RESUMEN DE LA LEY DE TTULOS VALORES TTULOS VALORES: Concepto El concepto de Ttulos Valores que tiene la ley establece cuatro

o elementos esenciales: Contenido Patrimonial Fin circulatorio (circulacin) Debe cumplir con los requisitos de ley (formalidad) Contiene la promesa que la cantidad sealada all en el documento se har realidad en el futuro CARACTERSTICAS Permiten al acreedor la fcil realizacin del crdito. Hace posible la circulacin de los derechos de crdito en forma simple y segura. Ensanchan el trfico de bienes y dinero. Intensificando la circulacin de la riqueza, promoviendo la actividad mercantil. Son documentos que tienen expresin patrimonial. Son documentos que tienen rigor formal, para su expedicin debern obedecer a las exigencias de las leyes. Tienen un fin circulatorio, se emiten para transmitirse, negociarse, crendose una red obligacional. NOTA: En una relacin de crdito podemos encontrar dos partes: un acreedor y un deudor. El acreedor es aquel que tiene el derecho de cobrar el crdito, el deudor deber pagarlo. Principio de Incorporacin Esto significa que el Ttulo Valor se trata de un documento que lleva incorporado, que lleva contenido dentro de l un conjunto de derechos y obligaciones que son plenamente exigibles. Este principio reconoce que dentro del ttulo estn plenamente reconocidos los derechos de cada parte interviniente Principio de literalidad.El documento se rige por su contenido literal (por lo que dice en el y no por algn otro documento externo), lo que dice el ttulo valor es todo, es suficiente. El Ttulo Valor (TV) contiene en s mismo todos los elementos y requisitos que le dan validez, no hay nada ni debe haber nada fuera del ttulo que influya sobre l o lo afecte. Todo lo que se puede reclamar del ttulo valor est dentro del mismo ttulo. Principio de Formalidad Los ttulos valores, para ser considerados como tales. Adems de incorporar derechos y estar destinados a la circulacin, debern reunir los requisitos formales esenciales que exija la ley para cada tipo especial de ttulo valor Principio de Circulacin Por qu se afirma que el ttulo valor est destinado a la circulacin?

Todo ttulo valor, para ser tal, debe estar destinado a la circulacin. Esto significa que son emitidos para que puedan ser transferidos libremente, o sea de persona a persona. Principio de Autonoma.Una vez emitido el titulo valor este se independiza de su causa u origen, adquiere vida propia y puede circular libremente (sin encadenarse a los actos que la originaron) a travs del ENDOSO. Por ejemplo, si al comprar un auto se firman dos letras de cambio por S/. 1,000 nuevos soles cada una, a travs del endoso estos TV pueden pasar a una y otra mano sin ninguna dificultad y el que lo tiene finalmente puede cobrar dicha suma. CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES Existen diversas clasificaciones. Utilizaremos la de la Ley de Ttulos Valores. Atendiendo a su Ley de Circulacin.- Pueden clasificarse en: Ttulos al Portador Ttulos a la Orden Ttulos de Carcter Nominativo LEY DE CIRCULACIN DE LOS TTULOS VALORES Cada tipo de titulo valor tiene su propia ley de circulacin, que est constituida por los requisitos que el titulo rena legalmente para pasar de una persona a otra en tal forma que legitime a su tenedor. - Las formas de circulacin estn definidas en los artculos 648,651 y 688 del Cdigo de Comercio y ellas discriminan los ttulos nominativos, a la orden, o al portador, teniendo que escoger por parte del creador del ttulo una sola de ellas, as que no puedan existir un titulo valor que sea simultneamente al portador y a la orden. DE LOS TTULOS AL PORTADOR Son ttulos al portador los que no se expidan a favor de la persona determinada, que incluyan la clusula al portador. La simple exhibicin del ttulo legitimara al portador y su tradicin se producir por la sola entrega DE LOS TTULOS A LA ORDEN Los ttulos valores expedidos a favor de determinada persona, en los cuales se agregue la clusula a la orden o se exprese que son transferibles por endoso o se diga que son negociables, o se indique su denominacin especfica de titulo valor, sern a la orden y se transmitirn por endoso y entrega del ttulo. Por ejemplo: como es el caso de la letra de cambio, la factura conformada, el certificado de depsito, el warrant y el ttulo de crdito hipotecario negociable.

 DE LOS TTULOS NOMINATIVOS Ttulo valor que se expide a favor de una persona determinada, quien asume la calidad de titular (tomador o beneficiario). Se diferencia de los ttulos valores a la orden porque los nominativos no llevan la clusula "a la orden. Se transfieren nicamente por cesin de derechos, la misma que puede constar en el mismo ttulo o en un documento aparte. Basta, el acuerdo de las partes para que la transferencia del ttulo valor nominativo sea vlida ENDOSO DE LOS TTULOS VALORES A LA ORDEN El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la orden, que consiste en una declaracin contenida en el mismo ttulo. Mediante el endoso, el endosante transfiere ntegramente los derechos derivados del ttulo valor por lo que no sera posible que mediante endoso se transfiera parcialmente el ttulo. Asimismo, el endoso no puede estar sujeto a condiciones, plazos o cargo alguno, por ello es que se seala que el endoso no est sujeto a modalidad alguna. Ahora bien. Para que el endoso sea realizado vlidamente. Deber constar en el reverso del ttulo o en una hoja adherida a ste, indicndose la siguiente informacin: El nombre del endosatario (es decir, de la persona que adquirir el ttulo valor) El nombre, documento de identidad y firma del endsame (o sea, quien transfiere el ttulo). La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en procuracin o en garanta). La fecha del endoso. ENDOSO EN BLANCO Es el que requiere la sola firma del endosante, pero el tenedor del titulo debe llenarlo con su nombre o el de un tercero para ejercer el derecho incorporado. ENDOSO AL PORTADOR Produce los mismos efectos del endoso en blanco. Clases de endoso: Endoso en propiedad Es el que transmite el titulo con la totalidad de sus derechos principales y accesorios, sin ninguna restriccin y en forma autnoma. El endosante contraer obligacin autnoma frente a todos los tenedores posteriores a l. Endoso en Fideicomiso El FIDEICOMISO.-Es un contrato por el cual una persona (llamada fideicomitente) se obliga a transferir la propiedad fiduciaria de determinados bienes a otra (llamada fiduciario), para que ste los administre por un tiempo, a fin de que con el producto de dicha actividad se cumpla determinada finalidad a favor del fideicomitente o de terceras personas (fideicomisarios), depender de la naturaleza del contrato de fideicomiso que los bienes conformantes del dominio fiduciario sean devueltos o no al fideicomitente al finalizar el contrato.

