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1.

- Existen tres proyectos con la misma inversin inicial y los flujos que se muestran a continuacin, para lo que se pide calcular el Valor Actual Neto e identificar cual es el proyecto ms rentable, explicar por qu es el ms rentable (25pts)
Proyecto 1 Inversin FNO Ao 1 FNO Ao 2 FNO Ao 3 Tasa Descuento 15 VAN (15%) Proyecto 2 Proyecto 3 50,000 50,000 50,000 15,000 25,000 10,000 25,000 12,000 50,000 45,000 55,000 35,000 15.00% 15.00% 15.00% -$ 1,171.20 $ 2,124.60

$ 11,535.30

10

Conclusin: Tanto el proyecto 1 como el 3 son factibles y rentables, pero el proyecto 1 es el ms rentable puesto que deja un mayor excedente al trmino del proyecto. Ambos son capaces de recuperar la inversin y asumir un costo de capital del 15% para entregar al inversionista.

2.- Calcular el monto de depreciacin y amortizacin para un proyecto con la siguiente inversin inicial, considerando una vida til de 10 aos (15pts)
Inversin Edificios Equipos Terrenos Activos Nominales Capital de Trabajo Monto 25,000,000 13,000,000 32,000,000 6,000,000 11,000,000 5 ptos Depreciable Depreciable No depreciable Amortizable No Depreciable 10 Pts 2,500,000 1,300,000 600,000 4,400,000

3.- Se pide evaluar un proyecto que presenta las siguientes inversiones y adems se entrega un Flujo de Caja incompleto:
Inversin Inicial Construcciones y Edificios Terrenos Capital de Trabajo Inversin Total Monto 6,000,000 2,000,000 500,000 8,500,000

Deuda (tasa de inters 15% anua Saldo Inicial 1 6,000,000 2 4,272,138 3 2,285,097

La vida til de las inversiones es de 3 aos, al trmino del proyecto (ao 3) las construcciones y edificios no tienen valor de salvamento, y tanto los terrenos como el capital de trabajo mantienen los mismos valores que al momento de la inversin inicial.
i) 1 Confeccin Flujo de Caja Estado de Resultado Ingresos por Ventas Costos por Ventas Ao 1 8,000,000 (3,500,000) Ao 2 8,000,000 (3,000,000) Ao 3 8,000,000 (3,000,000) 2 3 ii)

+ -

+ -

2 2 2 2 2 2

= = + + + = =

Otros Costos Depreciacin Gastos Financieros Rdo. Antes de Imtos. Impuesto (18%) Rdo. Despus de Imptos. Ajustes al EERR Depreciacin Capital de Trabajo Terreno Amort. Deuda Flujo Neto Operacional FNO Descontado (20%) Inversin FNO Descontado VAN

(2,000,000) (2,000,000) 500,000 (90,000) 410,000 2,000,000

(1,000,000) (2,000,000) 2,000,000 (360,000) 1,640,000 2,000,000

(1,000,000) (2,000,000) 2,000,000 (360,000) 1,640,000 2,000,000 500,000 2,000,000 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

= = + + + = =

2 2 2 2 2 8

2,410,000 2,008,333 -8,500,000 8,089,352 410,648

3,640,000 2,527,778

6,140,000 3,553,241

Inversin FNO Descontado 4 VAN 6

Explicacin de resultados El proyecto puro no es rentable ya que no es capaz de recuperar la inversin y entregar el rendimiento exigido por el inversionista.

El proyecto con financiamiento es r positivo despus de pagar el rendim y adems de recuperar la inversin Que el VAN del proyecto ahora con se debe a que la tasa de inters de por el inversionista.

que se muestran a entificar cual es el

to con la siguiente

ones y adems se

Deuda (tasa de inters 15% anual) Inters Amortizacin K Cuota Saldo Final 900,000 1,727,862 2,627,862 4,272,138 640,821 1,987,041 2,627,862 2,285,097 342,765 2,285,097 2,627,862 0

oyecto (ao 3) las s terrenos como el a inversin inicial.


1 Confeccin Flujo de Caja Estado de Resultado Ao 1 Ingresos por Ventas 8,000,000 Costos por Ventas (3,500,000) Ao 2 8,000,000 (3,000,000) Ao 3 8,000,000 (3,000,000) 2 3

Otros Costos (2,000,000) Depreciacin (2,000,000) Gastos Financieros (900,000) Rdo. Antes de Imtos. (400,000) Impuesto (18%) 72,000 Rdo. Despus de (328,000) Imptos. Ajustes al EERR Depreciacin 2,000,000 Capital de Trabajo Terreno Amort. Deuda (1,727,862) Flujo Neto Operacional (55,862) FNO Descontado (46,551) (20%) -2,500,000 2,804,617 304,617

(1,000,000) (2,000,000) (640,821) 1,359,179 (244,652) 1,114,527 2,000,000

(1,000,000) (2,000,000) (342,765) 1,657,235 (298,302) 1,358,933 2,000,000 500,000 2,000,000 (2,285,097) 3,573,836 2,068,192

(1,987,041) 1,127,486 782,976

Explicacin de resultados El proyecto con financiamiento es rentable, ya que entrega un VAN positivo despus de pagar el rendimiento exigido por el inversionista y adems de recuperar la inversin y pagar la deuda. Que el VAN del proyecto ahora con financiamiento sea positivo se debe a que la tasa de inters del prstamo es menor a la exigida por el inversionista.

Ao 1 Precio Cantidad vendida 100 20000

Ao 2 150 15000

Ao 3 120 12000

Ingreso por venta

2,000,000

2,250,000

1,440,000

Depreciacin es por columen de produccibn 7000 por unidad producida 140,000,000 105,000,000 84,000,000