Conozcamos la Bolsa

Qu es un Mercado?

Un mercado es un lugar o rea donde se renen compradores y vendedores para realizar operaciones de intercambio.

Composicin del Sistema Financiero

Sistema Financiero
Mercado de Capitales Mercado de Divisas Otros Mercados Financieros Mercado Monetario

Mercado de Capitales Intermediado Otros intermediados

No Intermediado

Bancos

Mercado Burstil

Mercado OTC

Diferencia entre el Mercado Monetario y el Mercado de Capitales

El Mercado Monetario es Intermediado
Est integrado por las instituciones financieras que generan mecanismos para la distribucin del dinero desde los agentes superavitarios (ahorradores) hasta los agentes deficitarios (prestatarios). Este mercado hace referencia al mercado de crdito y bancos.

Captar Barato, Colocar Caro.

Margen de Intermediacion

El Mercado de Capitales es No Intermediado

En el mercado de capitales se negocian documentos que otorgan a sus titulares derechos crediticios, de participacin y de tradicin o representativos de mercancas.
Permite darle liquidez a los ttulos disponibles en el mercado, creando lo que de ahora en adelante se conocer como el mercado secundario.

INVERSIONISTA

EMISOR

BOLSA DE BOGOT

1929
BOLSA DE MEDELLN 1961 BOLSA DE OCCIDENTE 1982
2 0 0 1

Qu es la Bolsa:

Establecimiento mercantil de carcter privado, constituido como sociedad annima de la cual puede ser accionista cualquier persona natural o jurdica.

La Bolsa

Facilita la canalizacin de los recursos del pblico para la financiacin de empresas y del Gobierno.

Desarrolla soluciones y productos buscando satisfacer las necesidades de todos los jugadores en la industria burstil.

La BVC es el punto de encuentro entre empresas e inversionistas

Objetivos de la BVC
Promover el desarrollo del mercado de capitales colombiano Consolidacin de la infraestructura del mercado Ampliacin de la base de inversionistas

Desarrollo de nuevos productos Vinculacin de nuevos emisores

Logros de La BVC
Entre los logros de la BVC en estos diez aos, se pueden encontrar aquellos relacionados con la creacin
2006, La Renta Fija marca Record mundial. 52,1%

de nuevas herramientas para

sus clientes y la modernizacin tecnolgica de las plataformas

En el 2011 comenz a funcionar el MILA

de negociacin de ttulos de
renta variable, renta fija, derivados y divisas.

Hitos BVC

07

Julio La BVC inscribe su Accin en la

Bolsa. Agosto, ECOPETROL Oferta pblica inicial, 500000 vinculados.

Hitos BVC

08
Los Inversionistas cuentan

con una nueva herramienta para

sacarle ms provecho a la BVC, Derivados Estandarizados.

Hitos BVC

'09
Primer emisor extranjero inscrito en la BVC:

Pacific Rubiales Energy.

Se logr rcord en inscripcin de emisores: 15 nuevas empresas, 3 en acciones y 12 en Bonos y ttulos de participacin. Nuevo sistema de negociacin de Acciones con la plataforma X-Stream Nasdaq-OMX.

Hitos BVC

'09

Suscripcin del acuerdo de Integracin de los Mercados de Renta Variable de Chile, Colombia y Per. Obtuvo el Premio Portafolio a la Innovacin por la implementacin del nuevo mercado de Derivados y la implementacin del nuevo modelo de acciones. Inicia el e-trading en Colombia (2,58% en 2009 a 12.41% en Julio 2011). Primera feria ExpoInversin

'10

Hitos BVC
Segundo emisor extranjero inscrito en la BVC: Canacol Energy.

Emisin de acciones del Banco Davivienda.

Lanzamiento de Derivex, se usa en el mercado de derivados de commodities energticos. Integracin de los Mercados de Renta Variable de Chile, Colombia y Per.
Entra BIOMAX al mercado de valores.

'11

Hitos BVC
Mayo Lanzamiento del Futuro del

Colcap.

Lanzamiento del MILA: 30 de Mayo. Intencin de crear plataforma de negociacin con Brasil. Se cumplen 10 aos de la BVC.

Standard & Poors, Moodys y Fitch otorgan el grado de Inversin a Colombia.

A futuro: Fusin con la Bolsa de Valores de Lima.

60 emisores ms.

'12 '15

El MILA ha promovido que otros mercados quieran integrarse, se iniciaron negociaciones con Mxico, Panam y Espaa Se espera ampliar an ms la integracin burstil.

