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Trabalho, financeirizao e desigualdade

Claudio Salvadori Dedecca

Texto para Discusso. IE/UNICAMP n. 174, abr. 2010. ISSN 0103-9466

Trabalho, financeirizao e desigualdade 1


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amplo o reconhecimento de que a crise atual revelou como o desenvolvimento das ltimas quase quatro dcadas carregou distores profundas que colocam em risco a estabilidade da prpria dinmica do capitalismo. Tanto o debate poltico como o acadmico ressaltam a impossibilidade de continuidade do movimento. Quanto s polticas necessrias para a reorientao de rota, a convergncia de posies continua inexistente. Superado o momento de maior risco sistmico, que somente foi possvel com um derrame sem precedentes de recursos pblicos nas instituies financeiras em situao de maior dificuldade, estabelece-se novamente a controvrsia sobre o papel do Estado para o desenvolvimento capitalista. Ademais, a controvrsia pouco faz referncia, independentemente da perspectiva adotada, s evidncias sobre as consequncias sociais que o processo de desenvolvimento das ltimas quatro dcadas produziu nas sociedades desenvolvidas e, de modo mais intenso, nas em desenvolvimento. Em grande medida, boa parte das anlises considera que a correo dos desvios financeiros seria a principal medida para a superao da crise, pouco explorando a conexo entre a lgica financeira e as alteraes na regulao e nas estruturas produtiva e social. preciso, portanto, ampliar os termos do debate, especialmente no que se refere ao processo de desvalorizao do trabalho, que foi fundamental para a consolidao do padro de desenvolvimento econmico das ltimas dcadas. O desenvolvimento do capitalismo ao longo desse perodo esteve associado a transformaes substantivas na dinmica e na regulao das relaes produtivas e sociais, tendo como referncia bsica as mudanas no mercado e nas relaes de trabalho. O processo de financeirizao exacerbada da economia capitalista estabeleceu-se com base em um processo recorrente de desvalorizao do trabalho, com uma progressiva precarizao das condies de emprego e de remunerao, de um lado, e de recorrente desemprego, de outro. Como consequncia, enfraqueceu-se a
(1) Este ensaio apresenta alguns resultados do Projeto de Pesquisa Dinmica Econmica, Trabalho e Distribuio de Renda, desenvolvido na Frana em 2009-2010 com o apoio financeiro da CAPES.

(2) Professor Titular do Instituto de Economia da Unicamp.


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institucionalidade da sociedade salarial construda durante as dcadas de 1950 e 1960, corroendo a base de sustentao do modelo de poltica social. Por outro lado, a deteriorao do mercado e das relaes de trabalho, bem como da poltica social, alimentaram um retrocesso na distribuio social do excedente produtivo, traduzido no aumento generalizado da desigualdade econmica e social nas naes desenvolvidas e em desenvolvimento. Este ensaio explora as alteraes no mundo do trabalho e suas consequncias para o desenvolvimento capitalista, alm de apresentar os desafios que tal processo coloca para a reconstruo de uma sociedade menos desigual. Tem ainda a inteno de apontar as implicaes da desvalorizao da sociedade salarial para a construo do processo de financeirizao da renda e da riqueza, atualmente em crise, indicando que a retomada do desenvolvimento depende de uma reconstruo da sociedade do trabalho na prxima dcada. O ensaio est organizado em quatro sees que exploram (i) alguns aspectos sobre a relao entre trabalho e desigualdade no desenvolvimento do capitalismo; a crise da sociedade salarial e as relaes entre finanas e desemprego; o processo de desvalorizao do trabalho e a questo das desigualdades nos ltimos quase quarenta anos de desenvolvimento capitalista; e a relao de conflito entre financeirizao e trabalho na raiz do aumento da desigualdade. Capitalismo e desigualdade Que o potencial do desenvolvimento capitalista traduz-se em aumento da desigualdade foi reconhecido pelos principais autores da sociologia e da economia (Keynes, 1985; Marx, 1867; Marx; Engels, 1845; Polanyi, 2001; Rousseau, 1754; Schumpeter, 1975; Weber, 1971). As duas principais razes apresentadas so a propriedade privada e a dinmica do processo produtivo. Rousseau (1754) e Marx (1867) explicitaram como a propriedade privada garante poder, riqueza e renda para uma parcela reduzida de populao, condio que tende ser repassada para a gerao futura pelo regime de herana. Em face da capacidade de acumulao de riqueza propiciada pelo desenvolvimento capitalista, Tawney (1995) e Webb et al. (1995) argumentaram sobre a necessidade de restringir-se fortemente o direito de herana, pois a transmisso da propriedade privada permite riqueza e poder independentemente do mrito da pessoa que a recebe. Por esse motivo,

