 0.000 0.000
0.120 0.110 0.050 (0.210) (0.010) 0.060 (0.040) (0.140) (0.010) 0.050
-- -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
4.950 4.460 2.030 (8.360) (0.460) 2.440 (1.410) (5.650) (0.350) 2.000
50.360 47.750 42.660 40.090 39.880 40.080 39.850 40.210 39.570 40.090
0.100 0.090 0.050 (0.190) (0.010) 0.050 (0.080) (0.160) 0.000 0.000
0.100 0.090 0.050 (0.210) (0.010) 0.060 (0.040) (0.140) (0.010) 0.050
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.030 0.030
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 1.190 1.190
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 6.940 (3.170) (4.900) 0.010 (0.010) 1.070 0.110
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0.000 0.000 0.000 2.430 (1.110) (1.710) 0.000 0.000 0.370 0.040
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5.040 4.460 2.030 (3.160) (2.560) (1.050) (2.990) (6.290) 0.660 0.260
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-- -- -- -- -- -- -- 0.110 0.090 0.190
-- -- -- -- -- -- -- (5.760) (0.450) 1.810
-- -- -- -- -- -- -- (0.150) (0.010) 0.050
-- -- -- -- -- -- -- (0.150) (0.010) 0.050
0.400 0.960 0.930 -- -- -- -- -- -- --
1.360 1.410 1.450 0.880 1.530 1.520 1.570 1.310 1.250 1.240
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.500 0.500 0.400 0.400 0.400 0.400 0.500 0.400 0.500 0.500
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.310 0.400 1.050 0.080 0.030 (0.020) 0.200 (1.750) 0.400 0.350
-- -- -- -- -- -- -- 0.000 0.000 0.000
0.970 0.910 0.830 0.320 1.150 1.040 1.200 1.190 1.070 1.170
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4 2005 Q3 2005 Q2
9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
Update Update Update Reclassified Update Update Update Update Update Update
9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2007 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q/A 10-Q/A 10-K 10-Q/A 10-Q/A
11/9/2007 8/9/2007 6/5/2007 3/17/2008 12/13/2006 11/28/2006 11/28/2006 3/30/2006 3/27/2006 3/27/2006
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
19.370 16.630 8.900 5.630 5.070 4.480 4.380 5.450 8.180 7.600
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
19.370 16.630 8.900 5.630 5.070 4.480 4.380 5.450 8.180 7.600
58.920 62.570 61.990 55.220 60.040 58.690 57.560 53.400 57.330 73.480
(3.110) (2.700) (2.200) (1.980) (2.210) (2.120) (2.340) (2.170) (2.970) (2.960)
58.160 61.540 59.790 55.040 57.830 56.570 55.220 51.220 54.360 70.510
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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58.160 61.540 59.790 55.040 57.830 56.570 55.220 51.220 54.360 70.510
60.380 52.540 54.310 53.750 55.000 52.810 51.410 51.150 54.870 50.570
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
17.850 18.920 19.050 16.590 16.030 16.520 18.050 16.500 13.880 13.930
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Update Update Update Update Update Update Reclassified Update Update Update
9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2007 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q/A 10-Q/A
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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$238.2 $231.9 $224.1 $222.7 $237.2 $225.8 $221.6 $234.5 $248.0 $248.6
$1.41 $1.43 $1.44 $1.42 $1.30 $1.32 $1.33 $1.24 $1.06 $1.12
$4 ($2) ($4) ($9) ($8) ($7) ($9) ($11) ($5) ($4)

336 330 323 316 308 297 294 291 264 278
1.1% (0.5%) (1.2%) (2.9%) (2.5%) (2.4%) (3.1%) (3.6%) (2.0%) (1.4%)
$336 $330 $323 $316 $308 $297 $294 $291 $264 $278
334 327 324 322 337 333 333 348 339 353
1.0x 1.0x 1.0x 1.0x 0.9x 0.9x 0.9x 0.8x 0.8x 0.8x
1.2% (0.5%) (1.2%) (2.8%) (2.3%) (2.2%) (2.7%) (3.0%) (1.5%) (1.1%)
334 327 324 322 337 333 333 348 339 353
155 156 150 151 162 162 162 168 164 162
2.1x 2.1x 2.2x 2.1x 2.1x 2.1x 2.1x 2.1x 2.1x 2.2x
2.5% (1.1%) (2.7%) (6.0%) (4.7%) (4.4%) (5.6%) (6.3%) (3.2%) (2.4%)
$100 $93 $85 $79 $77 $73 $74 $76 $76 $81
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$4 $4 $4 $4 $5 $5 $5 $5 $4 $4
$18 $18 $18 $19 $20 $20 $21 $22 $23 $23
$4 $4 $0 ($3) ($4) ($9) ($9) ($10) ($8) ($3)
$15 $7 $0 ($3) ($6) ($2) ($1) ($1) $1 $2
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$13 $13 $13 $75 $82 $3 $3 $84 $3 $87
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$238 $232 $224 $223 $237 $226 $222 $234 $248 $249
6.1% 3.0% 0.1% (1.3%) (2.5%) (1.0%) (0.2%) (0.4%) 0.4% 0.8%
$26 $12 $2 ($6) ($8) $7 $11 $13 $11 $9

($11) ($10) ($12) ($13) ($18) ($18) ($17) ($16) ($9) ($11)
$16 $2 ($10) ($19) ($25) ($11) ($6) ($3) $2 ($2)
$4 ($2) ($4) ($9) ($8) ($7) ($9) ($11) ($5) ($4)
406.0% (106.0%) 249.5% 206.8% 333.0% 155.8% 68.5% 30.0% (29.8%) 56.9%
2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
Restated Restated Update Reclassified
3/31/2006 12/31/2005 9/30/2004 6/30/2005
10-Q/A 10-K 10-Q 10-Q/A
11/28/2006 3/30/2006 11/9/2004 3/27/2006
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
73.060 44.510 83.000 97.130
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
73.060 44.510 83.000 97.130
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-- -- -- --
52.820 27.900 60.230 69.380
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-- -- -- --
-- -- -- --
15.830 11.540 13.310 14.750
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-- -- -- --
-- -- -- --
5.530 5.190 5.660 5.850
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
(1.090) (0.980) (0.930) (0.820)
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-- -- -- --
0.180 0.170 0.160 0.160
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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(0.400) (0.660) (0.900) (0.900)
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
0.970 1.920 -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
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Update Reclassified Update Update
3/31/2005 12/31/2005 9/30/2004 6/30/2004
10-Q/A 10-K 10-Q 10-Q
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-- -- -- --
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-- -- -- --
7.740 8.780 4.950 8.910
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-- -- -- --
-- -- -- --
61.040 57.550 60.100 66.500
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
8.200 8.140 8.020 8.230
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
87.700 84.600 84.900 86.000
87.700 84.600 85.500 86.600
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5.780 8.240 11.480 10.900
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
40.640 38.750 35.100 36.310
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.420 0.420 0.420 0.420
-- -- -- --
0.420 0.420 0.420 0.420
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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13.300 16.250 12.500 11.220
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-- -- -- --
-- -- -- --
39.480 39.170 39.070 39.030
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
Update Reclassified Reclassified Reclassified
3/31/2005 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
10-Q/A 10-K 10-Q/A 10-Q/A
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5.820 23.130 16.810 11.160
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3.100 30.340 31.240 32.340
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-- -- -- --
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Danaher Corp
Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Period Length: 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months
Update Type: Update Update Restated Restated Update
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2007 12/31/2007 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/21/2008 2/21/2008 2/21/2008 3/7/2005
Complete Statement: Complete Complete Complete Complete Complete
Auditor Code: EY EY EY EY EY
Net Sales 12,697.460 11,025.920 9,466.060 7,871.500 6,889.300
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Sales Returns and Allowances -- -- -- -- --
Excise Tax Receipts -- -- -- -- --
Revenue 12,697.460 11,025.920 9,466.060 7,871.500 6,889.300
Interest Income, Non-Bank -- -- -- -- --
Other Revenue -- -- -- -- --
Other Revenue, Total -- -- -- -- --
Total Revenue 12,697.460 11,025.920 9,466.060 7,871.500 6,889.300
Cost of Revenue 6,757.260 5,985.020 5,269.000 4,467.300 3,996.640
Excise Taxes Payments -- -- -- -- --
Cost of Revenue, Total 6,757.260 5,985.020 5,269.000 4,467.300 3,996.640
Gross Profit 5,940.190 5,040.900 4,197.060 3,404.200 2,892.670
Selling/General/Administrative Expense 3,345.270 2,713.100 2,273.230 1,777.720 1,795.670
Labor & Related Expense -- -- -- -- --
Advertising Expense -- -- -- -- --
Selling/General/Admin. Expenses, Total 3,345.270 2,713.100 2,273.230 1,777.720 1,795.670
Research & Development 725.440 601.420 440.000 374.310 0
Depreciation -- -- -- -- --
Amortization of Intangibles -- -- -- -- --
Amortization of Acquisition Costs -- -- -- -- --
Depreciation/Amortization -- -- -- -- --
Interest Expense - Operating -- -- -- -- --
Interest Capitalized - Operating -- -- -- -- --
Interest Expense, Net - Operating -- -- -- -- --
Interest Income - Operating -- -- -- -- --
Investment Income - Operating -- -- -- -- --
Interest/Investment Income - Operating -- -- -- -- --
Interest Expense(Income) - Net Operating 0.000 (14.340) (16.380) 4.600 --
Interest Exp.(Inc.),Net-Operating, Total 0.000 (14.340) (16.380) 4.600 --
Purchased R&D Written-Off -- -- -- -- --
Restructuring Charge -- -- -- -- 0.000
Litigation -- -- -- -- --
Impairment-Assets Held for Use -- -- -- -- --
Impairment-Assets Held for Sale -- -- -- -- --
Other Unusual Expense (Income) -- -- -- -- 0.000
Unusual Expense (Income) -- -- -- -- (8.140)
Foreign Currency Adjustment -- -- -- -- --
Unrealized Losses (Gains) -- -- -- -- --
Minimum Pension Liability Adjustment -- -- -- -- --
Loss(Gain) on Sale of Assets - Operating -- -- -- -- (8.140)
Other Operating Expense -- -- -- -- --
Other, Net -- -- -- -- --
Other Operating Expenses, Total -- -- -- -- --
Total Operating Expense 10,827.980 9,285.210 7,965.850 6,623.920 5,784.170
Operating Income 1,869.480 1,740.710 1,500.210 1,247.580 1,105.130
Interest Expense - Non-Operating (130.170) (109.700) (79.380) (44.540) (54.980)
Interest Capitalized - Non-Operating -- -- -- -- --
Interest Expense, Net Non-Operating (130.170) (109.700) (79.380) (44.540) (54.980)
Interest Income - Non-Operating 10.000 6.090 8.010 14.710 7.570
Investment Income - Non-Operating -- -- -- -- --
Interest/Invest Income - Non-Operating 10.000 6.090 8.010 14.710 7.570
Interest Income(Exp), Net Non-Operating -- -- -- -- --
Interest Inc.(Exp.),Net-Non-Op., Total (120.170) (103.610) (71.370) (29.830) (47.420)
Gain (Loss) on Sale of Assets -- -- -- -- --
Unrealized Gains (Losses) -- -- -- -- --
Other Non-Operating Income (Expense) -- -- -- -- --
Other, Net -- -- -- -- --
Net Income Before Taxes 1,749.310 1,637.100 1,428.840 1,217.740 1,057.720
Provision for Income Taxes 431.680 423.100 319.640 332.130 311.720
Net Income After Taxes 1,317.630 1,214.000 1,109.210 885.610 746.000
Minority Interest -- -- -- -- --
Equity In Affiliates -- -- -- -- --
U.S. GAAP Adjustment -- -- -- -- --
Net Income Before Extra. Items 1,317.630 1,214.000 1,109.210 885.610 746.000
Accounting Change -- -- -- -- --
Discontinued Operations 0.000 155.910 12.820 12.190 --
Extraordinary Item -- -- -- -- --
Tax on Extraordinary Items -- -- -- -- --
Total Extraordinary Items 0.000 155.910 12.820 12.190 --
Net Income 1,317.630 1,369.900 1,122.030 897.800 746.000
Preferred Dividends -- -- -- -- --
General Partners' Distributions -- -- -- -- --
Miscellaneous Earnings Adjustment -- -- -- -- --
Pro Forma Adjustment -- -- -- -- --
Interest Adjustment - Primary EPS -- -- -- -- --
Total Adjustments to Net Income -- -- -- -- --
Income Available to Com Excl ExtraOrd 1,317.630 1,214.000 1,109.210 885.610 746.000
Income Available to Com Incl ExtraOrd 1,317.630 1,369.900 1,122.030 897.800 746.000
Basic Weighted Average Shares 319.360 311.230 307.980 308.910 308.960
Basic EPS Excluding Extraordinary Items 4.130 3.900 3.600 2.870 2.410
Basic EPS Including Extraordinary Items 4.130 4.400 3.640 2.910 2.410
Dilution Adjustment 10.370 10.030 9.340 8.800 8.600
Diluted Net Income 1,328.000 1,379.940 1,131.370 906.600 754.600
Diluted Weighted Average Shares 335.860 329.460 325.250 327.980 327.700
Diluted EPS Excluding ExtraOrd Items 3.950 3.720 3.440 2.730 2.300
Diluted EPS Including ExtraOrd Items 3.950 4.190 3.480 2.760 2.300
DPS - Common Stock Primary Issue 0.120 0.110 0.080 0.070 0.060
Dividends per Share - Com Stock Issue 2 -- -- -- -- --
Special DPS - Common Stock Primary Issue -- -- -- -- --
Special DPS - Common Stock Issue 2 -- -- -- -- --
Gross Dividends - Common Stock 38.260 34.280 24.590 21.550 17.730
(Gain) Loss on Sale of Assets, Suppl. -- -- -- -- --
Impairment-Assets Held for Sale, Suppl. -- -- -- -- --
Impairment-Assets Held for Use, Suppl. -- -- -- -- --
Litigation Charge, Supplemental -- -- -- -- --
Purchased R&D Written-Off, Supplemental -- -- -- -- --
Restructuring Charge, Supplemental -- -- -- -- --
Other Unusual Expense(Income), Suppl. -- -- -- -- --
Non-Recurring Items, Supplemental, Total -- -- -- -- --
Total Special Items -- -- -- -- (8.140)
Normalized Income Before Taxes 1,749.310 1,637.100 1,428.840 1,217.740 1,049.580
Effect of Special Items on Income Taxes -- -- -- -- (2.400)
Inc Tax Ex Impact of Sp Items 431.680 423.100 319.640 332.130 309.320
Normalized Income After Taxes 1,317.630 1,214.000 1,109.210 885.610 740.260
Normalized Inc. Avail to Com. 1,317.630 1,214.000 1,109.210 885.610 740.260
Basic Normalized EPS 4.130 3.900 3.600 2.870 2.400
Diluted Normalized EPS 3.950 3.720 3.440 2.730 2.290
Pro Forma Stock Compensation Expense -- -- -- 29.500 26.640
Net Income after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- 868.300 717.510
Basic EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- 2.810 2.320
Diluted EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- 2.670 2.220
Stock-Based Compensation, Supplemental 86.000 73.350 67.190 -- --
Interest Expense, Supplemental 130.170 109.700 79.380 44.540 54.980
Interest Capitalized, Supplemental -- -- -- -- --
Depreciation, Supplemental 194.000 173.940 151.520 139.240 129.490
Funds From Operations - REIT -- -- -- -- --
Amort of Acquisition Costs, Supplemental -- -- -- -- --
Amort of Intangibles, Supplemental 145.290 94.550 64.170 36.000 26.640
Rental Expense, Supplemental 110.000 103.000 84.000 68.000 62.000
EPS, Supplemental -- -- -- -- --
Advertising Expense, Supplemental -- -- -- -- --
Equity in Affiliates, Supplemental -- -- -- -- --
Minority Interest, Supplemental -- -- -- -- --
Research & Development Exp, Supplemental 725.440 601.420 440.000 374.310 294.000
Audit Fees 10.240 9.100 7.870 -- 6.790
Audit-Related Fees 1.380 0.390 0.210 -- 2.190
Tax Fees 2.220 3.150 2.200 -- 2.750
All Other Fees 0.000 0.000 0.000 -- 0.000
Reported Recurring Revenue -- -- -- -- --
Reported Net Premiums Written -- -- -- -- --
Reported Total Revenue -- -- -- -- --
Reported Operating Revenue -- -- -- -- --
Reported Total Cost of Revenue -- -- -- -- --
Reported Total Sales, General & Admin. -- -- -- -- --
Reported Gross Profit -- -- -- -- --
Reported Operating Profit 1,869.480 1,740.710 1,500.210 1,247.580 --
Reported Operating Profit Margin -- -- -- -- --
Reported Ordinary Profit -- -- -- -- --
Reported Net Income After Tax -- -- -- -- --
Reported Basic EPS -- -- -- -- --
Reported Diluted EPS -- -- -- -- --
Reported Net Business Profits -- -- -- -- --
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Update Reclassified Reclassified Update
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/21/2008 2/21/2008 3/1/2007 3/7/2005
Auditor Code: EY EY EY PWCL EY
Cash -- -- -- -- --
Cash & Equivalents 392.850 239.110 317.810 315.550 609.120
Short Term Investments -- -- -- -- --
Cash and Short Term Investments 392.850 239.110 317.810 315.550 609.120
Accounts Receivable - Trade, Gross 2,015.320 2,093.170 1,757.090 1,498.970 1,309.490
Provision for Doubtful Accounts (120.730) (108.780) (102.370) (91.120) (78.420)
Accounts Receivable - Trade, Net 1,894.590 1,984.380 1,654.730 1,407.860 1,231.070
Notes Receivable - Short Term -- -- -- -- --
Receivables - Other -- -- -- -- --
Total Receivables, Net 1,894.590 1,984.380 1,654.730 1,407.860 1,231.070
Inventories - Finished Goods 544.000 547.740 429.740 314.770 281.330
Inventories - Work In Progress 211.350 195.330 182.810 178.630 138.260
Inventories - Raw Materials 386.960 450.540 376.160 331.860 284.410
Inventories - Other -- -- -- -- --
LIFO Reserve -- -- -- -- --
Total Inventory 1,142.310 1,193.620 988.710 825.260 704.000
Prepaid Expenses 757.370 632.660 475.500 396.350 374.510
Restricted Cash - Current -- -- -- -- --
Deferred Income Tax - Current Asset -- -- -- -- --
Discountinued Operations - Current Asset -- -- -- -- --
Other Current Assets -- -- -- -- --
Other Current Assets, Total -- -- -- -- --
Total Current Assets 4,187.120 4,049.770 3,436.740 2,945.020 2,918.690
Buildings - Gross 691.770 679.580 546.470 474.360 451.680
Land/Improvements - Gross 106.470 105.100 73.800 66.670 55.710
Machinery/Equipment - Gross 1,793.620 1,726.430 1,515.720 1,337.920 1,260.610
Construction in Progress - Gross -- -- -- -- --
Leases - Gross -- -- -- -- --
Natural Resources - Gross -- -- -- -- --
Other Property/Plant/Equipment - Gross -- -- -- -- --
Property/Plant/Equipment, Total - Gross 2,591.860 2,511.100 2,135.990 1,878.950 1,768.000
Accumulated Depreciation, Total (1,483.200) (1,402.460) (1,267.370) (1,130.780) (1,015.040)
Property/Plant/Equipment, Total - Net 1,108.650 1,108.630 868.620 748.170 752.970
Goodwill - Gross -- -- -- -- --
Accumulated Goodwill Amortization -- -- -- -- --
Goodwill, Net 9,210.580 9,241.010 6,560.240 4,474.990 3,970.270
Intangibles - Gross 2,910.260 2,834.760 1,864.590 -- --
Accumulated Intangible Amortization (390.830) (269.780) (166.270) -- --
Intangibles, Net 2,519.420 2,564.970 1,698.320 834.150 760.260
LT Investment - Affiliate Companies -- -- -- -- --
LT Investments - Other -- -- -- -- --
Long Term Investments -- -- -- -- --
Note Receivable - Long Term -- -- -- -- --
Deferred Charges -- -- -- -- --
Pension Benefits - Overfunded -- -- -- -- --
Defered Income Tax - Long Term Asset -- -- -- -- --
Discontinued Operations - LT Asset -- -- -- -- --
Restricted Cash - Long Term -- -- -- -- --
Other Long Term Assets 464.350 507.550 300.230 160.780 91.710
Other Long Term Assets, Total 464.350 507.550 300.230 160.780 91.710
Total Assets 17,490.130 17,471.940 12,864.150 9,163.110 8,493.890
Accounts Payable 1,108.960 1,125.600 932.870 782.850 612.070
Payable/Accrued -- -- -- -- --
Accrued Expenses 1,397.000 1,266.420 1,515.990 1,301.780 1,165.460
Notes Payable/Short Term Debt 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Current Port. of LT Debt/Capital Leases 66.160 330.480 10.860 183.950 424.760
Dividends Payable -- -- -- -- --
Customer Advances -- -- -- -- --
Security Deposits -- -- -- -- --
Income Taxes Payable -- -- -- -- --
Other Payables -- -- -- -- --
Deferred Income Tax - Current Liability -- -- -- -- --
Discontinued Operations - Curr Liability -- -- -- -- --
Other Current Liabilities 172.980 177.350 -- -- --
Other Current liabilities, Total 172.980 177.350 -- -- --
Total Current Liabilities 2,745.100 2,899.850 2,459.710 2,268.590 2,202.290
Long Term Debt 2,553.170 3,395.760 2,422.860 857.770 925.540
Capital Lease Obligations -- -- -- -- --
Total Long Term Debt 2,553.170 3,395.760 2,422.860 857.770 925.540
Total Debt 2,619.330 3,726.240 2,433.720 1,041.720 1,350.300
Deferred Income Tax - LT Liability -- -- -- -- --
Deferred Income Tax -- -- -- -- --
Reserves -- -- -- -- --
Pension Benefits - Underfunded -- -- -- -- --
Other Long Term Liabilities 2,383.300 2,090.630 1,336.920 956.400 746.390
Discontinued Operations - Liabilities -- -- -- -- --
Other Liabilities, Total 2,383.300 2,090.630 1,336.920 956.400 746.390
Total Liabilities 7,681.570 8,386.250 6,219.490 4,082.760 3,874.210
Redeemable Preferred Stock -- -- -- -- --
Redeemable Convertible Preferred Stock -- -- -- -- --
Redeemable Preferred Stock, Total -- -- -- -- --
Preferred Stock - Non Redeemable -- -- -- -- --
Convertible Preferred Stock - Non Rdmbl -- -- -- -- --
Treasury Stock - Preferred -- -- -- -- --
General Partner -- -- -- -- --
Preferred Stock - Non Redeemable, Net -- -- -- -- --
Common Stock 3.540 3.530 3.410 3.390 3.370
Limited Partner -- -- -- -- --
Common Stock, Total 3.540 3.530 3.410 3.390 3.370
Additional Paid-In Capital 1,812.960 1,718.720 1,027.450 861.880 1,052.150
Retained Earnings (Accumulated Deficit) 8,095.160 6,820.760 5,421.810 4,324.370 3,448.120
Treasury Stock - Common -- -- -- -- --
ESOP Debt Guarantee -- -- -- -- --
Unrealized Gain (Loss) -- -- -- -- --
Translation Adjustment -- -- -- -- 116.040
Other Equity -- -- -- -- --
Other Comprehensive Income (103.100) 542.690 191.990 (109.280) --
Other Equity, Total (103.100) 542.690 191.990 (109.280) 116.040
Total Equity 9,808.560 9,085.690 6,644.660 5,080.350 4,619.680
Total Liabilities & Shareholders' Equity 17,490.130 17,471.940 12,864.150 9,163.110 8,493.890
Shares Outs - Common Stock Primary Issue 318.380 317.980 308.240 305.570 308.920
Shares Outstanding - Common Issue 2 -- -- -- -- --
Total Common Shares Outstanding 318.380 317.980 308.240 305.570 308.920
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 36.110 34.620 32.980 32.980 28.030
Treasury Shares - Common Issue 2 -- -- -- -- --
Shares Outstanding - Preferred Issue 1 -- -- -- -- --
Total Preferred Shares Outstanding -- -- -- -- --
Treasury Shares - Preferred Issue 1 -- -- -- -- --
Full-Time Employees 50,300.000 50,000.000 45,000.000 40,000.000 35,000.000
Part-Time Employees -- -- -- -- --
Number of Common Shareholders 3,059.000 3,193.000 3,300.000 3,400.000 2,600.000
Accumulated Goodwill Amortization Suppl. -- -- -- -- --
Accumulated Intangible Amort, Suppl. 390.830 269.780 166.270 -- --
Deferred Revenue - Current -- -- -- -- --
Deferred Revenue - Long Term -- -- -- -- --
Total Risk-Weighted Capital -- -- -- -- --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Total Capital % -- -- -- -- --
Trading Account -- -- -- -- --
Credit Exposure -- -- -- -- --
Non-Performing Loans -- -- -- -- --
Assets under Management -- -- -- -- --
Reported Total Assets -- -- -- -- --
Reported Total Liabilities -- -- -- -- --
Shareholders' Equity Excl. Stock Subscr. -- -- -- -- --
Reported Shareholder's Equity -- -- -- -- --
Reported Net Assets -- -- -- -- --
Reported Net Assets to Total Assets -- -- -- -- --
Reported Return on Assets -- -- -- -- --
Reported Return on Equity -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Update Reclassified Reclassified Reclassified
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2007 12/31/2007 12/31/2006
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/21/2008 2/21/2008 2/21/2008 3/1/2007
Net Income/Starting Line 1,317.630 1,369.900 1,122.030 897.800 746.000
Depreciation 194.000 173.940 151.520 139.240 129.490
Depreciation/Depletion 194.000 173.940 151.520 139.240 129.490
Amortization of Intangibles 145.290 94.550 64.170 36.000 26.640
Amortization 145.290 94.550 64.170 36.000 26.640
Deferred Taxes 27.690 29.870 24.150 102.910 176.060
Discontinued Operations 0.000 (209.440) 3.700 2.340 --
Unusual Items -- -- -- -- --
Purchased R&D -- -- -- -- --
Equity in Net Earnings (Loss) -- -- -- -- --
Other Non-Cash Items 86.000 73.350 67.190 7.500 8.100
Non-Cash Items 86.000 (136.090) 70.890 9.850 8.100
Accounts Receivable 71.400 (72.560) (48.260) (66.530) (110.010)
Inventories 33.120 38.090 3.680 (20.610) 65.530
Prepaid Expenses (4.770) 38.600 (14.960) (38.260) (25.360)
Other Assets -- -- -- -- --
Accounts Payable 3.710 103.800 75.930 136.320 65.320
Accrued Expenses (15.040) 5.660 98.090 7.090 (48.540)
Taxes Payable -- -- -- -- --
Other Liabilities -- -- -- -- --
Other Assets & Liabilities, Net -- -- -- -- --
Other Operating Cash Flow -- -- -- -- --
Changes in Working Capital 88.420 113.600 114.480 18.000 (53.070)
Cash from Operating Activities 1,859.030 1,645.780 1,547.250 1,203.800 1,033.220
Purchase of Fixed Assets (193.780) (162.070) (136.410) (119.730) (115.910)
Purchase/Acquisition of Intangibles -- -- -- -- --
Software Development Costs -- -- -- -- --
Capital Expenditures (193.780) (162.070) (136.410) (119.730) (115.910)
Acquisition of Business (423.210) (3,599.780) (2,740.140) (885.080) (1,591.720)
Sale of Business 0.000 301.280 98.490 22.100 43.100
Sale of Fixed Assets 1.090 15.540 9.990 18.780 30.890
Sale/Maturity of Investment -- -- -- -- --
Investment, Net -- -- -- -- --
Purchase of Investments -- -- -- -- --
Sale of Intangible Assets -- -- -- -- --
Intangible, Net -- -- -- -- --
Other Investing Cash Flow 48.500 (0.720) (1.300) (1.470) --
Other Investing Cash Flow Items, Total (373.620) (3,283.690) (2,632.960) (845.670) (1,517.730)
Cash from Investing Activities (567.400) (3,445.760) (2,769.370) (965.410) (1,633.630)
Other Financing Cash Flow -- -- -- -- --
Financing Cash Flow Items -- -- -- -- --
Cash Dividends Paid - Common (38.260) (34.280) (24.590) (21.550) (17.730)
Cash Dividends Paid - Preferred -- -- -- -- --
Total Cash Dividends Paid (38.260) (34.280) (24.590) (21.550) (17.730)
Sale/Issuance of Common 82.430 733.030 98.420 59.930 45.960
Repurchase/Retirement of Common (74.170) (117.490) 0.000 (257.700) 0.000
Common Stock, Net 8.270 615.540 98.420 (197.770) 45.960
Sale/Issuance of Preferred -- -- -- -- --
Repurchase/Retirement of Preferred -- -- -- -- --
Preferred Stock, Net -- -- -- -- --
Sale/Issuance of Common/Preferred -- -- -- -- --
Repurch./Retirement of Common/Preferred -- -- -- -- --
Options Exercised -- -- -- -- --
Warrants Converted -- -- -- -- --
Treasury Stock -- -- -- -- --
Issuance (Retirement) of Stock, Net 8.270 615.540 98.420 (197.770) 45.960
Short Term Debt Issued -- -- -- 0.000 0.000
Short Term Debt Reduction -- -- -- -- --
Short Term Debt, Net -- -- -- 0.000 0.000
Long Term Debt Issued 72.650 493.710 757.490 355.750 130.000
Long Term Debt Reduction (259.340) (10.560) (459.370) (647.990) (196.280)
Long Term Debt, Net (1,092.260) 1,130.900 1,145.020 (292.240) (66.280)
Total Debt Issued -- -- -- -- --
Total Debt Reduction -- -- -- -- --
Issuance (Retirement) of Debt, Net (1,092.260) 1,130.900 1,145.020 (292.240) (66.280)
Cash from Financing Activities (1,122.250) 1,712.170 1,218.840 (511.560) (38.060)
Foreign Exchange Effects (15.630) 9.110 5.540 (20.400) 17.430
Net Change in Cash 153.750 (78.700) 2.260 (293.560) (621.040)
Net Cash - Beginning Balance 239.110 317.810 315.550 609.120 1,230.160
Net Cash - Ending Balance 392.850 239.110 317.810 315.550 609.120
Cash Interest Paid 72.000 95.000 48.000 43.000 46.200
Cash Taxes Paid 390.000 335.000 204.000 168.000 126.900
Reported Cash from Operating Activities -- -- -- -- --
Reported Cash from Investing Activities -- -- -- -- --
Reported Cash from Financing Activities -- -- -- -- --
2008 2007 2006 2005 2004

ROE 14.5% 18.3% 21.8% 19.2% 20.5%
ROA 7.5% 9.4% 12.1% 10.4% 10.8%
ROIC 8.6% 11.4% 15.5% 12.5% 12.7%
Short-term Debt $66.2 $330.5 $10.9 $184.0 $424.8

Long-Term Debt 2,553.2 3,395.8 2,422.9 857.8 925.5
Preferred Stock Equity -- -- -- -- --
Common Stock Equity 9,808.6 9,085.7 6,644.7 5,080.4 4,619.7
Invested Capital $12,427.9 $12,811.9 $9,078.4 $6,122.1 $5,970.0
$ Revenue / $ Invested Capital $1.02 $0.86 $1.04 $1.29 $1.15
DuPont ROE Analysis
Net Income $1,318 $1,214 $1,109 $886 $746

Revenue 12,697 11,026 9,466 7,872 6,889
Profit Margin 10.4% 11.0% 11.7% 11.3% 10.8%
Revenue $12,697 $11,026 $9,466 $7,872 $6,889

Total Assets 17,490 17,472 12,864 9,163 8,494
Asset Utilization 0.7x 0.6x 0.7x 0.9x 0.8x
Return on Assets 7.5% 6.9% 8.6% 9.7% 8.8%
Total Assets 17,490 17,472 12,864 9,163 8,494

Beginning Common Equity 9,086 6,645 5,080 4,620 3,647
Leverage 1.9x 2.6x 2.5x 2.0x 2.3x
Return on Equity 14.5% 18.3% 21.8% 19.2% 20.5%

Gross Profit $5,940 $5,041 $4,197 $3,404 $2,893

SG&A $3,345 $2,713 $2,273 $1,778 $1,796
R&D $725 $601 $440 $374 $0
D&A $339 $268 $216 $175 $156
Taxes $432 $423 $320 $332 $312
NOPAT $1,099 $1,035 $949 $745 $629
ST debt $66 $330 $11 $184 $425

LT debt $2,553 $3,396 $2,423 $858 $926
Equity $9,809 $9,086 $6,645 $5,080 $4,620
Invested Capital $12,428 $12,812 $9,078 $6,122 $5,970
ROIC 8.6% 11.4% 15.5% 12.5% 12.7%

OCF $1,859 $1,646 $1,547 $1,204 $1,033

Capex ($194) ($162) ($136) ($120) ($116)
FCF $1,665 $1,484 $1,411 $1,084 $917
Net Income $1,318 $1,214 $1,109 $886 $746
FCF Conversion (FCF/NI) 126.4% 122.2% 127.2% 122.4% 123.0%

Average
Growth Rate 15.2% 17.3% 19.3% 15.6%
Tax Rate 24.7% 24.3% 25.9% 31.1%
Dep % of Revs. 2.7% 2.5% 2.4% 3.0%
10 year average OCF $1,040

Beta 0.49
2008 2007 2006 2005 2004
Revenue $12,697 $11,026 $9,466 $7,872 $6,889
growth 15.2% 16.5% 20.3% 14.3% 30.1%
Net Income $1,318 $1,214 $1,109 $886 $746

Dividends $38 $34 $25 $22 $18
Retained Earning $1,279 $1,180 $1,085 $864 $728
Retention Rate 97.1% 97.2% 97.8% 97.6% 97.6%
ROE 14.5% 18.3% 21.8% 19.2% 20.5%
Growth (b*ROE) 14.1% 17.8% 21.3% 18.7% 20.0%
Clean Operating Income $1,530 $1,458 $1,268 $1,077 $941

% of Revenues 12.1% 13.2% 13.4% 13.7% 13.7%
Taxes $432 $423 $320 $332 $312

% of Pre-tax income 24.7% 25.8% 22.4% 27.3% 29.5%
Depreciation $339 $268 $216 $175 $156

% of Revenues 2.7% 2.4% 2.3% 2.2% 2.3%
Capex ($194) ($162) ($136) ($120) ($116)

% of Revenues 1.5% 1.5% 1.4% 1.5% 1.7%
Accounts Receivable $1,895 $1,984 $1,655 $1,408 $1,231

Inventories 1,142 1,194 989 825 704
Payables 1,109 1,126 933 783 612
Working Capital $1,928 $2,052 $1,711 $1,450 $1,323
% of Revenues 15.2% 18.6% 18.1% 18.4% 19.2%
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months
Update Update Update Update Update Restated Restated Restated Update
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1999 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1995
10-K 10-K 10-K405 10-K405 10-K405 10-K405 10-K405 10-K 10-K
3/10/2004 3/28/2003 3/28/2002 3/29/2001 3/21/2000 3/21/2000 3/21/2000 3/19/1999 1/26/1996
Complete Complete Complete Complete Complete Complete Complete Complete Complete
EY EY AA AA AA AA AA AA AA
5,293.880 4,577.230 3,782.440 3,777.780 3,197.240 3,047.060 2,619.100 2,233.190 1,486.770
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
5,293.880 4,577.230 3,782.440 3,777.780 3,197.240 3,047.060 2,619.100 2,233.190 1,486.770
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
5,293.880 4,577.230 3,782.440 3,777.780 3,197.240 3,047.060 2,619.100 2,233.190 1,486.770
3,154.810 2,791.180 2,338.030 2,315.730 1,960.820 1,889.230 1,663.490 1,409.690 1,039.620
-- -- -- -- -- -- -- -- --
3,154.810 2,791.180 2,338.030 2,315.730 1,960.820 1,889.230 1,663.490 1,409.690 1,039.620
2,139.070 1,786.060 1,444.420 1,462.050 1,236.420 1,157.830 955.610 823.500 447.150
1,316.360 1,097.370 872.680 909.900 778.410 773.720 636.260 556.090 266.890
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,316.360 1,097.370 872.680 909.900 778.410 773.720 636.260 556.090 266.890
0 0 0 0 0 0 0 0 0
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 (6.270) 69.730 0.000 0.000 -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(22.500) 0.000 0.000 -- -- -- -- -- --
(23.290) (12.430) 69.730 0.000 0.000 -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.790) (6.160) -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- 0.000 --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- 0.000 --
4,447.880 3,876.110 3,280.430 3,225.630 2,739.230 2,662.950 2,299.750 1,965.790 1,306.510
846.000 701.120 502.010 552.150 458.010 384.110 319.350 267.410 180.260
(59.050) (53.930) (48.150) -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(59.050) (53.930) (48.150) -- -- -- -- -- --
10.090 10.270 22.400 -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
10.090 10.270 22.400 -- -- -- -- -- --
-- -- -- (29.230) (16.670) (26.310) (12.990) (16.810) (7.200)
(48.960) (43.650) (25.750) (29.230) (16.670) (26.310) (12.990) (16.810) (7.200)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- 0.000 (11.780) (40.800) 0.000 -- --
-- -- -- 0.000 (11.780) (40.800) 0.000 -- --
797.040 657.470 476.260 522.920 429.560 317.010 306.350 250.590 173.060
260.200 223.330 178.600 198.710 167.940 124.820 117.780 96.240 67.290
536.830 434.140 297.670 324.210 261.620 192.190 188.580 154.360 105.770
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
536.830 434.140 297.670 324.210 261.620 192.190 188.580 154.360 105.770
0.000 (173.750) 0.000 -- -- -- -- -- --
0.000 30.000 0.000 -- -- -- -- 79.810 2.550
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 (143.750) 0.000 -- -- -- -- 79.810 2.550
536.830 290.390 297.670 324.210 261.620 192.190 188.580 234.170 108.320
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
536.830 434.140 297.670 324.210 261.620 192.190 188.580 154.360 105.770
536.830 290.390 297.670 324.210 261.620 192.190 188.580 234.170 108.320
306.790 300.450 287.260 284.940 283.660 279.630 279.450 265.900 234.650
1.750 1.440 1.040 1.140 0.920 0.690 0.670 0.580 0.450
1.750 0.970 1.040 1.140 0.920 0.690 0.670 0.880 0.460
8.410 7.900 7.250 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
545.250 298.290 304.910 324.210 261.620 192.190 188.580 234.170 108.320
323.140 316.960 303.700 291.000 292.180 287.970 286.960 272.250 239.450
1.690 1.390 1.000 1.110 0.900 0.670 0.660 0.570 0.440
1.690 0.940 1.000 1.110 0.900 0.670 0.660 0.860 0.450
0.050 0.050 0.040 0.040 0.040 0.050 0.050 0.020 0.020
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
15.330 13.520 11.680 10.020 9.910 12.840 14.530 11.510 4.670
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(23.290) (12.430) 134.430 48.590 37.270 34.270 25.790 22.800 14.480
773.750 645.040 610.700 571.510 466.830 351.280 332.140 273.390 187.540
(7.600) (4.220) 26.150 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
252.600 219.100 204.750 198.710 167.940 124.820 117.780 96.240 67.290
521.150 425.930 405.950 372.800 298.890 226.460 214.360 177.150 120.250
521.150 425.930 405.950 372.800 298.890 226.460 214.360 177.150 120.250
1.700 1.420 1.410 1.310 1.050 0.810 0.770 0.670 0.510
1.640 1.370 1.360 1.280 1.020 0.790 0.750 0.650 0.500
26.760 20.960 20.340 17.900 10.700 7.800 5.300 1.400 --
510.080 413.180 277.320 306.310 250.920 184.390 183.280 232.770 --
1.660 1.380 0.970 1.080 0.890 0.660 0.660 0.880 --
1.600 1.330 0.940 1.060 0.860 0.640 0.640 0.860 --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
59.050 53.930 48.150 -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
133.440 129.570 178.390 149.720 126.420 114.530 98.340 82.420 58.530
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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Update Reclassified Update Update Update Restated Restated Update Update
12/31/2003 12/31/2003 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1996 12/31/1995
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1,230.160 810.460 706.560 176.920 260.280 47.800 70.820 26.440 7.940
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868.100 759.030 585.320 704.210 544.740 485.540 403.860 266.670 224.650
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32.560 36.800 119.640 117.940 52.480 111.200 84.980 105.900 119.440
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,284.500 1,197.420 1,119.330 713.560 341.040 443.920 163.110 219.570 268.620
1,298.880 1,309.960 1,191.690 795.190 374.630 503.640 199.020 236.330 283.590
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
1.680 1.670 1.570 1.560 1.540 1.530 1.460 0.640 0.630
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(74.610) (105.970) (69.740) (59.130) (34.110) (2.370) (13.260) 8.860 3.600
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
307.360 305.060 286.630 284.030 284.880 283.400 269.480 235.560 234.010
28.030 28.030 28.030 27.270 23.190 23.190 23.190 21.190 19.610
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
Update Update Update Update Update Restated Restated Restated Update
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1999 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1995
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133.440 129.570 178.390 149.720 126.420 114.530 98.340 82.420 58.530
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(80.340) (65.430) (84.460) (103.720) (88.910) (101.610) (96.950) (63.980) (59.170)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
(15.330) (13.520) (11.680) (10.020) (9.910) (12.840) (14.530) (11.220) (4.670)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
50.500 512.110 10.870 (55.590) 87.990 28.480 (71.150) (3.220) 3.560
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
5.260 37.530 517.560 340.410 -- -- -- -- --
(150.770) (19.820) (107.050) (74.320) -- -- -- -- --
(145.510) 17.710 410.520 266.090 (129.850) 214.910 (10.800) (55.370) 98.300
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(145.510) 17.710 410.520 266.090 (129.850) 214.910 (10.800) (55.370) 98.300
(110.340) 516.300 409.710 200.480 (51.780) 230.540 (96.470) (69.800) 97.190
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995

17.8% 19.5% 15.3% 19.0% 18.7% 16.9% 23.6% 26.3% 22.2%
8.9% 9.0% 7.4% 10.6% 9.2% 8.8% 10.7% 10.4% 9.6%
9.9% 9.8% 7.8% 9.8% 8.6% 10.8% 10.0% 10.2% 8.2%
$14.4 $112.5 $72.4 $81.6 $33.6 $59.7 $35.9 $16.8 $15.0

1,284.5 1,197.4 1,119.3 713.6 341.0 443.9 163.1 219.6 268.6
-- -- -- -- -- -- -- -- --
3,646.7 3,009.6 2,228.6 1,942.3 1,708.8 1,400.8 1,139.2 800.3 586.3
$4,945.6 $4,319.6 $3,420.3 $2,737.5 $2,083.4 $1,904.4 $1,338.2 $1,036.6 $869.9
$1.07 $1.06 $1.11 $1.38 $1.53 $1.60 $1.96 $2.15 $1.71
$537 $434 $298 $324 $262 $192 $189 $154 $106

5,294 4,577 3,782 3,778 3,197 3,047 2,619 2,233 1,487
10.1% 9.5% 7.9% 8.6% 8.2% 6.3% 7.2% 6.9% 7.1%
$5,294 $4,577 $3,782 $3,778 $3,197 $3,047 $2,619 $2,233 $1,487

6,890 6,029 4,820 4,032 3,047 2,841 2,184 1,765 1,486
0.8x 0.8x 0.8x 0.9x 1.0x 1.1x 1.2x 1.3x 1.0x
7.8% 7.2% 6.2% 8.0% 8.6% 6.8% 8.6% 8.7% 7.1%
6,890 6,029 4,820 4,032 3,047 2,841 2,184 1,765 1,486

3,010 2,229 1,942 1,709 1,401 1,139 800 586 476
2.3x 2.7x 2.5x 2.4x 2.2x 2.5x 2.7x 3.0x 3.1x
17.8% 19.5% 15.3% 19.0% 18.7% 16.9% 23.6% 26.3% 22.2%
$2,139 $1,786 $1,444 $1,462 $1,236 $1,158 $956 $824 $447

$1,316 $1,097 $873 $910 $778 $774 $636 $556 $267
$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0
$133 $130 $178 $150 $126 $115 $98 $82 $59
$260 $223 $179 $199 $168 $125 $118 $96 $67
$429 $336 $215 $204 $164 $145 $103 $89 $54
$14 $113 $72 $82 $34 $60 $36 $17 $15

$1,285 $1,197 $1,119 $714 $341 $444 $163 $220 $269
$3,647 $3,010 $2,229 $1,942 $1,709 $1,401 $1,139 $800 $586
$4,946 $4,320 $3,420 $2,738 $2,083 $1,904 $1,338 $1,037 $870
9.9% 9.8% 7.8% 9.8% 8.6% 10.8% 10.0% 10.2% 8.2%
$862 $710 $608 $512 $419 $353 $343 $254 $174

($80) ($65) ($84) ($104) ($89) ($102) ($97) ($64) ($59)
$781 $645 $524 $409 $330 $251 $246 $190 $115
$537 $434 $298 $324 $262 $192 $189 $154 $106
145.5% 148.6% 176.0% 126.0% 126.2% 130.6% 130.6% 123.1% 108.7%

2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995
$5,294 $4,577 $3,782 $3,778 $3,197 $3,047 $2,619 $2,233 $1,487
15.7% 21.0% 0.1% 18.2% 4.9% 16.3% 17.3% 50.2% 33.5%
$537 $434 $298 $324 $262 $192 $189 $154 $106

$15 $14 $12 $10 $10 $13 $15 $11 $5
$522 $421 $286 $314 $252 $179 $174 $143 $101
97.1% 96.9% 96.1% 96.9% 96.2% 93.3% 92.3% 92.7% 95.6%
17.8% 19.5% 15.3% 19.0% 18.7% 16.9% 23.6% 26.3% 22.2%
17.3% 18.9% 14.7% 18.4% 18.0% 15.7% 21.7% 24.4% 21.2%
$689 $559 $393 $402 $332 $270 $221 $185 $122

13.0% 12.2% 10.4% 10.7% 10.4% 8.8% 8.4% 8.3% 8.2%
$260 $223 $179 $199 $168 $125 $118 $96 $67

32.6% 34.0% 37.5% 38.0% 39.1% 39.4% 38.4% 38.4% 38.9%
$133 $130 $178 $150 $126 $115 $98 $82 $59

2.5% 2.8% 4.7% 4.0% 4.0% 3.8% 3.8% 3.7% 3.9%
($80) ($65) ($84) ($104) ($89) ($102) ($97) ($64) ($59)

1.5% 1.4% 2.2% 2.7% 2.8% 3.3% 3.7% 2.9% 4.0%
$868 $759 $585 $704 $545 $486 $404 $267 $225

536 486 408 461 325 337 265 204 202
473 367 236 262 213 162 152 110 92
$931 $878 $758 $903 $656 $661 $517 $361 $334
17.6% 19.2% 20.0% 23.9% 20.5% 21.7% 19.7% 16.2% 22.5%
1994 1993 1992 1991 1990 1989
12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months 12 Months
Restated Restated Update Update Update Update
12/31/1995 12/31/1995 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
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(3.200) (5.360) (10.860) (14.470) (18.810) (22.170)
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1994 1993 1992 1991 1990 1989

12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
Restated Update Update Update Update Update
12/31/1995 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
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168.160 135.450 116.790 92.600 97.470 81.010
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375.390 235.370 212.390 173.880 181.380 143.950
116.520 131.350 137.310 182.210 186.110 143.030
-- -- -- -- -- --
116.520 131.350 137.310 182.210 186.110 143.030
185.290 133.590 168.770 184.510 187.050 143.720
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
137.640 142.090 71.740 59.610 72.020 28.450
-- -- -- -- -- --
137.640 142.090 71.740 59.610 72.020 28.450
629.550 508.810 421.440 415.700 439.500 315.430
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.630 0.310 0.310 0.310 0.310 0.250
-- -- -- -- -- --
0.630 0.310 0.310 0.310 0.310 0.250
311.650 279.530 278.230 275.370 273.300 184.420
200.720 123.100 108.760 77.160 63.840 28.130
(37.490) (37.490) (37.490) (37.490) (37.490) (22.250)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.590 (1.780) (1.430) 3.910 5.050 1.180
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.590 (1.780) (1.430) 3.910 5.050 1.180
476.100 363.670 348.380 319.250 305.000 191.720
1,105.650 872.470 769.820 734.960 744.500 507.150
233.180 227.590 227.190 226.040 225.320 185.540
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
233.180 227.590 227.190 226.040 225.320 185.540
-- -- -- -- -- --
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1994 1993 1992 1991 1990 1989

12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1995 12/31/1995 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
72.320 48.030 31.600 13.320 35.710 47.120
42.550 38.400 37.110 33.160 25.610 19.150
42.550 38.400 37.110 33.160 25.610 19.150
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0 0 0 0 0 0
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
9.330 5.720 0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
9.330 5.720 0.000 0.000 0.000 0.000
(15.790) 0.640 (27.890) 3.820 6.490 (4.250)
(0.940) 6.950 9.210 15.050 (0.510) 13.320
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
8.710 (0.220) (0.730) (5.370) 6.760 (0.160)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
24.160 29.190 23.610 (18.180) (4.070) 7.940
16.150 36.550 4.200 (4.680) 8.670 16.840
140.350 128.690 72.910 41.810 69.990 83.110
(34.810) (33.380) (33.920) (41.760) (32.990) (22.890)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(34.810) (33.380) (33.920) (41.760) (32.990) (22.890)
(136.060) (53.960) (22.510) 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 50.300
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.750
-- -- -- -- -- --
(22.030) 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 (6.350)
(158.090) (53.960) (22.510) 0.000 0.000 44.710
(192.900) (87.340) (56.430) (41.760) (32.990) 21.820
0.000 0.000 (0.470) 0.000 (0.310) 0.000
0.000 0.000 (0.470) 0.000 (0.310) 0.000
(3.420) (2.560) 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
(3.420) (2.560) 0.000 0.000 0.000 0.000
0.990 1.300 2.860 2.070 2.300 0.260
0.000 0.000 0.000 0.000 (15.240) (22.250)
0.990 1.300 2.860 2.070 (12.940) (21.990)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.990 1.300 2.860 2.070 (12.940) (21.990)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 (65.180) (117.310) (2.550) (26.270) (105.060)
51.700 (35.180) (17.310) (2.550) (26.270) (105.060)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
51.700 (35.180) (17.310) (2.550) (26.270) (105.060)
49.270 (36.440) (14.910) (0.470) (39.530) (127.050)
0.270 (0.010) 0.120 (0.160) (1.640) 2.730
(3.000) 4.910 1.690 (0.580) (4.170) (19.400)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
9.510 10.680 12.210 19.320 21.670 31.810
65.840 37.330 20.220 6.100 13.220 19.280
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1994 1993 1992 1991 1990 1989

19.9% 13.8% 9.9% 4.4% 18.6%
8.3% 6.2% 4.3% 1.8% 7.0%
6.6% 2.9% 1.8% (1.1%) 8.6%
$68.8 $2.2 $31.5 $2.3 $1.0 $0.7

116.5 131.4 137.3 182.2 186.1 143.0
-- -- -- -- -- --
476.1 363.7 348.4 319.3 305.0 191.7
$661.4 $497.3 $517.2 $503.8 $492.1 $335.4
$1.68 $1.89 $1.85 $1.66 $1.72 $2.23
$72 $48 $32 $13 $36 $47

1,114 938 956 837 845 749
6.5% 5.1% 3.3% 1.6% 4.2% 6.3%
$1,114 $938 $956 $837 $845 $749

1,106 872 770 735 745 507
1.0x 1.1x 1.2x 1.1x 1.1x 1.5x
6.5% 5.5% 4.1% 1.8% 4.8% 9.3%
1,106 872 770 735 745 507

364 348 319 305 192 NA
3.0x 2.5x 2.4x 2.4x 3.9x NA
19.9% 13.8% 9.9% 4.4% 18.6% NA
$322 $259 $248 $202 $246 $231

$198 $172 $177 $162 $165 $137
$0 $0 $0 $0 $0 $0
$43 $38 $37 $33 $26 $19
$49 $34 $25 $13 $26 $32
$33 $15 $9 ($5) $29 $43
$69 $2 $31 $2 $1 $1
$117 $131 $137 $182 $186 $143
$476 $364 $348 $319 $305 $192
$661 $497 $517 $504 $492 $335
6.6% 2.9% 1.8% (1.1%) 8.6% NA
$140 $129 $73 $42 $70 $83

($35) ($33) ($34) ($42) ($33) ($23)
$106 $95 $39 $0 $37 $60
$72 $48 $32 $13 $36 $47
145.9% 198.4% 123.4% 0.4% 103.6% 127.8%

1994 1993 1992 1991 1990 1989
$1,114 $938 $956 $837 $845 $749
18.8% (1.9%) 14.1% (0.9%) 12.9%
$72 $48 $32 $13 $36 $47

$3 $3 $0 $0 $0 $0
$69 $45 $32 $13 $36 $47
95.3% 94.7% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
19.9% 13.8% 9.9% 4.4% 18.6% 0.0%
18.9% 13.1% 9.9% 4.4% 18.6% 0.0%
$82 $49 $34 $8 $55 $75

7.4% 5.2% 3.6% 0.9% 6.5% 10.0%
$49 $34 $25 $13 $26 $32

40.3% 41.2% 44.3% 49.4% 42.5% 40.4%
$43 $38 $37 $33 $26 $19

3.8% 4.1% 3.9% 4.0% 3.0% 2.6%
($35) ($33) ($34) ($42) ($33) ($23)

3.1% 3.6% 3.5% 5.0% 3.9% 3.1%
$168 $135 $117 $93 $97 $81

135 108 101 110 125 74
78 72 62 66 72 52
$225 $171 $156 $136 $150 $103
20.2% 18.2% 16.3% 16.3% 17.8%
Danaher Corp
Dollar
Fiscal Period: 2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1
Period End Date: 4/3/2009 12/31/2008 9/26/2008 6/27/2008 3/28/2008
Update Type: Update Update Update Update Update
Update Date: 4/3/2009 12/31/2008 9/26/2008 6/27/2008 3/28/2008
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/23/2009 2/25/2009 10/16/2008 7/17/2008 4/17/2008
Net Sales 2,627.740 3,176.510 3,208.180 3,283.900 3,028.870
Revenue 2,627.740 3,176.510 3,208.180 3,283.900 3,028.870
Total Revenue 2,627.740 3,176.510 3,208.180 3,283.900 3,028.870
Cost of Revenue 1,369.140 1,724.900 1,697.610 1,723.600 1,611.160
Gross Profit 1,258.610 1,451.610 1,510.570 1,560.300 1,417.720
Selling/General/Administrative Expense 757.500 860.490 806.420 859.970 818.390
Selling/General/Admin. Expenses, Total 757.500 860.490 806.420 859.970 818.390
Research & Development 160.900 167.470 182.010 189.870 186.100
Interest Expense(Income) - Net Operating -- -- -- -- --
Interest Exp.(Inc.),Net-Operating, Total -- -- -- -- --
Restructuring Charge -- -- -- -- --
Other Unusual Expense (Income) -- -- -- -- --
Unusual Expense (Income) -- -- 0.000 0.000 --
Loss(Gain) on Sale of Assets - Operating -- -- 0.000 0.000 --
Other, Net -- -- -- -- --
Operating Income 340.220 423.650 522.140 510.460 413.220
Other, Net -- -- -- -- --
Net Income Before Taxes 316.830 402.220 492.990 478.020 376.080
Net Income After Taxes 237.710 305.690 371.990 363.450 276.510
Net Income Before Extra. Items 237.710 305.690 371.990 363.450 276.510
Discontinued Operations -- 0.000 0.000 0.000 0.000
Total Extraordinary Items -- 0.000 0.000 0.000 0.000
Net Income 237.710 305.690 371.990 363.450 276.510
Income Available to Com Excl ExtraOrd 237.710 305.690 371.990 363.450 276.510
Income Available to Com Incl ExtraOrd 237.710 305.690 371.990 363.450 276.510
Diluted Net Income 240.170 307.510 374.580 366.840 279.070
Total Special Items -- -- 0.000 0.000 --
Normalized Income Before Taxes 316.830 402.220 492.990 478.020 376.080
Effect of Special Items on Income Taxes -- -- 0.000 0.000 --
Normalized Income After Taxes 237.710 305.690 371.990 363.450 276.510
Normalized Inc. Avail to Com. 237.710 305.690 371.990 363.450 276.510
Pro Forma Stock Compensation Expense -- -- -- -- --
Net Income after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- -- --
Basic EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- -- --
Diluted EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- -- --
Stock-Based Compensation, Supplemental 23.930 21.980 21.620 21.570 20.830
Rental Expense, Supplemental -- -- -- -- --
Audit Fees -- -- -- -- --
Audit-Related Fees -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- --
All Other Fees -- -- -- -- --
Reported Operating Profit 340.220 -- 522.140 510.460 413.220
of US Dollar
Period End Date: 4/3/2009 12/31/2008 9/26/2008 6/27/2008 3/28/2008
Update Date: 4/3/2009 12/31/2008 9/26/2008 6/27/2008 3/28/2008
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/23/2009 2/25/2009 10/16/2008 7/17/2008 4/17/2008
Cash -- -- -- -- --
Accounts Receivable - Trade, Gross -- -- -- -- --
Provision for Doubtful Accounts -- -- -- -- --
Total Inventory 1,133.800 1,142.310 1,274.850 1,297.460 1,292.300
Buildings - Gross -- -- -- -- --
Land/Improvements - Gross -- -- -- -- --
Machinery/Equipment - Gross -- -- -- -- --
Leases - Gross -- -- -- -- --
Property/Plant/Equipment, Total - Net 1,077.690 1,108.650 1,106.310 1,131.890 1,127.740
Goodwill, Net 9,123.050 9,210.580 9,266.690 9,463.470 9,480.870
Intangibles - Gross -- -- -- -- --
Accumulated Intangible Amortization -- -- -- -- --
Intangibles, Net 2,474.910 2,519.420 2,624.660 2,697.920 2,585.010
Total Assets 17,673.110 17,490.130 17,620.650 17,994.610 17,853.020
Accounts Payable 930.820 1,108.960 1,148.490 1,193.580 1,144.650
Accrued Expenses 1,466.760 1,569.980 1,546.750 1,587.300 1,535.670
Other Current Liabilities -- -- -- -- --
Other Current liabilities, Total -- -- -- -- --
Long Term Debt 2,840.790 2,553.170 2,391.300 2,740.060 3,204.140
Total Long Term Debt 2,840.790 2,553.170 2,391.300 2,740.060 3,204.140
Total Debt 2,917.970 2,619.330 2,707.680 3,052.700 3,505.270
Minority Interest 0 -- -- -- --
Reserves -- -- -- -- --
Other Long Term Liabilities 2,354.610 2,383.300 2,045.490 2,086.760 2,092.840
Other Liabilities, Total 2,354.610 2,383.300 2,045.490 2,086.760 2,092.840
Redeemable Preferred Stock, Total 0 -- -- -- --
Common Stock 3.550 3.540 3.540 3.540 3.530
Additional Paid-In Capital 1,854.090 1,812.960 1,854.910 1,804.010 1,766.830
Translation Adjustment -- -- -- -- --
Other Comprehensive Income (177.990) (103.100) 514.760 830.120 721.500
Other Equity, Total (177.990) (103.100) 514.760 830.120 721.500
Total Equity 10,002.960 9,808.560 10,172.240 10,074.280 9,574.600
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue -- 36.110 -- -- --
Full-Time Employees -- -- -- -- --
Number of Common Shareholders -- -- -- -- --
Accumulated Intangible Amort, Suppl. -- -- -- -- --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Period End Date: 4/3/2009 12/31/2008 9/26/2008 6/27/2008 3/28/2008
Update Date: 4/3/2009 12/31/2008 9/26/2008 6/27/2008 3/28/2008
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/23/2009 2/25/2009 10/16/2008 7/17/2008 4/17/2008
Net Income/Starting Line 237.710 1,317.630 1,011.950 639.950 276.510
Depreciation 45.390 194.000 145.120 97.780 50.080
Amortization 35.410 145.290 109.930 72.760 37.010
Deferred Taxes -- 27.690 -- -- --
Discontinued Operations -- 0.000 0.000 0.000 0.000
Purchased R&D -- -- -- -- --
Non-Cash Items 23.930 86.000 64.020 42.400 20.830
Accounts Receivable 198.890 71.400 (82.290) (37.230) (55.360)
Inventories (1.970) 33.120 (64.120) (68.150) (60.260)
Prepaid Expenses 75.780 (4.770) 143.910 91.230 82.880
Accounts Payable (150.520) 3.710 14.390 34.030 (10.380)
Accrued Expenses (147.920) (15.040) 6.760 42.180 (8.150)
Changes in Working Capital (25.760) 88.420 18.650 62.050 (51.270)
Cash from Operating Activities 316.680 1,859.030 1,349.670 914.930 333.160
Acquisition of Business 0.000 (423.210) (241.190) (101.550) (62.570)
Sale of Business -- 0.000 -- -- --
Purchase of Investments (33.980) 0.000 0.000 0.000 0.000
Other Investing Cash Flow 0.000 48.500 48.500 48.500 48.500
Other Investing Cash Flow Items, Total (33.640) (373.620) (191.770) (52.550) (13.840)
Cash from Investing Activities (70.050) (567.400) (309.950) (136.410) (52.800)
Other Financing Cash Flow -- -- -- -- --
Financing Cash Flow Items -- -- -- -- --
Repurchase/Retirement of Common 0 (74.170) 0.000 0.000 0
Common Stock, Net 17.200 8.270 72.190 42.900 27.290
Issuance (Retirement) of Stock, Net 17.200 8.270 72.190 42.900 27.290
Short Term Debt Issued -- -- -- -- --
Short Term Debt, Net -- -- -- -- --
Long Term Debt Issued -- 72.650 -- -- --
Long Term Debt Reduction -- (259.340) -- -- --
Long Term Debt, Net 318.790 (1,092.260) (1,034.890) (754.800) (303.180)
Issuance (Retirement) of Debt, Net 318.790 (1,092.260) (1,034.890) (754.800) (303.180)
Cash from Financing Activities 326.420 (1,122.250) (991.400) (731.010) (285.440)
Foreign Exchange Effects 10.040 (15.630) (0.910) (2.510) (0.210)
Net Change in Cash 583.090 153.750 47.410 44.990 (5.290)
Net Cash - Beginning Balance 392.850 239.110 239.110 239.110 239.110
Cash Taxes Paid 33.810 390.000 253.280 147.450 27.760
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1

