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PROYECTO DE

NORMA TÉCNICA SECTORIAL DE 235/08

CONTENIDO

Página

1. INTRODUCCIÓN ....................................................................................................... 1

2. OBJETO Y CAMPO DE APLICACIÓN ...................................................................... 2

3. DEFINICIONES.......................................................................................................... 2

4. ÉTICA ........................................................................................................................ 3

4.1 INTEGRIDAD ............................................................................................................. 3

4.2 CONFLICTO DE INTERESES ................................................................................... 3

4.3 CONFIDENCIALIDAD ............................................................................................... 4

4.4 IMPARCIALIDAD....................................................................................................... 4

5. COMPETENCIA......................................................................................................... 5

5.1 PERFIL DEL VALUADOR5

5.2 ACEPTACIÓN DE LAS INSTRUCCIONES................................................................ 5

5.3 AYUDA EXTERNA .................................................................................................... 6

5.4 EFICIENCIA Y DILIGENCIA ...................................................................................... 6

6. INDEPENDENCIA...................................................................................................... 6

7. REVELACIÓN DE INFORMACIÓN ........................................................................... 7

8. ELABORACIÓN DE INFORMES DE VALUACIÓN ................................................... 8


El presente documento constituye un proyecto de Norma Técnica Sectorial y está siendo sometido a Consulta
Pública por un periodo de dos (2) meses a partir de su publicación en el Sistema SIO Normalización de ICONTEC;
en ningún caso debe entenderse como Norma aprobada, sino como un documento aún en construcción y en
discusión puesto a disposición de la comunidad en general para conocer apreciaciones, observaciones, sugerencias,
así como propuestas aditivas y modificatorias, y cualesquiera otra que contribuya a mejorar el documento; toda
propuesta debe tener un sustento y argumento técnico. Es importante anotar que los derechos de autor y la
propiedad intelectual de los documentos generados en la construcción de las Normas Técnicas Sectoriales en
materia de valuación de bienes son de la Unidad Sectorial de Normalización de la Actividad Valuatoria y el Servicio
de Avalúos USN AVSA.
PROYECTO DE
NORMA TÉCNICA SECTORIAL DE 235/08

CÓDIGO DE CONDUCTA DEL VALUADOR

1. INTRODUCCIÓN

Para la aplicación operativa de las Normas Técnicas Sectoriales en materia de valuación,


resulta fundamental que las valuaciones llevadas a cabo de acuerdo con estas normas sean
elaboradas por valuadores profesionales honestos y diligentes, imparciales y sin interés
personal, cuyos informes sean claros, no lleven a confusión y que pongan de manifiesto
aquellos aspectos que resulten cruciales para entender correctamente la valuación. Los
valuadores siempre deben fomentar y preservar la confianza de los individuos en la profesión
de la valuación.

Las valuaciones elaboradas conforme a las Normas Técnicas Sectoriales generadas en la


Unidad Sectorial de Normalización de la Actividad Valuatoria y el Servicio de Avalúos USN
AVSA, normalmente sólo serán aceptables de cara a los usuarios finales cuando hayan sido
realizadas por un valuador formado para la especialidad acorde con el bien objeto de avalúo,
miembro de una corporación nacional de valuadores profesionales que goce de
reconocimiento y que vele por la ejecución con las normas de capacitación, competencia,
experiencia, ética y revelación de información en cada valuación. En el caso de Colombia se
han desarrollado mecanismos de autorregulación de la actividad valuatoria emanados del
mercado, por lo cual la responsabilidad principal de la selección del valuador recae sobre los
clientes usuarios, de manera que éstos deben calibrar la idoneidad de los Valuadores para
llevar a cabo la valuación.

Los valuadores se someten a las Normas Técnicas Sectoriales (NTS), generadas en la Unidad
Sectorial de Normalización de la Actividad Valuatoria y el Servicio de Avalúos USN AVSA, bien
como elección propia o exigencia legal reglamentaria, o por instrucción del cliente o de los
futuros usuarios de la valuación y/o sociedades u organizaciones. Una valuación que presume
de haber sido elaborada de acuerdo a las Normas Técnicas Sectoriales de valuación implica el
sometimiento del valuador a esta NTS “Código de Conducta del valuador”.
El presente documento constituye un proyecto de Norma Técnica Sectorial y está siendo sometido a Consulta
Pública por un periodo de dos (2) meses a partir de su publicación en el Sistema SIO Normalización de ICONTEC;
en ningún caso debe entenderse como norma aprobada, sino como un documento aún en construcción y en
discusión puesto a disposición de la comunidad en general para conocer apreciaciones, observaciones, sugerencias,
así como propuestas aditivas y modificatorias, y cualesquiera otra que contribuya a mejorar el documento; toda
propuesta debe tener un sustento y argumento técnico. Es importante anotar que los derechos de autor y la
propiedad intelectual de los documentos generados en la construcción de las Normas Técnicas Sectoriales en
materia de valuación de bienes son de la Unidad Sectorial de Normalización de la Actividad Valuatoria y el Servicio
de Avalúos USN AVSA.
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2. OBJETO Y CAMPO DE APLICACIÓN

