COLABORATIVO # 2

EVALUACION DE PROYECTOS

PRESENTADO POR
ADRIANA MATILDE CRUZ NINCO
CODIGO. 55064359
LEIDY ESTRIDT YATE ESPINOSA
CODIGO. 55068016
DORIS MARIA MENA
SANDRA LILIANA PAPAMIJA
CODIGO. 55062804

GRUPO. 102059_207

TUTOR
TUTOR: LUIS FERMIN ORTIZ ZARATE

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

NOVIEMBRE 2013

INTRODUCCIN

El presente trabajo colaborativo 2, parte del fundamento de todos las actividades

desarrolladas durante la elaboracin del trabajo colaborativo 1, propiamente este
trabajo colaborativo soportado en la investigacin posterior, el caculo de la TIR de
proyecto sin financiamiento, con financiamiento y del inversionista, calculado a
partir de los flujos netos de inversiones y los flujos de operacin, adems tambin
se realiza el clculo del VPN con y sin financiamiento.
La representacin grfica del valor presente neto, la tasa internet de retorno, la
relacin costo beneficio, el costo anual equivalente, el anlisis de sensibilidad.
Todo esto teniendo presente que los flujos durante los primeros 5 aos,
usualmente son positivos y apoyados determinaramos si el VPN ha sido positivo
o lo mismo si el proyecto es viable.

OBJETIVOS

Comprender los conceptos de TIR, VPN y sus aplicaciones para determinar la

viabilidad financiera de un proyecto, la tasa interna, la relacin costo beneficio
y el anlisis de sensibilidad.

Determinar la viabilidad para la creacin de una empresa de elaboracin de

uniformes escolares, proyectando los resultados para un periodo de evaluacin
de cinco aos.

Adquirir capacidades profesionales necesarias para una buena comprensin

de los procesos que involucran el clculo o la determinacin de la viabilidad de
un proyecto.

TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD

La tasa de inters de oportunidad se determina as: T.I.O. = i + f + if i = Premio al
riesgo = 15%
f = Inflacin
= 4%
donde:
i=
15%
f=
3,3%
T.I.O.=
T.I.O.

0,15 + 0,033 + (0,15 * 0,033)

0,18795
18,80%

VALOR PRESENTE NETO V.P.N.

VPN SIN FINANCIMIENTO
Se asume un perodo corto, una tasa de oportunidad 18,80% sin financiamiento el proyecto.
La frmula es:
F
P=
(1+i)n
Donde:
P = Valor presente en el periodo cero (egresos)
F = Valor futuro (ingresos)
n = Nmero de perodos transcurridos a partir de cero.
Valor presente de ingresos:

AO 1
100.014.000

$100.014.000
(1+0,18795)
$100.014.000
1,18795

AO 2
$ 110.265.435

$84.190.412

$110.265.435
(1+0,18795)

AO 3
$ 121.567.642

$110.265.435
1,411225203 +

$78.134.542

AO 4
$ 134.028.325

$121.567.642
(1+0,18795)

AO 5
$147.766.228

$134.028.325
(1+0,18795)

$147.766.228
(1+0,18795)

$121.567.642
1,676464979 +

$134.028.325
1,991556572 +

$147.766.228
2,36586963

$72.514.275

$67.298.277

$62.457.469

SUMA DE LOS INGRESOS

$364.594.974

VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

Activos Fijos tangibles
Gastos preoperativos
Capital de trabajo
Egresos presente
$82.829.000
(1+0,18795)

$17.360.000
$270.000
$65.199.000
$82.829.000
$82.829.000
1

$82.829.000

SUMA DE LOS EGRESOS

$82.829.000

Resta: Sumatoria de los ingresos menos sumatoria de los egresos.

V.P.N (i=0.18795) = (364.594.974 - 82.829.000) =
$281.765.974
V.P.N (i=0,18795) = $281.765.974
ANALISIS DE LOS RESULTADOS
Este resultado indica:
Se puede aceptar el proyecto
El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 18.80%
El V.P.N. para el inversionista sin financiamiento es igual al V.P.N. del proyecto.
V.P.N. , para el inversionista: $281.765.974
REPRESENTACION GRAFICA DEL VALOR PRESENTE NETO
$147.766.228
$134.028.325
$121.567.642
$110.265.435
$100.014.000

-1

$82.829.000

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD T.I.R.

Datos para Clculo de la TIR del proyecto sin financiamiento.
CONCEPTO
Flujo financiero neto sin
financiamiento

AOS
3

$ 100.014.000

$ 110.265.435

$ 121.567.642

$ 134.028.325

$ 147.766.228

Inversin
Ingresos ao 1 Ingresos ao 2 Ingresos ao 3 Ingresos ao 4 Ingresos ao 5
82.829.000
100.014.000
110.265.435
121.567.642
134.028.325
147.766.228
TIR

NEGATIVO
AOS
F
i
n
potencia

128%

1
100.014.000
128%
# de aos
1,28

2
110.265.435
1,28
5,1984

$43.865.789

$21.211.418

3
121.567.642

4
134.028.325

5
147.766.228

11,852352

27,02336256

61,61326664

$10.256.837

$4.959.720

$2.398.286

Valor presente de egresos

-$82.829.000
$82.692.051
V.P.N.
-$136.949

POSITIVO
AOS
F
i
n
potencia

1
100.014.000
127%
# de aos
1,27

2
110.265.435
1,27
5,1529

$44.059.031

$21.398.714

3
121.567.642

4
134.028.325

5
147.766.228

11,697083

26,55237841

60,27389899

$10.392.988

$5.047.696

$2.451.579

Valor presente de egresos

-$82.829.000
$83.350.008
V.P.N.
$521.008

Con el 128% nos da un valor cercano a cero negativo de -$136.949, para encontrar uno positivo
utilizamos un porcentaje menor en este caso el 127%, calculo que produce un resultado positivo
cercano a cero de $521.008

RELACION COSTO - BENEFICIO

La relacin se expresa as:
RBC = VPI
VPE
Donde:
RBC = Relacin Beneficio costo
VPI = Valor presente de los ingresos
VPE = Valor presente de los egresos
RBC =

$364.594.974
$82.829.000

RBC =

$4

Este resultado indica que el proyecto es aceptable, porque el valor presente de los ingresos es mayor que el valor
presente de los egresos.
COSTO ANUAL EQUIVALENTE
Tabla de costos de produccin en pesos(incluido IVA)
Tipo de Insumo

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Insumos

44,317,815

48,860,391

53,868,431

59,390,451

65,478,255

Mano de Obra Directa

15,002,100

15,752,205

16,539,815

17,366,806

18,235,146

5,880,000
$65.199.915

6,174,138
$70.786.734

6,482,790
$76.891.036

6,806,874
$83.564.132

7,147,384
$90.860.784

Otros
Totales

$387.302.601 COSTOS TOTALES

$77.460.520 promedio de costos

((1+i)-1)
(i*(1+i))

P= A

((1+18,8)-1)
(18,8*(1+18,8))

P = $77.460.520

P=

$4.120.239

Luego
V.P.N.
V.P.N.

=
=

$4.120.239
$21.189.324

$17.069.085

Luego a este valor le calculamos una cuota unica:

((1+i)-1)
(i*(1+i))

P= A

((1+18,8)-1)
(18,8*(1+18,8))

P = $21,189,324
P=

$1.127.091

CAE=

$1.127.091

Es recomendable la realizacin del proyecto.

TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD
La tasa de inters de oportunidad se determina as: T.I.O. = i + f + if
f = Inflacin
= 4%

i = Premio al riesgo = 15%

donde:
i=
f=
T.I.O.=
T.I.O.

15%
3,3%
0,15 + 0,033 + (0,15 * 0,033)
0,18795
18,80%

VALOR PRESENTE NETO. VPN

VPN SIN FINANCIMIENTO
Se asume un perodo corto, una tasa de oportunidad 18,80% sin financiamiento el proyecto.
La frmula es:
F
P=
(1+i)n
Donde:
P = Valor presente en el periodo cero (egresos)

F = Valor futuro (ingresos)

n = Nmero de perodos transcurridos a partir de cero.
Valor presente de ingresos:

AO 1
100.014.000

AO 2
$110.265.435

$100.014.000
$100.014.000
(1+0,18795)
1,18795
$110.265.435
$110.265.435
(1+0,18795)
1,411225203
$121.567.642
$121.567.642
(1+0,18795)
1,676464979
$134.028.325
$134.028.325
(1+0,18795)
1,991556572
$147.766.228
$147.766.228
(1+0,18795)
2,36586963
SUMA DE LOS INGRESOS

AO 3
$121.567.642

AO 4
$ 134.028.325

$84.190.412

$78.134.542

$78.134.542
$72.514.275
$67.298.277
$62.457.469
$364.594.974

VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

Activos Fijos tangibles
Gastos preoperativos
Capital de trabajo
Egresos presente
$82.829.000
(1+0,18795)
SUMA DE LOS EGRESOS

$17.360.000
$270.000
$65.199.000
$82.829.000
$82.829.000
1

$82.829.000

$82.829.000

Resta: Sumatoria de los ingresos menos sumatoria de los egresos.

V.P.N (i=0.18795) = (364.594.974 - 82.829.000) =
V.P.N (i=0,18795) = $281.765.974

$281.765.974

ANALISIS DE LOS RESULTADOS

Este resultado indica:
Se puede aceptar el proyecto
El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 18.80%

AO 5
$147.766.228

$72.514.2

 El V.P.N. para el inversionista sin financiamiento es igual al V.P.N. del proyecto.

V.P.N. , para el inversionista: $281.765.974

REPRESENTACION GRAFICA DEL VALOR PRESENTE NETO

$134.0

$121.567.642

$110.265.435

$100.014.000

-1

$82.829.000

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD T.I.R.

Datos para Clculo de la TIR del proyecto sin financiamiento.
CONCEPTO
Flujo financiero neto sin
financiamiento

Inversin
82.829.000
TIR

AOS
3

$100.014.000

$110.265.435

$ 121.567.642

$134.028.325

Ingresos ao 1
100.014.000

Ingresos ao 2
110.265.435

Ingresos ao 3
121.567.642

Ingresos ao
134.028.325

128%
NEGATIVO

$100.014.000
$100.014.000
(1+1,28)
2,28
$110.265.435
$110.265.435
(1+0,1,28)
5,1984
$121.567.642
$121.567.642
(1+1,28)
11,852352
$134.028.325
$134.028.325
(1+1,28)
27,02336256
$147.766.228
$147.766.228
(1+1,28)
61,61326664
SUMA DE LOS INGRESOS

$43.865.789
$21.211.418
$10.256.837

AOS
F
i
n
potencia

$4.959.720
$2.398.286

Valor presente

$82.692.051
V.P.N.

$100.014.000
$100.014.000
(1+1,27)
2,27
$110.265.435
$110.265.435
(1+0,1,27)
5,1529
$121.567.642
$121.567.642
(1+1,27)
11,697083
$134.028.325
$134.028.325
(1+1,27)
26,55237841
$147.766.228
$147.766.228
(1+1,27)
60,27389899
SUMA DE LOS INGRESOS

$44.059.031
$21.398.714
$10.392.988

POSITIVO
AOS
F
i
n
potencia

$5.047.696
$2.451.579
$83.350.008

Valor presente

V.P.N.

Con el 128% nos da un valor cercano a cero negativo de -$136.949, para encontrar uno positivo utilizamos
porcentaje menor en este caso el 127%, calculo que produce un resultado positivo cercano a cero
$521.008

RELACION COSTO - BENEFICIO

La relacin se expresa as:
RBC = VPI
VPE
Donde:

RBC = Relacin Beneficio costo

VPI = Valor presente de los ingresos
VPE = Valor presente de los egresos
RBC =

RBC =

$364.594.974
$82.829.000
$4

Este resultado indica que el proyecto es aceptable, porque el valor presente de los ingresos es mayor que
los egresos.

COSTO ANUAL EQUIVALENTE

Tabla de costos de produccin en pesos(incluido IVA)
Tipo de Insumo

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Insumos

44,317,815

48,860,391

53,868,431

59,390,4

Mano de Obra Directa

15,002,100

15,752,205

16,539,815

17,366,8

5,880,000

6,174,138

6,482,790

6,806,8

$65.199.915

$70.786.734

$76.891.036

$83.564.1

3043167,16
57211561,4

0,0531914

Otros
Totales

((1+i)-1)
(i*(1+i))

P= A

((1+18,8)-1)
(18,8*(1+18,8))

P = $77.460.520

$4.120.239
P=

$4.120.239

=
=

$0
$17.069.085

Luego
Luego
V.P.N.
V.P.N.

Luego a este valor le calculamos una cuota unica:

$17.069.085

P= A

((1+i)-1)
(i*(1+i))

P = $21,189,324

((1+18,8)-1)
(18,8*(1+18,8))
P=

$0

CAE=

$0

ANALISIS DE SENSIBILIDAD
Ingresos por venta de productos sin disminucin
PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS
CAMISA MANGA CORTA
AO
Unidades
Precio unitario
Valor
1
4.740
$
7.600
$ 36.024.000
2
4.947
$
7.980
$ 39.477.060
3
5.226
$
8.379
$ 43.788.654
4
5.487
$
8.798
$ 48.274.626
5
5.761
$
9.238
$ 53.220.118
$ 220.784.458

Disminucin del 8% en las cantidades vendidas

PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS
CAMISA MANGA CORTA
AO
Unidades
Precio unitario
Valor
1
4.360
$
7.600
$ 33.136.000
2
4.551
$
7.980
$ 36.316.980
3
4.808
$
8.379
$ 40.286.232
4
5.048
$
8.798
$ 44.412.304
5
5.300
$
9.238
$ 48.961.400
$ 203.112.916

3043167,
57211561

FLUJO NETO DE OPERACIONES - Disminucin 8% cantidad vendida.