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mesmo o pensamento liberal considerou que forte imposio fiscal sobre herana constituir-se-ia em uma interveno pblica fundamental para o desenvolvimento capitalista, para garantir que a desigualdade fosse resultado das diferenas de habilidades e de mrito das pessoas. , entretanto, sobre a dinmica do processo produtivo que recai boa parte das anlises, em razo da capacidade do desenvolvimento capitalista revolucionar permanentemente as condies de produo e, portanto, de elevar continuamente a produtividade e modificar recorrentemente a distribuio do excedente. Pela primeira vez na histria, os homens defrontam-se com um regime de produo fundado no aumento sistemtico da produtividade. Nos regimes anteriores, as alteraes das condies de produo e, por consequncia, da produtividade eram lentas, no se observando maiores modificaes na distribuio do excedente. Assim, um senhor feudal estabelecia distribuio de uma colheita com seu produtor em funo de variaes de preo do produto e/ou das diferenas de rendimento propiciado pela terra em condies estveis de produtividade. Essas condies deixaram de existir com a dominncia da produo capitalista. Em razo de estar fundada na incorporao incessante do progresso tcnico, estabelecida a tendncia de reduo da quantidade de trabalho necessria para a produo de uma unidade de bem ou servio, implicando tanto uma menor demanda relativa de trabalho quanto uma reduo da participao dos salrios no excedente produtivo. Com a generalizao do trabalho assalariado, as transformaes nas condies de produo passaram a determinar tanto a evoluo do emprego como da renda (Keynes, 1973; Marx, 1867; Schumpeter, 1975). O progresso tcnico, ao revolucionar as condies de produo, impe que a manuteno ou aumento do nvel de emprego dependa do crescimento da economia e/ou da expanso mais acentuada dos setores com menor produtividade. Na primeira alternativa, a garantia do nvel de emprego acompanhada de maior nvel de renda per capita, enquanto na segunda tende a ocorrer uma situao de estagnao. A combinao das duas possibilidades pode permitir que haja manuteno ou aumento do emprego com elevao da renda per capita, devendo-se considerar o impacto do crescimento da populao economicamente ativa sobre o mercado de trabalho. Em todas as possibilidades haver modificao da distribuio do excedente produtivo, causada pelas mudanas das condies de produo induzidas pelo progresso tcnico. De tal modo que aumentos do nvel de renda per capita podem no

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se traduzir em reduo da desigualdade econmica, quando considerado somente o rendimento diretamente auferido no mercado de trabalho. Portanto os problemas de emprego e de distribuio do excedente produtivo tornam-se recorrentes no desenvolvimento capitalista. Na viso liberal, ambos podem ser equacionados com o aumento do capital humano da populao economicamente ativa, pois ele permitiria uma elevao da produtividade individual que justificaria a contratao e remunerao mais elevada, resolvendo concomitantemente os problemas de emprego e de renda. Mesmo que diversos autores tenham colocado em questo a proposio liberal (Beveridge, 1944; Galbraith, 1998; Marshall, 1985; Tawney, 1995; Webb, S.; Webb, B., 1995), foram as crises do capitalismo que mais evidenciaram a impossibilidade da soluo por ela apontada. A crise do terceiro quarto do sculo XIX, aquela da dcada de 1930, e a atual mostraram que a interrupo do ciclo de crescimento fundado no circuito produo-renda-consumo, ao colocar em questo a acumulao de capital, gera um desemprego impossvel de ser enfrentado por iniciativas individuais. Segundo Keynes (1973), mesmo que todos os trabalhadores aceitassem um baixssimo salrio, a estrutura produtiva no gera emprego para todos em razo da ausncia de demanda efetiva. Ou melhor, no possvel contratar, porque no se justifica produzir sem que haja perspectiva de vender tal resultado. Em suma, observa-se um imbricamento entre os problemas de emprego e de distribuio do excedente. Mesmo que se estabelea um crescimento com gerao de emprego sem distribuio de renda, pouco provvel que este movimento tenha a capacidade de romper uma trajetria limitada temporalmente. A experincia brasileira de crescimento aumento da desigualdade de 1967-1973 foi um exemplo candente de como a expanso fundada na concentrao de renda tende colocar rapidamente limites trajetria de expanso, impondo-lhe uma vida efmera. A histria do capitalismo, a partir do final do sculo XIX, mostra que o enfrentamento dos problemas de emprego e distribuio dependeu do estabelecimento de uma regulao das relaes e contratos econmicos de natureza exgena (heteronomia) ao processo produtivo. A regulao estabelecida diretamente entre os agentes econmicos envolvidos mostrou-se insuficiente para resolver tanto os problemas de emprego e distribuio, quanto os da continuidade do processo produtivo. Ademais, o desenvolvimento capitalista passou a demandar bens e servios

