I IN NF FO OR RM ME E D DE E P PR RE EV VI IS SI IO ON NE ES S D DE E L LA A

E EC CO ON NO OM M A A E ES SP PA A O OL LA A P PA AR RA A 2 20 01 12 2 2 20 01 13 3

( (D Di ic ci ie em mb br re e d de e 2 20 01 12 2) )



SERVICIO DE ESTUDIOS
Vicesecretara General de Asuntos Econmicos, Laborales e
Internacionales



INFORME DE PREVISIONES DE LA
ECONOMA ESPAOLA PARA 2012- 2013


Diciembre 2012


2







INDICE


1. Entorno Internacional .................................................................. 3
2. Supuestos de las proyecciones................................................... 4
3. Economa espaola ....................................................................... 5
I. Crecimiento ............................................................................. 5
II. Inflacin ..................................................................................... 8
III. Empleo y paro.......................................................................... 8
IV. Dficit corriente...................................................................... 9
V. Dficit pblico....................................................................... 10
Cuadro previsiones CEOE.............................................................. 11













INFORME DE PREVISIONES DE LA
ECONOMA ESPAOLA PARA 2012 - 2013


Diciembre 2012


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La economa
mundial seguir
desacelerando en
los prximos
meses





















En el segundo y
en el tercer
trimestre ya se
han apreciado
seales de
debilidad









Los bancos
centrales toman
medidas para
incentivar el
crecimiento
1. ENTORNO INTERNACIONAL: desaceleracin del
crecimiento en los meses finales de 2012

Las ltimas previsiones econmicas, tanto del FMI como de la Comisin Europea y de
la OCDE, de octubre y noviembre, apuntan a una desaceleracin del crecimiento
mundial en los meses finales de 2012 y una recuperacin paulatina y moderada a lo
largo de 2013.

PIB (variacin interanual) 2011 2012 2013 2012 2013 2014 2012 2013 2014
Crecimiento mundial 3,8 3,3 3,6 3,1 3,3 3,9 2,9 3,4 4,2
Estados Unidos 1,8 2,2 2,1 2,1 2,3 2,6 2,2 2,0 2,8
Japn -0,8 2,2 1,2 2,0 0,8 1,9 1,6 0,7 0,8
Eurozona 1,4 -0,4 0,2 -0,3 0,4 1,6 -0,4 -0,1 1,3
Alemania 3,1 0,9 0,9 0,8 0,8 2,0 0,9 0,6 1,9
Francia 1,7 0,1 0,4 0,2 0,4 1,2 0,2 0,3 1,3
Espaa 0,4 -1,5 -1,3 -1,4 -1,4 0,8 -1,3 -1,4 0,5
Italia 0,4 -2,3 -0,7 -2,3 -0,5 0,8 -2,2 -1,0 0,6
Reino Unido 0,8 -0,4 1,1 -0,3 0,9 2,0 -0,1 0,9 1,6
China 9,2 7,8 8,2 7,7 7,7 7,8 7,5 8,5 8,9
Economas avanzadas 1,6 1,3 1,5 1,2 1,4 2,2
Economas emergentes 6,2 5,3 5,6 5,0 5,3 5,7
Comercio mundial 5,8 3,2 4,5 2,8 4,7 6,8
Fuente: FMI, Comisin Europea, OCDE y elaboracin propia
FMI Comisin Europea OCDE
Previsiones del FMI (oct. 2012), la Comisin Europea (nov. 2012) y la OCDE (nov. 2012)


En el segundo trimestre del ao ya se apreciaron estas seales de debilidad que se han
prolongado durante el tercer trimestre. El PIB de la zona euro volvi a contraerse, en
este caso un -0,1% trimestral, tras el -0,2% del segundo trimestre. Tambin la
economa japonesa redujo su actividad, con un crecimiento del -0,9% en el tercer
trimestre. La informacin ms positiva llego de Estados Unidos, donde su economa s
gan dinamismo, pasando de un aumento del PIB del 0,3% del segundo trimestre al
0,5% del tercero.

Entre las economas emergentes tambin se est produciendo una moderacin de su
crecimiento, aunque ste sigue siendo sensiblemente ms robusto que en las
avanzadas. As, el crecimiento de China en el tercer trimestre se ha desacelerado hasta
el 7,4% interanual, dos dcimas menos que en el segundo trimestre (7,6%), en el que se
baj del 8% por primera vez en los ltimos tres aos.