ROE 13.4% 14.5% 16.5% 17.7% 17.6%
ROA 7.2% 7.5% 9.7% 9.8% 9.5%
ROIC 8.0% 8.6% 11.3% 11.7% 11.2%
Short-term Debt $77.2 $66.2 $316.4 $312.7 $301.1

Long-Term Debt 2,840.8 2,553.2 2,391.3 2,740.1 3,204.1
LTM EBITDA $1,796.5
DuPont ROE Analysis
Net Income $1,279 $1,318 $1,332 $1,295 $1,239

Revenue 12,296 12,697 12,662 12,185 11,533
Profit Margin 10.4% 10.4% 10.5% 10.6% 10.7%
Revenue $12,296 $12,697 $12,662 $12,185 $11,533

Total Assets 17,673 17,490 17,621 17,995 17,853
Return on Assets 7.2% 7.5% 7.6% 7.2% 6.9%
Total Assets 17,673 17,490 17,621 17,995 17,853

Leverage 1.8x 1.9x 2.2x 2.5x 2.5x
Return on Equity 13.4% 14.5% 16.5% 17.7% 17.6%
Gross Profit $5,781 $5,940 $5,939 $5,678 $5,319

SG&A $3,284 $3,345 $3,254 $3,103 $2,886
R&D $700 $725 $775 $724 $664
D&A $333 $339 $333 $312 $293
Taxes $411 $432 $450 $432 $430
NOPAT $1,052 $1,099 $1,128 $1,107 $1,047
ST debt $77 $66 $316 $313 $301

LT debt $2,841 $2,553 $2,391 $2,740 $3,204
Equity $10,003 $9,809 $10,172 $10,074 $9,575
ROIC 8.0% 8.6% 11.3% 11.7% 11.2%
OCF $1,843 $1,859 $1,921 $1,869 $1,656

Capex ($191) ($194) ($180) ($176) ($170)
FCF $1,651 $1,665 $1,741 $1,693 $1,486
Net Income $1,279 $1,318 $1,332 $1,295 $1,239

2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1
12/31/2007 9/28/2007 6/29/2007 3/30/2007 12/31/2006 9/29/2006 6/30/2006 3/31/2006
3 Months 3 Months 3 Months 3 Months 3 Months 3 Months 6 Months 3 Months
Update Update Restated Restated Restated Restated Restated Update
12/31/2007 9/28/2007 3/28/2008 3/28/2008 12/31/2007 9/28/2007 9/28/2007 3/31/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
2/21/2008 10/18/2007 4/17/2008 4/17/2008 2/21/2008 10/18/2007 10/18/2007 4/20/2006
Complete Complete Complete Complete Complete Complete Complete Complete
3,141.180 2,731.150 2,631.890 2,521.700 2,625.390 2,408.500 4,432.170 2,143.660
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3,141.180 2,731.150 2,631.890 2,521.700 2,625.390 2,408.500 4,432.170 2,143.660
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3,141.180 2,731.150 2,631.890 2,521.700 2,625.390 2,408.500 4,432.170 2,143.660
1,690.650 1,481.940 1,430.630 1,381.800 1,445.570 1,319.390 2,504.040 1,226.970
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1,690.650 1,481.940 1,430.630 1,381.800 1,445.570 1,319.390 2,504.040 1,226.970
1,450.530 1,249.210 1,201.250 1,139.900 1,179.830 1,089.100 1,928.130 916.690
769.180 655.120 642.980 645.830 627.790 584.560 1,060.870 619.620
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
769.180 655.120 642.980 645.830 627.790 584.560 1,060.870 619.620
216.580 131.160 129.720 123.960 109.830 118.680 211.500 --
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0.000 0.000 (14.340) -- 0.000 (0.760) (15.620) 0.000
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-- -- -- -- -- -- -- --
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0.000 0.000 (14.340) -- 0.000 (0.760) (15.620) 0.000
-- -- -- -- -- -- -- --
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2,676.410 2,268.220 2,189.000 2,151.590 2,183.190 2,021.870 3,760.790 1,846.590
464.770 462.930 442.890 370.120 442.210 386.630 671.380 297.070
(32.790) (25.670) (23.950) (27.290) (25.810) (26.480) (27.080) (9.790)
-- -- -- -- -- -- -- --
(32.790) (25.670) (23.950) (27.290) (25.810) (26.480) (27.080) (9.790)
2.740 0.820 0.950 1.590 1.240 0.940 5.830 1.840
-- -- -- -- -- -- -- --
2.740 0.820 0.950 1.590 1.240 0.940 5.830 1.840
-- -- -- -- -- -- -- --
(30.060) (24.850) (23.000) (25.700) (24.580) (25.540) (21.250) (7.960)
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
434.710 438.080 419.890 344.410 417.630 361.090 650.130 289.110
114.490 103.580 112.240 92.800 97.620 97.110 124.900 73.390
320.230 334.500 307.660 251.620 320.010 263.980 525.220 215.720
-- -- -- -- -- -- -- --
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320.230 334.500 307.660 251.620 320.010 263.980 525.220 215.720
-- -- -- -- -- -- -- --
0.000 149.220 3.500 3.190 3.710 4.100 5.020 --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
0.000 149.220 3.500 3.190 3.710 4.100 5.020 --
320.230 483.720 311.150 254.800 323.720 268.070 530.240 215.720
-- -- -- -- -- -- -- --
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320.230 334.500 307.660 251.620 320.010 263.980 525.220 215.720
320.230 483.720 311.150 254.800 323.720 268.070 530.240 215.720
315.440 310.320 309.470 309.670 308.890 308.340 307.350 306.840
1.020 1.080 0.990 0.810 1.040 0.860 1.710 0.700
1.020 1.560 1.010 0.820 1.050 0.870 1.730 0.700
2.500 2.550 2.480 2.450 3.530 2.530 4.470 0.000
322.730 486.270 313.630 257.250 327.240 270.600 534.710 215.720
334.010 328.140 327.740 327.950 327.220 325.740 324.020 324.050
0.970 1.030 0.950 0.770 0.990 0.820 1.630 0.670
0.970 1.480 0.960 0.780 1.000 0.830 1.650 0.670
0.030 0.030 0.030 0.020 0.020 0.020 0.040 0.020
-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
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9.540 9.310 9.240 6.180 6.160 6.160 12.270 6.120
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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0.000 0.000 (14.340) -- 0.000 (0.760) (15.620) 0.000
434.710 438.080 405.560 344.410 417.630 360.320 634.510 289.110
0.000 0.000 (3.830) -- 0.000 (0.210) (3.000) 0.000
114.490 103.580 108.400 92.800 97.620 96.910 121.900 73.390
320.230 334.500 297.150 251.620 320.010 263.420 512.600 215.720
320.230 334.500 297.150 251.620 320.010 263.420 512.600 215.720
1.020 1.080 0.960 0.810 1.040 0.850 1.670 0.700
0.970 1.030 0.910 0.770 0.990 0.820 1.600 0.670
-- -- -- -- -- -- -- 0.000
-- -- -- -- -- -- -- 215.720
-- -- -- -- -- -- -- 0.700
-- -- -- -- -- -- -- 0.670
22.560 15.740 17.620 17.430 -- -- -- --
32.790 25.670 23.950 27.290 25.810 26.480 27.080 9.790
-- -- -- -- -- -- -- --
47.940 42.340 41.900 41.770 -- 54.300 98.270 36.610
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
30.140 21.520 21.610 21.280 -- -- -- 9.760
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
216.580 131.160 129.720 123.960 109.830 118.680 211.500 --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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464.770 462.930 442.890 370.120 442.210 386.630 671.380 297.070
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1
12/31/2007 9/28/2007 6/29/2007 3/30/2007 12/31/2006 9/29/2006 6/30/2006 3/31/2006
Update Update Update Update Reclassified Update Update Update
12/31/2007 9/28/2007 6/29/2007 3/30/2007 9/28/2007 9/29/2006 6/30/2006 3/31/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
2/21/2008 10/18/2007 7/19/2007 4/19/2007 10/18/2007 10/19/2006 7/20/2006 4/20/2006
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239.110 209.280 174.150 197.560 317.810 263.950 284.730 260.820
-- -- -- -- -- -- -- --
239.110 209.280 174.150 197.560 317.810 263.950 284.730 260.820
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1,984.380 1,826.710 1,732.190 1,682.870 1,654.730 1,595.580 1,561.320 1,388.560
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1,984.380 1,826.710 1,732.190 1,682.870 1,654.730 1,595.580 1,561.320 1,388.560
547.740 466.890 428.920 440.360 429.740 444.010 434.150 345.320
195.330 198.610 193.400 195.860 182.810 195.060 193.250 188.290
450.540 415.330 426.550 413.890 376.160 381.910 382.440 352.970
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
1,193.620 1,080.830 1,048.860 1,050.110 988.710 1,020.980 1,009.850 886.580
632.660 269.230 323.820 375.530 475.500 347.780 388.320 465.160
-- -- -- -- -- -- -- --
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4,049.770 3,386.050 3,279.010 3,306.070 3,436.740 3,228.290 3,244.220 3,001.130
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2,511.100 2,274.990 2,234.370 2,180.960 2,135.990 2,096.610 2,081.070 1,932.730
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1,108.630 902.410 887.710 888.710 868.620 846.450 855.830 753.140
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
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507.550 305.630 339.810 295.350 300.230 206.250 176.150 156.500
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-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
3,395.760 1,926.850 2,133.200 2,294.830 2,422.860 2,261.540 2,382.720 863.950
3,726.240 1,947.210 2,158.580 2,325.340 2,433.720 2,275.360 2,663.060 870.540
-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
2,090.630 1,702.420 1,650.640 1,648.150 1,336.920 1,244.950 1,132.930 960.690
8,386.250 5,721.690 5,812.640 6,041.480 6,219.490 5,871.170 6,052.740 3,979.850
-- -- -- -- -- -- -- --
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3.530 3.450 3.430 3.420 3.410 3.410 3.400 3.390
-- -- -- -- -- -- -- --
3.530 3.450 3.430 3.420 3.410 3.410 3.400 3.390
1,718.720 1,125.990 1,006.850 1,081.630 1,027.450 989.650 951.830 904.020
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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542.690 413.850 288.120 227.950 191.990 54.090 61.950 (67.050)
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-- -- -- -- -- -- -- --
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317.980 310.400 308.180 309.200 308.240 307.800 340.310 306.400
34.620 -- -- -- 32.980 -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1

12/31/2007 9/28/2007 6/29/2007 3/30/2007 12/31/2006 9/29/2006 6/30/2006 3/31/2006
12 Months 9 Months 6 Months 3 Months 12 Months 9 Months 6 Months 3 Months
Update Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Update Update
12/31/2007 9/26/2008 6/27/2008 3/28/2008 12/31/2007 9/28/2007 6/30/2006 3/31/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
2/21/2008 10/16/2008 7/17/2008 4/17/2008 2/21/2008 10/18/2007 7/20/2006 4/20/2006
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173.940 126.000 83.660 41.770 151.520 152.570 98.270 36.610
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-- -- -- -- -- -- -- --
94.550 64.410 42.890 21.280 64.170 0 0 9.760
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-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
(162.070) (100.190) (69.670) (31.170) (136.410) (98.570) (59.320) (27.580)
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-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
(34.280) (24.740) (15.420) (6.180) (24.590) (18.430) (12.270) (6.120)
-- -- -- -- -- -- -- --
(34.280) (24.740) (15.420) (6.180) (24.590) (18.430) (12.270) (6.120)
733.030 165.270 61.850 36.760 98.420 78.270 60.410 28.450
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
615.540 47.780 (55.640) 36.760 98.420 78.270 60.410 28.450
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-- -- -- -- -- -- -- --
647.760 -- -- -- 846.900 -- -- --
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(10.560) -- -- -- (459.370) -- (3,114.370) --
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
1,130.900 (610.460) (331.730) (145.220) 1,145.020 1,050.660 1,433.720 (176.620)
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-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- --
2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1

18.3% 19.7% 19.5% 25.3% 26.1% 25.2% 25.4% 19.5%
9.4% 10.1% 9.6% 14.5% 14.5% 13.9% 14.1% 10.7%
11.4% 12.4% 11.5% 19.4% 19.1% 18.5% 17.7% 13.0%
$330.5 $20.4 $25.4 $30.5 $10.9 $13.8 $280.3 $6.6

3,395.8 1,926.9 2,133.2 2,294.8 2,422.9 2,261.5 2,382.7 864.0
-- -- -- -- -- -- -- --
9,085.7 8,053.4 7,334.1 7,046.7 6,644.7 6,151.4 5,859.5 5,374.3
$12,811.9 $10,000.6 $9,492.6 $9,372.1 $9,078.4 $8,426.8 $8,522.6 $6,244.9
$0.86 $1.05 $1.07 $1.28 $1.28 $1.33 $1.27 $1.33
$1,214 $1,214 $1,143 $1,361 $1,325 $1,257 $1,221 $925

11,026 10,510 10,187 11,988 11,610 11,248 10,806 8,302
11.0% 11.5% 11.2% 11.4% 11.4% 11.2% 11.3% 11.1%
$11,026 $10,510 $10,187 $11,988 $11,610 $11,248 $10,806 $8,302

17,472 13,775 13,147 13,088 12,864 12,023 11,912 9,354
0.6x 0.8x 0.8x 0.9x 0.9x 0.9x 0.9x 0.9x
6.9% 8.8% 8.7% 10.4% 10.3% 10.5% 10.3% 9.9%
17,472 13,775 13,147 13,088 12,864 12,023 11,912 9,354

6,645 6,151 5,860 5,374 5,080 4,994 4,801 4,739
2.6x 2.2x 2.2x 2.4x 2.5x 2.4x 2.5x 2.0x
18.3% 19.7% 19.5% 25.3% 26.1% 25.2% 25.4% 19.5%
$5,041 $4,770 $4,610 $5,337 $5,114 $4,906 $4,665 $3,587

$2,713 $2,572 $2,501 $2,919 $2,893 $2,871 $2,810 $2,287
$601 $495 $482 $564 $440 $330 $212 $0
$268 $254 $244 $232 $216 $194 $183 $176
$423 $406 $400 $412 $393 $389 $377 $339
$1,035 $1,044 $983 $1,209 $1,172 $1,122 $1,083 $785
$330 $20 $25 $31 $11 $14 $280 $7

$3,396 $1,927 $2,133 $2,295 $2,423 $2,262 $2,383 $864
$9,086 $8,053 $7,334 $7,047 $6,645 $6,151 $5,860 $5,374
$12,812 $10,001 $9,493 $9,372 $9,078 $8,427 $8,523 $6,245
11.4% 12.4% 11.5% 19.4% 19.1% 18.5% 17.7% 13.0%
$1,646 $1,538 $1,587 $1,533 $1,547 $1,385 $1,261 $1,229

($162) ($138) ($147) ($140) ($136) ($131) ($122) ($121)
$1,484 $1,400 $1,441 $1,393 $1,411 $1,254 $1,139 $1,108
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1,407.860 1,364.320 1,176.580 1,164.670 1,231.070 1,110.280 1,094.030
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305.570 309.590 308.600 309.200 308.920 308.620 308.270
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12 Months 9 Months 6 Months 3 Months 12 Months 9 Months 6 Months
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2/21/2008 10/20/2005 7/21/2005 4/20/2006 3/1/2007 10/21/2004 7/22/2004
897.800 646.100 417.280 188.260 746.000 528.270 327.480
139.240 133.630 90.130 45.740 129.490 117.240 76.160
139.240 133.630 90.130 45.740 129.490 117.240 76.160
36.000 -- -- -- 26.640 -- --
-- -- -- -- -- -- --
36.000 0 0 0 26.640 0 0
102.910 -- -- -- 176.060 -- --
-- -- -- -- -- -- --
2.340 -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
7.500 -- 4.320 2.050 8.100 -- --
9.850 -- 4.320 2.050 8.100 -- --
(66.530) (14.140) 36.690 70.400 (110.010) (49.770) (38.460)
(20.610) (81.760) (54.130) (32.140) 65.530 (44.280) (45.240)
(38.260) 62.990 36.610 -- (25.360) 97.910 67.580
-- -- -- 20.820 -- -- --
136.320 71.410 53.930 32.640 65.320 57.930 67.450
7.090 84.230 9.760 (15.780) (48.540) 61.790 43.780
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
18.000 122.730 82.860 75.950 (53.070) 123.590 95.110
1,203.800 902.450 594.590 311.990 1,033.220 769.100 498.750
(119.730) (87.150) (56.920) (25.950) (115.910) (70.120) (43.160)
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
(119.730) (87.150) (56.920) (25.950) (115.910) (70.120) (43.160)
(885.080) (812.290) (296.030) (213.880) (1,591.720) (1,373.250) (1,343.920)
22.100 -- -- -- 43.100 0.000 0.000
18.780 15.500 9.010 6.380 30.890 20.060 11.250
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 -- 0.000 -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
(1.470) 22.100 22.100 -- -- 0.000 --
(845.670) (774.700) (264.910) (207.500) (1,517.730) (1,353.190) (1,332.670)
(965.410) (861.850) (321.830) (233.450) (1,633.630) (1,423.300) (1,375.830)
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
(21.550) (15.440) (9.270) (4.640) (17.730) (13.100) (8.470)
-- -- -- -- -- -- --
(21.550) (15.440) (9.270) (4.640) (17.730) (13.100) (8.470)
59.930 37.740 24.230 13.080 45.960 33.940 23.230
(257.700) (96.700) (49.580) -- 0.000 0.000 0.000
(197.770) (58.960) (25.350) 13.080 45.960 33.940 23.230
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
(197.770) (58.960) (25.350) 13.080 45.960 33.940 23.230
0.000 -- -- -- 0.000 -- --
-- -- -- -- -- -- --
0.000 -- -- -- 0.000 -- --
355.750 222.480 0.000 -- 130.000 130.000 130.000
(647.990) -- (9.430) -- (196.280) -- --
(292.240) (277.920) (9.430) (8.870) (66.280) (62.660) (60.560)
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
(292.240) (277.920) (9.430) (8.870) (66.280) (62.660) (60.560)
(511.560) (352.320) (44.050) (0.430) (38.060) (41.820) (45.810)
(20.400) (21.780) (29.170) (14.160) 17.430 (2.520) (3.980)
(293.560) (333.490) 199.540 63.960 (621.040) (698.550) (926.870)
609.120 609.120 609.120 609.120 1,230.160 1,230.160 1,230.160
315.550 275.620 808.660 673.070 609.120 531.610 303.290
43.000 37.310 13.670 2.080 46.200 37.050 12.680
168.000 119.150 86.070 27.480 126.900 74.360 49.790
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- --
2005 Q4 2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

19.4% 20.6% 21.0%
10.6% 10.9% 10.9%
12.7% 13.0% 13.0%
$184.0 $118.8 $371.7 $396.4 $424.8 $389.8 $18.3

857.8 935.7 931.5 927.5 925.5 918.4 1,282.3
-- -- -- -- -- -- --
5,080.4 4,994.2 4,801.3 4,738.9 4,619.7 4,184.7 3,983.4
$6,122.1 $6,048.6 $6,104.5 $6,062.9 $5,970.0 $5,492.8 $5,284.0
$1.30 $1.27 $1.23
$898 $864 $836

7,985 7,701 7,479
11.2% 11.2% 11.2%
$7,985 $7,701 $7,479

9,163 9,023 8,666
0.9x 0.9x 0.9x
9.8% 9.6% 9.6%
9,163 9,023 8,666

4,620 4,185 3,983
2.0x 2.2x 2.2x
19.4% 20.6% 21.0%
$3,445 $3,308 $3,200

$2,176 $2,091 $2,020
$0 $0 $0
$175 $173 $170
$337 $330 $325
$757 $715 $686
$184 $119 $372 $396 $425 $390 $18

$858 $936 $931 $928 $926 $918 $1,282
$5,080 $4,994 $4,801 $4,739 $4,620 $4,185 $3,983
$6,122 $6,049 $6,105 $6,063 $5,970 $5,493 $5,284
12.7% 13.0% 13.0%
$1,204 $1,167 $1,129

($120) ($133) ($130)
$1,084 $1,034 $999
$898 $864 $836
120.7% 119.7% 119.6%

ITT Corp
Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Update Update Restated Restated
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2006
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/28/2008 2/28/2007 2/28/2007 2/28/2007
Auditor Code: DT EY DT DT DT
Net Sales 11,694.800 9,003.300 7,807.900 7,040.800 5,965.500
Revenue 11,694.800 9,003.300 7,807.900 7,040.800 5,965.500
Total Revenue 11,694.800 9,003.300 7,807.900 7,040.800 5,965.500
Cost of Revenue 8,439.400 6,435.000 5,618.400 5,072.600 4,297.100
Gross Profit 3,255.400 2,568.300 2,189.500 1,968.200 1,668.400
Selling/General/Administrative Expense 1,723.500 1,342.700 1,175.900 1,032.000 924.600
Selling/General/Admin. Expenses, Total 1,723.500 1,342.700 1,175.900 1,032.000 924.600
Restructuring Charge 77.500 66.100 51.700 53.900 29.300
Unusual Expense (Income) 77.500 66.100 51.700 53.900 29.300
Loss(Gain) on Sale of Assets - Operating -- -- -- -- --
Other, Net -- -- -- -- --
Operating Income 1,210.100 977.200 801.000 725.500 587.800
Investment Income - Non-Operating -- -- -- -- 20.800
Other Non-Operating Income (Expense) (13.100) (13.400) (12.900) (19.700) (17.700)
Other, Net (13.100) (13.400) (12.900) (19.700) (17.700)
Net Income Before Taxes 1,087.500 898.500 727.300 673.500 563.000
Accounting Change -- 0.000 0.000 (6.500) 0.000
Discontinued Operations 19.500 109.100 81.400 (162.800) 24.100
Total Extraordinary Items 19.500 109.100 81.400 (169.300) 24.100
Net Income 794.700 742.100 581.100 359.500 432.300
Dilution Adjustment 0.000 0.000 0.000 -- --
Total Special Items 77.500 66.100 51.700 53.900 29.300
Normalized Income Before Taxes 1,165.000 964.600 779.000 727.400 592.300
Effect of Special Items on Income Taxes 22.260 19.530 16.180 11.580 8.060
Audit Fees 10.840 8.640 7.730 7.450 --
Audit-Related Fees 1.030 0.950 2.960 1.850 --
Tax Fees 1.010 0.660 0.440 0.780 --
All Other Fees 0.000 0.000 0.000 0.010 --
Reported Operating Profit 1,210.100 977.200 -- -- --
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Reclassified Restated Restated Restated
Update Date: 12/31/2008 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/25/2009 2/28/2008 2/28/2007 3/10/2006
Auditor Code: DT DT DT DT DT
Cash -- -- -- -- --
Cash & Equivalents 964.900 1,840.000 937.100 451.000 262.900
Cash and Short Term Investments 964.900 1,840.000 937.100 451.000 262.900
Receivables - Other 92.900 127.900 94.500 145.300 81.300
Inventories - Other (80.900) (96.600) (82.000) (82.100) (99.000)
Total Inventory 803.800 887.600 726.500 622.900 685.700
Prepaid Expenses -- -- -- -- --
Deferred Income Tax - Current Asset 203.400 105.900 79.800 73.700 107.100
Discountinued Operations - Current Asset -- -- 183.200 474.400 262.000
Other Current Assets 131.000 161.300 102.800 66.900 59.700
Other Current Assets, Total 334.400 267.200 365.800 615.000 428.800
Buildings - Gross 575.900 573.300 495.300 454.000 478.100
Construction in Progress - Gross 132.400 93.300 93.400 67.800 60.700
Leases - Gross -- -- -- -- --
Other Property/Plant/Equipment - Gross 82.300 76.500 62.700 52.700 57.900
Property/Plant/Equipment, Total - Net 993.900 980.300 833.000 782.000 872.000
Goodwill, Net 3,831.300 3,829.700 2,336.800 2,227.300 2,492.000
Intangibles - Gross 817.200 835.100 281.400 251.800 255.600
Accumulated Intangible Amortization (200.700) (102.100) (68.200) (40.300) (18.800)
Intangibles, Net 616.500 733.000 213.200 211.500 236.800
LT Investment - Affiliate Companies 8.400 9.300 -- -- --
Long Term Investments 8.400 9.300 -- -- --
Note Receivable - Long Term 245.000 236.300 -- -- --
Pension Benefits - Overfunded 1.700 675.600 -- -- --
Defered Income Tax - Long Term Asset 608.500 29.700 136.100 70.800 209.600
Other Long Term Assets, Total 720.900 834.300 699.300 964.500 1,193.500
Total Assets 10,480.200 11,552.700 7,400.600 7,071.900 7,282.600
Accounts Payable 1,234.600 1,296.800 929.400 751.500 688.100
Accrued Expenses 991.200 958.900 839.400 715.500 698.900
Notes Payable/Short Term Debt 1,665.700 2,906.900 586.600 742.000 716.100
Income Taxes Payable 30.200 40.900 105.600 192.800 283.100
Deferred Income Tax - Current Liability 26.700 8.200 0.200 10.000 --
Discontinued Operations - Curr Liability -- -- 96.700 190.300 69.700
Other Current Liabilities 68.800 68.500 68.900 0.000 2.000
Other Current liabilities, Total 125.700 117.600 271.400 393.100 354.800
Long Term Debt 467.900 483.000 500.400 516.000 542.800
Total Long Term Debt 467.900 483.000 500.400 516.000 542.800
Total Debt 2,146.900 3,566.000 1,097.400 1,266.900 1,272.000
Deferred Income Tax - LT Liability 182.900 310.100 -- -- --
Deferred Income Tax 182.900 310.100 -- -- --
Reserves -- -- -- -- --
Pension Benefits - Underfunded 2,141.600 764.600 735.500 721.800 1,362.000
Other Long Term Liabilities 597.400 593.900 658.100 499.700 563.800
Common Stock 180.600 180.700 182.600 184.600 184.600
Additional Paid-In Capital -- -- -- -- --
Unrealized Gain (Loss) 0.600 0.700 (0.300) (0.500) (0.600)
Translation Adjustment 209.800 431.000 154.900 (6.300) 182.600
Minimum Pension Liability Adjustment (1,534.100) (196.400) (497.300) (120.400) (520.400)
Other Comprehensive Income -- -- -- -- --
Other Equity, Total (1,324.300) 234.600 (342.400) (126.700) (337.800)
Total Equity 3,059.900 3,944.800 2,869.400 2,723.400 2,343.000
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 25.200 25.400 26.610 52.830 --
Accumulated Intangible Amort, Suppl. 200.700 102.100 68.200 40.300 18.800
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Update Update Reclassified Reclassified
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2006
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/28/2008 2/28/2007 2/28/2007 2/28/2007
Auditor Code: DT EY DT DT DT
Net Income/Starting Line 794.700 742.100 581.100 359.500 432.300
Depreciation 278.300 185.400 171.600 174.400 153.000
Amortization 0 0 0 0 0
Deferred Taxes 19.700 (34.100) 30.300 94.900 102.400
Accounting Change -- 0.000 0.000 6.500 0.000
Discontinued Operations (28.600) (125.300) (1.200) 131.500 30.300
Unusual Items 23.400 14.600 8.300 11.900 4.000
Purchased R&D -- -- -- -- --
Non-Cash Items 25.600 (76.100) 30.000 151.400 36.000
Accounts Receivable (112.900) (236.700) (61.200) (183.900) --
Inventories 70.400 111.800 (101.400) (26.200) --
Other Assets (21.900) (106.000) (74.000) (16.200) (55.200)
Accounts Payable -- -- -- -- --
Accrued Expenses -- -- -- -- --
Payable/Accrued 61.300 137.200 246.400 120.500 --
Other Liabilities (0.800) 47.200 30.700 7.600 (56.700)
Other Assets & Liabilities, Net -- -- -- -- (84.700)
Other Operating Cash Flow (3.900) 11.100 7.400 (0.400) (14.000)
Changes in Working Capital (7.800) (35.400) 47.900 (98.600) (210.600)
Cash from Operating Activities 1,110.500 781.900 860.900 681.600 513.100
Acquisition of Business (275.700) (2,009.200) (89.500) (69.000) (1,010.000)
Sale of Business -- -- -- -- --
Sale/Maturity of Investment -- -- 0.000 0.000 24.900
Other Investing Cash Flow (2.000) 2.800 (15.600) (20.200) (36.000)
Other Investing Cash Flow Items, Total (256.100) (1,722.800) 121.500 (64.300) (1,016.800)
Cash from Investing Activities (504.800) (1,962.100) (55.600) (228.700) (1,142.900)
Other Financing Cash Flow 5.800 13.100 17.200 (1.600) 0.200
Financing Cash Flow Items 5.800 13.100 17.200 (1.600) 0.200
Repurchase/Retirement of Common (75.000) (299.000) (210.000) (334.400) (159.600)
Common Stock, Net (40.600) (233.600) (141.000) (182.500) (82.800)
Issuance (Retirement) of Stock, Net (40.600) (233.600) (141.000) (182.500) (82.800)
Short Term Debt, Net (1,229.000) 2,311.900 (155.600) 27.200 553.200
Long Term Debt, Net (22.700) (14.700) (12.800) (17.200) 52.000
Issuance (Retirement) of Debt, Net (1,251.700) 2,297.200 (168.400) 10.000 605.200
Cash from Financing Activities (1,407.400) 1,980.100 (369.800) (239.700) 460.800
Net Change in Cash (875.100) 902.900 486.100 188.100 (151.300)
Net Cash - Beginning Balance 1,840.000 937.100 451.000 262.900 414.200
Net Cash - Ending Balance 964.900 1,840.000 937.100 451.000 262.900
Cash Taxes Paid 281.600 313.600 197.300 49.800 52.400
2008 2007 2006 2005 2004

ROE 19.7% 22.1% 18.3% 22.6% 22.1%
ROA 6.7% 8.6% 7.1% 7.3% 6.9%
ROIC 9.3% 14.9% 11.4% 12.7% 12.6%
Short-term Debt $1,679.0 $3,083.0 $597.0 $750.9 $729.2

Long-Term Debt 467.9 483.0 500.4 516.0 542.8
DuPont ROE Analysis
Net Income $775 $633 $500 $529 $408

Revenue 11,695 9,003 7,808 7,041 5,966
Profit Margin 6.6% 7.0% 6.4% 7.5% 6.8%
Revenue $11,695 $9,003 $7,808 $7,041 $5,966

Total Assets 10,480 11,553 7,401 7,072 7,283
Return on Assets 7.4% 5.5% 6.8% 7.5% 5.6%
Total Assets 10,480 11,553 7,401 7,072 7,283

Leverage 2.7x 4.0x 2.7x 3.0x 3.9x
Return on Equity 19.7% 22.1% 18.3% 22.6% 22.1%

Gross Profit $3,255 $2,568 $2,190 $1,968 $1,668

SG&A $1,724 $1,343 $1,176 $1,032 $925
R&D $244 $182 $161 $157 $127
D&A $278 $185 $172 $174 $153
Taxes $312 $266 $228 $145 $155
NOPAT $697 $592 $454 $460 $309
ST debt $1,679 $3,083 $597 $751 $729

LT debt $468 $483 $500 $516 $543
Equity $3,060 $3,945 $2,869 $2,723 $2,343
ROIC 9.3% 14.9% 11.4% 12.7% 12.6%

OCF $1,111 $782 $861 $682 $513

Capex ($249) ($239) ($177) ($164) ($126)
FCF $862 $543 $684 $517 $387
Net Income $775 $633 $500 $529 $408

Average
Growth Rate 29.9% 18.7% 17.9% 10.4%
Tax Rate 28.7% 29.9% 27.7% 29.9%
Dep % of Revs. 2.4% 2.2% 2.3% 3.1%

Beta 0.47
2008 2007 2006 2005 2004
Revenue $11,695 $9,003 $7,808 $7,041 $5,966
growth 29.9% 15.3% 10.9% 18.0% 15.5%
Net Income $775 $633 $500 $529 $408

Dividends $121 $97 $78 $66 $62
Retained Earning $654 $536 $422 $463 $346
Retention Rate 84.4% 84.7% 84.5% 87.6% 84.9%
ROE 19.7% 22.1% 18.3% 22.6% 22.1%
Growth (b*ROE) 16.6% 18.7% 15.5% 19.8% 18.7%
Clean Operating Income $1,009 $858 $681 $605 $464

% of Revenues 8.6% 9.5% 8.7% 8.6% 7.8%
Taxes $312 $266 $228 $145 $155

% of Pre-tax income 28.7% 29.5% 31.3% 21.5% 27.5%
Depreciation $278 $185 $172 $174 $153

% of Revenues 2.4% 2.1% 2.2% 2.5% 2.6%
Capex ($249) ($239) ($177) ($164) ($126)

% of Revenues 2.1% 2.7% 2.3% 2.3% 2.1%
Accounts Receivable $1,868 $1,807 $1,194 $1,052 $1,030

Inventories 804 888 727 623 686
Payables 1,235 1,297 929 752 688
Working Capital $1,437 $1,398 $992 $924 $1,027
% of Revenues 12.3% 15.5% 12.7% 13.1% 17.2%
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
Restated Restated Update Reclassified Reclassified Update Restated Restated Reclassified
12/31/2005 12/31/2004 12/31/2001 12/31/2001 12/31/2001 12/31/1998 12/31/1998 12/31/1998 12/31/1996
10-K 10-K 10-K405 10-K405 10-K405 10-K 10-K 10-K 10-K405
3/10/2006 3/11/2005 3/26/2002 3/26/2002 3/26/2002 3/29/1999 3/29/1999 3/29/1999 3/26/1997
DT DT AA AA AA AA AA AA AA
5,163.500 4,962.700 4,676.000 4,829.000 4,632.000 4,493.000 4,208.000 3,745.000 8,884.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
5,163.500 4,962.700 4,676.000 4,829.000 4,632.000 4,493.000 4,208.000 3,745.000 8,884.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
5,163.500 4,962.700 4,676.000 4,829.000 4,632.000 4,493.000 4,208.000 3,745.000 8,884.000
3,733.100 3,195.800 3,045.000 3,195.000 3,266.000 3,166.000 2,983.000 2,690.000 7,155.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
3,733.100 3,195.800 3,045.000 3,195.000 3,266.000 3,166.000 2,983.000 2,690.000 7,155.000
1,430.400 1,766.900 1,631.000 1,634.000 1,366.000 1,327.000 1,225.000 1,055.000 1,729.000
788.600 712.700 671.000 714.000 666.000 730.000 664.000 564.000 768.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
788.600 712.700 671.000 714.000 666.000 730.000 664.000 564.000 768.000
115.200 518.000 425.000 391.000 264.000 268.000 267.000 266.000 514.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- 41.000 36.000 25.000 -- -- -- --
-- -- 41.000 36.000 25.000 -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
27.600 (3.500) 98.000 0.000 (5.000) 399.000 138.000 0.000 --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- 0.000
27.600 (3.500) 98.000 0.000 (5.000) 399.000 138.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- 4.000 16.000 (22.000) 2.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- 4.000 16.000 (22.000) 2.000
4,664.500 4,423.000 4,280.000 4,336.000 4,216.000 4,567.000 4,068.000 3,498.000 8,439.000
499.000 539.700 396.000 493.000 416.000 (74.000) 140.000 247.000 445.000
(43.200) (56.500) (69.000) (93.000) (85.000) (126.000) (133.000) (169.000) (175.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(43.200) (56.500) (69.000) (93.000) (85.000) (126.000) (133.000) (169.000) (175.000)
53.300 24.100 7.000 18.000 38.000 43.000 18.000 33.000 40.000
0.000 0.000 -- -- -- (1.000) (2.000) 1.000 (235.000)
53.300 24.100 7.000 18.000 38.000 42.000 16.000 34.000 (195.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
10.100 (32.400) (62.000) (75.000) (47.000) (84.000) (117.000) (135.000) (370.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(8.500) 3.600 (1.000) 2.000 1.000 (2.000) (4.000) 0.000 (5.000)
(8.500) 3.600 (1.000) 2.000 1.000 (2.000) (4.000) 0.000 (5.000)
500.600 510.900 333.000 420.000 370.000 (160.000) 19.000 112.000 70.000
130.300 129.600 117.000 155.000 137.000 (62.000) 8.000 44.000 50.000
370.300 381.300 216.000 265.000 233.000 (98.000) 11.000 68.000 20.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
370.300 381.300 216.000 265.000 233.000 (98.000) 11.000 68.000 20.000
0.000 -- -- -- -- 0.000 (6.000) 0.000 0.000
33.600 (1.400) 60.000 0.000 0.000 1,630.000 102.000 156.000 994.000
-- -- -- -- -- -- -- -- (307.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
33.600 (1.400) 60.000 0.000 0.000 1,630.000 96.000 156.000 687.000
403.900 379.900 276.000 265.000 233.000 1,532.000 107.000 224.000 707.000
-- -- -- -- -- -- -- -- (17.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- (17.000)
370.300 381.300 216.000 265.000 233.000 (98.000) 11.000 68.000 3.000
403.900 379.900 276.000 265.000 233.000 1,532.000 107.000 224.000 690.000
184.200 182.000 176.200 175.800 178.400 226.200 236.800 235.800 221.200
2.010 2.100 1.230 1.510 1.310 (0.430) 0.050 0.290 0.010
2.190 2.090 1.570 1.510 1.310 6.770 0.450 0.950 3.120
-- -- -- -- -- 0.000 -- -- --
403.900 379.900 276.000 265.000 233.000 1,532.000 107.000 224.000 690.000
188.200 187.200 181.200 180.000 184.000 226.200 242.000 240.800 223.200
1.970 2.040 1.190 1.470 1.270 (0.430) 0.050 0.280 0.010
2.150 2.030 1.520 1.470 1.270 6.770 0.440 0.930 3.090
0.320 0.300 0.300 0.300 0.300 0.300 0.300 0.300 0.500
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
59.000 54.800 53.000 53.000 53.000 68.000 71.000 71.000 104.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
27.600 (3.500) 139.000 36.000 20.000 399.000 138.000 0.000 0.000
528.200 507.400 472.000 456.000 390.000 239.000 157.000 112.000 70.000
7.180 (0.890) 34.430 0.000 (1.850) 139.650 58.110 0.000 0.000
137.480 128.710 151.430 155.000 135.150 77.650 66.110 44.000 50.000
390.720 378.690 321.000 301.000 255.000 161.350 90.890 68.000 20.000
390.720 378.690 321.000 301.000 255.000 161.350 90.890 68.000 3.000
2.120 2.080 1.820 1.710 1.430 0.710 0.380 0.290 0.010
2.080 2.020 1.770 1.670 1.390 0.710 0.380 0.280 0.010
6.000 21.400 27.000 12.000 11.000 12.000 9.000 8.000 (15.000)
397.900 358.500 250.000 253.000 222.000 1,520.000 99.000 215.000 705.000
2.160 1.970 1.420 1.440 1.250 6.720 0.420 0.910 3.110
2.110 1.920 1.380 1.410 1.210 6.720 0.410 0.890 3.080
-- -- -- -- -- -- -- -- --
43.200 56.500 69.000 93.000 85.000 126.000 133.000 169.000 175.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
159.600 170.500 213.000 202.000 144.000 158.000 167.000 178.000 390.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 -- 41.000 36.000 25.000 -- -- -- --
2.700 0.900 -- -- 37.000 38.000 30.000 10.000 33.000
64.500 60.100 50.000 56.000 52.000 45.000 55.000 49.000 87.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- 0.000
115.200 518.000 425.000 391.000 264.000 268.000 267.000 266.000 514.000
-- -- 3.000 -- -- -- -- -- --
-- -- 0.000 -- -- -- -- -- --
-- -- 6.000 -- -- -- -- -- --
-- -- 3.000 -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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Reclassified Reclassified Reclassified Update Update Update Restated Update Reclassified
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
184.540 183.650 177.600 175.820 175.820 191.940 236.900 236.880 234.140
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Update Update Reclassified Reclassified Update
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-- 0.000 1.000 (1.000) 30.000 40.000 36.000 31.000 96.000
-- 0.000 1.000 (1.000) 30.000 40.000 36.000 31.000 96.000
(58.000) (54.300) (53.000) (53.000) (56.000) (71.000) (71.000) (53.000) (193.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(58.000) (54.300) (53.000) (53.000) (56.000) (71.000) (71.000) (53.000) (193.000)
45.300 93.300 104.000 27.000 -- -- -- -- --
(69.700) (32.300) (151.000) (54.000) (403.000) (831.000) (68.000) (11.000) (35.000)
(24.400) 61.000 (47.000) (27.000) (403.000) (831.000) (68.000) (11.000) (35.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(24.400) 61.000 (47.000) (27.000) (403.000) (831.000) (68.000) (11.000) (35.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(144.100) (235.800) (32.000) (44.000) 426.000 (1,420.000) 1,059.000 (111.000) (803.000)
0.300 0.700 6.000 1.000 3.000 9.000 1.000 1.000 250.000
(42.700) (3.300) (77.000) (21.000) (84.000) (61.000) (260.000) (67.000) (11,982.000)
(42.400) (2.600) (71.000) (20.000) (81.000) (52.000) (259.000) (66.000) (11,732.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(186.500) (238.400) (103.000) (64.000) 345.000 (1,472.000) 800.000 (177.000) (12,535.000)
(268.900) (231.700) (202.000) (145.000) (84.000) (2,334.000) 697.000 (210.000) (12,667.000)
35.400 5.300 (4.000) (28.000) (15.000) 2.000 (11.000) (12.000) 23.000
212.000 80.900 33.000 (93.000) (699.000) 689.000 70.000 28.000 (228.000)
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414.200 202.200 121.000 89.000 182.000 881.000 192.000 122.000 94.000
43.900 51.500 78.000 82.000 76.000 122.000 112.000 159.000 147.000
26.600 22.400 85.000 109.000 42.000 107.000 84.000 24.000 314.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995

32.6% 27.7% 17.8% 24.1% 17.9% (11.9%) 1.4% 10.8% 0.1%
6.9% 8.5% 4.7% 5.8% 4.6% (1.9%) 0.2% 1.2% 0.0%
12.1% 10.1% 9.1% 7.9% 5.7% 6.5% 4.0% (0.3%) (0.3%)
$141.5 $299.6 $517.0 $630.0 $610.0 $251.0 $1,641.0 $836.0 $646.0

460.9 492.2 456.0 408.0 479.0 515.0 531.0 583.0 961.0
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,847.7 1,137.3 1,376.0 1,211.0 1,099.0 1,300.0 823.0 798.0 627.0
$2,450.1 $1,929.1 $2,349.0 $2,249.0 $2,188.0 $2,066.0 $2,995.0 $2,217.0 $2,234.0
$2.11 $2.57 $1.99 $2.15 $2.12 $2.17 $1.41 $1.69 $3.98
$370 $381 $216 $265 $233 ($98) $11 $68 $3

5,164 4,963 4,676 4,829 4,632 4,493 4,208 3,745 8,884
7.2% 7.7% 4.6% 5.5% 5.0% (2.2%) 0.3% 1.8% 0.0%
$5,164 $4,963 $4,676 $4,829 $4,632 $4,493 $4,208 $3,745 $8,884

5,938 5,390 4,507 4,611 4,530 5,050 5,058 5,492 5,879
0.9x 0.9x 1.0x 1.0x 1.0x 0.9x 0.8x 0.7x 1.5x
6.2% 7.1% 4.8% 5.7% 5.1% (1.9%) 0.2% 1.2% 0.1%
5,938 5,390 4,507 4,611 4,530 5,050 5,058 5,492 5,879

1,137 1,376 1,211 1,099 1,300 823 798 627 5,459
5.2x 3.9x 3.7x 4.2x 3.5x 6.1x 6.3x 8.8x 1.1x
32.6% 27.7% 17.8% 24.1% 17.9% (11.9%) 1.4% 10.8% 0.1%
$1,430 $1,767 $1,631 $1,634 $1,366 $1,327 $1,225 $1,055 $1,729

$789 $713 $671 $714 $666 $730 $664 $564 $768
$115 $518 $425 $391 $264 $268 $267 $266 $514
$162 $171 $213 $202 $181 $196 $197 $188 $423
$130 $130 $117 $155 $137 ($62) $8 $44 $50
$234 $236 $205 $172 $118 $195 $89 ($7) ($26)
$142 $300 $517 $630 $610 $251 $1,641 $836 $646

$461 $492 $456 $408 $479 $515 $531 $583 $961
$1,848 $1,137 $1,376 $1,211 $1,099 $1,300 $823 $798 $627
$2,450 $1,929 $2,349 $2,249 $2,188 $2,066 $2,995 $2,217 $2,234
12.1% 10.1% 9.1% 7.9% 5.7% 6.5% 4.0% (0.3%) (0.3%)
$587 $611 $459 $406 $59 ($435) $603 $294 $208

($136) ($153) ($174) ($181) ($228) ($213) ($213) ($176) ($450)
$450 $458 $285 $225 ($169) ($648) $390 $118 ($242)
$370 $381 $216 $265 $233 ($98) $11 $68 $3
121.6% 120.1% 131.9% 84.9% (72.5%) 661.2% 3545.5% 173.5% (8066.7%)

2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995
$5,164 $4,963 $4,676 $4,829 $4,632 $4,493 $4,208 $3,745 $8,884
4.0% 6.1% (3.2%) 4.3% 3.1% 6.8% 12.4% (57.8%) 14.5%
$370 $381 $216 $265 $233 ($98) $11 $68 $3

$58 $54 $53 $53 $56 $71 $71 $53 $193
$312 $327 $163 $212 $177 ($169) ($60) $15 ($190)
84.3% 85.8% 75.5% 80.0% 76.0% 172.4% NA 22.1% NA
32.6% 27.7% 17.8% 24.1% 17.9% (11.9%) 1.4% 10.8% 0.1%
27.5% 23.8% 13.5% 19.3% 13.6% (20.5%) 0.0% 2.4% 0.0%
$364 $366 $322 $327 $255 $133 $97 $37 $24

7.1% 7.4% 6.9% 6.8% 5.5% 3.0% 2.3% 1.0% 0.3%
$130 $130 $117 $155 $137 ($62) $8 $44 $50

26.0% 25.4% 35.1% 36.9% 37.0% 38.8% 42.1% 39.3% 71.4%
$162 $171 $213 $202 $181 $196 $197 $188 $423

3.1% 3.4% 4.6% 4.2% 3.9% 4.4% 4.7% 5.0% 4.8%
($136) ($153) ($174) ($181) ($228) ($213) ($213) ($176) ($450)

2.6% 3.1% 3.7% 3.7% 4.9% 4.7% 5.1% 4.7% 5.1%
$904 $784 $745 $799 $717 $731 $700 $1,157 $1,216

576 553 496 531 546 579 572 857 908
633 484 401 386 383 396 409 732 781
$847 $852 $840 $944 $880 $914 $863 $1,282 $1,343
16.4% 17.2% 18.0% 19.5% 19.0% 20.3% 20.5% 34.2% 15.1%
1994 1993 1992 1991 1990 1989
12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
Restated Restated Restated Restated Restated Restated
10/15/1995 10/15/1995 10/15/1995 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1990
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
7,758.000 6,621.000 6,845.000 21,536.000 20,604.000 20,005.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
7,758.000 6,621.000 6,845.000 21,536.000 20,604.000 20,005.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
7,758.000 6,621.000 6,845.000 21,536.000 20,604.000 20,005.000
6,190.000 5,647.000 5,968.000 20,540.000 19,517.000 18,563.000
-- -- -- -- -- --
6,190.000 5,647.000 5,968.000 20,540.000 19,517.000 18,563.000
1,568.000 974.000 877.000 996.000 1,087.000 1,442.000
716.000 655.000 686.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
716.000 655.000 686.000 0.000 0.000 0.000
417.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
17.000 90.000 75.000 (73.000) (80.000) (30.000)
-- -- -- -- -- --
17.000 90.000 75.000 (73.000) (80.000) (30.000)
7,340.000 6,392.000 6,729.000 20,467.000 19,437.000 18,533.000
418.000 229.000 116.000 1,069.000 1,167.000 1,472.000
(115.000) (153.000) (180.000) (177.000) (124.000) (211.000)
-- -- -- -- -- --
(115.000) (153.000) (180.000) (177.000) (124.000) (211.000)
68.000 121.000 -- -- -- --
(21.000) 3.000 1,030.000 1.000 342.000 (17.000)
47.000 124.000 1,030.000 1.000 342.000 (17.000)
-- -- -- -- -- --
(68.000) (29.000) 850.000 (176.000) 218.000 (228.000)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
350.000 200.000 966.000 893.000 1,385.000 1,244.000
148.000 65.000 311.000 166.000 303.000 254.000
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0.000 0.000 0.000 (32.000) (61.000) (63.000)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
202.000 135.000 655.000 695.000 1,021.000 927.000
(11.000) 0.000 (625.000) 0.000 0.000 0.000
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0.000 (50.000) 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
820.000 778.000 (1,540.000) 54.000 (98.000) (5.000)
1,022.000 913.000 (885.000) 749.000 923.000 922.000
(34.000) (36.000) (30.000) (39.000) (38.000) (25.000)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(34.000) (36.000) (30.000) (39.000) (38.000) (25.000)
168.000 99.000 625.000 656.000 983.000 902.000
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1,002.000 891.000 (910.000) 726.000 900.000 913.000
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4.010 3.180 (3.450) 2.740 3.280 3.150
0.990 0.990 0.920 0.860 0.820 0.760
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
228.000 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
350.000 200.000 966.000 893.000 1,385.000 1,244.000
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
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0.730 0.400 2.390 2.540 3.640 3.170
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
115.000 153.000 180.000 177.000 124.000 211.000
-- -- -- -- -- --
343.000 287.000 315.000 465.000 506.000 480.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
30.000 36.000 -- -- -- --
74.000 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 (32.000) (61.000) (63.000)
417.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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322.000 240.000 882.000 369.000 498.000 616.000
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1,712.000 1,994.000 4,890.000 5,147.000 4,477.000 4,538.000
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90.000 94.000 0.000 0.000 0.000 0.000
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655.000 673.000 687.000 967.000 973.000 977.000
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106.000 118.000 119.000 114.000 114.000 123.000
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(113.000) (206.000) (92.000) 107.000 91.000 (229.000)
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211.340 235.120 238.120 228.840 228.340 245.520
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1994 1993 1992 1991 1990 1989

12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
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10/15/1995 10/15/1995 10/15/1995 12/31/1993 12/31/1990 12/31/1990
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-- -- -- -- -- --
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(407.000) (337.000) (351.000) (658.000) (742.000) (603.000)
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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(5.000) 82.000 (98.000) 1,761.000 1,204.000 865.000
(280.000) (277.000) (270.000) (267.000) (268.000) (238.000)
-- -- -- -- -- --
(280.000) (277.000) (270.000) (267.000) (268.000) (238.000)
-- -- -- -- -- --
(1,016.000) (306.000) (105.000) (6.000) (490.000) (703.000)
(1,016.000) (306.000) (105.000) (6.000) (490.000) (703.000)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 700.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(1,016.000) (306.000) (105.000) (6.000) (490.000) (3.000)
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-- -- -- -- -- --
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(381.000) (226.000) (70.000) 2,195.000 258.000 1,183.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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322.000 -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1994 1993 1992 1991 1990 1989

2.2% 1.4% 7.2% 7.7% 12.2%
1.3% 0.1% 1.2% 1.3% 2.2%
(0.8%) (0.3%) (1.8%) 1.6% 1.3%
$928.0 $977.0 $11,043.0 $10,287.0 $9,529.0 $8,475.0

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$168 $99 $625 $656 $983 $902

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2.2% 1.5% 9.1% 3.0% 4.8% 4.5%
$7,758 $6,621 $6,845 $21,536 $20,604 $20,005

11,035 12,981 68,563 54,019 49,043 45,325
0.7x 0.5x 0.1x 0.4x 0.4x 0.4x
1.5% 0.8% 0.9% 1.2% 2.0% 2.0%
11,035 12,981 68,563 54,019 49,043 45,325

7,650 7,247 8,721 8,546 8,057 NA
1.4x 1.8x 7.9x 6.3x 6.1x NA
2.2% 1.4% 7.2% 7.7% 12.2% NA
$1,568 $974 $877 $996 $1,087 $1,442

$716 $655 $686 $0 $0 $0
$417 $0 $0 $0 $0 $0
$373 $323 $315 $465 $506 $480
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($86) ($69) ($435) $365 $278 $708
$928 $977 $11,043 $10,287 $9,529 $8,475

$1,712 $1,994 $4,890 $5,147 $4,477 $4,538
$5,459 $7,650 $7,247 $8,721 $8,546 $8,057
$8,099 $10,621 $23,180 $24,155 $22,552 $21,070
(0.8%) (0.3%) (1.8%) 1.6% 1.3% NA
$1,789 $132 ($270) $2,156 $1,939 $2,436

($407) ($337) ($351) ($658) ($742) ($603)
$1,382 ($205) ($621) $1,498 $1,197 $1,833
$168 $99 $625 $656 $983 $902
822.6% (207.1%) (99.4%) 228.4% 121.8% 203.2%

1994 1993 1992 1991 1990 1989
$7,758 $6,621 $6,845 $21,536 $20,604 $20,005
17.2% (3.3%) (68.2%) 4.5% 3.0%
$168 $99 $625 $656 $983 $902

$280 $277 $270 $267 $268 $238
($112) ($178) $355 $389 $715 $664
NA NA 56.8% 59.3% 72.7% 73.6%
2.2% 1.4% 7.2% 7.7% 12.2% 0.0%
0.0% 0.0% 4.1% 4.6% 8.9% 0.0%
$62 ($4) ($124) $531 $581 $962

0.8% (0.1%) (1.8%) 2.5% 2.8% 4.8%
$148 $65 $311 $166 $303 $254

42.3% 32.5% 32.2% 18.6% 21.9% 20.4%
$373 $323 $315 $465 $506 $480

4.8% 4.9% 4.6% 2.2% 2.5% 2.4%
($407) ($337) ($351) ($658) ($742) ($603)

5.2% 5.1% 5.1% 3.1% 3.6% 3.0%
$1,112 $1,661 $14,683 $14,258 $13,816 $12,948

990 910 1,108 1,260 1,294 1,324
774 591 3,957 3,939 3,695 3,202
$1,328 $1,980 $11,834 $11,579 $11,415 $11,070
17.1% 29.9% 172.9% 53.8% 55.4%
ITT Corp
Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/27/2009 2/25/2009 10/27/2008 7/25/2008 4/25/2008
Net Sales 2,557.100 2,945.000 2,879.300 3,064.100 2,806.400
Revenue 2,557.100 2,945.000 2,879.300 3,064.100 2,806.400
Total Revenue 2,557.100 2,945.000 2,879.300 3,064.100 2,806.400
Cost of Revenue 1,888.000 2,128.300 2,068.600 2,197.000 2,045.500
Gross Profit 669.100 816.700 810.700 867.100 760.900
Other, Net -- -- -- -- --
Other, Net (2.900) (2.500) (3.900) (3.700) (3.000)
Discontinued Operations (2.400) 10.000 11.800 (3.300) 1.000
Total Extraordinary Items (2.400) 10.000 11.800 (3.300) 1.000
Net Income 184.100 185.500 216.300 221.000 171.900
Dilution Adjustment -- -- 0.000 -- 0.000
Gross Dividends - Common Stock -- -- -- -- --
Audit Fees -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- --
Reported Operating Profit 221.500 -- -- 354.800 284.100
of US Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/27/2009 2/25/2009 10/27/2008 7/25/2008 4/25/2008
Cash -- -- -- -- --
Total Inventory 826.200 803.800 881.900 923.400 960.300
Buildings - Gross 584.300 575.900 584.500 592.400 575.800
Leases - Gross -- -- -- -- --
Other Property/Plant/Equipment - Gross 87.700 82.300 85.900 91.500 83.900
Goodwill, Net 3,798.800 3,831.300 3,872.200 3,910.400 3,891.400
Intangibles, Net 584.500 616.500 647.800 668.700 684.700
LT Investment - Affiliate Companies 8.100 8.400 7.600 9.000 --
Long Term Investments 8.100 8.400 7.600 9.000 --
Pension Benefits - Overfunded 16.000 1.700 708.300 696.600 --
Other Long Term Assets 374.000 355.700 365.900 363.200 1,054.400
Other Long Term Assets, Total 992.800 965.900 1,117.100 1,101.800 1,090.600
Total Assets 10,297.800 10,480.200 10,636.900 10,803.200 10,795.300
Accounts Payable 1,231.300 1,234.600 1,267.300 1,336.000 1,341.000
Notes Payable/Short Term Debt 1,510.900 1,679.000 1,662.300 1,799.000 1,990.300
Current Port. of LT Debt/Capital Leases 0 0 0 0 0
Deferred Income Tax - Current Liability 28.200 26.700 8.000 6.200 7.500
Long Term Debt 466.500 467.900 479.100 480.700 482.500
Total Debt 1,977.400 2,146.900 2,141.400 2,279.700 2,472.800
Deferred Income Tax - LT Liability 124.900 182.900 312.400 314.500 --
Deferred Income Tax 124.900 182.900 312.400 314.500 --
Reserves -- -- -- -- --
Pension Benefits - Underfunded 2,134.700 2,141.600 746.500 765.900 775.400
Common Stock 180.900 180.600 180.400 180.500 180.800
Unrealized Gain (Loss) 0.600 0.600 0.500 0.700 0.700
Translation Adjustment 138.300 209.800 379.800 524.200 530.700
Minimum Pension Liability Adjustment (1,524.200) (1,534.100) (183.900) (188.100) (192.200)
Other Comprehensive Income -- -- -- -- --
Other Equity, Total (1,385.900) (1,324.300) 195.900 336.100 338.500
Total Equity 3,154.300 3,059.900 4,412.300 4,371.800 4,200.900
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/27/2009 2/25/2009 10/27/2008 7/25/2008 4/25/2008
Depreciation 66.200 278.300 215.800 148.600 71.200
Deferred Taxes (3.800) 19.700 48.300 16.500 63.900
Discontinued Operations 1.800 (28.600) (15.200) (5.800) (0.500)
Unusual Items (15.200) 23.400 (21.400) (17.800) (11.000)
Purchased R&D -- -- -- -- --
Non-Cash Items (5.300) 25.600 (13.400) (8.600) (3.400)
Inventories (44.200) 70.400 1.300 (15.000) (49.700)
Other Assets (46.500) (0.800) (36.600) (29.100) (27.400)
Payable/Accrued (16.800) 61.300 57.400 34.800 0.900
Other Liabilities (6.500) (21.900) 17.700 5.400 (3.800)
Other Operating Cash Flow 9.700 (3.900) 7.500 5.000 (1.100)
Changes in Working Capital (28.700) (7.800) 30.400 (67.300) (83.800)
Cash from Operating Activities 212.500 1,110.500 890.300 482.100 219.800
Acquisition of Business (1.600) (275.700) (241.000) (229.000) (195.900)
Other Investing Cash Flow 2.000 (2.000) 1.700 (1.200) 0.800
Other Investing Cash Flow Items, Total 10.700 (256.100) (227.800) (227.900) (191.900)
Other Financing Cash Flow (1.400) 5.800 5.100 0.800 (1.200)
Financing Cash Flow Items (1.400) 5.800 5.100 0.800 (1.200)
Repurchase/Retirement of Common 0 (75.000) (75.000) 0.000 0.000
Common Stock, Net 2.400 (40.600) (43.400) 22.000 4.300
Issuance (Retirement) of Stock, Net 2.400 (40.600) (43.400) 22.000 4.300
Short Term Debt, Net (166.200) (1,229.000) (1,254.100) (1,143.500) (972.500)
Long Term Debt, Net (2.600) (22.700) (14.900) (14.000) (13.600)
Issuance (Retirement) of Debt, Net (168.800) (1,251.700) (1,269.000) (1,157.500) (986.100)
Cash from Financing Activities (199.600) (1,407.400) (1,396.400) (1,191.900) (1,008.400)
Foreign Exchange Effects (29.800) (73.400) (12.200) 54.800 74.000
Net Change in Cash (53.900) (875.100) (882.700) (962.300) (940.400)
Net Cash - Beginning Balance 964.900 1,840.000 1,840.000 1,840.000 1,840.000
Cash Taxes Paid 15.100 281.600 244.200 161.300 14.100
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1

ROE 18.8% 19.7% 21.1% 22.7% 23.0%
ROA 7.3% 6.7% 8.5% 8.8% 8.6%
ROIC 10.7% 9.3% 12.4% 13.6% 14.2%
Short-term Debt $1,510.9 $1,679.0 $1,662.3 $1,799.0 $1,990.3

Long-Term Debt 466.5 467.9 479.1 480.7 482.5
LTM EBITDA $1,232.1
DuPont ROE Analysis
Net Income $791 $775 $728 $692 $667

Revenue 11,446 11,695 11,279 10,580 9,739
Profit Margin 6.9% 6.6% 6.5% 6.5% 6.8%
Revenue $11,446 $11,695 $11,279 $10,580 $9,739

Total Assets 10,298 10,480 10,637 10,803 10,795
Return on Assets 7.7% 7.4% 6.8% 6.4% 6.2%
Total Assets 10,298 10,480 10,637 10,803 10,795

Leverage 2.5x 2.7x 3.1x 3.5x 3.7x
Return on Equity 18.8% 19.7% 21.1% 22.7% 23.0%
Gross Profit $3,164 $3,255 $3,139 $2,970 $2,745