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cuja produo no poderia ser resolvida no mbito da empresa individual, como aqueles de sade, educao, transporte, gua, saneamento e energia. Pode-se dizer que a complexidade da estrutura produtiva emergente do capitalismo monopolista passou a exigir uma equivalente complexidade institucional de regulao das relaes e contratos econmicos (Marshall, 1985; Shonfield, 1965). O desenvolvimento do capitalismo depende de um conjunto de instituies que garanta o funcionamento dos mercados, mas, ao mesmo tempo, impea os excessos que estes produzem, quando ganham elevada autonomia (Polanyi, 2001). Do ponto de vista do trabalho, as instituies de regulao permitiram equacionar a relao entre emprego e distribuio, fazendo com que a renda se traduzisse em consumo e, por consequncia, em produo e investimento. Trs dimenses marcaram o regime de regulao construdo a partir do final do sculo XIX e contriburam para o crescimento com emprego e distribuio. Contrato e relaes de trabalho. A regulao das condies bsicas para a contratao de fora de trabalho foi fundamental para o emprego e a renda. A definio do salrio mnimo, a jornada semanal de trabalho, o descanso semanal, o direito s pausas e descanso durante a jornada diria de trabalho, a proibio do trabalho infantil, a restrio do uso do trabalho da mulher, o controle das condies de trabalho, o controle do despotismo, a restrio demisso, modificaram a situao de assimetria na relao de trabalho consolidada durante a fase de desenvolvimento concorrencial do capitalismo. A forma de regulao de natureza pblica estabeleceu-se em detrimento daquela construda diretamente no interior das empresas. A regulao pblica teve efeitos positivos quanto s condies imediatas de trabalho, mas tambm abriu perspectiva para uma melhor distribuio do excedente produtivo. A proteo ao emprego e aos salrios atuou sobre a apropriao dos resultados econmicos da produo, reduzindo o desequilbrio construdo durante o capitalismo concorrencial, quando a bonana de poucos era acompanhada da misria e da fome da maioria da populao. Assim, a regulao do contrato e das relaes de trabalho protegeu duplamente o emprego, seja quanto s condies de seu exerccio, seja em relao renda auferida por sua realizao. Ao favorecer o emprego e a distribuio, estimulou o consumo e contribuiu para coibir maior desigualdade de renda que se traduzisse em um movimento de acumulao de capital de natureza financeira.

