BOLETNDECOYUNTURAECONMICA

INDICADORESREPORTADOSENELPERIODODEL12AL23DEAGOSTODE2013

becefp/032/2013

ECONOMANACIONAL
El Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI), dio a conocer los resultados del Producto Interno Bruto (PIB) nominal enelsegundotrimestrede2013,elcual registr 15billones776 mil795millonesdepesoseimplicauncrecimientoanualde 3.30 por ciento. Adicionalmente, se seal que el PIB, en trminos reales, tuvo un incremento anual de 1.45 por ciento, cifra porabajodelaobservadaenelmismotrimestrede2012(4.20%).Porotro lado,elIndicadorGlobaldelaActividadEconmi ca(IGAE)present,enelsextomesde2013,unacadarealanualde0.39porciento,datoquecontrastaconelincrementode unaoatrs;elvalordesundiceexperimentaunaprdidaacumuladade5.21porcientoconrespectoanoviembrede2012 (su nivel mximo histrico). Asimismo, la Encuesta Mensual sobre Establecimientos Comerciales (EMEC) para junio de 2013 mostrquelasventasenlosestablecimientoscomercialessecontrajeron:lasdealmayoreocayeron8.49porcientoylasde almenudeotuvieronunareduccinde1.88porciento. En otros temas,a partir de los resultados de la evaluacin coyuntural del mercado crediticio de Banco de Mxico, se observ que los proveedores son la principal fuente de financiamiento para las empresas del pas (84.2% de ellas), mientras que la bancacomerciallofueparael37.6porciento.Labancadedesarrolloylaemisindedeudafueronrelevantesenelfinancia mientodel6.7y1.6porcientodelasempresasencuestadas,respectivamente. En materia de empleo, el INEGI present los resultados trimestrales de la Encuesta Nacional de Ocupacin y Empleo (ENOE) paraelsegundotrimestrede2013,resaltndosequelaPoblacinEconmicamenteActivaseincrementenunmilln94mil 798 personas comparado con el trimestre previo. De la cifra anterior, 984 mil 339 se ocuparon, dejando un saldo de 110 mil 459desocupadas.Encontraste,parajulio,elInstitutoMexicanodelSeguroSocialdioaconocerqueseperdieron239mil208 empleospermanentesyeventualesurbanos,paraacumularuntotalde16millones3mil338cotizantes.Deesaforma,latasa dedesocupacinnacionalseubicen5.12porcientoensptimomesdelao. Porltimo,elINEGIinformqueelndiceNacionaldePreciosalConsumidor(INPC)registr,enlaprimeraquincenadeagos tode2013,unincrementoquincenalde0.26porciento,cifrasuperioralaobservadaenelmismoperiododelaopasadoyla msaltadelosltimoscincoaosparaunperiodosimilar. Pgina
3 3 4 ProductoInternoBrutoNominal ProductoInternoBrutoReal

Aumenta el PIB per cpita menos que el ao PIB per cpita: +0.30% anual, 2.do Trim. pasado. 2013(+2.98%anual,2.doTrim.2012). La economa contina perdiendo dinamismo. PIB: +1.45% anual, 2.do Trim. 2013 (+4.20%anual,2.doTrim.2012). IGAE: 0.39% anual, jun. 2013 (+4.28% anual,jun.2012).

IndicadorGlobaldelaActividadEconmica Caelaactividadeconmicamensual.

EstablecimientosComerciales

Ventas mayoreo: 8.49% anual, jun. 2013 Deterioro en las ventas anuales de los (+3.68%anual,jun.2012). establecimientoscomerciales. Ventas menudeo: 1.88% anual, jun. 2013 (+5.61%anual,jun.2012). Repuntan los proveedores como fuente de Financiamiento de proveedores: 84.2%, financiamiento. 2.doTrim.2013.(78.4%,2.doTrim.2012). Aumenta la cantidad de personas en el PEA:52,156,700personas,2.doTrim.2013 mercadolaboral. (51,061,902personas,1.erTrim.2013). Crecimiento del empleo:+1.57% anual,jul. Se profundiza la desaceleracin del empleo 2013(+3.42%anual,jun.2013). formalyaumentalatasadedesocupacin. Tasadedesempleo:5.12%jul.2013(5.02% jul.2012). Repuntalainflacin. Inflacin general quincenal: +0.26%, 1ra. quinc. ago. 2013 (+0.14%, 1ra. quinc. ago. 2012).

5 6

CrditoaEmpresas ENOESegundoTrimestre

Empleo

ndicedePrecios

ECONOMAINTERNACIONAL

EnEstadosUnidos,laAsociacinNacionaldeAgentesdeBienesRaces(REALTOR,porsussiglaseningls),informquelaventa de casas usadasen julio de 2013 se ubic en 5.39 millones, superior al consensodel mercado que anticipaba 5.15 millones. En loqueserefierealosprecios,elpromediofuede213.5mildlares,loqueimplicunincrementode13.7porcientorespecto a lo observado en julio del ao pasado. Asimismo, con informacin del reporte de Ofertas Laborales y Rotacin de Empleo (JOLTS,porsussiglaseningls),dejuliode2012ajuniode2013,segeneraron51.8millonesdecontratacionesy49.9millones deseparaciones,locualequivaleaunaganancianetaenelempleode1.8millonesdepuestosdetrabajo. Por otra parte, los mercados burstiles internacionales se vieron influidos por la posibilidad de una modificacin en la postura monetaria de la Reserva Federal estadounidense; los inversionistas han reducido sus posiciones en activos de mayor riesgo en losmercadosfinancieros.Porlotanto,elDowJonescerrlasemanaconunacontraccinde0.47porciento,aunqueenloque va de 2013 mantiene un avance de 14.55 por ciento. En Mxico, el IPC retrocedi 2.67 por ciento semanal y en el ao pierde 6.36 por ciento. Para los precios internacionales del petrleo el escenario fue de menor variabilidad y de un comportamiento heterogneo. La mezcla mexicana de exportacin concluy el 23 de agosto en 101.02 dlares por barril para un decremento semanalde0.76porciento.Esteresultadoestuvoinfluidotantoporfactorespositivoscomonegativos,entrelosquedestacan: la profundizacin de los problemas geopolticos y civiles en Libia y Egipto; las perspectivas de una ligera recuperacin en la demandadehidrocarburosporpartedeEuropa,ChinayLosEstadosUnidos;ylamayoraversinalriesgotraselretirodeutili dadesporpartedelosinversores.

