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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 Introduo ........................................................................................

01 Formas de regulaco: regulac o de preco; regulaco de entrada; regulaco de qualidade........................................................................................... 02 Questes comentadas ......................................................................... 22 Lista de questes ................................................................................ 33 Bibliografia ......................................................................................... 39

Introduo

Prezado Aluno, Dando continuidade ao nosso curso Agncias Reguladoras para os cargos de ESPECIALISTA EM REGULAO DE SERVIOS DE TRANSPORTES TERRESTRES e para TCNICO EM REGULAO DE SERVIOS DE TRANSPORTES TERRESTRES, para o concurso da Agncia Nacional de Transportes Terrestres, hoje vamos tratar dos seguintes tpicos:
Aula 03 Formas de regulaco: regulaco de preco; regulaco de entrada; regulaco de qualidade.

Outra coisa: sempre colocarei as questes discutidas durante a aula no final do arquivo, caso voc queira tentar resolver as questes antes de ver os comentrios. E, por ltimo, participe do Frum de dvidas, que um dos diferenciais do Ponto. L voc poder tirar suas dvidas, auxiliar outras pessoas e ajudar no aprimoramento dos nossos cursos. Dito isto, mos obra...

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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03

Formas de regulaco: regulaco de preco; regulaco de entrada; regulaco de qualidade.

comum definir regulao econmica como toda e qualquer ao do governo que imponha restries s decises individuais dos agentes econmicos, nesse sentido, a regulao econmica possui diversas dimenses, a saber: regulao de preos (tarifria), regulao de quantidade; regulao de entrada/sada; regulao de qualidade e regulao de segurana. A seguir, abordaremos as regulaes relacionadas ao preo, entrada e qualidade. Regulao de preo (regulao tarifria) A evoluo da modelagem da prestao de servios pblicos acarretou a definio de critrios para a fixao de preos (tarifas), variveis em funo dos objetivos setoriais estabelecidos. A determinao do preo apresentava menor relevncia quando os servios eram providos diretamente pelo Estado, ganhando maior complexidade quando a prestao passou a ser delegada iniciativa privada. Como j vimos, a teoria econmica justifica a existncia de regulao com base na ocorrncia das chamadas falhas de mercado. Nessas, reconhece-se principalmente que a assimetria de informao entre os agentes econmicos, as externalidades que envolvem uma determinada transao e o monoplio natural engendram situaes em que ocorrem perdas de bem-estar para a sociedade. No que tange aos servios pblicos de infraestrutura, a teoria de monoplio natural a principal base para a compreenso da necessidade de regras de precificao. A regulao tarifria, assim, um dos aspectos mais relevantes da regulamentao dos servios pblicos, tendo em vista a necessidade de se garantir tanto a rentabilidade do investidor quanto a modicidade da tarifa. Alm disso, busca mitigar a tendncia ineficincia dos monoplios naturais levando em conta o desafio de resolver a tenso entre as eficincias alocativa, distributiva e produtiva. Um regime tarifrio trata da forma de controlar o preo (tarifa), seu reajuste e reviso, bem como, o grau de liberdade da variao dos preos dentre os diversos produtos das firmas reguladas, bem como introduzir mecanismos complementares, como subsdios, reduo de impostos, repartio de lucros, etc., que estimulem a eficincia das empresas e beneficiem os consumidores (regulao de incentivos).
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A regulao pelo preo, em suma, um mecanismo cuja essncia repousa na especificao de um preo particular que a firma dever cobrar, ou em restringir a firma cobrana de preos dentro de uma margem preestabelecida pelo regulador. No caso de um monoplio, que tende a praticar preos excessivos, o mecanismo de regulao por preos poder estabelecer um preo mximo a ser adotado. Por exemplo, no setor ferrovirio, a ANTT estabelece uma tarifa mxima a ser cobrada pelo transporte de uma unidade de carga da estao de origem estao de destino (vide, por exemplo, Resoluo ANTT 3.895/2012). Mas, o limite instituio do preo pode ser fixado tanto como mximo, em casos de cobrana para acesso rede de infraestrutura, corno mnimo, em hiptese em que a firma regulada possua concorrentes no regulados e possa praticar preo predatrio para prejudic-los - supondo, nesta ltima hiptese, que estejam (regulado e concorrentes no regulados) ligados por uma mesma cadeia industrial ou em setores correlatos passveis de sofrer efeitos cruzados. As agncias reguladoras podem utilizar vrias formas de regulao do preo (tarifa), de acordo com as caractersticas do setor regulado, tais como: fixar o preo; fixar uma margem de preo; fixar um limite mximo ou mnimo ao estabelecimento do preo; estabelecer a indexao de preo a determinado valor verificvel no mercado interno; ou fixar a estrutura de preo a ser adotada pelo regulado.