La reaccin de los principales bancos centrales ha sido volver a inyectar liquidez en el
sistema, al mismo tiempo que reducan sus tipos de inters o los mantenan en niveles
mnimos. Para los prximos meses se espera que los tipos se mantengan en niveles
bajos para seguir favoreciendo el crecimiento y la creacin de empleo.


INFORME DE PREVISIONES DE LA
ECONOMA ESPAOLA PARA 2012- 2013


Diciembre 2012


4



Las previsiones
estn sujetas a
diferentes
riesgos, la mayor
parte a la baja














































Sobre las previsiones de los organismos internacionales siguen pesando una serie de
riesgos, la mayor parte de signo negativo. Entre ellos destacan un posible
recrudecimiento de los problemas de deuda soberana en los pases perifricos de la
zona euro, lo que a su vez aumentara las tensiones en los mercados financieros.
Tambin son una fuente de preocupacin las negociaciones que se estn produciendo
en Estados Unidos para evitar el brusco ajuste fiscal actualmente programado que, en
caso de producirse, podra devolver a la economa estadounidense a una senda
recesiva. Adems, otro riesgo importante podra venir por una ralentizacin ms
intensa de lo previsto de las economas emergentes, en especial, de China.

Las sorpresas positivas podran ser que se redujeran las tensiones financieras ms
rpidamente de lo previsto y que aumentase as la confianza de los inversores, lo que a
su vez impulsara la demanda.

2. Supuestos de las proyecciones de la economa espaola

Hiptesis del escenario central:

Esfuerzo para el cumplimiento de los objetivos fiscales en todos los niveles de la
Administracin Pblica espaola. Aunque el recorte del gasto pblico y el aumento
de impuestos afecte negativamente al crecimiento en el corto plazo, en el medio y
largo plazo conlleva una mejora de la credibilidad de Espaa en los mercados
internacionales.

Se avanza sustancialmente en la reestructuracin del sistema financiero, si bien el
flujo de crdito no se recupera hasta 2014.

Repunte de inflacin en el corto plazo en la economa espaola, moderndose en la
segunda parte de 2013. La inflacin en Europa tambin se reducir el ao prximo,
dado que se espera una disminucin del precio del petrleo en 2013.

Aceleracin del proceso de reformas estructurales en aquellas economas ms
afectadas por la crisis de deuda soberana, incluida Espaa.

Los tipos de inters en la Eurozona se mantienen en mnimos histricos, incluso no
se descarta una nueva bajada de los mismos.

La Reserva Federal de Estados Unidos ha anunciado que mantendr los tipos de
inters en los niveles actuales al menos hasta mediados de 2015.

En cuanto al tipo de cambio, se situar en torno a 1,28 $/, de media para el ao
2012 y podra apreciarse ligeramente hasta el 1,31 $/ de media para 2013, aunque
est evolucin estar muy condicionada por como se solucionen los problemas de
deuda en Europa y el ajuste fiscal en Estados Unidos.


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Diciembre 2012


5







































El ao 2012 es
complicado por
la combinacin
de recesin y
polticas
restrictivas

La recesin se
ha agudizado en
el segundo
trimestre y la
segunda mitad
del ao ser
peor
3. ECONOMA ESPAOLA: el ajuste fiscal y las tensiones en los
mercados financieros intensifican la recesin a corto plazo.

La economa espaola atraviesa su segunda recesin en menos de cuatro aos. Al igual
que la de 2008-2009, su duracin superar los seis trimestres y supondr un notable
recorte de la actividad y el empleo. En concreto, en el tercer trimestre de 2012 se
acumulaban ya cuatro trimestres de cada. El ajuste fiscal est incidiendo sobre el
crecimiento y la inflacin. La subida de impuestos y los recortes de gastos harn que se
mantenga la tendencia descendente de la actividad, pudiendo tocar fondo a mediados
de 2013. Al mismo tiempo, la inflacin seguir su tendencia al alza durante los primeros
meses de 2013 debido al impacto de la subida del IVA.

