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INTRODUO
A necessidade de recursos obriga queles
BERTOLO
emprstimos internacionais
SISTEMA PRICE as prestaes so
constantes. O sistema mais usado.
SISTEMA SAC As amortizaes da
dvida so constantes.
SISTEMA MISTO a mistura dos
sistemas Price e SAC
Setembro - 2003
BERTOLO
Demonstrativos
So quadros ou tabelas que permitem o devedor
BERTOLO
Sistema Americano
Paga-se os JUROS periodicamente e o valor
BERTOLO
SOLUO
N
PRESTAO
---------------
10.000,00
10.0000,00
110.000,00
JUROS
AMORTIZAO
---------------
---------------
10.000,00
S.
DEVEDOR
100.000,00
---------------
100.000,00
10.000,00
---------------
100.000,00
10.000,00
100.000,00
zero
4
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BERTOLO
SISTEMA PRICE
Neste sistema as prestaes so
BERTOLO
EXERCCIO Exemplo 5
Considerando, ainda, o mesmo emprstimo de
R$ 100.0000,00, feito taxa de 10% a.m., por
quatro meses, agora devendo ser pago no
Sistema PRICE, determinar o pagamento
mensal e fazer um demonstrativo do estado da
dvida nesses quatro meses.
Setembro - 2003
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(1 0,10) 4 1
0,10(1 0,10) 4
Soluo
Para encontrarmos as prestaes constantes,
devemos fazer
) 1 -1
PGTO = VP . a-14 10 = VP . [ 0(1,10(01,10
]
=
0,10)
4
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BERTOLO
CHS
PV
SOLUO
N
PRESTAO
PV a-14 10
---------------
JUROS
10% x S.D.
AMORTIZAO
S.
DEVEDOR
---------------
---------------
100.000,00
31.547,08
10.000,00
21.547,08
78.452,92
31.547,08
7.845,29
23.701,79
54.751,13
31.547,08
5.475,11
26.071,97
28.679,16
2.867,92
28.679,16
zero
31.547,08
Setembro - 2003
BERTOLO
10
BERTOLO
11
EXEMPLO 5 (p.66)
Um emprstimo de $ 200.000 ser pago pelo
Sistema Price de amortizao em 4 parcelas
mensais postecipadas, com um perodo de
carncia de 2 meses em que seriam pagos
unicamente os juros contratados de 10%.
Construir a Planilha de Amortizao.
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12
SOLUO
Na HP-12C, temos
f FIN f 2
200000 CHS PV
10 i
4 n
PMT
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BERTOLO
13
SOLUO
N
0
1
2
3
4
5
6
PAGAMENTO JUROS
AMORTIZAO
S. DEVEDOR
---------------
---------------
---------------
200.000,00
20.000,00
20.000,00
---------------
200.000,00
20.000,00
20.000,00
---------------
200.000,00
63.094,00
20.000,00
43.094,00
156.906,00
63.094,00
15.690,60
47.403,40
109.502,60
63.094,00
10.950,26
52.143,74
57.358,86
63.094,00
5.735,89
57.358,86
zero
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Exemplo 6
No exemplo anterior, se durante o perodo
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SOLUO
Na HP-12C, temos:
f FIN f2
242000 CHS PV
10 i
4 n
PMT
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SOLUO
N PAGAMENTO
0
1
2
3
4
5
6
---------------
JUROS
AMORTIZAO
---------------
S. DEVEDOR
---------------
200.000,00
220.000,00
---------------
---------------
---------------
---------------
-------------------------------------------
76.343,82
24.200,00
52.143,82
189.856,18
76.343,82
18.985,62
57.358,20
132.497,98
76.343,82
13.249,80
63.094,02
69.403,96
76.343,82
6.940,40
69.403,96
zero
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242.000,00
17
EXERCCIO EXTRA 1
Um emprstimo de $ 200.000 ser pago em
trs prestaes mensais iguais e consecutivas.
Considerando uma taxa de juros nominal de
180% a.a., com capitalizao mensal,
construir a planilha de amortizao. Quanto
totalizou os juros pagos nos trs meses?
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18
Soluo
A taxa efetiva mensal a ser usada no clculo dos juros na
Tabela Price pode ser calculada a partir da taxa nominal:
(1 + iaa) = (1 + iam)12
Na HP-12C
F FIN f 6
1CHS PV
2.18 FV
12n
i
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EXTRA 2
Para comprar um apartamento voc fez um
emprstimo bancrio de $ 40.000 a ser pago
em 60 meses, a uma taxa de 1,25% a.a..
