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Informao Assimtrica

Roberto Guena de Oliveira


USP
9 de setembro de 2013
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 1 / 62
Sumrio
1
Dois tipos de assimetria de informao
2
Ao oculta
3
Tipo oculto
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 2 / 62
Dois tipos de assimetria de informao
Dois tipos de assimetria de informao
Ao oculta ou informao imperfeita um agente no
capaz de observar movimentos, aes ou escolhas
do outro agente.
Tipo oculto ou informao incompleta um agente tem
acesso a informao relevante desconhecida por
outro agente.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 3 / 62
Ao oculta
Sumrio
1
Dois tipos de assimetria de informao
2
Ao oculta
Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Mecanismos de incentivo com ao oculta.
3
Tipo oculto
Seleo adversa
Sinalizao
Mecanismos de revelao
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 4 / 62
Ao oculta
Ao oculta
Dizemos que h ao oculta ou informao imperfeita quando
um agente incapaz de observar aes relevantes de outros
agentes. Exemplos de aes ocultas so:
Um empregador no capaz de observar o esforo de seu
empregado.
Os acionistas de uma empresa no so capazes de
observar o empenho de seus administradores no sentido
de aumentar o valor da empresa.
Uma seguradora no capaz de observar se seu
segurado toma precaues adequadas para a preveno
de um sinistro.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 5 / 62
Ao oculta
Sumrio
1
Dois tipos de assimetria de informao
2
Ao oculta
Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Mecanismos de incentivo com ao oculta.
3
Tipo oculto
Seleo adversa
Sinalizao
Mecanismos de revelao
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 6 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Sumrio
1
Dois tipos de assimetria de informao
2
Ao oculta
Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Mecanismos de incentivo com ao oculta.
3
Tipo oculto
Seleo adversa
Sinalizao
Mecanismos de revelao
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 7 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Incentivos com informao perfeita: exemplo
Suponha um trabalhador que, usando um determinado
equipamento, obtenha um valor de produo dado por
y = f (e), f

(e) >0, f

(e) <0,
em que e o nvel de esforo realizado.
Para realizar esse nvel de esforo, o trabalhador incorre em
um custo c(e), com c

(e) >0 e c

(e) >0.
Adicionalmente, o trabalhador tem a alternativa de receber
uma remunerao w em uma atividade alternativa.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 8 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Condio de ecincia
Caso no haja nvel de esforo para o qual f (e) w+c(e), o
trabalhador no deve exercer essa atividade.
Caso contrrio, o trabalhador dever exercer o nvel de
esforo que maximiza
f (e) c(e).
Chamento esse nvel de esforo de e

, ele deve ser tal que


c

(e

) = f

(e

).
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 9 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Mecanismos de inventivo: alternativas
Supondo que haja e tal que f (e) w+c(e) e que o dono da
mquina no seja o trabalhador, as seguintes alternativas de
contrato, nas quais w a remunerao do trabalhador,
garantem que o nvel de esforo realizado seja timo e que
todo excedente seja apropriado pelo dono da mquina:
Salrio: w(e) = e+k, sendo = f

(e

) e k = w+c(e

) e

(e

).
Aluguel: w(e) = f (e) A sendo A = f (e

) wc(e

).
Ultimato: O trabalhador recebe uma remunerao w+c(e

)
caso o produto seja f (e

) e nada, caso contrrio.


Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 10 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Ao oculta
Os mecanismos anteriores s funcionam porque
Ou o principal capaz de observar o esforo; e/ ou
existe uma correlao perfeita entre esfoo e produto.
Caso essas premissas no sejam verdadeiras, o principal pode
propor um esquema de remunerao atralado ao nvel de
produo, mas, com isso dever repassar risco ao agente.
Caso este seja averso a risco, tal transferncia de risco
implicar um custo adicional.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 11 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Moral Hazard
Agente: indivduo contratado com a nalidade de buscar
um interesse especco de outro.
Principal: o outro.
Moral Hazard ou risco moral: se as aes do agente no so
observveis, ele pode desviar-se do objetivo
estabelecido no contrato, escolhendo aes que
lhe so mais favorveis.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 12 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Sumrio
1
Dois tipos de assimetria de informao
2
Ao oculta
Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Mecanismos de incentivo com ao oculta.
3
Tipo oculto
Seleo adversa
Sinalizao
Mecanismos de revelao
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 13 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Ao oculta: exemplo
O agente pode participar de uma atividade nas seguintes
condies:
O agente pode escolher entre esforar-se ou no.
Denimos uma varivel e tal que e =1 caso o agente se
esforce e e =0 caso contrrio.
O produto ser igual Y com probabilidade (e) ou y com
probabilidade 1(e), sendo que Y > y e (1) >(0).
A funo de utilidade de Von-Neumman Morgenstern do
agente U(w, e) na qual w sua remunerao. Essa
funo crescente e cncava em relao a w e
U(w, 1) <U(w, 0).
Caso no participe dessa atividade, o agente obter uma
utilidade (chamada utilidade de reserva) u.
O principal (risco-neutro) no capaz de obervar o
esforo, mas observa o produto.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 14 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Algumas denio
Remunerao de reserva ( w)
o valor mnimo para que o agente aceite trabalhar para o
principal sem esforar-se, denido por
U( w, 0) = u
Custo do esforo (c)
o menor valor que deve ser acrescentado remunerao de
reserva para que o agente aceite trabalhar para o principal e
esforar-se, denido por
U( w+c, 1) = u =U( w, 0)
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 15 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Excedente gerado
Normalizemos em zero o excedente gerado caso o
trabalhador no aceite trabalhar para o principal.
Caso o trabalhador aceite trabalhar para o principal, no
se esforce e receba uma remunerao garantida w, o seu
excedente ser w w e o excedente do principal ser
Y
s
+ y(1
s
) w, de tal sorte que o excedente total ser
y+(Y y)
s
w.
Caso o trabalhador aceite trabalhar para o principal, se
esforce e receba uma remunerao garandia w, seu
excedente ser w wc e o excedente do principal ser
y+(Y y)
e
w, de tal sorte que o excedente total ser
y+(Y y)
e
w c.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 16 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Quando eciente que o agente no aceite
trabalhar?
O trabalhador no deve trabalhar para o principal caso
y+(Y y)
s
w<0
e
y+(Y y)
e
w c <0.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 17 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Quando eciente que o agente aceite
trabalhar e no se esforce?
O trabalhador deve trabalhar e no se esforar caso
y+(Y y)
s
w0
e
(Y y)(
e

s
) < c
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 18 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Quando eciente que o agente aceite o
trabalho e se esforce?
O trabalhador deve trabalhar e esforar-se caso
y+(Y y)
e
w c >0.
e
(Y y)(
e

s
) > c
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 19 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Mecanismo de incentivo com ao oculta
Principal oferece ao agente a remunerao W caso o
produto seja Y e a remunerao w caso o produto seja y,
com Ww.
Agente deve decidir se aceita ou no a proposta e, caso
aceite a proposta, se deve esforar-se.
Note que, caso W>w, ao aceitar a proposta, o agente se
colocar em uma situao de risco. Isso signica que ele
s aceitar a proposta caso sua remunerao embuta um
prmio de risco.
Note tambm que, sabendo disso, caso queira contratar o
agente sem que ele se esforce, o principal dever
oferecer uma remunerao xa W=w= w, evitando, desse
modo, ter ressarcir o agente por qualquer risco assumido.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 20 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Condies para que o agente aceite a proposta
e se esforce:
Restrio de participao
Aceitar a proposta e esforar-se deve ser melhor do que no
aceitar:
U(w, 1) +
e
[U(W, 1) U(w, 1)] u.
Restrio de incentivo
Aceitar a proposta e esforar-se deve ser melhor do que
aceitar a proposta e no se esforar:
U(w, 1) +
e
[U(W, 1) U(w, 1)] U(w, 0) +
s
[U(W, 0) U(w, 0)]
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 21 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Interpretao da restrio de participao
U(w, 1) +
e
[U(W, 1) U(w, 1)] u =U( w+c, 1)
Como o agente averso ao risco,