Pgina
8 ESTADOSUNIDOS

MercadodelaVivienda.

Venta de vivienda nueva en su nivel ms bajo Venta de vivienda nueva: 394 mil casas, jul. desdeoctubre. 2013(455milcasas,jun.2013). Aumenta la generacin neta de empleo por Generacin neta de empleo: 121 mil, jun. mayor reduccin en los despidos que en las 2013(109mil,may.2013). contrataciones.

Empleo

10

MERCADOS B U R S T I L E S MinutasdelaFEDafectandesempeoburstil. INTERNACIONALES

IPC:2.67% semanal, 23 de ago. 2013 (IPC: 1.40%semanal,16deago.2013).

10

PRECIOS INTERNACIONALES PETRLEO

Mezcla mexicana: 077 dlares por barril DEL Pierden dinamismo los precios internacionales (dpb), 101.02 dpb, 23 de ago. 2013 (101.79 delpetrleoporincertidumbrefinanciera. dpb,16deago.2013).

COYUNTURAECONMICASEMANAL

ECONOMANACIONAL

ProductoInternoBrutoNominal
De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI), en el segundo trimestre de 2013, el Producto Interno Bruto (PIB) nominal fue de 15 billones 776 mil 795 millones de pesos, lo que implic un creci miento anual de 3.30 por ciento como resultado del aumentodelPIBreal(1.45%)ydelincrementodelospre cios implcitos del producto de 1.83 por ciento. Lo ltimo llama la atencin debido a que el alza de precios en toda laeconomafuemenoralaregistradaporelndiceNacio nal de Precios al Consumidor (INPC) que, en el trimestre queseanaliza,tuvounainflacinanualpromediode4.46 porciento.
ProductoInternoBrutopercpitareal,20102013/II1
(variacinporcentualanual) 8

aumentoanualde0.30porciento,tasaquecontrastacon elincrementoqueregistrenelmismotrimestrede2012 (2.98%); ello pese a que la poblacin total creci 1.15 por ciento, cifra inferior a la de un ao antes (1.19%). En moneda estadounidense, el PIB per cpita real fue de 10 mil 113.82 dlares, monto superior al que se tuvo en 2012(10mil83.66dlares).Deesaforma,elPIBpercpi ta mantiene su tendencia descendente desde el segundo trimestrede2010.

ProductoInternoBrutoReal
ElInstitutoNacionaldeEstadsticayGeografasealque el PIB real, en el segundo trimestre de 2013, present un incrementoanualde1.45porciento,cifraporabajodela observada en el mismo trimestre de 2012 (4.20%) y la segunda ms baja de los ltimos catorce trimestres. Se aprecia que el crecimiento del PIB no fue del todo satis factorio dado que fue menor a lo previsto en la Encuesta de las Expectativas de los Especialistas en Economa del Sector Privado de julio de 2013 (2.75%), a lo anticipado por el Banco de Mxico (2.5%) y a lo pronosticado por la SHCP(alrededorde2.5%).
EvolucindelProductoInternoBrutodeMxico,20062013/II
(variacinporcentualrealanual) 10 8 6
6.71

3.72

4.58

5.87

2.84

2.85

2.96

2.98

4 3 2 1 0 1 2

3.16

3.40

1.95

1.88

2.08

0.58

0.30

5.78

4.88

5.40

5.40

4.53

4.43

4.20

4.63

4.01

3.75

3.65

4.10

4.20

3.16

3.20

2.92

III2010

III2011

IV2010

IV2011

III2012

II2010

II2011

II2012

IV2012

II2013

I2010

I2011

I2012

I2013

2.75

1.59

2 0 4 6 8 10 12 II2006 III2006 IV2006 I2007 II2007 I2008 II2008 III2007 IV2007 2

1/ En 2010, el nmero de habitantes es de acuerdo con la estimacin del conteo de poblacin 2005; entre 2011 y 2013, de acuerdo con los resultados definitivos del censo de poblacin y vivienda 2010 (Encuesta Nacional de Ocupacin y Empleo). Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

La participacin de las actividades primarias en el PIB, a precios bsicos, fue de 3.93 por ciento (3.80%, mismo trimestre de 2012), lade las secundarias fue de 34.15 por ciento (36.04%, antes) y la de las terciarias de 61.92 por ciento(60.15%,anteriormente). El PIB nominal en dlares fue de un billn 265 mil 72 milloneseimplicunaexpansinanualde12.07porcien toparaelsegundocuartodelao.Portanto,tomandoen consideracin a la poblacin nacional, el PIB per cpita nominalendlaresfuede10mil700.17,cifrasuperioren 10.80porcientoalvalorobservadoenelmismotrimestre de 2012 (9 mil 657.28 dlares); lo que se explic, princi palmente,porelniveldelainflacintotalylaapreciacin deltipodecambiode7.82porciento. Para el segundo trimestre de 2013, el PIB real, el cual eli mina el efecto inflacionario, alcanz los 13 billones 308 mil 336 millones de pesos a precios constantes de 2008. El PIB per cpita real fue de 112 mil 563.93 pesos, un

5.24

7.95

4.57

1.12

1.03

IV2010 I2011 II2011

II2009 III2009

II2010 III2010

I2012 II2012

El impulso econmico del periodo que se analiza fue resultado de la dinmica diferenciada de sus actividades. Las actividades primarias y secundarias perdieron dina mismo al pasar de un alza de 12.96 y 4.23 por ciento, respectivamente, en el segundo trimestre de 2012 a un incremento de 1.30 y 2.65 por ciento, en ese orden, en el mismo periodo de 2013. Por su parte, las secundarias transitaron de un incremento de 3.38 por ciento a una cadade0.62porciento. Bajo el anlisis de corto plazo, el desempeo econmico se deterior. En lo que compete al PIB ajustado por los factores de estacionalidad, ste pas de un crecimiento

Fuente:Elaboradopor elCEFPcondatosdelINEGI(concifraspreliminaresapartirdelprimertrimestrede2010;aobase 2008=100).