1
33.136.000
21.733.305
11.402.695
11.402.695
1.736.000
-

2
$ 36.316.980
$ 23.595.578
$ 12.721.402
$ 4.198.063
$ 8.523.339
$ 1.562.400
$
-

$
$
$
$
$
$
$

AO
3
40.286.232
25.630.345
14.655.887
4.836.443
9.819.444
1.406.160
-

$ 13.138.695

$ 10.085.739

11.225.604

CONCEPTO
Total ingresos
Total costos operacionales
UTILIDAD OPERACIONAL
Menos impuestos
UTILIDAD NETA
Mas Depreciacin
Mas amortizacin de diferidos
FLUJO NETO DE OPERACIN
SIN FINANCIAMIENTO

$
$
$
$
$
$
$

4
44.412.304
27.854.711
16.557.593
5.464.006
11.093.588
1.265.544
-

$
$
$
$
$
$
$

$ 12.359.132

FLUJO FINANCIERO NETO SIN FINANCIMIENTO- Disminucion 8% cantidades vendidas

AO

CONCEPTO
Flujo neto de inversin
Flujo neto de operacin
FLUJO FINANCIERO NETO SIN
FINANCIAMIENTO

0
$82.829.000
$0
$ 82.829.000

1
$43.865.789
$13.138.695
$ 57.004.484

2
$21.211.418
$10.085.739
$

3
$10.256.8
$11.225.6

31.297.157

$ 21.482.441

3
21.482.441

4
17.318.852

VALOR PRESENTE NETO CON DISMINUCION - 8% cantidad vendida

AOS
F

1
57.004.484

i
n
potencia

Valor presente de egresos

V.P.N.

2
31.297.157

18.80%
# de aos
0,18795

0,18795
1,411225203

1,676464979

1,9915565

$47.985.592

$22.177.295

$12.814.130

$8.696.1

82.829.000
Valor de la inversin en el ao 0
$98.456.781
15.627.781

El proyecto es viable porque el valor presente es positivo.

T.I.R. CON DISMINUCION - 8% en cantidades vendidas

NEGATIVO
AOS
F

1
57.004.484

i
n
potencia

Valor presente de egresos

V.P.N. -

2
31.297.157

3
21.482.441

4
17.318.852

30%
# de aos
0,3

0,3
1,69

2,197

2,85

$43.849.603

$18.519.028

$9.778.080

$6.063.8

82.829.000
$82.533.031
295.969

POSITIVO
AOS
F
i
n
potencia

Valor presente de egresos

V.P.N.

1
57.004.484
29%
# de aos
0,29

2
31.297.157
0,29

3
21.482.441

31297157,28

21482441,02

17318852,

$44.189.523

$18.807.258

$10.007.244

$6.254.0

82.829.000
$83.750.724
921.724

4
17.318.852

TIR SIN FINANCIAMIENTO

TERMINOS CONSTANTES
Suma del VPN
(en valores
% del total
absolutos)

Diferencia entre tasas utilizadas

30%
29%
1%

295.969
921.724
1.217.693

70%
30%
100%

Ajuste del 1% de
diferencia de
tasas

Tasas utilizada
ajustadas TIR

0.70
0,30
1

0,4
0,4
0,4

VPN Y TIR CON FINANCIAMIENTO

i c = Tasa de inters en trmino corriente
if
= Tasa de inflacin = 3,3%
id
= Tasa de inters de la deuda = 18.6%,
T.I.O = 18,80%
ic
= (1 + 0.033) (1 + 0.1880) 1 =
ic
= 22,72%

TASA MINIMA DEL PROYECTO CON FINANCIAMIENTO

FUENTE

VALOR
FINANCIADO

Deuda
Aporte de inversionista

$65.469.000
$17.360.000

COSTO
ANTES DE
DESPUES DE
IMPUESTOS
IMPUESTOS

PARTICIPACIO
FUENTE

18,60%

12,46%

79%

22,72%

22,72%

21%

$82.829.000
100%
TASA MINIMA DE RENDIMIENTO CON FINANCIAMIENTO
El costo despus de impuesto se calcula mediante la siguiente frmula:
K = K ( 1 t)
K = Costo del crdito
K = Costo del crdito ante de impuesto
t = Tasa de tributacin
K = 0,1860 * ( 1 0,33)
K = 0,12462

CALCULO DE LA TIR CON FINANCIAMIENTO

Inversin
82.829.000

Ingresos ao 1
36.550.085

TIR

Ingresos ao 2
28.013.130

Ingresos ao 3
31.339.486

Ingresos ao
35.076.553

4
$134.028.325
$ 83.564.132
$ 50.464.193
$ 16.653.184
$ 33.811.009
$ 1.265.544
$
$ 35.076.553

29%

CONCEPTO
Total ingresos
Total costos operacionales
UTILIDAD OPERACIONAL
Menos impuestos
UTILIDAD NETA
Mas Depreciacin
Mas amortizacin de diferidos
FLUJO NETO DE OPERACIN
con FINANCIAMIENTO

1
$100.014.000
$ 65.199.915
$ 34.814.085
$
$ 34.814.085
$ 1.736.000
$
-

2
$110.265.435
$ 70.786.734
$ 39.478.701
$ 13.027.971
$ 26.450.730
$ 1.562.400
$
-

$
$
$
$
$
$
$

AO
3
121.567.642
76.891.036
44.676.606
14.743.280
29.933.326
1.406.160
-

$ 36.550.085

$ 28.013.130

31.339.486

VALOR PRESENTE CON FINANCIAMIENTO

CONCEPTO
Flujo financiero
i=
n=
con financiamiento
potencia
FLUJO FINANCIERO NETO con
FINANCIAMIENTO
Valor presente de egresos
V.P.N.

1
$36.550.085
41,34%
# de aos
1,4131
$ 25.865.179
-$82.829.000
$66.765.679
-$16.063.321

El proyecto no es viable pues VPN es negativo.

TIR CON FINANCIAMIENTO

2
$28.013.130

1,9969
$ 14.028.649

AO
3
$31.339.486

4
$35.076.5

2,8218

3,9874

11.106.397

8.796.812

$25.865.179
$25.865.179
(1+0,01)
1,01
$14.028.649
$14.028.649
(1+0,01)
1,0201
$11.106.397
$11.106.397
(1+0,01)
1,030301
$8.796.812
$8.796.812
(1+0,01)
1,04060401
$6.968.642
$6.968.642
(1+0,01)
1,05101005
SUMA DE LOS INGRESOS

POSITIVO
AOS
F
i
n
potencia

$25.609.089
$13.752.229
$10.779.759
$8.453.564
$6.630.424

Valor presente

$65.225.064
V.P.N.

$25.865.179
$25.865.179
(1+0,29)
1,29
$14.028.649
$14.028.649
(1+0,0,29)
1,6641
$11.106.397
$11.106.397
(1+0,29)
2,146689
$8.796.812
$8.796.812
(1+0,29)
2,76922881
$6.968.642
$6.968.642
(1+0,29)
3,572305165
SUMA DE LOS INGRESOS

$20.050.527

NEGATIVO
AOS
F
i
n
potencia

$8.430.172
$5.173.733
$3.176.629
$1.950.741
$38.781.802

Valor presente

V.P.N.

Con el 29% nos da un valor Negativo de -$44.047.198, para encontrar uno positivo utilizamos un porcentaje
menor en este caso el 1%, se calcul y no se produjo valor positivo.