A escolha de como o preo vai ser regulado depende do setor regulador, do nvel de assimetria de informaes entre a empresa regulada e o regulador, etc., contudo, geralmente, a especificao da estrutura do preo em oposio simples fixao de limites grandeza do preo aumenta a complexidade da implementao do mecanismo de regulao econmica e pode resultar em adicionais perdas de bem-estar. O controle de preos, por si s, pode no ser suficiente para proporcionar a eficincia econmica e o retorno em bem-estar sociedade. Pois, uma firma monopolista que tem seu preo controlado pode reduzir a qualidade dos "bens", mantendo assim seu nvel de lucro inicial, alm de limitar a informao de seus dados internos ao regulador, por isso a regulao deve envolver outras dimenses, como o controle da qualidade, de quantidades, etc.
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 Contudo, um dos aspectos mais relevantes da regulao econmica a busca de um modelo tarifrio, de um controle de preos, que preserve os interesses dos consumidores, garanta a rentabilidade dos investidores e estimule a eficincia setorial, tarefa das mais complexas tendo em vista o contexto de informao assimtrica. Em suma, pode-se dizer que, a regulao de preos, a despeito das crticas, possui trs objetivos principais: Objetivo financeiro Visa eficincia produtiva Por meio Cobertura dos custos do servio, que devem ser os menores custos de produo possveis para a firma. Aproximando o preo do custo marginal e incentivando a produtividade, a qualidade, a modernizao e a inovao em um nvel adequado de competio. Garantia de adequado acesso do servio pblico a todos, minimizando os efeitos distributivos adversos aos consumidores, decorrentes das vantagens de informao possudas pelas firmas.

econmico

alocativa

social

distributiva

Existem diversos mecanismos de regulao de preos que podem ser utilizados para atingir esses objetivos, entre eles podemos citar:

Preo teto (price cap)

Taxa de retorno ou pelo custo do servio (cost plus)

Tarifa em duas partes

Tipos de Regulao

Gabarito (yardstick competition)

Preo de pico

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Os tipos de regulao de preo mais utilizados no Brasil so a regulao pela taxa de retorno e por preo teto. Regulao pela taxa de retorno ou pelo custo do servio (cost plus) At o incio dos anos 80, o mtodo mais empregado na maioria dos pases era a regulao tarifria de acordo com o custo do servio, tambm denominada regulao por taxa interna de retorno. Esse mecanismo visa garantir, para a firma regulada, preos que remunerem os custos totais e contenham uma margem de lucro que proporcione a taxa interna de retorno (TIR) adequada continuidade da produo dos bens e/ou servios. importante destacar que, devido aos riscos do negcio, a firma no tem garantia de uma taxa razovel, mas apenas o direito de obt-la. Apesar de seu longo uso, o mtodo acima envolve dificuldades tcnicas no triviais. A remunerao pela taxa de retorno baseia-se no reembolso empresa pelos custos incorridos na prestao do servio e, ainda, na fixao de uma taxa adicional de remunerao sobre o investimento realizado independente do desempenho da firma. Portanto, esse modelo consiste em assegurar ao particular remunerao que permita: amortizar os investimentos realizados; compensar os custos; e obter um retorno satisfatrio.

A doutrina cita como principais dificuldades para a implementao desse sistema de tarifao: Dimenso do capital ou seja, a determinao de quais ativos devem ser computados no valor do capital da empresa, cabe ao regulador admitir para o clculo do capital da empresa regulada apenas os ativos teis e utilizados para gerar receita operacional, evitando o investimento em ativos que no sejam necessrios prestao do servio. Dificuldade de avaliar os custos variveis - A avaliao das despesas operacionais requer uma boa contabilidade regulatria e um alto conhecimento tcnico do processo produtivo do setor regulado, e geralmente existe uma grande assimetria de informaes entre as empresas e o agente regulador. Alm disso, cabe ao regulador um alto
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 grau de discricionariedade na admisso dos ativos necessrios, bem como h um risco de captura do corpo tcnico do rgo. Indefinio sobre a taxa de retorno a ser estabelecida - muito difcil determinar a taxa interna de retorno que remunere adequadamente a firma conforme os investimentos realizados. Embora a soluo seja a determinao do custo de capital da empresa, essa determinao depende do mtodo empregado para o clculo deste custo. Normalmente, so utilizadas tcnicas como o CAPM (Capital Asset Pricing Model) para determinao do capital prprio, e o WACC (Weighted Average Cost of Capital) para ponderao entre o capital prprio e o de terceiros. Estimao da demanda e, consequentemente, da receita da empresa necessria a estimao correta da demanda por parte do regulador. Isto ocorre porque a agncia reguladora, ao determinar o preo que compense os custos operacionais mais a remunerao do capital investido, culmina por estabelecer, indiretamente, as quantidades vendidas. Exige-se informao perfeita sobre a demanda do setor para que no ocorram revises frequentes da taxa interna de retorno permitida. Ineficincia o modelo no incentiva a firma a buscar eficincia na medida em que os custos so repassados aos consumidores os esforos para reduzir custos no aumentam os lucros. A garantia de uma taxa interna de retorno mnima no induz as empresas busca da eficincia produtiva. Assim, a principal crtica a este esquema decorre da falta de incentivo empresa regulada para reduzir os custos de produo, uma vez que estes so automaticamente repassados tarifa. Quando os custos e a demanda mudam com rapidez, devido a mudanas tecnolgicas ou nos hbitos ou ainda na renda dos consumidores, este processo se torna muito mais lento para dar conta destas mudanas. O mtodo da taxa de retorno, na medida em que busca garantir uma taxa mnima de retorno, no fornece estmulos adequados ao aumento da eficincia, to importante em face s mudanas tecnolgicas. Sobreinvestimento o modelo pode induzir as empresas a sobreinvestir e a subutilizar a capacidade da planta, em vista da garantia de retorno fixo sobre o capital investido (efeito Averch-Johnson). Segundo o efeito Averch-Jonhson as firmas reguladas sob o regime do cost plus escolheriam ser intensivas em capital em detrimento de outros insumos. Isto porque o mtodo, ao permitir que os lucros sejam diretamente proporcionais ao capital investido, induziria as firmas a
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 empregar mais capital do que trabalho, o que seria ineficiente em termos econmicos. Em suma, as empresas submetidas a esse modelo tendem a fazer mais investimentos em ativos do que seria necessria para a prestao do servio, pois esto sendo remuneradas por uma taxa de retorno sobre esses investimentos. Em suma, as dificuldades desse modelo relacionam-se com a determinao precisa e exaustiva dos custos, com os investimentos necessrios que assegurem a eficincia econmica e com a indicao exata dos custos efetivamente realizados pelo prestador do servio. Aps a determinao do preo inicial necessrio o estabelecimento dos critrios para reviso tarifria. Assim, devem-se decidir os seguintes aspectos: seleo dos parmetros indexadores para os diversos fatores de custos; frequncia dos ajustes tarifrios; procedimentos para a reviso tarifria; proteo especial contra a variao de determinados custos; preservao de incentivos eficincia; e efeitos do processo de reajuste de preos no comportamento do operador.

