Economia Poltica 2006/2007 FDL

Economia Poltica

Captulo 1 Conceitos Introdutrios

a) A Afectao de Recursos Escassos A Economia trata das escolhas que temos que fazer devido escassez No necessrio haver sempre escassez, o ponto de saciedade passvel de ser atingido Escassez o problema central da economia I) Corolrios da Escassez e no fosse a escassez as escolhas feitas seriam in!teis "irrelevantes# pois a qualquer altura poder$se$ia voltar atrs para remediar a situa%o que os bens estariam sempre disponveis & impossvel atingirmos o ponto de saciedade de todas as necessidades "procura potencial sempre superior oferta potencial de um meio# Algumas necessidades so recorrentes "cclicas, fome# A escassez graduvel e relativa "cada um a sente de modo diferente# Ao haver super$produ%o de bens que satisfa%am uma certa necessidade, os recursos utilizados nesta no se podem converter para outra produ%o "no h utiliza%o indiscriminada e universal de recursos# 'esmo que fosse possvel satisfazermos todas as nossas necessidades, o tempo seria sempre escasso, fazendo com que as no satisfizssemos ao mesmo tempo II) O Objecto da Economia A Economia estuda as escolhas feitas em ambiente de escassez, tendo em conta a liberdade do agente e a interdepend(ncia entre essas decis)es A Economia tenta *ustificar as reac%)es espont+neas que surgem dessas escolhas "e no evita resultados socialmente nocivos sendo estes previsveis# II a) O Institucionalismo ,orrente de pensamento econ-mico, e.istindo duas escolas, uma mais antiga e outra mais recente "/ouglass North e 0onald ,oase# ,hama a aten%o para o processo decis-rio que acontece fora do mercado no seio das institui%)es "desde o Estado s empresas# III) A Anlise Econ mica da Racionalidade A anlise econ-mica pode$se guiar por1 o 2ptimiza%o de meios "olhar para os ob*ectivos e determinar a racionalidade e adequa%o de meios# o 'a.imiza%o de 3ins "olhar para os meios disponveis e tentar encontrar ob*ectivos aos quais eles se afigurem racionalmente adequados# A racionalidade com a qual a economia se preocupa fundamentalmente procedimental pouco tendo a ver com os fins Catarina Medeiros_______________________________________________________ 4

Economia Poltica /ebatendo sobre as escolhas racionais, a Economia relaciona$se com o /ireito que tenta regular os efeitos socialmente nocivos

III a) A O!timizao 2 princpio da optimiza%o no pode ser levado a cabo com uma anlise generalizada, da que se sirva do raciocnio marginal, minucioso, que avalia a diferen%a benefcio$custo de cada nova dose Assim, o raciocnio marginalista surge espontaneamente no pensamento dos agentes econ-micos 'oeda um meio de acesso aos recursos, no um recurso cu*a escassez leve a escolhas economicamente relevantes Escola Neoclssica essencialmente racionalista "escolhas racionais# III b) Racionalidade "imitada A 0acionalidade de todo o agente limitada "insuficiente#, da que se substitua o ob*ectivo de ma.imiza%o por satisfa%o e a e.ig(ncia do -ptimo para suficiente 0acionalidade limitada baseia$se na escassez do tempo Assim, escolhemos uma ignor+ncia racional, dividindo as tarefas e partilhando a informa%o "em grupos# /a que o agente "racionalmente limitado# tenha que agir, antevendo as ac%)es dos outros agentes, do modo mais apro.imado possvel b) As O!#es ditadas !ela Escassez 5oda a escolha tem um custo, que , na sua ess(ncia o valor do que preterimos em prol da dita escolha I) Efici$ncia e Prioridades A escassez causa vrios conflitos, como o entre a efici(ncia "ob*ectivo quantitativo# e a *usti%a "ob*ectivo qualitativo# A prioridade dada efici(ncia significa que os meios so empregues em fun%o da ma.imiza%o A prioridade dada *usti%a superioriza a reparti%o do rendimento 6usti%a e efici(ncia so totalmente incompatveis 2 uso eficiente de recursos o que resulta na produ%o de bens e servi%os mais apreciados pela oferta ,ontudo, a distribui%o *usta de uma produ%o ineficiente pode resultar numa in*usti%a e insatisfa%o gerais A efici(ncia o resultado do *ogo por todos aceite e a sua livre adeso pode ser uma manifesta%o de *usti%a "igualdade de acesso, procedimental#, legitimando qualquer que se*a o resultado c) As Per%untas &sicas da 'eciso Econ mica 1. O que produzir e quanto? (e em que combinaes, por quem e onde) 2 progresso faz com que as necessidades secundrias se multipliquem A evolu%o tornou primrias, necessidades anteriormente irrelevantes Catarina Medeiros_______________________________________________________ 7

Economia Poltica As respostas so dadas pelo mecanismo de pre%os "economia de mercado# 3ora da economia de mercado surge um suced+neo poltico$*urisdicional 2 mecanismo de pre%os leva a uma rela%o quantidade$pre%o que satisfaz tanto consumidores como produtores8vendedores "procura e oferta#

2. Como produzir? (e como optimizar a produo) /o modo que lhe apresentar menos custos "for mais eficiente# ,omparando benefcios e custos . !ara quem produzir e quando? 9ara os que apresentam uma maior disposi%o de pagar e poder de compra As indaga%)es de *usti%a, consumismo, ambiente, desigualdade e e.cluso complicam as contas Esta resposta deve ser condicionada por critrios de *usti%a, seguran%a e ordem p!blica ". #uem decide e por que processo? Economia de 'ercado "todos decidem e ningum decide, atomicidade, todos influenciam o pre%o, vendedores e produtores# Economia 'ista "apenas passvel em concorr(ncia entre sectores p!blico e privado, decide quer o Estado, quer os privados# Economia /irigista "o Estado controla todo o processo de deciso, pre*udicando a efici(ncia e pondo em causa a legitimidade# $. Como con%iar? Economia 'ista ou /irigista : no h meio de assegurar que as ac%)es do Estado no vo contra os interesses individuais ";# Economia de 'ercado o ,omo assegurar que os produtores no pre*udicam nvel de pre%os; o ,omo assegurar que cada um cumpre a sua parte; 2 /ireito estabelece normas de conduta que v(m trazer confian%a <m mercado de concorr(ncia perfeita resolve qualquer problema de confian%a, pois o pre%o espelha na perfei%o qualquer disposi%o d) Custo de O!ortunidade e Preo Relati(o <ma escolha racional sempre que h uma pondera%o custos$benefcios que embora sub*ectiva se*a desapai.onada "utilidade ponderada# A escassez e a irreversibilidade do tempo tornam crucial a racionalidade das escolhas 2 custo de oportunidade "90A=9A89># espelhado no pre%o relativo de dois bens e) O Raciocnio )ar%inalista A anlise de racionalidade econ-mica centra$se, essencialmente, no nas escolhas que levam automaticamente da insatisfa%o saciedade, mas sim das que incrementam satisfa%o mas no a proporcionam na maioria Catarina Medeiros_______________________________________________________ ?

Economia Poltica No so decis)es de fazer ou no fazer, mas sim de fazer mais ou menos No racional apegarmo$nos ao custo hist-rico e irrecupervel de um bem ou servi%o "sun@ cozt# para com ele condicionar a conduta 9ensar marginalmente o 9roduzir ou consumir mais enquanto o benefcio dessa unidade e.ceder o custo de oportunidade o 9roduzir ou consumir menos quando o custo e.ceder o benefcio marginal o Estagnar a produ%o quando custo e benefcio marginais coincidem

f) O Im!acto dos Incenti(os na Conduta Atravs de incentivos controla$se a conduta de um determinado agente sem lhe retirar liberdade de escolha <ma economia que assente na livre mec+nica dos incentivos apela ao que diferencia as pessoas, provocando um sacrifcio dos valores igualitrios <ma economia baseada na *usti%a social apresenta uma perda de incentivos "com todas as suas consequ(ncias# Efici(ncia e *usti%a nunca esto, portanto, de mos dadas I) O Postulado da Racionalidade <m ponto de partida da anlise econ-mica a presun%o de que todos optamos racionalmente, escolhendo resultados -ptimos e custos inferiores 5enta$se minimizar custos e ma.imizar ganhos "maior benefcio lquido possvel# A racionalidade identifica$se com a lei do menor esfor%o "princpio hedonstico# No conceito de efici(ncia a minimiza%o de custos lei, e para tal h que atentar evolu%o tecnol-gica 0acionalidade concentra$se em meios e no em fins Ao admitir$se a racionalidade como unidade de medida, a economia pode afirmar$ se cada vez mais como ci(ncia emprica, dotada de generalidade e rigor indutivo II) As "imita#es *em!orais e Oramentais A racionalidade das escolhas do agente tem por limite o tempo optando por o atisfazer uma necessidade de cada vez "prioridade# o atisfazer todas as necessidades simultaneamente Nesta segunda hip-tese, a lei dos rendimentos marginais decrescentes baliza as ac%)es Num conte.to de simultaneidade e de concorr(ncia entre necessidades a afecta%o de recursos tende para uma posi%o de equilbrio ,ada agente defronta$se com um con*unto infinito de oportunidades que dependem dos seus limites temporais e or%amentais "quanto mais tempo e mais recursos dispusermos, mais probabilidades h desta escolha ser -ptima# Estas so manifesta%)es de escassez no plano individual %) A +anta%em das *rocas As rela%)es entre os agentes econ-micos pressup)e complementaridade de necessidades e contraposi%o ob*ectiva de interesses As trocas no so um *ogo de soma A Catarina Medeiros_______________________________________________________ B

Economia Poltica Nas trocas econ-micas como os interesses se contrap)em "complementares#, t(m valor dspar para ambas as partes "*ogo de soma positiva# As pessoas sentem$se frequentemente insatisfeitas nas trocas pois se ambas ganharem no significa que ambas ganhem o mesmo "somos no$tustas# ,om o *ogo de soma positiva a utilidade total e o bem$estar geralmente aumentam 9ara que se produza mais divide$se tarefas e especializa$se e intensifica$se as trocas Assim o isolamento e a autarcia so atitudes completamente irracionais pois fazem diminuir as trocas "deadCeight loss# endo as trocas um *ogo de soma positiva, a oportunidade de riqueza tanto maior quanto maiores forem os mercados "sendo obviamente essencial mant($los# :Adam mith

,) A Afectao -ocial de Recursos atra(.s do )ecanismo de Preos A resposta s perguntas bsicas de deciso econ-mica pode estar destinada quer ao Estado quer ao mecanismo de pre%os "mercado# Numa economia de mercado predomina a liberdade de conforma%o de direitos e deveres cone.os com os interesses em *ogo, com recurso a contratos As grandes decis)es so confiadas a uma ordem espont+nea baseada no mecanismo de pre%os, atravs da qual as partes comunicam o A sua disponibilidade para trocar o A sua adeso a valores aceites como base de negocia%o o 2 respeito dos compradores pelos pre%os propostos pelos vendedores o Elasticidade da oferta o ,onfian%a no mercado Dualquer intervencionismo estadual pode criar instabilidade e provocar perdas absolutas de bem$estar i) )ercado de Produtos e )ercado de /actores Numa economia de mercado temos o 'ercado de 9rodutos : bens e servi%os "outputs# directamente empregues na satisfa%o de necessidades "'ercado 3inal# o 'ercado de 3actores 9rodutivos : inputs de terra, trabalho e capital que as empresas modificam para obterem produtos que satisfa%am directamente as necessidades dos consumidores "'ercado Enstrumental# Entre os dois mercados e.iste um flu.o circular de produtos e factores "flu.o real# e um contraflu.o de pagamentos "flu.o monetrio# o No mercado dos produtos as famlias so os consumidores e as empresas os fornecedoresF Empresas t(m rendimento e famlias a despesa o No mercado de factores produtivos as famlias so fornecedores "trabalho, capital# e as empresas o utenteF Aqui so as famlias que obt(m rendimento e as empresas despesaF 2s fundos aforrados perturbam este flu.o circular, canalizando investimentos para as empresas e retornando s famlias sob a forma de crdito de consumo 2 que umas ganham o que outras gastam, assim, o rendimento total igual despesa total j) A Inter(eno do Estado nos )ercados A emenda de falhas de mercado pode *ustificar a interven%o do Estado Catarina Medeiros_______________________________________________________ G

Economia Poltica Esta interven%o teve diferentes resultados no decorrer dos tempos A interven%o estadual pode dever$se o Egnor+ncia das leis econ-micas "requisitos e implica%)es da interven%o# o Emperativo da efici(ncia o Emperativo da *usti%a

I) A 0ustia -ocial A principal razo da interven%o estadual a *usti%a social, ou se*a, o rendimento que cada um recebe se*a proporcional ao esfor%o e habilidade por eles demonstrada Assim, o Estado no se deve demitir de balizar estes resultados, com o mnimo de interven%o claro No e.iste verdadeira liberdade econ-mica seno dentro de um quadro normativo e organizativo que assegure a *usti%a e seguran%a nas trocas, promovendo a efici(ncia sempre que o mercado falhe II) As /al,as de )ercado As falhas de mercado podem dever$se a o E.ternalidades : possibilidade de uma ac%o econ-mica interferir na esfera *urdica alheia, de forma positiva ou negativa, sem que lhe se*a paga qualquer compensa%oF A presen%a de e.ternalidades perturba a coincid(ncia entre efici(ncia de mercado e bem$estar socialF Assim, o Estado tenta colmatar a brecha que surge entre os dois conceitos o 9oder de 'ercado : permite a algum aproveitar$se do mecanismo de pre%os para benefcio pr-prioF 2 Estado tenta anular esse poder, assegurando um funcionamento normal do mercado Em ambos os casos o Estado pode o 9roduzir os bens que considera escassos no mercado o ,riar incentivos e desincentivos aos produtores o Empor padr)es e condutas ao sector privado 'ecanismos de combate s falhas de mercado o ,ontrolo e regula%o das quantidades produzidas o Enterven%o no pre%o de equilbrio o ,ria%o de mercado "defini%o de direitos de apropria%o, quotas negociveis, compensa%o de benefcios e sacrifcios particulares# o Aumento da informa%o disponvel /e mecanismos a medidas concretas o Elimina%o de subsdios perversos a actividades geradoras de e.ternalidades negativas o Adop%o de medidas HinternalizadorasI o 0efor%o da regula%o *urdica a bens comuns "ambiente# o 9ondera%o custo$benefcio de efeitos a longo prazo o ubstituir regula%o directa por incentivos fi.os e automticos o ,oliga%)es internacionais para facilitar o acesso a crdito III) As /al,as de Inter(eno A interven%o do Estado pode falhar pois o Estado feito de pessoas que por si sso capazes de falhar quer em efici(ncia como em *usti%a Catarina Medeiros_______________________________________________________ J

Economia Poltica 9or outro lado, o primado da *usti%a p)e em causa a efici(ncia da op%o A burocracia impede a agilidade e rapidez necessrias no mercado 5emos um problema de incentivos pois so tomados por funcionrios que em nada lhes interessa certas decis)es As falhas de interven%o por vezes e.cedem as pr-prias falhas de mercado Essas falhas de interven%o podem ser minimizadas recorrendo a instrumentos sofisticados e as falhas de interven%o subsistirem porque e.iste um idealismo metodol-gico que no assume uma grada%o do nvel de falhas quer de mercado quer de interven%o

1) O *ema da )acroeconomia 'icroeconomia centra$se no funcionamento dos mercados de produtos e de factores produtivos 'acroeconomia centra$se em quest)es de interdepend(ncia de um valor mdio "pre%os# com alguns valores totais "produ%o, rendimento e emprego# 'icroeconomia encara os fen-menos econ-micos a partir da base, atravs da anlise 'acroeconomia encara os fen-menos econ-micos na sua combina%o final, originando uma perspectiva sinttica 'acroeconomia lida com valores agregados "oferta e procura agregadas# 2 progresso da macroeconomia tem permitido o sucesso de medidas estabilizadoras que se apro.imam do ponto de pleno emprego onde verificar$se$o as condi%)es da Hsntese neoclssicaI na 'icroeconomia 2 aumento do rigor analtico de ambas confina$lhes uma maior respeitabilidade cientfica l) A Produti(idade ero mais pr-speros os pases e regi)es onde mais elevada a produtividade do trabalho, na qual o progresso tecnol-gico a*uda 9ara uma maior prosperidade deve$se atentar garantia de condi%)es estruturais de produtividade e afecta%o de recursos ao investimento em capital humano e fsico que assegurem os crescimentos actual e potencial A actua%o estadual tem causado problemas de produtividade 2 investimento em tecnologia pode causar um risco estrutural, e tem tend(ncia a originar standards e path dependence entre os seus produtos I) A /ronteira de Possibilidades de Produo A escassez associa$se imagem da fronteira de possibilidades de produ%o A fronteira de possibilidades de produ%o implica uma efici(ncia m.ima dos recursos "produtiva# Dualquer fronteira de possibilidades de produ%o encontra$se regulada por um mecanismo regulador Embora na fronteira de possibilidades de produ%o ha*a total efici(ncia, no se pode aumentar o rendimento atravs de uma gesto de recursos somente Acontece que esta fronteira pode$se e.pandir ou retrair conforme factores no equacionados Catarina Medeiros_______________________________________________________ K

Economia Poltica Encontramos uma falcia da composi%o na escolha entre poupan%a e investimento A racionalidade, a liberdade de op%o eficiente e a liberdade de apropria%o em con*unto com a legitima%o dos modos de apropria%o privada so os motivos de sucesso do capitalismo

m) O Controle dos )eios de Pa%amento 2utro risco da interven%o estadual a infla%o A maior parte dos fen-menos inflacionistas surge com o aumento da quantidade de moeda em circula%o "desvaloriza%o da moeda# Dualquer aumento de circula%o de moeda acompanhado por *ustifica%)es do Estado e autoridades monetrias de que no haver infla%o se a massa monetria no aumentar mais depressa que o volume de trocas, disponibilizando mais unidades monetrias por transac%o As prioridades do Estado podem *ustificar as suas ac%)es inflacionistas, contudo podem ser questionveis estas medidas n) +inte Ideias a Reter 23 2s recursos produtivos so escassos 43 As decis)es reclamam a pondera%o custos$benefcios adicionais de cada alternativa 53 L vrios mtodos de afecta%o de bens e servi%os 63 o previsveis as reac%)es face a incentivos "positivos ou negativos# 73 - e.istem trocas voluntrias quando h esperan%a de ganhos 83 9rodu%o e consumo crescem com a especializa%o dos agentes 93 'ercado surge da interac%o entre compradores e vendedores :3 9re%os incentivam e sinalizam os agentes ;3 ,oncorr(ncia entre vendedores faz bai.ar pre%os, beneficiando compradores 2<3 'ercados geram enquadramento institucional a fim de apoiar os agentes na prossecu%o de resultados 223 'oeda facilita trocas, emprstimos, poupan%a, investimento e compara%)es de valores 243 5a.as de *uro nominal servem para adequar nveis de poupan%a aos de emprstimo 253 0endimento de cada um adequa$se aos recursos produtivos que fornecem ao mercado 263 Empresrios so os que assumem incertezas procurando lucro 273 2 investimento em capital fsico e humano serve para aumentar o nvel de vida futuro 283 A interven%o do Estado no mercado tem que ser *ustificada a nvel de efici(ncia 293 A interven%o estadual pode implicar custos que e.cedam os benefcios 2:3 2 nvel nacional de rendimento, emprego e pre%os resulta da combina%o de todas as decis)es de produzir e consumir dos agentes nacionais 2;3 2 desemprego e a infla%o t(m efeitos nocivos "in*usti%a e perturba%o de e.pectativas# 4<3 2 nvel de emprego, produ%o e pre%os podem ser influenciados pelos governos e bancos centrais "polticas or%amentais e monetrias# o) 'ez Ideias Para Reflectir 23 A Economia assenta num quadro de refer(ncia de decis)es individuais, e apela a uma nacionalidade HprocedimentalI "neutra perante os valores que essas decis)es servem# 43 Numa economia livre, a eficcia baseia$se num equilbrio entre interdepend(ncia individual e responsabilidade colectiva 53 9odem ocorrer situa%)es em que a deciso econ-mica deve optar entre ob*ectivos de *usti%a e efici(ncia Catarina Medeiros_______________________________________________________ M

Economia Poltica 63 E.iste, no curto prazo, um limite ao rendimento marginal que se obtm da intensifica%o do uso dos factores de produ%o 73 <m movimento especulativo pode ser estabilizador, se as previs)es forem optimistas 83 5ende a e.istir, no curto prazo, uma correla%o inversa entre os valores da infla%o e do desemprego 93 As interfer(ncias rectificadoras das Hfalhas de mercadoI podem resultar em Hfalhas de interven%oI :3 A mais grave das Hfalhas de mercadoI a que torna o progresso econ-mico numa causa de degrada%o ambiental por abuso de recursos comuns e bens p!blicos ;3 A efici(ncia da regula%o *urdica e poltica deve poder *ustificar$se pela e.ist(ncia de e.ternalidades e pela verifica%o Hcustos de transac%oI superiores aos custos de regula%o 2<3 A racionalidade assenta numa informa%o dispendiosa, pelo que muitas das decis)es individuais so eficientemente tomadas com informa%o incompleta, e muita da interdepend(ncia se funda em informa%o assimtrica

Captulo 1 Conceitos
Economia : "9aul amuelson# ci(ncia que estuda como as pessoas e a sociedade escolhem o emprego de recursos escassos, que podem ter usos alternativos, de forma a produzir vrios bens e a distribu$los para consumo, agora e no futuro, entre as vrias pessoas e grupos na sociedade Economia : "3ernando Ara!*o# ci(ncia social que pretende estudar a conduta humana nas suas interac%)es colectivas, fazendo$o com distanciamento analtico, de um modo sistemtico e recorrendo a uma metodologia e.plcita Objecto da Economia : Estudo dos meios escassos para solu%o de problemas importantes Ci$ncia Econ mica : 0esolu%o racional de problemas, vocabulrio racional para a vida em comum Ponto de -aciedade : Aus(ncia de escassez, ou se*a, equilbrio ou superabund+ncia dos meios face s necessidades que eles podem satisfazer O!timizao de )eios : olhar para os ob*ectivos e determinar a racionalidade, adequa%o de meios )a=imizao de /ins : olhar para os meios disponveis e tentar *ustific$los, encontrar$ lhes ob*ectivos para os quais eles se afigurem racionalmente adequados Custo de O!ortunidade : benefcios que dei.amos receber devido s nossas escolhasF Nalor da segunda melhor escolha "a qual preterimos# Racionalidade "imitada : Lerbert imonO 0esultado de facto de agirmos com informa%o custosa e tempo escassoF 5udo o que nos afasta de sermos aut-matos racionais capazes de agirmos todos da mesma maneira perante as mesmas coisasF Pimitamos a racionalidade a patamares que apenas satisfazem, no optimizam Preo Relati(o : medir o pre%o de um bem, comparativamente a outro "90A=9A89># Economia de )ercado : todos decidem e ningum decide "atomicidade#F 5odos influenciam o pre%o, consumidores, vendedores e produtores Economia )ista : mecanismo de mercado contrabalan%ado pelo poder de delibera%o do Estado Economia 'iri%ista : o Estado controla todo o processo de deciso Custo )ar%inal: valor da mais valiosa alternativa preterida para se conseguir produzir ou obter mais uma unidade de um bem ou servi%o &enefcio )ar%inal Q valor da unidade suplementar do bem ou servi%o por que se optou Catarina Medeiros_______________________________________________________ RA

Economia Poltica >tilidade *otal utilidade combinada das duas partes Oferta con*unto de actividades tpicas do que se dirige ao mercado para l entregar um bem ou prestar um servi%o Procura con*unta de actividades tpicas do que se dirige ao mercado para l satisfazer as suas necessidades )ercado interac%o do con*unto de vendedores e compradores, actuais ou potenciais, que se interessam pela transac%o de determinado produto ou facto de produ%o 0o%o de -oma < no haver outra forma de alcan%ar benefcios seno tirando$os aos nossos parceirosF 2 que o vendedor ganha o somat-rio do que os demais *ogadores perdem )ercado de Produtos mercado de bens e servi%os directamente empregues na satisfa%o de necessidades )ercado de /actores bens que so empregues noutros processos para obten%o de bens ou servi%os que estes sim, satisfaro as necessidades e.istentes /al,as de )ercado todo o tipo de perdas de efici(ncia resultantes do funcionamento espont+neo do mercado Produti(idade quantidade de bens e servi%os que cada trabalhador capaz de produzir em mdia num unidade do tempo "output8hora# Pat, 'e!endence efeito de irreversibilidade que frequentemente acompanha os triunfos tecnol-gicos, que faz com que a tecnologia triunfante tenda a arrebatar a totalidade do mercado, convertendo$se em HstandardI e e.pulsando as tecnologias rivaisF 2 progresso tecnol-gico transporta consigo um risco estrutural /ronteiras de Possibilidades de Produo e.presso do contnuo de combina%)es de vrios bens ou servi%os que esto ao alcance do produtor atravs de simples reafecta%o de recursos disponveis Inflao possibilidade de subida provocada do nvel geral de pre%os /alcia da Com!osio o que vlido para um pode no ser vlido para todos /alcia do Post ?oc estabelece$se ne.os de causalidade onde no os h, tiram$se conclus)es precipitadas "pulga#

Catarina Medeiros_______________________________________________________ RR

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Captulo 1 eorias
Princ!io de O!timizao "Seorge tigler# escolha de condutas que, de entre todas as possveis, apresenta a m.ima diferen%a entre benefcios e custos Princ!io ?edonstico Hlei do menor esfor%oIF ,om o mesmo esfor%o, tiver alcan%ado um nvel de satisfa%o mais elevado ma.imizou o sucesso da sua actividade, minimizando as suas necessidades com os meios momentaneamente disponveis, o que com o menor esfor%o alcan%ar o mesmo nvel de satisfa%o conservou recursos que ficam disponveis para prologar o nvel de satisfa%o alcan%ado Adam -mit, se todos ganham com as trocas, e se as trocas so veculo de enriquecimento generalizado, as oportunidades de riqueza sero tanto maiores quanto maior for a dimenso dos mercados, e a subsist(ncia e preserva%o do mercado a premissa essencial para o enriquecimento generalizado

Catarina Medeiros_______________________________________________________ R4

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Captulo 2 ! "odo de Pensar do Economista

Em Economia surgem$nos termos tcnicos destinados a abreviar raciocnios completos Atendermos s- ao formalismo empobrece esta ci(ncia At meados do scF TT a Economia foi uma ci(ncia social A partir dos anos ?A esta entregou$se a um formalismo, crente no &omo oeconomicus, que agora mais que racional e egosta "Escola clssica de Adam mith e /avid 0icardo# se haver tornado num cUborg hiper$racional capaz de competir com as mais sofisticadas estruturas institucionais

a) A E=!licao e a Com!reenso no @mbito de um Ci$ncia -ocial ,omo ci(ncia social, a Economia, necessita de compatibilizar ob*ectividade racional com sub*ectividade individual A ob*ectividade privilegia a e.plica%o, enquanto a interven%o do observador favorece a compreenso A Economia poder$se$ entender a um plano no$humano, que no dispensa a delibera%o intencional, podendo esta racionalizar condutas em racionalidade limitada ou plena irracionalidade b) Obser(ao e E=!erimentao e por um lado a comple.idade atrasa, por outro, nenhuma sntese cientfica a pode desccuidar At se recorre estatstica, atendendo a factos empricos que contribuiro para o raciocnio indutivo, para a forma%o de princpios sintticos e coesos a partir da observa%o de fen-menos empricos 2 economista apenas se serve da simula%o e qualquer e.perimenta%o ais real totalmente controlada, comprometendo a motiva%o e espontaneidade 0esta ao economista servir de espectador quer de dados hist-ricos "factos passados * com o seu desfecho#, como de dados estatsticos "factos presentes, potenciais influenciadores do receptor, cu*as novas altera%)es podem ainda alterar as conclus)es# Catarina Medeiros_______________________________________________________ R7

Economia Poltica ,ontudo, h ainda lugar para a e.perimenta%o

c) O A!oio da Estatstica 2 facto de abandonarem fen-menos em massa e destes serem facilmente quantificveis facilita a coopera%o entre Estatstica e Economia "para alguns significa que a Economia deveria submeter$se ao paradigma formal e matemtico dominante na metodologia estatstica# Estatstica permite a apresenta%o de grandes quantidades de dados de forma compacta, facilitando a e.posi%o mas levando a riscos de erro de interpreta%o e manifesta%o de resultados Estatstica "'aritm(tica po)*tica+# fornece$nos snteses panor+micas, atravs de um conhecimento apro.imativo, referindo apenas tend(ncias e caractersticas gerais d) Causalidade e Correlao A reconstru%o do mecanismo de causalidade implica o recurso a pelo menos 4 variveis A Estatstica descreve esses fen-menos independentemente de quaisquer atribui%)es causais o 5end(ncia /ominante "4 variveis comportam$se de modo similar com amplitudes proporcionais# o ,orrela%o "as variveis podem ser causa uma da outra, produtos de uma causa comum, manifestam$se con*untamente por mero acaso, ou por efeito de uma causa indetectvel ou incompreensvel# 2 primeiro passo a interroga%o sobre uma rela%o sub*acenteF 2 estudo das correla%)es leva a testes economtricos "estatsticos# A ci(ncia dei.a de procurar verdades fundamentais e certezas indutivas por serem custosas - 7 certezas so de bai.o custo o ,ertezas analticas ou dedutivas o ,ertezas intencionais "causalidade de delibera%)es livres# o ,ertezas hist-ricas "processos consumados e irreversveis# Na aquisi%o indutiva ou sinttica de conhecimento para termos um grau aceitvel de certeza teramos que esperar que as nossas e.pectativas se consumassem, perdendo assim a oportunidade de agir ubstitumos assim o limite da certeza por um grau aceitvel de probabilidade e de corrobora%o e) O Pa!el da *eoria Na passagem da teoria prtica h sempre uma margem de risco, pelo que a ci(ncia * se demitiu de tentar encontrar verdades fundamentais 5eoria uma imposi%o de sentido de onde retiramos as consequ(ncias prticas conferindo atractivo e relev+ncia prtica a qualquer ci(ncia f) 'escrio e Prescrio nas Pro!osi#es da Economia Em Economia e.istem 4 tipos de proposi%)es Catarina Medeiros_______________________________________________________ R?

