Universidad de San Martn de Porres

Facultad de Ciencias Contables, Econmicas y Financieras.

PRIMERA PRCTICA FILA A Caso de Valoracin Econmica Financiera de Empresas Tenemos ante nosotros el caso de una Empresa industrial que mediante sus Estados Financieros nos muestra una situacin crtica que nos exige plantear modificaciones sustanciales, que permitan superar la crisis. Para ese propsito tenemos ante nosotros los siguientes cuadros: Evaluacin Financiera. Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas El Flujo de Caja. Con dicha informacin debemos proponer algunas alternativas de solucin que permitan cambiar en forma eficiente, la actual estructura y con ello proyectar nuevamente los principales estados financieros. Se tomara en cuenta todas aquellas alternativas posibles de aplicar, desde el aporte de capital de los dueos o accionistas, la ampliacin de capital con emisin de acciones, la emisin de obligaciones, la capitalizacin de acreencias, en fin cualquier alternativa posible. Con la alternativa elegida proyectar los siguientes Estados Financieros: Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas (Nueva Situacin) Flujo de Caja (Nueva Situacin) Proyecciones para 5 aos. Valor Actual Neto de la Nueva Empresa. Proponga otras alternativas que permitan a la empresa mejorar la condicin. DESARROLLO Tenemos ante nosotros los estados financieros de una empresa que nos muestra las siguientes caractersticas, para la toma de decisiones : BALANCE GENERAL (Anexo 1) .Una situacin de liquidez que expresa US $ 0.75 por cada US $ 1.00 de deuda de la empresa, que resulta insuficiente. .Un capital de Trabajo negativo, que asciende a US $ - 250,000 .Por el lado de la Solvencia de la empresa encontramos un nivel de endeudamiento de 4.5 veces el patrimonio. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (Anexo 1) .El resultado del ejercicio muestra una prdida de US $ -88,000 .Se aprecia igualmente un costo financiero que representa una tasa de inters del 15% con respecto al total pasivo.

VALORACION ECONOMICA Y FINANCIERA DE EMPRESAS

V. M. Loret de .Mola C.

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FLUJO DE CAJA (Anexo 1) FILA A .El flujo muestra un excedente de US $ 113,000.00 que para asumir las obligaciones corrientes de la empresa es insuficiente, por lo tanto no se llevan a cabo aplicaciones de dicho margen. Frente a esta situacin se nos exige proponer alternativas para corregir la actual situacin. Frente a dicha urgencia, y entre otras alternativas, se ha elaborado la siguiente opcin con miras a superar la crisis y con el objetivo de darle un nuevo valor a la empresa, sobre todo por la posibilidad de que un inversionista adquiera la empresa. Alternativa N 1 (Anexo 2) Primero se propone la emisin de Bonos de largo plazo, por un monto de US $ 3000,000, cuyo destino o utilizacin ser la cancelacin de la totalidad de los Pasivos. La tasa de inters negociada asciende al 8%. Los Bonos se Redimen a los 5 aos, sin embargo, para que el impacto en el Flujo de Caja, sea menor la empresa decide efectuar anualmente amortizaciones del 10%, bajo la modalidad de Rescate por Sorteo. Luego de ello el Flujo de Caja mostrara un excedente importante con el que se pueden asumir otras responsabilidades.

(Anexo 3) A partir del 2004 se efectan modificaciones: a) incremento de Ventas en 15%; b) reduccin de Costos Operativos en 10%. A partir del 2006 nuevamente se incorporan los siguientes cambios: a) incremento de Ventas en 10%; b) reduccin de Costos Operativos en 5%. c) Para los aos siguientes se mantiene la proyeccin del 2006.

(Anexo 4) Como consecuencia de lo anterior calcule el efecto de dichos cambios en el flujo de caja y cual el nuevo Valor Actual de la empresa; as mismo determinar qu incremento porcentual del patrimonio, representa el nuevo Valor Actual. Determine as mismo la Rentabilidad Anual de la Empresa.