DATO: En el Per solamente las empresas del sistema financiero autorizadas para actuar como fiduciarios en los contratos de fideicomiso pueden, a su vez tener la calidad de endosatarios en fideicomiso. Dichas empresa;, son las siguientes: COFIDE, las empresas de operaciones mltiples (empresas bancarias, empresas financieras, las cajas municipales de ahorro y crdito, las cajas municipales de crdito popular, las EDPYME, las cooperativas de ahorro y crdito autorizadas para captar recursos del pblico y las cajas rurales de ahorro y crdito), las empresas de servicios fiduciarios y las empresas de seguros y reaseguros. En consecuencia, una persona natural no puede asumir la condicin de endosatario en fideicomiso.

Endoso en procuracin Trata de un endoso para el cobro que no transfiere la propiedad del ttulo sino que le confiere al endosario facultades de mandatario que acta en representacin del endosante y puede presentar el documento para su aceptacin, para cobrarlo judicial o extrajudicialmente, para endosarlo en procuracin y para protestarlo. Endoso en garanta. Este endoso tampoco transmite la propiedad del titulo, sino que constituye un derecho prendario sobre el y se otorgara con las clusulas en garanta o en prenda u otra equivalente. El endosatario en garanta tiene las facultades que le confiere el endoso en procuracin, adems de sus derechos como acreedor prendario. CLAUSULAS PERSONALES EL AVAL El aval es la garanta personal por excelencia, propia del derecho cartular, que viene a ser una declaracin unilateral de voluntad en virtud de la cual una persona se obliga a cumplir la prestacin expresada en el ttulo valor, en las mismas condiciones que el avalado. Caractersticas: Es objetivan, porque se pretende nica y exclusivamente asegurar el pago de la obligacin cambiaria. Es autnoma, porque a diferencia de las garantas reales que se hacen exigibles slo en caso de incumplimiento de la obligacin asumida por el deudor cambiarlo, en el aval la obligacin del avalista es principal y se encuentra en el mismo grado respecto del avalado. Es tpicamente cambiara, porque slo se puede concebir el aval en relacin con ttulos valores, sea que se trate de ttulos de contenido crediticio, de tradicin o representativos de mercaderas Es abstracta, porque se independiza de la causa que le dio origen, o sea, de la relacin jurdica fundamental. Anlisis de las diferencias existentes entre el aval y otras figuras jurdicas como la fianza y el endoso.

-En la fianza encontramos una sola obligacin principal, respaldada por uno o varios fiadores en el aval existen tantas obligaciones distintas como avalistas, porque por el principio de la autonoma, cada avalista que firma el titulo, adquiere una obligacin distinta de la del avalado y de la de los dems avalistas. Como consecuencia, si bien en la fianza la obligacin de los fiadores se extingue por cualquier motivo, la, obligacin principal desaparece por cuanto hay una sola obligacin, y si esta deja de existir igualmente para todos; en al aval no, puesto que la extincin de la obligacin del avalado o de un avalista, no puede extinguir las dems obligaciones de otros avalistas, tambin por el principio de autonoma, ya que son obligaciones diferentes. -En cuanto al endoso, se encuentran las siguientes diferencias: El endoso es originario, el aval constituye una garanta indirecta. Esto quiere decir que, para poder endosar un titulo, se requiere ser tenedor del mismo; en cambio el aval puede colocarse en cualquier momento y a favor de su suscriptor cualquiera, a pesar de que el titulo haya salido ya de las manos de dicho suscriptor; y as, puede avalarse al librador, cuando ya aparecen varios endosantes, es decir, en un momento posterior al del giro del ttulo por aquel, ya que el avalista no requiere tener la posesin del ttulo en ningn tiempo; simplemente se le llama para que coloque su firma y despus, inmediatamente, se le retira el titulo.

