Washington Franco Mathias

Jos Maria Gomes

Matemtica
Financeira
Com + de 600 exerccios
resolvidos e propostos
5 Edio
Captulo 3
J UROS
COMPOSTOS
Mathias
Gomes
J uros Compostos
J uros Simples:
Apenas o capital inicial rende juros;
O J uro diretamente proporcional ao tempo e taxa.
J uros Compostos:
O J uro gerado pela aplicao, em um perodo, ser
incorporado;
No perodo seguinte, o capital mais o juro passa a ge-
rar novos juros;
O regime de juros compostos mais importante, por-
que retrata melhor a realidade.
Mathias
Gomes
Diferena entre os regimes
de capitalizao
C
o
= 1000,00
i= 20 % a.a.
n= 4 anos
n
Juro por Perodo Montante Juro por perodo Montante
1 1000 x 0,2 = 200 1200 1000 x 0,2 = 200 1200
2 1000 x 0,2 = 200 1400 1200 x 0,2 = 240 1440
3 1000 x 0,2 = 200 1600 1440 x 0,2 = 288 1728
4 1000 x 0,2 = 200 1800 1728 x 0,2 = 346 2074
Juros Si mpl es Juros Compostos
Mathias
Gomes
Montante
O clculo do montante, em juros compostos
dado pela frmula:
n
o n i C C ) 1 ( + =
C
n
= montante ao fim de n perodos
C
o
= capital inicial
n = nmero de perodos
i = taxa de juros por perodo
EXEMPLO
Mathias
Gomes
Exemplo
Uma pessoa toma $ 1.000,00 emprestado a juros de 2% a.m.
pelo prazo de 10 meses com capitalizao composta. Qual o
montante a ser devolvido ?
Resoluo: C
0
= 1.000
i = 2% a .m.
n = 10 meses
Temos:
99 , 218 . 1 $
) 02 , 1 ( 000 . 1
) 02 , 0 1 ( 000 . 1
) 1 (
) 1 (
10
10
10
10
10
10
0 10
0
=
=
+ =
+ =
+ =
C
C
C
i C C
i C C
n
n
Mathias
Gomes
Clculo de J uro
O juro dado pela frmula seguinte:
J
n
= juros aps n perodos
C
o
= capital inicial
n = nmero de perodos
i = taxa de juros por perodo
] 1 ) 1 [( . + =
n
o n i C J
EXEMPLO
Mathias
Gomes
Exemplo
Qual o juro pago no caso do emprstimo de $ 1.000,00 taxa
de juros compostos de 2% a.m. e pelo prazo de 10 meses ?
Resoluo: C
0
= 1.000
i = 2% a .m.
n = 10 meses
Temos:
99 , 218 $
] 21899 , 0 [ 000 . 1
] 1 ) 02 , 1 [( 000 . 1
] 1 ) 02 , 0 1 [( 000 . 1
] 1 ) 1 ( [
10
10
10
10
10
10
0
=
=
=
+ =
+ =
J
J
J
J
i C J
n
n
Mathias
Gomes
Valor Atual e Valor
Nominal
O Valor Atual corresponde ao valor da aplicao
em uma data inferior do vencimento.
O Valor Nominal o valor do ttulo na data do
seu vencimento.
V = valor atual
N = valor nominal
i = taxa de juros
n = nmero de perodos que antecede o vencimento do ttulo
n
i
N
V
) 1 ( +
=
EXEMPLO
Mathias
Gomes
Exemplo
a) Por quanto devo comprar um ttulo, vencvel daqui a 5 me-
ses, com valor nominal de $ 1.131,40, se a taxa de juros com-
postos corrente for de 2,5% a.m. ?
Resoluo:
n = 5 Meses
N=1.131,40
V
Mathias
Gomes
Exemplo
N = 1.131,40
i = 2,5 % a.m.
n = 5 meses
00 , 000 . 1 $
131408 , 1
40 , 131 . 1
) 025 , 1 (
40 , 131 . 1
) 1 (
5

=
+
=
V
V
i
N
V
n
Portanto, se comprar o ttulo por $ 1.000,00, no esta-
rei fazendo mau negcio.
Mathias
Gomes
Exemplo
b) Uma pessoa possui uma letra de cmbio que vence daqui a
1 ano, com valor nominal de $ 1.344,89. Foi-lhe proposta a tro-
ca daquele ttulo por outro, vencvel daqui a 3 meses e no valor
de $ 1.080,00. Sabendo-se que a taxa corrente de mercado
de 2,5% a.m., pergunta-se se a troca proposta vantajosa.
