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Este documento discute conceitos de equivalência de capitais e valor presente em finanças. Explica que capitais são equivalentes quando, levados para a mesma data focal à mesma taxa de juros, tiverem o mesmo valor. Apresenta um exemplo resolvido de cálculo de valor presente de capitais com datas de vencimento diferentes.
Este documento discute conceitos de equivalência de capitais e valor presente em finanças. Explica que capitais são equivalentes quando, levados para a mesma data focal à mesma taxa de juros, tiverem o mesmo valor. Apresenta um exemplo resolvido de cálculo de valor presente de capitais com datas de vencimento diferentes.
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Este documento discute conceitos de equivalência de capitais e valor presente em finanças. Explica que capitais são equivalentes quando, levados para a mesma data focal à mesma taxa de juros, tiverem o mesmo valor. Apresenta um exemplo resolvido de cálculo de valor presente de capitais com datas de vencimento diferentes.
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Matemtica Financeira Com + de 600 exerccios resolvidos e propostos 5 Edio Captulo 4 EQUIVALNCIA DE CAPITAIS Mathias Gomes Equivalncia de Capitais Data Focal: a data que se considera como base de comparao dos valores referidos a datas dife- rentes. Equao de Valor: a equao que torna poss- vel igualar capitais diferentes, referidos a datas di- ferentes, para uma mesma data focal, fixada uma certa taxa de juros. Capitais equivalentes: dois ou mais capitais, com datas de vencimento determinadas, so equivalen- tes quando, levados para uma mesma data focal mesma taxa de juros, tiverem valores iguais nesta data. EXEMPLO Mathias Gomes Exemplo Certa pessoa tem um nota promissria a receber com valor no- minal de $ 15.000,00, que vencer em dois anos. Alm disso, possui $ 20.000,00 hoje, que ir aplicar taxa de 2% a.m., du- rante dois anos. Considerando que o custo de oportunidade do capital hoje, ou seja, a taxa de juros vigente no mercado, de 2% a.m., pergunta-se: a) Quanto possui hoje ? b) Quanto possuir daqui a um ano ? c) Quanto possuir daqui a dois anos ? Resoluo: Representamos o problema graficamente: 20.000 Y Z (Meses) X 0 12 24 Mathias Gomes Exemplo Sejam: x = quantia que possui na data zero. y = quantia que possuir na data 12 meses. z = quantia que possuir na data 24 meses. Temos ento: a) Hoje: x = 20.000 + 15.000/(1,02) 24 = 20.000 + 9.325,82 Portanto: x = 29.325,82 b) Daqui a 1 ano: y = 20.000 (1,02) 12 + 15.000/(1,02) 12 y = 25.364,84 + 11.827,40 y = 37.192,24 Mathias Gomes Exemplo Assim, taxa considerada, podemos dizer que a pessoa possui hoje $ 29.325,82. Ela possuir $ 37.192,24 daqui a um ano e $ 47.168,74 daqui a 2 anos. c) Daqui a 2 anos: z = 20.000 (1,02) 24 + 15.000 z = 32.168,74 + 15.000 z = 47.168,74 Mathias Gomes Exemplo Considere-se o exerccio resolvido anteriormente. As expres- ses de primeiro grau em x, y e z so equaes de valor. Assim, o valor y = 37.192,24, calculado na data focal 12, composto de duas parcelas: $ 25.364,84, que o mon- tante de $ 20.000,00 taxa de juros compostos de 2% a.m. e $ 11.827,40, que o valor atual ou valor presente de $ 15.000,00 taxa de juros compostos de 2% a.m. O valor z = 47.168,74 foi obtido atravs de uma equa- o de valor, com a qual passamos diretamente da data focal 0 para a data 24. Podemos pensar em uma nova equao de valor, em que usemos o valor y = 37.192,44 referido data focal 12 e, da, passemos data focal 24. Nestas condies, temos: z= 37.192,24 (1,02) 12 z = 47.168,74 Mathias Gomes Exemplo Podemos concluir que, usando a taxa de juros compos- tos a que se referem as aplicaes de capital, as equaes de valor em z e z do resultados iguais. Logo, a soluo deste problema de comparao de capitais no regime de juros com- postos no depende da data focal considerada. Mathias Gomes Exemplo Consideremos os valores nominais seguintes: Capi tal ($) Datas de venci mento (anos) 1.100,00 1 1.210,00 2 1.331,00 3 1.464,10 4 1.610,51 5 Admitindo-se uma taxa de juros compostos de 10% a.a., verificar se os capitais so equivalentes na data focal zero. Resoluo: Calculemos os valores atuais na data zero: Mathias Gomes Exemplo 00 , 000 . 