TTULOS VALORES ESPECFICOS LA LETRA DE CAMBIO Una orden escrita dada por una persona (girador o librador) a otra (girado o librado) de pagar una determinada suma de dinero en un tiempo futuro a un tercero (tomador o beneficiario) o a quien este designe. Requisitos de la letra de cambio 1. La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero. 2. El nombre del girado. 3. La forma de vencimiento. A la fecha fija A la vista A cierto plazo desde la aceptacin A cierto plazo desde su giro 4. La indicacin de ser pagadera a la orden o al portador. FORMAS DE GIRO DE LA LETRA DE CAMBIO A la orden del propio girador o de un tercero A cargo de tercera persona A cargo del propio girador Por cuenta de un tercero EL ENDOSO DE UNA LETRA DE CAMBIO La letra de cambio es un ttulo valor a la orden es por ello que su transferencia deber efectuarse mediante endoso. Cabe anotar que cuando la letra de cambio no

ha sido expresamente girada a la orden, tambin su transferencia operar mediante endoso. EL PAGO DE LA LETRA DE CAMBIO. La letra de cambio deber presentarse para su pago el da de su vencimiento o dentro de los ocho (8) das comunes siguientes. Como la letra de cambio como titulo valor es un documento necesario, su tenedor legitimo al solicitar el pago, debe presentar fsicamente tal documento al deudor cambiario. EL PROTESTO. El protesto no es ms que una prueba del rechazo total o parcial de la aceptacin por parte del girado o del pago por parte del aceptante. Tambin demuestra la presentacin oportuna para la aceptacin o para su pago. El plazo para hacer el protesto por falta de aceptacin es hasta antes del vencimiento del titulo y por falta de pago, dentro de los quince (15) das siguientes al vencimiento. Si la letra fuere protestada por falta de aceptacin, no ser necesario protestarla por falta de pago. La letra a la vista solo se protesta por falta de pago.

EL PAGARE El pagare se ha definido como la promesa incondicional de quien lo emite, de pagar una suma determinada de dinero, en un tiempo futuro determinado, a favor de una persona (tomador o beneficiario), o del legitimo tenedor del ttulo. Requisitos: 1. denominacin de Pagar 2. la indicacin del lugar y fecha de su emisin 3. La promesa incondicional de pagar una determinada suma de dinero. 4. El nombre de la persona a quien deba hacerse el pago. 5. La indicacin de su vencimiento nico o parciales. 5. el nombre, documento de identidad y la firma del emitente El pagare tiene diferencias con respecto a la letra de cambio. En principio, en la letra de cambio hay tres personas, girador, aceptante y beneficiario. En la letra de cambio, el girador da una orden a un tercero y solamente cuando este desatiende la orden de aceptacin o de pago, compromete su propia responsabilidad. En el pagare, es el emisor u otorgante quien se obliga de manera principal y directa. FORMAS DE VENCIMIENTO El importe sealado en el pagare es exigible en la fecha de su vencimiento, el emitente podr optar por alguna de las siguientes alternativas como modalidad de vencimiento: A fecha fija A la vista A cierto plazo desde su emisin. El pagar vencer a fecha si el importe deber cancelarse mediante un pago nico. O a fechas fijas, si el importe ha sido pactado en armadas o cuotas.

FACTURA CONFORMADA En toda transferencia de mercaderas en la que se encuentre pendiente el pago del precio o ste se pague por cuotas, el vendedor a la par de emitir el comprobante de pago respectivo (que puede ser una factura o boleta de venta. segn corresponda), puede emitir el ttulo valor denominado factura conformada. Este ttulo, de contar con la conformidad del comprador de la mercadera, otorga a su tenedor dos derechos: uno crediticio sobre e; cobro del precio pendiente de pago, y un derecho real de prenda sobre los bienes objeto de transaccin, lo que conlleva a que el comprador quede en calidad de depositario de dicha mercadera. Se puede apreciar que la finalidad de la factura conformada es incentivar el crdito de consumo, otorgando al vendedor un instrumento til que le permita tener la seguridad de recuperar su inversin mediante la ejecucin de la prenda constituida sobre la mercadera vendida. Asimismo, el vendedor podr endosar la factura conformada, con lo que podr recuperar el crdito concedido antes de la fecha estipulada para pagar el saldo del precio. En consecuencia, la factura conformada es un ttulo valor crediticio con garanta prendaria que se origina en la compra -venta y en general, en todo contrato que transfiera la propiedad de bienes, en el que se acuerde el pago diferido del precio. Estos bienes deben ser mercaderas o bienes objeto de comercio no registrados, distintos al dinero y que no estn sujetos 2 carga o gravamen alguno, salvo al ttulo valor que los representa.

EL CHEQUE Una orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero, a la vista, al portador o a la orden, dada a una institucin de crdito, que autoriza el giro, a cargo de una provisin previa y disponible REQUISITOS FORMALES ESENCIALES Es imprescindible que los cheques se emitan en formularios impresos, desglosables de talonarios numerados en serie o con claves u otros signos de identificacin y seguridad. Dichos talonarios pueden ser proporcionados por el banco o pueden ser impresos por los propios clientes. Como condicin previa de la misin del cheque, el girador o emitente deber contar con fondos disponibles en su cuenta corriente bancaria. CONTENIDO DEL CHEQUE El numero o cdigo de identificacin que le corresponde La indicacin del lugar y fecha de su emisin La orden pura y simple de pagar una cantidad determinada de dinero El nombre del beneficiario El nombre y domicilio de banco La indicacin del lugar de pago El nombre y la firma del emitente