V.P.N. SIN FINANCIAMIENTO

V.P.N. CON FINANCIAMIENTO

$281.765.974
-$16.063.321

TIR SIN FINANCIMIENTO

TIR CON FINANCIAMIENTO

El proyecto es viable sin financiamiento desde el punto de vista financiero

INVERSIONES

La empresa toma en arriendo y un local y hace las siguientes adecuaciones:

1. INVERSION EN OBRAS FISICAS
Detalle de inversiones

Cantidad

Pintura
Mano de obra
Portn
Soldaduras ventanas

2
2
1
1

$
$
$
$

Costo
Unitario
140.000
150.000
350.000
70.000

Total

Costo Total
$
280.000
$
300.000
$
350.000
$
70.000
$ 1.000.000

2. INVERSIONES EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCION

ACTIVO

COSTO
UNITARIO

CANTIDAD

Mquina Fileteadora
Collarn Recubridora
Mquina Bordadora PE 770
Troqueladora Manual
Plancha industrial
Cortadora Circular 4"
Mquina plana zigzag 20U53
Mquina Plana sibura
Vitrina en vdrio por aluminio 80x40x180
Vitrina en vdrio por aluminio 100x40x150
Estantes
Mesa de corte
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION

1
1
1
1
1
1
1
1
2
2
5
1

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2.500.000
2.900.000
2.400.000
150.000
300.000
300.000
1.350.000
1.100.000
780.000
800.000
190.000
150.000

COSTO DEL VIDA UTIL

ACTIVO
AOS
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2.500.000
2.900.000
2.400.000
150.000
300.000
300.000
1.350.000
1.100.000
1.560.000
1.600.000
950.000
150.000
15.260.000

10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10

3. INVERSIONES EN EQUIPOS DE ADMINISTRACION

COSTO
UNITARIO

COSTO DEL VIDA UTIL

ACTIVO
AOS

ACTIVO

CANTIDAD

Computador Lenovo G475 AMD Dual Core

$ 1.100.000 $ 1.100.000

TOTAL ACTIVOS DE ADMINISTRACION

$ 1.100.000 $ 1.100.000

4. INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSIONES

Valla publicitaria
Licencias
Imprevistos
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS

$
$
$
$

COSTOS
135.000
80.000
55.000
270.000

5. COSTO MANO DE OBRA

CARGO
Operaria Confeccin de camisas
Operaria Confeccin de pantalones
Total

REMUNERACION
MENSUAL
$
589.500
$
589.500
$
1.179.000

REMUNERACION PRESTACIONES
AO
ANUAL
SOCIALES
1
$
7.074.000 $ 3.811.118 $ 10.885.118
$
7.074.000 $ 3.811.118 $ 10.885.118
$ 14.148.000 $ 7.622.235 $ 21.770.235

La columna de prestaciones sociales incluyen las apropiaciones que debe hacer la

empresa por concepto de cesantas, prima de servicios, vacaciones, intereses de
cesanta, riesgos profesionales, pensin y dems prestaciones que la empresa
debe reconocer, incluyendo el pago de cuotas patronales por concepto de seguro
social o EPS., caja de compensacin familiar, Sena e Instituto Colombiano de
Bienestar Familiar.
6. COSTO DE MATERIALES (PRIMER AO DE OPERACIONES)
MATERIAL
A. MATERIALES DIRECTOS
BOTONES
ENTRETELA ADHESIVA
GANCHO
HILO
MARQUILLA
PRETINA INDUSTRIAL
SEDA POLIESTER
TELA DACRON BLANCO
TELA LINO FLEX

B. MATERIALES INDIRECTOS
PAPEL
LAPIZ
TIZA

UNIDAD DE
MEDIDA

CANTIDAD

COSTO
UNITARIO

TOTAL
AO 1

unidad
centimetros
unidad
yardas
unidad
centimetros
centimetros
metros
metros
Subtotal

56.880
39.461
2.370
687
10.665
189.600
39.508
7.229
2.607

$
$
$
$
$
$
$
$
$

56
36
120
4.502
70
5
35
3.200
4.000

$ 2.844.000
$ 1.460.039
$
284.400
$ 3.092.850
$
746.550
$
948.000
$ 1.382.777
$ 23.131.200
$ 10.428.000
$ 44.317.816

pliego
caja
unidad
Subtotal
TOTAL

3.555
2.370
4.740

$
$
$

551
551
551

$ 1.960.000
$ 1.306.667
$ 2.613.333
$ 5.880.000
$ 50.197.816

7. COSTO DE SERVICIO (PRIMER AO DE OPERACIN)

SERVICIO
Energa electrica
Alumbrado publico
Aseo
Acueducto
Arrendo

GG MEDIDA

CANTIDAD

Kw- hora
cargo fijo
cargo fijo
Mts 3
Mensual
TOTAL

2.352
36
36
190
12

COSTO
UNITARIO
$
401
$
3.912
$
6.392
$
2.800
$ 300.000

$
$
$
$
$
$

TOTAL
AO 1
943.152
140.832
230.112
532.000
3.600.000
5.446.096

8. GASTOS POR DEPRECIACION ACTIVOS DE PRODUCCION

ACTIVO
Mquina Fileteadora
Collarn Recubridora
Mquina Bordadora PE 770
Troqueladora Manual
Plancha industrial
Cortadora Circular 4"
Computador Lenovo G475 AMD Dual Core
Mquina plana zigzag 20U53
Mquina Plana sibura
Vitrina en vdrio por aluminio 80x40x180
Vitrina en vdrio por aluminio 100x40x150
Estantes
Mesa de corte
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION

VIDA UTIL
AOS
10
10
10
10
10
10
5
10
10
10
10
10
10

COSTO
DEL
1
ACTIVO
2.500.000 250.000
2.900.000 290.000
2.400.000 240.000
150.000 15.000
300.000 30.000
300.000 30.000
1.100.000 220.000
1.350.000 135.000
1.100.000 110.000
1.560.000 156.000
1.600.000 160.000
950.000 95.000
150.000 15.000
16.360.000 1.746.000

DEPRECIACION ANUAL
2
3
250.000 250.000
290.000 290.000
240.000 240.000
15.000 15.000
30.000 30.000
30.000 30.000
220.000 220.000
135.000 135.000
110.000 110.000
156.000 156.000
160.000 160.000
95.000 95.000
15.000 15.000
1.746.000 1.746.000

4
250.000
290.000
240.000
15.000
30.000
30.000
220.000
135.000
110.000
156.000
160.000
95.000
15.000
1.746.000

5
250.000
290.000
240.000
15.000
30.000
30.000
220.000
135.000
110.000
156.000
160.000
95.000
15.000
1.746.000

VALOR
RESIDUAL
1.250.000
1.450.000
1.200.000
75.000
150.000
150.000
0
675.000
550.000
780.000
800.000
475.000
75.000
7.630.000

9. GASTOS POR DEPRECIACION DE ACTIVOS DE ADMINISTRACION

VIDA UTIL COSTO

DEPRECIACION ANUAL
VALOR
AOS DEL
1
2
3
4
5 RESIDUAL
Computador Lenovo G475 AMD Dual Core
5
1.100.000 220.000 220.000 220.000 220.000 220.000 1.100.000
TOTAL ACTIVOS DE ADMINISTRACION
1.100.000 220.000 220.000 220.000 220.000 220.000 1.100.000
ACTIVO

10. REMUNERACION AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

CARGO
Gerente
Contador Pblico - Honorarios
Total

REMUNERACION
MENSUAL
$
800.000
$
300.000
$
1.100.000

REMUNERACION PRESTACIONES
AO
ANUAL
SOCIALES
1
$
9.600.000 $ 5.172.000 $ 14.772.000
$
3.600.000 $
- $ 3.600.000
$ 13.200.000 $ 5.172.000 $ 18.372.000

11. OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

UNIDAD DE
MEDIDA
ao
ao
ao
TOTAL

SERVICIO
Utiles y papeleria
Servicios pblicos
Cafetera

COSTO
TOTAL
UNITARIO
AO 1
$
80.000 $
80.000
$ 120.000 $ 120.000
$ 280.000 $ 280.000
$ 480.000

CANTIDAD
1
1
1

12. AMORTIZACION DE GASTOS DIFERIDOS

ACTIVO INTANGIBLE

PLAZO (en aos) COSTO DEL

AMORTIZACION ACTIVO

Gastos preoperativos

VALOR AMORTIZACION ANUAL

2
3
4

$ 270.000 $ 54.000 $ 54.000 $ 54.000 $ 54.000 $ 54.000

TOTAL A AMORTIZAR
ACTIVO INTANGIBLE

$ 54.000 $ 54.000 $ 54.000 $ 54.000 $ 54.000

PLAZO (en aos) COSTO DEL
AMORTIZACION ACTIVO

Amortizacin obras fisicas

TOTAL A AMORTIZAR
TOTAL AMORTIZACION ANUAL

VALOR AMORTIZACION ANUAL

2
3
4

$ 1.000.000 $200.000 $ 200.000 $200.000 $200.000 $200.000

$200.000 $ 200.000 $200.000 $200.000 $200.000
$ 1.270.000 $254.000 $ 254.000 $254.000 $254.000 $254.000

13. GASTOS DE VENTAS (PRIMER AO DE OPERACIONES)

SERVICIO
Publicidad
Tarjetas presentacion

UNIDAD DE
MEDIDA
mes
mes
TOTAL

CANTIDAD
12
12

COSTO
UNITARIO
$ 50.000
$ 25.000

TOTAL
AO 1
$ 600.000
$ 300.000
$ 900.000

14. DISTRIBUCION DE COSTOS

COSTO

COSTO
VARIABLE

COSTO FIJO

Costo de Produccin
Mano de obra directa
Mano de obra indirecta
Materiales directos
Materiales indirectos
Depreciacin
Servicios
Mantenimiento
Subtotal

Gastos de Administracin
Sueldos y prestaciones
Otros gastos
Preoperativos
Depreciacin
Subtotal
Gastos de ventas
Publicidad, promocin
Sueldos y prestaciones
Depreciacin
Subtotal

$
$
$
$

1.746.000
1.746.000

$
$
$
$
$

18.372.000
480.000
254.000
220.000
19.326.000

$
$
$
$
$

900.000
900.000
21.972.000

$
$
$
$

21.770.235
44.317.816
433.893

$
$
$

5.446.096
71.968.040

71.968.040

93.940.040

TOTAL
COSTOS TOTALES

15. CALCULO PARA HALLAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO

PRODUCTOS
Participacion
Precio de ventas
Costos variables
Margen de contribucin
MARGEN DE CONTRIBUCION
PROMEDIO PONDERADO

CAMISA MANGA
CORTA
38%
$
7.600
$
4.247
$
3.353
$
TOTAL

CAMISA MANGA
LARGA
37%
$
10.000
$
5.804
$
4.196

1.274 $

PANTALONES
$
$
$

26%
12.000
8.416
3.584

1.553 $

932
3.759

Clculo del punto de equilibrio en varias lneas:

CF
MC

Qo =

21.972.000
3.759

Qo =

5.846

UNIDADES

Ahora se relacionan las 5.846 unidades con los porcentajes de participacin de

cada lnea para determinar las cantidades que hay que vender de cada una de
ellas.
16. GRAFICA PUNTO DE EQUILIBRIO
100.000.000
90.000.000
80.000.000

VALORES

70.000.000
60.000.000
50.000.000
40.000.000
30.000.000
20.000.000

Punto equilibrio

10.000.000
0

1.200

1.600

2.000

Costo Total

2.400 3.000 4.000

UNIDADES
Ingreso total

5.000

5500

6000

Costos variables

17. DISTRIBUCION EN UNIDADES DE CADA LINEA

Camisa manga corta
Camisa manga larga
Pantalones

=
=
=

5.846 * 38% =
5.846 * 37% =
5.846 * 26% =
TOTAL

18. COMPROBACION DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

2.221
2.163
1.462
5.846

CAMISA MANGA CAMISA MANGA

PANTALONES
CORTA
LARGA
$36.024.000 $35.550.000 $28.440.000
$9.433.723 $12.552.509 $12.303.899
$26.590.277 $22.997.491 $16.136.101

DESCRIPCION
Ventas
Costos variables
Margen de contribucin
Total Ventas
Total Costos variables
Total margen de contribucin

$100.014.000
$34.290.130
$65.723.870

19. DETERMINACION DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN PESOS

PRODUCTOS
Unidades
Ingresos
Costo variable por unidad
% pesos

CAMISA MANGA CAMISA MANGA

PANTALONES TOTALES
CORTA
LARGA
2.221
2.163
1.462
5.846
$
36.024.000 $ 35.550.000 $ 28.440.000 $100.014.000
$
4.247 $
5.804 $
8.416 $ 18.466
36%
36%
28%
100%

20. CONTRIBUCION MARGINAL

Se calcula el volumen del punto de equilibrio global en pesos:
CM%=

CM%=

Contribucin Marginal Total

Ingresos Totales
$34.290.130
$100.014.000

X=

CF
CM%

X=

$65.723.870
0,34

34%

$193.305.500

21. COMPROBACION DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN PESOS

CAMISA MANGA
CORTA
Ingresos
$
36.024.000
Costos variables
$
9.433.723
Contribucion marginal en pesos
$
26.590.277
Contribucin marginal en porcentajes
74%
ITEMS

CAMISA MANGA
LARGA
$ 35.550.000
$ 12.552.509
$ 22.997.491
65%

PANTALONES

TOTALES

$ 28.440.000 $100.014.000
$ 12.303.899 $ 34.290.130
$ 16.136.101 $ 65.723.870
57%
34%

22. DISTRIBUCION EN PESOS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

PRODUCTOS
Mezcla conformada
Ingresos

CAMISA MANGA CAMISA MANGA

PANTALONES TOTALES
CORTA
LARGA
36%
36%
28%
100%
$
69.626.626 $ 68.710.486 $ 54.968.389 $193.305.500

PROYECCIONES FINANCIERAS
23. PROGRAMA DE INVERSIONE FIJA DEL PROYECTO
CONCEPTO

AOS
3

ACTIVOS FIJOS TANGIBLES

< Maquinaria y equipo
$ 15.260.000
< Muebles y equipos de oficina $ 1.100.000
SUBTOTAL
$ 16.360.000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones obras fisicas
Gastos preoperativos
SUBTOTAL

$
$
$

TOTAL INVERSIONES FIJA

$ 17.630.000

1.000.000
270.000
1.270.000

24. CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

AO

CONCEPTO

1
Costos de produccin

73.714.040

Gastos de administracin

19.326.000

Gastos de ventas

900.000

TOTAL COSTOS OPERACIONALES $

93.940.041

TOTAL COSTOS OPERACIONALES

93.940.041

Menos DEPRECIACION

1.746.000

Menos AMORTIZACION DIFERIDOS

254.000

Menos COMISION VENTAS

$
$

Clculo de operacin del costo promedio diario:

COPD =

Costo operacional anual

360

91.940.041

COPD =

COPD =

$91.940.041
360
$255.389

El capital de trabajo es:

ICT =
ICT =

30 * 255.389
$7.661.670

PRESUPUESTOS DE INVERSION FIJA Y CAPITAL DE TRABAJO

25. PROYECCION DEL CAPITAL DE TRABAJO EN TERMINOS CONSTANTES
F
(1+i)

P=
F= Capital de Trabajo = $7.661.670
P= Valor presente
i = Inflacin = 4%
n= periodo (tiempo) = 1 ao
$

7.661.670
(1+0.04)1

P= $

7.366.990

P=

El valor del capital de trabajo para el siguiente ao es de $7.366.990, se debe

completar el faltante de $294.680 para mantener su poder adquisitivo.