Economia Poltica o /escri%o "descrevem o mundo como ele tentando destacar nele uma ordem latente, sendo refutado por contraprovas factuais# o 9rescri%o "visam a forma%o de uma ordem positiva, sendo apenas refutadas atravs de uma demonstra%o da inadequa%o tcnica de meios pressupostos# A dist+ncia entre descri%o e prescri%o pode ser encurtada pela autoridade confiada ao economista A ob*ectividade do economista no significa que este no tenha uma vontade tGransformadora face nossa realidade 9ela economia recebemos as mais devastadoras informa%)es sobre as nossas possibilidades, mas tambm onde depositamos as nossas maiores esperan%as de remdio social e progresso real

%) Abstraco e )odelao A representa%o simplificada assenta numa selec%o nem sempre e.plcita Assim, a arte da modela%o perfeitamente falvel, conflituando realismo e simplifica%o, tendo, portanto, n-s que optar por um modelo mais realista e informativo ou mais irrealista e sistemtico A forma mais rudimentar de modela%o econ-mica a hip-tese ceteris paribus As simplifica%)es do poder a estes instrumentos econ-micos ,) O )odelo do )ercado Concorrencial Num modelo de concorr(ncia livre no mercado presumimos que cada um se segue pela racionalidade, procurando atingir fins ma.imizadores e hedonsticos, no precisando de qualquer interven%o e.terna I) A Auesto do E%osmo ,ada um faz o que lhe mais vanta*oso, sendo n-s todos egostas 2 altrusmo, embora no inato, pode ser vanta*oso para todos, pode tambm ser considerado egosmo de grupo eria possvel uma comunidade de absolutos egostas nos suster o mercado aquando a e.ist(ncia de desincentivos; ,ontudo n-s somos no$tustas, ou se*a, no nos preocupamos com as vantagens alheias desde que isso no nos pre*udique Economicamente visamos satisfazer dese*os e.clusivos, intransmissveis e infalveis Duando chegar hora temos tend(ncia a ser egostas II) O Pa!el dos Preos A concorr(ncia torna$se mais eficiente quanto mais se cingir aos pre%os 2 concorrente perde poder de mercado, tornando$se um price ta@er, saindo o consumidor beneficiado endo o pre%o um dado, o vendedor ter como !nico ob*ectivo diminuir os custos 2 consumidor torna$se tambm um price ta@er, o que evita uma certa presso sobre o vendedor ,ada agente funciona atravs de incentivos presentes nos pre%os, Ada um tenta apropriar$se de vantagens e.traordinrias que vo surgindo Catarina Medeiros_______________________________________________________ RB

Economia Poltica A capacidade de acumular riqueza nunca serve de incentivo efici(ncia

III) )odelo &sicoB Incenti(os e #Laisse$%Faire& 2 modelo concorrencial bsico apoiado por todos os economistas e algo longe dele traz problemas 2 quadro legal tenta no s- atribuir *usti%a como garantir a atribui%o e legitima%o, indispensveis efici(ncia do mecanismo, embora se*a dominada por uma l-gica paternalista "tutelar# Assim, o meio mais eficiente de reparti%o ser o mecanismo de pre%os i) Peculiaridades *erminol %icas A terminologia econ-mica vem complicar a compreenso desta, visto que os conceitos econ-micos so diferentes da percep%o do senso comum j) As 'i(er%$ncias 'outrinrias entre Economistas Na maioria dos casos no h consensos estveis entre os economistas Esto demonstra abertura e inacabamento da Economia, sua capacidade de progresso e envolvimento s-cio$poltico dos economistas 'uitas quest)es doutrinrias preocupam$se com eficcia, intensidade e *usti%a, sendo apenas a primeira, misso da Economia e no compete Economia oferecer padr)es de aferimento de intensidade e *usti%a, esta apenas indica os meios eficientes de actua%o A falta de coeso interna, discord+ncia e pluralidade de opini)es e escolhas vitaliza a ci(ncia econ-mica mantendo um incessante esfor%o de progresso 1) O C,arlatanismo PseudoCCientfico 9seudo$cientistas ou charlates dei.am uma falsa imagem da ci(ncia econ-mica como1 o Neculo de conhecimento do futuro o 'eio de enriquecer facilmente V parte desta estrid(ncia circense, a Economia mantm$se na sua metodologia, tentando evoluir l) Peda%o%ia e DAutismoE Em4AAA, ,e Monde publicou um manifesto de estudantes franceses apelando o 0econe.o entre o mundo imaginrio da modela%o neoclssica e a realidade o ,rtica ao 'enamoramento com o %orma)ismo+, aumentando a comple.idade "complicando a compreenso dos problemas# o 0eintrodu%o de algum pluralismo a nvel pedag-gico 3ernando Ara!*o afirma que o E.cesso de formalismo uma oportunidade pedag-gica desperdi%ada, mas a convencionalidade da Economia deriva da especializa%o interna o Leterogeneidade valida Economia ao longo dos tempos, mesmo em pocas vincadas por um paradigma "actualidade# o uborno tem levado a consenso o Dualquer disciplina deve adoptar as suas conven%)es "escolhas temticas e critrios de relev+ncia# Catarina Medeiros_______________________________________________________ RG

Economia Poltica o A obsesso pelo rigor leva ao convencionalismo e formaliza%o o 9rotesto contra o convencionalismo surge como reac%o ao triunfo de um s- paradigma na vasta Economia A Economia deve preocupar$se em manter o realismo, lutando contra o autismo dos cientistas e caminhando para a modernidade

Captulo 2 Conceitos
Estatstica 'eio de apoio ci(ncia, a*udando recolha de dados, detec%o de regularidades e afinidades em fen-menos de massa, manuten%o de padr)es de uniformidade e de rigor na elabora%o dos dados, no estabelecimento de correspond(ncias relevantes com a realidade e na e.trapola%o de regularidades para l dos domnios do observvel *eoria 0epresenta%o simplificada da realidade, assenta no encadeamento de pressuposi%)es e de corolrios l-gicos dessas pressuposi%)es e geralmente formulada como um condicional hipottico "seWentoW# Arte de )odelao Escolha de variveis, a sua manipula%o, a pr-pria discrimina%o entre aquilo que conta como dado e aquilo que se admite como varivel )odelo Econ mico ,on*unto de proposi%)es sobre comportamentos econ-micos e suas rela%)es, de acordo com hip-teses causais que podem conferir relev+ncia genrica a esse con*unto de proposi%)es como princpios e.plicativos ou preditivos de um universo de situa%)es submissveis aos tra%os bsicos da caracteriza%o daqueles comportamentos

Catarina Medeiros_______________________________________________________ RJ

Economia Poltica

Captulo ' Interdepend(ncia e rocas

A actividade econ-mica necessita de coordena%o e harmonia, cabendo a cada um a sua tarefa Ningum nasce destinado a qualquer tarefa, cada um faz o que decide fazer Larmonia econ-mica no mais que o resultado involuntrio do facto de cada um fazer bem a outrem enquanto simplesmente procura o seu pr-prio bem$estar A interdepend(ncia no leva sempre a ac%)es individuais, mas tambm a ac%)es uniformes de apropria%o s condutas individuais, que acabam por se converter em normas e depois em /ireito

a) A 'i(iso de *rabal,o As rela%)es econ-micas no reclamam a confian%as inter sub*ectiva mas sim a confian%a institucional "ob*ectiva, cren%a numa conduta generalizada de coopera%o, aparte rela%)es pessoais# No momento em que transformamos a confian%a numa troca de vantagens presidida por critrios de reciprocidade entramos no *ogo de soma positiva 9ara obter trocas vanta*osas h que haver interesses diferentes e necessidades complementares, aptid)es diferentes de presta%o de san%)es, e todas estas informa%)es a bai.o custo Num ambiente de informa%o imperfeita ou custosa a nossa racionalidade torna$ se limitada A prefer(ncia por esta coopera%o baseada na reciprocidade est su*eita a regras de evolu%o e adapta%o e at sai consagra%o em normas consuetudinrias b) +anta%ens Absolutas & a vantagem absoluta "adquirida ou no# que define o nosso lugar nas trocas Catarina Medeiros_______________________________________________________ RK

Economia Poltica A especializa%o e diviso de trabalho segundo as vantagens absolutas causa da diversidade social, mas tambm de uma grande estabilidade institucional 3eita a escolha no +mbito da teoria das vantagens absolutas os e.cedentes aumentam consideravelmente mas a liberdade encontra$se banalizada por incentivos e no h descentraliza%o

c) A Confiana e o EFuilbrio nas *rocas 9or algum se sentir insatisfeito com uma transac%o no significa que no tenha sido por ela beneficiada A troca um compromisso no qual temos que ter um benefcio ob*ectivo, por mais que o benefcio sub*ectivo fosse superior e por um lado como elementaridade e interdepend(ncia so alicerces da prosperidade, por outro so limites ao arbtrio 2s economistas mostram$se cpticos face s prefer(ncias declaradas, atentando s prefer(ncias reveladas, pois a reserva de informa%o por ser uma mais valia A racionalidade nas trocas implica que todos lucrem com elas, embora nem sempre na mesma propor%o <ma troca no significa obrigatoriamente uma equival(ncia de resultados para ambas as partes 5oda a troca implica um risco, pois a necessidade de reac%o no compatvel com a certeza absoluta <m quadro *urdico protector do direito de propriedade necessrio para combater os riscos m.imos d) +anta%ens Com!arati(as e algum possuir mais que uma vantagem absoluta, seria racional assumir todas as tarefas onde essas vantagens se registassem ,ontudo, torna$se mais eficiente se ceder as tarefas onde as suas vantagens so comparativamente inferiores a outrem, concentrando$se naquelas onde a sua produtividade maior, e dei.ando o seu concorrente evoluir nas suas fun%)es 2 tempo sendo um limite absoluto, numa atitude de individualismo total, far com que o agente no se possa especializar em todas as matrias 2 mercado tambm um limite especializa%o "dimenso do mercado# L que haver uma pondera%o de custos de oportunidade "tempo gasto na actividade menos produtiva# No clculo das vantagens comparativas temos em conta variveis como o custo de oportunidade e ta.a de substitui%o & o facto de cada um atentar ao que lhe traz menos custos de oportunidade qu e.plica o benefcio da especializa%o em trocas e) As /ontes das +anta%ens Com!arati(as I) 'ota#es Gaturais ou ?erdadas L pessoas naturalmente mais, ou, menos dotadas para certas tarefas, e essas diferen%as so aproveitadas na diviso de tarefas e no aproveitarmos a desigualdade inata estamos a desperdi%ar talentos e enfatizarmos demasiadamente essas dota%)es inatas tornamo$nos fatalistas e conformistas Catarina Medeiros_______________________________________________________ RM

Economia Poltica A vida econ-mica baseia$se na coloca%o das aptid)es individuais ao servi%o de um esfor%o de progresso tecnol-gico A desigualdade de dota%)es naturais ou herdadas pode ser uma mais valia para a Economia, pois faz varias os produtos e servi%os oferecidos

II) 'ota#es AdFuiridas 'aior parte das aptid)es adquiridas surge de um investimento em capital humano A op%o entre poupar e investir tambm tem que ter em conta a possibilidade de investimento em capital humano III) Ca!ital ?umano e Es!ecializao Envestir numa melhoria das qualidades humanas pode levar a aumentos significativos de produtividade e riqueza, a longo prazo E.iste uma correla%o positiva entre educa%o e crescimento Nada e.iste sem investimento em capital de risco "Hventure capitalI#, uma aposta cega numa nova tecnologia "tiro no escuro# Evolu%o econ-mica no e.iste sem a sinergia do capital humano, que com o Hcapital socialI das institui%)es e com a e.ploso da tecnologia levou a grandes incrementos de produtividade "informtica, telecomunica%)es# Esto deve$se combina%o de certas caractersticas estruturais "aumento da forma%o, ofertaW# A especializa%o pode tambm surgir de um auto$refor%o individual Especializa%o potencia a manifesta%o de capacidades produtivas, pois1 o 0eduz o n!mero e diversidade de tarefas, facilita a aprendizagem o Estabiliza tarefas repetitivas "custos marginais decrescentes# o 9ropicia a atentar certos pontos mais crticos 2s limites da especializa%o so a dimenso do mercado e a desumaniza%o "repeti%o e.austiva de tarefas# f) A 'i(iso Internacional de *rabal,o As tarefas tambm so divididas ao nvel do comrcio internacional As trocas entre os estados podem dizer respeito a o 5ransac%o de bens e servi%os "aumenta a diversifica%o# o /esloca%o de pessoas "movimentos migrat-rios, liberdade circula%o# o 'ovimentos de capitais "aumenta a dimenso do mercado# %) Os Custos de Interde!end$ncia 2s ganhos nas trocas levam ao agravamento da interdepend(ncia Duaisquer vantagens levam a obriga%)es ,) "i(reCCambismoB Proteccionismo e Interde!end$ncia As vantagens e o potencial de ganhos recprocos ultrapassam muitos custos d perda da independ(ncia A especializa%o em tarefas com menor custo de oportunidade lava a um aumento global de efici(ncia Catarina Medeiros_______________________________________________________ 4A

de

Economia Poltica 2 convvio internacional um veculo de benefcios generalizados para todos os pases, sendo um *ogo de soma positiva Embora a concorr(ncia internacional possa ser uma amea%a aos postos de trabalho ou salrio nacionais, o emprego tende a aumentar com ela 2 incremento das trocas e da especializa%o pode$se fazer, em muitos casos, com elevados custos sociais e humanos, contudo h que atender ao balan%o custos$benefcios Atitude proteccionista tem que ponderar as consequ(ncias As rela%)es econ-micas internacionais podem ser pacificadoras "se a interdepend(ncia e.istir#, por e.istir, ento, uma complementaridade de interesses As falhas de mercado tanto ocorrem interna como internacionalmente A preda%o comercial pode levar a ac%)es proteccionistas A interdepend(ncia surge da diviso de trabalho e da especializa%o, sendo e.presso de complementaridade "sendo uma via imperfeita, se no encontra melhor solu%o# Ideias a Reter L diversos mtodos de afecta%o de bens e servi%os A interac%o de compradores e vendedores constitui os mercados 2s mercados geram um enquadramento institucional que visa apoiar os agentes econ-micos na realiza%o dos seus fins 2s recursos produtivos so escassos A produ%o e o consumo crescem com a especializa%o dos agentes econ-micos "individuais ou colectivos#

i)

Catarina Medeiros_______________________________________________________ 4R

Economia Poltica

Captulo '% Conceitos

Coo!erao Condicional atitude racional que aceita a interdepend(ncia assente na convic%o de que haver, ou se manter, a reciprocidade, e faz depender dessa Hregra de ouroI da reciprocidade a sua disposi%o de colaborar, elevando$a at dignidade de critrio *urdico, a H*usti%a comutativaI ou o Hsinalagma contratualI *ransaco unidade bsica da actividade econ-micaX contm nela os tr(s princpios bsicos de conflito, mutualidade e ordem Com.rcio 5oda a actividade produtiva na sua vertente de interdepend(ncia, coopera%o e coordena%o Ca!ital -ocial ,on*unto de caractersticas que uma pessoa pode retirar da vida em sociedade

Catarina Medeiros_______________________________________________________ 44

Economia Poltica

Captulo ' eorias

*eoria das +anta%ens com!arati(as de Portu%al "/avid 0icardo# como poderia a Sr$>retanha entrar em rela%)es econ-micas com 9ortugal na permuta de vinhos e l, se em ambos os casos era patente a vantagem absoluta dos produtores lusos; ,ada um se deve especializar na sua vantagem relativa, os produtores brit+nicos na l e os portuguesas no vinho, acabando por resultar dessa diviso de trabalho uma clara vantagem para ambosF

Catarina Medeiros_______________________________________________________ 47

Economia Poltica

Captulo ) *s For+as do "ercado

a) Oferta e Procura As defini%)es de oferta e procura so simplifica%)es que pretendem unificar vrios tra%os distintos ,ada um procura o melhor para si e para a sua famlia, pelo que com uma imensa variedade de rela%)es contratuais ainda conseguimos encontrar tra%os comuns e estruturas recorrentes b) A Goo de )ercado Concorrencial 2 'ercado a interac%o do con*unto de vendedores e compradores, actuais e potenciais, que se interessam pela transac%o de determinado produto ou factor de produ%o E.istem tantos mercados quanto variedade de produtos e servi%os No apenas espa%o fsico "Enternet# Ao separar cada mercado analisa$se e compara$se melhor Anlise con*unta1 o >ens de produ%o con*unta "a produ%o de um reclama a presen%a do outro Q gasolina8petr-leo# Catarina Medeiros_______________________________________________________ 4?

Economia Poltica o >ens complementares "a sua utiliza%o faz$se combinadamente Q pneus8autom-veis# o >ens suced+neos "na falta de um temos o outro Q 9epsi8,oca$cola# <m mercado tanto pode ser espont+neo e efmero como organizado e regulamentado 9odem ter intermedirios que remetem informa%)es de ambas as partes "mercado centralizado# Equilbrio Yalrasiano "Pon Yalras# leilo atravs do qual chegamos ao ponto em que a disposi%o de vender igual disposi%o de comprar

I) 'esmaterializao e Com.rcio Electr nico A Enternet a*udou muito ao aumento da convencionalidade e imaterializa%o dos mercados, tornando$se um espelho da evolu%o dos mercados A Enternet a*uda abertura de economias, originando muitas sinergias e Hefeitos multiplicadoresI 2 recurso Enternet, HoutsovreingI e Hcomrcio electr-nico >4>I torna$se cada vez menos oneroso "com menores custos de transac%o# Enternet motiva a competitividade "nunca houve tanta facilidade de entrada e sada#F 5ambm propicia a desigualdade econ-mica As redes podem dispersar o risco por partilha ou erradicar incertezas como ocorre na fideliza%o de compradores EE# Atomicidade Ningum tem poder de mercado devido quantidade de agentes 5orna$se mais fcil calcular vantagens e custos a curto prazo "o pre%o * um dado# 5odos influenciam a forma%o dos pre%os, mas ningum pode per se alter$los ,om esta aus(ncia de poder de mercado o produtor aumenta os seus ganhos quanto menores forem os seus custos mdios A atomicidade, e consequente poder de mercado pode ser avaliado quanto elasticidade da procura III) A "iberdade & o aspecto que mais distingue o mercado de outras institui%)es Em princpio, cada agente tem liberdade de entrar, sair, reingressar quantas vezes quiser I+) A /luidez 5rata$se de assegurar a transpar(ncia do mercado, evitando que o consumidor se*a enganado 'a.imiza$se a efici(ncia, equilibrando o custo marginal da obten%o da informa%o com os ganhos que dela poderiam advir 5enta$se combinar racionalidade com informa%o, fazendo com que o consumidor consiga distinguir o igual do diferendo, optando racionalmente +) O G(el Concorrencial A combina%o de atomicidade, liberdade e fluidez definem a competitividade do mercado Catarina Medeiros_______________________________________________________ 4B

Economia Poltica Num lado temos situa%)es pr-.imas da concorr(ncia perfeita, em que os produtores no t(m poder de mercado "so Hprice$ta@ersI# Noutro e.tremo temos os monop-lios "um vendedor#, oligop-lios "poucos vendedores#, monops-nios "um comprador#, oligops-nios "poucos compradores#, casos em que no h atomicidade "Hprice$ma@ersI# inversamente ao poder de mercado Ao diferenciar os seus produtos, os vendedores sacrificam a fluidez, tornando$se num mercado de concorr(ncia monopolstica "todos vendem produtos similares, procurando conquistar clientela atravs da diferencia%o ostensiva desses produtos# Num mercado de concorr(ncia perfeita nenhum produtor se situa nos e.tremos do bin-mio quantidade$pre%o Em concorr(ncia perfeita no vinga quem produz o melhor produto, mas sim quem tem o melhor pre%o, assegurando a m.ima satisfa%o do consumidor

c) /actores da Oferta num )ercado Concorrencial 2 mecanismo da oferta e da procura um instrumento base na economia pois prev( certos efeitos nos pre%os e quantidades face a algumas altera%)es A atitude da oferta depende1 o 9re%o o /imenso do sector o 9rogresso tecnol-gico o ,usto dos factores de produ%o o 9re%o de bens relacionados na produ%o com o bem ou servi%o oferecido o 2rganiza%o do mercado o 3inalidades do produtor o E.pectativas face evolu%o do mercado e dos pre%os I) Preos Pei da 2ferta Q quanto mais altos os pre%os maior a ofertaX quanto mais bai.os menor a mesma "correla%o directa# Esto acontece porque qualquer produ%o tem custos e quanto mais altos forem os pre%os maiores so as possibilidades de cobrir os mesmos originando lucro "e.cedente do produtor# <m pre%o bai.o pode ser compensado por uma pequena produ%o, mas para grandes produ%)es, s- elevados pre%os para cobrir tais custos ,om um aumento de quantidades temos um aumento dos custos, sendo apenas racional produzir mais uma unidade se o aumento dos custos for proporcional ou mais que proporcional ao aumento dos pre%os "que os vo cobrir# A curva da oferta representa o con*unto de pre%os mnimos da disposi%o de vender II) Custo dos /actores 2s custos de produ%o so os pre%os dos variados factores ,omo esse pre%o varia, estes custos tambm o que influencia o nvel de produ%o "correla%o inversa# Assim, o aumento dos custos reduz os incentivos produ%o e por consequ(ncia a oferta, enquanto que, a diminui%o dos custos faz aumentar a mesma Catarina Medeiros_______________________________________________________ 4G

Economia Poltica III) Rendibilidade de Produ#es Alternati(as <m produtor para entrar no mercado escolher, certamente, o processo produtivo que mais lucro lhe proporcione e ele puder produzir outros bens sem que isso lhe custe no principal ma.imiza o seu lucro 9or outro lado, poder criar outro produto e ir alternando na produ%o dos dois por forma a tirar o maior partido das Hpocas altasI de ambos Aqui entram os bens suced+neos e bens complementares na produ%o I+) *ecnolo%ia A tecnologia influencia a oferta atravs dos pre%os "e custos de produ%o# Pei de 'oore Q o pre%o da Hpot(ncia computacionalI tende a reduzir$se a metade cada RK meses "mudou para R4# Evolu%o tecnol-gica permite a cria%o de novos mercados "novas necessidades# A disposi%o de vender varia face ao avan%ar da tecnologia "custos de produ%o# 2 vendedor tentar condicionar as necessidades dos consumidores, fazendo com que estes prefiram a satisfa%o de vrias necessidades secundrias, pondo em segundo plano as primrias 5ecnologia no influencia s- a sobreviv(ncia como a melhoria de bem$estar, favorecendo quer a procura quer a oferta

+) 'imenso do Produtor
,om o aumento da dimenso do produtor este ir e.perimentar um abai.amento dos custos unitrios, que ser maior quanto maior for a sua dimenso 2 mercado o !nico limite de dimenso para o produtor 9or vezes um aumento de dimens)es do produtor s- no possvel devido limita%o do mercado, o que leva a uma diminui%o da oferta

+I) Objecti(os do Produtor A subida de pre%os pode no levar automaticamente a um aumento da oferta se a ideia do produtor for1 o Esperar que os concorrentes acompanhem a subida e aumentar a sua clientela o No aumentar a oferta para no ficar refm da amplitude da sua capacidade de resposta o No aumentar por estar no limite da sua escala de efici(ncia +II) E=!ectati(as e esperar que venha uma descida de pre%os tentar vender todo o seu stoc@ "provocando aquilo de que fugia# e prever um aumento de pre%o tentar esperar para vender mais caro "e limitando a oferta provocar o dito aumento# Efeito de &dipo Q capacidade de as previs)es, s- de per se, desencadearem os efeitos previstos d) /actores da Procura num )ercado Concorrencial A procura varia face s capacidades econ-mica e de suportar os custos de aquisi%o Catarina Medeiros_______________________________________________________ 4J

Economia Poltica 2s factores que influenciam a procura so1 o 9re%os o 'udan%a no rendimento mdio dos consumidores o 'udan%a nos gostos ou prefer(ncias o 2 nvel do pre%o dos produtos relacionados com os produtos em causa o /imenso da popula%o da procura o ,ondi%)es especiais de e.acerba%o de necessidades o E.pectativas o 9oder de compra efectivo dos consumidores

I) Os Preos Pei da 9rocura Q correla%o inversa entre os pre%os e a procura A ostenta%o de riqueza contudo vem revelar a futilidade dos consumidores e por sua vez, serve de e.emplo de e.cep%o a esta lei A escala da procura representa a quantidade que a procura est disposta a comprar relativamente a um curto pre%o, num perodo limitado E.istem tantas quantidades procuradas quantos pre%os possveis, dependendo tudo da elasticidade$pre%o do consumidor II) O Rendimento 'is!on(el 2bviamente, a quantidade da procura depende do rendimento "capacidade de compra# da mesma A questo do lado do consumidor em que bens gastar tal rendimento 2s bens normais e superiores apresentam uma correla%o directa do seu consumo com o rendimento do consumidor 6 o consumo de bens inferiores diminui quando o rendimento aumenta "correla%o inversa# III) A E=ist$ncia de &ens -ucedHneos e Com!lementares A bai.a de procura de um bem "devido diminui%o de rendimentos# pode levar ao aumento do consumo de outro bem "bens suced+neos# Duanto aos bens complementares, a procura de um bem revela uma correla%o directa com a procura de outro I+) Os Iostos E.istem e.cep%)es tend(ncia da correla%o inversa, que so maioritariamente atribudas s modas "gostos# Ascendente de gosto Q factor de sub*ectividade que indissocivel das prefer(ncias livremente manifestadas +) O Efeito da Publicidade A esfera de sub*ectividade do consumidor sofre de influ(ncias e.ternas Esse Hefeito de domnioI faz com que o consumidor perca racionalidade de escolher em fun%o da rela%o Hutilidade custoI E esta informa%o imperfeita que leva ao sucesso da concorr(ncia monopolstica +I) As E=!ectati(as Catarina Medeiros_______________________________________________________ 4K

Economia Poltica A poupan%a a converso de rendimento presente em consumo futuro e pensar que o seu rendimento vai diminuir poupa, se pensar que o rendimento aumentar perde o incentivo de poupar 5ambm e.istem e.pectativas face varia%o dos pre%osF e pensarmos que os pre%os vo aumentar compramos antes da subida "o que a faz ocorrer#X se prevermos uma descida de pre%os esperaremos por ela "o que a antecipa#

e) *otais de Oferta e Procura A curva da procura a representa%o grfica da correla%o inversa entre a varia%o dos pre%os e a varia%o da procura ,omo a procura num mercado no se limita a um s- consumidor mas sim a uma quantidade alargada deles, a entrada ou sada de um consumidor no mercado faz deslocar a curva da procura 2s efeitos demogrficos tambm devem ser levados em conta quando fazemos deslocar a curva da procura A curva da oferta demonstra a correla%o positiva "directa# entre os pre%os e as quantidades oferecidas A quantidade oferecida varia tambm consoante o n!mero de vendedores no mercado f) O Preo e a Auantidade de EFuilbrio Ao representar a avalia%o que ambas as partes fazem dos bens ou servi%os, este espelha a escassez dos mesmos, criando$se uma correla%o directa entre ambos Ao estabilizar, o pre%o revela que encontramo$nos no m.imo incentivo quer para consumir quer para produzir, no podendo um aumentar a sua ac%o sem detrimento do outro Ao cruzar as curvas da oferta e da procura, obtemos a cruz marshaliana "Alfred 'arshall#, onde o ponto de equilbrio surge da coincid(ncia entre quantidade e pre%o de equilbrio I) 'esloca#es das Cur(as da Oferta e da Procura Duando a rela%o quantidade$pre%o da procura alterada diz$se que a curva da procura retraiu$se ou e.pandiu /eslocamo$nos ao longo da curva quando as condi%)es iniciais no se alteram, apenas mudam as variveis * consideradas Duando se tenta condicionar o comportamento do consumidor a curva tanto se pode retrair como e.pandir$se 2 mesmo acontece face curva da oferta 2correm varia%)es na procura e oferta quando as suas curvas se e.pandem ou retraemO Duando apenas nos deslocamos nas respectivas curvas falamos numa varia%o das quantidades procuradas ou oferecidas II) A /ormao do EFuilbrio Duando as duas curvas se interceptam significa que a um pre%o corresponde uma mesma quantidade oferecida e procurada o que quer dizer que1 o A um pre%o superior temos mais oferta que procura e no poderamos trocar pois uma subida de pre%os leva um produtor a aumentar as quantidades o que bai.a o pre%o "incentivando o consumidor# Catarina Medeiros_______________________________________________________ 4M

Economia Poltica o A um pre%o inferior temos mais procura que oferta e no havia trocas pois os pre%os bai.os fariam aumentar a procura o que por sua vez aumentaria os pre%os ,ria$se assim um equilbrio que optimiza tanto a posi%o da oferta como da procura Neste ponto de estabilidade ma.imizamos a satisfa%o de interesses dos intervenientes, o mecanismo de pre%os faz com que, embora com outras oscila%)es o pre%o volte sempre ao ponto de equilbrio empre que nos encontramos num pre%o de desequilbrio sabemos que temporrio e que regressaremos necessariamente ao ponto de equilbrio 5odos os e.cedentes e car(ncias geradas no mercado so temporrios Pei da 2ferta e da 9rocura Q os pre%os no mercado convergem para um pre%o de equilbrio, ou porque com ele * coincide, ou por estando num ponto de desequilbrio somos impelidos para ele

III) A 'eslocao do Ponto de EFuilbrio 2 pre%o de equilbrio pode ser alterado para a cria%o de um novo ponto de equilbrio A situa%o mais comple.a desloca%o simult+nea em sentidos opostos de ambas as curvas "temos certeza quanto ao pre%o e d!vida face ao volume de neg-cios# e ambas as curvas se deslocarem no mesmo sentido temos certezas quanto s quantidades, o pre%o que se mantm inc-gnito %) A Afectao de Recursos Atra(.s dos Preos Atravs da oferta tornamo$nos !teis, atravs da procura utilizamos I) O +alor de *roca Nos alvores da ci(ncia econ-mica procurou$se afirmar a capacidade de organiza%o espont+nea e livre do mercado, confiando cegamente no mecanismo de pre%os 2 mecanismo da oferta e da procura define o valor de troca de um bem "resulta da intercep%o de ambas as curvas# 6 o valor de uso resulta da sobreposi%o de um *uzo sub*ectivo de mrito, de uma aprecia%o relativa a uma possvel caracterstica intrnseca ou invarivel dos bens ou servi%os Q 9arado.o de Nalor "Adam mith# 2 valor sempre uma avalia%o sub*ectiva 2 pre%o uma avalia%o ob*ectiva que representa as restantes avalia%)es mas no coincide com nenhuma II) 'eseFuilbrio e ReeFuilbrio Efeito de Zing Q um bom ano agrcola pode ser pre*udicial para o produtor pois a procura de bens agrcolas profundamente inelstica e o aumento das quantidades faz bai.ar os pre%os "e.cedentes# /a que se criem medidas que se dividem em constitui%o de reservas e estabiliza%o directa dos pre%os1 o Estabelecendo quotas de produ%o o Estabelecendo pre%os mnimos acima do pre%o de equilbrio "comprando os e.cedentes# o 9romovendo polticas de constitui%o de reservas HniveladorasI similares s que se formam espontaneamente num mercado agrcola especulativo Catarina Medeiros_______________________________________________________ 7A

Economia Poltica o /esde 5heodore YF chultz que se vem a abandonar o preconceito tutelar e paternalista em rela%o actividade agrcola III) Con(er%$ncia e 'i(er%$ncia E.iste uma diferen%a temporal insupervel entre a solicita%o do mercado e a resposta dos intervenientes 2 diagrama Hteia de aranhaI pretende representar graficamente estas disparidades "intertemporais# entre estmulo e resposta e verificarmos, a partir de um ponto de desequilbrio entramos num ciclo vicioso "a no ser que um qualquer facto e.terno o altere#1 o 9re%o alto o 'ais oferta, menos procura o No vende o 9re%o bai.a o 'enos oferta, mais procura o 9oucas quantidades o 9re%o aumenta "W# Assim, e.istem duas possibilidades de desfecho da evolu%o desta Hespiral din+micaI1 o ,onverg(ncia Q se a oferta tiver menor elasticidade$pre%o que a procura, de cada lance surgir uma maior oscila%o de pre%os que de quantidades oferecidas, facilitando$se a determina%o de um volume equilibrado de transac%)es, sendo de cada lance menor a diferen%a entre a quantidade oferecida e a quantidade procurada o /iverg(ncia Q se a oferta tiver maior elasticidade$pre%o que a procura, a oscila%o quantidades transaccionadas$pre%os sero cada vez maiores, tal como a disparidade entre quantidades oferecidas e procuradas "as oscila%)es de pre%os limitar$se$o a espelha essa brecha e a ampli$la# As hip-teses de Hteia de aranhaI divergente so mais frequentes, e para evit$las a oferta dever libertar$se da sua posi%o de Hreceptor passivoI das solicita%)es do mercado, ou, constituir reservas que lhe permitam responder mais rapidamente s varia%)es dos pre%os do mercado 2 processo tecnol-gico permite aos produtores fugirem da Hteia divergenteI ,) Estabilizao e 'estabilizao atra(.s da Es!eculao A especula%o pode contar com os limites concorrencial e temporal da oportunidade /o lado da oferta qualquer especula%o no ter grande amplitude devido pouca elasticidade a curto prazo que esta apresenta 6 no caso da procura, a especula%o pode ter efeitos o Estabilizadores Q se esperarmos que o pre%o suba e depois des%a, compramos agora, antes da subida, o que faz os pre%os subirem e depois cortamos na procura, o que os faz descer o /estabilizadores Q se esperarmos que o pre%o suba e depois des%a, compramos agora, antes da subida, como h consideravelmente mais procura que oferta, o pre%o de equilbrio aumenta, tendo a oferta mais lucros, logo mais poder para influenciar a procura e os pre%os descerem, podemos ter efeitos1 Catarina Medeiros_______________________________________________________ 7R

Economia Poltica o Estabilizadores Q se os pre%os descerem a curto prazo, a oferta diminui e a procura aumenta, levando a uma subida do pre%o de equilbrio para mais pr-.imo do anterior 9E [ $ 2[ 9 \ = 9E\ o /estabilizadores Q se os pre%os descerem a longo prazo, a longo prazo a oferta ser maior que a procura, agravando a descida do pre%o de equilbrio 9E\ $ 2\ 9[ = 9E[[ e os pre%os subirem, podemos ter igualmente efeitos1 o Estabilizadores Q se a subida for temporria, a oferta aumentar e a procura ir retrair$se, fazendo com que o pre%o de equilbrio diminua 9E\ $ 2\ 9[ = 9E[ o /estabilizadores Q se o aumento for a longo prazo, a procura aumentar "antes que os pre%os subam novamente# e a oferta vai restringir$se o que levar a um aumento ainda mais amplo 9E\ $ 2[ 9\ = 9E\\

I) Princ!io de ?otellin% 9rincpio de Lotelling Q o pre%o dos recursos naturais no$renovveis varia proporcionalmente ta.a de *uro real, tendo em conta que o pre%o presente desses recursos o pre%o esperado para ele em perodos subsequentes 9ara Lotelling o constante aumento dos pre%os destes produtos levaria a que abandonssemos o uso destes recursos, recorrendo a suced+neos ,ontudo, 6ulian imon refutou este princpio afirmando que desconsidera o avan%o tecnol-gico que pode estabilizar e at fazer descer os seus pre%os a longo prazo A refuta%o deste princpio leva a que tomemos medidas menos intervencionistas e dei.emos que o mecanismo de pre%os leve a maiorias significativas dos valores ambientais e bem que os activistas no cessam na sua luta pelo intervencionismo de Estado, crendo que sem ele o mercado falha e se segue uma hecatombe ambiental i) A Elasticidade da Procura Elasticidade a amplitude da reac%o dos agentes econ-micos altera%o das condi%)es fundamentais sua actividade Elasticidade$9re%o da procura a sensibilidade do consumidor varia%o dos pre%os Essa sensibilidade depende de factores como1 o Efeito de 0endimento Q o consumidor encontra$se limitado pelo seu rendimento, consoante o qual consumir mais ou menos doses o Efeito de ubstitui%o Q se o consumidor poder, com o aumento do pre%o de um determinado bem ou servi%o, recorrer a outro seu suced+neo a um pre%o inferior, logicamente o far o Essencialidade das Necessidades Q a elasticidade tanto menor quanto mais essencial "primria e imprescindvel# for a necessidade em questo o 9erspectiva 5emporal Q quanto maior dor o intervalo de tempo maior ]e a elasticidade da procura que cria solu%)es, e adopta novos suced+neos I) O Clculo da Elasticidade A elasticidade$pre%o da procura o quociente entre a varia%o percentual das quantidades procuradas de um bem ou servi%o e a varia%o percentual do respectivo pre%o ElasticidadeCPreo J K Auantidades Procuradas L K Preo Catarina Medeiros_______________________________________________________ 74

Economia Poltica o Enelasticidade absoluta Q valor = A Q quantidade procurada no varia com o pre%o o Enelasticidade Q valor = A$R Q varia%)es de pre%o levam a varia%)es menos que proporcionais das quantidades procuradas o Elasticidade unitria Q valor = R Q varia%)es de pre%os levam a varia%)es menos que proporcionais das quantidades procuradas o Elasticidade Q valor = R$ ]^ $ varia%)es de pre%os levam a varia%)es mais que proporcionais das quantidades procuradas o Elasticidade perfeita Q valor = ]^ $ varia%)es de pre%o levam a varia%)es infinitas das quantidades procuradas A nvel grfico1 o Duanto maior a elasticidade, mais a curva da procura se apro.ima da horizontal o Elasticidade unitria Q ?B_ o Enelasticidade total Q linha vertical o Elasticidade infinita Q linha horizontal <m vendedor ciente da procura aquando "teste de rendimento total#1 o 9rocura relativamente elstica Q mais compensador descer pre%os o 9rocura relativamente inelstica Q mais compensador subir pre%os o Elasticidade infinita Q compensador aumentar quantidades o Enelasticidade total Q pode aumentar irrestritamente os pre%os ,lculo da /espesa 5otal do ,onsumidor o 9rocura elstica Q subida de pre%os faz diminuir a despesa total e descida de pre%os faz aumentar a mesma o 9rocura inelstica Q despesa tem correla%o directa com pre%os o Elasticidade unitria Q despesa sempre igual o Elasticidade infinita Q despesa varia com as quantidades 5esta de /espesa o Duanto maior a elasticidade mais compensador para o vendedor bai.ar os pre%os o Duanto menos a elasticidade mais racional o vendedor aumentar os pre%os Duando temos bastante concorr(ncia, o efeito de substitui%o faz aumentar a elasticidade

II) ElasticidadeCPreo e ElasticidadeCRendimento A elasticidade$rendimento a sensibilidade da procura s varia%)es da sua fronteira or%amental o >ens uperiores Q valor `R a varia%o da procura mais que proporcional s varia%)es de rendimento o >ens Normais Q valor A$R a varia%o da procura proporcional, menos que proporcional ou indiferente s varia%)es de rendimento o >ens Enferiores Q valor aA a varia%o da procura inversa s varia%)es de rendimento "correla%o inversa# Em fun%o destas varia%)es se tomam certas medidas III) ElasticidadeCCruzada Atravs da elasticidade$cruzada descobre$se se um bem suced+neo ou complementar de outros e com que intensidade Catarina Medeiros_______________________________________________________ 77

Economia Poltica Este tipo de elasticidade calcula$se dividindo a varia%o percentual das quantidades procuradas de um bem pela varia%o percentual dos pre%os de outro bem ElasticidadeCCruzada J K Auantidades Procuradas de A L K Preo de & o >ens ,omplementares Q valor = aA correla%o inversa entre a quantidade procurada de um bem e o pre%o de outro o >ens Endependentes Q valor = A as quantidades procuradas no variam relativamente ao pre%o do outro o uced+neos Emperfeitos Q valor = A ]^ correla%o directa entre a quantidade procurada de um bem e o pre%o de outro o uced+neos 9erfeitos Q valor = ^ com a varia%o do pre%o de um bem, as quantidades procuradas do outro variam , em rela%o inversa, infinitamente

j) A Elasticidade da Oferta A elasticidade$pre%o da oferta o quociente da varia%o percentual das quantidades oferecidas e a varia%o percentual do nvel dos pre%os o ECP oferta J K Fuantidades oferecidas L K !reos E.iste uma correla%o directa entre os movimentos dos pre%os e os movimentos da oferta A elasticidade da oferta pode ser comprometida se a raridade de um bem for inultrapassvel, se tiver recursos fi.os ou no$renovveis, mas o tempo, o factor que mais a condiciona A elasticidade aumenta como tempo e diminui medida que nos apro.imamos do nosso limite de capacidade produtiva 5ambm esta aumenta com a possibilidade de substitui%o de recursos produtivos 2 efeito de rendimento faz diminuir a elasticidade$pre%o da oferta, pois todo o vendedor necessita de uma determinada receita I)/orma de Clculo /o clculo da elasticidade$pre%o da oferta pode resultar1 o Enelasticidade absoluta Q valor = A Q quantidade oferecida no com os pre%os o Enelasticidade Q valor = A$R Q varia%o do pre%o ceva a uma varia%o menos que proporcional das quantidades oferecidas o Elasticidade unitria Q valor = R Q varia%o de pre%o proporcional varia%o das quantidades oferecidas o Elasticidade Q valor = R$ ]^ $ varia%o de pre%os mais que proporcional varia%o das quantidades oferecidas o Elasticidade perfeita Q valor = ]^ $ varia%o do pre%o leva a varia%)es infinitas por parte da oferta A apro.ima%o da capacidade produtiva plena diminuir a elasticidade da oferta Ao cruzarmos as escalas da oferta e procura conclumos que1 o 2ferta e procura elsticas Q as varia%)es influenciam mais os pre%os que as quantidades o 2ferta e procura inelsticas Q as varia%)es influenciam mais as quantidades que os pre%os 1) Elasticidade e Poder de )ercado Catarina Medeiros_______________________________________________________ 7?

