VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o pagar a tasas de inters peridicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Cuando hablamos del valor del dinero en el tiempo hacemos referencia al valor o al poder adquisitivo de una unidad de dinero 'hoy' con respecto del valor de una unidad de dinero en el futuro. Debemos tener en cuenta una premisa y es que "una unidad de dinero 'hoy' tiene ms valor que una unidad de dinero en el futuro, pues el dinero en el tiempo tiene la capacidad de generar ms valor" Debido a las diferentes dinmicas del mercado, hoy podemos comprar ms con cierta cantidad de dinero que en el futuro dados diferentes factores, tales como la inflacin y debido a que este mismo dinero que tenemos hoy lo podemos invertir con el objetivo de aumentar su valor nominal en el futuro.

Factores que afectan el valor del dinero:

La inflacin que consiste en un incremento generalizado de precios hace que el dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir que se desvalorice. El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir puesto que no tenemos la certeza absoluta de recuperar el dinero prestado o invertido. La oportunidad que tendra el dueo del dinero de invertirlo en otra actividad econmica, protegindolo no solo de la inflacin y del riesgo sino tambin con la posibilidad de obtener una utilidad. El dinero per se, tiene una caracterstica fundamental, la capacidad de generar mas dinero, es decir de generar mas valor. Los factores anteriores se expresan y materializan a travs de la Tasa de Inters.

Inters
Cualquier bien es susceptible de ser entregado en arrendamiento a otra persona y por ello se debe cobrar un canon de alquiler. Por ejemplo es posible dar una casa en arrendamiento y cobrar una suma mensual por el uso de ella.

As mismo es posible arrendar una mquina, un vehculo o un dinero. El canon de alquiler del dinero recibe el nombre de Inters y lo denotaremos por . El inters puede interpretarse financieramente como la retribucin econmica que le devuelve el capital inicial al inversionista de tal manera que se compense la desvalorizacin de la moneda en el periodo de tiempo transcurrido, se cubra el riesgo y se pague el alquiler del dinero.

Tasa de inters
La tasa de inters se define como la relacin entre la renta obtenida en un perodo y el capital inicialmente comprometido para producirla. Esta relacin se expresa universalmente en trminos porcentuales. Por ejemplo: Si alguien invierte hoy S/. 1 000 000 y al final de un ao recibe S/. 1 200 000, la tasa de inters fue del 20%, es decir: I = 1 200 000 1 000 000 = 200 000

Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos reas: valor futuro y valor actual.

Valor Presente (VP)

Tambin se le llama valor actual, es el valor que corresponde a un bien, una inversin, cantidad de dinero o un valor en un instante considerado como presente, lo que permite evaluar su equivalencia con otros bienes, valores o inversiones. El valor presente describe el proceso de flujos de dinero futuro que a un descuento y perodos dados representa valores actuales.

El valor presente del dinero es el valor actual neto de una cantidad que recibiremos en el futuro y est dado por:

Donde: 1. 2. 3. es el valor en el tiempo es el valor en el tiempo (valor presente) (valor futuro)

es la tasa bajo la cual el dinero ser aumentado a travs del tiempo (inters compuesto) es el nmero de periodos a calcular.

4.

Valor presente de una anualidad para n periodos de pago

En este caso los valores de flujo de efectivo se mantienen constantes a travs de n periodos. El valor presente de una anualidad (VPA) tiene cuatro variables: 1. VPA, el valor del dinero en tiempo 0. 2. A, el valor de los pagos individuales en cada periodo (anualidad). 3. , la tasa de descuento para cada periodo. 4. n es el nmero de periodos de pago.

Para obtener el VP de una anualidad anticipada, multiplicar la ecuacin anterior por (1 + ).

Valor presente de una anualidad creciente

Aqu cada uno de los flujos de efectivo crecen por un factor de (1+g). Similar a la frmula de una anualidad, el valor presente de una anualidad creciente usa las mismas variables en adicin a g, que es la tasa de crecimiento de la anualidad (A es el pago de la anualidad en el primer periodo).

Valor presente de una perpetuidad

Cuando simple divisin: , el VP de una perpetuidad (una anualidad perpetua) es una

Valor presente de una perpetuidad creciente

Cuando la perpetuidad anual crece a una tasa fija (g), se debe utilizar esta frmula. En la realidad, hay pocos instrumentos financieros que cumplan con

esta caracterstica. Sin embargo, suponga que un analista intenta calcular el valor de la accin de una empresa que paga dividendos. El analista podr estimar el pago de dividendos para los prximos periodos, pero llegar a un punto en que no podr seguir estimando hacia el futuro. A partir de este punto, el analista debe estimar cunto puede crecer el pago de dividendos en la perpetuidad. Por ejemplo, la empresa aumentar los dividendos en un 3 % durante los prximos tres aos, y de ah en adelante, los dividendos aumentarn un 1 % cada ao. El valor de esta perpetuidad se calcula de la siguiente forma:

Valor Futuro (VF)

El Concepto de Valor Futuro se entiende como aquella idea que persigue un inversionista de invertir el da de hoy para obtener un rendimiento en el futuro. El valor futuro describe el proceso de crecimiento de la inversin a futuro a un inters y perodos dados. Es lo que mas utilizamos en el medio, si hago un prstamo hoy cuanto debo pagar a futuro? Con un plazo estipulado sea cuanto me cuesta el obtener ese dinero hoy?

Valor futuro de una anualidad

VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo n A, el valor de los pagos individuales en cada periodo de pago (anualidad). , la tasa de inters. n, el nmero de periodos de pago.

Valor futuro de una anualidad creciente

Consiste en la idea de invertir en el momento actual, para obtener un rendimiento en el futuro.

VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo

A, el valor de los pagos individuales en cada periodo de pago. , la tasa de inters. g, la tasa de crecimiento en cada periodo. n, el nmero de periodos de pago.

Cuando ,

, tenemos

mientras que si

, resulta

Ejemplos: 01.- Un banco paga por los depsitos que recibe del pblico una tasa nominal mensual de 3% con capitalizacin trimestral. Qu monto se habr acumulado con un capital inicial de S/. 3 000 colocado durante 6 meses? Solucin: VF = ? VP = 3 000 = 0.03 mensual x 3 = 0.09 trimestral n = 6 meses 3 = 2 trimestres

Respuesta: Se habr acumulado un monto de

02.- El de abril una empresa descont en un banco un pagar cuyo valor nominal fue de S/. 16 000 y su vencimiento el 5 de junio del mismo ao, calcular el importe abonado por el banco a la empresa considerando una tasa nominal del 36% anual con capitalizacin mensual. Solucin: VP = ? VF = 16 000 = 0.36 anual n = 60 das 12 = 0.03 mes

30 = 2 meses

Respuesta: El importe abonado por el banco es