e
W+(1
e
)w> w+c.
Isso signica que, a remunerao esperada do agente deve
ser suciente para pagar, alm da remunerao de reserva
mais o custo pelo esforo um prmio pelo risco que
denotaremos por p:

e
W+(1
e
)w= w+c + p.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 22 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
Condies para que o principal opte por
contratar o agente com incentivo para esforo
1
O ganho esperado deve ser positivo:
y+(Y y)
e
wc p >0
2
e maior do que o ganho esperado quando h contratao
sem incentivos:
(
e

s
)(Y y) c + p
Note que, em virtude da introduo do custo de risco, essas
condies so mais restritivas que as condies sob as quais
seria eciente que o agente se esforasse.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 23 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
ANPEC 2012 Questo 10
Um trabalhador pode realizar dois nveis de esforo quando
contratado por uma fbrica, alto ou baixo. A probabilidade de
ocorrerem erros de produo condicional ao nvel de esforo
do trabalhador. Se o trabalhador realiza o esforo alto a
probabilidade de erro 0,25 e se o trabalhador realiza o
esforo baixo a probabilidade de erro se eleva para 0,75. A
funo de utilidade do trabalhador dada por:
U(w, e) =100
10
w
e,em que w o salrio do trabalhador e e o
nvel de esforo, que assume o valor e =2, no caso do
trabalhador realiza o esforo alto, e e =0 no caso do
trabalhador realizar esforo baixo.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 24 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
ANPEC 2012 Questo 10 continuao.
A nica oportunidade de trabalho existente no mercado
dada por este posto na fbrica. O valor do produto depende
de seu estado, ou seja, se o produto estiver perfeito o
fabricante consegue vend-lo a R$20,00 a unidade e se o
produto apresentar algum defeito devido aos erros de
produo, o produto no vendido e, portanto, seu valor
zero. Sabendo que o fabricante neutro ao risco e maximiza
o lucro esperado conhecendo as restries do trabalhador,
assinale falso ou verdadeiro:
1
1
Obs.: para responder essa questo preciso pressupor uma utilidade
de reserva igual a zero.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 25 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
ANPEC 2012 Questo 10 continuao.
0
O trabalhador ir sempre preferir realizar o nvel de
esforo baixo. F
1
O fabricante ir sempre preferir que o trabalhador realize
o esforo baixo, pois o contrato que induz o trabalhador a
realiza o esforo alto muito desfavorvel. F
2
Caso o fabricante queira que o trabalhador realize o
esforo baixo deverapagar salrios distinto para cada
estado da natureza, mas inferiores ao contrato proposto
no caso de induzir o esforo alto. F
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 26 / 62
Ao oculta Mecanismos de incentivo com ao oculta.
ANPEC 2012 Questo 10 continuao.
3
O salrio pago para que o trabalhador realize o esfoo
baixo dado por w=
10
100
. V
4
O vetor de salrios ofertado ao trabalhador para que este
realize o esforo alto dado por: w
1
=
10
97
, w
2
=
10
101
em que
w
1
o salrio no estado da natureza em que no ocorrem
erros de produo e w
2
o salrio no estado da natureza
em que ocorrem erros de produo. V
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 27 / 62
Tipo oculto
Sumrio
1
Dois tipos de assimetria de informao
2
Ao oculta
Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Mecanismos de incentivo com ao oculta.
3
Tipo oculto
Seleo adversa
Sinalizao
Mecanismos de revelao
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 28 / 62
Tipo oculto Seleo adversa
Market for Lemons
Dois tipos de automveis: lemons (em mau estado) e
plums (em bom estado).
Os vendedores conhecem o estado do automvel, os
compradores, no.
Preos de reserva:
lemon plum
comprador p

