FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y DE ADMINISTRACION

ECONOMIA DESCRIPTIVA II

SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES 1993: UNA VERSION SIMPLIFICADA

S C N 9 3

EJERCICIOS PRACTICOS Curso 2011

Oficina de Apuntes del CECEA

SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES

CURSO 2011 EJERCICIOS PRACTICOS

SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES Prctica 1 Curso 2011 TEMAS: Medicin de la produccin de algunas actividades: agropecuaria, industrias manufactureras, comercio, servicios de vivienda imputados, servicio domstico, SIFMI

Ejercicio 1 En una economa determinada se desarrollan nicamente las siguientes actividades: agropecuaria, industrial, comercio, transporte, servicios financieros, servicios de viviendas, servicios gubernamentales y servicio domstico. Referido a esa economa se conoce la siguiente informacin para el ao 2010: 1) PRODUCCIN AGROPECUARIA: Los resultados de la produccin agropecuaria en volumen fsico y precios percibidos por los productores, a puerta de establecimiento agropecuario y sin incluir ningn tipo de impuestos a los productos fueron los siguientes:
toneladas producidas 5000 1600 4000 800 1500 precio al productor ($/ton) 20 15 30 40 50

produccin cereales y otros granos hortalizas y frutas ganado en pie lana leche y otros productos pecuarios

Los productores agropecuarios utilizaron insumos para su produccin, por los que pagaron:
insumos semillas alimento ganado fertilizantes y pesticidas combustibles $ 23000 27000 30000 35000

2) INDUSTRIAS MANUFACTURERAS: Ventas de productos manufacturados, valoradas a precios bsicos:

ventas al mercado interno exportaciones (FOB) ($) 650.000 400.000

Stock inicial de productos manufacturados, valorado a precios bsicos: $ 50.000 Stock final de productos manufacturados, valorado a precios bsicos: $ 100.000 Los insumos industriales pueden estimarse en el 50% de la produccin 3) ACTIVIDADES COMERCIALES: El 100% de la produccin agropecuaria e industrial se distribuye a travs de algn intermediario, mayorista y/o minorista. Los % de margen comercial agregados por mayoristas y minoristas sumados, sobre el valor de compra a precios bsicos es el siguiente:

mrgenes sobre precios bsicos (%): productos agropecuarios 30% productos industriales 40%

Los insumos del comercio fueron $ 90.000 4) TRANSPORTES: El monto cobrado por los transportistas por concepto de fletes de mercancas fue el siguiente:
fletes bienes agropecuarios bienes industriales Total transporte mercancas monto($) 15.000 50.000 65.000

El servicio de transporte de pasajeros producido en el perodo fue: $40.000 Los insumos de combustible, repuestos y otros insumos para el desarrollo de las actividades de transporte fueron: $42.000 5) SERVICIOS FINANCIEROS: Los intermediarios financieros: - cobraron comisiones por servicios prestados a sus clientes $70.000 - cobraron intereses: - por prstamos $180.000 - por la tenencia de bonos y letras emitidos por el Gobierno $ 120.000 - total intereses cobrados: $300.000 - pagaron intereses: - por depsitos a plazo fijo $65.000 - por depsitos en caja de ahorro $15.000 - por obligaciones emitidas $20.000 - total de intereses pagados: $100.000 - pagaron por papelera, telefona, insumos de computacin y gastos corrientes varios $35.000 6) SERVICIOS DE INMUEBLES: Stock de viviendas y el alquiler medio anual:
Tipos de viviendas econmicas medianas suntuarias Nro viviendas (miles) % alquiladas 2400 30% 5000 10% 800 5% alquiler anual($) 10 30 45

Los propietarios de las viviendas realizaron gastos de mantenimiento de las mismas, los que pueden estimarse en el 10% del valor de los alquileres efectivos e imputados. 7) SERVICIOS GUBERNAMENTALES: El Gobierno General: - pag salarios nominales: 210.000 - realiz aportes patronales a la seguridad social: 20% sobre los salarios nominales - utiliz bienes y servicios como insumos: 150.000 - el consumo de capital fijo fue estimado en 50.000 - financi parte de sus gastos corrientes con la recaudacin de impuestos a los productos: 311.700

8) SERVICIO DOMSTICO: El 30% de los hogares de la economa contrata servicio domstico. Los empleados del servicio domstico segn la encuesta de hogares fueron 5000 y su salario lquido promedio fue $ 10 en el ao. Slo el 40% de ellos se encuentra incorporado al sistema de seguridad social. El aporte patronal y personal a la seguridad social es del 20% del salario lquido. Los hogares que contratan servicio domstico gastaron en productos de limpieza y jardinera $ 400. En base a esta informacin: Confeccionar las cuentas de produccin, presentando el Valor Agregado nicamente en trminos brutos y agrupando las actividades en Agropecuaria, Industrias Manufactureras y Servicios. Analizar el efecto del tratamiento especial de los servicios financieros sobre el PIB de la economa. Ejercicio 2 (adicional) Una economa determinada est constituida nicamente por tres sectores institucionales: Sociedades no financieras, Hogares y Gobierno general. Para esa economa y referido al ao 2010 se conoce la siguiente informacin: 1. El Gobierno: 1.1 Pag Remuneracin de asalariados (todos residentes) por 800 1.2 Utiliz bienes y servicios como insumos de sus distintas actividades, administracin y defensa, educacin pblica, salud pblica, etc.: 360 1.3 Su consumo de capital fijo puede ser estimado en 40 1.4 Parte de sus ingresos provino de la imposicin a la produccin (120) y a los productos (850) que en ambos casos slo recae sobre produccin y productos generados por las sociedades. 2. Los Hogares: 2.1 Son propietarios de viviendas, algunas de las cuales tienen alquiladas. El ingreso que obtuvieron los hogares en el ao 2010 por alquileres fue 300, en tanto se puede estimar en 1500 el valor del uso de las viviendas ocupadas por sus propios dueos. 2.2 Desarrollan actividades productivas muy diversas como productores por cuenta propia; por estas actividades no contratan trabajo asalariado y estn exentos de todo tipo de impuestos. La produccin total de los cuenta-propistas se estim en 600. El ingreso percibido por estos productores en trminos brutos fue 420. 2.3 El Consumo intermedio de las actividades productivas de los hogares, por concepto de mantenimiento de las viviendas e insumos de los cuenta-propistas, se estim en el 40% de la produccin bruta total. 2.4 Los miembros de los hogares que son asalariados percibieron Remuneracin de Asalariados de los agentes productores residentes por 2200; este monto incluye aportes a la seguridad social por 380. Tambin percibieron Remuneracin de Asalariados del Resto del Mundo por 30 3. Las Sociedades:

3.1 Produjeron bienes y servicios por 5800. El consumo intermedio de bienes y servicios para llevar a cabo dicha produccin se estim en el 45% del monto producido. 3.2 Exportaron parte de su produccin de bienes: 1200 (valorado a precios FOB en los puertos de embarque) 3.3 Parte de dichos bienes fueron trasladados en medios de transporte de bandera nacional, lo que signific un ingreso de 300 para las empresas transportistas residentes (suponga que este monto ya est incluido en la estimacin del VBP de las sociedades) 3.4 Vendieron servicios de telecomunicaciones e informtica al resto del mundo por 240 y utilizaron servicios de este tipo provistos por otros pases por 500 (suponga que estos montos ya estn incluidos en la estimacin del VBP y del CI de las sociedades) 4. El Resto del Mundo: 4.1 Empresas del exterior vendieron bienes a la economa por: 1000 (valorado a precios FOB en los puertos de embarque). El costo de seguros y fletes para trasladar estas mercaderas hasta la economa que se compila fue de 200; la mitad fue cubierta por agentes aseguradores y transportistas residentes 4.2 Asesores internacionales fueron contratados como asalariados por las sociedades comerciales residentes, por lo que cobraron 50. Estos contratos estn exentos de aportes a la seguridad social. PRIMERA PARTE: En base a esta informacin: Confeccionar las cuentas de produccin y de generacin del ingreso por sectores institucionales completas, incluyendo al Resto del Mundo. Presentar los saldos nicamente en trminos brutos SEGUNDA PARTE: Suponga que por error se consider que en esta economa no existan Sociedades financieras y que una vez cerrados los registros de las cuentas de produccin y generacin del ingreso le proporcionan la siguiente informacin acerca del funcionamiento de estos agentes: Los intermediarios financieros: cobraron a los dems agentes de la economa: comisiones por garantas en transacciones de comercio exterior, giros y transferencias, servicios de cofre-fort, etc. 40 intereses por prstamos concedidos 1650 intereses por la tenencia de bonos y letras emitidos por el Gobierno 250 pagaron a los dems agentes de la economa: intereses por depsitos a plazo fijo 1380 intereses por depsitos en caja de ahorro 140 intereses por obligaciones emitidas 60 por gastos de telefona, insumos de computacin, servicios de seguridad y otros gastos corrientes varios 100

En base a esta informacin: 1) Calcular los datos que se requieren para confeccionar la cuenta de produccin de las Sociedades Financieras 2) Calcular el PIB de la economa corregido con la informacin de las Sociedades Financieras (suponga que las comisiones explcitas que cobraron estos agentes ya haban sido incluidas en

los registros correspondientes en las cuentas de los dems sectores institucionales en la Primera Parte)

Solucin Prctica 1 Curso 2011 Ejercicio 1 1) Confeccin de las cuentas de produccin: Clculo de la produccin agropecuaria:

cereales y otros granos hortalizas y frutas ganado en pie lana leche y otros prod. pecuarios produccin:

tons 5000 1600 4000 800 1500

precio bsico ($/ton) 20 15 30 40 50

produccin ($) 100.000 24.000 120.000 32.000 75.000 351.000

Clculo de la produccin industrial:

Stock inic +produccin -ventas =Stock final 50.000 1.100.000 -1.050.000 100.000 a)

Clculo de la produccin comercial:

ventas del comercio (sin incluir impos a los productos) 456.300 1.470.000 1.926.300

productos agropecuarios productos industriales produccin:

costo del comercio 351.000 1.050.000 1.401.000

% margen 30% 40%

vbp comercial ($) 105.300 420.000 525.300

b) Clculo de la produccin de transportes:

bienes agropecuarios bienes industriales Total transp mercancas Transporte de pasajeros produccin monto($) 15.000 50.000 65.000 40.000 105.000

c) Clculo de la produccin de los servicios financieros:

comisiones intereses cobrados: - intereses pagados: =SIFMI produccin 70.000 300.000 -100.000 200.000 270.000

d) Clculo de la produccin de los servicios de inmuebles:

econmicas medianas suntuarias total

Nro viviendas (miles) 2.400 5.000 800 8.200

alquiler % viviendas anual($) alquiladas 10 30% 30 10% 45 5%

servicios efectivos 7.200 15.000 1.800 24.000

% viviendas habitadas por sus propietarios 70% 90% 95%

servicios total imputados produccin 16.800 24.000 135.000 150.000 34.200 36.000 186.000 210.000

e) Clculo de la produccin de los servicios gubernamentales: Por ser una produccin no de mercado, los servicios gubernamentales se calculan como la suma de los costos de produccin:
CI Salarios Aportes CKF VAB produccin 150.000 210.000 42.000 50.000 302.000 452.000

f) Clculo de la produccin de servicio domstico:

nmero empleados Salario lquido ($/capita) monto salarios lquidos % aportantes aportes a la seg social monto aportes a seg social produccin 5.000 10 50.000 40% 20% 4.000 54.000

El agente econmico que produce servicio domstico no es el trabajador domstico sino el hogar que lo emplea. Como tal, contrata asalariados y realiza por ellos los aportes a la seguridad social. Sin embargo, a los servicios domsticos no se les computa consumo intermedio; los gastos que realizan los hogares que contratan servicio domstico para aplicar a tareas domsticas, como por ejemplo los artculos de limpieza, se consideran gastos de consumo final de dichos hogares. g) Agregacin de las actividades de servicios:
Servicios Servicios financieros 270.000 35.000 235.000

VBP CI VAB

Comercio 525.300 90.000 435.300

Transportes 105.000 42.000 63.000

Servicios de inmuebles 210.000 21.000 189.000

Servicios gubernamentales 452.000 150.000 302.000

Servicio domstico 54.000 0 54.000

Total Servicios 1.616.300 338.000 1.278.300

Confeccin de la cuenta de produccin global de la economa:

CUENTA DE PRODUCCION POR ACTIVIDADES

USOS RECURSOS

Industria TOTAL Ficticia Servicios

Indust. Manuf. Agrop. Transacciones y otros saldos Valor Bruto de Produccin p.b. por actividades Agrop.

Indust. Manuf. Servicios

Industria Ficticia TOTAL

351.000 1.100.000 1.616.300

3.067.300 311.700 3.379.000

311.700

Imptos.- Subs. s/productos Valor Bruto de Produccin Total 200.000 338.000 550.000 115.000 Consumo Intermedio

1.203.000

1.864.300 2.176.000

Valor Agregado Bruto p.b. por -200.000 1.278.300 550.000 236.000 activ Valor Agregado Bruto Total (PIB)

2) Anlisis del tratamiento de los servicios financieros Dado que no es sencillo cuantificar el monto de servicios financieros medidos indirectamente (SIFMI) que utilizan los distintos usuarios, un tratamiento posible es el de considerar que los mismos son utilizados por todos los productores de la economa. Los consumos intermedios de todos los productores estaran subvaluados, dado que para ninguno de ellos ha sido posible computar estos servicios no explcitos. Por tanto, la totalidad de los SIFMI se suma al consumo intermedio total de la economa, como consumo intermedio de una Industria ficticia, y con este tratamiento, el valor agregado de la economa (PIB) disminuye en el mismo monto. En la medida que los productores no son los nicos usuarios de los servicios financieros medidos indirectamente, sino que tambin hay otros, como es el caso de los hogares o de los residentes en el resto del mundo (por depsitos/crditos realizados en el pas que generan servicios financieros exportados al resto del mundo) este tratamiento estara subvaluando parcialmente el PIB total de la economa, ya que slo se debera sumar SIFMI en el Consumo intermedio por la parte que se estime utilizada por los productores y que no pudo ser computada por stos correctamente como parte de sus insumos. Ejercicio 2 (adicional) PRIMERA PARTE: Clculo de la produccin del Gobierno: CI = 360 RA = 800 CKF = 40 Total VBP= 1200

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Clculo de la produccin de los Hogares: Servicios de vivienda: 1500 + 300 = 1800 Produccin por cuenta propia = 600 Total VBP = 2400 CI = 40% s/2400 = 960 Clculo de Exportaciones e Importaciones:
Exportaciones bienes fob serv fletes otros serv 1740 1200 300 240 Importaciones bienes fob serv fletes otros serv 1600 1000 100 500

CUENTA DE PRODUCCIN USOS R.del TOTAL Mundo SUBT Gob Soc. Hog. Transacciones y saldos
Importaciones bienes y serv

RECURSOS R. del Hog. Soc. Gob SUBT Mundo TOTAL 1600 1600

1740

1740

Exportaciones bienes y serv VBP p.b. por actividades

2400

5800

1200

850

850

Imptos.- Subs. s/productos VBP Total

9400 850 10250

9400 850 10250

3930 5470 6320 -140

3930 5470 6320 -140

360 840

2610 3190

960 1440

Consumo Intermedio VAB p.b. por activ VAB Total Saldo de bs y serv.c/ exterior

CUENTA DE GENERACIN DEL INGRESO USOS R.del TOTAL Mundo SUBT Gob Soc. Hog Transacciones y saldos
Saldo de bs y serv.c/ exterior VAB p.b. por activ. Imptos.- Subs. s/productos Valor Agregado Bruto Total

Hog

Soc.

Gob

SUBT

RECURSOS R. del Mundo TOTAL

-140 1440 3190 840 5470 850 6320

-140 5470 850 6320

2250 120 850 2680 420 -140

2250 120 850 2680 420 -140

800 1450 0 120

0 0

Rem.de Asalariados Imptos.- Subs. s/produccin Imptos.- Subs. s/productos Exc. de Explotacin Bruto Ingreso Mixto Bruto Saldo corr.c/ exterior (1)

40 1620 1020 0 0 420

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SEGUNDA PARTE: Clculo de la Produccin, Consumo intermedio y Valor Agregado de las Sociedades Financieras: VBP: Servicios explcitos (comisiones cobradas): Servicios medidos indirectamente: Intereses cobrados: 1650 + 250 = 1900 menos Intereses pagados: -(1380 + 140 + 60) = - 1580 Total VBP: CI: Gastos de insumos corrientes varios: VAB: 40 320 360 100 260

Re-clculo del PIB: El PIB de la economa debe incrementarse sumando el VAB de las Sociedades Financieras, y debe reducirse en el monto que stas produjeron servicios financieros medidos indirectamente (SIFMI) PIB = 6320 + 220 320 = 6220

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SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES Prctica 2 Curso 2011 TEMAS: Cuenta de asignacin del ingreso primario y de distribucin secundaria del ingreso. Aplicacin para Uruguay Ejercicio 1 Cuentas de asignacin del ingreso primario y de distribucin secundaria del ingreso El Cuadro que figura en la pgina siguiente corresponde a las Cuentas de asignacin del ingreso primario y de distribucin secundaria del ingreso de una economa y perodo determinados, parcialmente registradas. Se conoce adems la siguiente informacin: 1. Saldo comercial: las Exportaciones de bienes y servicios fueron 8.000 y las Importaciones de bienes y servicios 10.200 Transacciones referidas al pago de salarios y aportes a la seguridad social: Los hogares percibieron salarios nominales por 20.000 por sus contratos asalariados en las Sociedades y 8000 por su trabajo como funcionarios gubernamentales. En el primer caso, los aportes patronales a la seguridad social fueron por 3.000 y en el segundo caso por 1.000 Los aportes personales en su totalidad alcanzaron la suma de 2.800 Trabajadores fronterizos residentes percibieron sueldos por trabajos realizados en los pases limtrofes por 400, los que fueron realizados sin aportar al sistema de seguridad social de dichos pases Las Sociedades contrataron como asesores a profesionales extranjeros a quienes remuneraron 200. Dado el rgimen vigente, estos contratos estn exentos de realizar aportes a la seguridad social. Transacciones referidas a impuestos: El Gobierno percibi en el ejercicio los siguientes impuestos: Impuestos a la contaminacin ambiental, tasas bromatolgicas y licencias de habilitacin: 3.400 Impuesto a la Renta de Actividades Econmicas (IRAE): 2.350 Impuesto Especfico Interno (IMESI): 2.300 Impuesto al Valor Agregado (IVA): 2.000 Impuesto a la Renta de las Personas Fsicas (IRPF): 1.800 Patente de rodados: 200 Se sabe adems que los tres primeros impuestos nicamente alcanzan a las actividades desarrolladas por las Sociedades, mientras que la patente de rodados slo aplica a los vehculos de uso particular ya que los utilizados para fines productivos estn exentos de este impuesto.