Economia Poltica 2 grau de elasticidade de cada agente econ-mico determina o seu peso na varia%o de pre%o de equilbrio

l) Inelasticidade e 'e!end$ncia As polticas repressivas limitam as quantidades, onde a procura inelstica favorecendo os vendedores com o aumento dos pre%os As polticas educativas ou formativas procuram aumentar a elasticidade da procura quer aumentado o nvel de informa%o, quer alertando para a via dos suced+neos "efeito de substitui%o# e a elasticidade da procura aumentar, a sua curva pode retrair$se, diminuindo o pre%o de equilbrio e fazendo com que as varia%)es das quantidades oferecidas no se*am to significativas

Captulo ) Conceitos
Oferta Q con*unto de atitudes tpicas do que se dirige ao mercado para l entregar um bem ou prestar um servi%o Procura Q con*unto de atitudes tpicas do que se dirige ao mercado para satisfazer as suas necessidades pela aquisi%o de um bem ou utiliza%o de um servi%o

Catarina Medeiros_______________________________________________________ 7B

Economia Poltica &ens de Produo Conjunta ou Com!lementares na Produo Q a produ%o de um reclama a produ%o de outro "gasolina b derivados de petr-leo# &ens Com!lementares Q a sua utiliza%o ou consumo fazem$se combinadamente "pneus b autom-veis# &ens -ucedHneos $ concorrem para a satisfa%o da mesma necessidade "coca$cola b 9epsi# )ercado Q Enterac%o do con*unto de vendedores e compradores, actuais ou potenciais que se interessam pela transac%o de determinado produto ou factor de produ%o &ens Gormais Q o consumo aumenta em correla%o directa com o aumento de rendimento &ens Inferiores Q o consumo diminui em correla%o inversa diminui%o do rendimento Pou!ana Q converso de presente em consumo futuro EFuilbrio Q ponto a que necessariamente se regressa, por ser o !nico no qual no se manifestam impulsos noutra direc%o, sendo que em todos os outros pontos esses impulsos centrpetos esto presentes /uncionamento do )ercado Q forma espont+nea de nos comportarmos quando nos confiada a solu%o dos nossos problemas econ-micos Elasticidade Q amplitude da reac%o dos agentes econ-micos altera%o de condi%)es fundamentais da sua actividade ElasticidadeCPreo da Procura Q sensibilidade dos consumidores face varia%o de pre%os ElasticidadeCRendimento Q sensibilidade do consumidor ao rendimento de que o mesmo disp)e ElasticidadeCCruzada Q varia%o percentual das quantidades procuradas de um bem em fun%o da varia%o percentual dos pre%os de outro bem ElasticidadeCPreo da Oferta Q quociente entre a varia%o percentual das quantidades oferecidas e a varia%o percentual do nvel dos pre%os 'is!osio de +ender Q pre%o mnimo a que algum *ulgar compensador produzir e vender mais uma unidade de um bem ou servi%o

Captulo )% eorias
"ei da Oferta Q quanto mais elevados so os pre%os, maior a oferta "correla%o directa#, quanto mais bai.os, menor a oferta

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Economia Poltica "ei de )oore Q 2 pre%o da pot(ncia computacional tende a reduzir$se a metade em cada RK meses Efeito de Mdi!o Q capacidade que as previs)es t(m por elas pr-prias de desencadear os efeitos previstos "ei da Procura Q correla%o inversa entre procura e pre%o "ei da Oferta e da Procura Q pressupondo a liberdade de trocas, os pre%os efectivamente praticados no mercado tendem a convergir para um pre%o de equilbrio Parado=o do +alor Q "Adam mith# 2 mecanismo da oferta e da procura inequvoco na defini%o do que o valor da troca de um bem que difere do valor de uso Efeito de Nin% Q um bom ano agrcola pode significar a runa dos agricultores, tall como um mau ano agrcola pode, pelas mesmas raz)es, contribuir para a fortuna dos agricultores que conseguirem manter$se no mercado Efeito de Rendimento Q a sensibilidade tende a aumentar se as limita%)es or%amentais do su*eito econ-mico esto a ser atingidas Efeito de -ubstituio Q elasticidade aumenta se o consumidor tiver alternativas *este do Rendimento *otal1 o 9rocura relativamente elstica Q mais compensador descer pre%os o 9rocura relativamente inelstica Q mais compensador subir pre%os o Elasticidade infinita Q compensador aumentar quantidades o Enelasticidade total Q melhor aumentar pre%os Clculo da 'es!esa *otal do Consumidor o 9rocura elstica Q subida de pre%os faz diminuir a despesa total e descida de pre%os faz aumentar a mesma o 9rocura inelstica Q despesa tem correla%o directa com pre%os o Elasticidade unitria Q despesa sempre igual o Elasticidade infinita Q despesa varia com as quantidades *este de 'es!esa Q quanto mais elstica for a procura, mais compensadora para o vendedor a descida dos pre%os e menos compensador e vice$versa Princ!io de ?otellin% Q os recursos no renovveis so finitos, o que significa que quanto mais se consumir, menos e.istem e portanto o seu pre%o aumenta com o tempo "variando de acordo com a ta.a de *uro realF Esto faria com que dei.assem de ser consumidos antes do seu esgotamento por se procurar alternativas mais baratasF Lotelling, na dcada de 7A, no considerava o desenvolvimento tecnol-gico que permite prolongar o uso destes recursos e portanto bai.ar o seu pre%o "com pre%o mais bai.o, aumenta a procura mas tal tambm aumenta os pre%os com a consequente diminui%o do consumo e portanto, o mecanismo de pre%os com a tecnologia servem de instrumento regulador deste mercado "?A anos de reservas#

Captulo , * Inter-en+.o do Estado no "ercado

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Economia Poltica

,om a sua interven%o, por vezes o Estado causa situa%)es de in*usti%a ou inefici(ncia "visto que uma sempre privilegiada face outra# ,ertos economistas defendem que o pre%o deve ser o processo coordenador das decis)es econ-micas "interven%o minimalista do Estado#

a) Interfer$ncias na "ei da Oferta e da Procura 'o invisvel "Adam mith#, mercado regula$se a si mesmo e mais cedo ou mais tarde volta ao equilbrio "teoria anti$intervencionista# A 0egula%o dos pre%os tem causadoF o ,ar(ncia "bens com pre%os abai.o do pre%o de equilbrioM o urgimento de um 'ercado Negro o Entervalo especulativo entre pre%os de equilbrio com e sem regula%o o /iscrep+ncias entre o pre%o no 'ercado Negro e a remunera%o do produtor "afecta%o dos nveis de produ%o# o 3lorescimento de uma economia do crime no 'ercado Negro "falta de regula%o# o /egrada%o da qualidade dos produtos o Aumento dos custos de acatamento "compliance costs#, os de evaso ao regulamento o 0edu%o do nvel de concorr(ncia "menos trocas# o ,om os pre%os mnimos mantm$se no mercado produtos ineficientes que doutro modo seriam e.pulsos pelo pre%o dos mercados Em prol da *usti%a muitas vezes o Estado penaliza a efici(ncia b# 2 ,ontrole dos 9re%os 3avorecendo o consumidor o estado fi.a pre%os m.imos "abai.o do ponto de equilbrio# 3avorecendo o produtor o estado fi.a pre%os mnimos "acima do pre%o de equilbrio# E# +ia dos Preos )=imos 2s pre%os m.imos parecem eficazes por proporcionarem um melhor acesso aos bens <m pre%o m.imo cria um desequilbrio em que o pre%o acaba sempre por coincidir com o valor fi.ado pelo Estado, pois o m.imo a que a oferta poder escoar os seus produtos Esso levar a um racionamento por parte da oferta que poder aplicar critrios completamente in*ustos "ditadura da oferta# 2s e.cludos pela oferta ficaro numa situa%o de car(ncia absoluta Assim pode$se tornar tudo mais *usto, mas ser totalmente ineficiente, bastando para inverter a situa%o, desintervir e desregular, dei.ando que o mecanismo de pre%os cumpra o seu papel de regula%o II) A +ia dos Preos )nimos Catarina Medeiros_______________________________________________________ 7K

Economia Poltica Ao fi.ar um pre%o mnimo o Estado incentiva a produ%o e a venda, contudo a procura retrai$se Esta situa%o pre*udica todos os consumidores e alguns produtores tambm A oferta acabar a perder porque a longo prazo a sua disposi%o de vender ser inferior ao pre%o e porque nunca conseguir escoar todo o seu stoc@ 'ais uma vez sacrifica$se a efici(ncia em nome da *usti%a

c) A Reaco do )ercado Ge%ro e um produtor decidir diminuir a sua margem de lucro numa troca, pode faz($ lo pois foi um seu acto voluntrio, favorecendo assim o consumidor e o mercado, pois e.iste uma transfer(ncia de bem$estar ,ontudo se for o Estado a impor aquela descida de pre%os pre*udicial para o vendedor que perde os lucros adicionais das trocas de pre%o superiorF A cria$se uma classe que est disposta a assumir o risco de venda a um pre%o clandestino, o que ainda faz retirar mais a oferta e aumentar os pre%os olu%)es1 o Estado promove a e.panso da oferta subsidiando com o dinheiro dos impostos "deadCeight loss# o 3orma$se um mercado negro onde os pre%os so superiores ao nvel de equilbrio, devido ao prmio de risco dos intermedirios 'ercados paralelos revelam a disfun%o econ-mica do intervencionismo do Estado, surgindo como sintoma da mesma d) O Caso do Con%elamento de Rendas ,om a fi.a%o de pre%os m.imos ao nvel das rendas, a curto prazo nem a procura nem a oferta variam em grande quantidade, demonstrando uma certa inelasticidade A longo prazo, a oferta retrai$se pois lhe no rentvel a situa%o e a procura e.pande$se, atingindo$se uma car(ncia muito pronunciada Assim, os senhorios criam limites s rendas que podero ser abusivos e impossveis de controlar pelo Estado e) O Caso dos -alrios )nimos A fi.a%o de salrios mnimos acima do pre%o de equilbrio leva ao desemprego 2 custo social do desemprego menor do que a subsist(ncia de sectores com salrios de equilbrio muito bai.os "da que se pratique# Esta fi.a%o deve situar$se num ponto intermdio evitando quer e.tremos de desemprego e pobreza, quer e.tremos da degrada%o da remunera%o dos empregados A e.ist(ncia de salrios mnimos provoca um desfasamento quantitativo no trabalho emF o 'ercado de operrios no qualificados "desemprego ou 'ercado Negro# o 9rocura do primeiro emprego "a falta de e.peri(ncia e m sinaliza%o tendem a colocar o salrio de equilbrio a nveis bai.ssimos# Assim geram$se situa%)es de inefici(ncia adicional

Catarina Medeiros_______________________________________________________ 7M

Economia Poltica f) O /en meno da Re!ercusso dos Im!ostos 2utra forma de interven%o pelo lan%amento de impostos sobre as transac%)es, o que desincentiva todos os agentes 2 ob*ectivo dos impostos angariar receitas para o Estado, o que nem sempre ocorre & com os impostos indirectos que as elasticidades da procura e oferta mais se notam ,onsequ(ncias1 o 9rocura ir retrair$se "a ser suportado por ela# o 2ferta retrai$se "a ser supo o A combina%o destas duas condi%)es, ou uma delas s- leva contrac%o do mercado 2 imposto que recai sobre a oferta pode ser repercutido para a procura, com o aumento dos pre%os proporcional ao valor do imposto ,onforme a elasticidade da procura o imposto poder ser mais, ou, menos, repercutido No caso dos impostos directos, o trabalhador ir repercutir mais, ou, menos, o imposto na entidade empregadora, consoante as elasticidades As normas do legislador t(m que estar de acordo com as leis econ-micas que so por si s- inultrapassveis

Catarina Medeiros_______________________________________________________ ?A

Economia Poltica

Captulo , Conceitos
Preo )=imo Q 2 Estado fi.a um pre%o a partir do qual no se pode aumentarF Evita que o pre%o desse bem suba at ao pre%o de equilbrio, favorecendo a procura, mas podendo causar HdeadCeight lossI Preo )nimo $ 2 Estado fi.a um pre%o a partir do qual se no pode descer mais, evitando que se des%a at ao pre%o de equilbrio, favorecendo a oferta, tambm contando com risco das HdeadCeight lossesI

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Economia Poltica

Captulo , eorias
)o In(is(el Q "Adam mith# gera%o espont+nea de um equilbrio no mercado, com efeitos ma.imizadores e optimizadoresF ,ren%a no mecanismo de pre%os

Catarina Medeiros_______________________________________________________ ?4

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Captulo 6 * Procura em "ercados Concorrenciais

a) >tilidadeB Re(elao de Prefer$nciasB a Anlise de &emCEstar A ci(ncia econ-mica passou a centrar$se nas prefer(ncias reveladas e na disposi%o de pagar 5eoria das 9refer(ncias 0eveladas "9aul amuelson#, abandonou$se um pouco a ideia de utilidade ,ontudo a disposi%o "revelada# de pagar apresenta limita%)esF o /isposi%o revelada = disposi%o demonstrada; o ,onsumidor no tem prefer(ncias hierarquizadas "escolhe por instinto# o Enforma%o limitada do consumidor o /isposi%o de pagar varia e tem influ(ncia psicol-gica o 9rodutores tentariam sacrificar a fluidez em prol d algumas rendas adicionais o /isposi%o de pagar pouco nos serve quando a procura est em correla%o directa com as varia%)es de pre%os "bens inferiores# 2 mercado um veculo de bem$estar b) A Cur(a da Procura e a 'is!osio de Pa%ar <m agente do lado da procura, apenas ir comprar se considerar que o benefcio que ter da compra maior que o sacrifcio que fez para obt($la, ou, se estaria disposto a fazer um sacrifcio maior para adquiri$la No caso da licita%o, cada participante * delineou, previamente, a sua disposi%o de pagar "at o limite em que os custos de oportunidade ultrapassam os potenciais benefcios# A curva da procura descendente devido lei da utilidade marginal decrescente, sendo a e.presso da tend(ncia evolutiva do benefcio marginal "tendo tambm que ter em conta o custo de oportunidade# I) A *eoria Econ mica dos "eil#es Yilliam Nic@reU afirmava que era num leilo de segundo pre%o " inglesa# que se verificaria, efectivamente a disposi%o de pagar de cada umF Assim afastvamos a Hmaldi%o do vencedorI "este descobrir que pagou mais do que os outros participantes considerariam um pre%o *usto# e este souber que apenas ter que pagar o que o que ficou em segundo lugar ofereceu, em princpio revelar a sua verdadeira disposi%o de pagar 2 Hleilo de NicreUI seria feito a carta fechada para que o leiloeiro no manipulasse os valores Ainda se nos apresentam outra hip-tese, a do leilo de primeiro pre%o " holandesa# em que vence quem primeiro interromper o pregoeiro numa licita%o descendente 2utra alternativa a Hanglo$dutsh auctionI, um que numa Rc fase temos uma liquida%o aberta e ascendente e numa 4c fase, onde s- restam os 4 concorrentes com maior disposi%o de pagar, formula$se por carta fechada, ao primeiro pre%o, com o mnimo no m.imo da Rc faseF Catarina Medeiros_______________________________________________________ ?7

Economia Poltica Nrios factores podem dificultar os leil)es, mas estes so ignorados pelos seus participantes, e o vencedor pode ter vantagem pronunciada na assimetria informativa ou uma estratgia dominante

II) )a=imizao e "eis de Iossen A escala da procura representa o pre%o m.imo que o comprador marginal est disposto a pagar "disposi%o marginal de pagar evidenciada pela procura# Na escala da procura, o pre%o dei.ar acima de si todos os e.cedentes do consumidor A procura aumenta quando os pre%os descem, traduzindo$se num aumento de bem$ estar "amplia$se o e.cedente do consumidor e surgem compradores marginais que tambm tero e.cedente# o Duando o benefcio marginal dei.a de ser superior ao custo marginal h pena do consumidor no sendo racional comprar o Duando o benefcio e o custo marginais coincidem denota$se um uso eficiente dos recursos As Peis de Sossen "Lermann Sossen# *ustificam estes princpios1 o Rc Pei de Sossen Q a utilidade de cada nova dose de um bem tende a ser menor do que a utilidade de doses anteriormente aplicadas na satisfa%o de necessidades econ-micas o 4c Pei de Sossen Q a utilidade marginal da !ltima dose deve ser igual em todos os bens "equiparar necessidades# Em RJ7K, /aniel >ernoulli, afirma que visto que os *ogadores do mais valor s potenciais perdas que aos potenciais ganhos, do mais valor ao que * t(m que ao que poderiam vir a ter <m consumidor eficiente quando se encontrar no limite da sua fronteira or%amental, ma.imizando simultaneamente a utilidade do bem c) A +alorao do E=cedente do Consumidor 2 conceito de e.cedente do consumidor serve somente para *ustificar de forma ob*ectiva certas op%)es da procura, consoante promova ou no o aumento do seu bem$estar d) A Cur(a da Oferta e a 'is!osio de +ender A disposi%o de vender encontra$se em correla%o directa com o lucro Embora o pre%o se*a uma forma de op%o do consumidor, a qualidade dos produtos tambm o ser, e se no quiser ter custos de informa%o, poder dei.ar que o mecanismo de mercado, os pre%os, a seleccionar por ele Em situa%o de concorr(ncia com lugar para apenas um vendedor, o lucro tende a ser a diferen%a entre a sua disposi%o de vender e a do que vem em segundo lugar Duanto mais elevado o pre%o, maior a oferta 9ara cada quantidade oferecida, o pre%o corresponde aos custos do vendedor marginal "que sairia do mercado caso o pre%o fosse menor# e) A Goo de E=cedente do Produtor 2 e.cedente do produtor corresponde rea total que separa a escala da procura do nvel de pre%os Catarina Medeiros_______________________________________________________ ??

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f) Efici$ncia e &emCEstar *otal >em$estar ou E.cedente total a diferen%a entre o valor "para os compradores# e o custo "para os vendedores# 2 mercado eficiente se ma.imizar esse e.cedente "fazendo com que os que demonstram mais disposi%o de vender encontrem os que t(m mais disposi%o de venderX valorizar produtores mais eficientes cruzando$os com os vendedores mais necessitados# 2 mercado faz assim uma triagem dos agentes que leva a um grau razovel de competitividade - e.istem trocas voluntrias quando as partes t(m esperan%a de ganhos A efici(ncia atingida quando nos encontramos num *ogo de soma A e nenhuma interfer(ncia rectificativa pode aument$la 2 bem$estar social no depende apenas da ma.imiza%o do e.cedente total <m mercado livre, em equilbrio, o meio mais eficiente de afecta%o de recursos e concilia%o de interesses A anlise de bem$estar essencialmente quantitativa e assente em pressupostos utilitaristas, dei.ando quest)es abstractas de parte "felicidade# %) Efici$ncia de Pareto egundo Nilfredo 9areto, e a posi%o adoptada, encontramo$nos num grau de efici(ncia m.ima quando o e.cedente total de bem$estar no pode ser aumentado, isto , ningum pode ganhar sem pre*udicar o outro 2 -ptimo de 9areto implica o Efici(ncia nas trocas o Efici(ncia na produ%o "estar na fronteira de possibilidades de produ%o# o Efici(ncia na cria%o da combina%o de produtos Ao -ptimo de 9areto apenas importa a efici(ncia e nunca a *usti%a ,omo todos os recursos disponveis esto sendo utilizados, caso se alterem as solicita%)es que mobilizam essa afecta%o m.ima, cai$se num impasse "armadilha de efici(ncia# A razo pela qual analisamos o bem$estar porque nos fornece critrios mnimos de deciso colectiva "critrios de efici(ncia ma.imizadora# ,) Perdas de &emCEstar Resultantes dos Im!ostos As interfer(ncias no mercado "impostos# podem ter um impacto negativo no bem$ estar Enfluencia o 9re%os "cortando na ma.imiza%o de ambos os agentes# o Duantidades "provoca uma retrac%o absoluta do mercado# No caso de impostos indirectos h diminui%o do e.cedente da troca, e.cedente esse que transferido para uma terceira entidade "o Estado# 2 problema do imposto mesmo a retrac%o do mercado que leva a perdas absolutas de bem$estar A Enternet tem sido o !nico mercado que se manteve imune aos impostos No h solu%o para os impostos, mas h que ter em conta o seu efeito desincentivador, que com as suas deadCeight losses custa em efici(ncia economia Catarina Medeiros_______________________________________________________ ?B

Economia Poltica A retrac%o do mercado ser tanto maior quanto maior for a elasticidade$pre%o da procura, pelo que a solu%o ser certamente criar os maiores impostos nos bens e servi%os cu*a elasticidade se*a melhor "procura rgida#, contudo h que ter em aten%o "em nome da *usti%a# se so bens de primeira necessidade L que notar que estas situa%)es podem levar ao aumento da fuga aos impostos e cria%o de mercados paralelos Assim h que encontrar um ponto de equilbrio na modula%o do imposto, a partir do qual no ha*a mais receitas, apenas perdas significativas Aqui surge$nos a H,urva de PafferI afirmando que um aumento dos impostos pode ser negativo para a receita tributria a partir de um determinado ponto Ento, daqui surgiu uma poltica macroecon-mica denominada por Heconomia do lado da ofertaI "HsupplU$side economicsI#, que defende um intervencionismo minimalista do Estado e um sucessivo desagravamento tributrio "um intuito um pouco eleitoralista certamente# Embora se questione a curva de Paffer, inegvel que certas altera%)es de comportamentos das classes com mais poder de compra causada por agravamentos tributrios so situa%)es de puras perdas absolutas de bem$estar, como nos provaram as crises de JA, tendo$se a partir de RMKR procedido aos H0eaganomicsI, redu%)es tributrias que levaram diminui%o das ta.as de infla%o e desemprego

i) A *eoria do Consumidor A escala da procura espelha a disposi%o de pagar dos consumidores, que * t(m "por si# em conta o custo de oportunidade e a escassez I) As Restri#es Oramentais 2 horizonte de oportunidade de um consumidor encontra$se limitado pelo seu rendimento e pelo nvel de pre%os 2 consumidor pode aumentar o seu rendimento atravs o 9oupan%a o Envestimento o ,rdito o Entensifica%o da participa%o no mercado de factores /entro das suas possibilidades or%amentais o consumidor ter um leque de combina%)es de produtos, sendo que numa hip-tese ceteris paribus os bens apresentam entre si uma correla%o inversa "*ogo de soma A#, e numa representa%o grfica conseguimos precisar o pre%o relativo de um bem face ao outro 2 rendimento do consumidor acaba por constituir o limite absoluto da sua disposi%o de pagar II) Prefer$ncias e Cur(as de Indiferena Enquanto a recta do rendimento demonstra o que o consumidor pode fazer, as curvas de indiferen%a revelam o que este quer fazer "suas prefer(ncias# Assim, esta curva de indiferen%a representa um con*unto de combina%)es de que o consumidor retira a mesma utilidade "satisfa%o# A 5a.a 'arginal de ubstitui%o o quociente entre o n!mero de unidades trocadas de um bem e o n!mero de unidades do outro bem "5' equivalente 9R894=<mR8<m4 equivalente <mR89R=<m4894# Catarina Medeiros_______________________________________________________ ?G

Economia Poltica 9rincpio da 5' decrescente Q a 5' diminui medida que avan%amos na curva de indiferen%a As curvas de indiferen%a so ilimitadas, criando$se aut(nticos mapas de indiferen%a ,aractersticas o ,onsumidor prefere as curvas mais elevadas o 5(m inclina%o negativa o Nunca se interceptam o & uma curva devido ao efeito de substitui%o e lei dos rendimentos marginais decrescentes Numa situa%o de optimiza%o a curva de indiferen%a mais elevada "passvel de ser alcan%ada# a tangente recta de rendimento, sendo este o valor mais elevado permitido pela recta de rendimentoF Nesse ponto a 5' dos dois bens coincide com o seu pre%o relativo e o consumidor for um Hprice$ta@erI, sendo o pre%o um dado, procurar apenas assegurar a quantidade que lhe assegure que a 5' coincide com o pre%o relativo 9re%o relativo representa a utilidade marginal atribuda pelo mercado, * a 5' decide se pelo prisma individual do consumidor, se ambos coincidem encontramo$ nos num grau -ptimo de efici(ncia, refor%ando a ideia de que o mercado tende a espelhar a soberania do consumidor

III) Efeitos de Rendimento e de -ubstituio Alterando$se as fronteiras or%amentais a 5' tende a manter$se1 o >ens Normais ou uperiores Q a procura dos dois bens e.pande$se na mesma propor%o o >ens Enferiores Q a procura destes bens diminui face a outros causando varia%)es na 5' ,om a altera%o de um dos pre%os tra%amos uma nova recta de rendimento "esta espelha o pre%o relativo dos bens# A quebra do pre%o de um bem pode ter duas consequ(ncias1 o Efeito de 0endimento Q aumenta o consumo dos dois bens "caso se no trate de bens inferiores# o Efeito de ubstitui%o Q consumidor escolhe um bem em detrimento de outro "a antiga e a nova situa%o podem encontrar$se na mesma curva de indiferen%a# 2s >ens de Siffen "0ubert Siffen# so bens cu*a varia%o de pre%os e quantidades apresenta uma correla%o directa "visto o efeito de substitui%o no funcionar, e * nos encontrarmos no limite deste, no podemos descer mais bai.o# j) A Escol,a do G(el de *rabal,o 2 rendimento de cada um depende do seu esfor%o laboral e remunera%o, e, do seu nvel de poupan%a e a remunera%o8hora aumentar o consumidor pode1 o Efeito de ubstitui%o Q trabalhar mais, pois agora cada hora lhe vale mais o esfor%o "devido ao pre%o# preferindo assim o trabalho ao lazer o Efeito de 0endimento Q trabalhar menos, para obter o mesmo rendimento e usufruir de mais horas de lazer /evido a estes efeitos tornam$se impossveis as formula%)es de previs)es, o que dificulta as polticas or%amentais Catarina Medeiros_______________________________________________________ ?J

Economia Poltica Alm disso, est provado que os agravamentos e desagravamentos fiscais t(m consequ(ncias distintas nas diferentes classes sociais 5ambm o aumento de rendimento ao nvel dos cidados mais velhos provoca, na sua maioria, a uma deciso de reforma antecipada "predomin+ncia do efeito de rendimento# 1) A Escol,a do G(el de Pou!ana A teoria da escolha do consumidor tambm se aplica a decis)es entre poupan%a e consumo Esta deciso ter em conta dois factores o 5a.a de desconto "desvaloriza o futuro, fomentando o consumo# o 5a.a de *uro "tenta combater a desvaloriza%o da ta.a de desconto, incentivando poupan%a# Admitindo que a ta.a de desconto sofre poucas varia%)es e a ta.a de *uro sofre do efeito de rendimento e de substitui%o, h um aumento da !ltima, valorizando quem espera, num incentivo poupan%a ,ontudo, como o efeito de rendimento que prevalece, o aforrador evidencia uma curva de indiferen%a mais elevada, em cu*a 5' desfavorvel ao consumo futuro, favorecendo o consumo presente I) *a=a de 'esconto 9aul amuelson introduziu o conceito de Hutilidade descontadaI, e.primia o facto de darmos menos valor a consequ(ncias futuras "proporcional dist+ncia desse futuro# A incerteza e imponderabilidade podem fazer aumentar a ta.a de desconto "prefer(ncia pelo presente# 5a.a ocial de /esconto, sacrificar o presente em prol de um futuro melhor para todos 5a.a de /esconto no uniforme1 o /escontamos mais os ganhos que as perdas o /escontamos mais grandes quantias que pequenas quantias L que ter tambm em aten%o o desenho hiperb-lico "declnio da paci(ncia# e a ta.a de *uro for superior ta.a de desconto, o que poupa acaba por ser recompensado No caso de a ta.a de *uro aumentar temos que avaliar cada caso per se1 o Efeito de ubstitui%o "poupan%a aumenta# o Efeito de 0endimento "poupan%a pode mesmo diminuir# II) A ?i! tese do Rendimento Permanente A deciso entre poupar e consumir tem sempre em conta a estabilidade do rendimento do consumidor Lip-tese do 0endimento 9ermanente "Pife$,Ucle89ermanent$Encome LUpothesisX P,9EL# "'ilton 3riedman# o consumo determina$se pela riqueza individual, onde * esto contabilizadas as poupan%as 2 consumo ou poupan%a so determinados pelo valor esperado do total de recursos disponveis no total do ciclo de vida indiviual "rendimento permanente# egundo esta teoria a poupan%a seria a e.presso de prefer(ncias e impulsos, em que pela averso ao risco, todos constituiriam reservas por precau%o Catarina Medeiros_______________________________________________________ ?K

Economia Poltica 3ranco 'odigliani ao e.plorar a no%o de Hefeito de riquezaI "Cealth effect# defende que consumo e poupan%a dependem da rela%o entre o rendimento presente e as e.pectativas de rendimento futuro "motiva%o da poupan%a o nivelamento do poder de compra, no a poupan%a para futuras gera%)es # <ma boa reforma incentiva o consumo enquanto uma reforma insuficiente motiva a poupan%a 2 efeito de riqueza desincentiva assim a poupan%a quer das gera%)es actuais, quer das vindouras A hip-tese de rendimento permanente incentiva a que cada um crie a sua reforma, embora se*a preocupante que com o envelhecimento da popula%o e.ista um declnio da poupan%a As emerg(ncias, cobrir os impostos e fugir ao crdito podem ser outros ob*ectivos da poupan%a Em 9ortugal, com o aumento do endividamento acaba por haver uma indiferen%a pelos ob*ectivos da poupan%a e pela racionalidadeF Er$se$ repercutir nas futuras gera%)es o esfor%o econ-mico que as actuais no querem ter

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Captulo 6 Conceitos
>tilidade Q aptido para satisfazer necessidades, atribuda a um bem ou servi%o E=cedente do Consumidor Q diferen%a entre a disposi%o de pagar "o valor que atribumos a um bem# e o que realmente pago : montante lquido que representa o acrscimo de bem$estar que o comprador obtm das trocas >tilidade )ar%inal Q quociente entre a utilidade da !ltima unidade consumida de um produto e o seu respectivo pre%o 'is!osio de +ender Q pre%o mnimo que o produtor est disposto a aceitar para produzir mais uma unidade de um bem ou servi%o &emCEstar Ieral Q soma dos e.cedentes do produtor e do consumidor *a=a )ar%inal de -ubstituio Q quociente entre o n!mero de unidades trocadas de um bem e o n!mero de unidades do outro bem obtido por troca com aquele Efeito de Rendimento Q a diminui%o do pre%o de um bem leva a um aumento do poder de compra de todos os bens Efeito de -ubstituio Q com a altera%o de um pre%o o consumidor pode trocar o bem consumido usualmente por outro seu suced+neo &ens de Iiffen Q bens cu*a procura aumenta quando os pre%os aumentam "tem um efeito de rendimento superior ao de substitui%o#F >ens inferioresF *a=a de 'esconto Q prefer(ncia do presente ao futuro *a=a de 0uro Q recompensa pela poupan%a "no gastar o capital no presente# Efeito de RiFueza Q 3ranco 'odigliani Q a motiva%o bsica da poupan%a o nivelamento do poder de compra das famlias e no o poupar para as heran%as 'is!osio de Pa%ar Q montante que efectivamente o limite do esfor%o monetrio de que uma pessoa seria capaz para obter um produto Escala da Procura Q quantidades que cada um est disposto a adquirir em cada nvel de pre%os Com!rador )ar%inal Q o que contribuindo para perfazer a quantidade procurada, se retirar do mercado mal o pre%o suba E=cedente do Produtor Q diferen%a entre o pre%o e a disposi%o mnima de vender