GIRO DEL CHEQUE Los cheques pueden ser ttulos valores a la orden o al portador. En ese sentido. El cheque podr girarse en cualquiera de las siguientes maneras: En favor de determinada persona, con la clusula "a la orden" o sin ella. Debindose sealar el nombre de la persona o personas en cuyo favor se emite el cheque. El cheque puede emitirse a la orden del propio girador o de un tercero. Si se emite a la orden de] propio emitente. Ello deber constar en el ttulo valor. Se podr prescindir de la indicacin del nombre del emitente beneficiario. Incluyndose la clusula "a mi mismo" u otra equivalente. Con ello. e] emitente tendr la posibilidad de cobrarlo en la ventanilla del banco si necesita dinero en efectivo de modo inmediato, endosarlo a un tercero con el cual tenga negocios, o endosarlo y depositarlo en su cuenta en otro banco. En favor de determinada persona, con la clusula "no a la orden", ni transferible", "no negociable" u otra equivalente. Al portador debiendo incluirse en el ttulo Valor !a clusula "al portador", la misma que legitimar como beneficiario a cualquiera que lo presente al banco. Ahora bien, debe tenerse presente que si se emite un cheque a la orden de determinada persona que adems lleva insera la clusula "al portador", el cheque deber considerar como emitido a la orden de la persona indicada en el y no como titulo valor al portador. CLASES DE CHEQUE Adems del cheque ordinario, existen otras clases de cheques denominados especiales, en razn de que conservan caractersticas propias que los diferencian del cheque ordinario. Estos cheques especiales son utilizables de acuerdo necesidades y propsitos especiales, as: El cheque: cruzado, que slo podr ser cobrado a travs de una institucin bancaria. Existen dos clases de cruzamiento: el general y el especia!. Es general cuando no contiene, entre las dos lneas paralelas, designacin alguna o lleva inserta solamente la mencin "banco". una denominacin equivalente. El cruzamiento ser considerado especial, si entre las lneas paralelas se indica el nombre del banco que debe efectuar el cobro del cheque. El cheque para abono en cuenta, que slo puede ser cobrado mediante el abono en la cuenca corriente del beneficiario del cheque. El cheque para abono en cuenta es aquel que lleva la clusula "para abono en cuenta", "para acreditar en cuenta", "para ser depositado en cuenta de...." u otra equivalente, y que puede ser colocada por el girador o cualquier tenedor en el anverso del ttulo valor, puesto que si se colocar en el reverso, no surtira el efecto deseado. El cheque intransferible, en el que se prohbe su libre circulacin. Se considera intransferible al cheque que lleve la clusula "intransferible" "No negociable" "no a la orden" u otra equivalente

 El cheque certificado, en el que el banco girado da la de la existencia de fondos en la cuenta corriente del emitente. La certificacin es una declaracin del banco girado, en la cual ste hace saber que el cheque en el que ha sido puesta tiene suficiente provisin de fondos con los que se har efectiva la obligacin, si su presentacin ocurre dentro del plazo fijado para la vigencia de la certificacin El cheque de gerencia, en el que el es el emitente es el propio banco girado una plaza distinta al de emisin Es aquel cheque emitido por un banco a su propio cargo. Esto es girado y el girador son el mismo banco, siendo pagadero en cualquiera de sus sucursales u oficinas en el pas o el exterior. La utilidad que ofrece el cheque de gerencia consiste en darle a cualquier beneficiario seguridad plena sobre el pago, pues al estad girado a cargo de un banco tiene la garanta de este volvindose innecesario indagar sobre la solvencia de quien lo entrega en pago El cheque garantizado en el que el banco girado garantiza la provisin de fondos del emitente. Es el cheque a la orden que lleva impresa la clusula cheque garantizado emitido por los bancos en formatos especiales y en papel de seguridad. Debe incluirse en el cheque la mencin "cheque garantizado" para saber que se trata de un cheque de esa naturaleza, asimismo se deber indicar la cantidad mxima por la que el cheque puede ser emitido, importe que tambin puede presentarse impreso en el mismo ttulo valor El cheque de viajero es aquel que emite un banco a favor de una persona para que sta pueda cobrarlo en el extranjero en las oficinas del banco o sus afiliadas. Es utilizado por las personas que viajan a oros pases con la finalidad de evitar los riesgos de prdida o robo de dinero en efectivo. Estos cheques facilitan a los turistas la disponibilidad de dinero en cualquier parte del mundo, en que existan agencias, sucursales o bancos corresponsales de la entidad emisora. El cheque de pago diferido en el que su cobro procede transcurrido un tiempo de su emisin. Es un ttulo valor a la orden que es emitido condicionando su pago al transcurso del plazo sealado en el mismo ttulo, el cual no puede ser mayor de treinta das contados desde su emisin, fecha en que el emitente debe tener fondos suficientes. Esto significa que slo puede ser presentado para su pago al banco girado a partir de la fecha indicada para el efecto y hasta treinta das posteriores a esta. PAGO DEL CHEQUE El cheque es pagadero a la vista el da de su presentacin, aunque tuviera fecha postdatada. En este sentido, se considera cheque postdatado a aquel que consigna una fecha posterior a la verdadera en la cual se emite. La nica excepcin que se establece, a lo anteriormente sealado, es la del cheque de pago diferido el cual.

Se pagar a partir de la fecha sealada en el titulo valor, la misma que no puede exceder desde los treinta das de su emisin. En cuanto a la unidad monetaria en que debe efectuarse el pago. ste se realizar en la moneda expresada en el ttulo valor, ya sea que esta fuera una moneda extranjera. Sin embargo, si se presentaran diferencias en la unidad monetaria, prevalecer la moneda nacional. El plazo de presentacin de un cheque para su pago. Emitido dentro o fuera del pas. Es de treinta das. El cmputo de. Este plazo se efecta a partir de la fecha de su emisin inclusive, v en el caso del cheque de pago diferido, desde el da sealado al efecto.

