DEMANDA AGREGADA (AD) La curva de Demanda agregada (AD) de la economa ilustra la relacin que existe entre el nivel de precios

agregado (P) de la economa y la cantidad de bienes y servicios que las familias, las empresas, el sector pblico y el resto del mundo, deciden comprar a ese precio (PIB real demandado) Pendiente de la curva Esta relacin (la pendiente de la curva) es negativa: la curva AD es decreciente: cuando P aumenta, la cantidad demandada (no la demanda) de bienes y servicios disminuye, y a la inversa. Explicacin: A partir de la identidad de Contabilidad Nacional (clculo del PIB por el lado de la demanda), sabemos que la Demanda Agregada se compone de: Consumo de las familias (C), Inversin de las empresas (I), Consumo Pblico (G) y Exportaciones Netas (XN = X IM): AD = C + I + G + XN G es una variable exgena que depende del Sector Pblico, pero C, I y XN son decisiones del sector privado que dependen, entre otras variables, del nivel de precios. Para saber por qu AD es decreciente, tenemos que analizar cmo afecta a cada una de estas tres variables un cambio del nivel de precios agregado. Hay tres razones por las que la curva AD es decreciente. Estas tres razones son los tres efectos que provoca en la cantidad demandada de bienes y servicios un cambio del nivel de precios agregado: 1. el efecto riqueza (que afecta a C) 2. el efecto tipo de inters (que afecta a I), y 3. el efecto competitividad (que afecta a XN) 1 Efecto riqueza: C vara cuando vara P Sabemos que C depende de la Renta Disponible Bruta (real) de las familias RDBF = PIB T + TR dnde: o T son los impuestos pagados por las familias, y o TR son las transferencias pagadas por el Sector Pblico a las familias Pero tambin depende del valor real de la riqueza de los consumidores o la riqueza o patrimonio es la suma de los ahorros acumulados a lo largo del tiempo. Es una variable stock (mientras que el ahorro es un flujo) los individuos mantienen su riqueza en forma de activos. Un activo es, simplemente un medio de mantener la riqueza. o Llamamos W al valor nominal de la riqueza (su valor expresado en unidades monetarias) W/P es el valor real de la riqueza (su valor expresado en trminos de bienes y servicios) Y de las expectativas sobre la renta futura 1

Podemos escribir, por tanto, la siguiente funcin de Consumo: C = C (W/P, RDBF, Expectativas) = C (W, P, PIB, T, TR, Expectativas) + + + + + - + + Dada una riqueza nominal: Un aumento del nivel de precios reduce el poder adquisitivo de los activos en poder de las familias: disminuye la riqueza real de los consumidores. como consecuencia, los consumidores pueden comprar menos bienes y servicios. Se sienten ms pobres y compran menos bienes: disminuye el C agregado o Ejemplo: un individuo tiene 5.000 en una cuenta bancaria. Si el nivel de precios sube un 25%, con esos 5.000 ahora podr comprar lo mismo que poda comprar antes de la subida con 4.000 (5.000/1,25). Lo contrario ocurre cuando disminuye el nivel de precios: aumenta la riqueza real de los consumidores y, como consecuencia, aumenta el C agregado Este es el efecto riqueza: una variacin de P provoca un efecto de signo contrario en C

2. Efecto tipo de inters (R): I vara cuando vara P Un aumento del tipo de inters provoca una disminucin de la Inversin, ya que: o Los prstamos a las empresas son ms caros: I = I(R, Expectativas) + donde R es el tipo de inters, y las expectativas son sobre las ventas futuras o Adems, la subida del tipo de inters hace ms rentable el ahorro: las familias ahorran una fraccin mayor (y consumen una menor) de su renta disponible (VAMOS A IGNORAR ESTE EFECTO) Ms adelante en el curso estudiaremos cmo el tipo de inters depende inversamente del valor real de la cantidad de dinero que hay en la economa (oferta monetaria) llamamos MS al valor nominal de la oferta monetaria (fijado por el Banco Central) MS /P es, por tanto, la capacidad de compra (valor real) de esa oferta monetaria R = f (MS /P) Sustituyendo R en la funcin de inversin, obtenemos: I = I (MS /P, Expectativas) = I (MS , P, Expectativas) + + + + 2