Resoluo:
N=1.344,89
N
*
=1.080,00
0 3
12
Mathias
Gomes
Exemplo
O valor atual na data focal zero da letra de cmbio que vence
em 12 meses dado por:
1
12 12
1
1
1344, 89
(1 ) (1, 025)
1.344, 89
1.000, 00
1,344889
$1.000, 00
N
V
i
V
V
= =
+
=
=
Calculemos agora o valor atual na data zero, da letra que vence
em 3 meses:
2
3 3
* 1080, 00
(1 ) (1, 025)
N
V
i
= =
+
Mathias
Gomes
Exemplo
Comparando os dois valores atuais constatamos que:
1 2 V V >
89 , 002 . 1 $
076891 , 1
00 , 080 . 1
2
2
=
=
V
V
Ou seja, o ttulo que vence em 3 meses tem um valor atual um
pouco maior que o que vence em 12 meses. Portanto, a troca
seria vantajosa.
Mathias
Gomes
Taxas Equivalentes
Duas taxas de juros so equivalentes se, consi-
derados o mesmo prazo de aplicao e o mesmo
capital, for indiferente aplicar em uma ou em ou-
tra.
onde:
i
q
= taxa referente a uma frao 1/q a que se refere a taxa i.
i = taxa referente a um intervalo de tempo unitrio
1 1 + =
q
i iq
EXEMPLO
Mathias
Gomes
Exemplo
a) Dada a taxa de juros de 9,2727% ao trimestre, determinar a
taxa de juros compostos equivalente mensal.
Resoluo:
1 1 + =
q
q i i
Sendo que: q = 3 meses
i = 9,2727% a.t.
. . % 3
. . 03 , 0
1 03 , 1
1 092727 , 1
1 092727 , 0 1
3
3
3
3
3
3
3
m a i
m a i
i
i
i
=
=
=
=
+ =
ou
Portanto:
Mathias
Gomes
Exemplo
b) Suponhamos que C
0
= 1.000,00; i
q
= 2% a.m.; i = 26,824%
a.a. e n = 1 ano. Verificar se i e i
q
so equivalentes.
Resoluo: Para verificar se as duas taxas so equivalentes,
vamos aplicar o capital de $ 1.000,00 pelo mesmo prazo. Va-
mos adotar 1 ano, que o perodo de aplicao corresponden-
te taxa i.
O montante taxa i, :
C
1
= 1.000(1,26824)
C
1
= $ 1.268,24
Calculando-se o montante em 12 meses para a taxa i
q
, tem-se:
C
1
= 1.000(1,02)
12
C
1
= 1.000(1,268242)
Logo: C
1
= $ 1.268,24
Mathias
Gomes
Exemplo
Portanto, como C
1
= C
1
, podemos concluir que a taxa de 2%
a.m. equivalente taxa de 26,824% ao ano.
Note-se que esta taxa maior que a taxa equivalente obtida a
juros simples (ou seja: 2% x 12 meses = 24% ao ano).
c) Se um capital de $ 1.000,00 puder ser aplicado s taxas de
juros compostos de 10% ao ano ou de 33,1% ao trinio, deter-
minar a melhor aplicao.
Resoluo: Para determinar qual a melhor aplicao, vamos a-
plicar o capital disponvel s duas taxas e por um mesmo prazo.
Faamos a aplicao por 3 anos, que o perodo da segunda ta-
xa.
Mathias
Gomes
Exemplo
Aplicando taxa de 10% a.a.
C
3
= 1.000(1 + 0,10)
3
C
3
= 1.000(1,331)
C
3
= $ 1.331,00
Aplicando taxa de 33,1% ao trinio, por um trinio:
C
1
= 1.000(1 + 0,331)
1
C
1
= 1.000(1,331)
C
1
= $ 1.331,00
portanto, indiferente aplicar-se a qualquer das taxas; ou seja,
as taxas so equivalentes.
Mathias
Gomes
Perodos No-Inteiros
Conveno Exponencial
C
o
= Capital inicial
n = nmero de perodos inteiros
i = taxa de juros
p/q = frao prpria (p<q) de um perodo a que se refere a ta-
xa i
C
n,p/q
= montante ao fim de (n+p/q) perodos
Nesta conveno, os juros do perodo no-
inteiro so calculados utilizando-se a taxa equiva-
lente.
q p n
o q p n i C C
/
/ , ) 1 (
+
+ =
EXEMPLO
Mathias
Gomes
Exemplo
Um capital de $ 1.000,00 emprestado taxa de juros com-
postos de 10% a.a., pelo prazo de 5 anos e 6 meses. Tendo
por base a capitalizao anual, qual ser o montante ?