CERTIFICADO BANCARIO DE MONEDA EXTRANJERA Y NACIONAL Es un titulo valor que tiene por finalidad principal permitir a las empresas del sistema financiero nacional obtener rpidamente fuentes de financiamiento, mediante la captacin de fondos del pblico. El esquema es el siguiente: una persona entrega un monto determinado de dinero (ya sea en moneda nacional o extranjera) a una empresa del sistema financiero, recibiendo a cambio de ello el ttulo valor llamado certificado bancario. Este ttulo valor, que puede ser al portador o a la. Orden, contiene una obligacin de pago a cargo de la empresa emisora, la misma que ser exigible una vez transcurrido el plazo previsto en el certificado bancario. Estos ttulos valores solamente pueden ser emitidos por las empresas del sistema financiero nacional, debidamente autorizadas para ello por la Superintendencia de Banca y Seguros. Asimismo, se caracterizan por ser emitidos contra !a recepcin del impone que representa dicho documento cambiario, por lo que es necesario el recibo del dinero por parte de la empresa emisora para que proceda a la expedicin y entrega del respectivo certificado bancario. Cabe agregar que tos certificados bancarios no se pueden emitir contra crditos puesto que se requiere el ingreso a la caja de la empresa emisor i de la suma que representa el ttulo valor. REQUISITOS FORMALES ESENCIALES La denominacin de certificado bancario y la indicacin de si se trata de un titulo valor expresado en moneda extranjera o moneda nacional. El lugar y fecha de emisin Si los certificados bancarios han sido emitidos al portador La indicacin del importe que representan El plazo de vigencia del ttulo valor o su fecha de vencimiento el lugar de pago Las condiciones para su redencin anticipada. El nombre de la empresa emisora y la firma de su representada

IMPORTE Tratndose de certificados bancarios en moneda extranjera, el importe que representa el ttulo valor no debe ser menor a mil dlares americanos o su

equivalente en otras monedas extranjeras. Para el caso de certificados bancarios en moneda nacional, la suma consignada no deber ser menor de mi) nuevos soles. Por otro lado, el importe podr generar los intereses compensatorios previstos en el certificado bancario desde la fecha de su emisin hasta su vencimiento pudiendo ser a tasas fijas o variables. VENCIMIENTO Los certificados bancarios vencen solamente a fecha fija. Esto es, en el documento cambiario deber sealarse cul es el da en que ser exigible el pago del importe del ttulo valor. Ahora bien. Este plazo de vencimiento no puede ser superior al ao desde que el ttulo valor es emitido. Por dicha razn, si no se hubiese sealado expresamente en el titulo valor cul es su fecha de vencimiento, deber entenderse que sta es de un ao. Contado desde la fecha de emisin. TRANSFERENCIA Si el certificado bancario es al portador, su transferencia operar mediante su simple entrega o tradicin. Pero, si fuera a la orden, la transferencia del certificado bancario se producir mediante endoso [ver 0321, sea en forma privada o a travs de los mecanismos centralizados de negociacin (rueda de bolsa).

CERTIFICADO DE DEPSITO. Y WARRANT Es el ttulo valor a la orden que representa el derecho real de propiedad sobre la mercadera depositada en un almacn general de depsito. En este sentido. Quien posee este ttulo valor es considerado titular o propietario de dicha mercadera. La entidad facultada para emitir el certificado de depsito es el almacn general de depsito el mismo que proceder a emitirlo una vez. Recepcionada en depsito las mercaderas o productos. WARRANT El warrant es un ttulo valor a la orden que. al igual que el certificado de depsito, tambin representa derechos reales sobre las mercaderas depositadas. La diferencia radica en que el warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho ttulo valor mientras que la propiedad de las mercaderas corresponde al tenedor del certificado de depsito. Es decir, el warrant conviene a su tenedor en acreedor prendario de la mercadera o productos en depsito. Mientras que el certificado de depsito conviene a su titular en propietario de dichas mercaderas. REQUISITOS FORMALES ESENCIALES La denominacin y nmero que corresponde lano al certificado de depsito como al warrant. En caso de que se emitan ambos ttulos. El lugar y fecha de emisin.

 El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del depositante. El nombre y domicilio del almacn general de depsito. La clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando la cantidad, peso, calidad y estado de conservacin, marca de los bultos y tuda otra indicacin que sirva para identificarlas, indicando, de ser el caso, si se tratan de bienes perecibles. La indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio utilizado en dicha valorizacin. La modalidad del depsito, con indicacin del lugar donde se encuentran los bienes depositados, El monto del seguro que debe ser contratado El plazo por el cual e constituye el depsito EL monto pendiente de pago por almacenaje La indicacin de evitar o no las mercaderas afectas a derechos de aduana tributos u otras cargas a favor del estado ALMACN GENERAL DE DEPSITO El Almacn general de depsito es el local administrado por una sociedad annima constituida especialmente para el efecto de donde permanecen custodiadas las mercaderas del depositante. Encantndose sometidos a la vigilancia de la superintendencia de Banca y Seguros: Existen diferencias de almacenes generales, as tenemos al: Almacn principal. Almacn de campo Almacenes de campo mltiple TRANSFERENCIA DEL CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT Como el certificado de depsito y el warrant son ttulos valores a la orden, su transferencia se produce por medio del endoso Ahora bien. si tanto el certificado de depsito como el warrant es transferido a favor de un misma persona, ste podr disponer libremente de las mercaderas depositadas. Si la transferencia es slo del warrant, separado del certificado de depsito el endosatario adquirir el derecho de prenda por el valor total de las Mercaderas en el mismo ttulo valor. Finalmente, si solamente se endosa el certificado de depsito, esto transferir al endosatario el derecho de propiedad sobre las mercaderas depositadas; sin embargo, si se hubiera emitido eI warrant y no se hubiera transferido conjuntamente con el certificado de depsito, el gravamen prendario quedar a favor del tenedor del warrant, por lo que el tenedor que posea nicamente el certificado de depsito no podr disponer libremente de la mercadera. El endoso del certificado de depsito separado del warrant no requiere inscripcin alguna; mientras que el primer endoso del warrant s requiere de inscripcin en el almacn general de depsito y en el certificado de depsito.