Calcule o valor das prestaes, dos juros e do
total amortizado no primeiro, segundo e
terceiro anos, separadamente, usando a HP12C
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20
SOLUO
f FIN f 2
40000 CHS P60
60 n
1,25 i
PMT.. $ 951,60 ....aqui esto as prestaes. Agora vem a novidade:
12 f AMORT
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EXTRA 3
Uma pessoa comprou um carro de $ 23.000 comprometendose a pagar 24 prestaes mensais de $ 1.170,60 cada. Logo
aps ter pago a 10 prestao a pessoa prope encurtar o
prazo do financiamento. Para tanto, deve pagar $ 10.000
vista e o saldo em 4 prestaes mensais iguais mesma taxa
de juros do financiamento original. Ela quer saber:
a. A taxa de juros do financiamento.
b. Quanto falta pagar ainda do principal logo aps o
pagamento da 10 prestao.
c. O valor de cada uma das quatro prestaes finais
d. O total de juros e amortizao pagas nas 4 prtestaes.
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Soluo
F FIN f 4 23000 CHS PV 24 n 1170,60
PMT i
1,6666 ..... Taxa de juros do financiamento
b. f 2 f amort .... 3215,81 ...calcula os juros nos
10 meses.
x ><y .....8490,19 .... Calcula o total amortizado
nos 10 meses.
RCL PV .... -14.509,81 .... Calcula o saldo
devvedor no 10 ms.
a.
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23
Soluo
c. Descontando os $ 10.000,00, temos o novo saldo
devedor
10000 + ...4509,81
PV
4 n PMT .....1174,82
d. 4 f amort .... +189,45 .... Total dos juros das 4
ltimas prestaes
x ><y .... +4509,83 .... Total amortizado nas 4
ltimas prestaes
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SISTEMA DE AMORTIZAES
CONSTANTES - SAC
Neste sistema, o devedor paga o emprstimo em
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25
EXEMPLO 7
Considerando mais uma vez o emprstimo de
$ 100.000,00, feito taxa de 10% a.m., por
quatro meses, agora devendo ser pago pelo
sistema SAC, fazer um demonstrativo do
estado da dvida nesses quatro meses.
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Soluo
VP 100.000
A
25.000
n
4
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SOLUO
N
PRESTAO
---------------
JUROS
AMORTIZAO S. DEVEDOR
---------------
---------------
100.000,00
35.000,00
10.000,00
25.000,00
75.000,00
32.500,00
7.500,00
25.000,00
50.000,00
30.000,00
5.000,00
25.000,00
25.000,00
2.500,00
25.000,00
zero
27.500,00
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EXEMPLO 8
Um emprstimo de $200.000,00 ser pago
pelo Sistema SAC de Amortizao em 3
parcelas mensais postecipadas, com um
perodo de carncia de 3 meses. As
amortizaes sero calculadas sobre o valor
inicial emprestado mais os juros capitalizados
durante a carncia. Considerando uma taxa de
juros contratados de 10% a.m.. Construir a
Planilha de Amortizao.
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Soluo
Devemos capitalizar o saldo devedor do emprstimo at o
incio do 3 ms, perodo da carncia entendido no exerccio.
Mas este momento tambm o final do 2 perodo. Assim
SD3 = 200.000 x (1 + 0,10)2 = 242.000,00.
Lembrem-se que quando as prestaes forem postecipadas, a
carncia na verdade so apenas 2 perodos, o perodo restante
a carncia implcita numa srie postecipada.
Agora
242.000
A
80.666,67
3
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30
SOLUO
N
0
1
2
3
4
5
PAGAMENTO JUROS
---------------
AMORTIZAO
S. DEVEDOR
---------------
---------------
200.000,00
20.000,00
---------------
220.000,00
20.000,00
---------------
242.000,00
104.866,67
24.200,00
80.666,67
161.333,33
96.800,00
16.133,33
80.666,67
80.666,67
88.733,33
8.066,67
80.666,67
zero
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SISTEMA DE AMORTIZAO
MISTO - SAM
Neste sistema, o devedor paga o emprstimo em
BERTOLO
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Exemplo 9
Considerando, novamente, o mesmo
emprstimo de R$ 100.0000,00, feito taxa
de 10% a.m., por quatro meses, agora
devendo ser pago no sistema SAM, fazer um
demonstrativo do estado da dvida nesses
quatro meses.
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Soluo
PMT = 31.547,08 ...Price
P1 = 35.000,00
P3 = 30.000,00
Setembro - 2003
P2 = 32.500,00
P4 = 27.500,00
BERTOLO
SAC
34
EXERCCICO EXTRA
Um emprstimo de $ 200.000,00 foi tomado em 1
BERTOLO
35
EXERCCIO EXTRA
a. IGP-M/FGV
b. dlar
Ano Variao IGP-M/FGV
0
1
20,0000%
2
20,3225%
3
17,2924%
4
14,8954%
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Variao do dlar
$ 200
$ 242
$ 290
$ 339
$ 383
36
Soluo
Final
Prestao Juros Amortizao S.