Aunque la situacin econmica no mejorar en el corto plazo, s pueden mejorar las
perspectivas para mediados de 2013. Las claves para iniciar un ciclo econmico de
recuperacin el prximo ao son las siguientes:

1. Entorno de mayor estabilidad en la Eurozona, que conlleve una relativa
convergencia de las primas de riesgo.
2. Cumplimiento de los objetivos de dficit pblico del conjunto de las
Administraciones Pblicas, a la vez que hay que llevar a cabo una reforma
profunda en el sector pblico.
3. Finalizacin de la reestructuracin del sector financiero e inicio de la
normalizacin del mismo.
4. Primeros frutos de las reformas estructurales y del proceso de
liberalizacin de algunos sectores econmicos.
5. Recuperacin de la economa mundial.
6. Continuidad en la moderacin de precios y salarios para seguir ganando
competitividad en los mercados exteriores.

3.1. Crecimiento

El ao 2012 est siendo muy difcil para la economa espaola por la combinacin de
recesin con polticas fiscales y presupuestarias restrictivas. El dficit pblico de 2011
(que finalmente se situ en el 9,4% del PIB) hace necesario un ajuste presupuestario
intenso para cumplir con los objetivos, lo que resulta complicado con una demanda
interna tan dbil. En 2012 el objetivo se sita en el 6,3% del PIB, lo que supone un
notable esfuerzo de todas las administraciones.

A falta de poco ms de un mes para concluir el ejercicio 2012, se observa una
aceleracin de la cada de la demanda interna, en todos sus componentes. Tendencia
que se agudizar durante el ltimo trimestre, ya que se prev una mayor contraccin
del gasto pblico y de la inversin. A pesar de todo, el 2012 finalmente registrar una
cada menor de la inicialmente prevista y se situar, segn las estimaciones de CEOE,
en el -1,3%.

INFORME DE PREVISIONES DE LA
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Diciembre 2012


6





















La previsin de
CEOE para
2012 es de una
cada del PIB
del 1,3%


En 2013 la cada
del PIB ser
similar ya que la
recesin se
prolongar
hasta la
segunda mitad







En 2012, el
gasto de las
familias volver
a retroceder, de
forma ms
intensa que en
2011




Evolucin del PIB (crecimiento interanual)
y de la demanda (aportacin al crecimiento)
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
2
0
0
5
2
0
0
6
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
Fuente: INE y Servicio de Estudios CEOE
demanda interna
demanda externa
PIB

El prximo ao, aunque la menor prima de riesgo y el impacto positivo de las reformas
estructurales comenzarn a reflejarse en una mejora de la actividad, la recuperacin se
retrasar hasta la segunda parte del ao y ser muy lenta, por lo que el PIB registrar
una cada similar a la de este ao (-1,3%), si bien con un perfil ascendente. Este perfil
estar muy condicionado por la evolucin del cuarto trimestre de 2012 y del primero
de 2013, pudiendo registrarse un comportamiento menos negativo en el conjunto del
ao. Esta evolucin obedece tanto a unas mejores perspectivas sobre el contexto
internacional, en especial de la Unin Europea, como a una gradual mejora de la
demanda interna.

La demanda interna continuar lastrada por el ajuste del sector pblico y de la
inversin en construccin, por lo que seguir restar crecimiento durante todo el ao.
En lo que respecta al sector exterior, las exportaciones seguirn jugando un papel muy
destacable en la recuperacin, mientras que las importaciones, en lnea con la demanda
interna, irn recortando su ritmo de cada. La aportacin del sector exterior se
mantendr positiva, compensando parte de la cada de la demanda interna.

Las previsiones indican que para el conjunto de 2012 el gasto de las familias volver a
retroceder, de forma ms intensa que en 2011, con una cada del 1,8%, fruto de varios
factores: la renta disponible de las familias seguir afectada negativamente por el
descenso del empleo, la elevada tasa de paro, la moderacin en el ritmo de
crecimiento de los salarios y la subida de impuestos como el IRPF; a ello cabe aadir la
menor accesibilidad al crdito, que supondr una restriccin al gasto, especialmente en
bienes duraderos. El deterioro de la confianza y la incertidumbre sobre la evolucin de
la economa y del mercado laboral tambin suponen una limitacin para la evolucin
del consumo. En 2013, el gasto de las familias continuar descendiendo, de forma ms
intensa que en 2012, a lo que contribuir, adems de los factores ya citados para el
ejercicio actual, la subida del IVA que entr en vigor en septiembre de este ao.