PROTESTO DEL WARRANT

Ante el incumplimiento del crdito garantizado por el warrant, el tenedor podr solicitar el protesto por falta de pago debiendo diligenciarlo contra el primer endosante o cumplir la formalidad sustitutoria de ser el caso. Luego de dos das de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la formalidad sustitutoria. El almacn general de depsito efectuar, a pedido del tenedor la venta extrajudicial de los bienes depositados, a fin de que este pueda hacerse cobro del crdito otorgado a su endosante. PAGO PARCIAL Si el monto proveniente de la venta extrajudicial de la mercaderas o del seguro, no alcanzara para pagar al tenedor el importe total del crdito garantizado por el warrant. El almacn general de deposit deber devolverle el titulo valor, a fin de que el tenedor pueda ejercitar la accin cambiarla directa contra el primer endosante, esto es. Contra e! depositante de la mercadera, a fin de obtener el saldo impago. PAGO ANTICIPADO El tenedor del certificado de depsito est facultado a pagar el impone del crdito garantizado por el warrant antes del plazo de vencimiento sealado en el ttulo valor previo acuerdo con el tenedor de este.. En el caso que el tenedor del warrant no estuviese de acuerdo con las condiciones en que se realizar el pacto o anticipado o fuese desconocido, el tenedor del certificado de depsito podr abonar el monto total ante la administracin del almacn general d_- depsito, quien asume la responsabilidad por la suma recibida debiendo comunicar tal hecho al ultimo tenedor del warrant que tenga inscrito en sus registros. WARRANT INSUMO-PRODUCTO En que consiste el warrant insumo - producto? Warrant insumo-producto es el ttulo valor emitido por el almacn de campo cuando en este se hayan depositado materias primas, insumes, partes y dems bienes fungibles, los cuales pueden sustituirse por otros a los que los bienes originalmente depositados hubieren sido incorporados mejorando su valor patrimonial, bajo responsabilidad del almacn. Es decir, se posibilita la sustitucin de materias primas por productos terminados de mayor valor.

TTULO DE CRDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE

Es otro ttulo valor que facilita la obtencin de financiamiento, mediante la garanta hipotecaria que este ttulo representa. Efectivamente, el titulo de crdito hipotecario es un ttulo valor a la orden que es emitido por Registros Pblicos a solicitud del propietario de un inmueble inscrito, incorporando desde su emisin una garanta hipotecaria sobre dicho inmueble De esta manera. El propietario del inmueble podr, a fin de acceder a un prstamo endosar el certificado hipotecario negociable en seal de garanta.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES La denominacin de ttulo de crdito hipotecario negociable y el nmero que le corresponde. El lugar v fecha de su emisin, El nombre v nmero del documento oficial de identidad del propietario que constituye el gravamen hipotecario La descripcin resumida del bien afectado con el gravamen hipotecario. El monto de la valorizacin que ser el impone hasta por el cual se constituye el gravamen hipotecario La fecha de la escritura pblica. El nombre y fuma del registrador.

TRANSFERENCIA Al ser un titulo valor a 1a orden, la transferencia del ttulo de crdito hipotecario negociable se realiza por medio del endoso. A partir del primer endoso se convierte. En un titulo valor que reprsenla, en favor de su tenedor. La hipoteca y el crdito consignado. PROTESTO POR FALTA DE PAGO En caso de que se incumpla el pago del crdito representado en el titulo valor su tenedor deber solicitar al fedatario notario o. en su defecto. Juez de Paz de tratarse de un titulo de crdito hipotecario negociable pagadero con cargo en una cuenta del sistema financiero. Obtener su formalidad sustitutoria. Una vez protestado el ttulo valor u obtenida la formalidad sustitutoria, el tenedor podr optar por vender directamente. El bien hipotecado, es decir sin intervencin judicial, siempre que el precio por el que se transfiera el bien no sea inferior al 75%' de su valorizacin sealada en el titulo confiando la venta a una empresa del .Sistema Financiero Nacional: o, podr optar por su venta judicial, va proceso de ejecucin de garantas.

CONOCIMIENTO DE EMBARQUE Y CARTA DE PORTE El conocimiento de embarque es un titulo valor que representa las mercancas que son objeto de un contrato de transporte martimo. Lacustre o fluvial. Por sumarte la carta de porte es un titulo valor que representa las mercancas que son objeto de un contrato de transporte terrestre o areo. Ambos ttulos valores pueden emitirse ya sea al poder a la orden o en forma nominativa. REQUISITOS FORMALES CONOCIMIENTO DE EMBARQUE La denominacin de Conocimiento de Embarque El nombre, nmero del documento oficial de identidad y domicilio del cargador El nombre, y domicilio del beneficiario o consignatario La naturaleza general de las mercancas

El monto general del flete del transporte y de los dems servicios prestados por el portador. La fecha y lugar de emisin. La declaracin del valor patrimonial que hubiere declarado el cargador El numero de orden correspondiente y la cantidad de originales emitidos si hubiere ms de uno. El nombre, firma, el nmero de documento oficial de identidad y domicilio del porteador que emite el titulo. La declaracin si procede