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Proteo social e do trabalho. Outra dimenso relevante da regulao pblica foi estabelecida no mbito da proteo social e do trabalho. As polticas de previdncia, sade, educao, gua e saneamento, transporte, habitao, segurodesemprego e qualificao profissional constituram-se em instrumentos de distribuio secundria do excedente produtivo, sendo fontes importantes de gerao direta de empregos. A realizao dessas polticas tornou mais complexa as funes do Estado, bem como constituiu novos setores produtivos, com razovel expresso na gerao de atividade e de emprego e renda. O sculo XX foi marcado pela consolidao e expanso dessas polticas. Muitas delas conheceram uma difuso universal entre a populao em vrios pases desenvolvidos. O final da vida produtiva deixou de ser associado inevitavelmente pobreza. A nova gerao passou a ter a possibilidade de formao educacional e de condies de higiene e sade adequadas. Os riscos de endemias urbanas foram reduzidos com as polticas de sade, gua, saneamento e habitao. A situao de emprego pde ser protegida com a poltica de seguro-desemprego e formao profissional. Direito de representao e organizao e de democracia. A terceira dimenso relevante foi o reconhecimento do direito de representao e organizao coletivas, tanto sindical quanto partidria dos trabalhadores. O estabelecimento desse direito foi marcado pela emergncia de novas instituies polticas que explicaram a democratizao do Estado e de suas funes, bem como da prpria relao de trabalho. A negociao coletiva modificou a natureza do contrato e das relaes de trabalho, rompendo seu carter individual e a autonomia que as caracterizavam. Em conjunto com a regulao pblica, a negociao coletiva contribuiu para a definio de normas e regras bsicas de contratao e de relaes de trabalho. Ao estabelecer novas condies para a contratao e uso do trabalho, as instituies de representao passaram a ter condies de atuar sobre a distribuio do excedente produtivo, tornar objetivos de interesse coletivo o piso salarial e o perfil da estrutura salarial de categorias profissionais ou de setores produtivos. Como j argumentado, as trs dimenses que marcaram o regime de regulao pblica, organizado com base no trabalho, foram fundamentais para equacionar os problemas de emprego e distribuio do desenvolvimento capitalista, mas tambm para controlar a evoluo da desigualdade econmica e social que ele recorrentemente tende a gerar. Do final do sculo XIX at os anos 1970, quando tal regime foi construdo e
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consolidado, observou-se uma tendncia de queda da desigualdade e de crescente segurana de emprego para as populaes dos pases desenvolvidos, tendo ocorrido tal processo de modo mais tnue para aqueles em desenvolvimento. Escaparam desse movimento aqueles pases que ficaram totalmente alijados do processo de transformao econmica e social do capitalismo no sculo XX, como os pertencentes ao continente africano. O resultado mais evidente desse processo pode ser evidenciado pela distribuio entre salrios e lucros no final da dcada de 1970. As Contas Nacionais dos pases desenvolvidos indicavam uma participao dos salrios superior dos lucros na renda nacional. Tambm apontavam uma participao importante do Estado, que se traduzia na realizao de polticas sociais robustas e, por consequncia, em distribuio indireta de renda. A menor desigualdade de renda estava associada a maior segurana da situao de emprego e condio favorvel ao acesso de bens e servios pblicos para a maioria da populao. Como argumenta com preciso Castel (2009, p. 15), analisando a experincia francesa,
[...] on qualifie souvent de Treinte Glorieuses cette priode qui a suivi la fin de la Seconde Guerre Mundiale jusquau milieu des annes 1970. Cette expression est de plus discutables et entretient des nostalgies suspectes...Mais si on ne peu nier limportance des inegalits et le poids ds injustices, Il faut ajouter que le capitalisme industriel la fin de sa priode de plus grand dveloppement tait parvenu promouvoir une gestion rgule de ces ingalits.

A gesto regulada fez-se conjuntamente sobre o emprego e a distribuio, permitindo, pela primeira vez na histria do capitalismo, a existncia de uma situao de desemprego involuntrio residual, de participao da populao no padro de consumo de massa e de segurana social em relao educao, sade, habitao e previdncia (Aglietta, 1997; Gordon, 1996; Marglin, 1990). Desemprego e finanas Ao longo da dcada de 1970, foram se evidenciando sinais de esgotamento do regime de regulao pblica que havia permitido o pleno emprego com reduo da desigualdade nos pases desenvolvidos. Em um primeiro momento, eles emergiram na esfera poltica e, posteriormente, na econmica.

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O perodo de desigualdade regulada propiciou uma mobilidade social sem precedentes, universalizando o acesso educao bsica e mdia e, em certa medida, tambm superior, para as famlias dos estratos inferiores da distribuio de renda. Ademais, a situao de fortalecimento da organizao coletiva possibilitou o acesso desse segmento social ao Estado e definio de suas polticas. No final dos anos 1960, parte dominante de uma gerao havia conhecido a situao indita de mobilidade social, que se traduzia na possibilidade de acesso s ocupaes de melhor qualificao e remunerao. Se, para seus pais, a garantia de emprego e salrios nas fbricas atendia plenamente as expectativas, tal perspectiva no mais satisfazia. A nova gerao queria um mundo melhor que o de seus pais, sem o barulho, a sujeira e a rotina das fbricas. As ocupaes de colarinho branco haviam passado a ser o objeto de desejo da gerao que chegava ao mercado de trabalho no final dos anos 1960. Mesmo que continuasse trabalhando nas fbricas, ela queria condies de trabalho mais semelhantes quelas encontradas nos escritrios, bem como uma participao maior sobre o processo de trabalho. Isto , aparecia pela primeira vez a demanda coletiva dos trabalhadores de cogesto do processo produtivo e de trabalho. As demandas resultaram em uma sucesso de grandes greves e de conflito capital-trabalho no final dos anos 1960, em razo da recusa das empresas em partilharem o processo de gesto e deciso da atividade produtiva. No incio da dcada de 1970, explicitaram-se os sinais de natureza econmica. O envolvimento no conflito do Vietn havia corrodo as finanas americanas e o processo de expanso de suas empresas havia tornado obsoleta sua base produtiva local, colocando em xeque a situao de competitividade. Ademais, a posio americana no conflito do Oriente Mdio fomentou a reao organizada dos pases rabes que responderam nacionalizando empresas e aumentando o preo do petrleo. O esgotamento do padro de crescimento americano propagou-se para o resto do mundo, em especial pelo fim do padro de financiamento que o pas havia garantido desde o final da Segunda Guerra. Ademais, o fim do ciclo de crescimento revelou ainda ser insustentvel, no longo prazo, o padro de consumo energtico que havia marcado o crescimento do aps-guerra. Era impraticvel difundir no resto do mundo um padro de consumo com alta capacidade de destruio da natureza e de seus recursos. Sinais de menor disponibilidade desses recursos, de situaes graves de poluio e caos urbano campeavam nas naes desenvolvidas e em desenvolvimento.