2.1 El propósito de este código es el de servir como complemento a las reglas, estatutos y
reglamentos de las sociedades u organizaciones que controlan o supervisan la actividad de los
valuadores.

2.2 Esta Norma Técnica Sectorial “Código de Conducta” es aplicable y extensiva a los
valuadores e incluye los actos de todas aquellas personas que asistan al valuador en el
desarrollo del encargo de valuación.

3. DEFINICIONES

3.1 Hipótesis. Son supuestos de veracidad. Las hipótesis incluyen hechos, condiciones o
situaciones que afectan el objeto o el enfoque de una valuación que no se puedan o no
merezca la pena verificar. Se trata de cuestiones que, una vez establecidas, han de darse por
válidas para así poder entender la valuación. Todas las hipótesis que subyacen a una
valuación deben ser razonables.

Todas las valuaciones dependen hasta cierto punto del establecimiento de hipótesis. En
concreto,

- la definición de valor de mercado incluye hipótesis para lograr la congruencia del


enfoque y

- el valuador puede requerir el establecimiento de más hipótesis respecto a los hechos de


imposible conocimiento o a hechos de imposible determinación.

3.2 Condiciones restrictivas. Son limitaciones que se imponen a las valuaciones.

Las condiciones restrictivas pueden imponerse por:

- los clientes (por ejemplo, cuando no se le permite al valuador investigar por completo
algún factor significativo que pueda afectar a la valuación);

- el valuador (por ejemplo, cuando el cliente no puede publicar todo o alguna parte del
Informe de Valuación o del Certificado de Valuación sin la conformidad previa del
valuador plasmada por escrito sobre la forma y el contexto en el que debe aparecer); o

- las leyes o reglamentos locales.

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en ningún caso debe entenderse como norma aprobada, sino como un documento aún en construcción y en
discusión puesto a disposición de la comunidad en general para conocer apreciaciones, observaciones, sugerencias,
así como propuestas aditivas y modificatorias, y cualesquiera otra que contribuya a mejorar el documento; toda
propuesta debe tener un sustento y argumento técnico. Es importante anotar que los derechos de autor y la
propiedad intelectual de los documentos generados en la construcción de las Normas Técnicas Sectoriales en
materia de valuación de bienes son de la Unidad Sectorial de Normalización de la Actividad Valuatoria y el Servicio
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3.3 Valuador Profesional. Es una persona que posee la formación, cualificación, capacidad y
experiencia necesarias para llevar a cabo una valuación1, teniendo en cuenta que el término
profesional no solo significa la tenencia de un título universitario sino el ejercicio permanente de
la actividad con competencia, aplicación, capacidad y responsabilidad.

3.4 Valuador Interno. Es aquél que trabaja bien para la organización que posee los activos, o
por la empresa de contabilidad responsable de elaborar los registros y/o informes financieros
de la organización. Un valuador Interno generalmente es capaz de cumplir con todos los
requisitos de independencia y objetividad profesional que se estipulan en este Código de
Conducta, pero por motivos de presentación de cara al público y regulatorios no siempre es
aceptado para desempeñar el papel de valuador independiente para ciertos tipos de encargos.

3.5 Valuador Externo. Es aquel que ni él ni ninguno de sus asociados tiene vínculo alguno
importante con su cliente, agentes que actúen en nombre del cliente o con el objeto de la
valuación encargada.

4. ÉTICA

El valuador debe en todo momento mantener un alto nivel de honestidad, integridad y conducta
al desarrollar la actividad valuatoria, de manera que no vaya en ningún caso en detrimento de
sus clientes, de sus colegas, del público en general, de su profesión ni de la asociación a la
cual se encuentre afiliado.

4.1 INTEGRIDAD

4.1.1 Un valuador no debe actuar de forma engañosa o fraudulenta.

4.1.2 Un valuador no debe elaborar o dar a conocer un informe a sabiendas de que contiene
opiniones y análisis falsos, imprecisos o parciales.

