Retomando Charla 1

Conceptos Ciencia, Tecnologa, Innovacin.

Proyectos de innovacin.
Eficiencia energtica, potencial de ahorro.
Construccin de flujo de caja.
Tareas:
Dispositivos de mayor consumo en la empresa.
Ser posible desarrollar un proyecto de eficiencia
en la empresa?
Agenda para hoy
1. Beneficios tributarios
2. Cartera de proyectos.
3. Indicadores financieros
3.1 VPN
3.2 TIR
3.3 ROI
4. Anlisis de factibilidad y sensibilidad financiera
5. Clculo de costo beneficio
6. Anlisis de externalidades
7. Definicin del modelo de negocios/inversin del proyecto
8. Desarrollo de informe final.
9. Herramientas para formular proyectos.
1. BENEFICIOS TRIBUTARIOS
Incentivos tributarios
Inversin en control y mejoramiento del medio ambiente
tendrn derecho a la deduccin de renta. El valor a
deducir por este concepto podr ser hasta del 20% de la
renta lquida del contribuyente.
Adquisicin de elementos necesarios para sistemas de
control y monitoreo ambiental, importacin de equipos
para tratamiento y reciclaje de basuras y aguas residuales
y para proyectos que reduzcan emisiones de gases efecto
invernadero no causan IVA (ahorro de 16%).
Venta de energa elica que adems genere reducciones
de gases efecto invernadero para el mercado
internacional del carbono, y los ingresos obtenidos de
los servicios de ecoturismo, no pagan impuesto a la
renta sobre las utilidades (34% en la utilidad)
Colombia cuenta con
importantes incentivos
tributarios a la inversin
ambiental en
tecnologas limpias y
productivas, en
mejoramiento del
medio ambiente y en las
actividades econmicas
de nuevos mercados.
Beneficios tributarios.
Identificar las actividades que son
acreditables.
Revisar cuidadosamente las competencias
para solicitar la certificacin del
beneficio.
Presentar las solicitudes de acuerdo con la
normatividad vigente.
El tramite no tiene ningn costo.
La autoridad ambiental no otorga
conceptos a priori sobre actividades
potencialmente beneficiarias.
IVA
Estatuto tributario: artculo 424-5
numeral 4. Artculo 248 literal i
Reglamentados mediante decreto 2532
de 2001 y resolucin 978 de 2007
RENTA
Estatuto tributario: artculo 158-2.
Reglamentado por el decreto 3172 de
2003 y resolucin 136 de 2004
Beneficios tributarios.
IVA
Estatuto tributario: artculo 424-5 numeral
4. Artculo 428 literal i
Reglamentados mediante decreto 2532 de
2001 y resolucin 978 de 2007
Importaciones que no
causan impuesto sobre
las ventas.
Decreto 2532 de 2001
ELEMENTOS, EQUIPOS O MAQUINARIA QUE NO SON
OBJETO DE CERTIFICACIN PARA LA EXCLUSIN DE IVA.
En el marco de lo dispuesto en los artculos 424-5
numeral 4 y artculo 428 literal f) del Estatuto
Tributario, el Ministerio del Medio Ambiente no
acreditar la exclusin de IVA, respecto de:
j) Equipos, elementos y maquinaria destinados a proyectos,
programas o actividades de reduccin en el consumo de energa
y/o eficiencia energtica, a menos que estos ltimos
correspondan a la implementacin de metas ambientales
concertadas con el Ministerio del Medio ambiente, para el
desarrollo de las estrategias, planes y programas nacionales de
produccin ms limpia, ahorro y eficiencia energtica
establecidos por el Ministerio de Minas y Energa.
Beneficios tributarios
Importaciones que no
causan impuesto sobre
las ventas.
IVA
Estatuto tributario: artculo 424-5 numeral
4. Artculo 428 literal i
Reglamentados mediante decreto 2532 de
2001 y resolucin 978 de 2007
Beneficios tributarios
RENTA
Estatuto tributario: artculo 158-2.
Reglamentado por el decreto 3172
de 2003 y resolucin 136 de 2004
Ley 788 de 2002
Rentas Exentas por concepto de (Artculo 18):
Venta de energa elctrica generada con recursos elicos, biomasa
o recursos agrcolas.
Servicios de ecoturismo.
Aprovechamiento de nuevas plantaciones forestales.
Descuento al impuesto de renta en empresas de acueducto y
alcantarillado (Artculo 104).
Importaciones que no causan IVA: equipo y maquinaria para
proyectos de reduccin de emisiones de CO2.( Artculo 95,
Literal i).
Beneficios tributarios: Ejemplo
Anlisis de caso en Beneficios para exclusin de IVA
Beneficios tributarios: Ejemplo
Anlisis de caso en Beneficio para deduccin de renta
Beneficios tributarios: Ejemplo
Un filtro para una chimenea industrial, que sea importado, antes de esta norma
tendra los siguientes costos:
Al valor FOB (Free on Board) de la mercanca, que incluye los costos de apertura
de las cartas de crdito, en caso de utilizar este mecanismo transitorio de
financiacin, se le adicionan los siguientes costos para obtener su valor CIF
(Fletes internacionales + Valor de los seguros internacionales). Sobre el valor CIF
(Cost Insurance Fright), se calculan los derechos arancelarios. Finalmente el IVA
se determinar de la siguiente manera:
IVA = (Valor CIF + Derechos Arancelarios) * 16%
Con la aplicacin del numeral 4 del artculo 424-5 del Estatuto Tributario se
obtiene un ahorro tributario igual al Impuesto sobre el Valor Agregado (IVA).
http://www.rds.org.co
Anlisis de caso en Beneficios para exclusin de IVA
Beneficios tributarios: Ejemplo
La empresa Y importa un filtro de aire, cuyo
valor FOB (en puerto de embarque) es de
US$100.000. El valor de los seguros
internacionales US$1.500 y el transporte
internacional US$7.000. Los derechos
arancelarios para esta clase de bien segn el
arancel clasificado es del 10% sobre el valor
CIF (Puesto en puerto de desembarque, no
incluye fletes ni seguros nacionales). Los
transportes, almacenamientos y seguros
nacionales, cuestan $ 1.200.000. Se supone
una tasa de cambio a $ 1.500 por dlar.