COYUNTURAECONMICASEMANAL

III2008 IV2008 I2009

IV2009 I2010

III2011 IV2011

III2012 IV2012

I2013 II2013

I2006

0.57

1.45

2.15

3.08

3.08

3.28

de 0.03 por ciento en el primer trimestre de 2013 a una contraccinde0.74porcientoenelsegundotrimestre. El comportamiento de las actividades que lo integran fue heterogneo: las primarias repuntaron al ir de una cada de 2.46 por ciento en el primer trimestre de 2013 a un alza de 1.22 por ciento; las secundarias se mantuvieron en terreno negativo al caer 0.66 y 1.10 por ciento en el primero y segundo trimestre, respectivamente; y las terciarias disminuyeron 0.42 por ciento en el segundo trimestre cuando en el periodo previo tuvieron un aumentode0.32porciento. La evolucin del PIB confirm lo que el Banco de Mxico haba sealado en su ltimo anuncio de poltica moneta ria, donde indic que ladesaceleracin que se ha venido registrando desde la segunda mitad de 2012 se acentu de manera importante en el segundo trimestre de 2013 como reflejo de una considerable desaceleracin de las exportacionesy de la debilidad en el gastointerno. Cabe resaltar que en esa ocasin las autoridades monetarias anticiparon que el ritmo de actividad econmica aumen tarenelsegundosemestredelpresenteao,peropreci saron que los riesgos que presionan a la baja a la tasa de crecimientodelaactividadeconmicasehanelevado. Enparticular,elsectorprivadoconsideraquelosprincipa les factores que podran limitar el ritmo de la actividad econmica durante los prximos meses, por orden de importancia,son:ladebilidaddelmercadoexternoydela economa mundial (principal causa a lo largo del ltimo ao); la inestabilidad financiera internacional; los proble mas de inseguridad pblica; la ausencia de cambios estructurales en Mxico; y la poltica fiscal que se est instrumentando.

reduccin de 1.90 y 2.68 por ciento, en ese orden, en el mismomesde2013.Entantoquelasterciarias(servicios) perdieron dinamismo al ir de 3.77 a 1.06 por ciento, en el periodoanalizado.
IndicadorGlobaldelaActividadEconmica,2010 2013/junio
1 2

7.62

9 7 5
3.08 1.93 5.86 6.28

Variacin%anual
6.72 6.10 6.17

Variacin%mensual
3.29 3.81 4.46 4.28 4.11 3.29

5.47 4.32 5.22 4.24 4.84 4.39 4.38

4.00 3.09 3.45 4.67 4.22 4.25 4.57 3.79 4.46

4.37

3.77 4.25

3 1 1 3

1.87

1.91 2.74

2.66

3.93 0.48 1.06

0.03
1.41 0.39

De esta forma, entre enero y junio de 2013, la actividad econmica creci 1.04 por ciento anual, cifra menor a la observada en el mismo lapso de 2012 (4.40%). Las activi dades que lo integran presentaron el siguiente comporta miento: las primarias registraron un aumento de 0.60 por ciento, cuando un ao atrs se haban elevado 9.74 por ciento; las secundarias disminuyeron 1.15 por ciento, contrastandoconelalzaqueregistraronen2012(3.56%); las terciarias avanzaron 2.35 por ciento (3.77% un ao atrs). Con cifras ajustadas por estacionalidad, en junio de 2013, elIGAEexhibiunadisminucinde0.03porciento,mien tras que un mes atrs haba aumentado 0.67 por ciento; as,presentunareduccinacumuladade1.26porciento conrelacinasumximorecientedenoviembrede2012. En el sexto mes de 2013, los elementos del IGAE tuvieron un comportamiento negativo: las primarias continuaron IndicadorGlobaldelaActividadEconmica en terreno negativo, en esta ocasin cayeron 0.89 por ciento; las secundarias y las terciarias sucumbieron, al De acuerdo con el INEGI, el Indicador Global de la Activi disminuir 0.10 y 0.03 por ciento, respectivamente, tras dad Econmica (IGAE) tuvo,en el sexto mes de 2013, una haber crecido enjunio(0.22y0.53%,eneseorden). cada real anual de 0.39 por ciento, cifra que contrasta conelincrementoquepresentenelmismomesde2012 Cabe indicar que la prdida de dinamismo de la actividad (4.28%). Asimismo, el valor del ndicepresent unaprdi econmica nacional se explica por la menor generacin da acumulada de 5.21 por ciento con respecto a noviem de empleos formales y el repunte de la tasa anual de bre de 2012 (su nivel mximo histrico), esto ha implica desocupacin; el deterioro de las ventas anuales de los do una tasa de reduccin promedio mensual de 0.76 por establecimientos comerciales; la reduccin anual de la cientodesdeesafecha. confianza del consumidor; la desaceleracin de la inver sin; y el menor crecimiento del crdito de la banca Los componentes del IGAE tuvieron movimientos comercial. A estos factores internos se le agrega la heterogneos. Las actividades primarias (agropecuarias)y desaceleracin que ha presentado el crecimiento de la las secundarias (industrial) pasaron de un alza de 25.08 y en particular de los Estados Unidos, economa mundial, 3.43porciento,respectivamente,enjuniode2012,auna

1/ Serieoriginal,cifraspreliminares desdeenero de 2010.Base2008=100. 2/ Seriedesestacionalizada,debidoalmtodo deestimacinalincorporarse nueva informacinlaserie sepuede modificar. Fuente:Elaboradopor elCEFP condatos del INEGI.