La funcin anterior indica que: Si aumenta la oferta monetaria nominal, dado P, aumenta la oferta monetaria real, disminuye el tipo de inters y aumenta la inversin. Y a la inversa. Si aumenta el nivel de precios, dado MS, disminuye la oferta monetaria real, aumenta el tipo de inters y disminuye la Inversin. o lo contrario ocurre cuando disminuye el nivel de precios: baja el tipo de inters, y aumenta I Si aumentan las expectativas de ventas futuras, aumenta I Este es el efecto tipo de inters: una variacin de P provoca un efecto de signo contrario en I

3. Efecto competitividad: X e IM (XN) varan cuando vara P Las exportaciones netas (XN=X-IM) dependen de: el PIB del resto del mundo (PIBRM) o si PIBRM aumenta, exportamos ms (aumenta XN) y a la inversa la competitividad, medida por (e . PRM/P ) o donde: e es el tipo de cambio nominal, DEFINIDO COMO el precio de la moneda extranjera en trminos de moneda nacional (/$). Por ejemplo, si un dlar vale 1,5, es 1,5 un aumento de e es una depreciacin de la moneda nacional una disminucin de e es una apreciacin de la moneda nacional PRM es el precio de los bienes del resto del mundo (expresados en moneda extranjera: $) (e . PRM ) es ese mismo precio de los bienes del resto del mundo (expresados en moneda nacional: ) Por tanto: (e . PRM/P) es la competitividad, medida por el precio relativo de los bienes extranjeros respecto a los bienes nacionales Obsrvese que tanto el numerador (e . PRM ) como el denominador (P) estn medidos en , por lo que la competitividad es un nmero libre de unidades o Si (e . PRM /P) aumenta, nos hacemos ms competitivos: los bienes importados se encarecen respecto a los nacionales, o los nacionales se abaratan respecto a los extranjeros: X aumenta e IM disminuye: aumenta XN o Si (e . PRM/P) disminuye, nos hacemos menos competitivos: X disminuye e IM aumenta: disminuye XN

Podemos escribir, por tanto: XN = f(PIBRM , e, PRM /P ) = f(PIBRM , e, PRM , P) + + + + + + Dados e y PRM , la competitividad vara cuando vara P: un aumento de P disminuye la competitividad: exportamos menos e importamos ms: disminuye XN una disminucin de P aumenta la competitividad: exportamos ms e importamos menos: aumenta XN Este es el efecto competitividad: una variacin de P provoca un efecto de signo contrario en XN

Obtencin de la Funcin de Demanda Agregada Podemos sumar todos los componentes de AD: AD = C + I + G + XN y sustituir cada uno de los componentes por la funcin correspondiente: AD = f (W, P, PIB, T, TR, Expect.) + f (MS , P, Expect.) + G +f(PIBRM , e, PRM , P ) + + - + + + + + + + + O lo que es lo mismo: AD = f (W, P, PIB, T, TR, MS , Expectativas, G, PIBRM , e, PRM ) + - + - + + + + + + + De la expresin anterior se deduce una relacin inversa entre el PIB demandado y el nivel de precios (la funcin de Demanda Agregada, AD): AD = f (P), dados los valores constantes de: W (riqueza nominal), T (impuestos), TR (transferencias), MS (oferta monetaria), Expectativas (sobre rentas y ventas futuras), G (consumo pblico), PIBRM (PIB del resto del mundo), e (tipo de cambio) y PRM (nivel del precios del resto del mundo)