http://www.rds.org.co
Anlisis de caso en Beneficios para exclusin de IVA
Valor CIF:
(US$ 100.000 + US$7.000 + US$ 1.500)*1.500 =
$ 162.750.000
Derechos arancelarios:
$ 162.750.000*10%= $16.275.000
IVA:
($ 162.750.000 + $16.275.000)*16% =
$ 28.644.000
Fletes y seguros nacionales:
$ 1.200.000
TOTAL SIN EXENCIN
$ 208.869.000
TOTAL CON EXENCIN DE IVA
$ 180.225.000
Beneficios tributarios: Ejemplo
La empresa Y decide invertir en un equipo
de tratamiento de efluentes que vale
$100.000.000. Tiene una renta lquida,
antes de deducirle esta inversin, de
$300.000.000 para el ao gravable 2012.
Segn el artculo, puede deducir el valor
de la inversin en el respectivo ao
gravable por un mximo del 20% de la
renta lquida antes de deduccin, es decir
tiene un lmite mximo deducible de
$60.000.000. La empresa puede deducir
$60.000.000 del valor total de la inversin
de su renta gravable.
Anlisis de caso en Beneficios para exencin de RENTA
Renta lquida:
$ 300.000.000
Deduccin (mximo 20% RL):
$ 60.000.000
Renta Gravable:
$ 240.000.000
Impuesto 37,5%
$ 90.000.000
TOTAL SIN EXENCIN
$ 90.000.000
TOTAL CON EXENCIN RENTA
$ 67.500.000
Compra de equipo
$ 100.000.000
Ahorro tributario:
$60.000.000 * 37,5% = $22.500.000.
RENTA
Bienes excluidos del impuesto del IVA. 87.16.20.00.00 Remolques para uso agrcola
BENEFICIOS TRIBUTARIOS DE CARCTER AMBIENTAL
X
Deduccin de la renta por reforestacin
X Rentas Exentas generadas por el servicio de Ecoturismo.
X Rentas Exentas generadas por la venta de energa elica.
X
Exclusin del IVA para maquinaria o equipo importado para control y mejoramiento del medio ambiente
X
X
Bienes excluidos del impuesto del IVA. 87.01.90.00.10 Tractores agrcolas
X
Bienes excluidos del impuesto del IVA. 84.37.10.00.00 Mquinas para limpieza, clasificacin o cribado de semillas, granos u
hortalizas de vaina secas
X
Bienes excluidos del impuesto del IVA. 84.36 Dems mquinas y aparatos para la agricultura, horticultura, silvicultura o
apicultura, incluidos los germinadores con dispositivos mecnicos o trmicos incorporados
X
Bienes excluidos del impuesto del IVA. 84.33 Mquinas, aparatos y artefactos para cosechar o trillar, incluidas las prensas
para paja o forraje; guadaadoras; mquinas para limpieza o clasificacin de huevos, frutos o dems productos agrcolas,
excepto las de la partida 84.37 y las subpartidas 84.33.11 y 84.33.19
X Bienes excluidos del impuesto del IVA. 84.24.81.30.00 Dems aparatos sistemas de riego
X
Bienes excluidos del impuesto del IVA. 82.08.40.00.00 Cuchillos y hojas cortantes para mquinas y aparatos mecnicos de
uso agrcola, hortcola y forestal
X Bienes excluidos del impuesto del IVA. 44.04 rboles de vivero para establecimiento de bosques maderables
X
Bienes excluidos del impuesto del IVA. 44.03 Madera en bruto, (redonda, rolliza o rolo) con o sin corteza y madera en bloque
o simplemente desorillada.
X Bienes excluidos del impuesto del IVA. 40.01 Caucho natural
X
Deduccin por inversiones en control y mejoramiento del medio ambiente
X Deduccin por inversiones en nuevas plantaciones, riegos, pozos y silos
X
articulo 253. .
articulo 207-2.
articulo 207-2.
articulo 428 literal f.
articulo 424.
articulo 424.
articulo 424.
articulo 424.
articulo 424.
articulo 424.
articulo 424.
articulo 424.
articulo 424.
articulo 424.
al articulo 158-2
articulo 157
articulo 83
Determinacin del costo de venta en plantaciones de reforestacin
IVA
IMPUESTO QUE
AFECTA
FUENTE
NORMATIVA
2. CARTERA DE PROYECTOS
Necesidades
Oportunidades
Problemas
Origen del proyecto
Gestin de la cartera de proyectos
Financieros.
Decisin estratgica.
Diagramas o mapas de portafolio.
Modelos de puntaje (scoring).
Lista de chequeo.
Mapa de proyectos
Equipo de desarrollo de proyectos
Formulacin de proyectos
rbol de problemas
rbol de objetivos
Matriz de Marco Lgico
3. INDICADORES FINANCIEROS
Evaluacin financiera de proyectos
La evaluacin de proyectos por
medio de mtodos matemticos-
Financieros es una herramienta de
gran utilidad para la toma de
decisiones por parte de los
administradores financieros, ya
que un anlisis que se anticipe al
futuro puede evitar posibles
desviaciones y problemas en el
largo plazo.
Flujo de caja
Calcular las entradas y salidas de dinero en
efectivo de cada solucin considerada,
incluyendo los desembolsos que se realizan en
la Pre -inversin.