Taxa de retorno fixada pelo proponente Uma variante tarifao pelo custo mdio a tarifa definida em licitao, onde a taxa de retorno no fixada por regulamentao e sim definida pelo proponente. Na medida em que este tem de justificar sua proposta, o Poder Pblico pode reduzir a assimetria de informao da qual sofre, alm de induzir o operador a buscar eficincia. Em contrapartida, a garantia de qualidade pode ser prejudicada se as empresas no tiverem incentivo ao investimento, e toda a estratgia de reduo de preos pode ser anulada mediante conluio de preos. Sliding scale plane Pode-se citar ainda o mtodo do sliding scale plane, uma forma de regulao de incentivos, que se constitui em uma nova verso para a tarifao pelo custo do servio, acrescentando um parmetro que socializa, entre produtores e consumidores, a diferena entre a taxa de retorno desejada, definida pelo regulador, e aquela observada na prtica, visando criar mecanismos eficincia produtiva das firmas, pelo exerccio de um sistema inovador de reviso tarifria pelo regulador.
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 Assim, caso a empresa seja eficiente e obtenha um excesso de lucratividade, ou seja, uma taxa de retorno maior do que a inicialmente estabelecida, esse excesso ser repartido entre a empresa e os usurios. Regulao por preo teto (price cap) Nos ltimos vinte anos, o quadro de reformas e privatizaes em diversos pases, originou experimentos no que se refere regulao dos setores ditos monoplios naturais, notadamente os servios de utilidade pblica. Diversas inovaes regulatrias foram implementadas em vrios pases, e a Inglaterra foi pioneira nesse campo. O principal resultado foi a regulao tarifria por preo-teto (price cap). O mecanismo de tarifao conhecido como price cap foi introduzido no contexto da privatizao do setor eltrico na Inglaterra, constituindo-se numa regra de reajuste por ndice de preos RPI (retail price index), deduzido de um coeficiente (X) que tem como objetivo o repasse para o consumidor da reduo de custos decorrente do aumento de produtividade, sendo representado pela frmula: = Esse mecanismo pode envolver, tambm, um fator Y de repasse de custos para os consumidores, formando a seguinte equao: = + O objetivo dos reguladores ingleses, ao implementar a frmula tarifria RPI X, era eliminar os riscos e custos da ao reguladora dispensando, entre outras coisas, controles que necessitassem de informaes custosas, como no caso do critrio pela taxa interna de retorno (cost plus), em vista da assimetria de informaes. O price cap era visto como um mtodo tarifrio de regra simples e transparente que poderia proporcionar o maior grau de liberdade de gesto possvel para as empresas em regime de monoplio natural, alm de estimular ganhos de produtividade e sua transferncia para os consumidores. Mecanismos O price cap composto de dois componentes principais: Regra de reajuste dos preos determinados em contrato por meio de um indexador baseado em algum ndice geral de preos, frequentemente um ndice de preos ao consumidor, descontado um fator de produtividade
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 (fator X), que corresponderia ao estmulo para reduo dos custos operacionais da firma regulada. Reviso tarifria, em perodos pr-fixados, cuja inteno consiste em determinar e rever o custo de capital das indstrias de servios pblicos bem como os custos operacionais, readequando o nvel das tarifas a mudanas mais estruturais que no foram corrigidas pela regra de reajuste.

Variveis necessrias para o modelo price cap Indexador de preos;

A escolha de um indexador geral de preos, ao invs de ndice especfico que refletisse a evoluo dos custos setoriais, justificado pela necessidade de se criar um ndice transparente para os consumidores, que no seja alvo de manipulao, tendo em vista os problemas de assimetria de informao e de captura. Fator de produtividade;

A definio do fator de produtividade envolve a combinao de trs fatores relevantes: a necessidade da concessionria de autofinanciar suas operaes; a dinmica tecnolgica do segmento industrial da empresa regulada; e a defesa dos consumidores evitando-se a prtica abusiva de preos que assegure a apropriao dos ganhos de produtividade. O objetivo do regulador fixar o fator X a uma taxa de crescimento da produtividade que iria emergir se a firma estivesse sujeita a um ambiente de concorrncia perfeita ou de presso competitiva.

Fator X fixado em nvel muito BAIXO

Efeito nos preos Sero muito elevados com relao aos custos, e isto ir criar a uma usual perda de bem-estar (reduo do excedente do consumidor). Podem ser insuficientes para cobrir os custos e podem colocar a firma em dificuldades financeiras.