CARTA PORTE La denominacin de carta de porte terrestre o areo, El nombre, el nmero del documento oficial de identidad v domicilio del remitente o cargador. El nombre y domicilio del destinatario o consignatario La indicacin de la modalidad del transpone. La indicacin de la clase y especie de las mercancas, El monto del flete de transporte y de los dems servicios prestados por el porteador o transportista, La fecha y lugar de emisin, lugar de carga y descarga y la fecha El numero de orden correspondiente y la cantidad de copias adems del origina! que se expidan, El nombre, firma, el nmero del documento oficia! de identidad v domicilio del porteador o transportista que emite el ttulo

TRANSFERENCIA Tanto el certificado de embarque como la carta de pone pueden ser emitidos como ttulos valores al portador, a la orden y nominativos. Dependiendo de cada caso, estos ttulos podrn ser transferidos como su simple entrega, si es que se traa de un ttulo al portador ver 030], con su endoso, si es que se trata de un titulo a la orden o con su cesin, si es que se trata de un ttulo nominativo. Ahora bien. Ya sea que el certificado de embarque o la carta se pone se transfiera mediante endoso o cesin de derechos, el endosante o cdeme no asume responsabilidad solidaria en va de regreso, es decir el destinatario o consignatario no podr dirigirse contra el transferente en caso de que el transportista se niegue a entregar la mercadera. No obstante ello, el transferente s responder por la existencia de la mercadera en el momento que efecto la cesin o el endoso.

VALORES MOBILIARIOS Son aquellos ttulos valores emitidos en forma masiva con caractersticas homogneas o no en cuanto a los derechos y obligaciones que representan; confiriendo a sus titulares derechos crediticios dominiales o de participacin en el capital, patrimonio o utilidades del emisor o, en su caso. De patrimonios autnomos o fideicometidos.

Por los derechos que representan los valores mobiliarios estos pueden ser i) valores representativos de derechos de participacin, ii) valores representativos de deuda. VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHOS DE PARTICIPACIN ACCIN Las acciones se caracterizan por ser creadas en el pacto social o posteriormente por aumento de capital, por ser emitidas una ve/, que halla sido suscritas y pagadas en por lo menos el veinticinco por ciento de su valor nominal, por ser indivisibles; por transferirse mediante cesin de derechos; y, por estar representadas mediante certificados fsicos o mediante anotacin en cuenta. Los certificados de acciones, ya sean provisionales o definitivos, debern tener: La denominacin de la sociedad emisora. El monto del capital y el valor nominal de cada accin. Las acciones que representa el certificado El monto desembolsado o la indicacin de estar totalmente pagada. Los gravmenes o cargas Que se puedan haber establecido sobre la accin. Cualquier limitacin a su transmisibilidad. La fecha de emisin y nmero de certificado. TRANSFERENCIA Siendo ttulos valores normativos la transferencia de las acciones representadas por ttulos fsicos o certificados se transfieren mediante cesin de derechos. Por lo tanto la transferencia de acciones representadas por certificados opera en virtud del mero acuerdo entre el cedente y el cesionario. Sin embarco. Para que dicha transferencia sea oponible a (creeros y, fundamentalmente. a la sociedad emisora, es decir para que esta reconozca a) nuevo titular como accionista con lodos los derechos y obligaciones inherentes a l.i) calidad. la cesin deber inscribiese en la matrcula de acciones de la Sociedad. CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE Es el titulo valor nominativo que confiere a su titular en derecho de suscribir en forma preferente las nuevas acciones que por aumento de capital emita la sociedad, acciones en caera u obligaciones convertibles, segn sea el caso. En las mismas condiciones que, para los accionistas u obligacionistas, sealen la ley o el estatuto. Como se sabe, los socios de una sociedad cuentan, entre otros, con el derecho de adquisicin preferente y con el derecho de suscripcin preferente. El primero es aquel por el cual los socios tienen preferencia en adquirir las acciones que oro socio desee transferir. El segundo consiste en el derecho de los socios de ser preferidos en la suscripcin de las nuevas acciones que cree la sociedad por aumento de capital o en la suscripcin de obligaciones convertibles en acciones. El plazo para ejercitar el derecho de suscripcin, el da y hora de inicio y de vencimiento del mismo, as como el lugar, condiciones y el modo en que puede ejercitarse.