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Em resposta s dificuldades encontradas frente ao fim do ciclo de crescimento, as empresas responderam com a adoo rpida de novas tecnologias, que muitas vezes mostraram-se pouco eficientes, e os Estados com o controle fiscal e monetrio de seus oramentos. No campo poltico, evidencia-se a crise das organizaes de representao dos interesses coletivos, amplificada pelo rompimento da trajetria de crescimento da produo e o consequente ressurgimento do desemprego involuntrio a taxas expressivas. Ao mesmo tempo em que as empresas iniciavam o processo de reestruturao produtiva e os Estados adotavam polticas de austeridade dos oramentos pblicos, com consequncias negativas sobre o nvel de emprego e do gasto social, observava-se a incapacidade dos trabalhadores em responderem coletivamente com uma alternativa a um processo de ajuste das economias capitalistas que seria inevitavelmente marcado pelo desemprego e pelo recrudescimento da desigualdade. Se, por um lado, o esgotamento do longo ciclo de crescimento criava uma situao de forte constrangimento econmico para as empresas, ele recompunha, por outro, seu poder de barganha na contratao de trabalho. A demanda por moderao salarial passava a ser o tema central das negociaes coletivas, ao mesmo tempo em que o desemprego conhecia uma trajetria ascendente. Em uma situao de crise de emprego que se avolumava, os Estados passaram a ser atrados por reformas na regulao do contrato e das relaes de trabalho, iniciativa que interessava particularmente s empresas. Por vias diversas, so tambm abertas as fronteiras financeiras das economias desenvolvidas, restabelecendo-se maior liberdade de movimentao de capitais entre pases. Duas formas tiveram maior importncia. A primeira associada necessidade de financiamento da dvida pblica e do processo de reestruturao americanos, que teve na poltica do dlar forte uma fonte de enxugamento de recursos do resto do mundo para aquela economia. A segunda relacionada reativao da City de Londres pelos capitais excedentes dos pases rabes. Alm disso, os problemas de emprego e das finanas dos Estados estimularam as famlias a buscarem produtos financeiros como forma de enfrentar a maior insegurana (riscos) em relao ao futuro (Guiso; Jappelli, 2002). Emerge o questionamento quanto capacidade dos Estados em continuarem a sustentar os esquemas de financiamento e proteo de natureza universal, que haviam se

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consolidado ao longo das dcadas de 1950 a 1970. Tal desconfiana foi reforada pelas tendncias demogrficas, caracterizadas por um rpido envelhecimento das estruturas populacionais dos pases desenvolvidos e pelas transformaes tecnolgicas, interpretadas como fator de constrangimento definitivo ao pleno emprego. Em face do contexto de crescente incerteza quanto ao futuro do mercado de trabalho e do Estado do Bem-estar Social foram se ampliando os interesses das famlias em programas de previdncia privada e nos fundos de capitalizao, sinalizando um mercado potencial a ser explorado pelas instituies financeiras. Desse modo, nota-se que a crise econmica, ao gerar um problema de emprego e dificuldades de financiamento do Estado, acabou por abrir espao para a reativao de um processo de financeirizao do capitalismo, cujo deslanche era fortemente portador do recrudescimento da desigualdade econmica, em razo daquele processo depender da corroso do padro de regulao que havia garantido a reduo de tal desigualdade ao longo do sculo XX. Desvalorizao do trabalho, finanas e desigualdade As dificuldades encontradas pelo desenvolvimento capitalista, a partir de meados da dcada de 1970, foram acompanhadas da desvalorizao progressiva do trabalho, corroendo as trs dimenses que haviam caracterizado o regime de regulao do aps-guerra. As transformaes produtivas permitidas pelas inovaes tcnicas e organizacionais foram implodindo progressivamente a densidade do contrato de trabalho por tempo indeterminado. A despeito de reforarem o assalariamento, elas instabilizaram esta forma de relao de trabalho. A terceirizao e a polivalncia, sob a gide da ameaa recorrente do progresso tcnico sobre a condio de emprego, deram s empresas um poder importante de gesto da mobilidade do trabalho segundo seus interesses. Do ponto de vista dos trabalhadores, passou a ser fundamental defender a simples situao de emprego, perdendo espao as demandas relativas s condies de trabalho. A moderao salarial passou a ser regra corrente das negociaes coletivas. Alm da tendncia de desvalorizao dos salrios, a desestruturao da base de trabalho assalariado ps-se em movimento recorrente. O contrato de trabalho por tempo indeterminado foi dando progressivamente espao para os contratos por tempo

