Fortalezas y Debilidades en la Economa Peruana

Algunos economistas dicen que la capacidad de nuestra economa de defenderse de los shocks externos adversos, como fue la crisis internacional de 2008-2009, proviene de las reformas neoliberales efectuadas durante el fujimorismo. Pero estn equivocados. Es cierto que los efectos de esta crisis fueron y siguen siendo reducidos, comparados con los de la crisis de 1998-1999. No hubo un salto cambiario, no quebraron bancos, y la recesin no se prolong ms all de 2009, a pesar de tratarse de una crisis ms profunda por sus secuelas en la produccin y el empleo de los pases del centro. Sin embargo, esto no tiene nada que ver con las reformas neoliberales, sino con la nueva poltica macroeconmica que se introdujo en los aos 2001-2003. La poltica macroeconmica del fujimorismo Cuando estall la crisis internacional de 1998-1999 la posicin de cambio del Banco Central de Reserva (BCR) no superaba los 2 mil millones de dlares. El BCR no tena capacidad para contrarrestar el efecto de la salida de capitales sobre el tipo de cambio y el MEF no tena recursos para hacer poltica contra-cclica y neutralizar el efecto recesivo de la cada de las exportaciones. La deuda pblica era predominantemente externa y, por lo tanto, estaba expuesta al riesgo cambiario: su servicio en moneda nacional se elev cuando aument el tipo de cambio. El pago de este servicio equivala a cerca de 3.5% del PBI, lo que limitaba el gasto en educacin y salud. La situacin fiscal empeor con la crisis, debido a que el gobierno emiti deuda en dlares por un monto cercano a los mil millones, para rescatar a los bancos afectados por el salto cambiario. Estos bancos tenan un portafolio dolarizado. Prestaron en dlares a empresas y familias que perciban ingresos en moneda nacional. El fujimorismo socializ las prdidas bancarias privadas ocasionadas por la crisis, iniciando as el neoliberalismo de Estado en Per. En resumen, las polticas fiscal, monetaria y cambiaria que se adoptaron durante el fujimorismo, fueron las responsables de las quiebras bancarias y de la recesin que dur cerca de cinco aos. Las fortalezas de Per frente a la reciente crisis Estas polticas son las que cambiaron en los aos 2001-2003. El BCR tiene ahora una regla de poltica monetaria (con la tasa de inters como instrumento), una regla

de poltica cambiaria (con las intervenciones esterilizadas como instrumento) y una poltica explcita de acumulacin de reservas. Por su parte, el MEF tiene una ley de Responsabilidad y Transparencia, que le hace espacio a la poltica contra-cclica y que sustituy a la ley fujimorista de Prudencia y Transparencia que le ataba de manos. Adems, con la creacin del mercado de deuda pblica interna en soles, se redujo (pre-pagando) el peso de la deuda externa y se liberaron recursos para financiar las polticas pblicas. Ninguna de estas reformas tiene que ver con el neoliberalismo ni con el fujimorismo. Como resultado de esta nueva poltica macroeconmica, ahora el BCR tiene cerca de US$ 68 mil millones de Reservas Internacionales, de los cuales aproximadamente US$ 49 mil millones corresponden a la posicin de cambio; y, el MEF tiene en el Fondo de Estabilizacin Fiscal (FEF) US$ 7,169 millones. Esto es lo que explica por qu la crisis de 2008-2009 no tuvo un fuerte impacto cambiario y recesivo en nuestra economa, El BCR tena reservas que le permiti evitar un salto cambiario y que le gener espacio incluso para hacer poltica monetaria expansiva; y, el MEF tena recursos en el FEF para aumentar su gasto y abatir la recesin. En la crisis anterior como en la reciente tambin salieron capitales y cayeron las exportaciones, pero no se tena el actual esquema institucional de poltica macroeconmica. A modo de conclusin: Humala no cobra lo que ofreci cobrar Lo que no cambi fue el modelo de crecimiento primario exportador. Humala sigue practicando el neoliberalismo de Estado. Ha favorecido a los grupos de poder que usufructan de la exportacin del gas. Contina con una matriz energtica dependiente del petrleo y que no contribuye al desarrollo industrial. El extractivismo que hoy se practica en el Per, est agotando los recursos naturales no renovables, nuestro activo fijo natural, sin realizar compensacin alguna mediante la creacin de otros activos. Una manera de evitar este despilfarro era cobrar ms impuestos a la minera, para destinarlos, por ejemplo, a la creacin de capital humano y al desarrollo de la ciencia y la tecnologa. Pero el gobierno de Humala sigue practicando el neoliberalismo de Estado: no cobra los impuestos donde debe cobrar.

En el primer trimestre de este ao respecto al primer trimestre del ao pasado, la tributacin minera se redujo en 48%. La explicacin de este bajn no est en la cada de los precios de los minerales, porque como puede verse en el cuadro adjunto, los precios del cobre, del oro, del plomo y del zinc, que en conjunto representan el 92.1% de las exportaciones mineras, no han sufrido cambios significativos desde el primer trimestre del ao pasado. El gobierno de Humala no est recaudando lo que ofreci recaudar con su gravamen minero. En el ao 2012 se recaud por este concepto slo 942 millones de soles y si se le agrega el impuesto especial a la minera, el monto recaudado no llega siquiera a los 1,500 millones de soles. Pero Humala, acaba de decir, no hay plata para pagarle el sueldo mnimo a los soldados.