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Diciembre 2012


7

El
cumplimiento
de los objetivos
de dficit en
este contexto
supondr un
enorme
esfuerzo para
las AAPP




La inversin en
otra
construccin ha
descendido
bruscamente en
2012, y seguir
reducindose
en 2013





La dificultad de
acceso al
crdito y el
deterioro de la
renta de los
hogares
tambin afectan
a la inversin en
vivienda






Los bienes de
equipo podran
comenzar a
crecer a finales
de 2013





El compromiso con la estabilidad presupuestaria implica una notable contencin del
gasto pblico durante los prximos aos de cara a reducir el dficit hasta el 3% del PIB
en 2014, sobre todo en un contexto de estancamiento de la demanda interna, que
limitar los ingresos pblicos, y con un incremento del coste de la financiacin, que
absorber una parte importante del gasto. El cumplimiento del objetivo del 6,3% del
PIB para 2012, y del 4,4% del PIB en 2013 supone un ingente esfuerzo para el conjunto
de las administraciones pblicas y para la sociedad espaola en general. Aunque una
parte de la correccin vaya por el lado de los ingresos, el necesario recorte del gasto
tendr su reflejo en las cifras de consumo pblico e inversin en construccin, dando
lugar a los mayores descensos del gasto pblico de los ltimos 30 aos.

En cuanto a la inversin, las perspectivas siguen siendo muy negativas. Las dificultades
de acceso a la financiacin y la debilidad de la demanda persistirn en el corto plazo,
por lo que la inversin seguir contrayndose, con ms intensidad en la parte final de
2012 y en los primeros meses de 2013, y algo ms moderadamente a finales del
prximo ao.

La inversin en construccin, se prev que contine muy deprimida, producindose en
2012 una contraccin del 11,5% y que en 2013 retroceda un 9,8%. Por componentes,
son las otras construcciones, compuesta en una parte importante por la obra civil,
donde el ajuste est siendo ms severo. El descenso del 11% que se produjo en 2011
se ha agravado a lo largo de 2012, donde tendr lugar un retroceso algo mayor del
15%. Para 2013, la necesidad de contener el dficit y ajustar las cuentas pblicas por
parte de las diferentes Administraciones seguir influyendo muy negativamente en la
obra civil, que presentar contracciones de la actividad muy considerables, en torno al
13%.

Por su parte, la inversin en vivienda ha intensificado su descenso en 2012. El elevado
desempleo, el deterioro de la renta de los hogares, las dificultades para acceder al
crdito, junto con el elevado stock de vivienda existente complican la recuperacin del
sector en el corto plazo. Para 2013 an se espera un crecimiento negativo, del -5,9%, a
pesar de que el ajuste se inici a finales del ao 2007, y desde entonces no se ha
apreciado ninguna seal de recuperacin. No obstante, en los meses finales del
prximo ao se espera que las tasas sean menos negativas, una vez que la economa
recobre cierto dinamismo y se produzca una mejora de las condiciones financieras, tal
como se contempla en estas previsiones.

La inversin en bienes de equipo ha descendido notablemente a lo largo de 2012, y se
prev un retroceso medio del 6,2%. De nuevo, la debilidad de la demanda y la dificultad
de financiacin son los factores determinantes de este retroceso. Para el conjunto de
2013, se espera una contraccin mucho ms moderada, del 1,6%, aunque en los
ltimos meses del ao podra tener un comportamiento positivo. Las empresas han
llevado a cabo un notable esfuerzo de saneamiento de sus balances durante la crisis, lo
que unido a una mejora de las expectativas de produccin y un mejor acceso a la
financiacin, podra sentar las bases para nuevos proyectos de inversin.