SG&A $1,687 $1,724 $1,648 $1,558 $1,443
R&D $245 $244 $225 $211 $195
D&A $273 $278 $267 $245 $212
Taxes $244 $312 $370 $345 $282
NOPAT $715 $697 $630 $611 $612
ST debt $1,511 $1,679 $1,662 $1,799 $1,990

LT debt $467 $468 $479 $481 $483
Equity $3,154 $3,060 $4,412 $4,372 $4,201
ROIC 10.7% 9.3% 12.4% 13.6% 14.2%
OCF $1,103 $1,111 $1,185 $1,120 $997

Capex ($263) ($249) ($268) ($252) ($245)
FCF $841 $862 $917 $868 $752
Net Income $791 $775 $728 $692 $667

2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Update Update Update Update Update Reclassified Reclassified Restated Restated
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 12/31/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-K 10-Q 10-Q 10-K
2/28/2008 10/26/2007 7/30/2007 5/4/2007 2/28/2007 2/28/2008 7/30/2007 5/4/2007 2/28/2007
2,528.700 2,181.200 2,223.100 2,070.300 2,051.300 5,756.600 1,964.000 1,791.500 1,845.500
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2,528.700 2,181.200 2,223.100 2,070.300 2,051.300 5,756.600 1,964.000 1,791.500 1,845.500
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2,528.700 2,181.200 2,223.100 2,070.300 2,051.300 5,756.600 1,964.000 1,791.500 1,845.500
1,828.100 1,540.100 1,580.700 1,486.100 1,458.900 4,159.500 1,413.000 1,308.700 1,281.300
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,828.100 1,540.100 1,580.700 1,486.100 1,458.900 4,159.500 1,413.000 1,308.700 1,281.300
700.600 641.100 642.400 584.200 592.400 1,597.100 551.000 482.800 564.200
364.200 327.600 330.900 320.000 331.700 844.200 284.100 263.100 310.100
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
364.200 327.600 330.900 320.000 331.700 844.200 284.100 263.100 310.100
52.400 46.800 42.800 40.300 41.300 119.600 39.300 38.600 40.400
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
35.000 7.200 17.500 6.400 19.700 32.000 10.400 11.900 10.800
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
35.000 7.200 17.500 6.400 19.700 32.000 10.400 11.900 10.800
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2,279.700 1,921.700 1,971.900 1,852.800 1,851.600 5,155.300 1,746.800 1,622.300 1,642.600
249.000 259.500 251.200 217.500 199.700 601.300 217.200 169.200 202.900
(46.200) (25.800) (19.100) (23.800) (25.400) (60.800) (21.500) (19.900) (23.100)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(46.200) (25.800) (19.100) (23.800) (25.400) (60.800) (21.500) (19.900) (23.100)
18.600 12.600 10.200 8.200 10.600 14.800 4.800 3.700 6.400
-- -- -- -- -- -- -- -- --
18.600 12.600 10.200 8.200 10.600 14.800 4.800 3.700 6.400
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(27.600) (13.200) (8.900) (15.600) (14.800) (46.000) (16.700) (16.200) (16.700)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(2.800) (4.600) (2.100) (3.900) 0.700 (13.600) (4.300) (5.200) (6.800)
(2.800) (4.600) (2.100) (3.900) 0.700 (13.600) (4.300) (5.200) (6.800)
218.600 241.700 240.200 198.000 185.600 541.700 196.200 147.800 179.400
90.200 73.100 41.000 61.200 63.700 163.900 61.700 44.900 56.900
128.400 168.600 199.200 136.800 121.900 377.800 134.500 102.900 122.500
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
128.400 168.600 199.200 136.800 121.900 377.800 134.500 102.900 122.500
-- -- -- -- 0.000 -- -- -- (6.500)
29.900 61.500 14.500 3.200 18.900 62.500 6.400 53.000 (200.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
29.900 61.500 14.500 3.200 18.900 62.500 6.400 53.000 (206.500)
158.300 230.100 213.700 140.000 140.800 440.300 140.900 155.900 (84.000)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
128.400 168.600 199.200 136.800 121.900 377.800 134.500 102.900 122.500
158.300 230.100 213.700 140.000 140.800 440.300 140.900 155.900 (84.000)
180.500 180.200 180.300 181.200 184.000 184.300 184.300 184.600 184.500
0.710 0.940 1.100 0.750 0.660 2.050 0.730 0.560 0.660
0.880 1.280 1.190 0.770 0.770 2.390 0.760 0.840 (0.460)
-- 0.000 -- 0.000 -- -- -- -- --
158.300 230.100 213.700 140.000 140.800 440.300 140.900 155.900 (84.000)
183.900 183.700 183.700 184.300 187.100 187.400 187.200 187.800 188.100
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Reclassified Update Update Update Reclassified Update Update Update Reclassified
6/30/2008 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 6/30/2007 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2006
10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
7/25/2008 10/26/2007 7/30/2007 5/4/2007 7/30/2007 11/7/2006 8/7/2006 5/10/2006 2/28/2007
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1,840.000 1,440.100 1,113.300 1,050.200 937.100 792.500 755.000 623.800 451.000
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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9.300 -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
483.000 491.400 486.000 486.600 500.400 511.700 516.200 514.400 516.000
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310.100 -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
180.700 180.400 180.300 181.300 182.600 184.300 184.200 184.700 184.600
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
234.600 (107.700) (290.200) (314.500) (342.400) (35.200) (28.400) (108.300) (126.700)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
181.500 181.270 181.080 182.110 183.020 184.720 184.640 185.130 184.640
25.400 -- -- -- 26.610 -- -- -- 52.830
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Update Update Update Update Update Update Reclassified Reclassified Reclassified
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
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(96.600) (71.300) (45.800) (20.300) (77.600) (57.300) (37.000) (16.600) (65.600)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
(233.600) (243.800) (238.600) (155.200) (141.000) (83.400) (79.300) (31.900) (182.500)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

22.1% 19.9% 27.6% 26.9% 27.1% 29.8% 21.8% 26.9% 27.8%
8.6% 8.3% 11.1% 10.7% 10.4% 9.8% 6.8% 8.5% 8.9%
14.9% 13.2% 18.9% 18.6% 18.9% 19.3% 12.4% 15.9% 16.9%
$3,083.0 $1,143.8 $962.6 $914.6 $597.0 $595.3 $900.1 $819.5 $750.9

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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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$633 $627 $836 $771 $737 $738 $513 $632 $650

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7.0% 7.3% 6.9% 6.5% 6.4% 6.5% 7.0% 7.2% 7.4%
$9,003 $8,526 $12,101 $11,842 $11,563 $11,358 $7,336 $8,832 $8,807

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0.8x 1.0x 1.5x 1.5x 1.6x 1.5x 1.0x 1.2x 1.2x
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11,553 8,597 7,907 7,729 7,401 7,536 7,526 7,224 7,072

2,869 3,151 3,027 2,861 2,723 2,477 2,357 2,344 2,343
4.0x 2.7x 2.6x 2.7x 2.7x 3.0x 3.2x 3.1x 3.0x
22.1% 19.9% 27.6% 26.9% 27.1% 29.8% 21.8% 26.9% 27.8%
$2,568 $2,460 $3,416 $3,325 $3,223 $3,195 $2,063 $2,451 $2,438

$1,343 $1,310 $1,827 $1,780 $1,723 $1,702 $1,085 $1,295 $1,295
$182 $171 $244 $241 $239 $238 $157 $195 $201
$185 $179 $176 $174 $172 $174 $162 $168 $174
$266 $239 $330 $351 $334 $327 $186 $190 $156
$592 $561 $839 $780 $756 $755 $473 $603 $611
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$483 $491 $486 $487 $500 $512 $516 $514 $516
$3,945 $3,451 $3,049 $2,906 $2,869 $3,151 $3,027 $2,861 $2,723
$7,511 $5,086 $4,498 $4,308 $3,967 $4,258 $4,443 $4,195 $3,990
14.9% 13.2% 18.9% 18.6% 18.9% 19.3% 12.4% 15.9% 16.9%
$782 $790 $856 $893 $861 $844 $670 $642 $682

($239) ($190) ($183) ($177) ($177) ($164) ($161) ($166) ($164)
$543 $600 $673 $716 $684 $679 $508 $476 $517
$633 $627 $836 $771 $737 $738 $513 $632 $650
85.7% 95.7% 80.5% 92.8% 92.8% 92.1% 99.0% 75.4% 79.5%

2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
Restated Restated Restated Restated Restated Restated
9/30/2006 9/30/2006 3/31/2006 12/31/2006 9/30/2005 6/30/2005
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
11/7/2006 11/7/2006 5/10/2006 2/28/2007 11/7/2005 8/5/2005
1,734.600 3,460.700 1,765.900 1,144.400 1,663.200 1,646.800
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1,734.600 3,460.700 1,765.900 1,144.400 1,663.200 1,646.800
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1,734.600 3,460.700 1,765.900 1,144.400 1,663.200 1,646.800
1,270.000 2,521.300 1,296.400 1,121.800 1,097.300 1,074.600
-- -- -- -- -- --
1,270.000 2,521.300 1,296.400 1,121.800 1,097.300 1,074.600
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
227.400 494.500 262.900 218.200 242.700 235.700
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
19.000 24.100 18.400 5.000 5.600 14.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- (334.500) -- --
-- -- -- (334.500) -- --
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-- -- -- -- -- --
(17.900) (34.000) (20.100) (16.500) (12.800) (10.800)
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16.600 19.700 14.200 24.500 4.200 5.400
-- -- -- -- -- --
(1.300) (14.300) (5.900) 8.000 (8.600) (5.400)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(2.400) (10.500) (5.000) (6.900) (4.100) (3.100)
(2.400) (10.500) (5.000) (6.900) (4.100) (3.100)
176.300 317.800 133.000 135.000 154.700 147.600
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
153.400 252.900 121.400 95.300 110.300 113.600
-- -- -- 0.000 -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
35.900 1.300 (4.900) 26.300 (0.500) (1.600)
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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$8,106 $8,034
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1.1x 1.1x
8.3% 7.7%
7,536 7,497
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Update Type: Update Restated Restated Reclassified Update
Update Date: 12/31/2008 12/31/2008 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/24/2009 2/24/2009 2/24/2009 2/26/2008 3/11/2005
Net Sales 3,351.980 3,280.900 3,022.600 2,946.580 2,278.130
Revenue 3,351.980 3,280.900 3,022.600 2,946.580 2,278.130
Total Revenue 3,351.980 3,280.900 3,022.600 2,946.580 2,278.130
Cost of Revenue 2,337.430 2,268.210 2,126.550 2,098.560 1,623.420
Gross Profit 1,014.550 1,012.700 896.060 848.020 654.710
Litigation 20.440 0.000 0.000 -- --
Other Unusual Expense (Income) 4.610 0.000 0.000 -- --
Unusual Expense (Income) 25.050 0.000 0.000 -- --
Other, Net -- -- -- -- --
Investment Income - Non-Operating 106.610 (2.870) (3.330) 4.900 0.000
Interest/Invest Income - Non-Operating 108.640 (1.360) (2.590) 5.470 0.720
Interest Inc.(Exp.),Net-Non-Op., Total 47.170 (71.260) (53.630) (40.090) (37.210)
Other Non-Operating Income (Expense) (0.110) (1.230) 0.360 -- --
Other, Net (0.110) (1.230) 0.360 -- --
Minority Interest (2.430) 0.000 0.000 -- --
Discontinued Operations (27.630) (1.190) (2.520) 0.000 34.200
Total Extraordinary Items (27.630) (1.190) (2.520) 0.000 34.200
Net Income 228.730 210.930 183.730 185.050 171.230
Dilution Adjustment -- -- -- 0.000 --
Total Special Items 25.050 0.000 0.000 -- --
Effect of Special Items on Income Taxes 7.390 0.000 0.000 -- --
Pro Forma Stock Compensation Expense -- -- -- -- 11.400
Net Income after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- -- 159.830
Basic EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- -- 1.610
Diluted EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- -- 1.570
Stock-Based Compensation, Supplemental 20.600 22.900 25.300 24.200 --
Equity in Affiliates, Supplemental (3.040) (2.870) (3.330) (0.540) --
Minority Interest, Supplemental (2.430) 0.000 0.000 -- --
Audit Fees 4.580 3.990 -- -- 3.350
Audit-Related Fees 0.140 0.270 -- -- 0.600
Tax Fees 1.220 0.920 -- -- 1.670
All Other Fees 0.000 0.000 -- -- 0.400
Reported Gross Profit 1,014.550 1,012.700 896.060 848.020 --
Reported Operating Profit 324.690 379.050 312.940 323.610 --
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Reclassified Update Update Update
Update Date: 12/31/2008 12/31/2008 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/24/2009 2/24/2009 2/26/2007 3/1/2006 3/11/2005
Cash -- -- -- -- --
Accounts Receivable - Trade, Gross 486.240 488.880 456.390 454.900 432.430
Accounts Receivable - Trade, Net 461.080 461.410 422.130 423.850 396.460
Total Receivables, Net 461.080 461.410 422.130 423.850 396.460
Total Inventory 417.290 379.020 398.860 349.310 323.680
Discountinued Operations - Current Asset 0.000 40.490 -- -- 0.000
Total Current Assets 1,032.180 1,038.020 957.630 895.020 825.140
Buildings - Gross 204.760 210.410 181.340 168.780 167.990
Machinery/Equipment - Gross 580.630 548.040 521.250 483.640 464.970
Leases - Gross -- -- -- -- --
Property/Plant/Equipment, Total - Gross 842.710 823.660 769.880 698.170 690.530
Accumulated Depreciation, Total (498.830) (461.970) (439.510) (386.330) (354.230)
Goodwill, Net 2,101.850 1,999.120 1,718.770 1,718.210 1,620.400
Intangibles, Net 515.510 487.030 287.010 266.530 258.130
Discontinued Operations - LT Asset 0.000 32.520 -- 0.000 0.390
Total Assets 4,053.210 4,000.610 3,364.980 3,253.760 3,120.580
Discontinued Operations - Curr Liability 0.000 3.700 0.000 0.190 0.190
Total Current Liabilities 498.500 560.320 521.280 524.670 526.880
Long Term Debt 953.470 1,041.930 721.870 748.480 724.150
Total Long Term Debt 953.470 1,041.930 721.870 748.480 724.150
Total Debt 954.090 1,060.590 744.060 752.610 736.110
Deferred Income Tax - LT Liability 146.560 166.920 109.780 125.790 142.870
Deferred Income Tax 146.560 166.920 109.780 125.790 142.870
Minority Interest 121.390 0.000 -- -- --
Reserves -- -- -- -- --
Pension Benefits - Underfunded 304.860 198.190 255.520 226.730 205.020
Discontinued Operations - Liabilities 0.000 4.000 0.000 2.030 3.050
Other Liabilities, Total 434.610 320.580 342.040 299.210 278.880
Common Stock 16.380 16.540 16.630 16.870 16.830
Additional Paid-In Capital 451.240 476.240 488.540 518.750 517.370
Retained Earnings (Accumulated Deficit) 1,457.680 1,296.230 1,148.130 1,020.980 889.060
Other Comprehensive Income (26.620) 121.870 16.700 (0.990) 24.530
Other Equity, Total (26.620) 121.870 16.700 (0.990) 24.530
Total Equity 1,898.680 1,910.870 1,670.000 1,555.610 1,447.790
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 0.000 -- -- -- --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Reclassified Reclassified Update Reclassified
Update Date: 12/31/2008 12/31/2008 12/31/2008 12/31/2005 12/31/2005
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/24/2009 2/24/2009 2/24/2009 3/1/2006 3/1/2006
Depreciation 59.670 57.600 55.680 56.570 47.060
Amortization 27.610 25.560 18.180 16.000 7.500
Deferred Taxes 40.750 (16.650) (10.610) 5.900 16.740
Discontinued Operations (2.610) 5.920 4.540 (0.630) (20.270)
Unusual Items (109.140) (1.930) (0.360) (5.440) 0.000
Purchased R&D -- -- -- -- --
Equity in Net Earnings (Loss) 3.040 2.870 3.330 -- --
Non-Cash Items (65.480) 25.120 29.880 9.440 (13.930)
Accounts Receivable (18.250) (19.070) 15.470 (20.950) 26.920
Inventories (33.310) 14.710 (45.770) (19.200) (52.000)
Prepaid Expenses (27.390) 2.180 (5.010) (0.120) 2.180
Accounts Payable (1.970) 19.480 (18.410) 6.630 17.270
Accrued Expenses (29.210) 8.760 (11.490) (22.490) 7.590
Taxes Payable (4.410) 2.850 10.350 10.360 6.350
Other Liabilities 9.290 (3.210) 6.110 21.120 20.390
Other Assets & Liabilities, Net 18.170 13.020 3.350 (0.440) 6.790
Changes in Working Capital (87.080) 38.720 (45.400) (25.090) 35.490
Cash from Operating Activities 204.220 341.280 231.460 247.860 264.090
Sale of Business 37.910 0.000 (24.010) (10.160) 773.400
Sale/Maturity of Investment -- -- -- 23.840 0.000
Investment, Net (0.010) (5.540) (6.370) (2.070) 0.060
Other Investing Cash Flow -- -- -- -- --
Other Financing Cash Flow (0.110) (1.880) 0.000 -- --
Financing Cash Flow Items (0.110) (1.880) 0.000 -- --
Repurchase/Retirement of Common (50.000) (40.640) (59.360) (25.000) (4.200)
Common Stock, Net (48.380) (36.440) (56.320) (16.320) (4.200)
Options Exercised 5.590 7.390 4.070 8.380 10.860
Issuance (Retirement) of Stock, Net (42.790) (29.050) (52.250) (7.940) 6.660
Short Term Debt, Net (16.990) (1.830) 13.830 0.000 (4.160)
Long Term Debt Issued 715.000 1,269.430 608.980 413.280 1,193.320
Long Term Debt Reduction (805.020) (954.080) (631.760) (395.980) (1,290.520)
Long Term Debt, Net (90.020) 315.350 (22.780) 17.300 (97.200)
Issuance (Retirement) of Debt, Net (107.010) 313.520 (8.950) 17.300 (101.360)
Cash from Financing Activities (217.200) 222.690 (117.780) (43.780) (137.830)
Cash Taxes Paid 80.770 98.800 77.230 79.410 63.490
2008 2007 2006 2005 2004

ROE 13.4% 12.7% 12.0% 12.8% 10.9%
ROA 6.4% 6.3% 5.7% 5.9% 4.9%
ROIC 5.0% 8.3% 7.2% 7.0% 5.8%
Short-term Debt $0.6 $18.7 $22.2 $4.1 $12.0

Long-Term Debt 953.5 1,041.9 721.9 748.5 724.2
DuPont ROE Analysis
Net Income $256 $212 $186 $185 $137

Revenue 3,352 3,281 3,023 2,947 2,278
Profit Margin 7.6% 6.5% 6.2% 6.3% 6.0%
Revenue $3,352 $3,281 $3,023 $2,947 $2,278

Total Assets 4,053 4,001 3,365 3,254 3,121
Return on Assets 6.3% 5.3% 5.5% 5.7% 4.4%
Total Assets 4,053 4,001 3,365 3,254 3,121

Leverage 2.1x 2.4x 2.2x 2.2x 2.5x
Return on Equity 13.4% 12.7% 12.0% 12.8% 10.9%

Gross Profit $1,015 $1,013 $896 $848 $655

SG&A $607 $577 $527 $478 $376
R&D $62 $57 $57 $46 $31
D&A $87 $83 $74 $73 $55
Taxes $108 $94 $73 $98 $73
NOPAT $150 $201 $166 $153 $120
ST debt $1 $19 $22 $4 $12

LT debt $953 $1,042 $722 $748 $724
Equity $1,899 $1,911 $1,670 $1,556 $1,448
ROIC 5.0% 8.3% 7.2% 7.0% 5.8%

3-year average 6.9%
5-year average 6.7%
OCF $204 $341 $231 $248 $264

Capex ($53) ($62) ($51) ($62) ($49)
FCF $151 $280 $181 $185 $215
Net Income $256 $212 $186 $185 $137

Average
Growth Rate 2.2% 4.4% 16.3% 9.8%
Tax Rate 29.5% 29.5% 31.6% 32.9%
Dep % of Revs. 2.6% 2.5% 2.5% 3.0%

Beta 0.23
2008 2007 2006 2005 2004
Revenue $3,352 $3,281 $3,023 $2,947 $2,278
growth 2.2% 8.5% 2.6% 29.3% 38.7%
Net Income $256 $212 $186 $185 $137

Dividends $67 $60 $57 $53 $43
Retention Rate 73.8% 71.8% 69.6% 71.3% 68.5%
ROE 13.4% 12.7% 12.0% 12.8% 10.9%
Growth (b*ROE) 9.9% 9.1% 8.3% 9.1% 7.4%
Clean Operating Income $258 $296 $239 $251 $193

% of Revenues 7.7% 9.0% 7.9% 8.5% 8.5%
Taxes $108 $94 $73 $98 $73

% of Pre-tax income 29.5% 30.8% 28.3% 34.7% 34.8%
Depreciation $87 $83 $74 $73 $55

% of Revenues 2.6% 2.5% 2.4% 2.5% 2.4%
Capex ($53) ($62) ($51) ($62) ($49)

% of Revenues 1.6% 1.9% 1.7% 2.1% 2.1%
Accounts Receivable $461 $461 $422 $424 $396

Inventories 417 379 399 349 324
Payables 218 228 206 207 195
Working Capital $660 $613 $615 $566 $525
% of Revenues 19.7% 18.7% 20.3% 19.2% 23.0%
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
Restated Restated Reclassified Reclassified Restated Restated Update Update Update
12/31/2004 12/31/2004 12/31/2002 12/31/2002 12/31/2000 12/31/2000 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K405 10-K405
3/11/2005 3/11/2005 3/17/2003 3/17/2003 3/19/2001 3/19/2001 3/27/1998 3/31/1997 3/27/1996
DT DT DT DT DT DT DT DT DT
1,642.990 1,488.450 2,574.080 2,705.630 2,116.070 1,689.640 1,839.060 1,567.070 1,402.870
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,642.990 1,488.450 2,574.080 2,705.630 2,116.070 1,689.640 1,839.060 1,567.070 1,402.870
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,642.990 1,488.450 2,574.080 2,705.630 2,116.070 1,689.640 1,839.060 1,567.070 1,402.870
1,196.760 1,107.210 1,967.950 2,051.520 1,529.420 1,227.430 1,290.800 1,098.060 996.580
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,196.760 1,107.210 1,967.950 2,051.520 1,529.420 1,227.430 1,290.800 1,098.060 996.580
446.230 381.240 606.140 654.120 586.650 462.210 548.260 469.000 406.300
253.090 230.990 377.100 396.110 339.710 281.080 357.130 310.610 276.680
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
253.090 230.990 377.100 396.110 339.710 281.080 357.130 310.610 276.680
22.930 18.950 31.170 31.190 22.170 16.890 21.330 15.480 13.370
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- 40.110 24.790 23.050 0.000 -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- 40.110 24.790 23.050 0.000 -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,472.780 1,357.160 2,416.320 2,503.600 1,914.340 1,525.400 1,669.250 1,424.150 1,286.620
170.210 131.300 157.760 202.030 201.730 164.240 169.800 142.920 116.250
(26.780) (29.070) (62.450) (76.390) (45.050) (21.270) (22.260) (19.540) (21.860)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(26.780) (29.070) (62.450) (76.390) (45.050) (21.270) (22.260) (19.540) (21.860)
0.390 0.660 0.960 1.490 1.470 1.410 0.530 1.220 7.310
0.000 -- -- -- -- -- 10.310 -- --
0.390 0.660 0.960 1.490 1.470 1.410 10.840 1.220 7.310
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- (2.990) -- -- -- -- -- --
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2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995

12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
Reclassified Update Update Update Restated Update Update Update Update
12/31/2004 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/2000 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
10-K 10-K 10-K405 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K405 10-K405
3/11/2005 3/17/2003 3/19/2002 3/19/2001 3/19/2001 3/12/1999 3/27/1998 3/31/1997 3/27/1996
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251.480 403.790 398.580 468.080 502.240 396.060 369.220 299.060 362.500
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60.640 31.730 34.130 37.130 6.630 0.450 -- -- --
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(0.360) (45.280) (38.360) (34.040) (18.030) (3.960) (5.090) 8.050 11.020
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2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995

12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
Reclassified Reclassified Update Update Restated Restated Update Update Update
12/31/2004 12/31/2004 12/31/2001 12/31/2000 12/31/2000 12/31/2000 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
10-K 10-K 10-K405 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K405 10-K405
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40.810 38.580 62.670 59.900 56.080 46.570 53.720 47.930 41.570
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
(43.620) (56.700) (53.670) (68.040) (53.670) (43.340) (77.460) (71.650) (63.840)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
(40.490) (36.420) (34.330) (32.040) (28.200) (27.330) (25.380) (23.660) (19.920)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995

8.9% 7.4% 5.7% 8.3% 13.8% 13.7% 15.4% 13.8% 12.8%
3.9% 3.2% 2.2% 3.0% 6.3% 5.9% 6.7% 5.6% 4.8%
4.3% 3.4% 3.0% 4.1% 7.9% 5.1% 4.0% 3.9% 3.1%
$73.6 $61.2 $8.7 $132.1 $177.8 $52.9 $34.7 $32.9 $139.7

732.9 673.9 715.0 781.8 857.3 288.0 294.6 279.9 219.9
-- -- -- -- -- 53.6 59.7 62.1 65.7
1,261.5 1,105.7 1,015.0 1,010.6 990.8 709.4 630.6 563.9 502.9
$2,068.0 $1,840.8 $1,738.7 $1,924.6 $2,025.9 $1,103.9 $1,019.5 $938.7 $928.1
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$98 $75 $58 $82 $98 $86 $87 $70 $55

1,643 1,488 2,574 2,706 2,116 1,690 1,839 1,567 1,403
6.0% 5.0% 2.2% 3.0% 4.6% 5.1% 4.7% 4.4% 3.9%
$1,643 $1,488 $2,574 $2,706 $2,116 $1,690 $1,839 $1,567 $1,403

2,781 2,514 2,372 2,644 2,707 1,555 1,473 1,289 1,252
0.6x 0.6x 1.1x 1.0x 0.8x 1.1x 1.2x 1.2x 1.1x
3.5% 3.0% 2.4% 3.1% 3.6% 5.6% 5.9% 5.4% 4.4%
2,781 2,514 2,372 2,644 2,707 1,555 1,473 1,289 1,252

1,106 1,015 1,011 991 709 631 564 503 432
2.5x 2.5x 2.3x 2.7x 3.8x 2.5x 2.6x 2.6x 2.9x
8.9% 7.4% 5.7% 8.3% 13.8% 13.7% 15.4% 13.8% 12.8%
$446 $381 $606 $654 $587 $462 $548 $469 $406

$253 $231 $377 $396 $340 $281 $357 $311 $277
$23 $19 $31 $31 $22 $17 $21 $15 $13
$45 $44 $104 $99 $82 $62 $68 $60 $49
$46 $28 $36 $45 $60 $54 $67 $50 $41
$80 $59 $58 $83 $83 $49 $35 $33 $26
$74 $61 $9 $132 $178 $53 $35 $33 $140

$733 $674 $715 $782 $857 $288 $295 $280 $220
$1,261 $1,106 $1,015 $1,011 $991 $709 $631 $564 $503
$2,068 $1,841 $1,739 $1,925 $2,026 $1,050 $960 $877 $862
4.3% 3.4% 3.0% 4.1% 7.9% 5.1% 4.0% 3.9% 3.1%
$263 $271 $232 $185 $144 $121 $118 $102 $71

($44) ($57) ($54) ($68) ($54) ($43) ($77) ($72) ($64)
$219 $214 $179 $117 $91 $78 $40 $30 $7
$98 $75 $58 $82 $98 $86 $87 $70 $55
223.5% 285.5% 310.6% 142.8% 92.4% 89.7% 46.6% 43.2% 12.5%

2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995
$1,643 $1,488 $2,574 $2,706 $2,116 $1,690 $1,839 $1,567 $1,403
10.4% (42.2%) (4.9%) 27.9% 25.2% (8.1%) 17.4% 11.7% 11.2%
$98 $75 $58 $82 $98 $86 $87 $70 $55

$40 $36 $34 $32 $28 $27 $25 $24 $20
$58 $39 $23 $50 $70 $59 $61 $46 $35
58.7% 51.4% 40.3% 60.9% 71.3% 68.4% 70.7% 66.0% 64.0%
8.9% 7.4% 5.7% 8.3% 13.8% 13.7% 15.4% 13.8% 12.8%
5.2% 3.8% 2.3% 5.0% 9.9% 9.4% 10.9% 9.1% 8.2%
$125 $87 $94 $128 $143 $102 $102 $83 $67

7.6% 5.8% 3.6% 4.7% 6.7% 6.0% 5.5% 5.3% 4.8%
$46 $28 $36 $45 $60 $54 $67 $50 $41

31.8% 27.1% 38.3% 35.6% 38.0% 37.2% 42.2% 40.2% 40.5%
$45 $44 $104 $99 $82 $62 $68 $60 $49

2.7% 3.0% 4.1% 3.7% 3.9% 3.7% 3.7% 3.8% 3.5%
($44) ($57) ($54) ($68) ($54) ($43) ($77) ($72) ($64)

2.7% 3.8% 2.1% 2.5% 2.5% 2.6% 4.2% 4.6% 4.6%
$251 $404 $399 $468 $502 $396 $369 $299 $363

167 293 301 393 353 279 266 257 213
93 172 179 250 221 156 153 98 91
$325 $525 $520 $610 $634 $519 $483 $458 $484
19.8% 35.3% 20.2% 22.6% 30.0% 30.7% 26.3% 29.2% 34.5%
1994 1993 1992 1991 1990 1989
12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1995 12/31/1995 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
10-K405 10-K405 -- -- -- --
3/27/1996 3/27/1996 -- -- -- --
DT DT -- -- -- --
1,261.710 946.560 1,238.720 1,169.080 1,175.930 1,163.630
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1,261.710 946.560 1,238.720 1,169.080 1,175.930 1,163.630
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1,261.710 946.560 1,238.720 1,169.080 1,175.930 1,163.630
892.320 682.660 937.230 886.690 909.080 906.450
-- -- -- -- -- --
892.320 682.660 937.230 886.690 909.080 906.450
369.380 263.900 301.490 282.400 266.860 257.180
251.690 186.450 209.140 194.830 190.970 178.960
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
251.690 186.450 209.140 194.830 190.970 178.960
12.130 9.320 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1,156.130 878.430 1,146.370 1,081.510 1,100.050 1,085.410
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(23.520) (14.160) -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(23.520) (14.160) -- -- -- --
1.450 1.160 -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1.450 1.160 -- -- -- --
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(22.070) (13.000) (22.770) (22.030) 24.700 25.700
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- 3.110 8.560 6.230 9.890
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50.100 32.680 42.800 41.100 82.410 87.810
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(5.420) (6.110) (8.550) (6.360) (5.910) (4.230)
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-- -- -- -- -- --
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1994 1993 1992 1991 1990 1989

12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1995 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
10-K405 -- -- -- -- --
3/27/1996 -- -- -- -- --
DT -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
32.680 10.330 8.390 6.130 8.810 8.690
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
219.530 200.430 184.090 169.660 164.120 162.580
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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18.160 23.720 23.180 18.020 17.050 15.040
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
2.710 8.790 9.940 13.760 7.780 5.470
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-- -- -- -- -- --
408.500 238.860 211.520 198.420 224.720 251.060
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-- -- -- -- -- --
102.070 130.620 111.070 57.180 55.770 55.730
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
68.440 69.380 120.140 120.870 121.440 65.900
6.080 3.020 1.760 1.740 1.730 1.800
-- -- -- -- -- --
6.080 3.020 1.760 1.740 1.730 1.800
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
8.030 (7.050) 0.420 1.790 2.170 0.730
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
72.990 72.540 63.290 62.740 62.200 64.850
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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1994 1993 1992 1991 1990 1989

12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1995 12/31/1995 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
10-K405 -- -- -- -- --
3/27/1996 -- -- -- -- --
DT DT -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
5.900 2.540 2.450 2.440 2.440 2.450
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(57.860) (28.070) (67.240) (49.420) (61.280) (83.350)
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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(18.520) (18.050) (18.860) (18.190) (17.300) (12.860)
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
3.040 3.160 3.870 1.870 (9.980) 2.160
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
160.220 31.410 21.200 (24.680) (21.090) (0.700)
144.740 16.530 6.210 (41.000) (48.370) (11.400)
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1994 1993 1992 1991 1990 1989

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$3.6 $0.8 $10.0 $7.0 $11.7 $9.9

408.5 238.9 211.5 198.4 224.7 251.1
68.4 69.4 120.1 120.9 121.4 65.9
432.0 370.9 337.4 349.8 316.2 306.9
$912.5 $679.9 $679.0 $676.0 $674.1 $633.7
$1.38 $1.39 $1.82 $1.73 $1.74 $1.84
$45 $27 $34 $35 $77 $84

1,262 947 1,239 1,169 1,176 1,164
3.5% 2.8% 2.8% 3.0% 6.5% 7.2%
$1,262 $947 $1,239 $1,169 $1,176 $1,164

1,161 959 869 791 769 781
1.1x 1.0x 1.4x 1.5x 1.5x 1.5x
3.8% 2.8% 3.9% 4.4% 9.9% 10.7%
1,161 959 869 791 769 781

371 337 350 316 307 NA
3.1x 2.8x 2.5x 2.5x 2.5x NA
12.1% 7.9% 9.8% 11.0% 24.9% NA
$369 $264 $301 $282 $267 $257

$252 $186 $209 $195 $191 $179
$12 $9 $0 $0 $0 $0
$41 $27 $48 $47 $44 $40
$33 $22 $30 $33 $24 $26
$31 $19 $15 $7 $8 $12
$4 $1 $10 $7 $12 $10

$409 $239 $212 $198 $225 $251
$432 $371 $337 $350 $316 $307
$844 $611 $559 $555 $553 $568
5.1% 3.4% 2.6% 1.3% 1.4% NA
$70 $25 $87 $82 $79 $96

($58) ($28) ($67) ($49) ($61) ($83)
$12 ($3) $20 $32 $18 $12
$45 $27 $34 $35 $77 $84
26.6% (12.2%) 58.7% 93.0% 23.8% 14.6%

1994 1993 1992 1991 1990 1989
$1,262 $947 $1,239 $1,169 $1,176 $1,164
33.3% (23.6%) 6.0% (0.6%) 1.1%
$45 $27 $34 $35 $77 $84

$19 $18 $19 $18 $17 $13
$26 $9 $15 $17 $59 $71
58.6% 32.1% 45.0% 47.6% 77.4% 84.6%
12.1% 7.9% 9.8% 11.0% 24.9% 0.0%
7.1% 2.5% 4.4% 5.2% 19.3% 0.0%
$65 $42 $44 $40 $32 $38

5.1% 4.4% 3.6% 3.5% 2.7% 3.3%
$33 $22 $30 $33 $24 $26

40.0% 40.7% 41.1% 44.5% 22.8% 22.8%
$41 $27 $48 $47 $44 $40

3.2% 2.8% 3.9% 4.0% 3.7% 3.5%
($58) ($28) ($67) ($49) ($61) ($83)

4.6% 3.0% 5.4% 4.2% 5.2% 7.2%
$220 $200 $184 $170 $164 $163

193 199 183 159 155 167
78 94 88 67 60 66
$335 $305 $279 $261 $260 $263
26.5% 32.3% 22.5% 22.4% 22.1%
Pentair Inc
Dollar
Period End Date: 3/28/2009 12/31/2008 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008
Update Type: Update Update Restated Update Restated
Update Date: 3/28/2009 12/31/2008 3/28/2009 6/28/2008 3/28/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/21/2009 2/24/2009 4/21/2009 7/22/2008 4/21/2009
Net Sales 633.840 767.640 1,754.190 909.760 830.150
Revenue 633.840 767.640 1,754.190 909.760 830.150
Total Revenue 633.840 767.640 1,754.190 909.760 830.150
Cost of Revenue 464.610 538.140 1,219.830 631.700 579.450
Cost of Revenue, Total 464.610 538.140 1,219.830 631.700 579.450
Gross Profit 169.230 229.490 534.360 278.060 250.690
Litigation -- 0.000 20.440 20.440 --
Other Unusual Expense (Income) -- 0.000 4.610 -- --
Unusual Expense (Income) -- 0.000 25.050 20.440 --
Other, Net -- -- -- -- --
Total Operating Expense 596.630 722.440 1,576.640 814.760 732.820
Interest Expense - Non-Operating -- -- -- -- --
Interest Expense, Net Non-Operating -- -- -- -- --
Interest Income - Non-Operating -- -- -- -- --
Investment Income - Non-Operating (0.280) (0.610) 108.130 108.800 (0.920)
Interest/Invest Income - Non-Operating (0.280) (0.610) 108.130 108.800 (0.920)
Interest Income(Exp), Net Non-Operating (11.780) (13.740) (29.600) (15.860) (16.090)
Interest Inc.(Exp.),Net-Non-Op., Total (12.060) (14.350) 78.530 92.940 (17.010)
Other Non-Operating Income (Expense) -- (0.110) 0.000 -- --
Other, Net -- (0.110) 0.000 -- --
Minority Interest (0.470) (0.330) (2.100) -- 0.000
Discontinued Operations 0.010 (16.570) (2.880) 0.000 (8.170)
Total Extraordinary Items 0.010 (16.570) (2.880) 0.000 (8.170)
Net Income 17.270 4.590 179.860 138.740 44.290
Dilution Adjustment -- -- -- -- --
Gross Dividends - Common Stock 17.700 -- -- -- 16.900
Total Special Items -- 0.000 25.050 20.440 --
Effect of Special Items on Income Taxes -- 0.000 6.970 5.350 --
Interest Expense, Supplemental -- -- -- -- --
Equity in Affiliates, Supplemental (0.280) (0.610) (1.520) (0.850) (0.920)
Minority Interest, Supplemental (0.470) (0.330) (2.100) -- 0.000
Audit Fees -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- --
Reported Gross Profit 169.230 229.490 534.360 278.060 250.690
Reported Operating Profit 37.210 45.200 182.160 95.000 97.330
of US Dollar
Period End Date: 3/28/2009 12/31/2008 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008
Update Type: Update Update Update Update Reclassified
Update Date: 3/28/2009 12/31/2008 9/27/2008 6/28/2008 3/28/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/21/2009 2/24/2009 10/21/2008 7/22/2008 4/21/2009
Cash -- -- -- -- --
Total Inventory 393.200 417.290 430.390 437.420 402.620
Discountinued Operations - Current Asset 0.000 0.000 0.000 0.000 20.310
Leases - Gross -- -- -- -- --
Property/Plant/Equipment, Total - Gross -- -- -- -- --
Accumulated Depreciation, Total -- -- -- -- --
Goodwill, Net 2,092.830 2,101.850 2,134.030 2,158.230 2,024.680
Intangibles, Net 504.920 515.510 539.130 558.450 493.560
Discontinued Operations - LT Asset 0.000 0.000 0.000 0.000 14.060
Total Assets 4,024.830 4,053.210 4,251.130 4,344.020 4,170.390
Discontinued Operations - Curr Liability 0.000 0.000 0.000 0.000 1.800
Long Term Debt 991.810 953.470 1,035.150 1,024.160 1,119.110
Total Long Term Debt 991.810 953.470 1,035.150 1,024.160 1,119.110
Total Debt 999.840 954.090 1,039.060 1,028.820 1,131.320
Minority Interest 121.890 121.390 120.230 122.960 0.000
Reserves -- -- -- -- --
Discontinued Operations - Liabilities 0.000 0.000 0.000 0.000 1.270
Common Stock 16.380 16.380 16.440 16.480 16.520
Total Equity 1,883.510 1,898.680 2,055.990 2,097.240 1,974.220
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 0.000 0.000 -- -- 0.000
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Period End Date: 3/28/2009 12/31/2008 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008
Update Date: 3/28/2009 12/31/2008 9/27/2008 6/28/2008 3/28/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/21/2009 2/24/2009 10/21/2008 7/22/2008 4/21/2009
Depreciation 15.170 59.670 45.760 30.800 14.810
Amortization 7.230 27.610 20.220 13.100 6.540
Deferred Taxes 0.010 40.750 25.930 21.040 (5.840)
Discontinued Operations (0.010) (2.610) 5.190 4.220 5.180
Unusual Items 0.020 (109.140) (109.560) (110.090) (0.550)
Purchased R&D -- -- -- -- --
Equity in Net Earnings (Loss) 0.280 3.040 2.430 1.760 0.920
Non-Cash Items 5.410 (87.320) (85.510) (92.950) 11.630
Accounts Receivable (47.020) (18.250) (55.730) (85.200) (137.650)
Inventories 21.070 (33.310) (26.520) (20.300) (16.200)
Prepaid Expenses 15.010 (27.390) (15.800) (7.850) (5.640)
Accounts Payable (18.050) (1.970) 1.340 11.040 5.890
Accrued Expenses (18.270) (29.210) (13.950) (20.780) (20.260)
Taxes Payable (0.920) (4.410) (5.790) 4.130 17.920
Other Liabilities (11.540) 9.290 9.970 34.580 11.390
Other Assets & Liabilities, Net (2.420) 18.170 13.150 4.990 2.590
Other Operating Cash Flow -- 21.850 -- -- --
Changes in Working Capital (62.140) (65.230) (93.330) (79.390) (141.960)
Cash from Operating Activities (17.050) 204.220 137.220 75.610 (70.530)
Acquisition of Business 0.000 (2.030) (1.610) 6.240 0.170
Other Investing Cash Flow (0.040) (0.010) (0.010) 0.000 0.000
Other Investing Cash Flow Items, Total 0.240 40.610 32.210 40.000 33.970
Cash from Investing Activities (15.740) (12.480) (7.890) 13.670 19.930
Other Financing Cash Flow 0.060 1.500 1.500 0.730 0.380
Financing Cash Flow Items 0.060 1.500 1.500 0.730 0.380
Sale/Issuance of Common -- -- -- -- --
Repurchase/Retirement of Common 0.000 (50.000) (37.340) (21.720) (12.500)
Common Stock, Net 0.000 (50.000) (37.340) (21.720) (12.500)
Issuance (Retirement) of Stock, Net 0.680 (44.410) (32.200) (19.550) (11.650)
Short Term Debt, Net 7.490 (16.990) (14.180) (13.970) (7.270)
Long Term Debt, Net 38.320 (90.020) (7.090) (18.340) 76.640
Issuance (Retirement) of Debt, Net 45.820 (107.010) (21.270) (32.300) 69.370
Cash from Financing Activities 28.850 (217.200) (102.510) (84.870) 41.190
Foreign Exchange Effects (0.690) (5.990) (4.070) (0.590) 0.910
Net Change in Cash (4.640) (31.450) 22.750 3.820 (8.510)
Cash Interest Paid -- 63.850 -- -- --
Cash Taxes Paid -- 80.770 -- -- --
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1

ROE 11.2% 13.4% 15.6% 16.9% 13.0%
ROA 5.3% 6.4% 7.1% 7.5% 5.9%
ROIC 3.5% 5.0% 6.3% 6.7% 7.6%
Short-term Debt $8.0 $0.6 $3.9 $4.7 $12.2

Long-Term Debt 991.8 953.5 1,035.2 1,024.2 1,119.1
LTM EBITDA $285.0
DuPont ROE Analysis
Net Income $221 $256 $284 $300 $222

Revenue 3,156 3,352 3,391 3,329 3,318
Profit Margin 7.0% 7.6% 8.4% 9.0% 6.7%
Revenue $3,156 $3,352 $3,391 $3,329 $3,318

Total Assets 4,025 4,053 4,251 4,344 4,170
Return on Assets 5.5% 6.3% 6.7% 6.9% 5.3%
Total Assets 4,025 4,053 4,251 4,344 4,170

Leverage 2.0x 2.1x 2.3x 2.4x 2.4x
Return on Equity 11.2% 13.4% 15.6% 16.9% 13.0%
Gross Profit $933 $1,015 $1,041 $1,026 $1,027

SG&A $586 $607 $588 $570 $575
R&D $62 $62 $61 $59 $57
D&A $88 $87 $85 $84 $84
Taxes $88 $108 $122 $115 $99
NOPAT $109 $149 $184 $198 $212
ST debt $8 $1 $4 $5 $12
LT debt $992 $953 $1,035 $1,024 $1,119
Equity $1,884 $1,899 $2,056 $2,097 $1,974
ROIC 3.5% 5.0% 6.3% 6.7% 7.6%
OCF $258 $204 $249 $319 $328

Capex ($55) ($53) ($56) ($58) ($57)
FCF $203 $151 $193 $261 $272
Net Income $221 $256 $284 $300 $222

2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/31/2007 9/29/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
Restated Restated Restated Restated Update Update Update Update Update
12/31/2008 12/31/2008 6/28/2008 3/29/2008 12/31/2006 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
10-K 10-K 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
2/24/2009 2/24/2009 7/22/2008 4/22/2008 2/26/2007 11/3/2006 8/4/2006 5/5/2006 3/1/2006
806.670 2,474.230 899.300 792.850 743.040 778.020 862.020 771.390 732.110
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
806.670 2,474.230 899.300 792.850 743.040 778.020 862.020 771.390 732.110
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
806.670 2,474.230 899.300 792.850 743.040 778.020 862.020 771.390 732.110
551.120 1,717.080 619.750 556.910 534.470 565.530 599.330 548.880 524.300
-- -- -- -- -- -- -- -- --
551.120 1,717.080 619.750 556.910 534.470 565.530 599.330 548.880 524.300
255.550 757.150 279.550 235.930 208.570 212.490 262.690 222.510 207.810
150.420 426.400 151.880 139.480 134.370 137.920 139.830 129.090 128.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
150.420 426.400 151.880 139.480 134.370 137.920 139.830 129.090 128.000
14.120 42.700 14.810 14.950 14.040 14.270 14.880 14.860 12.940
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
715.670 2,186.180 786.440 711.350 682.880 717.730 754.050 692.830 665.240
91.000 288.050 112.860 81.500 60.160 60.290 107.980 78.560 66.870
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(1.030) (1.840) (0.040) (0.960) 0.200 0.170 0.000 -- 0.240
(1.030) (1.840) (0.040) (0.960) 0.200 0.170 0.000 -- 0.240
(16.910) (51.490) (18.480) (14.710) (13.020) (13.020) (12.550) (13.280) (11.260)
(17.930) (53.320) (18.520) (15.670) (12.820) (12.860) (12.550) (13.280) (11.030)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(1.230) 0.000 -- -- -- -- -- -- --
(1.230) 0.000 -- -- -- -- -- -- --
71.840 234.730 94.340 65.830 47.340 47.440 95.420 65.270 55.850
22.760 71.690 33.350 23.200 8.720 14.000 26.790 22.200 16.890
49.080 163.040 60.990 42.630 38.620 33.440 68.630 43.070 38.960
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12/31/2007 9/29/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Update Update Update Update Update
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16.540 16.580 16.660 16.630 16.630 16.680 16.850 16.940 16.870
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

12/31/2007 9/29/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Update Update Update Update
12/31/2008 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008 12/31/2008 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
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57.600 45.540 30.040 15.440 55.680 44.760 30.390 15.230 56.570
25.560 18.640 12.950 4.890 18.180 13.960 9.480 4.260 16.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
25.560 18.640 12.950 4.890 18.180 13.960 9.480 4.260 16.000
(16.650) (18.880) (6.480) (0.360) (10.610) (0.090) 0.180 2.480 5.900
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(61.520) (45.160) (30.060) (18.870) (50.890) (33.310) (20.220) (9.050) (62.470)
(487.560) (486.260) (482.890) (230.580) (29.290) (22.880) (19.690) (2.160) (150.530)
-- -- -- -- -- -- -- -- (10.160)
5.200 5.140 1.530 1.330 (23.350) (23.510) (23.790) (23.930) 40.950
-- -- -- -- -- 0.170 (4.270) -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- (2.070)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(5.540) (4.040) (0.780) -- (6.370) (6.820) -- (2.150) --
(487.910) (485.170) (482.140) (229.250) (59.010) (53.050) (47.750) (28.240) (121.810)
(549.420) (530.340) (512.200) (248.120) (109.900) (86.360) (67.970) (37.290) (184.290)
2.330 0.830 0.430 1.060 3.040 2.680 2.610 2.530 --
2.330 0.830 0.430 1.060 3.040 2.680 2.610 2.530 --
(59.910) (44.990) (29.990) (15.020) (56.580) (42.620) (28.460) (14.220) (53.130)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(59.910) (44.990) (29.990) (15.020) (56.580) (42.620) (28.460) (14.220) (53.130)
-- -- -- -- -- -- -- -- 8.680
(40.640) (27.120) (9.280) (9.280) (59.360) (50.000) (18.330) -- (25.000)
(40.640) (27.120) (9.280) (9.280) (59.360) (50.000) (18.330) -- (16.320)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
7.390 5.510 4.920 1.760 4.070 3.130 2.940 2.580 8.380
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(33.250) (21.610) (4.360) (7.520) (55.290) (46.870) (15.390) 2.580 (7.940)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(1.830) (10.380) (4.710) 1.230 13.830 0.000 4.760 0.000 0.000
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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66.040 -- -- -- 51.380 -- -- -- 44.400
98.800 -- -- -- 77.230 -- -- -- 79.410
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

12.7% 12.3% 10.7% 11.5% 11.8% 11.9% 12.9% 12.8% 12.8%
6.3% 6.0% 5.2% 5.4% 5.6% 5.8% 6.2% 5.8% 5.9%
8.3% 7.7% 6.5% 6.5% 7.0% 7.0% 7.5% 6.7% 7.0%
$18.7 $9.8 $14.7 $24.2 $22.2 $6.9 $11.8 $4.3 $4.1

1,041.9 1,102.7 1,173.2 1,056.1 721.9 788.1 801.9 888.0 748.5
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,910.9 1,828.2 1,774.3 1,705.9 1,670.0 1,640.8 1,642.2 1,594.7 1,555.6
$2,971.5 $2,940.7 $2,962.2 $2,786.1 $2,414.1 $2,435.8 $2,455.9 $2,487.0 $2,308.2
$1.10 $1.09 $1.08 $1.14 $1.31 $1.29 $1.25 $1.21 $1.28
$212 $202 $176 $183 $184 $184 $195 $188 $185

3,281 3,217 3,213 3,176 3,154 3,144 3,082 3,008 2,947
6.5% 6.3% 5.5% 5.8% 5.8% 5.9% 6.3% 6.2% 6.3%
$3,281 $3,217 $3,213 $3,176 $3,154 $3,144 $3,082 $3,008 $2,947

4,001 3,987 3,973 3,740 3,365 3,355 3,390 3,389 3,254
0.8x 0.8x 0.8x 0.8x 0.9x 0.9x 0.9x 0.9x 0.9x
5.3% 5.1% 4.4% 4.9% 5.5% 5.5% 5.8% 5.5% 5.7%
4,001 3,987 3,973 3,740 3,365 3,355 3,390 3,389 3,254

1,670 1,641 1,642 1,595 1,556 1,549 1,512 1,471 1,448
2.4x 2.4x 2.4x 2.3x 2.2x 2.2x 2.2x 2.3x 2.2x
12.7% 12.3% 10.7% 11.5% 11.8% 11.9% 12.9% 12.8% 12.8%
$1,013 $966 $937 $920 $906 $906 $894 $866 $848

$577 $561 $564 $552 $541 $535 $510 $487 $479
$57 $57 $58 $58 $58 $57 $54 $49 $46
$83 $79 $77 $75 $74 $76 $75 $74 $73
$94 $80 $79 $73 $72 $80 $87 $100 $98
$201 $188 $159 $163 $161 $158 $167 $156 $152
$19 $10 $15 $24 $22 $7 $12 $4 $4

$1,042 $1,103 $1,173 $1,056 $722 $788 $802 $888 $748
$1,911 $1,828 $1,774 $1,706 $1,670 $1,641 $1,642 $1,595 $1,556
$2,971 $2,941 $2,962 $2,786 $2,414 $2,436 $2,456 $2,487 $2,308
8.3% 7.7% 6.5% 6.5% 7.0% 7.0% 7.5% 6.7% 7.0%
$341 $335 $282 $266 $231 $247 $256 $236 $248

($62) ($63) ($61) ($61) ($51) ($45) ($44) ($50) ($62)
$280 $272 $221 $205 $181 $202 $213 $185 $185
$212 $202 $176 $183 $184 $184 $195 $188 $185
131.9% 135.0% 126.1% 112.0% 98.3% 109.9% 108.9% 98.6% 100.2%

2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
10/1/2005 7/2/2005 4/2/2005 12/31/2004 10/2/2004 7/3/2004
Reclassified Restated Restated Update Update Restated
9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2004 10/2/2004 7/2/2005
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
11/3/2006 8/4/2006 5/5/2006 3/11/2005 11/12/2004 8/11/2005
716.310 788.520 709.640 651.480 607.770 530.430
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
716.310 788.520 709.640 651.480 607.770 530.430
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
716.310 788.520 709.640 651.480 607.770 530.430
515.470 553.290 505.500 468.270 437.980 368.780
-- -- -- -- -- --
515.470 553.290 505.500 468.270 437.980 368.780
200.840 235.230 204.140 183.200 169.780 161.650
112.810 117.470 120.630 111.220 96.880 84.260
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
112.810 117.470 120.630 111.220 96.880 84.260
11.150 10.530 11.430 9.930 8.800 6.410
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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76.880 107.230 72.090 62.050 64.100 70.980
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- 5.200 -- 0.000 -- 0.000
-- 5.200 -- 0.000 -- 0.000
(10.750) (11.700) (11.280) (10.890) (11.170) (7.500)
(10.750) (6.500) (11.280) (10.890) (11.170) (7.500)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
44.530 61.380 40.180 33.700 33.090 41.990
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 (6.050) 14.810 13.470
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 (6.050) 14.810 13.470
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
44.530 61.380 40.180 33.700 33.090 41.990
44.530 61.380 40.180 27.650 47.900 55.460
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0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
66.130 100.740 60.810 51.160 52.930 63.480
-- -- -- -- -- --
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44.530 61.380 40.180 33.700 33.090 41.990
0.440 0.610 0.400 0.340 0.330 0.420
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
3.740 4.080 3.990 3.220 3.680 3.490
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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11.150 10.530 11.430 9.930 8.800 6.410
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
10/1/2005 7/2/2005 4/2/2005 12/31/2004 10/2/2004 7/3/2004
Reclassified Reclassified Update Update Update Restated
9/30/2006 7/1/2006 4/2/2005 12/31/2004 10/2/2004 7/2/2005
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
11/3/2006 8/4/2006 5/10/2005 3/11/2005 11/12/2004 8/11/2005
-- -- -- -- -- --
49.350 41.850 43.840 31.500 78.790 58.250
-- -- -- -- -- --
49.350 41.850 43.840 31.500 78.790 58.250
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
428.490 457.880 475.600 396.460 397.100 285.350
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
428.490 457.880 475.600 396.460 397.100 285.350
164.350 158.520 178.290 161.870 168.940 102.990
44.820 44.530 37.330 34.990 34.350 20.620
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
344.680 339.460 339.910 323.680 315.410 193.220
28.240 27.730 27.840 24.430 30.970 26.870
-- -- -- -- -- --
64.790 49.080 49.910 49.070 45.300 30.630
-- -- 0.000 0.000 394.940 380.390
-- -- -- -- -- --
64.790 49.080 49.910 49.070 440.240 411.020
915.550 916.000 937.100 825.140 1,262.510 974.700
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
316.490 324.480 335.060 336.300 335.980 219.340
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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271.740 -- 269.750 -- -- --
(20.440) -- (14.720) -- -- --
251.310 254.230 255.030 258.130 259.770 96.160
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 -- 0.000 0.390 565.070 561.770
-- -- -- -- -- --
61.740 60.540 81.010 80.210 83.840 81.870
61.740 60.540 81.010 80.610 648.910 643.640
3,175.070 3,169.500 3,228.920 3,120.580 4,126.810 2,931.280
183.380 195.700 185.140 195.290 184.740 130.850
-- -- -- -- -- --
175.370 162.700 147.520 188.960 123.980 114.690
0.000 0.000 0.000 0.000 850.000 1.590
4.000 6.470 17.420 11.960 9.870 5.330
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
40.820 45.120 25.450 27.400 49.700 26.680
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.190 0.190 0.190 0.190 209.340 206.780
114.180 97.370 104.590 103.080 136.870 57.640
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-- -- -- -- -- --
685.350 727.630 848.010 724.150 737.720 747.320
689.360 734.100 865.430 736.110 1,597.580 754.240
138.190 143.380 145.290 142.870 140.660 60.200
138.190 143.380 145.290 142.870 140.660 60.200
-- -- -- -- 2.670 --
-- -- -- -- -- --
213.380 209.140 208.540 205.020 187.790 126.170
69.370 67.580 72.430 70.800 61.860 62.530
2.030 2.030 2.870 3.050 41.600 46.730
284.770 278.750 283.830 278.880 291.250 235.430
1,626.250 1,657.310 1,757.440 1,672.780 2,736.790 1,586.510
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
16.980 16.970 16.930 16.830 16.770 16.730
-- -- -- -- -- --
16.980 16.970 16.930 16.830 16.770 16.730
527.530 520.970 529.700 517.370 500.890 500.920
995.270 963.980 918.940 889.060 872.500 835.640
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
9.040 10.270 5.910 24.530 (0.140) (8.510)
9.040 10.270 5.910 24.530 (0.140) (8.510)
1,548.820 1,512.190 1,471.480 1,447.790 1,390.020 1,344.770
3,175.070 3,169.500 3,228.920 3,120.580 4,126.810 2,931.280
101.880 101.850 101.600 100.970 100.630 100.160
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
101.880 101.850 101.600 100.970 100.630 100.160
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
20.440 17.560 14.720 -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

10/1/2005 7/2/2005 4/2/2005 12/31/2004 10/2/2004 7/3/2004
Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Update Reclassified
9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005 10/2/2004 7/2/2005
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
11/3/2006 8/4/2006 5/5/2006 3/1/2006 11/12/2004 8/11/2005
146.090 101.560 40.180 171.230 143.580 95.670
43.140 28.960 14.460 47.060 34.950 20.930
43.140 28.960 14.460 47.060 34.950 20.930
11.820 8.070 3.990 7.500 10.310 6.280
-- -- -- -- -- --
11.820 8.070 3.990 7.500 10.310 6.280
3.460 2.570 2.390 16.740 (0.450) 0.300
-- -- -- -- -- --
(0.630) (0.630) 0.250 (20.270) (26.220) (10.580)
-- -- -- -- -- --
(5.200) (5.200) -- 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
11.220 5.500 2.430 6.350 0.000 0.000
5.390 (0.330) 2.680 (13.930) (26.220) (10.580)
(43.760) (72.730) (85.610) 26.920 13.610 (35.900)
(29.440) (22.340) (19.490) (52.000) (46.040) (28.180)
(4.460) (4.040) (4.330) 2.180 (13.840) (7.800)
-- -- -- -- -- --
(8.370) 4.590 (7.380) 17.270 14.090 38.990
(23.590) (28.680) (25.870) 7.590 8.140 5.630
-- -- -- -- -- --
14.320 18.290 (2.840) 6.350 24.600 11.930
15.790 8.160 3.040 20.390 36.040 11.970
(4.120) (5.140) (1.250) 6.790 (1.060) (1.180)
-- -- (0.050) -- -- --
(83.620) (101.900) (143.780) 35.490 35.540 (4.530)
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(50.600) (39.080) (21.290) (48.870) (28.550) (13.340)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(50.600) (39.080) (21.290) (48.870) (28.550) (13.340)
(10.520) (10.510) (10.300) (869.160) (877.720) (15.290)
-- -- -- 773.400 -- 0.000
0.960 11.360 (1.190) 0.000 0.000 0.000
23.600 23.600 -- -- -- 0.000
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(0.950) -- 0.020 0.000 0.000 0.000
13.090 24.450 (11.470) (95.700) (877.720) (15.490)
(37.500) (14.630) (32.760) (144.560) (906.270) (28.830)
7.980 7.810 3.730 -- -- --
7.980 7.810 3.730 -- -- --
(39.890) (26.650) (13.430) (43.130) (32.040) (21.000)
-- -- -- -- -- --
(39.890) (26.650) (13.430) (43.130) (32.040) (21.000)
-- -- -- 0.000 -- --
0.000 0.000 -- (4.200) -- --
0.000 0.000 -- (4.200) -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
7.030 6.360 2.600 10.860 10.230 10.180
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
7.030 6.360 2.600 6.660 10.230 10.180
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- 0.000 -- (4.160) 845.840 (2.600)
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(286.330) (186.990) (14.120) (440.520) (317.150) (220.530)
(44.720) (0.380) 132.490 (97.200) (85.640) (55.710)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(44.720) (0.380) 132.490 (101.360) 760.200 (58.310)
(69.600) (12.870) 125.390 (137.830) 738.390 (69.140)
(1.320) (1.080) (0.210) 1.810 0.990 0.150
17.860 10.360 12.340 (16.490) 30.810 10.260
31.500 31.500 31.500 47.990 47.990 47.990
49.350 41.850 43.840 31.500 78.790 58.250
-- -- -- 49.340 -- --
-- -- -- 63.490 -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

12.9% 12.5%
4.4% 5.7%
5.2% 6.9%
$4.0 $6.5 $17.4 $12.0 $859.9 $6.9

685.4 727.6 848.0 724.2 737.7 747.3
-- -- -- -- -- --
1,548.8 1,512.2 1,471.5 1,447.8 1,390.0 1,344.8
$2,238.2 $2,246.3 $2,336.9 $2,183.9 $2,987.6 $2,099.0
$1.28 $1.23
$180 $168
2,866 2,757
6.3% 6.1%
$2,866 $2,757
3,175 3,170
0.9x 0.9x
5.7% 5.3%
3,175 3,170
1,390 1,345
2.3x 2.4x
12.9% 12.5%
$823 $792
$462 $446
$43 $41
$64 $64
$99 $97
$155 $144
$4 $6 $17 $12 $860 $7