1 ) 10 , 1 ( 00 , 100 . 1 ) 1 ( 1 1 1 1 = = + = i C V 00 , 000 . 1 ) 10 , 1 ( 00 , 210 . 1 ) 1 ( 2 2 2 2 = = + = i C V 00 , 000 . 1 ) 10 , 1 ( 00 , 331 . 1 ) 1 ( 3 3 3 3 = = + = i C V 00 , 000 . 1 ) 10 , 1 ( 10 , 464 . 1 ) 1 ( 4 4 4 4 = = + = i C V 00 , 000 . 1 ) 10 , 1 ( 51 , 610 . 1 ) 1 ( 5 5 5 5 = = + = i C V Mathias Gomes Exemplo Logo, podemos concluir que: V 1 = V 2 = V 3 = V 4 = V 5 Como os capitais so equivalentes a esta taxa de juros, isto quer dizer que o possuidor de dois ou mais destes capitais, ficar indiferente quanto aos valores nominais. Em outras pa- lavras, a pessoa fica indiferente a possuir $ 1.100,00 em 1 a- no ou $ 1.464,10 daqui a 4 anos, desde que a taxa de juros seja de 10% a.a. Mathias Gomes Valor Atual de um Conjunto de Capitais Conjunto de Capitais: uma carteira de aplicaes. Pode ser caracterizada pelo valor nominal do ttulo e por sua data de vencimento. CAPITAL DATA DE VENCIMENTO C 1 1 C 2 2 C n n Valor da carteira na data zero taxa de juros i: n n i c i c i c V ) 1 ( ... ) 1 ( ) 1 ( 2 2 1 1 + + + + + + = EXEMPLO Mathias Gomes Exemplo Consideremos os valores nominais seguintes: Admitindo-se taxa de juros de 3% a.m., pergunta-se qual o valor atual deste conjunto na data focal zero. Resoluo: A situao a seguinte: Capi tal ($) Data de Venci mento (Ms) 1.000,00 6 2.000,00 12 5.000,00 15 V 5.000 (Meses) 1.000 2.000 0 6 12 15 Mathias Gomes Exemplo Temos, ento: 55 , 449 . 5 31 , 209 . 3 76 , 402 . 1 48 , 837 ) 03 , 1 ( 000 . 5 ) 03 , 1 ( 000 . 2 ) 03 , 1 ( 000 . 1 15 12 6 = + + = + + = V V V Podemos concluir que $ 5.449,55 o valor da carteira na data zero, taxa de 3% a.m. Ou seja, se a pessoa vender a carteira hoje (data zero) por $ 5.449,55, o comprador esta- r ganhando uma taxa de 3% a.m. Mathias Gomes Conjuntos Equivalentes de Capitais Dados dois conjuntos de valores nominais com seus prazos contados a partir da mesma data de ori- gem: 1 1 1 2 2 1 1 ' ) 1 ( ' ... ' ) 1 ( ' ) 1 ( ... ) 1 ( ) 1 ( m i c m i c m i c m i c m i c n n n + + + + = + + + + + + Dada uma taxa de juros i, os conjuntos so equivalentes em uma data focal se os seus valores a- tuais forem iguais: Capi tal Data de Capi tal Data de venci mento venci mento C 1 m 1 C' 1 m' 1 C 2 m 2 C' 2 m' 2 ... ... ... ... C n m n C' n m' n 1 Conj unto 2 Conj unto EXEMPLO Mathias Gomes Exemplo Verificar se os conjuntos de valores nominais, referidos data zero, so equivalentes taxa de juros de 10% a.a. Resoluo: Para fazer a comparao dos valores atuais taxa dada, escolhemos a data focal zero: a) 1 conjunto de capitais: Capi tal Data de Capi tal Data de ($) venci mento ($) venci mento 1.100,00 1 ano 2.200,00 1 ano 2.420,00 2 ano 1.210,00 2 ano 1.996,50 3 ano 665,5 3 ano 732,05 4 ano 2.196,15 4 ano 1 Conj unto 2 Conj unto 4 3 2 1 1 ) 1 , 1 ( 05 , 732 ) 1 , 1 ( 50 , 996 . 1 ) 1 , 1 ( 420 . 2 ) 1 , 1 ( 100 . 1 + + + = V Mathias Gomes Exemplo 00 , 000 . 5 00 , 500 00 , 500 . 1 00 , 000 . 2 00 , 000 . 1 1 1 = + + + = V V b) 2 conjunto de capitais: 00 , 000 . 5 00 , 500 . 1 00 , 500 00 , 000 . 1 00 , 000 . 2 ) 1 , 1 ( 15 , 2196 ) 1 , 1 ( 50 , 665 ) 1 , 1 ( 210 . 1 ) 1 , 1 ( 200 . 2 2 2 4 3 2 1 2 = + + + = + + + = V V V Como V 1 = V 2 , conclumos que, taxa de 10% a.a., os dois conjuntos so equivalentes. Isto quer dizer que uma pessoa ficar indiferente entre possuir uma carteira de ttulos igual ao 1 ou ao 2 conjunto, desde que a taxa de juros vigen- tes no mercado seja 10% a.a. Mathias Gomes