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determinado e parcial. A mudana nas relaes de trabalho reforou a insegurana quanto ao futuro do mercado de trabalho, bem como acabou se expressando em maior concorrncia entre os trabalhadores. A fragmentao do contrato e das relaes de trabalho foi acompanhada da desvalorizao real dos salrios, que passou a trilhar uma trajetria progressivamente defasada em relao produtividade. Esse movimento foi reforado pela inovao organizacional de descentralizao da atividade produtiva, que permitiu s empresas realizarem a produo em pases onde o trabalho manual caracterizado pelos baixos salrios. O processo de internacionalizao produtiva jogou contra o emprego e os salrios nos pases desenvolvidos, ao mesmo tempo em que reiterou a condio de baixa remunerao nos pases em desenvolvimento (Gordon, 1996; Mishel, 2009). A progresso do desemprego estimulou os Estados a realizarem mudanas nas polticas de proteo ao trabalho e social. Em primeiro lugar, com o objetivo de controlar o crescimento potencial dos gastos pblicos com tais polticas. E em segundo, com a preocupao de enfrentar a fragmentao dos contratos e das relaes de trabalho em curso e os efeitos das transformaes produtivas sobre a estrutura ocupacional. Em um perodo de maior abertura produtiva e financeira das economias, as empresas passaram a reivindicar que o Estado regulamentasse um padro mais flexvel de regulao do contrato e das relaes de trabalho, como forma de enfrentar a suposta concorrncia desleal das economias marcadas pelos baixos salrios, a qual era por elas alimentada com base no processo de descentralizao produtiva. A presso por mudanas no regime de regulao do mercado e das relaes de trabalho era reforada pela desconfiana crescente quanto capacidade dos Estados em manterem as polticas de proteo do trabalho e social. De forma contraditria, tal desconfiana traduziu-se na legitimao, pela sociedade, de alteraes no regime de regulao, que validaram as proposies conservadoras de menor interveno do Estado nas relaes econmicas e sociais. Esse processo de legitimao assumiu um carter difuso, pois se fez em um movimento de questionamento dos interesses coletivos e, portanto, das instituies que os representavam. Tais instituies perderam importncia na defesa dos interesses da sociedade e passaram, crescentemente, a privilegiar aes de defesa daqueles interesses de natureza mais especfica (American Political Science Associaton, 2004). A nova

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estratgia fez com que elas acabassem por se envolver crescentemente na participao, e mesmo gesto, de fundos de previdncia ou capitalizao, levando a um enfraquecimento de suas posies em relao defesa das polticas mais universais. A sobrevivncia dos sindicatos e dos partidos acabou por inseri-los na lgica do regime emergente de regulao do trabalho e social. Constata-se, dessa forma, a tendncia de corroso do regime de regulao do trabalho e social predominante durante o perodo do aps-guerra, ou melhor, da sociedade salarial que havia permitido maior segurana social. A menor proteo do trabalho e social, o maior desemprego e a queda dos salrios alimentaram a formao de um complexo caleidoscpio social, em que a fragmentao dos contratos e das relaes de trabalho e dos interesses coletivos constituiu-se em caracterstica fundamental. necessrio entender as implicaes da desvalorizao da sociedade salarial, tanto nas mudanas do regime de regulao quanto nas consequncias para a evoluo da situao de desigualdade social e econmica no capitalismo desenvolvido. ampla a literatura que explora a importncia da consolidao da sociedade salarial para o padro de desenvolvimento menos desigual do aps-guerra. As anlises revelam como as situaes de pleno emprego, de proteo social e do trabalho e de aumento contnuo dos salrios foram decisivas para permitir uma distribuio dos resultados do crescimento em favor de um crculo virtuoso de produo, renda, consumo e investimento (Palley, 2004). Isto , elas argumentam que o regime de regulao associou-se a um padro distributivo que foi decisivo para o processo de crescimento e de desenvolvimento com reduo da desigualdade. Foi aps a valorizao do trabalho que foram construdas as polticas que permitiram a distribuio primria e secundria do excedente produtivo, processo que reiterou a atividade produtiva em detrimento dos circuitos financeiros de valorizao da riqueza (Aglietta; Rigot, 2009; Lustig; Syverson; Van Nieuwerburgh, 2009). Esse movimento foi reforado por polticas econmicas que assumiram propsitos semelhantes, as quais foram possveis graas ao papel jogado pelas instituies de organizao e representao dos interesses coletivos. A desestruturao da sociedade salarial, ao enfraquecer o regime de regulao, reabriu espao para a redefinio das polticas e dos mecanismos de distribuio do excedente produtivo. A maior insegurana trazida com esse processo teve como uma