Positivas perspectivas para los aos venideros,

Morgan Stanley.

Mantener el grado de Inversin que otorgaron las tres agencias calificadoras ms grandes del mundo. Aumentar Recursos del exterior, que se incremente el inters internacional por nuevas opciones en el mercado de valores local.

Qu tipo de Inversionistas existen?

Las sociedades comisionistas de bolsa clasifican a los Inversionistas en:

INVERSIONISTA PROFESIONAL

Todo cliente que cuente con la experiencia y conocimientos necesarios para comprender, evaluar y gestionar adecuadamente los riesgos inherentes a cualquier decisin de inversin.

CLIENTE INVERSIONISTA Tendrn la categora de Cliente Inversionista aquellos clientes que no tengan la calidad de Inversionista Profesional. Cualquier persona natural o jurdica sin certificacin de la AMV para transar en el mercado burstil.

Porqu interactuar con la Bolsa de Valores de Colombia y el Mercado Burstil?

Entrar a la Bolsa, una decisin estratgica

Acceder al mercado genera ventajas que se representan en beneficios financieros y corporativos. Entidades participantes en un proceso de emisin de deuda o acciones:

Superintendencia Financiera de Colombia

Organismo tcnico adscrito al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, con personera jurdica, autonoma administrativa y financiera y patrimonio propio.
Inspeccin Vigilancia - Control Sobre las personas que realicen actividades financiera, burstil, aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento o inversin de recursos del pblico.

Supervisar el sistema financiero colombiano con el fin de preservar su estabilidad y confianza, as como, promover, organizar y desarrollar el mercado de valores y la proteccin de los inversionistas, ahorradores y asegurados.

Depsito Centralizado de Valores de Colombia

Recepcin de valores en depsito para su custodia y administracin a travs de sistemas seguros y de alta tecnologa. Mitigacin del riesgo en el manejo fsico de valores en operaciones como la emisin primaria, la transferencia, entre otros. Recepcin de valores para su custodia y administracin. Registro, compensacin y liquidacin de transacciones. Sistema de registros contables automatizados.

Autorregulador del Mercado de Valores, AMV

Entidad de carcter privado y sin nimo de lucro creada para supervisar a los agentes del mercado de valores.
Responsables por la transparencia en las negociaciones diarias Apoyo a la BVC. Evitar la manipulacin de precios Mantener la disciplina de los agentes de mercado Sanciones

Emisores
Entidades econmicas que
requieren de financiamiento
para la realizacion de diversos proyectos.
Entre estos: Empresas Industriales,
comerciales y de servicios. Instituciones Financieras.

Gobierno.

Cumplen con los requisitos de inscripcin y mantenimiento establecidos por las autoridades para garantizar el sano desempeo del mercado

Inscripcin de Acciones en la BVC Requisitos para Emisores Colombianos y Extranjeros

Participacin Accionistas Patrimonio Objeto Social Utilidades Informacin Gobierno Corporativo

Que no sea del mismo beneficiario real

> 10% de otros > 100 > 7.000 millones COP

> 3 aos desarrollando el mismo objeto

social Utilidades operacionales generadas en los ltimos 3 aos Pgina Web disponible Informe de Gobierno Corporativo

(Artculo 1.3.3.2. Reglamento General BVC)

Por qu hacer parte de la Bolsa?

Buenas razones para ser Emisor

Diversificacin de las fuentes de financiacin

Obtencin de recursos a plazos largos

Flexibilidad en el tipo de rendimiento, a tasa fija o indexados (Ej. IPC, DTF, UVR, etc.)
Capacidad de negociacin.

Reconocimiento de la empresa ante sus tenedores de bonos y el mercado en general.

Gestin o disciplina de mercado. El mercado exige y premia la transparencia y el buen gobierno corporativo.

1. Mercado Primario

Primera vez que un Titulo sale al Mercado.

EMISORES
VALORES INVERSIONISTAS

2. Mercado Secundario
Negociacin de valores ya emitidos y puestos en circulacin. Inversionista A VALORES

Inversionista B

Qu productos le ofrece la Bolsa de Valores?

Productos transados en el mercado burstil Colombiano

Productos de La Bolsa de Valores de Colombia

Los mas representativos son: Acciones
Renta Fija Divisas Derivados No somos comisionistas de Bolsa

I. Mercado Renta Variable

Se negocian Acciones de empresas inscritas en la BVC por medio de Comisionistas de Bolsa. La Bolsa no es ms que un canal para que el Mercado burstil fluya. Antes era a viva voz como en Estados Unidos. Las personas ofertan y demandan Acciones todos los das, haciendo que los precios cambien constantemente.

