1 UNIDADE 1 INTRODUO ENGENHARIA ECONMICA

TPICO 1 A MATEMTICA FINANCEIRA EM ENGENHARIA ECONMICA

1 INTRODUO

Bem-vindo ao tpico 1 da primeira unidade deste caderno. Vamos conhecer os aspectos bsicos da matemtica financeira e perceber como ela est presente no nosso cotidiano. Afinal, nossa vida atual est ligada ao dinheiro, que est ligado ao mercado. A matemtica financeira, aplicada Engenharia Econmica, estuda o valor do dinheiro ao longo do tempo. Uma das premissas bsicas que o dinheiro perde valor com o tempo. Parece simples e natural, mas, por que isso ocorre? Voc sabe explicar? Isso o que vamos estudar a partir de agora. Neste tpico, estudaremos os conceitos bsicos da matemtica financeira e os regimes de capitalizao simples e composta, com a utilizao de exemplos prticos por meio de frmulas matemticas e demonstrao de ferramentas para facilitar os clculos, como a planilha eletrnica Excel e a calculadora financeira HP 12C. Aprender a matemtica financeira pressupe a realizao de exerccios. A prtica fundamental, por isso, acompanhe os estudos e faa os exerccios aps a leitura. Desejo a voc um excelente aprendizado deste contedo.

2 CONCEITUAO E CLASSIFICAO

A Matemtica Financeira tem como objeto de estudo o valor do dinheiro no tempo. Mas, o que significa o valor do dinheiro no tempo? Com base em Dolzan (2009), sabemos que R$ 1.000,00 hoje vale mais que esse mesmo valor daqui a um ano. Para compreender por que isso acontece precisamos conhecer os juros. Esse capital de R$ 1.000,00 poderia ser aplicado em um banco, durante um ano, e render juros que seriam somados aos R$ 1.000,00, aumentando essa quantia. Por exemplo, um determinado Banco paga de juros ao ano o valor de R$ 200,00, se for aplicado R$ 1.000,00 hoje. Isso quer dizer que, daqui a um ano, quando esse capital for resgatado, o valor recebido ser de R$ 1.200,00.

2 Assim, receber R$ 1.000,00 hoje equivale a receber R$ 1.200,00 daqui a um ano. Os juros de R$ 200,00 pela aplicao anual representam um valor adicional pela espera durante este perodo. Portanto, o valor do dinheiro no tempo est ligado diretamente aos juros, pois uma determinada quantia, hoje, equivale outra no futuro. Um capital de R$ 1.000,00 s seria equivalente a R$ 1.000,00 daqui a um ano na hiptese absurda da taxa de juros ser igual a 0 (ZERO).

IMPORTANTE A Matemtica Financeira est diretamente ligada ao valor do dinheiro no tempo, que, por sua vez, est ligado existncia da taxa de juros. A noo principal a de que o dinheiro perde valor com o passar do tempo. De acordo com Kuhnen e Bauer (1994, p. 20), de forma genrica, podemos ento afirmar que o estudo da equivalncia de valores datados constitui o objetivo da MATEMTICA FINANCEIRA. A matemtica financeira est presente no nosso cotidiano envolvendo operaes como poupana, emprstimo, investimento e taxa de juros, compra, venda, aluguel e investimentos. (DOLZAN JNIOR, 2009). Para compreend-la, precisamos conhecer os seus principais conceitos bsicos, que so os seguintes: a) Capital ou Valor Presente (PV): o valor inicial em uma transao financeira de pessoa fsica ou jurdica, ou o valor a vista quando compramos algum produto. Pode ser ainda um valor emprestado a outra pessoa durante um determinado tempo. Para Hoji (2000, p. 62) capital corresponde ao recurso financeiro que seu proprietrio cede temporariamente ao tomador. chamado tambm de principal. representado pelas letras C = Capital ou PV = Valor Presente (ingls = Present Value).

A sigla VP (Valor Presente) utilizada na planilha eletrnica EXCEL.