$685 $728 $848 $724 $738 $747
$1,549 $1,512 $1,471 $1,448 $1,390 $1,345
$2,238 $2,246 $2,337 $2,184 $2,988 $2,099
5.2% 6.9%
$193 $195
($71) ($75)
$122 $120
$180 $168
67.7% 71.5%
Nalco Holding Co
Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified
Update Date: 12/31/2008 12/31/2008 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/25/2009 2/25/2009 2/28/2008 3/1/2007
Net Sales 4,212.400 3,912.500 3,602.600 3,312.400 3,033.300
Revenue 4,212.400 3,912.500 3,602.600 3,312.400 3,033.300
Total Revenue 4,212.400 3,912.500 3,602.600 3,312.400 3,033.300
Cost of Revenue 2,381.100 2,157.900 1,995.300 1,841.000 1,578.800
Gross Profit 1,831.300 1,754.600 1,607.300 1,471.400 1,454.500
Selling/General/Administrative Expense 1,247.200 1,201.000 1,094.700 1,020.900 1,085.000
Selling/General/Admin. Expenses, Total 1,247.200 1,201.000 1,094.700 1,020.900 1,085.000
Research & Development 0 0 0 0 0
Depreciation/Amortization 56.800 62.100 70.100 81.600 96.300
Purchased R&D Written-Off -- -- -- 0.000 122.300
Impairment-Assets Held for Use 544.200 0.000 0.000 -- --
Other Unusual Expense (Income) (38.100) 0.000 0.000 -- --
Other, Net -- -- -- -- --
Operating Income (12.200) 476.200 433.000 343.300 149.200
Investment Income - Non-Operating (10.400) 0.300 (0.100) 6.800 1.700
Interest/Invest Income - Non-Operating (2.100) 9.400 9.000 15.200 11.900
Other, Net (7.000) (5.100) (4.300) (3.700) (12.500)
Net Income Before Taxes (280.100) 206.500 165.700 96.800 (102.200)
Net Income After Taxes (334.600) 137.200 106.800 53.500 (133.000)
Minority Interest (8.000) (8.200) (7.900) (5.700) (5.800)
Net Income Before Extra. Items (342.600) 129.000 98.900 47.800 (138.800)
Discontinued Operations -- -- -- -- --
Total Extraordinary Items -- -- -- -- --
Net Income (342.600) 129.000 98.900 47.800 (138.800)
Income Available to Com Excl ExtraOrd (342.600) 129.000 98.900 47.800 (138.800)
Income Available to Com Incl ExtraOrd (342.600) 129.000 98.900 47.800 (138.800)
Basic EPS Excluding Extraordinary Items (2.450) 0.900 0.690 0.340 (1.420)
Basic EPS Including Extraordinary Items (2.450) 0.900 0.690 0.340 (1.420)
Dilution Adjustment 0.000 -- -- 0.000 --
Diluted Net Income (342.600) 129.000 98.900 47.800 (138.800)
Diluted EPS Excluding ExtraOrd Items (2.450) 0.880 0.670 0.330 (1.420)
Diluted EPS Including ExtraOrd Items (2.450) 0.880 0.670 0.330 (1.420)
Normalized Income After Taxes 16.080 147.370 112.920 67.650 (9.600)
Normalized Inc. Avail to Com. 8.080 139.170 105.020 61.950 (15.400)
Basic Normalized EPS 0.060 0.970 0.730 0.440 (0.160)
Diluted Normalized EPS 0.060 0.950 0.720 0.420 (0.160)
Interest Capitalized, Supplemental 0.000 0.000 (0.500) (0.200) (1.600)
Equity in Affiliates, Supplemental 0.300 1.400 3.500 1.600 3.200
Minority Interest, Supplemental (8.000) (8.200) (7.900) (5.700) (5.800)
Audit Fees 4.700 4.700 -- -- --
Audit-Related Fees 0.000 0.100 -- -- --
Tax Fees 0.000 0.000 -- -- --
All Other Fees 0.000 0.000 -- -- --
Reported Operating Profit -- -- -- 343.300 149.200
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Update Update Reclassified Update
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/28/2008 3/1/2007 3/1/2007 3/24/2005
Cash -- -- -- -- --
Inventories - Work In Progress -- -- -- -- --
Total Inventory 411.800 350.400 340.700 313.200 313.500
Buildings - Gross 194.900 191.800 175.600 164.300 165.400
Machinery/Equipment - Gross 1,075.000 1,040.000 909.300 801.100 743.900
Leases - Gross -- -- -- -- --
Property/Plant/Equipment, Total - Gross 1,342.900 1,312.900 1,160.900 1,040.200 990.200
Goodwill, Net 1,700.100 2,459.800 2,299.900 2,196.700 2,368.300
Intangibles - Gross 1,449.400 1,467.700 1,440.300 1,419.800 1,439.300
Intangibles, Net 1,076.400 1,121.400 1,169.500 1,227.500 1,323.600
Note Receivable - Long Term 3.400 37.700 60.000 73.200 87.200
Deferred Charges 24.400 34.200 44.300 55.000 64.600
Total Assets 5,042.000 5,978.600 5,656.500 5,552.400 5,933.900
Long Term Debt 3,129.600 3,193.700 3,038.600 3,244.200 3,424.800
Total Debt 3,223.400 3,324.100 3,188.800 3,266.800 3,442.500
Reserves -- -- -- -- --
Common Stock 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400
Retained Earnings (Accumulated Deficit) (268.800) 100.700 (16.200) (115.100) (162.900)
Treasury Stock - Common (211.300) (108.000) 0.000 -- --
Other Comprehensive Income 107.500 374.000 164.800 80.100 133.100
Other Equity, Total 107.500 374.000 164.800 80.100 133.100
Total Equity 393.300 1,117.800 890.900 705.500 710.400
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 9.540 4.590 0.000 0.000 --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/28/2008 3/1/2007 3/2/2006 3/24/2005
Net Income/Starting Line (342.600) 129.000 98.900 47.800 (138.800)
Depreciation 136.600 132.300 131.000 133.300 114.300
Amortization 56.800 62.100 70.100 81.600 96.300
Deferred Taxes (30.700) 0.200 (30.000) (39.200) (65.900)
Unusual Items 506.100 0.000 0.000 0.000 13.700
Purchased R&D -- -- 0.000 0.000 122.300
Equity in Net Earnings (Loss) 1.900 0.900 1.900 2.500 2.800
Non-Cash Items 557.200 50.800 66.700 87.100 258.400
Inventories (92.800) 6.200 (15.400) (8.100) (10.900)
Prepaid Expenses -- -- -- -- 0.000
Other Assets -- -- -- 0.000 0.000
Other Liabilities -- -- -- 0.000 0.000
Other Assets & Liabilities, Net 23.600 (9.100) 12.900 (72.500) (25.800)
Acquisition of Business (21.700) (28.300) (6.400) 0.000 (2.300)
Sale of Business 74.100 0.000 0.000 -- --
Sale of Fixed Assets -- -- -- -- --
Investment, Net -- -- -- 0.000 --
Other Investing Cash Flow (14.700) 1.200 0.200 (1.300) 21.900
Other Investing Cash Flow Items, Total 37.700 (27.100) (6.200) (1.300) 19.600
Other Financing Cash Flow (7.300) (5.900) (4.800) (7.300) (998.900)
Financing Cash Flow Items (7.300) (5.900) (4.800) (7.300) (998.900)
Cash Dividends Paid - Common (19.700) (15.100) 0.000 0.000 0.000
Total Cash Dividends Paid (19.700) (15.100) 0.000 0.000 0.000
Sale/Issuance of Common -- -- 0.000 0.000 720.500
Repurchase/Retirement of Common (103.300) (108.000) 0.000 -- --
Common Stock, Net (103.300) (108.000) 0.000 0.000 720.500
Issuance (Retirement) of Stock, Net (103.300) (108.000) 0.000 0.000 720.500
Short Term Debt, Net (65.800) 13.600 30.800 2.900 (34.800)
Long Term Debt, Net (36.800) 10.100 (205.600) (121.500) 80.400
Issuance (Retirement) of Debt, Net (102.600) 23.700 (174.800) (118.600) 45.600
Cash from Financing Activities (232.900) (105.300) (179.600) (125.900) (232.800)
Net Change in Cash (58.100) 82.600 6.500 (2.500) (66.700)
Cash Taxes Paid 84.500 81.400 88.600 80.400 92.300
2008 2007 2006 2005 2004

ROE (30.6%) 14.5% 14.0% 6.7% (13.0%)
ROA (5.7%) 2.3% 1.8% 0.8% (2.3%)
ROIC 7.6% 7.1% 6.4% 4.6% 2.9%
Short-term Debt $93.8 $130.4 $150.2 $22.6 $17.7

Long-Term Debt 3,129.6 3,193.7 3,038.6 3,244.2 3,424.8
Common Stock Equity 393.3 1,117.8 890.9 705.5 710.4
DuPont ROE Analysis
Net Income ($343) $129 $99 $48 ($139)

Revenue 4,212 3,913 3,603 3,312 3,033
Profit Margin (8.1%) 3.3% 2.7% 1.4% (4.6%)
Revenue $4,212 $3,913 $3,603 $3,312 $3,033

Total Assets 5,042 5,979 5,657 5,552 5,934
Return on Assets (6.8%) 2.2% 1.7% 0.9% (2.3%)
Total Assets 5,042 5,979 5,657 5,552 5,934

Beginning Common Equity 1,118 891 706 710 1,069
Leverage 4.5x 6.7x 8.0x 7.8x 5.6x
Return on Equity (30.6%) 14.5% 14.0% 6.7% (13.0%)

3-year average (0.7%)
10-year average NA
Gross Profit $1,831 $1,755 $1,607 $1,471 $1,455

SG&A $1,247 $1,201 $1,095 $1,021 $1,085
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $193 $194 $201 $215 $211
Taxes $55 $69 $59 $43 $31
NOPAT $336 $290 $253 $192 $128
ST debt $94 $130 $150 $23 $18

LT debt $3,130 $3,194 $3,039 $3,244 $3,425
Equity $393 $1,118 $891 $706 $710
ROIC 7.6% 7.1% 6.4% 4.6% 2.9%

3-year average 7.0%
5-year average 5.7%
10-year average NA
OCF $283 $323 $285 $200 $238

Capex ($133) ($115) ($93) ($75) ($92)
FCF $150 $209 $191 $125 $146
Net Income ($343) $129 $99 $48 ($139)
FCF Conversion (FCF/NI) (43.8%) 161.9% 193.5% 262.1% (105.0%)

10-year average NA
Average
Growth Rate 7.7% 8.3% 8.8% 8.1%
Tax Rate NA 34.6% 37.9% 39.6%
Dep % of Revs. 4.6% 5.0% 5.7% 6.4%

Beta 0.23
2008 2007 2006 2005 2004
Revenue $4,212 $3,913 $3,603 $3,312 $3,033
growth 7.7% 8.6% 8.8% 9.2% 9.6%
Net Income ($343) $129 $99 $48 ($139)

Dividends $20 $15 $0 $0 $0
Retained Earning ($362) $114 $99 $48 ($139)
Retention Rate 105.8% 88.3% 100.0% 100.0% 100.0%
ROE (30.6%) 14.5% 14.0% 6.7% (13.0%)
Growth (b*ROE) (32.4%) 12.8% 14.0% 6.7% (13.0%)

% of Revenues 12.5% 12.6% 12.3% 11.1% 9.0%
Taxes $55 $69 $59 $43 $31

% of Pre-tax income NA 33.6% 35.5% 44.7% NA
Depreciation $193 $194 $201 $215 $211

% of Revenues 4.6% 5.0% 5.6% 6.5% 6.9%
Capex ($133) ($115) ($93) ($75) ($92)

% of Revenues 3.2% 2.9% 2.6% 2.3% 3.0%

Inventories 412 350 341 313 314
Payables 299 316 288 285 262
Working Capital $887 $840 $748 $650 $646
% of Revenues 21.0% 21.5% 20.8% 19.6% 21.3%
2003 2002 2001
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001
12 Months 12 Months 12 Months
Reclassified Reclassified Update
12/31/2005 12/31/2004 6/30/2004
10-K 10-K PROSPECTUS
3/2/2006 3/24/2005 11/1/2004
Complete Complete Complete
EY EY EY
2,766.600 2,644.300 2,619.700
-- -- --
-- -- --
-- -- --
2,766.600 2,644.300 2,619.700
-- -- --
-- -- --
-- -- --
2,766.600 2,644.300 2,619.700
1,372.800 1,266.100 1,283.800
-- -- --
1,372.800 1,266.100 1,283.800
1,393.800 1,378.200 1,335.900
1,067.100 992.000 1,022.700
-- -- --
-- -- --
1,067.100 992.000 1,022.700
0 0 0
-- -- --
84.300 89.200 171.300
-- -- --
84.300 89.200 171.300
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 0.000 1.300
21.100 32.800 172.300
-- -- --
244.400 0.000 0.000
-- -- --
-- -- --
265.500 32.800 173.600
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
2,789.700 2,380.100 2,651.400
(23.100) 264.200 (31.700)
(82.300) (38.500) (44.400)
-- -- --
(82.300) (38.500) (44.400)
7.700 7.800 8.800
4.500 4.400 2.300
12.200 12.200 11.100
-- -- --
(70.100) (26.300) (33.300)
(5.200) 12.400 1.300
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(19.400) (13.400) (18.700)
(19.400) (13.400) (18.700)
(117.800) 236.900 (82.400)
60.400 105.200 (1.800)
(178.200) 131.700 (80.600)
(4.100) (3.300) (3.400)
-- -- --
-- -- --
(182.300) 128.400 (84.000)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(182.300) 128.400 (84.000)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(182.300) 128.400 (84.000)
(182.300) 128.400 (84.000)
90.600 141.290 141.290
(2.010) 0.910 (0.590)
(2.010) 0.910 (0.590)
0.000 0.000 0.000
(182.300) 128.400 (84.000)
90.600 141.290 141.290
(2.010) 0.910 (0.590)
(2.010) 0.910 (0.590)
0.000 0.000 0.000
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 0.000 0.000
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
270.700 20.400 172.300
152.900 257.300 89.900
94.750 9.060 59.850
155.150 114.260 58.050
(2.250) 143.040 31.850
(6.350) 139.740 28.450
(0.070) 0.990 0.200
(0.070) 0.990 0.200
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 0.000 0.000
82.300 38.500 44.400
(0.200) -- --
124.300 134.700 124.600
-- -- --
-- -- --
87.300 89.200 171.300
33.000 25.100 21.400
-- -- --
-- -- --
2.400 3.600 2.800
(4.100) (3.300) (3.400)
60.000 57.900 68.100
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
2003 2002
12/31/2003 12/31/2002
Update Update
6/30/2004 6/30/2004
PROSPECTUS PROSPECTUS
11/1/2004 11/1/2004
Complete Complete
EY EY
-- --
100.000 120.500
-- --
100.000 120.500
503.900 406.700
(21.000) (24.800)
482.900 481.400
-- --
-- --
482.900 481.400
233.600 194.700
-- --
61.500 67.500
-- --
-- --
295.100 262.200
43.000 28.400
-- --
54.600 39.000
-- --
-- --
54.600 39.000
975.600 931.500
164.900 219.100
69.000 78.500
654.600 825.400
-- --
-- --
-- --
-- --
888.500 1,123.000
(22.900) (299.800)
865.600 823.200
-- --
-- --
2,500.100 2,319.300
1,424.500 2,439.300
(15.600) (274.400)
1,408.900 2,164.900
-- --
-- --
-- --
117.300 2.800
75.000 0.000
-- --
-- --
-- --
-- --
221.300 244.700
296.300 244.700
6,163.800 6,486.400
155.900 317.200
-- --
271.000 202.500
51.900 587.900
0 0
-- --
-- --
-- --
50.000 98.900
-- --
-- --
-- --
-- --
50.000 98.900
528.800 1,206.500
3,262.800 38.300
-- --
3,262.800 38.300
3,314.700 626.200
624.000 963.100
624.000 963.100
11.600 18.000
-- --
374.100 123.600
293.500 447.700
-- --
667.600 571.300
5,094.800 2,797.200
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
0.000 --
-- --
0.000 --
1,001.900 --
(24.100) --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- 3,689.200
-- --
91.200 --
91.200 3,689.200
1,069.000 3,689.200
6,163.800 6,486.400
141.290 141.290
-- --
-- --
-- --
141.290 141.290
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
10,500.000 --
-- --
-- --
-- --
15.600 274.400
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
2003 2002 2001

12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001
12 Months 12 Months 12 Months
Update Update Update
6/30/2004 6/30/2004 6/30/2004
PROSPECTUS PROSPECTUS PROSPECTUS
11/1/2004 11/1/2004 11/1/2004
EY EY EY
(182.300) 128.400 (84.000)
124.300 134.700 124.600
124.300 134.700 124.600
84.300 89.200 171.300
-- -- --
84.300 89.200 171.300
(35.500) (30.200) (75.900)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
244.400 0.000 56.600
-- 0.000 --
(2.200) 0.300 (0.300)
66.300 (35.800) 59.100
308.500 (35.500) 115.400
(72.000) (6.700) 104.500
28.300 (11.000) (45.500)
0.000 (90.000) 0.000
(1.900) 5.500 0.000
(40.300) 28.600 50.500
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(17.800) 100.400 (13.000)
37.500 9.700 66.400
-- -- --
(66.200) 36.500 162.900
233.100 323.100 414.300
(101.200) (108.300) (114.800)
-- -- --
-- -- --
(101.200) (108.300) (114.800)
(4,137.200) 2.700 (405.000)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(6.000) 0.000 24.500
-- -- --
-- -- --
-- -- --
87.000 (20.500) 31.800
(4,056.200) (17.800) (348.700)
(4,157.400) (126.100) (463.500)
983.800 145.000 0.000
983.800 145.000 0.000
(29.000) (122.300) (148.100)
-- -- --
(29.000) (122.300) (148.100)
0.000 -- --
-- -- --
0.000 -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 -- --
-- -- --
-- -- --
(264.400) (255.000) 282.700
3,214.800 3.100 7.300
(9.100) (3.500) (8.000)
3,205.700 (0.400) (0.700)
-- -- --
-- -- --
2,941.300 (255.400) 282.000
3,896.100 (232.700) 133.900
7.700 10.200 (3.500)
(20.500) (25.500) 81.200
120.500 146.000 64.800
100.000 120.500 146.000
38.800 40.600 36.100
57.200 40.000 33.400
-- -- --
-- -- --
-- -- --
2003 2002
(4.9%)
(2.8%)
1.3%
$51.9 $587.9
3,262.8 38.3
-- --
1,069.0 3,689.2
$4,383.7 $4,315.4
$0.63 $0.61
($182) $128
2,767 2,644
(6.6%) 4.9%
$2,767 $2,644
6,164 6,486
0.4x 0.4x
(3.0%) 2.0%
6,164 6,486
3,689 NA
1.7x NA
(4.9%) NA
$1,394 $1,378
$1,067 $992
$0 $0
$209 $224
$60 $105
$58 $57
$52 $588
$3,263 $38
$1,069 $3,689
$4,384 $4,315
1.3% NA
$233 $323
($101) ($108)
$132 $215
($182) $128
(72.4%) 167.3%
2003 2002
$2,767 $2,644
4.6%
($182) $128
$29 $122
($211) $6
115.9% 4.8%
(4.9%) 0.0%
(5.7%) 0.0%
$242 $297
8.8% 11.2%
$60 $105
NA 44.4%
$209 $224
7.5% 8.5%
($101) ($108)
3.7% 4.1%
$483 $481
295 262
156 317
$622 $426
22.5% 16.1%
Nalco Holding Co
Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/30/2009 2/25/2009 10/30/2008 8/1/2008 4/30/2009
Net Sales 868.400 1,030.900 1,115.500 1,066.300 999.700
Revenue 868.400 1,030.900 1,115.500 1,066.300 999.700
Total Revenue 868.400 1,030.900 1,115.500 1,066.300 999.700
Cost of Revenue 488.600 579.000 642.800 594.900 563.600
Cost of Revenue, Total 488.600 579.000 642.800 594.900 563.600
Gross Profit 379.800 451.900 472.700 471.400 436.100
Impairment-Assets Held for Use -- 544.200 -- -- --
Other Unusual Expense (Income) -- 0.000 (38.100) -- --
Unusual Expense (Income) 0.300 564.800 (27.700) 1.400 1.000
Other, Net -- -- -- -- --
Total Operating Expense 778.300 1,446.100 946.300 944.400 887.800
Operating Income 90.100 (415.200) 169.200 121.900 111.900
Investment Income - Non-Operating 0.100 -- (2.700) (1.900) (2.600)
Interest/Invest Income - Non-Operating 1.400 1.500 (0.400) 0.100 (0.100)
Other Non-Operating Income (Expense) 2.700 (5.000) (2.400) (2.400) (0.400)
Other, Net 2.700 (5.000) (2.400) (2.400) (0.400)
Net Income Before Taxes 36.300 (481.800) 102.700 54.900 44.100
Provision for Income Taxes 11.600 (11.900) 43.900 9.000 13.500
Net Income After Taxes 24.700 (469.900) 58.800 45.900 30.600
Minority Interest (1.500) (3.500) (1.400) (1.700) (1.400)
Net Income Before Extra. Items 23.200 (473.400) 57.400 44.200 29.200
Net Income 23.200 (473.400) 57.400 44.200 29.200
Income Available to Com Excl ExtraOrd 23.200 (473.400) 57.400 44.200 29.200
Income Available to Com Incl ExtraOrd 23.200 (473.400) 57.400 44.200 29.200
Basic EPS Excluding Extraordinary Items 0.170 (3.450) 0.410 0.310 0.210
Basic EPS Including Extraordinary Items 0.170 (3.450) 0.410 0.310 0.210
Diluted Net Income 23.200 (473.400) 57.400 44.200 29.200
Diluted EPS Excluding ExtraOrd Items 0.170 (3.450) 0.410 0.310 0.200
Diluted EPS Including ExtraOrd Items 0.170 (3.450) 0.410 0.310 0.200
Total Special Items 0.300 564.800 (27.700) 1.400 1.000
Effect of Special Items on Income Taxes 0.100 197.680 (11.840) 0.230 0.310
Normalized Income After Taxes 24.900 (102.780) 42.940 47.070 31.290
Normalized Inc. Avail to Com. 23.400 (106.280) 41.540 45.370 29.890
Basic Normalized EPS 0.170 (0.770) 0.300 0.320 0.210
Diluted Normalized EPS 0.170 (0.770) 0.300 0.320 0.210
Stock-Based Compensation, Supplemental -- -- -- -- --
Equity in Affiliates, Supplemental 0.200 -- 0.300 0.500 0.400
Minority Interest, Supplemental (1.500) (3.500) (1.400) (1.700) (1.400)
Research & Development Exp, Supplemental -- -- -- -- --
Audit Fees -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- --
Reported Operating Profit -- -- -- -- --
of US Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 3/31/2009 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Source 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/30/2009 4/30/2009 10/30/2008 8/1/2008 5/2/2008
Cash -- -- -- -- --
Inventories - Work In Progress -- -- -- -- --
Total Inventory 365.600 411.800 448.000 436.200 379.500
Leases - Gross -- -- -- -- --
Goodwill, Net 1,696.100 1,700.100 2,337.600 2,488.200 2,503.100
Intangibles, Net 1,067.000 1,076.400 1,094.800 1,122.200 1,112.500
Total Assets 4,948.800 5,042.000 5,834.700 6,033.300 6,016.800
Long Term Debt 3,115.600 3,129.600 3,194.800 3,241.900 3,252.400
Total Debt 3,190.300 3,223.400 3,280.100 3,332.700 3,334.900
Reserves -- -- -- -- --
Common Stock 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400
Retained Earnings (Accumulated Deficit) (251.700) (268.800) 215.600 163.100 124.400
Treasury Stock - Common (211.300) (211.300) (206.500) (138.400) (124.200)
Total Equity 374.500 393.300 1,049.200 1,212.100 1,171.700
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/30/2009 2/25/2009 10/30/2008 8/1/2008 4/30/2009
Net Income/Starting Line 24.700 (342.600) 130.800 73.400 30.600
Depreciation 32.900 136.600 103.800 69.900 34.500
Amortization 11.600 56.800 43.500 29.500 13.600
Deferred Taxes -- -- -- -- --
Unusual Items -- 506.100 (38.100) -- --
Purchased R&D -- -- -- -- --
Non-Cash Items 16.700 526.500 (12.600) 25.500 22.000
Accounts Receivable -- -- -- -- --
Inventories -- -- -- -- --
Other Assets & Liabilities, Net 80.800 (94.200) (64.200) (64.600) (30.100)
Changes in Working Capital 80.800 (94.200) (64.200) (64.600) (30.100)
Acquisition of Business (23.700) (21.700) -- -- (2.500)
Sale of Business -- 74.100 74.100 -- --
Other Investing Cash Flow 0.400 (14.700) (23.800) (14.000) (3.100)
Other Investing Cash Flow Items, Total (23.300) 37.700 50.300 (14.000) (5.600)
Other Financing Cash Flow (0.100) (7.300) (5.200) (3.900) (3.000)
Financing Cash Flow Items (0.100) (7.300) (5.200) (3.900) (3.000)
Repurchase/Retirement of Common 0.000 (103.300) (95.000) (21.700) (7.600)
Common Stock, Net 0.000 (103.300) (95.000) (21.700) (7.600)
Issuance (Retirement) of Stock, Net 0.000 (103.300) (95.000) (21.700) (7.600)
Short Term Debt, Net (22.300) (65.800) (68.700) (61.200) (56.000)
Long Term Debt Reduction -- (70.800) (0.700) (0.700) --
Long Term Debt, Net 5.000 (36.800) 15.300 2.400 10.500
Issuance (Retirement) of Debt, Net (17.300) (102.600) (53.400) (58.800) (45.500)
Net Change in Cash 101.500 (58.100) (18.200) (33.700) (19.900)
Cash Taxes Paid -- 84.500 -- -- --
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1

ROE (29.8%) (30.6%) 15.2% 13.9% 14.9%
ROA (5.8%) (5.7%) 2.7% 2.4% 2.5%
ROIC 7.0% 7.6% 6.5% 7.0% 7.3%
Short-term Debt $74.7 $93.8 $85.3 $90.8 $82.5

Long-Term Debt 3,115.6 3,129.6 3,194.8 3,241.9 3,252.4
Common Stock Equity 374.5 393.3 1,049.2 1,212.1 1,171.7
LTM EBITDA $559.6
DuPont ROE Analysis
Net Income ($349) ($343) $162 $141 $139

Revenue 4,081 4,212 4,216 4,098 4,003
Profit Margin (8.5%) (8.1%) 3.8% 3.4% 3.5%
Revenue $4,081 $4,212 $4,216 $4,098 $4,003

Total Assets 4,949 5,042 5,835 6,033 6,017
Return on Assets (7.0%) (6.8%) 2.8% 2.3% 2.3%
Total Assets 4,949 5,042 5,835 6,033 6,017

Beginning Common Equity 1,172 1,118 1,065 1,016 930
Leverage 4.2x 4.5x 5.5x 5.9x 6.5x
Return on Equity (29.8%) (30.6%) 15.2% 13.9% 14.9%
Gross Profit $1,776 $1,832 $1,848 $1,823 $1,786

SG&A $1,216 $1,248 $1,285 $1,262 $1,223
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $190 $193 $199 $199 $196
Taxes $53 $55 $83 $63 $68
NOPAT $317 $336 $281 $298 $299
ST debt $75 $94 $85 $91 $83

LT debt $3,116 $3,130 $3,195 $3,242 $3,252
Equity $375 $393 $1,049 $1,212 $1,172
ROIC 7.0% 7.6% 6.5% 7.0% 7.3%
OCF $379 $283 $329 $386 $336

Capex ($126) ($133) ($144) ($129) ($120)
FCF $254 $150 $185 $258 $216
Net Income ($349) ($343) $162 $141 $139
FCF Conversion (FCF/NI) (72.8%) (43.8%) 114.5% 182.6% 156.0%

2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Reclassified Reclassified Update Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified
12/31/2008 12/31/2008 6/30/2007 3/31/2008 12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 3/31/2006
10-K 10-K 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
2/25/2009 2/25/2009 8/9/2007 5/2/2008 2/28/2008 10/30/2007 8/9/2007 5/9/2007 5/10/2006
1,034.100 2,878.400 970.900 909.300 946.800 915.400 891.000 849.400 863.600
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,034.100 2,878.400 970.900 909.300 946.800 915.400 891.000 849.400 863.600
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,034.100 2,878.400 970.900 909.300 946.800 915.400 891.000 849.400 863.600
566.800 1,591.100 536.700 504.400 511.600 506.200 499.500 475.000 481.200
-- -- -- -- -- -- -- -- --
566.800 1,591.100 536.700 504.400 511.600 506.200 499.500 475.000 481.200
467.300 1,287.300 434.200 404.900 435.200 409.200 391.500 374.400 382.400
325.900 875.100 293.000 287.500 285.800 273.600 266.800 271.500 256.400
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
325.900 875.100 293.000 287.500 285.800 273.600 266.800 271.500 256.400
0 0 0 0 0 0 0 0 0
-- -- -- -- -- -- -- -- --
15.900 46.200 15.400 15.200 17.700 17.600 17.500 17.300 20.200
-- -- -- -- -- -- -- -- --
15.900 46.200 15.400 15.200 17.700 17.600 17.500 17.300 20.200
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Update Update Update Update Update Update Update Update Reclassified
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
2/28/2008 11/8/2007 8/9/2007 5/9/2007 3/1/2007 11/2/2006 8/9/2006 5/10/2006 3/1/2007
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805.600 792.500 754.400 692.400 695.300 665.300 639.800 621.900 622.300
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-- -- -- -- 29.000 -- -- -- 21.100
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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1.400 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400
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$3,913 $3,825 $3,742 $3,663 $3,603 $3,519 $3,439 $3,384 $3,312

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$129 $136 $130 $110 $99 $86 $73 $46 $48
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9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified
3/31/2006 3/31/2006 3/31/2006 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
834.900 836.300 777.600 805.400 774.200 740.400
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17.400 (5.800) 11.000 (16.500) 2.000 2.400
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Update Update Update Update Update Update
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46.700 39.400 34.500 33.300 63.100 98.900
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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1.400 1.400 1.400 1.400 -- --
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1.400 1.400 1.400 1.400 -- --
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(140.300) (157.700) (151.900) (162.900) -- --
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141.660 141.660 141.660 141.660 141.660 141.290
-- -- -- -- -- --
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2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

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61.400 41.100 20.600 96.300 73.000 49.100
-- -- -- -- -- --
61.400 41.100 20.600 96.300 73.000 49.100
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
(55.100) (105.900) (69.800) (29.900) 44.900 (2.300)
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-- -- -- -- -- --
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(45.300) (25.000) (12.300) (91.800) (57.700) (34.900)
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 (437.600) (446.900)
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- 720.500 -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- 720.500 -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- 92.300 -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

1.2% (2.1%)
0.1% (0.2%)
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-- -- -- -- -- --
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$3,254 $3,194
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0.1% (0.2%)
5,628 5,710
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11.5x 12.8x
1.2% (2.1%)
$1,473 $1,469
$1,042 $1,045
$0 $0
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$203 $193
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$154 $142
($79) ($82)
$74 $60
$6 ($9)
1214.8% (644.1%)
Roper Industries Inc
Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/2/2009 2/29/2008 3/1/2007 3/16/2006 3/16/2005
Auditor Code: PWCL PWCL PWCL PWCL PWCL
Net Sales 2,306.370 2,102.050 1,700.730 1,453.730 969.760
Revenue 2,306.370 2,102.050 1,700.730 1,453.730 969.760
Total Revenue 2,306.370 2,102.050 1,700.730 1,453.730 969.760
Cost of Revenue 1,118.080 1,043.650 839.410 727.320 484.720
Cost of Revenue, Total 1,118.080 1,043.650 839.410 727.320 484.720
Gross Profit 1,188.290 1,058.400 861.330 726.410 485.050
Other Unusual Expense (Income) 3.130 0.000 0.000 3.930 8.170
Other, Net -- -- -- -- --
Total Operating Expense 1,823.340 1,663.700 1,363.080 1,192.760 806.630
Interest/Invest Income - Non-Operating -- -- -- -- --
Other Non-Operating Income (Expense) 6.610 (2.500) 0.020 2.990 (0.570)
Other, Net 6.610 (2.500) 0.020 2.990 (0.570)
Accounting Change -- -- -- -- 0.000
Discontinued Operations -- -- -- 0.000 0.000
Total Extraordinary Items -- -- -- 0.000 0.000
Net Income 286.520 250.030 193.320 153.180 93.850
Dilution Adjustment -- -- 0.000 0.000 0.000
Audit Fees 3.380 3.360 4.150 3.950 3.680
Audit-Related Fees 0.550 0.640 0.990 0.480 0.340
Tax Fees 0.100 0.240 0.200 0.030 0.000
All Other Fees 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Reported Gross Profit 1,188.290 1,058.400 -- -- --
Reported Operating Profit 486.160 438.350 -- -- --
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/2/2009 2/29/2008 3/1/2007 3/16/2006 3/16/2005
Cash -- -- -- -- --
Receivables - Other 61.170 60.220 29.250 -- --
Total Inventory 185.920 174.140 168.320 131.840 132.280
Total Current Assets 858.310 951.140 627.500 498.210 556.160
Buildings - Gross 59.820 52.800 47.490 40.550 37.460
Leases - Gross -- -- -- -- --
Goodwill, Net 2,118.850 1,706.080 1,651.210 1,353.710 1,144.040
Intangibles - Gross 1,037.170 785.460 658.510 568.950 519.050
Intangibles, Net 804.020 613.510 544.140 501.370 487.170
Total Assets 3,971.540 3,453.180 2,995.360 2,522.310 2,366.400
Dividends Payable 7.400 6.440 5.730 -- --
Customer Advances 87.130 41.430 37.780 13.730 14.860
Long Term Debt 1,033.690 727.490 726.880 620.960 855.360
Total Long Term Debt 1,033.690 727.490 726.880 620.960 855.360
Total Debt 1,267.520 1,058.590 1,026.790 894.270 891.890
Reserves -- -- -- -- --
Redeemable Preferred Stock -- 0.000 0.000 0.000 0.000
Redeemable Preferred Stock, Total -- 0.000 0.000 0.000 0.000
Common Stock 0.920 0.910 0.900 0.880 0.440
Retained Earnings (Accumulated Deficit) 1,204.520 944.890 721.900 549.600 415.190
Other Comprehensive Income -- -- -- -- (5.540)
Total Equity 2,003.740 1,789.810 1,486.840 1,249.790 1,114.090
Number of Common Shareholders 285.000 259.000 225.000 218.000 190.000
Deferred Revenue - Current 87.130 41.430 37.780 13.730 14.860
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/2/2009 2/29/2008 3/1/2007 3/16/2006 3/16/2005
Depreciation 33.900 31.810 29.940 28.410 18.260
Amortization 69.210 61.380 52.110 42.910 23.130
Purchased R&D -- -- -- -- --
Other Non-Cash Items 30.910 20.690 15.420 4.320 --
Non-Cash Items 30.910 20.690 15.420 4.320 --
Inventories (9.680) (31.460) (14.440) 9.880 (1.500)
Payable/Accrued 9.210 14.220 32.940 11.240 9.760
Taxes Payable (0.180) 23.840 (4.510) 41.630 30.850
Other Liabilities -- -- -- 0.000 0.000
Other Operating Cash Flow (0.050) (5.450) (7.660) 0.260 9.060
Changes in Working Capital 13.910 (20.090) (28.250) 52.480 29.590
Other Investing Cash Flow (4.480) (5.340) (2.390) (1.170) (5.110)
Other Financing Cash Flow (4.380) 7.880 10.770 0.000 --
Financing Cash Flow Items (4.380) 7.880 10.770 0.000 --
Repurchase/Retirement of Common 0 0 0 0 0
Common Stock, Net 1.890 1.760 1.570 1.100 323.380
Long Term Debt, Net 205.260 27.600 125.660 7.850 223.370
Issuance (Retirement) of Debt, Net 205.260 27.600 125.660 7.850 223.370
Cash from Financing Activities 187.920 29.550 138.290 5.380 548.370
Net Change in Cash (130.700) 239.290 16.360 (76.300) 59.190
Cash Taxes Paid 144.260 101.910 93.280 25.760 9.010
2008 2007 2006 2005 2004

ROE 16.0% 16.8% 15.5% 13.7% 14.3%
ROA 8.3% 8.3% 7.7% 6.5% 6.2%
ROIC 8.2% 8.4% 7.3% 6.3% 6.9%
Short-term Debt $233.8 $331.1 $299.9 $273.3 $36.5

Long-Term Debt 1,033.7 727.5 726.9 621.0 855.4
DuPont ROE Analysis
Net Income $287 $250 $193 $153 $94

Revenue 2,306 2,102 1,701 1,454 970
Profit Margin 12.4% 11.9% 11.4% 10.5% 9.7%
Revenue $2,306 $2,102 $1,701 $1,454 $970

Total Assets 3,972 3,453 2,995 2,522 2,366
Return on Assets 7.2% 7.2% 6.5% 6.1% 4.0%
Total Assets 3,972 3,453 2,995 2,522 2,366

Beginning Common Equity 1,790 1,487 1,250 1,114 656
Leverage 2.2x 2.3x 2.4x 2.3x 3.6x
Return on Equity 16.0% 16.8% 15.5% 13.7% 14.3%

Gross Profit $1,188 $1,058 $861 $726 $485

SG&A $702 $620 $524 $462 $314
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $103 $93 $82 $71 $41
Taxes $149 $134 $100 $67 $40
NOPAT $234 $212 $156 $126 $90
ST debt $234 $331 $300 $273 $37

LT debt $1,034 $727 $727 $621 $855
Equity $2,004 $1,790 $1,487 $1,250 $1,114
ROIC 8.2% 8.4% 7.3% 6.3% 6.9%

3-year average 8.0%
5-year average 7.4%
OCF $434 $344 $263 $281 $165

Capex ($30) ($30) ($32) ($25) ($12)
FCF $404 $314 $230 $257 $153
Net Income $287 $250 $193 $153 $94

Average
Growth Rate 9.7% 16.8% 29.5% 22.1%
Tax Rate 34.3% 34.4% 32.7% 32.5%
Dep % of Revs. 4.5% 4.6% 4.6% 4.1%

Beta 0.66
2008 2007 2006 2005 2004
Revenue $2,306 $2,102 $1,701 $1,454 $970
growth 9.7% 23.6% 17.0% 49.9% 47.5%
Net Income $287 $250 $193 $153 $94

Dividends $26 $23 $20 $18 $14
Retention Rate 91.0% 90.8% 89.4% 88.2% 84.9%
ROE 16.0% 16.8% 15.5% 13.7% 14.3%
Growth (b*ROE) 14.6% 15.3% 13.8% 12.1% 12.1%

% of Revenues 16.6% 16.4% 15.0% 13.3% 13.4%
Taxes $149 $134 $100 $67 $40

% of Pre-tax income 34.3% 34.8% 34.0% 30.6% 29.8%
Depreciation $103 $93 $82 $71 $41

% of Revenues 4.5% 4.4% 4.8% 4.9% 4.3%
Capex ($30) ($30) ($32) ($25) ($12)

% of Revenues 1.3% 1.4% 1.9% 1.7% 1.3%

Inventories 186 174 168 132 132
Payables 122 116 96 72 66
Working Capital $441 $418 $397 $317 $308
% of Revenues 19.1% 19.9% 23.3% 21.8% 31.8%
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994
12/31/2003 10/31/2002 10/31/2001 10/31/2000 10/31/1999 10/31/1998 10/31/1997 10/31/1996 10/31/1995 10/31/1994
Update Update Restated Restated Update Update Update Update Update Update
12/31/2003 10/31/2002 10/31/2002 10/31/2002 10/31/1999 10/31/1998 10/31/1997 10/31/1996 10/31/1995 10/31/1994
10-K 10-K/A 10-K/A 10-K/A 10-K 10-K 10-K 10-K -- --
3/15/2004 11/3/2003 11/3/2003 11/3/2003 1/27/2000 1/20/1999 1/21/1998 1/9/1997 -- --
PWCL PWCL PWCL PWCL AA KPMG KPMG KPMG -- --
657.360 617.460 562.960 470.000 407.260 389.170 298.240 225.650 175.420 147.680
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
657.360 617.460 562.960 470.000 407.260 389.170 298.240 225.650 175.420 147.680
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
657.360 617.460 562.960 470.000 407.260 389.170 298.240 225.650 175.420 147.680
311.220 283.710 258.210 217.480 196.750 198.220 144.850 109.730 81.620 69.300
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
311.220 283.710 258.210 217.480 196.750 198.220 144.850 109.730 81.620 69.300
346.140 333.760 304.750 252.520 210.500 190.950 153.390 115.920 93.800 78.380
238.040 218.210 203.880 163.860 132.550 124.860 92.520 68.650 56.390 45.450
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
238.040 218.210 203.880 163.860 132.550 124.860 92.520 68.650 56.390 45.450
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
25.050 -- -- -- -- -- -- -- -- --
25.050 -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
574.310 501.920 462.090 381.340 329.300 323.080 237.370 178.380 138.010 114.750
83.050 115.550 100.870 88.660 77.960 66.090 60.870 47.270 37.410 32.930
(16.380) (18.510) (15.920) (13.480) (7.250) (7.860) (6.050) (3.280) (1.950) (1.480)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(16.380) (18.510) (15.920) (13.480) (7.250) (7.860) (6.050) (3.280) (1.950) (1.480)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- (4.090) 0.000 0.000 -- -- -- -- -- --
-- (4.090) 0.000 0.000 -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(16.380) (22.600) (15.920) (13.480) (7.250) (7.860) (6.050) (3.280) (1.950) (1.480)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.370) 3.380 3.920 1.210 1.580 1.380 0.280 0.250 0.540 0.150
(0.370) 3.380 3.920 1.210 1.580 1.380 0.280 0.250 0.540 0.150
66.290 96.330 88.870 76.390 72.280 59.620 55.100 44.240 36.000 31.600
18.230 29.890 31.450 26.810 24.940 20.300 18.750 15.380 12.730 10.740
48.060 66.440 57.420 49.580 47.350 39.320 36.350 28.860 23.270 20.860
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
48.060 66.440 57.420 49.580 47.350 39.320 36.350 28.860 23.270 20.860
0.000 (25.970) 0.000 0.000 -- -- -- -- -- (0.720)
(2.820) (0.420) (1.580) (0.300) -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(2.820) (26.390) (1.580) (0.300) -- -- -- -- -- (0.720)
45.240 40.050 55.840 49.280 47.350 39.320 36.350 28.860 23.270 20.140
-- -- -- -- -- -- -- 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- 0.000 0.000 0.000
48.060 66.440 57.420 49.580 47.350 39.320 36.350 28.860 23.270 20.860
45.240 40.050 55.840 49.280 47.350 39.320 36.350 28.860 23.270 20.140
63.150 62.420 61.520 60.910 60.540 62.000 61.160 60.220 59.500 60.060
0.760 1.060 0.930 0.810 0.780 0.630 0.590 0.480 0.390 0.350
0.720 0.640 0.910 0.810 0.780 0.630 0.590 0.480 0.390 0.340
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
45.240 40.050 55.840 49.280 47.350 39.320 36.350 28.860 23.270 20.140
63.980 63.630 62.990 62.360 61.980 63.430 62.920 61.760 60.520 60.060
0.750 1.040 0.910 0.790 0.760 0.620 0.580 0.470 0.380 0.350
0.710 0.630 0.890 0.790 0.760 0.620 0.580 0.470 0.380 0.340
0.180 0.170 0.150 0.140 0.130 0.120 0.100 0.080 0.060 0.040
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
11.820 10.320 9.230 8.540 7.870 7.430 5.980 4.750 3.350 --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
25.050 -- -- -- -- -- -- -- -- --
91.340 96.330 88.870 76.390 72.280 59.620 55.100 44.240 36.000 31.600
6.890 -- -- -- -- -- -- -- -- --
25.120 29.890 31.450 26.810 24.940 20.300 18.750 15.380 12.730 10.740
66.230 66.440 57.420 49.580 47.350 39.320 36.350 28.860 23.270 20.860
66.230 66.440 57.420 49.580 47.350 39.320 36.350 28.860 23.270 20.860
1.050 1.060 0.930 0.810 0.780 0.630 0.590 0.480 0.390 0.350
1.040 1.040 0.910 0.790 0.760 0.620 0.580 0.470 0.380 0.350
4.880 7.460 4.980 3.890 3.170 3.220 1.240 0.940 -- --
40.360 32.590 50.860 45.390 44.180 36.090 35.110 27.920 -- --
0.640 0.520 0.830 0.750 0.730 0.580 0.580 0.460 -- --
0.630 0.510 0.810 0.730 0.720 0.570 0.560 0.450 -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
16.380 18.510 15.920 13.480 7.250 7.860 6.050 3.280 1.950 1.480
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
11.540 11.600 9.840 8.260 6.620 6.110 5.370 4.140 3.250 3.040
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
4.230 3.460 1.750 0.830 9.350 8.330 6.030 3.710 2.740 2.300
11.600 10.700 9.300 8.500 -- -- -- 1.940 1.400 1.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
32.600 29.600 26.000 22.300 16.700 18.000 14.200 8.700 5.900 4.600
0.730 0.600 -- -- -- -- -- -- -- --
0.860 0.380 -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.260 -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994
12/31/2003 10/31/2002 10/31/2001 10/31/2000 10/31/1999 10/31/1998 10/31/1997 10/31/1996 10/31/1995 10/31/1994
Reclassified Update Reclassified Update Update Update Update Reclassified Restated Update
12/31/2004 10/31/2002 10/31/2002 10/31/2000 10/31/1999 10/31/1998 10/31/1997 10/31/1997 10/31/1996 10/31/1994
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70.230 12.420 16.420 11.370 13.490 9.350 0.650 0.420 2.320 2.020
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150.860 138.290 116.510 115.190 89.150 77.000 78.750 50.660 38.850 32.440
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17.340 11.130 10.910 7.620 6.290 6.620 6.880 2.680 1.940 1.630
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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Update Update Restated Restated Update Update Update Update Update Update
12/31/2003 10/31/2002 10/31/2002 10/31/2002 10/31/1999 10/31/1998 10/31/1997 10/31/1996 10/31/1995 10/31/1994
10-K 10-K/A 10-K/A 10-K/A 10-K 10-K 10-K 10-K -- --
3/15/2004 11/3/2003 11/3/2003 11/3/2003 1/27/2000 1/20/1999 1/21/1998 1/9/1997 -- --
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(10.420) (7.740) (7.430) (14.940) (5.150) (5.500) (4.980) (5.010) (3.190) (4.080)
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(11.740) (10.320) (9.230) (8.540) (7.870) (7.430) (5.980) (4.750) (3.350) (2.070)
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- 0.000
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
298.840 2.260 83.310 113.930 4.060 23.370 29.670 49.480 3.530 4.560
488.020 0.780 78.870 109.620 (7.090) 1.060 25.330 44.960 1.440 0.790
3.250 0.890 0.240 (1.150) (0.280) (0.100) (0.050) (0.060) 0.000 0.080
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17.830 18.700 16.100 9.020 7.470 6.870 7.410 2.050 1.740 1.160
24.190 22.940 28.880 25.870 20.830 19.910 20.210 16.200 11.380 12.700
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994
12.8% 20.5% 21.3% 21.4% 24.0% 22.1% 26.5% 27.3% 28.1% 33.4%
5.8% 8.7% 9.6% 11.8% 12.4% 11.9% 15.0% 18.6% 19.1% 22.1%
10.4% 10.8% 8.3% 11.2% 11.5% 11.2% 14.8% 19.0% 18.7% 22.5%
$20.9 $20.5 $3.0 $6.7 $20.9 $5.8 $2.5 $6.8 $0.6 $0.5
630.2 311.6 323.8 234.6 109.7 120.3 99.6 63.4 20.2 16.7
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
655.8 376.0 323.5 270.2 232.0 197.0 177.9 137.4 105.6 82.9
$1,306.9 $708.1 $650.4 $511.5 $362.5 $323.1 $280.0 $207.6 $126.4 $100.1
$0.50 $0.87 $0.87 $0.92 $1.12 $1.20 $1.07 $1.09 $1.39 $1.48
$48 $66 $57 $50 $47 $39 $36 $29 $23 $21
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7.3% 10.8% 10.2% 10.5% 11.6% 10.1% 12.2% 12.8% 13.3% 14.1%
$657 $617 $563 $470 $407 $389 $298 $226 $175 $148
1,515 829 762 597 420 382 329 243 155 122
0.4x 0.7x 0.7x 0.8x 1.0x 1.0x 0.9x 0.9x 1.1x 1.2x
3.2% 8.0% 7.5% 8.3% 11.3% 10.3% 11.0% 11.9% 15.0% 17.1%
1,515 829 762 597 420 382 329 243 155 122
376 324 270 232 197 178 137 106 83 62
4.0x 2.6x 2.8x 2.6x 2.1x 2.1x 2.4x 2.3x 1.9x 2.0x
12.8% 20.5% 21.3% 21.4% 24.0% 22.1% 26.5% 27.3% 28.1% 33.4%
$346 $334 $305 $253 $211 $191 $153 $116 $94 $78
$238 $218 $204 $164 $133 $125 $93 $69 $56 $45
$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0
$16 $15 $27 $21 $16 $14 $11 $8 $6 $5
$18 $30 $31 $27 $25 $20 $19 $15 $13 $11
$73 $70 $43 $41 $37 $31 $31 $24 $19 $17
$21 $21 $3 $7 $21 $6 $2 $7 $1 $1

$630 $312 $324 $235 $110 $120 $100 $63 $20 $17
$656 $376 $324 $270 $232 $197 $178 $137 $106 $83
$1,307 $708 $650 $512 $362 $323 $280 $208 $126 $100
10.4% 10.8% 8.3% 11.2% 11.5% 11.2% 14.8% 19.0% 18.7% 22.5%
$71 $87 $102 $68 $53 $76 $35 $33 $26 $14
($10) ($8) ($7) ($15) ($5) ($6) ($5) ($5) ($3) ($4)
$61 $79 $95 $53 $48 $71 $30 $28 $23 $10
$48 $66 $57 $50 $47 $39 $36 $29 $23 $21
126.7% 118.9% 165.5% 106.6% 100.7% 179.7% 83.7% 97.3% 99.0% 48.8%
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994
$657 $617 $563 $470 $407 $389 $298 $226 $175 $148
6.5% 9.7% 19.8% 15.4% 4.6% 30.5% 32.2% 28.6% 18.8% 11.4%
$48 $66 $57 $50 $47 $39 $36 $29 $23 $21
$12 $10 $9 $9 $8 $7 $6 $5 $3 $2
$36 $56 $48 $41 $39 $32 $30 $24 $20 $19
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12.8% 20.5% 21.3% 21.4% 24.0% 22.1% 26.5% 27.3% 28.1% 33.4%
9.7% 17.3% 17.8% 17.7% 20.0% 17.9% 22.1% 22.8% 24.0% 30.1%
$92 $100 $74 $67 $62 $52 $49 $39 $31 $28
14.0% 16.2% 13.2% 14.3% 15.2% 13.3% 16.6% 17.5% 17.9% 18.7%
$18 $30 $31 $27 $25 $20 $19 $15 $13 $11
27.5% 31.0% 35.4% 35.1% 34.5% 34.0% 34.0% 34.8% 35.4% 34.0%
$16 $15 $27 $21 $16 $14 $11 $8 $6 $5

2.5% 2.5% 4.7% 4.5% 3.9% 3.7% 3.8% 3.5% 3.4% 3.6%
($10) ($8) ($7) ($15) ($5) ($6) ($5) ($5) ($3) ($4)
1.6% 1.3% 1.3% 3.2% 1.3% 1.4% 1.7% 2.2% 1.8% 2.8%
$151 $138 $117 $115 $89 $77 $79 $51 $39 $32
107 88 90 84 56 51 50 31 23 17
45 35 33 26 18 21 16 11 8 7
$213 $191 $173 $172 $127 $107 $113 $71 $54 $43
32.3% 31.0% 30.7% 36.7% 31.2% 27.6% 38.0% 31.4% 31.1% 28.9%
1993 1992 1991 1990
10/31/1993 10/31/1992 10/31/1991 10/31/1990
10/31/1993 10/31/1992 10/31/1991 10/31/1990
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
132.530 69.600 75.030 47.850
-- -- -- --
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-- -- -- --
132.530 69.600 75.030 47.850
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
132.530 69.600 75.030 47.850
64.110 39.700 43.880 29.110
-- -- -- --
64.110 39.700 43.880 29.110
68.430 29.910 31.140 18.740
38.110 20.260 18.380 11.280
-- -- -- --
-- -- -- --
38.110 20.260 18.380 11.280
0 0 0 0
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
(2.000) (2.290) (4.990) (2.880)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(2.000) (2.290) (4.990) (2.880)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.110 0.160 0.090 0.220
0.110 0.160 0.090 0.220
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9.370 2.800 2.940 1.750
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
19.060 4.710 4.920 3.050
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
19.060 4.710 4.920 3.050
0.000 0.000 (0.280) (0.390)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 (0.280) (0.390)
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19.060 4.710 4.640 2.670
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0.320 0.090 0.120 0.070
0.000 0.000 0.000 0.000
19.060 4.710 4.640 2.670
59.180 50.830 39.440 36.920
0.320 0.090 0.120 0.070
0.320 0.090 0.120 0.070
0.020 0.020 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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0.320 0.090 0.120 0.070
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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1993 1992 1991 1990

10/31/1993 10/31/1992 10/31/1991 10/31/1990
10/31/1993 10/31/1992 10/31/1991 10/31/1990
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1.190 1.710 2.870 1.800
-- -- -- --
1.190 1.710 2.870 1.800
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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0.700 0.540 0.280 0.560
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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0.260 0.060 0.070 2.050
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
8.780 3.580 2.240 1.660
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9.910 28.370 31.780 36.910
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0.900 1.350 1.550 1.930
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
0.540 0.300 0.290 0.350
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-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 3.110
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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0.150 0.150 0.050 0.000
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-- -- -- --
-- -- -- --
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(0.850) (0.650) (0.280) 0.120
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-- -- -- --
-- -- -- --
58.920 58.350 39.480 36.920
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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1993 1992 1991 1990

10/31/1993 10/31/1992 10/31/1991 10/31/1990
10/31/1993 10/31/1992 10/31/1991 10/31/1990
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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3.040 4.430 2.400 1.580
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-- -- -- --
2.060 0.000 1.670 0.480
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-- -- -- --
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-- -- -- --
7.350 (1.750) 0.550 0.350
-- -- -- --
-- -- -- --
3.340 0.540 0.610 (0.370)
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.550) 0.080 0.000 0.000
6.990 (0.450) 2.520 (0.190)
32.000 8.500 11.330 5.240
(3.930) (0.930) (4.320) (2.990)
-- -- -- --
-- -- -- --
(3.930) (0.930) (4.320) (2.990)
(9.470) (30.270) (0.150) (16.460)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.030) 0.000 1.920 (2.370)
(9.490) (30.270) 1.770 (18.830)
(13.420) (31.200) (2.550) (21.820)
1.760 27.140 0.000 1.400
1.760 27.140 0.000 1.400
(1.320) (0.850) (0.280) (0.390)
-- -- -- --
(1.320) (0.850) (0.280) (0.390)
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 (3.110) (3.130)
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 (3.110) (3.130)
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 (0.060) (0.650) 0.830
25.130 86.380 7.040 25.620
(44.580) (90.920) (10.380) (6.360)
(19.450) (4.550) (3.340) 19.260
-- -- -- --
-- -- -- --
(19.450) (4.610) (3.980) 20.090
(19.000) 21.680 (7.380) 17.970
(0.090) (0.130) (0.330) 0.120
(0.520) (1.150) 1.070 1.510
-- -- -- --
-- -- -- --
1.720 3.110 4.450 2.480
5.290 1.480 2.440 1.820
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1993 1992 1991 1990

47.1% 128.7% 188.6%
23.5% 9.7% 9.2%
22.4% 6.3% 13.9%
$2.4 $1.9 $3.2 $2.0

9.9 28.4 31.8 36.9
-- -- -- --
62.4 40.5 3.7 2.5
$74.8 $70.7 $38.6 $41.4
$1.77 $0.98 $1.94 $1.16
$19 $5 $5 $3
133 70 75 48
14.4% 6.8% 6.2% 5.6%
$133 $70 $75 $48

94 81 48 50
1.4x 0.9x 1.5x 0.9x
20.2% 5.8% 9.6% 5.3%
94 81 48 50
41 4 2 NA
2.3x 22.1x 19.7x NA
47.1% 128.7% 188.6% NA
$68 $30 $31 $19

$38 $20 $18 $11
$0 $0 $0 $0
$5 $4 $4 $2
$9 $3 $3 $2
$16 $2 $6 $4
$2 $2 $3 $2
$10 $28 $32 $37
$62 $41 $4 $2
$75 $71 $39 $41
22.4% 6.3% 13.9% NA
$32 $9 $11 $5
($4) ($1) ($4) ($3)
$28 $8 $7 $2
$19 $5 $5 $3
147.3% 160.7% 151.1% 84.3%

1993 1992 1991 1990
$133 $70 $75 $48
90.4% (7.2%) 56.8%
$19 $5 $5 $3
$1 $1 $0 $0
$18 $4 $4 $2
93.1% 82.0% 94.0% 85.4%
47.1% 128.7% 188.6% 0.0%
43.8% 105.5% 177.2% 0.0%
$25 $5 $9 $5
19.0% 7.5% 11.6% 11.3%
$9 $3 $3 $2
33.0% 37.3% 37.4% 36.5%
$5 $4 $4 $2
3.8% 6.4% 5.4% 4.3%
($4) ($1) ($4) ($3)

3.0% 1.3% 5.8% 6.2%
$19 $15 $10 $10

13 12 13 14
6 4 3 3
$26 $24 $19 $21
19.3% 34.8% 25.7%
Roper Industries Inc
Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Type: Update Update Reclassified Update Restated
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 12/31/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-K 10-Q 10-Q
Source Date: 5/7/2009 3/2/2009 3/2/2009 7/25/2008 5/7/2009
Net Sales 505.440 575.860 1,730.510 594.410 543.000
Revenue 505.440 575.860 1,730.510 594.410 543.000
Total Revenue 505.440 575.860 1,730.510 594.410 543.000
Cost of Revenue 254.310 278.050 840.030 289.080 266.610
Gross Profit 251.140 297.810 890.480 305.330 276.390
Unusual Expense (Income) -- 0.000 3.130 -- --
Other, Net -- -- -- -- --
Total Operating Expense 418.650 456.810 1,366.540 467.870 434.730
Other Non-Operating Income (Expense) (0.360) 5.170 1.440 (0.640) 1.780
Other, Net (0.360) 5.170 1.440 (0.640) 1.780
Net Income 51.560 72.060 214.450 75.670 62.450
Total Special Items -- 0.000 3.130 -- --
Effect of Special Items on Income Taxes -- 0.000 1.090 -- --
Audit Fees -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- --
of US Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 3/31/2009 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Source 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/7/2009 5/7/2009 11/7/2008 7/25/2008 5/12/2008
Cash -- -- -- -- --
Total Inventory 186.720 185.920 196.090 192.430 190.040
Leases - Gross -- -- -- -- --
Goodwill, Net 2,106.290 2,118.850 2,164.630 1,985.650 1,982.720
Intangibles - Gross 1,033.610 1,037.170 1,046.080 949.250 943.280
Intangibles, Net 784.340 804.020 827.650 745.850 755.550
Total Assets 3,920.870 3,971.540 4,073.430 3,762.480 3,761.700
Long Term Debt 1,084.520 1,033.690 1,113.670 651.510 802.850
Total Long Term Debt 1,084.520 1,033.690 1,113.670 651.510 802.850
Total Debt 1,234.050 1,267.220 1,346.350 1,145.720 1,215.960
Reserves -- -- -- -- --
Common Stock 0.930 0.920 0.920 0.920 0.920
Total Equity 2,039.840 2,003.930 2,010.090 1,957.520 1,875.770
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/7/2009 3/2/2009 11/7/2008 7/25/2008 5/7/2009
Depreciation 8.770 33.900 24.780 16.190 7.990
Amortization 17.460 69.210 50.590 32.580 15.530
Purchased R&D -- -- -- -- --
Other Non-Cash Items -- -- -- -- --
Non-Cash Items -- -- -- -- --
Accounts Receivable -- -- -- -- --
Inventories -- -- -- -- --
Taxes Payable (12.450) (0.180) 4.460 (6.450) 2.310
Other Operating Cash Flow (14.760) 44.990 11.260 (14.280) (16.690)
Changes in Working Capital (27.210) 44.820 15.720 (20.730) (14.380)
Other Investing Cash Flow (0.960) (4.480) (4.080) (2.270) (0.830)
Other Financing Cash Flow (1.350) 5.850 5.610 4.780 1.780
Financing Cash Flow Items (1.350) 5.850 5.610 4.780 1.780
Sale/Issuance of Common 1.170 -- 10.050 7.780 2.590
Common Stock, Net 1.170 1.890 10.050 7.780 2.590
Options Exercised -- 11.040 -- -- --
Long Term Debt Issued -- -- -- -- --
Long Term Debt Reduction (83.920) (908.620) (908.620) -- 0.000
Long Term Debt, Net (33.320) 195.030 275.090 84.070 154.440
Issuance (Retirement) of Debt, Net (33.320) 195.030 275.090 84.070 154.440
Cash from Financing Activities (40.890) 187.920 271.350 83.720 152.390
Net Change in Cash (0.560) (130.700) (152.500) (162.580) (157.570)
Cash Taxes Paid -- 144.260 -- -- --
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1

ROE 14.7% 16.0% 16.7% 17.0% 17.0%
ROA 7.3% 8.3% 8.8% 8.6% 8.4%
ROIC 7.2% 8.2% 8.9% 8.6% 8.5%
Short-term Debt $149.5 $233.5 $232.7 $494.2 $413.1

