CnpruLo

,;r
.

*i,

$:
&t,
rEc

Seguro de Vda Ordinario y Seguro Dotal

Despus de leer ser capaz de:

y estudiar este captulo, usted deber

@ Idgntificar las caactersticas del seguro de da enterq seguro de vida entera modificado y seguo cojunto de vida enteia y remnocer las diferencias entre estos planes de seguro. @ Diferenciar los productos de sezuro de vida de servicio domiciliario de otros producbs de seguro deda @ Identificar qu caractersticas del senuo de da universal son similares a Ias de otros seguros de vda ordinario y qu caractersticas son especficas del se$uo de vida universal. @ Distinguir gqtre et seguro dg

se$uo oe vroa uruversal vanable.

pF

universal, se$uo de da variable y

@ Identificar las caractersticas del senuo de vida de prima indetermina y el seguro de vida eltera sensible d inters.

@ Reconocer las caractersticas del seguro dotl.

,!.,-__:m. .gIFt

omo se seal anteriormente, todo segurc de vida ordinarto o :,.'seguro petmanente (ambos trminos se usarn a lo largo del y cuando se paguen las primas de renovacin necesarias. Todas de seguro de vida ordinario incluyen tambin un valor en Sin embargo, el seguro de vida ordinario se ofrece en una amplia de productos, cada uno con caractersticas singulares. En este se describirn varios productos de seguro de vida ordinario, que desde el seguro de vida entera tradicional hasta productos ms nuevos, p el seguro de vida universal y el seguro de vida variable.
se describir el seguro dotal. Las ventas de seguro dotal en los Unidos y Canad han cado en forma constante en los ltimos principalmente debido al tratamiento desfavorable del impuesto la renta. No obstante, el seguro dotal pennanece como un producto mfin en los mercados de seguro en rnuchos otros pases donde las leyes atn en una forma ms favorable.

texto) otorga cobertura a lo largo de lavida del asegurado, siempre

uro de Vida Ordinario

Dos caractersticas principales distinguen al seguro de vida ordinario seguo de vida temporal.

EI seguro de vida ordinario ofrece cobertura a lo largo de la vida del asegurado. El segrrro de vida temporal protege durante un cierto perodo de tiempo, sin ningn beneficio luego del trmino de ese perodo. A diferencia de este ultimo, el seguro de vida ordinario otorga proteccin durante toda la vida del asegurado siempre y cuando la p 6liza permanezca vigente. Los productos de seguro de vida ordinario otorgan cobertura de seguro y contienen un elemento de ahorro. El seguro de vida temporal habitualmente slo ofrece proteccin de seguro. Por el contrario, el seguro de vida ordinario no slo brinda proteccin de seguro, sino que adems acumula un valor en efectivo que funciona como un elemento de ahorro. Algunos tipos de segwos ordinarios han estado a la venta durante ms cien aos otros se han introducido ms recientemente. Si bien el seguro de vida entera tradicional y los planes ms nuevos de seguro ordinario comparten algunas caractersticas que los diferencian del seguro de vida temporal, Ias caractersticas y los beneficios de los diversos planes de seguro de vida ordinario difieren enormemente.
de

Thl vez haya observado que la terminologa usad a pata describir los productos de seguro no es uniforme en toda la industria de seguros. A veces se usan dos o ms trminos diferentes para identificar el mismo

,rqFlilH !E

t{ff

116

Pnncrnos on Secuno or Vrol,

Sar.uo

v Runs Vrnllclls

producto/ y algunas veces un trmino puede ser usado en vatios contextos. El trmino vida entera es tal vez el mejor ejemplo de un trmino de seguro que se emplea en diversos contCIcos. En un contexto, uida entera se refiere a la amplia clasificacin de los productos de seguro que se consideran seguro ordinario o pennanente; luego, en este contexto algunos de los productos ms nuevos como el seguro de vida universal, el sgguro de vida variable y el seguro de vida ajustable son formas de segwo de vida entera. El seguro de vida entera tambin se usa para referirse a un tipo especfico de producto de seguro ordinario, y este texto usar el trmino vida enteru en este ltimo sentido para referirse al tipo especfico de producto de seguro ordinario.

En 1997, el seguro de vlda

Seguro de Vida Entera Tradicional

EI segaro de vida entera o integral otorga cobertura de seguro durante
una tarifa de prima que no aumenta a medida que el asegurado envejece. Como se mencion en el Captulo 6, los aseguradores usan el sistema de prima uniforme para determinar el precio del seguro de vida de modo que la tarifa de la prima no suba a medida que la tasa de mortalidad del asegurado aumenta. La compaa de seguros invierte las primas excesivas que cobra durante los primeros aos bajo el sistema de prima uniforme y acumula activos que son por lo menos iguales al monto de la obligacin de resena de las plizas que el asegurador ha establecido para ellas. (El CD-ROM adjunto a la cubierta del libro contiene un ejemplo de una pliza de seguro de vida entera).
toda la vida
a

entera constllula cerca de dos tercos de las plizas de segulo de vida ordinatlo emilidas y el 40% del monto nominal total emltido.l

rl

.:

r.l.

ifj

Como se indic anteriormente, una pliza de seguro de vida ordinario contiene un elemento de ahorro conocido como valor en efecvo de la pliza. Una pliza de seguro de da entera incluye una tabla que ilustra la forma en que el valor en efectivo crecer con el tiempo. Si por alguna raz6n Iaphzano continuaravigente hasta la muerte del asegurado, el asegurador se compromete a reembolsar elvalor en efectivo de la misma al dueo de la pliza, menos cualquier cargo de rescate y prstamos sobre la pliza que se encuentren pendientes de pago. Dado que el asegurado normalmente tiene el derecho a rescatar una pliza de seguro de vida ordinario por su valor en efectivo durante la vida del asegurado, este valor en efectivo se denomina a veces valor de rcsute en efecvo o valor de rescat. Este valor de rescate en efectivo se describir ms detalladamente en el Captulo 10.
El monto delvalor en efectivo de una plizaen un momento determinado depender de una serie de factores, tales como el monto nominal de la pliza, el tiempo que la pIiza ha estado en vigor y el perodo de pago de las primas. La reserva y el valor en efectivo de una pIiza de vida entera aumentarn a lo largo de la vida de sta, y finalmente sern iguales a su monto nominal. Sin embargo, el valor en efectivo no iguala el monto nominal hasta que el asegurado alcar.;,a la ltima edad de la tabla de mortalidad utilizada para

calcular las primas de esa pliza, por lo general 99 100 aos. A esas alturas, lo habitual es que la compaa de seguros pague el monto nominal de Iapliza al asegurado, aun cuando ste siga vivo. El valor en efectivo de una pliza representa el inters propietario del asegurado en la pliza. Luego, cualquier p6hza de seguro ordinario que haya acumulado un valor en efectivo se puede usar como garantla de un prstamo. El propietario de la pliza puede recibir un prstamo, conocido como prstamo contra la pliza, de la misma compaa de seguros, o

W"

{1

r-tr!:rnmrr*a?: .

?:

,lEgtqm ' ".r::r'sr*s3!iqfqt4a!r' #r.rC{llillFry

ilF.t$

TFET*

Grphuro 8 : Srcuno o ror 0RoluRro v Sreuao Dornl

117

puede usar el valor en efectivo de la pliza como gararLtapor un prstamo de alguna otra institucin financiera. Sin embargo, si el asegurado fallece antes de pagar el prstamo conua la pIiza, elmonto no pagado del prstamo

- ms cudquier monto de intereses entonces pendiente - se deduce del beneficio de la p6liza. El prstamo contra la pIiza se analizar ms detlladamente en el Captulo I0.