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PRIMERA PRCTICA FILA B Caso de Valoracin Econmica Financiera de Empresas Tenemos ante nosotros el caso de una Empresa industrial que mediante sus Estados Financieros nos muestra una situacin crtica que nos exige plantear modificaciones sustanciales, que permitan superar la crisis. Para ese propsito tenemos ante nosotros los siguientes cuadros: Evaluacin Financiera. Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas El Flujo de Caja. Con dicha informacin debemos proponer algunas alternativas de solucin que permitan cambiar en forma eficiente, la actual estructura y con ello proyectar nuevamente los principales estados financieros. Se tomara en cuenta todas aquellas alternativas posibles de aplicar, desde el aporte de capital de los dueos o accionistas, la ampliacin de capital con emisin de acciones, la emisin de obligaciones, la capitalizacin de acreencias, en fin cualquier alternativa posible. Con la alternativa elegida proyectar los siguientes Estados Financieros: Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas (Nueva Situacin) Flujo de Caja (Nueva Situacin) Proyecciones para 5 aos. Valor Actual Neto de la Nueva Empresa. Proponga otras alternativas que permitan a la empresa mejorar la condicin. DESARROLLO Tenemos ante nosotros los estados financieros de una empresa que nos muestra las siguientes caractersticas, para la toma de decisiones : BALANCE GENERAL (Anexo 1) .Una situacin de liquidez que expresa US $ 0.83 por cada US $ 1.00 de deuda de la empresa, que resulta insuficiente. .Un capital de Trabajo negativo, que asciende a US $ - 200,000 .Por el lado de la Solvencia de la empresa encontramos un nivel de endeudamiento de 4.83 veces el patrimonio. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (Anexo 1) .El resultado del ejercicio muestra una prdida de US $ -164,000 .Se aprecia igualmente un costo financiero que representa una tasa de inters del 16% con respecto al total pasivo.

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FLUJO DE CAJA (Anexo 1) FILA B .El flujo muestra un excedente de US $ 86,000.00 que para asumir las obligaciones corrientes de la empresa es insuficiente, por lo tanto no se llevan a cabo aplicaciones de dicho margen. Frente a esta situacin se nos exige proponer alternativas para corregir la actual situacin. Frente a dicha urgencia, y entre otras alternativas, se ha elaborado la siguiente opcin con miras a superar la crisis y con el objetivo de darle un nuevo valor a la empresa, sobre todo por la posibilidad de que un inversionista adquiera la empresa. Alternativa N 1 (Anexo 2) Primero se propone la emisin de Bonos de largo plazo, por un monto de US $ 3000,000, cuyo destino o utilizacin ser la cancelacin de la totalidad de los Pasivos. La tasa de inters negociada asciende al 9%. Los Bonos se Redimen a los 5 aos, sin embargo, para que el impacto en el Flujo de Caja, sea menor la empresa decide efectuar anualmente amortizaciones del 10%, bajo la modalidad de Rescate por Sorteo. Luego de ello el Flujo de Caja mostrara un excedente importante con el que se pueden asumir otras responsabilidades.

(Anexo 3) A partir del 2004 se efectan modificaciones: c) incremento de Ventas en 15%; d) reduccin de Costos Operativos en 10%. A partir del 2006 nuevamente se incorporan los siguientes cambios: a) incremento de Ventas en 15%; b) reduccin de Costos Operativos en 10%. c) Para los aos siguientes se mantiene la proyeccin del 2006.

(Anexo 4) Como consecuencia de lo anterior calcule el efecto de dichos cambios en el flujo de caja y cual el nuevo Valor Actual de la empresa; as mismo determinar que incremento porcentual del patrimonio, representa el nuevo Valor Actual. Determine as mismo la Rentabilidad Anual de la Empresa.

VALORACION ECONOMICA Y FINANCIERA DE EMPRESAS

V. M. Loret de .Mola C.