ELEVADO

Grau de liberdade para fixao de preos;

O grau de liberdade para variao dos preos relativos (preos dos multiprodutos) com o objetivo de melhorar sua margem operacional, j que as empresas podem alterar as tarifas sempre que houver flutuaes
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 nos seus custos, observando, contudo, o preo-teto. A autonomia deve, entretanto ser vigiada pelo regulador a fim de evitar prticas abusivas de subsdios cruzados e impactos indesejveis sobre a concorrncia. Formas de incentivo aos investimentos e a melhoria da qualidade do atendimento;

Para garantir nveis desejveis de investimento, uma soluo o monitoramento dos gastos de capital das concessionrias, focando especialmente nos planos de expanso da capacidade da demanda futura. A qualidade dos servios: o rgo regulador poder criar mecanismos de compensao financeira para a obteno de padres de qualidade. Principais vantagens do price cap Reduo do risco de captura das agncias reguladoras; o custo regulatrio seria reduzido nos perodos entre as revises tarifrias, visto que caberia ao regulador aplicar a frmula de preo-teto, cuja principal dificuldade seria definir o fator X; Transparncia para os consumidores (tendo em vista a diminuio da assimetria de informaes, para ambos os agentes); Incentivo eficincia operacional visando o aumento de produtividade em vista da fixao de um valor mximo para a tarifa, pois as firmas tendem a buscar a reduo dos custos para auferirem lucros excedentes. Como a reduo de custos apropriada pela firma regulada, at o prximo perodo de reviso tarifria, h enormes incentivos para reduo dos custos de produo e aumento da inovao tecnolgica das empresas reguladas, ou seja, h um estmulo eficincia produtiva. Levando-se em conta que as firmas possuem mltiplos servios, este mtodo permite controlar os preos somente daqueles servios em que a empresa atua como monopolista. Assim, propicia-se a introduo de concorrncia nos demais servios.

O sistema de price cap busca reduzir o risco regulatrio de captura das agncias reguladoras (ao no exp-las a uma situao de assimetria de informaes). Alm disso, o price cap baseado na ideia de que se o preo que a firma pode cobrar independente de qualquer reduo dos custos, ento a firma sabe que qualquer reduo em tais custos, que ocorrer entre os perodos revisionais, ir resultar em maiores lucros. Isto prov, ento, um poderoso incentivo para agir de modo eficiente e d a firma alguma flexibilidade para ajustar seus preos.

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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 Desvantagens Por outro lado, destacam-se como desvantagens usualmente atribudas ao mecanismo: Dificuldade de garantir uma significativa transparncia na reduo dos custos para os consumidores, em aferir as reais melhorias de qualidade eventualmente alegadas, o que no raro est presente tambm em outros mtodos; Dificuldade de tratar as situaes de multiprodutos, para as quais uma soluo consistiria em estabelecer diferentes preos-teto; Complexidade para definio do preo bsico a partir do qual se originam os reajustes peridicos; Na prtica, o nvel X precisa ser fixado e repetidamente ajustado para garantir uma taxa de retorno razovel, pois caso contrrio, podem surgir ineficincias alocativa devido ao fato de que os preos (tarifas) estaro desalinhadas com os custos; Se os critrios para ajuste X no forem claros, isto aumentar o custo do capital e desestimular o investimento. Portanto as diretrizes devem ser claras e precisas; e Elevados custos de monitoramento; O valor de X no pode ser estabelecido sem levar em conta elementos tais como a taxa de retorno do capital da firma regulada, o valor dos seus ativos, o custo do capital, as taxas esperadas de crescimento da demanda e da produtividade etc.

A grosso modo, essas desvantagens tornam o mtodo to complexo e vulnervel s assimetrias de informao quanto o mtodo convencional com base no estabelecimento de uma taxa mnima de retorno para a firma regulada. Apesar disso, a doutrina aponta algumas vantagens do regime de preo-teto em relao ao regime da taxa interna de retorno: Price cap Ao fixar prazos determinados para a reviso tarifria transfere o risco inerente atividade para as empresas reguladas. Taxa de retorno Ao se especificar uma taxa interna de retorno razovel para o setor ou empresa regulada, quaisquer alteraes que impactem a referida taxa so justificativas para a solicitao de uma reviso das tarifas 11

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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 praticadas. Requer que cada preo de um bem ou servio seja aprovado exigindo, portanto, maior informao por parte do regulador. No um sistema forward-looking, no leva em considerao projees futuras sobre a melhoria na produtividade.

Propicia maior flexibilidade na fixao das tarifas, visto que, dado o limite mximo de preos estes, podem variar conforme as condies de mercado. preponderantemente forwardlooking, isto , o fator X estimado com base em projees futuras sobre a melhoria na produtividade. De fato, esta caracterstica uma das mais importantes, pois cabe ao regulador um papel crucial na induo dos aumentos de produtividade de um determinado setor. O fator de desconto (fator X)

Em condies de concorrncia perfeita ou nos mercados ditos perfeitamente contestveis, as firmas so compelidas a obter ganhos de produtividade e transferi-los aos seus clientes, sob a forma de preos reais menores, aps ajustes para aumentos inevitveis dos fatores de produo (insumos). O objetivo do fator X , grosso modo, o de se repassar antecipadamente hipotticos ganhos de eficincia da firma ou setor para os consumidores. Ou seja, o intuito fundamental fixar antecipadamente para as empresas uma meta de transferncia para os consumidores dos ganhos de produtividade. O fator X deve refletir quanto o crescimento da produtividade de um determinado segmento industrial excede o crescimento da produtividade do restante da economia bem como deve refletir a comparao entre os preos dos insumos utilizados pelo setor regulado e os preos das firmas dos demais segmentos da economia. O Repasse Permitido de Custos para os Consumidores O mecanismo price cap prev a possibilidade de repasse, para os consumidores, dos custos variveis sobre os quais a firma no tem controle (por exemplo, aumento de preo dos combustveis, impostos etc.) durante o intervalo entre a reviso das tarifas. O repasse permitido de custos para os consumidores (cost passthrough) representa o fator Y da frmula RPI X + Y. A definio do fator Y objetiva reduzir os riscos regulatrios das firmas.

