Cmo calcular el valor residual de un anlisis de flujo de caja descontado...

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Cmo calcular el valor residual de un anlisis de flujo de caja descontado con un flujo de caja creciente
El anlisis del flujo de efectivo descontado calcula el valor actual de una corriente de flujo de efectivo futuro, el cual podra resultar irregular, constante o incrementarse de manera constante en diferentes puntos de la existencia de una empresa. El valor de una empresa es el valor actual de sus flujos de caja en el perodo de proyeccin, que suele ser de unos aos, ya que no puedes predecir con precisin demasiado lejos en el futuro y el valor presente del valor residual. Tambin conocido como el valor terminal, es el valor presente de los flujos de liquidez despus del ao final, el cual es el ltimo ao del perodo de proyeccin.
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Cmo calcular el valor residual de un anlisis de flujo de caja descontado con un flujo de caja creciente.

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Cmo usar las tasas mltiples de descuento en el flujo de caja descontado Cul es la diferencia entre un modelo de dividendos de crecimiento constante y uno de crecimiento no constante?

Instrucciones
Proyeccin del flujo de efectivo

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Obtn la utilidad neta del ao, que es igual a las ventas menos los gastos operativos, los intereses y los impuestos. Suma los gastos de depreciacin, ya que no son un gasto en efectivo. La depreciacin es la asignacin del costo de un activo fijo a lo largo de su vida til. Ajusta los cambios en el capital de trabajo del ao anterior. Resta un cambio positivo y suma un cambio negativo en el capital de trabajo, que es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. Deduce los gastos de capital, tales como renovaciones y mantenimiento, para obtener la proyeccin del flujo de efectivo para cada ao.

Valor residual
Calcula la tasa de crecimiento del flujo de efectivo para cada ao del perodo de proyeccin. Puedes utilizar tus tasas de crecimiento histricas o las tasas de crecimiento de la industria para tus proyecciones. Tambin es posible estimar las tasas de crecimiento de las partidas de ingresos y gastos por separado y luego calcular el flujo de caja anual. Determina la tasa de descuento para el anlisis de flujo de caja descontado. El profesor Ian Giddy H de la Universidad de New York sugiere que esta tasa debe reflejar los riesgos de los negocios y la inversin. Selecciona una tasa que se ubique entre el costo de los prstamos y la tasa de rendimiento que esperan los inversores de capital, la cual podra ser el rendimiento medio de un ndice de los principales mercados, como el Dow Jones Industrial Average. Calcula el valor terminal al final del perodo de proyeccin. Es el valor actual de la corriente de flujo de efectivo a partir del ao terminal, que es el ltimo ao del perodo de proyeccin. Para un flujo de efectivo en constante crecimiento a perpetuidad, el valor residual es [CF (1 + g)] / (r - g), donde "CF" es el flujo de efectivo en el ao terminal, "r" es la tasa de descuento y "g "es la tasa de crecimiento del flujo de efectivo. Para un flujo de efectivo constante, la frmula se simplifica a CF / r porque "g" es cero. Por ejemplo, si el flujo de caja en el ao terminal es de US$1.000, la tasa de descuento es del 5 por ciento y la tasa de crecimiento es del 2 por ciento, el valor residual es [US$1.000 (1 + 0,02)] / (0,05 - 0,02), o US$34.000. Calcula el valor presente del valor terminal descontndolo al presente. La frmula habitual del valor actual es CF / (1 + r)^t, donde

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"CF" es el flujo de caja en el ao "t". Para concluir el ejemplo, si el ao terminal es cinco, el valor presente del valor residual es de aproximadamente US$26.640 [US$34.000 / (1 + 0,05)^5 = US$34.000 / 1,05^5 = US$26.640].

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Referencias
Value Adder: Valor terminal "Inc.": Flujo de caja descontado New York University Stern School of Business; Mtodos de valoracin corporativa - Como usar el flujo de efectivo; Ian H. Giddy

Read this article in English: How to Calculate the Residual Value in a Discounted Cash Flow Analysis With a Growing Cash Flow

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