Flujo de Caja
Flujo de caja
Ver ejemplo de
flujo de caja
Flujo de caja
Ver ejemplo
de flujo de
caja
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
+ INGRESOS DE OPERACIN
Ventas 25.000.000 25.000.000 30.000.000 30.000.000 30.000.000 36.000.000 36.000.000 36.000.000 36.000.000 36.000.000
Otros ingresos (gravables) 2500000
- COSTOS DE OPERACIN
Variables 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.420.000 3.420.000 3.420.000 3.420.000 3.420.000
Fijos 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.200.000 2.200.000 2.200.000 2.200.000 2.200.000
comision ventas 500.000 500.000 600.000 600.000 600.000 720.000 720.000 720.000 720.000 720.000
Gastos de Administracion y ventas 800.000 800.000 800.000 800.000 800.000 820.000 820.000 820.000 820.000 820.000
- DEPRECIACIONES 7.800.000 7.800.000 7.800.000 7.800.000 7.800.000 9.200.000 9.200.000 9.200.000 9.200.000 9.200.000
- AMORTIZACION DE INVERSIONES 400.000 400.000 400.000 400.000 400.000 0
- VALOR EN LIBROS 2.000.000
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 10.500.000 10.500.000 15.400.000 15.400.000 15.400.000 19.640.000 19.640.000 20.140.000 19.640.000 19.640.000
- IMPUESTOS 3.675.000 3.675.000 5.390.000 5.390.000 5.390.000 6.874.000 6.874.000 7.049.000 6.874.000 6.874.000
= UTILIDAD NETA 6.825.000 6.825.000 10.010.000 10.010.000 10.010.000 12.766.000 12.766.000 13.091.000 12.766.000 12.766.000
+ DEPRECIACIONES 7.800.000 7.800.000 7.800.000 7.800.000 7.800.000 9.200.000 9.200.000 9.200.000 9.200.000 9.200.000
+ AMORTIZACION DE INVERSIONES 400.000 400.000 400.000 400.000 400.000
+ VALOR EN LIBROS 2.000.000
- INVERSIONES
No depreciables 12.000.000
Depreciables 108.000.000 20.000.000 10.000.000
Diferidos 2.000.000
Capital de trabajo 0 50.000 380.000 0
+ VALOR DE DESECHO 127.660.000
= FLUJO DE FONDOS -122.000.000 15.025.000 14.975.000 18.210.000 18.210.000 -2.170.000 21.966.000 11.966.000 24.291.000 21.966.000 149.626.000
FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO
3.1. VALOR PRESENTE NETO - VPN
VPN
El Valor Presente Neto (VPN) es el mtodo
ms conocido a la hora de evaluar proyectos
de inversin a largo plazo. El Valor Presente
Neto permite determinar si una inversin
cumple con el objetivo bsico financiero:
MAXIMIZAR la inversin.
VPN
El Valor Presente Neto es
una indicacin de cantidad
de dinero que producir el
proyecto en el tiempo
VPN
Es importante tener en cuenta que el valor
del Valor Presente Neto depende de las
siguientes variables:
La inversin inicial previa
Las inversiones durante la operacin
Los flujos netos de efectivo
La tasa de descuento*
Y el nmero de periodos que dure el proyecto.
Valor Presente Neto
Fj = Flujo Neto en el Perodo j
Io = Inversin en el Perodo 0
i = Tasa de Descuento del Inv.
n = Horizonte de Evaluacin
( )

=
+
+ =
n
j
j
o
i
Fj
I VPN
1
1
En excel se utiliza la formula
=VNA(TIO,RANGO DE DATOS)-INVERSIN AO 0
Ver ejemplo
Un proyecto es rentable para un inversionista si el
VPN es mayor que cero.
VAN > 0 Proyecto Rentable (realizarlo)
VAN < 0 Proyecto NO Rentable (archivarlo)
VAN 0 No se puede decir nada.
Algunas observaciones
Es muy importante el momento en que se perciben los
beneficios.
A medida que es mayor la tasa de inters, menos
importantes son los costos e ingresos que se generan en
el futuro y mayor importancia tiene los costos cercanos
al inicio del proyecto.
No toma en cuenta la duracin del proyecto.
Ejemplo VPN
Suponga que se tienen dos
proyectos de inversin, A y B
(datos en miles de pesos).
La tasa de oportunidad del 15%
anual.
Se va considerar que el proyecto
A tiene un valor de inversin
inicial de $1.000 y que los Flujos
Netos de Efectivo (FNE) durante
los prximos cinco periodos son
los siguientes:
Ao 1: 200
Ao 2: 300
Ao 3: 300
Ao 4: 200
Ao 5: 500
Ejemplo VPN
Como el dinero tiene un valor en el tiempo, se proceder
ahora a conocer cul ser el valor de cada uno de los FNE en
el periodo cero.
= $960,95
Pero no se ha tenido en cuenta la
inversin inicial!
Ejemplo VPN
Como el dinero tiene un valor en el tiempo, se proceder
ahora a conocer cul ser el valor de cada uno de los FNE en
el periodo cero.
VPN =-1.000 + 174+ 227 + 197 + 114 + 249
VPN = -39,05
El valor presente neto arroj un saldo negativo. Este
valor de - $39.000 sera el monto en que disminuira
el valor de la empresa en caso de ejecutarse el
proyecto. CONCLUSIN: el proyecto no debe
ejecutarse.
Ejemplo VPN
Ahora se tiene el proyecto B que tambin
tiene una inversin inicial de $1.000 pero
diferentes flujos netos de efectivo durante
los prximos cinco periodos as (datos en
miles de peso):
Ao 1: 600
Ao 2: 300
Ao 3: 300
Ao 4: 200
Ao 5: 500
Ejemplo VPN
VPN (miles) = -1.000 + [600(1.15)
1
] + [300(1.15)
2
] +
[300(1.15)
3
] + [200(1.15)
4
] + [500(1.15)
5
]
VPN = -1.000 + 521+ 227 + 197 + 114 + 249
VPN = 308
Como el resultado es positivo, el proyecto B
maximizara la inversin en $308.000 a una
tasa de descuento del 15%. CONCLUSIN: El
proyecto debe ejecutarse.
Ejemplo VPN
Que le sucede al VPN de
cada proyecto si la tasa
de descuento del 15% se
incrementa al 20% o se
disminuye al 10% o al
5%?
Tasa de
descuento VPN A VPN B
5% $ 278,04 $ 658,99
10% $ 102,21 $ 465,85
15%-$ 39,05 $ 308,78
20%-$ 154,00 $ 179,33
Ejemplo VPN
Lo anterior quiere decir que la tasa de descuento es
inversamente proporcional al valor del VPN (por favor,
comprueben lo anterior). Esta sensibilizacin en la tasa de
descuento permite construir un perfil del VPN para cada
proyecto, lo cual se convierte en un mecanismo muy
importante para la toma de decisiones a la hora de presentarse
cambios en las tasas de inters.