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CUENTA DE ASIGNACIN DEL INGRESO PRIMARIO Y DE DISTRIBUCIN SECUNDARIA DEL INGRESO USOS TOTAL RESTO DEL Unidad MUNDO SUBTOTAL Ficticia Hog. e IPSFLH Gobierno General Socied. Transacciones y otros saldos Saldo corriente con el exterior (1) Excedente de Explotacin Bruto Ingreso Mixto Bruto Remuneracin de Asalariados Impuestos - Subsidios s/ produccin Impuestos - Subsidios s/ productos Rentas de la Propiedad Saldo de ingresos primarios (Ingreso Nacional) Saldo corriente con el exterior (2) Saldo corriente con el exterior (2) Saldo de ingresos primarios bruto (Ingreso Nacional) Imptos. corrientes s/ingreso y riqueza Contribuciones sociales Prestaciones sociales (distintas de las transf. sociales en especie) Otras transferencias corrientes Ingreso Disponible Bruto (Ingreso Nacional Disponible Bruto) Saldo corriente con el exterior 8800 400 1600 5600 -2500 8300 Socied. Gobierno Hog. e General IPSFLH Unidad Ficticia RECURSOS RESTO DEL SUBTOTALMUNDO TOTAL

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3. Transacciones referidas a intereses: Las Sociedades pagaron intereses por prstamos efectuados por bancos no residentes: 600 El Gobierno pag intereses por Bonos del Tesoro colocados en el mercado interno y adquiridos por los hogares: 1600 Organismos internacionales cobraron al Gobierno la cuota de amortizacin (18000) ms intereses (1800), por prstamos efectuados en perodos anteriores 4. Transacciones referidas a Jubilaciones y pensiones: Los Hogares cobraron jubilaciones y pensiones pagadas por el BPS: 8400 Organismos de seguridad social extranjeros giraron jubilaciones y pensiones a personas residentes: 700 5. Otras transacciones: Los Hogares: percibieron rentas por la propiedad de tierras que las sociedades dedican a la produccin agropecuaria: 1500 percibieron alquileres por la propiedad de viviendas dadas en arriendo a otros hogares: 940 cobraron dividendos por su participacin en las sociedades: 1650 Las Sociedades: empresas pblicas transfirieron parte de su excedente al Gobierno Central: 800 sucursales de empresas extranjeras giraron al exterior los beneficios distribuidos del ejercicio y que correspondan a los accionistas no residentes: 750 PRIMERA PARTE: En base a esta informacin: (1) Construir las cuentas de asignacin del ingreso primario y de distribucin secundaria del ingreso para Sociedades, Hogares e IPSFL, Gobierno General y Resto del Mundo. SEGUNDA PARTE: Respecto de las transacciones de Remuneracin de Asalariados y Aportes a la Seguridad Social, analizar: Cmo se compone la RA generada internamente en cuanto a la residencia de los agentes perceptores de la misma (pagada a residentes y pagada a no residentes) Cul es el tratamiento de desvo de los aportes a la seguridad social Por qu es importante distinguir entre Remuneracin de Asalariados y Salarios lquidos? Para describir qu fenmenos econmicos son significativas estas variables? Cmo resuelve la descripcin del SCN esta necesidad analtica? (2) Respecto de las transacciones referidas a impuestos:

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(3.1) Los impuestos a la produccin reciben un tratamiento diferente del tratamiento que reciben los impuestos a los productos en las cuentas de asignacin y de distribucin del ingreso? Y en las cuentas de produccin y de generacin del ingreso? A qu se debe? (3.2) Los impuestos a la produccin y los productos, reciben un tratamiento diferente del que reciben los impuestos corrientes sobre el ingreso y la riqueza en las cuentas de asignacin del ingreso y en las cuentas de distribucin del ingreso? (3) Cul es la diferencia entre el ingreso primario y el ingreso disponible que percibe un agente institucional determinado? Ejemplifique con el caso del Gobierno. Estas categoras, son tiles a los efectos de la descripcin econmica? (4) Analice conjuntamente las transacciones de Contribuciones y de Prestaciones sociales. Qu conclusiones podra sacar respecto del financiamiento de la seguridad social de esta economa en el perodo? (5) Descomponer el Saldo Corriente con el Exterior en: saldo de bienes y servicios, saldo de rentas y saldo de transferencias corrientes (6) Calcular el YNDB a partir del PIB adicionando las partidas que considere necesarias y analizar el resultado

Ejercicio 2 (adicional) Aplicacin a Uruguay En el sitio WEB del Banco Central del Uruguay (www.bcu.gub.uy) ubique las Cuentas Consolidadas de la Economa a precios corrientes, segn la actualizacin ms reciente. En base a esta informacin: (1) Explicitar cmo se llega al Saldo Corriente con el Exterior = - (Excedente de la Nac. por Trans.Corrientes) detallando las variables que lo componen para los ltimos seis aos. Comentar los resultados. (2) Explicitar cmo se llega al YNDB a partir del PIB adicionando las partidas correspondientes y comparar el PIB con el YNDB en trminos porcentuales para los ltimos seis aos. Comentar los resultados.

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Solucin Prctica 2 Curso 2011 Ejercicio 1 PRIMERA PARTE:

Punto (1) CUENTA DE ASIGNACIN DEL INGRESO PRIMARIO Y DE DISTRIBUCIN SECUNDARIA DEL INGRESO USOS TOTAL RESTO DEL Unidad Hog. e Gobierno MUNDO SUBTOTAL Ficticia IPSFLH General Socied. Transacciones y otros saldos Saldo corriente con el exterior (1) Excedente de Explotacin Bruto Ingreso Mixto Bruto 400 400 Remuneracin de Asalariados Impuestos - Subsidios s/ produccin Impuestos - Subsidios s/ productos 7900 50850 5150 0 7900 50850 5150 -2500 44350 3400 4700 4500 Rentas de la Propiedad 4300 Saldo de ingresos primarios (Ingreso Nacional) Saldo corriente con el exterior (2) Saldo corriente con el exterior (2) Saldo de ingresos primarios bruto (Ingreso Nacional) 4350 6800 4350 6800 2000 6800 2350 Imptos. corrientes s/ingreso y riqueza Contribuciones sociales Prestaciones sociales (distintas de las transf. 8400 1500 700 8400 800 8400 sociales en especie) 800 Otras transferencias corrientes Ingreso Disponible Bruto (Ingreso Nacional 51550 4450 4450 51550 -2500 44650 8250 1150 Disponible Bruto) Saldo corriente con el exterior 800 8400 700 8400 1500 8400 1500 4300 4700 4350 6800 44350 -2500 50850 4350 6800 5150 5150 50850 4350 6800 0 3400 4300 4750 8800 400 1600 5600 32400 -2500 8300 5600 32400 3400 4300 4750 3150 200 Socied. Gobierno Hog. e General IPSFLH Unidad Ficticia RECURSOS RESTO DEL SUBTOTALMUNDO TOTAL 2200 2200 8300 5600 32600 3400 4300 7900

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Se explicitan a continuacin algunos clculos que dieron lugar a los registros del cuadro: 1) Saldo corriente con el exterior (1) = Importaciones Exportaciones = 10.200 8.000 = 2.200 Remuneracin de Asalariados RA (percibida por hogares):
Pagada por Gobierno General Pagada por Sociedades Subtotal residentes Pagada por Resto del Mundo Total RA percibida por hogares 9.000 23.000 32.000 400 32.400

RA (percibida por el resto del mundo): 200 3) Clculo de los impuestos: Impuestos sobre la produccin 3400 (se registran en la Cta de Asignacin del Ingreso Primario) Impto. contaminacin de las aguas 3400 Impuestos sobre los productos 4300 (se registran en la Cta de Asignacin del Ingreso Primario) IVA 2000 IMESI 2300 Impuestos corr. sobre ingreso y riqueza 4350 (se registran en la Cta de Distribucin Secundaria del Ingreso) Sociedades 850 + 1500 = 2350 Hogares 1800 + 200 = 2000 4) Clculo de las rentas de la propiedad:
RECUR USOS RESTO DEL MUNDO SOS Hog. e IPSFLH Gobierno General Socied. Socied. Gobierno General Hog. e IPSFLH RESTO DEL MUNDO

1800+1600

600 Intereses 1650+750 Dividendos 1500 Renta de la tierra Total rentas de la 3400 4500 propiedad

1600 +600+1800 1650 750 1500 4750 3150

5) Clculo de las contribuciones sociales: Contribuciones sociales 6800 Aportes patronales 3000 + 1000 = 4000 Aportes personales = 2800

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SEGUNDA PARTE: (2) Respecto de las transacciones de Remuneracin de Asalariados y Aportes a la Seguridad Social, analizar: Composicin de la RA generada internamente en cuanto a la residencia de los perceptores
Por Sociedades Por Gobierno General Total RA interna Pagada a residentes 23000 9000 32000 Pagada a no residentes 200 200 Total 23200 9000 32200

Cul es el tratamiento de desvo de los aportes a la seguridad social El SCN recomienda el tratamiento bruto de las Remuneraciones de Asalariados, es decir incluyendo los salarios nominales y los aportes patronales a la seguridad social:
--------- REMUNERACIN DE ASALARIADOS ------------------------ SALARIO NOMINAL --------------

SALARIO LQUIDO

APORTE PERSONAL

APORTE PATRONAL

En la cuenta de generacin del ingreso se registra la totalidad del monto de la Remuneracin de Asalariados, pagado por los agentes productores que emplean la mano de obra. Este monto implica el costo de dicha mano de obra, ya que cuando las empresas contratan mano de obra no slo deben pagar el salario nominal sino adems los aportes patronales a la seguridad social. Luego, en la cuenta de asignacin del ingreso, la totalidad del monto (incluyendo los aportes patronales a la seguridad social) se registra como percibida por los hogares. Finalmente en la cuenta de distribucin secundaria del ingreso estos aportes, tanto los patronales como los personales, se registran como pagados por los hogares y percibidos por el Gobierno. La operacin es de desvo porque en la realidad los hogares slo perciben el salario lquido, mientras que en el registro figuran percibiendo la RA y luego pagando las contribuciones sociales (aportes personales y tambin patronales) al Gobierno. Los aportes fueron desviados en primera instancia a los hogares, slo a los fines descriptivos.

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Por qu es importante distinguir entre Remuneracin de Asalariados y Salario lquido? Para describir qu fenmenos econmicos estas variables son significativas? Cmo resuelve la descripcin del SCN esta necesidad analtica? La Remuneracin de Asalariados es una variable importante para describir la generacin del ingreso, mientras que el Salario lquido es importante para describir el fenmeno de la distribucin del ingreso. Como se acaba de explicar en el punto anterior, el SCN permite observar el monto que significa el costo de la mano de obra (Remuneracin de Asalariados) en las cuentas de generacin del ingreso, donde para cada productor puede verse cmo se conforma el Valor Agregado segn fuentes generadoras del ingreso, entre ellas la fuente del factor trabajo. El valor que agrega esta fuente es la RA. Aqu se privilegi el concepto de costo de la mano de obra, y por eso se incluyeron los aportes a la seguridad social (personales y patronales), adems del salario lquido percibido por los trabajadores: el costo de contratar mano de obra para el empleador no es nicamente el salario de bolsillo del trabajador, ya que adems debe aportar a la seguridad social el aporte personal (que retiene al trabajador) y el aporte patronal (que aporta por su cuenta). Por otro lado, para describir el fenmeno de la distribucin del ingreso, debe explicitarse cul es el monto verdaderamente percibido por los trabajadores, es decir el Salario lquido. Este fenmeno se describe en las cuentas de asignacin y de distribucin del ingreso, donde los trabajadores perciben la totalidad de la RA (31400) (cuenta de asignacin) y donde se deduce como uso la totalidad de los aportes a la seguridad social (6800) (cuenta de distribucin). Por tanto, el salario lquido, que es el verdaderamente percibido por el trabajador, puede calcularse a partir de los registros anteriores (Sal Lquido = 31.400 6.800), aunque no aparece como tal de forma explcita en estas cuentas. (3) Respecto de las transacciones referidas a impuestos: (3.1) Los impuestos a la produccin reciben un tratamiento diferente del tratamiento que reciben los impuestos a los productos en las cuentas de asignacin y de distribucin del ingreso? Y en las cuentas de produccin y de generacin del ingreso? A qu se debe? En las cuentas de produccin y de generacin del ingreso se recomienda que los impuestos a los productos se muestren por separado, y que el valor de la produccin y el valor agregado se registren a precios bsicos, es decir sin incluir ningn tipo de impuestos a los productos. Por el contrario, los impuestos a la produccin integran el valor agregado a precios bsicos y por tanto forman parte de los componentes del valor agregado en las cuentas de generacin del ingreso. En las cuentas de asignacin y de distribucin del ingreso los impuestos a la produccin y los impuestos a los productos reciben el mismo tratamiento: ambos son percibidos directamente por el Gobierno en la cuenta de asignacin del ingreso (como asignacin del ingreso que se gener en la produccin), y ninguno de los dos aparece en la cuenta de distribucin secundaria del ingreso, ya que no constituyen una distribucin secundaria sino una asignacin primaria (directamente generados como fuente del valor econmico creado). (3.2) Los impuestos a la produccin y los productos, reciben un tratamiento diferente del que reciben los impuestos corrientes sobre el ingreso y la riqueza en las cuentas de asignacin del ingreso y en las cuentas de distribucin del ingreso? S, el tratamiento es diferente, ya que los primeros, como se explic en el punto anterior, se asignan al Gobierno en la cuenta de asignacin del ingreso, mientras que los impuestos corrientes sobre el

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ingreso y la riqueza son parte de las transferencias que los sectores institucionales hacen al Gobierno, que se describen (y registran) en la cuenta de distribucin secundaria del ingreso. Los impuestos a la produccin y los productos constituyen transacciones de generacin de ingreso y su asignacin, mientras que los impuestos corrientes sobre el ingreso y la riqueza constituyen transacciones de distribucin secundaria del ingreso. (4) Cul es la diferencia entre el ingreso primario y el ingreso disponible que percibe un agente institucional determinado? Ejemplifique con el caso del Gobierno. Estas categoras, son tiles a los efectos de la descripcin econmica? El ingreso primario que percibe un agente es aqul que proviene de su participacin directa en el proceso de produccin o bien porque posee activos que se utilizan para fines productivos. Por tanto, los componentes del ingreso primario slo pueden ser o bien RA, YMB, EBE TI sobre la produccin y los productos (todos generados por la participacin directa en el proceso de produccin) o bien Rentas de la propiedad (rentas por la posesin de activos que se utilizan para fines productivos). En cambio, el ingreso disponible se conforma una vez que al ingreso primario se le adicionaron las transferencias que el agente recibe de otros agentes (y que acrecentaron su ingreso) y se le dedujeron las transferencias que el agente hizo hacia otros agentes (y que disminuyeron su ingreso). En el caso del ejercicio el Gobierno tiene un ingreso primario de 4.700 que se conform porque la actividad productiva del Gobierno gener un Excedente bruto de 400 y adems se le asign un ingreso primario proveniente de los impuestos a la produccin y los productos que impuso sobre las transacciones de la produccin y los productos (3.400 + 4.300). Por otro lado, el ingreso disponible es de 8.250, mayor que el ingreso primario. Es mayor, ya que el Gobierno recibi transferencias de los dems agentes (4.350 + 6.800 + 800= 11.950, por conceptos de impuestos, contribuciones a la seguridad social y otras transferencias corrientes respectivamente) en una cuanta mayor que las transferencias que efectu (slo 8.400 por concepto de prestaciones sociales). Quiere decir que el ingreso disponible con que cont el Gobierno provino en buena medida de su participacin directa en el proceso de produccin (4.700) pero tambin porque en el proceso de redistribucin del ingreso acrecent el mismo en 3.550. Estas categoras son tiles para una mejor comprensin de los procesos econmicos de generacin y de distribucin del ingreso. (5) Analice conjuntamente las transacciones de Contribuciones y de Prestaciones sociales. Qu conclusiones podra sacar respecto del financiamiento de la seguridad social de esta economa en el perodo? Las Contribuciones sociales son por un monto de 6.800, mientras que las Prestaciones sociales son por 8.400. Por lo tanto, la seguridad social tiene un dficit de 1.600. (6) Descomposicin del Saldo Corriente con el Exterior:
Saldo de bienes y servicios (SBC) Saldo de rentas (RX) Rentas pagadas al Resto del Mundo RA por sociedades Intereses por sociedades Utilidades por sociedades Intereses por Gobierno Rentas percibidas del Resto del Mundo (RA por hogares) Saldo de transferencias corr.(TRC) Transferencias percibidas (por Hog) Total Saldo Corr. con Exterior 2.200 2.950 3.350 200 600 750 1800 400 -700 -700 4.450

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(7) Calcular el YNDB a partir del PIB adicionando las partidas que considere necesarias y analizar el resultado
PIB: EBE + YMB + RA (interna) + (TI-S) = (8800+400 +1600 2500) + (5600) + (32200) + (3400+4300) = 53800 PIB RX TRC YNDB 53.800 -2.950 +700 51.550

El YNDB es inferior al PIB generado por esta economa. Ello se debe a un pago neto de rentas factoriales, efectuado por esta economa al resto del mundo (2950), y por transferencias corrientes recibidas del resto del mundo (700). La prdida de ingreso disponible respecto del PIB representa un 4.2% del mismo.