Acciones:

Representan mi participacin en la propiedad de una compaa.

Dueo 1

Dueo 2

Ttulos desmaterializados Dueo 3

Qu derechos tengo al ser accionista?

Derechos polticos:
Derecho a decidir sobre el futuro de la compaa. Puedo participar en las decisiones a travs de la Asamblea de Accionistas (AGA) y a recibir informacin.

Derechos econmicos:
Derecho a percibir la parte de las utilidades de la compaa proporcional a mi participacin.

Tipos de Acciones
Acciones Ordinarias: Conceden derecho a voto y a percibir

dividendos.
Acciones Preferenciales: A cambio del derecho a voto conceden un

dividendo preferencial.
Acciones Privilegiadas: Conceden derecho a voto y a percibir

ganancias, adicionalmente garantizan un dividendo por un perodo de tiempo determinado para hacerlas atractivas comercialmente.

Estructura del Mercado de Acciones

Mercado abierto con control de precios
9:01 am - 3:55 pm
Hora relacionada con NY

Acciones Liquidas
Subasta de Cierre
3:56 pm - 4:00 pm

Preparacin a Apertura
8:45am - 9:00am

Acciones Liquidas
Preparacin Apertura Mercado Abierto Subasta de Cierre

Alistamiento

para la negociacin.
No

Metodologa

Automtico.
Rangos

de Calce

Se

hay adjudicacin
Se

de Precios: No se permiten rdenes por fuera de los rangos

El

permite el retiro de rdenes vigentes en el mercado.

precio de referencia vigente es el precio de cierre del da anterior. Puede actualizarse durante el da.

fija el precio de cierre que regir como precio de referencia al da siguiente. Metodologa de Precio de Equilibrio Se permite el ingreso, modificacin y retiro de rdenes. Los calces se ejecutan al final de la subasta.

Estructura del Mercado de Acciones

Acciones no Liquidas
Primera subasta por precio de equilibrio
9:00 am - 9:30 am
Hora relacionada con NY

Segunda subasta por precio de equilibrio

3:30 pm - 4:00 pm

Acciones no Liquidas
Primera Subasta Segunda Subasta

Establece el precio de apertura Metodologa de Precio de Equilibrio Control permanente de precios que restringe rdenes por fuera de los rangos

Se fija el precio de cierre que regir como precio de referencia para la primera subasta del da siguiente. Mismas condiciones que la primera subasta.

Se permite el ingreso, modificacin y retiro de rdenes.

La adjudicacin ocurre al final de la subasta. Profundidad visible para el mercado

Accin X
Calce:
Cuando se lleva a

COMPRA

VENTA

CANTIDAD PRECIO
10 10 101 99

PRECIO CANTIDAD
102 103 10 15

cabo la transaccin
de compra y venta en el sistema. Definitiva

e irrevocable.

10
15 20

98
98 97

104
104 101

10
10 10

X-Stream NasdaqOMX

Volumen Negociado (USD billions)

28

Capitalizacin Burstil (USD billions)

226

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*

*2011 YTD, May.

Mercado Accionario BVC Los inversionistas persona natural en promedio tienen una participacin del 41% en los volumenes transados.

Personas Naturales 41%

Programas de ADRs 4%

Otros 4%

Carteras Colectivas 5% Inversionistas Extranjeros 6% Fondos de Pensiones 10%

Sector Real 15% Intermediarios 15%

MILA Mercado Integrado Latinoamericano

MILA: Mayores Ventajas para los Emisores Acceso a un nmero mayor de inversionistas. La custodia de la emisin de valores se mantendr en el depsito del pas en el que se encuentre listado el emisor. Mayor visibilidad de los Emisores colombianos a nivel internacional Posibilidad de tener nuevos socios a nivel mundial potencializando el mercado integrado.
En los mercados del MILA en conjunto se negociar diariamente USD 250 - 300 millones
Billones $USD /Enero-Abril 2011 Fuente: World Federation of Exchanges - WFE

Lderes en el Mercado Regional

ndices Burstiles
Es un indicador de la evolucin de un mercado en funcin del comportamiento de las cotizaciones de los ttulos ms representativos. Tambin es una medida del rendimiento que este conjunto de activos ha presentado durante un perodo de tiempo determinado.