DETALLE
CAPITAL DE TRABAJO
TOTAL INVERSION

AOS
0
1
2
3
4
$7.661.670 $ 294.680 $ 294.680 $ 294.680 $ 294.680
$ 294.680 $ 294.680 $ 294.680 $ 294.680

26. PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO EN TERMINOS CORRIENTES

Inflacin anual 4%
$7.661.670 x 0,04=
($7.661.670 + $306.467) x 0,04=
($7.661.670 +306.467 + $318.725) x 0,04=
($7.661.670 +306.467 + $318.725 + 331.474) x 0,04=

$
$
$
$

306.467
318.725
331.474
344.733

Incremento para el segundo ao

Incremento para el tercer ao
Incremento para el cuarto ao
Incremento para el quinto ao

27. INVERSION DE CAPITAL DE TRABAJO CON INCREMENTO DE PRODUCCION

DETALLE
CAPITAL DE TRABAJO
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO

0
$7.661.670 $
$

AOS
1
2
3
4
306.467 $ 318.725 $ 331.474 $ 344.733
294.679 $ 306.465 $ 318.724 $ 344.732

601.146 $ 625.191 $ 650.199 $ 689.466

TOTAL INVERSION

$306.467+ 283.345 (1+0.04) =

$318.725+ 283.345 (1+0.04) =
$331.474+ 283.345 (1+0.04) =
$344.733+ 283.345 (1+0.04) =

$
$
$
$

601.146
625.191
650.199
689.466

28. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESDE EL PUNTO DE VISTA

CONTABLE

AOS

CONCEPTO

Activos
Corrientes
Caja, bancos, cuentas por cobrar, inventarios $ 7.661.670 $ 7.956.350 $ 8.581.541 $ 9.231.740
Total Activos Corrientes
$ 7.661.670 $ 7.956.350 $ 8.581.541 $ 9.231.740
Pasivos
Corrientes
Cuentas por pagar
Total Pasivos Corrientes

$
$

Capital de trabajo

$ 7.661.670 $ 7.956.350 $ 8.581.541 $ 9.231.740

Incremento de capital de trabajo

$ 7.661.670 $

$
$

$
$

$
$

294.680 $ 625.191 $

650.199

29. PRESUPUESTO DE INGRESOS DE VENTAS

UNIDADES
Camisas Manga Corta
Precio / Unidad
Camisas Manga Larga
Precio / Unidad
Pantalones
Precio / Unidad
EN PESOS
Camisas Manga Corta
Camisas Manga Larga
Pantalones
TOTAL

AO 1
4.740
$7.600
3.555
$10.000
2.370
$12.000

AO 2
4.977
$7.980
3.733
$10.500
2.489
$12.600

AO 3
5.226
$8.379
3.919
$11.025
2.613
$13.230

AO 4
5.487
$8.798
4.115
$11.576
2.744
$13.892

AO 5
5.761
$9.238
4.321
$12.155
2.881
$14.586

$36.024.000
$35.550.000
$28.440.000
$100.014.000

$39.716.460
$39.193.875
$31.355.100
$110.265.435

$43.787.397
$43.211.247
$34.568.998
$121.567.642

$48.275.605
$47.640.400
$38.112.320
$134.028.325

$53.223.855
$52.523.541
$42.018.833
$147.766.229

Se proyecta un incremento del 5% en unidades a producir y precio de venta.

30. PRESUPUESTO DE COSTOS

CONCEPTO

AO
3

1. Costos Directos
Materiales Directos
Mano de obra directa
Depreciacin

$ 44.317.816 $ 46.533.707 $ 46.533.707 $ 46.533.707 $ 46.533.707

$ 21.770.235 $ 22.858.747 $ 22.858.747 $ 22.858.747 $ 22.858.747
$ 1.746.000 $ 1.833.300 $ 1.833.300 $ 1.833.300 $ 1.833.300

Subtotal Costos Directos

$ 67.834.051 $ 71.225.754 $ 71.225.754 $ 71.225.754 $ 71.225.754

2. Gastos Generales de Produccin

Materiales indirectos
Mano de obra indirecta
Servicios y otros

$ 433.893 $ 455.588 $ 455.588 $ 455.588 $ 455.588

$
- $
$ 5.446.096 $ 5.718.401 $ 5.718.401 $ 5.718.401 $ 5.718.401

Subtotal Gastos Generales de produccin $ 5.879.989 $ 6.173.988 $ 6.173.988 $ 6.173.988 $ 6.173.988

Total Costos de Produccin

$ 73.714.040 $ 77.399.742 $ 77.399.742 $ 77.399.742 $ 77.399.742

31. PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACION

CONCEPTO
Sueldos y Prestaciones
Pago de servicios varios
Otros egresos
Depreciacin
Amortizacin de diferidos
Total Gastos de Administracin

$
$
$
$
$
$

1
18.372.000
480.000
220.000
254.000
19.326.000

2
$ 18.372.000
$ 480.000
$
$ 220.000
$ 254.000
$ 19.326.000

AO
3
$ 18.372.000
$ 480.000
$
$ 220.000
$ 254.000
$ 19.326.000

4
$ 18.372.000
$ 480.000
$
$ 220.000
$ 254.000
$ 19.326.000

5
$ 18.372.000
$ 480.000
$
$ 220.000
$ 254.000
$ 19.326.000

32. PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

CONCEPTO
Sueldos y Prestaciones
Total Presupuesto ventas

$
$

AO
1
2
3
900.000 $ 900.000 $ 900.000 $
900.000 $ 900.000 $ 900.000 $

4
5
900.000 $ 900.000
900.000 $ 900.000

33. PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES

CONCEPTO
Costos de Produccin
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas

$
$
$
$

1
73.714.040
19.326.000
900.000
93.940.040

2
$ 77.399.742
$ 19.326.000
$ 900.000
$ 97.625.742

AO
3
$ 77.399.742
$ 19.326.000
$ 900.000
$ 97.625.742

4
$ 77.399.742
$ 19.326.000
$ 900.000
$ 97.625.742

5
$ 77.399.742
$ 19.326.000
$ 900.000
$ 97.625.742

34. FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO

CONCEPTO
Inversin Fija
Capital de trabajo
Valor residual
Flujo neto de inversin

AO
0
1
$ 9.968.330
$ 7.661.670 -$ 806.660 -$

$ 17.630.000

806.660 -$

806.660 -$

806.660 $ 10.888.310
$ 3.226.640
$ 14.114.950

35. PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

CONCEPTO

FUENTES

Activos Fijos Tangibles

Maquinaria y Equipo
Mobiliario y Decoracin
Muebles y equipos de oficina

Pr
Pr
Pr

$ 8.898.330
$
$ 300.000
$ 9.198.330

Activos Diferidos
Gastos preoperativos
Obras Fisicas instalaciones

Pr
Pr

$
$

Capital de trabajo

Cr. Y Pr

TOTAL INVERSIONES

AOS
2

270.000
500.000

$ 7.661.670 -$ 294.680 -$ 294.680 -$ 294.680 -$ 294.680

$ 17.630.000 -$ 294.680 -$ 294.680 -$ 294.680 -$ 294.680

Se quiere tramitar un crdito por $5.000.000, los socios aportan $12.630.000 para un total
de la inversin de $17.360.000.
El crdito es a travs de un banco mediante la modalidad de crdito ordinario de libre
inversin a cinco aos con una tasa anual del 22,27%.
Conociendo las condiciones anteriores, procedemos a calcular el valor de las cuotas
anuales, mediante la frmula de anualidad.
P= $5.000.000
i = 0,2227
n= 5 aos
A= valor de la cuota a calcular