Perodos de Pago de Primas

Las plizas de

vida entera se pueden clasificar sobre la base de la duracin primas afecta directamente el monto de

del perodo de pago de primas de la pliza. La mayora de estas plizas se clasifican como (l ) plizas de prima continua o l2l plizas de pago limitado.
La duracin del perodo de pago de

la prima peridica requerida para la pliza y el ritmo al cual se va

acumulando el valor en efectivo de la pliza. Plizas de prima continua. Bajo unapza devida enteru de prtma continua {aveces denomin ada pIiza de seguro de vida constante u ordinariol, las primas se pagan hasta que ocura la muerte del asegurado. Dado que las primas son pagaderas a lo largo de lavida de la pliza, el monto de cada pago requerido para una pliza de vida entera de prima continua es menor que el monto de la prima requerida bajo cualquier otro programa de pagos de una prima. Plizas de pago limitado. Unapliza deda entera de pago limitado es una pliza de vida entera en la cual las primas son pagaderas slo hast el vencimiento de un plazo determinado o hasta la muerte del asegurado, lo que ocnrra primero. La pliza puede describir el plazo establecido para el pago de las primas de una de las siguientes formas.

l.
2.

:li:

Las primas pueden ser pagaderas durante un nmero especfico de aos. Por ejemplo, una pliza de seguro de vida entera de pago a 20 aos es una pliza en la cual las primas se pagan durante 20 aos.
Las primas pueden ser pagaderas hasta que el asegurado alcance una edad determinada. Por ejemplo, una plwa de seguro de vida entera liberada a la edad de 65 aos estipula que las primas son pagaderas

,t

: !., t:

ti'

hasta que el asegurado llegue al aniversario ms cercano o inmediatamente siguiente a su sexagsimo quinto cumpleaos, momento en el cual los pagos de primas cesan/ pero la cobertura continua. Una pliza que no requiere ms pagos de prima pero contina proporcionando cobeftura, se denomina pliza saldada o
Iiberada,
En cualquiera de los dos casos anteriores, si el asegurado muere antes trmino del perodo de pago de primas especificado, el asegur ador pagar el beneficio por muerte al beneficiario designado y no se exigir p^gar ninguna otra prima.
del Las plizas de pago

limitado

se

han diseado para satisfacer la necesidad

de un asegurado de contar,con una proteccin de seguro ordinario financiada durante un perodo limitado de tiempo. Es posible, por ejemplo, que el propietario de la pliza sepa que sus ingresos disminuirn considerablemente al jubilarse, y sin embargo anticipe que seguir necesitando cobertura de seguro de vida despus de su jubilacin.

"!:!F*:rF:**t.:rWjffi

118

Pnncrros orr. Scuno o Vor. Sluo y

RENTAs

Vrucns

Arabella Simpson, que acaba de cumplir 42 aos, pretende jubilarse a

los 62, momento en el cual sus ingresos habrn disminuido

significativamente. Arabella desea contratar un seguro de vida ordinario, pero le preocupa no poder pagar las primas con sus ingresos de jubilacin. Por lo tanto, ha adquirido una pliza de vida
entera pagadera a 20 aos.

Arabella pagar la ltima prima a los 61 aos, y a esa fecha contar con una pliza liberada por la cual no necesitar pagar primas, pero que le proveer cobertura de seguro de vida por el resto de su vida.
'l
:

rl.

:-.

rI

El asegurador establece los montos de las primas de una pLiza de pago limitado de manera de haber recibido, al trmino del perodo de pago, suficientes primas como para mantener la plizavigente por el resto de la
vida del asegurado. Dado que se espera que los pagos de las primas anuales de una pliza de pago limitado sean inferiores a los de una pliza de prima continua comparable, la prima anual de la primera es superior a la prima anual de una p6l:za de prima continua equivalente.

Igualmente, los valores en efectivo normalmente se acumulan ms rpidamentebajo las plizas de pago limitado que bajo las plizas de prima continua. En las primeras, generalmente se dispone de un valor en efectivo al trmino del primer ao de laplrza, mientras que en una pliza de prima continua, es posible que no se disponga de un valor en efectivo hasta el trmino del tercer ao de la pliza.
Plizas de Prima nica. lJnapliza deda entera de prima nica es un tipo de pliza de pago limitado que requiere de un solo pago de prima. El asegurador utiliza gran pafte de esa prima nica para establecer la reserva de la pliza. Y dado que el valor en efectivo disponible sobre cualquier pIiza de vida entera est relacionado con el monto de la reserva de la pol:,;,a - aunque a menudo es algo menor que la reserya - hay un considerable valor en efectivo disponible de inmediato sobre cualquier pliza de prima nica. La Figura 8-l muestra el efecto de la longitud del perodo de pago de primas sobre la acumulacin de las reservas de la pliza. Mientras ms corto sea el perodo de pago de las primas, ms rpidamente se acumular la reserva. Observe que la reserva de cada pliza de vida entera finalmente igualar el monto nominal de la pliza. Dado que la Figura 8-l se basa sobre una tabla de mortalidad que termina a la edad de 100 aos, la reserya alcanza un valor equivdente al monto nominal de la pliza cuando el asegurado cumple 100 aos.

Seguro de Vida Entera Modificado

Los seguros de vida entera tradicionales que se han analizado hasta ahora ororgan un monto nominal constante de cobertura de seguro de vida a cambio de una prima nica o una serie de primas uniformes. Algunas compaas de seguros emiten plizas de seguro de vida entera bajo las cuales (l ) el monto de pago de primas requerido cambia en algn momento durante la vigencia de Ia pliza o (21 el monto nominal de la cobertura cambia durante la vigencia de la pliza.

*ffi

.S

-rrys4tv

Crpluro 8 : Scuno o

Vnr 0nonuno v Scuno Donl

119

Pliza de prima nica Pliza de pago a diez aos Pliza de pago a veinte aos Pliza de pago a treinta aos Pliza de prima continua

Unapza devida entera depima modificada opera de la misma manera una pliza de vida entera tradicional, con la sdvedad que la prima ,anud de la pliza cambia despus de un perodo inicial especificado, como por eiemplo 5, 10, 15 20 aos. Esta prima anual inicial es ms baja que la que el dueo de la plizapagaa normalmente por una pliza de vida .etrtera similar que no ha sido emitida conforme a un plan de prima podificada. Pasado el perodo especificado, la prima anual aumenta a un establecido levemente ms alto que la prima habitual (no prima anual aumentada debe ser pagada entonces f . Esta nueva el resto del perodo de la pliza. El monto nominal de una plwa de vida entera de prima modificada uniforme a lo largo de la vigencia de ella. Por eiemplo, una de entera de prima continua por US$50.000 emitida sobre vida Irza vida de un hombre de 25 aos podra requerir una prima anual de ,.VS$400. La prima anual correspondiente a una pliza de vida entera ,de prima modificada por el mismo monto nominal podra ser de US$310 por los primeros diez aos, aumentando a US$600 anudes de all en delante y durante el resto de la vigencia de la pliza. (Ver Figura 8-2, que ilustra este eiemplo).
pemranece
t:,

120

Pnrcrpros

oei Seuno or Vro. Snluo y Rrlrns Vllr.lcns

1,000

800

o o 6 E
G

Pllza de Prlma Contlnua

600 400 200

0

E 4

ll

25 30 35 40

La principal ventaja para el propietario de la pliza de comprar una pliza de vida entera de prima modificada es que le permite contratar un monto nominal ms alto de seguro devida entera que lo que podra costear de otro modo. La principal desventaia es que el valor en efectivo de una pIiza de prima modificada se acumular ms lentamente que el de una pIiza de vida entera tradicional. Algunas compaas de seguros emiten plizas de vida entera en las
..f.,,

i:lil
drt j
k:.

Alrcdedor del 73% de las

plizas que los Canadienses Gomprafon en 1997, se efectualon complelamente o en parle a llavs del Yalor Gn efeclivo del seguro de vida.2

:'ii

cuales los pagos de las primas se modifican an con mayor frecuencia. Ests plizas, generalmente conocidas cnmo pzas de prima esulonada, exigen tres o ms niveles de pagos de prima anuales, aumentando en determinados momentos en el tiempo - como por ejemplo, cada tres aos - hasta alcanzar

ffi sg
'ffi

ffi w

el monto a pagr como prima uniforme por el resto de la vigencia de la p6liza. Al igual que en todos los planes de prima modificada, el monto nominal del seguro pennanece uniforme a lo largo de la vida de la pliza.