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Captulo 6 eorias
*eoria das Prefer$ncias Re(eladas Q "9aul amuelson# tomava$se todos como plenamente racionaisF Agora aceita$se impreciso e racionalidade limitada *eoria Econ mica dos "eil#es Q leil)es servem para demonstrar a verdadeira disposi%o de pagar de cada um I "ei de Iossen Q utilidade marginal decrescente II "ei de Iossen Q nivelamento da utilidade marginal de todas as necessidades 'aniel &ernoulli Q "RJ7K# *ogadores tendem a dar mais valor a potenciais perdas que a potenciais ganhos, isto , do mais valor ao que * t(m do que ao que podem ganhar em troca do que * t(m Efici$ncia de Pareto Q somando todos os e.cedentes no seria possvel aumentar$ se o bem$estar de algum sem se sacrificar o bem$estar de outrm Cur(a de "affer Q a ta.a de imposto pode condicionar negativamente a receita tributria, a ponto de poder assegurar que a redu%o do peso econ-mico dos tributos pode resultar at num incremento da receita do imposto Princ!io da *a=a )ar%inal de -ubstituio 'ecrescente Q tend(ncia para que a 5' diminua medida que um consumidor se desloca ao longo da curva da indiferen%a, aumentando o consumo de um produto e diminuindo o de outro ?i! tese do Rendimento Permanente Q "'ilton 3riedman# o consumo seria determinado no tanto pelo rendimento disponvel corrente mas antes pela riqueza individual registada em cada momento, sendo que nessa riqueza se encontra o aforro acumulado com vista normaliza%o do consumo em diferentes momentos e nveis de rendimento

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Captulo 7 ! In-estimento e a !/erta em "ercados Concorrenciais

a) Os Custos do !rodutor sem Poder de )ercado /o lado da oferta, a disposi%o de venda varia em fun%o dos custos de produ%o 2 ob*ectivo o lucro "rendimento total ` custo total# b) Custos Im!lcitosB "ucro Econ mico e lucro Contabilstico 2 conceito de custo contabilstico engloba apenas os custos e.plcitos, enquanto que o custo econ-mico conta tanto com estes como os implcitos "custo de oportunidade# A diferen%a entre lucro econ-mico e lucro contabilstico que o primeiro no conta s- com os custos que teve como tambm com os ganhos que poderia ter tido se incorresse pela segunda melhor via c) /uno de Produo e Produto )ar%inal 2 produto marginal Kvaria%)es de quantidade produzida que resultam da varia%o, unitria, da quantidade de alguns dos factores produtivos# decrescente, o que significa que os custos marginais so crescentes, pelo que o aumento de uma s- unidade pode ter custos elevadssimos, por vezes d) Custos /i=osB +ari(eisB *otaisB )ar%inais e ).dios 2 valor mdio indica ao produtor quanto lhe custa produzir o produto & atendendo aos custos de produ%o que se modula o volume de produ%o 2s custos mdios fi.os so decrescentes, pois os custos fi.os vo$se diluindo pelo n!mero de unidades produzidas 2s custos variveis mdios vo aumentando medida que se atinge a satura%o do processo produtivo 2s custos mdios totais so representados por uma curva em < "o ponto mnimo de custos mdios chama$se escala de efici(ncia, plancie de efici(ncia, e a partir dele, o lucro marginal decrescente# 2s custos marginais so crescentes1 o Enquanto o valor marginal for superior ao mdio, este diminuir o Duando o valor marginal for inferior ao mdio, este subir o Naria%)es marginais arrastam varia%)es mdias o <m valor marginal superior ao mdio que diminua, ou um inferior ao mdio que aumente, a amplitude diminuir, apro.imando$se de um ponto de converg(ncia

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Economia Poltica o <m valor marginal inferior ao mdio que aumente ou um inferior ao mdio que diminua, far com que a amplitude dos valores aumente progressivamente As Hfun%)es do custo mdio totalI poderiam ter tido mais relev+ncia na economia, no fora a prefer(ncia da Escola Neoclssica pelo marginalismo

e) Os Custos no curto e no "on%o Prazo I) Rendimento )ar%inal 'ecrescente e Efeitos de Escala A longo prazo * no temos factores fi.os " e.cep%o dos custos de funcionamento ou Hoverhead costsI# Pei do 0endimento 'arginal /ecrescente Q e eu tiver pelo menos um factor fico e acrescentar doses de outros factores de produ%o esse factor saturar$se$ trazendo$me cada vez menores aumentos de rendimento ,om a e.panso de todos os factores de produ%o temos aumentos de escala de produ%o d medida que se vai e.pandindo como se s- pensasse a longo prazo II) Rendimentos de Escala Naria%)es na escala de produ%o podem causar1 o 0endimento constante escala "aumento proporcional da produ%o face ao aumento de escala# o 9erdas de escala ou rendimentos decrescentes escala "a produ%o aumenta menos que proporcionalmente ao aumento de escala# o Economias de escala ou rendimentos crescentes escala "a produ%o aumenta mais do que proporcionalmente ao aumento de escala# As Economias de Escala t(m directamente a ver com a tecnologia empregue "que quanto melhor mais bai.a os custos# e surgem em produ%)es onde os custos fi.os so mais elevados que os marginais As Economias de 9rodu%o ,on*unta ou Economias de Sama "economies of scope#, em que se produzem combinadamente 4 bens cortando em determinados custos de produ%o Alm disso, e.istem economias de produ%o em grupo, inter a*uda dos produtores, um pouco como a emula%o de equipas dentro de uma empresa A e.ist(ncia de economias de escala serve de incentivo a aumentos de produ%o A curva dos custos mdios torna$se, alongo prazo, e havendo economias de escala, em < alongado Esta permite ao produtor ver em que ponto este se encontra, para que se mantenha o maior tempo possvel na fronteira de possibilidades de efici(ncia 2 ponto mais bai.o dos custos mdios designa$se por escala mnima de efici(ncia Economias de Escala Enternas1 o Efici(ncia tcnica o Efici(ncia empresarial o Nantagens financeiras

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Economia Poltica o 9ossibilidade de desconto$quantidade em publicidade, recursos ou matrias$primas o inergias de investiga%o e desenvolvimento Economias de Escala E.ternas o 9resen%a local de mo$de$obra especializada o E.ist(ncia de uma rede de distribui%o o Efici(ncia e dimenso das infra$estruturas disponveis A cria%o de clusters de empresas pode originar e.ternalidades positivas, embora 'ar. acreditasse que era por a que se derrotaria o capitalismo As economias e.ternas *ustificam em parte o sucesso da urbaniza%o ,om um sucessivo aumento de escala, normalmente surgiro perdas de escala "rendimentos decrescentes escala#, o que em certos casos ser racional, a longo prazo uma redu%o de escala "doCnsizing# 9erdas de Escala Enternas o ,rescente inefici(ncia na diviso de trabalho o atura%o dos locais ou instrumentos de trabalho o Aumento da comple.idade das cadeias de produ%o 9erdas de Escala E.ternas o Escassez de mo$de$obra especializada nas pro.imidades o 0aridade de instala%)es disponveis o atura%o de infra$estruturas o Agravamento de acessos e transportes Nos factores internos destaca$se a Hinefici(ncia$.I ".$inefficience#, isto , a inrcia da empresa causada pela falta de concorr(ncia 2 que pode ainda acontecer a longo prazo, que, como recurso tecnologia, o produtor mantenha rendimentos constantes escala

f) O!#es de In(estimento 2 nvel individual do investimento depende de factores como1 o 0endimento disponvel o Averso ao risco o Lorizonte temporal do investimento o E.pectativas o 5a.a de desconto & racional investir quando a diferen%as entre o valor presente do rendimento gerado pelo capital e o custo presente desse capital for positivo I) 'e! sito e In(estimento 'irecto de &ens Duem revele uma maior averso ao risco pode limitar$se a fazer um dep-sito bancrio A compra directa de bens , por vezes, equiparada aos dep-sitos bancrios, contudo, nada garante ao investidor que na altura da venda encontre comprador, ficando assim refm da sua ambi%o Esto pode ser ultrapassado com a cria%o de um fundo comum de investimento, que con*untamente gere e transacciona bens, diluindo as perdas de liquidez de cada bem Catarina Medeiros_______________________________________________________ B?

Economia Poltica II) Obri%a#es 2utra forma de investimento a subscri%o de ttulos obrigacionistas 2 investidor fica como que credor da empresa E.iste risco de falta de liquidez antecipada "incapacidade de venda do ttulo# E a incerteza e.iste sempre que a remunera%o definida se*a alterada pela infla%o "*uro nominal, captulo K# As subidas das ta.as de *uro podem ser desfavorveis aos subscritores de obriga%)es porque bloqueiam a liquidez III) Ac#es 5ambm se pode investir comprando ac%)es 2 risco maior, mas o lucro tambm o poder ser No incio as ac%)es so o espelho do valor presente das sociedades eminentes L que ter em aten%o que o mercado de ac%)es est su*eito a especula%o 9ara combater a falta de liquidez posem$se criar fundos de investimento1 o /iversifica%o da compra de ttulos o Sesto profissionalizada de recursos o Em grandes fundos de investimento a sada de um membro no pre*udica os restantes, assegurando uma liquidez quase total Assim qualquer investidor deve1 o ,omparar as ta.as mdias de remunera%o o 9onderar o tempo que ficar sem o capital o ,omparar remunera%)es e riscos o 3azer variar o seu pre%o em fun%o do risco, liquidez, e.pectativas e regime fiscal I+) )ercado Eficiente e Passeio Aleat rio Num mercado eficiente o pre%o reflectiria e.actamente as caractersticas dos bens investidos no permitindo ganhos e.traordinrios a nenhum investidor Neste mercado ut-pico ser impossvel ter$se uma estratgia dominante que permitisse uma superioridade informativa Esta teoria defende que as vit-rias no mercado "puramente casuais#, dependeriam apenas do simples Hpasseio aleat-rioI, uma no$estratgia A longo prazo essas oscila%)es acabam por revelar o verdadeiro valor das empresas, reflectindo$se no price$earning ratio "9E0# Povis >echelier defendia que e.istiam demasiados factores a influenciar o valor do mercado, pelo que a longo prazo qualquer rendimento esperado seria de A LarrU 'ar@oCitz afirma que uma carteira de ttulos diversificados pode trazer vantagens para o investidor Yilliam harpe precisou essas vantagens introduzindo o conceito HbetaI "a Hvolabilidade mdiaI de cada ttulo em rela%o ao mercado# Assim, 'ar@oCitz e harpe propuseram o Hcapital asset pricing modelI ",A9$ '#, os que acreditassem neste modelo bastava$lhes apenas formar carteiras de ttulos em fun%o do HbetaI combinado dos seus componentes Esto tornou$se ainda mais comple.o ao introduzir$se o Nalue at 0is@ "Na0#, o valor percentual m.imo que se podia perder num dado momento, ou o custo de oportunidade "D $ valor do mercado 8 custo de substitui%o do capital# Catarina Medeiros_______________________________________________________ BB

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%) As Em!resas 2 investimento das famlias o maior financiamento que as empresas podem receber, todo o restante investimento estrangeiro 2s institutos de responsabilidade limitada incentivam os investidores com maior averso ao risco a entrarem no mercado Encarando$se a bolsa como um *ogo de sorte ou azar em que o investidor nada mais tem a perder que aquilo que investiu, atraiu$se os investimentos, pois no e.iste, de todo, limita%o de ganhos ,omo solu%o problemtica da averso ao risco o sistema *urdico consente que as empresas se tornem aut(nticas mquinas e.ternalizadoras, causando mais pre*uzo que os que conseguem cobrir "e.ternaliza%o consentida# As empresas so agentes dotados de neutralidade ao risco, enquanto que, agentes individuais, avessos ao risco, teriam causado o declnio de esperan%as "sub*ectivas de ganhos# ,) As O!#es de /inanciamento das Em!resas <ma empresa consegue financiamentos atravs1 o 0ecurso ao mercado de capitais "ac%)es e obriga%)es# o 0ecurso a crdito bancrio o Auto$financiamento "reinvestimento de lucros# A escolha ter que ter em conta diferentes aspectos 2 recurso ao crdito ou emisso de obriga%)es parece aliciante pois normalmente as remunera%)es que ter que pagar so inferiores ao dividendo 9or outro lado, o endividamento transfere o risco do investidor para a empresa 2s regimes tributrios podem levar a uma modera%o das dvidas "trade off teorU# 9ode imperar uma assimetria informativa e a empresa recorre ao endividamento antes de emitir ac%)es "pec@ing order# 2s custos de transa%o e.cedem todas as oportunidades de investimento rentvel "free cash floC theorU# 2 endividamento pode ser sinaliza%o de confian%a em lucros futuros 9or vezes h e.cesso de endividamentos porque o s-cio que no sendo maioritrio controla a empresa teme a emisso de ac%)es, pois um accionista com direitos de s-cio poder escolher ou influenciar quem comanda a empresa, enquanto que, um credor no tem tais poderes ,ontudo, o investidor que entrar no mercado ter que ter aten%o de como aplica os seus rendimentos e se aplicar a mesma ta.a de *uro a todos correr o risco de cair numa espiral descendente que a selec%o adversa "com a sua necessidade constante de subir pre%os# ,omo todo o agente sofre de informa%o limitada nunca ter certezas quanto ao risco implicado pelo que o mercado segmenta$se em graus de risco 2 racionamento de crdito pode ser problema ultrapassvel, mas a elevados custos em sinaliza%o 2 mercado accionista tambm pode limitar$se, pois o recurso a novas emiss)es de ac%)es pode desvalorizar as ac%)es * e.istentes o A nova emisso d$se em situa%o de emerg(ncia, e o mercado sabe$o Catarina Medeiros_______________________________________________________ BG

Economia Poltica o 2 recurso a ac%)es uma solu%o irresponsabilizante L que ter em conta que os limites aos emprstimos ou emisso de ac%)es surgem mais intensivamente no incio, e vo$se dissipando medida que a empresa se vai afirmando no mercado ,ontudo as atitudes defensivas das empresas vulnerabilizam$nas face a concorrentes mais novos

Captulo 7 Conceitos
Receita *otal Q omat-rio do produto de todas as vendas alcan%adas pelo vendedor, isto , o resultado da multiplica%o do n!mero total de unidades vendidas pelo pre%o de cada unidade Custo *otal Q omat-rio de todas as despesas em que o produtor incorreu para que os bens vendidos fossem produzidos e chegassem ao mercado, isto , a multiplica%o de n!mero total de unidades vendidas pelo custo de cada unidade "custo mdio# /uno de Produo Q 0ela%o puramente quantitativa entre aquilo que empregue na produ%o e aquilo que dela resulta Custo /i=o Q 2 que associado aos factores cu*a quantidade no se altera com o nvel de produ%o Custos +ari(eis Q ,ada incremento de produ%o pode implicar um custo no s- crescente como marginalmente crescente Custos *otais Q oma de todos os custos fi.os e dos variveis "logo, se os variveis so crescentes, os totais tambm o sero# Custos ).dios Q Duanto custa produzir cada unidadeF Duociente do custo total pelo n!mero de unidades produzidas Custo )ar%inal Q quanto custa produzir cada nova unidade "unidade adicional# Custos +ari(eis ).dios Q Duociente dos custos variveis pela quantidade de unidades produzidas Custos ).dios *otais Q Duociente dos custos totais pela quantidade de unidades produzidas Curto Prazo Q intervalo de tempo dentro do qual pelo menos um dos factores da produ%o fi.o, e so fi.os os custos inerentes a este factor "on%o Prazo Q 9erodo que necessrio para tornar variveis todos os factores "tal como os custos correspondentes# In(estimento Q Aquisi%o de um bem na perspectiva da obten%o de rendimentos na e.plora%o desse bem In(estimento Real Q aquisi%o de bens de capital que se*am empregues seguidamente num processo produtivo

Catarina Medeiros_______________________________________________________ BJ

Economia Poltica In(estimento /inanceiro Q m!tuo ou dep-sito de fundos *unto de mercados ou de institui%)es especializadas que encaminham esses fundos aos que deles necessitam para realizar os ser investimentos reais -istema /inanceiro Q mecanismo atravs do qual os e.cedentes de pessoas que t(m rendimentos superiores aos seus nveis de despesa so encaminhados para pessoas e empresas que este*am dispostos a gastar mais do que aquilo que lhes permitido pelo seu rendimento corrente PriceCEarnin% Ratio OPER) Q Duociente entre o pre%o dos ttulos e a capacidade dos seus eminentes para gerarem um rendimento para os investidores Estrutura de Ca!ital O"e(era%e Ratio L Iearin% Ratio) Q rela%o entre ac%)es e obriga%)es emitidas pela empresa

Captulo 7% eorias
"ei do Rendimento )ar%inal 'ecrescente Q e tivermos um facto fi.o e aumentarmos a produ%o, o custo marginal aumentar, pois esse factor saturar *eoria do Passeio Aleat rio Q Edeia de que num mercado eficiente no possvel adoptar uma estratgia racional para vencer pois toda a gente tem acesso mesma informa%o1 o pre%o, o que portanto anula qualquer vantagem competitivaF 2ra o inesperado pode sempre acontecer, mas por ser inesperado imprevisvelF Assim, a melhor estratgia a no$estratgia ou passeio aleat-rio "ao calhas#F 5em menos custos e a mesma probabilidade de sucessoF

Catarina Medeiros_______________________________________________________ BK

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Captulo 0 !s Factores empo e 1isco

a) O /undamento do 0uro E.iste manifestamente uma prefer(ncia pelo 9resente face ao futuro, prefer(ncia esta que vai aumentando quanto mais distante for esse futuro Essa prefer(ncia designa$se por ta.a de desconto 9ara fazer face ta.a de desconto temos a ta.a de *uro, que tenta compensar a espera e poupan%a de rendimentos presentes, que sero convertidos em consumo futuro 2 *uro e.iste para que ha*a disponibilidade de emprstimo A ta.a de *uro influenciada por1 o 9resen%a de intermedirios financeiros o 9resen%a de infla%o "para que se mantenha o poder de compra# 2 *uro dos emprstimos um *uro nominal b) O )oti(oCEs!eculao As e.pectativas so algo que decididamente condiciona o comportamento do mercado E.istem pessoas que compram bens duradouros com a e.pectativa de os revenderem a pre%os mais elevados "valoriza%o do bem# 2 mercado especulativo totalmente inc-gnito /iz$se que so e.pectativas racionais as que incorporam todo o conhecimento possvel, e irracionais as que apostam em efeitos imprevisveis "antecipa%o do acaso# c) As Res!ostas ao Risco e o Problema do -e%uro 5eoria da /eciso em ,ondi%)es de Encerteza "primeiro 3ran@ Znight e depois Seorge hac@le#, a incerteza e.istir sempre e legtimo que quem a assegure obtenha da lucro Catarina Medeiros_______________________________________________________ BM

Economia Poltica /evido averso ao risco demonstrada pelo mercado, procura$se cada vez mais multiplicar as formas de dissipa%o, distribui%o e transfer(ncia de riscos "como o caso das sociedades onde h responsabilidade limitada# No h actividade econ-mica sem risco, e.istem formas de o mitigar1 o /iversificar "investir ou produzir em diversos sectores, assegurando$se de uma crise num deles# o 5ransferir "por contrato o risco para uma seguradora que cobrar o pre%o do dano coberto, quanto maior o risco, maior a remunera%o por assumir esse risco# ,ontudo h limites para o recurso ao seguro

I) -e%uro e Incertezas As incertezas podem dizer respeito quer tecnologia quer s condi%)es dos mercados Estas podem ser ob*ecto de um clculo sub*ectivo "utilidade esperada# quanto sua evolu%o ,ontudo faltar sempre um elemento ob*ectivo, o que faz com que, por vezes, as seguradoras recusem certos seguros que se demonstram pre*udiciais para elas 'ais vale comprar a empresa que usufruir dos lucros II) -e%uro e -eleco Ad(ersa OIeor%e A1erlof) A selec%o adversa um problema de assimetria informativa, no qual as segurados "com informa%o limitada# fi.am um prmio de seguro unitrio, eliminando partida os que t(m riscos inferiores ao dito prmio, o que a levar a aumentar esse prmio pois a mdia do risco aumentou e assim sucessivamente, ficando apenas com os casos de maior risco No mercado da sa!de o mesmo acontece, tal como na rea agrcola "seguro de colheitas# Na presen%a de informa%o privada aumenta$se a incerteza para alm do que segurvel A incerteza pode ser uma mais valia apenas para a parte privilegiada na assimetria informativa III) -e%uro e Risco )oral Alm disso, a segurados tem que contar com o risco moral, que o aumento da neglig(ncia por parte do segurado por este assim o ser Assim as seguradoras fi.am$se fian%as e o segurado negligente passar a pagar um maior prmio de seguro /este modo, um seguro que cobrisse todos os custos ou garantisse ganhos seria incentivo pre*udicial aos produtores, que se tornariam negligentes e de seguida seria provvel um desencadeamento da selec%o adversa Nisto que o risco moral agrava o nvel geral de risco benfico para todos que ha*a manuten%o do risco do segurado A assun%o de riscos e incertezas indispensvel actividade econ-mica, pois entraria a averso ao risco <m empresrio que assume o risco e a incerteza e.traordinrios tem toda a legitimidade para disso retirar lucro "3ran@ Znight e posterior 5eoria da /eciso em ,ondi%)es de Encerteza de Seorge hac@le# Catarina Medeiros_______________________________________________________ GA

Economia Poltica 2s empresrios so os que, incentivados pela possibilidade de lucro, assumem as incertezas da organiza%o produtiva dos recursos

Captulo 0 Conceitos
0uro Q pre%o do dinheiro "pre%o de equilbrio do mercado dos fundos monetrios mutuveis#F 'ontante que faz vencer a prefer(ncia pelo presente 0uro Gominal Q somat-rio do *uro real "remunera%o do emprstimo, compensa%o da ta.a de desconto# e do prmio de infla%o "que coincide com a ta.a de infla%o# 'u!lo Risco )oral Q possibilidade de a pr-pria seguradora se socorrer das suas vantagens informticas para subverter os equilbrios contratuais A(erso ao Risco Q indispensabilidade para assumir a possibilidade de as coisas correrem mal em qualquer deciso

Catarina Medeiros_______________________________________________________ GR

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Captulo 0 eorias
*eoria da 'eciso em Condi#es de Incerteza Q "3ran@ Znight QSeorge hac@le# ,omo decidir em condi%)es de incerteza "quando no h clculo de probabilidades ob*ectivas#F 9ode ser um salto de f, com base numa racionalidade limitada "Lerbert imon#, pode ser decidido atendendo a factores psicol-gicos como a averso ao risco "behavioral economics# ou at face a quest)es neurol-gicas "neuronomics#

Catarina Medeiros_______________________________________________________ G4

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Captulo 2 ! "ercado Concorrencial

a) As Condi#es da Concorr$ncia I) Atomicidade A atomicidade cria alternativas Neste caso o pre%o um dado "price$ta@er# e no uma varivel acessvel II) /luidez A e.ist(ncia de fluidez "transpar(ncia# ou no far com que o consumidor escolha devido qualidade ou ao pre%o e os bens forem heterogneos o consumidor decidir consoante as suas caractersticas e os bens forem homogneos, ento o pre%o o !nico factor de diferencia%o e e.istir diferencia%o de produtos que os torne imperfeitos substitutos ou suced+neos, ento a fluidez foi sacrificada III) "iberdade de Entrada e de -ada ignifica que os consumidores estabelecidos no podem dispor de vantagens competitivas face aos recm$chegados Este factor depende da disciplina dos agentes e do *ogo "mais limpo ou no# da concorr(ncia & difcil criar barreiras sem o apoio do Estado, mas *ustifica%)es para que tal aconte%a parecem surgir facilmente "*usti%a;# b) *eoria do ProdutorP A )a=imizao do "ucro 2 ob*ectivo do produtor a ma.imiza%o do lucro Catarina Medeiros_______________________________________________________ G7

Economia Poltica e nos encontrarmos numa situa%o de atomicidade o rendimento total variar directamente em fun%o das quantidades produzidas 9ara um produtor atomstico a procura apresenta uma elasticidade perfeita "os produtos dos seus concorrentes so perfeitos substitutos dos seus#, esta uma Hcorrida para o fundoI em que o consumidor tem uma total liberdade de escolha A concorr(ncia entre vendedores bai.a os custos e os pre%os beneficiando o consumidor 2 rendimento mdio e o pre%o coincidem sempre para o produtor atomstico, mas quando este se encontra no mercado competitivo a estes dois equiparar$se o rendimento marginal ,omo o pre%o um dado o lucro aumenta quanto menores forem os custos mdios "quando o produtor se encontrar na plancie de efici(ncia# Enquanto os custos marginais forem inferiores aos rendimentos marginais vale a pena aumentar a produ%o, at ao ponto que a situa%o se inverter Na escala de efici(ncia os custos e os rendimentos marginais coincidem e a curva ascendente dos custos marginais cruza$se com a recta dos rendimentos marginais

c) A Oferta no Curto Prazo d medida que o nvel de pre%os "rendimento marginal# varia o ponto ma.imizador vai$se deslocando na curva dos custos marginais ,urva da oferta a curva dos custos marginais, mas nem sempre porque abai.o de um certo limite a oferta no est disposta a vender d) A -us!enso de Acti(idade no "on%o Prazo No curto prazo e.istem custos fi.os irrecuperveis que no importa ter em conta pois * esto pagosX * no longo prazo todos os factores se tornam variveis pelo que se avaliam todos <m custo irrecupervel deve ser racionalmente irrelevante pois nada do que se fa%a o altera Nem todos os custos fi.os so irrecuperveis, e custos de funcionamento "Hoverhead costsI# no o so pois assim que o produtor decidir suspender a sua produ%o eles desaparecem A curto prazo os custos variveis que contam, sendo racional sair do mercado "temporariamente# quando estes ultrapassam o rendimento total ",N`05# 2 ponto de encerramento temporrio "shutdoCn point# para um produtor atomstico surge quando o rendimento total no consegue suportar os custos variveis mdios A suspenso da produ%o d$se quando os custos variveis mdios so superiores ao pre%o "pre%o=rendimento mdio=rendimento marginal# e) O Encerramento a "on%o Prazo A longo prazo pondera$se o abandono ou no do sector 2 encerramento definitivo racional quando, no longo prazo, o custo mdio superior ao pre%o "rendimento mdio, rendimento marginal# ,'`9 Agora * se consideram tanto custos variveis como fi.os Catarina Medeiros_______________________________________________________ G?

Economia Poltica 2 que vale para sada vale para entrada, so estas as variveis que um produtor ter que analisar caso queira entrar no mercado No longo prazo a curva dos custos marginais e a curva da oferta so a mesma contudo s- h oferta a partir do ponto em que o pre%o superior aos custos mdios <m candidato entrada tem que garantir que encontrando$se na sua escala de efici(ncia tem lucro ou que pelo menos atinge o ponto de brea@$even "receitas$ custos mdios=A# 9or isso, altos pre%os e lucros e.traordinrios atraem a oferta A elasticidade$pre%o da procura aumenta com o tempo 2 aumento da oferta faz$se a custos marginais que praticamente coincidem com os custos mdios, pelo que a curva da oferta a longo prazo quase horizontal 2 produtor deve sair do mercado sempre que o pre%o for inferior aos custos mdios

f) A *ransio do Curto !ara o "on%o Prazo e parece haver lucro num mercado, so atrados mais produtores que ao entrarem causam uma quebra de lucros para todos, esses produtores marginais com a quebra de lucro voltam a sair do mercado, onde este volta a surgir A longo prazo acontece que os produtores iro reduzir$se sua escala de efici(ncia mantendo$se apenas no mercado aqueles cu*os custos se mant(m iguais ou inferiores ao pre%o 2s produtores acabaro por ser seleccionados discriminadamente pelo seu padro de custos 'anter$se$o no mercado os que consigam custos mdios inferiores ao pre%o ou os que se mantenham no ponto de brea@$even A oferta a longo prazo evidenciar uma tend(ncia crescente o Entrada de novos concorrentes faz subir pre%os o 2s produtores mais eficientes so os primeiros a entrar o ,ada nova entrada agrava mdia de custos 5eoria da 0enda "/avid 0icardo# Q os proprietrios dos terrenos mais frteis t(m mais lucro que os dos menos frteis "!ltimos a chegar# %) "ucro Gormal 9or ter desaparecido o lucro econ-mico, isso no significa que se dissipe tambm o lucro contabilstico, tendo em conta que o primeiro integra os clculos com o custo de oportunidade /a que com lucro econ-mico A certos produtores se mantenham no mercado, pois ao avaliarem o contabilstico v(em que nunca obtero tanto em outro qualquer mercado ou sector Esta linha de gua economicamente designada por ponto de brea@ even, em que os custos e rendimentos totais coincidem no qual os lucros econ-mico e contabilstico coincidem ,) A Concentrao do )ercado A intensidade da concorr(ncia depende da tecnologia 2 nvel -ptimo de concorr(ncia ocorre quando a densidade dos concorrentes no impede nenhum de alcan%ar a sua escala de efici(ncia

Catarina Medeiros_______________________________________________________ GB

Economia Poltica Num caso de monop-lio natural a concorr(ncia no possvel nem eficiente, pois devido aos custos fi.os um recm$chegado nunca ter custos mdios inferiores aos do monopolista o, assim, os custos fi.os, os irrecuperveis e os overhead costs mdios do novo produtor Efici(ncia limita a atomicidade e concorr(ncia Duanto mais elevada a escala mnima de efici(ncia mais elevada a concentra%o dos produtores, que podemos medir atravs1 o 3our$firm ,oncentration 0atio Q percentagem de vendas cobertas pelas quatro maiores empresas do sector "Ae $ ,oncorr(ncia 9erfeitaX RAAe 'onop-lio ou 2ligop-lio at ?# o fndice Lerfindahl$Lirschman "LL# Q soma dos quadrados das percentagens da quota de mercado que cabe a cada uma das BA maiores empresas "RAAAA Q 'onop-lioX A Q ,oncorr(ncia 9erfeita# A concentra%o um caminho natural de evolu%o do mercado de concorr(ncia perfeita para a imperfeita Duanto maior a concentra%o mais o pre%o se afasta do nvel concorrencial "mais nos apro.imamos do 'onop-lio ou 2ligop-lio#

i) A Interde!end$ncia dos )ercados Com!etiti(os A anlise de interdepend(ncias leva a anlise de equilbrios quer parcial quer geral Esta cren%a no equilbrio geral levaria a que todos os mercados parciais se encontrassem em sintonia e que em qualquer ponto o rendimento, escala, salrios, pre%os e ta.as de *uros fossem os mesmos Equa%)es ArroC$/ebrev Q ao *eito de Yalras procura definir que combina%)es de condi%)es de oferta e procura assegurariam o equilbrio nos mercados de produtos e factores A ideia do equilbrio geral pode ser complementada pela ideia do flu.o circular1 3amlias : terra, trabalho, capital : empresas renda, salrio, *uro importa%)es, capital : economias estrangeiras impostos salrios, *uros Estado

subsdios importa%)es

2 equilbrio no se pode manter a longo prazo devido s varia%)es dos gostos dos consumidores e pelo progresso tecnol-gico "levam a economias ou deseconomias e.ternas#

I) E=ternalidades de Rede e /ormao de D-tandardsE As e.ternalidades de rede contam das e.ternalidades positivas no consumo Pei de 'etcalfe Q o valor de uma rede para os seus participantes proporcional ao quadrado do n!mero desses participantes, logo a sua utilidade para cada participante corresponde dimenso da rede As e.ternalidades de rede so caractersticas das tecnologias de informa%o, havendo um ponto onde disparam os rendimentos crescentes escala "Pei de 'etcalfe# Catarina Medeiros_______________________________________________________ GG

Economia Poltica A introdu%o de uma nova tecnologia numa rede pode levar sua valoriza%o e esta entrar para o standard que originou a cria%o da dita rede As e.ternalidades de rede tambm podem ter um efeito negativo se gerarem path of dependence "escolha de uma inova%o pondo completamente a outra de parte, acabando por seguir esse caminho, e.cluindo totalmente a outra via de possvel inova%o# Neste caso come%a a surgir averso incompatibilidade e o caminho da inova%o vai prosseguir balizado pelo standard Esto pode servir de barreira entrada pela incompatibilidade dos produtos, propiciando rendas monopolsticas e.orbitantes, o conluio de investidores "carteiras de ac%)es# dei.ar de apostar na heterogeneidade 9ode ainda decorrer a denominada Hentrada catastr-ficaI que a simples sucesso de monop-lios "passa a haver uma concorr(ncia pelo mercado e no no mercado# 2 mercado de standards assemelha$se ao mercado de cria%o destrutiva 'ercado de ,ria%o /estrutiva "6oseph chumpeter# Q +mago da din+mica capitalista, sucesso de monop-lios, ob*ectivo no roubar lucros mas sim roubar o mercado

II) Con%esto de Recursos 2s problemas de congestionamento de recursos comuns um e.emplo de deseconomia e.terna

Captulo 2 Conceitos
Atomicidade Q presen%a no mercado de muitos agentes, sendo$lhes completamente impossvel por si s- alterar o pre%o de equilbrio "o pre%o um dado# /luidez Q informa%o ] racionalidade Escala de Efici$ncia Q ponto de ma.imiza%o de lucro antes do qual o lucro vai aumentando sempre, e depois do qual o lucro volta a diminuir *eoria da Renda Q /avid 0icardo Q os primeiros a chegar ficam com as terras mais frteis "ucro Contabilstico Q 0endimentos totais$,ustos e.plcitos "ucro Econ mico Q 0endimentos totais$",ustos e.plcitos . ,ustos implcitos# "ucro Gormal Q ponto mnimo aceitvel de lucro sem o qual o sector abandonado pelos empresrios "igual ao rendimento mdio# )ono! lio Gatural Q um !nico produtor esgota todo o mercado a um nvel de produ%o em que os seus custos mdios so ainda descendentes "ucro Q rendimento mdio$custos mdios Renda Econ mica Q todo o rendimento que ultrapassa o custo de oportunidade dos recursos empregues na actividade E=ternalidades de Rede Q ao incrementar o consumo de um produto aumenta a quantidade de servi%os orientados para tal produto, beneficiando os consumidores

Catarina Medeiros_______________________________________________________ GJ

Economia Poltica por terem melhor acesso ao produto e aos produtores pois atingem mais facilmente a escala de efici(ncia e e.pandir a oferta

Captulo 2 eorias
*eoria da Renda Q "/avid 0icardo# os primeiros a chegar ficam com as terras mais fertis EFua#es ArroQC'ebreu Q definir em que termos a combina%o de condi%)es de procura e oferta asseguraria o equilbrio em mercados separados "produtos e factores# "ei de )etcalfe Q o valor de uma rede para os seus participantes proporcional ao quadrado do n!mero desses participantes, logo a utilidade da rede para cada participante corresponde linearmente dimenso da rede )ercado de Criao 'estruti(a Q "6oseph chumpeter# os monop-lios, apesar de frequentes, seriam periodicamente varridos por assaltos inovadores que procuravam destruir$lhes os pr-prios alicerces de que dependia a sua perman(ncia no mercado