c
p

c
vendedor p

v
p

v
Os compradores conhecem a frao dos lemons no total
de carros.
Para simplicar assumiremos que os compradores so
risco-neutros e que h tantos compradores quanto
vendedores.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 29 / 62
Tipo oculto Seleo adversa
Market for Lemons: trs possibilidades
1
Se p

c
+(1)p

c
p

v
, todos os automveis sero vendidos.
2
Se p

c
+(1)p

c
< p

v
e p

c
p

v
, apenas os lemons sero
vendidos a um preo entre p

v
e p

c
.
3
Se p

c
+(1)p

c
< p

v
e p

c
< p

v
, nenhum automvel ser
vendido.
Nos casos 2 e 3, dizemos que houve seleo adversa, pois o
bom produto foi expulso do mercado pela presena do mau
produto.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 30 / 62
Tipo oculto Seleo adversa
Exemplos
1
Se p

c
=12, p

c
=24, p

v
=10, p

v
=20 e =1/4, ento
p

c
+(1)p

c
=21 e todos os automveis sero vendidos
por um preo entre 21 e 24.
2
Se p

c
=12, p

c
=24, p

v
=10, p

v
=20 e =1/2, ento
p

c
+(1)p

c
=18 e apenas os lemons sero vendidos ao
um preo entre 10 e 12.
3
Se p

c
=12, p

c
=24, p

v
=14, p

v
=20 e =1/2, ento
p

c
+(1)p

c
=18 e nenhum automvel ser vendido.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 31 / 62
Tipo oculto Seleo adversa
Exemplo: Questo 08, ANPEC 2002
Considere uma economia com dois perodos na qual existem
dois tipos de empresas de tecnologia: 50% so empresas do
tipo A e 50% do tipo B, ambas necessitando de nanciamento
de $50. Empresas que no obtm nanciamento encerram
suas atividades tendo valor zero. As empresas do tipo A no
segundo perodo podero valer $50 ou $80 (ambos com a
mesma probabilidade), enquanto as empresas do tipo B
podero valer zero ou $120 (ambos com a mesma
probabilidade).
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 32 / 62
Tipo oculto Seleo adversa
Questo 08, ANPEC 2002(cont.)
Nesta economia existe apenas um banco que capta recursos
a uma taxa de 10%. O banco pode emprestar recursos s
empresas, cobrando juros que sero pagos apenas no
segundo perodo, caso o valor realizado da empresa seja
sucientemente elevado. No caso de uma empresa do tipo A,
por exemplo, ela somente pagar $50 se esse for seu valor
realizado, independentemente da taxa de juros acordada. J
no caso de uma empresa do tipo B, no haver pagamento
algum se o valor realizado for zero. Finalmente, assuma que
uma empresa no tomar um emprstimo que no possa
pagar nem mesmo quando seu valor realizado for elevado.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 33 / 62
Tipo oculto Seleo adversa
Questo 08, ANPEC 2002(cont.)
0
Supondo que o banco pode distinguir os dois tipos de
empresas, as taxas de juros mnimas que poderia cobrar
das empresas do tipo A e B so respectivamente 20% e
120%. V
1
A taxa de juros mxima que uma empresa do tipo A pode
aceitar pagar 80%, enquanto que para empresas do tipo
B esse mximo 120%. F
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 34 / 62
Tipo oculto Seleo adversa
Questo 08, ANPEC 2002(cont.)
2
Suponha que o banco no possa distinguir entre os dois
tipos de empresa e que raciocine da seguinte forma:
Como metade das rmas so do tipo A e metade so do
tipo B, vou cobrar, da rma que solicitar emprstimo, uma
taxa de juros correspondendo mdia das taxas que
cobraria de cada empresa se pudesse distingu-las.
Ento cobrar juros de 100%. V
3
Se o banco no pode distinguir entre os tipos de
empresas, uma estratgia tima para o banco seria
cobrar 140% de qualquer empresa de tecnologia que
quisesse nanciamento. V
4
Em equilbrio, rmas de ambos os tipos A e B tomam
emprstimos do banco. F
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 35 / 62
Tipo oculto Sinalizao
Sinalizao
Um sinal um bem ou compromisso contratual visvel para os
compradores, sem valor implcito para os vendedores, que
custe para o vendedor do carro bom estado menos do que
p