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de suas consequncias a recomposio dos interesses financeiros tanto das empresas quanto das famlias. A lgica financeira foi ganhando espao, em detrimento da produtiva, no interior do tecido econmico-social, processo reforado pela desvalorizao do trabalho na sociedade capitalista contempornea. A desvalorizao do trabalho traduziu-se no recuo dos salrios tanto na renda das famlias quanto no produto nacional. Progressivamente, os salrios foram perdendo importncia no processo de formao da renda, enquanto uma cesta diversificada de produtos financeiros foi ganhando espao. Esse movimento tem assumido intensidade desigual no interior da sociedade, em razo do acesso ao mercado financeiro estar diretamente relacionado ao estoque de ativos que as empresas e as famlias detm. Nos estratos superiores da distribuio, a desvalorizao salarial amplamente compensada por ganhos de renda financeira propiciados pela maior densidade de ativos que as famlias possuem. Assim, possvel para esse segmento da populao estabelecer um mecanismo eficiente de proteo contra os riscos futuros de natureza independente das polticas sociais. A deteriorao das polticas pblicas de sade, educao, de proteo ao trabalho, entre outras, pouco lhes atinge, bem como o problema recorrente de emprego que a atual dinmica capitalista engendra. Em relao aos estratos inferiores, a desvalorizao salarial no encontra meio de compensao, alimentando um processo de aumento da situao de pobreza entre as famlias. O acesso ao mercado financeiro restrito ou inexistente, permitindo, no mximo, que parte delas constitua uma pequena poupana, insuficiente para proteglos em relao aos riscos econmicos e sociais futuros. Esse movimento acaba por pressionar o Estado por medidas que privilegiem o combate pobreza, em detrimento daquelas relacionadas distribuio do excedente e da riqueza. Um crculo vicioso de desvalorizao salarial tem se consolidado para os estratos inferiores da distribuio de renda, invertendo o sentido da mobilidade social de ascendente para descendente. Em relao aos estratos intermedirios, parece estabelecer-se um verdadeiro jogo da roda da fortuna. Fortemente afetados pela desvalorizao salarial, tais estratos so atrados pela busca do sucesso individual no mercado de trabalho, no qual o xito de alguns propalado como caminho seguro. Uma acentuada individualizao dos interesses e das iniciativas atinge esse segmento da populao, reforando um movimento de esvaziamento de sua posio na estrutura social. Enquanto parte do