Sus Usos y Aplicaciones

Los ndices constituyen una base para identificar la percepcin del mercado frente al comportamiento de las empresas y de la economa.

 En Colombia se mueve un monto ms o menos entre 6 y 8 billones de pesos da a da.

2009, 2010 aprox. 13 billones cada ao.

II. Mercado de Renta Fija

2011 No ha sido tan bueno por el aumento de las tasas de inters por parte de BanRep

La entidades ahora no solo se financian con mecanismos tradicionales, ahora participan en el mercado de capitales.

Deuda Privada
BANCOS 11% Colocaciones en Subastas

Deuda Pblica
TES Obligatorio

8% A medida que pasa el tiempo se va perdiendo liquidez

Emisiones de Renta Fija Aos 2010 y 2011

Emisiones de Deuda 2006-2011*: Monto Colocado

$ 14,00
Monto Colocado (COP Billones)

$ 12,00 $ 10,00 $ 8,00 $ 6,00 $ 4,00 $ 2,00

2006
*A junio 2011

$ 13,40

$ 13,79

En 2009 Grupo Sura realiz una emisin de bonos incluyendo vencimientos a 40 aos.

En 2009 Alpina realiz su primera emisin de bonos e incluy vencimientos a 15 aos.

$ 5,14

$ 5,68
$ 4,71

En 2010 Ecopetrol realiz su primera emisin de bonos por 1 billn COP

$ 3,28

2007

2008

2009

2010

2011

Demanda
(Veces monto ofrecido)

Sector

No. de Emisores 7 4 0 11

(COP Billones)

Monto

No. de Subastas 9 4 0 13

2011

Financiero Real Pblico Total

2,51 0,77 0,00 3,28

Sector

No. de Emisores 18

(COP Billones)

Monto

No. de Subastas 29

2010

Financiero

7,70

Real
Pblico Total

13
4 35

3,89
2,20 13,79

20
4 53

ALGUNOS EMISORES DE RENTA FIJA: ALPINA ALMACENES EXITO ALQUERIA AVIANCA BANCO COLPATRIA BANCO DAVIVIENDA BANCO DE OCCIDENTE BANCO FALABELLA BANCO FINANDINA BANCO GNB SUDAMERIS BANCO POPULAR BANCOLDEX BANCOLOMBIA BAVARIA BOGOTA D.C. CARVAJAL INTERNACIONAL CEMENTOS ARGOS CODENSA COLOMBINA COMCEL EAAB ECOPETROL EMGESA EMPRESAS PBLICAS DE MEDELLN EPSA FINDETER GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA INTERBOLSA ISA ISAGEN LEASING BANCOLOMBIA LEASING CORFICOLOMBIANA OLIMPICA ORGANIZACION CORONA PISA TELEFONICA MOVILES COLOMBIA TITULARIZADORA COLOMBIANA UNE EPM TELECOMUNICACIONES

III. Mercado de Divisas

En este mercado se negocian dlares a cambio de pesos Participan: Exportadores e Importadores. Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) Bancos Especuladores Comisionistas de Bolsa Banco de la Repblica Ministerio de Hacienda Direccin del Tesoro Nacional

Sistema electrnico de registro de moneda extranjera Dlar Spot Dlar Next day

http://www.set-fx.com/index.html

 Fuente del USD real

Es la manera ms acertada de hacer transacciones

PRECIOS SIN SPREAD ( Diferencial entre cada venta )

III. Mercado de Derivados

Son activos financieros contingentes cuyo precio depende, o se deriva, del comportamiento de otro activo o variable subyacente.
Un derivado es un acuerdo de compra o venta de un activo determinado, en una fecha futura especfica y a un precio definido. Los activos subyacentes, sobre los que se crea el derivado, pueden ser acciones, ttulos de renta fija, divisas, tasas de inters, ndices burstiles, materias primas, entre otros.

TIPOS DE DERIVADOS: Forwards: Obligacin de compra o venta a futuro. No estandarizado, negociados en mesas de dinero. Futuros: Obligacin de compra o venta a futuro. Estandarizado, negociado en las grandes bolsas. Opciones: Permite la compra y venta de derechos opcionales de compra y venta.

Se usan para cubrir Riesgos

Los instrumentos derivados completan los mercados financieros y son parte de su desarrollo ya que permiten implementar de forma eficiente estrategias de cobertura, de especulacin y arbitraje.