Cobertura Modificada
El segundo mtodo para modificar las plizas de seguro de vida entera tradicional se basa en el supuesto que la necesidad del propietario de la pIiza de contar con grandes montos de seguro de vida probablemente disminuir a medida que el asegurado envejezca. Por ejemplo, al envejecer el propietario de una pliza, saldar sus deudas e hipotecas, sus hijos abandonarn el hoga, y sus obligaciones financieras disminuirn. Si ha acumulado ahorros y otros activos a lo largo de su vida, la necesidad de contr con un seguro de vida perder importanci a. Unapliza con qbertura modificada establece que el monto del seguro disminuir en porcentajes o
cantidades especficas cuando el asegurado alcance ciertas edades estipuladas o al trmino de un plazo establecido. Por eiemplo, el monto nominal de una pliza de vida entera con cobertura modificada puede comenzar en

Crpfruro

8 : Scuno o Vlor Onotxmlo y Seuno Donl

121

us$100.000-, disminuir a us$75.000 cuando el asegurado cumpla 60 anos de edad, sminuir adicionalmenre a uS$50.000 a la edad d 20, y luego permanecer uniforme por el resto de la vida del asegurado.

,.

asegurador puede, desde la fecha de emisin de la pliza,

fuiticiprndose a tal cobertura reducida a edades ms avanzadas, un

vida entera modificada por uS$100.000 a una prima anual mai baa dug la que podra cobra si estuviera obligado por los us$100.000 e cobertura a lo largo de la vida esperada del seguiado. La ruzn de ello es que durante el perodo de mayor riesgo de muerte, es decir, a una edad . avanzada del asegurado, el monto nominal delaplizaestar en su nivel
ide ;"ms bajo.
r..

emitir unapli.^

Seguro Conjunto de Vida Entera

lf,segaro cogiuntg deda entera tiene las mismas caractersticas y ofrece los mismos beneficios que el se$uo de vida entera individual, s"ivo q.r. asegura dos vidas baio la misma pliza. A menudo sele denomina seguro ,da vida del primer asegwado fallecido, porque a la muerte de uno d los asegurados, el beneficio por muerte de la pliza se paga al asegurado sobrwiviente y la cobertura de la pliza termina. Debido a que la cobertura bajo una pliza de seguro conjunto de vida pasa el beneficio entera lera termina cuando se paga pliza, el aseeurado io de la oliza. oue asegurado que sobrwive puede quedar sin seguro. Para otorgar alsegurado qu sobrevive la capacidad de obtener cobertura de segurote vida, las plizas de seguro
conjunto de vida entera habitualmente estipulan un perodo determindo, frecuentemente 60 a 90 das, despus de la muerte del primer asegurado, dentro del cual el asegurado sobreviviente puede comprar una p=liza de vida entera indual del mismo monto nominal sin proporcionar evidencia de asegurabilidad. Algunas plizas de seguro con.tnto de vida entera proporeionan al asegurado sobreviviente cobertura de seguro temporal provisoria durante este perodo determinado.

,i

1iil

t j.ii{ r . ili
1

tiil

;$
l t .'F
,

illl

Seguro de Vida de Ultimo Sobreviviente

Elseguro devida de lmo sobrcviviente - tartbin conocido como segilo de vida del segundo asegurado fallecido - es una variacin de un plan de seguro coniunto de vida entera baio la cual el beneficio de la pliza se paga sol_amete despus de que ambas personas aseguradas por 1a pliza-han fallecido. T,as primas de este tipo de cobertuia puedn ser pagaderas solamente hasta que el primer asegurado falrezca, o hasta la muerte de ambos asegwados. En cualquiera de los dos casos, una pareja puede obtener un se$uo sobre la vida de ambos por una prima anual que normalmente cuesta menos que (ll dos plizas de seguro de vida enrera individuales o (2) una pliza de seguro coniunto de vida entera,

ill4

,"i1]l

.:.ti:l
:li

1,
,t

un monto determinado.

El seguro de vida de ultimo sobreviviente se dise bsicamente para ototgar cobertura de seguro a los matrimonios que desean contar con fodos parapagar los impuestos de suiesin que pueden serles aplicados despus de su muerte. En el captulo 4 se observ que en los Estdos unidos, los impuestos estatales federales son pagaderos sobre herencias que exceden

Pnllctptos

orl Scuno or Vlor, Slluo v Rlns Vnttcts

Cprur

Plizas Familiares
Algunas compaas de seguros comercializan una p1i7t familiat, que plizad seguro de vida entera que incluye cobertura de coirespo.td. "',rtt" rgoto . uida temporal para el cnyuge y loshijos del asegurado. El monto de"la cobertura de t"goto temporal torgada al cnyuge y los hiios del una fracitt - get.talmente una cuarta o quinta parte del "tcobertura de segulro de vida entela del asegurado. Por ejemplo, "r"got"o ,rroto de la una familia con tres hijos podra compfar una pliza familiar que otorgara una cobertura de seguio de vida entera de US$50.000 sobre el asegurado piiL"tio, US$12.50 de cobertura temporal sobre el cnrge del asegurado el asegurado primario), y F;cu;a patte del monto de la cobertura sobre por hiio [una quinta parte cada S$ t O.OOO de cobernrra de seguro temporal primario). De esta forma, se del'monto de cobertura sobr el asegurado en una pliza de vida segufo estarla otorganclo un total de US$92.500 de presentar pl:.z,afamiliar debe familiar. Normalmente, el solicitante de una gnrpo familiar son asegurables. evidencia de cue todos los miembros del Sin embargo, una vez emitida la pliza, cada nio que nace en esa familia despus de esa fecha queda automticamente cubierto por la pliza, aun cuando la cobertura a menudo no se hace efectiva hasta que el nio cumple 15 das, y talvez haya que pagar una prima adicional por esta cobertura. Debido a que las tasa de mortalidad son bajas para los ninos de ms de 15 das, las plizas familiares frecuentemente ofrecen cobertura automtica para nios adicionales sin imponer un cobro de prima por esa cobertura.

nece ara

relat: a tta

Uni

Ort
carn finr' que

ylo

valc reto obtt

ase{

mr

mei con reflt

aius

Seguro Ordinario de Dbito Mensual

Lapliza de seguro ordinario de dbito mensual es una pIza de seguro de vida entera comercializada bajo el sistema de distribucin de seguros de
.lj,l
\.r-

der

del Se

Y;:

,rtiu

:l;r

,]:,

''

servicio domiciliario y cancelada mensualmente mediante pagos de primas. El sistema de distribucin de sewicio domicarto es un mtodo que consiste en vender y proporcionar plizas de seguro de servicios a travs de agentes de ventas comisionados conocidos como agentes de sewicio domiciliario, que venden un rango de productos y proporcionan servicios determinados al dueo de la p6liza, incluyendo el cobro de las primas de rerovacin, dentro de un rea geogrfica especfica. Un territorio asignado de un agente de servicio domiciliario se denomnadbito, agencia o cuenta. Las plizas de seguro ordinario de dbito mensual tienen muchas de las caractersticas de los seguros de vida entera tradicionales, pero tienden a ser vendidas en montos nominales inferiores que los de otras plizas de seguros de vida entera.

Els sec
pli

entr

ent(

par

6,
pres

inte

paf

Pag

Seguro para Gastos Funerarios Anticipados

El seguro para gastos funerarios ancipados o seguro para necesidades ancipadas es un seguro de vida entera que provee los fondos para pagar el funeral y entierro del asegurado. Una persona que compra este tipo de segwo, habitualmente ha efectuado los arreglos necesarios para su funeral y adquiere la pIiza para pagar esos gastos finales. En muchos casos, el propietario-asegurado de la pliza designa a la funeraria como beneficiaria de la pliza. Dado que el funeral y los arreglos del entierro se llevan a cabo antes de la muerte del asegurado, sus sobrevivientes no se ven en la

lap
del

- tal cr mof mer

sep:

lao
COIT

-i,-S.-

ry

"*=

t*.'.itrF

.",-.''*'*--.