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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 Quanto maior o valor de Y, maior ser a proteo das firmas e menor o benefcio momentneo dos consumidores. Este trade-off, entretanto, deve ser balanceado para no comprometer a eficincia da firma nem o bem-estar do consumidor. Regulao por gabarito (yardstick competition) A yardstick competition uma forma de regulao de incentivos, tambm conhecida como regulao de desempenho, adotada nos casos de monoplio natural. Este instrumento procura introduzir estmulo reduo de custos entre as empresas, reduzir as assimetrias de informao existentes e estimular maior eficincia econmica. O mtodo de yardstick competition foi adotado, inicialmente, em meados da dcada de 1980, na regulao de hospitais, usinas nucleares e fabricao de equipamentos militares nos EUA, tendo sido ampliado para outros setores, tais mo energia eltrica, distribuio de gua etc. O mtodo implica em introduzir a concorrncia em uma situao de mercado de uma s firma para induzir ao comportamento eficiente (como em concorrncia perfeita). Assim, ao se adotar a tcnica de yardstick competition busca-se uma forma de incentivar as empresas a aplicares prticas inovadoras que melhorem a eficincia da indstria. Alm disso, procura-se tambm difundir as boas prticas, bem como fazer uso de indicadores de desempenho. A regulao por gabarito um mtodo que pode ser complementar a qualquer outro mtodo. As tarifas so fixadas com base na estrutura de custos da empresa mais eficiente ou de uma empresa de referncia (benchmarking).

A tendncia tem sido a sua adoo juntamente com o mtodo price cap, no qual o preo-teto estabelecido aquele necessrio para remunerar adequadamente os investimentos da firma-sombra de cada monoplio regional. Caso uma empresa consiga apresentar custos mais reduzidos que os da firma-sombra, ela ser recompensada com lucros extraordinrios.

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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 A firma-sombra, composta pela mdia de variveis representativas das empresas que pertencem a um mesmo subconjunto, utilizada como um modelo de referncia (benchmark) para a competio entre as firmas. O regulador pode utilizar-se, tambm, de uma empresa hipottica, conceitualmente eficiente, como comparao para estabelecer as tarifas do setor regulado (benchmark regulation). Vantagens e Desvantagens Vantagens Utilizao de informaes disponveis para promover a competio, j que as prprias empresas fornecem os dados com os quais se julgam as outras empresas do setor. Desvantagens Os incentivos funcionam somente quando no existe possibilidade de conluio e cartelizao. Existe a possibilidade de coluso entre as empresas, modificando artificialmente o perfil da empresa de referncia, e ao fato das estruturas de custos das empresas serem diversas. Neste caso, cabe ao regulador dividir os custos das empresas em parcelas que possam ser comparadas entre si e, eventualmente, corrigidas, retificando as eventuais distores. Incentivos para as empresas Dificuldades operacionais existentes buscarem redues nos custos e em funo dos diferentes contextos melhores prticas de organizao. em que as empresas operam. Reduo da assimetria de Dificuldade de encontrar unidades informaes. produtivas comparveis. Prticas contbeis podem levar a comparaes equivocadas Embora o yardstick competition represente uma inovao regulatria importante, seu uso mais adequado para o caso em que o mercado apresente uma quantidade de firmas que seja suficiente para evitar coluso na manipulao de dados entre elas. Vale registrar, contudo, que este mtodo envolve elevados custos regulatrios no acompanhamento dos custos e do desempenho das empresas reguladas. Tarifa em duas partes A tarifa em duas partes composta da soma de uma tarifa de acesso ao uso do produto e uma tarifa adicional, paga a cada unidade consumida. A tarifa de acesso denominada de custo de disponibilidade, e d direito a certa quantidade de consumo, sem cobrana adicional. Como exemplo, pode-se citar o sistema de telefonia, no qual o consumidor paga uma tarifa fixa a ttulo de
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 assinatura que d direito a determinados minutos de ligaes (franquia), pagando tarifa adicional pelos minutos utilizados que excederem a franquia. O problema dessa estrutura tarifria centra-se na definio do valor do custo de disponibilidade e da tarifa adicional a serem pagas pelo consumidor. A teoria econmica ensina que, para maximizar os lucros, a empresa deve: Adotar para o custo de disponibilidade o valor igual ao excedente do consumidor, ou seja, o benefcio total obtido pelo consumo de determinado produto menos o custo de produo. Como valor adicional, a empresa dever cobrar uma tarifa igual ao custo marginal do produto.