Catarina Medeiros_______________________________________________________ GK

Economia Poltica

Q EsFuema OCa!3 ;) ,urto 9razo o - se tem em conta custos variveis pois os fi.os so irrecuperveis o Pimiar de encerramento "encerramento temporrio# : ,'N=0' "9# Pongo 9razo o 2s factores fi.os diluem$se e * s- temos factores variveis o Pimiar de rentabilidade "encerramento definitivo# : ,med=9 "lucro econ-mico=A# o Pimiar de Encerramento = ponto de brea@ even [ lucro econ-mico = lucro contabilstico Assim o produtor atomstico para ma.imizar o lucro tem que fazer com que o pre%o se*a igual ao custo marginal ",marg=9# ,omo 9=,med, ento 9=,med=,marg [ /este modo o produtor atomstico que ma.imiza o seu lucro tem um lucro econ-mico de A, sendo profundamente instvel, passvel de altera%o por qualquer factor e.terno "gostos, condi%)es climatricas# A curto prazo no racional o fecho definitivo Catarina Medeiros_______________________________________________________ GM

Economia Poltica A longo prazo * racional o fecho definitivo pois o lucro econ-mico "A# torna$se igual ao lucro contabilstico

Captulo 10 "ercados de Concorr(ncia Imper/eita

a) )ono! lio I) *i!os de )ono! lio E.istem dois tipos de monop-lio, monop-lio puro "um s- vendedor em todo o mercado#, e, poder de monop-lio "embora com outros concorrentes, o seu poder de mercado esmagador#, sendo o segundo mais usual que o primeiro Ambos so price$ma@ers Duem se encontra com o poder de monop-lio pode ter um de dois ob*ectivos o E.cluir todos os concorrentes do mercado o 'anter os seus lucros e.traordinrios a longo prazo "renda monopolstica# ,omo um aumento de produ%o faz bai.ar os pre%os "visto que o pre%o no um dado para o price$ma@er# a rela%o pre%o$quantidade apresenta$se mais bai.a do que se podia pensar 9ara incrementar as suas vendas o monopolista tem que bai.ar os pre%os, mas depois ter que os fi.ar acima do nvel de custos marginais o que condicionar os Catarina Medeiros_______________________________________________________ JA

Economia Poltica consumidores, tendo a elasticidade$pre%o destes por limite "a elasticidade alicer%a o poder de mercado# I a) A 'efesa do )ono! lio >arreiras entrada num mercado monopolista o E.clusividade do monopolista de aceder aos mais variados recursos o 'onopolista detm um e.clusivo de informa%o "assimetria informativa# o E.ist(ncia de um monop-lio natural "pre%os bai.os so as barreiras# o 2 estado conceder direitos e.clusivos de produ%o o 'onopolista tem estratgias dissuasoras da concorr(ncia 9re%os 9redat-rios "descida de pre%os quando h amea%a# 9re%os Pimitados "iluso de no haver lucro e.traordinrio# 'anuten%o em reserva de um e.cesso de capacidade produtiva instalada Ao usar a estratgia dos pre%os predat-rios o monopolista tem custos elevadssimos ,ada nova amea%a traz custos de credibilidade para o monopolista 9arado.o da ,adeia de /istribui%o ",hain$store parado. Q 0einhard elten# a prtica de pre%os predat-rios por um monopolista sair$lhe$ mais oneroso que a permisso de entrada de um concorrente no mercado, e caso esses pre%os no influenciem a entrada deste no mercado, o monopolista ter custos duplos egundo este parado.o ser mais vivel a um monopolista retirar$se de um segmento de mercado e apostar noutro onde ha*a menor elasticidade da clientela, ou onde esta este*a * fidelizada 2 que se encontre num situa%o de monop-lio natural est totalmente imune concorr(ncia II) O Poder de )ercado do )ono!olista No caso de monop-lio puro a curva da procura do monopolista a curva da procura do mercado As contas do monopolista so mais comple.as porque o pre%o no um dado "fi.o# e o rendimento mdio descendente significa que o rendimento marginal o influencia nessa direc%oF ,omo o pre%o e o rendimento mdio so o mesmo, o monopolista ter sempre um rendimento marginal inferior ao pre%o Nem toda a deciso de aumento de quantidades benfica para o monopolista "quantidade sobe, pre%o desce# Enquanto o rendimento for superior ao custo marginal vale a pena aumentar as quantidades produzidas, quando a situa%o se inverter deve$se parar este incremento Enquanto no caso do produtor atomstico isto decorre ao nvel dos pre%os "custo marginal=pre%o#, para o monopolista isto passa$se abai.o de tal patamar 2 e.cesso do pre%o , assim, o que d lucro e.traordinrio a um monopolista, mesmo que este no se mantenha na sua escala de efici(ncia III) O Im!acto do )ono! lio na Efici$ncia e no &emCEstar L um decrscimo do e.cedente do consumidor e um aumento "correla%o inversa# do do produtor num monop-lio 0esta saber se um compensa o outro

Catarina Medeiros_______________________________________________________ JR

Economia Poltica 2 monopolista benevolente, preocupado com a ma.imiza%o do bem$estar total bai.ava os pre%os ao nvel de um vendedor atomstico e concorrencial "9=,marginais# <m monopolista que procure ma.imizar o seu lucro produz em menores quantidades, aumentando os pre%os, o que limita o acesso aos consumidores provocando deadCeight loss "que podem ser combatidas pela cria%o de mercados paralelos# L apenas transfer(ncia de e.cedente do consumidor para o produtor A presen%a de lucros e.traordinrios torna$se assim um problema quer de efici(ncia quer de *usti%a

I+) Polticas AntiC)ono!olsticas Em nome da *usti%a e bem$estar social compreende$se que ha*a interven%o estadual I+ a) As "eis AntiC*rust 5rust a concentra%o de empresas podendo ser o Nertical "controlo alastra a produtores a montante ou *usante no mesmo mercado produtivo# o Lorizontal "abarca concorrentes no mesmo mercado# A integra%o de processos produtivos "horizontal# pode o Eliminar duplica%)es de recursos o Eliminar custos de concorr(ncia o 9ermitir sinergias e economias de escala A integra%o vertical pode aumentar efici(ncia na produ%o "reduz custos de transac%o# As leis anti$trust so de precedente norte$americano Nem todos os esfor%os de concentra%o so reprimidos "indefini%)es te-ricas# se for invocado um motivo razovel "Hrule of reasonI# que *ustifique a efici(ncia face concorr(ncia Na evolu%o tecnol-gica as concentra%)es de poder monopolstico surgem como inevitveis, resta avaliar os benefcios relativamente s perdas absolutas de bem$ estar social, calculados atravs de uma anlise custo$benefcio "sinergias e pouca concorr(ncia$bem$estar social# I+ b) Re%ulao Em vez de impedir a cria%o de monop-lios a regula%o apenas vem limit$los o Normas e comandos de cumprimento obrigat-rio o 0egula%o da pr-pria regula%o "limitar os custos da mesma# o 3orma imperativa, coerciva "limita elementos do mercado, pre%o, etc# o 3orma 2rientada para o mercado "incentivos a determinadas produ%)es e consumos# Q pr-prio para combate a monop-lios naturais /ificuldades de 0egula%o o Empede a ma.imiza%o do e.cedente total e efici(ncia de recursos o Economias de Escala levam a custos decrescentes "monop-lios naturais# o 9ode for%ar a sada do mercado do monopolista "pre*uzos para fi.a%o de pre%os# o ubsidiar o monopolista natural com dinheiro dos impostos "deadCeight loss# Catarina Medeiros_______________________________________________________ J4

Economia Poltica o 9ermitir discrimina%o de pre%os, imposto repercutido no pre%o o 3i.a%o de pre%os em fun%o de custos leva ou a infla%o de custos ou reduzi$los muito I+ c) A Gacionalizao dos )ono! lios 2 grande problema da nacionaliza%o de monop-lios que o Estado prossegue a *usti%a e no a efici(ncia I+ d) A *eoria dos )ercados Contest(eis <m monopolista que insista na ma.imiza%o do seu lucro ser derrotado pela concorr(ncia que acabar por surgir <m monopolista racional bai.a os seus lucros ao nvel de um mercado concorrencial, pois se demonstrar lucro e.traordinrio atrai concorr(ncia 5eoria dos 'ercados ,ontestveis "ou da concorr(ncia potencial# Q monopolista bai.a os seus lucros a um nvel normal pois se tivesse e.traordinrios atrairia a concorr(ncia 2 !nico problema a * e.ist(ncia de barreiras de entrada ou sada que podero dissuadi$lo de bai.ar os pre%os 'onopolista adopta o pre%o competitivo como seu equilbrio de Nash "6ohn 3orbes Nash#, acima do qual atrairia concorr(ncia que adquiriria uma quota de mercado mais pre*udicial para ele que a redu%o de pre%os +) A Prtica )ono!olista da 'iscriminao de Preos Num mercado atomstico qualquer produtor que venda acima do pre%o de equilbrio e.cludo, no monop-lio pode$se usufruir da discrimina%o dos pre%os Arthur ,ecil 9igo Q monop-lios ganham mais com discrimina%o 'odelo de H0amseU 9acingI Q discrimina%o eficiente de pre%os como forma de recupera%o de custos fi.os /iscrimina%o de pre%os ma.imiza o bem$estar total, leva a que o ,onseguir segmentar classes de consumidores o Nender produto no facilmente revendido por essas classes Nrios graus de intensidade o 5arifas por escal)es de consumo o ,lasses de passageiros nos transportes o /escontos de quantidade o /iferencia%o poca alta8bai.a "W# /iscrimina%o de pre%os o Estratgia ma.imizadora de lucro o 'ais eficaz quanto mais rgida for a segmenta%o Seogrfica 5emporal "mercado de usados, lan%amento# o 5em que ser travada por momentos "no afastar sector elitista# o Efeitos 9r-$,ompetitivos "chamar ao mercado o que a deadCeight loss afastou# o /esloca pre%os de equilbrio o >em$estar total aumenta "principalmente o e.cedente do consumidor# o Aumento de e.cedente pode levar a uma discrimina%o perfeita Catarina Medeiros_______________________________________________________ J7

Economia Poltica 2 bem$estar total absorvido pelo monopolista 9ode possibilitar acesso aos que haviam sido e.cludos

b) Oli%o! lios 2ligop-lio surge$nos como intermdia situa%o entre monop-lios e concorr(ncia perfeita I) O )ercado do Oli%o!olista Numa situa%o de oligop-lio, oligopolista tem poder no s- de alterar o nvel de pre%os, como de assim interferir nas perspectivas de lucro de cada um /este modo, h uma interdepend(ncia entre os concorrentes, onde a estratgia de cada um em muito influencia A deciso do oligopolista varia, assim, entre concorrer e cooperar II) A Coo!erao Oli%o!olistaP O Cartel 5endo em conta que o monopolista observa todo o e.cedente de bem$estar do mercado, a tend(ncia oligopolista de imitar essa conduta ma.imizadora do monopolista 9ara tal, e de forma coesa, todos quebram a produ%o aqum da escala de efici(ncia colectiva, cobrando um pre%o superior ao custo marginal agregado <m cartel "coliga%o estvel de oligopolistas# pode originar de1 o Acordo e.plcito entre oligopolistas o 2p%o por seguir o nvel de quantidades e publicidade de uma Hempresa lderI "igualar custos irrecuperveis, fi.os e criar barreiras de entrada no mercado# o Equilbrio estratgico, em que a (nfase na Hconcerta%o de atitudesI permite reconciliar as perspectivas *urdica e econ-mica A capacidade de afecta%o dos concorrentes e de resposta face s ac%)es destes faz com que a coliga%o, que por sua vez obriga a um entendimento entre todos os oligopolistas sobre o volume total de produ%o e a quota$parte de cada um , no se*a sempre a escolhida Seorge tigler foi o primeiro a teorizar sobre a instabilidade dos custos 2 facto de todos cumprirem o acorde serve de forte incentivo batota 9or vezes, nesses acordos contam com medidas de detec%o da HbatotaI e de medidas adequadas de retalia%o e um membro de um cartel pudesses assegurar que os demais elementos cumpririam o acordo, ser$lhe$ia benfico, pois s- ele teria ganho, e os custos seriam suportados por todos As proibi%)es *urdicas incentivam a concorr(ncia entre oligopolistas ,ontudo, e.istem Hcartis toleradosI, pois a represso *urdica fragiliza as formas suced+neas do acordo de quantidades e pre%os, suced+neos do cartel de acordo o ,artel 5cito Q conduta apaziguadora adoptada espontaneamente entre os oligopolistas "Hacordos de cavalheirosI, regras originadas do recuo de retalia%o, estigmatiza%o ou e.cluso do acesso a recursos partilhados o A emula%o de um Hlder de mercadoI que fi.a pre%os para todo o sector tendo em aten%o factores e tornando esses pre%os aceitveis por todos sem altera%o das quotas Catarina Medeiros_______________________________________________________ J?

Economia Poltica o 5cnicas de vendas que oferecendo Ho melhor pre%o da concorr(nciaI, e assim nivelar automaticamente o pre%o praticado por cada oligopolista - no fragilizam "proibi%)es *urdicas# mais porque os oligopolistas podem beneficiar da assimetria informativa para criar concluios indetectveis A necessidade de recurso a cartis directamente proporcional quantidade de oligopolistas e aos custos de coordena%o multilateral Ao cooperar, cada oligopolista corre o risco de no cumprir o acordo Aqui surge$nos a teoria econ-mica das alian%as que a partir do momento em que se realiza uma coliga%o ou quando se cria um bem p!blico, tem que se dar uma margem de toler+ncia face que ao efeito boleia ou batota, a dita hip-tese de e.plora%o, o que pode levar a uma posi%o sub$-ptima de Hequilbrio de NashI Assim, o que se faz criar uma autoridade centralizadora, forte e imparcial que os regule

III) A Concorr$ncia Oli%o!olista 'esmo sem acordos h uma tend(ncia para haver equilbrio entre oligopolistas rivais, ainda que no optimizador da sua situa%o Aquando da e.ist(ncia de um acordo podem verificar$se 7 situa%)es1 total respeito pelo acordo, total desrespeito pelo acordo, ou parcial respeito pelo acordo Na aus(ncia de acordo e.istir um equilbrio entre os oligopolistas que ser Hsub$-ptimoI para os mesmos, pois produziro em e.cesso e a pre%os mais bai.os que numa situa%o cartelizada 2 equilbrio entre os oligopolistas o da HbatotaI generalizada, e o acatamento generalizado dos acordos uma posi%o de desequilbrio A concorr(ncia entre oligopolistas provoca um eroso recproca do seu poder de mercado, beneficiando os consumidores "reduz a HdeadCeight lossI# Esta eroso recproca encontra$se limitada por um ponto de equilbrio "no$ cooperativo# a partir do qual os agentes no mais t(m incentivo a prosseguir as suas estratgias unilaterais L uma escolha estratgica face estratgia adoptada pelos concorrentes Duanto maior for o n!mero de concorrentes, mais comple.a ser uma estratgia, 'aios ser a averso ao risco e mais difcil tornar$se$ o cumprimento geral de um acordo A estratgia retaliat-ria simples, de taco a taco "H5it$for$tatI# pode no ser uma boa escolha, pois a longo prazo, o que tem a iniciativa poder notar e arran*ar um modo de beneficiar desse efeito boleia 9ode haver uma retalia%o mais forte, a trigger strategU ou grim strategU que consiste em *ogar enquanto o outro *oga, se este fizer batota no se *oga mais, isto , o incumprimento leva inevitavelmente a uma situa%o de equilbrio de Nash ,omo passar do tempo os *ogadores vo aprendendo os tiques e vcios dos seus adversrios, aprendendo como lidar uns com os outros A coopera%o, ainda que no planeada mais comum do que poder$se$ia inicialmente esperar 2 equilbrio no$cooperativo incorpora permanentemente os custos de batota, levando a um progressivo desarmamento multilateral Catarina Medeiros_______________________________________________________ JB

Economia Poltica ,omo s- um pode ganhar, podem no e.istir estratgias dominantes mas sem optimizadoras 'a.min, tenta aumentar as probabilidades de ganhos mnimos 'inima., tenta minimizar as probabilidades de perdas m.imas A maior parte das intera%)es reais no se reportam a um *ogo de soma A, so mais provveis as situa%)es em que ambas saem beneficiadas ou pre*udicadas simultaneamente 2 melhor resultado seria, definitivamente, a coopera%o, * que evitaria o equilbrio de Nash ,om o aumento do mercado oligopolista h uma diminui%o do poder de mercado de cada um A cada ac%o de um oligopolista h uma reac%o imediata de outro, podendo estas ser1 o ,oncorr(ncia de ,ournot Q e*a qual for a sua ac%o, os seus concorrentes mantero as quantidadesF Assim, se aumentarmos a produ%o o outro bai.ar os pre%os retomando a sua quota$parte do mercadoF A melhor solu%o ser no agir o ,oncorr(ncia de >ertrand Q Aconte%a o que acontecer os concorrentes no alteraro os seus pre%osF 9ortanto, se aumentarmos a quantidade da produ%o os pre%os bai.aro e o concorrente manter os seus pre%os, havendo uma l-gica prefer(ncia pelos pre%os mais bai.osF 5odavia h que ter em conta que se no houver fluidez pode haver prefer(ncia pelo que tem pre%os mais elevados e a a estratgia no funcionaF o 9rocura Duebrada Q e o oligopolista subir os pre%os no haver reac%o, caso este os des%a, ser acompanhadoF 5em assim que atentar quer inelasticidade total "descidas#, quer elasticidade infinita "subidas#F olu%o ser nada fazerF Em todos estes casos necessria um correcta avalia%o das inten%)es dos rivais & necessrio camuflar as suas inten%)es para que o concorrente no tive vantagem de uma assimetria informativa 9ode haver uma e.plora%o de ingenuidade da racionalidade limitada dos rivais 9odem e.istir concluios predat-rios centra a parte mais ingnua, fazendo com que ha*a uma maior comunica%o entre os restantes "cheap tal@# 9ode, ainda, e.istir uma anlise das vantagens da mentira e da evolu%o de uma Hracionalidade maquiavlicaI que usufrui dos custos da partilha da informa%o e da preval(ncia de HrudoI na detec%o das estratgias rivais I+) Estrat.%ias e *eorias dos 0o%os 2 funcionamento dos oligop-lios resulta, por um lado, de o facto dos oligopolistas disporem de suficiente poder de mercado para poderem pre*udicar$ se seriamente una ais outros, mas no disporem de poder suficiente para transitarem para uma situa%o monopolista Nem sempre so -bvias as vantagens de coopera%o, ser difcil tomar o primeiro passo mas a coopera%o sempre um modo seguro de evitar a situa%o de Hequilbrio de NashI A anlise dos *ogos no$cooperativos permitiu Economia real%ar tra%os bsicos de racionalidade universalmente vlida, dentro e fora do mercado I+) a) O 'ilema do Prisioneiro Catarina Medeiros_______________________________________________________ JG

Economia Poltica /uas pessoas sem possibilidade de previamente decidir uma estratgia e sem poderem agora comunicar, ambas perdem em contarem, mas se uma contar e outra no, a que conta tem vantagem face outra e um falar e o outro no, o que falar conta com a pena mnima e a outra a m.ima e ningum falar encontramo$nos numa situa%o de -ptimo de pareto Duando a dela%o dor *uridicamente premiada, tem que haver retalia%)es pesadas a quem quebrar o pacto de sil(ncio "a omerta mafiosa#, tentando que o medo os cale ,onsoante as caractersticas de cada agente podem surgir resultados completamente divergentes ,ontudo, sempre que h uma e.plora%o de recursos comuns, h tend(ncia para e.istir uma sobre e.plora%o de uma das partes, diminuindo o nvel de efici(ncia e provocando graves problemas de sustentabilidade, que econ-mica, quer ambiental

I+) b) 0o%os com A!rendiza%em Normalmente os oligop-plios no se encontram numa situa%o de dilema do prisioneiro o No esto limitados a um !nico lance o ,om hip-teses de comunica%o fcil posem negociar confiss)es favorveis a ambos o No assim to fcil delinear as estratgias dominantes alheias L sempre um enorme incentivo a que o oligopolista cartelizado quebre o acordo empre que atingido o equilbrio de Nash retomamos a uma situa%o em que o oligopolista poder recorrer a um segundo lance "oportunidade# ,om o avan%ar do *ogo, cada agente vai ganhando um reputa%o, fiabilidade ou no e, vai tambm adaptando$se aos *ogadores que * v(m de trs A sedimenta%o de normas sociais e de institui%)es que incentivem ao cumprimento de acordos e penalizem a batota, criando uma tica de neg-cios pode fazer toda a diferen%a As limita%)es dos cartis vo sempre contra a estratgia dominante de cada *ogador, e o facto de nenhum oligopolista querer ficar na situa%o de vtima inocente pode, muitas vezes levar situa%o de equilbrio de Nash & normal que cada um tente produzir mais do que o acordado "nvel de monopolista# pois defronta$se com a sua racionalidade pr-pria "individual# Embora a no$coopera%o cause efeitos nocivos no bem$estar social, os benefcios sero muito maiores Esse benefcio ser tanto maior quanto mais o Hdilema do prisioneiroI dificultar os pactos de sil(ncio entre os criminosos capturados - os consumidores beneficiam com a quebra dos acordos +) A Poltica AntiCOli%o!olista Nisto que as coliga%)es oligopolista absorvem todo o bem$estar, pre*udicando o bem$estar social, *ustifica$se a interven%o estadual 2 principal esfor%o tem recado na represso dos acordos de pre%o e de quantidades, que o tpico acordo, quer imposi%o por parte do produtor de Catarina Medeiros_______________________________________________________ JJ

Economia Poltica pre%os de venda fi.os ou imposi%o de venda de bens em con*unto "restri%)es verticais# Alm das prticas dissuasoras e.istentes nos monop-lios, os oligop-lios contam com algumas prticas restritivas da concorr(ncia, as ditas restri%)es verticais E.emplos destas prticas restritivas com carcter vertical1 o 5abelamento de pre%os de revenda, que impede os vendedores dos produtos entrarem em concorr(ncia de pre%os com o oligopolista o Acordos de concesso e.clusiva o Acordos e.clusivos de distribui%o territorial o Emposi%o de venda de bens em con*unto "HtUing aarrangementsI, Htie$ insI pi prticas de HbundlingI# As prticas restritivas visam a redu%o da presso competitiva, devolvendo poder de mercado aos ologopolistas, possibilitando$lhes lucros e.traordinrios de longo prazo 3ace presso *urdica realizada, os oligopolistas defendem$se alegando o Necessidade de controlo de qualidade na distribui%o o Enteresses de preserva%o da reputa%o das marcas o 9ossibilidade de cria%o de Hefeitos de redeI, e.ternalidades no consumo A elimina%o de barreiras no$econ-micas serve para disciplinar o mercado, dificultando a forma%o de cartis# demasiados concorrentes# Em qualquer situa%o prefervel uma poltica de absten%o e Hlaissez$faireI a um combate do Hanti$trustI pois este pode pre*udicar o equilbrio do mercado Assumindo estas polticas, parte$se do princpio que as empresas so totalmente coesas que na realidade no acontece Novas tecnologias t(m a*udado a trazer o mercado para dentro da empresa "HintrapreneurshipI#

c) Concorr$ncia )ono!olstica I) O -acrifcio da /luidez A diferencia%o de servi%os uma estratgia utilizada na fideliza%o de clientela independentemente da compara%o de pre%os da concorr(ncia pelo que se torna necessrio publicar esses factores de diferencia%o Lavendo total liberdade quer de entrada quer de sada que eliminar os lucros e.traordinrios no longo prazo torna$se necessrio criar o seu pr-prio mercado ,riando o seu nicho monopolstico adquirem alguns dos poderes de Hprice$ma@erI No mercado de concorr(ncia monopolstica a fluidez totalmente sacrificada e a concorr(ncia conta com o esfor%o de diferencia%o de produtos que faz toda a diferen%a 2s concorrentes apostam na afirma%o do seu carcter idiossincrtico "monopolstico# da sua produ%o escapando compara%o directa com os seus adversrios 2s participantes na concorr(ncia monopolstica tentam manter alguma elasticidade cruzada entre os seus produtos, mantendo o seu mercado como mercado relevante A diferencia%o dos produtos dificulta a implanta%o de concorrentes recm$ chegados pelo que estes precisam apostar em publicidade 5entar proteger o consumidor contra a publicidade ou fideliza%o faz($lo perder vantagens informativas e obrig$lo a incorrer em Hcustos de buscaI agravados, tal Catarina Medeiros_______________________________________________________ JK

Economia Poltica como priv$lo da sua soberania econ-mica que embora diluda na atomicidade ainda e.istente /a rivalidade das Hguerras publicitriasI pode adquirir um nvel informativo anormalmente elevado denunciando todos os produtos, o que no aconteceria numa Hguerra de pre%osI A publicidade uma caracterstica quase privativa deste tipo de mercado que se torna numa situa%o hbrida, contendo elementos pr-prios da concorr(ncia perfeita e elementos de monop-lioF A atomicidade neste tipo de mercado leva a uma maior competitividade mas menor perigo que o oligop-lio Na concorr(ncia monopolstica os produtos embora diferentes, concorrem para satisfazer a mesma necessidade "suced+neos imperfeitos# A concorr(ncia monopolstica pode$se resumir ao arbtrio do consumidor do que so produtos similares mas no indiferenciados

II) A Concorr$ncia )ono!olstica e a Concorr$ncia Perfeita /entro do seu Hnicho de mercadoI cada concorrente adquire poder de mercado equivalente ao de um monopolista, defrontando$se com uma curva de procura descendente A diferencia%o e a atomicidade so as principais caractersticas do mercado de concorr(ncia monopolstica As parecen%as entre o monop-lio e a concorr(ncia monopolstica dissipam$se a longo prazo, a liberdade de entrada e sada destr-i as possibilidades de lucro e.traordinrio A longo prazo verificar$se$ um equilbrio pois enquanto houver lucros e.traordinrios vo sempre entrar novos concorrentes, at chegar ao lucro A A diferen%a entre a concorr(ncia monopolstica e a concorr(ncia perfeita que na primeira nunca se atinge a escala de efici(ncia "menos eficiente#, suspendem a produ%o antes da escala de efici(ncia, esperando obter lucros e.traordinrios Na concorr(ncia monopolstica a produ%o pra antes da escala de efici(ncia dei.ando os concorrentes com um e.cesso de capacidade instalada, podendo bai.ar os custos mdios de produ%o atravs de um aumento de quantidades produzidas 2 pre%o pode estabilizar$se, no longo prazo, acima do custo marginal por ainda se encontrar a curva de custos mdios descendente "antes da escala de efici(ncia#F Esto torna$se um incentivo a que os concorrentes apliquem as prticas predat-rias oligopolistas E.iste uma tentativa de estabelecer barreiras de entrada devido a Hreputa%)es de qualidadeI atravs da publicidade A longo prazo os concorrentes v(em fugir a renda monopolstica que tinham a incio e por isso tentam alcan%$la atacando a fluidez III) O Im!acto da Concorr$ncia )ono!olstica na Promoo do &emCEstar E.iste, portanto, uma perda absoluta de bem$estar que necessita ser combatida administrativamente atravs de uma regula%o de pre%os Alm de ser difcil de realizar, o seu interesse pode ser discutvel porque1 o ignificaria pre*uzo econ-mico para os concorrentes que a longo prazo * no alcan%am A o L que saber se esta inefici(ncia no pode ser compensada pelas e.ternalidades positivas advindas da diferencia%o "aumento da informa%o Catarina Medeiros_______________________________________________________ JM

Economia Poltica disponvel e aumento de escolhas# pela efici(ncia acrescida que se proporciona no mercado da informa%o "publicidade# 2 nvel -ptimo de competi%o num mercado de concorr(ncia monopolstica dificilmente determinvel devido larga combina%o de e.ternalidades positivas e negativas associadas entrada de concorrentes em barreiras de mercado, a entrada de cada novo concorrente, deveriam os antigos concorrentes apostar na inova%o mas torna$se mais fcil apostar na percep%o de que o produto mudou "publicidade# A ma.imiza%o da capacidade produtiva da concorr(ncia monopolstica no sin-nimo de ma.imiza%o de bem$estar porque a procura de cada produto no ilimitada

I+) O Pa!el da Publicidade e das )arcas A publicidade um subproduto da concorr(ncia monopolstica pois simultaneamente veculo de diferencia%o e promo%o de vendas 0esta fazer o balan%o custo$benefcio das perdas de inefici(ncia deste mercado face aos ganhos da informa%o disponibilizada 9ara alguns no h esta compensa%o visto que a publicidade mais um e.erccio de manipula%o e condicionamento que informa%o capaz de apoiar uma deciso racional 2utros defendem que embora com ob*ectivos manipulat-rios, a publicidade no consegue abster$se de dar informa%)es respeitantes a caractersticas essenciais do produto, acessibilidade, caractersticas inovadoras que o diferenciam, e8ou, pre%o e outras condi%)es contratuais 9or outro lado a publicidade aumenta o leque de escolhas do consumidor, aumentando tambm a probabilidade de escolha do produto mais eficiente A publicidade aumenta a competitividade pois o consumidor tem mais informa%o Nos search goods predomina a fun%o informativa da publicidade enquanto que a sua vertente sugestiva ou persuasiva para os e.perience goods 3ace aos e.perience goods surgem efeitos de selec%o adversa e risco moral que afectam as transac%)es assentes na assimetria informativa E.istem, contudo d!vidas quanto ao conte!do ob*ectivo da informa%o transmitida pois o consumidor pode atentar marca e no s caractersticas do produto A idoneidade do produtor pode ter a ver quer com a forma quer com o conte!do da publicidadeF 'as muitas vezes a marca e no o produto a ser publicitado Esto pode$se aplicar competi%o de marcas ou entre produtos de marca e produtos genricos 2s cultores da HEconomia da Enforma%oI defendem que racional a op%o por produtos de marca, pois a diferen%a entre pre%os o pre%o da confian%a da qualidade, * conquistada pela marca A marca tranquiliza o consumidor pois sem ela o pre%o seria praticamente o !nico diferencial e este s- casualmente seria proporcional sua utilidade
'onop-lio 2ligop-lio ,F 'onopolstica ,F 9erfeita N!mero de Nendedores R !nico sem atomicidade com atomicidade com atomicidade 9rodutos gnicos, sem suced+neo Dualquer tipo /iferenciados Endiferenciados >arreiras de 'ercado Elevadas Entermdias Ene.istentes Ene.istentes 9oder de 'ercado '.imo 'dio Pimitado Nulo fndice LL RA AAA RAAA$MMMM RAA$MMM at RAA

Catarina Medeiros_______________________________________________________ KA

Economia Poltica

d) DAntiCtrustE e o caso )icrosoft A 'icrosoft foi acusada de prticas anti$competitivas por ter usado o HtUingI 5endo poder de mercado, a 'icrosoft foi definida como monopolista, e no seria facilmente contestvel, embora ha*am fragilidades inerentes ao mercado de HstandardsI dominantes ,hegou$se concluso de que a 'icrosoft tinha possibilidade de subir os pre%os muito acima dos custos marginais, mas isto seria o pre%o a pagar pela Hpath dependenceI a que os utentes esto su*eitos 2 tUing usado pela 'icrosoft tentando combater o HNavigatorI da Netscape e o HmiddleCareI da linguagem *ava eram sem d!vida conduta predat-ria tentando evitar o adversrio de atingir a escala de efici(ncia ou come%ar a averbar economias de escala, contudo falta definir a fronteira entre o legtimo e o ilegtimo na agressividade competitiva 2 melhoramento de qualidade dos produtos e diminui%o dos pre%os globais no foram consideradas condutas predat-rias porque resultaram num benefcio directo para os consumidores A Escola de ,hicago v( no HtUingI e HbundlingI um modo de salutar a prtica competitiva, servindo para a discrimina%o de pre%os ou para uma HbatotaI contra os cartis A curto prazo no h d!vida de que as prticas predat-rias da 'icrosoft foram benficas para os consumidores L que atender que a 'icrosoft pisa terreno perigoso, pois qualquer grande inova%o pode converter$se em HstandardI e dominar o mercado Enstvel como , no pode ser ob*ecto de regula%o "tecnologias da informa%o# Em Abril de 4AAA, a 'icrosoft foi condenada por viola%o do herman Act, aquando se seguiram propostas com o intuito de phr fim a prticas predat-rias e restritivas, ou para que ha*a o HdesmantelamentoI da empresa, pelo menos em 4F e) Efeitos da Ino(ao *ecnol %ica Duase toda a anlise microecon-mica assenta num s- estdio de desenvolvimento tecnol-gico "efici(ncia esttica#F 'as uma verdade que e.ige inova%o A inova%o tecnol-gica um ob*ectivo dos produtores em mercados competitivos pois podem trazer lucros e.traordinrios 2 papel da investiga%o e inova%o no mercado concorrencial problemtico quer porque a tend(ncia para o desaparecimento da renda e.traordinria dei.a os produtores sem recursos para investir em investiga%o e desenvolvimento tecnol-gico, quer porque o conhecimento tecnol-gico, como informa%o que reveste$se das caractersticas de bem p!blico As assimetrias e imperfei%)es concorrenciais devem$se a1 o 9rioridade de introdu%o da inova%o que fideliza clientela e faz ganhar reputa%o o Necessidade de protec%o da investiga%o atravs de direitos de propriedade intelectual que tornam o inovador um monopolista "manuten%o do segredo industrial ou protec%o com patentes# o E.ist(ncia de custos fi.os e irrecuperveis muito elevados em fun%o da necessidade de acompanhamento de inova%)es tecnol-gicas Catarina Medeiros_______________________________________________________ KR

Economia Poltica o 9ioneiros so favorecidos pela possibilidade de diminui%o rpida de custos mdios aquando da assimila%o e difuso da tecnologia o L um maior risco de investimento e financiamento de produtos recm$ chegados a mercados com grande intensidade de inova%o tecnol-gica & necessria alguma protec%o *urdica s inova%)es tecnol-gicas para servir como incentivo, pois sem Hlucro monopolsticoI nem que se*a a curto prazo, s- h incentivo ao efeito HboleiaI egundo Yilliam Nordhaus, o grau de protec%o tambm depende do nvel de sofistica%o tecnol-gica a que se tinha * chegado em cada momento A protec%o *urdica tambm no deve ser muito intensa quando a pr-pria inova%o representar dificuldades de apropria%o e tributa%o dos benefcios colectivos Esta protec%o *urdica tambm no ser muito intensa devido a dificuldades de coordena%o internacional pois cada pas privilegiar as suas solu%)es Dualquer protec%o a*uda a criar um mercado de tecnologia permitindo a diviso de trabalho A harmoniza%o de todos estes incentivos pode * no ser possvel devido mundializa%o da Heconomia digitalI baseada na difuso e partilha irrestritas e instant+neas de informa%o "Enternet#