Cpfruu 8 : Scuno or Vnr 0nonrnro y Scuno Donl

123

necesidad de efectuarlos despus de la muerte del asegurado. El seguro para necesidades anticipadas se tiende a vender en montos nominales relativamente pequeos. Algunos aseguradores comercializan este producto travs de empleados de funerarias acreditados como agentes de seguros.

Una Nueva Generacin de Productos de Seguro

Ordinario
Durante las dcadas del 1970 y 1980, la economa de Amrica del Norte cambi en tl grado que los aseguradores, somo muchas otras instituciones financieras, se vieron obligados a analzx profundamente los productos Ere ofrecan. La inflacin subi; las tasas de inters de las cuents de ahorros y los prstamos ascendieron. Los consumidores se dieron cuenta que los valores en efectivo de sus plizas de vida entera estaban obteniendo retornos sobre la inversin a tasas rnrcho menores que las tasas que se obtenan en las cuentas de ahorros y otros vehculos de inversin. Los aseguradores observaron que muchos de sus activos tenan un retomo ms baio que el que se poa obtener a travs de inversiones ms nuevas.

la necesidad de los productos de seguros que respondan meior a esta economa cambiante, los aseguradores comenzaron a bomercializar una nueva generacin de productos de seguro. Estos planes reflejan las condiciones actuales del mercado financiero. Estos productos de nueva generacin incluyen seguro de vida universal, seguro de vida ajustable, seguro de vida variable, seguro de vida universal variable, seguro de vida entera sensible al inters y productos de prima indeterminada.
Para abordar

Seguro de Vida Universal

es una forma de seguro de vida ordinario que por primas y montos nominales flexibles, y una separacin entre los factores que inciden en la determinacin de precios. Todas las plizas descrits hast ahora - tanto las de seguro temporal como de vida entera - indican la prima brut que el propietario de la pliza debe pagar para mantener la pliza vigente. Sin embargo, como se indic en el Captulo 6, algunas plizas - particularmente las de seguro de vida universal presentan por separado los ues factores que inciden en el precio (mortalidad, intereses y gastos). Adems, el propietario de lapliza tiene la flexibilidad para determinar, dentro de ciertos lmites, el monto de la prima que desea pagar por la cobertura. Mientras mayor sea la prima pagada por el dueo de laphza, mayor ser el valor en efectivo de ella.

El segaro de

viila universal

se caracteriza

En las secciones siguientes se describirn las caractersticas distintivas particular, se e:rplicar su flexibilidad - tanto en tminos de montos nominales como de montos de primas - y cmo funciona la determinacin de sus precios por separado. Tirmbin se mostrar la forma en que opera una pliza de vida universal tpica y se mencionarn algunas otras caractersticas inusuales de ella. Dado que la separacin de la estructura de determinacin de precios es bsica para la operacin de una pliza de vida universal, se ser el aspecto por el cual comenzaremos.
de las plizas de vida universales. En

*'ffirr

124

PnlHcrpros or. Scuno o

Vrol, Stluo v Rrlrns Vmlrclls

Factores de Determinacin de Precio Separados

Cada uno de los tres factores que el asegurador aplicar para poner precio a una plwa de vida universal se indica por separado en la pIza. As, cada pIiza especifica {l} los catgos pot mortalidad que aplicar el aseguradoq, (2) la tasa de inters que el asegurador abonar peridicamente al valor en efectivo de la pliza, y (3l,los cargos por gastos que aplicar el asegurador.

Duranle 1997, en los Estados Unidos, las ventas de seguto de vida universal totalizaron $1 94,4 bllones, aumenlando el tolal dB seguro de vida universal vigente cerca de los

Cargos por Mortalidad. El asegurador descuenta peridicamente un cargo por mortalidad del valor en efectivo de la pliza de vida universal. Este cargo es el monto que el asegurador necesita cobrar para cubrir el riesgo de mortalidad que ha asumido al emitir esta pliza. En otras palabras, el cargo por mortalidad paga el costo de la cobertura de seguro de vida.
El monto del cargo de mortalidad se basa sobre la clasificacin de riesgo del asegurado/ y como norma general aumenta cada ao a medida que el asegurado enveiece. Las plizas de vida universales E rarLtrzarl que el cargo por mortalidad no superar en ningn monrento el monto mximo establecido. Adems, estas plizas normalmente estipulan que el cargo por mortalidad ser inferior al mximo especificado si la experiencia de mortalidad de la compaa de seguros es ms favorable que lo esperado. Las plizas de vida universal e4presan el cargo por mortalidad como

$2,2 lrillones.r

un

cargo por cada mil dlares de monto neto en riesgo. Aunque las plizas definen el monto neto en riesgo de diversas formas, en general el monto neto en riesgo de una pLua en un momento determinado es igual a la diferencia entre (l I el beneficio por muerte otorgado por la pIiza y (21 el monto del valor en efectivo de la pliza. En otras palabras, el monto neto en riesgo es el monto de los fondos del asegurador que se requerira en un momento dado para p^gar el beneficio por muerte de la pliza.

Intereses. Una pliza de seguro de vida universal gararrrtiza que el asegurador pagar por lo menos una tasa de inters mnima establecida sobre el valor en efectivo de la pliza cada ao. La pliza tambin estipula que el aseguradorpagaruna tsa de inters ms alta si las condiciones econmicas y de la competencia as lo iustifican. Por eiemplo, algunas plizas establecen que la tasa de inters pagadarcflejar las tasas de inters imperantes .en la economa. Algunas plizas establecen que la tasa de inters apag r sobre el valor en efectivo estar condicionada ala tasa pagada sobre una inversin estndar, como por efemplo alguna categora de los Bonos del Tesoro del Gobierno de los Estados Unidos. De acuerdo con los trminos de algunas plizas de vida universales, la tasa de inters garantizada se paga sobre montos de valor en efectivo de hasta una suma establecida, como por ejemplo US$1.000; a cualquier monto por sobre el establecido se le aplica la tsa de inters imperante ms alt. Por ultimo, la mayora de las plizas de segwo de vida universal establecen que cualquier porcin del valor en efectivo que se use como garantia por un prstamo contra Ia pliza dwengar una tasa de inters ms baia que la imperante. Esta tasa reducida, no obstante, no podr ser inferior a la tasa de inters mnima garantizada.
Gastos. Toda pliza de seguro de vida universal indica los cargos por gastos que la compafa de seguros aplicar para cubrir los costos en que deba incurrir con el fin de administrar la pliza. Estos cargos pueden incluir:

un cargo fiio el primer ao de Ia pliza para cubrir los costos de la venta y emisin de la misma;

CmrruLo

SEGURo

oe Vo 0norrunro

r liuunu Dori

t3

. . .

li

ullporcentae cle cad pnnla arlurl tconi() por eielnplo 5 por ciento) para cubrir gastos;
Llna

comisin mensual por aclministracirr; y dc scrvicios cspecficos por carubios tlc cobertura, retiros
de

crgos

clinero y rcsclte de plizas.

Caractersticas de Flexibilidad
Una pliza de seguro de vida universal otorga a su iropietario grarr f-lenbilidad, tanto cuando adquiere la priliza corno duranre su vigcncia. Al contratar la pliza, el propietario decide, dentro de ciertos lmites, cul ser el monto nontinal, el monto del lreneficio por mucrte pagaclcro, y el monto de las primas quc pagar por esa cobertura. fulbas elecciones puedcn ser modificadas durante la vigencia de la pliza, pero algunos cantbios requieren la aprobacin previa de la compaa de segllros.

Montos Nominales y Monto de Beneficio por Muerte. Al mclmento de adquirir la pliza de seguro de vida universal, cl propietario especifica ei monto nominal de ella y decide si cl nronm del bent:ficio por muerte ser uniforme o se modificar de acuerdo con los cambios del valor en efectivo de la pliza. Bajo :unplan OpcinA (tambin conociclo corrro plan Opcirin l), el rnonto del beneficio por ltluerte es unifornre; clbcneirclo por nrrcr[c pagadero es igual al monro nominal de la pliza. Bao un plan Opcin ts (tambin conocido conlo plan Opcirin 21, el monto de I bcncf icio ror nnrerte en cualcluier lnonleltto dado es iguai al nloltto nominrl cle la plizir ll.s cl monto del valor en efectivo de la pliza. Ntese clue cl rnonto neto ell riesgo para un plan Opcin A dismirluye a medid rlue el rnonto del valor en efectivo aumenta. El monto neto etl riesgo para url plan Opcin Il, no obstante, es siempre igLrai al monro nominal de la piiza. iVer Figura 8-3, que ilustra ia operacin de estos dos planes).