Movimientos a lo largo de la curva AD Un movimiento a lo largo de la curva es un cambio de la produccin agregada demandada como respuesta a una variacin del nivel de precios, mantenindose constantes (ceteris paribus) todos los factores que, adems del precio, influyen en esa demanda: W, T, TR, MS, Expectativas, G, PIBRM, e y PRM Estos cambios se llaman, como en Micro, cambios de la cantidad demandada (NO cambios de la demanda)

Dado el decrecimiento de la curva AD, estos movimientos a lo largo de la curva son: aumentos de la cantidad demandada cuando el nivel de precios disminuye descensos de la cantidad demandada cuando el nivel de precios aumenta y, como hemos visto, se deben a los efectos: riqueza tipo de inters, y competitividad Desplazamientos de la curva AD Un desplazamiento de la curva AD es un cambio de la cantidad demandada de bienes A CADA NIVEL DE PRECIOS, como respuesta a una variacin de aquellos factores que adems del precio, influyen en la demanda. Estos cambios se llaman, como en Micro, cambios de la demanda (no cambios de la cantidad demandada) Los factores que, adems del nivel de precios, influyen en la cantidad demandada de bienes y servicios son: Riqueza nominal (W) Polticas macroeconmicas, fiscal (T, TR y G) y monetaria (MS) Expectativas sobre el futuro PIB mundial (PIBRM), nivel de precios del resto del mundo (PRM) y tipo de cambio (e) Examinemos cmo se desplaza AD ante el cambio de cada uno de estos factores. 1. Cambios de la riqueza nominal de las familias: estos cambios afectan a C Hemos visto que las familias deciden su nivel de consumo teniendo en cuenta su renta (y sus expectativas de renta futura) Pero tambin influye en el consumo la riqueza de las familias Por eso, cuando vara el valor real de los activos en los que las familias tienen materializada su riqueza, C vara en el mismo sentido. Dado P, ese valor real vara al variar W el crac burstil de 1929, por ejemplo, fue un importante determinante de la Gran Depresin Aumentos del valor NOMINAL de la riqueza: AD a la derecha. Disminuciones: AD a la izquierda 5 1. 2. 3. 4.

2. Polticas macroeconmicas de demanda (polticas estabilizadoras) La poltica fiscal y la poltica monetaria son las dos principales herramientas con las que el Sector Pblico puede influir en la AD de la economa Cualquier cambio de la poltica fiscal o de la poltica monetaria seguida por el Gobierno desplaza AD hacia la derecha si las polticas son expansivas hacia la izquierda si las polticas son contractivas Vemoslas: Poltica fiscal Consiste en modificar el Gasto pblico, las Transferencias y/o los Impuestos para tratar de estabilizar la economa: para suavizar las fluctuaciones del ciclo En recesiones generalmente se utilizan polticas expansivas (aumentos de G, o/y de TR, o/y disminuciones de T) En expansiones generalmente se utilizan polticas contractivas (disminuciones de G, o/y de TR, o/y aumentos de T) Variaciones de G: afectan directamente a la AD porque G es un componente de la misma o Se suele atribuir a aumentos de G el final de la Gran Depresin. En Europa y en EEU se estn siguiendo ahora polticas de signo contrario a esta, a pesar de estar en recesin Variaciones de TR: afectan indirectamente a la AD: modifican la Renta disponible de las familias, y con ella, el C o cheque beb o pago de 2.500 por nacimiento, subsidio extra para parados que ya no cobren el subsidio de desempleo Variaciones de T: afectan indirectamente a la AD: modifican (en sentido inverso) la Renta disponible de las familias, y con ella, el C

Poltica monetaria Consiste en aumentar (poltica expansiva) o en disminuir (poltica contractiva) la cantidad nominal de dinero en circulacin Los aumentos de la cantidad de dinero provocan disminuciones del tipo de inters y, como consecuencia, aumentos de I: desplazan AD a la derecha: aumentan la demanda Las disminuciones de la cantidad de dinero provocan aumentos del tipo de inters y, como consecuencia, disminuciones de I: desplazan AD a la izquierda: disminuyen la demanda Las variaciones de la cantidad de dinero las lleva a cabo el Banco Central de cada pas. En el caso espaol, el BCE. Espaa carece de autonoma en la Pol. Monetaria