A sigla PV (Present Value) utilizada na calculadora financeira HP 12C. b) Juros (J): O juro consiste na remunerao pela utilizao de capital de terceiro ou por aplicar o capital nas instituies financeiras. Considera-se um rendimento quando se recebe e uma despesa quando se paga. O juro uma forma de pagamento por um emprstimo de dinheiro. Afinal, a pessoa que emprestou abriu mo por um determinado perodo de utiliz-lo, alm de correr o risco de no receb-lo de volta. c) Taxa de Juro (i): A taxa o coeficiente obtido pela relao estabelecida entre o valor do juro de um perodo e o capital emprestado. Portanto, o valor do juro em determinado tempo expresso como porcentagem do capital inicial. Pode ser expresso da forma unitria ou percentual (0,15 ou 15%, respectivamente). cobrada em operaes de emprstimo por quem emprestou ou

3 paga ao investidor quando houver investimento do dinheiro (aplicao), podendo ser estabelecida em perodo dirio, mensal, bimestral, trimestral, semestral ou anual. Geralmente, os perodos mais utilizados so o mensal e o anual. Para Hoji (2000, p. 63) a taxa de juros :
Um percentual que se aplica ao capital, para determinar o valor do juro. Geralmente, a taxa de juro expressa em forma percentual, isto , multiplicada por 100 e seguida do termo por cento. Assim, para fazer os clculos, as taxas expressas em forma percentual devem ser divididas por 100, transformando-as em forma unitria.

Vejamos: Se um banco paga R$ 150,00 de juros sobre um capital de R$ 2.000,00 aplicados durante um ano, a taxa de juros pode ser calculada da seguinte forma:
Rendimento: Aplicao: Frmula (i): R$ 150,00 R$ 2.000,00 Rendimento Aplicao x 100

Frmula (i):

R$ 150,00 x 100 R$ 2.000,00 0,08 x 100 8%

Frmula (i): (i) Taxa de Juros:

De acordo com o exemplo, significa que esse banco est pagando uma taxa de juros de 8% ao ano.

Na planilha eletrnica EXCEL utiliza-se a terminologia taxa.

Na calculadora financeira HP 12C, utiliza-se a tecla i (de Interest = juro). d) Prazo ou Perodos (n): a referncia da durao de tempo de uma transao financeira (dirio, mensal, semestral, anual, etc.), sendo que a taxa de juros cobrada nesse determinado tempo. Por exemplo, numa aplicao em CDB de 33 dias, o banco pode considerar os 33 dias uma unidade de tempo para a aplicao da taxa de juros, como tambm pode haver outras aplicaes com taxa anual. Conforme Hoji (2000, p. 63), prazo o espao de tempo que o capital fica em poder do tomador. utilizado em atividades comerciais, envolvendo a venda ou a compra a prazo. Por exemplo: A compra de um computador em 10 prestaes mensais.

Na planilha eletrnica EXCEL, o nmero de perodos dado por nper.

Na calculadora financeira HP 12C indicado pela tecla n. e) Montante ou Valor Futuro (FV): a quantidade monetria resultante de uma transao financeira, referenciada em uma data futura. o valor obtido no final da transao somando-se ao capital inicial os juros incorridos no perodo de aplicao. De acordo com Dolzan Jnior (2009, p. 11):
O montante a soma do capital com os Juros (PV + INT). A sigla FV vem da expresso inglesa Future Value, que significa valor futuro. Exemplo: suponha que voc tenha tomado R$ 1.000,00 emprestados para pagamento em uma nica vez. Quando foi quitar o emprstimo voc pagou os R$ 1.000,00 emprestados e mais R$ 100,00 de juros. Logo, o montante dessa operao foi R$ 1.100,00.

Na planilha eletrnica EXCEL indicado como VF.

Na calculadora financeira HP 12C como FV (de Future Value). f) Prestaes (PMT): So pagamentos ou recebimentos com o objetivo de saldar uma dvida. g) Inflao: a perda do poder de compra (aquisitivo) do dinheiro ou moeda. Hoji (2000) afirma que a inflao o aumento generalizado de preos que provoca a reduo do poder aquisitivo da moeda. Para apresentar a Matemtica Financeira de uma maneira mais simples e prtica, consideraremos que a economia mantm-se estvel e sem Inflao. IMPORTANTE Os conceitos bsicos necessrios para compreender a matemtica financeira so: Capital ou Valor Presente (PV), Juros (J), Taxa de Juro, Montante ou Valor Futuro (FV), Prestaes (PMT) e Inflao. Agora que conhecemos alguns termos bsicos que so fundamentais na matemtica financeira, podemos passar para o prximo item, que o regime de capitalizao.

5 2.1 REGIMES DE CAPITALIZAO

O regime de capitalizao quando existe uma transao financeira que envolve o capital, um perodo de tempo para aplicao e uma determinada taxa de juros. Existem dois tipos de regime de capitalizao: simples e composta.