Ejercicio 2
(1) Composicin del Saldo corriente con el exterior, Uruguay, aos 2005 a 2010:

2005 Importaciones de bs y ss Exportaciones de bs y ss Saldo de bs y ss con el ext Ingr. prim. por pagar al ext Ingr. prim.por cobrar del ext Balance de rentas Transf.corr por pagar al ext Transf.corr por cobrar del ext Balance de transf. corrientes Saldo corr. con el exterior PIB % Saldo corr/PIB
121.018.378 129.222.693

2006
149.909.839 141.027.990

2007
165.293.231 159.836.122

2008
219.896.588 190.270.708

2009
182.401.742 188.757.574

2010
202.280.950 208.879.512

-8.204.315 26.146.578 13.910.659 12.235.918 422.357 3.902.537 -3.480.179 551.424

425.018.448 0,1%

8.881.848 28.321.327 17.809.570 10.511.756 570.442 3.603.903 -3.033.461 16.360.143

476.706.622 3,4%

5.457.109 32.867.975 20.708.295 12.159.680 636.218 3.846.980 -3.210.762 14.406.028

560.412.313 2,6%

29.625.880 -6.355.832 31.081.090 27.293.465 15.832.030 12.138.881 15.249.060 15.154.584 820.312 851.373 3.916.455 3.994.518 -3.096.143 -3.143.145 41.778.797 5.655.607
653.135.624 6,4% 706.883.344 0,8%

-6.598.562 31.284.122 9.144.064 22.140.058 1.143.669 3.589.665 -2.445.996 13.095.501

807.685.066 1,6%

El Saldo Corriente con el Exterior fue positivo en todos los aos analizados (ingreso neto para el resto del mundo y el consiguiente egreso para la economa nacional). La composicin de ese saldo, sin embargo, cambia segn el ao que se analice, en funcin del resultado especfico del saldo de bienes y servicios con el exterior, ya que el balance de rentas es siempre positivo para el resto del mundo (el Uruguay paga ms rentas primarias que lo que recibe por este concepto del resto del mundo) y el balance de transferencias corrientes es siempre negativo para el resto del mundo (ya que Uruguay recibe permanentemente transferencias en forma neta). As, en 2005, 2009 y 2010 el saldo de bienes y servicios es negativo para el resto del mundo (hay ms exportaciones que importaciones) y son tambin esos aos los perodos en los que se alcanza un saldo corriente con el exterior positivo ms bajo. Puede concluirse que Uruguay recibi ahorro del resto del mundo en los seis aos analizados, en particular, en el ao 2008, inicio de la crisis financiera internacional, el ahorro recibido fue de gran magnitud, 6.4% del PIB. Los aos de menor ahorro recibido fueron 2005, 2009 y 2010, debido al

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saldo positivo (para Uruguay) (negativo para el resto del mundo) de la cuenta de bienes y servicios. En 2010, si bien el saldo de bienes y servicios fue similar al de 2009, a raz de un importante esfuerzo exportador, el balance de rentas fue ms negativo para el pas (positivo para el resto del mundo) que en el ao anterior, debido fundamentalmente a menores rentas cobradas por los activos que tiene el pas en el resto del mundo (tasas internacionales bajas y menor colocacin en instrumentos en el resto del mundo). Esto deriv en un mejor saldo corriente para el resto del mundo (peor para el pas). (2) Clculo del YNDB a partir del PIB, Uruguay, aos 2005 a 2010:

2005 PIB RX TRC YNDB % YNDB/PIB

2006

2007

2008

2009

2010 -22.140.058 2.445.996

425.018.448 476.706.622 560.412.313 653.135.624 706.883.344 807.685.066 -12.235.918 -10.511.756 -12.159.680 -15.249.060 -15.154.584 3.480.179 3.033.461 3.210.762 3.096.143 3.143.145

416.262.709 469.228.327 551.463.394 640.982.707 694.871.905 787.991.003 97,9% 98,4% 98,4% 98,1% 98,3% 97,6%

El YNDB es en los cinco aos inferior al PIB, como consecuencia de las rentas netas enviadas por el pas al Resto del Mundo (contrarrestadas slo parcialmente por las transferencias corrientes netas recibidas). Mientras en 2005 el YNDB representaba aproximadamente un 97.9% del PIB, es decir se perdan 2.1 puntos de PIB por concepto de rentas y transferencias netas pagadas al resto del mundo, en los aos siguientes, hasta 2009, ese porcentaje disminuy levemente. En 2010 el porcentaje vuelve a incrementarse: la reduccin del ingreso generado por el PIB, bajo la forma de rentas netas enviadas al resto del mundo (contrarrestado por transferencias netas recibidas) represent 2,4 puntos porcentuales del PIB. Ello se debi, como se vio en el punto anterior, a menores rentas recibidas del resto del mundo. As, el YNDB de 2010 constituy el 97.6% del esfuerzo productivo de la economa.

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SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES Prctica 3 Curso 2011 TEMAS: Cuentas de distribucin y de utilizacin del ingreso disponible Cuentas de redistrib. del ingreso en especie y de utiliz. del ingreso disponible ajustado. Profundizacin aspectos redistributivos y transf. sociales en especie (Ejs 2 y 3 adicionales) Visin global de todas las Cuentas Corrientes (Ej.4 adicional) Ejercicio 1 Se presenta en la siguiente pgina los cuadros correspondientes a las cuentas a) de utilizacin del ingreso b) de redistribucin del ingreso en especie y c) de utilizacin del ingreso disponible ajustado. En ellas slo se ha registrado el ingreso disponible bruto de los distintos sectores institucionales, el YNDB total de la economa y el Saldo corriente con el exterior, referidos a una economa y perodo determinado. Se conoce adems la siguiente informacin: 1) El Gobierno: 1. realiz gastos corrientes en bienes y servicios para el desempeo de sus actividades de defensa, orden pblico, justicia, legislativa y ejecutiva: 1600 2. para el Ministerio de Educacin adquiri tiles escolares y de papelera y alimentos para los merenderos ubicados en escuelas rurales y para el Ministerio de Salud adquiri medicamentos: 2000 3. adquiri pupitres, camas de hospitales, ambulancias y renov el equipamiento informtico de la educacin y la salud: 4440 4. pag las cuotas del ejercicio de prstamos recibidos del BID con destino a la construccin de nuevas escuelas: 7200 5. Pag Remuneraciones de Asalariados del siguiente modo: Ministerios de Defensa, Interior, Economa, etc. 4000 Ministerio de Educacin 2200 Ministerio de Salud 1800 Total 8000 6. El Excedente Bruto de Explotacin, equivalente a los gastos de Consumo de Capital Fijo se distribuy segn Ministerios del siguiente modo: Ministerios de Defensa, Interior, Economa, etc. 200 Ministerio de Educacin 110 Ministerio de Salud 90 Total 400 2) Los Hogares: 1. adquirieron electrodomsticos de origen importado: 8000 2. compraron vehculos 0 k.m.: 9400 3. gastaron en alimentos y vestimenta de origen nacional: 7000; de origen importado: 4900; y de contrabando: 2100. 4. pagaron sus facturas de luz elctrica y telfono: 2200 5. gastaron en entradas de ftbol, cine y otros espectculos pblicos:1500 6. gastaron en peluquera, tintorera, reparacin de calzado, reparaciones sanitarias, elctricas y otras del hogar: 3800 7. cancelaron prstamos al consumo: 6000 8. hogares fronterizos adquirieron alimentos en los pases limtrofes: 700

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3) Gastos de turismo: Los gastos de turismo emisivo y receptivo fueron estimados en 1300 y 2750 respectivamente En base a esta informacin: 1) Completar los cuadros referidos a las tres cuentas. 2) Comparar el Ingreso Disponible Bruto (YDB) y el Ingreso Disponible Ajustado Bruto (YDAjB) para el Gobierno General y los Hogares. Comentar los resultados 3) Comparar el Gasto de consumo final y el Consumo final efectivo del Gobierno General y de los Hogares. Comentar los resultados.

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CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE USOS RESTO DEL TOTAL MUNDO SUBTOT. Unidad Ficticia Hog. e IPSFLH Gob. Gral. Socied. Transacciones y otros saldos Saldo corriente con el exterior Ingreso Disponible Bruto (YNDB) 1150 8250 43650 -2500 50550 Socied. Gob. Gral. Hog. e IPSFLH Unidad Ficticia SUBTOT. RECURSOS RESTO DEL MUNDO 5030 TOTAL 5030 50550

Gasto de consumo final Ahorro Bruto Saldo corriente con el exterior

CUENTA DE REDISTRIBUCIN DEL INGRESO EN ESPECIE USOS TOTAL RESTO DEL MUNDO SUBTOT. Unidad Ficticia Hog. e IPSFLH Gob. Gral. Socied. Transacciones y otros saldos Saldo corriente con el exterior Ingreso Disponible Bruto Socied. Gob. Gral. Hog. e IPSFLH Unidad Ficticia SUBTOT. RECURSOS RESTO DEL MUNDO TOTAL

Transferencias Soc en Especie Ingreso Disp.Ajustado Bruto Saldo corriente con el exterior

CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE AJUSTADO USOS TOTAL RESTO DEL MUNDO SUBTOT. Unidad Ficticia Hog. e IPSFLH Gob. Gral. Socied. Transacciones y otros saldos Ingreso Disp.Ajustado Bruto Saldo corriente con el exterior Consumo final efectivo Consumo individual efectivo Consumo colectivo efectivo Ahorro Bruto Saldo corriente con el exterior Socied. Gob. Gral. Hog. e IPSFLH Unidad Ficticia SUBTOT. RECURSOS RESTO DEL MUNDO TOTAL

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Ejercicio 2

(adicional)

Anlisis de los efectos redistributivos (aplicacin del concepto TSE)

El ingreso disponible se distribuy entre los hogares de una economa determinada del siguiente modo (los hogares se desagregan por cuartiles de ingreso): Cuartil Primero (ms pobre) Segundo Tercero Cuarto (ms rico) TOTAL Ingreso Disponible 1.500 2.000 3.000 3.500 10.000

Se sabe que las transferencias sociales en especie por concepto de servicios de educacin que efectu el Gobierno General fueron: Enseanza Primaria Cuartil Primero (ms pobre) Segundo Tercero Cuarto (ms rico) TOTAL 120 200 80 400 Enseanza Secundaria 100 100 120 80 400 Total 220 300 200 80 800

(1) Mejoran la distribucin del ingreso las transferencias sociales en especie efectuadas por el Gobierno por concepto de servicios de educacin? (2) Cules transferencias sociales mejoran ms la distribucin del ingreso, la educacin primaria o la educacin secundaria? (3) Efectos distributivos de este tipo pueden describirse a travs del sistema de cuentas nacionales? (4) Qu opinin le merece el ingreso disponible ajustado como medida de bienestar de los hogares? (5) El gasto de consumo final de los hogares es una medida apropiada para cuantificar el nivel de satisfaccin de necesidades de los hogares de una economa? Qu otra variable conoce que puede aportar un punto de vista diferente al respecto? Ejercicio 3 (adicional) Profundizacin en el concepto de TSE

(1) Definir Transferencias Sociales en Especie (TSE) (2) Indicar cules de las siguientes transacciones pueden llegar a constituir TSE: 1) Servicios de bromatologa brindados por las Intendencias Departamentales 2) Gastos de una campaa masiva y gratuita de vacunacin contra la gripe brindada por el Ministerio de Salud Pblica 3) Tasa de habilitacin de los Frigorficos 4) Gastos de instalacin de una nueva red de saneamiento 5) Gastos en alimentacin efectuados por las escuelas pblicas, dirigidos a los alumnos de doble horario, y pagados a empresas privadas que cubren este servicio 6) Gastos de construccin de nuevas aulas de escuelas pblicas

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7) Gastos de funcionamiento de la empresa pblica proveedora de agua potable, incluyendo consumo intermedio y remuneracin de asalariados 8) Pago de sueldos de maestros y administrativos para las escuelas pblicas 9) Pago de sueldos de los policas 10) Pago de sueldos de los embajadores y diplomticos en el exterior 11) Gastos de funcionamiento de las oficinas del Ministerio de Relaciones Exteriores 12) Compras de medicamentos para uso de los hospitales del Ministerio de Salud Pblica Ejercicio 4 (adicional) Visin global de todas las Cuentas Corrientes

Los cuadros que figuran en la pgina siguiente, constituyen la registracin de las cuentas corrientes para una economa y perodo determinados. En base a esa informacin se pide que conteste las siguientes preguntas, fundamentando su respuesta. I) A la luz de los datos, podra ud. decir si los hogares desarrollan actividad productiva en esta economa? En caso de contestar afirmativamente la pregunta anterior, podra decir si esa actividad les reporta algn tipo de ingreso y qu caractersticas tiene ste? II) Podra ud. decir si el ingreso disponible bruto de los hogares est constituido mayoritariamente por rentas, por transferencias o por retribuciones factoriales? III) Podra ud. decir si la intervencin del Gobierno en la distribucin del ingreso a travs de impuestos y otros tipos de transferencias produce cambios significativos para los hogares de menores ingresos? Este tipo de informacin puede obtenerse de las Cuentas Nacionales? A travs de qu otros instrumentos descriptivos podran hacerse estos anlisis? IV) Si se analizan los ingresos primarios percibidos por los diferentes sectores institucionales se percibe una distribucin del ingreso por agentes institucionales muy diferente de la que se ve si se observan los ingresos disponibles brutos? cules son las diferencias? V) Analizando las cuentas de utilizacin del ingreso disponible qu puede decir de esta economa y de sus sectores institucionales en cuanto a su capacidad de financiamiento de la inversin? VI) Analice la conformacin del saldo corriente con el exterior. Qu significa ese saldo?

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CUENTA DE PRODUCCION POR SECTORES INSTITUCIONALES USO S Unidad TOTAL R.del M SUBTOT Ficticia Hog Gob Gral Soc. Transac.y otros saldos Importaciones de bienes y servicios Exportaciones de bienes y servicios Valor Bruto de Prod. p.b. por s.inst. TI - S s/ productos VBP p.b. Total Soc. Gob Gral Hog Unidad Ficticia SUBTOT R del M 145 TOTAL 145 RECURSOS

130

130

1230

230

15

1475 95 1570

1475 95 1570

255 1220 1315 15 15

255 1220

50 -50

5 10

70 160

130 Consumo Intermedio 1100 VAB p.b. p/sect. instit. VAB p.b. Total Saldo de bienes y serv. con el exterior

CUENTA DE GENERACION DEL INGRESO POR SECTORES INSTITUCIONALES USO S Unidad TOTAL R.del M SUBTOT Ficticia Hog Gob Gral Soc. Transac.y otros saldos Saldo de bienes y serv. s/ext VAB Soc. Gob Gral Hog Unidad Ficticia SUBTOT R del M 15 1100 160 10 -50 1220 TOTAL 15 1220 RECURSOS

870 95 340 15 15

870 95 340

160 -50 0 10 0

710 Rem. de Asalariados TI - S s/prod. y productos 390 Ex. de Exp. Bruto Ingreso Mixto Bruto Saldo corr.c/el ext. (1)

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CUENTA DE ASIGNACION DEL INGRESO PRIMARIO POR SECTORS INSTITUCIONALES USO S TOTAL R.del M Unidad SUBTOT Ficticia Hog Gob Gral Soc. Transac.y otros saldos Saldo corr.c/el ext. (1) Ex. de Exp. Bruto Ingreso Mixto Bruto Rem. de Asalariados TI - S s/prod. y productos 180 Rentas de la Propiedad 210 Saldo ingresos primarios Saldo corr.c/el ext. (2) Soc. Gob Gral Hog Unidad Ficticia SUBTOT RECURSOS R del M 15 390 0 0 10 870 95 195 -50 340 10 870 95 195 TOTAL 15 340 10 870 95 215

215 1310 20

15

200 1310 -50 1075

20 75

20

20

CUENTA DE DISTRIBUCION SECUNDARIA DEL INGRESO USO S TOTAL R.del M Unidad SUBTOT Ficticia Hog Gob Gral Soc. Transac.y otros saldos Saldo corr.c/el ext. (2) Saldo ingresos primarios (Ingreso Nacional Bruto) 180 100 110 35 1335 -5 -5 25 180 100 110 10 1335 -50 990 255 120 100 110 60 Imptos.corr.s/ing.y riqueza Contribuciones sociales Prestaciones sociales 10 Otras transf.corrientes 140 Ingreso Disponible Bruto Saldo corr.c/el exterior 10 Soc. Gob Gral Hog Unidad Ficticia SUBTOT RECURSOS R del M 20 210 75 1075 -50 1310 TOTAL 20 1310