En Colombia, desde septiembre 2008, se est desarrollando el primer mercado de derivados estandarizado liderado por la BVC.

El crecimiento en la negociacin de estos instrumentos a nivel global en las ltimas dcadas ha sido bastante importante (16% anual crecimiento de futuros y opciones).

Vistos los productos con los que se hacen transacciones burstiles en Colombia veamos cmo opera el Mercado de Capitales:

Cmo Opera?
Los mercados que operan en la BVC lo hacen a travs de un sistema electrnico de negociacin, donde las ofertas, demandas, posturas y adjudicaciones (calces) se efectan a travs de estaciones de trabajo conectadas a la red de la Bolsa lo cual facilita la consulta de informacin en tiempo real. Permite tanto a los comisionistas miembros como a los inversionistas consultar continuamente operaciones de cada uno de los mercados custodiados por la BVC.

Quines participan en un negocio a travs de Bolsa

Inversionista Excedentes de liquidez Bolsa de Valores Foro de negociacin

DECEVAL
Comisionista
Deuda Privada

Asesora, opera en el mercado.

DCV
Deuda Pblica

Usted como persona natural o jurdica puede dar su primer paso en el Mercado de Valores

Informacin en lnea e histrica de los mercados que administra la BVC

20 minutos de retraso Acciones Derivados Renta Fija Divisas (Incorpora SET-FX)

Pasos para adquirir los productos de la Bolsa de Valores de Colombia

comisionista que mas se ajuste a sus necesidades

Firmas Comisionistas Son intermediarios del mercado accionario, de deuda pblica y de divisas. Realizan operaciones de especulacin. Los especuladores son los que le dan liquidez a los mercados de capitales

1. Identifique la firma

2. El comisionista ofrece asesora al inversionista

El Comisionista presenta el portafolio de inversin
Ttulos Desmaterializados

Es toda la tranquilidad que su entidad y usted requieren en el manejo seguro de sus valores.

Se crea una cuenta con el comisionista de bolsa en el Deposito Central de Valores

3. Se realiza la transaccin
Se cierra el negocio en firme.
Se autoriza al comisionista a efectuar la operacin:
Se remata el Ttulo en Bolsa.

Venta: Usted recibe un cheque. Compra: recibe el ttulo valor y la papeleta de bolsa.

E- Trading
Compra y venta de acciones por internet
Con E-trading, podr ingresar al mercado de acciones Colombiano de forma rpida, transparente, eficaz y sin intermediarios.

Beneficios
Acceso Directo al mercado en tiempo real. Funcional y amigable Chat de Inversionistas Alarmas de seguimiento a sus inversiones Ordenes 7X24

Cuando quiera transar valores tenga en cuenta la relacin:

Rendimiento Riesgo -Liquidez

La inversin siempre persigue una

rentabilidad.

Entre mayor sea riesgo asumido por la inversin, mayor ser el rendimiento esperado. Si no dispongo del capital de manera inmediata voy a exigir mas rentabilidad.

Cmo incrementar las utilidades en las inversiones?

RIESGO Corto Plazo
Mediano Plazo Largo Plazo

Anlisis Fundamental Anlisis Tcnico

Anlisis Fundamental
Variables a tener en cuenta:
Crecimiento Econmico, inflacin, desempleo.
Utilidades Empresariales. Lanzamiento de nuevos producto. Compras, Fusiones, Adquisiciones.

Anlisis Tcnico
Tratar de Predecir comportamientos futuros con base en las grficas. Uso de Osciladores e indicadores para determinar oportunidades de compra y de venta. Promedios mviles, Velas japonesas, Bandas de Bollinger. Identificar la tendencia de los activos financieros.

http://www.bolsadesantiago.com/web/bcs/buscanemo?p_p_id=EXT_RESUMEN&p_p_action=0&p_p_state=maximi zed&p_p_mode=view&_EXT_RESUMEN_struts_action=%2Fext%2Fresumen%2Fview&_EXT_RESUMEN_redirect =&_EXT_RESUMEN_tabs=resumen_grafico_accion&_EXT_RESUMEN_nemo=LA+POLAR

Qu quiere La Bolsa?
Promover la vinculacin de ms inversionistas
Desconocimiento Conocimiento Intencin Vinculacin Entrar al Mercado

Cursos BVC
Charlas Educativas Concurso Bolsa Millonaria

Cursos cortos

Distribucin de Informacin Masiva

Convenios

Mas informacin en:

Sguenos en:
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GRACIAS