COYUNTURAECONMICASEMANAL

ene 10 feb10 mar 10 abr 10 may10 jun10 jul10 ago10 sep10 oct10 nov10 dic 10 ene 11 feb11 mar 11 abr 11 may11 jun11 jul11 ago11 sep11 oct11 nov11 dic 11 ene 12 feb12 mar 12 abr 12 may12 jun12 jul12 ago12 sep12 oct12 nov12 dic 12 ene 13 feb13 mar 13 abr 13 may13 jun13

que se ha reflejado en el bajo dinamismo de las exporta cionesmexicanasyenlamenorentradaderemesasfami liares.

EstablecimientosComerciales
El INEGI dio a conocer los resultados de la Encuesta MensualsobreEstablecimientosComerciales(EMEC)para junio de 2013; en dicho estudio se establece que, en trminos anuales, las ventas en los establecimientos comerciales se deterioraron: las de al mayoreo cayeron 8.49 por ciento cuando un ao atrs tuvieron un incre mento de 3.68 por ciento; y las de al menudeo, las cuales estn determinadas por el comportamiento del consumo interno, tuvieron una reduccin de 1.88 por ciento cuan doenjuniode2012habanaumentado5.61porciento.
EstablecimientosComerciales,20122013
(variacinporcentual anual enjuniodelos aos queseindican) Almayoreo

5 0 5 10

Jun13 Ventas Jun12 Empleo Almenudeo RMR*

4 2

1.88

0 2

3.67

Ventas

0.55

mento de 1.29 por ciento en el mismo periodo de 2013; mientras que en los de al menudeo transitaron de 0.77 porcientoa0.55porciento. Bajo el anlisis de cifras ajustadas por estacionalidad, el desempeo de las ventas en los establecimientos fue el siguiente: las de al mayoreo transitaron de un alza de 0.17 por ciento en mayo a 0.64 por ciento en junio. En tantoquelasdealmenudeopasarondeunaelevacinde 0.73 por ciento a 0.10 por ciento, en el periodo sealado. Ante estos resultados, en el sexto mes, la ocupacin en los establecimientos fue diferenciada, en los de al mayo reocay0.15porcientoyenlosdealmenudeoaument 0.89porciento. Enloquetocaalasremuneracionesreales,stastuvieron resultados negativos: en los de al mayoreo disminuyeron 0.65 por ciento y en los de al menudeo se redujeron 0.70 porciento(0.47y0.24%,eneseorden,unmesantes). El detrimento de las ventas anuales en los establecimien tos es indicativo de un consumo privado dbil, situacin queinquietaantelaprdidadedinamismodelaactividad econmica nacional. De hecho, la reduccin de las ventas en los establecimientos en junio ahond su deterioro: en las de al mayoreo, el valor de su ndice se situ por deba jo de su mximo histrico de diciembre de 2011 respecto al cual registra una cada acumulada de 15.72 por ciento; en tanto que en las de al menudeo, el valor de su ndice, acumulaundescensode21.59porciento. Para julio, es de esperar que las ventas en los estableci mientos continen sin presentar resultados favorables debido, en parte, a la cada anual en el nivel de confianza de los consumidores; y la prdida de dinamismo de la masa salarial real; adems, el repunte anual de la tasa de desocupacin, podra tener un efecto adverso sobre el consumoprivadoy,porende,sobrelasventas.

3.68

2.52

1.57

1.29

8.49

5.61

4.07

1.06 0.77

Empleo

RMR*

CrditoaEmpresas
Deacuerdoconlosresultadosdelaevaluacincoyuntural delmercadocrediticiodeBancodeMxico,losproveedo res fueron la principal fuente de financiamiento para las empresas del pas (para el 84.2% de ellas); mientras que labancacomerciallofueparael37.6porciento.Labanca de desarrollo y la emisin de deuda fueron relevantes en el financiamiento del 6.7 y1.6 por ciento de las empresas encuestadas,respectivamente. Las firmas que obtuvieron nuevos crditos (25.2% del total), encontraron condiciones ms favorables en lo que se refiere a montos y plazos ofrecidos, en tanto que las condiciones menos favorables las hallaron en otros requi

*/ RMR:Remunera ciones medi a s rea l es . Fuente:Ela bora do porel CEFPcon da tos del INEGI.

Por otra parte, bajo el anlisis anual, el empleo present la siguiente evolucin en el sexto mes de 2013: en los establecimientos al mayoreo aument 2.52 por ciento y en los de al menudeo se expandi 3.67 por ciento (1.57 y 4.07%, respectivamente, un ao atrs). En lo que toca a las remuneraciones medias reales, stas tuvieron movi mientos mixtos: en los de al mayoreo fueron de un creci miento de 1.06 por ciento en junio de 2012 a un incre