Una vez cltre la pliza ha estado en vigor por lut perodo de ticnrpo especificado - a menudo un ao - ei propietario dc la pliza puede solicitar un aumento o una reduccin del monto nominal dc clle. Por lo generai, se enge que el propietario de la plizapreser)te evidencia de la asegurabilidad continuada del asegurado cuando un aumento propuesto en el monto t-lominl de la pliza tarnbin podra aumentar significativamente el nlonro -neto en riesgo de la pliza. Antes de aprobar una reduccin del rrollto nominal de la pliza,
el

asegurador debe asegurarse qLle esta reduccin no har que la pliza picrdrr su estado de contrato de seguro y en lugar de ello quede clasificada como

contrato de inversin. Ms adelante en esta seccin, se describirn los

requisitos reguladores con que deben cumplir las plizas para ser clasificadas como un contrato de seguro y no como un contrato de inversin. Primas Flexibles. Al propietario de una pliza de vida univcrsal se le perniite determinaq, dentro de ciertos lmites, cunto pagar por la prima inicial y por cada prirna de renovacin posterior. Adems, riene gran flexibilidad para decidir cundo pagar las primas de renovacin. La cornpaira de seguros impone lmites mximos sobre los montos de la printa inicialy los de las prima: de renovacin con el fin de asegurar tlue la pliza rrrantenga srr estado de pliza de seguro. Adems, la compaa de seguros exigc que sc

!n_dpgi:-4.n' Htl2roFiF" qs.lsF {rrqF,,{qt?$

!F-ac!

r:.

trttF'..I''l|fl

i26

riltNr,t,in(i

r)t: SrGilh0 llt !rD.

SALUT)

y BINTt\)i VriALli,tAs

Plan 0pcin A:
(Beneficio p0r Muerte) = (Monto Nominal)

.o

E g
o

150

Beneficio por muerte

Valor en efectivo
1oo

(Monto Neto en Riesgo)= (Beneficio por Muerte) - (Valor en Efectivo)

El monto nominal automatic0 auilrenta

!,

E
E

g
.E

para cumplir con ios requerim entos 0e corredor

Es0
o E o

OU =

10201
Duracin de la

Cobertura
_,_-__l

o
(Beneficio por Muerte) = + (Valor en Efectrvo)

(Monto Nominal)

'o E l) E

I En

(Monto Neto en Riesgo)= (Monto Nominal)

g
E

1oo

c
'E

Beneficio por muerte Valor en efectivo

850
o c o

c^ OU

por lo lnenos una prirna inicial mnima estatrlccida. Micntras el valor en efectivo de la pliza sea suficicnte para pagar krs cargos peridrcos impuestos por el asegurador, la pliza perrnanecer en vigor aun cuando
plgue

no se pague ninguna prima de renovacin. Sin embargo, si el valor en ciectivo de la pliza es insuficiente para cubrir los cargos peridicos, la pliza caducar a menos rlue el ascguradcl pague una primrr cle rcrtovrcin adccuda.

Cmo Opera una Pliza de Vida Universal

Cuando ulr aseLlrdor recibe ulr pago de prima por un segrlro dc vida universal, lo primero clue hace es deducir el monto cle cullquicr clrgo por gastos clue sea aplicable. Luego abona el resto Je la prima al valor en cfectivo de la pliza. Cada mes que la pliza permanece cn vigot el ascgurador

* r,tr]r

t1

4rI '"

il {x -,"" .# . T*:' 'tw:**+srt

"t'

Crnuio 8 : Secuno u Vrun 0norHrnr0 v Siouro oL

1?1

descrienta los cargos peridlcos por rlrlrtalidd dcl valor crn efectivo y abona los intereses ai resto del valor en efectivo. De tiempo en tiempo, el asegtrradcir puede descont"lr calgos por gastos adicionales del valor en eiectivo de la pliza.
{Ver Figura

8-4, que ilustra cmo opera una pIiza de vrda universal).

Micntras nrs pagrre el propictario de le pliza cn 'rrimas por sobre cl monto rtccesario pirr pagrr los costos dc la r(llrza, nrlyor serri srr :,rkrr clt efectivo. Independientemente de ctrindo o de si se pagn o no prrrrls de renovacin, el asegurador clescr-renta peridicamente los cargos por mortairdad ypor gastos del valor en efectivo de la pliza, y abona los i,rtresos por concepto ,Je intereses al valor en efectivo. Si en cualcluier rnomento el valor en efectivo no es suficiente para pagar esos cargos peridi:os, el propietario de la pliza tiene un plazo determinado, habitualmente de 60 das, para pagar una prima qlre cubra esos cargos. Si no efectra el -,g,,, 1"
pliza caducar. El valor en efectivo de una pliza dc seguro cle vida universal sc puede

colltra la pliza dci nrismo nrodo en valor cn efectivo dc una p(rliz:r dc vidrr clltcra trcliciclrirl. Adems. cl propictano rlc urur priliza rlc viclr rrlriversal trcnc ricleclro rr retirr fondos dcl valor en cfectivo de la pliza. AJ grrar fondos clel valor cn efectivo de una pliza de vida univcrsai, cl valor en cfee tivo se rcdtrcc cu cl l1lol1to rctirdo ms cuirlcluier coniisirn cle rctinr aplicable. En tlcs crsL)s, la pliza pernlrnece vigentc' llrientrrs cl valtrr en cfcctivr) restllltc scil suficiente para financir los crgos 'ror nrortalitlacl y, los gastos eplicablcs. Algunas plizas dc segr-rro de vida universel rrurbin estableccn tlue cl
usar conto glrallta parr Lln prestamo

qlre se usa el

. ,rGF 'qrr*.

.9.

"

S.S"rc

128

Priilclr,os 0Et SEorrfto ut Vro. Sr-u v flrrs VnnLros

lllotlto rlomillal cle la plizrr se reclucirir en cl rllr)llro de un retiro cicl valor eu efectivo. La disposicin rcltiva a los retiros de is plizas se describe en el Captulo 10. Efectos de la Regulacin sobre las Plizas de Vida Universal
Debido a que la operacin cle una pliza de vida universal otorga al propietario de la pliza la posibilidacl de pgar nrucho ms en primas que lo clue se recluierc para financiar el costo del seguro, el monto del valor en efectivo de la pliza puede ser mucho mayor en relacin al monto norninal de la pliza que en el caso de una pliza de seguro de vida entera. Mientras mayor se el valor en efectivo en relacin con el monto nominal de la p(iiza, la pliza se asemejar ms a un producto de inversin que a un producto cle seguro. Se debc recordar cltrc las leyes dc impuestos federrles de los Estados Unidos trrtln los procltrctos de seguro frvorablenrente. Con cl fin de rseglrrarse qlle este tratlmiento tributario favurable est disponible slo para los productos de setiuro de vida, las leyes ributarias feclcrales establecen lrnites sobrc el tamao de un valor en cfcctivo de l.r p(tliza de seguro tle vicla eli reltcin corl su lnollto nominal. Si cl valor cli cicctivcr excede los lrnites reglamentarios, la pliza es tratda para fines rle inrpucstos conlo un producto de invcrsin en vez de Lrna pliza dc scguro. En los Estados Uniclos, la diferencia entre el uonto nominrl cle una p(rlizrr y el vrlor etr efectivo tlc stl, rcqucriclo prrra clesificlr coltlo rolize tlc segrrro cle vida en vez dc prodttcto de iltversitt, trecuentcrrlelttt: sc design:r conto seccin 7702 corredor (Section 7702 corridor) porque l Seccirin 7702 del Cdigo de Impuestos Internos es la clue establece los lmites sobre el monto de un valor en efectivo de la pliza. En Carld, los requerinrientos relacionados con los valores en efectivo y los montos nominales de las plizas de vida universales son mucho ms estrictos cltre los requerimientos en los Estados Unidos; por consiguiente, las plizas de seguro de vicla trniversal aravez se venden en Canadi.
Las companas de seguros no pennitcn al propietario de la pliza plgar un rnonto de prirna en que el valor en efectivo exceda el porcentae del rrlonto nominal definido legalmente. Adenrs, la mayora de las plizas cle vida universales estipulan que si el valor en efectivo excede el porccntrrje especificado del monto nominal, entonces el monto noninal de la pliz;r aumentar autoruticamente a un moltto qlle curnplir con los requerimientos legislativos.