Ejemplo 2 VPN
La empresa Y tiene la oportunidad de
hacer una inversin de $10.000.000 en
un proyecto sin valor de salvamento,
que producir ingresos anuales
uniformes de $5.838.000 durante 5
aos y se espera que tenga costos de
operacin y mantenimiento de
$2.000.000 anuales y por concepto de
alquileres $200.000, se est dispuesto
a aceptar cualquier proyecto que
tenga un rendimiento mnimo de 10%.
Determine por el VPN, si se acepta el
proyecto.
Ao FNE
0 10.000.000,00 -$
1 3.638.000,00 $
2 3.638.000,00 $
3 3.638.000,00 $
4 3.638.000,00 $
5 3.638.000,00 $
TIO 10%
Formula con inversin VPN $3.790.882,27
Debido a que el VPN es
positivo, el proyecto se
acepta.
Valor Presente Neto
Todos los ingresos y egresos
futuros se transforman a
pesos de hoy y as puede
verse, fcilmente, si los
ingresos son mayores que los
egresos.
$(150.000.000,00)
$(100.000.000,00)
$(50.000.000,00)
$-
$50.000.000,00
$100.000.000,00
$150.000.000,00
$200.000.000,00
Aos 1 3 5 7 9
FLUJO DE FONDOS Valor de descarte
FLUJO DE FONDOS Valor
de descarte
Ejemplo proyecto VPN
Aos
FLUJO DE FONDOS
Valor de descarte
FLUJO DE FONDOS sin
Valor de descarte
0 122.000.000,00 -$ 122.000.000,00 -$
1 15.025.000,00 $ 15.025.000,00 $
2 14.975.000,00 $ 14.975.000,00 $
3 18.210.000,00 $ 18.210.000,00 $
4 18.210.000,00 $ 18.210.000,00 $
5 2.170.000,00 -$ 2.170.000,00 -$
6 21.966.000,00 $ 21.966.000,00 $
7 11.966.000,00 $ 11.966.000,00 $
8 24.291.000,00 $ 24.291.000,00 $
9 21.966.000,00 $ 21.966.000,00 $
10 149.626.000,00 $ 21.966.000,00 $
Tasa de Interes de Oportunidad TIO 10% 10%
Valor Presente Neto VPN 25.681.485,91 $ 23.536.970,41 -$
Tasa Interna de Retorno TIR 13,2595% 5,6036%
3.2. TASA INTERNA DE RETORNO - TIR
Tasa Interna de Retorno - TIR
La Tasa Interna de
Retorno es es la tasa
que iguala el valor
presente neto a cero
( )

=
+
+ =
n
j
j
o
TIR
Fj
I
1
1
0
En excel se utiliza la formula
=TIR(RANGO DE DATOS)
Ver ejemplo
Tasa Interna de Retorno
Si la Tasa Interna de Retorno es mayor
que la tasa de descuento, el proyecto se
debe aceptar pues estima un
rendimiento mayor al mnimo requerido,
siempre y cuando se reinviertan los flujos
netos de efectivo. Por el contrario, si la
Tasa Interna de Retorno es menor que la
tasa de descuento, el proyecto se debe
rechazar pues estima un rendimiento
menor al mnimo requerido.
TIR > TIO se acepta
TIR < TIO se rechaza
econmico DFICIT un genera proyecto El 0 ) (
econmico EXCEDENTE un genera proyecto El 0 ) (
<
>
TIR S
TIR S
i
i
TIR
FE: Flujos Netos de efectivo;
K = valores porcentuales
Calcular TIR por prueba y error
Mtodo Prueba y error: Se colocan cada uno de los flujos
netos de efectivo, los valores n y la cifra de la inversin inicial
tal y como aparece en la ecuacin. Luego se escogen diferentes
valores para K hasta que el resultado de la operacin de igual a
cero. Cuando esto suceda, el valor de K corresponder a la
Tasa Interna de Retorno. Es un mtodo lento cuando se
desconoce que a mayor K menor ser el Valor Presente Neto y
por el contrario, a menor K mayor Valor Presente Neto.
Calcular TIR por mtodo grafico
Se elaboran diferentes perfiles
para los proyectos a
analizar. Cuando la curva del
Valor Presente Neto corte el eje
de las X que representa la tasa
de inters, ese punto
corresponder a la Tasa Interna
de Retorno (ver grfico VPN).
TIR corregida
Proyectos especiales, tambin llamado el problema de
la inconsistencia de la TIR. Son proyectos especiales aquellos que en
su serie de flujos de caja hay ms de un cambio de signo. Estos
pueden tener ms de una TIR, tantas como cambios de signo. Esto
complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o rechazar
la inversin. Para solucionar este problema, se suele utilizar la TIR
Corregida.
3.3. ROI RETURN OF INVESTMENT
Cuanto retorna el valor de mi inversin.
ROI
Es un porcentaje
que se calcula en
funcin de la
inversin y los
beneficios
obtenidos.