Long-Term Debt 1,084.5 1,033.7 1,113.7 651.5 802.9
LTM EBITDA $464.7
DuPont ROE Analysis
Net Income $276 $287 $287 $275 $261

Revenue 2,269 2,306 2,291 2,230 2,167
Profit Margin 12.1% 12.4% 12.5% 12.4% 12.0%
Revenue $2,269 $2,306 $2,291 $2,230 $2,167

Total Assets 3,921 3,972 4,073 3,762 3,762
Return on Assets 7.0% 7.2% 7.0% 7.3% 6.9%
Total Assets 3,921 3,972 4,073 3,762 3,762

Leverage 2.1x 2.2x 2.4x 2.3x 2.4x
Return on Equity 14.7% 16.0% 16.7% 17.0% 17.0%
Gross Profit $1,163 $1,188 $1,177 $1,140 $1,097

SG&A $698 $702 $686 $667 $643
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $106 $103 $98 $96 $94
Taxes $137 $149 $153 $147 $140
NOPAT $222 $234 $240 $229 $220
ST debt $150 $234 $233 $494 $413

LT debt $1,085 $1,034 $1,114 $652 $803
Equity $2,040 $2,004 $2,010 $1,958 $1,876
ROIC 7.2% 8.2% 8.9% 8.6% 8.5%
OCF $413 $434 $422 $376 $358

Capex ($29) ($30) ($31) ($32) ($30)
FCF $385 $404 $391 $344 $328
Net Income $276 $287 $287 $275 $261

2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
2/29/2008 11/9/2007 8/9/2007 5/10/2007 3/1/2007 11/9/2006 8/9/2006 5/10/2006 3/16/2006
560.080 532.900 530.640 478.430 465.480 427.220 425.310 382.720 393.170
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
560.080 532.900 530.640 478.430 465.480 427.220 425.310 382.720 393.170
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
560.080 532.900 530.640 478.430 465.480 427.220 425.310 382.720 393.170
274.010 261.120 268.240 240.280 229.690 208.970 210.430 190.330 194.080
-- -- -- -- -- -- -- -- --
274.010 261.120 268.240 240.280 229.690 208.970 210.430 190.330 194.080
286.070 271.780 262.400 238.150 235.800 218.250 214.880 192.400 199.080
162.260 158.040 154.440 145.300 138.530 130.730 129.490 124.920 118.220
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
162.260 158.040 154.440 145.300 138.530 130.730 129.490 124.920 118.220
0 0 0 0 0 0 0 0 0
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 -- -- -- 0.000 -- -- -- 3.930
0.000 -- -- -- 0.000 -- -- -- 3.930
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
436.280 419.160 422.680 385.580 368.220 339.700 339.920 315.250 316.230
123.810 113.740 107.960 92.850 97.270 87.520 85.390 67.480 76.940
(12.240) (13.120) (13.370) (13.470) (11.620) (11.070) (11.310) (10.800) (10.620)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(12.240) (13.120) (13.370) (13.470) (11.620) (11.070) (11.310) (10.800) (10.620)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(12.240) (13.120) (13.370) (13.470) (11.620) (11.070) (11.310) (10.800) (10.620)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.620) (0.400) (1.230) (0.250) (0.090) 0.270 (0.030) (0.130) 1.880
(0.620) (0.400) (1.230) (0.250) (0.090) 0.270 (0.030) (0.130) 1.880
110.950 100.220 93.360 79.130 85.550 76.720 74.050 56.550 68.200
38.720 35.080 32.130 27.700 28.820 25.910 25.960 18.860 17.790
72.230 65.140 61.230 51.430 56.730 50.810 48.090 37.690 50.410
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
72.230 65.140 61.230 51.430 56.730 50.810 48.090 37.690 50.410
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
72.230 65.140 61.230 51.430 56.730 50.810 48.090 37.690 50.410
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
72.230 65.140 61.230 51.430 56.730 50.810 48.090 37.690 50.410
72.230 65.140 61.230 51.430 56.730 50.810 48.090 37.690 50.410
88.700 88.580 88.360 87.920 87.320 87.050 86.920 86.060 85.850
0.810 0.740 0.690 0.590 0.650 0.580 0.550 0.440 0.590
0.810 0.740 0.690 0.590 0.650 0.580 0.550 0.440 0.590
-- -- -- -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
72.230 65.140 61.230 51.430 56.730 50.810 48.090 37.690 50.410
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0.770 0.700 0.660 0.560 0.620 0.560 0.530 0.420 0.570
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72.230 65.140 61.230 51.430 56.730 50.810 48.090 37.690 53.310
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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2.220 -- -- -- 2.260 -- -- -- 2.290
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
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31.810 23.560 15.690 7.660 29.940 21.630 13.930 6.620 28.410
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
61.380 46.640 30.590 14.970 52.110 38.690 25.540 12.390 42.910
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(30.110) (19.590) (12.730) (6.060) (32.150) (23.550) (16.810) (9.770) (24.760)
(106.940) (106.290) (100.760) (69.740) (352.130) (103.390) (63.450) (5.840) (329.930)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
(5.340) (3.600) (2.760) (0.330) (2.390) (1.380) (0.870) (0.910) (1.170)
(112.280) (109.880) (103.520) (70.060) (354.510) (104.780) (64.320) (6.750) (331.110)
(142.390) (129.470) (116.250) (76.120) (386.670) (128.320) (81.130) (16.520) (355.870)
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7.880 7.890 17.000 1.440 10.770 6.240 13.410 -- 0.000
(22.950) (17.180) (11.440) (5.690) (20.400) (15.290) (10.190) (5.050) (18.150)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(22.950) (17.180) (11.440) (5.690) (20.400) (15.290) (10.190) (5.050) (18.150)
-- 12.920 -- 5.260 0.000 -- -- 8.380 0.000
0 0 -- -- -- -- -- -- --
1.760 12.920 -- 5.260 1.570 -- -- 8.380 1.100
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
17.030 12.920 -- 5.260 22.260 13.260 -- 8.380 15.690
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
27.600 (50.670) 23.620 28.350 125.660 (43.860) (29.320) (30.510) 7.850
29.550 (47.040) 29.180 29.360 138.290 (39.650) (26.100) (27.180) 5.380
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

16.8% 16.5% 16.2% 15.9% 15.5% 15.6% 15.1% 14.4% 13.7%
8.3% 8.8% 8.4% 8.2% 7.7% 7.7% 7.2% 6.9% 6.5%
8.4% 8.6% 8.2% 7.8% 7.3% 7.5% 7.0% 6.7% 6.3%
$331.1 $322.2 $314.3 $308.0 $299.9 $291.5 $284.7 $277.5 $273.3

727.5 656.2 736.0 748.1 726.9 564.1 584.4 587.3 621.0
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,789.8 1,713.2 1,623.4 1,538.3 1,486.8 1,419.5 1,361.5 1,299.0 1,249.8
$2,848.4 $2,691.5 $2,673.7 $2,594.4 $2,513.6 $2,275.0 $2,230.6 $2,163.8 $2,144.1
$0.74 $0.75 $0.71 $0.69 $0.68 $0.72 $0.70 $0.69 $0.68
$250 $235 $220 $207 $193 $187 $175 $163 $153

2,102 2,007 1,902 1,796 1,701 1,628 1,566 1,503 1,454
11.9% 11.7% 11.6% 11.5% 11.4% 11.5% 11.2% 10.8% 10.5%
$2,102 $2,007 $1,902 $1,796 $1,701 $1,628 $1,566 $1,503 $1,454

3,453 3,252 3,204 3,113 2,995 2,680 2,627 2,534 2,522
0.6x 0.6x 0.6x 0.6x 0.6x 0.6x 0.6x 0.6x 0.6x
7.2% 7.2% 6.9% 6.7% 6.5% 7.0% 6.7% 6.4% 6.1%
3,453 3,252 3,204 3,113 2,995 2,680 2,627 2,534 2,522

1,487 1,419 1,361 1,299 1,250 1,202 1,161 1,133 1,114
2.3x 2.3x 2.4x 2.4x 2.4x 2.2x 2.3x 2.2x 2.3x
16.8% 16.5% 16.2% 15.9% 15.5% 15.6% 15.1% 14.4% 13.7%
$1,058 $1,008 $955 $907 $861 $825 $791 $756 $726

$620 $596 $569 $544 $524 $503 $488 $476 $462
$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0
$93 $92 $89 $86 $82 $79 $76 $73 $71
$134 $124 $115 $108 $100 $89 $83 $73 $67
$212 $196 $182 $169 $156 $154 $145 $135 $126
$331 $322 $314 $308 $300 $291 $285 $277 $273

$727 $656 $736 $748 $727 $564 $584 $587 $621
$1,790 $1,713 $1,623 $1,538 $1,487 $1,419 $1,361 $1,299 $1,250
$2,848 $2,692 $2,674 $2,594 $2,514 $2,275 $2,231 $2,164 $2,144
8.4% 8.6% 8.2% 7.8% 7.3% 7.5% 7.0% 6.7% 6.3%
$344 $336 $292 $262 $263 $259 $286 $300 $281

($30) ($28) ($28) ($28) ($32) ($32) ($31) ($29) ($25)
$314 $308 $264 $234 $230 $227 $255 $271 $257
$250 $235 $220 $207 $193 $187 $175 $163 $153
125.5% 131.2% 120.0% 112.9% 119.2% 121.2% 145.2% 166.1% 167.5%

2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
11/9/2005 8/9/2005 5/10/2005 3/16/2005 11/5/2004 8/3/2004
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
365.160 361.560 333.840 276.550 240.140 232.430
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
365.160 361.560 333.840 276.550 240.140 232.430
180.410 181.620 171.210 136.530 120.570 116.420
-- -- -- -- -- --
180.410 181.620 171.210 136.530 120.570 116.420
184.760 179.940 162.620 140.020 119.570 116.020
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
114.980 117.550 110.760 87.820 74.150 75.310
0 0 0 0 0 0
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- 8.170 -- --
-- -- -- 8.170 -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
(11.440) (10.960) (10.380) (7.780) (7.330) (6.840)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(11.440) (10.960) (10.380) (7.780) (7.330) (6.840)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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0.870 0.230 0.010 (0.590) (0.020) 0.010
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
39.190 35.560 28.010 24.790 27.380 23.550
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
11/9/2005 8/9/2005 5/10/2005 3/16/2005 11/5/2004 8/3/2004
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79.100 68.400 98.230 129.420 102.420 74.730
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254.970 249.060 245.670 242.010 169.590 161.830
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4.110 4.110 4.330 5.340 1.640 1.640
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597.720 883.260 844.540 855.360 594.750 599.260
-- -- -- -- -- --
597.720 883.260 844.540 855.360 594.750 599.260
863.730 919.240 880.880 891.890 615.700 619.450
137.020 141.620 128.570 125.980 55.430 53.600
137.020 141.620 128.570 125.980 55.430 53.600
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
19.400 19.160 17.410 17.420 18.690 18.830
-- -- -- -- -- --
19.400 19.160 17.410 17.420 18.690 18.830
1,222.530 1,288.170 1,223.090 1,252.320 817.630 822.870
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.880 0.440 0.440 0.440 0.380 0.380
-- -- -- -- -- --
0.880 0.440 0.440 0.440 0.380 0.380
666.160 669.140 657.780 650.920 333.990 329.380
504.310 469.690 438.670 415.190 394.910 371.100
(22.850) (22.950) (23.060) (23.160) (23.230) (23.310)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
53.090 54.400 63.870 76.250 49.930 45.660
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- (9.240) (4.720) (5.540) (0.470) (0.830)
53.090 45.160 59.150 70.710 49.460 44.830
1,201.590 1,161.480 1,132.980 1,114.090 755.510 722.380
2,424.110 2,449.650 2,356.070 2,366.400 1,573.140 1,545.260
85.800 85.580 85.200 42.420 74.310 74.010
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
85.800 85.580 85.200 42.420 74.310 74.010
-- -- -- 1.180 -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
11/9/2005 8/9/2005 5/10/2005 3/16/2005 11/5/2004 8/3/2004
102.770 63.570 28.010 93.850 69.070 41.680
20.790 13.680 7.430 18.260 13.440 8.850
20.790 13.680 7.430 18.260 13.440 8.850
32.040 21.010 10.300 23.130 16.390 10.770
-- -- -- -- -- --
32.040 21.010 10.300 23.130 16.390 10.770
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- 17.710 -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
20.330 (14.590) (7.120) 29.590 2.670 4.650
20.330 3.120 (7.120) 29.590 2.670 4.650
175.930 101.380 38.620 164.830 101.560 65.940
(16.060) (10.500) (5.060) (12.140) (8.110) (5.130)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(16.060) (10.500) (5.060) (12.140) (8.110) (5.130)
(181.090) (177.380) (52.520) (641.150) (51.860) (51.510)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(1.010) (1.600) (0.970) (5.110) (3.520) (1.310)
(182.100) (178.980) (53.490) (646.260) (55.380) (52.820)
(198.160) (189.480) (58.550) (658.400) (63.490) (57.940)
13.120 8.790 0.000 -- 10.880 6.180
13.120 8.790 0.000 -- 10.880 6.180
(13.590) (9.030) (4.510) (14.200) (10.680) (7.100)
-- -- -- -- -- --
(13.590) (9.030) (4.510) (14.200) (10.680) (7.100)
0.000 0.000 4.300 322.780 28.870 28.870
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 4.300 323.380 28.870 28.870
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- 15.820 -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 4.300 339.210 28.870 28.870
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- 647.830 -- --
(24.560) -- (8.410) (424.470) (34.950) (30.750)
(22.020) 32.890 (8.410) 223.370 (34.950) (30.750)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(22.020) 32.890 (8.410) 223.370 (34.950) (30.750)
(22.490) 32.650 (8.620) 548.370 (5.880) (2.800)
(5.600) (5.570) (2.650) 4.390 0.000 (0.700)
(50.320) (61.020) (31.190) 59.190 32.180 4.500
129.420 129.420 129.420 70.230 70.230 70.230
79.100 68.400 98.230 129.420 102.420 74.730
-- -- -- 20.350 -- --
-- -- -- 9.010 -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

16.9% 16.0%
8.1% 7.5%
8.1% 7.8%
$266.0 $36.0 $36.3 $36.5 $21.0 $20.2

597.7 883.3 844.5 855.4 594.8 599.3
-- -- -- -- -- --
1,201.6 1,161.5 1,133.0 1,114.1 755.5 722.4
$2,065.3 $2,080.7 $2,013.9 $2,006.0 $1,371.2 $1,341.8
$0.65 $0.58
$128 $116
1,337 1,212
9.5% 9.5%
$1,337 $1,212
2,424 2,450
0.6x 0.5x
5.3% 4.7%
2,424 2,450
756 722
3.2x 3.4x
16.9% 16.0%
$667 $602
$431 $390
$0 $0
$64 $56
$60 $51
$111 $104
$266 $36 $36 $37 $21 $20

$598 $883 $845 $855 $595 $599
$1,202 $1,161 $1,133 $1,114 $756 $722
$2,065 $2,081 $2,014 $2,006 $1,371 $1,342
8.1% 7.8%
$239 $200
($20) ($18)
$219 $183
$128 $116
171.8% 157.9%
Flowserve Corp
Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2006
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/27/2008 3/1/2007 3/1/2007 3/1/2007
Net Sales 4,473.470 3,762.690 3,061.060 2,695.280 2,522.490
Revenue 4,473.470 3,762.690 3,061.060 2,695.280 2,522.490
Total Revenue 4,473.470 3,762.690 3,061.060 2,695.280 2,522.490
Cost of Revenue 2,893.160 2,514.970 2,053.760 1,824.720 1,759.330
Gross Profit 1,580.310 1,247.720 1,007.300 870.560 763.160
Investment Income - Operating (16.960) (18.700) (14.820) (12.530) (8.070)
Interest/Investment Income - Operating (16.960) (18.700) (14.820) (12.530) (8.070)
Interest Exp.(Inc.),Net-Operating, Total (16.960) (18.700) (14.820) (12.530) (8.070)
Other Unusual Expense (Income) -- 0.430 0.690 27.740 2.710
Unusual Expense (Income) -- 0.430 0.690 27.740 2.710
Other, Net -- -- -- -- --
Other Non-Operating Income (Expense) 20.160 6.380 6.430 (8.350) (14.060)
Other, Net 20.160 6.380 6.430 (8.350) (14.060)
Discontinued Operations 0.000 0.000 0.990 (34.350) (1.680)
Total Extraordinary Items 0.000 0.000 0.990 (34.350) (1.680)
Net Income 442.410 255.770 115.030 17.070 27.070
Total Special Items -- 0.430 0.690 27.740 2.710
Effect of Special Items on Income Taxes -- 0.120 0.270 12.240 1.610
Audit Fees 10.320 12.210 14.400 19.300 --
Tax Fees 0.760 0.280 0.130 0.210 --
All Other Fees 0.120 0.000 0.050 0.020 --
Reported Gross Profit 1,580.310 1,247.720 -- -- --
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Update Update Restated Reclassified
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2005
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/27/2008 3/1/2007 3/1/2007 6/30/2006
Cash -- -- -- -- --
LIFO Reserve -- -- -- -- (33.080)
Total Inventory 834.610 680.200 547.370 416.410 388.400
Restricted Cash - Current 0.260 2.660 3.460 3.630 0.000
Buildings - Gross 512.190 495.910 422.840 383.660 402.930
Leases - Gross -- -- -- -- --
Property/Plant/Equipment, Total - Gross 1,142.230 1,064.170 951.930 842.320 877.790
Goodwill, Net 828.400 853.270 851.120 834.860 865.350
Intangibles, Net 121.920 134.730 143.360 146.250 157.890
LT Investment - Affiliate Companies 56.190 64.130 50.060 41.240 34.260
Long Term Investments 56.190 64.130 50.060 41.240 34.260
Note Receivable - Long Term 37.610 16.180 -- -- --
Total Assets 4,023.700 3,520.420 2,869.240 2,613.660 2,634.040
Dividends Payable 14.970 9.230 -- -- --
Total Current Liabilities 1,608.000 1,250.180 884.040 711.480 708.410
Long Term Debt 521.970 548.200 550.170 652.770 657.750
Capital Lease Obligations 23.650 2.600 6.350 -- --
Total Debt 573.350 557.980 564.570 665.140 701.840
Minority Interest 6.430 7.240 4.100 -- --
Reserves -- -- -- -- --
Common Stock 73.480 73.390 73.290 72.020 72.020
Retained Earnings (Accumulated Deficit) 1,159.630 774.370 582.770 467.740 434.330
Other Comprehensive Income (203.640) (14.730) (83.370) (126.000) (60.130)
Other Equity, Total (203.640) (14.730) (83.370) (126.000) (60.130)
Total Equity 1,367.770 1,292.980 1,020.590 853.410 870.230
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2006
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 2/25/2009 2/27/2008 3/1/2007 3/1/2007 3/1/2007
Depreciation 71.580 67.840 60.500 59.850 62.470
Amortization 9.860 9.880 10.500 10.040 10.690
Deferred Taxes (52.590) (17.680) 4.520 (27.570) (1.870)
Discontinued Operations 0.000 0.000 (1.660) 3.810 (7.390)
Unusual Items (8.500) (7.180) 2.140 29.780 (4.230)
Purchased R&D -- -- -- -- --
Equity in Net Earnings (Loss) (8.520) (10.620) (6.660) (7.780) 1.000
Non-Cash Items 4.980 (2.640) 3.220 73.280 (2.770)
Accounts Receivable (195.100) (82.370) (40.830) (37.190) 39.390
Inventories (195.530) (101.780) (98.360) (20.600) 20.960
Prepaid Expenses (21.660) (26.570) (6.550) 3.650 8.900
Other Assets (18.180) (9.790) (8.910) 3.800 (1.000)
Other Liabilities 31.540 18.960 (11.370) (31.350) 25.030
Changes in Working Capital (70.220) 104.200 (30.580) (5.230) 171.910
Acquisition of Business 0.000 (2.310) (7.980) 0.000 (9.430)
Other Investing Cash Flow Items, Total 9.710 11.890 (4.150) 9.960 31.160
Other Financing Cash Flow 12.530 10.540 17.410 (9.320) (0.670)
Financing Cash Flow Items 12.530 10.540 17.410 (9.320) (0.670)
Cash Dividends Paid - Common (51.480) (25.680) 0.000 0.000 --
Total Cash Dividends Paid (51.480) (25.680) 0.000 0.000 0
Sale/Issuance of Common 0 0 0 0 0
Repurchase/Retirement of Common (164.950) (44.800) (63.170) 0.000 0.000
Common Stock, Net (164.950) (44.800) (63.170) 0.000 0.000
Issuance (Retirement) of Stock, Net (153.010) (28.110) (23.250) 1.110 6.790
Short Term Debt, Net 14.940 (3.750) (3.410) (16.520) 0.000
Long Term Debt Issued 0 0.000 0.000 600.000 98.840
Issuance (Retirement) of Debt, Net 9.260 (6.590) (108.690) (45.060) (256.730)
Net Change in Cash 101.220 303.580 (25.860) 29.110 10.240
Cash Taxes Paid 112.550 64.660 65.830 40.700 35.630
2008 2007 2006 2005 2004

ROE 34.2% 25.1% 13.4% 5.9% 3.5%
ROA 12.6% 8.9% 4.4% 2.0% 1.1%
ROIC 19.8% 13.2% 5.3% 4.8% 2.4%
Short-term Debt $27.7 $7.2 $8.1 $12.4 $44.1

Long-Term Debt 522.0 548.2 550.2 652.8 657.8
Common Stock Equity 1,367.8 1,293.0 1,020.6 853.4 870.2
DuPont ROE Analysis
Net Income $442 $256 $114 $51 $29

Revenue 4,473 3,763 3,061 2,695 2,522
Profit Margin 9.9% 6.8% 3.7% 1.9% 1.1%
Revenue $4,473 $3,763 $3,061 $2,695 $2,522

Total Assets 4,024 3,520 2,869 2,614 2,634
Return on Assets 11.0% 7.3% 4.0% 2.0% 1.1%
Total Assets 4,024 3,520 2,869 2,614 2,634

Beginning Common Equity 1,293 1,021 853 870 822
Leverage 3.1x 3.4x 3.4x 3.0x 3.2x
Return on Equity 34.2% 25.1% 13.4% 5.9% 3.5%

Gross Profit $1,580 $1,248 $1,007 $871 $763

SG&A $984 $857 $783 $684 $605
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $81 $78 $71 $70 $73
Taxes $148 $104 $73 $41 $42
NOPAT $367 $209 $81 $76 $43
ST debt $28 $7 $8 $12 $44

LT debt $546 $551 $557 $653 $658
Equity $1,368 $1,293 $1,021 $853 $870
ROIC 19.8% 13.2% 5.3% 4.8% 2.4%

5-year average 9.1%
OCF $406 $417 $163 $127 $268

Capex ($127) ($89) ($74) ($49) ($45)
FCF $279 $328 $90 $78 $222
Net Income $442 $256 $114 $51 $29

Average
Growth Rate 18.9% 18.5% 14.9% 15.9%
Tax Rate 25.0% 31.0% 39.3% 34.4%
Dep % of Revs. 1.8% 2.1% 2.3% 2.9%

Beta 0.82
2008 2007 2006 2005 2004
Revenue $4,473 $3,763 $3,061 $2,695 $2,522
growth 18.9% 22.9% 13.6% 6.8% 12.2%
Net Income $442 $256 $114 $51 $29

Dividends $51 $26 $0 $0 $0
Retention Rate 88.4% 90.0% 100.0% 100.0% 100.0%
ROE 34.2% 25.1% 13.4% 5.9% 3.5%
Growth (b*ROE) 30.2% 22.5% 13.4% 5.9% 3.5%

% of Revenues 11.5% 8.3% 5.0% 4.3% 3.4%
Taxes $148 $104 $73 $41 $42

% of Pre-tax income 25.0% 29.0% 39.1% 44.1% 59.4%
Depreciation $81 $78 $71 $70 $73

% of Revenues 1.8% 2.1% 2.3% 2.6% 2.9%
Capex ($127) ($89) ($74) ($49) ($45)

% of Revenues 2.8% 2.4% 2.4% 1.8% 1.8%

Inventories 835 680 547 416 388
Payables 599 513 413 317 317
Working Capital $979 $763 $626 $530 $394
% of Revenues 21.9% 20.3% 20.5% 19.7% 15.6%
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
Restated Restated Restated Restated Reclassified Reclassified Update Restated Restated
12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003 12/31/2002 12/31/2002 12/31/2002 12/31/1997 12/31/1997 12/31/1997
10-K 10-K 10-K 10-K/A 10-K/A 10-K/A 10-K405 10-K405 10-K405
6/30/2006 2/13/2006 4/27/2004 4/27/2004 4/27/2004 4/27/2004 3/31/1998 3/31/1998 3/31/1998
PWCL PWCL PWCL PWCL PWCL PWCL EY EY EY
2,248.850 2,228.040 1,917.330 1,538.290 1,061.270 1,083.090 1,152.200 1,097.650 983.920
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2,248.850 2,228.040 1,917.330 1,538.290 1,061.270 1,083.090 1,152.200 1,097.650 983.920
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2,248.850 2,228.040 1,917.330 1,538.290 1,061.270 1,083.090 1,152.200 1,097.650 983.920
1,565.930 1,561.700 1,313.790 1,033.580 697.930 667.750 703.320 668.720 591.550
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1,565.930 1,561.700 1,313.790 1,033.580 697.930 667.750 703.320 668.720 591.550
682.920 666.340 603.540 504.710 363.340 415.330 448.880 428.930 392.370
511.420 478.220 411.340 361.620 301.530 291.930 285.890 283.360 264.430
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
511.420 478.220 411.340 361.620 301.530 291.930 285.890 283.360 264.430
0 0 0 0 0 0 26.890 24.520 24.650
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- 4.350 (1.210) 19.360 15.860 0.000 44.530 5.780 5.040
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
19.290 27.420 88.020 35.210 14.210 38.330 6.980 0.000 0.000
19.290 31.760 86.810 54.580 30.070 38.330 51.510 5.780 5.040
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- 0.000 0.000 0.000
2,096.640 2,071.680 1,811.940 1,449.770 1,029.520 998.010 1,067.620 982.380 885.670
152.210 156.350 105.400 88.520 31.750 85.080 84.580 115.270 98.250
(83.720) (95.480) (119.640) (72.750) (15.500) (13.180) (13.280) (12.140) (12.290)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(83.720) (95.480) (119.640) (72.750) (15.500) (13.180) (13.280) (12.140) (12.290)
4.130 2.550 1.510 2.260 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
4.130 2.550 1.510 2.260 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(79.590) (92.930) (118.130) (70.490) (15.500) (13.180) (13.280) (12.140) (12.290)
-- -- -- -- -- -- 11.380 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(4.410) (1.060) 1.660 1.730 2.000 1.250 7.110 5.230 2.460
(4.410) (1.060) 1.660 1.730 2.000 1.250 7.110 5.230 2.460
68.210 62.370 (11.080) 19.760 18.250 73.160 89.790 108.350 88.410
17.740 29.670 (0.590) 6.880 6.070 25.500 38.220 37.250 34.390
50.480 32.700 (10.490) 12.890 12.180 47.660 51.570 71.100 54.020
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
50.480 32.700 (10.490) 12.890 12.180 47.660 51.570 71.100 54.020
-- -- -- 0.000 0.000 1.220 0.000 0.000 0.000
(6.010) 2.060 -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- (2.070) 0.000 0.000 -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(6.010) 2.060 -- (2.070) 0.000 1.220 0.000 0.000 0.000
44.460 34.760 (10.490) 10.820 12.180 48.880 51.570 71.100 54.020
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
50.480 32.700 (10.490) 12.890 12.180 47.660 51.570 71.100 54.020
44.460 34.760 (10.490) 10.820 12.180 48.880 51.570 71.100 54.020
55.140 52.190 38.720 37.820 37.810 39.900 40.900 41.360 41.650
0.920 0.630 (0.270) 0.340 0.320 1.190 1.260 1.720 1.300
0.810 0.670 (0.270) 0.290 0.320 1.230 1.260 1.720 1.300
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 -- -- 0.000
44.460 34.760 (10.490) 10.820 12.180 48.880 51.570 71.100 54.020
55.250 52.190 39.330 37.840 37.860 39.900 40.900 41.360 41.650
0.910 0.630 (0.270) 0.340 0.320 1.190 1.260 1.720 1.300
0.800 0.670 (0.270) 0.290 0.320 1.230 1.260 1.720 1.300
0.000 0.000 0.000 0.000 0.560 0.560 0.580 0.570 0.510
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 21.170 22.310 23.450 23.300 21.170
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
19.290 31.760 86.810 54.580 30.070 38.330 40.140 5.780 5.040
87.510 94.130 75.730 74.340 48.310 111.480 129.930 114.130 93.450
5.020 15.110 30.380 18.980 10.000 13.360 17.090 1.990 1.960
22.750 44.780 29.790 25.860 16.070 38.860 55.310 39.240 36.350
64.760 49.350 45.940 48.480 32.240 72.620 74.620 74.890 57.100
64.760 49.350 45.940 48.480 32.240 72.620 74.620 74.890 57.100
1.170 0.950 1.190 1.280 0.850 1.820 1.820 1.810 1.370
1.170 0.950 1.170 1.280 0.850 1.820 1.820 1.810 1.370
2.810 3.090 2.870 3.820 -- -- 3.340 1.940 0.920
41.650 31.670 (13.360) 7.000 -- -- 48.220 69.160 53.100
0.760 0.610 (0.350) 0.190 -- -- 1.180 1.670 1.270
0.750 0.610 (0.350) 0.190 -- -- 1.180 1.670 1.270
-- -- -- -- -- -- -- -- --
83.720 95.480 119.640 72.750 15.500 13.180 13.280 12.140 12.290
-- -- -- -- -- -- -- -- --
61.640 55.810 48.890 42.680 35.050 35.110 35.280 33.450 29.800
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
10.530 8.670 24.960 14.360 4.550 4.190 3.660 3.210 4.650
22.000 23.000 14.040 13.020 -- -- 15.000 15.100 13.200
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
24.900 23.900 23.400 24.800 -- -- 26.890 24.520 24.650
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995

12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
Restated Update Restated Reclassified Update Reclassified Reclassified Restated Reclassified
12/31/2004 12/31/2002 12/31/2002 12/31/2001 12/31/1999 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996
10-K 10-K/A 10-K/A 10-K 10-K 10-K 10-K405 10-K405 10-K405
2/13/2006 4/27/2004 4/27/2004 3/12/2002 3/24/2000 3/24/2000 3/19/1999 3/31/1998 3/14/1997
PWCL PWCL PWCL PWCL EY EY EY EY EY
-- -- -- -- -- -- -- -- --
53.520 49.250 21.500 42.340 30.460 24.930 58.600 38.930 19.430
-- -- -- -- -- -- -- -- --
53.520 49.250 21.500 42.340 30.460 24.930 58.600 38.930 19.430
427.530 511.430 476.480 505.760 219.330 238.720 239.500 228.100 105.370
(18.640) (21.010) (20.800) (18.480) (5.710) (4.530) (5.060) (4.830) (1.410)
408.890 490.420 455.680 487.270 213.630 234.190 234.440 223.270 103.960
-- -- -- -- -- -- -- -- --
97.060 -- -- -- -- -- -- -- --
505.950 490.420 455.680 487.270 213.630 234.190 234.440 223.270 103.960
230.230 246.130 265.090 239.880 -- -- -- -- --
229.050 220.840 136.330 119.870 182.490 226.840 216.380 210.860 88.040
115.700 107.000 62.820 59.400 29.670 26.090 18.080 16.810 5.120
(135.840) (122.320) (87.640) (75.720) (5.750) (15.020) (10.900) (7.210) --
(26.760) (32.430) (33.940) (37.480) (38.070) (38.620) (38.610) (38.040) --
412.370 419.220 342.660 305.960 168.360 199.290 184.940 182.420 93.160
26.090 29.540 39.420 22.750 41.340 28.890 36.680 24.410 8.170
-- -- -- -- -- -- -- -- --
64.590 26.070 39.650 39.730 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
64.590 26.070 39.650 39.730 -- -- -- -- --
1,062.520 1,014.500 898.900 898.050 453.790 487.290 514.660 469.040 224.720
392.030 369.900 344.680 331.290 189.560 179.590 151.000 151.230 56.950
63.120 56.470 46.660 48.430 16.310 17.860 18.700 19.300 4.560
400.550 386.000 265.390 275.970 293.310 290.730 291.560 284.520 186.470
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
855.700 812.360 656.730 655.690 499.180 488.170 461.270 455.050 247.980
(411.840) (348.660) (295.040) (265.130) (289.210) (279.140) (251.760) (243.310) (144.250)
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34.470 1.720 36.670 78.380 26.230 16.980 15.950 9.960 --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
72.020 72.020 60.520 51.860 51.860 51.860 51.860 51.850 30.510
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
54.840 54.820 44.790 37.440 37.410 37.670 40.600 40.400 24.400
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995

12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995
Restated Restated Restated Reclassified Reclassified Update Update Restated Restated
12/31/2004 12/31/2004 12/31/2002 12/31/2002 12/31/2000 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1997 12/31/1997
10-K 10-K 10-K/A 10-K/A 10-K 10-K405 10-K405 10-K405 --
2/13/2006 2/13/2006 4/27/2004 4/27/2004 3/29/2001 3/19/1999 3/31/1998 3/31/1998 --
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61.640 55.810 48.890 42.680 35.050 35.110 35.280 33.450 29.800
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
10.530 8.670 24.960 14.360 4.550 4.190 3.660 3.210 4.650
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(28.790) (30.880) (35.230) (27.820) (40.540) (38.250) (39.560) (35.690) (39.930)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995

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1.9% 1.6% (0.5%) 1.5% 1.4% 5.4% 6.2% 18.0% 15.7%
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$71.0 $38.6 $44.5 $18.1 $3.9 $17.9 $17.9 $22.4 $10.3

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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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$1,772.5 $1,815.0 $1,439.9 $1,433.9 $509.2 $545.8 $538.7 $545.8 $255.9
$1.27 $1.23 $1.33 $1.07 $2.08 $1.98 $2.14 $2.01 $3.84
$50 $33 ($10) $13 $12 $48 $52 $71 $54

2,249 2,228 1,917 1,538 1,061 1,083 1,152 1,098 984
2.2% 1.5% (0.5%) 0.8% 1.1% 4.4% 4.5% 6.5% 5.5%
$2,249 $2,228 $1,917 $1,538 $1,061 $1,083 $1,152 $1,098 $984

2,681 2,617 2,044 2,110 838 870 880 830 395
0.8x 0.9x 0.9x 0.7x 1.3x 1.2x 1.3x 1.3x 2.5x
1.9% 1.2% (0.5%) 0.6% 1.5% 5.5% 5.9% 8.6% 13.7%
2,681 2,617 2,044 2,110 838 870 880 830 395

721 400 305 308 345 395 389 196 174
3.7x 6.5x 6.7x 6.8x 2.4x 2.2x 2.3x 4.2x 2.3x
7.0% 8.2% (3.4%) 4.2% 3.5% 12.1% 13.3% 36.3% 31.0%
$683 $666 $604 $505 $363 $415 $449 $429 $392

$511 $478 $411 $362 $302 $292 $286 $283 $264
$0 $0 $0 $0 $0 $0 $27 $25 $25
$72 $64 $74 $57 $40 $39 $39 $37 $34
$18 $30 ($1) $7 $6 $26 $38 $37 $34
$82 $94 $119 $79 $16 $59 $59 $47 $34
$71 $39 $45 $18 $4 $18 $18 $22 $10

$880 $1,056 $996 $1,111 $198 $186 $129 $144 $52
$822 $721 $400 $305 $308 $345 $395 $389 $196
$1,773 $1,816 $1,440 $1,434 $510 $549 $542 $555 $258
4.5% 6.5% 8.3% 15.5% 2.9% 10.8% 10.6% 18.3% 15.1%
$181 $249 ($48) $18 $84 $54 $90 $88 $58

($29) ($31) ($35) ($28) ($41) ($38) ($40) ($36) ($40)
$153 $218 ($83) ($9) $44 $16 $50 $53 $18
$50 $33 ($10) $13 $12 $48 $52 $71 $54
302.1% 667.1% 791.0% (72.8%) 357.8% 33.3% 97.8% 74.1% 33.5%

2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995
$2,249 $2,228 $1,917 $1,538 $1,061 $1,083 $1,152 $1,098 $984
0.9% 16.2% 24.6% 44.9% (2.0%) (6.0%) 5.0% 11.6% 8.2%
$50 $33 ($10) $13 $12 $48 $52 $71 $54

$0 $0 $0 $0 $21 $22 $26 $23 $21
$50 $33 ($10) $13 ($9) $25 $25 $48 $33
100.0% 100.0% 100.0% 100.0% NA 53.2% 49.4% 67.2% 61.3%
7.0% 8.2% (3.4%) 4.2% 3.5% 12.1% 13.3% 36.3% 31.0%
7.0% 8.2% (3.4%) 4.2% 0.0% 6.4% 6.5% 24.4% 19.0%
$99 $124 $118 $86 $22 $84 $97 $84 $69

4.4% 5.5% 6.2% 5.6% 2.1% 7.8% 8.4% 7.7% 7.0%
$18 $30 ($1) $7 $6 $26 $38 $37 $34

26.0% 47.6% 5.3% 34.8% 33.3% 34.9% 42.6% 34.4% 38.9%
$72 $64 $74 $57 $40 $39 $39 $37 $34

3.2% 2.9% 3.9% 3.7% 3.7% 3.6% 3.4% 3.3% 3.5%
($29) ($31) ($35) ($28) ($41) ($38) ($40) ($36) ($40)

1.3% 1.4% 1.8% 1.8% 3.8% 3.5% 3.4% 3.3% 4.1%
$409 $490 $456 $487 $214 $234 $234 $223 $104

412 419 343 306 168 199 185 182 93
251 234 181 172 72 77 68 68 32
$571 $676 $617 $621 $310 $357 $351 $338 $166
25.4% 30.3% 32.2% 40.4% 29.2% 32.9% 30.5% 30.8% 16.8%
1994 1993 1992 1991 1990 1989
12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1997 12/31/1997 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
-- -- -- -- -- --
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909.230 849.030 300.360 296.490 296.790 281.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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909.230 849.030 300.360 296.490 296.790 281.000
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909.230 849.030 300.360 296.490 296.790 281.000
554.710 508.940 188.860 184.000 182.320 176.380
-- -- -- -- -- --
554.710 508.940 188.860 184.000 182.320 176.380
354.520 340.090 111.500 112.490 114.470 104.620
241.130 221.560 72.170 67.370 63.840 59.180
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
241.130 221.560 72.170 67.370 63.840 59.180
24.530 25.170 9.190 11.030 10.230 8.300
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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0.000 22.730 5.970 -- -- --
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0.000 22.730 5.970 -- -- --
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0.000 0.000 0.600 0.050 3.530 0.800
0.000 0.000 0.600 0.050 3.530 0.800
820.370 778.390 276.780 262.440 259.910 244.660
88.860 70.640 23.580 34.050 36.880 36.340
(12.210) (10.640) (2.920) (2.950) (3.500) (3.980)
-- -- -- -- -- --
(12.210) (10.640) (2.920) (2.950) (3.500) (3.980)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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(12.210) (10.640) (2.920) (2.950) (3.500) (3.980)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
4.190 2.430 0.000 0.000 0.000 0.000
4.190 2.430 0.000 0.000 0.000 0.000
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
51.230 39.550 13.230 19.600 20.910 19.730
0.000 (0.950) (21.060) 0.000 0.000 0.000
0.000 (16.450) 0.000 -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 (17.390) (21.060) 0.000 0.000 0.000
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
51.230 39.550 13.230 19.600 20.910 19.730
51.230 22.150 (7.830) 19.600 20.910 19.730
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51.230 22.150 (7.830) 19.600 20.910 19.730
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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51.230 53.940 17.050 19.600 20.910 19.730
1.230 1.300 0.890 1.030 1.110 1.050
1.230 1.300 0.890 1.030 1.110 1.050
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
12.210 10.640 2.920 2.950 3.500 3.980
-- -- -- -- -- --
34.050 16.930 11.790 9.870 8.900 7.550
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
24.530 25.170 9.190 11.030 10.230 8.300
-- -- -- -- -- --
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1994 1993 1992 1991 1990 1989

12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1995 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
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-- -- -- -- -- --
19.630 22.640 17.340 21.640 16.970 25.190
-- -- -- -- -- --
19.630 22.640 17.340 21.640 16.970 25.190
88.580 -- -- -- -- --
(1.470) -- -- -- -- --
87.110 57.200 53.610 52.300 54.590 49.660
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
87.110 57.200 53.610 52.300 54.590 49.660
-- -- -- -- -- --
70.440 -- -- -- -- --
3.370 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
73.800 55.000 58.300 54.720 55.880 50.460
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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56.960 38.590 38.970 32.840 32.130 29.710
4.500 2.700 2.810 2.290 2.050 1.810
170.900 123.540 118.840 106.380 96.770 83.280
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
232.360 164.820 160.620 141.510 130.950 114.800
(129.430) (91.050) (83.170) (76.330) (71.060) (63.810)
102.940 73.780 77.440 65.180 59.900 50.990
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
54.380 34.880 37.780 15.070 14.960 14.520
-- -- -- -- -- --
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0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
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-- -- -- -- -- --
35.140 22.730 23.160 18.360 20.030 16.900
5.910 0.340 1.220 2.370 2.750 4.560
5.050 5.660 6.460 6.240 5.190 5.110
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-- -- -- -- -- --
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1.370 2.680 5.760 3.220 3.330 4.020
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1.370 2.680 5.760 3.220 3.330 4.020
72.530 45.550 50.880 46.290 46.610 46.410
43.000 34.930 41.960 21.060 26.790 31.440
-- -- -- -- -- --
43.000 34.930 41.960 21.060 26.790 31.440
53.950 40.930 49.640 29.680 34.720 41.120
54.380 39.900 37.590 9.290 9.310 9.520
54.380 39.900 37.590 9.290 9.310 9.520
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
169.910 120.370 130.430 76.650 82.710 87.380
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30.430 15.790 15.750 15.690 15.560 15.530
-- -- -- -- -- --
30.430 15.790 15.750 15.690 15.560 15.530
5.580 11.430 10.990 10.640 9.030 8.940
138.840 102.600 94.070 109.450 96.870 82.180
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
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(0.490) (2.260) (0.680) 0.960 2.230 0.380
(0.490) (2.260) (0.680) 0.960 2.230 0.380
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-- -- -- -- -- --
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24.340 18.950 18.830 18.830 18.670 18.630
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1994 1993 1992 1991 1990 1989

12/31/1994 12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1995 12/31/1995 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
24.400 18.750 13.230 19.600 20.910 19.730
18.310 16.930 11.790 9.870 8.900 7.550
18.310 16.930 11.790 9.870 8.900 7.550
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
(0.030) 5.470 22.860 0.020 (1.820) 1.760
0.000 (0.950) (21.060) 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(0.350) (0.160) 0.440 0.570 0.420 (0.810)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(0.350) (1.100) (20.630) 0.570 0.420 (0.810)
(4.840) (5.210) (0.010) 2.050 (4.480) (6.030)
2.910 3.840 (1.640) 0.920 (4.020) 0.990
1.160 2.020 (1.360) (0.340) (0.460) 0.430
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(0.710) (0.060) 1.250 (0.870) 2.090 (0.130)
(1.760) (3.760) (0.670) (0.080) (0.820) (0.090)
-- -- -- -- -- --
(0.020) 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
(0.390) 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
(3.640) (3.160) (2.430) 1.680 (7.690) (4.830)
38.700 36.880 24.820 31.750 20.710 23.410
(14.360) (12.100) (15.310) (15.410) (16.600) (13.370)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(14.360) (12.100) (15.310) (15.410) (16.600) (13.370)
(14.900) 0.000 (25.250) 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 (2.910) (1.030) (0.530) 0.320 1.900
(14.900) (2.910) (26.280) (0.530) 0.320 1.900
(29.260) (15.000) (41.580) (15.940) (16.280) (11.470)
0.000 0.000 (1.300) (0.400) (2.120) 1.730
0.000 0.000 (1.300) (0.400) (2.120) 1.730
(9.900) (9.370) (7.550) (7.020) (6.220) (5.460)
-- -- -- -- -- --
(9.900) (9.370) (7.550) (7.020) (6.220) (5.460)
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
(4.030) 1.670 0.310 0.510 0.120 0.050
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(4.030) 1.670 0.310 0.510 0.120 0.050
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
10.060 0.340 29.070 0.560 0.120 1.120
(11.650) (8.630) (6.280) (5.180) (5.190) (5.300)
(1.590) (8.290) 22.780 (4.620) (5.080) (4.180)
(15.510) (15.990) 14.250 (11.530) (13.290) (7.850)
(0.550) (0.160) (1.780) 0.390 0.640 (0.060)
(6.630) 5.730 (4.300) 4.670 (8.210) 4.020
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
4.420 4.550 2.460 3.100 3.500 3.940
13.480 19.170 10.450 13.260 14.160 11.430
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
1994 1993 1992 1991 1990 1989

40.2% 32.9% 9.7% 15.8% 19.5%
20.7% 15.8% 6.2% 9.5% 10.8%
24.3% 31.5% 6.6% 8.0% 12.8%
$11.0 $6.0 $7.7 $8.6 $7.9 $9.7

43.0 34.9 42.0 21.1 26.8 31.4
-- -- -- -- -- --
174.4 127.6 120.1 136.7 123.7 107.0
$228.3 $168.5 $169.8 $166.4 $158.4 $148.1
$3.98 $5.04 $1.77 $1.78 $1.87 $1.90
$51 $40 $13 $20 $21 $20

909 849 300 296 297 281
5.6% 4.7% 4.4% 6.6% 7.0% 7.0%
$909 $849 $300 $296 $297 $281

344 248 251 213 206 194
2.6x 3.4x 1.2x 1.4x 1.4x 1.4x
14.9% 16.0% 5.3% 9.2% 10.1% 10.1%
344 248 251 213 206 194

128 120 137 124 107 NA
2.7x 2.1x 1.8x 1.7x 1.9x NA
40.2% 32.9% 9.7% 15.8% 19.5% NA
$355 $340 $112 $112 $114 $105

$241 $222 $72 $67 $64 $59
$25 $25 $9 $11 $10 $8
$18 $17 $12 $10 $9 $8
$30 $23 $7 $12 $12 $13
$41 $54 $11 $13 $19 $17
$11 $6 $8 $9 $8 $10
$43 $35 $42 $21 $27 $31
$174 $128 $120 $137 $124 $107
$228 $169 $170 $166 $158 $148
24.3% 31.5% 6.6% 8.0% 12.8% NA
$39 $37 $25 $32 $21 $23

($14) ($12) ($15) ($15) ($17) ($13)
$24 $25 $10 $16 $4 $10
$51 $40 $13 $20 $21 $20
47.5% 62.7% 71.9% 83.4% 19.7% 50.9%

1994 1993 1992 1991 1990 1989
$909 $849 $300 $296 $297 $281
7.1% 182.7% 1.3% (0.1%) 5.6%
$51 $40 $13 $20 $21 $20

$10 $9 $8 $7 $6 $5
$41 $30 $6 $13 $15 $14
80.7% 76.3% 42.9% 64.2% 70.3% 72.3%
40.2% 32.9% 9.7% 15.8% 19.5% 0.0%
32.4% 25.1% 4.2% 10.2% 13.7% 0.0%
$71 $76 $18 $24 $32 $30

7.8% 9.0% 6.1% 8.2% 10.6% 10.5%
$30 $23 $7 $12 $12 $13

36.6% 36.7% 36.0% 37.0% 37.4% 39.0%
$18 $17 $12 $10 $9 $8

2.0% 2.0% 3.9% 3.3% 3.0% 2.7%
($14) ($12) ($15) ($15) ($17) ($13)

1.6% 1.4% 5.1% 5.2% 5.6% 4.8%
$87 $57 $54 $52 $55 $50

74 55 58 55 56 50
25 14 14 16 15 16
$136 $98 $98 $91 $95 $84
14.9% 11.5% 32.5% 30.7% 32.1%
Flowserve Corp
Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/29/2009 2/25/2009 10/28/2008 7/30/2008 4/29/2009
Net Sales 1,024.730 1,168.960 1,153.590 1,157.610 993.320
Revenue 1,024.730 1,168.960 1,153.590 1,157.610 993.320
Total Revenue 1,024.730 1,168.960 1,153.590 1,157.610 993.320
Cost of Revenue 650.870 757.390 748.670 739.640 647.470
Gross Profit 373.860 411.570 404.920 417.970 345.850
Research & Development -- -- -- -- --
Investment Income - Operating (4.680) (3.090) (3.390) (4.510) (5.970)
Interest/Investment Income - Operating (4.680) (3.090) (3.390) (4.510) (5.970)
Interest Exp.(Inc.),Net-Operating, Total (4.680) (3.090) (3.390) (4.510) (5.970)
Restructuring Charge 2.000 -- -- -- 0.000
Other Unusual Expense (Income) 7.900 -- -- -- 0.000
Unusual Expense (Income) 9.900 -- -- -- 0.000
Other, Net -- -- -- -- --
Total Operating Expense 877.590 1,010.000 989.950 986.020 874.000
Other Non-Operating Income (Expense) (9.300) 11.800 (8.690) 0.580 16.480
Other, Net (9.300) 11.800 (8.690) 0.580 16.480
Minority Interest (0.520) -- -- -- (0.630)
Net Income 92.310 114.430 117.050 122.860 88.070
Dilution Adjustment 0.000 -- -- -- 0.000
Total Special Items 9.900 -- -- -- 0.000
Effect of Special Items on Income Taxes 2.770 -- -- -- 0.000
Minority Interest, Supplemental (0.520) -- -- -- (0.630)
Audit Fees -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- --
Reported Gross Profit 367.770 -- 404.920 417.970 345.850
of US Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 3/31/2009 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Source 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/29/2009 4/29/2009 10/28/2008 7/30/2008 4/28/2008
Cash -- -- -- -- --
Total Inventory 884.030 834.610 859.290 892.810 853.880
Restricted Cash - Current -- -- 0.520 0.360 1.480
Leases - Gross -- -- -- -- --
Goodwill, Net 824.530 828.400 842.770 858.110 857.900
Intangibles, Net 118.610 121.920 125.860 131.180 133.770
Total Assets 3,793.660 4,023.690 3,745.310 3,793.270 3,695.620
Long Term Debt 544.100 545.620 547.190 548.300 549.880
Total Debt 569.280 573.350 568.890 571.550 562.760
Reserves -- -- -- -- --
Other Long Term Liabilities -- -- -- -- --
Common Stock 73.550 73.480 73.470 73.470 73.480
Retained Earnings (Accumulated Deficit) 1,236.720 1,159.630 1,059.260 956.410 847.960
Other Comprehensive Income (241.980) (203.640) (81.890) 19.850 15.140
Other Equity, Total (241.980) (203.640) (81.890) 19.850 15.140
Total Equity 1,406.330 1,367.770 1,409.970 1,503.300 1,413.730
Full-Time Employees -- -- 16,000.000 -- --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 4/29/2009 2/25/2009 10/28/2008 7/30/2008 4/29/2009
Depreciation 18.150 71.580 54.410 36.500 18.130
Amortization 2.430 9.860 7.520 5.020 2.500
Deferred Taxes 15.430 (52.590) (31.910) 12.060 (0.730)
Discontinued Operations -- 0.000 -- -- --
Unusual Items 0.270 (8.500) (9.600) (4.420) (4.070)
Purchased R&D -- -- -- -- --
Equity in Net Earnings (Loss) (2.910) (8.520) (5.910) (4.760) (4.690)
Other Non-Cash Items 10.180 21.990 8.830 7.230 (0.850)
Non-Cash Items 7.530 4.980 (6.680) (1.950) (9.610)
Inventories (75.700) (195.530) (190.290) (165.240) (108.880)
Prepaid Expenses (10.570) (21.660) (26.760) (9.380) (8.770)
Other Assets 6.510 (18.180) 7.570 (4.170) (8.990)
Accounts Payable (107.980) 99.770 (32.600) (45.690) (58.320)
Accrued Expenses (93.690) 228.940 212.340 42.910 (15.560)
Other Liabilities 9.460 31.540 (46.030) (48.210) 10.660
Cash from Operating Activities (180.110) 406.030 (4.800) (178.250) (172.430)
Acquisition of Business 0 0.000 0 0 0
Sale of Fixed Assets -- 7.310 7.560 2.180 --
Other Investing Cash Flow -- 2.400 2.140 2.300 --
Other Investing Cash Flow Items, Total -- 9.710 9.700 4.480 --
Other Financing Cash Flow 0.290 12.530 16.410 10.070 8.280
Financing Cash Flow Items 0.290 12.530 16.410 10.070 8.280
Repurchase/Retirement of Common (7.070) (164.950) (135.000) (34.980) 0.000
Common Stock, Net (7.070) (164.950) (135.000) (34.980) 0.000
Issuance (Retirement) of Stock, Net (6.870) (153.010) (123.780) (25.050) 8.230
Short Term Debt, Net -- 14.940 0.000 0.000 --
Long Term Debt Issued (2.260) -- 9.640 10.820 0.610
Long Term Debt, Net (3.680) (5.680) 5.380 7.980 (0.810)
Issuance (Retirement) of Debt, Net (3.680) 9.260 5.380 7.980 (0.810)
Cash from Financing Activities (24.230) (182.700) (139.330) (30.010) 7.110
Net Change in Cash (270.520) 101.220 (217.140) (233.830) (173.840)
Cash Taxes Paid -- 112.550 -- -- --
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1

ROE 31.6% 34.2% 36.3% 34.3% 30.6%
ROA 12.1% 12.6% 12.9% 11.8% 10.5%
ROIC 20.6% 19.8% 20.0% 16.8% 14.5%
Short-term Debt $25.2 $27.7 $21.7 $23.2 $12.9

Long-Term Debt 544.1 545.6 547.2 548.3 549.9
LTM EBITDA $635.6
DuPont ROE Analysis
Net Income $447 $442 $424 $370 $310

Revenue 4,505 4,473 4,414 4,180 3,953
Profit Margin 9.9% 9.9% 9.6% 8.8% 7.8%
Revenue $4,505 $4,473 $4,414 $4,180 $3,953

Total Assets 3,794 4,024 3,745 3,793 3,696
Return on Assets 11.8% 11.0% 11.3% 9.8% 8.4%
Total Assets 3,794 4,024 3,745 3,793 3,696

Leverage 2.7x 3.1x 3.2x 3.5x 3.6x
Return on Equity 31.6% 34.2% 36.3% 34.3% 30.6%
Gross Profit $1,608 $1,580 $1,535 $1,444 $1,328

SG&A $973 $984 $961 $927 $885
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $81 $81 $83 $82 $80
Taxes $147 $148 $134 $139 $122
NOPAT $408 $367 $356 $296 $241
ST debt $25 $28 $22 $23 $13

LT debt $544 $546 $547 $548 $550
Equity $1,406 $1,368 $1,410 $1,503 $1,414
ROIC 20.6% 19.8% 20.0% 16.8% 14.5%
OCF $398 $406 $367 $301 $319

Capex ($157) ($127) ($101) ($81) ($81)
FCF $241 $279 $267 $220 $238
Net Income $447 $442 $424 $370 $310

2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Update Update Update Update Restated Restated Restated Restated Update
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2005
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
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Update Update Update Update Update Update Update Update Restated
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
73.390 73.390 73.390 73.390 73.290 72.020 72.020 72.020 72.020
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56.310 56.140 55.930 55.940 56.020 56.260 56.270 56.280 55.970
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15,000.000 -- -- -- -- -- -- -- --
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Update Update Update Update Update Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
2/27/2008 11/1/2007 8/8/2007 5/9/2007 3/1/2007 11/1/2007 8/8/2007 5/9/2007 3/1/2007
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67.840 49.030 32.800 16.240 60.500 44.600 29.290 14.610 59.850
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
(88.980) (60.940) (45.500) (22.450) (73.530) (43.520) (29.460) (12.480) (49.270)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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(25.680) (17.180) (8.590) 0.000 0.000 0.000 0.000 -- 0.000
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(44.800) -- (44.800) (30.580) (63.170) -- 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

25.1% 20.4% 17.4% 15.1% 13.4% 11.6% 8.8% 7.2% 5.3%
8.9% 7.0% 5.9% 5.0% 4.4% 3.9% 3.0% 2.4% 1.8%
13.2% 9.5% 7.9% 6.1% 5.3% 4.8% 5.5% 5.6% 5.3%
$7.2 $64.6 $130.6 $95.7 $8.1 $11.0 $10.7 $22.8 $5.0

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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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$1,851.0 $1,783.3 $1,763.5 $1,664.0 $1,585.2 $1,602.7 $1,568.3 $1,530.0 $1,511.2
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$256 $193 $159 $129 $114 $100 $77 $62 $46

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6.8% 5.5% 4.7% 4.0% 3.7% 3.4% 2.8% 2.3% 1.7%
$3,763 $3,537 $3,388 $3,211 $3,061 $2,916 $2,795 $2,733 $2,695

3,520 3,275 3,128 2,960 2,869 2,747 2,679 2,582 2,614
1.1x 1.1x 1.1x 1.1x 1.1x 1.1x 1.0x 1.1x 1.0x
7.3% 5.9% 5.1% 4.4% 4.0% 3.6% 2.9% 2.4% 1.8%
3,520 3,275 3,128 2,960 2,869 2,747 2,679 2,582 2,614

1,021 948 913 856 853 863 870 860 870
3.4x 3.5x 3.4x 3.5x 3.4x 3.2x 3.1x 3.0x 3.0x
25.1% 20.4% 17.4% 15.1% 13.4% 11.6% 8.8% 7.2% 5.3%
$1,248 $1,168 $1,105 $1,055 $1,007 $957 $919 $889 $862

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$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0
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$104 $91 $75 $84 $73 $74 $61 $45 $37
$209 $152 $123 $93 $81 $75 $86 $89 $83
$7 $65 $131 $96 $8 $11 $11 $23 $5

$551 $552 $554 $555 $557 $644 $645 $652 $653
$1,293 $1,167 $1,079 $1,013 $1,021 $948 $913 $856 $853
$1,851 $1,783 $1,763 $1,664 $1,585 $1,603 $1,568 $1,530 $1,511
13.2% 9.5% 7.9% 6.1% 5.3% 4.8% 5.5% 5.6% 5.3%
$417 $194 $94 $135 $163 $122 $138 $129 $127

($89) ($91) ($90) ($84) ($74) ($67) ($61) ($53) ($49)
$328 $103 $4 $52 $90 $55 $77 $76 $78
$256 $193 $159 $129 $114 $100 $77 $62 $46
128.4% 53.3% 2.5% 40.0% 78.6% 54.6% 100.3% 122.4% 169.3%

2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
Update Update Update Restated Restated Restated
9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
7/27/2006 7/27/2006 7/27/2006 6/30/2006 7/27/2006 7/27/2006
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
649.490 691.170 616.120 703.730 623.430 618.280
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
649.490 691.170 616.120 703.730 623.430 618.280
438.270 468.460 424.980 499.290 433.980 426.580
-- -- -- -- -- --
438.270 468.460 424.980 499.290 433.980 426.580
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
156.410 166.400 165.320 168.550 146.270 148.770
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
27.860 -- -- 1.750 0.960 --
27.860 -- -- 1.750 0.960 --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
(18.970) (19.860) (20.040) (19.810) (21.030) (19.610)
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2,570 2,590
830 823
3.1x 3.1x
3.7% 4.0%
$830 $808
$657 $647
$0 $0
$72 $73
$24 $30
$77 $58
$19 $107 $87 $44 $71 $84