A= P

A = 5.000.000

A = 5.000.000

A = 5.000.000

(i*(1+i))
((1+i)-1)

(0,2227*(1+0,2227))
((1+0,2227)-1)
0,608582946
1,732747848
0,351224182

A = $ 1.756.121

36. PROGRAMA DE AMORTIZACION DEL CREDITO

PERIODO
Inicial
1
2
3
4
5

INTERESES
VALOR
SALDOS AL
PAGO ANUAL SOBRE SALDOS DISPONIBLE PARA
FINAL DEL AO
0,2227
AMORTIZAR
$
5.000.000
$ 1.756.121 $
1.113.500 $
642.621 $
4.357.379
$ 1.756.121 $
970.388 $
785.733 $
3.571.647
$ 1.756.121 $
795.406 $
960.715 $
2.610.931
$ 1.756.121 $
581.454 $
1.174.667 $
1.436.265
$ 1.756.121 $
319.856 $
1.436.265 $
0
$
3.780.605 $
5.000.000

DEFLACTACION
P=

F
(1 + i )

P = valor presente de los intereses

F = valor a deflactar
i = tasa de inflacin = 4%
n = numero de aos transcurrido con respecto a cero

P=

$1.113.500
1,04

$1.070.673

P=

$970.388
1,0816

$897.179

P=

$795.406
1,124864

$707.113

P=

$581.454
1,16985856

$497.030

P=

$319.856
1,216652902

$262.898

Deflactacin de Amortizacin de Capital:

P=

$642.621
1,04

$617.905

P=

$785.733
1,0816

$726.454

P=

$960.715
1,124864

$854.072

P=

$1.174.667
1,16985856

$1.004.110

P=

$1.436.265
1,216652902

$1.180.505

37. DATOS DEFLACTADOS DE INTERESES Y AMORTIZACION DE CAPITAL

AOS
INTERESES
CAPITAL

1
2
3
4
5
$1.070.673 $897.179 $707.113
$497.030 $262.898
$617.905 $726.454 $854.072 $1.004.110 $1.180.505
___1___
___1___
___1___
___1___
___1___
(1 + 0,04 ) (1 + 0,04 ) (1 + 0,04 ) (1 + 0,04 ) (1 + 0,04 )

FACTOR
38. FLUJO NETO
CONSTANTES)

DE

OPERACIN

SIN

FINANCIAMIENTO

(TERMINOS

Total Ingresos
Total Costos operacionales

AO
0
1
2
3
4
5
$ 100.014.000 $ 110.265.435 $ 110.265.435 $ 110.265.435 $ 110.265.435 $ 110.265.435
$ 93.940.040 $ 97.625.742 $ 97.625.742 $ 97.625.742 $ 97.625.742 $ 97.625.742

Utilidad Operacional

$ 6.073.960 $ 12.639.693 $ 12.639.693 $ 12.639.693 $ 12.639.693 $ 12.639.693

Menos Impuestos

$ 2.004.407 $ 4.171.099 $

4.171.099 $

4.171.099 $ 4.171.099 $ 4.171.099

Utilidad Neta

$ 4.069.553 $ 8.468.594 $

8.468.594 $

8.468.594 $ 8.468.594 $ 8.468.594

CONCEPTO

Mas Depreciacin
$
Mas Amortizacin de Diferidos $

220.000 $
254.000 $

220.000 $
254.000 $

220.000 $
254.000 $

220.000 $
254.000 $

220.000 $
254.000 $

220.000
254.000

Flujo Neto de Operacin sin

$ 4.543.553 $ 8.942.594 $ 8.942.594 $ 8.942.594 $ 8.942.594 $ 8.942.594
Financiamiento
Impuestos aplicados 33% para elaborar la provisin de impuesto sobre la renta.

39. FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO (SIN FINANCIAMIENTO)

AO

CONCEPTO

0
1
-$ 17.630.000 -$ 806.660 -$

Flujo Neto de Inversin

2
806.660 -$

3
4
5
806.660 -$ 806.660 $ 14.403.360

Flujo Neto de Operacin

$ 4.543.553 $ 8.942.594 $ 8.942.594 $ 8.942.594 $ 8.942.594
Flujo Financiero Neto del
-$ 17.630.000 $ 3.736.893 $ 8.135.934 $ 8.135.934 $ 8.135.934 $ 23.345.954
Proyecto sin financimiento
$ 23.345.954
$8.135.934

$ 8.135.934 $ 8.135.934

$ 3.736.893

-1

-$17.630.000
40. FLUJO NETO DE
CONSTANTES)

CONCEPTO
Inversin Fija
Intereses sobre la
implementacin
Capital de trabajo
Flujo Neto de
Inversin

INVERSIONES

CON

FINANCIAMIENTO

(TERMINOS

AO
0
$ 9.968.330

$ 7.661.670 -$ 806.660 -$ 806.660 -$ 806.660 -$ 806.660 $ 10.888.310

$ 17.630.000 -$ 806.660 -$ 806.660 -$ 806.660 -$ 806.660 $ 10.888.310

41. FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO

Total Ingresos
Menos Costos Operacionales

AO
1
2
3
4
5
$ 100.014.000 $ 110.265.435 $ 110.265.435 $110.265.435 $110.265.435
$ 93.940.040 $ 97.625.742 $ 97.625.742 $ 97.625.742 $ 97.625.742

Utilidad Operacional

$ 6.073.960 $ 12.639.693 $ 12.639.693 $ 12.639.693 $ 12.639.693

CONCEPTO

Menos Gastos Financieros

$1.070.673

$897.179

$707.113

$497.030

$262.898

Utilidad Gravable

$ 5.003.287 $ 11.742.514 $ 11.932.580 $ 12.142.663 $ 12.376.795

Menos Impuestos

$ 1.651.085 $

3.875.030 $

3.937.751 $ 4.007.079 $ 4.084.342

Utilidad Neta
Mas Depreciacin
Mas Amortizacin de Diferidos

$ 3.352.202 $
$ 220.000 $
$ 254.000 $

7.867.485 $
220.000 $
254.000 $

7.994.829 $ 8.135.584 $ 8.292.452

220.000 $ 220.000 $ 220.000
254.000 $ 254.000 $ 254.000

Flujo Neto de Operacin

$ 2.878.202 $

7.393.485 $

7.520.829 $ 7.661.584 $ 7.818.452

42. FLUJO FINANCIERO NETO CON FINANCIAMIENTO (Terminos Constantes)

CONCEPTO

AO

Flujo Neto de Inversin CF

0
-$ 17.630.000 -$

Flujo Neto de Operacin CF

1
806.660 -$

2
806.660 -$

3
806.660 -$

4
5
806.660 $ 14.403.360

$ 2.878.202 $ 7.393.485 $ 7.520.829 $ 7.661.584 $ 7.818.452

Flujo Financiero Neto del

proyecto con financiamiento -$ 17.630.000 $ 2.071.542 $ 6.586.825 $ 6.714.169 $ 6.854.925 $ 22.221.812