Resoluo:
a) por etapas:
1 etapa: calculamos o montante para os perodos inteiros:
C
5
= C
0
(1 + i)
5
C
5
= 1.000(1,10)
5
C
5
= 1.000(1,61051)
C
5
= $ 1.610,51
2 etapa: como a taxa est em base anual (12 meses), te-
mos:
p = 6 meses
q = 12 meses
2
1
=
q
p
}
Mathias
Gomes
Exemplo
Portanto:
C
n,p/q
= C
n
(1 + i)
p/q
C
5,1/2
= C
5
(1,10)
1/2
C
5,1/2
= 1.610,51(1,048809)
C
5,1/2
= $ 1.689,12
b) usando a frmula:
C
n,p/q
= C
0
(1 + i)
n+p/q
C
5,1/2
= 1.000(1,10)
5+1/2
C
5,1/2
= 1.000(1,10)
5,5
C
5,1/2
= $ 1.689,12
Mathias
Gomes
Taxa Efetiva e Nominal
Diz-se que a taxa nominal quando o pe-
rodo de capitalizao no coincide com o perodo
da taxa.
kn
o nk
k
i
C C ) 1 ( + =
1 ) 1 ( + =
k
f
k
i
i
e
Mathias
Gomes
Taxa Efetiva e Nominal
EXEMPLO
i = taxa nominal
i
f
= taxa efetiva
k = nmero de capitalizaes para 1 perodo da taxa
efetiva
n = nmero de perodos de capitalizao da taxa no-
minal
C
0
= Principal
C
nk
= Montante
Mathias
Gomes
Exemplo
1) Um banco faz emprstimos taxa de 5% a.a., mas adotando
a capitalizao semestral dos juros. Qual seria o juro pago por
um emprstimo de $ 10.000,00, feito por 1 ano ?
Resoluo: Adotando-se a conveno de que a taxa por pero-
do de capitalizao seja a taxa proporcional simples taxa no-
minal dada, tem-se:
. . % 5 , 2
2
5
' s a
k
i
i = = =
i = 5% a.a.
Onde k corresponde ao prazo de formao de juros, ou
seja, o nmero de vezes em que foi dividido o perodo corres-
pondente taxa dada.
Nestas condies, o montante no primeiro semestre
dado por:
Mathias
Gomes
Exemplo
C
1
= C
0
(1+i/k)
1
C
1
= 10.000 (1 + 0,025)
1
= $ 10.250,00
E, no segundo semestre, tem-se:
C
2
= 10.250(1 + 0,025)
1
=$ 10.506,25
O montante que seria devido caso a capitalizao fosse anual
dado por:
C = C
0
(1 + i)
1
C = 10.000(1 + 0,05) = $ 10.500,00
Constatamos que existe uma pequena diferena para mais no
montante, quando o prazo de capitalizao no coincide com o
prazo da taxa.
Mathias
Gomes
Exemplo
A taxa efetiva nesta operao, em que temos duas capitalizaes,
dada por:
i
f
= 506,25/10.000,00 = 0,050625 a.a.
ou i
f
= 5,0625% a.a.
E a taxa efetiva quando a capitalizao feita no perodo da taxa
:
i
f
= 500,00/10.000,00 = 0,05 a.a.
ou i
f
= 5% a.a.
Mathias
Gomes
Exemplo
Observe-se que podemos obter o resultado diretamente, a-
plicando os $ 10.000,00 em dois semestres:
C
2
= 10.000 (1,025)
2
= 10.506,25
A taxa efetiva dada por:
1 + i
f
= (1,025)
2
= 1,050625
i
f
= 5,0625% a.a.
Mathias
Gomes
Exemplo
2) Um capital de $ 1.000,00 foi aplicado por 3 anos, taxa de
10% a.a. com capitalizao semestral. Calcular o montante e
a taxa efetiva da operao.
Resoluo: i = 10% a.a.
K = 2
n = 3 anos
Portanto: C
nk
= C
0
(1 + i/k)
kn
C
6
= 1.000 (1 + 0,10/2)
2.3
C
6
= 1.000 (1 + 0,05)
6
C
6
= $ 1.340,10
A taxa efetiva dada por:
i
f
= (1 + i/k)
2
- 1
i
f
= (1 + 0,05)
2
- 1
i
f
= 10,25% a.a.
Mathias
Gomes
Exemplo
3) Sabendo-se que uma taxa nominal de 12% a.a. capitalizada
trimestralmente, calcular a taxa efetiva.
Resoluo: Como em 1 ano existem 4 trimestres, temos k=4.
Ento: i
f
= (1+i/k)
k
- 1
i
f
= (1+0,12/4)
4
- 1
i
f
= (1,03)
4
- 1
i
f
=1,12551 - 1
i
f
=0,12551 a.a. ou i
f
= 12,551% a.a.
Mathias
Gomes