INTRODUCCION APLICACIN

A LA ECONOMIA

MINERA:

DEFINICION

La economa minera incluye un amplio rango de actividades, intereses y responsabilidades relacionadas con el sector minero. El propsito de esta introduccin es describir la disciplina, explicar su existencia, hacer un esbozo de la experiencia requerida para esta especialidad e ilustrar sus reas de aplicacin. Definicin La economa minera puede definirse como la aplicacin de la economa al estudio de todos los aspectos del sector minero. La economa minera entonces es una subdivisin de la economa general . Aunque esto puede parecer obvio, plantea la interrogante de qu es la economa? La economa es una disciplina que puede clasificarse en tres grandes reas de inters, a saber: Teora Econmica Principios de Administracin Tcnicas de Toma de Decisin Polticas de Gobierno Planificacin de Empresas Evaluacin de Proyectos

Obviamente que las tres reas de inters mencionadas arriba no pueden separarse tan claramente, porque existen importantes interrelaciones entre ellas tanto en la teora como en la prctica, de modo que la coordinacin de esfuerzos, aunque no siempre presente, es a menudo esencial para obtener resultados adecuados. Esta amplia visin de la economa provee un marco til para la definicin de le economa minera. Consecuentemente, este tema puede considerarse como comprendiendo las tres reas de inters de la economa, pero en el contexto especfico del sector minero. En este sentido, la economa minera es una disciplina bastante poco usual, tradicionalmente las especializaciones en economa se han desarrollado en lneas funcionales. Por lo tanto el economista minero es tanto un especialista como un generalizador, se especializa en un solo sector de la economa, pero generaliza un amplio rango de temas del sector minero. La economa minera es un campo de especializacin ms de ingenieros que de gelogos, pero los conceptos econmicos bsicos y las particularidades del sector minero deben ser comprendidas por ambos tipos de profesionales para una toma de decisiones coordinada y para que exista una comunicacin fluida entre distintas reas empresariales o gubernamentales involucradas en minera.

La economa minera se centra en este proceso de suministro de materiales naturales de origenmineral. Es necesario llevar a cabo varios tipos de estimaciones de recursos y reservas para determinar las existencias de minerales existentes y los minerales que potencialmente pueden estar disponibles. La determinacin de los costos, riesgos y ganancias caractersticos de la exploracin minera, desarrollo minero, minera, procesamiento de minerales , energa y transporte refleja n la economa global del proceso secuencial de conversin. Entendiendo las caractersticas tcnicas y econmicas bsicas del sector minero como un proceso de suministro, la economa minera consiste en la aplicacin de los principios econmicos a las distintas reas de inters esp ecficas. Justificaci n Por qu existe la economa minera como rea de especializacin?, la respuesta puede ser extensa, pero lo fundamental es que se trata de una actividad econmica que tiene caractersticas especiales, las que no tienen paralelo completo en economa general. Estas caractersticas especiales invariablemente derivan de un el emento distintivo esencial: el ambiente geolgico. Las caractersticas del ambiente geolgico tienen relevancia para todas las reas de inters de la economa minera. Cuatro factores implcitos en el ambiente geolgico son de particular inters. Los depsitos minerales, que constituyen la base geolgica para el suministro minero son: Inicialmente desconocidos fijos en tamao variables en calidad

 fijos en ubicacin Ya que los depsitos minerales son inicialmente desconocidos, ellos deben ser encontrados y delineados antes de considerar decisiones normales de desarrollo industrial y produccin. Consecuentemente la exploracin minera es una parte integral del sector minero , de hecho la exploracin exitosa es esencial para que las compaas mineras puedan sobrevivir en el tiempo. En un contexto de largo plazo el proceso de suministro mineral comienza con la fase de exploracin, en la cual tpicamente no solo existe un largo perodo de inversin sin retorno, sino tambin un alto riesgo de prdida total si no se enc uentra un depsito mineral econmico. La naturaleza de alto riesgo de la exploracin minera implica obviamente que hay un factor de suerte o azar asociado al xito a este campo. Esto hace que la determinacin de tendencias de largo plazo en el sector minero sea particularmente difcil. Los depsitos minerales una vez descubiertos son de tamao fijo y, por lo tanto, sujetos a agotamiento durante el curso normal de la produccin. El tamao fijo de las dimensiones de los depsitos impone restricciones tcnicas y econmicas en la capacidad que puede justificar un nuevo desarrollo minero y en la tasa de produccin que puede lograrse en una operacin minera existente. En trminos ms generales, por cada tonelada que se extrae de un depsito particular , compaa, regin o pas de inters, queda una tonelada menos en la mina. Consecuentemente , se requieren esfuerzos de exploracin continuos y exitosos solo para mantener los niveles de produccin existentes. Los depsitos minerales son recursos no renovables e invariablemente se agotan al ser explotados y la naturaleza agotable de los recursos minerales es la fuente de preocupaciones respecto a la escasez global de estos recursos, los lmites al crecimiento y el rol de la minera en el desarrollo econmico sustentable . Los depsitos minerales no solo son fijos geolgicamente en tamao, tambin son de calidad variable. La variabilidad de calidad dentro de deps itos individuales plantea algunas oportunidades mineras en trminos de ley de corte y secuencia de decisiones mineras (Ej. Las porciones de alta ley pueden explotarse primero para producir utilidades temprano y reducir as el perodo de recuperacin e intereses de los capitales invertidos en el desarrollo minero). La variabilidad de calidad entre distintos depsitos tiene una influencia crtica en un amplio

