La capacit d'autofinancement (CAF) est un terme comptable bien prcis, qui dsigne la somme du bnfice net et de ce qu'on appelle

les "charges non-dcaisses" (dotations aux amortissements et provisions pour risques et charges futures). La CAF est utilise pour investir (ou augmenter le fonds de roulement), rembourser des emprunts, pargner, ou encore verser des dividendes aux actionnaires. Ne pas confondre CAF et Cashflow (ou flux de trsorerie), pour des raisons de temporalit (en cas de retard de paiement des clients par exemple la CAF n'est pas affecte au contraire de la trsorerie) . Au cours des Trente Glorieuses, une grande partie de la capacit d'autofinancement des entreprises servait la croissance durable des entreprises.
Sommaire
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1 Enjeux et historique

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1.1 Enjeux de la capacit d'autofinancement 1.2 Historique de la capacit d'autofinancement

2 Mthodes de calcul de la capacit d'autofinancement

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2.1 Mthode Soustractive 2.2 Mthode Additive

3 Bibliographie 4 Articles connexes

Enjeux et historique[modifier | modifier le code]

Enjeux de la capacit d'autofinancement[modifier | modifier le code]
La CAF est le flux potentiel de trsorerie (sans tenir compte des dcalages temporels) dgag par l'ensemble de l'activit normale de l'entreprise. La CAF n'est pas exactement un flux de trsorerie (cash flow en anglais). En effet, elle ne tient pas compte des encaissements et des dcaissements effectivement raliss au cours de la priode. La confusion entre CAF et flux de trsorerie est frquente. Pour obtenir le flux de trsorerie issu de l'activit d'exploitation, il faut retrancher la CAF la variation du besoin en fonds de roulement de la priode. En retranchant de la CAF le montant des dividendes verss au cours de la priode, on obtient l'autofinancement. Les banques, en comparant la CAF au montant des dettes financires, mesurent la capacit de remboursement de l'entreprise. Elles sont attentives l'volution du ratio suivant : .

Ce ratio indique la capacit de l'entreprise rembourser ses dettes. Par exemple, un ratio gal trois indique que l'entreprise met trois ans les rembourser.

Historique de la capacit d'autofinancement[modifier | modifier le code]

1984 : concept ajout la mise en place du cadre comptable. La marge brute d'autofinancement est le concept qui avait t retenu avant que le plan comptable n'adopte celui de capacit d'autofinancement. Toujours utilise par l'Ordre des experts-comptables et par la banque centrale des bilans, la Marge Brute d'Autofinancement considre les dotations sur actifs circulants (net des reprises) comme une charge montaire. Ce faisant, contrairement la CAF, la MBA se rvle dpendante de la politique de provision.

Mthodes de calcul de la capacit d'autofinancement[modifier | modifier le code]

La CAF se calcule soit partir de l'Excdent Brut d'Exploitation (voir methode soustractive ci-dessous), soit partir du rsultat de l'exercice (voir methode additive). Le bnfice est le revenu disponible l'entreprise, dduit de toutes charges, fis calits, impts, taxes, achats, locations Les amortissements reprsentent les achats de produits payer sur une courte, moyenne ou longue priode. Dduits de l'entreprise chaque mois, ces produits seront utiles l'entreprise pour ses missions futures.

Mthode Soustractive[modifier | modifier le code]

Ce mode de calcul dcoule directement de la dfinition de la CAF. Il s'agit d'un calcul de la CAF selon son origine. Ainsi, la CAF se calcule en faisant la diffrence entre les produits encaissables et les charges dcaissables relevant de l'activit normale de l'entreprise, cest--dire qui ne relvent pas des oprations de financement ou d'investissement. Un produit encaissable (respectivement une charge dcaissable) est potentiellement gnrateur d'une recette (respectivement dpense). l'inverse un produit (respectivement une charge) calcul n'engendre pas de flux montaire.

En pratique, l'excdent brut d'exploitation (EBE) sont ajouts les transferts de charges d'exploitation et les autres produits encaissables de l'activit normale et sont soustraites les autres charges dcaissables de l'activit normale. calcul de la CAF partir de l'EBE (PCG 532-8) :

Excdent brut d'exploitation (ou insuffisance brute d'exploitation) + Transferts de charges d'exploitation (791) + Autres produits dexploitation (75 sauf 755) Autres charges dexploitation (65 sauf 655) + Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun (755) Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun (655) + Produits financiers (76 et 796)(a) Charges financires (66)(b) + Produits exceptionnels (797)(c) Charges exceptionnelles dcaissables (67)(d) Participation des salaris aux rsultats Impts sur les bnfices = Capacit d'AutoFinancement

(a) Sauf reprises sur dprciations et provisions (786) (b) Sauf dotations aux amortissements, dprciations et provisions financiers (686). (c) Sauf : * produits des cessions d'immobilisations (775); * quotes-parts des subventions d'investissement vires au rsultat de l'exercice (777); * reprises sur dprciations et provisions exceptionnelles (787). (d) Sauf : * valeur comptable des immobilisations cdes (675); * dotations aux amortissements, dprciations et provisions exceptionnels (687).

Notons que les transferts de charges d'exploitation vers charges rpartir sur plusieurs exercices permettent l'activation de certaines charges. Ces dernires sont effectivement des dpenses, mais sont considres comme un investissement. Ces transferts de charges, bien qu'tant un produit calcul, doivent tre ajouts l'EBE pour annuler l'impact de charges qui ne relvent pas de l'activit normale de l'entreprise.

Mthode Additive[modifier | modifier le code]

Cette seconde mthode de calcul est en gnral plus rapide que la premire et par consquent plus utilise. Il s'agit d'un calcul de la CAF selon son affectation. La CAF peut aussi se calculer partir du rsultat net auquel on ajoute les charges calcules (dotations aux amortissements et provisions) et auquel on retranche les produits calculs des reprises sur provisions et amortissements. Il faut de plus liminer du rsultat net l'impact des oprations de financement et d'investissement apparaissant dans le compte de rsultat. Premirement, il faut retrancher les quote-parts de subventions d'investissement vires au compte de rsultat qui sont des produits calculs. Secondement, il faut rajouter la valeur nette comptable des lments d'actifs cds (VNCEAC) et soustraire les produits de cessions des lments d'actifs (PCEA), puisque ces deux derniers lments relvent de la fonction des investissements. De plus, la VNCEA est une charge calcule. En revanche, les PCEA sont des produits encaissables et correspondent au prix de vente des immobilisations cdes. calcul de CAF partir de Rsultat Net Comptable :

Rsultat Net Comptable + dotation nette aux amortissements et provisions - comptes # 68 autres produits non encaissables (reprises d'exploitation; financier; exceptionnel) - parmi les comptes # 78

 Produits de Cession d'lments d'Actif - comptes # 775 + autres charges non dcaissables (dotation exploitation; financier; exceptionnel) - parmi les comptes # 68 + Valeur nette comptable d'lments Actif Cds - comptes # 675 quote-part des subventions d'investissement vires au rsultat de l'exercice - compte # 777 = Capacit d'AutoFinancement distribution de dividendes = Autofinancement