Ci
Ci Gi
ROI

=
Gi = Ganancias inversin
Ci =costes iniciales
ROI proyecto
Aos
FLUJO DE FONDOS
Valor de descarte Acumulado Flujo Valor Actual
0 122.000.000,00 -$ 122.000.000,00 -$ -$122.000.000,00
1 15.025.000,00 $ 106.975.000,00 -$ $14.448.504,66
2 14.975.000,00 $ 92.000.000,00 -$ $13.847.892,22
3 18.210.000,00 $ 73.790.000,00 -$ $16.193.294,38
4 18.210.000,00 $ 55.580.000,00 -$ $15.571.972,68
5 2.170.000,00 -$ 57.750.000,00 -$ -$1.784.439,56
6 21.966.000,00 $ 35.784.000,00 -$ $17.370.067,66
7 11.966.000,00 $ 23.818.000,00 -$ $9.099.299,31
8 24.291.000,00 $ 473.000,00 $ $17.762.854,91
9 21.966.000,00 $ 22.439.000,00 $ $15.446.382,16
10 149.626.000,00 $ 172.065.000,00 $ $101.179.209,94
TIO 10,0000% 10,0000%
VPN 25.681.485,91 $ 7.405.752,82 -$
TIR 13,25952% 8,91386%
ROI 141% 80%
ROI
Ejemplo ROI
Inversin 100
Limonadas Cesped
Ventas 1000 500
Ganancias 500 250
Utilidad 500 - 100 = 400 250 - 100 = 150
ROI 400/100 150/100
ROI 400% 150%
La bombilla ahorradora
Ingresa bombilla original 60 Watts
Ingresa bombilla ahorradora 25 Watts
Usted ahorra 35 Por Bombilla
Nmero de bombillas a remplazar 30 Bombillas
Total ahorrado 1050 Watts
Total ahorrado 1,05 Kilowatts
Horas de uso 7 Horas
Dias de uso 5 Dias
Semanas de uso en el ao 50 Semanas
Total KWh ahorrados al ao 1837,5 kWh Ao
Ingrese costo de la energa por kWh 367,00 $ Pesos
Total de ahorro en el ao en pesos 674.362,50 $ Pesos
Costo de compra alternativa 750.000,00 $ Pesos
# de aos para pagar la inversin 1,11 Aos
Ahorro de energa anual
Total de ahorro en el ao
ROI
Caso: Regulacin caudal de aspiracin filtro
Molino N3
Ahorro energtico al instalar e integrar
el variador de velocidad Telemecanique
Modelo ATV61HC13N4 o similar dentro
del sistema de control existente, para
poder telemandarlo y parametrizarlo
desde el puesto central.
ROI
Caso: Automatizacin y Control en logstica
refrigerada
Ahorro energtico al instalar e
integrar el variador de velocidad
Telemecanique Modelo TV71HC25N4
dentro del sistema de control
existente, para poder telemandarlo y
parametrizarlo desde el puesto
central. Regulacin conjunta con
sistema corredera actual.
4. FACTIBILIDAD Y SENSIBILIDAD
Estudio de factibilidad
Anlisis de
Mercado
Anlisis
tcnico
Anlisis
financiero
Factibilidad - Mercado
El consumidor del mercado y del proyecto,
actuales y proyectados.
La tasa de demanda del mercado y del
proyecto, actuales y proyectadas.
La competencia y las ofertas del mercado y del
proyecto, actuales y proyectadas.
El producto del mercado y del proyecto,
actuales y proyectadas.
Comercializacin del producto del proyecto.
Factibilidad tcnica
Tiene por objeto proveer informacin para
cuantificar el monto de las inversiones y costo
de las operaciones pertinentes en esta rea.
Condiciones de la planta.
Programa de produccin y de ventas.
Factibilidad financiera
Los objetivos de esta etapa son ordenar y
sistematizar la informacin de carcter
monetario que proporcionaron las etapas
anteriores, elaborar los cuadros analticos y
antecedentes adicionales para la evaluacin
del proyecto y evaluar los antecedentes
anteriores para determinar su rentabilidad.
Anlisis de sensibilidad
Consiste en variar los parmetros financieros
ms importantes:
Inversiones, costos e ingresos
Anlisis de sensibilidad
A INVERSION = Incremento o disminucin porcentual del costo de
inversin
A COSTOS = Incremento o disminucin porcentual de los costos
A INGRESOS= Incremento o disminucin porcentual del ingreso
AS = A TIR / A PF
Donde:
A TIR: (TIR1 TIR2) (en valor absoluto)
A PF: Variacin porcentual del parmetro financiero
Si, AS > 1 El Proyecto es muy sensible a la variacin del parmetro
correspondiente
Si AS < 1 El proyecto es poco sensible a la variacin del parmetro
correspondiente.
Anlisis de sensibilidad
Se tiene un proyecto con una vida til de
5 aos y una inversin inicial de 100
millones de pesos.
El proyecto genera los Flujos Netos de
Efectivo (FNE) que se presentan en la
tabla.
La Tasa de Rendimiento Mnima Aceptada
es de 44% anual.
Ao Valor
0 - $ 100
1 $ 50
2 $ 65
3 $ 85
4 $ 90
5 $ 120
Anlisis de sensibilidad
TIO = 44%
VPN = -100 + ( 34,7 + 31,4 + 28,5 +
20,9 + 19,4)
VPN = -100 + 134,9 = 34, 9 Se
acepta el proyecto
Ao Valor
0 - $ 100
1 $ 50
2 $ 65
3 $ 85
4 $ 90
5 $ 120
Anlisis de sensibilidad
TIO 1= 44%
TIO 2= 64%
VPN 1 =34.9
VPN 2 = -3.5
TIR = 61.64%
Ao Valor
0 - $ 100
1 $ 50
2 $ 65
3 $ 85
4 $ 90
5 $ 120
A INVERSIN = 20% Io = 120
TIR 1 = %61.64
TIR 2 = %50.5
AS= (61.64 50.5)/20; = 11.1/ 20 = 0.56
Como AS < 1, se concluye que es poco sensible a
un cambio en el 20% del costo de inversin
AS = A TIR / A PF
Anlisis de riesgo
Mtodos cualitativos
Mtodos Semi-cuantitativos
Mtodos cuantitativos.
Anlisis de riesgo
Mtodos cualitativos
Brainstorming.
Cuestionarios y entrevistas estructuradas.
Evaluacin con grupos multidisciplinarios..
Mtodo Delphi.
Anlisis de riesgo
Mtodos Semi-
cuantitativos
Utilizacin de descriptores
como: alto, medio y bajo.
Anlisis de riesgo
Mtodos cuantitativos.
Anlisis de probabilidad
Anlisis de consecuencias
Simulacin computacional
5. COSTO BENEFICIO
Costo Beneficio
La relacin costo
beneficio toma los
ingresos y egresos
presentes netos del
estado de resultados,
para determinar cules
son los beneficios por
cada peso que se
sacrifica en el proyecto.
Costo Beneficio
Es un porcentaje
que se calcula en
funcin de la
inversin y los
beneficios
obtenidos.