c
p

v
, mas que, para o vendedor do carro em mau estado,
custe mais do que p

c
p

v
.
O vendedores do automvel em bom estado podem incorrer
no custo associado ao sinal como forma de mostrar aos
compradores que efetivamente possuem automveis de valor
mais elevado.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 36 / 62
Tipo oculto Sinalizao
Sinalizao: exemplos
Garantias.
Certicados emitidos por terceiros.
Oferecimento de contrapartidas.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 37 / 62
Tipo oculto Sinalizao
O modelo de sinalizao Spence
Dois tipos de trabalhadores: trabalhadores do tipo 1 e
trabalhadores do tipo 2.
a parcela dos trabalhadores do tipo 1 no total de
trabalhadores.
A produtividade do trabalhador do tipo 1 s
1
e a do
trabalhador do tipo 2 s
2
.
s
1
< s
2
H um curso que custa, por nvel obtido, c
1
para o
trabalhador do tipo 1 e c
2
para o trabalhador do tipo 2.
Esse curso no aumenta a produtividade dos
trabalhadores e no tem utilidade para eles.
c
1
> c
2
O mercado de trabalho perfeitamente competitivo.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 38 / 62
Tipo oculto Sinalizao
O modelo de Spence
Equilbrio com informao perfeita
Os salrios do trabalhadores dos tipos 1 e 2 sero,
respectivamente, s
1
e s
2
.
Ningum far o curso.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 39 / 62
Tipo oculto Sinalizao
O modelo de Spence
Equilbrio separador
Os empregadores acreditam que trabalhadores com um
nvel de educao igual ou superior a e tm produtividade
s
2
e que os outros trabalhadores tm produtividade s
1
.
Assim oferecem remunerao s
2
para trabalhadores com
nvel de educao igual ou superior a e e s
1
para os outros.
A remunerao incentiva os trabalhadores do tipo 2 a
obter o nvel de educao e: s
2
s
1
> c
2
e.
O mesmo no acontece com os trabalhadores do tipo 1:
s
2
s
1
< c
1
e
s
2
s
1
c
1
< e <
s
2
s
1
c
2
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 40 / 62
Tipo oculto Sinalizao
O modelo de Spence
Equilbrio agregador
Os empregadores acreditam que no h associao entre
o tipo de trabalhador e seu nvel educacional. Assim,
esto dispostos a pagar para cada trabalhador sua
produtividade esperada s
e
=s
1
+(1)s
2
.
Ningum far o curso.
Se no houver seleo adversa, tratar-se- de um
equilbrio eciente.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 41 / 62
Tipo oculto Sinalizao
Um exemplo
H dois tipos de trabalhadores em igual nmero: os
hbeis, do tipo 2, e os inbeis, do tipo 1.
Os potenciais empregadores esto dispostos a pagar R$
6.000,00 mensais para os trabalhadores do tipo 2 e R$
4.000,00 mensais para trabalhadores do tipo 1
Cada trabalhador sabe de que tipo ele . Os
empregadores no so capazes de identicar o tipo de
trabalhador que contratam.
H um curso difcil que os trabalhadores podem fazer.
Para os trabalhadores do tipo 2, cada ms desse curso
implica um sacrifcio equivalente a R$ 120,00 mensais de
salrio. Para trabalhadores do tipo 1 esse sacrifcio passa
a R$200,00 mensais.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 42 / 62
Tipo oculto Sinalizao
Equilbrio com separao
No nosso exemplo, haver um equilbrio com separao caso
os empregadores aceitem pagar R$ 6.000,00 mensais para
trabalhadores com e anos de estudo e s paguem R$
4.000,00 mensais para trabalhadores com menos do que e
anos de estudo e e faa com que os trabalhadores do tipo 2
escolham estudar e anos e os trabalhadores do tipo 1
escolham no estudar. Para isso,
120 e <2.000 <200 e
ou
10 < e <50/3.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 43 / 62
Tipo oculto Sinalizao
Possibilidade de inferioridade paretiana do
equilbrio separador
Como e >10, o ganho lquido do trabalhador do tipo 2 no
equilbrio separador no pode ser superior a
6.00010120 =4.800.
O ganho lquido do trabalhador do tipo 1 nesse equilbrio
4.000.
No caso do equilbrio agregador, o ganho lquido de
qualquer trabalhador 5.000.
Logo, nas circunstncias desse exemplo, todos os
trabalhadores preferem o equilbrio agregador ao
separador.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 44 / 62
Tipo oculto Sinalizao
Um modelo mais completo
A produtividade do trabalhador do tipo 1 s
1
(e) e a do
trabalhador do tipo 2 s
2
(e) com s
1
(e) < s
2
(e).
s
1
(e) e s
2
(e) so funes cncavas.
O custo de obter um nvel de educao e c
1
(e) para o
trabalhador 1 e c
2
(e) para o trabalhador 2.
As funes de custo acima so convexas e, para qualquer
e, c
1
(e) > c
2
(e)
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 45 / 62
Tipo oculto Sinalizao
Um modelo mais completo
Equilbrio com informao completa
Como resultado a hiptese de concorrncia perfeita no
mercado de trabalho, os empregadores oferecero uma
remunerao s
1
(e) para os trabalhadores do tipo 1 e uma
remunerao s
2
(e) para os trabalhadores do tipo 2.
Cada tipo de trabalhador dever escolher o nvel de
educao que maximiza a diferena entre o valor de sua
produtividade e o custo educacional, isto os nveis de
educao ecientes.
Notaremos por e