espectro de asuntos de poltica y planificacin relacionados por ejemplo con la rentabilidad econmica y productividad minera. Finalmente los depsitos minerales no pueden moverse a una ubicacin conveniente, consecuentemente el desarrollo, minera y generalmente parte de l procesamiento mineral debe ser realizado en el lugar fsico/geogrfico donde est el depsito. Esto involucra requerimientos de transporte, energa, agua e infraestructura soc ial, los cuales en regiones remotas pueden representar una parte sustantiva de los costos de capital y de operacin minera. En trminos ms amplios el hecho que los depsitos estn en ubicaciones fijas significa que existe una diferencia entre regiones y pases ricos en recursos y regiones o pases que son grandes consumidores de minerales/metales. Esto explica porqu los productos minerales destacan dentro del mercado domstico e internacional. Este factor geolgico tambin es la fuente de muchas cuestiones y/o conflictos sociopolticos. En resumen, los problemas econmicos y oportunidades que surgen del ambiente geolgico no tienen un paralelo completo en economa general. Esto implica que se requiere de habilidades y experiencia especial, lo que constituye el fundamento de la economa minera. Caractersticas tcnicas El rol del sector minero en la economa es encontrar, delinear y desarrollar depsitos minerales y entonces extraer, procesar y vender productos de ellos. Consecuentemente los depsitos minerales son un punto central del proceso de suministro mineral (de la minera). Las caractersticas econmicas estn definidas por una serie de caractersticas tcnicas que reflejan, en parte, el ambiente geolgico asociado con los depsitos minerales.

Figura 2. El proceso de Suministro Mineral

La fase de exploracin minera es un proceso secuencial de obtencin de informacin. En la exploracin bsica o primaria, reas de tierra potencialmente favorables son inicialmente seleccionadas dentro de un ambiente de inters y son objeto de una serie de estudios geolgicos, geofsicos y geoqumicos. Si tiene xito sta exploracin primaria resulta en el descubrimiento de ocurrencias minerales . En esta etapa, el tamao y valor de cada ocurrencia mineral se desconoce. Cuando se ha realizado suficientes trabajos de delineacin (Ej. muestreos de sondajes, trincheras y labores mineras) se debe tomar una decisin respecto si el depsito mineral debe o no ser desarrollado para produccin. Si las caractersticas del depsito mineral delineado justifican econmicamente el desarrollo minero, ste constituye formalmente un yacimiento y es el producto final de la exploracin minera. La etapa de desarrollo establece la capacidad de minera (tasa de extraccin) y de procesamiento mineral. El procesamiento se requiere para mejorar el producto de la mina a un concentrado de metal para su transporte y venta. Consecuentemente la construccin de plantas de procesamiento se realiza en paralelo con el desarrollo de la mina. Puede requerirse la instalacin de una planta aledaa a la mina o podra ser una planta comn para que sea usada para tratar minerales provenientes de varias minas de una regin.

