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INFORME FiNANCiERO
rea Finanzas
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1. Introduccin
El leasing es una operacin cuyo objeto es la cesin del uso de bienes muebles o inmuebles, adquiridos para dicha finalidad a cambio del pago peridico de una cuota. En los ltimos aos, se ha constituido como una de las herramientas de financiamiento para las empresas, esta innovacin de contratacin se justifica o fundamenta su razn de ser en el hecho de que la verdadera riqueza consiste en la capacidad para disfrutar o usar el bien, no en su propiedad. Es por eso que este contrato es sinnimo de alquiler.
Empresa arrendataria
3. Base legal
- Decreto Legislativo N 299 (julio 1984), autoriza a los bancos a efectuar operaciones de leasing financiero. - Ley N 27394 (diciembre 2000). - Decreto Legislativo N 915 (abril 2001), establece modificaciones al D. Leg. N 299. - Ley N 28563, establece como una de las modalidades de endeudamiento pblico de mediano y largo plazo a las operaciones de leasing financiero.
2. Definicin
El leasing es un contrato entre el arrendador (entidad financiera) y el arrendatario (empresa) que se utiliza para la adquisicin de inmuebles, maquinarias y equipos, bajo la modalidad de arrendamiento, en el cual se pactan las cuotas a pagar por la financiacin dentro de un determinado periodo de pago. Al finalizar el contrato, el cliente puede optar por renovar el contrato, por comprar el bien utilizado o por no ejercer la opcin de compra. Intervienen tres sujetos: La entidad de leasing: encargada de actuar como intermediaria. El arrendatario: quien necesita disponer del bien. El proveedor: el cual vende el bien, normalmente seleccionado por el arrendatario, a la entidad de leasing.
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nes inmobiliarios o establecimientos industriales. Los pagos que realiza el arrendatario deben amortizar la totalidad de la inversin. Estos han de cubrir, por tanto, el coste de material, los gastos de explotacin y financiacin de la entidad financiera y los beneficios empresariales. No hay limitacin en la utilizacin de los productos alquilados. El leasing permite la financiacin total del bien. Las cuotas pagadas en concepto de leasing se consideran gastos deducibles en la declaracin del impuesto sobre la renta. Al trmino del arrendamiento, el arrendatario tiene las siguientes dos opciones: - Adquirir el bien alquilado pagando el valor residual del equipo (el valor del equipo con el tiempo de vida que le queda). - Devolverlo a la sociedad del leasing.
4. Caractersticas
El bien es adquirido por la entidad financiera, es decir, por la compaa que se dedica a otorgar leasing, basndose en las caractersticas del bien que han sido especificadas por la empresa que necesita el financiamiento, pues el arrendatario debe indicar lo que tiene que comprar. La duracin del arrendamiento no necesariamente coincide con la vida til del bien. Adems, el arrendatario no puede rescindir de su contrato de forma unilateral antes de la finalizacin de este. La duracin mnima es de dos aos para bienes de equipo y de dos aos como mnimo para bie-
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Informe Financiero
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de un bien sin tener que efectuar un importante desembolso inicial ni tener que recurrir al endeudamiento. Libre eleccin del bien por el arrendatario, ya que tiene la facultad de eleccin del bien que desea hacer uso. Beneficios fiscales: las cuotas de leasing son deducibles, lo cual permite a la empresa o arrendatario acelerar la amortizacin fiscal de los bienes bajo leasing. Se evita al cliente el pago del IVA de la compraventa, que corre a cargo de la entidad de leasing. Adquisicin del bien: Al final del contrato, mediante el pago de un valor residual preestablecido en el contrato, se puede adquirir la propiedad definitiva del bien.
es de S/.15,200,000. El contrato del arrendamiento exige pagos al final. La vida de este arrendamiento es de 5 aos y las instalaciones van a tener un valor residual de cero. El costo financiero que representa efectuar la operacin de arrendamiento es del 12 % anual. Se pide: Hallar el valor actual de las cuotas del leasing
6. Modalidades
Es el contrato mediante el cual el arrendador concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles, por un plazo de cumplimiento forzoso al arrendatario, obligndose este ltimo a pagar un canon de arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al final del contrato, existe la opcin de compra. El leasing operativo adems de la cesin del uso del bien, otras prestaciones complementarias (mantenimiento del bien y seguro fundamentalmente). Consiste en que no se transfieren sustancialmente los riesgos y beneficios del propietario al arrendatario. El propio cliente es el que vende su propiedad a la empresa de leasing y luego la alquila, consiguiendo con ello transformar una deuda de corto a largo plazo y en la obtencin de una liquidez inmediata en las ventajas fiscales, as como una mayor rapidez en la amortizacin. Esto se refiere a un leasing de grandes proporciones, equipos como aviones, buques, etc., tratando a veces con el leasing internacional, el llamado cross border leasing , en el que es necesario acoplar la diferente legislacin del leasing entre las dos partes.
Leasing financiero
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Solucin: Para la resolucin de este ejemplo, primero debemos encontrar el factor de recuperacin de capital, para calcular las cuotas de arrendamiento, teniendo en cuenta que las cuotas son anuales y la duracin de contrato es de 5 aos. Frmula para encontrar el factor de recuperacin de capital:
i (1+i)n (1+i)(n-1)
Leasing operativo
P=A
Leaseback
9. Caso aplicativo
La empresa ABC est considerando un arrendamiento de capital que proporciona espacio adicional en el almacn general para el almacenamiento de sus productos. El precio de las instalaciones
- Autonoma financiera. El leasing permite a la empresa ampliar su capacidad productiva sin que pierdan su posicionamiento en la empresa, (lo que ocurrira en el caso de recurrir a nuevos inversionistas o accionistas. - Inexistencia de inversin inicial: No es necesario hacer un desembolso inicial, de manera tal que la empresa no sufre disminucin de su activo circulante. - El arrendatario puede utilizar elementos de produccin sin verse obligado a efectuar la compra de estos. Consiguientemente, puede hacer uso
10. Conclusiones
El leasing financiero es una fuente de financiamiento que preserva la capacidad de endeudamiento de la empresa, permitiendo una disponibilidad aumentada del crdito, ya que la arrendataria puede obtener ms dinero durante plazos ms largos. En el arrendamiento financiero no se
financia la totalidad del valor del activo, contribuyendo a la liquidez de la empresa arrendataria. En caso de activos sujetos a rpido cambio tecnolgico, el arrendatario corre el riesgo de que el bien se torne obsoleto antes del plazo irrevocable establecido en el leasing, lo cual constituira una desventaja del arrendamiento financiero.
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