180 100 110 25

180 100 110 35

180 100 110 35

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CUENTA DE UTILIZACION DEL INGRESO DISPONIBLE USO S TOTAL R.del M Unidad SUBTOT Ficticia Hog Gob Gral Soc. Transac.y otros saldos Saldo corr.c/el exterior Ingreso Disponible Bruto (Ing.Nac.Disp.Bruto) Soc. Gob Gral Hog Unidad Ficticia SUBTOT RECURSOS R del M -5 140 255 990 -50 1335 TOTAL -5 1335

1175 945 230 160 -5

1175 945 230 160 -5 -50

945 945

230 230

Gasto de consumo final Gasto consumo indiv. Gasto consumo colec. 140 Ahorro Bruto Saldo corr.c/el exterior

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Solucin Prctica 3 Curso 2011 Ejercicio 1 1) Se presentan a continuacin los clculos referidos a los registros de las cuentas: Gasto de consumo final de los Hogares 40.900 Alimentos y vestimenta 14.000 (7.000+4.900+2.100) Bienes duraderos (electrodomsticos) 8.000 Bienes duraderos (vehculos) 9.400 Luz y telf. 2.200 Esparcimiento 1.500 Servicios personales 3.800 Compras en el exterior 2.000 (1.300+700) _______________________________________ Gasto de Consumo Final del GG (=VBP) VAB RA Para actividades de consumo colectivo Para ss de educacin y salud EBE (=CKF) Para actividades de consumo colectivo Para ss.de educacin y salud CI 12.000 8.400 8000 4000 4000 400 200 200 3.600

Para actividades de consumo colectivo 1600 Para ss. de educacin y salud 2000 _______________________________________________________________________ TSE del Gobierno a los Hogares (Consumo individual): Educacin Salud CI 1100 900 RA 2200 1800 EBE 110 90 TOTAL VBP 3410 2790 Consumo Colectivo de Gobierno: CI RA EBE TOTAL VBP Total 1600 4000 200 5800 Total 2000 4000 200 6200

Consumo Final Efectivo de Hogares: Total Gasto C. Final 40900 TSE del Gob. Gral 6200 Total CFE 47100

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CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE USOS RESTO DEL TOTAL MUNDO SUBTOT. Unidad Ficticia Hog. e IPSFLH Gob. Gral. Socied. Transacciones y otros saldos Saldo corriente con el exterior Ingreso Disponible Bruto (YNDB) 40900 -2350 5030 5030 -2350 -2500 2750 12000 -3750 Gasto de consumo final 1150 Ahorro Bruto Saldo corriente con el exterior 1150 8250 43650 -2500 50550 Socied. Gob. Gral. Hog. e IPSFLH Unidad Ficticia SUBTOT. RECURSOS RESTO DEL MUNDO 5030 TOTAL 5030 50550

CUENTA DE REDISTRIBUCIN DEL INGRESO EN ESPECIE USOS RESTO DEL TOTAL MUNDO SUBTOT. Unidad Ficticia Hog. e IPSFLH Gob. Gral. Socied. Transacciones y otros saldos Saldo corriente con el exterior Ingreso Disponible Bruto 6200 50550 5030 50550 5030 -2500 49850 2050 Transferencias Soc en Especie 1150 Ingreso Disp.Ajustado Bruto Saldo corriente con el exterior 1150 8250 43650 6200 -2500 50550 Socied. Gob. Gral. Hog. e IPSFLH Unidad Ficticia SUBTOT. RECURSOS RESTO DEL MUNDO 5030 TOTAL 5030 50550

CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE AJUSTADO USOS RESTO DEL TOTAL MUNDO SUBTOT. Unidad Ficticia Hog. e IPSFLH Gob. Gral. Socied. Transacciones y otros saldos Ingreso Disp.Ajustado Bruto Saldo corriente con el exterior 52900 47100 5800 -2350 5030 5030 -2350 -2500 2750 47100 47100 5800 -3750 5800 Consumo final efectivo Consumo individual efectivo Consumo colectivo efectivo 1150 Ahorro Bruto Saldo corriente con el exterior Socied. 1150 Gob. Gral. 2050 Hog. e IPSFLH 49850 Unidad Ficticia -2500 SUBTOT. 50550 5030 RECURSOS RESTO DEL MUNDO TOTAL 50550 5030

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2) Comparacin del YDB y YDAjB: YDB 8250 43650 51900 TSE -6200 +6200 0 YDAjB 2050 49850 51900

Gobierno HOGARES SUBTOTAL

Mientras el Gobierno tiene un YDAjB inferior a su YDB (ya que efecta TSE hacia los hogares) sucede lo contrario con los Hogares para los cuales el YDAjB es superior a su YDB en un 14% porque reciben TSE del Gobierno. El YDB y el YDAjB de la suma del Gobierno y los Hogares son iguales, ya que las TSE efectuadas por el Gobierno son las que reciben los Hogares (transfieren ingreso desde el primer sector institucional al segundo) sin que se modifique el agregado. 3) Comparacin del GCF y CFE: Gasto de consumo final (GCF) 12000 40900 52900 Transfer Soc en Especie (TSE) -6200 +6200 0 Consumo final efectivo (CFE) 5800 47100 52900

Gobierno HOGARES SUBTOTAL

El Consumo Final Efectivo de los hogares resulta superior al Gasto de consumo final, como resultado de las TSE efectuadas por el Gobierno. Las TSE significan un 15% sobre el GCF para de los hogares El GCF total de la economa y el CFE total de la economa son iguales, ya que las TSE efectuadas por el Gobierno son las que reciben los Hogares (stos las consumen de manera efectiva, en tanto el Gobierno slo consume de manera efectiva su consumo colectivo). Ejercicio 2 (1) Ingreso TSE Cuartil Disponible Educacin Primero (ms pobre) 1500 220 Segundo 2000 300 Tercero 3000 200 Cuarto (ms rico) 3500 80 TOTAL 10000 800 1/ Ajustado por concepto de TSE del Gobierno en Educacin Ingreso Disponible Ajustado 1/ 1720 2300 3200 3580 10800 (adicional)

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Ingreso Cuartil Ingreso Disponible Disponible % Ajustado 1/ Primero (ms pobre) 1500 15.0 1720 Segundo 2000 20.0 2300 Tercero 3000 30.0 3200 Cuarto (ms rico) 3500 35.0 3580 TOTAL 10000 100.0 10800 1/ Ajustado por concepto de TSE del Gobierno en Educacin

% 15.9 21.3 29.6 33.2 100.0

Efectivamente las TSE en educacin efectuadas por el Gobierno mejoran la distribucin del ingreso, ya que crece la participacin de los dos cuartiles ms pobres de 35% a 37.2%. (2) Cuartil Primero (ms pobre) Segundo Tercero Cuarto (ms rico) TOTAL Ingreso Disp. Ajust. Primaria 1620 2200 3080 3500 10400 % 15.6 21.1 29.6 33.7 100.0 Ingreso Disp. Ajust. Secund. 1600 2100 3120 3580 10400 % 15.4 20.2 30.0 34.4 100.0

La enseanza primaria genera una mayor redistribucin del ingreso disponible ajustado hacia los hogares ms pobres del primer y segundo cuartil (3) El Sistema de Cuentas Nacionales prev la descripcin de fenmenos de este tipo a travs de las Cuentas de Redistribucin del ingreso en especie y de Utilizacin del ingreso disponible ajustado, que ponen de manifiesto el efecto redistributivo que significan las transferencias sociales en especie. Para hacer explcitos esos efectos, el sector institucional Hogares debe desagregarse convenientemente, ya sea por tramos de ingreso, por zonas geogrficas, o segn otras caractersticas relevantes (nivel educativo del jefe de hogar, tamao del hogar, gnero del jefe de hogar, etc.) (4) El Ingreso Disponible Ajustado es una medida alternativa del bienestar de los hogares. Es alternativo al Ingreso Disponible, que suele tomarse tambin como medida de bienestar. Participa de todas las limitaciones atribuibles al Ingreso Disponible como medida de bienestar (para una discusin ms pormenorizada consultar Sistema de Cuentas Nacionales- 1993), pero plantea una mejor medicin de aquellos servicios a los que los hogares acceden sin efectuar el gasto, que son todos los servicios que les son brindados en forma gratuita o a precios econmicamente no significativos por el Gobierno General o por las IPSFLH. La limitacin que tienen estos ingresos en especie es que, a diferencia de los dems ingresos incluidos dentro del YDB (que son monetarios), no puede disponerse de ellos libremente para efectuar gastos: obviamente el gasto se efecta necesariamente en la compra de ese servicio concreto provisto por el Gob. o las IPSFLH. (5) El gasto de consumo final de los hogares cuantifica el monto de bienes y servicios a los que los hogares acceden a travs de la compra (equivalente a la utilizacin de su ingreso disponible). No se computan aquellos bienes y servicios a los que pueden acceder sin efectuar el gasto y que son los brindados en forma gratuita o a precios econmicamente no significativos por parte del GG o de las IPSFLH. La variable que incluye estos ltimos servicios es el Consumo Final Efectivo, que se compone del Gasto de Consumo Final ms las TSE.

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Ejercicio 3 (adicional) (1) Las transferencias sociales en especie son bienes y servicios suministrados a los hogares individuales, en forma de transferencias en especie, por las unidades gubernamentales (incluidos los fondos de seguridad social) o por las IPSFLH. Hay dos grandes clases: las prestaciones sociales en especie realizadas por entidades gubernamentales o por las IPSFLH en el marco de los sistemas de seguridad social y las transferencias de bienes y servicios individuales no de mercado realizadas por el Gobierno o las IPSFLH (entrega a los hogares en forma gratuita o a precios econmicamente no significativos de bienes o servicios individuales generalmente producidos por esas entidades, como educacin o salud) (2) TSE: puntos: 2), 5), 8), 12) porque forman parte de los gastos corrientes (ya sea en consumo intermedio o en remuneracin de asalariados) de los servicios que produce el Gobierno para ser brindados como servicios individuales no de mercado a los hogares.

Ejercicio 4 (adicional) I) Segn puede verse en las cuentas de produccin del ejercicio, los hogares desarrollan actividad productiva, ya que generan un VBP de 15 unidades, con un consumo intermedio de 5 y un VAB de 10. Esta actividad les reporta un ingreso factorial, ingreso mixto bruto de 10 unidades, que es en este caso equivalente al VAB. De ello puede deducirse que la actividad desarrollada por los hogares es de tipo produccin por cuenta propia, es decir una actividad donde no puede separarse el trabajo asalariado del factor empresarial, ya que ambos se encuentran confundidos en la misma unidad productiva. Se trata generalmente de actividades desarrolladas por los propietarios de pequeas unidades unipersonales o donde muchas veces trabajan familiares no remunerados, y no es posible separar exactamente el patrimonio de la unidad productiva y el patrimonio del hogar como tal. Por esa razn el ingreso que generan se denomina ingreso mixto, ya que tiene los dos componentes, factor trabajo y factor empresarial. La composicin del ingreso disponible bruto de los hogares es la siguiente: Ingreso mixto Rem.de Asal. Rentas prop. Subtotal Ingreso Primario Impuestos corrientes Prestac. netas de contrib. Otras transf. Corrientes netas Total Ingreso Disp. Bruto 10 870 195 1075 -120 10 25 990

II)

Como puede apreciarse, el componente principal del Ingreso Disponible son las remuneraciones de asalariados ($ 870), seguidas de las rentas de propiedad que les generan a los hogares los activos que poseen ($ 195). Por concepto de ingreso mixto perciben un ingreso adicional de slo $ 10, en tanto que por transferencias netas por todo concepto los hogares ven reducido su ingreso en $ 85. III) De la informacin disponible no puede deducirse nada acerca de hacia quines van dirigidas las transferencias corrientes en las que interviene el Gobierno, ya que los hogares aparecen consolidados en un nico sector institucional. Sin embargo, es posible obtener esta informacin de las Cuentas Nacionales, siempre y cuando stas desagreguen el sector hogares en subsectores en forma apropiada.

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IV) Ingreso primario 210 75 1075 -50 1310 Ingreso disponible 140 255 990 -50 1335

Sociedades Gobierno General Hogares U.F. TOTAL

Lo que puede percibirse claramente es que el Gobierno General tiene una porcin mayor del ingreso disponible (255) que del ingreso primario (75). Este efecto se produce a costa de una menor participacin de las sociedades (quienes reducen su ingreso de 210 a 140) y de los hogares (que lo disminuyen de 1075 a 990). Esto es as porque generalmente es a travs de las transferencias corrientes que se financia la actividad gubernamental, y son los dems sectores quienes aportan a travs de dichas transferencias. V) La cuenta de utilizacin del ingreso disponible permite ver que los tres sectores institucionales residentes, y por lo tanto tambin la economa globalmente considerada, presentan en principio cierta capacidad de financiamiento de la inversin, que viene dada por sus ahorros brutos positivos: Sociedades 140; Gobierno 25; Hogares 45; Total 160 (una vez descontada la UF). De todos modos, al no conocerse la existencia o no de transferencias de capital ni su signo, ni tampoco el monto de inversiones que realizan estos agentes y la economa como un todo, se desconoce si esta economa y sus agentes son superavitarios o deficitarios en cuanto al financiamiento requerido para realizar sus inversiones. Puede llegar a suceder que los agentes realicen transferencias de capital en un monto igual o superior al ahorro, en cuyo caso esta capacidad primaria de financiamiento se podra llegar a transformar en necesidad de financiamiento, as como puede suceder que los montos de inversin sean superiores al ahorro ms las transferencias de capital recibidas netas, en cuyo caso tambin se estaran requiriendo fondos financieros en forma neta. El saldo corriente con el exterior (-5) se ha conformado de la siguiente manera: Importaciones bs.y ss. 145 Exportaciones bs-y ss. 130 Saldo de bs y serv c/el exterior 15 Rentas de la prop.netas 20-15= 5 Trasnf.corr.netas -25 Total Saldo corr.c/ext. -5 El signo negativo significa que el RM tiene una necesidad de financiamiento corriente. En efecto, el ingreso por importaciones y rentas desde la economa en cuestin (145 + 5 = 150) no alcanza para pagar sus gastos corrientes: exportaciones de la economa hacia el RM y transferencias corrientes que ste realiza hacia la economa (130 + 25).

VI)

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SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES Prctica 4 Curso 2010 Temas: Cuenta capital y cuenta financiera por sectores institucionales. Visin integral de todas las cuentas por sectores institucionales (Ej.adicional) Ejercicio 1 Cuentas de capital y financiera por sectores institucionales Se conoce la siguiente informacin referida a una economa y perodo determinados, expresada en unidades monetarias: 1) Bancos locales otorgaron prstamos a no residentes 120 2) El Gobierno recibi nuevos prstamos de organismos internacionales 240 3) No residentes depositaron en bancos de plaza 320 4) Los hogares depositaron en bancos del exterior 130 5) Las empresas no financieras emitieron acciones por 780, de las cuales 220 fueron adquiridas por no residentes y el resto por los hogares. 6) El Gobierno emiti Bonos a largo plazo por 260 para financiar inversiones que fueron adquiridos por los hogares. 7) Ahorro Bruto: de los hogares de las sociedades no financieras del Gobierno 8) Saldo corriente con el exterior 1.350 1.100 500 200

9) Para el desarrollo de sus actividades cuentapropistas adquirieron vehculos utilitarios: 400 10) El MTOP adquiri maquinaria vial nueva por 300 y gast en mantenimiento de maquinaria usada 120. 11) El Prstamo Neto de las sociedades financieras es 0. 12) El MSP construy un hospital en el transcurso del perodo contable 900 13) Empresas agropecuarias construyeron galpones 400 14) Se est construyendo un nuevo Shopping Center. En el perodo contable los gastos de construccin suman 800 15) Empresas de transporte de carga adquirieron camiones 350 16) Las sociedades no financieras donaron equipamiento mdico al Gobierno 20 17) Empresas exportadoras otorgaron crditos comerciales a sus clientes del exterior 330 18) El Gobierno disminuy sus depsitos en el Banco Central en un monto que debe ser deducido a partir de los datos disponibles 19) En este ejercicio, por razones de simplificacin didctica, suponga que no debe realizarse ningn ajuste por servicios de intermediacin financiera medidos indirectamente (Unidad Ficticia) En base a la informacin anterior y sabiendo que no existen otras transacciones fuera de las enumeradas en la letra: 1) Confeccionar la cuenta capital y la cuenta financiera para las sociedades financieras, no financieras, los hogares e IPSFLH, el gobierno y el resto del mundo. 2) Analizar a qu se debi el monto que tuvo que financiar el Gobierno y cmo cubri estas necesidades de financiamiento 3) Analizar las relaciones financieras de esta economa con el resto del mundo en el perodo considerado: cules fueron los instrumentos ms utilizados, hacia qu (desde qu) agentes residentes canalizaron fondos