COYUNTURAECONMICASEMANAL

ciento de las personas ocupadas. En cuanto a la medicin ampliada de la informalidad (que incluye al trabajo domstico remunerado, el mbito agropecuario y a los trabajadoresenempresasogobiernoqueeludenelregis tro en el seguro social), sta alcanz 29 millones 279 mil 344personas,equivalentesal59.1porcientodelapobla cinocupada. En cuanto a la distribucin de personas ocupadas por ResultadosdelaEncuestadeEvaluacinCoyunturaldelMercadoCrediticio niveldeingreso,muestraquelaproporcinqueganande (porcentajes) 0a3salariosmnimosesde58.3porcientoyelporcenta AbrJun AbrJun AbrJun 2011 2012 2013 jedepersonasquegananmsde5salariosmnimosesde Empresas queobtuvieronalgntipodefinanciamiento: 90.2 88.3 90.5 Proveedores 83.4 78.4 84.2 7.5 por ciento, cifras que se mantienen sin cambio frente Banca comercial 33 39.3 37.6 al trimestre previo. Si la comparacin se realiza respecto Banca enel extranjero 6.7 4.3 7.2 Empresas del corporativo/ofna.matriz 21.4 21 25.9 alsegundotrimestrede2008(antesdelacrisis),seobser Banca dedesarrollo 5.7 5.6 6.7 Emisindedeuda 3.2 2.5 1.6 va un importante deterioro: la proporcin de personas 1/La suma de los porcentajes puede sersuperiora 100 ya que las empresas puedenelegirms de una opcin. que ganan hasta 3 salarios mnimos creci de 55.7 a 58.3 N/ENoestimado. Fuente:Elaboradoporel CEFPcondatos de Banxico. por ciento, y las que ganan ms de 5 salarios mnimos cayde11.6a7.5porciento. ENOESegundoTrimestre Asimismo, de acuerdo con los resultados de la ENOE, en el segundo trimestre, los trabajadores ocupados tuvieron El Instituto Nacional de Estadstica y Geografa present un ingreso nominal de 5 mil 737.1 pesos mensuales, lo los resultados trimestrales de la Encuesta Nacional de que equivale a una cada real anual de 1.5 por ciento. Ocupacin y Empleo (ENOE) para el segundo trimestre de Comparado con su nivel ms alto alcanzado previo a la 2013, resaltndose que el nmero de personas activas en crisis(segundotrimestrede2007),losingresosmensuales el mercado laboral (Poblacin Econmicamente Activa, acumulanunacadarealde14.5porciento. PEA) se increment considerablemente en un milln 94 mil 798 personas comparado con el trimestre anterior. Del total de la PEA, 984 mil 339 estuvieron ocupadas El crecimiento de la poblacin ocupada remunerada ha podido compensar la cada de los ingresos para sostener dejandounsaldo110mil459desocupadas,enelsegundo la masa salarial, determinante del consumo nacional. De trimestre. A su vez, de las nuevas plazas ocupadas, 477 abril a junio de 2013, el nmero de trabajadores remune mil 578 entraron al mercado como trabajadores asalaria rados creci en 1.8 porciento trimestral al mismo tiempo dosy353mil268conaccesoainstitucionesdesalud. que los ingresos reales cayeron en1.2porciento.De esta manera, el mayor nmero de trabajadores ms que Conbaseenloanterior,laPEAseincrementen2.14por neutraliz la cada en los ingresos, provocando que el ciento respecto al primer trimestre de 2013 y, al mismo disponible creciera 0.6 por ciento en trminos ingreso tiempo, la ocupacin total (incluyendo otros sectores reales. Sin embargo, si continan los salarios deprimidos, diferentes al formal) aument en 984 mil 339 plazas, una la economa se encontrar en una situacin vulnerable variacin trimestral de 2.03por ciento. Por ende, lanece ante choques queocasionaranunareduccinenlapobla sidad de empleo no fue satisfecha, provocando que la cin ocupada. TasadeDesocupacin(TD)creciera. En suma, si bien el mercado laboral ha presentado un De abril a junio de 2013, la TD Nacional se ubic en 4.98 crecimiento del empleo sostenido en los ltimos aos, la porcientomensualenpromedio,elevandodesempleoen 0.05 puntos porcentuales respecto a lo observado el calidad del mismo se ha deteriorado. De confirmarse la trimestre previo (4.93%). En trminos absolutos, la expansin de la economa norteamericana y la aproba cin de las reformas estructurales en el tercer trimestre desocupacin en el ltimo trimestre se increment en del ao, podra observarse un repunte del mercado labo 110mil459personas,mientrasqueenelsegundotrimes ral y del ingreso real, impactando a su vez en el creci trede2012aumententanslo10mil127. miento de la demanda interna, en el ltimo trimestre del ao. Por otro lado, el nmero de las personas ocupadas en la informalidad creci en 254 mil 52, cayendo a 28.61 por
Totalde Empresas
1/

sitos solicitados por la banca, tiempos de resolucin del crditoyrequerimientosdecolateral,principalmente. Para las empresas que no utilizaron nuevos crditos (74.8% del total), los principales limitantes fueron: la situacin econmica general (51.3%), la tasa de inters (47.7%), las condiciones de acceso al crdito (44.2%) y el accesoaapoyospblicos(42.8%).

1/

Fuente

COYUNTURAECONMICASEMANAL

MasaSalarialRealTotal,2006 2013/II Trimestre

10.0%

(tasade crecimiento anual)

8.0%

6.0%

5.3% 3.8% 3.0%

4.0%

cin ms delicada, representando el 19.4 por ciento de la demanda de trabajo, el sector se contrajo anualmente en 155 mil 562 empleos, cada incluso ms pronunciada que durantelacrisiseconmica.
1.1%

2.0%

TasadeCrecimientoAnualdeEmpleosPermanentesyEventualesUrbanosdelIMSS (2007 2013/julio)

5.5%

0.0%

Dic10, 5.26% Dic 07, 3.87%

2.0%

1.3% 2.4%

1.5%

Dic 12, 4.60% Dic11, 4.04%

4.5%

4.0%

3.5%

6.0%

2.5%

8.0% I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II 2006 2007 MasaSalarial * Datos conbase enelCenso2010. Fuente: Elaborado por elCEFP condatos delINEGI (ENOE). 2008 2009 IngresoReal Promedio 2010 2011 2012 2013