1
e e

2
o nvel de educao (eciente)
assim obtido pelo trabalhador 1 e pelo trabalhador 2,
respectivamente.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 46 / 62
Tipo oculto Sinalizao
Um modelo mais completo
Equilbrio separador
Os empregadores oferecem uma remunerao s
1
(e), caso
e < e e s
2
(e), caso e e.
Os trabalhadores do tipo 1 preferem escolher e = e

1
a e = e,
ou seja,
s
1
(e

1
) c
1
(e

1
) > s
2
( e) c
1
( e)
Os trabalhadores do tipo 2 preferem fazer e
2
= e, isto ,
sendo e
2
o nvel de educao que maximiza s
1
(e) c
2
(e),
s
1
( e
2
) c
2
( e
2
) < s
2
( e) c
2
( e)
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 47 / 62
Tipo oculto Sinalizao
Exemplo: ANPEC 2003 Questo 9
Considere um modelo de sinalizao do tipo Spence no qual
os trabalhadores escolhem um nvel de educao. H uma
grande quantidade de rmas e de trabalhadores. Os
trabalhadores hbeis tm a funo de utilidade U
H
=w
3
8
E
2
e
os trabalhadores pouco hbeis tm a funo de utilidade
U
PH
=w
1
2
E
2
, em que w representa o nvel salarial e E o nvel
educacional. Um trabalhador hbil com nvel de educao E
H
vale 1, 5E
H
para a rma, enquanto um trabalhador pouco hbil
com nvel de educao E
PH
vale 1E
PH
. Metade dos
trabalhadores so hbeis. Julgue
0
A soluo eciente (com informao completa)
(E
PH
=1, E
H
=2). V
1
Caso exista um equilbrio agregador, este no pode ser
eciente. V
2
Caso haja um equilbrio separador, este ser eciente. F
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 48 / 62
Tipo oculto Sinalizao
ANPEC 2003 Questo 9
Considere um modelo de sinalizao do tipo Spence no qual
os trabalhadores escolhem um nvel de educao. H uma
grande quantidade de rmas e de trabalhadores. Os
trabalhadores hbeis tm a funo de utilidade U
H
=w
3
8
E
2
e
os trabalhadores pouco hbeis tm a funo de utilidade
U
PH
=w
1
2
E
2
, em que w representa o nvel salarial e E o nvel
educacional. Um trabalhador hbil com nvel de educao E
H
vale 1, 5E
H
para a rma, enquanto um trabalhador pouco hbil
com nvel de educao E
PH
vale 1E
PH
. Metade dos
trabalhadores so hbeis. Julgue
3
Em nenhum equilbrio U
H
pode ser menor que
1
/2. V
4
Caso haja um equilbrio separador, nele, ter-se- E
H
>
3+