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4) Analizar la profundidad de las acciones como instrumento de financiamiento y a qu agentes involucr este instrumento en el perodo Ejercicio 2 Profundizacin en conceptos de ahorro, formacin de capital y financiamiento de los agentes 1.El Ahorro Neto del sector Sociedades no Financieras de una economa y perodo determinados fue negativo y ascendi a -550 unidades monetarias. El ingreso disponible bruto del mismo sector fue de 1000 unidades monetarias, y su endeudamiento por prstamos en el exterior se increment en 700 unidades. Existen otras transacciones corrientes y de capital de estos agentes, pero se desconocen los datos. Sobre la base de esta informacin SE PIDE: I) Defina el concepto de Ahorro Neto II) Fundamente si son necesariamente ciertas, necesariamente falsas, o si bajo ciertas circunstancias pueden llegar a ser ciertas, las siguientes afirmaciones: II.1) Las Sociedades no Financieras no pudieron realizar Formacin Bruta de Capital Fijo, ya que no contaron con ahorro para financiar este gasto II.2) El ingreso disponible bruto de las Sociedades no Financieras, fue superior al consumo de capital fijo del perodo II.3) El prstamo neto de las Sociedades no Financieras hacia el resto de los agentes econmicos fue positivo 2.Un sector institucional registr un Prstamo Neto de -376 y recibi transferencias de capital por 50. Seale, para cada una de estas posibilidades, si las afirmaciones son factibles o no, siempre suponiendo que son las nicas transacciones. Fundamente su respuesta. a.- El sector institucional no registr acumulacin en el perodo. b.- El sector institucional registr acumulacin consistente en Formacin Bruta de Capital por 280, siendo su Ahorro Bruto de 230 y habiendo pagado aportes patronales a la seguridad social por 25. c.- El sector institucional registr acumulacin consistente en Formacin Bruta de Capital por 976, siendo su Ahorro Bruto 550 d.- El sector institucional registr un Ahorro Bruto de -1200 y acumulacin consistente en Formacin Bruta de Capital por 3500. e.- El sector institucional registr un Ahorro Bruto de -300 y acumulacin consistente en Formacin Bruta de Capital por 126 f.- El sector institucional adquiri bonos del tesoro por 300, solicit un prstamo por 600 y pag intereses generados en el perodo por 76 g.- El sector institucional realiz un depsito por 600, cancel otro depsito por 150, adquiri acciones por 280, termin de pagar una deuda por 75, solicit un nuevo crdito por 279 y recibi utilidades por participacin en empresas del exterior por 80 Ejercicio 3 (adicional) Todas las cuentas: anlisis de casos Para una economa cuya descripcin se ha desagregado en los siguientes sectores institucionales: Sociedades Financieras, Sociedades no Financieras, Hogares, IPSLH, Gobierno General y Resto del Mundo, seale caso a caso cmo registrara las siguientes transacciones segn el Sistema de

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Cuentas Nacionales 1993 (considere todas las cuentas posibles de acuerdo a los datos proporcionados por la letra): 1) La banca oficial recibi un prstamo del Banco Mundial por $ 600. En el mismo perodo la mitad de dicho monto fue destinado a financiar al Ministerio de Obras Pblicas y con el 50% restante se aument el crdito de vivienda para los hogares. 2) Un organismo internacional de ayuda efectu una donacin monetaria por $ 100 para ser utilizada en obras hospitalarias por parte de una organizacin no gubernamental. 3) Las Sociedades no Financieras amortizaron deuda que mantenan con Bancos extranjeros por $ 400 4) El Gobierno efectu pagos por servicio de deuda al FMI: $ 70 por concepto de intereses y $ 450 por cancelacin de prstamos que se vencan en el perodo 5) Las instituciones privadas sin fines de lucro produjeron servicios por $ 800 6) El Gobierno prest tres tipos de servicios, cuyo valor fue estimado por suma de los costos de produccin (consumo intermedio, remuneracin de asalariados y consumo de capital fijo): seguridad interior ($140), educacin ($ 200) y salud ($ 260). 7) Los Hogares compraron bienes y servicios en el interior del territorio por $ 1000 y en pases limtrofes donde concurrieron en sus vacaciones $ 90. Los turistas del exterior gastaron en el pas $ 170. 8) Los Hogares pagaron sus cuotas en instituciones benficas (IPSFL) por $ 20.

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Solucin Prctica 4 Curso 2011 Ejercicio 1 1) Ver las cuentas en los cuadros del anexo al final de la solucin. Cmputo de la FBKF: Del Gobierno: Maquinaria vial 300 Hospital 900 Equipam. Mdico 20 Total 1220 De las sociedades: Galpones Shopping Vehculos Donacin eq.m. Total De los hogares. Vehculos 400 800 350 -20 1530 400

Determinacin del registro de Dinero legal y depsitos: Una vez realizados todos los registros, el Gobierno presenta un total de aumento de pasivos de 500 (260 valores +240 prstamos). Como, por otra parte su PRN = -700, su variacin de activos tiene que haber sido 200. Como no aparece ningn otro registro de activos, se deduce que ste es el registro correspondiente a Dinero legal y depsitos, que bajaron en 200 unidades monetarias. Una baja de activos para el Gobierno (que es lo que surge como resultado neto segn los datos disponibles) es coherente con lo que menciona la letra en el punto 18 en cuanto a que el Gobierno habra registrado una disminucin de sus depsitos en el Banco Central en el perodo. 2) El Gobierno present una necesidad de financiamiento de 700 u.m. Si bien su ahorro bruto, derivado de la diferencia entre sus ingresos corrientes (ingreso disponible bruto) y gastos corrientes (gastos de consumo final), fue positivo (500) y adems recibi financiamiento sin contrapartida (20), como en el perodo contable realiz una formacin bruta de capital de 1220 (incluyendo la construccin de un hospital (900), la adquisicin de maquinaria vial (300) y la incorporacin del equipamiento mdico donado (20)) su situacin neta fue deficitaria: necesit financiamiento neto por 700 u.m.. Esta necesidad de financiamiento fue cubierta por la emisin de bonos adquiridos por los hogares (260) y por la obtencin de prstamos del resto del mundo (240), as como por una reduccin de sus activos bajo la forma de depsitos (200). 3) El resto del mundo present un prstamo neto positivo de 200. Ello significa que este conjunto de agentes tuvo capacidad de financiamiento, otorg financiamiento en forma neta a la economa y cubri de este modo la necesidad de financiamiento que present sta. El resto del mundo otorg financiamiento a travs de una adquisicin de activos de la economa por 780, superior a su emisin de pasivos con relacin a esta economa, 580. La variacin de activos se realiz bajo la forma de depsitos (320), otorgamiento de prstamos (240) y adquisicin de acciones de la economa (220). Sus variaciones de pasivos por otra parte fueron: prstamos recibidos (120), crdito comercial recibido (330) y aumento de depsitos de residentes en el resto del mundo (130). 4) Las acciones fueron un importante instrumento de financiamiento en esta economa y perodo, ya que canalizaron fondos por 780 u.m. Ellas fueron fuente de financiamiento para las sociedades no financieras, permitiendo la canalizacin de fondos desde los hogares (560) y desde el exterior (220).

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CUENTA DE CAPITAL USOS RESTO Hog. e Gob. Soc. Soc. No Soc. no Soc. Gob. Gral. 500 20 -20 Hog. e IPSFLH 1350 RECURSOS RESTO MUNDO TOTAL 200 3150 20 -20

TOTAL MUNDO IPSFLH Gral.

Financ. Financ. Transacciones y otros saldos Ahorro Bruto Transferencias de Capital recibidas Transferencias de Capital efectuadas

Financ. Financ. 1100 0

3150

400

1220

1530 Formacin Bruta de Capital Fijo Variacin de Existencias Adquisiciones de Activos no fin., no prod.

200

950

-700

-450 Prstamo Neto Variaciones de Valor Neto debidas a transacciones CUENTA FINANCIERA 1080 0 520 1350 200 3150

USOS RESTO Hog. e Gob. Soc. Soc. No Soc. no Soc. Gob. Gral. -700 Hog. e IPSFLH 950

RECURSOS RESTO MUNDO TOTAL 200 0

TOTAL MUNDO IPSFLH Gral.

Financ. Financ. Transacciones y otros saldos Prstamo Endeudamiento Neto

Financ. Financ. -450 0

1980

780

950

-200

120

330 Adquisicin neta de activos financieros Emisin neta de pasivos Oro monetario y DEG 780 120 500 0 580 1980

250 260 360 780 330

320 240 220

130 260

-200 120

Dinero legal y depsitos Valores distintos de acciones Prstamos Acciones y otras participaciones de capital 330 Otras cuentas por cobrar o pagar 780

120 260 240

130 120 330

250 260 360 780 330

560

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Ejercicio 2 1.I) Ahorro Neto es el Ahorro Bruto menos el Consumo de Capital Fijo. a. Ahorro Bruto es el saldo remanente del Ingreso Disponible Bruto luego de haber aplicado una parte al consumo, y constituye la fuente final de financiamiento de la economa y de los agentes institucionales, fuente con la cual afrontan la inversin. Este saldo se determina en la cuenta de Utilizacin del ingreso como diferencia entre el Ingreso disponible bruto y el gasto de consumo final. b. El Consumo de Capital Fijo, por su parte, es el costo correspondiente al desgaste gradual que sufren los activos fijos en el proceso de produccin, de manera que el ahorro neto, esto es el ahorro una vez deducido el costo del desgaste de los medios de produccin, es la fuente de financiamiento final con la que puede enfrentarse la inversin nueva no de reposicin.. II) 1) La afirmacin es falsa por varias razones. La observacin ms general es que no es necesario contar con una fuente final de financiamiento (ahorro) para realizar acumulacin (formacin bruta de capital), ya que se pueden aplicar otras fuentes (intermedias) de financiamiento, como una disminucin de activos financieros o un aumento de pasivos. En segundo lugar, en el caso de las Sociedades no Financieras del ejercicio, no es cierto tampoco que no contaron con ahorro para financiar ese gasto, ya que contaron con un ahorro bruto positivo equivalente a 1000 unidades monetarias (= ingreso disponible bruto). 2) La afirmacin es falsa. El ingreso disponible bruto fue inferior al consumo de capital fijo del perodo en 550 unidades monetarias, ya que el ahorro neto fue negativo en 550 unidades. De hecho, el ingreso disponible (1000) no fue suficiente para afrontar los gastos de reposicin de los medios de produccin de estos agentes (1550) y as se gener el ahorro neto negativo. 3) Esta afirmacin puede resultar cierta en caso de que la formacin bruta de capital (cuya magnitud se desconoce) haya sido inferior al ahorro bruto (1000) ms las transferencias de capital netas recibidas (de magnitud tambin desconocida). El prstamo neto es tambin el saldo de las operaciones financieras que realizaron los agentes, esto es la diferencia entre los aumentos netos de activos financieros (financiamiento otorgado hacia los dems agentes) y los aumentos netos de pasivos (financiamiento recibido). Desde esta ptica tampoco existen datos para determinar si efectivamente el prstamo neto fue positivo y por lo tanto si la afirmacin es verdadera. 2.a.- No es posible que no haya registrado acumulacin en el perodo, ya que recibi una transferencia de capital. Las transferencias de capital justamente son fuente de financiamiento asociada a la acumulacin de un bien de capital, de modo que al menos debe haber realizado una acumulacin de 50, equivalente a la transferencia de capital recibida. b.FBK 280 Ahorro 230 TRK 50 PRN 0 Esta no es una posibilidad cierta, ya que en este caso el PRN sera 0 y no -376 como dice la letra. c.FBK 976 Ahorro 550 TRK 50 PRN -376

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Esta s es una posibilidad factible, ya que los datos de Ahorro y FBK cierran la cuenta capital con los datos de la letra referidos a TRK y PRN d.FBK 3500 Ahorro -1200 TRK 50 PRN -4650 En este caso no es coherente con los datos de la letra el PRN necesario para cerrar el saldo de Ahorro ms TRK menos FBK e.FBK 126 Ahorro -300 TRK 50 PRN -376 Tambin resulta factible esta hiptesis. f.PRN -300 Prstamo 600 El PRN que cierra estas dos operaciones financieras realizadas por el sector institucional debera ser -300 y no -376 como dice la letra, de modo que sta no es una hiptesis factible. g.PRN -526 Prstamos 204 Tampoco sta es una hiptesis factible, ya que el PRN que cierra estas operaciones financieras realizadas por el sector institucional debera ser -526 y no -376 como dice la letra Ejercicio 3 (adicional) 1) La banca oficial recibi un prstamo del Banco Mundial por $ 600. En el mismo perodo la mitad de dicho monto fue destinado a financiar al Ministerio de Obras Pblicas y con el 50% restante se aument el crdito de vivienda para los hogares.
CUENTA FINANC.POR SECT. INSTITUCIONALES
VARIACIONES DE ACTIVOS VARIACIONES PASIVOS Y VALOR NETO

Bonos Tesoro 300

Depsitos Acciones

450 280

RESTO MUNDO

Hog. e IPSFLH

Gob. Gral. Soc. Fin

Transacciones y otros saldos

Gob. Soc. Fin Gral.

Hog. e IPSFLH

RESTO MUNDO

600

600

Prstamos

600

300

300

2) Un organismo internacional de ayuda efectu una donacin monetaria por $ 100 para ser utilizada en obras hospitalarias por parte de una organizacin no gubernamental.
CUENTA DE CAPITAL POR SECT. INSTITUCIONALES
VARIACIONES DE ACTIVOS VARIACIONES PASIVOS Y VALOR NETO

RESTO MUNDO

Hog. e IPSFLH

Gob. Gral. Soc. Fin Transacciones y otros saldos Transferencias de Capital recibidas Transferencias de Capital efectuadas Soc. Fin

Gob. Gral.

Hog. e IPSFLH

RESTO MUNDO

100 -100

44

3) Las Sociedades no Financieras amortizaron deuda que mantenan con Bancos extranjeros por $ 400
CUENTA FINANC.POR SECT. INSTITUCIONALES
VARIACIONES DE ACTIVOS VARIACIONES PASIVOS Y VALOR NETO

RESTO MUNDO

Hog. e IPSFLH

Gob. Gral.

Soc. No Fin

Transacciones y otros saldos

Soc. No Fin

Gob. Gral.

Hog. e IPSFLH

RESTO MUNDO

-400

Prstamos

-400

4) El Gobierno efectu pagos por servicio de deuda al FMI: $ 70 por concepto de intereses y $ 450 por cancelacin de prstamos que se vencan en el perodo
CUENTA DE ASIGNACIN DEL INGRESO POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO MUNDO Hog. e IPSFLH Gob. Gral. Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Soc. No Fin Gob. Gral. Hog. e IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO

70

Rentas de la propiedad
CUENTA FINANC. POR SECT. INSTITUCIONALES

70

VARIACIONES DE ACTIVOS

VARIACIONES PASIVOS Y VALOR NETO

RESTO MUNDO

Hog. e IPSFLH

Gob. Gral.

Soc. No Fin

Transacciones y otros saldos

Soc. No Fin

Gob. Gral.

Hog. e IPSFLH

RESTO MUNDO

-450

Prstamos

-450

5) Las instituciones privadas sin fines de lucro produjeron servicios por $ 800
CUENTA DE PRODUCCIN POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO MUNDO IPSFLH Hogares Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Valor Bruto de Produccin p.b. CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO MUNDO IPSFLH Hogares Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Soc. No Fin Hogares IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO Soc. No Fin Hogares IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO

800

800

Gasto de consumo final

CUENTA DE REDISTRIBUCIN DEL INGRESO EN ESPECIE POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO MUNDO IPSFLH Hogares Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Soc. No Fin Hogares IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO

800

Transferencias soc. en especie

800

CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO Soc. Transacciones y otros saldos Soc. RECURSOS RESTO

45

MUNDO IPSFLH

Hogares

No Fin

No Fin

Hogares

IPSFLH

MUNDO

800

Consumo final efectivo

6) El Gobierno prest tres tipos de servicios, cuyo valor fue estimado por suma de los costos de produccin (consumo intermedio, remuneracin de asalariados y consumo de capital fijo): seguridad interior ($140), educacin ($ 200) y salud ($ 260).
CUENTA DE PRODUCCIN POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO Hog. e Gob Gral. Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Valor Bruto de Produccin p.b. Soc. No Fin Gob.Gral Hog e IPSFLH MUNDO IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO

600

CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO Hog.e Gob.Gral. Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Soc. No Fin Gob.Gral. Hog.e IPSFLH MUNDO IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO

600

Gasto de consumo final

CUENTA DE REDISTRIBUCIN DEL INGRESO EN ESPECIE POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO Hog,.e Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Soc. No Fin Gob.Gral Hog.e IPSFLH MUNDO IPSFLH Gob.Gral. RECURSOS RESTO MUNDO

460

Transferencias soc. en especie

460

CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE AJUSTADO POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO Hog.e Gob.Gral. Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Soc. No Fin Gob.Gral Hog.e IPSFLH MUNDO IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO

460

140

Consumo final efectivo

7) Los Hogares compraron bienes y servicios en el interior del territorio por $ 1000 y en pases limtrofes donde concurrieron en sus vacaciones $ 90. Los turistas del exterior gastaron en el pas $ 170.

CUENTA DE PRODUCCIN POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO Hog. e Gob Gral. Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Soc. No Fin Gob.Gral Hog e IPSFLH MUNDO IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO

170

Importaciones de bs.y ss Exportaciones de bs.y ss

90

CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO Hog.e Gob.Gral. Soc. No Fin Transacciones y otros saldos Soc. No Fin Gob.Gral. Hog.e IPSFLH MUNDO IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO

1090

Gasto de consumo final

46

8) Los Hogares pagaron sus cuotas en instituciones benficas (IPSFL) por $ 20.
CUENTA DE DISTRIBUCIN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES USOS RESTO MUNDO IPSFLH Hogares. Soc. No Fin Soc. Transacciones y otros saldos No Fin Hogares IPSFLH RECURSOS RESTO MUNDO

20

Otras Transf. Corr.