Otro aspecto de la regulacin que afecta algunas fornr.as de scguro cle vida universal es la terminologa utili;ada para refcrirse al vlor en efccrivo de ura pliztr. En algunas formas de plizas de seguro de vida universal, el ltlollto del valor en efectivo es reducido por carnbios significativos en los gastos denominados cdrgos de rcscate, si cl propictario clc la priliza deciclc rescatarla. Para estos tipos de plizas de segrrro cic virla universrrl, los reguladores estatles pueden exigir que la cornparia dc seguros use otro trmino como por ejemplo valcr de resewa o vakr de ucuntulac:itin, para describir el valor en efectivo que se acumula en la pliza y un scgundo trnrino, valor neto en elactivo o vttlor de rescte en etcctivol plra describir el tnonto disponible para los propietarios tlc ls ,rlizas. Con fincs cle simplicidad, en este texto se continuar usando cl trnrino vulor cn clcctivo en relacin con las plizas de segtiro de vida rrnivcrsll.

,,t, fl

.fitr

.F

l;

Cpn.,Lo 8:SecuRo 0e VrDA 0hurNABro v Scunu Uurr.

lnformes Peridicos
Debido a que muchos aspectos de una pliza de seguro de vida universal cambian en el transcurso de un ao, los aseguradores envan a cada propietario de pliza un informe antral, sernestral o trimestral, indicando los valores y beneficios actuales cle es pliza. {Ver Figura 8-5, cluc nluestrl un modelo de informe de pliza clc vida trniversal). Por lo gcucral, cstc informe incluye inforrnacin sobre lo siguiente
:

. . . . . . . .

Monto del beneficio por nluerte pagadero Monto del valor en efectivo de la pliza

Monto del valor de rescate en efectivo, en caso de ser diferente del valor en efectivo
Monto de los intereses devengados sobre el valor en efectivo Monto de los cargos por mortalidacl deducidos Monto de los cargos por gilstos dedtrciclos

Monto de las primas pagaclas clurante el pcrodo dc prcscutacili los informes

Montos de los prstamos pendientes contra la pliza Montos de cualquier retiro del valclr en efectivo

cle

Seguro de Vida Ajustable

El seguto de vida aiustable se ha diseado para permitir a los propietarios de plizas variar el tipo de cobertura que les otorgan sus plizas a medida

El solicitallte rlormalmente especifica el pliza monto nominal de ia de vida ajustable y el monto de la prirna que desea pagar por la cobertura. La compana aseguradora calcula entonces el plan de seguro especfico que puede otorgar sobre la base del ntoltto nominal y la prima solicitados. Este plan de seguro puede fluctuar desde una plizade seguro ternporal de corta duracin hasta una pliza de vida entera de pago limitado.
que su seguro requiera cambios.

A medida que las necesidades del propietario de la pliza cambiau, el asegurador y el dueo de la pliza pueden acordar cambiar el monto nominal y/o el monto de la prima dentro de los lmites especificados eu la phza. Cualquier aumento de Ia prima o disminucin del n)onto nominal modificar el plan de seguro para alargar el plazo de la pliza o para acortar el perodo de pago de primas, segn los trrninos de la plza. Por ejemplo, si la pliza es una forma ordinaria de seguro de vida, la lorrgitud del plazo de la pliza no puede extenderse y, por lo tantc, Ia longttud dei pert,.lo de pago de prima se acortar. A la inversa, cualcuiu redttcatrin de Ia primtt o aumento del montc nontinal acortar el plazo de la pliza o prolongar el perodo de pago de primas, segn los trminos de la pliza. Cualquier ajuste, sin embargo, debe derivar en un plan, una prima y un valor nominal que estn dentro de los mnirnos y mximos especificados en la vltza

ffii'-eil.

,**."'ffi*,.-

.ri',1

130

Prtncit,ios urL Si;, r,t,

i,t Vrrx. Sti.rrr r Huts

VrtLrcrns

Compaia de Seguros de Vida ABC

Vida Universal
No de Pliza

000-000-00

Aviso Anual del Estado de su Pliza para el A0 Terminado al 19 de enero de 1999 ASEGURADO: James E. Doe 200 Spring Street Ciudad, Estado 1 0000
Fecha
01/1 9/98

Pagos/ (Retiros)
100 00 100 00 100.00 100 00

Cargos

por Gastos
1.t.50
11 50

Costo

SerJuro
'11.91

del

Inlereses
Abonados

Prstamos
No Pagados

Valor Final en Efeclivo 826,66 903.25

0a1qle\
03/1 9/98

11.90
11 90 11 89 .l1.BB
11 .87

O"A
3.

984.53 1,066.28 1,148 47 1,231 13 1,314.24 1,397 83 1,481.88

1 566.38

04 9/98
05/1 9/98

11.50
11 50

tJ

s58
604 648
6.95 7.40

06 9/98
07119198
0B/1

10000

11.50 11.50 .l1.5rl

11 50 11 50

10000
100.00 100.00 100.00 100 00 100 00

9/98 09/1 9/98 1 0/1 9/98

11.86 11.85 11.85 11 aA tt.w 11.83 11.82 142.40

785
8.32
B.7E

119/98
1U19l9B 01 9/99 Totales

11.50
11 50

r,03 r.Jo
'1,736.81

10000
1,200 33

11.50 138.33

958
i6.81

1,823 07

Beneficio por lViuerte al 6 de febrero de 1999 Saldo del Valor en Efectivo al 1 9 de enero dc 1 999 Inters que se devengar al 6 de febrero de 1 999
Valor Total en Efectivo, 6 de febrero de Valor de Rescate al 6 de febrero de
1

100,296.00 1,823 07

+ 10.07
1,833.14

'1999

999

'1,731.98.

Actualmente el valor en efectivo deverrga un 70l0, salvo que el valor en efeclrv0 igual a cualqurer prstaro contra la frliza deven0a un 6%. Desde el 6 de febrero de 1998 hasta el 5 de dicienrbre de 1998 la tasa de inters vi0ente era de (. l5%, Las tasas cle inters son tasas de inters anuales vigentes.

,!

ti

El Valor Total en Efectjvo se ha reducido en el cargo de rescate de $101,16 para llegar al val0r de rescate.

tl
tl
L-

Los pagos planificados continuados de $100 mensuales otorgarn coberlura hasta el 6 de febrero del ao 2051 sobre la base de

rl

tarifas garantizadas.
Si n0 se efectan pagos adicionales, su pliza Otorgar cobertura hasla el 6 de enero del ano 201 1 sobre la base de tanfas actuales, y hasta el 6 de enero del ao 2006 sobre la base de tasas garantizadas.

L'

ll

il: de vida ajustable.