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segmento consegue preservar ou mesmo conquistar posio econmica e social, observa-se que a outra trafega em direo descendente. Enquanto a construo da sociedade salarial do aps-guerra permitiu um movimento de mobilidade social que deu densidade e dominncia a um padro de vida prprio dos estratos intermedirios, percebe-se atualmente sua desconstruo, no sentido de estabelecer uma estrutura social mais polarizada e, por consequncia, mais desigual. Financeirizao e trabalho, uma relao de conflito Ao longo deste ensaio procurou-se explicitar como a tendncia de financeirizao da renda, processo atualmente em crise, alimentou-se da desvalorizao do trabalho, pois exigiu queda de sua participao tanto na repartio primria do excedente produtivo quanto na repartio secundria via poltica pblica. fundamental entender a relao entre financeirizao e trabalho, pois a primeira jamais poderia ter sido consolidada na intensidade ocorrida se a desvalorizao do segundo no tivesse se consolidado como parte do processo de reorganizao capitalista das ltimas quase quatro dcadas (Levy, 2007). As transformaes no mundo do trabalho, ao se traduzirem em desemprego e desvalorizao salarial, processos que acabaram por se associar a mudanas nas polticas pblicas, expressaram alteraes no regime de regulao da sociedade capitalista e, por consequncia, no processo de distribuio do excedente produtivo gerado (Kochan; Shulman, 2007). A maior precariedade da distribuio do emprego raiz da maior desigualdade da distribuio de renda e riqueza nos pases desenvolvidos neste incio de sculo, bem como da restrio fundamental para o enfrentamento do problema nos pases em desenvolvimento. Desvalorizao do trabalho, financeirizao e desigualdade so faces de um nico processo, que no permite que correes de rumo do desenvolvimento capitalista sejam possveis sem que um novo arranjo entre elas, ou melhor, um novo regime de regulao econmica e social seja estabelecido. Esse desafio no pode ser considerado como um fato novo na histria do capitalismo. A crise de 1930 colocou desafio equivalente para a sociedade da poca, em condies institucionais mais desfavorveis para seu enfrentamento. Tambm a tendncia de financeirizao dos anos 20 havia sido acompanhada de um movimento
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de desequilbrio progressivo na distribuio do excedente produtivo, garantido em geral pela violncia contra os trabalhadores exercida pelas instituies dos Estados. Um aspecto particular do movimento recente que a desvalorizao do trabalho no tem sido realizada em um ambiente de ausncia de democracia, ao menos formal. Ao contrrio, a regresso na distribuio do excedente tem sido chancelada pelas instituies polticas. As mudanas no regime de regulao tm sido validadas por estas instituies. Se, por um lado, alarmante que tais instituies tenham contribudo para a consolidao da desvalorizao do trabalho e de financeirizao da riqueza, fundamental que se perceba, por outro, que a renovao dessas instituies via fundamental para que uma nova fase de desenvolvimento com desigualdade regulada seja restabelecida. O aspecto preocupante que causa o debate atual sobre a crise a pouca ateno que se tem dado importncia da recuperao do emprego e da renda para a superao da situao de dificuldade. As proposies existentes orientam-se, em grande medida, para o controle do mercado e do sistema financeiro. Entretanto pouca ateno tem sido dada necessidade de recomposio de um regime de regulao que restabelea o pleno emprego e a distribuio menos desigual do excedente produtivo. Apesar da intensidade da crise atual e do conhecimento das anteriores, ainda ausente o consenso sobre o problema distributivo como uma de suas razes. O debate realizado at o presente momento encontra-se focado nas medidas mais imediatas que permitam abrir perspectiva para uma retomada mais consistente da atividade produtiva, sendo a discusso sobre como viabilizar um desenvolvimento de longo prazo ainda uma tarefa a ser realizada. Se a anlise das experincias anteriores pode contribuir para elucidar a necessidade de se tratar do problema distributivo enquanto tema relevante para o desenvolvimento de longo prazo, ela pouco contribui, entretanto, para enfrentar esse desafio concomitantemente resoluo da questo ambiental/climtica, com reduo das diferenas de bem-estar entre os pases desenvolvidos e no desenvolvidos. Em suma, a revalorizao do trabalho fundamental para a reconquista de um desenvolvimento com menor desigualdade. Essa tarefa, porm, incorpora novos temas

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que tornam mais complexo o debate sobre desenvolvimento e desigualdade que o mero enquadramento do mundo financeiro regulao pblica. Referncias bibliogrficas AGLIETTA, M. Regulation et crise du capitalisme. Paris: Odile Jacob, 1997. ________; RIGOT, S. Crise et rnovation de la finance. Paris: Odile Jacob, 2009. AMERICAN POLITICAL SCIENCE ASSOCIATON. American democracy in an age of rising inequality. Washington, DC: APSA, 2004. BEVERIDGE, W. Full employment in a free society. London: George Allen and Unwin, 1944. CASTEL, R. La monte des incertidutes. Paris: Seuil, 2009. GALBRAITH, J. K. The affluent society. London: Penguin Books, 1998. GORDON, D. Fat and mean: the corporate squeeze of working americans and the myth of managerial. Boston: Free Press, 1996. GUISO, L.; JAPPELLI, T. House portfolios in Italy. In: GUISO, L.; HALIASSOS, M.; JAPPELLI, T. (Ed.). Households portfolios. Massachusetts: The MIT Press, 2002. p. 251-290. KEYNES, J. M. Ex-post and ex-ante. In: MOGGRIDGE, D. D. (Ed.). The collected writings of John Maynard Keynes. v. XIV (The general theory and after). London: Macmillan, 1973. p. 179-183. ________. The end of laissez faire. London: Prometheus Books, 1985. KOCHAN, T.; SHULMAN, B. A new social contract: restoring dignity and balance to the economy. Washington, DC: Economic Policy Institute, 2007. (EPI Briefing Papers, 184). LEVY, F. Inequality and institutions in 20th century America. Massachusetts: National Bureau of Economic Research, 2007. (Working Paper, 13106). LUSTIG, H.; SYVERSON, C.; VAN NIEUWERBURGH, S. Technological change and the growing inequality in managerial compensation. Boston: National Bureau Economic Research, 2009. (NBER Working Papers, 14661).

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