1.5%

0.5%

ene 07

abr 07

ene 08

abr 08

ene 09

abr 09

ene 10

abr 10

ene 11

abr 11

ene 12

abr 12

ene 13

abr 13

oct07

jul07

oct08

jul08

oct09

jul09

oct10

jul10

oct11

jul11

oct12

jul12

0.5%

1.5%

Dic09, 1.29%

2.5%

Empleo
El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) dio a cono cer que, en julio, se perdieron 239 mil 208 empleos permanentes y eventuales urbanos,1 lo cual fue resultado de la disminucin de 251 mil 415 puestos eventuales urbanos y la creacin de 12 mil 207 empleos permanen tes. De esa forma se acumul un total de 16 millones 3 mil338cotizantesalIMSS. Durante la primera mitad del ao, la generacin de empleo formal se ha desacelerado. De diciembre de 2012 a julio de 2013, se han creado 101 mil 506 empleos permanentes y eventuales urbanos. En el mismo periodo de 2012, la formacin de empleo formal fue de 553 mil 775nuevasplazas. En trminos anuales, el crecimiento pas de 536 mil 697 puestosdetrabajoenjuniode2013(3.42%decrecimien toanual)a247mil137duranteelmesdejulio.Latasade crecimiento anual fue de 1.57 por ciento en el mes de estudio, su tercera cada consecutiva y el menor ritmo de crecimientoanualdesdefebrerode2010. La razn detrs de la desaceleracin en el empleo es la profundizacin del deterioro en los sectores de la construccin y el comercio. En trminos anuales, la gene racin de empleo en la construccin est en su menor niveldesdefebrerode2010,perdiendo6mil963puestos de trabajo en julio. El comercio se enfrent a una situa
A partir de 2013, el IMSS ha incluido a los trabajadores eventuales del campo en su reporte de generacin de empleo. No obstante, al igual que en la prctica internacional,donde losreportesdeempleonoinclu yen los empleos agrcolas, en el presente anlisis tambin se excluyen; losempleosdelcamporespondenmsaunadinmicacclica,porloque es ms informativo para la coyuntura econmica monitorear el empleo urbano.
1

3.5%

4.5%

Fuente:Elaborado porel CEFPcon datos del IMSS.

jul13

PoblacinOcupadaRemunerada

Dic08, 0.27%

Jul 13, 1.57%

Para el mercado laboral en su conjunto, los datos tampo co fueron alentadores. En julio de 2013, la Tasa de Des ocupacin (TD) Nacional se ubic en 5.12 por ciento, lo que equivale a un deterioro de 0.10 puntos porcentuales respecto a lo observado un ao antes (5.02 por ciento en julio de 2012). En trminos absolutos, aproximadamente, ladesocupacinencarunincrementomensualde68mil 644 personas. En zonas urbanas, la TD fue de 5.96 por ciento,reportandolamismacifraqueenelaoprevio.
TasadeDesocupacin Nacional, 2007 2013/julio
(porcentaje de laPoblacinEconmicamenteActiva)
6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0
oct07 oct08 oct09 oct10 oct11 oct12 jul 07 jul 08 jul 09 jul 10 jul 11 jul 12 ene07 abr07 ene08 abr08 ene09 abr09 ene10 abr10 ene11 abr11 ene12 abr12 ene13 abr13 jul 13
Jul07, 3.95% Sep09, 6.41% Ago11 5.79% Jul13, 5.12%

Jul08, 4.15% Tasade Desocupacin TendenciaLineal:MnimosCuadradosapartirde septiembre de2009(puntodeinflexin)

Fuente:ElaboradoporelCEFPcondatosdelINEGI.

La Poblacin Econmicamente Activa (PEA) cay en 0.19 puntos porcentuales con respecto a julio de 2012. Es decir, aproximadamente 166 mil 717 personas salieron delmercadolaboral.Porsuparte,latasadeocupacinen el sector informal, segn notific el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa, registr 0.39 puntos porcentuales

COYUNTURAECONMICASEMANAL

menos, para ubicarse en 28.48 por ciento (195 mil 579 personassalierondelsectorinformal). A partir de la medicin ampliada de la informalidad se desprende que sta cay en 0.96 por ciento con respecto al mismo mes del ao previo, lo que significa 473 mil 89 trabajadoresmenos,aproximadamente. En suma, la generacin de empleo formal se desaceler y lanecesidaddetrabajosformalesfuemayor,repercutien do en el aumento de la desocupacin; sin embargo, la tasadelsectorinformaldisminuy.Elmercadoannose recuperadelacrisiseconmicade2008,lamayoradelos indicadorescontinanporarribadeloobservadoprevioa lacrisis.

ndicedePrecios
El INEGI inform que el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) tuvo, en la primera quincena de agos to de 2013, un incremento quincenal de 0.26 por ciento, cifra superior a la observada en el mismo periodo del ao pasado (0.14%) y la ms alta de los ltimos cinco aos paraunperiodosimilar. El nivel de losprecios se explic, substancialmente, por el aumento en el precio de: las frutas y verduras (jitomate y cebolla,cuyaalzaquincenalfuede12.15y8.74%,respec tivamente), que contribuyeron con 0.112 puntos porcen tuales (pp); las mercancas no alimenticias (automviles), que aportaron 0.066 pp; y los energticos (gasolina de bajo octanaje, gas domstico LP y electricidad), que inci dieroncon0.054pp.
5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0

ndice NacionaldePrecios alConsumidor,1 2012 2013/1a. Q. agosto (variacinporcentualanual)

loquetuvoenlaquincenaanterior(3.42%,segundaquin cena de julio). La inflacin anual de la primera quincena de agosto de 2013 se ubic dentro del intervalo de varia bilidad establecido por el Banco de Mxico (2.0 4.0%), peroporarribadelobjetivodeinflacin(3.0%). Por su parte, el ndice de la canasta bsica de consumo tuvo una elevacin quincenal de 0.20 por ciento en el periodo que se analiza, mientras que en la primera quin cena de agosto de 2012 se elev 0.27 por ciento. Su cam bioanualfuede4.67porciento,inferioralqueregistrel aopasado(6.28%). Elcostodelosalimentos,tantoprocesadoscomoagrope cuarios, tuvo un alza quincenal de 0.62 por ciento, cifra que contrasta con la reduccin que se observ en la primera quincena de agosto de 2012 (0.10%). La varia cin anual del ndice fue de 4.35 por ciento, menor a la quepresentunaoatrs(8.37%). Esimportanteindicarqueelrepuntedelospreciosproce di, principalmente, del componente no subyacente del INPC, subconjunto de bienes y servicios cuyo precio tie nenuncomportamiento caracterizadopor la volatilidad o por influencias estacionales, como es el caso de los productos agropecuarios que son afectados por factores climatolgicos y/o contingencias sanitarias; o bien, por decisiones administrativas, por ejemplo en la situacinde los energticos (electricidad, gasolina y gas). De esa forma, la evolucin del precio del componente no subya cente tiende a reflejar perturbaciones que no necesaria mente son indicativas de la trayectoria de mediano plazo delainflacinnidelaposturadepolticamonetaria. Cabe comentar que en su ltimo Informe de Inflacin, el Banco de Mxico estim que la inflacin general anual se ubicarcercadel3.5porciento.