La produccin comienza cuando la mina ha sido desarrollada y se ha construido la planta. La etapa de minera puede incluir la remocin de estril en minera a rajo abierto, la preparacin de frentes de extraccin en minera subterrnea , el desarrollo de reservas, sondajes/perforaciones, tronadura, manejo de materiales para la planta de procesamiento, relleno de sectores explotados, servicios tcnicos y de planificacin asociados. Para operaciones de metales base la etapa de procesamiento normalmente incluye chancado, molienda, flotacin, secado, disposicin de relaves y la carga de concentrados para transporte. De este modo el mineral de la mina que puede contener 1% Cu puede mejorarse a un concentrado de cobre de 25% Cu, con una prdida de 10% del cobre contenido en el mineral en el relave (90% de recuperacin). Los productos minerales elaborados en el complejo mina/planta pueden entonces transportarse a fundiciones y plantas de refinacin para procesamiento adicional antes de ser enviados al mercado. Caractersticas Econmicas La economa del suministro mineral involucra los costos, riesgos y ganancias del proceso de tres fases. Dado que el centro del proceso lo constituyen los depsitos minerales la economa del proceso de suministro puede medirse por la relacin entre los gastos de exploracin requeridos para encontrar y delinear un yacimiento y la ganancia neta asociada con su posterior desarrollo y produccin. La estimacin de costos, riesgos y ganancias del suministro mineral se aplican para determinar lo atractivo del proceso como para invertir dinero. Los criterios econmicos pueden subdividirse convenientemente en consideraciones de largo y corto plazo. L o atractivo en el largo plazo se determina usando medidas de valor esperado. Los problemas de corto plazo asociados con el cumplimiento de expectativas se estiman por criterios de riesgo. Las medidas de valor esperado miden el valor promedio que el suministro mineral entregar en el largo plazo, cuando los xitos y fracasos asociados con un gran nmero (tericamente infinito) de descubrimientos se consideran. Basado en la estimacin de los costos, riesgos y ganancias del proceso de suministro mineral los criterios de valor esper ado se derivan de la distribucin en el tiempo de los flujos de caja promedios para el descubrimiento de un depsito mineral econmico. El flujo de caja por definicin corresponde a las entradas de dinero (beneficios) menos la salida de dinero (costos), tpicamente durante el perodo de un ao; por convencin a fines de un ao determinado y en valor actual (constante) del dinero. La distribucin inicialmente se evala en su valor potencial sin impuestos como se ve en la Fig. 3. El valor potencial del sum inistro mineral, incluyendo todos los costos directos y ganancias a travs del ciclo minero de tres fases, mide la capacidad productiva de los recursos minerales a la sociedad e indica que es lo que hay para compartir entre la industria minera y el gobierno antes de las consideraciones de impuestos. Entonces para proveer una medida del incentivo para invertir desde el punto de vista de la empresa minera, la estimacin del valor potencia se realiza descontando los impuestos como se muestra en la Fig. 4. La compaa minera decide sobre la base de despus de impuestos si vale la pena o no invertir en el proceso de suministro mineral.

En Chile existen dos niveles de impuestos que se aplican a las utilidades, el impuesto a nivel de compaa y el impuesto a nivel de propietario. La carga efectiva de impuesto de una compaa minera y sus propietarios es de 35% de las utilidades. Las utilidades se estiman en base: Ganacias Costos de Operacin = Ingreso Neto antes de Crditos de Impuestos Se restan entonces: X 1) - Las p rdidas de arrastre (desde ao - Los c rditos de impuestos por gastos de exploracin - Los c rditos de impuestos por gastos de desarrollo de mina - los cr ditos de impuestos por depreciacin de activos Si el saldo es negativo: Prdida de arrastre (desde ao X + 1) Si el sa ldo es positivo: Se aplican impuestos a las utilidades Existen tres tipos principales de riesgos asociados para que se concrete el valor esperado: Riesgo de mercado: La sensitividad de la economa del suministro mineral a las incertezas del precio de los metales Riesgo geolgico: La incerteza del nivel de ganancia dado un descubrimiento de un depsito econmico que surge de la variabilidad geolgica entre depsitos. Riesgo de descubrimiento: El riesgo asociado con el de scubrimiento de depsitos minerales.

Estos riesgos, individual y colectivamente , presentan desafos a la ganancia en el largo plazo, sobrevivencia y crecimiento de organizaciones mineras activas en el proceso de suministro mineral. El primer tipo de ries go est asociado con el mercado de minerales o metales. Tpicamente hay un alto nivel de incerteza asociado al pronstico de fluctuaciones de corto plazo y tendencias de largo plazo en los precios de los productos minerales. Adems, en este riesgo hay que agregar el riesgo de variaciones de las tasas de cambio de monedas cuando el producto se vende en mercados internacionales e inflacin. La economa del proceso de suministro mineral es altamente sensitiva a los precios. Se requiere de flexibilidad en la planificacin para poder lidiar con cambios inesperados en las condiciones de mercado que inevitablemente ocurren durante la vida de las minas. Deben establecerse estrategias corporativas para manejar este riesgo una de las cuales es la diversificacin de la produccin (no ser monoproductor) o invertir en depsitos polimetlicos. El segundo riesgo surge de la variabilidad en la posible ganancia dado el descubrimiento de un depsito econmico (yacimiento). No existe un depsito tpico en la naturaleza, de modo que el riesgo potencial, positivo o negativo, asociado a la variabilidad de los parmetros geolgicos entre depsitos tiene importantes implicaciones para la planificacin de la empresa. La posibilidad de que cualquier programa de exploracin p ueda conducir a un descubrimiento multi-