A complexidade da fixao dos valores da tarifa em duas partes aumenta quando h diferentes perfis de consumidores, com poderes aquisitivos variados e, portanto, com curvas de demandas diversas. Para os consumidores com consumo inferior ao correspondente ao custo de disponibilidade, a tarifa em duas partes pode ser onerosa, havendo a tendncia de abandono do mercado por parte dos mesmos e, consequentemente, de reduo do excedente do consumidor. Para minimizar tal problema necessrio diferenciar os consumidores em grupos, determinando diferentes valores de custo de disponibilidade para cada grupo, sendo tanto menor o custo de disponibilidade quanto menor for o poder aquisitivo do consumidor, adotando o que se denomina de tarifa social. Regulao pelo preo de pico A regulao pelo preo de pico aplicvel para os produtos no armazenveis em que a demanda varia periodicamente, como o caso da energia eltrica. Os preos das tarifas passam a variar conforme a demanda, sendo maiores nos perodos de maior demanda (pico), ou de ponta, e menores nos perodos de menor demanda, ou fora de ponta. Este tipo de regulao objetiva fazer com que o consumidor se esforce para reduzir o consumo nos perodos onde a tarifa mais cara e, por conseguinte, a necessidade de incremento da capacidade de produo e do capital empregado pela concessionria. Como os consumidores dos perodos de ponta devem pagar pela capacidade adicional que a empresa deve ter para atender a demanda nestes perodos, este tipo de estrutura tarifria exige conhecimento do mercado consumidor e
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 avaliao das incertezas relativas tendncia de mobilidade das demandas entre os perodos de ponta e fora de ponta. Para o clculo dos preos, necessrio conhecer as curvas de demanda e de receita marginal nos dois perodos (ponta e fora de ponta), alm da curva de custo marginal. A aplicao da tarifa em duas partes exige o registro concomitante do consumo (quantidade) e do tempo (perodo), sendo que o custo do equipamento necessrio para tal pode tornar este esquema tarifrio antieconmico, principalmente no caso de consumidores de menor porte. Intervalos Regulatrios O perodo compreendido entre as revises de preos na prestao de servios pblicos conhecido como intervalo regulatrio, sendo caracterizado por incertezas tanto para as firmas como para os consumidores, pois as condies inicialmente estabelecidas podem alterar com o decorrer do tempo, resultando em benefcio ou em prejuzo para qualquer das partes. A definio do intervalo revisional feita no contrato inicial de concesso/permisso e est diretamente relacionada ao grau de averso ao risco dos agentes econmicos. Por exemplo, um menor intervalo desejvel no caso de uma grande averso ao risco, o que melhora a eficincia alocativa, uma vez que os preos estariam sempre prximos aos custos. Entretanto, isto significaria baixos incentivos eficincia produtiva, visto que a firma seria estimulada a reduzir custos devido ao curto intervalo de reviso tarifria. No caso da taxa interna de retorno, trs aspectos relevantes devem ser considerados na definio do intervalo regulatrio: recomendvel um maior espaamento entre as revises, tendo em vista os elevados custos diretos incorridos em cada processo revisional (audincias, consultas); como os preos permanecem fixos durante o perodo, existe um incentivo potencial para que a concessionria se beneficie temporariamente da reduo de custos de produo do servio, at que esta reduo seja detectada pela agncia reguladora e, aps a reviso, repassada aos consumidores; a tentativa do regulador em reduzir lucros extraordinrios pode levar as firmas a subinvestirem no perodo final do intervalo regulatrio, para evitar o risco de hold up, que quando o regulador modifica a taxa de retorno logo aps a firma ter feito o investimento.
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No mtodo tarifrio do price cap, o intervalo regulatrio no deve ser nem to curto, aumentando o risco regulatrio das firmas ao reduzir sua oportunidade de apropriar lucros extraordinrios, nem to extenso, de modo que inviabilize a apropriao, pelos consumidores, de uma reduo imprevista de custos. Regulao de entrada e sada A imposio de barreiras entrada e sada do mercado necessria para garantir a eficincia produtiva, em decorrncia da explorao de economias de escala e produo ao menor custo possvel. Nesse sentido, a criao de barreiras entrada se aproxima da argumentao da teoria dos mercados contestveis, a qual defende que a existncia de sunk costs (custos irrecuperveis ou irreversveis) considerada verdadeira barreira entrada e sada, conferindo s empresas um poder de monoplio. Entretanto, o regulador responsvel por avaliar o potencial de concorrncia de determinados setores do mercado, a fim de viabilizar a entrada de novos operadores para estimular a concorrncia, como ocorre nos casos de gerao de energia eltrica e de telefonia fixa e celular. As restries entrada so geralmente justificadas como medida para evitar duplicaes de infraestruturas antieconmicas, para viabilizar subsdios cruzados entre grupos sociais de diferente poder de compra, mas com igual necessidade e direito de acesso ao servio essencial, ou at, com a mesma finalidade, instituir monoplios mltiplos que se definiram como apropriados. Entretanto, h de se verificar, em cada caso concreto, at que ponto essas premissas se verificam. A discusso da presena e magnitude varivel das barreiras entrada em setores de infraestrutura exige uma investigao dos fatores que geram um determinado perfil e derivam de estudos da organizao industrial: diferenciao de produtos, identificando a presena de elementos como marca, controle do design, da tecnologia e dos canais de distribuio, que venham a dificultar a entrada de um novo concorrente; vantagens absolutas de custo, com a exclusividade a recursos essenciais como tecnologia e fontes de matria prima; presena de economias de escala, com elevada escala mnima de viabilizao econmica da operao;
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 presena de sunk costs que criem riscos elevados de perda ao sair do mercado antes da depreciao dos investimentos realizados.