100 / =
Ci
B
B C
B = Beneficios
Ci =costes iniciales
Costo Beneficio
El anlisis de la relacin beneficio costo (B/C) toma valores
mayores, menores o iguales a 1, lo que se interpreta de la
siguiente manera:
B/C > 1, quiere decir que los ingresos son mayores que los
egresos, entonces el proyecto es aconsejable.
B/C = 1, quiere decir que los ingresos son iguales que los
egresos, en este caso el proyecto es indiferente.
B/C < 1, quiere decir que los ingresos son menores que los
egresos, entonces el proyecto no es aconsejable.
Costo Beneficio
Aos
FLUJO DE FONDOS
Valor de descarte Acumulado Flujo Valor Actual
0 122.000.000,00 -$ 122.000.000,00 -$ -$122.000.000,00
1 15.025.000,00 $ 106.975.000,00 -$ $14.448.504,66
2 14.975.000,00 $ 92.000.000,00 -$ $13.847.892,22
3 18.210.000,00 $ 73.790.000,00 -$ $16.193.294,38
4 18.210.000,00 $ 55.580.000,00 -$ $15.571.972,68
5 2.170.000,00 -$ 57.750.000,00 -$ -$1.784.439,56
6 21.966.000,00 $ 35.784.000,00 -$ $17.370.067,66
7 11.966.000,00 $ 23.818.000,00 -$ $9.099.299,31
8 24.291.000,00 $ 473.000,00 $ $17.762.854,91
9 21.966.000,00 $ 22.439.000,00 $ $15.446.382,16
10 149.626.000,00 $ 172.065.000,00 $ $101.179.209,94
TIO 10,0000% 10,0000%
VPN 25.681.485,91 $ 7.405.752,82 -$
TIR 13,25952% 8,91386%
ROI 141% 80%
C/B 2,41 $ 2,06 -$ 1,80 $
Comparacin de indicadores entre
proyectos
PROYECTOS
TASA DE
OPORTUNIDAD Ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
A 12% 20.000.000,00 -$ 6.750.000,00 $ 18.000.000,00 $ 9.000.000,00 $ - $
B 12% 15.000.000,00 -$ 9.500.000,00 $ 12.000.000,00 $ 3.000.000,00 $ - $
C 12% 15.000.000,00 -$ 8.500.000,00 $ 6.000.000,00 $ 2.000.000,00 $ - $
D 12% 15.000.000,00 -$ 8.000.000,00 $ 10.000.000,00 $ - $ - $
PROYECTOS VPN TIR ROI C/B
A 6.782.297,74 $ 29,798% 69% 1,69
B 5.183.810,13 $ 34,107% 63% 1,63
C 1.203.990,52 -$ 6,170% 10% 1,10
D 114.795,92 $ 12,561% 20% 1,20
PROYECTOS
TASA DE
OPORTUNIDAD Ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
A 12% 20.000.000,00 -$ 6.750.000,00 $ 18.000.000,00 $ 9.000.000,00 $ - $
B 12% 15.000.000,00 -$ 9.500.000,00 $ 12.000.000,00 $ 3.000.000,00 $ - $
C 12% 15.000.000,00 -$ 8.500.000,00 $ 6.000.000,00 $ 2.000.000,00 $ - $
D 12% 15.000.000,00 -$ 8.000.000,00 $ 10.000.000,00 $ - $ - $
PROYECTOS VPN TIR ROI C/B
A 6.782.297,74 $ 29,798% 69% 1,69
B 5.183.810,13 $ 34,107% 63% 1,63
C 1.203.990,52 -$ 6,170% 10% 1,10
D 114.795,92 $ 12,561% 20% 1,20
PROYECTOS
TASA DE
OPORTUNIDAD Ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
A 12% 20.000.000,00 -$ 6.750.000,00 $ 18.000.000,00 $ 9.000.000,00 $ - $
B 12% 15.000.000,00 -$ 9.500.000,00 $ 12.000.000,00 $ 3.000.000,00 $ - $
C 12% 15.000.000,00 -$ 8.500.000,00 $ 6.000.000,00 $ 2.000.000,00 $ - $
D 12% 15.000.000,00 -$ 8.000.000,00 $ 10.000.000,00 $ - $ - $
PROYECTOS VPN TIR ROI C/B
A 6.782.297,74 $ 29,798% 69% 1,69
B 5.183.810,13 $ 34,107% 63% 1,63
C 1.203.990,52 -$ 6,170% 10% 1,10
D 114.795,92 $ 12,561% 20% 1,20
PROYECTOS
TASA DE
OPORTUNIDAD Ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
A 12% 20.000.000,00 -$ 6.750.000,00 $ 18.000.000,00 $ 9.000.000,00 $ - $
B 12% 15.000.000,00 -$ 9.500.000,00 $ 12.000.000,00 $ 3.000.000,00 $ - $
C 12% 15.000.000,00 -$ 8.500.000,00 $ 6.000.000,00 $ 2.000.000,00 $ - $
D 12% 15.000.000,00 -$ 8.000.000,00 $ 10.000.000,00 $ - $ - $
PROYECTOS VPN TIR ROI C/B
A 6.782.297,74 $ 29,798% 69% 1,69
B 5.183.810,13 $ 34,107% 63% 1,63
C 1.203.990,52 -$ 6,170% 10% 1,10
D 114.795,92 $ 12,561% 20% 1,20
PROYECTOS
TASA DE
OPORTUNIDAD Ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
A 12% 20.000.000,00 -$ 6.750.000,00 $ 18.000.000,00 $ 9.000.000,00 $ - $
B 12% 15.000.000,00 -$ 9.500.000,00 $ 12.000.000,00 $ 3.000.000,00 $ - $
C 12% 15.000.000,00 -$ 8.500.000,00 $ 6.000.000,00 $ 2.000.000,00 $ - $
D 12% 15.000.000,00 -$ 8.000.000,00 $ 10.000.000,00 $ - $ - $
PROYECTOS VPN TIR ROI C/B
A 6.782.297,74 $ 29,798% 69% 1,69
B 5.183.810,13 $ 34,107% 63% 1,63
C 1.203.990,52 -$ 6,170% 10% 1,10
D 114.795,92 $ 12,561% 20% 1,20
6. ANLISIS DE EXTERNALIDADES
Las externalidades
Externalidades son todos los costos o
beneficios que recaen sobre la sociedad y el
ambiente, a consecuencia de una actividad
econmica que no estn introducidos en la
estructura del precio del producto que los
ocasiona.