20

47

SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES Prctica 5 Curso 201 Tema: Las Cuentas Externas y su relacin con la Balanza de Pagos Ejercicio 1 1) Qu es la Balanza de Pagos? Qu similitudes y diferencias conoce entre ese instrumento descriptivo y las cuentas externas del Sistema de Cuentas Nacionales?
2) En el cuadro que se presenta a continuacin se tienen los registros que present el Resto del

Mundo en las Cuentas Econmicas Integradas por sectores institucionales. En base a esta informacin calcular los siguientes saldos relevantes para las Cuentas Externas de la economa, analizar los mismos y asociarlos, si es posible, a los saldos relevantes de la Balanza de Pagos:
2.1)

2.2)
2.3)

2.4) 2.5) 2.6)

Saldo de bienes y servicios con el exterior Saldo de ingresos primarios Saldo de transferencias corrientes con el exterior Saldo corriente con el exterior Saldo de transferencias de capital con el exterior Prstamo neto (/Endeudamiento neto) con el exterior

3) Analizar cules fueron los instrumentos que permitieron canalizar fondos en forma neta hacia la economa 4) Calcular la Variacin de Pasivos del pas con respecto al Resto del Mundo
5) Qu es la Deuda Externa? Qu informacin puede surgir al respecto de la Balanza de Pagos o

de las cuentas externas del Sistema de Cuentas Nacionales? Calcular la Variacin de la Deuda Externa Bruta y analizar el resultado. 6) El Resto del Mundo lleva algn registro en la Cuenta de Generacin del Ingreso? Y en la Cuenta de Utilizacin del Ingreso? Por qu?

LAS CUENTAS EXTERNAS USOS CUENTA DE PRODUCCIN Y DE BIENES Y SS CON EXT. Importaciones de bienes y servicios 740 Exportaciones de bienes y servicios Saldo de bienes y serv. con el exterior CUENTA DE GENERACIN DEL INGRESO Saldo de bienes y serv. con el exterior Saldo corriente con el exterior (1) CUENTA DE ASIGNACIN DEL INGRESO PRIMARIO Saldo corriente con el exterior (1) 6 Remuneracin de Asalariados 38 Rentas de la Propiedad Saldo corriente con el exterior (2) CUENTA DE DIST.SECUNDARIA DEL INGRESO Saldo corriente con el exterior (2) Contribuciones sociales Prestaciones sociales RECURSOS 883

2 63

48

9 Otras transferencias corrientes Saldo corriente con el exterior CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE Saldo corriente con el exterior Saldo corriente con el exterior CUENTA DE CAPITAL Saldo corriente con el exterior Transferencias de Capital recibidas Transferencias de Capital efectuadas Prstamo Neto Variaciones de Valor Neto debidas a transaccines CUENTA FINANCIERA Prstamo Endeudamiento Neto Adquisicin neta de activos financieros Emisin neta de pasivos Oro monetario y DEG 5 Dinero legal y depsitos 53 Valores distintos de acciones 11 Prstamos 122 Acciones y otras participaciones de capital Otras cuentas por cobrar o pagar

39

194 10 -37

9 5 10

Ejercicio 2 (adicional) Se conoce la siguiente informacin referida a las transacciones efectuadas con el resto del mundo por los agentes residentes de una economa y perodo determinados: 1) Exportaciones de bienes y servicios: 1000 2) Importaciones de bienes y servicios: 1200 3) Pago de salarios (no generan aportes a la seguridad social) por las Sociedades por el contrato de asalariados no residentes: 400 4) Pago de intereses por los bancos residentes por depsitos de agentes no residentes: 200 5) Las Sociedades no financieras recibieron prstamos de agentes no residentes por 850 y pagaron intereses por stos y otros prstamos recibidos en perodos anteriores 50 6) Las Sociedades no financieras otorgaron crditos comerciales a agentes no residentes por 550 7) Las Sociedades financieras colocaron parte de sus activos bajo la forma de depsitos a plazo en sus casas matrices en el exterior: 750 y cobraron intereses por stos y otros fondos colocados en el exterior en perodos anteriores: 90. 8) Una empresa transnacional form una sociedad annima en el pas a fin de comenzar la actividad de fabricacin de pasta de celulosa. Su aporte de capital accionario fue de 1000 9) El Gobierno emiti bonos a 30 aos por 840 y amortiz letras de corto plazo por 300. Se estima que la tenencia de ambos instrumentos est en poder de agentes no residentes. Tambin pag intereses por ambos tipos de instrumentos por 80. 10) El Gobierno envi medicamentos por un valor de 40 y unidades potabilizadoras de agua por 100 a un pas que sufri un terremoto (ambos envos estn contabilizados en el total de exportaciones mencionado en el punto 1)) En base a esta informacin calcular: 1) Saldo de bienes y servicios con el exterior 2) Saldo de ingresos primarios 3) Saldo de transferencias corrientes con el exterior 4) Saldo corriente con el exterior 5) Saldo de transferencias de capital con el exterior 6) Prstamo neto (/Endeudamiento neto) con el exterior

49

Solucin Prctica 5 Curso 2011 Ejercicio 1 1) La Balanza de Pagos es un instrumento descriptivo recomendado por el Fondo Monetario Internacional que registra sistemticamente las transacciones corrientes, de capital y financieras entre la economa compiladora y el resto del mundo en un perodo contable, generalmente un ao. Se construye desde la ptica de la economa compiladora. Este instrumento es muy similar a las cuentas externas confeccionadas en el marco del Sistema de Cuentas Nacionales en cuanto a que ambos pretenden mostrar las relaciones econmicas de la economa con el resto del mundo durante el perodo contable. Similitudes: Existe una concordancia virtualmente completa entre los conceptos de la balanza de pagos tal como se definen en el Manual de Balanza de Pagos del FMI y las cuentas del resto del mundo del SCN, en cuanto a la residencia, la valoracin y momento de registro de las transacciones, los procedimientos de conversin de monedas, la cobertura de las transacciones internacionales de bienes, servicios, ingresos primarios y transferencias corrientes, la cobertura de las transacciones de activos financieros y pasivos con el exterior, etc. La cuenta corriente de la Balanza de Pagos contiene los flujos que en el SCN estn reflejados en la cuenta de bienes y servicios con el exterior y en la cuenta de ingresos primarios y transferencias corrientes con el exterior. La cuenta de capital y financiera de la Balanza de Pagos es idntica conceptualmente a las cuentas de capital y financiera con el exterior del SCN. Diferencias: Se puede destacar principalmente: La ptica desde la cual se compila la Balanza de Pagos (desde el punto de vista de la economa declarante) es diferente de la ptica de las Cuentas del Resto del Mundo en las Cuentas por Sectores Institucionales (desde el punto de vista del Resto del Mundo, como si fuera un sector institucional ms) El grado de detalle en el tratamiento de las partidas financieras y las clasificaciones de estas partidas que se usan en uno y otro instrumento descriptivo. Por ejemplo, la Balanza de pagos destaca la inversin extrajera directa separndola de la inversin de cartera, ya que se considera muy importante el grado de control que pueden tener los inversores extranjeros sobre la propiedad del capital; tambin destaca partidas que se refieren a activos de reserva, ya que se quiere visualizar rpidamente cules son los activos externos fcilmente disponibles y controlables por la autoridad monetaria y que pueden utilizarse para la financiacin directa de los desequilibrios de pagos o la regulacin indirecta de los desequilibrios a travs de la intervencin en el mercado de cambios. Estas partidas no reciben un tratamiento especial en las cuentas externas del SCN.

50

2) Saldos relevantes en las Cuentas Externas (/Balanza de Pagos):

CUENTAS DEL RESTO DEL MUNDO (SCN)

BALANZA DE PAGOS

Saldo de bienes y servicios

Saldo de la Balanza Comercial (SBC)

Saldo de ingresos primarios

Saldo corr.con el exterior

Saldo de la cta corriente

Saldo de servicios de factores productivos (RX)

Saldo de transferencias corrientes

Saldo de Transferencias Corrientes Netas (TRNC)

Saldo de transferencias de capital

Prstamo neto

Saldo de la Cuenta Capital

Saldo de Transferencias de Capital (TRNK)

Adquisicin neta de activos Prstamo neto Emisin neta de pasivos Saldo de la Cuenta Financiera Cuenta Financiera

2.1) Saldo de bienes y servicios con el exterior: Importaciones de bienes y servicios (883) menos Exportaciones de bienes y servicios (740) = 143. Este saldo positivo significa que el resto del mundo obtuvo un ingreso neto por sus transacciones de bienes y servicios hacia la economa: las importaciones fueron superiores a las exportaciones. De este modo, puso a disposicin de la economa un flujo neto de bienes y servicios positivo equivalente a 143 unidades monetarias. Este saldo es equivalente al Saldo de la Balanza Comercial de la Balanza de Pagos con signo contrario.

2.2) Saldo de ingresos primarios: Remuneracin de asalariados ms Rentas de la propiedad percibidas (2+63) menos Remuneracin de asalariados ms Rentas de la propiedad pagadas (6+38) = 21 El saldo de ingresos primarios es positivo para el resto del mundo, es decir significa la obtencin de recursos en forma neta para los agentes no residentes. Este saldo equivale al Saldo de servicios de factores productivos (RX) de la Balanza de Pagos con signo contrario.

2.3) Saldo de transferencias corrientes con el exterior: Transferencias corrientes percibidas (39) menos Transferencias corrientes efectuadas (9) = 30 El saldo de transferencias corrientes tambin signific la obtencin de recursos netos para los agentes no residentes.

51

Este saldo equivale al Saldo de Transferencias Corrientes (TRNC) de la Balanza de Pagos con signo contrario.

2.4) Saldo corriente con el exterior: Es la suma de los tres saldos anteriores: 143+21+30 = 194. El saldo corriente result superior al saldo de bienes y servicios, ya que se agregaron recursos netos para el Resto del Mundo tanto por el saldo de ingresos primarios como por el saldo de transferencias corrientes. La economa considerada no slo realiz pagos netos por concepto de sus compras netas de bienes y servicios al resto del mundo, sino que tambin realiz pagos netos por rentas de la propiedad y por transferencias corrientes netas efectuadas. Este saldo equivale al Saldo de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos, con signo contrario.

2.5) Saldo de transferencias de capital con el exterior: Transferencias de capital recibidas (10) menos Transferencias de capital efectuadas (37) = -27 El Resto del Mundo efectu Transferencias de capital en forma neta hacia la economa por 27 unidades. Esto signific un recurso neto para la economa. Este saldo equivale al Saldo de Transferencias de Capital (TRKN) de la Balanza de Pagos, con signo contrario. 2.6) Prstamo neto del resto del mundo: Saldo Corriente con el Exterior (194) ms Saldo de transferencias de capital con el exterior (-27) = 167. Este saldo es inferior al saldo corriente, ya que el resto del mundo efectu transferencias de capital en forma neta hacia la economa considerada por 27 unidades. Esto significa que si bien el saldo corriente deba ser financiado por la economa con variaciones netas de pasivos superiores a las variaciones netas de activos por un equivalente a 194 unidades, una parte de ese financiamiento fue aportado sin costo por el resto del mundo bajo la forma de transferencias de capital. El resto, 167 unidades, s va a dar lugar a un prstamo neto positivo del resto del mundo a la economa y a un endeudamiento neto de la economa con el resto del mundo. El Prstamo neto del resto del mundo tambin es igual al Aumento neto de pasivos (9+5+10=24) menos el Aumento neto de activos ( 5+53+11+122=191) = 167 La capacidad de financiamiento neta que tuvo el resto del mundo se materializ en un aumento (neto) de activos por 191, superior a su aumento (neto) de pasivos por 24. Este saldo es igual al Saldo de la Cuenta Financiera de la Balanza de Pagos, con signo contrario. El Saldo de la Cuenta Financiera de la Balanza de Pagos tambin recibe el nombre de Variacin del Patrimonio Neto del pas con relacin al resto del mundo. En este caso fue negativo y significa que el pas vio disminuir su patrimonio con respecto al resto del mundo: sus pasivos aumentaron ms que sus activos. Esto es la contracara de la necesidad de financiamiento que provino de una cuenta

52

corriente desfavorable (-194) slo parcialmente compensada por transferencias de capital del resto del mundo hacia la economa (+27) 3) Instrumentos que permitieron canalizar fondos en forma neta hacia la economa: Valores distintos de acciones Prstamos 53-5 = 48 11-0 = 11

Acciones y particip. de capital 122-10 = 112 Fue fundamentalmente a travs de las acciones, emitidas por agentes residentes y que fueron adquiridas por agentes no residentes, que se logr buena parte del financiamiento otorgado por el resto del mundo a la economa en el perodo. En segundo lugar, hubo tambin financiamiento externo a travs de la adquisicin de ttulos diferentes de acciones.

4) Variacin de los pasivos del pas con el RM: Variaciones de activos de las Cuentas Externas del SCN excepto oro monetario = Variaciones de pasivos de la cuenta financiera de la BdeP = 191 Los pasivos de la economa por todo concepto a favor del resto del mundo aumentaron en 191 unidades monetarias. Este aumento de pasivos permiti financiar un aumento en la tenencia de activos con relacin al RM de 24 y adems sustentar la necesidad de financiamiento de la economa que fue de 167 unidades. 6) Deuda externa: Se entiende por deuda externa bruta el monto de los pasivos con el exterior que no implican participacin de capital, es decir, todos los pasivos registrados distintos de las acciones y otras participaciones de capital. En la Balanza de Pagos as como en las Cuentas Externas del Sistema de Cuentas Nacionales pueden encontrarse los registros que corresponden a la variacin de la deuda externa bruta en el perodo contable, es decir sobre la variacin que en dicho perodo han experimentado tales pasivos. En la Balanza de Pagos y en las Cuentas Externas corrientes y de capital no se obtiene informacin sobre el stock de la deuda externa1. Variacin de la Deuda Externa Bruta: Variaciones de pasivo para la economa (son variaciones de activos para el resto del mundo) de Dinero y depsitos ms Valores distintos de acciones ms Prstamos: 5 + 53 + 11 = 69 Las variaciones de Oro monetario no se consideran, ya que son activos que disminuyen (y no pasivos) y las variaciones de Acciones no se consideran porque implican participacin en el capital, es decir derechos de propiedad. Como se ha visto, si bien la economa empeor su patrimonio con respecto al exterior en 167 unidades, esto implic un aumento de la deuda externa bruta de slo 68 unidades. Las acciones y participaciones de capital fueron una fuente importante de financiamiento y no conllevan un aumento de la deuda externa. La deuda externa neta es la deuda bruta menos el monto de las reservas internacionales de que dispone la economa. La Variacin de la deuda externa neta ser la variacin de los pasivos que no implican participacin en la propiedad menos la variacin experimentada en el mismo perodo por las reservas.
1

S es posible encontrar datos sobre el stock de deuda en las Hojas de Balance del Sistema de Cuentas Nacionales y en la Posicin de Inversin Internacional (estados contables que complementan la Balanza de Pagos y cuya registracin se recomienda internacionalmente junto con sta). El primer instrumento mencionado se abordar en la prctica siguiente, en tanto el ltimo instrumento no se ver en este curso.

53

En las Cuentas Externas no hay informacin para calcular la Deuda Externa Neta, ya que no se discriminan las partidas correspondientes a reservas. Esta informacin s est disponible en la Balanza de Pagos. 7) El Resto del Mundo no lleva ningn registro en la Cuenta de Generacin del Ingreso (excepto el saldo de bienes y servicios con el exterior) porque esta cuenta describe el ingreso que se genera internamente como parte del esfuerzo productivo de los agentes residentes. El saldo del resto del mundo en esta cuenta es el mismo que se gener en la cuenta anterior, el saldo de bienes y servicios con el exterior. El Resto del Mundo no produce valor agregado en la economa, aunque contribuye a la circulacin interna con el saldo de bienes y servicios. Tampoco lleva el Resto del Mundo ningn registro en la Cuenta de Utilizacin del Ingreso (excepto el saldo corriente con el exterior), ya que esta cuenta describe cmo el ingreso se utiliza en consumo (de agentes residentes) se ahorra. El saldo que presenta el resto del mundo en esta cuenta (que es el mismo saldo corriente con el exterior que se gener en la cuenta de distribucin secundaria del ingreso) es el ahorro que transfiere el resto del mundo hacia la economa. Ejercicio 2 (adicional)
1) Saldo de bienes y servicios con el exterior:

Importaciones - Exportaciones = 1310 -1000 = 310 2) Saldo de ingresos primarios: RA netas + RP netas + TRC netas = 400 + ((200+50+80) (90)) + 40 = 640
3) Saldo de transferencias corrientes con el exterior:

TRC recibidas TRC efectuadas = 40

4) Saldo corriente con el exterior:

Saldo bs y ss + Saldo ingr.prim. + Saldo transf.corr = 310 + 640 + 40 = 990

5) Saldo de transferencias de capital con el exterior:

TRK recibidas + TRK efectuadas = 100

6) Prstamo neto (/Endeudamiento neto) con el exterior:

Saldo corriente c/exterior + TRK netas = 990 + 100 = 1090 Adquisicin neta act. finan. Emisin neta pasivos = (840-300+850+1000)(750+550)= 1090

54

SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES Prctica 6 Curso 2011 Tema: Hojas de balance

Ejercicio 1 Se ha obtenido la siguiente informacin referida al Sector Sociedades no financieras de una economa determinada: 1) Balance patrimonial a inicios del ao 2010:
USOS

Balance de apertura

RECURSOS

Activos no Financieros 167.000 Producidos

269.000 162.000 1.500 27.000 125.000 8.500 5.000 ----102.000 100.000 2.000 124.000 8.000 15.000 25.000 75.000 1.000 Activos fijos
Activos cultivados Maquinaria y equipo Construcciones Programas de informtica y originales artsticos

Existencias Objetos valiosos

No Producidos
Activos naturales Derechos patentados

Activos Financieros
Dinero legal y depsitos Valores distintos de acciones Prstamos Acciones y otras participaciones de capital Otras cuentas por cobrar o pagar

Pasivos
Dinero legal y depsitos Valores distintos de acciones Prstamos Acciones y otras participaciones de capital Otras cuentas por cobrar o pagar

188.000 10.000 20.000 35.000 120.000 3.000 205.000

Valor neto

2) Cuenta financiera del ao 2010:

CUENTA FINANCIERA USOS Transacciones y otros saldos Prstamo Endeudamiento Neto 12.900 Adquisicin neta de activos financieros Emisin neta de pasivos 21.600 RECURSOS -8.700

700 Dinero legal y depsitos 1.500 Valores distintos de acciones 2.700 Prstamos 8.000 Acciones y otras participaciones de capital 0 Otras cuentas por cobrar o pagar

1.000 1.800 3.500 15.000 300

55

Las empresas agropecuarias incluidas en este sector: incrementaron sus plantaciones de caa de azcar, viedos y rboles frutales en 750 a) registraron una variacin de existencias de trigo, arroz y soja por 500 b) experimentaron una prdida extraordinaria de sus stocks de ganado vacuno, a causa de una fuerte sequa que afect al pas: -300 Las empresas industriales incluidas en este sector registraron los siguientes datos en su Formacin bruta de capital fijo de 2010: en Maquinaria y equipo 3000 en Construcciones 5500 en nuevos programas informticos 150
3) Los aumentos de precios que sufrieron los activos no financieros de las Sociedades durante 2010

fueron:
Activos cultivados Maquinaria y equipo Obras de Construccin Tierra

5,0% 7,0% 6,5% 5,0%

6) A los efectos del ejercicio, suponga que no hubo variaciones de precios ni diferencias de cambio de ninguno de los instrumentos financieros ni en las existencias de bienes en poder de las sociedades no financieras en este perodo. PRIMERA PARTE: En base a esta informacin: 1) Calcular la Formacin bruta de capital (FBK) de las Sociedades no financieras 2) Confeccionar las Hojas de balance completas 3) Interpretar las variaciones de Valor Neto que registraron las Sociedades no financieras durante 2010. SEGUNDA PARTE: Si la informacin que se le proporcion anteriormente hubiera sido referida a todos los sectores institucionales (residentes) consolidados y no nicamente al sector sociedades no financieras, conteste las siguientes preguntas: 1) Los activos financieros y pasivos que apareceran en las hojas de balance frente a qu agentes estaran constituidos? 2) Las variaciones del balance debidas al ahorro y transferencias de capital registraran transacciones de la economa con qu agentes? 3) Las variaciones del balance debidas al ahorro y transferencias de capital de qu cuenta/cuentas provendran? De qu otro instrumento descriptivo que ud.conoce podra extraerse la informacin para registrar estos datos?