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8

El sector
exterior seguir
jugando un
papel clave en
2013, al
compensar
parte de la
cada de la
demanda
interna


La aceleracin
de la inflacin
es consecuencia
de medidas de
consolidacin
presupuestaria
y de la
evolucin de los
precios
energticos

La inflacin
cerrar 2012
por encima del
3%, aunque en
media ser del
2,5%


Con las
hiptesis
consideradas la
inflacin
mostrar una
tendencia de
desaceleracin
durante 2013






En 2013, la
destruccin de
empleo ser
menos intensa
que en 2012


Durante 2012 el sector exterior est compensando una gran parte la cada de la
demanda interna, gracias a la favorable evolucin de las exportaciones, aunque se
observa una desaceleracin de las ventas al exterior en la segunda parte del ao, y a la
contraccin de las importaciones coherente con el comportamiento contractivo de la
demanda interna. En 2013, se espera una ligera aceleracin de las exportaciones y una
menor cada de las importaciones, en lnea con una mejora de la demanda externa y un
menor deterioro de la interna.


3.II. Inflacin

En el mes de octubre la tasa anual del ndice de Precios de Consumo (IPC) ha sido del
3,5%, una dcima superior a la registrada en septiembre. La inflacin subyacente ha
experimentado una aceleracin de cuatro dcimas, situndose en el 2,5%, lo que viene
a reflejar una subida generalizada en los productos que componen la cesta, derivada
principalmente de la subida del IVA y de la menor subvencin de determinados
productos y servicios pblicos.

Por lo tanto, la aceleracin de la inflacin es consecuencia de las medidas concretas de
consolidacin presupuestaria y a la evolucin de los precios de la energa en los
mercados internacionales ya que, descontados estos efectos, la inflacin espaola sera
muy baja y conforme a la situacin de recesin que atraviesa la economa espaola.

La entrada en vigor de los nuevos tipos de IVA tambin ha tenido un impacto al alza
sobre la inflacin, aunque ste ha sido moderado, dado que en la coyuntura de
debilidad del consumo actual muchos comercios no han repercutido nada o solo una
parte de la subida sobre los precios de venta al pblico.

Durante los prximos meses, la inflacin se mantendr por encima del 3%, debido, casi
en su totalidad, a factores exgenos a la actividad econmica antes mencionados y no
a una mejor evolucin de la demanda interna.

En 2013, si no se producen shocks externos adicionales, y con la previsin de precios
de petrleo y de tipo de cambio comentada anteriormente, la inflacin comenzar
elevada, pero ir perdiendo dinamismo a lo largo del ao, siendo para el conjunto del
ao, y en especial durante los ltimos meses, inferior a la de 2012.


3.III. Empleo y paro

En el transcurso de 2012, el mercado laboral est atravesando una intensificacin del
proceso de ajuste que dura ya varios aos. La vuelta a la recesin de la economa
espaola ha ocasionado que el mercado laboral haya entrado en una nueva espiral de
deterioro.

Para este ao, la cada de la actividad econmica provocar un mayor descenso del
empleo, del 4,4% en trminos de la EPA, lo que supondr una destruccin cercana a

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Diciembre 2012


9

El nmero de
parados rozar
los 6 millones
de personas en
2013


La tasa de paro
aumentar en
2012 y 2013,
superando el
26% el prximo
ao


La
remuneracin
por asalariado
se reducir en
2012 y
repuntar en
2013






En 2012, la
necesidad de
financiacin de
la economa se
reducir por
debajo del 2%
del PIB

El dficit por
cuenta
corriente se
reduce al 2,1%
del PIB

Los ingresos
netos por
turismo
crecern debido
a la notable
cada de los
pagos y un leve
crecimiento de
los ingresos
los 800 mil puestos de trabajo. En 2013, se prolongar la disminucin de los ocupados,
si bien ser menos intensa que en 2012, con una cada del 2,8%.

Con esta evolucin del empleo, el nmero de desempleados alcanzar un nuevo
mximo histrico, aumentando en 2012 hasta acercarse a los 5,8 millones de personas
de media. En 2013, el nmero de parados continuar creciendo, aunque de forma ms
atenuada que en 2012, y rozar los 6 millones de personas en el conjunto del ao.
Estas previsiones podran haber sido ms elevadas de no ser por la cada que se estima
para la poblacin activa en 2012 y, especialmente, en 2013.

As, la tasa de paro volver a repuntar en 2012, hasta situarse en el 25,0% de media. En
2013, se estima que la tasa de desempleo contine siendo muy elevada y aumente
hasta el 26,3% en media.