I) O Problema da Partil,a de /ic,eiros <m e.emplo desta impossibilidade de controlo a pirataria informtica A tecnologia que permite o desenvolvimento das tcnicas de controlo da pirataria a mesma que a desenvolve 0eferimo$nos ento a uma perverso do direito de prioridade intelectual, o que deveria restringir a liberdade do pr-prio utente A lei atribui ao vendedor o direito de supervisionar e limitar o uso subsequente que o comprador lhe vai dar mas essas limita%)es teriam elevados custos e acabariam por ser ultrapassadas com o avan%o da tecnologia Yilliam Nordhaus defende que nos bens susceptveis de consumo Hno$rivalI nada assegura a efici(ncia, pois oscila entre uma protec%o de apropria%o demasiado forte e uma demasiado fraca Assim h uma elevada ta.a de insucesso na promo%o do nvel socialmente -ptimo de inova%o tecnol-gica A partilha de ficheiros de m!sica e vdeo, no sistema Hpeer$to$peerI, fez com que os consumidores encontrassem suced+neos e aumentassem a sua elasticidade$pre%o, absorvendo algum do e.cedente de bem$estar que lhe era negado pelas antigas formas de distribui%o destes ficheirosF Esto fez com que os pre%os dos ,/is diminussem ou que os produtores recorressem ao HbundlingI 2s economistas lembram que1 o No h precedente hist-rico para a destrui%o de uma tecnologia a pedido dos que com ela so pre*udicados, faz($lo abriria um sinistro precedente para o futuro o 9or pior que possa parecer aos produtores, o ponto de vista dos consumidores sempre a !ltima anlise e estes adquirem agora o bem$estar que lhes estava anteriormente bloqueado, revertendo apenas para os produtores Assim e.istem vrias e.ternalidades positivas causadas pela inova%o, pelo que esta do interesse p!blico, alm de que ao nvel da macroeconomia, o progresso Catarina Medeiros_______________________________________________________ K4

Economia Poltica tecnol-gico a maior causa dos incrementos de produtividade e consequente crescimento econ-mico Apenas se discutem os meios a fim de atingir os ob*ectivos

f) Efeitos da Informao Im!erfeita <ma falha da microeconomia foi o pressuposto da informa%o perfeita, que foi sempre assumido com um dos requisitos da concorr(ncia perfeita "a fluidez# I) O )ercado da Informao A considera%o dos efeitos de um Hmercado de informa%oI tornou a anlise econ-mica muito mais realista Na primeira inst+ncia, economistas como Seorge tigler, enfatizaram a import+ncia da informa%o, mas analisados os custos da mesma defendem que os resultados comuns da anlise econ-mica mant(m$se vlidos /epois notaram que algumas irregularidades e.istentes no Hmercado da informa%oI causam grandes disfun%)es em qualquer outro mercado 'uitas das decis)es discriminat-rias e estigmatizadoras tornam$se compreensveis se aceitarmos que resultam de uma vontade deliberada de decidir num grau de informa%o no -ptimo "custos de informa%o# ,omo no podemos possuir toda a informa%o preenchemos todas as lacunas desta racionalidade limitada com preconceitos, simpatias e antipatias 2 mercado concorrencial tende a penalizar a discrimina%o e estigmatiza%o baseadas unicamente em preconceitos valorativos Nenhuma Hmo invisvelI emenda a discrimina%o que incentivada pela procura, o enquadramento institucional ou rectifica%o poltica podem ser fundamentais para evitar desvantagens econ-micas das minorias Neste mercado de informa%o h diviso de trabalho e especializa%o, que levam a e.cedentes e as trocas mant(m um grau dese*ado de ignor+ncia quanto s reas no especializadas A compet(ncia tem custos 2 mercado do conhecimento no tem as caractersticas de um mercado concorrencial A informa%o assume diferentes configura%)es consoante a sua divulga%o o Enforma%o No$/ivulgada Q qualquer problema de credibilidade pode desvaloriz$la, pagar por ela um acto de pura f o Enforma%o /ivulgada Q ao ser divulgada torna$se um bem p!blico e a sua credibilidade tambm pode ser afectada A imperfei%o informativa leva a Hcustos de buscaI *ustificados por um esfor%o de optimiza%o da pr-pria posi%o A busca tem sempre custos, nem que se*a custos de oportunidade "tempo#, o princpio da indiferen%a, * no se verifica e ocorre o fen-meno da Hdisperso de pre%osI ,omo sabem que um grau -ptimo de informa%o pode ter muitos custos, os vendedores no se preocupam em bai.ar os pre%os pois podem no angariar novos clientes com isso, da a diferencia%o de pre%os Nada disto impede a tend(ncia para um pre%o de equilbrio nem invalida a hip-tese da concorr(ncia perfeita, embora beneficie a forma%o de HnichosI de concorr(ncia monopolstica, ou mercados centralizados em Hfornecedores de acessoI que para Catarina Medeiros_______________________________________________________ K7

Economia Poltica manter a fluidez cobram um pre%o pela entrada igualitria e irrestrita na Hrede informativaI 2 normal o consumidor estabelecer um Hpre%o$alvoI "Hreservation priceI# que representa a sua mais elevada disposi%o de pagar, interrompendo a busca logo que encontre um pre%o mais bai.o A ignor+ncia pode ser preciosa para o conhecimento pois permite$nos seleccionar as nossas prefer(ncias e seleccionar a informa%o que abunda

II) A -eleco Ad(ersa A imperfei%o informativa pode levar selec%o adversa, principalmente nas situa%)es de He.perience goodsI & normal que a diferencia%o qualitativa s- sur*a da e.peri(ncia directa dos produtos "p-s$compra# & normal que a Haverso ao riscoI leve os compradores a oferecerem um pre%o mediano por bens situados num universo de indiferencia%o qualitativa A oferta de um pre%o mediano afasta do mercado todos os produtos de qualidade superior mediana, bai.ando a qualidade presente no mercado A constata%o da selec%o adversa poderia torn$la num problema recorrenteF Due conduziria ao colapso do mercado, e onde isso no ocorresse a averso ao risco levaria ao dito colapso 9erante isto, os vendedores de produtos de qualidade superior mediana tentam diminuir a assimetria informativa que lhes pre*udicial III) A -inalizao A principal forma de combater a selec%o adversa atravs da sinaliza%o, transmitindo informa%o gratuita e credvel que segmente o mercado em classes de produtos e fa%a o comprador economizar em custos de busca Essa informa%o tem que ser sinttica, bsica e concentrada Nem sempre necessria uma informa%o completa, bastando uma incompleta mas credvel ao e.tremoF 9ode no ser muito informativa, bastando atingir a convic%o do consumidor, recorrendo aos seus estere-tipos e preconceitos 9or vezes e.iste uma sinaliza%o atravs dos pre%os, em que o pre%o mais elevado surge como um produto de melhor qualidade Este tipo de sinaliza%o funciona especialmente quando o nvel de informa%o dos produtos particularmente bai.o, quando no h Hguerra de pre%osI ou a demarca%o HmonopolsticaI entre produtos 2 consumidor que use da sua informa%o para resistir manipula%o informativa desencadeia a selec%o adversa atravs das suas licita%)es a pre%os medianos No havendo obriga%o de contratar ao pre%o de equilbrio, qualquer distor%o informativa pode levar inefici(ncia "dada a import+ncia que a HqualidadeI da contraparte passa a ter# /evido ao factor HqualidadeI, o a*ustamento mec+nico da oferta procura fica posto em causa I+) O Risco )oral 2utro problema da informa%o o risco moral, onde algum abusa da sua vantagem informativa para incumprir a sua parte do contrato, a ideia do batoteiro racional "Hmoral hazardI# Catarina Medeiros_______________________________________________________ K?

Economia Poltica A tpica solu%o para este problema a estipula%o contratual que confere algum poder de superviso a uma das partes sobre a conduta da outra 9odem surgir tr(s problemas o Empossibilidade de detec%o "assimetria informativa beneficia o faltoso# o 'orosidade e 2nerosidade da celebra%o de contratos completos o 'orosidade e onerosidade da repara%o *udicial dos danos emergentes 2utra solu%o ser o mecanismo da reputa%o "difundindo informa%)es a bai.o custo sobre o desempenho de um agente# que favorece vnculos contratuais futuros 5ambm aqui podemos encontrar o fen-meno da selec%o adversa, pois agora a reputa%o que se torna sin-nimo de qualidade, tornando a procura inelstica s descidas de pre%os A reputa%o pode, assim, tornar$se uma barreira de entrada nos mercados 5udo isto torna crucial o papel dos intermedirios e fornecedores de informa%o 2 melhor trabalho de rectifica%o dos efeitos perniciosos da assimetria informativa sobre o bem$estar dos consumidores desempenhado pelos intermedirios comerciais 9odemos substimar o papel crucial da publicidade, mas num mercado sem fluidez, no aparecer no e.istir e su*eitar$se selec%o adversa e colapso do mercado A racionalidade assenta numa informa%o dispendiosa, pelo que muitas das decis)es individuais so eficientemente tomadas com informa%o incompleta, e muita da interdepend(ncia se afunda em informa%o assimtrica

Captulo 10 Conceitos
-ituao de )ono! lio Q um !nico vendedor com capacidade para alterar per se o pre%o de equilbrio )ono! lio Puro Q e.iste apenas um produtor Poder de )ono! lio Q a preponder+ncia de um vendedor sobre os restantes tal que este pode agir como se estivesse sozinho no mercado, mesmo no estando 'iscriminao de Preos Q possibilidade que o monopolista tem de cobrar, a diversos clientes, pre%os diferentes por um mesmo bem Catarina Medeiros_______________________________________________________ KB

Economia Poltica Cartel *cito Q conduta apaziguadora adoptada espontaneamente entre os oligopolistas 0o%o E(oluti(o Q processo din+mico da adapta%o recproca de agentes racionais susceptveis de aprendizagem -earc, Ioods Q bens cu*as caractersticas podem ser razoavelmente aferidas, e a bai.o custo, antes da compra E=!erience Ioods Q bens cu*a qualidade em rigor s- pode ser devidamente avaliada depois da compra "tambm evedence goods# PreoCAl(o OReser(ation !rice) Q a sua mais elevada disposi%o de pagar, interrompendo a procura logo que encontra um pre%o abai.o daquele

Captulo 10 eorias
Parado=o da Cadeia de 'istribuio ORein,ard -elten) Q ou bai.amos os pre%os, de forma predat-ria, tendo elevados custos, ou, dei.amos que outros entrassem no mercado *eoria dos )ercados Contest(eis Q um monopolista puro ir bai.ar os seus lucros ao nvel do lucro normal para evitar a concorr(ncia potencial *eoria Econ mica das Alianas )arcur Olson F Anlise dos problemas da ac%o colectiva "necessidade de coopera%o para evitar uma situa%o de equilbrio Nash# EFuilbrio de Gas, Q posi%o de equilbrio sub-ptimo causado pela falta de coopera%o Catarina Medeiros_______________________________________________________ KG

Economia Poltica *itCforC*at Q responder na mesma moeda a todas as iniciativas adversrias *ri%%er -trate%R O%rim strate%R) Q *ogo enquanto *ogares, se fizeres batota no *ogo mais )a=imin Q estratgia optimizadora que tenta aumentar a probabilidade de ganhos mnimos )inima= Q estratgia optimizadora que tenta minimizar as probabilidades de perdas m.imas Concorr$ncia de Cournot Q parte$se do princpio que os concorrentes no alteraro as suas quantidades Concorr$ncia de &ertrand Q parte$se do princpio que os concorrentes no alteraro os seus pre%os Procura Auebrada Q os adversrios no subiro pre%os mas acompanharo uma descida de pre%os C,ea! *al1 Q conspira%o de agentes contra o concorrente com menos informa%o *eoria dos 0o%os Q estudo das atitudes estratgicas de articula%o de interesses entre agentes, no espa%o intermdio dos e.tremos da compara%o e rivalidade 'ilema do Prisioneiro Q escolha entre cooperar ou no, sabendo que o no fazerem os dois encontram$se no equilbrio de Nash e fazerem$no os dois significa uma situa%o de -ptima de 9areto )ercado Rele(ante Q mercado no qual os produtos se apresentam como Hsuficientemente suced+neosI uns dos outros Concorr$ncia -c,um!eteriana O0ose!, -c,um!eter) o que conta a competi%o pelo novo produto "tecnologia# e no uma vit-ria na Hguerra de pre%osI Estrat.%ia E(olucionista Q estar tecnologicamente um passo frente dos restantes tirando$ se vantagem da rpida evolu%o e adop%o da Halta tecnologiaI

Captulo 11 !utros !34ecti-os 5ue n.o a "a6imi$a+.o do Lucro

2 pensamento de que as empresas se comportam como ma.imizadoras de lucros e do seu pr-prio valor de mercado pode ser revogado por problemas sobre o controlo da empresa

Catarina Medeiros_______________________________________________________ KJ

Economia Poltica e o controlo no resultar de uma vontade un+nime no ir]a de encontro s finalidades ob*ectivas de cada empresa Esta abordagem est dominada pela Htese de >erle e 'eansI que defende a ocorr(ncia de uma H0evolu%o de SestoI transferindo o controlo do dono para o gestor da *ustificar$se qualquer tipo de Hcontra$ofensivaI que visa devolver o controlo a quem de direito

a) A -e!arao entre *itularidade e Controlo da Em!resa 2s proprietrios de uma empresa ganham em dividir o trabalho com gestores especializados "tempo, forma%o# que acabam por saber mais que eles sobre a pr-pria empresa Esses gestores quem controlam a empresa ficam com uma assimetria informativa que os beneficia face aos proprietrios Agora s- h que analisar o benefcio lquido do gestor na situa%o de prosseguir os interesses da empresa ou os seus 2s comissrios podem impor perdas e custos ao comitente, mas encontramo$nos numa clara situa%o de risco moral urgem assim muitos problemas da ela%o HcomitenteI "principal# $ comissrio "agent#, o que comete a outrem a prossecu%o dos seus pr-prios interesses A perda de confian%a nesta rela%o pode comprometer a capacidade da empresa para gerar lucros, podendo levar sua dissolu%o ou ao Hretorno desta ao mercado, por mais oneroso que isso se torne urgem 4 reas de conflito1 o Nvel ideal de esfor%o do comissrio o Nvel de riscos que o comitente corre 2 administrador da sociedade an-nima comissrio dos accionistas e uma forma de control$lo ser o endividamento que embora arriscado para a empresa, leva$a a uma redu%o que da inefici(ncia quer dos desalinhamentos administrativos I) Incenti(o e Alin,amento de Interesses 2utras solu%)es podem ser1 o Nenda da empresa ao comissrio comitente perde em remunera%o o que ganha em certeza, comissrio ganha em fun%o dos resultados pelo que ter que ser eficienteF ,ontudo, o comissrio pode ter averso ao risco e a empresa perde vantagens de subordina%o hierrquica e coeso da mesmaF o istema de Encentivos pagamento parte em dinheiro, parte em ac%)esF 9rocedendo$se a uma simula%o do mercado em que o comissrio compra ao pre%o inicial e vende ao pre%o actualF ,ontudo, uma simples especula%o pode converter a favor do comissrioF o istema de ,omando contratar um auditor para fiscalizar o comissrioF & uma solu%o onerosa e o auditor pode ser corrompido A tend(ncia para a amplia%o desmesurada das remunera%)es e benefcios dos administradores encontra$se consolidada nas economias modernas e nos modernos ambientes empresariais

Catarina Medeiros_______________________________________________________ KK

Economia Poltica ,ontudo, o aumento de vencimentos, ttulos, prmios e op%)es dos comissrios torna$se um desincentivo imediato para os abusos dos e.ecutivos a perspectiva do despedimento sumrio A !nica forma de evitar abusos e viola%)es dos deveres de lealdade do comissrio parece ser atravs de uma presso He.-genaI, manifestada em institui%)es, mercados ou Hredes de informa%oI

b) A "imitao do Controlo da Em!resa !elo )ercado 2 problema pode no limitar$se a uma e.plora%o da assimetria informativa por parte do comissrio, pode ser mais grave como o caso das sociedades an-nimas, onde o gestor pode$se aliar ao agente com maior controlo accionista 2 gestor passa assim de detectvel para impune e o leque de solu%)es diminui Esto acaba por ser o resultado oportunista da falta de coordena%o entre os titulares de um capital muito disperso 2 surgimento de s-cios poderosos e controladores significa para os administradores um aumento da probabilidade quer de detec%o de risco moral que de afastamento do cargo Assim pode surgir o Hinsider trainingI, isto , a tentativa de corrup%o do s-cio controlador, com ganhos e.traordinrios custa dos restantes accionistas A imposi%o de Htranspar(nciaI das empresas cotadas na bolsa visa proteger os investidores e.ternos contra conluios internos 9arece, assim que a Hgoverna%oI da empresa continuar a ser um puro e.erccio de sobreviv(ncia de parasitas 2s detentores da maioria das ac%)es fazem assim uma de duas coisas1 o Nomeiam$se administradores e reagem como comissrios abusivos enquanto o controlo continuar o Nomeiam um administrador da sua confian%a mantendo$se c!mplices beneficirios desta atitude abusiva 2 problema mais grave quando a empresa controlada por Hredes de influ(nciaI "gangs# pois os restantes s-cios no recebem qualquer compensa%o <ma forma de estmulo pode ser as Haquisi%)es de domnioI "Hta@eoversI#, quando algum assegura a maioria controladora a seu favor Estas podem contar$se como incentivos ao alinhamento de interesses 5ambm se defende que s- as amea%as de controlo de empresa so valorizadoras da posi%o dos accionistas A possibilidade destas Haquisi%)es de domnioI um incentivo ao aumento de efici(ncia da empresa I) As AFuisi#es de 'omnio Na dcada de KA do sculo passado foram muito utilizadas as aquisi%)es de domnio que se acreditava mitigaram abusos de gesto e beneficiarem pequenos accionistas e.ternos ,hegou$se concluso de que os Hta@eoversI eram manobras financeiras que envolviam os gestores e tornavam o mercado num campo de batalha darCinista, onde o esprito dos accionistas nem sempre era levado em conta 3oi muitas vezes uma m gesto que levou desvaloriza%o das empresas e consequentes aquisi%)es /as aquisi%)es podem surgir efeitos perversos Catarina Medeiros_______________________________________________________ KM

Economia Poltica A inten%o do assaltante pode ser simplesmente ter ganhos especulativos o ,omprar uma quantidade significativa de ac%)es dando a ideia de que vai assumir o controlo da empresa mas na realidade s- espera pela valoriza%o que a empresa sofre para vender as suas ac%)es a um pre%o superior o ,omprar uma quantidade significativa de ac%)es e amea%ar um Hta@eoverI para depois vender ao pre%o especulativo aos controladores "HgreenmailI# 'esmo com a aquisi%o, isto pode no revitalizar a empresa, havendo o risco de colapso da Hcanibaliza%oI da empresa assaltante "endividamento e.cessivo# 2s controladores das empresas em amea%a de perderem o controlo podem criar defesas1 o Apostar tudo na rentabilidade a curto prazo ignorando as consequ(ncias a longo prazo o /esvalorizar a empresa, vender parte do patrim-nio para desencora*ar as aquisi%)es "Hplula envenenadaI# o Estabelecer para si indemniza%)es milionrias em caso de despedimento "Hpra$quedas douradoI# o 9lanear um contra$assalto para adquirir a empresa assaltante o Antecipar$se na compra maci%a de ac%)es pr-prias ,om todos os seus riscos, a luta pelo controlo da empresa uma das poucas formas de realinhar interesses Esta agita%o do mercado de capitais acaba por criar um Hmercado de empresriosI 9or mais falvel que se*a, este o incentivo mais eficiente de todos 0efer(ncia agora aos princpios de Hgoverna%o das empresasI "Hcorporate governanceI#, um con*unto de ac%)es que, embora nem sempre realistas, tentam equilibrar as institui%)es "Hchec@s and balancesI# que asseguram as democracias, embora estas no consigam mais que o mercado desregulado ,om o incio dos anos MA passou a febre as fus)es e aquisi%)es

Captulo 11 Conceitos
Insider *radin%C uborno dos accionistas controladores por parte dos administradores das empresas

Catarina Medeiros_______________________________________________________ MA

Economia Poltica

Captulo 12 * 1eparti+.o do 1endimento e o "ercado de Factores

Catarina Medeiros_______________________________________________________ MR

Economia Poltica 9articipar no processo econ-mico ocupar um lugar na cria%o da riqueza, esperando obter uma remunera%o correspondente dita participa%o "quota$ parte da pr-pria riqueza criada# 2s problemas de reparti%o social da riqueza so de especial cuidado porque1 o 2 maior problema de *usti%a surge em torno da rela%o Hvalor do contributo produtivo Q valor da remunera%o atribudo em fun%o desse contributoI ",ada um sente$se *usti%ado se a sua remunera%o corresponder ao que o pr-prio se representa quanto ao valor do seu contributo# o Nessa reparti%o de riqueza verificam$se as mais graves distor%)es de todo o processo produtivo o A consci(ncia de *usti%a, igualdade e solidariedade podem impor rectifica%)es institucionais ao mercado livre que determina i valor das remunera%)es "chocando assim com o mercado# & necessrio entender que o mercado que come%a por criar diferenciais remunerat-rios "de acordo com as suas normais regras de funcionamento# 'uitas das remunera%)es consideradas in*ustas so espelho das nossas prefer(ncias

a) A Remunerao dos /actores As desigualdades na remunera%o de factores surgem da lei da oferta e procura "menor procura, menor pre%oX maior procura, maior pre%o# Duanto aos meios de produ%o, sendo apenas instrumentais para a produ%o de bens e servi%os, no so procurados por eles pr-prios pois no satisfazem directamente nenhuma necessidade, tendo por isso, apenas uma procura derivada b) A Procura de Ca!ital e de /actores Gaturais 2 valor do capital varia conforme o empresrio se decida pela sua aquisi%o ou mera loca%o A loca%o do capital remunerada pelo equilbrio entre a oferta e a procura dos bens de capital "ou dos meios financeiros para adquiri$lo# <ma empresa age racionalmente quando recorre loca%o dos bens de capital at que a remunera%o desta iguale ou e.ceda o rendimento marginal que se espera do respectivo emprego e se optar pela aquisi%o do capital o clculo feito de outro modo, agora torna$se necessrio equiparar o seu pre%o ao valor que o produto ter um dia " precisa agora uma previso e pro*ec%o do valor futuro do bem# Num mercado competitivo a procura de capitais pra quando a produtividade marginal decrescente deste se cruza com o seu pre%o de mercado e a empresa for monopsonista ou oligopsonista no mercado de factores necessrio ter em conta que os pre%os so crescentes, levando a empresa a um sub emprego de capitais Assumindo o sector produtivo como um todo, a procura de capitais tende a ser inelstica 2 capitalista que no disponha de poder de mercado vender ou ceder temporariamente os seus capitais em fun%o do correspondente custo marginal No curto prazo, o capitalista est disposto a ceder todos os seus capitais aos *uros correntes, se estes e.cederem os custos marginais, caso no e.cedam a Catarina Medeiros_______________________________________________________ M4

Economia Poltica !nica hip-tese ser vend($los como equipamentos usados, saindo do mercado de factores logo depois disso No longo prazo, o capitalista adquirir novos capitais, com vista sua ced(ncia, em fun%o de1 o 0espectivo custo de oportunidade o /eprecia%o total dos bens o ,ustos totais de transporte, de manuten%o e repara%o, e outros, ao longo de toda a vida esperada desses bens 5odos estes custos totais t(m depois que ser periodificados e ser$lhes aplicada a ta.a de desconto "comparando assim com os *uros que poderiam ser recebidos em cada perodo# e a empresa decide ela mesma adquirir capitais pr-prios tem que fazer a pondera%o custo marginal Q rendimento marginal esperado desse investimento A durabilidade dos bens de capital pode ser levada em conta por R de 4 mtodos1 o Nalor presente dos ganhos esperados "aplicar a ta.a de desconto ao futuro dos ganhos esperados# o 5a.a de retorno do investimento, mtodo da Hefici(ncia marginal do capitalI "o investimento vanta*oso se a ta.a de *uro praticada no mercado de capitais inferior ta.a de desconto# A renda dos factores naturais resulta da intercep%o entre a oferta e a procura, sendo que neste caso a oferta relativamente inelstica "resta saber se o factor terra no ser mesmo fi.o# A renda pode resultar de1 o 0emunera%o dos capitais aplicados na e.plora%o fundiria o Hrenda econ-micaI decorrente da produtividade natural e localiza%o geogrfica das terras, e das oscila%)es no rendimento marginal dessas terras "derivada da varia%o na procura de bens produzidos com esses factores naturais, contrapostas a uma oferta virtualmente inelstica#

c) A Oferta e a Procura de *rabal,o 2 factor trabalho continua a ser preponderante pois a ele cabe a maior parte do rendimento total do processo produtivo A procura, pelas empresas do factor trabalho uma procura derivada, tendo tambm em conta o pre%o dos outros factores e a estrutura de custos disponibilizada pela tecnologia Numa empresa atomstica em ambos os mercados "de factores e de produtos#, sendo Hprice ta@erI em ambos, as decis)es de aumento ou diminui%o quer da produ%o quer da utiliza%o de factores tem em conta a ma.imiza%o do lucro 6ustifica$se a contrata%o enquanto o valor do produto marginal for superior ao salrio, parando$se a contrata%o quando o primeiro * for inferior ao segundo & na intersec%o das curvas de valor decrescente do produto marginal e o valor "constante# de mercado dos salrios, que se encontra o ponto ma.imizador "quantidade ideal para contratar# A curva do rendimento marginal dita a curva da procura de mo$de$obra "enquanto o rendimento marginal for superior ao nvel salarial a admisso de mais trabalhadores contribuir para aumentar o lucro do empregador# ,ontratar$se$ trabalhadores at que o valor do produto marginal se*a igual ao dos salrios Catarina Medeiros_______________________________________________________ M7

Economia Poltica A curva da procura dos trabalhadores ser a pr-pria curva do valor do produto marginal A subida de pre%os implica uma quebra de emprego 2 salrio de equilbrio reflecte o valor do produto marginal do trabalho para cada empresa Lavendo uma identidade de valores entre o valor do produto marginal do trabalho e a intersec%o da oferta e procura do mesmo, qualquer intersec%o no segundo leva a altera%o proporcional no primeiro A diminui%o do n!mero de trabalhadores significa o aumento do nvel de salrios "e correspondente aumento do valor do produto marginal# Assim h um interesse dos trabalhadores estabelecidos em criar barreiras corporativas de entrada, pois isso faz subir os salrios

I) A Produti(idade "aboral 2s salrios e a produtividade apresentam uma correla%o directa <m aumento da produtividade laboral e.plica uma subida de salrios reais, poder de compra e bem$estar dos consumidores & a produtividade e nvel de salrios que diferencia o progresso econ-mico entre diversos pases & a disponibilidade de capital "fsico, capital humano e tecnologia que determina a produtividade A remunera%o no mercado de factores acompanha o valor do produto marginal que cada um determina no processo produtivo, que depende da quantidade disponvel de cada factor produtivo "pre%o varia consoante a quantidade# 2 rendimento das pessoas maioritariamente fi.ado em fun%o do valor dos recursos produtivos que fornecem ao mercado A elasticidade da procura de mo$de$obra depende de1 o E.plora%o mais ou menos intensiva do HtrabalhoI na produ%o o ubstituibilidade do trabalho por capital "suced+neo# o Elasticidade da procura do produto 5em havido um aumento da procura de mo$de$obra, refutando a ideia de que a mquina substitui o homem d) Informao Im!erfeita e 'iscriminao -alarial e cada um remunerado de acordo com a sai contribui%o marginal pode estranhar$se porque as remunera%)es podem variar tanto I) Os 'iferenciais Com!ensat rios A notar1 o Egualdade entre indivduos s- e.iste em termos apro.imativos o As fun%)es realizadas podem ser muito distintas, contando com certas caractersticas no$monetrias que influenciam as Hcompensa%)es monetriasI 5ambm preciso ter em conta as caractersticas do emprego para defini$lo como bom ou mau ,hama$se diferencial compensat-rio ao salrio que mais alto devido a caractersticas no$monetrias "guarda nocturno, polcia# Catarina Medeiros_______________________________________________________ M?

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II) O Ca!ital ?umano 5heodore chultz e SarU >ec@er foram pioneiros no estudo do capital humano Esta ideia de capital humano sustenta a ideia de que o investimento na educa%o compensado por incrementos remunerat-rios que compensam no s- o dito investimento, como o custo de oportunidade do acesso tardio ao mercado A educa%o leva a incrementos de produtividade e de qualidade de presta%o de trabalho e diferencia a mo$de$obra 2 retorno do investimento ocorre no prazo de uma vida e tem que ultrapassar longos processos formativos, este diferencial de difcil medi%o Numa anlise individual os resultados complicam$se ao verificar$se que o impacto do investimento marginal em educa%o varia consoante as bases s-cio$ culturais dos educandos, contudo, os pases mais desenvolvidos valorizam mais os trabalhadores formados, sendo que menos qualifica%)es representam maiores ta.as de desemprego "rela%o qualidade$pre%o# Na abordagem macroecon-mica so as teorias do crescimento econ-mico que a complicam, contudo geral a defesa da educa%o como factor de crescimento econ-mico "devia ser prioridade poltica# Ao revs, pode$se pensar que o crescimento econ-mico que incentiva a educa%o "prometendo altos salrios a quem investir em capital humano#, ou ainda pensar na e.ist(ncia de uma espiral entre educa%o e crescimento As compara%)es internacionais sugerem em papel determinante para o capital humano L que fazer um balan%o do consumo no presente e no futuro, sendo esse diferencial incentivo a favor, ou no, dessa troca inter$temporal "fronteira de possibilidades de produ%o# 2 conceito de capital humano socialmente !til pois incentiva forma%o A evolu%o da economia leva uma concentra%o interna nos produtos do trabalho especializado, o que aumenta a discrimina%o remunerat-ria e altera a quantidade do investimento humano e a mundializa%o e o progresso tecnol-gico aumenta as desigualdades, tambm as mitiga pois incentiva a educa%o que acabar por as reduzir II a) &ens de ).rito e o DC,eFueCEducaoE 2 Estado invoca o Hinteresse p!blicoI no emprego de bens e servi%os educativos, tornando$os bens de mrito, tomando para si a sua promo%o independentemente de serem e.ternalidades ou no 2 problema destes bens de mrito estes porem em causa a soberania do consumidor, contudo, no e.istem suced+neos 9or e.istirem vrias motiva%)es para o ensino, torna$se d!bia qualquer correla%o entre subsdios e intensifica%)es dos nveis de escolaridade, sendo necessrio analisar cada caso em concreto ,omo o ob*ectivo tanto a forma%o de capital humano como a preserva%o da liberdade de escolha, torna$se problemtico o modo ideal de financiamento "financiamento de institui%)es, atribui%o de ttulos de compra de educa%o, cheques$educa%o# ,ontudo, alguns defendem que impossvel avaliar e classificar de modo ob*ectivo e.ternamente as escolas pelo que tornar$se$ia uma manobra Catarina Medeiros_______________________________________________________ MB

Economia Poltica publicitria, activando a concorr(ncia monopolstica, cu*a produtividade sendo inobservvel, levaria ao desenvolvimento de atitudes de Hrisco moralI custa do financiamento p!blico ,omo a atribui%o de HvouchersI universais seria demasiado onerosa para o Estado, optou$se pelos HvouchersI selectivos, favorecendo os mais pobres, redistribuindo a riqueza e o bem$estar, embora levante problemas de fronteira, limiar de subsidia%o, armadilha da pobreza e subverso das transfer(ncias monetrias a favor dos pobres

III) A -inalizao !elo *rabal,ador 2s diferenciais remunerat-rios no so puros diferenciais compensat-rios, muitos surgem de desigualdades que o trabalhador evidencia, podendo resultar de talento, esfor%o, acasos, assimetrias informativas ou puras in*usti%as 9ode ainda ser resultado da sinaliza%o, o que apela ao grau de iniciativa do trabalhador e ao modo como Hse conseguem venderI A sinaliza%o e.plora as apar(ncias e aposta tudo na informa%o a bai.o custo e compacta, que se transmite ao empregador "desinformado# A teoria da sinaliza%o defende que os diferenciais remunerat-rios surgem do modo como cada candidato se destaca dos restantes e consegue aproveitar$se da assimetria informativa e.istente Esta forma de decidir in*usta pois baseia$se num grau reduzido de informa%o e con*ugarmos as teorias do capital humano e da sinaliza%o, chegamos concluso de que os diferencias remunerat-rios surgem quer da diferen%a de graus de ensino, como da percep%o imperfeita "vertente abstracta# que se mant(m sobre os reais resultados desse ensino Estas teorias enfatizam e.cessivamente a forma%o de aptid)es cognitivas, ignorando outras "no cognitivas# tanto ou mais importantes para o sucesso profissional "auto$disciplina, perseveran%a, lealdade, temperan%a, auto$estima# I+) +encimento de *ransfer$ncia e Renda Econ mica Num mesmo ramo, dois trabalhadores podem apresentar grandes disparidades remunerat-rias, sendo que o mais remunerado recebe um Hrenda econ-micaI 9ara haver renda econ-mica necessrio1 o 5odos os clientes querem o bem produzido por aquele trabalhador "elevado rendimento marginal# o 2 bem ser acessvel a bai.o custo a todos os interessados o 9resta%o ser aproprivel "pode afastar o que no paga# Nerificados estes requisitos dei.a de haver limite m.imo remunera%o "bai.os custos mdios, tudo depende da procura#, contudo, pode no haver limite mnimo em caso de desvaloriza%o do bem "nem recurso ao vencimento de transfer(ncia# Assim, torna$se pr-prio que quem recebe Hrendas econ-micasI se preocupe com a preserva%o do seu rendimento no futuro A renda econ-mica resulta, ento da inelasticidade absoluta da oferta "paga$se demais para manter um nvel de oferta que manter$se$ia o mesmo sem tal remunera%o#

Catarina Medeiros_______________________________________________________ MG

Economia Poltica No mercado laboral notam$se mais as quase$rendas e contra elas ophs$se Adam mith, apontando os Hentraves corporativosI do acesso dos *ovens ao mercado de trabalho, afirmando at que o n!mero de anos dos cursos universitrios era determinado por interesses corporativos Esta causa foi retomada pelos neo$liberais que defendem que a regula%o profissional um movimento de Hdestrui%o do mercadoI, com o intuito de restringir artificialmente a oferta mantendo os rendimentos elevados 9odem$se, contudo, encontrar algumas vantagens na regula%o do acesso a certas actividades, contudo e.iste o facto de menos oferta levar a um e.cedente do produtor custa do bem$estar do consumidor