4.1.3 Un valuador no debe contribuir o participar en una valuación cuando valuadores


razonables no lo justificarían.

4.1.4 Un valuador debe actuar conforme a la ley y reglamentos del país donde ejerce, o
donde se lleva a cabo la valuación encargada.

4.1.5 Un valuador nunca afirmará tener una cualificación profesional que no posee, ni
permitirá, a sabiendas, que otros crean de forma incorrecta que posee tales cualificaciones.

4.1.6 Un valuador no deberá realizar, a propósito, afirmaciones o publicidad falsa, engañosa o


exagerada en el afán de conseguir encargos de valuaciones.

4.1.7 Un valuador se asegurará de que cualquier miembro del personal o subordinado que le

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En algunos países, se exige la obtención previa de una licencia para que una persona pueda actuar como Valuador.
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asista en el desarrollo de la valuación encargada se someta a esta Norma Técnica Sectorial


“Código de Conducta del Valuador”.

4.2 CONFLICTO DE INTERESES

4.2.1 Un valuador nunca prestará sus servicios a dos o más partes involucradas en el mismo
asunto, a menos que obtenga el consentimiento por escrito de todos los interesados.

4.2.2 Un valuador debe tomar todas las precauciones razonables para asegurarse de que no
surja ningún conflicto profesional entre los intereses de sus clientes y de los de otros clientes,
del valuador, de su empresa, parientes, amigos o asociados. Los conflictos potenciales deben
comunicarse por escrito antes de aceptar el encargo. Si el valuador únicamente tiene
conocimiento del conflicto con posterioridad a la aceptación, lo deberá comunicar
inmediatamente. Si tuviera conocimiento después de haber realizado la valuación, el conflicto
deberá comunicarse dentro de un período de tiempo razonable.

4.3 CONFIDENCIALIDAD

4.3.1 Un valuador debe, en todo momento, tratar los asuntos del cliente con la discreción y
confidencialidad apropiados.

4.3.2 Un valuador no debe revelar información sensible basada en hechos que obtuvo de un
cliente, ni los resultados del encargo de un cliente, a nadie que no esté autorizado
específicamente por el cliente, salvo en los casos en que la obligación surja de la ley, como por
ejemplo en situaciones en las que el valuador deba participar en procesos judiciales o
disciplinarios.

Lo anterior sin perjuicio de lo establecido en el numeral 4.1 “Integridad”.

4.4 IMPARCIALIDAD

4.4.1 Un valuador debe llevar a cabo el encargo en la más estricta independencia, objetividad
e imparcialidad, y libre de intereses personales.

4.4.2 Un valuador no debe aceptar un encargo que implique elaborar informes con opiniones
y conclusiones prejuzgadas.

4.4.3 El valuador no debe basarse en información fundamental proporcionada por un cliente o


por alguna otra parte, sin obtener la confirmación necesaria de una fuente independiente, a
menos que la naturaleza y el grado en que se base se establezca como condición restrictiva.

4.4.4 El valuador no debe aceptar un encargo de realizar informes con condiciones


hipotéticas condicionales que difícilmente podrían cumplirse en período de tiempo razonable.

4.4.5 Las condiciones hipotéticas que sean razonablemente posibles pueden incluirse en el
informe, siempre y cuando se acompañen de ciertas explicaciones sobre las posibilidades de
que las hipótesis se hagan realidad y sobre la consideración de valor que refleje la situación
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real predominante, por ejemplo, una situación en la que el cliente quiere saber cuál será el
valor de un terreno que requiere un proceso de desintoxicación.

4.4.6 El valuador no debe utilizar ni basarse en conclusiones infundadas y prejuzgadas, ni


deberá elaborar informes cuyas conclusiones establezcan que, en su opinión, tal prejuicio sea
necesario para mantener o maximizar el valor.

4.4.7 Al revisar el informe de otro valuador, un valuador debe realizar un juicio imparcial y
justificar las razones por las que está de acuerdo o en desacuerdo con las conclusiones de su
informe.

4.4.8 Los honorarios que conlleva el encargo deberán ser estimados cumpliendo con los
principios de imparcialidad e independencia anteriormente enunciados. Si los honorarios del
valuador estuvieran relacionados con algún aspecto de la valuación, es un hecho que siempre
debe ser revelado en el informe de valuación.

5. COMPETENCIA

El valuador debe tener el conocimiento, la habilidad y la experiencia suficientes para cumplir


con el encargo de manera eficiente según sea el estándar profesional aceptable. Sólo aquellos
valuadores que cumplan con los siguientes requisitos deberán llevar a cabo encargos bajo esta
Norma Técnica Sectorial.