2.1.1 Regime de capitalizao simples

Neste regime de capitalizao simples, os juros do perodo no so somados ao capital para clculo de novos juros nos perodos seguintes. Como no so capitalizados, consequentemente, no rendem juros. O dinheiro cresce linearmente ou em progresso aritmtica ao longo do tempo. Assim, se quisermos converter a taxa diria em mensal, basta multiplicarmos a taxa diria por 30; se desejarmos uma taxa anual, tendo a mensal, basta multiplicarmos esta por 12. Exemplo: Um emprstimo de R$ 2.000,00 que ser devolvido em uma nica parcela depois de 4 meses. Como calcular os juros, se ser cobrado taxa de juros simples de 5% ao ms? Se a taxa 5% a.m. (ao ms), ento 4 meses equivalem a 20% (5% a.m. x 4 meses). Em seguida, multiplica-se o capital de R$ 2.000,00 pelos 20% e o resultado ser o valor dos juros do perodo. Para calcular o valor do montante soma-se o valor dos juros ao capital. A tabela 1 demonstra o clculo do montante com o regime de capitalizao simples. Tabela 1: Apurao do Montante com o Regime de Capitalizao Simples.
Juro = Juro = Juro = Capital x Taxa R$ 2.000,00 x 20% R$ 400,00 Montante = Capital + Juros Montante = R$ 2.000,00 + R$ 400,00 Montante = R$ 2.400,00

Fonte: O autor (2010).

DICA Observe, na tabela 2, a aplicao dos juros mensalmente durante os 4 meses. O valor do juro fixo. Pode-se dizer que Juros no rendem juros. Tabela 2: Capitalizao Simples.
Ms 1 2 3 4 R$ R$ R$ R$ Capital 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 % de Juros 5% 5% 5% 5% Juros do Ms R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 Montante R$ 2.100,00 R$ 2.200,00 R$ 2.300,00 R$ 2.400,00

Fonte: O autor (2010).

6 IMPORTANTE A taxa equivalente no regime de juros simples tem a mesma conotao de taxa proporcional face linearidade implcita a este regime. Existe uma distino conceitual entre juros simples exato e juros simples comercial. Os exatos utilizam efetivamente o calendrio do ano civil (365 dias), enquanto os comerciais admitem o ms com 30 dias e o ano com 360 dias. comum o mercado comercial adotar o ms com 30 dias para facilitar o clculo de pagamentos das prestaes.

2.1.2 Regime de capitalizao composta

No regime de capitalizao composta, diferente dos juros simples, a taxa de juros sempre aplicada sobre o resultado da soma do capital e dos juros acumulados at o perodo anterior. Neste caso, aplica-se juros sobre juros, ou seja, o valor dos juros aumenta a cada ms porque vai gerando novos juros. DICA O clculo com base nos juros compostos conhecido por clculo exponencial de juros, enquanto o clculo a juros simples chamado de clculo linear. Exemplo: Um emprstimo de R$ 2.000,00 ser devolvido em uma nica parcela, depois de 4 meses. Como calcular os juros, se ser cobrado taxa de juros composta de 5% ao ms? Primeiro ms: Multiplica-se o capital pela taxa de juros, resultando os juros do ms. (R$ 2.000,00 x 5% = R$ 100,00). O montante ser a soma do capital com os juros (R$ 2.000,00 + 100,00 = R$ 2.100,00). Segundo ms: Multiplica-se o montante do ms anterior pela taxa de juros de 5% (R$ 2.100,00 x 5% = 105,00 de juros). Em seguida, soma-se o montante de R$ 2.100,00 ao juro calculado (R$ 2100,00 + R$ 105,00 = R$ 2.205,00). Terceiro ms: Multiplica-se o montante do ms anterior pela taxa de juros de 5% (R$ 2.205,00 x 5% = 110,25 de juros). Em seguida, soma-se o montante de R$ 2.205,00 ao juro calculado (R$ 2.205,00 + R$ 110,25 = R$ 2.315,25). Quarto ms: Multiplica-se o montante do ms anterior pela taxa de juros de 5% (R$ 2.315,25 x 5% = 115,76 de juros). Em seguida, soma-se o montante de R$ $ 2.315,25 ao juro calculado (R$ 2.315,25 + R$ 115,76 = R$ 2.431,01). Vejamos o resumo na tabela 3:

7 Tabela 3: Apurao do Montante com Capitalizao Composta

Ms Juro Juro Juro -1 = Capital x Taxa = R$ 2.000,00 x 5% Final 1 = R$ 100,00 Ms - 1 Montante Montante = Montante Final 1 = Capital + Juros R$ 2.000,00 + R$ 100,00 R$ 2.100,00