Segundo a regulao tradicional, a criao de barreiras institucionais entrada e sada do mercado, por meio de autorizao ou contratos de permisso/concesso, torna-se necessria para garantir a eficincia produtiva, situao na qual uma firma monopolista pode explorar as economias de escala e produzir ao menor custo possvel. Ao mesmo tempo, esses contratos devem estipular prazos para a concesso e disciplinar a sada dos investidores, criando mecanismos que evitem prejuzos aos consumidores com uma eventual desistncia operacional da firma monopolista. Em particular, a necessidade da constituio de barreiras institucionais entrada fica bem evidenciada a partir da argumentao da teoria dos mercados contestveis. Segundo a teoria, se os bens produzidos no so homogneos, havendo a possibilidade de contestabilidade em segmentos de operao de uma firma sob regime de monoplio natural, a prtica de subsdios cruzados, por parte de uma firma multiproduto, pode resultar em uma situao de cream skimming, isto , na criao de oportunidade de entrada de uma nova firma que atuaria apenas na oferta dos servios mais rentveis do setor, a preos mais baixos que a empresa j estabelecida. Logo, no caso da impossibilidade poltica de eliminao de subsdios, a proibio legal de entrada de novas firmas torna-se necessria para a manuteno do monoplio natural. Experincias existem em diversas infraestruturas (por exemplo, no abastecimento de gua e no saneamento; mas poder-se-ia tambm verific-las no transporte pblico urbano e regional), nas quais certa liberalizao das condies de entrada permite que provedores alternativos possam suprir alguma parte das necessidades de servio, sem duplicar ruinosamente a capacidade da rede. Onde isso for possvel, a ao do Estado deve incentivar a integrao desses provedores alternativos com o sistema principal, aumentando a eficincia e eficcia das condies gerais de proviso. Nesse contexto, limitaes entrada s fazem sentido quando existe risco ambiental envolvido, ou quando a manuteno do monoplio geral seria um requisito essencial de incentivo ao investimento privado. Mas esses casos so bem raros. A necessidade de criao de barreiras institucionais entrada prpria de um monoplio natural normativo (no sustentado), que se diferencia do monoplio
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 natural positivo (ou sustentado) pelo fato de que nesta ltima situao o monoplio o resultado das aes desreguladas das firmas. As barreiras entrada so necessrias porque no monoplio natural normativo a incumbente (firma j estabelecida) incapaz de expulsar as entrantes, que atuariam, caso no fossem impedidas legalmente, em nichos de mercado. Regulao da qualidade A regulao da qualidade dos produtos ou servios produzidos no mercado pode se basear no estabelecimento de um padro mnimo de qualidade e segurana a dados "bens" frutos das atividades no mercado regulado. Se, por exemplo, h blecautes regulares no setor eltrico, pode o regulador responsvel pelo setor intervir para exigir um aumento na capacidade no fornecimento de energia para melhorar a segurana e continuidade na prestao do servio. A regulao da qualidade dos "bens" pode assim proporcionar segurana e assegurar a incolumidade dos clientes e consumidores do setor. Tal como os outros mecanismos de regulao, a razo para a utilizao da regulao de qualidade repousa na constatao de sua viabilidade em termos de custos de implementao e taxa de retorno. Para controlar qualquer varivel, os agentes econmicos relevantes do setor tm de estar aptos a concordar em qual varivel ser eleita para o controle e, da mesma forma, quais sero as restries sobre elas impostas pelo regulador. No caso de preo e quantidade esta tarefa de fcil execuo, posto que o preo medido pelo montante pago pelo consumidor pelo bem, que relativamente fcil de se observar, alm do que as restries tomam simples formas numricas: preo mximo e preo mnimo. De forma similar, a medida da quantidade permite ao regulador estabelecer restries especficas. Por outro lado, a qualidade usualmente no to bem definida e no de fcil observao. Ela pode se estender, por exemplo, a tempo de performance, segurana e atendimento ao usurio. Em tese, o regulador deveria apurar cada uma das variveis presentes no mercado a ser regulado, de modo a conseguir estabelecer uma efetiva regulao de qualidade; todavia, esta empreitada pode ser muito custosa ao governo. Como resultado, o regulador acaba por fixar padres a uma s varivel, como a segurana, deixando que as demais variveis sirvam de campos ao exerccio da competio por parte das filmas. A regulao de qualidade, agregada aos mecanismos de controle de preo e acesso est mais atrelada ao bem estar da sociedade. Por meio dela, os
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 consumidores tero seu rol de opes ampliado no momento de adquirir produto ou servio, podendo escolher, alm do menor preo, o "bem" de melhor qualidade. A doutrina promove discusses sobre a relao entre a qualidade e diferentes formas de regulao, como a taxa de retorno e o price cap: Taxa de retorno: Em relao qualidade sobre a regulao com base na taxa de retorno, possvel que as empresas estabeleam um elevado padro de qualidade, uma vez que sob essa forma de regulao os preos so determinados pela receita necessria para cobrir a taxa de retorno e os custos operacionais. Com vistas a aumentar o preo, e por consequencia o fluxo de caixa, uma soluo fcil aumentar a base de ativos. Contudo, existe um limite para superinvestimentos, determinado pela interao entre nveis de preo e qualidade, de um lado, e disposio e capacidade de pagamento, de outro lado. Price cap: Em relao qualidade do servio, o mtodo price cap, ao induzir a reduo de custos atravs do fator X, no assegura, endogenamente, o aprimoramento do atendimento ao consumidor. Ao contrrio, a sujeio a um preo-teto mdio faz com que a firma apresente uma tendncia ao subinvestimento para melhoria da qualidade dos servios, j que este esforo representaria uma elevao do seu nvel de custos. Qualidade x preos A qualidade , sobretudo, uma questo de escolha por parte do cliente. Oferecer diferentes nveis de qualidade para os servios equivale a mudar seus valores econmicos, possibilitando assim a eleio de diferentes disposies de pagamento pelos clientes individualmente considerados ou por grupos de clientes no setor. Vale dizer, ao criar nveis de qualidade aos produtos com menores preos, abre-se, sensivelmente, o mercado a novas e maiores demandas de usurios. De forma no satisfatria, essa flexibilidade na colocao dos padres de qualidade rara, sobretudo no Brasil. Os consumidores normalmente no percebem o potencial de diferenciao na qualidade dos servios e utilidades, no se dispondo ou no sendo aptos a explor-lo. Padres de qualidade, em regra, so fixados pelo governo, por meio da adoo de padres tradicionais (standards) copiados entre pases. Esses padres normalmente recaem sobre "o que aceitvel para os pobres e timo socialmente, raramente adentrando em consideraes de capacidade de
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 produo ou custos e benefcios dos diferentes padres de qualidade. Assim, pelo simples aumento do preo dos produtos devido fixao genrica e unidirecional dos padres de qualidade, invariavelmente, limita-se aos pobres o acesso a dados produtos e servios. O cenrio que marca as questes do suprimento em servios a reas de baixa renda repousa na assertiva de que mais caro servir aquilo que pouco acessado, pois o baixo consumo do nicho no cobre os custos de conexo, somados ao alto grau de risco de inadimplemento pelos usurios. Diante desse contexto, o regulador deve atentar para estes fatores peculiares da realidade da demanda do setor, de modo a proporcionar pacotes variados de preo e qualidade. Importante frisar que, quer elevada ou reduzida ao mnimo, a qualidade deve ser informada aos consumidores e clientes, sendo que tal ideia, no caso dos primeiros, reforada por prescries do Cdigo de Defesa do Consumidor. Vale lembrar que, nas solues de custo reduzido propostas pelo regulador para o atendimento da demanda de baixa renda, poder-se- conferir subsdios a firmas que se interessem em participar do mercado regulado enquanto provedoras de servio ou produto, viabilizando-lhes a aferio de uma margem mnima de lucro. Este mecanismo, atrelado ao mecanismo de controles de acesso, pode atrair novas firmas dinmica do mercado, que serviro como entidades provedoras alternativas s demandas mais humildes do setor, pois adentraro, j sob o regime de qualidade mnima, para expandir a oferta aos consumidores mais pobres. Nesse prisma, o regulador funcionaria como um ente especializado em oferecer solues de custo reduzido e de contato comunitrio expanso dos produtos e servios populao de baixa renda, especialmente no que concerne atrao de prestadores alternativos, adrede a coleta e a disseminao de informaes pelo regulador sobre a performance de qualidade, custos etc. de todos provedores do setor poderia, de forma barata e eficiente, reduzir a assimetria de informao presente entre consumidores e prestadores (ampliando o direito de escolha dos primeiros), como tambm a existente entre os prprios prestadores, sobretudo no que atente s novas firmas assimiladas como prestadores alternativos do setor e as firmas j consolidadas e especializadas no setor.