ECONOMAINTERNACIONAL

4.45 4.39 4.45 4.69 4.73 4.81 4.64 4.55 4.36 4.00 3.76 3.38 3.21 3.30 3.47 3.63 4.12 4.38 4.72 4.58 4.72 4.54 4.24 3.93 3.53 3.42 3.54

0.5 0.0

ESTADOSUNIDOS

1QAgo12

1QOct12

2QOct12

2QAgo12

1QNov12

2QNov12

1QMay13

2QMay13

1QMar 13

2QMar 13

1QAgo13

1QDic 12

2QDic 12

1QAbr 13

1QSep12

2QSep12

1QFeb13

1QEne 13

2QEne 13

2QFeb13

2QAbr 13

1QJul12

2QJul12

1QJun13

2QJun13

1QJul13

2QJul13

MercadodelaVivienda
La Asociacin Nacional de Agentes de Bienes Races (REALTOR, por sus siglas en ingls), inform que la venta de casas usadas en julio de 2013 se ubic en 5.39 millo nes, lo cual fue superior al consenso del mercado que anticipaba5.15millones.Sinembargo,dichoaumentofue

General

Objetivo

Intervalode variabilidad (24%)

1/Base:segundaquincena(Q)dediciembrede2010=100. Fuente:Elaboradopor elCEFPcondatosdelINEGI.

La variacin anual del INPC fue de 3.54 por ciento, dato menor al de la misma quincena del ao pasado (4.45%); no obstante, present un repunte dado que fue mayor a

COYUNTURAECONMICASEMANAL

atribuido a los temores de que las tasas de inters de los crditos hipotecarios repunten, ante una prxima reduc cin en los estmulos monetarios por parte de la Reserva Federal(FED). Laofertadeestetipodeunidades,alritmoactualdeven tas, se mantiene restringida pues alcanza los 5.1 meses (sin cambios respecto del mes anterior). En lo que se refiere a los precios, el promedio fue de 213.5 mil dla res, lo que implic un incremento de 13.7 por ciento respectodeloobservadoenjuliodelaopasado.
VentadeViviendaNueva,2000 2013/julio
(miles) 1,400

equivale a una ganancia neta en el empleo de 1.8 millo nesdepuestosdetrabajo. Como se mencion en otras ediciones del boletn del CEFP,deacuerdoconlanminaprivadadelaEncuestade Estadsticas Actuales del Empleo (CES, por sus siglas en ingls), lageneracinde empleos en junio de 2013 fuede 196 mil, despus de que en mayo haba sido de 187 mil puestos de trabajo. La causa que explica el ligero repunte en la nmina privada se puede encontrar en los datos publicados por el reporte de JOLTS que, a diferencia del reporte de la nmina (fuente oficial de generacin de empleos), publica las cifras absolutas de contrataciones, separaciones,despidosyrenuncias.
Contrataciones,SeparacionesyDespidosenelSectorPrivado, 2005/diciembre 2013/ junio
(tasaporcentual)

1,200 1,000

800 600 400

4.5

3.5

Contrataciones Separaciones Despidos

200
Ene 00 Ene 01 Ene 02 Ene 03 Ene 04 Ene 05 Ene 06 Ene 07 Ene 08 Ene 09 Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Jul00 Jul01 Jul02 Jul03 Jul04 Jul05 Jul06 Jul07 Jul08 Jul09 Jul10 Jul11 Jul12 Jul13
2.5

<crisis>

Fuente:Elaborado por elCEFPcondatosdeUS CensusBureau.

Por otro lado, en lo que se refiere a la venta de vivienda nueva, el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano inform que durante julio de 2013 se vendieron 394 mil casas (segn datos desestacionalizados); esto es, 13.4 por ciento por debajo de lo reportado en junio (455 mil) pero 6.8 por ciento por encima de lo observado en julio del 2012(369mil). Los analistas anticipaban la venta de 487 mil unidades, por lo que el reporte decepcion al mercado pues tam bin se observaron revisiones a la baja para los meses previos. La mediana de los precios fue de 257.2 mil dla res y el promedio 322.7 mil (lo que represent incremen tos anuales de 8.3 y 14.3 por ciento, respectivamente). Al ritmo de ventas actual, la oferta de vivienda represent 5.2 meses (tras haber alcanzado 4.3 meses en junio). Conviene recordar que los especialistas consideran que 6 mesesdeofertarepresentaunmercadoenequilibrio.

1.5

1
sep06 sep07 sep08 sep09 sep10 sep11 sep12 jun06 jun07 jun08 jun09 jun10 jun11 jun12 mar06 mar07 mar08 mar09 mar10 mar11 mar12 mar13 jun13 dic 05 dic 06 dic 07 dic 08 dic 09 dic 10 dic 11 dic 12

Fuente:ElaboradoporelCEFP condatosdelBLS.

En junio, las contrataciones privadas fueron de 3 millones 928 mil, 278 mil por debajo de lo observado en el mes anterior. Por su parte, las separaciones privadas (despidos, renuncias, etc.) sumaron 3 millones 782 mil, 299 mil menos que la cifra registrada en mayo. De esta manera, la generacin neta de empleo privado pas de 125 mil en mayo a 146 mil en junio. Es decir, los puestos generadosdetrabajoprivadosnetoscrecieronrespectoal mes anterior debido a una mayor reduccin en los despi dosqueenlascontrataciones,dejandounsaldode21mil empleosnuevosmsqueenmayo. Por otro lado, en junio, las contrataciones del gobierno fueron274mil,10milmenosquelasgeneradasenmayo. Sin embargo, las separaciones en puestos pblicos totali zaron 299 mil, un mil por debajo de la cifra del mes pre Empleo vio. Por lo tanto, durante junio se perdieron 25 mil pues tos de trabajo en el sector pblico, 9 mil ms que el mes De acuerdo con el reporte de Ofertas Laborales y Rota anterior, las contrataciones cayeron significativamente cin de Empleo (JOLTS, por sus siglas en ingls), de julio msquelasseparaciones. de 2012 a junio de 2013, hubieron 51.8 millones de contrataciones y 49.9 millones de separaciones, lo que A pesar de la mejora general observada en junio, un dato

