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CONTENIDO
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1. INTRODUCCIÓN ....................................................................................................... 1
3. DEFINICIONES.......................................................................................................... 2
4. ÉTICA ........................................................................................................................ 3
4.4 IMPARCIALIDAD....................................................................................................... 4
5. COMPETENCIA......................................................................................................... 5
6. INDEPENDENCIA...................................................................................................... 6
1. INTRODUCCIÓN
Los valuadores se someten a las Normas Técnicas Sectoriales (NTS), generadas en la Unidad
Sectorial de Normalización de la Actividad Valuatoria y el Servicio de Avalúos USN AVSA, bien
como elección propia o exigencia legal reglamentaria, o por instrucción del cliente o de los
futuros usuarios de la valuación y/o sociedades u organizaciones. Una valuación que presume
de haber sido elaborada de acuerdo a las Normas Técnicas Sectoriales de valuación implica el
sometimiento del valuador a esta NTS “Código de Conducta del valuador”.
El presente documento constituye un proyecto de Norma Técnica Sectorial y está siendo sometido a Consulta
Pública por un periodo de dos (2) meses a partir de su publicación en el Sistema SIO Normalización de ICONTEC;
en ningún caso debe entenderse como norma aprobada, sino como un documento aún en construcción y en
discusión puesto a disposición de la comunidad en general para conocer apreciaciones, observaciones, sugerencias,
así como propuestas aditivas y modificatorias, y cualesquiera otra que contribuya a mejorar el documento; toda
propuesta debe tener un sustento y argumento técnico. Es importante anotar que los derechos de autor y la
propiedad intelectual de los documentos generados en la construcción de las Normas Técnicas Sectoriales en
materia de valuación de bienes son de la Unidad Sectorial de Normalización de la Actividad Valuatoria y el Servicio
de Avalúos USN AVSA.
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PROYECTO DE
NORMA TÉCNICA SECTORIAL DE 235/08
2.1 El propósito de este código es el de servir como complemento a las reglas, estatutos y
reglamentos de las sociedades u organizaciones que controlan o supervisan la actividad de los
valuadores.
2.2 Esta Norma Técnica Sectorial “Código de Conducta” es aplicable y extensiva a los
valuadores e incluye los actos de todas aquellas personas que asistan al valuador en el
desarrollo del encargo de valuación.
3. DEFINICIONES
3.1 Hipótesis. Son supuestos de veracidad. Las hipótesis incluyen hechos, condiciones o
situaciones que afectan el objeto o el enfoque de una valuación que no se puedan o no
merezca la pena verificar. Se trata de cuestiones que, una vez establecidas, han de darse por
válidas para así poder entender la valuación. Todas las hipótesis que subyacen a una
valuación deben ser razonables.
Todas las valuaciones dependen hasta cierto punto del establecimiento de hipótesis. En
concreto,
- los clientes (por ejemplo, cuando no se le permite al valuador investigar por completo
algún factor significativo que pueda afectar a la valuación);
- el valuador (por ejemplo, cuando el cliente no puede publicar todo o alguna parte del
Informe de Valuación o del Certificado de Valuación sin la conformidad previa del
valuador plasmada por escrito sobre la forma y el contexto en el que debe aparecer); o
El presente documento constituye un proyecto de Norma Técnica Sectorial y está siendo sometido a Consulta
Pública por un periodo de dos (2) meses a partir de su publicación en el Sistema SIO Normalización de ICONTEC;
en ningún caso debe entenderse como norma aprobada, sino como un documento aún en construcción y en
discusión puesto a disposición de la comunidad en general para conocer apreciaciones, observaciones, sugerencias,
así como propuestas aditivas y modificatorias, y cualesquiera otra que contribuya a mejorar el documento; toda
propuesta debe tener un sustento y argumento técnico. Es importante anotar que los derechos de autor y la
propiedad intelectual de los documentos generados en la construcción de las Normas Técnicas Sectoriales en
materia de valuación de bienes son de la Unidad Sectorial de Normalización de la Actividad Valuatoria y el Servicio
de Avalúos USN AVSA.
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PROYECTO DE
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3.3 Valuador Profesional. Es una persona que posee la formación, cualificación, capacidad y
experiencia necesarias para llevar a cabo una valuación1, teniendo en cuenta que el término
profesional no solo significa la tenencia de un título universitario sino el ejercicio permanente de
la actividad con competencia, aplicación, capacidad y responsabilidad.
3.4 Valuador Interno. Es aquél que trabaja bien para la organización que posee los activos, o
por la empresa de contabilidad responsable de elaborar los registros y/o informes financieros
de la organización. Un valuador Interno generalmente es capaz de cumplir con todos los
requisitos de independencia y objetividad profesional que se estipulan en este Código de
Conducta, pero por motivos de presentación de cara al público y regulatorios no siempre es
aceptado para desempeñar el papel de valuador independiente para ciertos tipos de encargos.
3.5 Valuador Externo. Es aquel que ni él ni ninguno de sus asociados tiene vínculo alguno
importante con su cliente, agentes que actúen en nombre del cliente o con el objeto de la
valuación encargada.