Habitualmente los duerlos de plizrrs deben 'rroporcion.rr evidencia de la asegurabilidad del asegr-rrado con el fin cle aunrentr el monto nominal de una pliza de vida ajustablt, pero no tiencn que proporcionr tal evidencia para cambiar la prinra o el plan de la pliza.

lrl l),

It' dt

t'd'

Ci ur.u d

Seouno u Vror 0Rotlnnro v Srcurro Dornl

131

Seguro de Vida de Prima Indetermnada

de vida de prima indeterminada es un tipo de seguro de vida entera sin participacin que especifica dos tarifas de prima - una tarifa de prirtra garantizada mrxima y una tarif dc prima ms baja. El asegurador cobra la trrifa de prir-na rns baa cuando se conlpra la pliza y garantizir esa tarifa por al menos un perodo determinado cle tiempo, tal como un ao, dos aos, cinco aos, o diez aos. Despus de ese perodo, la compaa de seguros establece una nueva tarifa de prirna que puede ser ms alta o ms baja que la anterior. En ningrrn caso, sin embargo, lr nueva tarifa de la prima podr ser superior a la tarifr mxima garrntizada en la pliza. Estc proceso de rnodificacin de la prima continra peridicamente durante el periodo de vigencia de la pliza. En general, la tarifa de prirna mxima cobrada es levemente ms alta que la tarifa pra una pliza de seguro clc vida entera equivalente, sin participacin.
El seguro

En todos los derns aspectos, la pliza de prima indeterminada funciona de la misrna forma que una pliza de vida enterl tradicional sin partici-

pacin. Permite a los aseguradores que emiten plizas sin participacin,

una lnayor flexibilidad en los precios al existir la posibilidad de que modifiquen sus tarifas de primas para reflef ar cmbios en su experienciir actual de mortalidad, intereses y gastos. Ntese que, para cambiar la tarifa de prima para una plza de prima indeterminada, un asegurador debe cambiar la tarifa de prima para toda una clase de plizas sobre la base de la experiencia del asegurador para esa clase de plizas. Una pliza de prima indeterminada tambin se conose como una ptilizo de seguro de vida de I:ma no garanzada y pliza de seguro de vida de prima variable.

Seguro de Vida Entera Sensible al Inters

vida entera sensible al inters, tarnbin denorninado seguro entera de supuestos uctuales, constituye un paso ms con respecto al concepto de las plizas de prima indeterminada. Adems de variar la tarifa de la prima para reflejar los supuestos crmbiantes relativos a los factores de mortalidad, inversin y gastos, estas plizas tambin establecen que el valor en efectivo puede ser superior al garantizado en caso que los supuestos cambiantes as lo justifiquen. Cada propietario de pliza por lo general decide si desea que los cambios favorablcs en los supuestos de determinacin de tarifas deriven en una prinra rns baja o en Lln na)'or valor en efectivo de la pliza. El propietario tambin puede cambiar esta decisin despus de que Iaplza entre en vigor. La mayora de las plizas de vida entera sensibles al inters establecen clue si el propietario no elige una opcin, entonces se le aplicar la opcin del aumento del valor en efectivo. Por otra parte, algunas de estas plizas establecen que los cambios en los supuestos de determinacin de precios derivarrn en un mryor monto nominal y no en una prima ms baia o un mayor valor en efectivo.
El seguro de
de vida

Si los carnbios en los supuestos de deterr-ninacin de precios deJ asegurador se traducen en una prima rns alta clue la que se pago al adquirir la pliza, el propietario de ella puede elegir entre (l ) bajar cl monto nominal de laplizay rnantener el anterior nivel de primas o (2) pagar la prinra ms alta y mantener el monto nominal origrnal. Al igual que en una pliza de prima indeterminada, una pliza de vida entera sensible al inters

1st!qF,;f4:

frlFFe i:r*F+lqiEF'. :i"tft

4\FqtE4tlw@'-'ZF

132

PitrrL;rtr0s DEt S[GUrro

u Voe. SLuu v RrHrns VnAirr;rs

g'tr;lntizt rluc ll tenf, (ie la prima por ll cobertrrra no porlr aunlentlr p()r sobre la trrriia garantizacla al morneuto r.ic suscribir la ptiliza.

Seguro de Vida Variable

Sc' debe recordar que el :rr()nto norninal de unr pliza de seguro de vid entera tradicional pcrmancce unifomre durante la vida dc la pliza y cluc el valor en efectivo de la pliza crece a medida que las primas peridicas se pagan y devengan inters a una tasa especificada. Los activos clue respaldan las reservas de pliza de las plizas de vida entera tradicional se consideran parte de la cuenta de inversin general del asegr,rrador y estn ubicadas en un grupo variado de inversiones seguras. Una cuenta de invetsin general es una cuerlta en la cual un asegurador de vida mantiene fondos de los productos de seguro garantizados que ha emitido el asegurador, El asegurador puede anticipar una tasr de retorno constante sobre los activos en su cuenta gi:neral de inversiones.

Por el contrario, los activos que representur las reservls de plizas para las plizas de scguro de vida varilrle sc cclkrcur cn cucntls de inversitin cue el ascgtrraclclr mrnticlte ert lctnna separacla de su cuentl general de inversiorres. El seguro de vida variable es una fonna de seguro de vida entera bajo la cual el beneficio por muerte y el valor en efectivo de la pliza fluctan de acuerdo con cl renclinricnto de la invcrsi(lu dc una crrcnta clc inversiones especial. Err los Estclos Unidos, la cucnt especial habitulmente se clenomina cuenta separadu; en Cnacli, gcneralmente de denonrina cuenta segregada.

Ms de $16,6 mil millones de seguros de vida variable fueron coniratadcs en los Estados Unidos en 1997. A flnes de '1997, 12 mil
$

millones de seguros de vida variable eslaban vigentes en los Estados Unidos.a

La mayora de las plizas cle vida variablcs pcrmiten a su propietlrio elegir entre varias clrentls separadls y canrbiar str seleccin por lo menos unl vez al ao. EI asegr-rrador siguc r-lna estratcgia de inversin diferente para cad'r cLrcntl separacla. Por eir:mplo, algunas cuentls concentran las invcrsiones en acciones de altcl crecimicnto, mientras o[ras pueden c-oncelltrarse en invertir en bonos. El monto del beneficio por muerte y el valor err efectivo delapliza dependen de cun bueno sea el rendimiento de lis inversiones en cuentl separada. Si el rendirniento es bueno, cntonces el beneficio por rnuerte y el valor en efectivo de la pliza aumelltarin. Si cl rendirniento es rnalo, el beneficio por lnuerte y el valor en efectivo disminuirn. La mayora de estas plizas garantiza clue c'l monto nominal no caer por debajo clel monto originahnente adcluirido, independientemente del rendimiento de la cuenta separada. Sin embargo, las plizas de vida variables no garantizan los ingesos derivados de inversiones ni un valor en efectivo mniruo. propietario de la pliza, no el asegurador, asllnle el iiesgo de inversin de tura pbza de seguro de vida. Como resultado de ello, la Comisin de Valores y Cambios de los Estados Unidos (Securities and Exchange Cornmission {SEC)) ha detemrinado clue las plizas de seguro cle vicla variable son valores y, por io tanto, estin sujetas a la reglamentecin iecleral de valorcs. Lcls asegrrrrclorcs cilre conlcrcializan productos de vida variable en los Estados Unidos debcn cumplir con un rango de requerirnientos regulirtorios aden-rs de cumplir con las exigencias vigentes del seprro estatal. Por efemplo, arltes de er-nitir un producto de seguro de vida variable, un asegurador debe registrlr cl producto en la SEC. Adens, los lgentes deben tener licencrr conr.o represcntantes
Se debe observar que el

lr

o
lr

tt

.m

.'S,l

tm n

il" rF_., il

#*r.*il

Fry.!,,1fri*o:

Cr.ruLo 8

: Srculo ot Vru 0nonnru v Scuno 0orni

IJJ

regrstrados de rcuerdo corl las leyes federales de valores antes de vender productos de seguro variable. De acuerdo con la leyes federales de valores,

- escrita u oral - que ofrece un valor para su prospecfo que debe contener informacin determinada. En o iltes de la visit dc ventr ir"ricial, el agcntc clc vcnts debc prcscntrr al conrprador potcncial de una plizrr clc seguro tlc vida varirlrle Lrn prospectode pliza escrito que cumpla con las leycs fedcrales de valores. El prospcto contiere informacin detallada acerca de la pliza propuestr, como explicaciones de (1) los cargos por gastos, (2) las opciones de inversin, y (3) los objetivos de inversin de cada opcin. El prospecto de la pliza tambin contiene un anlisis del desernpeo pasado cle las diversas opciones de inversin y describe las disposiciones de los beneficios de lt pliza,los derechos del propietario de la pliza y la forma en que se aplicarn los cargos de rescte si es nccesario.
cualquier comunicacin
venta, es rrn