$680 $584 $631 $658 $811 $831
$863 $870 $860 $870 $830 $823
$1,562 $1,562 $1,578 $1,572 $1,712 $1,738
4.5% 3.3%
$201 $229
($42) ($42)
$158 $186
$31 $33
513.0% 565.8%
Hawkins Inc
Dollar
Fiscal Period: 2009 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 3/29/2009 3/30/2008 4/1/2007 4/2/2006 4/3/2005 3/28/2004
Period Length: 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 53 Weeks 52 Weeks
Update Type: Update Restated Restated Update Update Update
Update Date: 3/29/2009 3/29/2009 3/29/2009 4/2/2006 4/3/2005 3/28/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 6/5/2009 6/5/2009 6/5/2009 6/16/2006 7/1/2005 6/10/2004
Net Sales 284.360 186.660 151.770 143.330 115.280 107.030
Gross Revenue -- -- -- -- -- --
Revenue 284.360 186.660 151.770 143.330 115.280 107.030
Other Revenue -- -- -- -- -- --
Total Revenue 284.360 186.660 151.770 143.330 115.280 107.030
Cost of Revenue 221.940 148.140 117.060 110.110 85.670 79.050
Gross Profit 62.420 38.530 34.710 33.220 29.610 27.970
Research & Development 0 0 0 0 0 0
Depreciation -- -- -- -- -- --
Depreciation/Amortization -- -- -- -- -- --
Restructuring Charge -- -- -- -- -- --
Litigation -- -- -- (1.060) 0.000 3.000
Impairment-Assets Held for Use -- -- -- -- -- --
Other Unusual Expense (Income) -- -- -- -- -- --
Unusual Expense (Income) -- -- -- (1.060) 0.000 3.000
Other, Net -- -- -- -- -- --
Interest Expense - Non-Operating -- -- -- 0.000 0.000 0.000
Interest Expense, Net Non-Operating -- -- -- 0.000 0.000 0.000
Interest Income - Non-Operating -- -- -- -- -- 0.830
Investment Income - Non-Operating 0.340 1.340 1.690 0.890 1.120 --
Interest Inc.(Exp.),Net-Non-Op., Total 0.340 1.340 1.690 0.890 1.120 0.830
Other Non-Operating Income (Expense) -- -- -- -- -- --
Other, Net -- -- -- -- -- --
Equity In Affiliates -- -- -- -- -- --
Discontinued Operations 0.340 0.620 0.350 -- -- --
Total Extraordinary Items 0.340 0.620 0.350 -- -- --
Net Income 23.760 9.110 8.070 8.890 8.090 5.750
Dilution Adjustment -- -- -- -- 0.000 0.000
Total Special Items -- -- -- (1.060) 0.000 3.000
Effect of Special Items on Income Taxes -- -- -- (0.370) 0.000 1.080
Stock-Based Compensation, Supplemental -- -- -- -- -- --
Interest Expense, Supplemental -- -- -- 0.000 0.000 0.000
Equity in Affiliates, Supplemental -- -- -- -- -- --
Research & Development Exp, Supplemental -- -- -- -- -- --
Audit Fees -- 0.360 0.400 0.330 0.390 0.110
Audit-Related Fees -- 0.060 0.020 0.020 0.020 0.020
Tax Fees -- 0.080 0.040 0.000 0.010 0.010
All Other Fees -- -- -- -- 0.060 0.570
of US Dollar
Fiscal Period: 2009 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 3/29/2009 3/30/2008 4/1/2007 4/2/2006 4/3/2005 3/28/2004
Update Type: Update Update Update Update Update Reclassified
Update Date: 3/29/2009 3/30/2008 4/1/2007 4/2/2006 4/3/2005 4/3/2005
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 6/5/2009 6/13/2008 6/15/2007 6/16/2006 7/1/2005 7/1/2005
Cash -- -- -- -- -- --
Short Term Investments 0.000 2.280 13.710 14.170 6.670 21.310
Inventories - Raw Materials -- -- -- -- -- --
LIFO Reserve (14.530) (4.500) (3.170) (3.860) (2.490) (0.400)
Total Inventory 19.950 14.010 12.790 10.450 8.590 8.890
Prepaid Expenses 3.880 3.620 3.210 2.310 2.220 3.570
Deferred Income Tax - Current Asset -- -- -- -- -- --
Other Current Assets 1.890 0.000 -- -- -- --
Other Current Assets, Total 1.890 0.000 -- -- -- --
Buildings - Gross 36.680 31.850 30.520 30.080 28.430 28.380
Leases - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill, Net 1.200 1.200 -- -- -- --
Intangibles, Net 5.240 5.700 1.840 2.070 2.490 2.780
LT Investment - Affiliate Companies -- -- -- -- -- --
LT Investments - Other 0.000 0.580 3.010 5.660 16.090 1.780
Defered Income Tax - Long Term Asset -- -- -- -- -- --
Total Assets 136.290 108.940 101.270 94.060 87.660 82.620
Accounts Payable 14.430 11.780 10.890 8.700 5.950 4.750
Payable/Accrued -- -- -- -- -- --
Current Port. of LT Debt/Capital Leases 0 0 0 0 0 0
Dividends Payable 2.670 2.460 2.250 2.030 1.850 1.840
Security Deposits 0.950 0.980 0.990 0.990 1.100 1.500
Income Taxes Payable -- -- -- -- -- --
Other Current Liabilities -- -- -- -- -- --
Long Term Debt -- -- -- -- -- --
Total Debt 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Reserves -- -- -- -- -- --
Pension Benefits - Underfunded -- -- -- -- -- --
Other Long Term Liabilities 0.600 0.120 0.140 0.130 0.020 0.090
Common Stock 0.510 0.510 0.510 0.510 0.510 0.510
Treasury Stock - Common -- -- -- -- -- --
Other Equity -- -- -- -- -- --
Other Comprehensive Income (0.010) (0.010) (0.010) (0.130) (0.400) 0.200
Other Equity, Total (0.010) (0.010) (0.010) (0.130) (0.400) 0.200
Total Equity 103.730 85.020 79.980 76.100 72.200 67.900
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 0.000 0.000 -- -- -- --
Full-Time Employees 281.000 265.000 243.000 235.000 217.000 205.000
Number of Common Shareholders 1,985.000 1,191.000 1,380.000 1,980.000 1,725.000 1,750.000
Tier 1 Capital % -- -- -- -- -- --
Total Capital % -- -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2009 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 3/29/2009 3/30/2008 4/1/2007 4/2/2006 4/3/2005 3/28/2004
Update Type: Update Update Update Update Update Update
Update Date: 3/29/2009 3/30/2008 4/1/2007 4/2/2006 4/3/2005 3/28/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 6/5/2009 6/13/2008 6/15/2007 6/16/2006 7/1/2005 6/10/2004
Depreciation 5.580 5.250 4.340 3.690 4.520 2.990
Deferred Taxes 3.050 0.680 0.160 (0.950) 0.020 0.270
Unusual Items 0.130 (0.160) 0.230 (0.760) 0.130 0.070
Purchased R&D -- -- -- -- -- --
Equity in Net Earnings (Loss) -- -- -- -- -- --
Other Non-Cash Items 0.280 0.520 0.190 0.200 (0.380) (0.040)
Non-Cash Items 0.410 0.370 0.410 (0.560) (0.240) 0.030
Accounts Receivable (5.100) (3.010) (3.480) (2.510) (2.370) (0.060)
Inventories (7.830) (0.960) (2.340) (1.860) 0.300 0.510
Other Assets -- -- -- -- -- --
Accounts Payable 1.840 0.120 2.640 2.130 1.190 (1.100)
Accrued Expenses 2.770 0.650 0.730 0.470 (0.020) 0.070
Taxes Payable -- -- -- -- -- --
Other Liabilities -- -- -- -- -- --
Other Assets & Liabilities, Net (0.050) 0.010 (1.790) 0.180 1.110 (1.050)
Changes in Working Capital (8.370) (3.200) (4.250) (1.600) 0.220 (1.630)
Acquisition of Business 0.000 (5.960) 0.000 -- -- --
Sale/Maturity of Investment 2.840 14.070 3.290 4.820 11.200 9.630
Investment, Net -- -- -- -- -- --
Purchase of Investments -- 0.000 0.000 (2.070) (11.490) (8.510)
Intangible, Net -- -- -- -- -- --
Other Investing Cash Flow 0.000 0.000 2.100 0.160 0.180 0.190
Other Investing Cash Flow Items, Total 2.930 8.200 5.490 3.150 0.000 1.370
Cash from Investing Activities (11.280) 2.420 0.810 (3.800) (5.930) (3.530)
Other Financing Cash Flow -- -- -- -- -- --
Financing Cash Flow Items -- -- -- -- -- --
Cash Dividends Paid - Common (5.130) (4.710) (4.270) (3.890) (3.690) (3.680)
Total Cash Dividends Paid (5.130) (4.710) (4.270) (3.890) (3.690) (3.680)
Sale/Issuance of Common 0 0 0 0 0 --
Repurchase/Retirement of Common 0 0 0 0 0 0.000
Common Stock, Net -- -- -- -- -- 0.000
Issuance (Retirement) of Stock, Net -- -- -- -- -- 0.000
Long Term Debt Issued 0 0 0 0 -- --
Long Term Debt Reduction 0 0 0 0.000 0.000 0.000
Long Term Debt, Net -- -- -- 0.000 0.000 0.000
Issuance (Retirement) of Debt, Net -- -- -- 0.000 0.000 0.000
Cash from Financing Activities (5.130) (4.710) (4.270) (3.890) (3.690) (3.680)
Foreign Exchange Effects -- -- -- -- -- --
Net Change in Cash 8.030 9.920 5.260 1.770 3.010 0.210
Cash Interest Paid 0 0 0 0.000 0.000 0.000
Cash Taxes Paid 11.590 4.900 5.860 5.610 3.370 3.900
2009 2008 2007 2006 2005 2004

ROE 27.5% 10.6% 10.1% 12.3% 11.9% 8.8%
ROA 21.5% 8.4% 8.2% 10.1% 9.8% 7.1%
ROIC 20.6% 2.4% 2.2% 4.5% 3.6% 7.5%
Short-term Debt $0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0

Long-Term Debt -- -- -- -- -- --
DuPont ROE Analysis
Net Income $23 $8 $8 $9 $8 $6

Revenue 284 187 152 143 115 107
Profit Margin 8.2% 4.5% 5.1% 6.2% 7.0% 5.4%
Revenue $284 $187 $152 $143 $115 $107

Total Assets 136 109 101 94 88 83
Return on Assets 17.2% 7.8% 7.6% 9.5% 9.2% 7.0%
Total Assets 136 109 101 94 88 83

Leverage 1.6x 1.4x 1.3x 1.3x 1.3x 1.3x
Return on Equity 27.5% 10.6% 10.1% 12.3% 11.9% 8.8%

Gross Profit $62 $39 $35 $33 $30 $28

SG&A $25 $27 $24 $22 $18 $17
R&D $0 $0 $0 $0 $0 $0
D&A $6 $5 $4 $4 $5 $3
Taxes $14 $5 $5 $5 $5 $3
NOPAT $18 $2 $2 $3 $2 $5
ST debt $0 $0 $0 $0 $0 $0
LT debt $0 $0 $0 $0 $0 $0
Equity $104 $85 $80 $76 $72 $68
ROIC 20.6% 2.4% 2.2% 4.5% 3.6% 7.5%

3-year average 8.4%
5-year average 6.7%
OCF $24 $12 $9 $9 $13 $7

Capex ($14) ($6) ($5) ($7) ($6) ($5)
FCF $10 $6 $4 $3 $7 $3
Net Income $23 $8 $8 $9 $8 $6
FCF Conversion (FCF/NI) 43.6% 75.7% 52.3% 28.2% 82.8% 43.7%

Average
Growth Rate 52.3% 27.1% 22.7% 18.2%
Tax Rate 37.8% 37.3% 36.6% 36.5%
Dep % of Revs. 2.0% 2.5% 2.8% 2.8%

Beta 0.49
2008 2007 2006 2005 2004 2003
Revenue $284 $187 $152 $143 $115 $107
growth 52.3% 23.0% 5.9% 24.3% 7.7% 2.9%
Net Income $23 $8 $8 $9 $8 $6

Dividends $5 $5 $4 $4 $4 $4
Retained Earning $18 $4 $3 $5 $4 $2
Retention Rate 78.1% 44.5% 44.7% 56.2% 54.4% 36.0%
ROE 27.5% 10.6% 10.1% 12.3% 11.9% 8.8%
Growth (b*ROE) 21.5% 4.7% 4.5% 6.9% 6.5% 3.2%
Clean Operating Income $32 $7 $6 $8 $7 $8

% of Revenues 11.2% 3.6% 4.2% 5.6% 6.1% 7.7%
Taxes $14 $5 $5 $5 $5 $3
% of Pre-tax income 37.8% 36.4% 37.7% 34.9% 36.0% 36.2%
Depreciation $6 $5 $4 $4 $5 $3
% of Revenues 2.0% 2.8% 2.9% 2.6% 3.9% 2.8%
Capex ($14) ($6) ($5) ($7) ($6) ($5)

% of Revenues 5.0% 3.1% 3.1% 4.8% 5.1% 4.6%

Inventories 20 14 13 10 9 9
Payables 14 12 11 9 6 5
Working Capital $34 $26 $22 $18 $16 $15
% of Revenues 12.1% 13.9% 14.2% 12.5% 14.1% 14.4%
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994
3/30/2003 3/31/2002 9/30/2001 10/1/2000 10/3/1999 9/27/1998 9/28/1997 9/29/1996 10/1/1995 10/2/1994
52 Weeks 26 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks
Update Update Update Reclassified Reclassified Update Update Update Update Restated
3/30/2003 3/31/2002 9/30/2001 9/30/2001 9/30/2001 9/27/1998 9/28/1997 9/29/1996 10/1/1995 10/1/1995
10-K 10-KT 10-K 10-K 10-K 10-K405 10-K 10-K 10-K405 --
6/27/2003 6/27/2002 12/21/2001 12/21/2001 12/21/2001 12/28/1998 12/29/1997 12/30/1996 12/28/1995 --
DT DT DT DT DT DT DT DT DT --
104.010 49.870 107.930 98.020 96.730 94.720 87.750 80.890 83.330 71.420
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
104.010 49.870 107.930 98.020 96.730 94.720 87.750 80.890 83.330 71.420
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
104.010 49.870 107.930 98.020 96.730 94.720 87.750 80.890 83.330 71.420
76.050 38.330 83.630 73.220 72.790 72.380 66.410 62.790 65.560 55.290
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
76.050 38.330 83.630 73.220 72.790 72.380 66.410 62.790 65.560 55.290
27.960 11.540 24.300 24.800 23.940 22.340 21.330 18.100 17.780 16.140
14.890 6.930 14.240 11.770 10.760 10.170 9.500 8.850 8.580 8.260
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
14.890 6.930 14.240 11.770 10.760 10.170 9.500 8.850 8.580 8.260
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 (2.850) 0.000 1.770 0.000 0.750 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- 0.000 0.000 0.000 1.110 0.000 0.000 -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 (1.740) 0.000 1.770 0.000 0.750 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
90.940 45.260 97.880 84.990 81.810 82.550 77.690 71.640 74.890 63.540
13.070 4.610 10.060 13.040 14.920 12.170 10.060 9.240 8.450 7.880
0.000 (0.010) (0.030) (0.030) (0.040) (0.040) (0.050) (0.050) (0.060) (0.070)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 (0.010) (0.030) (0.030) (0.040) (0.040) (0.050) (0.050) (0.060) (0.070)
0.370 0.230 0.730 1.070 1.120 1.240 1.150 1.000 0.930 --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.370 0.230 0.730 1.070 1.120 1.240 1.150 1.000 0.930 --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.360 0.220 0.700 1.040 1.090 1.190 1.110 0.940 0.880 (0.070)
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10/3/1993 9/30/1992 9/29/1991 9/30/1990
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-- -- -- --
17.690 16.440 14.580 12.760
(8.740) (7.630) (6.800) (6.150)
8.950 8.810 7.780 6.610
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1.720 1.640 1.780 1.740
1.720 1.640 1.780 1.740
40.070 36.130 32.490 29.890
4.660 4.780 4.930 5.500
-- -- -- --
1.790 1.650 1.260 0.990
0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.020 0.020
0.830 0.560 0.290 0.250
-- -- -- --
1.580 1.520 1.400 1.250
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
2.410 2.070 1.690 1.500
8.860 8.500 7.890 8.010
0.000 0.000 0.000 0.020
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.020
0.000 0.000 0.020 0.040
0.340 0.340 0.330 0.320
0.340 0.340 0.330 0.320
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
9.200 8.840 8.230 8.350
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.460 0.430 0.410 0.400
-- -- -- --
0.460 0.430 0.410 0.400
23.820 21.350 19.200 17.660
6.590 5.510 4.650 3.480
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
30.870 27.290 24.270 21.540
40.070 36.130 32.490 29.890
11.610 11.610 11.610 11.650
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
11.610 11.610 11.610 11.650
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1993 1992 1991 1990

10/3/1993 9/30/1992 9/29/1991 9/30/1990
10/3/1993 9/30/1992 9/29/1991 9/30/1990
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
4.450 3.780 3.500 3.160
1.140 1.090 0.990 1.050
1.140 1.090 0.990 1.050
0.010 0.020 0.020 0.020
-- -- -- --
0.010 0.020 0.020 0.020
(0.770) (0.070) (0.180) 0.030
-- -- -- --
0.670 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
0.000 (0.010) 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.540) (0.080) (0.070) (0.070)
0.130 (0.090) (0.070) (0.070)
(1.760) 1.370 (1.010) (1.250)
2.560 (1.040) (0.600) (0.730)
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.070) (0.150) (0.580) (0.010)
0.490 0.770 0.460 0.010
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.190 0.110 0.310 (0.230)
-- -- -- --
1.420 1.060 (1.410) (2.220)
6.390 5.790 2.860 1.970
(1.330) (2.180) (2.210) (1.290)
-- -- -- --
-- -- -- --
(1.330) (2.180) (2.210) (1.290)
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
0.020 0.070 0.040 0.020
-- -- -- --
(2.140) (0.050) 1.030 0.100
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
(2.120) 0.020 1.070 0.110
(3.450) (2.150) (1.140) (1.180)
0.000 0.000 0.000 0.060
0.000 0.000 0.000 0.060
(0.960) (0.830) (0.710) (0.600)
-- -- -- --
(0.960) (0.830) (0.710) (0.600)
-- -- -- --
0.000 0.000 (0.120) 0.000
0.000 0.000 (0.120) 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 (0.120) 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 (0.020) (0.020) (0.470)
0.000 (0.020) (0.020) (0.470)
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 (0.020) (0.020) (0.470)
(0.960) (0.850) (0.850) (1.010)
0.000 0.000 0.000 0.000
1.980 2.790 0.870 (0.220)
-- -- -- --
-- -- -- --
0.010 0.010 0.030 0.030
3.440 2.350 2.180 2.050
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1993 1992 1991 1990 1989

17.6% 15.6% 16.2%
13.3% 11.6% 11.7%
11.0% 9.2% 8.9%
$0.0 $0.0 $0.0 $0.0

0.0 0.0 0.0 0.0
-- -- -- --
30.9 27.3 24.3 21.5
$30.9 $27.3 $24.3 $21.6
$1.97 $2.33 $2.70 $2.80
$5 $4 $4 $3
61 64 66 60
7.9% 6.0% 5.3% 5.2%
$61 $64 $66 $60

40 36 32 30
1.5x 1.8x 2.0x 2.0x
12.0% 10.5% 10.8% 10.6%
40 36 32 30
27 24 22 NA
1.5x 1.5x 1.5x NA
17.6% 15.6% 16.2% NA
$14 $13 $12 $11

$6 $7 $6 $6
$0 $0 $0 $0
$1 $1 $1 $1
$3 $3 $2 $2
$3 $2 $2 $1
$0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0
$31 $27 $24 $22
$31 $27 $24 $22
11.0% 9.2% 8.9% NA
$6 $6 $3 $2
($1) ($2) ($2) ($1)
$5 $4 $1 $1
$5 $4 $4 $3
105.6% 95.5% 18.6% 21.5%

1992 1991 1990 1989
$61 $64 $66 $60
(4.1%) (3.2%) 8.6%
$5 $4 $4 $3
$1 $1 $1 $1
$4 $3 $3 $3
80.0% 78.0% 79.7% 81.0%
17.6% 15.6% 16.2% 0.0%
14.0% 12.2% 13.0% 0.0%
$6 $5 $4 $3
10.2% 7.6% 6.4% 5.6%
$3 $3 $2 $2
40.1% 40.4% 39.4% 37.8%
$1 $1 $1 $1
1.9% 1.7% 1.5% 1.8%
($1) ($2) ($2) ($1)

2.2% 3.4% 3.4% 2.1%
$8 $7 $8 $7
7 10 9 8
5 5 5 6
$11 $12 $12 $10
17.6% 18.4% 18.1%
Hawkins Inc
Dollar 9 months 9 months
Period End Date: 3/29/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/30/2008 12/31/2007
Update Type: Update Restated Update Update Restated Restated
Update Date: 3/29/2009 3/29/2009 9/30/2008 6/30/2008 3/29/2009 3/29/2009
Source 10-K 10-K 10-Q 10-Q 10-K 10-K
Source Date: 6/5/2009 6/5/2009 11/10/2008 8/8/2008 6/5/2009 6/5/2009
Net Sales 67.780 216.570 80.390 65.130 48.660 138.010
Gross Revenue -- -- -- -- -- --
Revenue 67.780 216.570 80.390 65.130 48.660 138.010
Other Revenue -- -- -- -- -- --
Total Revenue 67.780 216.570 80.390 65.130 48.660 138.010
Cost of Revenue 54.230 167.710 62.600 50.880 40.580 107.560
Gross Profit 13.560 48.860 17.790 14.250 8.080 30.450
Litigation -- -- -- -- -- --
Unusual Expense (Income) -- -- -- -- -- --
Other, Net -- -- -- -- -- --
Interest Expense - Non-Operating -- -- -- -- -- --
Interest Expense, Net Non-Operating -- -- -- -- -- --
Interest Income - Non-Operating -- -- -- -- -- --
Investment Income - Non-Operating 0.000 0.340 0.120 0.140 0.470 0.870
Interest Inc.(Exp.),Net-Non-Op., Total 0.000 0.340 0.120 0.140 0.470 0.870
Other, Net -- -- -- -- -- --
Discontinued Operations 0.210 0.130 -- -- 0.040 0.580
Total Extraordinary Items 0.210 0.130 -- -- 0.040 0.580
Net Income 5.090 18.670 6.820 4.870 1.730 7.380
Dilution Adjustment -- -- -- 0.000 -- --
Gross Dividends - Common Stock -- -- -- 0.000 -- --
Total Special Items -- -- -- -- -- --
Effect of Special Items on Income Taxes -- -- -- -- -- --
Interest Expense, Supplemental -- -- -- -- -- --
Depreciation, Supplemental -- -- 1.390 1.380 -- --
Amort of Intangibles, Supplemental -- -- -- -- -- --
Audit Fees -- -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- -- --
All Other Fees -- -- -- -- -- --
Reported Gross Profit 13.560 48.860 -- -- 8.080 30.450
of US Dollar
Period End Date: 3/29/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/30/2008 12/31/2007
Update Date: 3/29/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/30/2008 12/31/2007
Source 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q
Source Date: 6/5/2009 2/5/2009 11/10/2008 8/8/2008 6/13/2008 2/11/2008
Cash -- -- -- -- -- --
Short Term Investments 0.000 0.260 1.110 1.700 2.280 10.260
Accounts Receivable - Trade, Gross -- -- -- -- -- --
Provision for Doubtful Accounts -- -- -- -- -- --
Inventories - Finished Goods -- 30.810 -- -- -- --
Inventories - Raw Materials -- -- -- -- -- --
LIFO Reserve -- -- -- -- -- --
Total Inventory 19.950 30.810 28.870 20.300 14.010 16.930
Deferred Income Tax - Current Asset -- -- -- -- -- --
Other Current Assets 1.890 -- -- -- 0.000 --
Other Current Assets, Total 1.890 -- -- -- 0.000 --
Leases - Gross -- -- -- -- -- --
Property/Plant/Equipment, Total - Gross -- -- -- -- -- --
Accumulated Depreciation, Total -- -- -- -- -- --
Goodwill - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill, Net 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200 --
Intangibles, Net 5.240 5.340 5.460 5.580 5.700 7.030
LT Investments - Other 0.000 0.610 0.560 0.570 0.580 0.900
Defered Income Tax - Long Term Asset -- -- -- -- -- --
Total Assets 136.290 130.100 133.690 115.960 108.940 104.120
Current Port. of LT Debt/Capital Leases 0 0 0 0 0 0
Dividends Payable 2.670 0.000 2.670 0.000 2.460 0.000
Security Deposits 0.950 0.990 1.010 1.020 0.980 --
Income Taxes Payable -- -- -- -- -- --
Other Current Liabilities -- -- -- -- -- 2.080
Long Term Debt -- -- -- -- -- --
Total Debt 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Reserves -- -- -- -- -- --
Pension Benefits - Underfunded -- -- -- -- -- --
Common Stock 0.510 0.510 0.510 0.510 0.510 0.510
Other Equity -- -- -- -- -- --
Other Comprehensive Income (0.010) (0.020) (0.010) (0.020) (0.010) 0.070
Other Equity, Total (0.010) (0.020) (0.010) (0.020) (0.010) 0.070
Total Equity 103.730 101.230 94.200 89.960 85.020 85.800
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 0.000 -- -- -- 0.000 --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- -- --
Total Capital % -- -- -- -- -- --
Period End Date: 3/29/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/30/2008 12/31/2007
Update Date: 3/29/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/30/2008 12/31/2007
Source 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q
Source Date: 6/5/2009 2/5/2009 11/10/2008 8/8/2008 6/13/2008 2/11/2008
Depreciation 5.580 4.170 2.760 1.380 5.250 3.850
Deferred Taxes 3.050 -- -- -- 0.680 0.000
Unusual Items 0.130 0.090 0.090 0.030 (0.160) 0.090
Purchased R&D -- -- -- -- -- --
Non-Cash Items 0.410 0.310 0.240 0.100 0.370 0.580
Accounts Receivable (5.100) (7.790) (8.740) (3.090) (3.010) (0.010)
Inventories (7.830) (16.800) (14.860) (6.280) (0.960) (3.880)
Other Assets -- -- -- -- -- --
Accounts Payable 1.840 4.900 13.770 6.250 0.120 (0.880)
Accrued Expenses 2.770 -- -- -- 0.650 --
Taxes Payable -- -- -- -- -- --
Other Liabilities -- 1.100 1.200 (1.920) -- (1.340)
Other Assets & Liabilities, Net -- -- -- -- -- --
Other Operating Cash Flow (0.050) 0.950 2.370 1.040 0.010 1.220
Acquisition of Business 0.000 0.000 0.000 0.000 (5.960) (5.960)
Investment, Net -- -- -- -- -- --
Purchase of Investments -- -- -- -- 0.000 --
Intangible, Net -- -- -- -- -- --
Other Investing Cash Flow 0.000 -- -- -- 0.000 0.000
Other Investing Cash Flow Items, Total 2.930 2.070 1.230 0.600 8.200 (0.320)
Cash from Investing Activities (11.280) (8.180) (5.580) (0.680) 2.420 (4.400)
Other Financing Cash Flow -- -- -- -- -- --
Financing Cash Flow Items -- -- -- -- -- --
Sale/Issuance of Common -- -- -- -- -- --
Repurchase/Retirement of Common 0 0 0 0 0 0
Common Stock, Net -- -- -- -- -- --
Issuance (Retirement) of Stock, Net -- -- -- -- -- --
Long Term Debt Issued -- -- -- -- -- --
Long Term Debt Reduction -- -- -- -- -- --
Long Term Debt, Net -- -- -- -- -- --
Issuance (Retirement) of Debt, Net -- -- -- -- -- --
Cash from Financing Activities (5.130) (5.130) (2.460) (2.460) (4.710) (4.710)
Foreign Exchange Effects -- -- -- -- -- --
Net Change in Cash 8.030 (7.790) 0.400 (0.790) 9.920 (2.180)
Cash Interest Paid -- -- -- -- -- --
Cash Taxes Paid 11.590 8.670 3.770 0.050 4.900 3.270
2009 Q4 2009 Q3 2009 Q2 2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3

ROE 27.6% 23.6% 17.0% 12.4% 10.6% 10.7%
ROA 21.5% 19.4% 13.1% 10.1% 8.4% 8.7%
ROIC 20.6% 16.1% 9.3% 4.6% 2.4% 2.4%
Short-term Debt $0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0

Long-Term Debt 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
LTM EBITDA $37.3
DuPont ROE Analysis
Net Income $23 $20 $14 $10 $8 $9

Revenue 284 265 235 203 187 178
Profit Margin 8.2% 7.6% 6.1% 5.1% 4.5% 4.8%
Revenue $284 $265 $235 $203 $187 $178

Total Assets 136 130 134 116 109 104
Return on Assets 17.2% 15.5% 10.7% 9.0% 7.8% 8.3%
Total Assets 136 130 134 116 109 104

Leverage 1.6x 1.5x 1.6x 1.4x 1.4x 1.3x
Return on Equity 27.6% 23.6% 17.0% 12.4% 10.6% 10.7%
Gross Profit $62 $57 $47 $41 $39 $39

SG&A $25 $25 $25 $26 $27 $27
R&D $0 $0 $0 $0 $0 $0
D&A $6 $6 $6 $5 $5 $5
Taxes $14 $12 $9 $6 $5 $5
NOPAT $18 $14 $8 $4 $2 $2
ST debt $0 $0 $0 $0 $0 $0
LT debt $0 $0 $0 $0 $0 $0
Equity $104 $101 $94 $90 $85 $86
ROIC 20.6% 16.1% 9.3% 4.6% 2.4% 2.4%
OCF $24 $11 $13 $11 $12 $8

Capex ($14) ($12) ($10) ($6) ($6) ($5)
FCF $10 ($1) $3 $5 $6 $3
Net Income $23 $20 $14 $10 $8 $9
FCF Conversion (FCF/NI) 43.6% (5.6%) 22.9% 48.5% 75.7% 38.0%

2008 Q2 2008 Q1 2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1
9/30/2007 6/30/2007 4/1/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 4/2/2006 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
9/30/2007 6/30/2007 4/1/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 4/2/2006 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.400) (0.400) (0.320) 0.020
(0.400) (0.400) (0.320) 0.020
72.200 73.050 71.360 70.650
87.660 87.560 88.130 83.990
10.260 10.260 10.260 10.220
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
10.260 10.260 10.260 10.220
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1.870 1.800 1.730 1.660
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2005 Q4 2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1

4/3/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
4/3/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
10-K 10-Q 10-Q 10-Q
7/1/2005 2/9/2005 11/9/2004 8/9/2004
8.090 7.110 5.340 2.930
4.520 2.370 1.570 0.790
4.520 2.370 1.570 0.790
-- -- -- --
-- -- -- --
0 0 0 0
0.020 0.000 -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.130 0.060 (0.030) (0.020)
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.380) 0.160 0.040 --
(0.240) 0.230 0.010 (0.020)
(2.370) (0.090) (0.270) (0.640)
0.300 (2.420) (2.870) (0.260)
-- -- -- --
-- -- -- --
1.190 1.560 2.220 2.220
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.020) 0.230 (0.120) (1.640)
-- -- -- --
1.110 0.960 1.840 1.500
0.220 0.250 0.810 1.170
12.620 9.950 7.730 4.870
(5.920) (5.030) (3.350) (1.390)
-- -- -- --
-- -- -- --
(5.920) (5.030) (3.350) (1.390)
-- -- -- --
-- -- -- --
0.110 0.070 0.070 0.050
11.200 9.220 8.550 1.700
-- -- -- --
(11.490) (9.330) (8.300) (1.420)
-- -- -- --
-- -- -- --
0.180 0.140 0.100 0.050
0.000 0.100 0.420 0.380
(5.930) (4.940) (2.930) (1.010)
-- -- -- --
-- -- -- --
(3.690) (3.690) (1.840) (1.840)
-- -- -- --
(3.690) (3.690) (1.840) (1.840)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(3.690) (3.690) (1.840) (1.840)
-- -- -- --
3.010 1.330 2.960 2.020
1.560 1.560 1.560 1.560
4.570 2.890 4.520 3.580
-- -- -- --
3.370 1.780 1.080 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
2005 Q4 2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1
$0.0 $0.0 $0.0 $0.0

0.0 0.0 0.0 0.0
-- -- -- --
72.2 73.1 71.4 70.7
$72.2 $73.1 $71.4 $70.7
$0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0
$72 $73 $71 $71
$72 $73 $71 $71
Polypore International Inc
Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 1/3/2009 12/29/2007 12/30/2006 12/31/2005 1/1/2005
Period Length: 53 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks 52 Weeks
Update Type: Update Restated Restated Update Update
Update Date: 1/3/2009 1/3/2009 1/3/2009 12/31/2005 1/1/2005
Source 10-K 10-K 10-K 10-K PROSPECTUS
Source Date: 3/12/2009 3/12/2009 3/12/2009 3/31/2006 6/15/2005
Net Sales 610.530 534.670 478.160 432.500 490.360
Revenue 610.530 534.670 478.160 432.500 490.360
Total Revenue 610.530 534.670 478.160 432.500 490.360
Cost of Revenue 394.810 337.680 313.250 282.270 336.080
Gross Profit 215.720 196.990 164.900 150.230 154.280
Purchased R&D Written-Off -- -- -- 0.000 5.250
Restructuring Charge 59.890 (0.890) 37.030 8.690 13.900
Other Unusual Expense (Income) 0.000 37.230 0.000 0.000 --
Other Operating Expense -- -- -- 0.000 (1.510)
Other, Net -- -- -- -- --
Other Operating Expenses, Total -- -- -- 0.000 (1.510)
Total Operating Expense 563.000 467.650 437.750 366.500 428.800
Investment Income - Non-Operating 2.480 (1.620) (3.210) 4.420 (0.820)
Interest/Invest Income - Non-Operating 2.480 (1.620) (3.210) 4.420 (0.820)
Other Non-Operating Income (Expense) 0.000 0.000 2.590 0.000 --
Other, Net 0.000 0.000 2.590 0.000 --
Net Income Before Taxes (10.730) (15.600) (52.500) (11.570) 12.600
Provision for Income Taxes 6.820 (16.050) (22.940) (8.630) 5.030
Net Income After Taxes (17.550) 0.450 (29.560) (2.940) 7.570
Net Income Before Extra. Items (17.550) 0.450 (29.560) (2.940) 7.570
Accounting Change 0.000 0.000 0.230 0.000 --
Discontinued Operations 2.360 0.100 (0.240) -- --
Total Extraordinary Items 2.360 0.100 (0.010) 0.000 --
Net Income (15.190) 0.550 (29.570) (2.940) 7.570
Preferred Dividends -- -- -- 0.000 (0.420)
Total Adjustments to Net Income -- -- -- 0.000 (0.420)
Income Available to Com Excl ExtraOrd (17.550) 0.450 (29.560) (2.940) 7.140
Income Available to Com Incl ExtraOrd (15.190) 0.550 (29.570) (2.940) 7.140
Basic EPS Excluding Extraordinary Items (0.410) 0.010 (1.170) (0.120) 0.280
Basic EPS Including Extraordinary Items (0.360) 0.020 (1.170) (0.120) 0.280
Dilution Adjustment 0.000 -- 0.000 0.000 0.000
Diluted Net Income (15.190) 0.550 (29.570) (2.940) 7.140
Diluted EPS Excluding ExtraOrd Items (0.410) 0.010 (1.170) (0.120) 0.280
Diluted EPS Including ExtraOrd Items (0.360) 0.020 (1.170) (0.120) 0.280
Dividends per Share - Com Stock Issue 2 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Normalized Income Before Taxes 49.160 20.740 (15.470) (2.880) 31.750
Inc Tax Ex Impact of Sp Items 27.780 (3.330) (9.980) (5.580) 10.580
Normalized Income After Taxes 21.380 24.070 (5.490) 2.710 21.170
Normalized Inc. Avail to Com. 21.380 24.070 (5.490) 2.710 20.740
Basic Normalized EPS 0.500 0.730 (0.220) 0.110 0.820
Diluted Normalized EPS 0.500 0.720 (0.220) 0.110 0.820
Rental Expense, Supplemental -- -- -- 3.840 5.320
Audit Fees 1.820 1.860 1.170 0.890 --
Tax Fees 0.620 0.750 0.560 0.600 --
All Other Fees 0.000 0.000 0.000 0.000 --
Reported Gross Profit 215.720 196.990 164.900 -- --
Reported Operating Profit 47.530 104.250 43.000 -- --
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 1/3/2009 12/29/2007 12/30/2006 12/31/2005 1/1/2005
Update Type: Update Update Reclassified Update Restated
Update Date: 1/3/2009 12/29/2007 12/29/2007 12/31/2005 12/31/2005
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/12/2009 3/14/2008 3/14/2008 3/31/2006 3/31/2006
Cash -- -- -- -- --
Accounts Receivable - Trade, Gross 108.150 124.430 -- -- --
Provision for Doubtful Accounts (7.740) (8.810) -- -- --
Receivables - Other 6.280 0.000 -- 0.000 8.850
Total Inventory 70.400 64.330 67.740 60.540 61.790
Buildings - Gross 123.800 114.840 99.230 105.690 116.040
Leases - Gross -- -- -- -- --
Goodwill, Net 601.560 568.780 567.590 567.590 565.910
Intangibles, Net 184.850 187.860 204.650 222.670 244.630
Total Assets 1,498.850 1,429.040 1,389.860 1,364.580 1,490.770
Long Term Debt 796.220 813.540 1,038.840 994.270 1,029.390
Capital Lease Obligations 1.820 3.320 4.750 6.020 7.340
Total Long Term Debt 798.040 816.860 1,043.590 1,000.290 1,036.740
Total Debt 803.320 822.840 1,048.910 1,002.840 1,065.270
Reserves 40.480 22.630 22.940 22.260 24.390
Common Stock 0.440 0.400 0.250 0.000 0.000
Retained Earnings (Accumulated Deficit) (66.670) (51.480) (51.780) (22.210) (19.270)
Unrealized Gain (Loss) (3.440) 0.000 -- -- --
Translation Adjustment (12.620) (0.300) -- -- --
Other Equity -- -- -- 0.000 0.000
Minimum Pension Liability Adjustment (4.290) (3.620) -- -- --
Other Comprehensive Income -- -- (4.050) (9.390) 0.700
Other Equity, Total (16.910) (3.930) (4.050) (9.390) 0.700
Total Equity 392.860 335.330 69.660 93.330 105.900
Shares Outstanding - Common Issue 2 -- -- -- 0.000 0.000
Shares Outstanding - Common Issue 3 -- -- -- 0.000 0.000
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 0.000 0.000 -- -- --
Full-Time Employees -- 1,800.000 1,800.000 1,800.000 2,000.000
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 1/3/2009 12/29/2007 12/30/2006 12/31/2005 1/1/2005
Update Date: 1/3/2009 12/29/2007 12/30/2006 12/31/2005 1/1/2005
Source 10-K 10-K 10-K 10-K PROSPECTUS
Source Date: 3/12/2009 3/14/2008 3/14/2007 3/31/2006 6/15/2005
Net Income/Starting Line (15.190) 0.550 (29.570) (2.940) 7.570
Depreciation 36.460 31.340 42.510 36.400 36.370
Amortization 18.590 17.510 17.700 17.700 12.590
Deferred Taxes (3.650) (32.240) (34.910) (17.600) 3.790
Accounting Change 0.000 0.000 (2.960) 0.000 0.000
Unusual Items 57.840 7.520 38.320 9.290 14.740
Purchased R&D -- -- -- -- --
Non-Cash Items 59.830 54.570 64.900 31.740 20.860
Accounts Receivable 20.070 (7.010) (7.660) 10.400 (12.450)
Inventories (5.360) 8.280 (2.650) (4.310) 0.510
Prepaid Expenses (0.560) 1.150 (3.740) (3.890) 0.590
Payable/Accrued (18.560) (13.900) (0.020) (19.380) (33.710)
Taxes Payable (0.890) 1.900 (1.030) 12.080 --
Other Assets & Liabilities, Net -- -- -- -- 19.010
Other Operating Cash Flow 3.940 7.150 4.420 3.990 (5.200)
Acquisition of Business (85.800) (5.480) 0.000 0.000 (867.370)
Sale of Business 4.000 0.000 0.000 -- --
Sale of Fixed Assets -- 0.030 0.060 0.020 1.990
Other Investing Cash Flow Items, Total (81.800) (5.450) 0.060 0.020 (865.380)
Other Financing Cash Flow 0.000 (8.670) (0.020) (2.400) (20.450)
Financing Cash Flow Items 0.000 (8.670) (0.020) (2.400) (20.450)
Cash Dividends Paid - Common -- -- -- -- --
Cash Dividends Paid - Preferred -- -- 0.000 0.000 (47.190)
Total Cash Dividends Paid 0 0 0.000 0.000 (47.190)
Sale/Issuance of Common 84.850 264.870 0.400 0.000 --
Repurchase/Retirement of Common 0.000 (0.320) 0.000 0.000 --
Common Stock, Net 84.850 264.550 0.400 0.000 171.420
Sale/Issuance of Preferred -- -- 0.000 0.000 150.000
Repurchase/Retirement of Preferred -- -- 0.000 0.000 (150.000)
Preferred Stock, Net -- -- 0.000 0.000 0.000
Options Exercised 1.540 0.000 -- -- --
Short Term Debt Issued 46.000 0.000 0.000 0.000 1.500
Short Term Debt Reduction (46.000) 0.000 0.000 0.000 (11.500)
Short Term Debt, Net 0.000 0.000 0.000 0.000 (10.000)
Long Term Debt Issued 0.000 370.000 0.000 0.000 1,021.590
Issuance (Retirement) of Debt, Net (20.670) (296.280) (3.430) (50.390) 738.650
Cash from Financing Activities 65.720 (40.400) (3.050) (52.790) 842.430
Net Change in Cash 28.090 0.220 26.650 (5.090) 13.090
Cash Taxes Paid 12.590 13.760 12.990 (3.110) 17.160
2008 2007 2006 2005 2004

ROE (5.2%) 0.6% (31.7%) (2.8%) 3.5%
ROA (1.2%) 0.0% (2.2%) (0.2%) 1.0%
ROIC 3.9% 6.3% 3.7% 2.5% 5.1%
Short-term Debt $5.3 $6.0 $5.3 $2.6 $28.5

Long-Term Debt 796.2 813.5 1,038.8 994.3 1,029.4
Common Stock Equity 392.9 335.3 69.7 93.3 105.9
DuPont ROE Analysis
Net Income ($18) $0 ($30) ($3) $7

Revenue 611 535 478 433 490
Profit Margin (2.9%) 0.1% (6.2%) (0.7%) 1.5%
Revenue $611 $535 $478 $433 $490

Total Assets 1,499 1,429 1,390 1,365 1,491
Return on Assets (1.2%) 0.0% (2.1%) (0.2%) 0.5%
Total Assets 1,499 1,429 1,390 1,365 1,491

Beginning Common Equity 335 70 93 106 206
Leverage 4.5x 20.5x 14.9x 12.9x 7.2x
Return on Equity (5.2%) 0.6% (31.7%) (2.8%) 3.5%

10-year average NA
Gross Profit $216 $197 $165 $150 $154

SG&A $108 $94 $87 $76 $75
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $55 $49 $60 $54 $49
Taxes $7 ($16) ($23) ($9) $5
NOPAT $46 $71 $40 $29 $25
ST debt $5 $6 $5 $3 $29
LT debt $798 $817 $1,044 $1,000 $1,037
Equity $393 $335 $70 $93 $106
ROIC 3.9% 6.3% 3.7% 2.5% 5.1%

3-year average 4.6%
5-year average 4.3%
10-year average NA
OCF $95 $69 $50 $64 $50

Capex ($48) ($30) ($24) ($13) ($15)
FCF $47 $40 $26 $51 $35
Net Income ($18) $0 ($30) ($3) $7
FCF Conversion (FCF/NI) (266.0%) 8780.0% (88.0%) (1740.5%) 483.8%

10-year average NA
Average
Growth Rate 14.2% 12.2% 7.2% 10.6%
Tax Rate NA 73.3% 65.3% 55.1%
Dep % of Revs. 9.0% 10.2% 10.6% 10.1%

Beta 0.33
2008 2007 2006 2005 2004
Revenue $611 $535 $478 $433 $490
growth 14.2% 11.8% 10.6% (11.8%) 11.2%
Net Income ($18) $0 ($30) ($3) $7

Dividends $0 $0 $0 $0 $47
Retained Earning ($18) $0 ($30) ($3) ($40)
Retention Rate 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% NA
ROE (5.2%) 0.6% (31.7%) (2.8%) 3.5%
Growth (b*ROE) (5.2%) 0.6% (31.7%) (2.8%) 0.0%

% of Revenues 8.6% 10.2% 3.6% 4.8% 6.2%
Taxes $7 ($16) ($23) ($9) $5

% of Pre-tax income NA 102.9% 43.7% 74.6% 39.9%
Depreciation $55 $49 $60 $54 $49

% of Revenues 9.0% 9.1% 12.6% 12.5% 10.0%
Capex ($48) ($30) ($24) ($13) ($15)

% of Revenues 7.9% 5.6% 5.0% 3.0% 3.1%

Inventories 70 64 68 61 62
Payables 24 34 25 23 21
Working Capital $147 $146 $144 $126 $148
% of Revenues 24.1% 27.3% 30.2% 29.1% 30.1%
2003 2002 2001
1/3/2004 12/28/2002 12/29/2001
53 Weeks 52 Weeks 52 Weeks
1/3/2004 1/3/2004 1/3/2004
6/7/2004 6/7/2004 6/7/2004
EY EY EY
441.080 345.430 245.720
-- -- --
-- -- --
-- -- --
441.080 345.430 245.720
-- -- --
-- -- --
-- -- --
441.080 345.430 245.720
285.630 243.380 154.420
-- -- --
285.630 243.380 154.420
155.450 102.050 91.300
69.680 48.870 33.480
-- -- --
-- -- --
69.680 48.870 33.480
0 0 0
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 0.000 --
0.000 0.000 --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 0.000 --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 0.000 --
-- -- --
0.000 0.000 --
355.320 292.250 187.900
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-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(0.150) (4.090) (4.060)
(0.150) (4.090) (4.060)
(21.520) (20.860) (14.130)
(21.670) (24.950) (18.190)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
64.090 28.230 39.630
18.780 11.390 16.000
45.310 16.850 23.630
-- -- --
-- -- --
-- -- --
45.310 16.850 23.630
-- -- (1.200)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- (1.200)
45.310 16.850 22.430
(1.260) (4.340) (4.530)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(1.260) (4.340) (4.530)
44.050 12.510 19.100
44.050 12.510 17.900
23.520 29.500 21.420
1.870 0.420 0.890
1.870 0.420 0.840
-- -- --
44.050 12.510 17.900
23.520 30.790 28.230
1.870 0.410 0.680
1.870 0.410 0.630
0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 0.000 0.000
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 0.000 --
64.090 28.230 39.630
0.000 0.000 --
18.780 11.390 16.000
45.310 16.850 23.630
44.050 12.510 19.100
1.870 0.420 0.890
1.870 0.410 0.680
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
36.220 28.100 12.560
-- -- --
-- -- --
4.160 4.030 3.630
3.960 3.330 3.860
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 0.000 --
1.540 -- --
0.300 -- --
1.890 -- --
0.000 -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
2003 2002
1/3/2004 12/28/2002
Update Update
1/3/2004 1/3/2004
PROSPECTUS PROSPECTUS
6/7/2004 6/7/2004
Complete Complete
EY EY
-- --
20.060 24.610
-- --
20.060 24.610
-- --
-- --
94.680 72.360
-- --
-- --
94.680 72.360
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
60.940 47.530
6.250 6.170
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
181.940 150.670
121.190 108.840
15.010 12.900
449.410 362.470
29.760 27.140
-- --
-- --
-- --
615.370 511.350
(134.770) (87.270)
480.600 424.080
-- --
-- --
32.200 31.620
33.680 32.880
(15.940) (11.080)
17.740 21.800
-- --
-- --
-- --
17.180 3.880
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
0.980 1.100
0.980 1.100
730.640 633.150
20.970 23.350
-- --
40.640 35.620
10.000 0.000
23.610 34.980
-- --
-- --
-- --
5.770 3.740
-- --
-- --
-- --
-- --
5.770 3.740
100.990 97.690
250.520 276.070
-- --
250.520 276.070
284.130 311.050
99.480 95.970
99.480 95.970
-- --
22.660 14.940
51.020 35.930
-- --
-- --
73.680 50.870
524.660 520.600
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
0.000 0.000
-- --
0.000 0.000
15.720 15.720
124.520 80.470
-- --
-- --
-- --
-- --
2.220 0.960
-- --
63.520 15.400
65.740 16.360
205.980 112.550
730.640 633.150
25.270 25.270
0.000 0.000
0.000 0.000
0.000 --
25.270 25.270
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
2,000.000 --
-- --
-- --
-- --
15.940 11.080
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
-- --
2003 2002 2001

1/3/2004 12/28/2002 12/29/2001
53 Weeks 52 Weeks 52 Weeks
1/3/2004 1/3/2004 1/3/2004
6/7/2004 6/7/2004 6/7/2004
EY EY EY
45.310 16.850 22.430
36.220 28.100 12.560
36.220 28.100 12.560
2.470 2.670 4.170
-- -- --
2.470 2.670 4.170
(2.710) 0.770 5.120
0.000 0.000 1.200
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(1.020) 4.090 3.070
(1.020) 4.090 4.260
(14.530) 9.790 (14.890)
(6.790) (6.430) (8.750)
(0.290) (1.540) 4.600
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(1.190) 24.110 (2.050)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
(1.010) 5.070 1.950
(23.800) 31.000 (19.140)
56.470 83.470 29.400
(33.800) (28.790) (26.320)
-- -- --
-- -- --
(33.800) (28.790) (26.320)
0.000 (112.620) (10.200)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 (112.620) (10.200)
(33.800) (141.410) (36.520)
(0.310) (4.140) 0.000
(0.310) (4.140) 0.000
-- -- --
0.000 (13.560) (1.800)
0.000 (13.560) (1.800)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 (22.600) 0.000
0.000 (22.600) 0.000
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
-- -- --
0.000 (22.600) 0.000
15.500 1.500 23.000
(5.500) (21.500) (3.000)
10.000 (20.000) 20.000
1.740 161.900 1.160
(39.760) (18.540) (15.440)
(38.020) 143.350 (14.280)
-- -- --
-- -- --
(28.020) 123.350 5.720
(28.330) 83.050 3.920
1.110 (14.050) 0.220
(4.540) 11.070 (2.980)
24.610 13.540 16.520
20.060 24.610 13.540
26.930 18.050 12.110
21.850 10.820 10.320
-- -- --
-- -- --
-- -- --
2003 2002
39.1%
7.0%
6.7%
$33.6 $35.0
250.5 276.1
-- --
206.0 112.6
$490.1 $423.6
$0.90 $0.82
$44 $13
441 345
10.0% 3.6%
$441 $345
731 633
0.6x 0.5x
6.0% 2.0%
731 633
113 NA
6.5x NA
39.1% NA
$155 $102
$70 $49
$0 $0
$39 $31
$19 $11
$28 $11
$34 $35
$251 $276
$206 $113
$490 $424
6.7% NA
$56 $83
($34) ($29)
$23 $55
$44 $13
51.5% 437.1%
2003 2002
$441 $345
27.7%
$44 $13
$0 $14
$44 ($1)
100.0% NA
39.1% 0.0%
39.1% 0.0%
$47 $22
10.7% 6.5%
$19 $11
29.3% 40.3%
$39 $31
8.8% 8.9%
($34) ($29)
7.7% 8.3%
$95 $72
61 48
21 23
$135 $97
30.5% 27.9%
Polypore International Inc
Dollar
Period End Date: 4/4/2009 1/3/2009 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008
Update Date: 4/4/2009 1/3/2009 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/7/2009 3/12/2009 11/6/2008 8/11/2008 5/8/2008
Net Sales 108.910 145.610 154.920 164.670 145.330
Revenue 108.910 145.610 154.920 164.670 145.330
Total Revenue 108.910 145.610 154.920 164.670 145.330
Cost of Revenue 65.510 93.320 108.060 103.570 89.870
Gross Profit 43.400 52.300 46.870 61.100 55.460
Other, Net -- -- -- -- --
Operating Income 17.650 (34.600) 20.640 31.350 30.140
Investment Income - Non-Operating 0.490 1.270 0.570 0.550 0.100
Other, Net -- -- -- -- --
Net Income Before Taxes 3.990 (47.450) 6.610 15.810 14.300
Provision for Income Taxes 1.030 (3.090) 1.520 4.640 3.750
Net Income After Taxes 2.960 (44.360) 5.090 11.170 10.550
Net Income Before Extra. Items 2.960 (44.360) 5.090 11.170 10.550
Discontinued Operations 0.000 0.000 0.000 0.000 2.360
Total Extraordinary Items 0.000 0.000 0.000 0.000 2.360
Net Income 2.960 (44.360) 5.090 11.170 12.910
Income Available to Com Excl ExtraOrd 2.960 (44.360) 5.090 11.170 10.550
Income Available to Com Incl ExtraOrd 2.960 (44.360) 5.090 11.170 12.910
Basic EPS Excluding Extraordinary Items 0.070 (1.000) 0.110 0.270 0.260
Basic EPS Including Extraordinary Items 0.070 (1.000) 0.110 0.270 0.320
Dilution Adjustment -- 0.000 -- -- --
Diluted Net Income 2.960 (44.360) 5.090 11.170 12.910
Diluted EPS Excluding ExtraOrd Items 0.070 (1.000) 0.110 0.260 0.260
Diluted EPS Including ExtraOrd Items 0.070 (1.000) 0.110 0.260 0.320
Normalized Income After Taxes 3.370 (5.430) 5.090 11.170 10.550
Normalized Inc. Avail to Com. 3.370 (5.430) 5.090 11.170 10.550
Basic Normalized EPS 0.080 (0.120) 0.110 0.270 0.260
Diluted Normalized EPS 0.080 (0.120) 0.110 0.260 0.260
Stock-Based Compensation, Supplemental -- 0.500 0.280 0.270 0.270
Audit Fees -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- --
of US Dollar
Period End Date: 4/4/2009 1/3/2009 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008
Update Date: 4/4/2009 4/4/2009 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008
Source 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/7/2009 5/7/2009 11/6/2008 8/11/2008 5/8/2008
Cash -- -- -- -- --
Receivables - Other 0.880 6.280 3.580 -- --
Total Inventory 79.660 70.400 64.600 73.620 74.470
Leases - Gross -- -- -- -- --
Goodwill, Net 601.560 601.560 601.850 601.450 590.120
Intangibles, Net 179.180 184.850 191.460 198.520 203.060
Total Assets 1,477.700 1,498.850 1,561.690 1,582.730 1,523.160
Income Taxes Payable -- -- 0.000 0.200 1.380
Long Term Debt 786.420 796.220 810.750 832.680 833.450
Capital Lease Obligations 1.440 1.820 2.200 2.580 2.950
Total Debt 793.130 803.320 818.170 840.510 864.240
Reserves 38.450 40.480 23.780 24.260 24.380
Common Stock 0.440 0.440 0.440 0.440 0.400
Retained Earnings (Accumulated Deficit) (63.710) (66.670) (22.310) (27.400) (38.570)
Other Comprehensive Income (16.320) (20.350) (12.740) (15.760) (13.740)
Other Equity, Total (16.320) (20.350) (12.740) (15.760) (13.740)
Total Equity 400.160 392.860 442.970 434.270 338.670
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue -- -- -- -- --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Period End Date: 4/4/2009 1/3/2009 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008
Update Date: 4/4/2009 1/3/2009 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/7/2009 3/12/2009 11/6/2008 8/11/2008 5/8/2008
Net Income/Starting Line 2.960 (15.190) 29.170 24.090 12.910
Depreciation 8.580 36.460 27.710 18.160 8.580
Amortization 4.320 18.590 13.980 9.280 4.550
Deferred Taxes (1.460) (3.650) (0.130) 1.130 1.100
Accounting Change -- 0.000 -- -- --
Unusual Items 0.680 57.840 (2.830) (3.270) (3.650)
Purchased R&D -- -- -- -- --
Non-Cash Items 1.010 59.830 (1.960) (2.870) (3.340)
Accounts Receivable 12.870 20.070 5.810 0.660 2.860
Inventories (11.490) (5.360) 2.730 (3.270) (2.630)
Prepaid Expenses 1.230 (0.560) (3.170) (0.810) 0.160
Payable/Accrued (7.350) (18.560) 3.430 (2.660) 5.550
Taxes Payable -- (0.890) 0.470 (0.070) 1.100
Other Operating Cash Flow 4.130 3.940 2.060 (0.840) 0.540
Changes in Working Capital (0.600) (1.360) 11.320 (6.990) 7.570
Sale of Business 0.000 4.000 4.000 4.000 4.000
Other Financing Cash Flow -- 84.850 84.950 0.000 0.000
Financing Cash Flow Items -- 84.850 84.950 0.000 0.000
Total Cash Dividends Paid -- -- -- -- --
Sale/Issuance of Common -- -- -- 84.950 --
Repurchase/Retirement of Common 0 0.000 0.000 0.000 0.000
Common Stock, Net -- 0.000 0.000 84.950 0.000
Options Exercised -- 1.540 1.520 1.200 --
Issuance (Retirement) of Stock, Net -- 1.540 1.520 86.150 0.000
Short Term Debt Reduction -- (46.000) (46.000) (46.000) --
Short Term Debt, Net 0.000 0.000 0.000 0.000 17.000
Long Term Debt Issued -- 0.000 0.000 -- --
Issuance (Retirement) of Debt, Net (1.290) (20.670) (18.570) (17.200) 5.900
Cash from Financing Activities (1.290) 65.720 67.900 68.950 5.900
Foreign Exchange Effects 2.150 (2.510) (0.790) 0.490 0.970
Net Change in Cash 13.050 28.090 25.120 1.140 (31.780)
Cash Taxes Paid -- 12.590 -- -- --
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1

ROE (7.4%) (5.2%) 12.8% 29.2% 11.9%
ROA (1.7%) (1.2%) 2.9% 1.5% 0.6%
ROIC 3.0% 3.9% 4.3% 6.3% 6.2%
Short-term Debt $5.3 $5.3 $5.2 $5.3 $27.8

Long-Term Debt 787.9 798.0 813.0 835.3 836.4
Common Stock Equity 400.2 392.9 443.0 434.3 338.7
LTM EBITDA $95.5
DuPont ROE Analysis
Net Income ($25) ($18) $41 $21 $9

Revenue 574 611 610 585 551
Profit Margin (4.4%) (2.9%) 6.7% 3.6% 1.6%
Revenue $574 $611 $610 $585 $551

Total Assets 1,478 1,499 1,562 1,583 1,523
Return on Assets (1.7%) (1.2%) 2.6% 1.3% 0.6%
Total Assets 1,478 1,499 1,562 1,583 1,523

Leverage 4.4x 4.5x 4.9x 21.8x 20.3x
Return on Equity (7.4%) (5.2%) 12.8% 29.2% 11.9%
Gross Profit $204 $216 $219 $218 $204

SG&A $108 $108 $105 $102 $95
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $55 $55 $54 $52 $50
Taxes $4 $7 $11 ($8) ($11)
NOPAT $37 $46 $49 $72 $70
ST debt $5 $5 $5 $5 $28
LT debt $788 $798 $813 $835 $836
Equity $400 $393 $443 $434 $339
ROIC 3.0% 3.9% 4.3% 6.3% 6.2%
OCF $78 $95 $87 $80 $78

Capex ($38) ($48) ($54) ($48) ($39)
FCF $40 $47 $34 $32 $38
Net Income ($25) ($18) $41 $21 $9
FCF Conversion (FCF/NI) (158.3%) (266.0%) 82.4% 150.5% 430.0%

2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/29/2007 9/29/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/30/2006 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks
Restated Restated Restated Restated Update Update Update Update Update
1/3/2009 9/27/2008 6/28/2008 3/29/2008 12/30/2006 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
3/12/2009 11/6/2008 8/11/2008 5/8/2008 3/14/2007 11/14/2006 8/15/2006 5/16/2006 3/31/2006
144.640 129.930 131.060 129.040 124.910 116.380 123.090 115.290 101.630
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
144.640 129.930 131.060 129.040 124.910 116.380 123.090 115.290 101.630
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
144.640 129.930 131.060 129.040 124.910 116.380 123.090 115.290 101.630
89.410 84.090 83.290 80.890 83.000 78.300 78.460 74.980 62.240
-- -- -- -- -- -- -- -- --
89.410 84.090 83.290 80.890 83.000 78.300 78.460 74.980 62.240
55.230 45.840 47.780 48.150 41.910 38.090 44.630 40.310 39.390
23.930 23.060 23.100 23.540 23.410 19.970 22.020 22.500 20.080
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
23.930 23.060 23.100 23.540 23.410 19.970 22.020 22.500 20.080
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- 0.000 -- -- -- 0.000
(1.240) 0.220 0.080 0.050 (0.630) 36.330 0.550 0.770 1.840
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.020 37.210 -- -- -- 0.000 -- -- --
(1.230) 37.430 0.080 0.050 (0.630) 36.330 0.550 0.770 1.840
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- 0.000 0.000 -- -- 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- 0.000 0.000 -- -- 0.000
112.120 144.580 106.470 104.480 105.780 134.600 101.030 98.250 84.160
32.520 (14.650) 24.590 24.560 19.130 (18.220) 22.060 17.040 17.470
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.860) (0.390) (0.510) 0.130 (0.940) (0.280) (1.280) (0.700) 0.890
(0.860) (0.390) (0.510) 0.130 (0.940) (0.280) (1.280) (0.700) 0.890
(16.810) (16.710) (23.830) (23.640) (23.650) (22.880) (23.660) (19.510) (20.810)
(17.670) (17.100) (24.340) (23.510) (24.590) (23.160) (24.940) (20.210) (19.920)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
14.850 (31.760) 0.260 1.050 (5.460) (41.380) (2.880) (3.160) (2.450)
0.810 (17.130) 1.320 (1.050) (2.710) (17.260) (1.510) (1.600) (2.090)
14.040 (14.620) (1.060) 2.090 (2.750) (24.120) (1.370) (1.560) (0.360)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
14.040 (14.620) (1.060) 2.090 (2.750) (24.120) (1.370) (1.560) (0.360)
-- -- -- -- 0.000 0.000 0.000 0.230 --
0.070 0.000 0.010 0.020 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.070 0.000 0.010 0.020 0.000 0.000 0.000 0.230 --
14.110 (14.620) (1.050) 2.110 (2.750) (24.120) (1.370) (1.330) (0.360)
-- -- -- -- 0.000 0.000 -- -- 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- 0.000 0.000 -- -- 0.000
14.040 (14.620) (1.060) 2.090 (2.750) (24.120) (1.370) (1.560) (0.360)
14.110 (14.620) (1.050) 2.110 (2.750) (24.120) (1.370) (1.330) (0.360)
40.320 40.310 25.800 25.340 25.350 25.350 25.280 25.270 25.270
0.350 (0.360) (0.040) 0.080 (0.110) (0.950) (0.050) (0.060) (0.010)
0.350 (0.360) (0.040) 0.080 (0.110) (0.950) (0.050) (0.050) (0.010)
-- 0.000 0.000 -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
14.110 (14.620) (1.050) 2.110 (2.750) (24.120) (1.370) (1.330) (0.360)
40.320 40.310 25.800 25.470 25.350 25.350 25.280 25.270 25.270
0.350 (0.360) (0.040) 0.080 (0.110) (0.950) (0.050) (0.060) (0.010)
0.350 (0.360) (0.040) 0.080 (0.110) (0.950) (0.050) (0.050) (0.010)
0.000 -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(1.230) 37.430 0.080 0.050 (0.630) 36.330 0.550 0.770 1.840
13.630 5.680 0.340 1.100 (6.090) (5.050) (2.330) (2.390) (0.610)
(0.070) 13.100 0.030 0.020 (0.220) 12.720 0.190 0.270 0.640
0.750 (4.030) 1.350 (1.030) (2.930) (4.550) (1.310) (1.330) (1.450)
12.880 9.710 (1.010) 2.130 (3.160) (0.500) (1.020) (1.060) 0.840
12.880 9.710 (1.010) 2.130 (3.160) (0.500) (1.020) (1.060) 0.840
0.320 0.240 (0.040) 0.080 (0.120) (0.020) (0.040) (0.040) 0.030
0.320 0.240 (0.040) 0.080 (0.120) (0.020) (0.040) (0.040) 0.030
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.200 0.160 0.150 0.150 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
8.230 7.600 7.900 7.660 11.820 10.370 10.160 10.160 7.450
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
4.100 4.500 4.470 4.450 4.440 4.440 4.420 4.400 4.400
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- 0.000 -- -- -- 0.000
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/29/2007 9/29/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/30/2006 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
Update Update Update Update Reclassified Update Update Update Update
12/29/2007 9/29/2007 6/30/2007 3/31/2007 6/30/2007 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
3/14/2008 11/7/2007 8/13/2007 5/10/2007 8/13/2007 11/14/2006 8/15/2006 5/16/2006 3/31/2006
-- -- -- -- -- -- -- -- --
54.930 60.700 70.080 69.220 54.710 63.800 40.480 40.150 28.060
-- -- -- -- -- -- -- -- --
54.930 60.700 70.080 69.220 54.710 63.800 40.480 40.150 28.060
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
115.620 109.020 103.300 104.060 102.110 98.130 103.200 97.690 88.350
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 2.010 3.550 2.350 0.000 -- -- -- 0.000
115.620 111.030 106.850 106.410 102.110 98.130 103.200 97.690 88.350
29.240 29.610 31.890 32.460 35.350 35.190 36.120 32.260 31.880
11.540 10.680 11.770 11.160 10.680 10.910 9.260 9.590 7.170
23.550 22.600 21.700 22.530 21.710 20.330 21.770 21.950 21.490
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
64.330 62.890 65.360 66.140 67.740 66.430 67.140 63.800 60.540
12.670 12.400 12.080 10.840 13.390 10.260 9.540 10.650 8.630
-- -- -- -- -- -- -- -- --
1.810 -- -- -- -- -- -- -- 0.410
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- 0.000 -- -- -- --
1.810 -- -- -- 0.000 -- -- -- 0.410
249.360 247.020 254.370 252.610 237.950 238.620 220.370 212.290 185.980
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
401.280 384.050 373.410 371.380 363.530 357.240 380.870 372.830 370.870
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
568.780 568.880 568.810 568.510 567.590 567.590 567.590 567.590 567.590
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
187.860 191.830 194.790 199.760 204.650 208.950 214.190 218.210 222.670
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
15.640 16.170 15.830 16.810 15.240 16.770 17.720 16.050 16.370
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
6.120 1.160 1.090 1.390 0.920 2.170 1.170 1.400 1.110
6.120 1.160 1.090 1.390 0.920 2.170 1.170 1.400 1.110
1,429.040 1,409.120 1,408.310 1,410.450 1,389.860 1,391.320 1,401.900 1,388.370 1,364.580
33.800 26.720 22.580 24.900 25.490 23.980 26.560 23.100 23.210
-- -- -- -- -- -- -- -- --
50.760 63.610 54.330 59.050 55.880 65.850 39.980 48.960 32.800
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
5.980 5.950 5.950 5.180 5.320 6.130 4.400 3.420 2.550
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.420 0.000 0.000 0.000 3.690 6.290 5.060 6.100 4.280
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 -- -- -- -- -- -- -- --
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