5.1 PERFIL DEL VALUADOR PROFESIONAL

El valuador debe ser una persona de buena reputación que:

5.1.1 Tenga el conocimiento necesario para el ejercicio de la actividad y esté en permanente


actualización de los mismos.
5.1.2 tenga la experiencia adecuada en la especialidad y sea capaz de valorar el bien de
acuerdo con sus características.
5.1.3 conozca, entienda y pueda emplear correctamente los métodos y técnicas establecidas
que sean necesarias para realizar una valuación que goce de credibilidad;

5.1.4 sea miembro de una entidad nacional reconocida de valuadores profesionales,, o que
se encuentre inscrito en un registro de valuadores público o privado, o que haya sido
designado por Tribunales o por una Autoridad equivalente.

5.1.5 cumpla todos los requisitos de esta Norma Técnica Sectorial “Código de Conducta del
Valuador”2.

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En algunos países, tener una licencia o certificado otorgado por un organismo independiente es un requisito legal
para ejercer como Valuador.

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5.2 ACEPTACIÓN DE LAS INSTRUCCIONES

Antes de aceptar un encargo o de comprometerse a realizarlo, el valuador debe identificar


correctamente el problema a tratar y deberá estar seguro de que tiene la experiencia y el
conocimiento, o en caso de que el encargo provenga de otro país que está dispuesto a
relacionarse con aquellos valuadores profesionales que tengan la experiencia y el conocimiento
de las características del mercado, del idioma y de la legislación necesarios para llevar a cabo
tal encargo de forma competente.

5.3 AYUDA EXTERNA

5.3.1 Cuando se contraten los servicios de colaboradores externos necesarios para


complementar las habilidades del valuador, éste debe primero asegurarse de que las personas
que le ayuden cuenten con la capacitación y los principios éticos que se exigen.

5.3.2. Cuando se requiera la ayuda externa, debe obtenerse el consentimiento del cliente, así
como los datos identificativos de las personas que le asistirán, y el informe de valuación
destacará el grado de su participación.

5.4 EFICIENCIA Y DILIGENCIA

5.4.1 El valuador debe actuar de manera eficiente y rápida al llevar a cabo las instrucciones
del cliente, y deberá mantenerlo informado respecto a sus progresos.

5.4.2 Si el seguimiento de las instrucciones impide poder aplicar dentro de un período de


tiempo razonable el suficiente grado de profundidad en las investigaciones, así como de
calidad y del desarrollo completo del trabajo, deberá abandonarse el encargo.

5.4.3 Antes de presentar el informe de valuación, se deberán recibir las instrucciones del
cliente por escrito y/o ser confirmadas por escrito por un valuador; las instrucciones estarán
suficientemente detalladas como para evitar malas interpretaciones.

5.4.4 Un valuador debe realizar las consultas e investigaciones de forma diligente para
asegurarse de que los datos de análisis empleados en la valuación son correctos y que sirven
como base de la valuación.

5.4.5 Un valuador debe elaborar un expediente de trabajo para cada encargo y que, al
término de éste, contenga una copia fiel en papel o en formato electrónico (contando siempre
con una copia de seguridad), de todos los informes, correspondencia y escritos, además de las
notas en las que el valuador se basó para dar su opinión a través de consultas, de
comparación objetiva, deducciones y cálculos.

5.4.6 El archivo del expediente de trabajo para cada encargo, deberá conservarse durante el
tiempo que establezca la Ley correspondiente, que en ningún caso será inferior a cinco años
tras haber terminado dicho encargo.

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6. INDEPENDENCIA

Los valuadores a quienes se encargue valuaciones bajo las Normas Técnicas Sectoriales
(NTS) en materia de valuación, deben cumplir con los requisitos de imparcialidad, de
objetividad profesional y revelación de información que establece esta NTS “Código de
Conducta del valuador”. De forma que estos valuadores, en principio, cumplirían los requisitos
de independencia que pueden exigirse en la mayor parte de encargos de valuaciones. No
obstante, bajo circunstancias específicas y para el caso de determinados clientes o países,
puede que las leyes o reglamentos establezcan restricciones adicionales aplicables al término
de valuador Independiente. Escapa de la finalidad de este Código el definir diferentes grados
de independencia más allá del estándar de independencia requerido en este Código.