Ms Juro Juro Juro

-2 = Capital x Taxa = R$ 2.100,00 x 5% Final 2 = R$ 105,00

Ms - 2 Montante Montante = Montante Final 2 =

Capital + Juros R$ 2.100,00 + R$ 105,00 R$ 2.205,00

Ms Juro Juro Juro

-3 = Capital x Taxa = R$ 2.205,00 x 5% Final 3 = R$ 110,25

Ms - 3 Montante Montante = Montante Final 3 =

Capital + Juros R$ 2.205,00 + R$ 110,25 R$ 2.315,25

Ms Juro Juro Juro

-4 = Capital x Taxa = R$ 2.315,25 x 5% Final 4 = R$ 115,76

Ms - 4 Montante Montante = Montante Final 4 =

Capital + Juros R$ 2.315,25 + R$ 115,76 R$ 2.431,01

Fonte: O autor (2010).

Observe a aplicao mensal dos juros sobre o capital na tabela 4. Tabela 4: Capitalizao Composta Mensal.
Ms 1 2 3 4 Capital R$ 4.000,00 R$ 4.400,00 R$ 4.840,00 R$ 5.324,00 % de Juros 10% 10% 10% 10% Juros do Ms R$ 400,00 R$ 440,00 R$ 484,00 R$ 532,40 R$ 1.856,40 Montante R$ 4.400,00 R$ 4.840,00 R$ 5.324,00 R$ 5.856,40

ou..... R$ 4.000,00 x ((1,10) ) = 5.856,40 Juros = R$ 1.856,40.

Fonte: O autor (2010).
4

IMPORTANTE O clculo com base em juros simples calcula somente os juros sobre o capital inicial. O clculo com base nos juros compostos considera o capital e os juros acumulados at o perodo anterior. Faa uma comparao entre as tabelas do regime de capitalizao simples e do regime de capitalizao composta.

8 RESUMO DO TPICO 1 Neste tpico, estudamos a conceituao e a aplicao bsica da Matemtica Financeira, que envolveu os seguintes assuntos: A Matemtica Financeira est diretamente ligada ao valor do dinheiro no tempo, que, por sua vez est ligado existncia da taxa de juros. A noo principal a de que o dinheiro perde valor com o passar do tempo. A matemtica financeira est presente no nosso cotidiano e envolve operaes como poupana, emprstimo, investimento e taxa de juros, compra, venda, aluguel e investimentos. (DOLZAN JNIOR, 2009). O Capital ou Valor Presente o valor inicial em uma transao financeira de pessoa fsica ou jurdica, ou o valor a vista quando compramos algum produto. Pode ser ainda um valor emprestado a outra pessoa durante um determinado tempo. O juro consiste na remunerao pela utilizao de capital de terceiro ou por aplicar o capital nas instituies financeiras. Considera-se um rendimento quando se recebe e uma despesa quando se paga. A taxa de Juro o coeficiente obtido pela relao estabelecida entre o valor do juro de um perodo e o capital emprestado. Portanto, o valor do juro em determinado tempo expresso como porcentagem do capital inicial. Prazo ou Perodo a referncia da durao de tempo de uma transao financeira (dirio, mensal, semestral, anual, etc.), sendo que a taxa de juros cobrada nesse determinado tempo. Montante ou Valor Futuro o valor obtido no final da transao somando-se ao capital inicial os juros incorridos no perodo de aplicao. Prestaes so pagamentos ou recebimentos com o objetivo de saldar uma dvida. Inflao a perda do poder de compra (aquisitivo) do dinheiro ou moeda. O regime de capitalizao quando existe uma transao financeira que envolve o capital, um perodo de tempo para aplicao e uma determinada taxa de juros. Existem dois tipos de regime de capitalizao: simples e composta. No regime de capitalizao simples, os juros do perodo no so somados ao capital para clculo de novos juros nos perodos seguintes. O valor dos juros sempre o mesmo. Juros no rendem juros. No regime de capitalizao composta, diferente dos juros simples, a taxa de juros sempre aplicada sobre o resultado da soma do capital e dos juros acumulados at o perodo anterior. Neste caso, aplica-se juros sobre juros, ou seja, o valor dos juros aumenta a cada ms, porque vai gerando novos juros. O clculo com base nos juros compostos conhecido por clculo exponencial de juros, enquanto o clculo a juros simples chamado de clculo linear.