3. Cambios de expectativas sobre el futuro: estos cambios afectan a C y, sobre todo, a I (DESPLAZAN LAS FUNCIONES RESPECTIVAS) Los empresarios invierten ms o menos segn lo que venden hoy, pero tambin segn lo que esperan vender en el futuro expectativas ms optimistas aumentan la inversin, y expectativas ms pesimistas la disminuyen Los consumidores tambin se ven influidos en su nivel de C, no slo por su renta actual, sino tambin por la renta que esperan tener en el futuro expectativas ms optimistas aumentan el consumo, y expectativas ms pesimistas lo disminuyen Optimismo: AD a la derecha. Pesimismo: a la izquierda

4. Cambios del PIB mundial (PIBRM), del nivel de precios del resto del mundo (PRM) y del tipo de cambio (e) : estos cambios afectan a XN Las variaciones de PIBRM afectan a las exportaciones en el mismo sentido y NO afectan a las importaciones. Por tanto: los aumentos de PIBRM aumentan XN (a cada nivel de precios) y las disminuciones de PIBRM las disminuyen Las variaciones de PRM y de e afectan a la competitividad, por lo que hacen variar TANTO A las X COMO A las IM: los aumentos de PRM , y los aumentos de e, aumentan X y disminuyen IM: aumentan XN las disminuciones de PRM , y las disminuciones de e, disminuyen X y aumentan IM: disminuyen XN Aumentos de PIBRM , de PRM y de e: AD a la derecha. Disminuciones de PIBRM , de PRM y de e: : AD a la izquierda

OFERTA AGREGADA A CORTO PLAZO (SRAS) La curva de Oferta Agregada a Corto Plazo (SRAS) de la economa ilustra la relacin que existe entre el nivel de precios (P) de la economa y la cantidad agregada de bienes y servicios que se producen (PIB real). Crecimiento de la curva La Oferta Agregada a Corto Plazo es creciente: un aumento del nivel de precios provoca un aumento de la produccin agregada y a la inversa: una cada del nivel de precios provoca un descenso de la misma. 7

Explicacin: los empresarios deciden la cantidad que producen basndose en el mximo beneficio obtenido por cada unidad de producto: si ese beneficio unitario aumenta, producen ms y si disminuye, producen menos. Los Beneficios (B) son: B = Ingresos - Costes Los Ingresos son: Ingresos = P. Y donde P es el nivel agregado de precios, e Y la produccin agregada (PIB) Para calcular los Costes, suponemos que hay dos factores de produccin: Trabajo (L) y Materias primas (que sintetizamos por la Energa, E, materia prima presente en todo proceso productivo). Si llamamos w al salario (precio del trabajo) y al precio de la Energa, obtenemos: Costes = w. L + E. PE de donde: B = P. Y - w. L - E. PE El Beneficio por unidad de producto, o Beneficio unitario (BU) es igual B/Y. Por tanto, es igual al Ingreso unitario (P) el Coste unitario (C/Y): BU = P C/Y El beneficio unitario puede variar, por tanto: porque vare el nivel de precios: si los precios aumentan, el Bu aumenta, y si los precios disminuyen, el Bu disminuye porque varen los costes unitarios: si los costes unitarios aumentan, el Bu disminuye y a la inversa. Teniendo en cuenta la expresin de los Costes, tenemos la siguiente expresin del Beneficio unitario: BU = P - w . L/Y PE . E/Y donde L/Y es la inversa de la Productividad del trabajo (Y/L). Por tanto: BU = P - w /Productividad del trabajo PE . EU donde EU es cantidad de energa por unidad de producto. Suponemos que a lo largo de la SRAS: los precios de las materias primas (PE ) y la productividad del trabajo (Y/L) se mantienen constantes