En relacin con los costes laborales, la remuneracin por asalariado est mostrando
una notable moderacin en sus ritmos de crecimiento a lo largo de 2012. Para el
conjunto del ao, se prev que la remuneracin por asalariado disminuya un 0,6%, ya
que, adems, hay que tener en cuenta la eliminacin en 2012 de la paga extraordinaria
de diciembre en el caso de los empleados pblicos. En cambio, en 2013, se producir
un repunte de la remuneracin por asalariado, con un incremento anual del 1,4%.

Mientras, los costes laborales unitarios (CLU) continuarn cayendo en 2012, y de
forma ms intensa que el ao anterior, con una disminucin del 3,5%. Para 2013, el
coste laboral unitario, apenas variar. (0%).

3.IV. Dficit corriente

Con la informacin disponible hasta el momento, se prev que la necesidad de
financiacin por parte de la economa espaola siga reducindose, hasta situarse en el
2% del PIB, con lo que el recurso al ahorro exterior ser un tercio inferior al de 2011.
Ser el sector privado, un ao ms, el que generar capacidad de financiacin, ya que el
sector pblico finalizar el ao con un dficit del 7% del PIB.

El saldo negativo de la balanza por cuenta corriente se recortar hasta el -2,1% del PIB,
a partir de la mejora en los saldos de todas las rbricas (con la excepcin de las rentas,
que fruto del aumento de deuda pblica en manos de no residentes elevar ligeramente
su dficit). El desequilibrio comercial continuar disminuyendo, de forma que a final de
ao se situar en torno al -2,5% del PIB, lejos de los mximos de 2007 en el que
alcanz el -8,7% del PIB. La mejora de esta rbrica se debe, tanto a la favorable
evolucin de las exportaciones, que siguieron creciendo aunque a un ritmo inferior que
en 2011, como a la significativa reduccin de las importaciones.

Por su parte, en 2012 los ingresos netos por turismo sern superiores a los del ao
anterior, debido fundamentalmente a la cada de los pagos. La dbil situacin
econmica de las familias espaolas se ha reflejado en una contraccin en el volumen
de pagos por turismo, a diferencia de los ingresos que, si bien se han ralentizado,
todava apuntan una tasa de variacin positiva para el conjunto del ao.


INFORME DE PREVISIONES DE LA
ECONOMA ESPAOLA PARA 2012- 2013


Diciembre 2012


10


En 2013 la
economa
presentar
equilibrio o
cierta capacidad
de financiacin








El ao 2012
finalizar con
una desviacin
al alza de siete
dcimas sobre
el objetivo de
dficit pblico



Se espera que el
Estado cumpla
su objetivo de
dficit

y que los
desfases se
produzcan en la
Seguridad
Social




Para el ao
2013 se prev
un desequilibrio
de las cuentas
pblicas del
-5,3% del PIB






Para el ao 2013 se prev que la economa presente equilibrio o incluso cierta
capacidad de financiacin, principalmente por la evolucin de la cuenta comercial y de
servicios. La recuperacin del comercio mundial y la mejora de las principales
economas de nuestro entorno impulsarn el volumen de exportaciones, en tanto que
las importaciones continuarn en contraccin fruto de la debilidad de la demanda
interna. Dentro del sector servicios se estima que el turismo incrementar su
excedente. La mejora de las economas desarrolladas se traducir en un mayor nmero
de visitantes, en tanto que la delicada situacin del mercado laboral nacional supondr
menos salidas al extranjero. Por el contrario, la rbrica que recoge las rentas
mantendr una participacin en el PIB similar a la del ao 2012.


3.V. Dficit Pblico

Las previsiones de dficit pblico para 2012 apuntan a una desviacin al alza en el
cumplimiento del objetivo, a pesar de las ltimas medidas aprobadas y del ajuste que
estn llevando a cabo las Comunidades Autnomas. La desviacin al alza que se est
produciendo en algunos captulos de gasto social, junto con la complicada situacin del
mercado laboral y de la actividad empresarial, situarn el dficit de las
Administraciones Pblicas en el entorno del 7% del PIB, sin tener en cuenta la ayuda al
sector financiero.