5
2
ou E
H
<
3

5
2
. V
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Tipo oculto Sinalizao
ANPEC 2011 Questo 9
Suponha uma situao de contrato entre um principal e vrios
agentes, que podem ser de dois tipos distintos com
probabilidade
t
=1/2. A funo utilidade dos agentes dada
por: U
t
=SC
t
(x), t =1, 2, em que S = salrio pago ao agente,
C
t
(x) a funo custo referente a cada tipo de agente de
produzir x unidades e t o ndice que indexa o tipo de agente.
Supe-se ainda que C
1
(x) <C
2
(x), x >0 e C

1
(x) <C

2
(x), x >0, ou
seja, o agente do tipo 1 tem custo total e marginal de
produo menor que o agente do tipo 2 para qualquer nvel
de produo. Os agentes no tm outra oportunidade no
mercado de trabalho.
Diante dessa situao, avalie as seguintes armativas:
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 50 / 62
Tipo oculto Sinalizao
ANPEC 2011 Questo 9
Continuao
0
Se o principal puder distinguir cada tipo de agente e a
funo custo for do tipo C
t
=
tx
2
2
, t =1, 2, no nvel de
produo eciente o agente do tipo 1 ir produzir a
mesma quantidade que o agente do tipo 2. F
1
Supondo ainda que o principal observe os tipos de
agentes, o salrio pago a cada um dos agentes ser igual
a S
1
=0, 5 para o agente do tipo 1 e S
2
=0, 25 para o agente
do tipo 2. V
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 51 / 62
Tipo oculto Sinalizao
ANPEC 2011 Questo 9
Continuao
2
Supondo agora que o principal no possa observar os
tipos de agentes, possvel armar que no contrato timo
ofertado pelo principal o agente do tipo 1 ir produzir
exatamente a mesma quantidade que produzia no caso
de simetria informacional e o agente de custo mais
elevado ir produzir uma quantidade inferior produzida
no contrato com simetria informacional, ou seja, abaixo
do nvel de ecincia. V
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Tipo oculto Sinalizao
ANPEC 2011 Questo 9
Continuao
3
Supondo que o principal no possa observar os tipos de
agentes, possvel armar que no contrato timo
ofertado pelo principal o agente do tipo 2 ir auferir renda
informacional, isto , ir receber um salrio que o deixa
com nvel de utilidade positivo. F
4
Supondo que o principal no possa observar os tipos de
agentes, possvel armar que o agente do tipo 1 ir
produzir x
1
=1 na alocao de equilbrio e o agente do tipo
2 ir produzir x
2
=1/3. V
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 53 / 62
Tipo oculto Mecanismos de revelao
Sumrio
1
Dois tipos de assimetria de informao
2
Ao oculta
Mecanismos de incentivo com informao perfeita.
Mecanismos de incentivo com ao oculta.
3
Tipo oculto
Seleo adversa
Sinalizao
Mecanismos de revelao
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Tipo oculto Mecanismos de revelao
Mecanismos de revelao
So mecanismos de incentivo para que os agentes revelem
seu tipo. Um exemplo o modelo de discriminao de preos
de segundo grau que j vimos.
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Tipo oculto Mecanismos de revelao
Leilo de Vicrey
Trata-se de um leilo por um objeto no qual os proponentes
devem oferecer seus lances simultaneamente (p. ex. em uma
carta fechada) e o proponente com maior lance compra o
objeto pagando o segundo maior lance. Nesse leilo, declarar
a verdadeira disposio a pagar estratgia fracamente
dominante.
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Tipo oculto Mecanismos de revelao
Mecanismo de Vickrey-Clarke-Groves
Um planejador deve escolher a quantidade G a ser
provida de um bem pblico.
Os n consumidores possuem funes de utiliade na forma
U
i
(x
i
, G) = x
i
+v
i
(G)
na qual x
i
o valor dos gastos com aquisio dos bens
privados.
O custo de proviso do bem pblico c(G) dever ser
rateado entre os consumidores de acordo com as funes
c
1
(G), c
2
(G), . . . , c
n
(G), de tal sorte que
n