4. ÉTICA
El valuador debe en todo momento mantener un alto nivel de honestidad, integridad y conducta
al desarrollar la actividad valuatoria, de manera que no vaya en ningún caso en detrimento de
sus clientes, de sus colegas, del público en general, de su profesión ni de la asociación a la
cual se encuentre afiliado.
4.1 INTEGRIDAD
4.1.2 Un valuador no debe elaborar o dar a conocer un informe a sabiendas de que contiene
opiniones y análisis falsos, imprecisos o parciales.
4.1.4 Un valuador debe actuar conforme a la ley y reglamentos del país donde ejerce, o
donde se lleva a cabo la valuación encargada.
4.1.5 Un valuador nunca afirmará tener una cualificación profesional que no posee, ni
permitirá, a sabiendas, que otros crean de forma incorrecta que posee tales cualificaciones.
4.1.7 Un valuador se asegurará de que cualquier miembro del personal o subordinado que le
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En algunos países, se exige la obtención previa de una licencia para que una persona pueda actuar como Valuador.
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en ningún caso debe entenderse como norma aprobada, sino como un documento aún en construcción y en
discusión puesto a disposición de la comunidad en general para conocer apreciaciones, observaciones, sugerencias,
así como propuestas aditivas y modificatorias, y cualesquiera otra que contribuya a mejorar el documento; toda
propuesta debe tener un sustento y argumento técnico. Es importante anotar que los derechos de autor y la
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4.2.1 Un valuador nunca prestará sus servicios a dos o más partes involucradas en el mismo
asunto, a menos que obtenga el consentimiento por escrito de todos los interesados.
4.2.2 Un valuador debe tomar todas las precauciones razonables para asegurarse de que no
surja ningún conflicto profesional entre los intereses de sus clientes y de los de otros clientes,
del valuador, de su empresa, parientes, amigos o asociados. Los conflictos potenciales deben
comunicarse por escrito antes de aceptar el encargo. Si el valuador únicamente tiene
conocimiento del conflicto con posterioridad a la aceptación, lo deberá comunicar
inmediatamente. Si tuviera conocimiento después de haber realizado la valuación, el conflicto
deberá comunicarse dentro de un período de tiempo razonable.
4.3 CONFIDENCIALIDAD
4.3.1 Un valuador debe, en todo momento, tratar los asuntos del cliente con la discreción y
confidencialidad apropiados.
4.3.2 Un valuador no debe revelar información sensible basada en hechos que obtuvo de un
cliente, ni los resultados del encargo de un cliente, a nadie que no esté autorizado
específicamente por el cliente, salvo en los casos en que la obligación surja de la ley, como por
ejemplo en situaciones en las que el valuador deba participar en procesos judiciales o
disciplinarios.
4.4 IMPARCIALIDAD
4.4.1 Un valuador debe llevar a cabo el encargo en la más estricta independencia, objetividad
e imparcialidad, y libre de intereses personales.
4.4.2 Un valuador no debe aceptar un encargo que implique elaborar informes con opiniones
y conclusiones prejuzgadas.
4.4.5 Las condiciones hipotéticas que sean razonablemente posibles pueden incluirse en el
informe, siempre y cuando se acompañen de ciertas explicaciones sobre las posibilidades de
que las hipótesis se hagan realidad y sobre la consideración de valor que refleje la situación
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real predominante, por ejemplo, una situación en la que el cliente quiere saber cuál será el
valor de un terreno que requiere un proceso de desintoxicación.
4.4.7 Al revisar el informe de otro valuador, un valuador debe realizar un juicio imparcial y
justificar las razones por las que está de acuerdo o en desacuerdo con las conclusiones de su
informe.
4.4.8 Los honorarios que conlleva el encargo deberán ser estimados cumpliendo con los
principios de imparcialidad e independencia anteriormente enunciados. Si los honorarios del
valuador estuvieran relacionados con algún aspecto de la valuación, es un hecho que siempre
debe ser revelado en el informe de valuación.
5. COMPETENCIA
5.1.4 sea miembro de una entidad nacional reconocida de valuadores profesionales,, o que
se encuentre inscrito en un registro de valuadores público o privado, o que haya sido
designado por Tribunales o por una Autoridad equivalente.
5.1.5 cumpla todos los requisitos de esta Norma Técnica Sectorial “Código de Conducta del
Valuador”2.
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En algunos países, tener una licencia o certificado otorgado por un organismo independiente es un requisito legal
para ejercer como Valuador.
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5.3.2. Cuando se requiera la ayuda externa, debe obtenerse el consentimiento del cliente, así
como los datos identificativos de las personas que le asistirán, y el informe de valuación
destacará el grado de su participación.
5.4.1 El valuador debe actuar de manera eficiente y rápida al llevar a cabo las instrucciones
del cliente, y deberá mantenerlo informado respecto a sus progresos.
