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El capital de trabajo
Mnica Elias 1. 2. 3. 4. 5. . ". #. $. 1(. 11. 12. 13. 14. monicashin19@hotmail.com Definicin Componentes Importancia del capital de trabajo Fuentes del capital de trabajo Cantidad adecuada del capital de trabajo Factores !ue inciden en la cantidad del capital de trabajo Causas de la insuficiencia del capital de trabajo Dificultades suscitadas en el manejo del capital de trabajo %entajas & des'entajas del capital de trabajo Control del capital de trabajo )dministracin del capital de trabajo *uperintendencia de +anca, *e-uros & )F. /estin de empresas del sistema financiero 0esultado de la participacin de la *+* en la -estin de empresas financieras en la libertad

La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo paran cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. Razn por la cual el estudio, anlisis y administracin del apital de !rabajo son de gran importancia para la empresa por cuanto permite dirigir las actividades operativas de la misma, sin restricciones financieras permiti"ndole a la empresa poder #acer frente a situaciones emergentes sin riesgo de un desastre financiero. $dems el buen manejo del apital de !rabajo posibilita el oportuno pago de las deudas u obligaciones asegurando el cr"dito de las deudas. %ara determinar el apital de !rabajo de una forma ms objetiva, se debe restar de los $ctivos orrientes, los %asivos orrientes. &e esta forma obtenemos lo que se llama el apital de !rabajo 'eto ontable. Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan los pasivos a corto plazo. La frmula para determinar el apital de !rabajo neto contable, tiene gran relacin con una de las razones de liquidez llamada Liquidez orriente, la misma que se determina dividiendo el $ctivo orriente entre el %asivo orriente, y se busca que la relacin como m(nimo sea de )*), puesto que significa que por cada nuevo sol que tiene la empresa, debe un nuevo sol. +na razn corriente de )*) significa un apital de !rabajo , -, lo que nos indica que la razn corriente siempre debe ser superior a ). laro est que si es igual a ) o inferior a ) no significa que la empresa no pueda operar. &e #ec#o #ay muc#as empresas que operan con un apital de !rabajo de - e inclusive inferior. El #ec#o de tener un apital de !rabajo - ni significa que no tenga recursos, solo significa que sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus corrientes sean los suficientes para operar. Lo que sucede es que, al ser los pasivos corrientes iguales o superiores a los activos corrientes, se corre el alto riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en que las e.igencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos corrientes. $nte tal situacin, es decir, cuando el flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir las obligaciones a corto plazo y para cubrir necesidades de apital de !rabajo, es necesario financiar esta iliquidez, lo que se puede #acer mediante capitalizacin por los socios o mediante adquisicin de nuevos pasivos, solucin no muy adecuada puesto que acentuar(a la causa del problema y se convertir(a en una especie de c(rculo vicioso. El apital de !rabajo tiene relacin directa con la capacidad de la empresa de generar flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere ser el que se encargue de mantener o de incrementar dic#o capital. La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversin o una menor utilizacin de activos de activos, tiene gran efecto en el apital de !rabajo, es el flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa, para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.

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+na eficiente generacin de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de recurrir a financiamiento de los socios o terceros.

Definicin
La definicin ms bsica, considera al apital de !rabajo como aquellos recursos que requiere la empresa para desarrollar sus operaciones econmicas. En ese sentido, el apital de !rabajo viene a ser la diferencia e.istente entre los activos corrientes /importe suministrado por los acreedores a largo plazo y por los accionistas0 totales y los pasivos corrientes totales de la empresa. CT = AC PC Donde: CT: El capital de trabajo AC: El activo corriente PC: Pasivo corriente Los conceptos principales del apital de !rabajo son dos* El apital de !rabajo neto y el apital de !rabajo bruto. uando los contadores usan el t"rmino apital de !rabajo, por lo general se refieren al apital de !rabajo neto, que es la diferencia en soles entre el activo y el pasivo circulantes. Es una medida del grado en que las empresas estn protegidas contra problemas de liquidez. El apital de !rabajo seg1n 2ennedy puede ser enfocado desde dos puntos de vista* 1.1 C).I1)2 DE 10)+)34 +0514 3eg1n esta definicin el apital de !rabajo seria igual al importe del $ctivo orriente, este punto de vista nos #ace apreciar al apital de !rabajo con carcter cualitativo. &esde este punto de vista se considerar(a a la suma de todo el activo corriente considerando en esta a todos aquellos conceptos que son utilizados a corto plazo por la empresa para el desarrollo de sus operaciones representados por los rubros* disponibles / aja y 4ancos0, e.igible /5alores 'egociables, tas. por obrar0 y realizables /6nventarios0. 1.2 C).I1)2 DE 10)+)34 6E14 3eg1n esta definicin el apital de !rabajo es igual a activo corriente /plazo de conversin m.imo de un a7o0 menos el pasivo corriente a corto plazo /plazo de pago m.imo de un a7o0 con que cuenta la empresa. Esta forma de apreciar el apital de !rabajo es de carcter cualitativo, porque visualiza la participacin de los capitales permanentes /pasivo largo plazo y patrimonio neto0, como una parte de financiamiento del activo corriente a efecto de cumplir con las obligaciones de la empresa, cuando puedan convertirse rpidamente en efectivo. %ara que e.ista un apital de !rabajo neto los activos deben e.ceder a los pasivos, su formula contable es la siguiente* $ !. !E 8 %$3. !E , !' 9rficamente la frmula se muestra*

3eg1n esta frmula al restar el pasivo corriente del activo corriente se pueden presentar tres tipos de situaciones* $ $ $ : % ;;;;;;;;;;; apital de !rabajo %ositivo , % ;;;;;;;;;;; apital de !rabajo 'ulo < % ;;;;;;;;;;; apital de !rabajo 'egativo

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$l presentarse los dos 1ltimos casos en el que el apital de !rabajo en nulo o negativo respectivamente, como es de comprenderse la situacin de la empresa seria alarmante puesto que se encontrar(a en una situacin de insolvencia lo cual dificultar(a a la empresa la capacidad de la empresa de cumplir con el pago de sus obligaciones a medida que van venciendo esto podr(a conllevar a que el negocio pudiera pasar a mano de terceros, aqu( radica la importancia del apital de !rabajo puesto que en estos casos se puede utilizar como medida de riesgo a la insolvencia t"cnica de la empresa

Componentes
!omando en cuenta la definicin ms generalizada de apital de !rabajo se deduce que los componentes que lo conforman son* $ctivo orriente / irculante0 y %asivo orriente / irculante0 1.3 )C1I%4 C400IE61E El activo corriente o tambi"n conocido como activo circulante forma parte del activo total de una empresa y est compuesto por los activos ms l(quidos de la empresa, incluyendo a aquellas cuentas que representan los bienes y derec#os que se convertirn en dinero en un per(odo de tiempo no mayor de un a7o= es decir son aquellos activos que se espera ser convertirn en efectivo, vender o consumir ya sea en el transcurso del a7o o durante un ciclo de operacin. omprende tres tipos de partidas ordenadas de acuerdo a los distintos grados de fluidez cuya clasificacin es la siguiente* - &isponible - E.igible - Realizable - >tros conceptos a. DI*.46I+2E Est constituido por aquellas cuentas que representan a aquellos bienes que pueden ser utilizados para pagar las deudas a su vencimiento. Las cuentas que lo representan son el efectivo en caja, efectivo en cuentas bancarias e inversiones a corto plazo. $?$ @ 4$' >3.A / uenta )-0 La cuenta aja y 4ancos representan el dinero l(quido, integrado por el efectivo, c#eques, depsitos en cuentas bancarias, giros, transferencias, rdenes de pago y otros valores aceptados como medio de pago= permite cancelar deudas, realizar transacciones, intercambios comerciales. +na empresa puede tener dinero disponible en caja y otra depositado en bancos. b. E7I/I+2E 3e consideran dentro de esta clasificacin a todos aquellos derec#os o t(tulos que posee la empresa, representado por los valores por cobrar a terceros en el corto plazo= es decir, aqu( se agrupan las cuentas divisionarias que son generadas por las ventas de bienes y servicios realizados por la empresa en el desarrollo normal de su actividad econmica y por pr"stamos al personal y accionistas. &entro de clasificacin se ubican las siguientes cuentas* L6E'!E3.A / uenta )B0 3e agrupan las cuentas que representan acreencias que son originadas por la realizacin de las operaciones comerciales de la empresa= es decir, por la venta de bienes o la prestacin de servicios que realiza la empresa en razn de su actividad. $ este tipo de cuentas se le denomina tambi"n uentas por obrar omerciales. +E'!$3 %>R >4R$R $ $ 6>'63!$3 @ %ER3>'$L.A / uenta )C0 Representan aquellas sumas adeudadas por los propietarios y personas que pertenecen a la empresa. Los socios tienen compromisos pendientes con la empresa generadas por los aportes y suscripciones de capital pendientes de cancelacin. !ambi"n se consideran en este rubro los adelantos, anticipos recibidos de parte del negocio, bajo la forma de participaciones, comisiones, remuneraciones. En cuanto a los pr"stamos de los trabajadores, se tiene aquellos importes que en calidad de adelantos de remuneraciones se #a otorgado tanto al personal obrero como empleado y que #an de ser descontados por medio de la planilla de pago.

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+E'!$3 %>R >4R$R &65ER3$3.A / uenta )D0 $grupan aquellas cuentas que representan acreencias a favor de la empresa, que se originan por la realizacin de operaciones cone.as distintas a las operaciones distintas del giro principal de su actividad. 3on compromisos de cobranza, como prestamos de dinero, pagar" de clientes, etc. c. 0E)2I8)+2E onformado por los inventarios de las mercader(as en las empresas comerciales destinados a las ventas, de inventarios o e.istencias de materias primas, de art(culos terminados y productos en proceso en el caso de las empresas industriales. - EE63!E' 6$3.A / uenta B-0 En cuenta comprende las partidas que se tienen como disponibles por la empresa para realizar sus operaciones de e.plotacin, produccin y la mercanc(a o produccin terminada que tiene lista para la venta, lo que se entiende como inventario de e.istencias. $ esta cuenta se le debe realizar inventarios f(sicos peridicos y permanentes para poder lograrla composicin e integracin de las mismas. d. %alores 6e-ociables Estn enmarcados como convertibles, ya que es necesario venderlos en el mercado burstil, seg1n los valores cotizados en bolsa y que su precio nominal o valor deber ser negociado. F3on instrumentos del mercado a corto plazo que pueden convertirse fcilmente en efectivo, tales valores suelen incluirse entre los activos l(quidos de la empresaG Entre estos valores tenemos* - 4onos orporativos ertificados 4ancarios e. /astos .a-ados por )nticipado omo su mismo nombre lo dice, son gastos que se #an cancelado pero el servicio todav(a no #a sido recibido, es decir que sern considerados activos solo #asta el momento en que el servicio sea recibido. La normatividad contable las refiere como cargas diferidas que van a ser absorbidas en el ejercicio o los ejercicios siguientes por los conceptos de* - 6ntereses por devengar - 3eguros %agados por $delantado - $lquileres %agados por $delantado - Entregas a Rendir uenta - $delanto de Remuneraciones Los gastos pagados por anticipado se espera devenguen dentro del plazo de un a7o a partir de la fec#a del balance. 1.4 .)*I%4 C400IE61E 3e incluyen dentro de esta clasificacin todas aquellas partidas que representen obligaciones de la empresa cuyo pago debe efectuarse durante su ciclo operacional /corto plazo0. Las empresas desde el momento en que #acen uso del cr"dito crean una obligacin por tal razn cuando las mercader(as, materiales, insumos y servicios se adquieren al cr"dito el pasivo se incrementa y permanece mientras no se pague o amortice la obligacin. onstituyen una de las fuentes de financiamiento. La clasificacin del pasivo corriente se realiza atendiendo al mayor y menor grado de e.igibilidad que muestran los adeudos y obligaciones de la empresa. El pasivo corriente admite una sola subAclasificacin* a. .)*I%4 E7I/I+2E $grupa las cuentas de acreedores, facturas por pagar, obligaciones por pagar, las cuentas de las instituciones bancarias cuyos saldos acreedores corresponden a contratos de avance en cuenta corriente, o sobregiros ocasionales, proveedores y cualquier otra cuenta que no e.ceda el l(mite del corto plazo /un a7o0. Entre las cuentas conformantes tenemos* - 3>4RE96R>3 4$' $R6>3.A 3on los compromisos originados por la prestacin de dinero concedidos por las 6nstituciones 4ancarias. El banco, previa autorizacin mediante un sobregiro faculta al empresario a girar c#eques #asta un monto autorizado que pertenece al banco y por el cual se conviene el pago de un inter"s.

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Los pr"stamos otorgados por las instituciones bancarias, sern presentados de acuerdo, a la fec#a de su vencimiento, en cuentas por pagar diversas. !R64+!>3 %>R %$9$R.A / uenta C-0 Representa las obligaciones a corto plazo de la empresa con el Estado o instituciones encargadas de su regulacin y administracin, por concepto de impuestos, tributos, contribuciones o aportaciones como sujeto de #ec#o y de derec#o. REH+'ER$ 6>'E3 @ %$R!6 6%$ 6>'E3 %>R %$9$R.A / uenta C)0 3on todos aquellos pagos pendientes que por concepto de sueldos, salarios, vacaciones, gratificaciones y participaciones tiene la empresa con el personal que labora en ella, as( como con las remuneraciones y dietas al directorio y su participacin en las utilidades. %R>5EE&>RE3.A / uenta CB0 3on las obligaciones contra(das con los proveedores y que son el fruto de las operaciones normales del negocio /deudas a corto plazo0, originadas de la compra de bienes y servicios y aquellos gastos que se realizan en funcin de la actividad principal del negocio. &656&E'&>3 %>R %$9$R.A / uentaCI0 Esta cuenta consolida las utilidades generadas por la empresa que, #abi"ndose acordado distribuir entre sus socios o accionistas, se encuentran a la fec#a del 4alance aun pendientes de pago. +E'!$3 %>R %$9$R &65ER3$3.A / uenta CD0 +na cuenta por pagar diversa es una obligacin generada de transacciones no comerciales. Estas deudas pueden ser contra(das con terceros o con los socios por pr"stamos otorgados. %R>5636>'E3 &65ER3$3.A $grupa las cuentas divisionarias que representan las obligaciones que, razonablemente puedan comprometer en el pr.imo ejercicio recursos del apital de !rabajo de la empresa.

Importancia del capital de trabajo

El apital de !rabajo es importante pues le permite al 9erente Jinanciero y la empresa en general dirigir las actividades operativas, sin limitaciones financieras significativas, posibilitando a la empresa #acer frente a situaciones emergentes sin peligro de un desequilibrio financiero. $dems le permite a la empresa cumplir con el pago oportuno de las deudas u obligaciones contra(das, asegurando de esta manera el cr"dito de la empresa. +n apital de !rabajo e.cesivo, especialmente si se encuentra en efectivo y valores negociables, puede ser tan desfavorable como un apital de !rabajo insuficiente, ya que no #an sido utilizados productivamente. Espec(ficamente un apital de !rabajo adecuado permite* a. %roteger el negocio del efecto de los factores macroeconmicos como la inflacin y devaluacin de la moneda que puede traer como consecuencia una disminucin de los valores del $ctivo orriente, ya que la moneda pierde valor adquisitivo. b. Hantener una relacin slida con sus proveedores, permiti"ndole el mantenimiento del cr"dito, que en situaciones emergentes podrn ayudar a la empresa a sobrellevar este tipo de desastres. c. !ener un stocK suficiente de inventarios lo cual le va permitir al negocio poder cumplir con los requerimientos y necesidades de sus clientes oportunamente. d. >frecer a sus clientes condiciones de cr"dito favorables, de acuerdo a la pol(tica que #aya adoptado la empresa. El monto o nivel de apital de !rabajo est determinado por la inversin de la empresa en activo corriente y en pasivo corriente, para lo cual se #a debido tomar decisiones en torno a los requerimientos de liquidez de la empresa y a los plazos de vencimiento o pago de las deudas a corto plazo. Entonces un apital de !rabajo e.cesivo puede llevar a lo siguiente* a. Los fondos no se emplean provec#osamente y se puede caer en el descuido. b. 6ncentivar a inversiones innecesarias o que son poco rentables. c. &ificultar el control administrativo en la adquisicin de suministros, activos fijos, etc.

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Fuentes del capital de trabajo

3e consideran fuentes del apital de !rabajo a los siguientes conceptos* a. >peraciones normales, mediante la depreciacin, el agotamiento y la amortizacin. b. +tilidad sobre la venta de valores negociables u otras inversiones temporales. c. 5entas del activo fijo, inversiones a largo plazo u otros activos no circulantes. d. Reembolso del impuesto sobre la renta y otras partidas e.traordinarias similares. e. 5entas de bonos por pagar y de acciones de capital y aportaciones de fondos por los propietarios. f. %r"stamos bancarios y otros a corto plazo. g. r"ditos comerciales /cuentas abiertas, aceptaciones comerciales y documentos por pagar0

Cantidad adecuada del capital de trabajo

El monto o cantidad adecuada del apital de !rabajo se determina, luego de estudiar ciertos factores que lo afectan, como son* - 'ecesidad de la 6nversin apacidad de Endeudamiento - %lazo de los 5encimientos +n apital de !rabajo adecuado tambi"n capacita a un negocio a soportar periodos de depresin. $un cuando no e.isten reglas fijas para conocer las necesidades e.actas de apital de !rabajo= algunos tratadistas #an indicado que debe e.istir una proporcin de B a ), o sea 3L. B.-- de activo corriente por cada 3L. ).-- de pasivo corriente. Esta relacin no es muy confiable, en primer lugar porque e.isten diferentes rubros en el activo corriente, cada uno con diferentes grado de liquidez, lo que nos lleva a pensar que la mejor forma de conocer la cantidad adecuada de apital de !rabajo es analizando la liquidez de la empresa.

Factores que inciden en la cantidad del capital de trabajo

Las partidas que conforman el apital de !rabajo tales como* efectivo, inversiones temporales de efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, se ven afectados por distintos factores variando en su monto. Las necesidades de apital de !rabajo de un negocio en particular dependen de lo siguiente* a. )cti'idad del 6e-ocio El giro del negocio es el que determina la necesidad de apital de !rabajo, pues no todas las empresas necesitaran la misma proporcin de capital de trabajo, por ejemplo una empresas industriales requerirn de mayor cantidad de capital de trabajo que una empresa de servicios puesto que la industrial necesitara una mayor inversin en materias primas, produccin en proceso y art(culos determinados. b. 1iempo re!uerido para la obtencin de la mercader9a & su costo unitario Hientras mayor sea el tiempo requerido para la fabricacin de la mercader(a o para la obtencin de las mismas, mayor cantidad de apital de !rabajo se requerir y esta variar dependiendo del costo unitario de la mercader(a vendida. c. %olumen de %entas E.iste una relacin directa entre el volumen de ventas y las necesidades de apital de !rabajo, debido a la inversin de "ste en costo de operacin, inventarios y cuentas por cobrar. Es lgico que a medida que se ampl(a el volumen de las operaciones, la cantidad de apital de !rabajo requerido ser mayor, aunque no necesariamente en proporcin e.acta al crecimiento. d. Condiciones de Compra Las condiciones de compra de las mercader(as determinan que los requerimientos de apital de !rabajo sean mayores o menores. Hientras ms favorables sean las condiciones de cr"dito en que se realizan las compras, menor ser la cantidad de efectivo que se invierta en el inventario. e. 2a 0otacin de In'entarios & Cuentas por Cobrar uanto mayor sea el n1mero de veces que los inventarios son vendidos y repuestos, menor ser la cantidad de apital de !rabajo que #ar falta, la rotacin elevada de inventarios debe estar acompa7ada de una elevada rotacin de cuentas por cobrar para que el apital de !rabajo no est" inmovilizado y de esta manera est" disponible para usarse en el ciclo de las operaciones. f. 0ies-o de una baja de 'alor del )cti'o Circulante

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+na baja o disminucin en el valor real en comparacin con el valor de libros de los valores negociables, los inventarios y las cuentas por cobrar dar como resultado un apital de !rabajo disminuido= entonces, mientras ms grande sea el riesgo de una p"rdida tan mayor ser el importe del apital de !rabajo que deba tener disponible a fin de mantener el cr"dito de la empresa.

Causas de la insuficiencia del capital de trabajo

+na empresa puede tener un nivel bajo de apital de !rabajo o un apital de !rabajo 'egativo, en "ste 1ltimo caso e.istir un riesgo cual es la probabilidad de llegar a la insolvencia t"cnica, esto es, cuando la empresa no se encuentra en condiciones de cumplir con sus obligaciones de caja o lo que es lo mismo de pago con dinero, a medida que se vencen= lo mencionado puede ser ocasionado por* a. El resultado de las .:rdidas de 4peracin +n negocio puede incurrir en p"rdidas de operacin debido a* - 5olumen de ventas insuficientes en relacin con el costo para lograr las ventas. - %recio de ventas rebajadas debido a la competencia. - +n gasto e.cesivo por las cuentas por cobrar incobrables. - $umentos en los gastos mientras disminuyen las ventas. b. .:rdidas e;cesi'as en operaciones e;traordinarias , como por ejemplo la baja en el valor del mercado de los activos /inventarios0 como consecuencia de desastres naturales. c. El fracaso de la -erencia en la obtencin de fuentes de financiamiento e;ternas de los recursos necesarios para financiar la ampliacin del negocio. d. 5na pol9tica poco conser'adora de di'idendos El pago de dividendos a1n cuando ni las ganancias actuales ni la situacin de caja garantizan dic#os dividendos. Esto se #ace con frecuencia para conservar la apariencia de una situacin financiera favorable. e. 2a in'ersin de fondos corrientes en la ad!uisicin de acti'o no corriente, por ejemplo en la adquisicin de mercader(as de lenta rotacin o de activos no productivos, que son el resultado de no realizar previamente un estudio t"cnico. f. 2os aumentos en los precios debido a factores macroeconmicos, requiriendo por lo tanto la inversin de ms dinero para poder mantener la misma cantidad f(sica en los inventarios y activo fijo.

Dificultades suscitadas en el manejo del capital de trabajo

!oda empresa necesita de apital de !rabajo para continuar su crecimiento por tal razn las dificultades en el manejo de este puede originarse con cualquier cambio principal en el volumen o naturaleza de las operaciones, e.isten ciertas situaciones en las cuales no se le brinda el uso eficiente, entre las cuales podemos considerar* - El no otorgar la debida importancia al rubro de cuentas por cobrar que integran el capital de trabajo contribuyendo al quiebre del negocio. - El que las empresas crean que su finalidad es vender teniendo en cuenta solo el volumen de las ventas sin considerar el buen manejo de una ptima pol(tica de cr"ditos porque creen que vendiendo van a incrementar sus utilidades, pues a mayor venta mas utilidad= sin embargo lo que se est #aciendo es un c(rculo vicioso de convertir valores de una cuenta a otra, es decir, de e.istencias a facturas por cobrar. Este tipo de empresas, muestran en sus balances muy buenas utilidades, pero si se analiza cual #a sido el uso real que se le #a dado podemos notar que se encuentran acopiados en el rubro de las cuentas por cobrar. Lo que se est consiguiendo con esto es sencillamente mantener en la empresa una necesidad constante de efectivo para poder financiar los inventarios que se transforman en cuenta por cobrar. - La mala utilizacin del capital de trabajo debido a la deficiente direccin, organizacin y control de la empresa conllevar(an a una inadecuada planificacin de ventas llevando a la empresa al fracaso, pues la empresa emplear(a el disponible en situaciones en las que no amerita una utilizacin conveniente. - 3i en la distribucin de sus productos no e.iste u adecuado control, la empresa estar empleando mal sus recursos pues muc#os de estos canales de distribucin estn mal

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orientados y sus pol(ticas de precios mal planeados= que podr(an superarse con una adecuada administracin basada en la planeacin de compra y venta. %or lo tanto se debe tener en cuenta que mientras mayor sea la rotacin de inventarios vendidos y repuestos menor ser el importe del capital de trabajo que #ar falta. +na rotacin ms elevada de inventarios deber venir acompa7ada de una cobranza de cuentas por cobrar relativamente rpida.

Ventajas y desventajas del capital de trabajo

a. %E61)3)*< El apital de !rabajo adecuado es esencial porque sin "l los problemas son inevitables. $unque el pasivo circulante se paga con los fondos generados por el activo circulante, el capital de trabajo debe ser suficiente, en relacin al pasivo circulante para permitir un margen de seguridad. uando una empresa cuenta con un capital de trabajo adecuado no sufrir problemas de liquidez, es ms le permite a la empresa las siguientes ventajas* - Macer frente a los aspectos adversos que le ocasionan a la empresa la inflacin yLo devaluacin de la moneda tan prejudicial al activo circulante. - %roteger la solvencia t"cnica y aprovec#ar descuentos por pronto pago. - Realizar esfuerzos para mantener siempre la solvencia y prestigio comercial, para acceder a los cr"ditos tanto de proveedores, como bancarios, en "pocas de emergencia. - Macer posible que se cuente con un stocK necesario que le permita atender satisfactoriamente las demandas de los clientes. - Hantiene la eficiencia ya que un capital de trabajo amplio impide la declinacin en ella, que se establece cuando las operaciones se entorpecen debido a falta de material y por retardos para obtener los abastecimientos. +na produccin constante significa trabajo constante para los empleados, lo que eleva su moral, aumenta su eficiencia, abate los costos. b. DE*%E61)3)*< Las empresas que tienen e.ceso de apital de !rabajo, por los rubros de efectivo ya valore negociables son motivo de preocupacin por esta situacin tan desfavorable como un apital de !rabajo insuficiente, debido a que no son usados productivamente. Jrente a esta tendencia e.isten dos criterios de los gerentes o administradores de las empresas en cuanto al manejo de la liquidez, estas son* ). Los que prefieren no tener problemas con los acreedores dando un margen amplio de seguridad a una empresa, cumpliendo oportunamente con sus obligaciones, es decir utilizan sus recursos en forma limitada, por lo que sus utilidades generadas por su lente rotacin son peque7as. B. Los gerentes o administradores, que utilizan al m.imo el capital de trabajo, dndole a "ste mayor rotacin, pero estn en constante peligro de que sus obligaciones lleguen a su vencimiento y no cuenten con disponible para pagarlas y el resultado ser(a p"rdida del margen de cr"dito. Esta posicin ofrece utilidades ms amplias pero con mayor riesgo. Los riesgos que se correr(an al disponer de amplio apital de !rabajo, quedar(a traducida en las siguientes desventajas* - 6ncentiva a inversiones innecesarias. - La disponibilidad amplia de fondos predispone a una desmesurada pol(tica de compras, y as( el control administrativo de "stas, se torna compleja. - +n e.ceso de capital de trabajo, atrae a los empresarios a invertir en negocios poco rentables lo que significa una operacin ineficaz.

Control del capital de trabajo

$ medida que las empresas crecen y diversifican sus actividades, #acen de los presupuestos, instrumentos importantes en la direccin de los negocios en la actualidad. El %resupuesto es una importante medida de control que facilita la direccin y coordinacin de las distintas reas de la estructura organizativa de una empresa, ya que para su elaboracin es necesario

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armonizar convenientemente las ventas y las compras, el nivel de e.istencias, los ingresos y egresos, etc. La elaboracin de presupuestos obliga a la direccin de la empresa, adoptar una pol(tica firme y definida en materia de ventas, de produccin en las empresas industriales, de compras de e.istencias, de cr"ditos, de gastos y beneficios. C).=1524 II

Administracin del capital de trabajo

La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo paran cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. 1. EM.0E*)* DE2 *I*1EM) FI6)6CIE04 a> *istema +ancario - 4anco entral de Reserva. - 4anco de la 'acin. - 4anca H1ltiple. - 3ucursales 4anca del E.terior. - 4anco $gropecuario. b> *istema 6o +ancario - Empresa Jinanciera. - aja Hunicipal de $#orro y r"dito. - aja Hunicipal de r"dito %opular. - Entidad de &esarrollo a la %eque7a y Hediana Empresa A E&%@HE - aja Rural de $#orro y r"dito. - ooperativas de $#orro y r"dito. c> +anco de In'ersin d> Compa?9as de *e-uros e> Empresas Especiali@adas - Empresa de apitalizacin 6nmobiliaria. - Empresa de $rrendamiento Jinanciero. - Empresa de Jactoring. - Empresa $fianzadora y de 9arant(as. - Empresa de 3ervicios Jiduciarios. - Empresas $dministradoras Mipotecarias. f> Empresa de *er'icios Complementarios & Cone;os - $lmac"n 9eneral de &epsito. - Empresa de !ransporte, ustodia y $dministracin de 'umerario. - Empresa Emisora de !arjetas de r"dito yLo &"bito. - Empresa de 3ervicios de anje. - Empresa de !ransferencia de Jondos. 2. F40M)* DE C46*1I15CIA6 B C).I1)2 M=6IM4 Las empresas deben constituirse bajo la forma de sociedad annima, salvo aquellas cuya naturaleza no lo permita. $s( mismo, para el funcionamiento de las empresas y sus subsidiarias, se requiere que el capital social, aportado en efectivo, alcance las cantidades m(nimas establecidas por Ley, los cuales se actualizan trimestralmente en funcin al Nndice de %recios al por Hayor que publica el 6nstituto 'acional de Estad(stica e 6nformtica 8 6'E6 / uadro 'O B0 3. E61E* 0E/52)D40E* B DE C461042 DE2 *I*1EM) FI6)6CIE04 a. +anco Central de 0eser'a del .erC D+C0.> La finalidad del 4anco entral es preservar la estabilidad monetaria. 3us funciones son* Regular la moneda y el cr"dito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales, emitir billetes y monedas e informar peridicamente sobre las finanzas nacionales. El 4 R% es gobernado por un &irectorio de siete miembros* tres designados por el %oder Legislativo y cuatro por el %oder Ejecutivo, uno de los cuales preside el directorio y debe contar con la ratificacin del ongreso. b. *uperintendencia de +anca, *e-uros & )F. D*+*>

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La 3uperintendencia de 4anca, 3eguros y $J% es el organismo encargado de la regulacin y supervisin de los 3istemas Jinanciero, de 3eguros y, a partir del BI de julio del B---, del 3istema %rivado de %ensiones /3%%0 /Ley BPQBR0 3u objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al 3%%. c. Comisin 6acional de Empresas & %alores DC46)*E%> >'$3E5 es un organismo p1blico descentralizado del 3ector Econom(a y Jinanzas. !iene personer(a jur(dica de derec#o p1blico interno y goza de autonom(a funcional, administrativa y econmica. 6I%E2 DE )C1I%4* $l Q) de marzo de B--S, el sistema financiero estaba conformado por un total de D) empresas. Entre marzo de B--R y marzo de B--S, una empresa bancaria /&eutsc#e0 y una Edpyme / redijet0 iniciaron operaciones= asimismo, un banco se convirti en empresa financiera /4anco de !rabajo a rediscotia0. $dicionalmente, una caja rural /3an Hart(n0 fue absorbida por una caja municipal /%iura0. 6I%E2 DE C424C)CI46E* $l Q) de marzo de B--S, el sistema financiero registr un saldo total de cr"ditos de 3L. )-I -SC millones /+3T QQ BCP millones0 de manera que los cr"ditos se incrementaron en 3L. IIS millones con respecto al cierre del 1ltimo a7o /-,IQU0 y en 3L. BD SCP millones con relacin al Q) de marzo de B--R /QIU0. DE.A*I14* DE2 *I*1EM) FI6)6CIE04 Los depsitos del sistema financiero mostraron un crecimiento anual de QP,DU, al pasar de 3L. SS CQR millones al cierre de marzo de B--R a 3L. )BB DSR millones al cierre de marzo de B--S, lo que signific un crecimiento de 3L. QQ IQI millones /6ncluye depsitos del 4anco de la 'acin0. C)2ID)D DE C)01E0) $l Q) de marzo de B--S, el indicador de morosidad del sistema financiero /cartera atrasada como porcentaje de los cr"ditos directos0 registr un valor de ),P)U, nivel superior en -,CC puntos porcentuales al valor registrado a fines del 1ltimo trimestre de B--R. 0)1I4 DE C4+E0150) DE .04%I*I46E* El ratio de cobertura de la cartera atrasada, representado por las provisiones entre la cartera vencida y en cobranza judicial, alcanz un valor de B)S,PRU en marzo de B--S, B),QP puntos porcentuales por debajo del nivel registrado en diciembre del a7o anterior. C).I1524 III

Superintendencia de Banca, Se uros y AF!

1. 4+3E1I%4 C46*1I15CI46)2 El art(culo RPO de la onstitucin %ol(tica del %er1 establece lo siguiente* La 3uperintendencia de 4anca y 3eguros ejerce el control de las empresas bancarias y de seguros, de las dems que reciben depsitos del p1blico y de aquellas otras que, por realizar operaciones cone.as o similares, determine la ley. 2. 0E*EE) FI*140IC) La 3uperintendencia de 4anca y 3eguros, naci como institucin en el a7o )SQ). 3in embargo, la supervisin bancaria en el %er1 se inici en )RPQ con un decreto que estableci requerimientos de capital m(nimo, un r"gimen de emisin y cobertura de los billetes y publicacin mensual de informes con indicacin detallada de las cantidades de moneda acu7ada o de metales preciosos e.istentes en las cajas bancarias. 3.M)0C4 2E/)2 La Ley BDP-B 8 Ley 9eneral del 3istema Jinanciero y del 3istema de 3eguros y >rgnica de la 3uperintendencia de 4anca y 3eguros 8 establece el marco de la autonom(a funcional, econmica y administrativa bajo el cual opera el ente regulador y supervisor= establece su ubicacin dentro de la estructura del Estado= define su mbito de competencia= y se7ala sus dems funciones y atribuciones. 4. E*105C150) 40/G6IC) )> )lta Direccin a0 3uperintendente de 4anca, 3eguros y $dministradoras %rivadas de Jondos de %ensiones +> Ar-anos de 29nea a> *uperintendencia )djunta de +anca & Microfinan@as A &epartamento de 6nspecciones.

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A &epartamento de $dministracin de artera y Empresas en Liquidacin. 6ntendencia 9eneral de 4anca A uatro /-C0 &epartamentos de 3upervisin 4ancaria* $, 4, , &. 6ntendencia 9eneral de Hicrofinanzas A !res /-Q0 &epartamentos de 3upervisin Hicrofinanciera $, 4, . A &epartamento de 3upervisin de Empresas de 3ervicios omplementarios y ooperativas de $#orro y r"dito. b> *uperintendencia )djunta de *e-uros 6ntendencia 9eneral de 3eguros A &epartamento de 3upervisin del 3istema de 3eguros* $. A &epartamento de 3upervisin del 3istema de 3eguros* 4. A &epartamento de 3upervisin de las $J> $!. A &epartamento de 3upervisin de Riesgos de 3eguros. A &epartamento de 3upervisin de Riesgos de Reaseguros. A &epartamento de Registros del 3istema de 3eguros. c> *uperintendencia )djunta de )dministradoras .ri'adas de Fondos de .ensiones A &epartamento de 3upervisin de 6nstituciones. A &epartamento de 3upervisin de la 9estin de las arteras $dministradas. A &epartamento de 3upervisin de %ensiones y 4eneficios. A &epartamento de Estrategia %revisional. d> *uperintendencia )djunta de 0ies-os A &epartamento de 3upervisin de Riesgos de onglomerados y Honitoreo del %roceso de 3upervisin. A &epartamento de 3upervisin de Riesgos de Hercado, Liquidez e 6nversiones. A &epartamento de 3upervisin de Riesgos de r"dito. A &epartamento de 3upervisin de Riesgo >peracional. A &epartamento de entral de Riesgos. A &epartamento de 5alorizacin de 6nversiones. A &epartamento de 3upervisin del 3istema de %revencin de Lavado de $ctivos y Jinanciamiento de !errorismo e> 5nidad de Inteli-encia Financiera del .erC 6ntendencia 9eneral de 6nteligencia Jinanciera A &epartamento de $nlisis. A &epartamento de %revencin. A &epartamento de 3upervisin. C> Ar-anos de )sesor9a a> *uperintendencia )djunta de Estudios Econmicos A &epartamento de $nlisis del 3istema Jinanciero. A &epartamento de $nlisis del 3istema $segurador y %revisional. A &epartamento de $nlisis de 6nstituciones Hicrofinancieras. A &epartamento de 6nvestigacin Econmica. b> *uperintendencia )djunta de )sesor9a 3ur9dica A &epartamento Legal. A &epartamento de Regulacin. A &epartamento de $uditoria Legal. A &epartamento de $suntos ontenciosos. c> /erencia de .laneamiento & 4r-ani@acin A &epartamento de %laneamiento. A &epartamento de >rganizacin y alidad. A >ficina &escentralizada de %iura A >ficina &escentralizada de $requipa D> Ar-anos de )po&o a> *uperintendencia )djunta de )dministracin /eneral A &epartamento de Recursos Mumanos. A &epartamento de apacitacin y &esarrollo. A &epartamento de Jinanzas. A &epartamento de Log(stica. A &epartamento de 3eguridad

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b> /erencia de 1ecnolo-9as de Informacin. A &epartamento de &esarrollo de 3istemas. A &epartamento de 3oporte !"cnico. A &epartamento de >peraciones. c> /erencia de .roductos & *er'icios al 5suario. A %lataforma de $tencin al +suario. A &epartamento de $nlisis y 3upervisin de 3ervicios al +suario d> /erencia de )suntos Internacionales. e> /erencia de Comunicaciones e Ima-en Institucional. f> *ecretar9a /eneral. E> Ar-anos de Control Institucional a> /erencia de )uditoria Interna FI6)2ID)D DE 2) *5.E0I61E6DE6CI) onforme a lo establecido en el art(culo QCPO de su Ley >rgnica, corresponde a la 3uperintendencia defender los intereses del p1blico, cautelando la solidez econmica y financiera de las personas naturales y jur(dicas sujetas a su control, velando porque se cumplan las normas legales, reglamentarias y estatutarias que las rigen= ejerciendo para ello el ms amplio control de todas sus operaciones y negocios y denunciando penalmente la e.istencia de personas naturales y jur(dicas que, sin la debida autorizacin ejerzan las actividades se7aladas en la presente ley, procediendo a la clausura de sus locales, y, en su caso, solicitando la disolucin y liquidacin del infractor. F)C521)DE* DE 2) *5.E0I61E6DE6CI) onforme a derec#o, la 3uperintendencia est facultada para* a0 >torgar, denegar, suspender o cancelar la autorizacin de funcionamiento de las empresas del sistema financiero. b0 $doptar las medidas necesarias para prevenir yLo evitar que cualquiera persona no idnea controle o participe, directa o indirectamente, en la direccin, gestin y operacin de la empresa del sistema financiero. c0 E.aminar, controlar o fiscalizar a las empresas del sistema financiero y reglamentar y vigilar el cumplimiento efectivo de las obligaciones de registro y notificacin. )10I+5CI46E* DE2 *5.E0I61E6DE61E Entre las principales atribuciones del 3uperintendente tenemos* a0 $utorizar la organizacin y funcionamiento de personas jur(dicas que tengan por fin realizar cualquiera de las operaciones se7aladas por ley. F)C521)D DE I6*.ECCIA6 %ara el desarrollo de su facultad de inspeccin, el 3uperintendente, podr e.aminar, por los medios que considere necesarios, libros, cuentas, arc#ivos, documentos, correspondencia y en general cualquier otra informacin que sea necesaria para el cumplimiento de sus funciones. E.iste para ello la obligacin de la empresa, representante o corredor de brindar al personal encargado de las inspecciones todas las facilidades que requieran para el cumplimiento de su cometido. F)C521)D *)6CI46)D40) El art(culo QD)O de su Ley >rgnica establece que la 3uperintendencia aplicar, seg1n la gravedad de la infraccin cometida, las siguientes sanciones* a0 $monestacin. b0 Hulta a la empresa de monto no menor a diez +6! ni mayor a doscientas, a menos que la ley se7ale de manera espec(fica un importe diferente. 4+3E1I%4* E*10)1E/IC4* 3e #an formulado los siguientes objetivos estrat"gicos institucionales para el periodo B--R8B-))* a0 Jortalecer los sistemas supervisados mediante mecanismos de regulacin y supervisin efectiva sostenibles en el tiempo y a trav"s de un mejor entendimiento de su funcionamiento, que permitan brindar productos y servicios a sus usuarios en condiciones competitivas, de seguridad, transparencia, eficiencia, eficacia y calidad* - %romover mayor transparencia de los sistemas supervisados. - Jomentar un mayor acceso a productos y servicios que brindan los supervisados. - Jortalecer el marco metodolgico y normativo basado en riesgos. b0 ontribuir en la luc#a contra el lavado de activos y el financiamiento del terrorismo* - Hejorar las capacidades de los sujetos obligados en la deteccin de operaciones inusuales y sospec#osas.

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Jortalecer los mecanismos de regulacin y supervisin a los sujetos obligados, en materia de prevencin de lavado de activos y financiamiento del terrorismo. c0 Jomentar la innovacin y mejora continua de procesos internos e infraestructura* - Hejorar, estandarizar y optimizar procesos. - $segurar una adecuada infraestructura !6 y f(sica. d0 Jortalecer el capital #umano a trav"s del desarrollo de sus #abilidades y competencias y un adecuado entorno laboral* - Jortalecer el desarrollo y las capacidades del capital #umano. - Hejorar clima laboral y desarrollar una cultura organizacional, alcanzando una mayor identificacin del personal con la institucin. e0 Hantener una imagen institucional de la 343 confiable, eficiente y transparente, proyectndola a nivel de los sistemas supervisados, usuarios y entidades nacionales e internacionales* onsolidar a nivel local e internacional una imagen positiva de la 3uperintendencia. 11. FI24*4FI) DE 0E/52)CI46 B *5.E0%I*I46 El enfoque de la 343 es crear, a trav"s de la regulacin, un sistema de incentivos que propicie que las decisiones privadas de las empresas sean consistentes con el objetivo de lograr que los sistemas bajo supervisin adquieran la solidez e integridad necesarios para mantener su solvencia y estabilidad en el largo plazo. 11.1 .0I6CI.I4* DE 0E/52)CIA6 La 343 conf(a en el mercado como mecanismo de organizacin y asignacin de recursos, siempre que los incentivos dados por la regulacin orienten a las empresas a internalizar los costos sociales en sus decisiones. %ara que este enfoque se pueda desarrollar en la prctica, la 343 se apoya sobre la base de cuatro principios bsicos relacionados a /i0 la calidad de los participantes del mercado, /ii0 la calidad de la informacin y anlisis que respalda las decisiones de las empresas supervisadas /iii0 la informacin que revelan las empresas supervisadas para que otros agentes econmicos tomen decisiones y /iv0 la claridad de las reglas de juego. 11.2 .0I6CI.I4* DE *5.E0%I*IA6 omo vimos, los principios de regulacin antes mencionados demandan un estilo de supervisin dinmico y fle.ible, que se adecue a las caracter(sticas de cada empresa. En esta direccin la 343 busca poner en prctica una supervisin especializada, integral y discrecional. 12. .04CE*4 DE *5.E0%I*I46 La 3uperintendencia realiza un enfoque de supervisin basado en riesgos, es decir, se enfoca en los riesgos ms significativos que asumen las empresas supervisadas, sin llegar a abarcar todos los aspectos de la entidad. La estrategia de supervisin de la 343 se desarrolla en dos frentes. El primero consiste en la supervisin que ejerce directamente sobre las empresas y el segundo se basa en participacin de los colaboradores e.ternos, tales como los auditores, las empresas clasificadoras de riesgo, supervisores locales y de otros pa(ses. 12.1 *5.E0%I*I46 E710) *I15 El proceso de supervisin e.tra situ es realizado desde las oficinas de la 6nstitucin, teniendo como base primordial de informacin los estados financieros, as( como los ane.os y reportes que emiten las empresas supervisadas a la 3uperintendencia para su evaluacin de su situacin econmica y financiera, as( como la identificacin de los riesgos a los que estas entidades se encuentran e.puestas. 12.2 *5.E0%I*I46 I6 *I15 El proceso de supervisin in situ constituye parte del proceso de supervisin y control integral y permanente que ejerce la 3uperintendencia ejerce sobre cada una de las empresas del sistema financiero que supervisa y controla. onsta de las siguientes etapas* a> Etapa I< E'aluacin de ries-os Etapa del proceso de supervisin in situ en la cual se identifican los riesgos a los que se e.pone la empresa supervisada con la finalidad de evaluarlos y determinar el alcance de la revisin durante la visita de inspeccin. $simismo, permite clasificar los riesgos y priorizar la revisin en las entidades sujetas a la supervisin in situ. El perfil y evolucin de los riesgos se elaboran con la informacin obtenida del proceso de supervisin e.traAsitu y de visitas de inspeccin anteriores. b> Etapa II< .laneamiento

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Etapa del proceso de supervisin in situ en la que se desarrolla un proceso permanente que incluye la formulacin del plan anual de visitas de inspeccin, su actualizacin y la planificacin detallada cuando se encuentra cercana la realizacin de la visita de inspeccin. c> Etapa III< Ejecucin Es la etapa del proceso de supervisin in situ con la cual se da inicio a la visita de inspeccin, se realiza en las oficinas de la empresa supervisada e interviene un equipo de profesionales designado para tal fin. d> Etapa I%< Comunicacin de 0esultados Es la etapa del proceso de supervisin in situ durante la cual se comunican las observaciones detectadas a las instancias pertinentes de la empresa supervisada, con la finalidad de obtener el descargo respectivo. e> Etapa %< *e-uimiento de recomendaciones o medidas correcti'as Es la etapa en la que las reas de l(nea realizan una permanente labor de seguimiento a la oportuna y eficiente implementacin o cumplimiento de las acciones correctivas contenidas en el 6nforme de visita de inspeccin. 12.3 C42)+40)D40E* E71E064* omo parte del proceso de supervisin, la 3uperintendencia, adems de los procedimientos in situ y e.tra situ que realiza, #a dictado resoluciones que establecen requerimientos de informacin as( como la utilizacin de diversos informes de evaluacin que realizan dic#as empresas, con fines de regulacin a las empresas supervisadas 13. C4MI1H DE +)*I2E) 13.1 DEFI6ICIA6 El omit" de 4asilea sobre 3upervisin 4ancaria fue creado en )SPC por acuerdo de los representantes de los 4ancos entrales de los )- pa(ses ms industrializados. 13.2 )C5E0D4 DE C).I1)2< +)*I2E) I En )SRR, el comit" de 4asilea gener un primer documento llamado el $cuerdo de apital de 4asilea /4asilea 60 en el que se detallan las reglas para determinar los requerimientos m(nimos de capital que las instituciones bancarias deb(an cumplir. 13.2 65E%4 )C5E0D4 DE C).I1)2< +)*I2E) II La labor de modificar el esquema propuesto por 4asilea 6 empez a mediados de los a7os S- y finalmente, en junio de B--C, se aprob un 'uevo $cuerdo de apital /4asilea 660 para los pa(ses miembros del 9A)-, el mismo que empez a regir en dic#os pa(ses a partir de B--P en sus versiones mas simples y a partir de B--R en sus versiones mas avanzadas. a> 2os 0e!uerimientos m9nimos de Capital< El 'uevo $cuerdo de apital plantea m"todos integrales del clculo del requerimiento patrimonial que incorporan* - +na medida ms sensible al riesgo, al reconocer la naturaleza de cada operacin, el riesgo subyacente del deudor y las caracter(sticas especificas del mitigante /garant(as por ejemplo0. b> El proceso del e;amen super'isor< La finalidad del segundo pilar del nuevo acuerdo es asegurar que cada banco cuente con procesos internos confiables para evaluar la suficiencia de su capital, a partir de una apreciacin meticulosa de sus riesgos. c> Disciplina de mercado< Este pilar se basa en el supuesto de que los participantes de mercado bien informados recompensarn una estrategia consciente de administracin riesgo en sus decisiones de cr"dito e inversin y penalizarn un comportamiento ms arriesgado. Esto da a las instituciones crediticias un mayor incentivo para controlar y manejar eficientemente sus riesgos. 14. .0I6CI.I4* +)*IC4* DE *5.E0%I*I46 +)6C)0I) Los principios bsicos para una supervisin bancaria eficaz, desarrollado por el omit" de 3upervisin 4ancaria de 4asilea, en colaboracin con la comunidad de supervisores, se #a convertido de facto en el estndar para la adecuada regulacin y supervisin prudencial de los bancos. C).=1524 I%

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"estin de empresas del sistema financiero

1. /E*1IA6 La labor que desempe7an las entidades que conforman el 3istema Jinanciero son muy importantes en el desarrollo econmico de un pa(s, puesto que al canalizar los recursos desde los agentes superavitarios #acia los deficitarios, contribuyen a la actividad productiva y por consiguiente al crecimiento econmico. 2. /E*1I46 I61E/0)2 DE 0IE*/4* 2.1 DEFI6ICIA6 La 9estin 6ntegral de Riesgos es un proceso, efectuado por el &irectorio, la 9erencia y el personal aplicado en toda la empresa y en la definicin de su estrategia, dise7ado para identificar potenciales eventos que pueden afectarla, gestionarlos de acuerdo a su apetito por el riesgo y proveer una seguridad razonable en el logro de sus objetivos. 2.2 C4M.46E61E* La 9estin 6ntegral de Riesgos puede descomponerse en componentes, que se encuentran presentes en diverso grado, seg1n se analice la totalidad de la empresa, una l(nea de negocio, un proceso o una unidad organizativa. a> $mbiente interno.A Vue comprende, entre otros, los valores "ticos, la idoneidad t"cnica y moral de sus funcionarios= la estructura organizacional= y las condiciones para la asignacin de autoridad y responsabilidades. b> Establecimiento de objetivos.A %roceso por el que se determinan los objetivos empresariales, los cuales deben encontrarse alineados a la visin y misin de la empresa, y ser compatibles con la tolerancia al riesgo y el grado de e.posicin al riesgo aceptado. c> 6dentificacin de riesgos.A %roceso por el que se identifican los riesgos internos y e.ternos que pueden tener un impacto negativo sobre los objetivos de la empresa. Entre otros aspectos, considera la posible interdependencia entre eventos, as( como los factores influyentes que los determinan. d> Evaluacin de riesgos.A %roceso por el que se eval1a el riesgo de una empresa, actividad, conjunto de actividades, rea, portafolio, producto o servicio= mediante t"cnicas cualitativas, cuantitativas o una combinacin de ambas. 2.3 0E2)CI46 DE 2) /E*1I46 DE 0IE*/4* B E2 C461042 I61E064 La 9estin 6ntegral de Riesgos incluye al control interno del que es parte integral. La 9estin 6ntegral de Riesgos e.pande y desarrolla los conceptos de control interno en una forma ms amplia y slida, con un mayor "nfasis en el riesgo. .4 0E*.46*)+I2ID)D DE2 DI0EC140I4 El &irectorio es responsable de establecer una gestin integral de riesgos y de propiciar un ambiente interno que facilite su desarrollo adecuado. Entre sus responsabilidades espec(ficas estn* a0 $probar las pol(ticas generales que gu(en las actividades de la empresa en la gestin de los diversos riesgos que enfrenta. 2.5 0E*.46*)+I2ID)D DE 2) /E0E6CI) La gerencia general tiene la responsabilidad de implementar la 9estin 6ntegral de Riesgos conforme a las disposiciones del &irectorio, adems de las responsabilidades dadas por otras normas. 2. C4MI1H DE 0IE*/4* El comit" de riesgos deber estar conformado por al menos un miembro del &irectorio, y se organizar como un comit" integral, que debern abarcar las decisiones que ata7en a los riesgos significativos a los que est" e.puesta la empresa. Los integrantes del omit" de Riesgos deben tener los conocimientos y la e.periencia necesaria para cumplir adecuadamente sus funciones. 2." C4MI1H DE )5DI140I) El comit" de auditoria deber estar conformado por miembros del &irectorio que no realicen actividades de gestin en la empresa. &ic#o comit" tendr como m(nimo tres /Q0 miembros, debiendo renovarse cada tres /Q0 a7os, al menos, uno de ellos. 2.# 56ID)D DE 0IE*/4* La 9estin 6ntegral de Riesgos requiere que las empresas se organicen de acuerdo a su complejidad y l(neas de negocio en que operan. 2.$ 3EFE DE 2) 56ID)D DE 0IE*/4*

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El jefe de la +nidad de Riesgos deber tener apropiada formacin acad"mica y e.periencia relevante, qui"n debe coordinar permanentemente con la gerencia, el comit" de riesgos, el comit" de auditoria, los comit"s especializados, las unidades de negocio y de apoyo, as( como con la 3uperintendencia, en cuanto a la 9estin 6ntegral de Riesgos realizada por la empresa. 3. 0EI5E0IMIE614 .)10IM46I)2 3.1 )C1I%4* .46DE0)D4* .40 0IE*/4 3.1.1 DEFI6ICIA6 $ctivos y cr"ditos contingentes ponderados de acuerdo al nivel de riesgo y a las garant(as de la contraparte. 3.1.2 C4M.4*ICIA6 %ara computar el monto de los activos de una empresa, ponderados por riesgo crediticio, se les deber multiplicar por los siguientes factores, considerando las siguientes categor(as* 3.2 .)10IM46I4 EFEC1I%4 3.2.1 DEFI6ICIA6 6mporte calculado de modo e.traAcontable que sirve de respaldo a las operaciones de la empresa. 3uma de los patrimonios efectivos asignados a riesgos crediticio, de operacin y de mercado. 3.2.2 C4M.4*ICIA6 El patrimonio efectivo se calcula sumando el patrimonio bsico y el patrimonio suplementario, seg1n el siguiente procedimiento* $0 El patrimonio bsico o patrimonio de nivel ) estar constituido de la siguiente manera* 3.3 2=MI1E /24+)2 onforme a lo establecido en la Ley 9eneral del 3istema Jinanciero, el patrimonio efectivo de las empresas debe ser igual o mayor al )-U de los activos y contingentes ponderados por riesgos totales que corresponden a la suma de* 3.4 .)2)6C) E6 2) *4M+0) El concepto de Fpalanca en la sombraG no esta definido por norma legal. onsiste en elevar el l(mite del requerimiento de patrimonio efectivo a las entidades financieras en funcin a una estimacin del riesgo al cual estn e.puestas dic#as entidades. $s( tenemos que para las entidades bancarias es de )-.IU y )CU para el sistema microfinanciero. 4. 0IE*/4 DE C0EDI14 4.1 DEFI6ICIJ6 El Riesgo rediticio es la posibilidad de que una contraparte incumpla con sus obligaciones contractuales, ya sea por falta de capacidad o voluntad de pago, resultando en una p"rdida econmica para la institucin financiera. 4.2 /E*1IA6 DE2 0IE*/4 C0EDI1ICI4 3e requiere evaluar la probabilidad de default del deudor. En el caso peruano se define como el ratio de la cartera clasificada con riesgo mayor a problemas potenciales sobre el total de la cartera directa e indirecta / artera de alto riesgo0. 4.3 .04+2EM)* DE I6F40M)CIA6 )*IMH10IC) La 6nformacin constituye un factor clave para la toma de decisiones, sin embargo en la prctica, los agentes econmicos no siempre estn bien informados. El centro de inter"s en el tema de la informacin es como se recoge y cmo se eval1a la informacin. a> *eleccin )d'ersa< Los problemas de seleccin adversa son aquellos en que una de la partes en una transaccin conoce aspectos de la misma que resultan relevantes pero desconocidos para la otra parte. b> 0ies-o Moral< 3urge cuando #ay una accin realizada por un agente que afecta no solo su utilidad sino tambi"n la del principal, el cual no puede observar las acciones /o los esfuerzos0 del agente ni tampoco inferirlos a partir del resultado obtenido. 4.4 1I.4* DE C0HDI14 El Reglamento para la Evaluacin y lasificacin del &eudor y la e.igencia de %rovisiones 8 Resolucin 343 R-RAB--Q, vigente #asta el Q) de diciembre del B--S 8 establece cuatro /C0 tipos de cr"ditos* a> Cr:ditos Comerciales

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3on aquellos cr"ditos directos o indirectos otorgados a personas naturales o jur(dicas destinados al financiamiento de la produccin y comercializacin de bienes y servicios en sus diferentes fases. b> Cr:ditos a la Microempresa DME*> omprenden aquellos cr"ditos directos o indirectos otorgados a personas naturales o jur(dicas destinados al financiamiento de actividades de produccin, comercio o prestacin de servicios y cuyo endeudamiento en el 3istema Jinanciero no e.ceda de +3 T Q-,--- o su equivalente en Honeda 'acional. c> Cr:ditos de Consumo 3on aquellos cr"ditos que se otorgan a las personas naturales con la finalidad de atender el pago de bienes, servicios o gastos no relacionados con una actividad empresarial. d> Cr:ditos Fipotecarios para %i'ienda 3on aquellos cr"ditos destinados a personas naturales para la adquisicin, construccin, refaccin, remodelacin, ampliacin, mejoramiento y subdivisin de vivienda propia, siempre que, en uno y otros casos, tales cr"ditos se otorguen amparados con #ipotecas debidamente inscritas= sea que estos cr"ditos se otorguen por el sistema convencional de pr"stamo #ipotecario, de letras #ipotecarias o por cualquier otro sistema de similares caracter(sticas. 4.5 E%)25)CIA6 B C2)*IFIC)CIA6 DE2 DE5D40 a> E'aluacin para el otor-amiento del cr:dito El otorgamiento del cr"dito est determinado por la capacidad de pago del solicitante que, a su vez, est definida fundamentalmente por su flujo de caja y sus antecedentes crediticios. b> Clasificacin del Deudor con fines prudenciales La clasificacin del deudor debe estar a cargo de la unidad de riesgos, la cual debe ser independiente de las unidades denominadas de negocios /front office0. 4. C)1E/40=)* DE C2)*IFIC)CIA6 DE2 DE5D40 El deudor ser clasificado de acuerdo a las siguientes categor(as* W ategor(a 'ormal /-0 W ategor(a con %roblemas %otenciales /)0 W ategor(a &eficiente /B0 W ategor(a &udoso /Q0 W ategor(a %"rdida /C0 4. .1C2)*IFIC)CIA6 DE2 DE5D40 DE C0HDI14* C4ME0CI)2E* La clasificacin del deudor de cr"ditos comerciales, a diferencia de los cr"ditos HE3, onsumo e #ipotecarios para vivienda, se basan en un criterio subjetivo. Los aspectos que debemos considerar son* a) Cate-or9a 640M)2< A &eudor es capaz de atender sus compromisos con #olgura - 3ituacin financiera l(quida y bajo nivel de endeudamiento. - umple puntualmente con el pago de sus obligaciones. - 3istema de informacin consistente y actualizada. - %ertenece a un sector econmico con tendencia creciente. - $ltamente competitivo en su actividad. b) Cate-or9a C46 .04+2EM)* .41E6CI)2E*< A &eudor puede atender la totalidad de sus compromisos - 3ituacin financiera buena y moderado nivel de endeudamiento. - %ertenece a un sector econmico con desequilibrios transitorios. - %resenta incumplimientos ocasionales que no e.ceden de los D- d(as. c) Cate-or9a DEFICIE61E< A &eudor tiene problemas para atender normalmente sus compromisos financieros. 3ituacin financiera d"bil y bajo nivel del flujo de fondos. %ertenece a un sector econmico con tendencia futura no firme. %aga solo intereses. &ificultades para afrontar la competencia. Escasa capacidad de generar utilidades. %resenta incumplimientos entre D) y )B- d(as. d) Cate-or9a D5D4*4<

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A &eudor demuestra que es altamente improbable que pueda atender sus compromisos. - Hala situacin financiera y flujo de fondos insuficientes. - %ertenece a un sector econmico con tendencia decreciente. - 'o cubre el pago de capital ni de intereses. - !iene serios problemas para enfrentar la competencia. - %resenta incumplimientos entre )B) y QDI d(as. e) Cate-or9a .E0DID)< &eudor 6ncobrable - %"sima situacin financiera con flujos de fondos que no cubren los costos de produccin. - 'o se #alla en condiciones de competir. - %resenta incumplimientos mayores a QDI d(as. 4. .2C2)*IFIC)CIA6 DE2 DE5D40 DE C0HDI14* ME*, C46*5M4 E FI.41EC)0I4* La clasificacin de riesgo para los cr"ditos a microempresas, consumo e #ipotecarios esta definido seg1n los d(as de atraso. $s( tenemos* C2)*IFIC)CIA6 DE 0IE*/4 C0HDI14* ME*, C46*5M4 E FI.41EC)0I4* 4." C46*1I15CI46 DE .04%I*I46E* Las provisiones se aplicaran sobre el total de la e.posicin y se constituirn con cargo a gastos del ejercicio, afectando el Estado de ganancias y p"rdidas. !enemos dos tipos* a> .ro'isin /en:rica Las provisiones gen"ricas son aquellas que se constituyen, de manera preventiva, con relacin a cr"ditos directos e indirectos y operaciones de arrendamiento financiero de deudores clasificados en categor(a normal. b) .ro'isin Espec9fica Las provisiones espec(ficas son aquellas que se constituyen con relacin a cr"ditos directos e indirectos y operaciones de arrendamiento financiero respecto de los cuales se #a identificado espec(ficamente un riesgo superior al normal / %%, deficiente, dudoso y p"rdida0. 4.# .04%I*I46E* .04C=C2IC)* a> Introduccin E.iste una relacin directa entre la fase del ciclo econmico y las pol(ticas crediticias de las 6nstituciones Jinancieras. &urante periodos de e.pansin econmica, los prestatarios mas arriesgados obtienen fondos y la e.igencia de garant(as se reduce significativamente. !odo ello apunta a que el riesgo de cr"dito se origina desde el momento en que se efect1a el desembolso de recursos, y aumenta significativamente durante las fases e.pansivas del ciclo econmico. b> Definicin Las %rovisiones proc(clicas o dinmicas constituyen reservas de carcter prudencial que toman en cuenta que el riesgo crediticio se origina principalmente durante los per(odos de bonanza econmica por lo que son e.igibles durante dic#os periodos, como medida complementaria a las provisiones ya e.istentes /gen"rica y espec(fica0. c> )cti'acin de la re-la proc9clica Las empresas debern constituir las provisiones proc(clicas para la cartera en ategor(a 'ormal, cuando se presente alguna de las siguientes situaciones* d> Desacti'acin de la 0e-la .roc9clica La regla proc(clica se desactivar cuando se presente alguna de las siguientes situaciones* e> 0easi-nacin de las .ro'isiones .roc9clicas La 3uperintendencia informar la desactivacin de la regla proc(clica a las empresas, mediante ircular. Las empresas reasignarn las provisiones proc(clicas para la constitucin de otras provisiones obligatorias, no pudiendo, en ning1n caso, generar utilidades por la reversin de dic#as provisiones. 4.$ 1)*)* DE .04%I*I46E* Las tasas de provisiones var(an de acuerdo a los siguientes criterios* 1ipo de cr:dito - %ara los cr"ditos comerciales, HE3 e #ipotecarios, la tasa depende de si el cr"dito cuenta con garant(as preferidas y de que tipo.

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- %ara cr"ditos de consumo no se tiene en cuenta la garant(a, a menos que esta sea garant(a preferida autoliquidable. 1ipos de -arant9a - 9arant(as preferidas autoliquidables. - 9arant(as preferidas de muy rpida realizacin. - >tras garant(as preferidas. - 9arant(as no preferidas. 5. 0IE*/4 DE 2II5IDE8 5.1 DEFI6ICIA6 La liquidez de una institucin financiera indica su capacidad de cumplir con las obligaciones con sus depositantes y de otorgar nuevos cr"ditos. 5.2 /E*1IA6 DE2 0IE*/4 DE 2II5IDE8 Las empresas debern establecer e implementar pol(ticas y procedimientos que les permitan una adecuada administracin de su liquidez, considerando la complejidad y volumen de las operaciones que realizan. . 0IE*/4 DE ME0C)D4 .1 DEFI6ICIA6 %robabilidad de p"rdida en posiciones dentro y fuera de balance derivadas de fluctuaciones de los precios de mercado, tales como tasas de inter"s, tipo de cambio, cotizacin de las acciones, commodities, entre otros. .2 /E*1IA6 DE2 0IE*/4 DE ME0C)D4 %ara la identificacin, administracin y asignacin patrimonial de los riesgos de mercado, las empresas debern cumplir con los siguientes requerimientos m(nimos* a0 >rganizacin, funciones y responsabilidades delimitadas. .3 C)01E0) DE 6E/4CI)CIA6 La cartera de negociacin est integrada por las posiciones en instrumentos financieros yLo commodities mantenidos con fines de negociacin o para dar cobertura a elementos de dic#a cartera= adems, estos instrumentos no deben tener restricciones que impidan su libre negociacin. .4 0IE*/4 DE 1)*) DE I61E0E* 3e define como la posibilidad de p"rdidas derivadas de fluctuaciones de las tasas de inter"s. .5 0IE*/4 DE .0ECI4 3e define como la posibilidad de p"rdidas derivadas de fluctuaciones de Los precios de los valores representativos de capital. El riesgo de precio es aplicable a las posiciones en valores representativos de capital y a todos aquellos instrumentos que generen e.posicin a riesgo de precio, incluyendo los productos financieros derivados, que formen parte de la cartera de negociacin. . 0IE*/4 C)M+I)0I4 . .1 DEFI6ICIA6 El riesgo cambiario es la posibilidad de p"rdidas derivadas de fluctuaciones de los tipos de cambio y del precio del oro, el cual es considerado como una divisa. . .2 2=MI1E* ) 2)* .4*ICI46E* E6 M46ED) E710)63E0) Las empresas estarn sujetas a los siguientes l(mites, por su posicin global en moneda e.tranjera* a0 L(mite a la posicin global de sobreventa La posicin global de sobreventa de las empresas no podr ser mayor a diez por ciento /)-U0 de su patrimonio efectivo. b0 L(mite a la posicin global de sobrecompra La posicin global de sobrecompra de las empresas no podr ser mayor al cien por ciento /)--U0 de su patrimonio efectivo. ." 0IE*/4 DE C4MM4DI1IE* Los commodities constituyen mercanc(as primarias o bsicas consistentes en productos f(sicos, que pueden ser intercambiadas en un mercado secundario, incluyendo metales preciosos pero e.cluyendo el oro, que es tratado como una divisa y considerado para efectos de la medicin del riesgo cambiario. ". 0IE*/4 DE 4.E0)CIA6 ".1 DEFI6ICIA6

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Es la posibilidad de ocurrencia de p"rdidas debido a procesos inadecuados, fallas de personal, de la tecnolog(a de informacin o eventos e.ternos. Esta definicin incluye el riesgo legal, pero e.cluye el riesgo estrat"gico y de reputacin. ".2 /E*1IA6 DE2 0IE*/4 4.E0)CI46)2 La metodolog(a definida por la empresa para la gestin del riesgo operacional, cuando sea tomada en su conjunto, debe considerar los componentes de la 9estin 6ntegral de Riesgos. ".3 F)C140E* I5E 40I/I6)6 E2 0IE*/4 4.E0)CI46)2 a> .rocesos internos Las empresas deben gestionar apropiadamente los riesgos asociados a los procesos internos implementados para la realizacin de sus operaciones y servicios, relacionados al dise7o inapropiado de los procesos o a pol(ticas y procedimientos inadecuados o ine.istentes que puedan tener como consecuencia el desarrollo deficiente de las operaciones y servicios o la suspensin de los mismos. b> .ersonal Las empresas deben gestionar apropiadamente los riesgos asociados al personal de la empresa, relacionados a la inadecuada capacitacin, negligencia, error #umano, sabotaje, fraude, robo, paralizaciones, apropiacin de informacin sensible, entre otros. ".4 E%E614* DE .H0DID) .40 0IE*/4 4.E0)CI46)2 Los eventos de p"rdida por riesgo operacional pueden ser agrupados de la manera descrita a continuacin* a> Fraude interno %"rdidas derivadas de alg1n tipo de actuacin encaminada a defraudar, apropiarse de bienes indebidamente o incumplir regulaciones, leyes o pol(ticas empresariales en las que se encuentra implicado, al menos, un miembro de la empresa, y que tiene como fin obtener un beneficio il(cito. b> Fraude e;terno %"rdidas derivadas de alg1n tipo de actuacin encaminada a defraudar, apropiarse de bienes indebidamente o incumplir la legislacin, por parte de un tercero, con el fin de obtener un beneficio il(cito. #. 0IE*/4 C)M+I)0I4 C0EDI1ICI4 #.1 DEFI6ICIA6 %osibilidad de afrontar p"rdidas derivadas de incumplimientos de los deudores en el pago de sus obligaciones crediticias producto de descalces entre sus e.posiciones netas en moneda e.tranjera. #.2 /E*1IA6 DE2 0IE*/4 C)M+I)0I4 C0EDI1ICI4 Las empresas debern establecer procedimientos internos e.pl(citos para calificar, conceder y monitorear los cr"ditos directos e indirectos, as( como operaciones de arrendamiento financiero, en moneda e.tranjera que incluyan por lo menos* a0 La identificacin de los deudores e.puestos y no e.puestos a riesgo cambiario crediticio derivado del descalce de monedas entre sus ingresos y sus obligaciones. b0 Los requerimientos que el cliente deber cumplir para calificar a un cr"dito en moneda e.tranjera y los criterios de e.clusin de las operaciones crediticias perfectamente cubiertas al riesgo cambiario crediticio. #.3 .42=1IC)* B .04CEDIMIE614* La +nidad de Riesgos de la empresa deber encargarse, entre otras funciones, de verificar e informar el cumplimiento de las pol(ticas y procedimientos establecidos en cuanto a la identificacin y administracin del riesgo cambiario crediticio, participar en el dise7o y permanente adecuacin del manual de organizacin y funciones, proponer las mediciones, pol(ticas y procedimientos para el control de este riesgo. #.4 C46*1I15CIA6 DE .04%I*I46E* 3e aplicar una provisin a los cr"ditos directos y a las operaciones de arrendamiento financiero en moneda e.tranjera para los deudores calificados como normal, distinta a las provisiones se7aladas en el Reglamento para la evaluacin y clasificacin del deudor. $. /E*1I46 DE 0IE*/4* E6 MIC04FI6)68)* $.1 /E6E0)2ID)DE* %or Hicrofinanzas se entiende la actividad de provisin de servicios financieros, no solamente cr"ditos sino tambi"n depsitos y seguros, con las siguientes caracter(sticas* $.2 DEFI6ICIA6 DE MIC04 B .EI5EE) EM.0E*)

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3eg1n la Ley H@%E, &ecreto 3upremo 'O --PAB--RA!R, publicado el Q- de 3etiembre del B--R, se entiende por Hicro y %eque7a Empresa a la unidad econmica constituida por una persona natural o jur(dica, bajo cualquier forma de organizacin o gestin empresarial contemplada en la legislacin vigente, que tiene como objeto desarrollar actividades de e.traccin, transformacin, produccin, comercializacin de bienes o prestacin de servicios. $.3 4FE01) *5.E0%I*)D) DE MIC04C0HDI14 E6 E2 .E0K Los r"ditos a las Hicro y %eque7a Empresa #an tenido una tendencia creciente en los 1ltimos a7os. El cuadro 'O )P nos muestra la participacin de los cr"ditos HE3 respecto del total de cr"ditos del 3istema Jinanciero al Q) de &iciembre del B--R. $.4 0IE*/4* E6 MIC04FI6)68)* %ara poder evaluar los riesgos a los que estn e.puestas las instituciones microfinancieras, resulta necesario preguntarnos si es que estas entidades son muy distintas de los bancos. El uadro 'O )R nos muestra las principales diferencias entre estos dos grandes grupos de entidades* $.4.1 0ies-o Crediticio< Este riesgo debe ser analizado teniendo en cuenta dos dimensiones* a0 antidad de riesgo o monto en e.posicin* - Riesgo individual* 'o constituye un riesgo significativo en las 6nstituciones Hicrofinancieras, debido a que la mayor parte de colocaciones son por montos peque7os. - Riesgo de cartera* 3i bien a nivel individual el riesgo no es significativo, en conjunto el riesgo cobra mayor importancia, considerando adems que muc#os de estos cr"ditos generalmente estn concentrados en determinada zona geogrfica. b0 alidad de riesgo o la probabilidad de recuperacin de los fondos * Esta dimensin del riesgo es alta en las instituciones microfinancieras, principalmente porque muc#os de los cr"ditos se otorgan sin una garant(a real ejecutable por lo que en caso de incumplimiento, la recuperacin del cr"dito se #ace imposible. $.4.2 0ies-o de 2i!uide@< El riesgo de no contar fondos para cumplir con las obligaciones en el corto plazo o de no poder obtener fondos a un costo razonable es alto en las 6nstituciones Hicrofinancieras debido a que las fuentes de fondeo pueden ser limitadas dado las siguientes caracter(sticas* $.4.3 0ies-o de Mercado< En general, el riesgo de mercado no constituye un factor de riesgo significativo espec(fico en el perfil de las 6nstituciones Hicrofinancieras. $.4.4 0ies-o de 4peracin< El Riesgo >peracional constituye una factor de riesgo sumamente importante para las entidades microfinancieras, el cual debe ser medido y administrado desde dos puntos de vista* C).=1524 %

#esultado de la participacin de la SBS en la estin de empresas financieras en la libertad

1. EM.0E*)* FI6)6CIE0)* E6 2) 2I+E01)D El desarrollo econmico en el &epartamento de la Libertad est sustentado en la agroindustria, sobresale el cultivo de la ca7a de az1car y su industrializacin en las empresas agroindustriales /e.A cooperativas agrarias0 de asagrande, artavio, Laredo, etc. $dems es importante resaltar el desarrollo sostenible y prestigioso de su calzado, considerado uno de los mejores del pa(s. 2. C)3) M56ICI.)2 DE )F4004 B C0EDI14 1053I224 *.).C. 2.1 C46*1I15CIA6 B .E0*46E0=) 350=DIC) La aja Hunicipal de !rujillo 3.$., es una institucin de derec#o p1blico, de propiedad municipal, que se rige al amparo de la Ley BQ-QS, del &.3. )IPAS- y, la ley BDP-B. La aja esta sujeta a las regulaciones del 4anco entral de Reserva /4 R0, la 3uperintendencia de 4anca y 3eguros /3430, la ontralor(a 9eneral de la Rep1blica y por la Jederacin de ajas Hunicipales /JE% H$ 0. 2.2 D4MICI2I4

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La aja Hunicipal de $#orro y r"dito de !rujillo realiza sus actividades a trav"s de una oficina principal ubicada en ?r. %izarro 'O CIR A CD-, adems cuenta con QP agencias, y oficinas especiales ubicados en lugares estrat"gicos de captacin de clientes, siendo una de estas 1ltimas establecida en el Emporio omercial 9$H$RR$ en el &epartamento de Lima. 2.3 MI*IA6 B %I*IA6 Misin Hejoramos la calidad de vida de la poblacin a trav"s de servicios financieros innovadores, e.celentes y de tecnolog(a avanzada. %isin 3er reconocida como la institucin financiera ms prestigiosa del pa(s en Hicrofinanzas 2.4 .0I6CI.)2E* .04D5C14* FI6)6CIE04* 2.4.1 .04D5C14* DE2 )C1I%4 a> Cr:ditos .BME< r"dito destinado a la peque7a y mediana empresa ya sea comerciantes, productores o servicios para invertir en apital de !rabajo= compra, ampliacin y remodelacin de locales comerciales, compra de maquinaria y equipo, compra de unidades mviles. b> Cr:ditos Comerciales< r"ditos de mayor cuant(a en comparacin a los cr"ditos pyme, destinado para personas naturales o jur(dicas para el financiamiento de la produccin y comercializacin de bienes y servicios. 2.4.2 .04D5C14* DE2 .)*I%4 a> )Lorro *imple< Es una cuenta que le permite disponer de su dinero en cualquier momento, en cualquiera de las agencias de la aja y sin costo de mantenimiento en moneda nacional o e.tranjera. b> )Lorros con orden de pa-o< Es una modalidad de servicio adicional a las cuentas de a#orros, por el cual los depositantes pueden efectuar retiros de sus cuentas de a#orro utilizando Xrdenes de %ago emitidas por la aja !rujillo. 3. C)3) 050)2 DE )F4004 B C0HDI14 65E*10) /E61E *.).) D antes C)3) 640 .E05> 3.1 C46*1I15CIA6 B .E0*46E0=) 350=DIC) aja de $#orro y r"dito 'uestra 9ente es la nueva entidad resultante de la fusin en B--R de aja Rural de $#orro y r"dito 'or %er1, la aja Rural de $#orro y r"dito del 3ur, y Edpyme rear !acna. Las tres marcas originarias se mantienen con las siguientes denominaciones* aja 'or %er1 'uestra 9ente, aja 3ur 'uestra 9ente y aja rear !acna 'uestra 9ente. &ic#as entidades forman parte de la Jundacin 445$ para las Hicrofinanzas. 3.2 D4MICI2I4 La aja Rural de $#orro y r"dito 'uestra 9ente realiza sus actividades a trav"s de una oficina principal ubicada en 6ndependencia IBP 8 !rujillo. omo consecuencia de la fusin, aja 'uestra 9ente cuenta actualmente con CS agencias, as( como oficinas y ventanillas corresponsales en virtud a convenios efectuados con el 4anco de la 'acin. 3.3 MI*IA6 B %I*IA6 Misin La accesibilidad financiera, instrumento de un futuro mejor para las personas de recursos escasos. %isin $ccesibilidad y un futuro mejor a trav"s de la eficiencia. 3.4 .0I6CI.)2E* .04D5C14* FI6)6CIE04* 3.4.1 .04D5C14* DE2 )C1I%4 a> Cr:ditos .ersonales< r"dito otorgado a trabajadores dependientes o independientes, destinados para la realizacin de una actividad no empresarial. b> Cr:dito )-ropecuario< r"dito dirigido a financiar diferentes cultivos adems de cr"ditos pecuarios. c> Cr:dito .BME< Destinado para financiar apital de !rabajo /#asta )R meses0 y $ctivo Jijo /#asta QD meses0. 3.4.2 .04D5C14* DE2 .)*I%4 a> )Lorro< 4ajo diversas modalidades tales como a#orro com1n y cuenta de remuneraciones. b> 4rden de .a-o< Hodalidad por la cual los depositantes pueden efectuar retiros de sus cuentas de a#orro utilizando Xrdenes de %ago emitidas por aja 'uestra 9ente. 4. ME14D424/=) DE *5.E0%I*IA6

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onforme a lo se7alado en el cap(tulo Q, la supervisin directa se #ace bajo dos modalidades /supervisin e.traAsitu y supervisin inAsitu0. 4.1 )DEC5)CIA6 DE C).I1)2 La importancia del capital en las 6nstituciones Jinancieras radica principalmente en que permite absorber p"rdidas no anticipadas con margen suficiente como para inspirar confianza entre los depositantes y permitir la continuidad de las operaciones de la 6nstitucin. 4.2 C)2ID)D DE )C1I%4* El riesgo de insolvencia de una institucin frecuentemente deriva del deterioro de sus activos, por lo que una adecuada gestin de activos es fundamental para el buen desempe7o de las 6nstituciones Jinancieras. 4.2.1 I6DIC)D40E* DE M404*ID)D Los tres principales ratios de morosidad utilizados son* - artera atrasada / r"ditos vencidos y en cobranza judicial L r"ditos &irectos0. - artera en alto riesgo / r"ditos vencidos, en cobranza judicial, refinanciados y reestructurados L r"ditos &irectos0. 4.2.2 0)1I4 DE C4+E0150) El ratio de cobertura de la cartera atrasada, representado por las provisiones entre la cartera vencida y en cobranza judicial, denota una tendencia similar tanto en la H$ !rujillo como en R$ 'uestra 9ente en los 1ltimos meses del B--R y primeros meses del a7o B--S. /9rficos B) y BB0 4.3 0IE*/4 DE ME0C)D4 La importancia del riesgo de mercado radica en que los cambios en ciertos precios de la econom(a /tasas de inter"s, tipo de cambio, etc0 pueden afectar la solvencia de los bancos. 4.4 0E61)+I2ID)D El seguimiento del nivel de rentabilidad de las entidades financieras es importante porque* - +na entidad con p"rdidas continuas termina siendo insolvente. - Las p"rdidas pueden afectar la confianza de los depositantes. 4.5 2II5IDE8 La liquidez en las entidades financieras se controla de manera diaria mediante el ane.o )IA$* FReporte de !esorer(a y %osicin diaria de LiquidezG. 4. 6E/4CI4, C461042, 40/)6I8)CIA6 B /E*1IA6 La capacidad gerencial es una pieza fundamental para el desempe7o de las 6nstituciones Jinancieras. Este aspecto es de vital importancia porque errores en el manejo de las instituciones /toma e.cesiva de riesgos, mala asignacin de los recursos, etc.0 pueden desencadenar en la insolvencia de las mismas. $utora* Mnica Elias monicas#in)SY#otmail.com

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