+) A 'iscriminao no )ercado 2utro aspecto de diferencia%o remunerat-ria pode ser a pura discrimina%o preconceituosa "se.o, minorias raciais ou ticas, convic%)es religiosas ou polticas#, todavia estas podem ser atenuadas por considera%)es relativas ao capital humano Alguma discrimina%o que atinge as mulheres deve$se ideia de que estas abandonam o trabalho para se dedicar s crian%as ou que optam p)e situa%)es mais seguras "arriscando menos# ,ontudo, parte as diferentes caractersticas dos empregos e o investimento em capital humano, a discrimina%o subsiste ,om o boom da participa%o feminina na popula%o activa, nos !ltimos BA anos, e com a predomin+ncia destas no ensino superior tornou$se mais visvel a disparidade salarial e a barreira invisvel que os impede de progredir profissionalmente Esta discrimina%o pre*udica a produtividade da empresa por chocar com os seus interesses ma.imizadores, que sem *ustifica%o racional pre*udica a efici(ncia desta 2 pr-prio mercado contribui para uma atenua%o desta discrimina%o pois quanto mais atomicidade e.istir, menos renda ter o produtor, logo menos margem para a distribuir, no podendo, ainda, arriscar$se, na altura do recrutamento, a no contratar os mais eficientes, pelo que tambm se diminui o risco da selec%o adversa 2 que no atenua essa discrimina%o ser uma nova procura derivada no mercado de factores, a procura de discrimina%o ,ontudo h que salientar que alguma dessa discrimina%o surge da concorr(ncia entre trabalhadores 9ara que o mercado pudesse erradicar espontaneamente todas as formas de discrimina%o, este teria que ser um mercado de concorr(ncia perfeita Esto no acontece devido d assimetria informativa, custos de busca, heterogeneidade de aptid)es, e sobretudo devido ao poder de mercado de empregadores oligopsonistas, que lhes permite retirar ganhos da pr-pria discrimina%o

+I)

A Pers!ecti(a /eminista

Catarina Medeiros_______________________________________________________ MJ

Economia Poltica A entrada maci%a das mulheres no mercado de trabalho fez desenvolver propostas te-ricas radicais que defendem ser a Hneutralidade do gneroI defendida pelo '&omo oeconomicus+ a causa de todos os problemas, o que legitima a desigualdade e opresso e.ercida sobre o se.o feminino A vertente feminista alerta para o valor da mulher na famlia e perpetua%o da espcie 2 papel da mulher to fulcral para a sustentabilidade do mercado que origina uma verdadeira Hfalha de mercadoI /as maiores crticas de domnio androc(ntrico a mercenariza%o dos sentimentos que no devem ser contaminados por um clculo materialista "sem qualquer pre%o# E.istem vrio critrios de *usti%a distributiva que reconhecem o que cada um faz no mercado, ou o que cada uma necessita, contudo h sempre que atentar ao que cada um faz em prol da sustenta%o da sociedade "prticas sociais#

Catarina Medeiros_______________________________________________________ MK

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Captulo 12 Conceitos
Ca!ital ,on*unto de bens que foram produzidos com vista a au.iliar a produ%o de outros bens, ou se*a, o con*unto de bens instrumentais "estruturas, mquinas, ferramentas# que coad*uvam o esfor%o laboral, potenciando$o Curto Prazo Aquele dentro do qual se considera que est fora de cogita%o a aquisi%o de novos bens de capital, limitando$se o capitalista a ceder, com relativa inelasticidade, aqueles que * disp)e "on%o Prazo Aquele em que possvel ao capitalista adquirir novos bens com vista sua ced(ncia temporria, com maior elasticidade, a troco de um *uro Ca!ital Ofsico) Acervo de bens intermdios e instrumentais que, combinados com o trabalho, lhe potenciam o rendimento Ca!ital ?umano Nvel de educa%o e de capacidade de converso de conhecimentos na optimiza%o de formas produtivas "fruto do investimento em forma%o# *ecnolo%ia 2 pr-prio conhecimento relativo a formas optimizadoras de produ%o e de presta%o de trabalho 'iferencial Com!ensat rio /isparidade salarial resultante da diversidade de caractersticas no$monetrias dos diversos empregos &ens de ).rito >ens cu*a promo%o o Estado toma para si, independentemente do facto de se tratar, ou no, de e.ternalidades -inalizao 3orma%o de dados ob*ectivos que possam ser apreciados por um destinatrio relativamente ignorante das caractersticas que esses dados simbolizam, sem custo ou a custo mnimo para o destinatrio +encimento de *ransfer$ncia Nencimento de equilbrio Renda 0emunera%o que e.cede o vencimento de transfer(ncia AuaseCRenda 0emunera%o que estando acima do vencimento de transfer(ncia, tendo no longo prazo a tender para este visto a entrada de novos trabalhadores no pode ser impedida

Catarina Medeiros_______________________________________________________ MM

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Captulo 12% eorias

*eoria da -inalizao 2s diferenciais remunerat-rios so fundamentalmente determinados pela forma como cada candidato se destaca do plano de fundo indiferenciado que cada empregador observa ?omo Oeconomicus Neutralidade do gnero

Catarina Medeiros_______________________________________________________ RAA

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Captulo 1' * Desi7ualdade e a Po3re$a

Endependentemente do que a causa, a e.ist(ncia de desigualdade em si mesma um problema Ao responder ao Hpara quem produzirI o Estado tem que emitir *uzos de mrito e que administrar *usti%a Duando se trata de redistribuir, a efici(ncia cede perante valores sociais que transcendem a Economia Ainda se ouvem os ecos de uma e.ploso ideol-gica que ocorreu no sculo TET em resposta aos e.cessos capitalistas " mith e 0icardo legitimavam# Lo*e fala$se numa Economia social "social economics# que tenta con*ugar as leis do mercado com os valores ticos, e sempre de acordo com o princpio @antiano que veda a instrumentaliza%o das pessoas aos fins umas das outras 9arte das desigualdades geradas pela Economia surgem de uma distribui%o irregular da propriedade "uns com muito, outros sem nada# Apesar de o patrim-nio ser o padro bsico da prosperidade cumulativamente alcan%ada, na aus(ncia deste o acesso riqueza significar rendimento maioritariamente obtido atravs do salrio & portanto atravs do salrio que e.istem as clivagens entre pobres e ricos e atravs deste que estes se podem remediar "pelo menos nos seus e.tremos# As remunera%)es do factor trabalho so de longo as que apresentam maiores disparidades entre trabalhadores em igualdade de condi%)es Afigura$se ser este um problema que reclama a interven%o do Estado, mas esta no pode decorrer sem consequ(ncias A interven%o do Estado envolve problemas de Hplanifica%o socialI que contam com uma ampla margem de indefini%o e erro "heterogeneidade de quem as pratica# 9ara complicar a situa%o, a maioria da pobreza voluntria, isto , causada por escolhas tomadas livremente pelos indivduos "sem nada a ver com a desigualdade de oportunidades ou falhas no mercado de factores# E.istem factores de desigualdade que so to profundos que os habituais procedimentos redistributivos no so totalmente eficientes "pobreza internacional dos pases pobres, da dissemina%o de conclus)es de misria e.trema entre largas camadas da popula%o mundial# Q estudo especial de AmartUa em

a) A )ediao da Pobreza A distribui%o igualitria do rendimento faria com que todos tivessem uma parcela igual, contudo com a distribui%o desigual as coisas mudam de figura & difcil encontrar duas pessoas com o mesmo acesso ao novo rendimento pelo que o grau de desigualdade medido pelo distanciamento face hip-tese de uma distribui%o igualitria /ividindo uma sociedade em B grupos igualmente numerosos, a 4Ae da popula%o deveriam corresponder 4Ae do rendimento total, mas o que se Catarina Medeiros_______________________________________________________ RAR

Economia Poltica verifica que aos 4Ae mais pobres corresponde menos de 4Ae do vencimento e aos 4Ae mais ricos corresponde mais que esse valor Numa sociedade fortemente igualitria as disparidades entre estes 4 grupos no seriam muito elevadas, nesta situa%o em que as disparidades so mnimas, os incentivos econ-micos simplesmente no e.istem Numa sociedade desigualitria a popula%o mais rica apropria$se de KBe do rendimento e mais pobre resta Re do mesmo, e se a sociedade no for muito rica como um todo, pode mesmo ultrapassar limiares de car(ncia absoluta A forma de representar essa desigualdade atravs da ,urva de Porenz que se apresentaria como uma bissectriz e quanto mais afastada dessa linha idealizvel, mais desigual a sociedade 2 ,oeficiente de Sini outra forma de medir a desigualdade da distribui%o de qualquer varivel pelo total da popula%o, quanto mais perto de R mais desigual, e quanto mais perto de A mais igualitria a sociedade 2 ,oeficiente de Sini permite provar que a desigualdade tem aumentado Nicholas Zaldor e imon Zuznets defendem que e.iste um conflito entre ob*ectivos de coeso social e de crescimento, associado ideia da ,urva de Zuznets que afirmar que depois de uma fase de desigualdade m.ima "acelera%o do crescimento#, esse crescimento passa a ser o principal promotor de converg(ncia de rendimentos As mais recentes e.plica%)es introduzem a igualdade como uma varivel independente, afirmando que a desigualdade tem um efeito negativo no crescimento As raz)es para as disparidades internacionais so, quer naturais, quer devido a dota%)es adquiridas A evolu%o dessas diferencia%)es pode dever$se a1 o 'ovimentos migrat-rios o Envestimento em capital humano o /esfasamento econ-mico "HtechnologU gapI# o H9rodutividade total dos factoresI "Htotal factor productivitUI, 539#

b) O "imiar da Pobreza A pobreza um conceito relativo, mas liga$se sempre a uma situa%o em que uma famlia incapaz de adquirir alimenta%o, vesturio e habitua%o que se*am considerados como mnimos indispensveis para uma integra%o digna no meio social E.istem vrias formas de medir a pobreza mas cada qual relativa 0ecorre$se a um con*unto de ndices econ-micos, demogrficos e sociol-gicos que combinadamente so mais eficientes 2 >anco 'undial estabelece como fronteira da pobreza um rendimento inferior a cerca de 4 d-lares por dia ,ontudo, por vezes necessrio recorrer a outros indicadores porque1 o A solidariedade social muitas vezes manifesta$se em espcie o 2 rendimento pessoal varia ao longo da vida, se bem que a hip-tese do rendimento permanente defende que o que os mais velhos perdem em rendimento, ganham em poupan%a o E.istem choques transit-rios nos rendimentos que contam nas estatsticas para a desigualdade Catarina Medeiros_______________________________________________________ RA4

Economia Poltica o E.iste mobilidade social, e quem ho*e est abai.o do limiar da pobreza, amanh poder ter enriquecido "Hself$made manI# A concentra%o da transmisso de patrim-nio e capital humano acaba por ir contra essa mobilidade social Ainda e.iste motiva%o para legar riqueza, mas ho*e isso no * to relevante, visto que para a mobilidade social contam o valor do legado, do capital humano e o peso da desigualdade de aptid)es e de cultura herdadas 'ais certo o facto de que os factores de pobreza se perpetuam de gera%o em gera%o 2s factores que favorecem e originam a pobreza so de uma custosa elimina%o ou diminui%o A perpetua%o da pobreza resulta da combina%o de alguns factores s-cio$ econ-micos o ub representa%o poltica dos pobres o Ene.ist(ncia ou escassez de institui%)es que prossigam a coeso social o E.ist(ncia de um Hmercado de factores polticosI

I) -inais de Pro%resso E.iste uma diminui%o da pobreza em reas rurais devido quer a uma melhoria da produtividade do trabalho, quer dos factores naturais /evido elasticidade$rendimento, nos pases mais desenvolvidos, na produtividade agrcola, a procura de produtos alimentares cresce muito pouco, levando a uma redu%o da popula%o agrcola e do peso da agricultura no 9E>, acompanhado por incrementos constantes da produtividade por unidade de HinputI na agricultura 2 aumento do rendimento tem levado a uma diminui%o da elasticidade$ rendimento da procura de produto agrcolas e alimentares ,omparando a produtividade agrcola entre os pases mais e menos desenvolvidos nota$se que as maiores disparidades so ao nvel de dota%)es naturais, dota%)es de capital, capital humano e ainda economias de escala, afastando os efeitos da presso demogrfica na gera%o de perdas de escala 5udo indica que o bem$estar efectivamente e.perimentado aumenta significativamente, mas espera$se que o processo de desenvolvimento econ-mico possa sustentar$se a si mesmo numa Hespiral de enriquecimentoI c) Atitudes !erante a PobrezaP 0ustiaB >tilidade e "iberdade 2 combate pobreza e desigualdade depende tambm da ideologia prevalecente <ma sociedade que prossiga intensamente a igualdade pre*udica o crescimento econ-mico, e ao invs, a que se preocupa unicamente com o crescimento econ-mico no se aguentar muito como sociedade "as diferen%as faro com que os indivduos se desagreguem# Assim tem que haver uma certa reciprocidade entre o crescimento econ-mico e a igualdade A pobreza um problema directo de toda a economia pois os pobres encontram$ se e.cludos tanto do processo produtivo como do consumo 2s mecanismos de redistribui%o de riqueza servem de Hseguro socialI a um qualquer azar que possa ocorrer "quanto mais coesa dor uma sociedade, menor pode ser a queda# Catarina Medeiros_______________________________________________________ RA7

Economia Poltica 0esta a cada sociedade encontrar um ponto "de equilbrio# intermdio, em que a *usti%a no se*a sacrificada pela efici(ncia e vice$versa 2 caminho a seguir tem que atender a critrios *urdicos, polticos e morais E.istem agora dois critrios a seguir, uma atenta ao resultado material, substancial, outro que se preocupa com os procedimentos

I) A 0ustia dos Resultados /entro da perspectiva substancialista distinguimos duas solu%)es1 o olu%o <tilitarista Q criar incentivos sem gerar constrangimento actividade econ-mica, preservando a iniciativa individual apenas su*eitando$a a rectifica%)es para ma.imizar o bem$estar total aquando do choque entre as esferas privadasF 5endo em conta o princpio da utilidade marginal pode tornar$se necessria alguma transfer(ncia de riqueza, numa atitude ma.imizadora do bem$estarF Esta ac%o seria evitada ao m.imo devido s HdeadCeight lossesI que provoca pelos incentivos o olu%o H0aClsianaI Q "6ohn 0aCls# concentra$se na coeso, tentando diminuir as perdas m.imas, tem assim menos impacto nos incentivos, e mantm as disparidades, reduz$lhes a e.tenso "mais *usta# 2 grande problema sempre equilibrar *usti%a e efici(ncia, manter os incentivos riqueza mas sempre sem descurar a solidariedade e prossecu%o da coeso social A efici(ncia leva a uma desigualdade de resultados enquanto que a *usti%a reclama pelo menos igualdade de oportunidades e por vezes tem que haver uma deciso econ-mica entre ambas II) A 0ustia do )eios Na perspectiva formalista ou procedimentalista destaca$se o entendimento libertrio ou Hhiper$individualistaI 3riedrich von LaUe@ defende um respeito absoluto pelas HesferasI de liberdade dos agentes econ-micos, e tal como mith alerta contra os Hbem$intencionadosI que acreditando nos seus valores, imp)em$nos restante sociedade, procurando impor$lhe uma *usti%a de resultados 0obert Nozic@ afirma que no e.iste um rendimento total que se*a originalmente apropriada pela sociedade antes de ser posto disposi%o de cada um, assim a nova riqueza de cada um acaba por ser o somat-rio de uma merade de remunera%)es parcelares que espelham para cada um a utilidade social do que remunerado Assim, h *usti%a independentemente do resultado, pois se *usto for o processo atravs do qual se enriquece, *usto tambm ser o resultado "por mais dspar que se apresente# A igualdade transfere$se, portanto, do plano desincentivador dos resultados para o neutro das oportunidades "leva a uma uniformidade de procedimentos# Alternativamente legitimiza$se a intruso do Estado, sacrificando liberdade e propriedade privada "e consequentemente, os incentivos# 2s libertrios defendem a Hliberdade negativaI "Hneminem laedereI, no pre*udicar ningum# como limite do e.erccio da liberdade d) O Combate S Pobreza Catarina Medeiros_______________________________________________________ RA?

Economia Poltica e numa sociedade se e.igir coeso e nivelamento dos resultados da reparti%o do rendimento h que ponderar estas 7 vias bsicas1 o 5ributa%o do rendimento "progressiva ou proporcional# o Estabelecimento de medidas de combate directo pobreza o 9resta%o de servi%os subsidiados, ou, em espcie, a favor dos pobres <ma solu%o pode ser o estabelecimento de um rendimento mnimo 2s subsdios de emprego e medidas de promo%o de emprego combatem indirectamente a pobreza pois protegem os que vivem unicamente do seu rendimento 2 Estado pode recorrer a1 o ubsdios, no s- ao rendimento, mas a este com outros aspectos ob*ectivamente apreciado o 5ransfer(ncias em espcie ou atribui%o de meios de pagamento de circula%o restrita 2utra solu%o pode ser a tcnica de imposto negativo sobre o rendimento, sem isen%)es, e.istindo um crdito de imposto deduzido do mesmo, ou se*a, um rendimento mnimo garantido, acima do qual todo o rendimento seria tributado mesma ta.a marginal 9rop)e$se ainda um sistema misto, que consistiria na atribui%o de um subsdio de complemento aos salrios mais bai.os, calculado com uma percentagem do mesmo "Hearned income ta. creditI# e avaliarmos a pobreza como uma e.ternalidade negativa da sociedade, ento os impostos progressivos deveriam contar com um sector de ta.as marginais negativas para os rendimentos mais bai.os, funcionando como Hsubsdio pigouvianoI

I) A Armadil,a da Pobreza 2 que se encontra no limiar da pobreza no pretende sair dela pois come%ar a ser tributado bai.ando o seu rendimento lquido face a quando se encontrava abai.o desse limiar A presen%a de um rendimento mnimo um incentivo ao abandono dos trabalhos remunerados abai.o desse valor Esta HarmadilhaI faz com que a pobreza se perpetue e muitas das famlias que ascendem o limiar da pobreza voltem a cair nela, sacrificando os seus dese*os de ascenso social A Harmadilha da pobrezaI tambm atinge o Hracionamento de crditoI por este implicar a selec%o adversa que na sua maioria atinge os mais pobres ,omo evitar a Armadilha da 9obreza1 o Estabelecer um contnuo de tributa%o suave e no$confiscat-ria ao longo de todo o espectro de rendimentos possveis "imposto negativo# o Au.iliar os pobres de forma mais presa ao socorro de manifesta%)es inequvocas de pobreza e no ao nvel do rendimento total & sempre difcil suavizar o tributo marginal, pois isso significa dar benefcio a mais famlias e tambm h um agravamento do peso da redistribui%o sobre os contribuintes lquidos "pagam mais do que recebem# Afastando$se do plano fiscal, a armadilhar tambm pode significar interferir$se em certas institui%)es "racionamento de crdito, perda de poder negocial, desincentivo para poupar# Catarina Medeiros_______________________________________________________ RAB

Economia Poltica

II) A O!o das *ransfer$ncias em Es!.cie As transfer(ncias em espcie para os mais pobres podem originar problemas como a demarca%o das verdadeiras necessidades ou de incentivo "falta de incentivo a trabalhar por algo a que * se tem acesso# ,ria ainda a estigmatiza%o e descrimina%o dessa popula%o "HguetosI# 5ambm se atinge a liberdade e dignidade de quem recebe essas transfer(ncias em espcie, o que no a*udar a reintegrarem$se num conte!do s-cio$ econ-mico normal III) A Auesto da -e%urana -ocial 2utro modo de transfer(ncia de rendimento a seguran%a social que funciona como mecanismo de mutualidade de seguros, em que cada um contribui para assegurar os outros e para ser segurado por eles Este sistema de difcil sustentabilidade em sociedades com um grande envelhecimento populacional, antecipa%o da idade de reforma "ha*a mais beneficirios que contribuintes# Este sistema dominante tem vindo a ser substitudo por sistemas de pr$ financiamento e elevada capitaliza%o, onde os futuros beneficirios so incentivados a criar os pr-prios fundos dos quais se alimentaro as suas reformas 'uitas propostas de reforma t(m apontado para solu%)es mistas "capitaliza%o e HpaU$as$Uou$goI#, tentando afastar as transfer(ncias inter$geracionais das vicissitudes do mercado financeiro 2utra solu%o pode ser a privatiza%o do HpaU$as$Uou$goI "no requer intensifica%o da poupan%a ou participa%o do Estado# 5ambm temos solu%)es de indemniza%o para a reforma antecipada "constitui%o instant+nea de um capital para complemento de reforma# Antes de privatizar necessrio atender tambm aos factores que levaram imperatividade e carcter p!blico do sistema1 o 9reven%o contra a HboleiaI parasitria de cada um sobre o altrusmo alheio o Puta contra ta.as de desconto hiperb-licas "muito bai.as ou muito altas# que levariam a uma sub$poupan%a e dei.ariam as pessoas mais velhas num estado de 9obreza A Hcontabilidade geracionalI tenta definir a carga e ta.as liquidas de imposto que incidem sobre cada gera%o tentando calcular quais as medidas p!blicas que assegurem a igualdade inter$temporal e sustentabilidade do tratamento tributrio a cada gera%o A seguran%a social tem efeitos redistributivos puramente casuais, e s- em grandes n!meros discernvel a transfer(ncia a favor dos pobres A rela%o entre seguran%a social e o combate pobreza , assim, tudo menos linear

Catarina Medeiros_______________________________________________________ RAG

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Captulo 1' Conceitos

Pobreza +oluntria 9obreza resultante de escolhas que, por serem menos avisadas, no dei.am de ser livremente feitas pelas pessoas

Catarina Medeiros_______________________________________________________ RAJ

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Captulo 1' eorias

Cur(a de "orenz Srfico que evidencia o efeito cumulativo da distribui%o de riqueza do grupo mais pobre ao mais ricoF 0epresenta a desigualdade numa economia atravs da correla%o entre a frac%o cumulativa do rendimento e a frac%o cumulativa da popula%o a que esse rendimento cabeF Em perfeita igualdade a linha seria recta, quanto mais desigual mais afastada se encontrar da ,urva de PorenzF Coeficiente de Iini ",orrado Sini# 'edida de desigualdade em que A perfeita igualdade e R total desigualdadeF ,alcula$se do quociente entra a rea entre a curva de Porenz e a diagonal, e, a outra varivel a rea total do tri+ngulo abai.o da diagonal ?i! tese do Rendimento Permanente 2s trabalhadores mais idosos podem compensar em rendimentos de poupan%a o que perdem em rendimentos da remunera%o do trabalho Entendimento D?i!erCIndi(idalistaE "3riedrich von LaUe@# defende a liberdade contra o intervencionismo estadual, que por detrs de boas inten%)es imp)em igualdade de resultados Armadil,a da Pobreza Efeito combinado de incio de tributa%o com o fim do subsdio que recai sobre o que pretende ultrapassar o limiar da pobreza e cu*a tributa%o pode dei.ar o individuo mais pobre que com o subsdio, desincentivando o enriquecimento nesta fase

Catarina Medeiros_______________________________________________________ RAK

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Captulo 1) 1edistri3ui+.o e ri3uta+.o

a) A /uno Econ mica dos Im!ostos 2s impostos so formas das entidades p!blicas cobrirem as suas despesas Na tributa%o dos impostos h que haver um equilbrio entre necessidade de manuten%o das entidades p!blicas e as perdas de efici(ncia que eles criam 2 imposto tambm pode surgir da insufici(ncia do patrim-nio do Estado para cobrir as suas despesas em essa interven%o p!blica dei.aria de ser possvel colmatar vrias falhas de mercado "bens p!blicos# A tributa%o pode levar a uma retrac%o da actividade econ-mica A nvel microecon-mico afirma$se que o mesmo imposto pode ser ineficiente por e.cesso e por defeito 'acroeconomicamente diz$se que quer o agravamento quer o desagravamento tributrio podem servir de incentivo ao crescimento econ-mico A tributa%o agudiza os problemas de *usti%a relativa 2s problemas econ-micos que e.istam so ao nvel da carga e *usti%a tributrias 2s sistemas fiscais actualmente assentam na tributa%o do rendimento 6ames 'irrlees e Yilliam Nic@reU afirmam que o problema da Htributa%o -ptimaI surge porque no e.istem mecanismos que forcem a revela%o das prefer(ncias individuais, ultrapassando a assimetria informativa Alm do rendimento, os sistemas fiscais tambm oneram a despesa "ENA# e o patrim-nio "for%ando determinados seguros# <m dos principais problemas a dupla tributa%o da poupan%a, tributando o rendimento que o gera e a pr-pria, o que a desincentiva A tributa%o de pessoas colectivas no esgota o facto de que todo o imposto suportado por pessoas individuais A tributa%o do rendimento de pessoas colectivas pode ter motiva%)es polticas1 o 9arece que o que pago pelas empresas no pago por nenhum particular o As empresas parecem absorver a carga fiscal sem s repercutirem sobre os individuais "flaUpaper theorU# Normalmente esta tributa%o de rendimento acompanha$se de isen%)es, dedu%)es, abatimentos e benefcios que visam a considera%o do rendimento efectivo, retirando o rendimento bruto s despesas1 o Endispensveis para a gera%o do rendimento o /e transfer(ncias em espcie a favor dos pobres o ,u*o mrito se*a to inequvoco que a tributa%o abandone prop-sitos de neutralidade Catarina Medeiros_______________________________________________________ RAM

Economia Poltica b) Os Custos de Efici$ncia A efici(ncia de um sistema fiscal mede$se pelos custos que provoca aos contribuintes e pelas distor%)es que pode causar actividade econ-mica <m dos custos de oportunidade que o imposto causa vem do facto de retirar incentivo s transac%)es "deadCeight loss#, que uma forma e.trema de distor%o de condutas 2 outro custo de oportunidade surge do acatamento de todos os deveres instrumentais e formais necessrios ao acatamento e cumprimento dos impostos "custos de acatamento# Duanto mais comple.o for o sistema tributrio, maiores so os custos de acatamento e mais agilmente conseguiro os ricos e.plorar as lacunas do regime em detrimento dos contribuintes mais pobres A comple.idade da mquina tributria d azo corrup%o dos mais ricos que detectam lapsos ou defici(ncias tcnicas legislativas A cumplicidade entre corruptores "activos# e corruptos "passivos# recai nos contribuintes cumpridores 'uita da comple.idade do aparelho tributrio * uma teia de obstculos artificiais que permitem uma capta%o de renda por parte dos Hguardies do labirintoI 2s custos de acatamento tambm provocam HdeadCeight lossesI pois no pela perda de tempo em contas que a receita fiscal ser menos Em nome da efici(ncia deve$se minimizar tanto a carga fiscal como o peso burocrtico da administra%o democrtica c) A 0ustia /iscal A maior parte das formas de tributa%o do rendimento adoptam a progressividade das ta.as "rendimentos mais elevados pagam mais que proporcionalmente face aos rendimentos mais bai.os# 2 aspecto mais chocante que a proclamada H*usti%aI da progressividade das ta.as de imposto coe.iste com a generaliza%o da fuga ao imposto por parte dos mais ricos "protegidos por todos os lados# A progressividade da ta.a de imposto continua as ser utilizada politicamente pois o Heleitor medianoI aceita piores condi%)es tributrias se acredita que algum pagar mais que ele & pela mesma iluso de favorecimento do eleitor mediano que o Soverno se serve da tributa%o sobre pessoas colectivas, que totalmente indiferente 5emos, assim, problemas de1 o 0edistribui%o *usta "e os desincentivos que isso causa# o Enflu(ncia dos contribuintes mais ricos o Enflu(ncia que a perten%a um grupo social possa ter I) Ca!itaoB Pro!orcionalidadeB Pro%ressi(idadeB Re%ressi(idade Na distribui%o da carga tributria pelo universo dos contribuintes, recorre$se a vrios critrios de *usti%a1 o 5ributar todos os contribuintes pela mesma soma "lump sum ta.es# o 5ributa%o proporcional "ta.a de imposto sempre a mesma# o 5ributa%o proporcional com isen%o dos rendimentos mais bai.os, progressividade limitada s classes mais bai.as "Himpostos negativosI# Catarina Medeiros_______________________________________________________ RRA

Economia Poltica o 5ributa%o com progressividade de ta.as Nisto que a ta.a marginal regula todo o raciocnio econ-mico, a tributa%o de montante uniforme, tpica dos impostos de capita%o a mais eficiente1 o No provocam perdas absolutas de bem$estar o No envolve custos administrativos visto que o valor igual para todos Embora mais eficiente, a mais in*usta, por ser regressiva Duanto tributa%o proporcional, as ta.as mdia e marginal coincidem "mesma ta.a para qualquer rendimento# o que significa que no e.istem desincentivos ao aumento de rendimento e os custos de acatamento no t(m que ser muito elevados Nas duas formas de tributa%o com progressividade de ta.as ocorre uma clivagem entre a ta.a mdia e a marginal A progressividade das ta.as menos eficiente mas mais *usta "tira a quem mais tem, apro.imando$os dos mais pobres e apro.ima os rendimentos lquidos de imposto tal como eles podem ser aferidos em termos de utilidade marginal#

II) Ca!acidade e &enefcio A questo da *usti%a tributria leva$nos dicotomia Hcapacidade$benefcioI A igualdade de sacrifcios pressup)e que as situa%)es sub*ectivas dos contribuintes so comparveis, e como isto no acontece torna$se necessrio recorrer1 o 9rincpio da Egualdade Lorizontal Q contribuintes com capacidade contributiva similar devem pagar o mesmo o 9rincpio da Egualdade Nertical Q contribuinte com maior capacidade contributiva deve pagar um maior montante 2 9rincpio da Egualdade Lorizontal vago no que so os critrios de compara%o de capacidades contributivas 2 9rincpio da Egualdade Nertical no apresenta solu%o pois a diferen%a do montante encontramos nos impostos quer progressivo que regressivo, apenas nos serve de salvaguarda contra a subverso da carga tributria egundo o 9rincpio do >enefcio cada um devia pagar consoante a utiliza%o que faz dos bens p!blicos, mas por o serem torna$se difcil controlar as utiliza%)es Este princpio ganha sentido se pensarmos que so os ricos quem mais tem a perder com o colapso das institui%)es p!blicas "/ireito de 9ropriedade# Assim, os impostos tornaram$se um pre%o pela protec%o e coordena%o, s- que sendo cobrados por utiliza%o, os contribuintes acabariam por procurar equivalentes atravs do mercado d) Redistribuio e *a=a Plana A corrup%o e a facilidade de fuga aos impostos pelos mais ricos leva convic%o de que os desgnios de *usti%a que deveriam estar inerentes s reformas fiscais foram gravemente pervertidas <ma solu%o apresentada tem sido a simplifica%o das leis de imposto e deveres acess-rios da obriga%o tributria & necessria esta simplifica%o pois esta diminuir os Hcustos de acatamentoI e refle.amente os Hcustos administrativosI aumentando, assim, a qualidade do sistema Catarina Medeiros_______________________________________________________ RRR

Economia Poltica <ma das medidas de simplifica%o seria o imposto de ta.a plana ou uniforme "flat ta.# que a qualquer rendimento a ta.a de imposto seria a mesma "a ta.a marginal, no havendo desincentivo# No seria um imposto proporcional por se admitir progressividade para os escal)es mais bai.os "imposto negativo# E.istem varia%)es muito pronunciadas na ta.a mdia das classes mais bai.as de rendimento bruto, mas estas vo$se apro.imando da ta.a marginal fi.a conforme formos subindo de rendimento Eliminava$se assim qualquer dedu%o de despesas pessoais ou familiares, e.cepto a isen%o$benefcio igual para todos os contribuintes 9unha$se de parte o 9rincpio de Egualdade Lorizontal mas ganha$se em1 o ,ustos de acatamento e administrativos o Alargamento da base tributria o 0ecurso a formas e.peditas e quase imperceptveis de cobran%a 2 alargamento da base tributria e a redu%o dos custos administrativos fariam com que o que o Estado perdesse com o desagravamento fiscal ganhasse nesses factores A Hflat rateI tornaria desnecessria a tributa%o das pessoas colectivas, evitando a dupla tributa%o A Hflat ta.I seria um entrave mnimo ao esfor%o de enriquecimento, pois desta forma haveria um aumento da riqueza tributvel mais do que compensador que as perdas resultantes do desagravamento das ta.as mdias dos actuais contribuintes 2 9rincpio da Egualdade Nertical seria posto em causa nesta proposta de ta.a plana, pois esta tenta responder simultaneamente *usti%a e efici(ncia 9ode$se afirmar que a Hflat ta.I inferior progressividade de impostos, contudo, torna$se uma solu%o sub$-ptima, que dependendo do ponto de vista, uma solu%o -ptima num mundo imperfeito como o nosso

Catarina Medeiros_______________________________________________________ RR4

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Captulo 1) Conceitos
"um!C-um *a=es 5ributa%o de todos os contribuintes pela mesma soma *a=a ).dia Duociente entre o rendimento total e o total de tributo pago *a=a )ar%inal Duociente entre varia%o do rendimento e varia%o do tributo pago

Catarina Medeiros_______________________________________________________ RR7

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Captulo 1) eorias
/lR!a!er *,eorR As empresas parecem absorver essa carga fiscal sem a repercutirem sobre os indivduos com os quais t(m rela%)es econ-micas Princ!io da I%ualdade ?orizontal /ois contribuintes com uma capacidade contributiva similar devem pagar o mesmo montante de imposto Princ!io da I%ualdade +ertical <m contribuinte que demonstre mais capacidade contributiva do que outro deve pagar mais imposto que este Princ!io do &enefcio As pessoas devem ser tributadas proporcionalmente ao uso que fazem dos bens p!blicos

Catarina Medeiros_______________________________________________________ RR?