5.4.3 Antes de presentar el informe de valuación, se deberán recibir las instrucciones del
cliente por escrito y/o ser confirmadas por escrito por un valuador; las instrucciones estarán
suficientemente detalladas como para evitar malas interpretaciones.
5.4.4 Un valuador debe realizar las consultas e investigaciones de forma diligente para
asegurarse de que los datos de análisis empleados en la valuación son correctos y que sirven
como base de la valuación.
5.4.5 Un valuador debe elaborar un expediente de trabajo para cada encargo y que, al
término de éste, contenga una copia fiel en papel o en formato electrónico (contando siempre
con una copia de seguridad), de todos los informes, correspondencia y escritos, además de las
notas en las que el valuador se basó para dar su opinión a través de consultas, de
comparación objetiva, deducciones y cálculos.
5.4.6 El archivo del expediente de trabajo para cada encargo, deberá conservarse durante el
tiempo que establezca la Ley correspondiente, que en ningún caso será inferior a cinco años
tras haber terminado dicho encargo.
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6. INDEPENDENCIA
Los valuadores a quienes se encargue valuaciones bajo las Normas Técnicas Sectoriales
(NTS) en materia de valuación, deben cumplir con los requisitos de imparcialidad, de
objetividad profesional y revelación de información que establece esta NTS “Código de
Conducta del valuador”. De forma que estos valuadores, en principio, cumplirían los requisitos
de independencia que pueden exigirse en la mayor parte de encargos de valuaciones. No
obstante, bajo circunstancias específicas y para el caso de determinados clientes o países,
puede que las leyes o reglamentos establezcan restricciones adicionales aplicables al término
de valuador Independiente. Escapa de la finalidad de este Código el definir diferentes grados
de independencia más allá del estándar de independencia requerido en este Código.
7. REVELACIÓN DE INFORMACIÓN
Los valuadores deben elaborar y comunicar sus análisis, opiniones y conclusiones a los
usuarios de sus servicios, a través de informes significativos y no engañosos, y que pongan de
manifiesto cualquier aspecto que pueda afectar a su objetividad.
7.1 El informe de valuación debe incluir una descripción clara y precisa del alcance del
encargo, de su finalidad y el uso que se le pretenda dar, poniendo de manifiesto las hipótesis
asumidas o condiciones restrictivas que afecten directamente a las valuaciones, y en su caso,
indicando el efecto que pudieran tener sobre el valor.
7.3 El valuador debe poner de manifiesto cualquier relación directa o indirecta, personal o a
través de una sociedad, con el bien o la compañía cuya valuación le pueda ser encargada y
que pudiera dar lugar a un conflicto potencial de intereses.
7.4 Cuando el valuador actúe como valuador Interno, en el informe de valuación debe
resaltarse la relación que tiene con la organización que controla el activo.
7.5 Cuando el valuador actúe como valuador Externo pero que también ha trabajado para el
cliente de forma remunerada, dicha relación deberá ponerse de manifiesto, para evitar que
terceros que deban basarse en la valuación consideren que la objetividad del valuador se ha
visto debilitada por este hecho.
7.6 Cualquier limitación en la calidad técnica del servicio que pueda ofrecer un valuador, ya
sea debido a restricciones impuestas externamente o concretas para un valuador o un encargo,
deberá ponerse de manifiesto. Cuando se haya necesitado asistencia externa, el valuador
deberá comunicar la identidad de las personas que lo asisten, su grado de participación y la
naturaleza de dicha ayuda.
Las valuaciones encargadas pueden referirse a uno o más bienes. El estilo del informe de
valuación debe adaptarse a la naturaleza del encargo y a las necesidades del cliente, y a su
vez debe cumplir unos requisitos mínimos de contenido los cuales se encuentran establecidos
en las Normas Técnicas Sectoriales (NTS) “Contenido de Informes de Valuación”, de carácter
general y específico.
8.1 El grado de detalle que deberá tener el informe dependerá del uso que se le dé a la
valuación y de la complejidad del bien. Cuando se trate de un solo bien o de un bien complejo,
podría resultar más apropiado que el informe detallara la información utilizada como base de la
valuación y que se establezca el razonamiento empleado para llegar a las conclusiones.
Cuando se prepara un informe sobre una cartera de bienes para su uso en auditoría, el nivel de
información detallada que se requiere para cada uno de los bienes de la cartera puede ser
menos exhaustivo.
grr.
3
Las Normas que desarrollan aspectos técnicos se idearon para situaciones genéricas y no pueden adaptarse a todas
las contingencias. Habrá ocasiones en las que la desviación sea inevitable. Cuando surjan situaciones de esta índole,
es muy poco probable que la desviación constituya un incumplimiento de las Normas Técnicas, siempre y cuando
dicha desviación sea razonable, cumpla con los principios de ética y con las medidas de competencia, y que en el
informe de valuación se revele de forma plena y se justifique razonadamente el por qué de cada desviación. Las
desviaciones que el valuador revele no podrán constituirse en argumentos infundados para el incumplimiento de los
parámetros establecidos en las Normas Técnicas Sectoriales.
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