En el Estado y con datos hasta octubre, se aprecia una contencin del dficit debido al
aumento de los impuestos y a la reduccin de algunos gastos ligados a la inversin y al
funcionamiento de la Administracin. Por lo tanto, el problema de desviacin del
dficit no se centrar, en buena medida, en este nivel de Administracin Pblica,
pudiendo situarse cerca del objetivo previsto. En cambio, en la Seguridad Social es
donde se podra producirse la mayor desviacin al alza.

Al mismo tiempo, las Comunidades Autnomas reducirn considerablemente su
desequilibrio presupuestario, ya que partan de un dficit del -3,3% en 2011. La
ejecucin hasta septiembre muestra un dficit del -1,1% del PIB, no muy alejado del
objetivo (-1,5% sobre el PIB). Para el conjunto de las Administraciones Pblicas, las
estimaciones de CEOE apuntan a un dficit pblico del 7% del PIB para 2012.

Durante 2013 se producir una nueva correccin del desequilibrio en las cuentas
pblicas, situndose el mismo en el -5,3% del PIB, superior al objetivo oficial del -4,5%.
En este ejercicio se aplicarn las medidas aprobadas en el Consejo de Ministros de 3
de agosto, valoradas en unos 39.000 millones de euros y afectar al conjunto de las
Administraciones Pblicas, con incidencia en el mbito tributario, de empleo, de
reordenacin y racionalizacin de las Administraciones Pblicas, as como en la
Seguridad Social.

Como viene ocurriendo en la buena parte de los ltimos aos, el Estado podra
acercarse a su previsin, pero los Entes Locales y las Comunidades Autnomas, a
pesar del esfuerzo de reduccin de su desequilibrio, se desviarn en algo ms de medio
punto de PIB, al igual que la Seguridad Social.

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ECONOMA ESPAOLA PARA 2012 - 2013


Diciembre 2012


11






























































































































































2010 2011 2012 2013
PIB -0,3 0,4 -1,3 -1,3
Gasto en consumo privado 0,6 -0,8 -1,8 -2,1
Gasto en consumo pblico 1,5 -0,5 -4,2 -6,0
Formacin Bruta de Capital Fijo -6,2 -5,3 -9,0 -6,8
-Activos fijos materiales -6,7 -5,8 -9,9 -7,2
Construccin -9,8 -9,0 -11,5 -9,8
Bienes de equipo y act. Cultivados 2,7 2,4 -6,2 -1,6
-Activos fijos inmateriales 3,5 3,1 3,6 2,9
Demanda interna (*) -0,6 -1,9 -3,8 -3,9
Exportaciones 11,2 7,7 3,5 4,7
Importaciones 9,3 -0,8 -4,6 -3,4
PIB corriente 0,1 1,4 -0,6 0,1
IPI -7,3 -1,8 -5,5 -4,0
Deflactor del PIB 0,4 1,0 0,7 1,4
IPC (media anual) 1,8 3,2 2,5 1,9
IPC (dic/dic) 3,0 2,4 3,1 1,1
IPC subyacente (media anual) 0,6 1,7 1,6 1,9
Empleo (EPA) -2,3 -1,9 -4,4 -2,8
Empleo (EPA) (variacin miles) -431,4 -351,9 -794,8 -478,2
Parados (total en miles) 4632,4 4999,0 5772,2 5994,2
Paro (% poblacin Activa) 20,1 21,6 25,0 26,3
Productividad 2,3 2,2 2,9 1,4
Costes laborales (**) 0,3 0,7 -0,6 1,4
Coste laboral unitario (CLU) -2,0 -1,4 -3,5 0,0
Dficit corriente (%PIB) -4,5 -3,6 -2,1 0,0
Dficit pblico (%PIB) (***) -9,7 -9,1 -7,1 -5,3
Tipos de inters EE.UU. (dic) 0,25 0,25 0,25 0,25
Tipos de inters Eurozona (dic) 1,00 1,00 0,75 0,75
Petroleo brent ($) 79,5 111,3 111,8 109,2
Fuente: CEOE
(*) Aportacin al crecimiento
(***) Sin tener en cuenta la ayuda al sistema financiero
(**) Costes laborales es la remuneracin media por asalariado (puestos de trabajo equivalente a
tiempo completo)
PREVISIONES ECONMICAS PARA ESPAA
(actualizacin diciembre 2012)
Variacin media anual en porcentaje,
salvo indicacin en contrario
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