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Captulo 1, ! Pro3lema *m3iental

A produ%o de qualquer bem ou servi%o causa e.ternalidades que podem em si constituir um mercado pr-prio No caso do produtor$poluidor, a polui%o causada reflecte$se no pre%o que o remunera pelo que tomar medidas correctivas seria um custo sem remunera%o compensadora 9oder$se$ia afirmar que o consumidor estaria disposto a atender import+ncia das considera%)es ambientais, contudo, no seria para o mesmo racional pagar as repercuss)es dos custos das medidas de anti$polui%o, sobretudo se equiparar estes pre%os aos dos produtores$poluidores A causa ambiental pode sempre levar a Hmeta$prefer(nciasI que refor%am a disposi%o de pagar, onde podemos incluir a vaidade de aparecer em boas causas "CarmgloC effect# ,abe Economia encontrar solu%)es quer eficientes para a ambiente como para as empresas As e.ternalidades causam falhas de mercado e.igindo duas partes e uma actividade e.ternalizadora para a qual no ha*a mercado 2 facto de nem sempre haver unicamente uma vtima faz com que se crie um mercado de internaliza%o de e.ternalidades que promova o -ptimo social Sra%as ao raciocnio marginal podemos calcular a polui%o que e.cede o valor em que o benefcio e pre*uzo sociais se igualam As e.ternalidades tanto podem ser negativos "custos# como positivos "benefcios# e na sua presen%a o bem$estar social e o equilbrio do mercado no mais coincidem1 o E.ternalidades Negativas "mercado produz mais que o grau -ptimo# o E.ternalidades 9ositivas "mercado produz mais que o grau -ptimo# E.istem muitas propostas de cria%o de um mercado de internaliza%o de e.ternalidades A ine.ist(ncia deste mercado e a media%o de Hmeta$prefer(nciasI introduzem uma apar(ncia de incremento de disparidades entre prefer(ncias declaradas e reveladas dificultando a avalia%o dos valores em causa 9or o ambiente ser um bem p!blico aumentam as consequ(ncias das e.ternalidades negativas e o efeito HboleiaI, tornando inevitvel a imposi%o de medidas de travagem ,riam$se condi%)es para a interven%o do Estado, embora possa$se encontrar uma solu%o negociada entre as duas partes intervenientes

a) A Inefici$ncia Causada !elas E=ternalidades Catarina Medeiros_______________________________________________________ RRB

Economia Poltica e e.istem e.ternalidades negativas na produ%o, o pre%o ser mais bai.o, o bem$estar social diminuir e o particular ser dividido entre os intervenientes 2 -ptimo social encontra$se na intercep%o da procura privada com o custo marginal social e as solu%)es suced+neas do mercado no resultarem, o Estado pode impor a internaliza%o das e.ternalidades negativas 2 esfor%o de internaliza%o promove a efici(ncia ambiental tentando alinhar as efici(ncias privada e ambiental, o que pode levar minimaliza%o de impacto de e.ternalidades No caso de ocorr(ncia de e.ternalidades positivas na produ%o, internalizar significar incentivar o mercado a deslocar a curva da oferta no sentido da e.panso, at coincidir com a curva dos custos sociais, num ponto de equilbrio em que inferior o pre%o e superior a quantidade transaccionada relativamente quilo que sucedia no ponto de equilbrio espont+neo do mercado E.ternalidades negativas o 0etrac%o da curva da procura 9onto de equilbrio com pre%o e quantidade inferiores "equilbrio de Nash# E.ternalidades positivas o E.panso do consumo 9onto de equilbrio em que o valor social cruza a oferta

b) A Pers!ecti(a de Coase 9odem e.istir solu%)es negociadas sem interven%o do Estado devido ao carcter bilateral das e.ternalidades1 o Lbitos colectivos o Nia contratual "e.ternalidades privadas# 5rata$se sempre de compatibiliza%o, e.ceptuando nas e.ternalidades perigosas "incompatveis# que devem ser eliminadas ,om compatibiliza%o e internaliza%o o contrato tende a apro.imar$se do -ptimo social I) Custos de *ransaco e -oluo E=traC)ercado 2 problema destas solu%)es privadas so os custos de transac%o que as tornam onerosas Estes custos de transac%o que determinam a e.ist(ncia de empresas e a respectiva estrutura%o econ-mica Assim se estabeleceriam as fronteiras da empresa "o que ela produz e o que ela adquire#, quer verticais "fornecedor$cliente# quer horizontais "entre concorrentes# 2s Hcustos de transac%oI alterariam os dados da *ustifica%o microecon-mica da interven%o do Estado 9ode ainda ser possvel que removidos ou diminudos os Hcustos de transac%oI, sur*am novos mercados e emir*am formas de resolu%o espont+neas c) O *eorema de Coase 2 5eorema de ,oase implica que os custos de transac%o se*am hipoteticamente irrelevantes, embora o no se*am de todo na realidade Catarina Medeiros_______________________________________________________ RRG

Economia Poltica em estes, a solu%o seria sempre atravs da negocia%o, referindo$se o teorema forma%o espont+nea de um m.imo de efici(ncia A atribui%o de direitos de apropria%o "propertU rights# faz com que o titular rea*a s e.ternalidades negativas, facilitando tambm os beneficirios das e.ternalidades positivas ,aso no tivssemos custos de transac%o o problema estava resolvido e as e.ternalidades internalizadas, contudo, com a e.ist(ncia destes o direito inicialmente atribudo converter$se$ em privilgios nos quais o beneficirio sair impune quer cause e.ternalidades negativas ou dei.e de causar e.ternalidades positivas 2 teorema de ,oase, sendo bi$direccional leva desinterven%o do Estado no apoio s actividades geradoras de e.ternalidades positivas A verso alternativa faz com que o teorema se possa aplicar a situa%)es em que concorr(ncia perfeita no sirva de refer(ncia "e.1 bens p!blicos# & na aplica%o deste teorema que surgiram mercados para a afecta%o e reafecta%o de direitos a poluir, pelo sistema de Hquotas negociveisI ,om um grau razovel de atomicidade neste Hmercado de quotasI incentiva$se os produtores a revelarem as suas verdadeiras caractersticas tcnicas, facilitando a entidade reguladora Duando os custos de transac%o forem superiores aos das e.ternalidades recorre$ se ao Estado, inst+ncia vocacionada para a tomada de decis)es colectivas com um mnimo de efici(ncia Nantagens da interven%o do Estado1 o /ispensa a ausculta%o individual para a solu%o de problemas o 5em bai.os custos de e.ecu%o o 9oder impor solu%)es "Hdespotismo benevolenteI# ,om elevados custos de transac%o dei.am de haver trocas voluntrias, passando a e.istir trocas involuntrias "impostas pelo Estado#, um suced+neo com riscos, mas prefervel a uma total aus(ncia de trocas L lugar, numa economia de mercado, interven%o do Estado desde que ela se *ustifique em termos de efici(ncia a efici(ncia da regula%o *urdica e poltica deve poder *ustificar$se pela e.ist(ncia de e.ternalidades e pela verifica%o de Hcustos de transac%oI superiores aos custos de regula%o

d) A Correco de E=ternalidades 2 Estado pode contribuir para o aumento da efici(ncia social do mercado atravs de1 o E.propria%o "utilizando os recursos alheios para atingir um -ptimo social# o 0egula%o "impondo limites e supervisionando os principais e.ternalizadores# o ,ria%o de incentivos e desincentivos econ-micos "mantendo a liberdade de iniciativa# I) Re%ulao e Precauo A solu%o regulamentadora "comand$and$control# a mais recorrente, embora deva ser acompanhada de um estreito policiamento da conduta das reguladoras Catarina Medeiros_______________________________________________________ RRJ

Economia Poltica Embora os economistas defendem a solu%o de incentivos e desincentivos, a segunda op%o comum devido aos seus limites absolutos e no negociveis e a e.ternaliza%o p)e em causa a sa!de das suas vtimas dei.a$se de procurar o nvel socialmente -ptimo, o que leva He.ternaliza%o zeroI 2 9rofessor 3ernando Ara!*o no subscreve o princpio da precau%o "HvorsogeprinzipI# mas admite a op%o reguladora quando o n!mero de e.ternalidades for to grande que no d( para discriminar incid(ncias particulares e torna$se necessrio criar limites consent+neos ou criar um mercado para as tecnologias que contribuam para a situa%o 3ora disto a interven%o estadual no solu%o pois acaba sempre por intervir na liberdade econ-mica, arriscando$se cria%o de falhas de interven%o "falhas de mercado# As pessoas respondem de um modo previsvel a incentivos, tanto positivos como negativos

II) Im!ostos Ambientais 2s impostos que visam internalizar as e.ternalidades negativas denominam$se impostos pigouvianos "Alfred ,ecil 9igou#, se conseguirmos fazer com que os autores das e.ternalidades no os repercutam, haver um agravamento dos seus custos, logo, um incentivo rela%o da produ%o e consequentes e.ternalidades o denominados impostos por deles se obter receita p!blica, no por causarem perdas de bem$estar, pelo contrrio, visam a apro.ima%o do -ptimo social Estes impostos ambientais causam um duplo benefcio "double dividend# pois visam atingir, quer o benefcio ambiental, como com a receita que cumulam, levam diminui%o dos impostos que distorcemos incentivos econ-micos "benefcio econ-mico# Estes Empostos vinculam a efici(ncia "proporcionalidade imposto$polui%o# atravs da desonera%o fiscal III) As Auotas Ge%oci(eis 2s impostos pigouvianos tornam$se assim pre%os associados atribui%o inicial de um direito de poluir Assim, a regula%o pode no s- desincentivar as e.ternalidades negativas, como se o valor dos impostos for superior ao investimento em novas tecnologias no poluidoras, incentivando$as 9ode tornar$se vanta*oso recorrer ao licenciamento, atribuindo a cada poluidor um limite m.imo de polui%o e ao tornar livre a negociabilidade de quotas encontramo$nos muito pr-.imo de um mercado ambiental 2 9rotocolo de Duioto de RMMJ limitou as quotas de ,24 a cada Estado, podendo esse e.ceder o limite se adquirisse parte das quotas de um outro pas mais eficiente A negociabilidade d relev+ncia a custos que antes no tinham, e o facto de grupos ambientalistas as poderem comprar pode a*udar a reduzir a polui%o 2s produtores menos eficientes podem ento tornar$se mais eficientes para no acatarem este custo de oportunidade de no adaptarem meios anti$poluentes Esta venda de quotas um prmio de efici(ncia e a negociabilidade no for incentivo suficiente, a regula%o imperativa s($lo$ 9or mais que se debata esta questo, erradicvel a e.ist(ncia de e.ternalidades Catarina Medeiros_______________________________________________________ RRK

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e) &ens PTblicos e Recursos Comuns 9or serem bens p!blicos so insusceptveis de anlise econ-mica, criando falhas de mercado ou at Haus(ncia de mercadoI <m bem p!blico verifica o No$susceptibilidade de e.cluso o No$rivalidade ou no$e.clusividade de uso Note$se que um bem p!blico o Ainda que todos possam consumi$lo na mesma quantidade, no significa que todos lhe atribuam o mesmo valor o ,lassifica%o depende de condi%)es de mercado e tecnologia "podem surgir impuros# o <m bem pode ser, conforme as circunst+ncias, bem p!blico ou recurso comum o L entidades que no sendo HbensI apresentam caractersticas de bens p!blicos o Nem tudo o que o sector p!blico produz bem p!blico o 9ode haver produ%o privada de bens p!blicos 9odem distinguir$se em1 o >ens p!blicos locais e bens p!blicos nacionais o >ens p!blicos regionais e bens p!blicos internacionais Estas classifica%)es so relativas ao acesso e uso dos bens <m bem p!blico o que para alm de se verificar impossibilidade de e.cluso, o custo marginal de mais um utente seria zero Nic@reU foi o primeiro a alertar para o problema da congesto, possibilitando o estabelecimento de pre%os que funcionassem como Hta.as moderadorasI ao seu acesso, a um valor inferior ao custo que representaria para cada um a degrada%o desse bem 2s bens p!blicos e recursos comuns no so susceptveis de e.cluso eficiente o que tanto retira o incentivo produ%o destes bens como no lhes impede a degrada%o, reclamando, assim, a interven%o rectificadora do Estado I) O Problema da D&oleiaE 2 problema na falha de produ%o de bens p!blicos o Hefeito boleiaI "free$ riding# em que as caractersticas dos bens p!blicos tornam racional aguardar pela sua produ%o por outros Embora o benefcio total e.ceda claramente o custo total, a falta de coordena%o pode impedir a sua produ%o, pois o benefcio total dividido por todos, enquanto que o custo total pode recair num apenas ,omo a internaliza%o de uma e.ternalidade positiva custosa, a iniciativa para a sua produ%o dei.a de ocorrer, encontrando$se o bem$estar social num grau sub$-ptimo, e.plicando assim a subprodu%o privada de bens p!blicos ,omo impossvel qualquer mecanismo de revela%o das disposi%)es de pagar, a produ%o p!blica de bens p!blicos torna$se mais eficiente pois habitua os respectivos consumidores a acederem a quantidades fi.as, e.ogeneamente determinadas & ainda possvel a coopera%o na produ%o privada de bens p!blicosF Esta contudo desincentivada por um parasitismo resultante da assimetria e Catarina Medeiros_______________________________________________________ RRM

Economia Poltica incompletude informativas, podendo estes impasses ser combatidos apenas em redes de coliga%o que assegurem a disposi%o de cooperar Nestes casos compreende$se a interven%o estadual, embora muitos Hrent$ see@ersI invoquem a e.ist(ncia de bens p!blicos na sua actividade tentando alastrar para alm das fronteiras da sua fundamenta%o econ-mica, tentando abarcar o que so meramente bens de mrito 2s verdadeiros bens p!blicos so casos e.tremos de e.ternalidades positivas e na aus(ncia de coercibilidade para a sua produ%o deveriam surgir espont+nea e privadamente "nunca ao nvel socialmente -ptimo# Numa economia livre, a efici(ncia baseia$se num equilbrio entre interdepend(ncia individual e responsabilidade colectiva f) O /inanciamento de &ens PTblicos Atribuir ao Estado a produ%o de bens p!blicos levanta outro problema1 determina%o de propriedades e fi.a%o de quantidade de produ%o Na aus(ncia de sinaliza%o de pre%os, resta decidir o que e quanto produzir com base na anlise Hcusto$benefcioI de onde deriva a tcnica dos pre%os sombra 5orna$se difcil determinar estes valores, pois como as pessoas no so penalizadas pelas suas prefer(ncias declaradas, t(m incentivos insinceridade das suas declara%)es 2utro problema o de os benefcios desses bens p!blicos no serem de contabilidade fcil A aprova%o de um pro*ecto pode defender para a possibilidade de aplica%o do critrio Zaldor$Lic@s A anlise custo$benefcio sempre necessria mas difcil quando os valores so os das prefer(ncias particulares "declaradas ou reveladas#, contudo, esta avalia%o torna$se ainda mais ambgua em considera%)es de *usti%a devido a encontrar$se no plano das hip-teses As decis)es concretas reclamam a pondera%o custo$benefcio adicionais resultantes de cada uma das alternativas %) Es%otamento e A!ro!riao dos Recursos Comuns E.istindo rivalidade no uso dos recursos comuns, surgem os problemas de gesto dos mesmos por poder haver abuso destes 2 problema da 5ragdia dos >aldios essencialmente um problema de abuso de utiliza%o dos bens p!blicos podendo ser resolvido comum esquema de quotas sem ser necessrio a apropria%o e um bem p!blico dei.a de conseguir sustentar todas as necessidades passa ser um bem escasso pois imp)e rivalidade no consumo, que mantendo$se imoderado poder phr em causa a sua utilidade "passa a recurso comum# A situa%o complica$se quando todos t(m incentivos para e.plorar esses recursos mas ningum tem para cuid$los levando ao seu esgotamento e consequente empobrecimento colectivo "5ragdia dos >aldios# olu%)es1 o ,oordena%o o Emposto pigouviano o Estabelecimento de quotas o Peilo de quotas negociveis o 9rivatiza%o Catarina Medeiros_______________________________________________________ R4A

Economia Poltica Nos recursos renovveis isto significa que se ultrapassarmos o ritmo da sua regenera%o isso levar perda do recurso ou da sua sube.plora%o no longo prazo A defesa da propriedade privada surge da busca de efici(ncia A falha de mercado reclama a interven%o coordenadora do Estado tentando moderar a ta.a de desconto e evitar a HtragdiaI do esgotamento "ambiente, sustentabilidade de e.plora%o dos recursos renovveis e manuten%o de reservas de recursos no renovveis# A privatiza%o pode ser uma solu%o mas no pode ser sempre aplicada pelo que sempre ser reclamada a presen%a de institui%)es e.tra$mercado do Estado Duando a ta.a individual de desconto for superior ta.a social de desconto, a apropria%o no evitar a sobre$e.plora%o 2s problemas ambientais podem ser sentidos at escala mundial pelo que deve haver coordena%o internacional para evitar a Htragdia dos baldiosI contando sempre com o problema do Hdilema do prisioneiroI A pura racionalidade econ-mica incompatvel com os interesses ambientais pelo que agora se apela a uma perspectiva ecoc(ntrica A mais grave das falhas de mercado a que torna o progresso econ-mico numa causa de degenera%o ambiental, por abuso de recursos comuns e bens p!blicos

,) Crescimento e Aualidade Ambiental 6ulian imon defende que o crescimento econ-mico e e.panso demogrfica levam a tecnologias que resolvem muitos problemas ambientais A ,urva de Zuznets Ambiental sugere que o crescimento econ-mico no se alcan%a sem a sustentabilidade ambiental e que por sua vez a protec%o ambiental no alcan%vel sem crescimento econ-mico A comprova%o emprica da ,urva de Zuznets Ambiental e da correla%o inversa entre crescimento e polui%o dei.a de haver *ustifica%o para sacrificar o ambiente em nome do crescimento econ-mico 9arece, para mais, e.istir uma difuso econ-mica internacional de tecnologia que HachataI a H,urva de Zuznets AmbientalI levando esperan%a a que os pases mais pobres no tenham que sacrificar o ambiente Ambiente e progresso econ-mico podem agora andar de mos dadas

Catarina Medeiros_______________________________________________________ R4R

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Captulo 1, Conceitos
)etaCPrefer$ncias 9refer(ncias de segunda ordem ou gostos que constituem a vontade de ter prefer(ncias de segunda ordem, refor%ando a disposi%o de pagar Uarm%loQ Effect Sratifica%o da vaidade de se participar numa boa causa, que tende a fazer desaparecer as resist(ncias egostas e a incrementar drasticamente a disposi%o de pagar Custos de *ransaco 5odos aqueles que em que se incorre na troca de utilidades e na afecta%o cumulativa de recursos, quando se busca uma contraparte, se negoceia com ela, etcFW "oc1 In itua%o em que um cliente de tal forma dependente do produto de um vendedor que no pode mudar de vendedor sem custos substanciais Im!ostos Pi%ou(ianos Empostos que recaem sobre os autores das e.ternalidades negativas sem que estes os possam repercutir inteiramente sobre terceiros, so e.actamente no valor de custo da e.ternalidade para a sociedade e visam por um lado quebrar os pre%os falsos, e, por outros, incentivar redu%o da produ%o de e.ternalidades &em Pri(ado Aquele cu*o uso no s- susceptvel de e.cluso eficiente como ainda ob*ecto de um uso e.clusivo que rivaliza com o uso por outros Recursos Comuns >ens no susceptveis de e.cluso eficiente mas manifestam as caractersticas do uso nvel ou e.clusivo )ono! lio Gatural 2nde e.iste susceptibilidade de e.cluso eficiente do uso mas no e.iste, ao menos em dimenso relevante, rivalidade no consumo PreosC-ombra pre%os no pecunirios que correspondem a uma avalia%o de custos e benefcios num conte.to em que no h pre%os espontaneamente fornecidos pelo mercado

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Captulo 1, eorias
Efeito &oleia O/ree Ridin%) Duando as caractersticas de um bem p!blico tornam racional, para cada um, esperar pela produ%o pelos demais e depois usufruir dos benefcios sem acatar os custos *eorema de Coase As e.ternalidades so bilaterais, e como tal, passveis de serem negociados e acordados termos e limita%)es para ambas as partesF A negocia%o sempre a solu%)es quando se verifiquem os seguintes requisitos1 o E.ist(ncia de e.ternalidades o Agentes bem identificados o /ireitos de propriedade bem definidos o >ilateralidade o ,ustos de transac%o bai.os "gra%as ao /ireito# Princ!io da Precauo OD+orso%e!rinzi!E) empre que h a possibilidade, mesmo que no comprovada cientificamente em termos causais, de um aumento de risco com um actividade nova, devem tomar$se medidas restritivas, cabendo ao proponente dessa actividade provar a ine.ist(ncia desse risco, para que se removam aquelas medidas Crit.rio NaldorC?ic1s OParetoCPotencial) possibilidade de, em caso de necessidade, os beneficirios do pro*ecto indemnizarem os pre*udicados com ele *ra%.dia dos &aldios ODtra%edR of t,e commonsE) efeito da satura%o de recursos comuns escassos que leva a um equilbrio sub$-ptimo para o colectivo 0ulian -imon 2 crescimento econ-mico e a e.panso demogrfica so susceptveis de induzir uma evolu%o tecnol-gica capaz de resolver muitos dos problemas ambientais Cur(a de Nuznets Ambiental Ao princpio o crescimento aumenta menos que a polui%o, depois medida que o crescimento aumenta, a polui%o diminui "correla%o inversa#

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Captulo 16 * Inter-en+.o do Estado e a Escol8a P93lica

a) Corru!o e Ca!tao de Renda A concorr(ncia imperfeita causa o desvio de meios para fins improdutivos 5enta$se conquistar e preservar rendas econ-micas atravs de actividades de Hcapta%o de rendaI Dualquer produtor com poder de mercado tenta atingir estes ob*ectivos, nem que para tal tenha que gastar a quase totalidade da dita renda Estes produtores agrupam$se em associa%)es, confedera%)es, HlobbiesI, centros de produ%o de informa%o estratgica, muito onerosas mas que lhe garantem alguma renda lquida ,apta%o de renda aumenta com a desconcentra%o e descentraliza%o polticas, pois estas aumentam o risco moral e defici(ncias de superviso No caso de descentraliza%o agrava$se a corrup%o "perverso de critrios de bens p!blicos, perverso de critrios distributivos# 2 combate corrup%o acaba por se tornar num bem p!blico, e como tal, tambm aqui surge$nos o Hefeito boleiaI 9ara a combater tem$se incentivado a imposi%o de normas de transfer(ncia e governa%o A corrup%o no surge devido liberdade que e.iste no mercado, muito pelo contrrio, a regula%o que torna a sua pr-pria remo%o aprazvel 2 mercado de captura de renda no apresenta barreiras, logo surge muita concorr(ncia Essa concorr(ncia faz aumentar os custos fi.os de capta%o, limitando aos seus participantes o lucro econ-mico, anulando$o at 2 equilbrio de rent$see@ing adiciona deadCeight loss tpica dos monop-lios e oligop-lios coligados, outra resultante dos custos infrutferos da busca e capta%o de rendas econ-micas "perda de incentivos de produtividade# b) O Problema do )ono! lio Gatural Catarina Medeiros_______________________________________________________ R4?

Economia Poltica No caso do monop-lio natural a imperfei%o do mercado no d lugar a qualquer perda de efici(ncia Este surge quando um produtor satisfaz todo o mercado quando a sua curva de custos mdios ainda descendente, antes de atingir a escala mnima de efici(ncia 5ornar$se um Hprice ta@erI seria pre*udicial para o produtor 2 Estado poderia subsidiar o monop-lio para que este vendesse mais pr-.imo do seu custo marginal, mas o que o consumidor ganharia em bem$estar perderia em impostos 2utras formas de lidar com a situa%o1 o Apropria%o estadual "traz problemas de efici(ncia porque imp)es a *usti%a# o 9rivatiza%o "leil)es, cedendo que melhor promove os interesses gerais# o 0egula%o, regras que fazem apro.imar o pre%o do valor mnimo, compatvel com a rentabilidade "margem de lucro e no verdadeira renda#F As dificuldades so o facto de ser to fcil ao monopolista manipular a curva de custos mdios, como capturar o regulador o /esregula%o, favorecendo a concorr(ncia "se o monopolista fi.ar pre%os muito elevados a concorr(ncia intervm, novos concorrentes podem trazer melhores tecnologias que podem levar o monopolista a atingir a escala de efici(ncia, e sem barreiras que se verificam os verdadeiros monop-lios naturais# A privatiza%o e a desregula%o so agora tend(ncias dominantes 'ovimentos de privatiza%o e desregula%o "anos KA, Soverno de 'argaret 5hatcher, 0eino <nido# t(m agora como ob*ectivo o incremento de incentivos privados e o comitante aumento de produtividade Estas tornaram$se tend(ncias dominantes pois o ,ada vez mais se substituem empresas p!blicas por privadas o As empresas privadas so mais eficientes e rentveis o Emisso de ttulos beneficia pequenos investidores que vendem a altos pre%os aos grandes investidores

c) Re%ulao 9odemos considerar a e.ist(ncia de um mercado de regula%o em que a procura seria as empresas privadas, organizadas, crentes no e.cedente de bem$estar que isso lhes trar, criando assim barreiras entrada 9olticos so a oferta da capta%o or%amental 3inanciamento de partidos pode funcionar como contrapartida a futuros subsdios, privilgios, isen%)es ou regula%o favorvel Neste mercado pode haver equilbrio, o que no significa consenso, pois isso pode significa captura do regulador - depois de se desregular se percebe que a regula%o era pre*udicial, pois alm dos custos de manuten%o do mercado, e.istia na realidade uma total desregula%o mas a elevados custos, pre*udicando a parte mais fraca A 5eoria da Escolha 9!blica afirma que haver sempre tentativa de captura do regulador quando este se*a menos atomstico que a procura 9odemos ento aderir a esquemas de incentivos1 Catarina Medeiros_______________________________________________________ R4B

Economia Poltica o Estabelecimento de um pre%o mnimo invarivel "Hprice capI#, ou varivel ta.a de infla%o "lucros quanto menores fossem os custos# o Pimita%o automtica de lucros atravs do abai.amento de pre%os 0esta$nos s- a regula%o de quantidades "Houtput floorsI#

d) A Preser(ao da Concorr$ncia ,ertas medidas anti$trust no so mais que imposi%)es de um nvel mnimo de concorr(ncia ,ontudo para saber se h mesmo domnio de mercado, e no apenas poder de Hprice$ma@ingI, h que definir as fronteiras do mercado relevante <ma das solu%)es parece ser a fiscaliza%o recproca do acatamento das normas "captura do regulador mais comple.a por este ser concorrente# 9ara alguns economistas, o direito da concorr(ncia pura teoria num mercado cada vez mais a favor da liberaliza%o 9ara outros *ustifica$se o combate pela manuten%o e amplia%o das condi%)es concorrenciais "trocas internacionais# e) A Escol,a PTblica 2 Estado intervm na Economia a fim de1 o 0epor a efici(ncia comprometida por falhas de mercado "poder econ-mico, assimetrias, etcF# o Srandes assimetrias entre efici(ncia e bem$estar oriundas das e.ternalidades o En*usti%a de prefer(ncias ou regras distributivas que levem a disparidades maiores do que o socialmente aceitvel A 5eoria da Escolha 9!blica privilegia a efici(ncia, * que a *usti%a inalcan%vel, defendendo um Estado mnimo, visto que no e.iste uma solu%o espont+nea que promova, de modo eficiente, o bem$estar colectivo, e este esfor%o de deciso con*unta acarreta custos de interdepend(ncia "As custos de persuaso e custos e.ternos# 2s custos de persuaso aumentam com a heterogeneidade populacional e a independ(ncia dos grupos de interesse 2s custos e.ternos aumentam com a vitalidade dos interesses su*eitos a este processo de deciso colectiva A escolha p!blica eficiente unicamente quando os seus benefcios superam os Hcustos de interdepend(nciaI & este o problema do Estado, ser uma escolha p!blica, pois ter que reflectir os interesses da maioria de pessoas, e.cepcionando o e.erccio absoluto do poder Assim, a forma%o de uma escala de prefer(ncias fica e.tremamente comprometida no plano colectivo f) +otao e Indecibilidade A 5eoria do Eleitor 'ediano, e.plica a tend(ncia das democracias para a bipolariza%o partidria "altern+ncia de 4 partidos e.tremos leva a posi%)es centrais# e algum desses partidos se afastar dessa posi%o central levanta, contra si, maiorias de oposi%o, desagradando o eleitor mediano

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Economia Poltica Esta 5eoria do eleitor 'ediano e.plica porque que alguns bens concorrenciais tendem a assemelhar$se tanto em caractersticas bsicas "Larold Lotteling# Eleitor mediano o A restri%o de prefer(ncias tende a concentrar os votos me torno de valores centrais o /ois partidos polticos ma.imizadores de vota%)es tomaro por alvo o mediano Hvencedor de ,ondorcetI Assim, a legitima%o atravs deste mtodo impede a estabiliza%o de prefer(ncias consistentes, apenas uma identifica%o por apro.ima%o "parado.o do voto# As inefici(ncias causadas por este sistema s- podem ser superadas por um ditador benevolente 2 teorema da impossibilidade defende que sempre que as escolhas se*am mais que uma alternativa binria tornando$se necessrio um votante decisivo que acaba por ter poderes ditatoriais em esta solu%o ter$se$ia que fazer eliminat-rias a pares, totalmente dependentes dos agrupamentos realizados "ordem inicial# 2 parado.o do voto impossibilita a forma%o de uma escolha social, permitindo a sua completa distor%o sempre que ha*a mais que 4 votantes ou 4 escolhas 2 teorema do *!ri cr( que a agrega%o de toda a informa%o, que ser sinceramente e.posta por todos, tornar a escolha generalizada melhor /emonstra, este teorema, ingenuidade e desconsidera%o pela vota%o estratgica A legitima%o democrtica nada garante face liberdade, que pode levar a decis)es contra si mesma As perdas de efici(ncia oriundas do processo democrtico no so nada de especial, pelo que este se multiplica A ac%o colectiva e a escolha p!blica so muito mais influenciadas pela psicologia que pela racionalidade /este modo, no podemos encarar a arena poltica e formas de resolu%o colectiva como luta entre Hdem-nios egostasI

%) Os Iru!os de Interesse 'uitas vezes a ac%o poltica no se centra numa pondera%o igualitria de interesses, mas sim, desvia$se favorecendo os interesses particulares 2 interesse privado a captura de renda que vai pre*udicar o interesse geral 2 Enigma de 5ulloc@ defende que embora a compra de favores movimente muito menos dinheiro que um mercado livre, nesta compra ilegal que se revelam as verdadeiras disposi%)es de pagar "tal como no mercado# Duanto maior a concentra%o do poder poltico, maiores os riscos de corrup%o e subverso do interesse p!blico 9equenos grupos de interesse so to eficientes devido ao efeito boleia, pois beneficiando de reduzidos custos de transac%o, quanto maior for a descentraliza%o, mais vulnervel se encontra o poder poltico A teoria da escolha p!blica concebe, portanto, a actua%o do Estado, como um mercado poltico

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Economia Poltica A procura sero os eleitos, presso de HlobbiesI, contributos financeiros para partidos, trocas de favores e corrup%o activa A oferta sero os polticos "procuram aumento do poder e perpetua%o de cargos# e burocratas "tentam capturar renda para os seus sectores# 9ara os defensores da teoria do interesse p!blico, o equilbrio poltico ser potencialmente eficiente * que disponibiliza toda a informa%o a fim de se atingir solu%)es ob*ectivamente melhores 6 a teoria da escolha p!blica alerta para a assimetria informativa devido a custos de informa%o "eleitores#, risco moral "polticos como comissrios da Na%o# e na falta de superviso dos polticos pelos eleitores 2 Estado pode ficar pre*udicado pela sua inefici(ncia organizativa "burocracia#, pelo risco moral dos seus comissrios "polticos#, pelas l-gicas departamentais na capta%o de renda, desincentivo das empresas p!blicas "falta de constrangimentos or%amentais rigorosos# 5udo isto combinado pode levar privatiza%o dos servi%os que produzem bens p!blicos "como !nica alternativa#

,) "imita#es Procedimentais E.istem algumas inefici(ncias que no p)em dei.ar de e.istir enquanto se entender necessria a subsist(ncia do Estado "inefici(ncias congnitas# o ubordina%o estreita legalidade que leva sua rigidez e comple.idade o /ificuldade de manuten%o de compromissos de longo prazo "altern+ncia de partidos# o 0egras de anualiza%o or%amental "dificultam elevados investimentos iniciais# o Erresponsabilidade para quem toma as decis)es, por estes contarem com um saco sem fundo do financiamento estadual o Acumula%o de pesos mortos e de inefici(ncia$. pelo facto de o Estado se afastar da ma.imiza%o de efici(ncia, afastando certos riscos o Pei de Yagner "tend(ncia constante para o aumento de despesas p!blicas# o Assimetria e insufici(ncia informativa A e.ist(ncia de tantas falhas de efici(ncia levanta a d!vida se no ser melhor conviver com falhas de mercado em vez de falhas de interven%o "por estas serem mais agudas e perenes# ,ontudo, estas falhas de interven%o podem ser consideradas um pre%o mnimo a pagar pela correc%o das falhas de mercado Enequvocos so os custos da corrup%o "configura%o de institui%)es e incentivos p!blicos ] assimetria informativa e captura de regula%o# A interven%o estadual pode causar mais custos que benefcios por no se pautar pela efici(ncia mas sim pela *usti%a Enterfer(ncias rectificadoras de Hfalhas de mercadoI podem levar a Hfalhas de interven%oI

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Captulo 16 Conceitos
Ca!tao de Renda ODrentCsee1in%E) todo o esfor%o de desvio, para proveito pr-prio de uma remunera%o que no seria necessria para incentivar uma atitude eficiente, de uma renda econ-mica A%encR Poblems 0isco moral e defici(ncias d( superviso de representantes Corru!o Abuso do poder p!blico para proveito privadoX no acatamento intencional de normas em detrimento do proveito comum -oft &ud%et Constraint ector p!blico conta com um financiamento ilimitado do Estado

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Captulo 16 eorias
*eoria da Escol,a PTblica "6ames >uehanan e Sordon 5ulloc@# & de prever que ocorra uma Hcaptura do reguladorI sempre que, no Hmercado da regula%oI, a oferta se*a menos atomstica que a procura e por isso seria de esperar dela maior efici(ncia na presso e no aliciamento, na substitui%o de votos por financiamentos dos polticos e dos burocratas reguladores EsFuema de Incenti(os o Estabelecimento de um pre%o m.imo invarivel "Hprice capI# ou varivel por inde.a%o ta.a de infla%o "maiores lucros quanto menor for a escala de efici(ncia# o Pimita%o automtica dos lucros atravs do abai.amento dos pre%oss *eoria do Eleitor )ediano ou Princ!io da 'iferenciao )nima 5end(ncia para o surgimento de bipolariza%o partidria que tende a convergir em posi%)es centrais, pois quanto mais um dos partidos se afastar dessa centralidade mais se arrisca a concitar contra si maiorias de oposi%o "desagradando o eleitor mediano# *eorema da Im!ossibilidade "Zenneth ArroC# empre que o leque de escolhas envolva mais que uma alternativa binria, torna$se necessrio um votante decisivo "surgindo esse com poderes ditatoriais#, a outra alternativa seria eliminar a pares, dependendo tudo da ordem inicial *eorema do 0Tri Agrega%o colectiva, leva a uma partilha total de informa%o de todas as partes, a*udando na prossecu%o ob*ectiva de interesses colectivos

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Economia Poltica Eni%ma de *ulloc1 Embora o *ogo poltico movimente muito menos dinheiro que o mercado livre, a rela%o das disposi%)es a pagar equivalem *eorema do Interesse PTblico "Adam mith# ,ada um por si leva ao bem$ estar de todos "ei de Ua%ner 5end(ncia constante para o aumento das despesas p!blicas

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