12/29/2007 9/29/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/30/2006 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
52 Weeks 39 Weeks 26 Weeks 13 Weeks 52 Weeks 39 Weeks 26 Weeks 13 Weeks 52 Weeks
12/29/2007 9/29/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/30/2006 9/30/2006 7/1/2006 4/1/2006 12/31/2005
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
3/14/2008 11/7/2007 8/13/2007 5/10/2007 3/14/2007 11/14/2006 8/15/2006 5/16/2006 3/31/2006
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31.340 23.120 15.560 7.660 42.510 30.690 20.320 10.160 36.400
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17.510 13.410 8.920 4.450 17.700 13.260 8.820 4.400 17.700
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
(29.800) (16.280) (9.980) (2.660) (23.970) (15.860) (11.130) (3.990) (13.020)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
(296.280) (294.850) (1.770) (1.290) (3.430) (1.120) (0.700) (0.300) (50.390)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

0.6% (23.0%) (27.5%) (28.1%) (31.9%) (27.9%) (5.6%)
0.0% (1.2%) (1.8%) (1.9%) (2.2%) (2.0%) (0.4%)
6.3% 5.2% 4.4% 4.4% 3.6% 4.0% 2.6%
$6.0 $6.0 $6.0 $5.2 $5.3 $6.1 $4.4 $3.4 $2.6

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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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$1,158.2 $1,134.0 $1,138.4 $1,132.3 $1,118.6 $1,107.1 $1,125.0 $1,107.7 $1,096.2
$0.46 $0.45 $0.44 $0.44 $0.43 $0.41 $0.40 $0.39 $0.39
$0 ($16) ($26) ($26) ($30) ($27) ($6) ($6) ($3)

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0.1% (3.2%) (5.2%) (5.3%) (6.2%) (6.0%) (1.3%) (1.4%) (0.7%)
$535 $515 $501 $493 $480 $456 $446 $435 $433

1,429 1,409 1,408 1,410 1,390 1,391 1,402 1,388 1,365
0.4x 0.4x 0.4x 0.3x 0.3x 0.3x 0.3x 0.3x 0.3x
0.0% (1.2%) (1.8%) (1.9%) (2.1%) (2.0%) (0.4%) (0.4%) (0.2%)
1,429 1,409 1,408 1,410 1,390 1,391 1,402 1,388 1,365

70 71 94 93 93 98 100 NA NA
20.5x 19.8x 15.0x 15.1x 14.9x 14.2x 14.0x NA NA
0.6% (23.0%) (27.5%) (28.1%) (31.9%) (27.9%) (5.6%) NA NA
$197 $184 $176 $173 $165 $162 $156 $152 $150

$94 $93 $90 $89 $88 $85 $83 $80 $76
$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0
$49 $53 $56 $58 $60 $56 $55 $54 $54
($16) ($20) ($20) ($23) ($23) ($22) ($12) ($10) ($9)
$71 $57 $50 $49 $40 $45 $30 $28 $29
$6 $6 $6 $5 $5 $6 $4 $3 $3
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$335 $318 $72 $75 $70 $71 $94 $93 $93
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$69 $62 $60 $57 $50 $54 $50 $51 $64

($30) ($24) ($23) ($23) ($24) ($19) ($18) ($14) ($13)
$40 $37 $37 $34 $26 $35 $33 $37 $51
$0 ($16) ($26) ($26) ($30) ($27) ($6) ($6) ($3)
8780.0% (228.6%) (142.9%) (130.9%) (87.2%) (129.2%) (587.7%) (608.1%) (1734.6%)

2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
10/1/2005 7/2/2005 4/2/2005 1/1/2005 10/2/2004 7/3/2004
13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks 13 Weeks
10/1/2005 7/2/2005 4/1/2006 1/1/2005 10/1/2005 7/2/2005
10-Q 10-Q 10-Q PROSPECTUS 10-Q 10-Q
11/9/2005 8/16/2005 5/16/2006 8/16/2005 11/9/2005 8/16/2005
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
105.760 112.610 112.500 104.860 117.500 127.880
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
105.760 112.610 112.500 104.860 117.500 127.880
74.320 72.110 73.610 75.940 91.830 82.060
-- -- -- -- -- --
74.320 72.110 73.610 75.940 91.830 82.060
31.450 40.510 38.890 28.930 25.660 45.830
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
18.450 18.570 18.440 19.850 19.190 18.550
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
0.000 0.000 -- (0.030) 0.000 5.280
1.450 5.400 0.000 0.320 13.580 0.000
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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2005 Q3 2005 Q2
10/1/2005 7/2/2005
Update Update
10/1/2005 7/2/2005
10-Q 10-Q
11/9/2005 8/16/2005
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29.910 31.810
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25.270 25.270
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2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

10/1/2005 7/2/2005 4/2/2005 1/1/2005 10/2/2004 7/3/2004
39 Weeks 26 Weeks 13 Weeks 52 Weeks 39 Weeks 26 Weeks
10/1/2005 7/2/2005 4/1/2006 1/1/2005 10/1/2005 7/2/2005
10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
11/9/2005 8/16/2005 5/16/2006 8/16/2005 11/9/2005 8/16/2005
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13.310 8.900 4.470 12.590 8.100 3.720
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
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NA NA
NA NA
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IDEX Corp
Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2006
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/2/2009 2/29/2008 3/1/2007 3/1/2007 3/1/2007
Net Sales 1,489.470 1,358.630 1,154.940 1,011.250 901.070
Revenue 1,489.470 1,358.630 1,154.940 1,011.250 901.070
Total Revenue 1,489.470 1,358.630 1,154.940 1,011.250 901.070
Cost of Revenue 885.560 790.180 677.530 597.290 537.680
Gross Profit 603.910 568.450 477.410 413.970 363.390
Restructuring Charge 18.000 0.000 0.000 -- --
Impairment-Assets Held for Use 30.090 0.000 0.000 -- --
Unusual Expense (Income) 48.090 0.000 0.000 -- --
Other, Net -- -- -- -- --
Total Operating Expense 1,277.040 1,103.550 937.730 830.220 751.770
Other Non-Operating Income (Expense) 5.120 3.430 1.040 0.560 (0.690)
Other, Net 5.120 3.430 1.040 0.560 (0.690)
Discontinued Operations 0.000 (0.720) 12.950 1.230 0.070
Total Extraordinary Items 0.000 (0.720) 12.950 1.230 0.070
Net Income 131.360 155.150 146.670 109.800 86.410
Total Special Items 48.090 0.000 0.000 -- --
Effect of Special Items on Income Taxes 16.300 0.000 0.000 -- --
Audit Fees 3.560 2.720 2.420 2.220 --
Tax Fees 0.320 0.440 0.400 0.490 --
All Other Fees 0.000 0.000 0.010 0.030 --
Reported Gross Profit 603.910 568.450 -- -- --
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Type: Update Update Update Reclassified Update
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/2/2009 2/29/2008 3/1/2007 3/1/2007 2/28/2005
Cash -- -- -- -- --
Total Inventory 214.160 177.440 160.690 123.280 126.980
Restricted Cash - Current 0.000 140.010 0.000 -- --
Buildings - Gross 119.550 113.780 109.410 91.170 95.980
Leases - Gross -- -- -- -- --
Goodwill - Gross -- -- -- -- 798.920
Accumulated Goodwill Amortization -- -- -- -- (85.300)
Goodwill, Net 1,167.060 977.020 912.600 691.400 713.620
Intangibles, Net 303.230 191.770 171.360 28.620 29.550
Total Assets 2,176.320 1,989.590 1,670.820 1,244.180 1,186.290
Dividends Payable 9.520 9.790 8.060 6.320 6.110
Customer Advances 2.600 1.980 -- -- --
Income Taxes Payable 7.660 7.300 10.900 7.230 --
Deferred Income Tax - Current Liability 1.470 3.160 1.360 1.140 --
Other Current Liabilities -- 0.000 0.370 4.790 --
Long Term Debt 548.140 448.900 353.770 156.900 225.320
Total Debt 554.000 454.730 361.980 160.040 225.320
Reserves -- -- -- -- --
Total Liabilities 1,008.760 826.870 691.550 421.170 472.690
Common Stock 0.830 0.820 0.540 0.530 0.510
Retained Earnings (Accumulated Deficit) 845.400 753.520 638.580 524.040 439.140
Unrealized Gain (Loss) (6.640) 0.000 -- -- --
Minimum Pension Liability Adjustment (33.650) (20.380) (26.310) (5.880) (4.640)
Other Comprehensive Income -- -- 0.000 (8.900) (4.590)
Total Equity 1,167.560 1,162.720 979.270 823.010 713.610
Accumulated Goodwill Amortization Suppl. -- -- -- -- 85.300
Deferred Revenue - Current 2.600 1.980 -- -- --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2006
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/2/2009 2/29/2008 3/1/2007 3/1/2007 3/1/2007
Depreciation 30.990 28.320 25.830 25.550 26.940
Amortization 17.610 9.720 4.130 0.710 0.620
Deferred Taxes (8.200) 2.450 1.310 4.320 10.780
Discontinued Operations 0.000 (0.150) (0.400) 0.750 2.460
Unusual Items 30.090 (0.370) (14.090) 0.000 0.000
Purchased R&D -- -- -- -- --
Non-Cash Items 42.260 7.120 (9.120) 4.270 5.350
Inventories (9.660) (3.500) (7.200) (3.340) (9.170)
Other Assets & Liabilities, Net 5.890 1.750 (2.290) 0.150 0.140
Changes in Working Capital 10.110 (5.510) (8.800) 0.250 12.970
Other Investing Cash Flow 140.010 (138.180) 29.110 (0.460) 0.320
Other Financing Cash Flow 1.150 5.350 4.430 (1.890) (1.150)
Financing Cash Flow Items 1.150 5.350 4.430 (1.890) (1.150)
Sale/Issuance of Common 0 0 0 0 0
Repurchase/Retirement of Common (50.000) 0.000 0.000 -- --
Common Stock, Net (50.000) 0.000 0.000 -- --
Issuance (Retirement) of Stock, Net (39.580) 14.000 17.210 37.500 22.850
Short Term Debt Reduction -- -- -- -- (124.950)
Short Term Debt, Net 180.670 209.130 285.000 0.000 46.030
Long Term Debt Issued 483.040 46.950 245.690 10.000 --
Long Term Debt Reduction (563.210) (166.420) (337.170) (71.780) --
Issuance (Retirement) of Debt, Net 100.500 89.660 193.520 (61.780) 47.700
Cash from Financing Activities 22.680 71.740 184.770 (50.850) 47.980
Foreign Exchange Effects (7.560) 4.440 4.040 0.080 (0.820)
Cash Taxes Paid 72.070 78.050 61.900 35.920 23.620
2008 2007 2006 2005 2004

ROE 11.3% 15.9% 16.2% 15.2% 14.6%
ROA 6.6% 9.3% 10.7% 9.2% 9.0%
ROIC 8.9% 10.3% 12.1% 10.2% 9.7%
Short-term Debt $5.9 $5.8 $8.2 $3.1 $0.0

Long-Term Debt 548.1 448.9 353.8 156.9 225.3
Common Stock Equity 1,167.6 1,162.7 979.3 823.0 713.6
Invested Capital $1,721.6 $1,617.5 $1,341.3 $983.1 $938.9
DuPont ROE Analysis
Net Income $131 $156 $134 $109 $86

Revenue 1,489 1,359 1,155 1,011 901
Profit Margin 8.8% 11.5% 11.6% 10.7% 9.6%
Revenue $1,489 $1,359 $1,155 $1,011 $901

Total Assets 2,176 1,990 1,671 1,244 1,186
Return on Assets 6.0% 7.8% 8.0% 8.7% 7.3%
Total Assets 2,176 1,990 1,671 1,244 1,186

Beginning Common Equity 1,163 979 823 714 592
Leverage 1.9x 2.0x 2.0x 1.7x 2.0x
Return on Equity 11.3% 15.9% 16.2% 15.2% 14.6%

Gross Profit $604 $568 $477 $414 $363

SG&A $343 $313 $260 $233 $214
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $49 $38 $30 $26 $28
Taxes $67 $79 $68 $59 $48
NOPAT $145 $138 $119 $96 $74
ST debt $6 $6 $8 $3 $0
LT debt $548 $449 $354 $157 $225
Equity $1,168 $1,163 $979 $823 $714
Invested Capital $1,722 $1,617 $1,341 $983 $939
ROIC 8.9% 10.3% 12.1% 10.2% 9.7%

OCF $224 $197 $160 $145 $143

Capex ($28) ($25) ($21) ($23) ($21)
FCF $196 $173 $139 $122 $122
Net Income $131 $156 $134 $109 $86

Average
Growth Rate 9.6% 13.8% 13.3% 8.9%
Tax Rate 33.9% 33.8% 34.4% 35.7%
Dep % of Revs. 3.3% 2.9% 2.9% 3.8%

Beta 0.32
2008 2007 2006 2005 2004
Revenue $1,489 $1,359 $1,155 $1,011 $901
growth 9.6% 17.6% 14.2% 12.2% 12.9%
Net Income $131 $156 $134 $109 $86

Dividends $39 $37 $30 $25 $21
Retention Rate 70.0% 76.1% 77.3% 77.3% 75.2%
ROE 11.3% 15.9% 16.2% 15.2% 14.6%
Growth (b*ROE) 7.9% 12.1% 12.6% 11.8% 11.0%

% of Revenues 14.2% 16.0% 16.2% 15.3% 13.5%
Taxes $67 $79 $68 $59 $48

% of Pre-tax income 33.9% 33.7% 33.8% 35.1% 35.5%
Depreciation $49 $38 $30 $26 $28

% of Revenues 3.3% 2.8% 2.6% 2.6% 3.1%
Capex ($28) ($25) ($21) ($23) ($21)

% of Revenues 1.9% 1.8% 1.8% 2.2% 2.3%

Inventories 214 177 161 123 127
Payables 87 84 75 67 71
Working Capital $327 $280 $248 $183 $172
% of Revenues 22.0% 20.6% 21.5% 18.1% 19.1%
2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995 12/31/1994
Update Update Update Update Update Update Update Restated Restated Restated
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1997 12/31/1997 12/31/1997
10-K 10-K 10-K405 10-K405 10-K 10-K405 10-K405 10-K405 10-K405 --
3/5/2004 2/28/2003 3/5/2002 1/31/2001 2/4/2000 2/5/1999 2/6/1998 2/6/1998 2/6/1998 --
797.920 742.010 726.950 704.280 655.040 640.130 552.160 474.700 395.480 319.230
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
797.920 742.010 726.950 704.280 655.040 640.130 552.160 474.700 395.480 319.230
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
797.920 742.010 726.950 704.280 655.040 640.130 552.160 474.700 395.480 319.230
488.600 460.580 463.230 426.320 398.560 387.290 329.810 287.630 237.800 192.280
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
488.600 460.580 463.230 426.320 398.560 387.290 329.810 287.630 237.800 192.280
309.320 281.440 263.720 277.950 256.480 252.850 222.360 187.070 157.680 126.950
199.460 181.270 164.890 149.640 140.500 132.630 110.590 93.220 78.710 66.740
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
199.460 181.270 164.890 149.640 140.500 132.630 110.590 93.220 78.710 66.740
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 14.170 11.800 11.310 10.680 8.170 6.240 4.200 3.030
0.000 0.000 14.170 11.800 11.310 10.680 8.170 6.240 4.200 3.030
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 (0.200) 11.230 0.000 0.000 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 (0.200) 11.230 0.000 0.000 -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
688.060 641.640 653.510 587.760 550.360 530.590 448.570 387.080 320.710 262.050
109.860 100.370 73.440 116.520 104.680 109.540 103.600 87.620 74.770 57.180
(14.090) (16.350) (20.740) (16.520) (18.020) (22.360) (18.400) (17.480) (14.300) (11.940)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(14.090) (16.350) (20.740) (16.520) (18.020) (22.360) (18.400) (17.480) (14.300) (11.940)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(14.090) (16.350) (20.740) (16.520) (18.020) (22.360) (18.400) (17.480) (14.300) (11.940)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.900 (0.120) 0.730 1.030 0.570 0.480 (0.690) (0.700) 0.520 0.280
0.900 (0.120) 0.730 1.030 0.570 0.480 (0.690) (0.700) 0.520 0.280
96.670 83.900 53.430 101.030 87.230 87.660 84.500 69.440 60.990 45.530
34.320 29.780 20.720 37.580 32.800 33.270 31.030 25.020 21.850 16.180
62.350 54.110 32.710 63.450 54.430 54.400 53.480 44.420 39.150 29.340
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
62.350 54.110 32.710 63.450 54.430 54.400 53.480 44.420 39.150 29.340
-- -- -- -- -- -- -- -- -- 0.000
-- -- -- 0.000 0.000 10.180 5.150 5.770 6.180 4.270
-- -- -- 0.000 0.000 (2.510) 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- 0.000 0.000 7.670 5.150 5.770 6.180 4.270
62.350 54.110 32.710 63.450 54.430 62.060 58.630 50.200 45.330 33.610
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
62.350 54.110 32.710 63.450 54.430 54.400 53.480 44.420 39.150 29.340
62.350 54.110 32.710 63.450 54.430 62.060 58.630 50.200 45.330 33.610
73.190 71.260 68.000 66.880 66.470 66.000 65.660 64.840 64.490 64.350
0.850 0.760 0.480 0.950 0.820 0.820 0.810 0.690 0.610 0.460
0.850 0.760 0.480 0.950 0.820 0.940 0.890 0.770 0.700 0.520
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
62.350 54.110 32.710 63.450 54.430 62.060 58.630 50.200 45.330 33.610
74.960 73.090 69.860 68.920 67.690 67.620 67.500 67.000 66.620 65.990
0.830 0.740 0.470 0.920 0.800 0.800 0.790 0.660 0.590 0.440
0.830 0.740 0.470 0.920 0.800 0.920 0.870 0.750 0.680 0.510
0.250 0.250 0.250 0.250 0.250 0.240 0.220 0.200 0.170 0.040
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
18.360 17.970 17.130 16.860 16.570 16.000 14.460 12.690 11.090 --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 (0.200) 25.390 11.800 11.310 10.680 8.170 6.240 4.200 3.030
96.670 83.690 78.820 112.820 98.540 98.340 92.680 75.690 65.190 48.550
0.000 (0.070) 4.350 2.640 2.260 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
34.320 29.710 25.070 40.230 35.060 33.270 31.030 25.020 21.850 16.180
62.350 53.980 53.750 72.600 63.480 65.070 61.650 50.670 43.340 32.370
62.350 53.980 53.750 72.600 63.480 65.070 61.650 50.670 43.340 32.370
0.850 0.760 0.790 1.090 0.950 0.990 0.940 0.780 0.670 0.500
0.830 0.740 0.770 1.050 0.940 0.960 0.910 0.760 0.650 0.490
4.790 4.430 3.810 3.450 2.750 2.460 1.560 0.890 0.300 --
57.560 49.680 28.900 59.990 51.680 59.600 57.060 49.310 45.020 --
0.790 0.700 0.430 0.900 0.780 0.900 0.870 0.760 0.700 --
0.770 0.680 0.410 0.870 0.760 0.880 0.840 0.740 0.680 --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
14.090 16.350 20.740 16.520 18.020 22.360 18.400 17.480 14.300 11.940
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
27.150 27.100 26.350 21.870 21.620 20.750 14.350 12.530 9.240 9.670
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 14.170 11.800 11.310 10.680 8.170 6.240 4.200 3.030
0.430 0.520 1.520 1.540 1.530 1.510 1.770 1.900 1.220 4.640
9.240 9.510 8.500 8.500 9.000 8.700 6.700 5.000 4.000 --
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2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994
12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995 12/31/1994
Reclassified Update Update Reclassified Update Update Reclassified Restated Update Update
12/31/2004 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2001 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1995 12/31/1994
10-K 10-K 10-K405 10-K405 10-K 10-K405 10-K405 10-K405 10-K405 --
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8.550 6.950 4.970 8.420 2.900 2.720 11.770 4.730 5.940 6.290
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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10.740 11.500 12.420 10.320 9.870 13.680 19.500 17.610 4.730 4.660
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4.620 4.550 4.300 4.240 4.150 4.130 3.950 3.470 3.060 2.670
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176.550 241.050 291.820 153.810 268.590 283.410 258.420 271.710 206.180 168.170
176.550 241.050 291.820 241.890 268.590 283.410 258.420 271.710 206.180 168.170
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31.350 24.230 23.530 18.730 15.820 14.860 7.250 -- -- --
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74.220 73.070 69.150 68.080 66.680 66.300 65.810 65.080 64.560 64.390
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12/31/2003 12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995 12/31/1994
Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified Update Reclassified Reclassified Restated Restated Update
12/31/2005 12/31/2003 12/31/2003 12/31/2002 12/31/1999 12/31/1999 12/31/1999 12/31/1997 12/31/1997 12/31/1994
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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53.530 52.270 35.470 32.260 29.960
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
84.770 78.010 27.810 19.980 20.820
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
5.200 6.300 5.400 6.420 7.700
5.200 6.300 5.400 6.420 7.700
258.970 253.300 143.140 134.360 133.690
21.410 19.660 14.170 15.870 14.830
-- -- -- -- --
21.240 20.380 17.560 14.880 14.060
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
0 0 0 0 0
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
42.640 40.040 31.730 30.740 28.890
117.460 139.830 65.790 103.860 124.940
-- -- -- -- --
117.460 139.830 65.790 103.860 124.940
117.460 139.830 65.790 103.860 124.940
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
15.180 14.700 8.510 4.040 3.140
-- -- -- -- --
15.180 14.700 8.510 4.040 3.140
175.280 194.570 106.030 138.640 156.970
-- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
0.190 0.130 0.130 0.110 0.110
-- -- -- -- --
0.190 0.130 0.130 0.110 0.110
84.650 84.240 76.490 51.710 51.710
2.550 (22.780) (39.480) (56.610) (74.460)
0.000 0.000 (0.090) (0.090) 0.000
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
(3.710) (2.860) 0.070 0.600 (0.640)
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
(3.710) (2.860) 0.070 0.600 (0.640)
83.690 58.730 37.110 (4.290) (23.280)
258.970 253.300 143.140 134.360 133.690
64.300 63.790 63.470 54.680 54.710
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
64.300 63.790 63.470 54.680 54.710
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
1,828.000 1,864.000 1,418.000 1,367.000 1,391.000
-- -- -- -- --
4,300.000 4,200.000 3,900.000 3,700.000 3,600.000
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
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-- -- -- -- --
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-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
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1993 1992 1991 1990 1989

12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1993 12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
25.330 16.710 17.130 17.850 18.080
8.460 7.350 5.480 4.730 4.230
8.460 7.350 5.480 4.730 4.230
2.800 2.350 1.270 0.840 0.970
-- -- -- -- --
2.800 2.350 1.270 0.840 0.970
4.710 0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 (1.520) 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 4.960 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
0.640 0.880 0.890 1.000 1.010
0.640 4.320 0.890 1.000 1.010
(1.690) (1.070) 3.010 (4.110) 2.400
4.600 (3.250) 3.570 1.060 (2.240)
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
(0.150) 2.100 (3.480) 1.040 0.170
(0.670) (1.330) 1.300 0.820 0.620
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
0.250 0.700 1.730 2.040 (0.470)
2.330 (2.850) 6.120 0.850 0.470
44.270 27.870 30.890 25.280 24.760
(7.820) (8.230) (3.580) (6.810) (5.390)
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
(7.820) (8.230) (3.580) (6.810) (5.390)
(12.310) (84.370) (13.390) 0.000 (3.400)
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
(12.310) (84.370) (13.390) 0.000 (3.400)
(20.130) (92.600) (16.970) (6.810) (8.790)
(0.500) (2.630) (0.580) (0.080) (0.370)
(0.500) (2.630) (0.580) (0.080) (0.370)
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 24.800 0.000 50.570
-- -- -- -- --
0.000 0.000 24.800 0.000 50.570
-- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 (45.960)
0.000 0.000 0.000 0.000 (45.960)
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
0.000 0.000 24.800 0.000 4.610
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
(22.500) 125.500 (37.500) (21.000) (18.000)
-- -- -- -- --
0.000 (57.250) 0.000 0.000 0.000
(22.500) 68.250 (37.500) (21.000) (18.000)
(23.000) 65.620 (13.280) (21.080) (13.760)
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
1.140 0.880 0.640 (2.620) 2.220
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
9.990 12.210 12.420 14.640 17.180
7.780 10.490 8.450 4.740 0.000
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
-- -- -- -- --
1993 1992 1991 1990 1989

38.2% 50.1% (337.3%) (63.3%)
8.9% 13.0% 10.8% 11.0%
10.8% 19.0% 18.1% 20.6%
$0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0

117.5 139.8 65.8 103.9 124.9
-- -- -- -- --
83.7 58.7 37.1 (4.3) (23.3)
$201.2 $198.6 $102.9 $99.6 $101.7
$1.19 $1.09 $1.62 $1.61 $1.46
$22 $19 $14 $15 $8

240 216 167 161 149
9.4% 8.6% 8.7% 9.2% 5.7%
$240 $216 $167 $161 $149

259 253 143 134 134
0.9x 0.9x 1.2x 1.2x 1.1x
8.7% 7.3% 10.1% 11.0% 6.3%
259 253 143 134 134

59 37 (4) (23) NA
4.4x 6.8x (33.4x) (5.8x) NA
38.2% 50.1% (337.3%) (63.3%) NA
$97 $88 $68 $66 $61

$53 $49 $34 $30 $27
$0 $0 $0 $0 $0
$11 $10 $7 $6 $5
$11 $10 $9 $9 $8
$22 $20 $18 $21 $20
$0 $0 $0 $0 $0
$117 $140 $66 $104 $125
$84 $59 $37 ($4) ($23)
$201 $199 $103 $100 $102
10.8% 19.0% 18.1% 20.6% NA
$44 $28 $31 $25 $25

($8) ($8) ($4) ($7) ($5)
$36 $20 $27 $18 $19
$22 $19 $14 $15 $8
162.4% 105.6% 188.7% 125.4% 228.4%

1993 1992 1991 1990 1989
$240 $216 $167 $161 $149
11.1% 29.4% 3.8% 7.9%
$22 $19 $14 $15 $8

$0 $0 $0 $0 $0
$22 $19 $14 $15 $8
100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
38.2% 50.1% (337.3%) (63.3%) 0.0%
38.2% 50.1% (337.3%) (63.3%) 0.0%
$33 $29 $27 $30 $28

13.6% 13.6% 16.2% 18.8% 18.8%
$11 $10 $9 $9 $8
33.3% 34.4% 38.3% 38.5% 40.5%
$11 $10 $7 $6 $5
4.7% 4.5% 4.0% 3.5% 3.5%
($8) ($8) ($4) ($7) ($5)

3.3% 3.8% 2.1% 4.2% 3.6%
$43 $39 $30 $31 $27

61 64 42 43 44
21 20 14 16 15
$83 $83 $58 $58 $56
34.6% 38.7% 34.9% 36.3%
IDEX Corp
Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Type: Update Update Update Update Restated
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/8/2009 3/2/2009 11/10/2008 8/7/2008 5/8/2009
Net Sales 326.610 355.310 365.190 397.310 371.660
Revenue 326.610 355.310 365.190 397.310 371.660
Total Revenue 326.610 355.310 365.190 397.310 371.660
Cost of Revenue 203.420 216.170 218.800 234.100 219.180
Gross Profit 123.190 139.140 146.400 163.210 152.480
Restructuring Charge 2.250 12.720 5.280 -- 0.000
Impairment-Assets Held for Use -- 0.000 30.090 -- --
Unusual Expense (Income) 2.250 12.720 35.370 -- 0.000
Other, Net -- -- -- -- --
Other Non-Operating Income (Expense) (0.190) 1.240 2.720 0.990 0.180
Other, Net (0.190) 1.240 2.720 0.990 0.180
Discontinued Operations -- 0.000 0.000 0.000 --
Total Extraordinary Items -- 0.000 0.000 0.000 --
Net Income 22.610 24.810 19.080 46.050 39.600
Total Special Items 2.250 12.720 35.370 -- 0.000
Effect of Special Items on Income Taxes 0.760 4.220 11.510 -- 0.000
Audit Fees -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- --
of US Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Type: Update Restated Update Update Update
Update Date: 3/31/2009 3/31/2009 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Source 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/8/2009 5/8/2009 11/10/2008 8/7/2008 5/8/2008
Cash -- -- -- -- --
Inventories - Finished Goods -- -- 64.170 66.780 70.910
Inventories - Work In Progress -- -- 22.740 25.760 28.070
Inventories - Raw Materials -- -- 103.610 105.160 101.940
Total Inventory 176.810 181.200 190.510 197.700 200.930
Restricted Cash - Current -- -- 0.000 0.000 0.000
Leases - Gross -- -- -- -- --
Goodwill, Net 1,152.020 1,167.060 1,046.370 1,094.790 1,091.040
Intangibles - Gross -- -- 261.890 263.820 263.740
Accumulated Intangible Amortization -- -- (30.230) (26.850) (22.960)
Intangibles, Net 292.950 303.230 231.660 236.970 240.780
Total Assets 2,111.260 2,151.800 2,120.190 2,105.060 2,085.960
Dividends Payable 0.000 9.520 9.790 9.770 0.000
Long Term Debt 541.770 548.140 466.500 397.060 443.640
Total Debt 543.550 554.000 472.500 410.660 449.600
Reserves -- -- -- -- --
Total Liabilities 958.050 1,007.020 864.210 830.930 857.480
Common Stock 0.830 0.830 0.830 0.830 0.820
Total Equity 1,153.210 1,144.780 1,255.980 1,274.140 1,228.480
Accumulated Intangible Amort, Suppl. -- -- 30.230 26.850 22.960
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/8/2009 3/2/2009 11/10/2008 8/7/2008 5/8/2009
Depreciation 7.590 30.990 23.470 16.440 8.090
Amortization 6.000 17.610 11.620 7.780 3.960
Deferred Taxes 6.330 (8.200) (8.150) 3.110 3.000
Discontinued Operations -- 0.000 0.000 0.000 --
Unusual Items -- 30.090 30.090 -- --
Purchased R&D -- -- -- -- --
Non-Cash Items 4.980 42.260 39.820 6.010 2.890
Accounts Receivable (5.030) 19.670 4.820 (15.030) (18.580)
Inventories 0.210 (9.660) (7.370) (9.600) (9.830)
Accounts Payable (0.720) (6.390) (1.920) 6.010 9.070
Accrued Expenses (18.020) 0.600 1.290 (3.480) (4.150)
Other Assets & Liabilities, Net (6.300) 5.890 (3.380) (4.860) (3.490)
Changes in Working Capital (29.860) 10.110 (6.550) (26.960) (26.980)
Sale of Fixed Assets 1.610 0.000 0.000 -- 0.000
Other Financing Cash Flow 0.440 1.150 3.630 2.990 (0.310)
Financing Cash Flow Items 0.440 1.150 3.630 2.990 (0.310)
Repurchase/Retirement of Common 0 (50.000) 0 0 0
Common Stock, Net -- (50.000) -- -- --
Issuance (Retirement) of Stock, Net 1.120 (39.580) 9.410 7.900 0.530
Short Term Debt Issued -- -- 0.000 -- --
Short Term Debt, Net -- -- 0.000 -- --
Long Term Debt, Net (4.960) 100.500 17.650 (44.780) (5.890)
Issuance (Retirement) of Debt, Net (4.960) 100.500 17.650 (44.780) (5.890)
Cash from Financing Activities (12.930) 22.680 1.190 (53.500) (15.460)
Foreign Exchange Effects 0.030 (7.560) (1.410) 4.880 3.820
Net Change in Cash 1.740 (41.400) 131.220 15.780 (2.940)
Cash Taxes Paid 8.140 72.070 58.620 38.400 5.280
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1

ROE 9.2% 11.1% 12.8% 15.3% 15.4%
ROA 5.4% 6.5% 8.1% 9.3% 9.1%
ROIC 7.5% 8.8% 10.3% 9.8% 9.8%
Short-term Debt $1.8 $5.9 $6.0 $13.6 $6.0

Long-Term Debt 541.8 548.1 466.5 397.1 443.6
LTM EBITDA $233.8
DuPont ROE Analysis
Net Income $113 $130 $143 $163 $159

Revenue 1,444 1,489 1,480 1,450 1,397
Profit Margin 7.8% 8.7% 9.7% 11.2% 11.4%
Revenue $1,444 $1,489 $1,480 $1,450 $1,397

Total Assets 2,111 2,152 2,120 2,105 2,086
Return on Assets 5.3% 6.0% 6.7% 7.7% 7.6%
Total Assets 2,111 2,152 2,120 2,105 2,086

Leverage 1.7x 1.9x 1.9x 2.0x 2.0x
Return on Equity 9.2% 11.1% 12.8% 15.3% 15.4%
Gross Profit $572 $601 $606 $597 $581

SG&A $338 $343 $340 $333 $322
R&D $0 $0 $0 $0 $0
D&A $50 $49 $45 $44 $41
Taxes $58 $66 $74 $84 $81
NOPAT $126 $143 $147 $136 $137
ST debt $2 $6 $6 $14 $6
LT debt $542 $548 $467 $397 $444
Equity $1,153 $1,145 $1,256 $1,274 $1,228
ROIC 7.5% 8.8% 10.3% 9.8% 9.8%
OCF $211 $224 $227 $211 $212

Capex ($26) ($28) ($25) ($25) ($25)
FCF $185 $196 $202 $187 $187
Net Income $113 $130 $143 $163 $159

2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Update Update Update Update Update Update Restated Restated Restated
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 9/30/2006 3/31/2007 12/31/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
2/29/2008 11/8/2007 8/7/2007 5/7/2007 3/1/2007 11/8/2006 11/8/2006 5/7/2007 3/1/2007
346.000 334.880 344.480 333.270 302.130 289.850 296.570 266.390 252.870
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346.000 334.880 344.480 333.270 302.130 289.850 296.570 266.390 252.870
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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346.000 334.880 344.480 333.270 302.130 289.850 296.570 266.390 252.870
202.410 197.220 196.950 193.600 176.540 171.080 173.650 156.260 149.340
-- -- -- -- -- -- -- -- --
202.410 197.220 196.950 193.600 176.540 171.080 173.650 156.260 149.340
143.590 137.670 147.530 139.660 125.590 118.770 122.920 110.130 103.530
82.070 74.520 78.670 78.110 66.560 64.350 66.940 62.360 56.760
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82.070 74.520 78.670 78.110 66.560 64.350 66.940 62.360 56.760
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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0.000 -- -- -- -- -- -- -- --
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0.000 0.000 -- -- -- -- -- -- --
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284.480 271.740 275.620 271.720 243.100 235.440 240.590 218.610 206.100
61.520 63.150 68.870 61.550 59.030 54.410 55.980 47.780 46.770
(5.380) (5.540) (6.060) (6.380) (5.990) (3.370) (4.060) (2.940) (3.180)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
(5.380) (5.540) (6.060) (6.380) (5.990) (3.370) (4.060) (2.940) (3.180)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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(5.380) (5.540) (6.060) (6.380) (5.990) (3.370) (4.060) (2.940) (3.180)
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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1.900 0.440 0.520 0.570 0.270 0.500 0.260 0.010 0.080
1.900 0.440 0.520 0.570 0.270 0.500 0.260 0.010 0.080
58.040 58.050 63.330 55.750 53.320 51.550 52.180 44.850 43.670
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
38.380 38.820 41.840 36.830 36.190 33.330 34.620 29.580 28.330
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.060 (0.410) (0.210) (0.160) (0.550) 12.660 0.340 0.500 0.380
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.060 (0.410) (0.210) (0.160) (0.550) 12.660 0.340 0.500 0.380
38.440 38.410 41.630 36.670 35.640 46.000 34.960 30.080 28.710
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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38.380 38.820 41.840 36.830 36.190 33.330 34.620 29.580 28.330
38.440 38.410 41.630 36.670 35.640 46.000 34.960 30.080 28.710
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0.470 0.480 0.520 0.460 0.450 0.580 0.440 0.380 0.370
-- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
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-- -- -- -- -- -- -- -- 6.340
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38.380 38.820 41.840 36.830 36.190 33.330 34.620 29.580 28.330
0.470 0.480 0.520 0.460 0.450 0.420 0.440 0.370 0.360
0.470 0.470 0.510 0.450 0.450 0.410 0.430 0.370 0.350
-- -- -- -- -- 1.420 3.510 -- --
-- -- -- -- -- 26.570 48.750 -- --
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-- -- -- -- -- 0.330 0.630 -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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(424.860) 137.670 147.530 139.660 -- -- -- 110.130 --
(193.570) 63.150 68.870 61.550 -- -- -- 47.780 --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Update Update Update Update Update Update Update Update Reclassified
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 9/30/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
2/29/2008 11/8/2007 8/7/2007 5/7/2007 3/1/2007 11/8/2006 8/9/2006 5/1/2006 11/8/2006
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
102.760 74.990 52.030 77.500 77.940 78.530 51.050 71.110 77.200
192.310 198.250 203.540 200.590 170.030 161.840 158.960 158.500 133.110
(5.750) (4.790) (4.220) (4.250) (3.550) (3.990) (4.370) (4.180) (3.680)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
6.760 -- -- -- -- -- -- -- --
193.330 193.460 199.320 196.340 166.490 157.850 154.590 154.330 129.430
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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140.010 -- -- -- 0.000 -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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(18.720) (15.940) (13.420) (11.730) (9.390) (7.300) -- -- (5.020)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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10.670 4.730 4.950 2.530 3.000 29.800 30.310 30.580 30.710
1,989.590 1,777.280 1,749.110 1,744.240 1,670.820 1,405.850 1,386.510 1,307.460 1,244.180
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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1.980 -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
7.300 -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
3.160 -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.130 0.230 0.370 0.500 3.470 -- 4.790
22.230 9.780 9.890 0.230 8.430 8.510 11.460 0.000 11.110
198.950 340.500 348.470 337.840 187.250 173.950 189.540 162.210 153.300
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
448.900 149.450 170.400 217.900 353.770 160.170 191.000 159.980 156.900
454.730 304.030 328.640 376.390 361.980 167.450 198.770 166.960 160.040
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124.470 115.230 112.710 109.290 100.320 72.520 -- -- 64.650
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
54.550 54.280 50.670 50.440 50.210 44.800 93.230 116.070 46.330
-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
81.580 81.620 81.320 80.890 80.550 80.220 80.140 79.670 79.190
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005
Update Update Update Update Update Update Reclassified Reclassified Reclassified
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006
10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
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28.320 21.240 14.080 7.130 25.830 18.510 12.830 6.030 25.550
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(24.500) (18.760) (12.830) (5.420) (21.200) (15.990) (9.700) (4.020) (22.530)
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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0.000 -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
14.000 12.250 9.540 4.270 17.210 14.280 13.340 6.160 37.500
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-- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- --
2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4

15.9% 16.1% 16.2% 16.2% 16.2% 15.9% 16.2% 18.9% 18.5%
9.3% 10.9% 10.7% 10.8% 10.7% 10.4% 10.1% 11.6% 11.1%
10.3% 12.3% 12.0% 12.2% 12.1% 11.7% 11.5% 13.7% 13.1%
$5.8 $154.6 $158.2 $158.5 $8.2 $7.3 $7.8 $7.0 $3.1

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-- -- -- -- -- -- -- -- --
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$1,617.5 $1,421.9 $1,395.5 $1,405.2 $1,341.3 $1,121.9 $1,111.5 $1,036.2 $983.1
$0.84 $0.92 $0.91 $0.87 $0.86 $0.99 $0.96 $1.23 $1.28
$156 $154 $148 $141 $134 $126 $121 $138 $132

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11.5% 11.7% 11.7% 11.5% 11.6% 11.4% 11.3% 10.8% 10.5%
$1,359 $1,315 $1,270 $1,222 $1,155 $1,106 $1,065 $1,278 $1,256

1,990 1,777 1,749 1,744 1,671 1,406 1,387 1,307 1,244
0.7x 0.7x 0.7x 0.7x 0.7x 0.8x 0.8x 1.0x 1.0x
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1,990 1,777 1,749 1,744 1,671 1,406 1,387 1,307 1,244

979 954 913 869 823 791 745 730 714
2.0x 1.9x 1.9x 2.0x 2.0x 1.8x 1.9x 1.8x 1.7x
15.9% 16.1% 16.2% 16.2% 16.2% 15.9% 16.2% 18.9% 18.5%
$568 $550 $532 $507 $477 $455 $438 $524 $514

$313 $298 $288 $276 $260 $250 $241 $295 $293
$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0
$38 $38 $34 $33 $30 $27 $27 $25 $26
$79 $77 $76 $72 $68 $66 $63 $74 $72
$138 $138 $134 $126 $119 $112 $107 $129 $123
$6 $155 $158 $158 $8 $7 $8 $7 $3

$449 $149 $170 $218 $354 $160 $191 $160 $157
$1,163 $1,118 $1,067 $1,029 $979 $954 $913 $869 $823
$1,617 $1,422 $1,396 $1,405 $1,341 $1,122 $1,112 $1,036 $983
10.3% 12.3% 12.0% 12.2% 12.1% 11.7% 11.5% 13.7% 13.1%
$197 $188 $171 $151 $160 $154 $161 $153 $145

($25) ($24) ($24) ($23) ($21) ($22) ($21) ($21) ($23)
$173 $164 $146 $129 $139 $132 $140 $132 $122
$156 $154 $148 $141 $134 $126 $121 $138 $132
110.8% 106.6% 98.7% 91.3% 103.8% 105.2% 116.3% 95.4% 92.8%

2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
9/30/2005 6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
Restated Restated Restated Update Update Update
9/30/2006 9/30/2006 6/30/2006 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
11/8/2006 11/8/2006 8/9/2006 2/28/2005 11/3/2004 8/4/2004
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
249.580 508.810 245.140 242.550 237.560 233.590
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
249.580 508.810 245.140 242.550 237.560 233.590
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-- -- -- -- -- --
148.270 299.680 145.320 146.400 142.570 139.670
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
55.430 120.740 59.730 57.830 55.030 54.110
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- --
(3.530) (7.660) (3.880) (3.850) (3.860) (3.620)
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- --
(3.530) (7.660) (3.880) (3.850) (3.860) (3.620)
-- -- -- -- -- --
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Reclassified Reclassified Update Reclassified Update Update
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Source Date: 2/26/2009 2/26/2008 2/23/2007 2/24/2006 3/11/2005 3/11/2005
Auditor Code: EY EY DT DT DT DT
Net Sales 1,909.610 1,464.050 644.040 552.690 399.190 316.970
Gross Revenue -- -- -- -- -- --
Revenue 1,909.610 1,464.050 644.040 552.690 399.190 316.970
Other Revenue -- -- -- -- -- --
Total Revenue ### ### 644.040 552.690 399.190 316.970
Cost of Revenue 1,262.760 976.760 376.600 319.070 228.530 173.410
Cost of Revenue, Total 1,262.760 976.760 376.600 319.070 228.530 173.410
Gross Profit 646.860 487.290 267.440 233.620 170.670 143.550
Research & Development 120.700 94.930 58.770 47.080 44.380 41.510
Amortization of Intangibles 120.360 84.000 31.130 38.850 27.900 9.620
Purchased R&D Written-Off 0.000 35.980 0.000 0.000 6.400 0.900
Restructuring Charge -- -- 0.000 0.390 7.260 2.210
Litigation -- -- -- 0.000 0.000 0.500
Unusual Expense (Income) 0.000 35.980 0.000 0.390 13.660 3.610
Other, Net -- -- -- -- -- --
Total Operating Expense ### ### 582.300 506.450 395.230 295.270
Interest Income - Non-Operating 5.970 10.480 9.500 0.300 0.170 0.160
Investment Income - Non-Operating -- -- -- -- 0.000 0.080
Other Non-Operating Income (Expense) (2.980) 0.440 (1.220) (0.070) (0.390) (1.400)
Other, Net (2.980) 0.440 (1.220) (0.070) (0.390) (1.400)
Net Income Before Taxes 32.070 (32.580) 52.240 27.530 (9.410) 17.900
Provision for Income Taxes 4.010 (16.440) 18.480 (5.530) (4.150) 7.420
Net Income After Taxes 28.060 (16.140) 33.760 33.060 (5.260) 10.480
Net Income Before Extra. Items 28.060 (16.140) 33.760 33.060 (5.260) 10.480
Total Extraordinary Items -- -- -- -- -- --
Net Income 28.060 (16.140) 33.760 33.060 (5.260) 10.480
Income Available to Com Excl ExtraOrd 28.060 (16.140) 33.760 33.060 (5.260) 10.480
Income Available to Com Incl ExtraOrd 28.060 (16.140) 33.760 33.060 (5.260) 10.480
Basic EPS Excluding Extraordinary Items 0.850 (0.550) 1.330 1.410 (0.250) 0.510
Basic EPS Including Extraordinary Items 0.850 (0.550) 1.330 1.410 (0.250) 0.510
Dilution Adjustment -- 0.000 -- -- 0.000 0.000
Diluted Net Income 28.060 (16.140) 33.760 33.060 (5.260) 10.480
Diluted EPS Excluding ExtraOrd Items 0.800 (0.550) 1.280 1.330 (0.250) 0.480
Diluted EPS Including ExtraOrd Items 0.800 (0.550) 1.280 1.330 (0.250) 0.480
Total Special Items 0.000 35.980 0.000 0.390 13.660 3.610
Effect of Special Items on Income Taxes 0.000 0.000 0.000 0.140 2.540 1.120
Inc Tax Ex Impact of Sp Items 4.010 (16.440) 18.480 (5.400) (1.610) 8.540
Net Income after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- 27.660 (10.520) 6.350
Basic EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- 1.180 (0.500) 0.310
Diluted EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- 1.120 (0.500) 0.300
Advertising Expense, Supplemental 3.700 2.700 1.200 1.500 1.800 1.300
Audit Fees 6.620 4.800 1.980 1.790 1.690 0.760
Audit-Related Fees 0.120 0.120 1.350 0.100 0.160 1.340
Tax Fees 0.100 0.210 0.460 0.230 0.360 0.740
All Other Fees 0.000 0.000 0.000 0.000 0.090 0.190
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004 2003
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003
Update Type: Update Update Reclassified Update Update Update
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2007 12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K/A
Source Date: 2/26/2009 2/26/2008 2/26/2008 2/24/2006 3/11/2005 2/7/2005
Auditor Code: EY EY EY DT DT DT
Cash -- -- -- -- -- --
Short Term Investments -- 0.000 34.580 0.000 -- --
Receivables - Other 14.690 14.590 9.760 8.320 6.120 8.010
Inventories - Work In Progress 14.560 16.860 5.220 5.830 5.150 0.780
Inventories - Other -- -- -- 1.640 1.830 0.170
LIFO Reserve -- -- -- -- -- --
Total Inventory 164.210 169.240 52.500 49.460 45.460 16.040
Leases - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill, Net 1,285.850 1,266.130 126.270 116.030 117.470 90.390
Intangibles, Net 481.890 695.900 112.680 123.290 162.140 22.980
Long Term Investments -- -- -- -- -- --
Total Assets ### ### 988.520 598.880 557.150 303.490
Accounts Payable 200.730 199.000 35.800 -- -- --
Payable/Accrued -- -- -- 46.220 37.440 26.240
Customer Advances 24.330 20.910 27.450 22.760 22.990 12.000
Income Taxes Payable 18.600 17.490 1.720 -- -- --
Other Payables 78.340 70.490 24.210 23.730 13.950 10.710
Deferred Income Tax - Current Liability 1.930 5.440 0.000 -- -- --
Other Current Liabilities 66.370 57.280 6.400 -- -- --
Long Term Debt 1,179.250 1,578.560 469.320 162.550 242.590 4.020
Total Long Term Debt ### ### 469.320 162.550 242.590 4.020
Total Debt ### ### 469.320 166.930 278.240 52.270
Deferred Income Tax - LT Liability 102.720 173.500 0.000 -- -- --
Deferred Income Tax 102.720 173.500 0.000 -- -- --
Reserves -- -- -- -- -- --
Pension Benefits - Underfunded 55.810 60.620 0.000 -- -- --
Total Liabilities ### ### 597.540 281.350 372.720 126.250
Preferred Stock - Non Redeemable 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 --
Preferred Stock - Non Redeemable, Net 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 --
Common Stock 951.010 609.900 351.020 312.050 211.920 200.570
Additional Paid-In Capital -- -- -- -- -- --
Retained Earnings (Accumulated Deficit) 50.290 22.230 38.380 4.620 (28.440) (23.190)
Other Equity -- -- -- -- -- --
Other Comprehensive Income 34.090 126.670 1.590 0.870 0.950 (0.140)
Other Equity, Total 34.090 126.670 1.590 0.870 0.950 (0.140)
Total Equity ### 758.800 390.980 317.530 184.430 177.240
Total Liabilities & Shareholders' Equity ### ### 988.520 598.880 557.150 303.490
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue 0.000 -- -- -- -- --
Full-Time Employees 8,700.000 8,400.000 2,400.000 2,000.000 2,100.000 1,500.000
Number of Common Shareholders 315.000 324.000 351.000 372.000 442.000 480.000
Deferred Revenue - Current 24.330 20.910 27.450 22.760 22.990 12.000
Tier 1 Capital % -- -- -- -- -- --
Total Capital % -- -- -- -- -- --
Reported Net Assets to Total Assets -- ### ### -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004 2003
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K/A
Source Date: 2/26/2009 2/26/2008 2/23/2007 2/24/2006 3/11/2005 2/7/2005
Auditor Code: EY EY DT DT DT DT
Net Income/Starting Line 28.060 (16.140) 33.760 33.060 (5.260) 10.480
Depreciation 173.670 126.440 46.230 51.570 38.790 19.040
Deferred Taxes (38.070) (36.370) 1.620 (22.020) (6.590) 5.320
Unusual Items -- -- -- 0.000 1.110 2.240
Purchased R&D 0.000 35.980 0.000 0.000 6.400 0.900
Equity in Net Earnings (Loss) -- -- -- -- -- (0.080)
Non-Cash Items 23.270 62.090 18.870 22.710 12.590 5.270
Accounts Receivable 19.860 (40.720) (3.280) (14.180) 15.280 (11.790)
Inventories 4.910 19.420 (1.600) (4.000) (3.600) (0.380)
Other Assets 0 0 0 0 0 --
Payable/Accrued (6.550) 10.030 (8.280) 4.430 (5.410) 3.320
Taxes Payable -- -- -- -- -- --
Other Liabilities 9.400 4.620 6.310 13.240 8.760 (20.610)
Other Assets & Liabilities, Net (21.420) 3.960 1.130 (5.200) (1.510) (0.390)
Changes in Working Capital 6.220 (2.690) (5.720) (5.710) 13.520 (29.850)
Acquisition of Business (6.900) (1,716.250) (21.120) 0.000 (253.050) (71.050)
Sale of Fixed Assets -- -- -- 2.630 0.020 0.020
Investment, Net -- -- -- -- -- --
Purchase of Investments 0.000 0.000 (205.000) 0.000 0.000 0.000
Intangible, Net -- -- -- -- -- --
Other Investing Cash Flow 3.250 7.440 1.920 (1.220) (1.280) (4.510)
Other Investing Cash Flow Items, Total (3.650) (1,673.810) (53.760) 1.400 (254.310) (75.550)
Cash from Investing Activities (67.080) ### (85.500) (30.570) (267.100) (85.180)
Other Financing Cash Flow 0.500 (20.180) 0.950 (0.360) (13.760) (1.920)
Financing Cash Flow Items 0.500 (20.180) 0.950 (0.360) (13.760) (1.920)
Total Cash Dividends Paid 0 0 0 0 0 0
Sale/Issuance of Common 324.490 247.620 15.250 84.730 8.340 3.710
Common Stock, Net 324.490 247.620 15.250 84.730 8.340 3.710
Issuance (Retirement) of Stock, Net 324.490 247.620 15.250 84.730 8.340 3.710
Short Term Debt, Net -- -- 0.000 0.000 (10.000) 10.000
Long Term Debt Issued 0.000 1,159.020 345.000 14.800 309.080 50.000
Long Term Debt Reduction (388.370) (76.100) (42.700) (126.200) (74.230) (13.180)
Long Term Debt, Net (388.370) 1,082.920 302.300 (111.400) 234.850 36.820
Issuance (Retirement) of Debt, Net (388.370) 1,082.920 302.300 (111.400) 224.850 46.820
Cash from Financing Activities (63.380) ### 318.490 (27.030) 219.430 48.600
Foreign Exchange Effects (10.290) 1.310 0.000 -- -- --
Net Change in Cash 52.400 (269.420) 327.770 22.010 5.380 (26.320)
Cash Taxes Paid 26.380 21.710 3.430 1.280 0.530 0.950
2008 2007 2006 2005 2004 2003

ROE 3.7% (4.1%) 10.6% 17.9% (3.0%) 6.5%
ROA 0.9% (1.6%) 5.6% 5.9% (1.7%) 4.2%
ROIC 2.2% 6.6% 5.8% 8.5% 4.7% 5.1%
Short-term Debt $10.8 $12.0 $0.0 $4.4 $35.7 $48.3

Long-Term Debt 1,179.3 1,578.6 469.3 162.6 242.6 4.0
Preferred Stock Equity 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 --
Common Stock Equity 1,035.4 758.8 391.0 317.5 184.4 177.2
Invested Capital $2,225.4 $2,349.3 $860.3 $484.5 $462.7 $229.5
DuPont ROE Analysis
Net Income $28 ($16) $34 $33 ($5) $10

Revenue 1,910 1,464 644 553 399 317
Profit Margin 1.5% (1.1%) 5.2% 6.0% (1.3%) 3.3%
Revenue $1,910 $1,464 $644 $553 $399 $317

Total Assets 2,871 3,051 989 599 557 303
Return on Assets 1.0% (0.5%) 3.4% 5.5% (0.9%) 3.5%
Total Assets 2,871 3,051 989 599 557 303

Leverage 3.8x 7.8x 3.1x 3.2x 3.1x 1.9x
Return on Equity 3.7% (4.1%) 10.6% 17.9% (3.0%) 6.5%

3-year average 3.4%
5-year average 5.0%
Gross Profit $647 $487 $267 $234 $171 $144

SG&A $296 $226 $116 $101 $81 $67
R&D $121 $95 $59 $47 $44 $42
D&A $174 $126 $46 $52 $39 $19
Taxes $4 ($16) $18 ($6) ($4) $7
NOPAT $53 $56 $28 $39 $11 $8
ST debt $11 $12 $0 $4 $36 $48

LT debt $1,179 $1,579 $469 $163 $243 $4
Equity $1,035 $759 $391 $318 $184 $177
Invested Capital $2,225 $2,349 $860 $484 $463 $230
ROIC 2.2% 6.6% 5.8% 8.5% 4.7% 5.1%

3-year average 4.9%
5-year average 5.6%
OCF $193 $133 $95 $80 $53 $10

Capex ($63) ($41) ($32) ($32) ($13) ($10)
FCF $130 $93 $63 $48 $40 $1
Net Income $28 ($16) $34 $33 ($5) $10
FCF Conversion (FCF/NI) 462.3% (574.5%) 186.7% 144.1% (765.6%) 6.0%

Average
Growth Rate 30.4% 58.1% 47.7% 27.5%
Tax Rate 12.5% 32.8% 35.6% 37.9%
Dep % of Revs. 9.1% 8.3% 8.8% 7.5%

Beta 0.88
2008 2007 2006 2005 2004 2003
Revenue $1,910 $1,464 $644 $553 $399 $317
growth 30.4% 127.3% 16.5% 38.5% 25.9% 11.3%
Net Income $28 ($16) $34 $33 ($5) $10

Dividends $0 $0 $0 $0 $0 $0
Retained Earning $28 ($16) $34 $33 ($5) $10
Retention Rate 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
ROE 3.7% (4.1%) 10.6% 17.9% (3.0%) 6.5%
Growth (b*ROE) 3.7% (4.1%) 10.6% 17.9% (3.0%) 6.5%

% of Revenues 5.8% 5.6% 9.6% 8.4% 4.4% 8.0%
Taxes $4 ($16) $18 ($6) ($4) $7

% of Pre-tax income 12.5% 50.5% 35.4% NA 44.1% 41.5%
Depreciation $174 $126 $46 $52 $39 $19

% of Revenues 9.1% 8.6% 7.2% 9.3% 9.7% 6.0%
Capex ($63) ($41) ($32) ($32) ($13) ($10)

% of Revenues 3.3% 2.8% 4.9% 5.8% 3.2% 3.0%

Inventories 164 169 53 49 45 16
Payables 201 199 36 46 37 26
Working Capital $270 $295 $117 $99 $92 $53
% of Revenues 14.1% 20.1% 18.1% 18.0% 23.0% 16.6%
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993
12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995 12/31/1994 12/31/1993
Reclassified Reclassified Restated Reclassified Reclassified Update Update Update Restated Restated
12/31/2004 12/31/2003 12/31/2002 12/31/2000 12/31/2000 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1996 12/31/1996 12/31/1996
10-K 10-K/A 10-K 10-K405 10-K405 10-K 10-K405 10-K405 -- --
3/11/2005 2/7/2005 3/27/2003 3/22/2001 3/22/2001 3/31/1998 -- -- -- --
DT DT DT DT DT DT EY EY -- --
284.840 225.560 179.940 193.410 241.400 216.120 177.580 161.340 125.910 92.700
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
284.840 225.560 179.940 193.410 241.400 216.120 177.580 161.340 125.910 92.700
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
284.840 225.560 179.940 193.410 241.400 216.120 177.580 161.340 125.910 92.700
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152.570 127.700 109.090 202.640 167.280 135.360 104.710 89.600 69.480 49.530
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
57.620 41.730 38.290 38.740 36.830 41.680 39.820 27.640 22.890 18.610
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2.360 1.490 1.760 1.990 2.260 2.190 1.540 2.340 2.270 2.240
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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(2.060) (5.110) (5.310) -- -- -- -- -- -- --
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1.470 (0.180) 2.020 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 (0.560)
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8.680 13.450 5.270 (72.260) (6.230) 1.010 (1.460) 11.150 10.260 6.040
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20.730 12.680 5.150 (61.410) (3.670) (0.290) (1.460) 11.150 10.260 6.040
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2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993
12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995 12/31/1994 12/31/1993
Update Update Restated Update Reclassified Reclassified Restated Update Update Update
12/31/2002 12/31/2001 12/31/2001 12/31/1999 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1994 12/31/1993
10-K 10-K405 10-K405 10-K 10-K 10-K405 10-K 10-K405 -- --
3/27/2003 3/28/2002 3/28/2002 3/30/2000 3/30/2000 -- -- -- -- --
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17.430 12.300 11.250 10.000 0.850 0.890 2.260 2.160 1.850 1.830
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195.550 120.320 109.730 107.600 106.040 105.140 98.690 94.110 90.190 75.890
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(0.280) (1.920) (1.840) (1.570) (1.110) (1.080) (0.110) (0.140) (0.520) (1.770)
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
20.190 16.220 15.330 14.960 14.700 14.600 13.390 13.160 11.940 10.700
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993
12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995 12/31/1994 12/31/1993
Update Update Reclassified Update Update Update Update Update Restated Update
12/31/2002 12/31/2001 12/31/2001 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1996 12/31/1996 12/31/1993
10-K 10-K405 10-K405 10-K 10-K405 10-K 10-K405 10-K405 -- --
3/27/2003 3/28/2002 3/28/2002 3/30/2000 3/30/1999 3/31/1998 -- -- -- --
DT DT DT DT DT DT EY EY -- --
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10.180 9.900 13.250 18.470 19.870 16.780 10.520 8.370 6.930 6.090
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(10.540) (7.560) (4.510) (7.420) (6.360) (9.330) (27.500) (16.580) (7.330) (3.830)
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(4.890) 5.910 2.130 1.560 0.850 6.170 4.580 3.640 13.650 31.320
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993
11.4% 25.8% 11.1% (62.8%) (5.2%) 0.9% (1.3%) 11.8% 14.4% 16.9%
4.3% 7.6% 2.7% (29.2%) (2.6%) 0.5% (1.0%) 9.4% 10.4% 9.5%
12.7% 7.1% (4.3%) (31.5%) (6.3%) (6.9%) (8.6%) 3.6% 6.4% 5.9%
$0.7 $0.2 $0.2 $4.3 $14.5 $1.6 $33.1 $0.0 $0.0 $0.4
4.8 64.3 65.2 70.7 77.7 72.3 6.4 5.6 0.0 0.0
-- -- 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
161.6 76.1 52.1 47.5 115.0 120.4 114.2 111.3 94.4 71.3
$167.1 $140.5 $117.5 $122.5 $207.2 $194.2 $153.7 $116.9 $94.4 $71.7
$1.71 $1.60 $1.53 $1.58 $1.16 $1.11 $1.16 $1.38 $1.33 $1.29
$9 $13 $5 ($72) ($6) $1 ($1) $11 $10 $6

285 226 180 193 241 216 178 161 126 93
3.0% 6.0% 2.9% (37.4%) (2.6%) 0.5% (0.8%) 6.9% 8.1% 6.5%
$285 $226 $180 $193 $241 $216 $178 $161 $126 $93
247 203 177 192 248 240 187 150 119 99
1.2x 1.1x 1.0x 1.0x 1.0x 0.9x 1.0x 1.1x 1.1x 0.9x
3.5% 6.6% 3.0% (37.6%) (2.5%) 0.4% (0.8%) 7.4% 8.6% 6.1%
247 203 177 192 248 240 187 150 119 99

76 52 48 115 120 114 111 94 71 36
3.3x 3.9x 3.7x 1.7x 2.1x 2.1x 1.7x 1.6x 1.7x 2.8x
11.4% 25.8% 11.1% (62.8%) (5.2%) 0.9% (1.3%) 11.8% 14.4% 16.9%
$132 $98 $71 ($9) $74 $81 $73 $72 $56 $43
$58 $42 $38 $39 $37 $42 $40 $28 $23 $19
$36 $30 $21 $27 $33 $32 $33 $27 $18 $13
$10 $10 $13 $18 $20 $17 $11 $8 $7 $6
$10 $8 $3 ($28) ($4) $1 ($1) $5 $4 $3
$18 $8 ($5) ($65) ($12) ($11) ($10) $3 $5 $3
$1 $0 $0 $4 $14 $2 $33 $0 $0 $0
$5 $64 $65 $71 $78 $72 $6 $6 $0 $0
$162 $76 $52 $48 $115 $120 $114 $111 $94 $71
$167 $141 $118 $123 $207 $194 $154 $117 $94 $72
12.7% 7.1% (4.3%) (31.5%) (6.3%) (6.9%) (8.6%) 3.6% 6.4% 5.9%
$49 $32 $4 $25 ($2) ($3) ($17) $11 $16 $8

($11) ($8) ($5) ($7) ($6) ($9) ($28) ($17) ($7) ($4)
$39 $25 ($1) $17 ($8) ($13) ($44) ($5) $8 $4
$9 $13 $5 ($72) ($6) $1 ($1) $11 $10 $6
445.7% 184.2% (13.5%) (23.6%) 132.6% (1242.6%) 3038.4% (48.0%) 80.9% 71.7%
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993
$285 $226 $180 $193 $241 $216 $178 $161 $126 $93
26.3% 25.4% (7.0%) (19.9%) 11.7% 21.7% 10.1% 28.1% 35.8% 31.0%
$9 $13 $5 ($72) ($6) $1 ($1) $11 $10 $6

$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $2 $2 $0
$9 $13 $5 ($72) ($6) $1 ($2) $10 $9 $6
100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 113.7% 85.2% 84.3% 100.0%
11.4% 25.8% 11.1% (62.8%) (5.2%) 0.9% (1.3%) 11.8% 14.4% 16.9%
11.4% 25.8% 11.1% (62.8%) (5.2%) 0.9% (1.5%) 10.1% 12.1% 16.9%
$36 $25 $9 ($77) $2 $5 ($2) $15 $13 $10

12.6% 10.9% 5.3% (39.7%) 0.6% 2.2% (1.0%) 9.1% 10.5% 10.5%
$10 $8 $3 ($28) ($4) $1 ($1) $5 $4 $3

54.0% 37.1% 38.3% 27.9% 38.0% 38.4% 31.5% 32.0% 27.7% 34.0%
$10 $10 $13 $18 $20 $17 $11 $8 $7 $6

3.6% 4.4% 7.4% 9.5% 8.2% 7.8% 5.9% 5.2% 5.5% 6.6%
($11) ($8) ($5) ($7) ($6) ($9) ($28) ($17) ($7) ($4)
3.7% 3.4% 2.5% 3.8% 2.6% 4.3% 15.5% 10.3% 5.8% 4.1%
$48 $38 $42 $41 $42 $40 $31 $29 $27 $23
16 16 17 15 21 27 34 18 12 15
26 25 30 35 25 27 20 16 12 13
$38 $30 $29 $21 $38 $40 $45 $31 $27 $25
13.2% 13.3% 16.3% 11.0% 15.6% 18.6% 25.1% 19.0% 21.3% 27.5%
1992 1991
12/31/1992 12/31/1991
12 Months 12 Months
Restated Update
12/31/1996 12/31/1991
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70.750 35.070
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-- --
37.170 17.120
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-- --
16.340 11.290
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-- --
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-- --
0.860 0.140
-- --
-- --
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0.000 0.500
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(4.300) (1.330)
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-- --
-- --
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(0.150) (2.000)
9.460 6.430
0.130 0.130
(0.020) (0.310)
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-- --
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1.260 0.820
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1992
12/31/1992
Update
12/31/1992
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14.210
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5.850
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--
--
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1992 1991
12/31/1992 12/31/1991
12 Months 12 Months
Update Update
12/31/1992 12/31/1991
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4.590 3.060
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3.830 1.330
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(0.350) (0.490)
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1992 1991
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$71
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1.1x
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NA
NA
NA
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1992
$71
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0.0%
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$17
24.7% #DIV/0! #DIV/0!
Itron Inc
Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Type: Update Update Update Update Restated
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/5/2009 2/26/2009 11/4/2008 8/5/2008 5/5/2009
Net Sales 388.520 432.390 484.820 513.930 478.480
Revenue 388.520 432.390 484.820 513.930 478.480
Total Revenue 388.520 432.390 484.820 513.930 478.480
Cost of Revenue 258.930 287.260 321.860 337.720 315.920
Gross Profit 129.580 145.130 162.960 176.210 162.560
Purchased R&D Written-Off -- 0.000 0.000 0.000 --
Other Unusual Expense (Income) 10.340 -- -- -- 0.000
Other, Net -- -- -- -- --
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Other Non-Operating Income (Expense) (2.030) (1.050) (0.280) (1.850) 0.190
Other, Net (2.030) (1.050) (0.280) (1.850) 0.190
Net Income Before Taxes (19.740) 5.730 9.370 13.340 0.360
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Net Income (19.730) 4.310 7.680 13.130 0.950
Income Available to Com Excl ExtraOrd (19.730) 4.310 7.680 13.130 0.950
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Dilution Adjustment 0.000 -- -- -- --
Diluted Net Income (19.730) 4.310 7.680 13.130 0.950
Diluted EPS Excluding ExtraOrd Items (0.550) 0.120 0.210 0.370 0.030
Diluted EPS Including ExtraOrd Items (0.550) 0.120 0.210 0.370 0.030
Normalized Income Before Taxes (9.400) 5.730 9.370 13.340 0.360
Inc Tax Ex Impact of Sp Items 3.610 1.430 1.700 0.210 (0.590)
Normalized Income After Taxes (13.010) 4.310 7.680 13.130 0.950
Normalized Inc. Avail to Com. (13.010) 4.310 7.680 13.130 0.950
Basic Normalized EPS (0.360) 0.120 0.220 0.400 0.030
Diluted Normalized EPS (0.360) 0.120 0.210 0.370 0.030
Audit Fees -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- --
Reported Operating Profit 8.950 21.020 25.330 36.180 27.290
of US Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Type: Update Restated Update Update Update
Update Date: 3/31/2009 3/31/2009 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Source 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/5/2009 5/5/2009 11/4/2008 8/5/2008 5/6/2008
Cash -- -- -- -- --
Provision for Doubtful Accounts (5.210) (5.950) (6.300) 15.870 (6.240)
Receivables - Other 16.360 14.690 18.560 (6.410) 19.890
Total Inventory 162.240 164.210 188.220 201.280 185.360
Leases - Gross -- -- -- -- --
Goodwill, Net 1,215.560 1,285.850 1,316.900 1,416.310 1,418.560
Intangibles, Net 433.200 481.890 525.400 595.150 626.210
Total Assets 2,673.320 2,856.350 3,052.400 3,283.220 3,207.720
Long Term Debt 945.570 1,141.000 848.920 915.180 1,218.790
Total Long Term Debt 945.570 1,141.000 848.920 915.180 1,218.790
Total Debt 976.440 1,175.140 1,230.770 1,295.210 1,599.110
Reserves -- -- -- -- --
Redeemable Preferred Stock 0.000 0.000 0.000 -- --
Redeemable Preferred Stock, Total 0.000 0.000 0.000 -- --
Common Stock 1,120.930 992.180 945.890 935.460 616.360
Common Stock, Total 1,120.930 992.180 945.890 935.460 616.360
Other Equity 0.000 (17.790) -- -- --
Other Comprehensive Income (53.440) 34.090 115.120 251.630 228.660
Other Equity, Total (53.440) 16.300 115.120 251.630 228.660
Total Equity 1,080.270 1,058.780 1,106.990 1,225.400 870.210
Tier 1 Capital % -- -- -- -- --
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2009
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q
Source Date: 5/5/2009 2/26/2009 11/4/2008 8/5/2008 5/5/2009
Net Income/Starting Line (19.730) 28.060 23.750 16.080 0.950
Depreciation 36.240 173.670 133.300 89.470 44.320
Deferred Taxes (7.650) (38.070) (27.470) (14.420) (19.230)
Unusual Items 9.960 -- -- -- 0.000
Purchased R&D -- 0.000 0.000 0.000 --
Non-Cash Items 14.990 1.860 7.550 11.620 8.130
Accounts Receivable 11.300 19.860 1.830 (15.190) (19.950)
Inventories 1.970 4.910 (19.100) (32.160) (16.240)
Accounts Payable (7.080) 7.710 15.550 12.480 5.390
Payable/Accrued 0.320 (6.550) 15.370 39.560 36.500
Other Liabilities 12.380 1.690 5.440 13.010 16.540
Changes in Working Capital 18.880 27.630 19.100 17.710 22.250
Sale/Maturity of Investment -- 0.000 0.000 0.000 --
Purchase of Investments -- 0.000 -- -- --
Other Investing Cash Flow Items, Total (0.550) (3.650) 1.290 1.280 0.800
Other Financing Cash Flow (0.590) 0.500 (0.250) (0.070) 3.590
Financing Cash Flow Items (0.590) 0.500 (0.250) (0.070) 3.590
Total Cash Dividends Paid -- -- -- -- --
Common Stock, Net 0.720 324.490 323.420 317.540 2.570
Long Term Debt Issued -- 0.000 0.000 0.000 --
Issuance (Retirement) of Debt, Net (67.550) (388.370) (384.430) (350.750) (46.770)
Foreign Exchange Effects (3.350) (10.290) 0.570 0.700 0.040
Net Change in Cash (42.300) 52.400 55.400 60.190 3.530
Cash Taxes Paid 1.490 26.380 16.700 13.560 3.900
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1

ROE 0.6% 3.4% 3.7% 2.4% (3.5%)
ROA 0.2% 0.9% 0.8% 0.5% (1.8%)
ROIC 1.4% 2.3% 2.9% 3.4% 6.4%
Short-term Debt $30.9 $34.1 $381.9 $380.0 $380.3

Long-Term Debt 945.6 1,141.0 848.9 915.2 1,218.8
Common Stock Equity 1,080.3 1,058.8 1,107.0 1,225.4 870.2
LTM EBITDA $204.1
DuPont ROE Analysis
Net Income $5 $26 $26 $15 ($22)

Revenue 1,820 1,910 1,958 1,907 1,795
Profit Margin 0.3% 1.4% 1.3% 0.8% (1.2%)
Revenue $1,820 $1,910 $1,958 $1,907 $1,795

Total Assets 2,673 2,856 3,052 3,283 3,208
Return on Assets 0.2% 0.9% 0.8% 0.4% (0.7%)
Total Assets 2,673 2,856 3,052 3,283 3,208

Leverage 3.1x 3.8x 4.4x 5.3x 5.1x
Return on Equity 0.6% 3.4% 3.7% 2.4% (3.5%)
Gross Profit $614 $647 $658 $640 $589

SG&A $287 $296 $299 $287 $272
R&D $123 $121 $119 $114 $108
D&A $166 $174 $174 $169 $159
Taxes $3 $3 ($2) ($6) ($21)
NOPAT $35 $54 $67 $76 $71
ST debt $31 $34 $382 $380 $380

LT debt $946 $1,141 $849 $915 $1,219
Equity $1,080 $1,059 $1,107 $1,225 $870
ROIC 1.4% 2.3% 2.9% 3.4% 6.4%
OCF $179 $193 $200 $191 $181

Capex ($64) ($63) ($52) ($51) ($45)
FCF $115 $130 $148 $140 $136
Net Income $5 $26 $26 $15 ($22)
FCF Conversion (FCF/NI) 2141.7% 497.6% 574.7% 954.2% (607.1%)

2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4 2005 Q3
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005 9/30/2005
12/31/2007 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005 9/30/2005
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1,578.560 1,255.380 1,611.030 469.350 469.320 469.300 124.270 128.230 162.550 153.460
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173.500 210.770 210.390 -- 0.000 -- -- -- -- --
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609.900 605.180 598.860 585.450 351.020 345.400 339.640 326.140 312.050 308.840
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30.640 30.610 30.330 30.010 25.680 25.590 25.490 25.360 24.870 24.440
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2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4 2005 Q3
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10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q
2/26/2008 11/7/2007 8/9/2007 5/8/2007 2/23/2007 11/6/2006 7/27/2006 5/4/2006 2/24/2006 11/4/2005
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126.440 85.330 47.160 11.460 46.230 34.270 22.290 10.940 51.570 38.790
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(40.600) (30.170) (18.310) (8.620) (31.740) (25.880) (14.420) (6.250) (31.970) (10.260)
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
2007 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4 2005 Q3
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$33.3 $374.5 $30.4 $9.4 $8.0 $9.1 $7.9 $11.0 $12.9 $7.5
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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($16) ($13) ($0) $34 $34 $43 $40 $39 $33 $9

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$1,464 $1,143 $874 $636 $644 $644 $620 $592 $553 $524
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(4.1%) (3.4%) (0.1%) 10.0% 10.6% 14.6% 14.7% 20.8% 17.9% 4.9%
$487 $395 $318 $262 $267 $268 $262 $249 $234 $224
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$126 $97 $71 $47 $46 $47 $48 $50 $52 $58
($16) ($12) ($3) $17 $18 $12 $10 $0 ($6) ($6)
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$33 $374 $30 $9 $8 $9 $8 $11 $13 $7

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$2,371 $2,327 $2,257 $1,112 $868 $857 $495 $478 $493 $459
6.5% 4.7% 5.5% 4.1% 5.7% 9.1% 9.7% 10.2% 8.4% 5.4%
$133 $97 $101 $66 $95 $117 $100 $93 $80 $75
($41) ($36) ($36) ($34) ($32) ($48) ($41) ($37) ($32) ($13)
$93 $61 $65 $32 $63 $69 $59 $57 $48 $62
($16) ($13) ($0) $34 $34 $43 $40 $39 $33 $9
(574.2%) (476.7%) (31090.5%) 94.6% 186.7% 160.0% 146.0% 144.4% 144.1% 680.0%
2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
10-Q 10-Q 10-K 10-Q/A 10-Q/A
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135.120 116.470 131.450 122.500 79.640
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2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
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6/30/2005 3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
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22.810 21.760 21.330 21.150 20.980
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2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

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Reclassified Reclassified Update Reclassified Update
6/30/2006 3/31/2006 12/31/2004 9/30/2005 6/30/2004
10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q/A
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Update Type: Update Update Update Restated Restated Update
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2003
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/4/2009 2/28/2008 3/6/2007 3/6/2007 3/6/2007 3/5/2004
Auditor Code: EY EY EY EY EY EY
Net Sales 279.550 234.820 229.750 203.640 188.660 183.990
Gross Revenue -- -- -- -- -- --
Revenue 279.550 234.820 229.750 203.640 188.660 183.990
Other Revenue -- -- -- -- -- --
Total Revenue 279.550 234.820 229.750 203.640 188.660 183.990
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Gross Profit 98.460 81.400 76.630 73.420 65.070 60.520
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Other, Net -- -- -- -- -- 0.990
Discontinued Operations 0.000 (1.930) (9.020) (2.910) (2.420) --
Total Extraordinary Items 0.000 (1.930) (9.020) (2.910) (2.420) --
Net Income 25.080 16.460 7.550 13.250 9.630 7.580
Dilution Adjustment -- -- -- -- -- 0.000
Net Income after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- 12.960 9.310 7.220
Basic EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- 0.960 0.710 0.560
Diluted EPS after Stock Based Comp. Exp. -- -- -- 0.920 0.680 0.550
Interest Capitalized, Supplemental (0.650) (0.280) -- -- -- --
Audit Fees -- -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- -- --
All Other Fees -- -- -- -- -- --
Reported Gross Profit 98.460 81.400 76.630 73.420 65.070 --
of US Dollar
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004 2003
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003
Update Type: Update Update Update Reclassified Update Reclassified
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 12/31/2004 12/31/2004
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/4/2009 2/28/2008 3/6/2007 3/6/2007 3/1/2005 3/1/2005
Cash 6.220 8.670 3.000 3.220 2.830 2.090
Cash & Equivalents -- -- -- -- -- --
Accounts Receivable - Trade, Gross 36.330 31.170 29.820 -- -- --
Provision for Doubtful Accounts (0.560) (0.540) (0.540) -- -- --
LIFO Reserve -- -- -- -- -- --
Total Inventory 39.320 34.090 33.290 27.350 35.650 29.650
Discountinued Operations - Current Asset -- 0.000 6.880 9.330 -- --
Other Current Assets -- -- -- -- -- --
Buildings - Gross 45.520 39.450 27.700 24.120 28.250 28.070
Leases - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill, Net 6.960 6.960 6.960 6.580 7.100 7.090
Intangibles - Gross 27.070 1.420 1.420 1.290 -- --
Accumulated Intangible Amortization (2.040) (0.950) (0.790) (0.630) -- --
Intangibles, Net 25.030 0.480 0.640 0.660 1.160 1.340
Pension Benefits - Overfunded -- -- 0.000 17.730 17.290 16.240
Defered Income Tax - Long Term Asset 9.310 3.440 3.510 0.000 -- --
Discontinued Operations - LT Asset -- 0.000 0.000 4.000 -- --
Total Assets 195.360 150.300 139.380 145.870 142.960 133.850
Discontinued Operations - Curr Liability -- 0.000 8.320 5.820 -- --
Long Term Debt 5.500 3.130 5.930 15.360 14.820 24.450
Total Debt 25.170 16.710 22.970 28.690 37.710 33.640
Reserves -- -- -- -- -- --
Other Long Term Liabilities 1.060 0.630 0.560 0.630 -- --
Common Stock 21.070 20.900 20.550 20.110 9.870 9.690
ESOP Debt Guarantee (0.660) (0.680) (0.740) (1.360) (1.070) (1.290)
Other Equity -- -- -- -- -- --
Other Comprehensive Income (16.670) (9.190) (12.040) 0.000 2.020 1.280
Other Equity, Total (16.670) (9.190) (12.040) 0.000 2.020 1.280
Total Equity 111.020 91.970 71.820 73.420 64.070 55.170
Full-Time Employees 1,224.000 1,132.000 1,113.000 1,052.000 1,073.000 1,065.000
Number of Common Shareholders 797.000 631.000 -- 590.000 560.000 535.000
Accumulated Intangible Amort, Suppl. 2.040 0.950 0.790 0.630 0.600 --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- -- --
Total Capital % -- -- -- -- -- --
Fiscal Period: 2008 2007 2006 2005 2004 2003
Period End Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004 12/31/2003
Update Type: Update Update Update Update Reclassified Reclassified
Update Date: 12/31/2008 12/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2005 12/31/2005
Source 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K 10-K
Source Date: 3/4/2009 2/28/2008 3/6/2007 3/6/2006 3/6/2006 3/6/2006
Depreciation 5.950 6.310 6.590 6.160 7.070 7.610
Amortization 1.100 0.160 0.420 0.200 0.150 0.160
Deferred Taxes (1.490) (1.150) (2.080) (0.320) 1.520 0.820
Unusual Items (0.990) (0.500) 1.370 -- -- --
Purchased R&D -- -- -- -- -- --
Non-Cash Items 3.680 3.870 5.520 2.400 1.060 2.550
Accounts Receivable (6.030) 0.300 1.370 (4.340) (0.170) (3.100)
Inventories (5.580) 0.240 (1.530) 2.690 (5.350) (3.610)
Prepaid Expenses 0.370 (0.060) 0.300 (0.340) (0.790) 0.100
Other Assets -- -- -- -- -- --
Taxes Payable -- -- -- -- -- --
Other Liabilities 3.960 2.140 (1.380) (1.340) (6.830) 3.130
Changes in Working Capital (7.270) 2.630 (1.240) (3.330) (13.130) (3.480)
Purchase/Acquisition of Intangibles (25.650) 0.000 0.000 -- -- --
Acquisition of Business 0 0 0 0 0 --
Sale of Business 1.630 3.190 0.000 -- -- --
Sale of Fixed Assets -- -- -- -- -- --
Investment, Net -- -- -- -- -- --
Intangible, Net -- -- -- -- -- --
Other Investing Cash Flow (0.910) (0.340) (0.520) (0.270) (0.730) (0.120)
Other Investing Cash Flow Items, Total 0.720 2.850 (0.520) (0.270) (0.730) (0.120)
Other Financing Cash Flow 3.990 2.000 2.940 -- -- --
Financing Cash Flow Items 3.990 2.000 2.940 -- -- --
Repurchase/Retirement of Common -- 0.000 0.000 (3.320) (1.710) (1.070)
Common Stock, Net 0.180 0.170 0.580 (2.040) (0.900) (0.460)
Options Exercised 2.050 1.520 3.060 2.430 1.950 1.210
Short Term Debt, Net (0.760) (7.960) 8.970 -- -- --
Long Term Debt Issued 15.000 0.000 0.000 10.000 0.000 27.970
Long Term Debt, Net 9.310 (1.940) (14.920) (5.610) 3.890 (7.120)
Issuance (Retirement) of Debt, Net 8.560 (9.900) (5.950) (5.610) 3.890 (7.120)
Cash from Financing Activities 8.920 (11.080) (3.700) (9.130) 1.310 (9.800)
Foreign Exchange Effects (0.260) (0.450) (0.830) 1.700 (0.550) (1.780)
Net Change in Cash (2.450) 3.620 0.650 1.570 0.750 (1.690)
Cash Taxes Paid 10.860 4.740 10.850 6.920 7.770 4.130
2008 2007 2006 2005 2004 2003

ROE 27.3% 25.6% 22.6% 25.2% 21.9% 15.8%
ROA 16.7% 13.2% 11.4% 11.3% 9.0% 6.0%
ROIC 17.8% 13.9% 10.6% 11.1% 6.9% 0.6%
Short-term Debt $19.7 $13.6 $17.0 $13.3 $22.9 $9.2

Long-Term Debt 5.5 3.1 5.9 15.4 14.8 24.5
DuPont ROE Analysis
Net Income $25 $18 $17 $16 $12 $8

Revenue 280 235 230 204 189 184
Profit Margin 9.0% 7.8% 7.2% 7.9% 6.4% 4.1%
Revenue $280 $235 $230 $204 $189 $184

Total Assets 195 150 139 146 143 134
Return on Assets 12.8% 12.2% 11.9% 11.1% 8.4% 5.7%
Total Assets 195 150 139 146 143 134

Leverage 2.1x 2.1x 1.9x 2.3x 2.6x 2.8x
Return on Equity 27.3% 25.6% 22.6% 25.2% 21.9% 15.8%

Gross Profit $98 $81 $77 $73 $65 $61

SG&A $58 $51 $48 $46 $43 $46
R&D $0 $0 $0 $0 $0 $0
D&A $7 $6 $7 $6 $7 $8
Taxes $14 $11 $11 $10 $8 $6
NOPAT $19 $13 $11 $11 $6 $1
ST debt $20 $14 $17 $13 $23 $9

LT debt $6 $3 $6 $15 $15 $24
Equity $111 $92 $72 $73 $64 $55
ROIC 17.8% 13.9% 10.6% 11.1% 6.9% 0.6%

OCF $27 $28 $17 $18 $6 $15

Capex ($39) ($16) ($11) ($9) ($6) ($5)
FCF ($12) $12 $6 $9 $1 $10
Net Income $25 $18 $17 $16 $12 $8
FCF Conversion (FCF/NI) (47.2%) 66.9% 34.3% 57.4% 6.0% 132.1%

Average
Growth Rate 19.0% 11.4% 8.9% 7.2%
Tax Rate 36.6% 37.9% 38.3% 37.7%
Dep % of Revs. 2.5% 2.8% 3.1% 3.7%

Beta 0.44
2008 2007 2006 2005 2004 2003
Revenue $280 $235 $230 $204 $189 $184
growth 19.0% 2.2% 12.8% 7.9% 2.5% 10.0%
Net Income $25 $18 $17 $16 $12 $8

Dividends $6 $5 $4 $4 $4 $3
Retained Earning $19 $14 $12 $12 $8 $4
Retention Rate 76.7% 73.5% 73.9% 75.7% 69.9% 54.7%
ROE 27.3% 25.6% 22.6% 25.2% 21.9% 15.8%
Growth (b*ROE) 20.9% 18.8% 16.7% 19.1% 15.3% 8.6%

% of Revenues 12.1% 10.3% 9.5% 10.2% 7.6% 3.4%
Taxes $14 $11 $11 $10 $8 $6

% of Pre-tax income 36.6% 37.3% 39.7% 37.0% 40.7% 43.2%
Depreciation $7 $6 $7 $6 $7 $8
% of Revenues 2.5% 2.8% 3.1% 3.1% 3.8% 4.2%
Capex ($39) ($16) ($11) ($9) ($6) ($5)

% of Revenues 13.9% 6.8% 4.8% 4.5% 3.0% 2.8%

Inventories 39 34 33 27 36 30
Payables 13 11 11 10 11 15
Working Capital $62 $53 $52 $45 $51 $41
% of Revenues 22.1% 22.7% 22.6% 21.9% 27.1% 22.3%
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993
12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995 12/31/1994 12/31/1993
12/31/2002 12/31/2001 12/31/2000 12/31/1999 12/31/1998 12/31/1997 12/31/1996 12/31/1995 12/31/1994 12/31/1993
10-K 10-K405 10-K405 10-K405 10-K405 10-K405 -- -- -- --
3/21/2003 2/28/2002 3/28/2001 3/29/2000 3/26/1999 3/25/1998 -- -- -- --
EY EY EY EY EY EY -- -- -- --
167.320 138.540 146.390 150.880 143.810 130.770 116.020 108.640 99.160 84.500
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
167.320 138.540 146.390 150.880 143.810 130.770 116.020 108.640 99.160 84.500
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
167.320 138.540 146.390 150.880 143.810 130.770 116.020 108.640 99.160 84.500
111.320 94.040 93.380 91.720 86.500 82.030 73.490 69.500 62.810 52.130
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
111.320 94.040 93.380 91.720 86.500 82.030 73.490 69.500 62.810 52.130
56.000 44.500 53.010 59.160 57.310 48.740 42.530 39.140 36.350 32.370
42.810 38.430 42.000 42.500 42.940 30.280 27.350 25.640 24.500 22.490
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
42.810 38.430 42.000 42.500 42.940 30.280 27.350 25.640 24.500 22.490
0 0 0 0 0 7.490 6.430 6.480 5.920 5.940
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
154.120 132.470 135.370 134.220 129.440 119.800 107.260 101.620 93.230 80.550
13.200 6.070 11.020 16.660 14.370 10.970 8.750 7.020 5.920 3.940
(1.850) (1.380) (2.210) (1.260) (0.630) (0.460) (0.370) (0.720) (0.830) (0.670)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(1.850) (1.380) (2.210) (1.260) (0.630) (0.460) (0.370) (0.720) (0.830) (0.670)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(1.850) (1.380) (2.210) (1.260) (0.630) (0.460) (0.370) (0.720) (0.830) (0.670)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.090 0.330 1.910 0.260 (0.380) (0.310) (0.220) (0.390) (0.120) 0.030
0.090 0.330 1.910 0.260 (0.380) (0.310) (0.220) (0.390) (0.120) 0.030
11.440 5.010 10.730 15.660 13.360 10.210 8.170 5.910 4.970 3.310
4.170 1.650 3.790 5.960 5.120 3.680 3.040 2.190 1.760 1.140
7.270 3.360 6.940 9.700 8.250 6.520 5.130 3.720 3.210 2.170
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
7.270 3.360 6.940 9.700 8.250 6.520 5.130 3.720 3.210 2.170
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
7.270 3.360 6.940 9.700 8.250 6.520 5.130 3.720 3.210 2.170
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
7.270 3.360 6.940 9.700 8.250 6.520 5.130 3.720 3.210 2.170
7.270 3.360 6.940 9.700 8.250 6.520 5.130 3.720 3.210 2.170
12.660 12.650 13.230 13.980 14.500 14.240 14.040 14.030 13.850 13.620
0.570 0.270 0.520 0.690 0.570 0.460 0.370 0.260 0.230 0.160
0.570 0.270 0.520 0.690 0.570 0.460 0.370 0.260 0.230 0.160
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
7.270 3.360 6.940 9.700 8.250 6.520 5.130 3.720 3.210 2.170
13.220 13.100 13.880 14.910 15.580 15.840 14.790 14.330 13.850 13.620
0.550 0.260 0.500 0.650 0.530 0.410 0.350 0.260 0.230 0.160
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(0.170) 0.110 0.080 (0.650) 1.890 (3.620) (0.550) (0.600) (0.280) (0.090)
(8.730) 0.110 0.080 (0.650) 1.890 (3.620) (0.550) (0.600) (0.280) (0.090)
(14.650) (4.900) (6.330) (10.640) (16.030) (11.970) (5.930) (5.090) (3.830) (3.210)
-- -- -- -- -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- -- -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
(3.230) (3.160) (2.850) (2.450) (2.110) (1.670) (1.480) (1.330) (1.200) (1.070)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(3.230) (3.160) (2.850) (2.450) (2.110) (1.670) (1.480) (1.330) (1.200) (1.070)
1.060 0.460 -- -- -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
5.570 (0.200) 0.880 11.170 2.840 8.550 (2.940) (4.920) (2.150) 1.320
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-- -- -- -- -- 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
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3.780 3.410 4.240 3.750 2.370 -- -- -- -- --
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-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993
16.9% 7.8% 16.1% 20.3% 19.9% 17.8% 16.0% 12.7% 12.3% 8.7%
7.2% 3.4% 6.7% 10.0% 10.0% 9.9% 8.5% 6.0% 5.6% 4.0%
1.4% (3.3%) 1.6% 7.8% 8.5% 8.2% 4.1% 1.0% (0.7%) (4.0%)
$26.3 $8.3 $23.0 $16.6 $14.3 $11.3 $2.6 $5.5 $10.4 $12.6
13.1 20.5 5.9 11.5 2.6 0.9 1.1 1.0 1.2 1.4
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
48.1 43.0 43.3 43.0 47.9 41.5 36.6 32.2 29.4 26.1
$87.5 $71.8 $72.3 $71.1 $64.8 $53.7 $40.4 $38.7 $41.0 $40.1
$1.91 $1.93 $2.03 $2.12 $2.22 $2.44 $2.87 $2.81 $2.42 $2.11
$7 $3 $7 $10 $8 $7 $5 $4 $3 $2
167 139 146 151 144 131 116 109 99 85
4.3% 2.4% 4.7% 6.4% 5.7% 5.0% 4.4% 3.4% 3.2% 2.6%
$167 $139 $146 $151 $144 $131 $116 $109 $99 $85
126 101 98 103 97 82 66 61 62 58
1.3x 1.4x 1.5x 1.5x 1.5x 1.6x 1.8x 1.8x 1.6x 1.5x
5.7% 3.3% 7.1% 9.4% 8.5% 7.9% 7.8% 6.1% 5.2% 3.8%
126 101 98 103 97 82 66 61 62 58

43 43 43 48 41 37 32 29 26 25
2.9x 2.3x 2.3x 2.2x 2.3x 2.2x 2.1x 2.1x 2.4x 2.3x
16.9% 7.8% 16.1% 20.3% 19.9% 17.8% 16.0% 12.7% 12.3% 8.7%
$56 $45 $53 $59 $57 $49 $43 $39 $36 $32
$43 $38 $42 $43 $43 $30 $27 $26 $25 $22
$0 $0 $0 $0 $0 $7 $6 $6 $6 $6
$8 $7 $6 $6 $5 $4 $4 $4 $4 $4
$4 $2 $4 $6 $5 $4 $3 $2 $2 $1
$1 ($2) $1 $5 $5 $3 $2 $0 ($0) ($2)
$26 $8 $23 $17 $14 $11 $3 $6 $10 $13

$13 $21 $6 $11 $3 $1 $1 $1 $1 $1
$48 $43 $43 $43 $48 $41 $37 $32 $29 $26
$87 $72 $72 $71 $65 $54 $40 $39 $41 $40
1.4% (3.3%) 1.6% 7.8% 8.5% 8.3% 4.1% 1.0% (0.7%) (4.0%)
$12 $9 $13 $16 $15 $5 $10 $12 $6 $3

($6) ($5) ($6) ($10) ($18) ($8) ($5) ($4) ($4) ($3)
$6 $4 $7 $6 ($3) ($3) $5 $8 $3 ($0)
$7 $3 $7 $10 $8 $7 $5 $4 $3 $2
86.9% 106.5% 98.7% 58.5% (35.4%) (48.6%) 87.7% 202.7% 86.9% (6.9%)
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993
$167 $139 $146 $151 $144 $131 $116 $109 $99 $85
20.8% (5.4%) (3.0%) 4.9% 10.0% 12.7% 6.8% 9.6% 17.3% 2.9%
$7 $3 $7 $10 $8 $7 $5 $4 $3 $2
$3 $3 $3 $2 $2 $2 $1 $1 $1 $1
$4 $0 $4 $7 $6 $5 $4 $2 $2 $1
55.6% 6.0% 58.9% 74.7% 74.4% 74.4% 71.2% 64.2% 62.6% 50.7%
16.9% 7.8% 16.1% 20.3% 19.9% 17.8% 16.0% 12.7% 12.3% 8.7%
9.4% 0.5% 9.5% 15.2% 14.8% 13.2% 11.3% 8.1% 7.7% 4.4%
$5 ($1) $5 $11 $10 $7 $5 $3 $1 ($0)

3.1% (0.5%) 3.4% 7.3% 6.7% 5.4% 4.0% 2.4% 1.5% (0.4%)
$4 $2 $4 $6 $5 $4 $3 $2 $2 $1
36.5% 32.9% 35.3% 38.1% 38.3% 36.0% 37.2% 37.1% 35.4% 34.4%
$8 $7 $6 $6 $5 $4 $4 $4 $4 $4
4.8% 4.9% 4.2% 3.7% 3.3% 3.0% 3.6% 4.1% 4.5% 5.1%
($6) ($5) ($6) ($10) ($18) ($8) ($5) ($4) ($4) ($3)
3.5% 3.6% 4.4% 6.6% 12.5% 6.4% 4.6% 4.1% 3.6% 3.7%
$22 $19 $19 $24 $20 $19 $16 $14 $14 $12
25 21 20 19 22 22 18 16 18 18
11 9 7 11 10 7 7 4 5 3
$36 $31 $32 $33 $32 $34 $26 $25 $28 $27
21.7% 22.6% 22.0% 21.7% 22.3% 25.7% 22.3% 23.3% 28.5% 31.6%
1992 1991 1990 1989
12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
82.110 78.420 77.100 72.270
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
82.110 78.420 77.100 72.270
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
82.110 78.420 77.100 72.270
52.390 49.190 46.680 44.540
-- -- -- --
52.390 49.190 46.680 44.540
29.720 29.220 30.420 27.730
21.220 19.600 19.580 17.910
-- -- -- --
-- -- -- --
21.220 19.600 19.580 17.910
6.480 6.250 5.900 4.890
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
80.090 75.050 72.150 67.350
2.010 3.370 4.950 4.920
(0.720) (0.960) (1.160) (0.980)
-- -- -- --
(0.720) (0.960) (1.160) (0.980)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.720) (0.960) (1.160) (0.980)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.140) 0.010 (0.280) (0.140)
(0.140) 0.010 (0.280) (0.140)
1.160 2.420 3.510 3.800
0.360 0.770 1.180 1.420
0.800 1.650 2.330 2.370
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.800 1.650 2.330 2.370
(4.680) 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(4.680) 0.000 0.000 0.000
(3.880) 1.650 2.330 2.370
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.800 1.650 2.330 2.370
(3.880) 1.650 2.330 2.370
13.630 13.620 12.870 12.350
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(0.280) 0.120 0.180 0.190
0.000 0.000 0.000 0.000
(3.880) 1.650 2.330 2.370
13.630 13.620 12.870 12.350
0.060 0.120 0.180 0.190
(0.280) 0.120 0.180 0.190
0.080 0.080 0.080 0.070
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1.160 2.420 3.510 3.800
-- -- -- --
0.360 0.770 1.180 1.420
0.800 1.650 2.330 2.370
0.800 1.650 2.330 2.370
0.060 0.120 0.180 0.190
0.060 0.120 0.180 0.190
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.720 0.960 1.160 0.980
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
0.960 0.910 0.870 0.340
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
6.480 6.250 5.900 4.890
-- -- -- --
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-- -- -- --
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1992 1991 1990 1989

12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.870 0.420 0.750 1.020
-- -- -- --
-- -- -- --
0.870 0.420 0.750 1.020
-- -- -- --
-- -- -- --
11.200 10.580 11.150 10.500
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
11.200 10.580 11.150 10.500
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
14.680 14.070 13.580 13.790
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
49.340 46.280 45.420 41.780
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16.910 16.630 16.450 14.560
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1.570 1.820 2.030 1.640
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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0.550 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
2.970 2.990 3.040 3.320
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0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.250 0.170 0.100 0.020
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.250 0.170 0.100 0.020
17.660 15.900 8.140 12.390
1.700 1.900 10.400 5.180
-- -- -- --
1.700 1.900 10.400 5.180
12.970 11.800 12.340 10.670
0.000 2.910 2.800 0.550
0.000 2.910 2.800 0.550
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
9.640 1.190 1.160 2.660
-- -- -- --
9.640 1.190 1.160 2.660
29.000 21.900 22.500 20.780
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1.590 1.590 1.580 1.580
-- -- -- --
1.590 1.590 1.580 1.580
6.680 6.550 6.450 3.910
19.050 23.930 23.280 21.900
(0.390) (0.390) (0.390) (0.550)
(2.030) (2.380) (2.750) (0.940)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
24.890 29.300 28.170 25.900
53.890 51.200 50.670 46.670
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
9.130 9.120 9.100 7.750
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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1992 1991 1990 1989

12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
12/31/1992 12/31/1991 12/31/1990 12/31/1989
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(3.880) 1.650 2.330 2.380
3.190 3.060 2.950 2.850
3.190 3.060 2.950 2.850
0.960 0.910 0.870 0.340
-- -- -- --
0.960 0.910 0.870 0.340
(3.450) 0.110 0.140 0.150
7.990 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.010) (0.050) (0.040) (0.140)
7.980 (0.050) (0.040) (0.140)
(0.620) 0.570 (0.650) (1.660)
(0.610) (0.480) 0.200 (0.970)
(0.110) (0.150) 0.030 0.050
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.390 (0.190) (0.700) 0.350
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.950) (0.260) (1.120) (2.230)
3.830 5.410 5.130 3.340
(3.500) (3.340) (4.900) (4.380)
-- -- -- --
-- -- -- --
(3.500) (3.340) (4.900) (4.380)
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.260) (1.060) (1.400) (0.330)
(0.260) (1.060) (1.400) (0.330)
(3.750) (4.390) (6.300) (4.710)
0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 0.000 0.000
(1.000) (1.000) (0.950) (0.860)
-- -- -- --
(1.000) (1.000) (0.950) (0.860)
0.000 0.000 2.090 0.110
0.000 0.000 0.000 0.000
0.000 0.000 2.090 0.110
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 0.000 0.000
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 0.000 2.090 0.110
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
0.000 1.700 3.300 0.000
0.000 (10.000) 0.000 (0.200)
1.370 (0.340) (0.240) 2.360
-- -- -- --
-- -- -- --
1.370 (0.340) (0.240) 2.360
0.370 (1.340) 0.900 1.610
0.000 0.000 0.000 0.000
0.450 (0.320) (0.270) 0.240
-- -- -- --
-- -- -- --
0.680 1.170 1.160 1.300
0.260 0.830 1.190 0.940
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1992 1991 1990 1989

2.7% 5.9% 9.0%
1.6% 3.3% 5.0%
(6.1%) (3.4%) (0.2%)
$11.3 $9.9 $1.9 $5.5

1.7 1.9 10.4 5.2
-- -- -- --
24.9 29.3 28.2 25.9
$37.9 $41.1 $40.5 $36.6
$2.17 $1.91 $1.90 $1.98
$1 $2 $2 $2
82 78 77 72
1.0% 2.1% 3.0% 3.3%
$82 $78 $77 $72

54 51 51 47
1.5x 1.5x 1.5x 1.5x
1.5% 3.2% 4.6% 5.1%
54 51 51 47
29 28 26 NA
1.8x 1.8x 2.0x NA
2.7% 5.9% 9.0% NA
$30 $29 $30 $28

$21 $20 $20 $18
$6 $6 $6 $5
$4 $4 $4 $3
$0 $1 $1 $1
($2) ($1) ($0) $0
$11 $10 $2 $5
$2 $2 $10 $5
$25 $29 $28 $26
$38 $41 $41 $37
(6.1%) (3.4%) (0.2%) NA
$4 $5 $5 $3
($4) ($3) ($5) ($4)
$0 $2 $0 ($1)
$1 $2 $2 $2
41.3% 125.5% 9.9% (43.9%)

1992 1991 1990 1989
$82 $78 $77 $72
4.7% 1.7% 6.7%
$1 $2 $2 $2
$1 $1 $1 $1
($0) $1 $1 $2
NA 39.4% 59.2% 63.7%
2.7% 5.9% 9.0% 0.0%
0.0% 2.3% 5.3% 0.0%
($2) ($1) $1 $2
(2.6%) (0.8%) 1.5% 2.4%
$0 $1 $1 $1
31.0% 31.8% 33.6% 37.4%
$4 $4 $4 $3
5.1% 5.1% 5.0% 4.4%
($4) ($3) ($5) ($4)

4.3% 4.3% 6.4% 6.1%
$11 $11 $11 $11

15 14 14 14
3 3 3 4
$23 $22 $22 $21
27.7% 27.8% 28.1%
Badger Meter Inc
Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
Source Date: 4/23/2009 3/4/2009 10/23/2008 7/25/2008 4/23/2008 2/28/2008
Net Sales 65.320 67.650 68.830 74.660 68.420 57.200
Gross Revenue -- -- -- -- -- --
Revenue 65.320 67.650 68.830 74.660 68.420 57.200
Other Revenue -- -- -- -- -- --
Total Revenue 65.320 67.650 68.830 74.660 68.420 57.200
Cost of Revenue 39.150 43.490 45.420 48.290 43.900 37.260
Gross Profit 26.170 24.150 23.410 26.370 24.520 19.940
Research & Development -- -- -- -- -- --
Litigation -- -- -- -- -- --
Other, Net -- -- -- -- -- --
Interest/Invest Income - Non-Operating -- -- -- -- -- --
Other, Net -- -- -- -- -- --
Discontinued Operations -- 0.000 0.000 0.000 0.000 (1.520)
Total Extraordinary Items -- 0.000 0.000 0.000 0.000 (1.520)
Net Income 6.970 6.200 5.830 7.040 6.020 2.670
Dilution Adjustment -- -- -- -- -- --
Gross Dividends - Common Stock -- -- -- -- -- --
Audit Fees -- -- -- -- -- --
Tax Fees -- -- -- -- -- --
All Other Fees -- -- -- -- -- --
Reported Gross Profit (26.170) -- 23.410 26.370 (24.520) (61.460)
Reported Operating Profit (11.470) -- (9.190) -- (9.870) (23.450)
of US Dollar
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
Source Date: 4/23/2009 3/4/2009 10/23/2008 7/25/2008 4/23/2008 2/28/2008
Cash 6.090 6.220 -- -- -- 8.670
Cash & Equivalents -- -- 4.940 5.400 6.290 --
Accounts Receivable - Trade, Gross -- -- -- -- -- --
Provision for Doubtful Accounts -- -- -- -- -- --
LIFO Reserve -- -- -- -- -- --
Total Inventory 40.050 39.320 44.890 39.530 38.420 34.090
Other Current Assets -- -- -- -- -- --
Leases - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill - Gross -- -- -- -- -- --
Goodwill, Net 6.960 6.960 6.960 6.960 6.960 6.960
Intangibles - Gross -- -- -- -- -- --
Accumulated Intangible Amortization -- -- -- -- -- --
Intangibles, Net 24.670 25.030 25.390 25.740 0.450 0.480
Discontinued Operations - LT Asset -- -- -- -- -- 0.000
Total Assets 195.540 195.360 194.140 191.410 158.210 150.300
Discontinued Operations - Curr Liability -- -- -- -- -- 0.000
Long Term Debt 2.930 5.500 7.970 2.710 2.600 3.130
Total Debt 18.320 25.170 33.020 37.520 13.180 16.710
Reserves -- -- -- -- -- --
Common Stock 21.080 21.070 21.060 20.930 20.970 20.900
ESOP Debt Guarantee (0.590) (0.660) (0.660) (0.660) (0.660) (0.680)
Other Equity -- -- -- -- -- --
Other Comprehensive Income (16.690) (16.670) (8.510) (8.430) (8.540) (9.190)
Other Equity, Total (16.690) (16.670) (8.510) (8.430) (8.540) (9.190)
Total Equity 116.800 111.020 110.470 104.980 98.180 91.970
Treas Shares - Common Stock Prmry Issue -- 6.270 -- -- -- 6.380
Accumulated Intangible Amort, Suppl. -- -- -- -- -- --
Tier 1 Capital % -- -- -- -- -- --
Total Capital % -- -- -- -- -- --
Period End Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Update Date: 3/31/2009 12/31/2008 9/30/2008 6/30/2008 3/31/2008 12/31/2007
Source 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K
Source Date: 4/23/2009 3/4/2009 10/23/2008 7/25/2008 4/23/2008 2/28/2008
Depreciation 1.660 5.950 4.760 3.340 1.770 6.310
Amortization 0.360 1.100 0.740 0.390 0.030 0.160
Deferred Taxes 0.000 (1.490) (0.010) (0.020) 0.010 (1.150)
Unusual Items -- (0.990) 0.000 0.000 -- (0.500)
Purchased R&D -- -- -- -- -- --
Non-Cash Items 1.290 3.680 3.410 2.290 1.170 3.870
Accounts Receivable 0.780 (6.030) (5.260) (7.080) (2.920) 0.300
Inventories (0.840) (5.580) (10.840) (5.220) (4.150) 0.240
Prepaid Expenses (1.620) 0.370 (0.410) (0.990) (1.170) (0.060)
Other Assets -- -- -- -- -- --
Taxes Payable -- -- -- -- -- --
Other Liabilities 0.620 3.960 3.690 4.570 3.780 2.140
Changes in Working Capital (1.060) (7.270) (12.810) (8.720) (4.460) 2.630
Purchase/Acquisition of Intangibles -- (25.650) (25.650) (25.650) -- --
Acquisition of Business 0 0 0 0 0 0
Sale of Fixed Assets -- 1.630 0.000 0.000 -- 3.190
Investment, Net -- -- -- -- -- --
Intangible, Net -- -- -- -- -- --
Other Investing Cash Flow (0.070) (0.910) (0.690) (0.620) (0.140) (0.340)
Other Investing Cash Flow Items, Total (0.070) 0.720 (0.690) (0.620) (0.140) 2.850
Other Financing Cash Flow 0.050 3.990 3.970 1.670 0.810 2.000
Financing Cash Flow Items 0.050 3.990 3.970 1.670 0.810 2.000
Common Stock, Net 0.040 0.180 0.140 0.070 0.040 0.170
Options Exercised 0.080 2.050 2.000 0.970 0.530 1.520
Short Term Debt, Net (4.250) (0.760) 4.730 21.650 (3.220) (7.960)
Long Term Debt Issued -- 15.000 15.000 -- -- 0.000
Long Term Debt, Net (2.450) 9.310 11.650 (1.040) (0.530) (1.940)
Issuance (Retirement) of Debt, Net (6.700) 8.560 16.380 20.610 (3.750) (9.900)
Cash from Financing Activities (8.160) 8.920 18.260 20.720 (3.670) (11.080)
Foreign Exchange Effects 0.170 (0.260) (0.150) (0.560) (0.320) (0.450)
Net Change in Cash (0.130) (2.450) (3.730) (3.270) (2.380) 3.620
Cash Interest Paid -- 1.540 -- -- -- 1.700
Cash Taxes Paid -- 10.860 -- -- -- 4.740
2009 Q1 2008 Q4 2008 Q3 2008 Q2 2008 Q1 2007 Q4

ROE 26.5% 27.3% 27.0% 29.0% 29.6% 25.6%
ROA 16.5% 16.7% 15.2% 15.1% 15.3% 13.2%
ROIC 18.2% 17.8% 17.0% 16.8% 18.0% 13.9%
Short-term Debt $15.4 $19.7 $25.1 $34.8 $10.6 $13.6

Long-Term Debt 2.9 5.5 8.0 2.7 2.6 3.1
LTM EBITDA $42.5
DuPont ROE Analysis
Net Income $26 $25 $23 $23 $22 $18

Revenue 276 280 269 263 251 235
Profit Margin 9.4% 9.0% 8.6% 8.8% 8.8% 7.8%
Revenue $276 $280 $269 $263 $251 $235

Total Assets 196 195 194 191 158 150
Return on Assets 13.3% 12.8% 11.9% 12.2% 13.9% 12.2%
Total Assets 196 195 194 191 158 150

Leverage 2.0x 2.1x 2.3x 2.4x 2.1x 2.1x
Return on Equity 26.5% 27.3% 27.0% 29.0% 29.6% 25.6%
Gross Profit $100 $98 $94 $94 $90 $81

SG&A $58 $58 $56 $55 $53 $51
R&D $0 $0 $0 $0 $0 $0
D&A $7 $7 $7 $7 $7 $6
Taxes $15 $14 $14 $14 $13 $11
NOPAT $20 $19 $17 $18 $17 $13
ST debt $15 $20 $25 $35 $11 $14

LT debt $3 $6 $8 $3 $3 $3
Equity $117 $111 $110 $105 $98 $92
ROIC 18.2% 17.8% 17.0% 16.8% 18.0% 13.9%
OCF $32 $27 $22 $28 $25 $28

Capex ($37) ($39) ($39) ($39) ($15) ($16)
FCF ($6) ($12) ($17) ($11) $10 $12
Net Income $26 $25 $23 $23 $22 $18
FCF Conversion (FCF/NI) (21.8%) (47.2%) (74.2%) (48.1%) 47.3% 66.9%

2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4 2005 Q3 2005 Q2
9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2006 6/30/2006 3/31/2006 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
Update Update Update Update Reclassified Restated Restated Restated Restated Reclassified
9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 9/30/2007 6/30/2007 3/31/2007 12/31/2006 12/31/2006 9/30/2006
10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-K 10-Q
10/24/2007 8/6/2007 4/20/2007 3/6/2007 10/24/2007 8/6/2007 4/20/2007 3/6/2007 3/6/2007 10/31/2006
62.780 62.170 52.660 52.710 60.210 58.840 58.000 48.640 154.990 111.860
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
62.780 62.170 52.660 52.710 60.210 58.840 58.000 48.640 154.990 111.860
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
62.780 62.170 52.660 52.710 60.210 58.840 58.000 48.640 154.990 111.860
40.110 39.640 36.410 -- 42.320 38.270 36.950 -- -- 72.430
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
40.110 39.640 36.410 -- 42.320 38.270 36.950 -- -- 72.430
22.670 22.530 16.260 52.710 17.890 20.570 21.050 48.640 154.990 39.440
12.900 13.120 11.990 -- 11.100 11.880 12.410 -- -- 25.450
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
12.900 13.120 11.990 -- 11.100 11.880 12.410 -- -- 25.450
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- 35.580 -- -- -- 31.340 98.880 --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- 35.580 -- -- -- 31.340 98.880 --
53.020 52.760 48.390 35.580 53.420 50.150 49.360 31.340 98.880 97.880
9.760 9.420 4.270 17.120 6.790 8.690 8.640 17.300 56.120 13.990
(0.350) (0.320) (0.350) -- (0.460) (0.360) (0.350) -- -- (0.780)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.350) (0.320) (0.350) -- (0.460) (0.360) (0.350) -- -- (0.780)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
(0.350) (0.320) (0.350) -- (0.460) (0.360) (0.350) -- -- (0.780)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- -- -- -- -- -- -- --
-- -- -- (12.590) -- -- -- (11.870) (35.890) --
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10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q 10-Q 10-K 10-Q 10-Q
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2007 Q3 2007 Q2 2007 Q1 2006 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4 2005 Q3 2005 Q2
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$230 $228 $224 $230 $226 $320 $373 $370 $370 $268
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($16) ($15) ($13) ($11) ($11) ($12) ($10) ($9) ($7) ($5)
$16 $10 $9 $6 ($1) ($1) $7 $9 $9 $6
$17 $14 $14 $17 $18 $26 $29 $27 $25 $15
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2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
Update Update Update Reclassified
3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2005
10-Q 10-K 10-Q 10-Q
4/27/2005 3/1/2005 10/28/2004 8/8/2005
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
54.430 48.520 53.340 53.550
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
54.430 48.520 53.340 53.550
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-- -- -- --
35.470 32.550 35.440 36.570
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-- -- -- --
-- -- -- --
12.820 12.320 11.320 11.610
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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(0.460) (0.320) (0.410) (0.450)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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3.560 0.820 3.390 2.980
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-- -- -- --
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3.560 0.820 3.390 2.980
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
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3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
10-Q 10-K 10-Q 10-Q
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-- -- -- --
-- -- -- --
2.380 2.830 2.020 2.860
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-- -- -- --
-- -- -- --
32.140 26.880 31.020 29.840
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3.990 4.010 3.780 3.760
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-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
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-- -- -- --
11.630 14.820 19.800 20.950
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7.420 7.440 5.760 5.730
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
11.040 11.390 10.900 10.930
80.310 78.900 78.860 78.900
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
9.920 9.870 4.900 4.880
-- -- -- --
9.920 9.870 4.900 4.880
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(30.560) (30.010) (29.320) (29.160)
(0.920) (1.070) (1.070) (1.070)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1.270 2.020 1.150 1.050
1.270 2.020 1.150 1.050
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13.400 13.440 13.160 13.300
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
13.400 13.440 13.160 13.300
6.300 6.300 6.220 6.220
-- -- -- --
-- -- -- --
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2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2

3/31/2005 12/31/2004 9/30/2004 6/30/2004
Reclassified Reclassified Reclassified Reclassified
3/31/2006 12/31/2005 9/30/2005 6/30/2005
10-Q 10-K 10-Q 10-Q
4/26/2006 3/6/2006 11/2/2005 8/8/2005
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1.750 7.070 5.350 3.560
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-- -- -- --
0.060 0.150 0.110 0.080
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-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- 0.000 -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
1.280 1.060 0.430 1.240
1.280 1.060 0.430 1.240
(5.520) (0.170) (4.840) (3.760)
0.410 (5.350) (2.620) (1.390)
(1.000) (0.790) (0.470) (0.590)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
(1.170) (5.580) (4.010) (2.550)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
(0.230) (0.730) (0.090) (0.260)
(0.230) (0.730) (0.090) (0.260)
(1.400) (6.320) (4.100) (2.810)
0.000 -- -- --
0.000 -- -- --
(0.940) (3.630) (2.700) (1.770)
-- -- -- --
(0.940) (3.630) (2.700) (1.770)
0.230 0.820 0.490 0.330
(0.630) (1.710) (0.920) (0.690)
(0.400) (0.900) (0.420) (0.360)
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
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-- -- -- --
-- -- -- --
0.210 1.050 0.880 0.470
-- -- -- --
-- -- -- --
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(3.140) (9.680) (4.380) (3.630)
-- -- -- --
-- -- -- --
(2.140) 3.890 0.800 1.390
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-- 1.630 -- --
-- 7.770 -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2
$23.8 $22.9 $14.6 $14.0

11.6 14.8 19.8 21.0
-- -- -- --
66.3 64.1 62.3 59.4
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$24 $23 $15 $14
$12 $15 $20 $21
$66 $64 $62 $59
$102 $102 $97 $94

Water Comps 2Q09 v23

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Comparable Companies Analysis

Calgon Roper Badger

FCF Conversion (FCF/NI)

DHR Segment 2008 2007 2006 2005

ITT Segment 2008 2007 2006 2005

Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

Fluid Technology Segment 2008 2007 2006 2005

Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

PNR Segment 2008 2007 2006 2005

NLC Segment 2008 2007 2006 2005

Total Water-Related Revenues 2008 2007 2006 2005

Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

ROP Segment 2008 2007 2006 2005

FLS Segment 2008 2007 2006 2005

HWKN Segment 2009 2008 2007 2006

PPO Segment 2008 2007 2006 2005

IEX Segment 2008 2007 2006 2005

ITRI Segment 2008 2007 2006 2005

BMI Segment 2008 2007 2006 2005

2004 2008 2007 2006 2005 2004

100.0% $11,706.30 $9,017.80 $7,822.30 $7,054.20 $5,977.20

2004 2008 2007 2006 2005 2004

100.0% $3,840.60 $3,509.10 $3,070.10 $2,799.10 $2,560.10

2004 2008 2007 2006 2005 2004

2004 2008 2007 2006 2005 2004

2004 2008 2007 2006 2005 2004

100.0% $1,625.31 $1,655.31 $1,566.53 $1,452.96 $1,249.20

2004 2008 2007 2006 2005 2004

2004 2008 2007 2006 2005 2004

2005 2009 2008 2007 2006 2005

2004 2008 2007 2006 2005 2004

2004 2008 2007 2006 2005 2004

2004 2008 2007 2006 2005 2004

2004 2008 2007 2006 2005 2004

Changes in Working Capital / Other

Operating Cash Flow (OCF) $56.1 $40.5 $5.8

Capital expenditures (Capex) $(56.3) $(33.0) $(11.8) $(12.9)

Adjusted Capex $(56.3) $(33.0) $(11.8) $(12.9)

FROM THE BALANCE SHEET

FREE CASH FLOW STATEMENT 2009 2008 2007 2006

Weighted avg. shares - diluted 54.2 53.4 50.6 39.9

GAAP Data 2009 2008 2007 2006

Percentages 2009 2008 2007 2006

Per Share Data 2009 2008 2007 2006

Incremental Data 2009 2008 2007 2006

Company's Reinvestment Return 2009 2008 2007 2006

CASH SOURCES AND CASH DEPLOYMENTS

Total Cash Sources $(29.6) $(7.4) $17.6 $(18.7)

FCF as a % of Total Cash Sources N/A N/A 100% N/A

CASH DEPLOYMENTS 2009 2008 2007 2006

∆ in # of shares 2009 2008 2007 2006

Dividends 2009 2008 2007 2006

Debt 2009 2008 2007 2006

OPERATIONS 2009 2008 2007

INVESTOR RETURN 2009

RETURN MULTIPLE 5 Years

Copyright © by George C. Christy. All rights reserved.

Changes in Working Capital / Other

$15.9 Operating Cash Flow (OCF) $1,770.6

$(16.0) Capital expenditures (Capex) $(164.7) $(193.8)

$(16.0) Adjusted Capex $(164.7) $(193.8)

FROM THE BALANCE SHEET

2005 FREE CASH FLOW STATEMENT 2009 2008

39.6 Weighted avg. shares - diluted 318.7 335.9