Definicin
Existe una EXTERNALIDAD cuando, tanto la
produccin como el consumo de un bien o
servicio, afecta directamente el bienestar,
positiva o negativamente, de terceros que no
participan en su compra, venta o consumo.
Qu son las costos externos?
Los costos externos o externalidades,
son los costos que no repercuten en los
costos y beneficios del empresario pero
si suponen un costo para la sociedad.
Estos efectos se pueden clasificar como:
medioambientales
socioeconmicos
Valoracin econmica de los efectos
Medioambientales
- Efecto de la contaminacin en la salud
- Efecto de la contaminacin en la produccin agrcola
- Efecto de la contaminacin en los bosques
- Efecto de contaminacin en ecosistemas salvajes
- Impacto de los efluentes en agua/sistemas acuticos
- Calentamiento global por emisin de CO2/otros gases
- Agotamiento de recursos no renovables
- Accidentes ocupacionales/con repercusin pblica
- Efectos de la contaminacin sobre los edificios
- Alteracin de zonas recreacionales y culturales
Valoracin econmica de los efectos
socioeconmicos
- Creacin de empleo
- Reduccin de subsidios
- Incremento en la demanda de bienes de
consumo
- Reduccin de movimientos migratorios
internos
- Seguridad en el suministro de energa
Externalidades positivas y negativas
Externalidades positivas: Son beneficios externos que surgen
cuando un agente econmico brinda un bien o servicio y los
terceros involucrados se ven favorecidos.
Externalidades negativas: Son aquellas producidas por
acciones privadas que crean prdidas en el bienestar de
terceros generando costos individuales o sociales, que no son
considerados cuando se toma la decisin individual que los
produjo.
Ejemplo de externalidades positivas y negativas
La fabricacin de un coche genera puestos de trabajo,
(beneficio socioeconmico), pero ese coche, lo que
contamina en su periodo de vida y el residuo que deja
cuando expira, es la parte negativa, negativa para la
salud de la sociedad y para el medioambiente.
La actividad de una discoteca no slo afecta al
propietario y a sus clientes, sino que puede generar
ruido, problemas de aparcamiento, etc., que tambin
afecta, negativamente, al vecindario.
El desarrollo de motores de automvil menos
contaminantes no slo afecta a productor y comprador,
sino que la sociedad en su conjunto se beneficia de
una menor contaminacin.
Intervencin del Estado
Cuando la iniciativa privada falla para resolver las
externalidades puede estar justificada la
intervencin del Estado .
El Estado tratar de corregir esta deficiencia y as
intentar maximizar el beneficio total de la sociedad.
Intervencin del Estado
El Estado puede intervenir:
a) Regulando las actividades (prohibiendo o promoviendo
determinadas actuaciones, segn generen externalidades
negativas o positivas).
Por ejemplo, puede obligar al cierre de bares y discotecas a
partir de cierta hora de la noche, puede prohibir el ejercicio de
actividades contaminantes o peligrosas cerca de ncleos
urbanos, etc.
b) Estableciendo correctores (subvenciones o penalizaciones),
de modo que el impacto econmico de las externalidades
afecte directamente a la parte que la origina y por lo tanto la
tenga en cuenta a la hora de tomar sus decisiones.
Correctores
Con el establecimiento de correctores el Estado busca que el
sector privado internalice las externalidades que genera.
Se trata de que el impacto econmico que producen las
externalidades se materialice como un mayor coste
(externalidades negativas) o mayores ingresos
(externalidades positivas) para aquel que las origina.
Ejemplos
Si una empresa contamina es justo que pague un canon por
esa contaminacin, importe ($$$) que el Estado puede
dedicar a solucionar los efectos nocivos de la misma.
Este canon se convierte en un coste ms que tiene que asumir
esta empresa. Por tanto, la curva de oferta (que representa
los costes de produccin) se desplazar hacia arriba.
Ejemplos
Si una empresa prepara a sus empleados invirtiendo en
formacin, esto genera una externalidad positiva: esta
formacin beneficia al trabajador y a la empresa mientras el
trabajador permanezca en la misma, pero cuando cambie de
trabajo esta mayor formacin beneficia a la sociedad en su
conjunto al disponer de una mano de obra ms cualificada. El
gobierno podra favorecer esta externalidad positiva
subvencionando parte de los costes de formacin de las
empresas. Esta subvencin reducira el coste de produccin
de esta empresa desplazando su curva de oferta hacia abajo.
7. MODELO DE NEGOCIO
Empresas de servicios energticos
ESCO = Energy Service Company
Servicios:
Diseo e implementacin de proyectos de ahorro de
energa.
Tercerizacin de actividades relacionadas con la
energa
Venta de energa en diferentes formas
Gestin del riesgo
Contratos por desempeo.
Empresas de servicios energticos
Es una empresa que genera negocio a base de
conseguir ahorro energtico, y por tanto ahorro a sus
costes totales, a sus clientes.
Ofrecen sus servicios profesionales, con el objeto de
desarrollar proyectos de eficiencia energtica y
aprovechamiento de energas renovables, con el
beneficio adicional para el usuario de energa de que
las inversiones son realizadas, casi en su totalidad y en
la mayora de los casos, por parte de la ESCO.
Empresas de servicios energticos
Bajo este esquema, la mayor parte de los riesgos
asociados al proyecto se trasladan a la empresa ESCO,
ya que estas empresas se caracterizan por integrar:
i) las capacidades tcnicas de una empresa consultora,
ii) el capital para realizar las inversiones
iii) el apoyo legal especializado
Elementos necesarios para el desarrollo exitoso de un
proyecto.