La forma v condiciones, de ser el caso en que puede transferirse el ttulo a terceros. La fecha de su emisin. La firma del representante autorizado de la sociedad emisora, en caso de tratarse de valor en ttulo o materializado. EMISIN Y TRANSFERENCIA Las sociedades de capitales, principalmente la sociedad annima, son las nicas facultadas para emitir certificados de suscripcin preferente. Ahora bien, la emisin del certificado de suscripcin preferente debe hacerse dentro de los quince das hbiles siguientes a la fecha del acuerdo de junta general que dispone el aumento de capital o la emisin de obligaciones convertibles, ponindose a inmediata disposicin de sus titulares. Dichos ttulos valores pueden ser negociados libremente, en bolsa o fuera de ella. Dentro del plazo que establezca el acuerdo de la junta general de accionistas o. en caso de delegacin de facultades, el directorio. Dicho plazo no puede ser inferior a quince (15) das ni superior a sesenta (60) das y se computa a partir de la fecha en que los certificados fueron puestos a disposicin o de la determinacin de la prima. CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN EN FONDOS MUTUOS DE INVERSIN EN VALORES Y EN FONDOS DE INVERSIN El fondo mutuo est constituido por un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas, destinados a su inversin en valores negociados en ofertas pblicas. Dicho fondo es administrado por una sociedad administradora de fondos mutuos de inversin en valores, que acta por cuenta y riesgo de los partcipes del fondo. Los certificados de fondos mutuos son valores mobiliarios que se caracterizan por ser emitidos masivamente, ser nominativos y representarse por medio de certificados o por anotaciones en cuenta. FONDO DE INVERSIN Fondo de inversin es un patrimonio integrado por aportes de personas naturales v jurdicas para su inversin en valores v dems activos, bajo a Gestin de una sociedad annima denominada Sociedad Administradora de Fondos de Inversin. Por cuenta y riego de los partcipes del fondo. Al igual que los certificados de participacin en fondos mutuos, los certificados de participacin en fondos de inversin son valores mobiliarios de emisin masiva, nominativos y pasibles de representarse por ttulos fsicos o anotaciones en cuenta. Respecto de un misino fondo, pueden emitirse cuotas agrupadas en clases con distinto contenido de derechos. Asimismo, pueden ser colocados por oferta pblica o privada. Base legal: D. Leg. 862 arts. 2 Cuando el certificado de participacin se represente mediante ttulos expresar obligatoriamente lo simiente:

El nombre del fondo: EL nombre del titular titulares: El nombre y sello de la sociedad administradora, as como datos de inscripcin en el registro publico La fecha y nmero de la Resolucin que autoriza el funcionamiento de la sociedad administradora. En la que inscribe el reglamento interno inicial de cada fondo y de su certificado. El valor nominal de cada cuota El nmero total de las cuotas en que se divide el patrimonio del fondo. El numero de cuotas que representa La especificacin de los derechos de las cuotas agrupadas en clases as como las clases de emisin. Cuando exista tal distincin. La firma y sello de un miembro del directorio de la sociedad administradora y de su representante legal, y La numeracin correlativa coincidente con la de la matriz del talonario de donde los certificados de participacin son expedidos. En la matriz constar la fecha, el nmero de cuotas que comprend y la clase de emisin a que pertenece, cuando sea e) caso. Adems del nombre, documento de identidad firma del participe o su representante.

PERSONAS QUE INTERVIENEN EN LOS TTULOS VALORES Aceptante.- es la persona que acepta el compromiso de cancelar la suma que se encuentra contenida en el Titulo valor. Es el obligado principal a pagar el Titulo. A l debe exigirse el pago. Girado.- es la persona a cuyo cargo se gira, a quien est dirigido el TV, por el paso de la aceptacin este girado se obliga a pagar el TV. Y se convierte as en Aceptante. En los cheques, slo el Banco o una Entidad del Sistema Financiero es el Girado y por tanto es el obligado a pagarlo contra los fondos existentes en cuenta corriente y no se necesita aceptacin. En el Pagar no hay Girado y no cabe aceptacin. En estos, el Girador o Emitente es siempre el Aceptante u obligado principal al pago. Beneficiario (tomador).- persona a la cual debe hacerse el pago del TV. Persona que debe beneficiarse de la cancelacin del Titulo valor Girador (librador o emitente).- es la persona que emite el TV, el que extiende, el que redacta (escribe) el Titulo valor. Tenedor.- es la persona que posee el TV, que lo tiene en su mano. El tenedor no es siempre el Beneficiario, en TV al Portador s lo es, en los dems ttulos para que pueda exigir su pago deber obtener el TV por endoso en propiedad. Avalista.- es un garante, es la persona que garantiza que la obligacin contenida en el Titulo valor se cancelar, si la aceptante u obligada no cancela, este avalista deber pagar. En otras palabras si no paga el aceptante se le puede cobrar a l

(art.57 y 59). Si el avalista paga tiene el derecho de cobrar luego al aceptante deudor. Fiador.- es tambin un garante del obligado principal o aceptante. Si el aceptante no cancela el fiador deber asumir el pago por l. El fiador que cancela la deuda puede cobrar luego al aceptante deudor. Emitente.- es la persona que emite el TV, equivalente a Girador. El emitente no es beneficiario del TV, solamente ser Beneficiario cuando emite o redacta el TV a Orden de S Mismo o a la Orden del Emitente o Girador, al estipular esto en el TV el emitente se convierte en Beneficiario y por tanto debe recibir el pago de ese TV. Equivale a Emisor. Depositario.- es aquel que cumple con recibir la mercadera o bienes dados en depsito (contrato) y que l est obligado a guardar, cuidar y devolver en el plazo acordado (art.229). Para Certificado de Depsito y Warrants. El Depositario debe ser un Almacn General de Depsito. Depositante.- es la persona natural o empresa que efecta el depsito, que entrega su propia (o una) mercadera para que el depositario lo guarde. (Warrant art. 224). Para Certificado de Depsito y Warrants. A Orden de este Depositante debe emitirse el documento. Porteador o Transportista.- empresa que se ha hecho cargo y recibe las mercancas que ha de transportar a otro lugar. (art. 252.1.g. i). Es el que emite el TV (Carta Porte). Destinatario o Consignatario o Beneficiario.- persona a quien o a la orden de quien van dirigidas las mercancas objeto de un contrato de transporte. (arts. 247, 252.1.c) Remitente o Cargador.- es la persona o empresa que entrega al Porteador o Transportista las mercancas para su traslado y entrega al Destinatario. (art. 252.1.a)