billonario, aunque extremadamente improbable, sin duda es un gran incentivo para invertir en el suministro mineral. Un blanco gigante de ese tipo probablemente implica decisiones de inversin muy por encima de clculos de valor esperado para una compaa minera. El tercer riesgo es el de encontrar un depsito de valor econmico dado el descubrimiento de una ocurrencia mineral. El anlisis de los gastos de exploracin minera de empresas a nivel mundial en las ltima s dcadas y hallazgos de yacimientos indica que en promedio se requiere gastar US$ 20 millones en 10 aos para encontrar un nuevo yacimiento metlico. Sin embargo, no se trata de gastar solo US$ 20 millones, sino que una serie de inversiones ms pequeas (Ej. 100 veces US$ 100.000) y siempre cabe la posibilidad de gastar los US$ 20 millones y no encontrar nada. Las empresas que realizan exploracin minera deben ser persistentes e invertir ms para sobre pasar el riesgo de descubrimiento. Alternativamente las empresas pueden comprar yacimientos descubiertos por otros, pero en ese caso debern pagar los gastos incurridos por los descubridores, ms el valor del mineral in situ que se ha delineado, ms un porcentaje de ganancia , lo que reducir las potenciales ganancias netas. Debido al alto riesgo que caracteriza a la exploracin minera la asignacin de fondos limitados con este propsito no garantiza el valor esperado y los recursos de exploracin pueden ser gastados sin xito. Cabe sealar, que siempre existe cierto grado de incerteza antes del desarrollo de un proyecto minero en las estimaciones de ley-tonelaje y la recuperacin metalrgica que se obtendr al procesar el mineral. Adems, siempre existen factores intangibles tanto geolgicos, como de mercado y sobre todo respecto a futuras polticas de gobierno que pueden afectar la rentabilidad del negocio minero (Ej. Las grandes cifras monetarias que mueve el negocio minero hacen que frecuentemente surjan ideas, sobre todo a niveles gubernamentales, de

obtener regalas adicionales a las tasas impositivas legales de parte de las compaas mineras, lo cual inmediatamente afecta negativamente las decisiones de inversin). Dadas las caractersticas tcnicas y econmicas de este rubro la aplicacin de la economa minera puede considerarse ventajosa para gobiernos, empresas e individuos que asumen responsabilidades en e l suministro mineral (minera)

Aplicacin de Economa Minera en Evaluacin de Proyectos El proceso minero tpicamente involucra una serie secuencial de decisiones tanto en la etapa de exploracin, desarrollo, como en la minera extractiva, de modo que se aplican tcnicas de toma de decisin para evaluar y optimizar proyectos mineros, programas, operaciones y oportunidades de inversin, tanto en departamentos gubernamentales como en compaas mineras. Estas tcnicas consisten en una serie de mtodos cuantitativos los cuales se pueden clasificar como investigacin de operaciones, ingeniera econmica, teora de decisin y ciencias administrativas. La aplicacin de tcnicas de toma de decisin a nivel estatal incluyen: Anlisis estadstico para estimar el potencial de recursos minerales desconocidos regionales. Anlisis de costo- beneficio para evaluar investigacin minera y proyectos de desarrollo, oportunidades de procesamiento y alternativas de control ambiental. Tcnicas de evaluacin econmica para determinar los costos, riesgos y ganancias caractersticos del proceso de suministro mineral (minera). Mtodos economtricos para examinar las t endencias de produccin minera y prediccin de las condiciones futuras de mercado. Anlisis de ingreso-egreso para determinar el impacto de las polticas y proyectos mineros en la actividad econmica global nacional. La

aplicacin de tcnicas de toma de d ecisin en compaas mineras incluyen: Teora de decisin estadstica aplicada a la formulacin de estrategias corporativas de exploracin. Aplicacin de tcnicas de evaluacin para proveer guas econmicas para la planificacin de exploracin. Tcnicas de anlisis de riesgo para la optimizacin de las variables de desarrollos mineros