do Ano
Devedor
0
----------- -------- --------------- 200.000
1
58.000
8.000
50.000
150.000
56.000
6.000
50.000
100.000
54.000
4.000
50.000
50.000
52.000
2.000
50.000
-----------
Setembro - 2003
BERTOLO
37
Soluo
Ano
Prestao
----------
Juros
--------
Amortizao
Saldo Devedor
-------------
200.000
Inflator
IGP-M/FGV
Clculo
1,00000
1,20000
1,00000 x
1,20000
1,44387
1,20000 x
1,203225
1,69355
1,44387 x
1,1729
1,94581
1,69355 x
1,1489
Setembro - 2003
BERTOLO
Inflao do perodo
38
Soluo
Ano
Prestao
----------
Juros
--------
Amortizao
-------------
60.000,00
72.193,50
84.677,50
97.290,50
Setembro - 2003
Saldo Devedor
200.000
Inflator
IGP-M/FGV
1,00000
1,20000
1,00000 x
1,20000
1,44387
1,20000 x
1,203225
1,69355
1,44387 x
1,1729
1,94581
1,69355 x
1,1489
50.000 x 1,200000
50.000 x 1,44387
50.000 x 69355
50.000 x 1,94581
BERTOLO
Clculo
Inflao do perodo
39
Soluo
Ano
Prestao
Amortizao
Saldo Devedor
200.000x1,200000-60.000
Clculo
200.000
1,00000
60.000,00
180.000
1,20000
1,00000 x
1,20000
72.193,50
144.382,
1,44387
1,20000 x
1,203225
84.677,50
84.671,61
1,69355
1,44387 x
1,1729
97.290,50
Seria Zero
1,94581
1,69355 x
1,1489
Setembro - 2003
--------
Inflator
IGP-M/FGV
-------------
----------
Juros
BERTOLO
Inflao do perodo
40
Soluo
Ano
Prestao
Amortizao
Saldo Devedor
Inflator
IGP-M/FGV
Clculo
--------
-------------
200.000
1,00000
9.600
60.000,00
180.000
1,20000
1,00000 x
1,20000
8663,22
72.193,50
144.387,
1,44387
1,20000 x
1,203225
6.773,96
84.677,50
84.677,50
1,69355
1,44387 x
1,1729
3.891,35
97.290,50
1,94581
1,69355 x
1,1489
----------
Juros
Setembro - 2003
BERTOLO
Inflao do perodo
41
Soluo
Ano
Prestao
Juros
Amortizao
Saldo Devedor
Inflator
IGP-M/FGV
Clculo
----------
--------
-------------
200.000
1,00000
69.600,00
9.600
60.000,00
180.000
1,20000
1,00000 x
1,20000
80.861,72
8663,22
72.193,50
144.387,
1,44387
1,20000 x
1,203225
91.451,46
6.774,20
84.677,50
84.677,50
1,69355
1,44387 x
1,1729
101.181,85
3.891,62
97.290,50
1,94581
1,69355 x
1,1489
Setembro - 2003
BERTOLO
Inflao do perodo
42
Soluo
O custo efetivo do financiamento a TIR do
fluxo de caixa abaixo:
200.000
69.600
Setembro - 2003
80.861,72
91.451,46
BERTOLO
101.181,85
43
Soluo
Descontando a inflao, o custo real efetivo
fica:
(1 + itotal)4 = (1 + ireal)4 (1 + iinflao)
Ireal = 4,88% a.a.
Setembro - 2003
BERTOLO
44
Soluo
Na HP-12C, temos:
F fin f 6
200000 CHS g CF0
69600 g CFj
80861,72 g CFj
91451,46 g CFj
101181,85 g CFj
F IRR ..... 23,86% a.a.
Setembro - 2003
BERTOLO
45
Soluo - Dlar
Ano
Prestao
----------
Juros
--------
Amortizao
Saldo Devedor
-------------
200.000
Inflator
Dlar
200/200
242/200
290/200
339/200
383/200
Setembro - 2003
BERTOLO
Prestao
Atualizada
46
Soluo - Dlar
Ano
Prestao
----------
Juros
--------
Amortizao
Saldo Devedor
-------------
200.000
Inflator
Dlar
Prestao
Atualizada
200/200
242/200
70.180,00
290/200
81.200,00
339/200
91.530,00
383/200
99.580,00
Setembro - 2003
BERTOLO
47
Soluo - Dlar
Ano
Prestao
Juros
Saldo Devedor
-------------
Prestao
Atualizada
----------
58.000
242/200
70.180,00
56.000
290/200
81.200,00
54.000
339/200
91.530,00
52.000
383/200
99.580,00
BERTOLO
200.000
Inflator
Dlar
Setembro - 2003
--------
Amortizao
200/200
48
Soluo
O custo efetivo do financiamento a TIR do
fluxo de caixa abaixo:
200.000
70.180
Setembro - 2003
81.200
91.530
BERTOLO
99580
49
Soluo
Descontando a inflao, o custo real efetivo
fica:
(1 + itotal)4 = (1 + ireal)4 (1 + iinflao)
Ireal = 4,89% a.a.
Setembro - 2003
BERTOLO
50
Soluo
Na HP-12C, temos:
F fin f 6
200000 CHS g CF0
70180 g CFj
81200 g CFj
91530 g CFj
99580 g CFj
F IRR ..... 23,88% a.a.
Setembro - 2003
BERTOLO
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