Empresas de servicios energticos
Este esquema permite a los usuarios de
energa continuar enfocando recursos a su
actividad productiva, mientras que la ESCO
se encarga de la modernizacin de la
instalacin mediante la integracin de
proyectos con ahorros energticos y
econmicos garantizados.
Empresas de servicios energticos
Pieza fundamental para el desarrollo de estos
proyectos es el Contrato de Desempeo, el
cual especifica las condiciones en las que se
desarrollar el proyecto, y cuyo principal
objetivo es brindar certidumbre a las partes
involucradas.
Estructuras de contratos de eficiencia
Compra de equipos o
servicios
Contrato tradicional de
pago por el producto o
servicio (compra de
iluminacin, aire
acondicionado, auditoras
energticas, diseos e
instalaciones)
Caractersticas
Fcil de administrar
Estructura legal y financiera
establecida.
Implementacin rpida del
proyecto
Estructuras de contratos de eficiencia
Leasing de equipo
El contratista instala el
equipo, se usa cuando el
equipo tiene un valor alto
de reventa porque el
equipo es la garanta del
crdito.
Caractersticas
Usuario evita o reduce la
inversin inicial.
Pagos de leasing pueden ser
compensados con ahorro
energtico.
Equipos de reventa alta.
Puede tener beneficios
tributarios para el usuario.
Ms flexible que un prstamo.
Prctica financiera establecida.
Estructuras de contratos de eficiencia
Pagado de ahorros /
Financiamiento de
vendedor
El vendedor ofrece equipo
y financiamiento.
Usualmente es sobre
productos de consumo
masivo.
Caractersticas
El usuario evita o reduce la
inversin inicial, los pagos
son compensados con el
ahorro energtico.
Flexible y rpido.
Estructuras de contratos de eficiencia
Garanta de desempeo
del sistema
Compra de equipo con
garanta integral de
desempeo,
mantenimiento y
monitoreo.
Servicios y equipos para un
edificio comercial
Caractersticas
Garanta de desempeo
puede cubrir parte
tcnica, confiabilidad,
niveles de confort, etc
ofrecidos por el equipo.
Operacin realizada por el
usuario, el vendedor
realiza mantenimiento y
monitoreo.
Estructuras de contratos de eficiencia
Ahorros compartidos
Una ESCO financia el
proyecto y recibe parte de
los ahorros energticos.
Mejoras en procesos
industriales, proyectos
institucionales.
Caractersticas
El usuario obtiene
financiamiento fuera de
balances financieros la ESCO
obtiene el financiamiento y es
pagada por el usuario en base
a los ahorros alcanzados. Al
final del contrato la ESCO
transfiera la tecnologa el
cliente.
Estructuras de contratos de eficiencia
Ahorros garantizados
El usuario financia la
inversin, la ESCO
implementa y garantiza
el desempeo tcnico y
pago de deudas con los
ahorros energticos.
Iluminacin de edificios
comerciales, renovacin
de aire acondicionado.
Caractersticas
El usuario final obtiene los
fondos (la ESCO puede
arreglar el financiamiento)
La ESCO garantiza que los
ahorros energticos y
operacionales cubrirn el
servicio de la deuda.
Estructuras de contratos de eficiencia
Servicios energticos
integrales.
Cargo fijo por la
prestacin de servicios
energticos.
Edificaciones
comerciales, grandes
propiedades
horizontales.
Caractersticas
Outsourcing completo
de equipos, operacin y
mantenimiento por un
tiempo acordado.
La ESCO garantiza una
norma mnima de
calidad del servicio.
Estructuras de contratos de eficiencia
Programa de manejo
de la demanda por una
Empresa de Servicios
Pblicos.
La ESP puede promover
la eficiencia de diversas
formas:
Estmulos financieros.
Financiando pagos en
cuenta de servicios.
Ofreciendo prestamos
Caractersticas
La EPS puede ser
motivada por la entidad
reguladora
Subsidios cruzados.
La EPS busca retener al
cliente y ofrecer
servicios de valor
agregado.
Desarrollo de un proyecto ESCO
Desarrollo de la idea (Cliente, ESCO)
Propuesta de contrato por parte de la ESCO
Inspeccin de equipos e instalaciones para determinar
ahorros
Auditora energtica Estudio de factibilidad
Fase de diseo e ingeniera
Realizar contrato
Propuesta de medicin y verificacin
Bsqueda de financiacin
Construccin del proyecto.
Proveedores de eficiencia
Tipos de contrato en proyectos de
eficiencia
7. EL INFORME
Ver informe
9. HERRAMIENTAS PARA FORMULAR
PROYECTOS
Sin embargo
Los proyectos cientficos no
responden necesariamente al
mercado, sino a la solucin de
problemas.
Los proyectos cientficos
pueden proveer las mayores
innovaciones, sin embargo en
el corto plazo suelen ser de alto
costo, pero en el largo plazo
suelen ser muy rentables.
Algunas herramientas
Vigilancia tecnolgica.
Prospectiva tecnolgica.
Propiedad intelectual.
9.1. VIGILANCIA Y PROSPECTIVA
Proyectos de innovacin
Conocer el
hoy
Vigilancia
Estratgica
Prever el
maana
Prospectiva
Tecnolgica
Metodologa de Vigilancia Tecnolgica
Prospectiva
Prospectiva
9.2. PROPIEDAD INTELECTUAL
Propiedad intelectual - PI
Mecanismos de PI
http://www.sic.gov.co/
CONCLUSIONES
Conclusiones
La planeacin de un proyecto genera
seguridad sobre la ejecucin o no del mismo.
No es fcil definir la planeacin de un
proyecto y as mismo en la ejecucin suelen
variar: Tiempo (cronograma), alcance (calidad)
y costo (recursos).
Conclusiones
Los indicadores financieros son muy
importantes, adems existen otros
indicadores que fortalecen la toma de
decisiones, como los indicadores sociales.
Conclusiones
La formulacin de un buen proyecto puede
tomar meses.
La vigilancia y prospectiva tecnolgicas son
herramientas indispensables en la formulacin
de proyectos, as como la propiedad
intelectual.
GRACIAS
juanfelipeherrera@tecknowledge.co
Cel: 3002836828