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que evidencia la dbil situacin del mercado laboral es el nivel de contrataciones respecto a lo observado antes de la crisis: mientras que en el mes actual las contrataciones fueron4.20millones,antesdelacrisispromediabanentre 4.8 y 5.0 millones. Es decir, la falta de una mayor reduc cin en el desempleo estadounidense es producto de un mercado laboral incapaz de generar mayores empleos. Por esta razn, la previsin es que la tasa de desempleo permanezcaelevada,reducindoseslolentamente.

tivas iniciativas. El ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) observ una alta volatilidaddurantelasemanadebidoalreacomodoenlos portafoliosproductodelcambioenalgunasdelasempre sas que componen al ndice. De esta forma, IPC retroce di 2.67 por ciento en la semana y en lo que va del ao pierde6.36porciento.

PRECIOSINTERNACIONALESDELPETRLEO
Durante la semana del 19 al 23 de agosto, los precios internacionales del petrleo se desarrollaron bajo un escenario de menor volatilidad. Entre los factores que provocaron un incremento en las cotizaciones del merca do petrolero, destaca la profundizacin de los problemas geopolticosycivilesenLibiayEgipto;ademsdelaspers pectivas de una recuperacin en la demanda de hidrocar buros por parte de Europa, China y los Estados Unidos, esto tras la publicacin de indicadores macroeconmicos queadviertenunrepuntedelaactividad. Por otra parte, entre los acontecimientos que frenaron el avance de los precios internacionales del petrleo sobre salelamayoraversinalriesgo,traselretirodeutilidades por parte de los inversores, justo antes de la publicacin delaminutadelFOMCenlosEstadosUnidos. Estos acontecimientos hicieron que el 23 de agosto, la cotizacin del West Texas Intermediate (WTI) se ubicara en 106.50 dlares por barril (dpb), lo que represent una reduccin semanal de 1.02 por ciento. Por su parte, el precio del petrleo del Mar del Norte (BRENT) concluy en 114.08 dpb, para un incremento de 0.26 por ciento respectoal precio observadoel pasado 16 de agosto.Con ello, el precio del BRENT, fue mayor en 7.58 dpb al promedioregistradoporelWTI. Porsuparte,lamezclamexicanadeexportacinconcluy lasemanaen101.02dpbparaundecrementode0.76por ciento, respecto a la cotizacin obtenida el mismo da de lasemanaanterior.Deestamanera,eldiferencialentreel precio alcanzado el 23 de agosto y el aprobado en la Ley de Ingresos para el ejercicio fiscal de 2013 (86.00 dpb) se sito en 15.02dpb. Por lo tanto, el precio promedio en lo que va del ao se ubic 14.97 dpb por arriba del previa menteconsideradoenLeydeIngresosdelaFederacin. Por ltimo, los resultados mixtos que mostraron los futu ros del petrleo para entrega en octubre de 2013, estu vieron asociados, principalmente, a la cautela que mos traron los inversionistas, tras la incertidumbre financiera

MERCADOSBURSTILESINTERNACIONALES
Ante la posibilidad de una modificacin en la postura monetaria de la FED, los inversionistas han reducido sus posiciones en activos de mayor riesgo en los mercados financieros internacionales. Adems, los mercados han estado presionados por los datos de menores ventas de vivienda nueva en Estados Unidos, y por la informacin contenida en las minutas de la ltima reunin del Comit Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingls) de la FED, la cual revel que la reduccin en los estmulosmonetariossellevaracaboenloquerestadel ao. En sentido positivo, los ndices se vieron impulsados por los reportes de una mayor inversin extranjera directa en China; y por el promedio de las ltimas cuatro semanas en las solicitudes iniciales de seguro de desempleo en Estados Unidos, que fue el menor desde noviembre de 2007 (antes de la crisis). Sin embargo, el Dow Jones esta dounidense cerr la semana con una contraccin de 0.47 por ciento y en lo que va del ao mantiene un avance de 14.55porciento.
ndicesBurstilesal23deagostode2013
Pas Espaa China Argentina Brasil Inglaterra Japn Francia EstadosUnidos Mxico Alemania ndice IBEX Shanghaicomposite Merval Bovespa FTSE100 Nikkei225 CAC40 DowJones IPC DAX 30 Variacinporcentual Semanal Acumulada2013 1.52 6.36 0.53 9.33 2.30 36.75 1.28 14.36 0.12 1 10.08 0.08 31.41 1.32 11.77 0.47 14.55 2.67 6.36 0.30 10.57

Fuente:El a bora do porel CEFPcon da tos de Infos el Fina nciero.

En Mxico, los especialistas estn a la expectativa de las negociaciones en torno a una eventual reforma energti ca, toda vez que los tres principales partidos polticos representadosenelCongresohanpresentadosusrespec

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COYUNTURAECONMICASEMANAL

internacional, y al incremento en la produccin de hidro carburosenlosEstadosUnidos.Elviernes23,elpreciode los futuros del WTI para entregar en octubre de 2013 finaliz en 106.42 dpb para una disminucin de 0.81 por

ciento respecto al valor reportado el viernes 16 de agos to.Encontraste,lacotizacinpromediodelosfuturosdel BRENTfinalizen111.04dpb,paraunavancesemanalde 0.58porciento.

130

PreciosDiariosdelPetrleodeReferenciaenlosMercadosInternacionales del23deagostode2012al23deagostode2013
(dlaresporbarril)
BRENT MezclaMexicana Observada PrecioFiscalde la Mezcla,Leyde Ingresos 2012a2013 WTI

120 114.08

110 106.50

101.02 100

90 84.90 86.00

80
23 Ago13

Fuente: Elaborado por elCEFP condatos de la Secretarade EnergayReuters.

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