56

Solucin Prctica 6 Curso 2011 Ejercicio 1 PRIMERA PARTE 1) Clculo de la FBK de las Sociedades no financieras: Activos cultivados: 750 Maquinaria y equipo: 3000 Construcciones: 5500 Programas de informtica y originales artsticos: 150 Formacin bruta de capital fijo (total): 9400 Variacin de existencias: 500 Total Formacin bruta de capital: 9900 2) Hojas de balance en pgina siguiente Clculo de las variaciones de valor de los activos no financieros:
Variaciones del balance Activos no Financieros
Activos cultivados Maquinaria y equipo Obras de Construccin Activos naturales (tierra)

Balance de apertura 1.500 27.000 125.000 8.500

Variacin de precios 5,0% 7,0% 6,5% 5,0%

debidas a ganan/prd por tenencia 75 1.890 8.125 425

3) Las Sociedades no financieras contaban a inicios del ejercicio con un Valor neto (patrimonio) de 205.000, fruto de su disposicin de activos por 393.000 (no financieros por 269.000 y financieros por 124.000) a los que haba que descontar sus pasivos por 188.000. Durante el ejercicio los incrementos del valor neto fueron por 16.040, por lo que el Valor neto (patrimonio) a fin del ejercicio fue 221.040. Del aumento de patrimonio, slo 1.250 se debi a transacciones, ya que como resultado de las transacciones del ejercicio las sociedades incrementaron sus activos no financieros (por formacin bruta de capital por 9900 y por adquisiciones de activos no producidos por 50) y sus activos financieros (por 12.900, principalmente por la adquisicin de acciones), pero tambin incrementaron sus pasivos financieros (por 21.600, principalmente debido al mayor monto de acciones emitidas). La variacin del valor neto debido a cambios en volumen fue negativa (-300) y se debi a la prdida extraordinaria de parte del stock ganadero debido a la sequa. Por ltimo, las sociedades registraron un aumento neto del valor de las tenencias patrimoniales por 15.090 debido a los aumentos de precios de sus tenencias de activos no financieros, tanto producidos (por 10.090; todos los activos fijos experimentaron incrementos de precios, excepto los programas informticos y originales artsticos), como no producidos (por 5.000, debido al aumento del precio de la tierra). Sus tenencias de activos financieros y de pasivos no experimentaron variaciones de precios. Como resultado de estos cambios en el valor neto, la situacin patrimonial de cierre de ejercicio registra, como se ha dicho, un Valor neto de 221.040, como producto de la disposicin de activos por

57

430.640 (no financieros por 293.740 y financieros por 136.900) a los que debe descontase sus pasivos por 209.600. SEGUNDA PARTE 1) Los activos financieros y pasivos que apareceran en las hojas de balance frente a qu agentes estaran constituidos? Tanto los activos financieros como los pasivos estaran constituidos en forma neta con referencia al resto del mundo, es decir seran pasivos de la economa a favor del resto del mundo y activos financieros de la economa con respecto al resto del mundo. Esto es as porque al consolidarse todos los instrumentos entre los agentes residentes, los que vinculan a los agentes residentes entre s se compensan unos con otros (por ejemplo, un prstamo que efectu un banco a los hogares aparecer como activo financiero de las sociedades financieras y tambin y por el mismo monto como pasivo de los hogares; un crdito comercial de las empresas a los hogares aparecer como un pasivo de estos ltimos y como un activo financiero de las sociedades no financieras; un bono gubernamental adquirido por los bancos, aparecer como un activo de estos ltimos y como un pasivo del Gobierno, etc.) y slo quedan los instrumentos que los agentes residentes mantienen con el resto del mundo.

2) Las variaciones del balance debidas al ahorro y transferencias de capital que aparecen en las Hojas de Balance registraran transacciones de la economa con qu agentes? Por las mismas razones anotadas en la pregunta anterior, registraran transacciones de la economa (suma consolidada de los agentes institucionales residentes) con el resto del mundo.

3) Las variaciones del balance debidas al ahorro y transferencias de capital de qu

cuenta/cuentas del Sistema de Cuentas Nacionales provendran? De qu otro instrumento descriptivo que ud.conoce podra extraerse la informacin para registrar estos datos? Provendran de la cuenta capital y de la cuenta financiera. Tambin podra extraerse informacin de la Balanza de Pagos, teniendo cuidado de la diferente ptica con la que se construye este instrumento y la diferente clasificacin de activos y pasivos. Sin embargo, la Balanza de Pagos no provee toda la informacin para registrar las variaciones debidas al ahorro y transferencias de capital de las Hojas de Balance para la economa consolidada, sino nicamente la referida a los activos financieros y a los pasivos, ya que para registrar las variaciones en los activos no financieros se requiere informacin sobre la formacin bruta de capital de la economa y las variaciones en activos no producidos, que no est disponible en la Balanza de Pagos.

58

Hojas de Balance de las Sociedades no Financieras

Variaciones del Variaciones del Variaciones del balance debidas a balance debidas al Balance de balance debidas a Balance de otras variaciones ahorro y cierre ganancias/prdidas apertura del volumen de transferencias de por tenencia activos capital
293.690 186.690 181.190 2.025 31.890 138.625 8.650 5.500 ----107.000 105.000 2.000 136.900 8.700 16.500 27.700 83.000 1.000 15.090 10.090 10.090 75 1.890 8.125 0 0 ----5.000 5.000 0 0 0 0 0 0 0 -300 -300 -300 -300 0 0 0 0 ----0 0 0 0 0 0 0 0 0 9.900 9.900 9.400 750 3.000 5.500 150 500 ----0 0 0 12.900 700 1.500 2.700 8.000 0 269.000 167.000 162.000 1.500 27.000 125.000 8.500 5.000 ----102.000 100.000 2.000 124.000 8.000 15.000 25.000 75.000 1.000

TRANSACCIONES Y SALDOS

Variaciones del balance debidas al Balance de ahorro y apertura transferencias de capital

Variaciones del Variaciones del balance debidas a balance debidas a Balance de otras variaciones ganancias/prdidas cierre del volumen de por tenencia activos

Activos no Financieros Producidos

Activos fijos
Activos cultivados Maquinaria y equipo Construcciones Progr.iformtica y orig.artsticos

Existencias Objetos valiosos

No Producidos
Activos naturales Derechos patentados

Activos Financieros
Dinero legal y depsitos Valores distintos de acciones Prstamos Acciones y otras particip.de capital Otras cuentas por cobrar o pagar

menos Pasivos
Dinero legal y depsitos Valores distintos de acciones Prstamos Acciones y otras particip.de capital Otras cuentas por cobrar o pagar

188.000 10.000 20.000 35.000 120.000 3.000 205.000

21.600 1.000 1.800 3.500 15.000 300 1.200

0 0 0 0 0 0 -300

0 0 0 0 0 0 15.090

209.600 11.000 21.800 38.500 135.000 3.300 220.990

Valor neto

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SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES Prctica 7 Curso 2011 Tema: Contabilidad Nacional a precios constantes

Ejercicio 1 Producto Interno Bruto a precios constantes e Ingreso Interno Bruto real Se dispone de la siguiente informacin para una economa determinada: GCF 2006 (miles $ a precios corrientes) 2007 (miles $ a precios corrientes) Indice de precios 2007, base 2006 Indice de volumen fsico 2007, base 2006 15.000 17.658 108,0 109,0 FBK 3.000 3.696 112,0 110,0 Exportaciones 4.000 4.796 110,0 109,0 Importaciones 3.500 3.932 107,0 105,0

Sobre la base de esta informacin:

(1) a) Definir la Relacin de Trminos de Intercambio (IP F)

b) Calcular la relacin de trminos de intercambio para el ao 2007 con relacin a 2006 e interpretar los resultados (2) a) Definir el Poder de Compra de las Exportaciones (PCE) b) Calcular el PCE de 2007 con relacin a 2006 c) Desarrollar el PCE de 2007 con relacin a 2006 en funcin del Indice de la relacin de trminos de intercambio e interpretar los resultados obtenidos para el ejercicio d) Comparar el PCE con las Exportaciones a precios constantes en los aos 2006 y 2007 e interpretar los resultados Cmo se denomina la variable que se construye como la diferencia entre el PCE y las exportaciones a precios constantes? (3) a) Calcular el efecto de la relacin de trminos de intercambio i) como diferencia entre el PIB y el YIB (ambos a precios constantes) ii) como diferencia entre el PCE y las E a precios constantes iii) como diferencia entre el SBC a precios constantes y el saldo E-M (ambas a precios constantes) b) Interpretar el significado del efecto de los trminos de intercambio y los resultados que se obtuvieron en el ejercicio
(4) a) Calcular la demanda interna y las variables que componen el saldo de la balanza comercial

(exportaciones e importaciones como variables independientes) del ao 2007 a precios constantes de 2006. Existe una nica forma de obtener los resultados? b) Cul fue la evolucin del nivel de actividad entre el ao 2007 y el ao 2006? Comente el resultado.

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c) Calcular el ingreso interno bruto (YIB) real del ao 2007 a precios de 2006. Comparar el PIB a precios constantes con el Ingreso Interno Bruto real calculando la diferencia entre ambos. d) Qu nombre recibe y qu significado conceptual tiene esta variable diferencia? Calcule adems la tasa de crecimiento del YIB real y la tasa de crecimiento del PIB entre los aos 2006 y 2007. Interprete los resultados. Ejercicio 2 Ingreso Bruto Disponible real Para una economa determinada se conoce la siguiente informacin referida a los aos 2006 y 2007:
Rentas y Rentas y transferencias transferencias recibidas enviadas 3500 3850 1100 1265 1900 2185

PIB
2006 (miles $ a precios corrientes) 2007 (miles $ a precios corrientes)

Export 4000 4800

Import

17.000 19.550

IP de las exportaciones 2007, 2006 : 120 IP de las importaciones 2007, 2006 : 110 IPI del PIB 2007, 2006 : 115 Sobre la base de esta informacin:
1) Calcular el Ingreso Nacional Disponible Bruto de la economa de los aos 2006 y 2007

a precios corrientes. Interpretar los resultados.

2) Calcular el Ingreso Nacional Disponible Bruto real de 2007 a precios de 2006.

Interpretar los resultados. 3) Comparar las tasas de crecimiento que experimentaron el Ingreso Bruto Disponible real, el Ingreso Bruto Interno real y el PIB. Interpretar los resultados.

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Solucin Prctica 7 Curso 2011 Ejercicio 1 (1) a) Relacin de trminos de intercambio de un ao t con respecto a determinado ao base (ao 0): es el cociente entre el Indice de Precios de las Exportaciones del ao t con base 0 y el Indice de Precios de las Importaciones del ao t con base 0: IP F 2007,2006= IP X 2007,2006 / IP M 2007,2006* 100 Este ndice mide la evolucin de los precios de las exportaciones con relacin a la evolucin de precios de las importaciones. En ese sentido, un valor del IP F superior a 100 indica que los precios de las exportaciones crecieron ms (o cayeron menos) que los de las importaciones y que los trminos del intercambio fueron favorables al pas. Lo contrario sucede cuando el ndice es menor que 100. As por ejemplo si un pas exporta productos lcteos e importa petrleo y los precios de los primeros se incrementaron un 20% en 2007 con relacin a 2006 pero el precio del petrleo se increment un 30%, el ndice que mide la relacin de trminos de intercambio ser: 120 / 130 *100 = 92.3 Eso significa que el pas perdi un 7.7% en sus trminos de intercambio, o dicho de otro modo que cada litro de leche compra en 2007 un 7.7% menos volumen de petrleo que lo que compraba en el ao 2006. b) Relacin de trminos de intercambio para el ejercicio: Indices de precios 2007, base 2006 Indice precios Exportaciones Indice precios Importaciones Indice Relacin Trminos Intercambio IP X IP M IP F 110,0 107,0 102,8

En 2007 la economa del ejercicio mejor los precios de sus exportaciones en un 10% con relacin al ao 2006, mientras los precios de sus importaciones slo se incrementaron un 7%. Por eso la relacin de trminos de intercambio mejor en un 2.8%. Por cada $ exportado puede comprar $ 1,028 ms de importaciones que lo que compraba en el ao base. (2) a) Poder de compra de las exportaciones: es el quantum de importaciones que el ingreso por las exportaciones de determinado ao puede comprar en comparacin con lo que poda comprar en el ao base. b) PCE 2007, 2006 = E 2007, 2007 / IP M 2007,2006 PCE 2007, 2006 = 4.796 / 107*100 = 4.482 Con un ingreso por exportaciones de $ 4.796 si en el ao 2006 se adquira $.4796 (por ser el ndice = 100), en el ao 2007 slo se adquieren $ 4.482.

