El ciclo del cobre es entre 1920 y 1971.

En este ciclo, los norteamericanos invirtieron en la Gran Minera del Cobre (G.M.C.) porque para este recurso se necesitaba una alta tecnologa moderna para extraer el cobre, una mayor inversin y porque esa inversin tena un retorno ms lento del capital invertido. Adems de la tributacin de la extraccin del excedente econmico, las polticas chilenas respecto a la GMC utilizaron el tipo de cambio como mecanismo impositivo, protegido por un sistema de aranceles altos. Este tipo de poltica fue muy criticada, porque hubo una desinformacin sobre el cobre y su rol en el mundo, la poca discusin con respecto a la estrategia ms apropiada para la explotacin del mineral y una despreocupacin del desarrollo del capital humano, evidenciando seales de subdesarrollo. Al comparar el salitre con el cobre, se coligen ciertas regularidades. Primero, los dos aportaron sustantivamente al P.G.B. Segundo, las fluctuaciones generaron desequilibrios macroeconmicos fiscales, que gener la inflacin caracterstica de la economa chilena. Tercero, el cobre y el salitre estaban controlados por empresas extranjeras, debido a la ausencia de empresarios nacionales. Cuarto, la economa chilena se benefici por la tributacin de esas empresas. Al comparar las diferencias, se deduce que el boom salitrero se acaba por la creacin del nitrato sinttico, y el cobre por el conflicto entre las empresas norteamericanas y el gobierno chileno. La industrializacin y funcin del estado (1930-1973) es posible abordarlo por tres aspectos. Primero, por la gran depresin. Chile fue el pas ms golpeado por la Gran Depresin. Sin embargo, la recuperacin fue rpida, al menos en lo interno, y en las variables externas fue ms lento. El gobierno chileno decidi, al igual que los pases latinoamericanos, reducir su dependencia del sector externo desarrollando el mercado interno. El segundo aspecto es la Industrializacin basada en la sustitucin de importaciones (I.S.I.), una estrategia de desarrollo hacia adentro que sustituye al desarrollo hacia afuera monoexportador previo a la gran depresin. Este tipo de estrategia busc la independencia econmica respecto de los mercados mundiales y la reduccin de la vulnerabilidad externa con el mecanismo de la industrializacin del pas para aumentar la demanda interna, con una alta proteccin arancelaria, incentivo a la manufactura e inversin pblica en infraestructura, restringiendo el sector externo con una economa casi cerrada, provocando as que la industria sea el motor de crecimiento. Luego, en los 60 se evidenci la ineficiencia tecnolgica de la industria nacional, debido a que se crearon productos de baja calidad, la poca independencia del sector externo y de sus importaciones, la dependencia prolongada por el mercado externo, la monoexportacin del cobre y la poltica de restriccin a la importacin. El tercer aspecto es el papel del Estado. En el boom del salitre, la influencia de la agricultura disminuy, y los impuestos al nitrato aumentaron el tamao del estado. Paralelamente, la emergencia de la industria en Chile est determinada con la creacin de la Sociedad de Fomento Fabril (SOFOFA), que protege las industrias nacionales. La creacin de la CORFO desarrolla en el Estado un papel ms productivo y activo en la economa, transformndose en el principal instrumento para promover el crecimiento a travs de polticas de desarrollo.