Pues bien, la teora de la rigidez de los salarios mantiene que los salarios nominales o monetarios tambin son constantes (rgidos) a lo largo de la curva SRAS. Esto implica que habr una curva SRAS para cada nivel de w. As:

si sube el nivel general de precios (ingreso unitario) y el salario nominal no aumenta, el beneficio unitario aumenta, y los empresarios producen ms (SRAS creciente) si baja el nivel general de precios (ingreso unitario) y el salario nominal no baja, el beneficio unitario disminuye, y los empresarios producen menos (SRAS creciente)

Cuando pasa el tiempo, los contratos se renegocian y los salarios nominales se adaptan al ciclo: en el Largo Plazo los salarios nominales son flexibles el tiempo necesario para que los salarios nominales se hagan flexibles es una de las caractersticas que distingue el corto del largo plazo.

Obtencin de la funcin de Oferta Agregada a Corto Plazo (SRAS) Podemos formalizar los razonamientos anteriores mediante la siguiente expresin de la funcin de Oferta Agregada a Corto Plazo SRAS = f (P, w, Productividad, PE , EU) + + De la expresin anterior se deduce una relacin directa entre el PIB producido y el nivel de precios (la funcin de Oferta Agregada a Corto Plazo): SRAS = f (P), + dados los valores constantes de: w (salarios nominales), Productividad del trabajo, PE (precio de la energa, como representativo del precio de las materias primas), y EU (cantidad de energa por unidad de producto, o intensidad energtica) Movimientos a lo largo de la curva SRAS Un movimiento a lo largo de la curva es un cambio de la produccin agregada de la economa como respuesta a una variacin del nivel de precios, mantenindose constantes (c.p.) todos los factores que, adems del precio, influyen en la produccin, es decir, los componentes del coste de una unidad de producto: salarios nominales (w) precios de las materias primas (PE ) productividad del trabajo (Y/L) energa unitaria (EU) Estos cambios de la produccin agregada se llaman, como en Micro, cambios de la cantidad ofrecida (no cambios de la oferta) Dado el carcter creciente de la curva SRAS, estos movimientos a lo largo de la curva son: aumentos de produccin cuando el nivel de precios sube descensos de produccin cuando el nivel de precios baja 9

Desplazamientos de la curva Un desplazamiento de la curva SRAS es un cambio de la produccin agregada de la economa (para cada nivel de precios), cuando varan aquellos factores que adems del precio, influyen en la produccin, es decir, los componentes del coste de una unidad de producto, que se han mantenido constantes en cada SRAS salarios nominales precios de las materias primas (PE ) productividad energa por unidad de producto Estos cambios de produccin se llaman, como en Micro, cambios de la oferta (agregada) Desplazamientos de la curva hacia arriba o a la izquierda: disminuciones de la oferta (menos produccin a cada precio): Aumentos de los precios de las materias primas, por ejemplo, el petrleo (crisis de los 70) Aumentos de los salarios nominales, o de cualquier otro componente del coste laboral, como las cotizaciones empresariales a la Seguridad Social Disminuciones de la productividad del trabajo Aumento de la cantidad de energa por unidad de producto En los cuatro casos, el coste unitario de produccin aumenta a cada precio del producto, por lo que disminuye el Bu, y los empresarios reducen su produccin a cada nivel de precios. Desplazamientos de la curva hacia abajo o a la derecha: aumentos de la oferta (ms produccin a cada precio): Disminuciones de los precios de las materias primas, por ejemplo, del petrleo Disminuciones de los salarios nominales, o de cualquier otro componente del coste laboral, como las cotizaciones empresariales a la Seguridad Social Aumentos de la productividad del trabajo Disminucin de la cantidad de energa por unidad de producto, como consecuencia de polticas de ahorro energtico

En los cuatro casos, el coste unitario de produccin disminuye a cada precio del producto, por lo que aumenta el Bu, y los empresarios aumentan su produccin para cada nivel de precios

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