$ 22.221.812 Ingresos
$6.586.825

$ 6.714.169 $ 6.854.925

$ 2.071.542
Aos
0

-$ 17.630.000
43. FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA

Inversin

CONCEPTO
Inversin Fija

AO
0
-$ 9.968.330

Intereses sobre la
implementacin Capital de -$ 7.661.670 -$ 806.660 -$ 806.660 -$ 806.660 -$ 806.660 $10.888.310
trabajo
Valor residual
Credito
Amortizacin del credito

$ 3.226.640
$ 5.000.000
-$ 617.905 -$ 726.454 -$ 854.072 -$ 1.004.110 -$ 1.180.505

Flujo Neto de Inversin -$ 12.630.000 -$ 1.424.565 -$ 1.533.114 -$1.660.732 -$ 1.810.770 $ 9.707.805

44. FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA

Total Ingresos
Menos Costos Operacionales

AO
1
2
3
4
5
$ 100.014.000 $ 110.265.435 $ 110.265.435 $ 110.265.435 $ 110.265.435
$ 93.940.040 $ 97.625.742 $ 97.625.742 $ 97.625.742 $ 97.625.742

Utilidad Operacional

CONCEPTO

Menos Gastos Financieros

6.073.960 $ 12.639.693 $ 12.639.693 $ 12.639.693 $ 12.639.693

$1.070.673

$897.179

$707.113

$497.030

$262.898

Utilidad Gravable

5.003.287 $ 11.742.514 $ 11.932.580 $ 12.142.663 $ 12.376.795

Menos Impuestos

1.651.085 $

3.875.030 $ 3.937.751 $ 4.007.079 $ 4.084.342

Utilidad Neta
$
Mas Depreciacin
$
Mas Amortizacin de Diferidos $

3.352.202 $
220.000 $
254.000 $

7.867.485 $ 7.994.829 $ 8.135.584 $ 8.292.452

220.000 $
220.000 $
220.000 $
220.000
254.000 $
254.000 $
254.000 $
254.000

2.878.202 $

7.393.485 $ 7.520.829 $ 7.661.584 $ 7.818.452

Flujo Neto de Operacin

45. FLUJO

FINANCIERO

NETO

PARA

EL

INVERSIONISTA

(TERMINOS

CONSTANTES)
CONCEPTO

AO

Flujo Neto de Inversin

0
1
2
3
4
5
-$ 12.630.000 -$ 1.424.565 -$ 1.533.114 -$ 1.660.732 -$ 1.810.770 $ 9.707.805

Flujo Neto de Operacin CF

$ 2.878.202 $ 7.393.485 $ 7.520.829 $ 7.661.584 $ 7.818.452

Flujo Financiero Neto para

el inversionista
-$ 12.630.000 $ 1.453.638 $ 5.860.371 $ 5.860.097 $ 5.850.815 $ 17.526.258
$ 17.526.258 Ingresos
$5.860.371

$ 5.860.097 $ 5.850.815

$ 1.453.638
Aos
0

-$ 12.630.000

46. FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA

Inversin

INVERSIONES

OPERACIN AOS

IMPLEMENTACION

Activos fijos tangibles

-$
Gastos preoperativos
-$
Obras implementacion
-$
Capital de trabajo
-$
INVERSION TOTAL
-$
Crdito para inversin Activos fijos $
INVERSION NETA
-$
Amortizacion creditos
Valor residual:
Capital de trabajo
Activos fijos
FLUJO NETO DE INVERSIONES -$
OPERACIN
Ingresos:
Ventas
TOTAL INGRESOS
Costos
Costos de Produccion
Gastos de administracion
Gastos de Venta
TOTAL COSTOS OPERACIONALES
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos financieros
UTILIDAD GRAVABLE
Impuestos
UTILIDAD NETA
Depreciaciones
Amortizacion diferidos
Flujo neto de operacin
FLUJO DE FONDOS PARA EL
-$
INVERSIONISTA

ESTADOS FINANCIEROS

0
9.198.330
270.000
500.000
7.661.670 -$
17.630.000 -$
5.000.000
12.630.000 -$
-$

806.660 -$
806.660 -$

806.660 -$
806.660 -$

806.660 -$
806.660 -$

806.660 $
806.660 $

806.660 -$
617.905 -$

806.660 -$
726.454 -$

806.660 -$ 806.660 $
854.072 -$ 1.004.110 -$ 1.180.505
$
$ 10.888.310
$ 3.226.640
12.630.000 -$ 1.424.565 -$ 1.533.114 -$ 1.660.732 -$ 1.810.770 $ 12.934.445

$ 100.014.000 $ 110.265.435 $ 110.265.435 $110.265.435 $ 110.265.435

$ 100.014.000 $ 110.265.435 $ 110.265.435 $110.265.435 $ 110.265.435
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

73.714.040
19.326.000
900.000
93.940.040
6.073.960
1.070.673
5.003.287
1.651.085
3.352.202
220.000
254.000
3.826.202

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

77.399.742
19.326.000
900.000
97.625.742
12.639.693
897.179
11.742.514
3.875.030
7.867.485
220.000
254.000
8.341.485

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

77.399.742
19.326.000
900.000
97.625.742
12.639.693
707.113
11.932.580
3.937.751
7.994.829
220.000
254.000
8.468.829

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

77.399.742
19.326.000
900.000
97.625.742
12.639.693
497.030
12.142.663
4.007.079
8.135.584
220.000
254.000
8.609.584

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

77.399.742
19.326.000
900.000
97.625.742
12.639.693
262.898
12.376.795
4.084.342
8.292.452
220.000
254.000
8.766.452

12.630.000 $ 2.401.638 $ 6.808.371 $ 6.808.097 $ 6.798.815 $ 21.700.898

47. BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL
1 DE ENERO DE 2013
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja
Bancos
Inventarios
Total Activo Corriente
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres
Vehiculos
Maquinaria y Equipo
Mobiliario y decoracin
Total Activos Fijos
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuacin fisica
Gastos Preoperativos
TOTAL ACTIVO DIFERIDOS

7.661.670
$ 7.661.670

300.000

8.898.330
$ 9.198.330

$
$

500.000
270.000
$

TOTAL ACTIVOS
PASIVO
Pasivo a Largo Plazo
Prestamos por Pagar
Total Pasivo a Largo Plazo
PATRIMONIO
Capital
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO

48. ESTADO DE RESULTADOS

770.000

$ 17.630.000

5.000.000
$ 5.000.000

12.630.000
$ 12.630.000
$ 17.630.000

ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO DE 2013 A 31 DE DICIEMBRE DE 2013

Ventas
Costo de Produccin

$
$

100.014.000
73.714.040

Utilidad Bruta en ventas

26.299.960

20.226.000

Utilidad Operacional

6.073.960

Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
Provisin para impuestos

$
$
$

1.070.673
5.003.287
1.651.085

UTILIDAD NETA

3.352.202

Gastos de Administracin
Gastos de ventas
TOTAL GASTOS OPERACIONALES

$
$

19.326.000
900.000