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c) Otra forma de calcular el poder de compra de las exportaciones es haciendo explcito el ndice de trminos de intercambio: Multiplicando y dividiendo por IP X 2007,2006 se obtiene: PCE 2007, 2006 = (E 2007, 2007 / IP X 2007,2006 ) * ( IP X 2007,2006 / IP M 2007,2006) = E 2007, 2006 * IPF2007,2006 Es decir, el producto de las exportaciones a precios constantes (quantum de exportaciones) por el ndice de la relacin de trminos de intercambio. Si la relacin de trminos de intercambio es favorable (mejor que en el ao base) el IPF es superior a 100 y el quantum de exportaciones, al multiplicarse por un ndice superior a 100, significar un poder de compra mayor. Para los datos del ejercicio: PCE 2007, 2006 = 4.360 * 102.8 = 4.482 d) Comparacin del PCE con las Exportaciones a precios constantes Las Exportaciones a precios constantes es el volumen de bienes y servicios exportados cuantificados a precios del ao base. Esta variable mide cunto significa el ingreso que obtiene la economa por exportar, en trminos del volumen de bienes y servicios, si los precios de estos bienes y servicios fueran los del ao base. Por su parte el Poder de compra de las Exportaciones mide cunto significa el mismo ingreso por exportaciones pero en trminos del volumen de bienes y servicios que podra comprar (importar) si los precios vigentes fueran los del ao base. Si el poder de compra de las exportaciones (recursos que puede adquirir el ingreso por exportaciones) resulta superior al quantum de exportaciones (recursos que efectivamente coloca en el exterior), ambos medidos a precios del ao base, esta situacin ser ms favorable para el pas que la del ao base, ya que dispondr de un quantum mayor de bienes y servicios con cada peso exportado que lo que dispona en el ao base. PCE 2007,.2006= 4.482 Exportaciones 2007,2006 = 4360 La diferencia entre el PCE y las Exportaciones a precios constantes es tambin el Efecto de la relacin de trminos de intercambio (F), que ya se ha visto: F2007,.2006 = PCE2007,.2006 E2007,.2006 = 4.482 4.360 = 122 Un F positivo, como en este caso, significa que el saldo de las relaciones comerciales con el resto del mundo permiti adquirir un quantum de bienes y servicios superior a lo que habra permitido adquirir en el ao base. Cuando la variable es positiva (el poder de compra de las exportaciones supera las exportaciones a precios constantes) el ingreso interno bruto real supera al PIB, ya que: F t,0 = (YIB real t,0 ) ( PIB t,0) = (C t,0 + FBK t,0 + (E M )/IP M ) - (C t,0 + FBK t,0 + E t,0 M t,0 ) = ((E M)/IP M ) - (E t,0 M t,0) = (E t,t / IP M ) (E t,0 ) = PCE t,0 - E t,0

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Y tambin, cuando el F es positivo el Saldo Comercial real supera el saldo neto de Exportaciones menos Importaciones, ambas a precios constantes, ya que: Ft,0 = ((E M)/IP M ) - (E t,0 M t,0)

PCE

Exportaciones 4.000 4.360

Efecto de la relacin de trminos de intercambio

2006 (miles $ a precios corrientes) 2007 (miles $ a precios constantes, base 2006) (3) a)

--4482

122

Efecto de la relacin de trminos de intercambio como diferencia entre el PIB y el YIB (ambos a precios constantes): F2007,.2006 = (YIB real 2007,.2006) ( PIB 2007,.2006) = 20.457 20.335 = 122 Efecto de la relacin de trminos de intercambio como diferencia entre el PCE y las E a precios constantes: F 2007,.2006 = PCE2007,.2006 E2007,.2006 = 4.482 4.360 = 122 Efecto de la relacin de trminos de intercambio como diferencia entre el SBC real y el saldo E-M (ambas a precios constantes): F2007,.2006 = ((E M)/IP M b) Interpretacin: En 2007 la relacin de trminos de intercambio result favorable comparada con el ao anterior. Ello se debi a una evolucin creciente de precios de exportaciones (10% de incremento) superior a la evolucin creciente de los precios de las importaciones (7% de incremento). Ello determin a su vez por una parte que el poder de compra de las exportaciones resultara superior al quantum de exportaciones, con lo cual la economa cont con un quantum de recursos netos adicional, en comparacin con el ao base. Por otra parte y como otra cara de la misma moneda, el saldo comercial real result superior al saldo comercial en trminos de los recursos netos que la economa transfiri (en volumen comparado con el ao base). Y por ltimo, el ingreso real tambin result superior al PIB a precios constantes. En suma, mientras el esfuerzo productivo increment el volumen de bienes y servicios producidos, la relacin de precios con que se intercambiaron las exportaciones con las importaciones hizo que, en comparacin con el ao base, la economa pudiera disponer de un quantum adicional de bienes y servicios (mayor al que la economa gener con el PIB). (4) a)
2007,.2006

) - (E2007,.2006 M 2007,.2006 ) = (807) (685) = 122

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Como el ejercicio brinda informacin de IVF y tambin de IP, cualquier variable a precios constantes puede ser calculada ya sea como: V 2007,,2006 = V 2006, 2006 * IVF 2007,2006 (es decir, extrapolando el valor del ao base por el IVF apropiado) O como: V 2007,2006 = V 2007, 2007 / IP 2007, 2006 (es decir, deflactando el valor en el ao t por el IP apropiado) Primera alternativa: 2006 ($ corrientes) IVF 2007,2006 2007 ($ constantes) Variacin en $ constantes GCF 15.000 109.0 16.350 1.350 FBK 3.000 110.0 3.300 300. 19.650 1.650 D Interna 18.000 E 4.000 109.0 4.360 360 M 3.500 105.0 3.675 175 685 185 20.335 1835 EM 500 PIB 18.500

Segunda alternativa: GCF 2007 ($ 17.658 corrientes) IP 2007, 108.0 2006 2007 ($ 16.350 constantes 2006) FBK 3696 112.0 3.300 19.650 D Interna 21.354 E 4.796 110.0 4.360 M 3.932 107.0 3.675 685 20.335 EM 864 PIB 22.218

La demanda interna se vio incrementada en volumen fsico en el ao 2007 respecto a 2006, ya que pas de 18.000 a 19.650, aumentando por tanto $ 1.650 en volumen fsico. Las exportaciones tambin aumentaron, $ 360, y las importaciones aumentaron menos, $ 175, por lo que el volumen fsico del saldo neto de bienes y servicios con el exterior se increment en $185 (todas las variables medidas a precios de 2006). b) La economa creci 9.9%. El siguiente cuadro permite visualizar el comportamiento de cada variable: Variacin en volmen fsico entre 2006 y 2007 GCF 9% FBK 10% D Interna 9.2% E 9% M 5% EM 37% PIB 9.9%

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Variacin en constantes

1.350

300.

1.650

360

175

185

1.835

El PIB a precios constantes surge como suma algebraica de las variables de gasto final que lo componen: PIB 2007,2006 = GCF2007,2006 + FBK2007,2006 + X2007,2006 M2007,2006 En el crecimiento de la economa influy el aumento en volumen fsico de la demanda interna y del saldo de la balanza comercial. El mayor peso de la demanda interna en el PIB explica que el mayor impacto en el crecimiento lo tenga la suma del GCF y la FBK. Se aprecia que el PIB se increment $ 1.835 en volumen fsico. Si se compara este incremento con el que se observ en la demanda interna ($1.650) se aprecia que este ltimo fue menor. Quiere decir que el esfuerzo productivo incrementado de la economa no slo permiti la satisfaccin de una mayor demanda interna sino que se coloc en forma neta en bienes y servicios en el exterior por un monto que a precios del ao base fue $185 mayor que en 2006. c) Como se analiz en los puntos anteriores: PIB 2007,2006 = GCF2007,2006 + FBK2007,2006 + E2007,2006 M 2007,2006 20.335 = 16.350 + 3.300 + 4.360 3.675 = 16.350 + 3.300 + 685 Se observa que para este caso, las exportaciones se deflactan por el ndice de precios de las exportaciones y las importaciones se deflactan por el ndice de precios de las importaciones. A la diferencia entre E2007,2006 M 2007,2006 se denomina saldo de la balanza comercial del 2007 a precios constantes del 2006. El Saldo de la balanza comercial real mide el poder de compra del saldo comercial en trminos de los precios de las importaciones: YIB2007,2006 = GCF2007,2006 + FBK2007,2006 + SBC real 2007,2006 20.457 = 16.350 + 3.300 + 807

GCF 2006 (miles $ a precios corrientes) 2007 (miles $ a precios constantes, base 2006) Diferencia (miles $ a precios constantes, base 2006) 15.000 16.350 1.350

FBK 3.000 3.300 300

Demanda interna 18.000 19.650 1.650

Saldo comercial real 500 807 307

YIB real 18.500 20.457 1.957

Observemos que la diferencia entre el PIB a precios constantes y el YIB en trminos reales es la forma en que se mide el saldo comercial. En el primer caso las variables Exportaciones e Importaciones estn medidas cada una en trminos del volumen de bienes y servicios que las componen (Exportaciones deflactadas por

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el IP de exportaciones e Importaciones deflactadas por el IP de importaciones). Este saldo de variables en volumen fsico busca cuantificar el volumen neto de recursos transado en las relaciones econmicas con el resto del mundo, exportando un determinado volumen de bienes y servicios (mayor o menor que en el ao base) e importando un determinado volumen de bienes y servicios (mayor o menor que en el ao base). Es decir, busca cuantificar si ese volumen neto de recursos transferidos a o recibidos del resto del mundo es mayor o menor que en el ao base. De qu depender que ese monto sea mayor o menor que en el ao base? De la evolucin de precios de las exportaciones (por una parte) y de la evolucin de precios de las importaciones (por otra parte). Este saldo en volumen fsico permitir cuantificar en definitiva cunto ms o cunto menos significa el SBC neto en trminos del volumen de recursos creados (bienes y servicios) que en el ao base. En el segundo caso, el saldo comercial, como monto de ingreso de que dispone el pas por sus relaciones econmicas con el resto del mundo, se mide en trminos de su poder de compra de importaciones (cunto ms o menos que en el ao base comprara si fuera a adquirir importaciones, dada la evolucin del precio de las importaciones entre el ao t y el ao base). De qu depender que ese monto de volumen de fsico de importaciones que el saldo comercial puede comprar sea mayor o menor que en el ao base? De la evolucin de precios de las importaciones. Este saldo real permitir cuantificar en definitiva cunto ms o cunto menos significa el SBC en trminos de su poder de compra que en el ao base. Si este monto que representa el SBC real en volumen fsico ($ 807) es mayor que el volumen fsico que signific el esfuerzo productivo de obtener dicho saldon ($685), el pas dispondr de un mayor quantum de bienes y servicios, y la situacin ser entonces ms favorable que en el ao base. d) La diferencia entre el PIB a precios constantes y el YIB real recibe el nombre de Efecto de la relacin de trminos de intercambio (F): F2007,2006 = YIB 2007,2006 - PIB2007,2006 = (GCF2007,2006 + FBK2007,2006 + SBC real 2007,2006) - (GCF2007,2006 + FBK2007,2006 +E2007,2006 M 2007,2006) = (SBC real 2007,2006) - (E2007,2006 M 2007,2006) F2007,2006 = 807- 685 = 122 El ingreso real total de la economa es el quantum de bienes y servicios que se haran disponibles en el ao t si los precios relativos vigentes fueran los del ao base (poder de compra del ingreso Interno con relacin al ao base). El PIB a precios constantes es el valor que resulta de la cantidad de bienes y servicios generados en el ao t valorados a precios del ao base. La diferencia entre ambos permite cuantificar cul es el volumen de bienes y servicios de que los residentes de la economa pueden disponer por encima de los que su esfuerzo productivo gener, siempre en comparacin con lo que suceda en el ao base. Si la diferencia es positiva, el poder de compra del ingreso (YIB real) es mayor que el volumen de bienes y servicios generados internamente (PIB a precios constantes): los bienes y servicios que se hicieron disponibles fueron superiores a los que se produjeron, a precios relativos del ao base. Esta medicin en definitiva permite comparar los valores del ao t con los del ao base, ambos a los mismos precios, y concluir sobre el mayor o menor volumen de bienes y servicios que se hicieron disponibles (por encima del quantum de bienes y servicios producidos) con respecto a lo que fue la situacin del ao base.

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Dada la evolucin de precios que tuvieron las importaciones entre el ao 2006 y el ao 2007 (un incremento de 7%) el saldo comercial del ao 2007 puede comprar un monto de importaciones que en forma neta representa $ 807 a precios de 2006. Este monto de 807 es comparable con el monto del ao base $500 en trminos de volumen fsico, dado que en ambos casos las variables estn medidas a precios del ao 2006. Esto significa que el monto del saldo comercial real en trminos de su poder de compra de importaciones, en volumen fsico, fue mayor en 2007 (807) que en 2006 (500). O dicho de otro modo, que el pas coloc en el resto del mundo en forma neta un saldo que puede comprar un volumen fsico de importaciones mayor en 2007 que en 2006. Para un mismo nivel de produccin interna (un mismo nivel de PIB a precios constantes) la mayor o menor disponibilidad de bienes y servicios depender de la relacin de precios con que se intercambien los bienes y servicios generados internamente con los que se adquieren en el exterior. Si con el mismo nivel (volumen) de exportaciones se obtienen ms importaciones que en el ao base, los bienes y servicios disponibles internamente sern ms que los del ao base, aunque el quantum (volumen fsico) del PIB sea el mismo. En este caso el ingreso real (poder de compra del PIB) ser mayor. En el caso del ejercicio, el ingreso real, es decir el volumen en trminos de bienes y servicios que la economa dispuso, fue superior en 2007 frente a 2006 en $ 1.957. La demanda interna, como vimos, se increment en volumen fsico en $ 1.650, es decir menos que el ingreso interno real. Eso es coherente con una transferencia de bienes y servicios del pas hacia el resto del mundo, cuyo poder de compra (en trminos del costo de las importaciones) fue de un monto superior al del ao 2006 en $ 307. En resumen, como se ha visto, el esfuerzo productivo de la economa, superior al del ao anterior en volumen fsico en $1835 (incremento del PIB), se concret en un incremento de volumen fsico de la demanda interna de $1650 y en un saldo neto de bienes y servicios colocado en el exterior superior al del ao anterior en $ 185. Por otra parte, dada la evolucin de precios de las importaciones entre los dos aos, ese incremento en el saldo comercial neto tuvo un poder de compra superior a su volumen fsico y alcanz un monto de $ 307 ms que en el ao base.

d)
Producto Interno Bruto Ingreso Interno Bruto

Saldo Demand comercia a interna l 2006 (miles $ a precios corrientes) 18.000 2007 (miles $ a precios constantes, base 2006) Tasa de crecimiento 2007/2006 19.650 500 685

PIB 18.500 20.335 9,9 %

Deman Saldo da comercia interna l real YIB real 18.000 19.650 500 807 18.500 20.457 10,6 %

En el caso del ejercicio, como en el ao 2007 el saldo de exportaciones menos importaciones medidas cada una en trminos del volumen de bienes y servicios que las componen, o sea el saldo neto de recursos transferido hacia el resto del mundo ($ 685), es menor en trminos absolutos que el saldo comercial real ($ 807), el ingreso interno bruto real ($ 20.457) es mayor que el PIB ($20.335): la economa obtuvo un ingreso que en trminos de poder de compra (a los precios del ao base) super el quantum de bienes y servicios que produjo.

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PIB 2006 (miles $ a precios corrientes) 18.500 2007 (miles $ a precios constantes, base 2006) 20.335 Tasa de crecimiento de volumen fsico 2007/2006 9,9%

YIB real 18.500 20.457 10,6%

Tambin puede concluirse que, como resultado de que el saldo comercial tuvo un mayor poder de compra de importaciones que en el ao base, la tasa de crecimiento de volumen fsico del Ingreso Interno Bruto (10.6%) es superior a la tasa de crecimiento del PIB (9.9%). Ejercicio 2 1) YNDB = PIB + (RX r + TRC r) (RX p TRC r) YNDB 2006, 2006 = 17.000 + 1.100 1.900 = 17.000 800 = 16.200 YNDB 2007, 2007 = 19.550 + 1.265 2.185 = 19.550 920 = 18.630 En ambos aos el ingreso nacional bruto disponible es menor que el esfuerzo productivo de la economa (PIB), debido a que las rentas+transferencias enviadas al resto del mundo superan a las rentas+transferencias recibidas. Y en ambos aos el saldo neto de rentas y transferencias significa una prdida similar en trminos de PIB: 800/ 17000 * 100 = 4.7% 920/ 19.550 * 100 = 4.7% En ambos aos el ingreso disponible es un 4.7% menor al PIB. 2) YNDB t,0 = PIB t,0 + F t,0 + (RX r + TRC r) t,0 (RX p TRC r) t,0 Deben calcularse cada una de las variables a precios constantes de 2006. PIB 2007, 2006 = 19.550 / 115.0 *100 = 17.000 F2007, 2006 = PCE2007, 2006 E2007, 2006 = 4.800/ 110.0 *100 4.800/ 120.0* 100 = 364
(RX + TRC) r 2007, 2006 = 1.265 / 120.0 * 100 = 1.054 (se deflactan por el IP de exportaciones) (RX + TRC) p 2007, 2006 = 2.185 / 110.0 * 100 = 1.986 (se deflactan por el IP de importaciones)

Y el Ingreso Nacional Disponible Bruto surge por suma: YNDB 2007, 2006 = 17.000 + 364 + 1.054 1986 = 17.000 + 364 932 = 16.431

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PIB F YIB (RX + TRC) r (RX + TRC) p YNDB

Valor a precios corrientes 19.550 19.550 1.265 2.185 18.630

IP 2007,2006 115,0 112,6 120,0 110,0 113,4

Valor a precios constantes 17.000 364 17.364 1.054 1.986 16.431

(los IP del PIB, YIB e YNDB surgen implcitos) Cmo es la evolucin del quantum que representa el YNDB, es decir del poder de compra del ingreso entre 2006 y 2007? Para contestarnos esa pregunta debemos comparar la situacin de ambos aos a precios del ao base:
Ao 2007 Ao a precios 2006 de 2006 17.000 17.000 364 17.000 17.364 1.100 1.054 1.900 1.986 -800 -932 16.200 16.431

PIB F YIB (RX + TRC) r (RX + TRC) p (RX + TRC) netas YNDB

As, observamos que el PIB no experiment ningn crecimiento en volumen fsico entre 2006 y 2007. Sin embargo el Ingreso interno s mejor respecto del ao 2006, ya que, por efecto de la relacin de trminos de intercambio favorables para el pas entre 2006 y 2007, se adicionan $364 al PIB. El ingreso interno result por tanto superior al PIB porque los bienes intercambiados con el resto del mundo tuvieron ms poder de compra que en 2006. Las rentas+transferencias netas enviadas al resto del mundo en 2007, a pesar de que como se ha visto en el punto anterior representaron un monto similar como porcentaje del PIB a valores corrientes que en 2006, significaron en volumen fsico un quantum neto superior enviado al Resto del Mundo y por lo tanto una vez tenido en cuenta el efecto de los trminos de intercambio de bienes y servicios las rentas+transferencias descuentan un volumen (-932) mayor que en el ao base (-800). De modo que las rentas+transferencias enviadas netas al resto del mundo resultan en 2006 un 4.7 % del YIB: 800/ 17.000 * 100 = 4.7% Mientras que en 2007 representan un 5.4 % del YIB: 932/ 17.364 * 100 = 5.4%

3)

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Tasas de crecimiento 2007 base 2006 (en %) PIB 0,0 YIB 2,1 YNDB 1,4

Tanto el YIB como el YNDB crecen en volumen fsico (poder de compra) mientras el PIB no crece. Eso significa que aunque el esfuerzo productivo en el ao 2007 fue similar al del 2006 en volumen fsico (quantum de bienes y servicios que gener), el ingreso disponible fue superior en un 1.4%. Esto se debi fundamentalmente a que los trminos de intercambio fueron favorables y determinaron que el ingreso interno creciera 2.1% y compensara en parte el mayor envo neto de (volumen fsico de) rentas y transferencias al resto del mundo.

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