i=1
c
i
(G) = c(G)
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 57 / 62
Tipo oculto Mecanismos de revelao
Mecanismo de Vickrey-Clarke-Groves
continuao
Dada a quantidade provida do bem pblico e a regra de
distribuio de seu custo, cada consumidor obter um
excedente dado por
r
i
=v(G) c
i
(G).
O planejador no conhece as funes r
i
(G), de modo que
solicita aos consumidores declarem essa funes. Seja
d
i
(G) a funo declarada pelo consumidor i, no
necessariamente igual a r
i
(G).
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 58 / 62
Tipo oculto Mecanismos de revelao
Mecanismo de Vickrey-Clarke-Groves
continuao
Sejam
G

A quantidade do bem pblico que maximiza

n
i=1
d
i
(G).
G

i
um valor denido para cada indvduo i,
i =1, 2, . . . , n, de modo a maximizar

h=i
r
j
(G).
O mecanismo de Vickrey-Clarke-Graves consiste em
1
Prover a quantidade G

do bem pblico.
2
Impor um imposto a cada consumidor igual a

j=i

d
j
(G

i
) d
j
(G

Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 59 / 62


Tipo oculto Mecanismos de revelao
Melhor estratgia para o Mecanismo de VCG
Cada consumidor i quer que o planejador a escolha G que
maximize o seu excedente lquido (inclusive do imposto de
VCG):
r
i
(G)

j=i
d
j
(G

) d
j
(G)

,
O que, tomando G

como um dado, equivale a maximizar


r
i
(G)

j=i
d
j
(G).
O planejador ir maximizar
n

j=1
d
j
(G) = d
i
(G) +

j=i
d
j
(G).
Portanto, caso declare d
i
(G) = r
i
(G), G, o consumidor i induzir
o planejador a maximizar seu excedente lquido.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 60 / 62
Tipo oculto Mecanismos de revelao
Problemas com o mecanismo de VCG
S funciona com preferncias quase-lineares.
H um custo de ecincia igual ao valor do imposto
cobrado, visto que este deve ser esterilizado para no
afetar as decises dos agentes.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 61 / 62
Tipo oculto Mecanismos de revelao
Exemplo o caso de um bem pblico discreto
ANPEC 2010, Questo 14
Trs estudantes de mestrado em economia ( ditos, A, B e C),
que dividem quarto em uma repblica perto da escola,
precisam decidir se adquirem ou no uma TV que custa $300,
para que possam relaxar assistindo a um lme todo domingo
noite, nico horrio em que no esto estudando. Eles
concordam antecipadamente que, se decidirem adquirir a TV,
ento cada um ir contribuir com $100. Os preos de reserva
dos estudantes A, B e C so, respectivamente,
A
=60,
B
=60
e
C
=240. Como os preos de reserva so informao privada,
eles concordam em usar o mecanismo de Groves-Clarke de
revelao de demanda. Para tanto, denote por H
A
, H
B
e H
C
,
os impostos de Groves-Clarke dos estudantes A, B e C,
respectivamente. Calcule H
A
+H
B
+H
C
.
R:80.
Roberto Guena de Oliveira (USP) Informao Assimtrica 9 de setembro de 2013 62 / 62

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