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EBITDA

EBITDA
EBITDA es un indicador financiero representado mediante un acrnimo que significa en ingls Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. El EBITDA se obtiene a partir del Estado de Resultados o Estado de Prdidas y Ganancias de una empresa. Representa el margen o resultado bruto de explotacin de la empresa antes de deducir los intereses (carga financiera), las amortizaciones o depreciaciones y el Impuesto sobre Sociedades. Este indicador se ha consolidado, en los ltimos aos, como uno de los ms utilizados para medir la rentabilidad operativa de una empresa. Actualmente se utiliza mucho en la prensa econmica el EBITDA como medida de la rentabilidad y a efectos de valoracin de empresas. El EBITDA tiene la ventaja de eliminar el sesgo de la estructura financiera, del entorno fiscal (a travs de los impuestos) y de los gastos "ficticios" (amortizaciones). De esta forma, permite obtener una idea clara del rendimiento operativo de las empresas, y comparar de una forma ms adecuada lo bien o mal que lo hacen distintas empresas o sectores en el mbito puramente operativo. Desde este punto de vista, es un buen indicador de la rentabilidad del negocio. Es por eso por lo que el EBITDA se puso de moda al inicio de la poca de la burbuja tecnolgica. Entonces las empresas se lanzaron a compras desenfrenadas, mediante apalancamiento, sin importar mucho el precio, siempre excesivo, que se pagaba. Este anlisis ha recibido no pocas crticas. Ciertamente, en mercados crecientes y en expansin no es mala estrategia poner el nfasis en lograr crecer ms o como mnimo igual que el mercado, a fin de poder tener una situacin competitiva y estar entre los lderes del sector. Pero esto lleva, muchas veces, a crecer sin la suficiente rentabilidad y a poner a la empresa en una situacin delicada ante cambios bruscos hacia coyunturas desfavorables. Por eso, algunos autores consideran que el EBITDA es una trampa de las empresas que no tienen buenos resultados y que debemos asegurar el futuro de la empresa con resultados reales satisfactorios (beneficio neto despus de impuestos o cash flow) al mismo tiempo que ganamos participacin en nuestro mercado. Adems de estas crticas, se han sealado otras advertencias respecto al EBITDA: 1. Ignora los cambios en el capital de trabajo y sobrestima los flujos de caja en perodos de crecimiento del capital de trabajo. 2. Puede ser una medida confusa de liquidez. 3. No considera el monto de reinversin requerida. 4. No indica nada acerca de la calidad de las utilidades. 5. Utilizada por s sola es una medida inadecuada para la adquisicin de una empresa, utilizando valoracin por mltiplos. 6. Ignora la distincin en la calidad de los flujos de caja resultantes de polticas contables. No todos los ingresos constituyen caja. 7. No es un denominador comn si hay normas contables diferentes. 8. Ofrece proteccin limitada si se usa en clusulas de contratos de deuda (covenants). En cualquier caso, el EBITDA se puede utilizar para comparar resultados, ya sea entre empresas (anlisis horizontal) o entre la misma empresa en distintos perodos (anlisis vertical), ya sea dividiendo dicho trmino entre la inversin realizada o entre las ventas hechas en un perodo de tiempo. Es importante tener en cuenta que el EBITDA no refleja el flujo de caja del negocio ya que no incluye la variacin del capital de trabajo o de inversiones en activo fijo.

EBITDA

Vase tambin
Estado de Resultados

Enlaces externos
El EBITDA est de moda [1] EBITDA: Challenging The Calculation [2] EBITDA [3]

Referencias
[1] http:/ / www. udep. edu. pe/ publicaciones/ desdelcampus/ art641. html [2] http:/ / www. investopedia. com/ articles/ analyst/ 020602. asp [3] http:/ / www. computerworld. com/ managementtopics/ management/ itspending/ story/ 0,10801,55895,00. html:

Fuentes y contribuyentes del artculo

Fuentes y contribuyentes del artculo


EBITDA Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=28867931 Contribuyentes: Anual, Gaeddal, JMPerez, Mandrake33, ObscurO, Papaloukas '81, Wikiriojann, 13 ediciones annimas

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