Seguro de Vida Universal Variable

El seguro de vida universal variable, denominado tambin seguro tlc vitla univercal ll y seguro de vida variable de printa t'lexible, combrn la flenbilidad de las primas y del beneficio por muertc .iel seguro de vicla universal con la flexibilidad y el riesgo de la ilrversrn del seguro cle vida vaiable. Al igual que una pIiz'a. de vid trniversll, trnrr rlizrt dc vicla universal variable permite al propietario de la pliza escoger el montt- de la prima y el monto nominal. De manera similar a ulla pliza de vida variable, el valor en efectivo cle una pliza de vida trniversal variable se ioloca en una cuenta de inversin separada. El propietario de la pliza elige entre varias cuentas de inversin, y puecle cambiar la opci(rn elegida por lo nlenos una vez al ao. El retorno de la inversin que el asegr-rrador abona al valor en efectivo de la pliza refleja las ganancias por concepto cle inversin dc las cuentas separadas. La mayora de los aseguraclores permitert al propietario de la pliza elegir si el beneficio por lnucrte estableciclo en la pliza permanecer uniforme (cuenta Opcin A) o variar junto con los cambios en las ganancias derivadas de inversiclnes de la cuenta scparacla {cuenta Opcin B).Al igual que las plizas de vida variables, las plizas universales variables l1o garantizan los ingresos por concepto de inversin ni los valores en efectivo. En los Estados unidos, los productos cle vida universal variable son considerados valores y, por lo tanto, deben cumplir con las leyes federales de valores descritas anteriormente.

';:ExtnAc'ro $839 mil millones

Casi
de

seguros de vida universales variables estaban vigenles en los Eslados unidos a fines
de
1

997.5

Seguro Dotal
El seguro dotal otorga un rnonto de beneficio especificado si el asegurado vive hasta el trmino del plazo de cobertur o rrluere ciurante ese plazo. Cada pliza dotal especifica unafecha de vencimiento, Lllre es la fecha en la cuai el monto nominal de la pliza se pagar al propietario de sta si an vive. La fecha de vencimiento se alcanz (l ) al trmino de un olazo estipulado o (2) cuando el asegurado curnple una edad detenninada. Por ejcmplo, la fecha de vencimiento de una pliza dotal a 20 aiios es 20 airos desrtrs de la fecha el1 qlre tal pliza enrra er) vigor; la fecha de vcncinricnto clc un.t

{ffi.rqEffiqqlr,'":

S-*,qm!f"

i l,tiipt0s !ltL

s'-GU11{l

t}t v!lJA

)/iLrtL)

v ii;Hnlr vlf/ii

i(.t!

pliztr dotal a los 65 aos de edad es aculla en la cr-ral el ascgurado cunlplc 65 aos. Si cl asegurldo nluerc antes dc la fecha cle vencinriento, entonce s el nltrto nolninrl de Ia pliza se pagr al beneficiario desiglrado. As, una pliza de seguro dotal paga un beneficio fijo tanto si el ascgurado sobravive a Ia feclra de vcncinriento cle la priliza conlo si fullacc antcs dc l nrism. Las plizas de seguro dotal cornparten muchas de las crracterstics de las ptilizas de segr.rro cle vidi ordinario. Por ejernplo, lirs primas normalmente son riniforrnes durante cl peroclo clc vigenciir de un pliza dotal, aun cuanclo sta pr,rede se r adcluirida por el propietario de la priliza con ur] prima rnica
rs Compaas de seguros de ,da en los Estados Unidos agalon $563 millones en guto dolal duranle 1 997. as aseguradoras anadienses pagaron $49 rillones en la misma lorma
e segufo.6

o coll un serie cle primas durante un perodo de tienrpo limitado. Al igual que las plizas cic seguro de vidr orclinario, las prilizas de segr-rro clotal acumulan sus valores en efectivr-l de manera constante. Reclterde clrte la reserva y el valor en efectivo de una phza de vida entera finalmente ser igual al rronto nominal cie la pliza - pero no antes de clue el asegurado curnpla la edad final de la tabl de mortalidad utilizada para calcular las primas para esa plza, por lo general, 99 o 100 acls. A diferencia de lo anterio, la reserva y el valor en efectivo de una pliza dotal por lo general

igualarn el monto nominal de la pliza a la fecha de vencimiento de la misma, lo cltre normalmente sucede mucho antes de que el aseg,rraclo curnpla los 99 100 aos. Como consccllencia de esto, el valor en efcctivo de una plza tloti se actunula mucho rns rpiclarnente que el dc una pliza de seguro de vida entera cornparitble. Debido a que las plizas de seguro dotal incorporln valores eu efcctivo rpidarnente y clue el valor en efectivo cle unr pt'rliza dotal es bastante grlnde en relacin con el lnollto nominal de la pliza, las ptilizas clc scgttro dotal generalmellte no nlantienen el correclor rerlucrido (seccin 7702 corredor) entre el nlorlto del valor en efectivo y ei monto rtolninrl dcscrito anteriormente erl relacin con Ias plizas de vida universal. Como resultado de ello, las plizas de segtrro dotal no reciben el rnisrno tratamiento federal favorable del impuesto a la renta en los Estados Unidos y CanacLi rlue las plizas de seguro de vida.

Trminos Clave
segrlro de r,d ordiurritl seguro de vid entcra valor en efcctivo valor de rescale en efectivo prstanro contra la pliza pIiza de vida entera de prima continua p1liza de vida entera de pago

pliza de cobertura rnodificada seguro conjunto dc vicla entera segruo de vida cle irltimo
srbreviviente pliza familiar pliza de scgr-rro ordinario de dbito mensual sistema de tlistribucin de servicio domiciliano agente de servicio domiciliario seguro para gastos funerarios anticipados seguro de vida universal plan Opcin A plan Opcin B

limitado
pliza liberada pliza de vida entera de p'1i irnica plizit de vida entera de prima modificada pliza de prima escalonada

"

*.-l..

.i

--,.:.-o.,

..

{;*

*:o,

}l-*r,:lhn.

,r

*--1. , &.,++llqiEJt

Cnprruro

8 : Srouno

0E Vr0A 0hr,rNABlo

v SeuuBo Doer

r35

Seccin 7702 corredor cargos de rescate

seguro de

vida ajustable

pliza de seguro de vida de prima

indetcnninlclr
scguro de vid

erltcr sensiblc

irtcrs

crrenta de invesin general sezuro de vid variable cuellta separada cuenra segregrrcla pr()spccto prospecto clc la plize seguro de vicla uuiverstl varial'rlc seguro dot:rl fech de venciniellto

Otros Trminos lmportantes

vlor de rescate pliza de seguro de vida

consmnte
pIiza de seguro de vida ordinario

:egro de vida del prrnrcr

aseguraclo en fallecer seguro de vida de ltino asegurado sobrevivientc dbito
agencia

plan Opcin 2 valor de reserya valclr cle acumttiacin valor neto en etectivo pliza de seguro de vid de prima no ;alantizaclil pliza de scguro de vida de primit
varial'rle

cuenta seguro anticipado

monto neto en riesgo

plan Opcin

vida cnter de supuestos ctttalcs vida univcrsal II seguro de vida variable de prinra flexible
segLrro de

Notas
l. ACLIL,
1998 LIe lnsruttnce Fact |lotk {lVashington, l).C.:Antcricn Courcil oi LIfe Insurance, I998), 5.

2. CLHIA, Canadittn L,ilc untl Llectlth Insuront'e I'rrcl,s iTirrouto:

(lnitdill Lilc antl

Flclath lnsurance Association, I99ti),

3. ACLI, I0. 4. Ibid., 9.
5.

1.

ibid.,

10.

. Ibid., 79, t27.

".SI

,rrr

*1'+!itE!t:&:

r-.1grt'

'+1l'WFilFF'

!'rrsraF: