Crisis econmica europea: origen, alcances y principales actores involucrados

La crisis econmica europea se origin en 2007, a partir del colapso de la banca de inversin estadounidense Bear Stearns, situacin que deriv en la insolvencia de diversas entidades bancarias. Esta situacin se extendi a la esfera estatal, generando escenarios de crisis en recia, !ortugal e "rlanda, ante lo cual la #nin Europea decidi adoptar planes de rescate para asistir a estas econom$as. En diciembre de 20%%, los &efes de Estado ' de obierno de la #nin Europea se reunieron en (ruselas para abordar las implicancias de esta crisis financiera. En esta reunin se consensuaron reglas fiscales, se introdu)eron sanciones a los pa$ses cu'o d*ficit superase el +, del !"( ' se cre un -ondo de .escate !ermanente. Ese mismo mes, la /anciller alemana, 0ngela 1er2el, ' el !residente franc*s, 3icol4s 5ar2o6', sostuvieron en !ar$s una reunin bilateral, en la que anunciaron el impulso a un nuevo pacto europeo. Tabla de Contenido ". 7rigen de la crisis ' rol de 0lemania...............................................................% Elaborado para la /omisin !ermanente de .elaciones Exteriores. 5enado ...........% "". 0lcances de la 8ltima /umbre de la #nin Europea.........................................+ """. 3uevo 9ratado de la #nin Europea.............................................................: Introduccin 5e da cuenta de los antecedentes de la crisis que afecta a distintas econom$as europeas, as$ como la respuesta entregada por la #nin Europea ante este escenario. En primer t*rmino se describe el inicio de la crisis ' su desarrollo en pa$ses como recia, !ortugal e "rlanda, para posteriormente explicitarse la respuesta del bloque europeo por medio de planes de rescate, liderados por 0lemania ' -rancia. !osteriormente se detallan algunas de las medidas consensuadas en diciembre pasado, durante la 8ltima /umbre de la #E, como soluciones para esta crisis financiera. -inalmente, se consigna el acuerdo alcan6ado entre 0lemania ' -rancia para la concepcin de un nuevo 9ratado de la #nin Europea. I. Origen de la crisis y rol de Alemania

Elaborado para la /omisin !ermanente de .elaciones Exteriores. 5enado (iblioteca del /ongreso 3acional. /ontacto; &uan !ablo &arufe. 0sesor$a 9*cnica !arlamentaria. ))arufe<bcn.cl anexo +%7+. Equipo de traba)o; 3icole 5c=arrer 2:>0%>20%2.

La crisis econmica europea se origin en 2007, a partir del colapso de la banca de inversin estadounidense Bear Stearns, situacin que gatill un descenso en los precios de las acciones ' la insolvencia de diversas entidades bancarias. Esta situacin se extendi desde la (anca a la esfera estatal, generando escenarios sucesivos de crisis en recia, !ortugal e "rlanda, entre otros pa$ses %. 0nte este panorama, ' en pos de resguardar la estabilidad del Euro, la #nin Europea ?#E@ decidi adoptar planes de rescate para asistir a estas econom$as 2. En el caso griego, la crisis se desat a partir de febrero de 20%0, =allando en un comien6o una actitud m4s bien esc*ptica de parte del bloque europeo ', en especial, de 0lemania. Ae =ec=o, durante ese mismo mes, en la /umbre de la #E en (ruselas, la /anciller germana, 0ngela 1er2el, asegur que no se promover$an desde el bloque apo'os financieros, sino solo pol$ticos+. Ae esta forma, (erl$n condicion cualquier plan de rescate al compromiso de una coBfinanciacin entre el -ondo 1onetario "nternacional ?-1"@ ' apo'os directos bilaterales de pa$ses europeosC. 3o obstante, con el correr de las semanas 0lemania debi asumir un rol protagnico como miembro contribu'ente, situacin que fue derivando en la p*rdida de popularidad a nivel interno, respecto a las medidas de rescate a la econom$a griega:. 0 ello se agreg la demanda constitucional interpuesta por un grupo de pol$ticos germanos, que se opon$an a la participacin de 0lemania en el plan de rescate, argumentando que ninguna institucin supranacional deb$a =acerse cargo de la deuda de un Estado miembro. Este recurso ser$a desestimado posteriormente por el 9ribunal /onstitucional de 0lemania D. 0 su ve6, !ortugal tambi*n solicitar$a apo'o financiero a la #E en abril de 20%%, obteniendo un paquete de rescate de 7E millones de Euros 7, al cual se sumar$a un nuevo programa de a'uda, esta ve6 por un monto de %0F millones de Euros, el cual fue gestionado por 0lemania durante el mes de )ulio, en una cumbre especial de la #E. Este nuevo paquete inclu' la participacin voluntaria de inversionistas privadosE.
Aisponible en; =ttp;>>topics.n'times.com>top>neGs>business>companies>bearHstearnsHcompanies>index.=tml ?Enero, 20%2@. 2 Aisponible en; =ttp;>>GGG.rpBonline.de>Girtsc=aft>neGs>IitateBausB1er2elsBEr2laerungB6urBEuroB JriseHbidH::2+E.=tml ?Enero, 20%2@. + Aisponible en; =ttp;>>diepresse.com>=ome>Girtsc=aft>international>:+EFCC>EinigungH3urBpolitisc=eB KilfeBfuerB riec=enland ?Enero, 20%2@. C Aisponible en; =ttp;>>GGG.focus.de>politi2>ausland>euBeuroBstaatenBGollenBeinigungB6uB griec=enlandHaidHCF22D2.=tml ?Enero, 20%2@. : Aisponible en; =ttp;>>GGG.Gelt.de>politi2>deutsc=land>article7+:C%E7>1e=r=eitBderBAeutsc=enBle=ntB riec=enlandBKilfeBab.=tml ?Enero, 20%2@. D Aisponible en; =ttp;>>GGG.6eit.de>politi2>deutsc=land>20%%B0F>verfassungsgeric=tBgriec=enland=ilfen ?Enero, 20%2@. 7 Aisponible en; =ttp;>>GGG.focus.de>politi2>GeitereBmeldungen>euroBrettungssc=irmBeuBundBiGfBsagenB portugalB7EBmilliardenBeuroB6uHaidHD2+EC7.=tml ?Enero, 20%2@. E Aisponible en; =ttp;>>GGG.tagessc=au.de>Girtsc=aft>euro2rise%+C.=tml ?Enero, 20%2@.
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"rlanda ser$a el siguiente pa$s en solicitar el rescate de la #E, en noviembre de 20%%, tras acumular un d*ficit del +2, de su !roducto "nterno (ruto ?!"(@ F. 5i bien la a'uda le fue concedida, 0lemania volvi a advertir que no estar$a disponible para futuros rescates. 9ras ampliar el -ondo Europeo de Estabilidad -inanciera a 7E0 millones de Euros, en septiembre de 20%%, el debate en 0lemania se centr en las opciones para resolver la crisis financiera griega%0. #n mes m4s tarde, en la /umbre de la #E, la /anciller 1er2el consigui que la deuda griega se recortara en un :0,, aumentando adem4s la cuota de capital propio de un C a un F,. !ara la l$der alemana, este =ec=o demostraba la vigorosa defensa de 0lemania a la idea europea%%. La crisis de la deuda europea tambi*n marc el debate de la /umbre del 20 celebrada en /annes, en noviembre de 20%%. En esta cita, 0lemania ' -rancia trataron infructuosamente de introducir un impuesto a las transacciones financieras, a fin de recaudar m4s dinero para los Estados miembros con m4s dificultades %2. El caso de recia sigui encontrando diversas posturas en 0lemania, sobre todo despu*s que el !rimer 1inistro griego, iorgos !apandreou, decidiera a comien6os de noviembre llamar a un referendo nacional, para que la poblacin decida sobre los acuerdos de la /umbre de la #E ' acerca de un eventual retiro del pa$s de la Iona Euro. 5i bien el referendo fue finalmente desec=ado, el 1inistro de Econom$a alem4n, !=ilip .Lsler, no descart la posibilidad de excluir a recia de la Iona Euro. En contrapartida, el )efe del banco de inversin Deutsche Bank, &osef 0c2ermann, se neg a esta 8ltima opcin, llamando a implementar una especia de !lan 1ars=all para recia, que le permita recortar su deuda en al menos un :0,%+. II. Alcances de la ltima Cumbre de la Unin Europea

En diciembre de 20%%, los &efes de Estado ' de obierno de la #E se reunieron en (ruselas para abordar las implicancias de la crisis financiera que afecta a la Euro6ona.

Aisponible en; =ttp;>>GGG.Gelt.de>Girtsc=aft>article%%%%00%+>"rlandBbittetB"M-BundBE#BumB 1illiarden=ilfe.=tml ?Enero, 20%2@. %0 Aisponible en; =ttp;>>GGG.dGBGorld.de>dG>article>0,,%:+EDCC2,00.=tml ?Enero, 20%2@. %% Aisponible en; =ttp;>>GGG.n66.c=>nac=ric=ten>6ueric=>restaurantfue=rer>dieH2an6lerinHlaesstHsic=HfeiernH%.%+%:2:++. =tml ?Enero, 20%2@. %2 Aisponible en; =ttp;>>GGG.tagessc=au.de>Girtsc=aft>finan6transa2tionssteuer%%E.=tml ?Enero, 20%2@. %+ Aisponible en; =ttp;>>GGG.tagessc=au.de>inland>ac2ermann2%0.=tml ?Enero, 20%2@.
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Aurante la cumbre de mandatarios, el !residente franc*s, 3icol4s 5ar2o6', advirti que nunca el riesgo de explosin =ab$a sido tan grande para el bloque, que se enfrentar$a Na su )uicioB a una situacin extremadamente peligrosa %C. !or lo mismo, el !residente franc*s ' la /anciller 1er2el presentaron una propuesta con)unta, que exig$a cambios radicales a la econom$a del bloque. Esta visin encontr la oposicin del !residente del /onse)o Europeo, Kerman van .ompu', por lo cual ambas partes decidieron convocar a una reunin previa del llamado rupo de -rancfort, en la que tambi*n participaron el !residente del (anco /entral Europeo ?(/E@, 1ario Arag=iO el titular de la /omisin Europea, &os* 1anuel (arrosoO el !residente del Eurogrupo, &ean /laude &unc2erO ' la Airectora erente del -ondo 1onetario "nternacional, /=ristine Lagarde%:. 5i bien ambas posiciones concordaron en la necesidad de imponer una ma'or disciplina presupuestaria en los tratados comunitarios, la discrepancia principal estuvo en el mecanismo para implementar este a)uste. 1ientras Pan .ompu' defendi una solucin mixta, que inclu'ese el cambio de un protocolo a corto pla6o ' una modificacin de los tratados a largo pla6oO 0lemania ' -rancia exigieron un cambio m4s dr4stico, descartando los planes del /onse)o Europeo de implementar un sistema de eurobonos, as$ como tambi*n la iniciativa de otorgarle una licencia bancaria al 1ecanismo Europeo de Estabilidad %D, en la b8squeda de acceso a los recursos del (/E ' a una ma'or capacidad de pr*stamo%7. Ae todos modos, la cumbre alcan6 acuerdos en los siguientes puntos %E; La fi)acin de reglas fiscales; se estableci que el d*ficit estructural anual de cada pa$s no deber$a superar el 0.:, de su !"(. Este est4ndar se incorporar$a a las legislaciones nacionales, verific4ndose su cumplimiento a trav*s del 9ribunal de &usticia de la #E. La introduccin de sanciones autom4ticas a los pa$ses que superen el l$mite del +, de d*ficit, siempre ' cuando no =a'a una ma'or$a cualificada que vote en contra de esta medidaO La creacin de un -ondo de .escate !ermanenteO La aprobacin de un empr*stito al -1" por un valor de 200 mil millones de Euros, con la finalidad de asistir a los pa$ses m4s debilitados por la crisis.

Aisponible en; =ttp;>>noticierostelevisa.esmas.com>internacional>+77020>ueBarrancaBcumbreBclaveB enfrentarBcrisis ?Enero, 20%2@. %: Aisponible en; =ttp;>>GGG.rtve.es>noticias>20%%%20E>lideresBueBafrontanBcumbreBclaveBparaBsalvarB euroBcrisisBdeuda>CE077%.s=tml ?Enero, 20%2@. %D El 1ecanismo Europeo de Estabilidad es una nueva frmula adoptada por el /onse)o de la #nin Europea, que busca entregar una respuesta de a'uda coordinada a los Estados miembros que atraviesen por dificultades financieras. 5u activacin est4 condicionada a la capacidad del pa$s beneficiario para restaurar su capacidad de financiamiento en los mercados internacionales. !ara ma'or informacin, visitar =ttp;>>GGG.consilium.europa.eu>=omepage>s=oGfocus.aspxQlangResSfocus"ARDD%EF. El nuevo mecanismo ser4 operativo en 20%+, una ve6 que =a'a sido ratificado por los Estados miembros. %7 Aisponible en; =ttp;>>GGG.rtve.es>noticias>20%%%20E>lideresBueBafrontanBcumbreBclaveBparaBsalvarB euroBcrisisBdeuda>CE077%.s=tml ?Enero, 20%2@. %E Aeclaracin de los &efes de Estado ' de obierno de la Iona del Euro. /onse)o de la #nin Europea. Aisponible en; =ttp;>>GGG.consilium.europa.eu>uedocs>cmsHdata>docs>pressdata>es>ec>%2DD7+.pdf , pp. +, C, D ?Enero, 20%2@.
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El 8nico pa$s que se neg a participar en un pacto fiscal fue ran (retaTa %F, ra6n por la cual se determin la entrada en vigor de un tratado separado, que incluir4 a todos los Estados miembros, a excepcin de ran (retaTa. 1ientras el !residente 5ar2o6' descart una divisin al interior de la #E, asegurando que la finalidad de las medidas acordadas es salvar al Euro 20O medios como el peridico alem4n Der Spiegel =ablaron de una virtual fractura dentro del bloque, con la formacin de dos clases de Estados miembros, un cambio de poder en beneficio de los pa$ses signatarios del nuevo documento ' un ma'or aislamiento de ran (retaTa2%. !ara el mismo Der Spiegel, como resultado de la cumbre, 0lemania =abr$a conseguido imponer sus conceptos de ma'or disciplina presupuestaria, sanciones autom4ticas ' supervisin fiscal, aunque Nseg8n el mismo medio B poniendo en riesgo la viabilidad futura de la #E como pro'ecto comunitario 22. Esta visin contrasta con la entregada por 5imon 9ilford, economista )efe del Center for European Reform, think tank europe$sta con sede en Londres, para quien la austeridad fiscal en s$ misma no a'uda a resolver la crisis. Este pacto fiscal incluso empeora las perspectivas, pues la fuga de capitales =a ido en aumento, sostuvo 2+. III. uevo Tratado de la Unin Europea

0 comien6os de diciembre de 20%%, la /anciller 1er2el ' el !residente 5ar2o6' tambi*n sostuvieron en !ar$s una reunin bilateral, tras la cual anunciaron el impulso a un nuevo 9ratado de la #E, en el que se incluir$a a la totalidad de los 27 Estados miembros. Esta frmula establec$a que, en caso de que alg8n pa$s bloquease el cambio del 9ratado, el 4rea monetaria de %7 naciones aplicar$a las modificaciones solo para sus miembros2C. Ae esta forma, se permitir$a adelantar la implementacin del fondo de rescate permanente para 20%2, un aTo antes de lo previsto. 7tros de los alcances de este acuerdo, fueron los siguientes 2:; La adopcin de decisiones por la ma'or$a calificada del E:, de los miembros del bloque, en todas las materias atingentes al -ondo Europeo de Estabilidad -inancieraO
Aisponible en; =ttp;>>GGG.df.cl>elBsocioBdeBgobiernoBdeBcameronBadvierteBdelBaislamientoBdeBreinoB unido>prontusHdf>20%%B%2B%%>%%C7C0.=tml ?Enero, 20%2@. 20 Aisponible en; =ttp;>>GGG.lanacion.com.ar>%C+%CCDBlosBlideresBdeBlaBueBacuerdanBunBpactoBfiscalB peroBsinBcambiarBelBtratadoBdeBlaBunion ?Enero, 20%2@. 2% Aisponible en; =ttp;>>GGG.spiegel.de>politi2>ausland>0,%:%E,E02D7D,00.=tml ?Enero, 20%2@. 22 Aisponible en; =ttp;>>GGG.spiegel.de>politi2>deutsc=land>0,%:%E,E02D+C,00.=tml ?Enero, 20%2@. 2+ Aisponible en; =ttp;>>GGG.lavanguardia.com>economia>20%%%2%%>:C2C00DF+EC>euro6onaBaceptaB corseBalemanBsinBestimulosBparaBcrecer.=tml ?Enero, 20%2@. 2C Confrence de presse conjointe de N. Sarkoz et !. "erkel . #l se. $rsidence de la Rpu%li&ue . Aisponible en; =ttp;>>GGG.el'see.fr>president>mediat=eque>videos>20%%>decembre>conferenceBdeB presseBcon)ointeBdeBnBsar2o6'BetBa.%2:EC.=tmlQsearc=Rmer2elSxtmcRSxcrRSoffsetR0ScontextRnull ?Enero, 20%2@. 2: Aisponible en; =ttp;>>GGG.cronista.com>contenidos>20%%>%2>0D>noticiaH0070.=tml ?Enero, 20%2@.
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La inclusin del sector privado, siempre que cumpla con las reglas del -1"O El refor6amiento de la disciplina presupuestariaO ' La puesta en marc=a de sanciones autom4ticas para los pa$ses cu'o d*ficit presupuestario sobrepase el +, del !"(.

5in embargo, para el Aiario -inanciero, el acuerdo fue ensombrecido por la amena6a de la calificadora Standard and $oor's de reba)ar la calificacin de 0lemania, -rancia, Kolanda, Luxemburgo, -inlandia ' 0ustria, debido a la turbulencia financiera por la deuda europea2D. 0dem4s, cabe consignar que 0lemania ' -rancia siguen manteniendo diferentes enfoques sobre la forma de construir una identidad europea. 1ientras (erl$n defiende un modelo federal, !ar$s prefiere un modelo intergubernamental, en el que la integracin se alcance a trav*s de acuerdos entre los &efes de obierno, conservando la soberan$a nacional de cada Estado.

Aisponible en; =ttp;>>GGG.df.cl>mer2elB'Bsar2o6'BacuerdanBreformaBdeBtratadoBdeBlaBueBparaB refor6arBdisciplinaBpresupuestaria>prontusHdf>20%%B%2B0:>222%%7.=tml ?Enero, 20%2@.

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