7. REVELACIÓN DE INFORMACIÓN

Los valuadores deben elaborar y comunicar sus análisis, opiniones y conclusiones a los
usuarios de sus servicios, a través de informes significativos y no engañosos, y que pongan de
manifiesto cualquier aspecto que pueda afectar a su objetividad.

7.1 El informe de valuación debe incluir una descripción clara y precisa del alcance del
encargo, de su finalidad y el uso que se le pretenda dar, poniendo de manifiesto las hipótesis
asumidas o condiciones restrictivas que afecten directamente a las valuaciones, y en su caso,
indicando el efecto que pudieran tener sobre el valor.

7.2 El informe de valuación debe proporcionar suficiente información para describir el


trabajo llevado a cabo, las conclusiones alcanzadas y el contexto en el que se realizó.

7.3 El valuador debe poner de manifiesto cualquier relación directa o indirecta, personal o a
través de una sociedad, con el bien o la compañía cuya valuación le pueda ser encargada y
que pudiera dar lugar a un conflicto potencial de intereses.

7.4 Cuando el valuador actúe como valuador Interno, en el informe de valuación debe
resaltarse la relación que tiene con la organización que controla el activo.

7.5 Cuando el valuador actúe como valuador Externo pero que también ha trabajado para el
cliente de forma remunerada, dicha relación deberá ponerse de manifiesto, para evitar que
terceros que deban basarse en la valuación consideren que la objetividad del valuador se ha
visto debilitada por este hecho.

7.6 Cualquier limitación en la calidad técnica del servicio que pueda ofrecer un valuador, ya
sea debido a restricciones impuestas externamente o concretas para un valuador o un encargo,
deberá ponerse de manifiesto. Cuando se haya necesitado asistencia externa, el valuador
deberá comunicar la identidad de las personas que lo asisten, su grado de participación y la
naturaleza de dicha ayuda.

7.7 El valuador debe restringir la publicación de una valuación o de sus conclusiones,


cuando no cuente con consentimiento para dicha publicación, de manera que el valuador
siempre pueda tener un control relativo sobre la forma y el contexto en las valuaciones que se
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dan a conocer al público. Lo anterior en concordancia con lo expresado en el numeral 4.3 de la


presente norma.
7.8 El valuador debe poner de manifiesto cualquier desviación respecto de las Normas
Técnicas Sectoriales que desarrollan aspectos técnicos y metodológicos3.

8. ELABORACIÓN DE INFORMES DE VALUACIÓN

Las valuaciones encargadas pueden referirse a uno o más bienes. El estilo del informe de
valuación debe adaptarse a la naturaleza del encargo y a las necesidades del cliente, y a su
vez debe cumplir unos requisitos mínimos de contenido los cuales se encuentran establecidos
en las Normas Técnicas Sectoriales (NTS) “Contenido de Informes de Valuación”, de carácter
general y específico.

8.1 El grado de detalle que deberá tener el informe dependerá del uso que se le dé a la
valuación y de la complejidad del bien. Cuando se trate de un solo bien o de un bien complejo,
podría resultar más apropiado que el informe detallara la información utilizada como base de la
valuación y que se establezca el razonamiento empleado para llegar a las conclusiones.
Cuando se prepara un informe sobre una cartera de bienes para su uso en auditoría, el nivel de
información detallada que se requiere para cada uno de los bienes de la cartera puede ser
menos exhaustivo.

PREPARADO POR: Unidad Sectorial de Normalización de la Actividad Valuatoria y el Servicio


de Avalúos USN AVSA.

grr.

3
Las Normas que desarrollan aspectos técnicos se idearon para situaciones genéricas y no pueden adaptarse a todas
las contingencias. Habrá ocasiones en las que la desviación sea inevitable. Cuando surjan situaciones de esta índole,
es muy poco probable que la desviación constituya un incumplimiento de las Normas Técnicas, siempre y cuando
dicha desviación sea razonable, cumpla con los principios de ética y con las medidas de competencia, y que en el
informe de valuación se revele de forma plena y se justifique razonadamente el por qué de cada desviación. Las
desviaciones que el valuador revele no podrán constituirse en argumentos infundados para el incumplimiento de los
parámetros establecidos en las Normas Técnicas Sectoriales.

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en ningún caso debe entenderse como norma aprobada, sino como un documento aún en construcción y en
discusión puesto a disposición de la comunidad en general para conocer apreciaciones, observaciones, sugerencias,
así como propuestas aditivas y modificatorias, y cualesquiera otra que contribuya a mejorar el documento; toda
propuesta debe tener un sustento y argumento técnico. Es importante anotar que los derechos de autor y la
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