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Questes comentadas

01. (Cespe/Aneel Analista Administrativo rea 4/2010) Contrariamente fixao de price-caps, a regulao por custo dos servios, alm de levar sobrecapitalizao das empresas e desestimular a reduo de custos, conduz tambm reduo da qualidade dos servios prestados. Resoluo: De fato, a regulao por custo dos servios, ao contrrio do price cap, pode levar a empresa regulada sobrecapitalizao e desestimular a reduo de custos. A qualidade, contudo, pode ser estabelecida em um padro elevado na regulao por servios e em um padro inferior no price cap. Gabarito: E. 02. (Cespe/Aneel Analista Administrativo rea 4/2010) No setor de distribuio de eletricidade no Brasil, o componente de eficincia das revises tarifrias associado ao mtodo do preo-teto (price-caps) baseia-se nos custos de uma empresa de referncia, definida pela ANEEL. Resoluo: De fato, a ANEEL utiliza-se de uma empresa de referncia, conceitualmente eficiente, como comparao para induzir eficincia nas revises das tarifas do setor eltrico. Gabarito: C. 03. (Cespe/Aneel Analista Administrativo rea 4/2010) Sob a regulao de incentivos, embora as receitas das concessionrias do setor eltrico sejam inicialmente determinadas para cobrir seus custos, as empresas podem reter parte das redues posteriores de custos sob a forma de lucros mais elevados. Resoluo: A regulao do setor eltrico pela ANEEL feita pelo price cap, no qual o preo-teto estabelecido aquele necessrio para remunerar adequadamente os investimentos da uma firma de referncia. Caso o regulado consiga apresentar custos mais reduzidos que os da empresa de referncia, ele ser recompensado com lucros extraordinrios. Assim, at o prximo perodo de reviso tarifria, h enormes incentivos para reduo dos custos de produo. Gabarito: C.
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No que tange a formas de regulao, julgue o item seguinte. 04. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea I/2012) Na regulao por preo teto, existe a previso de as entidades reguladas repassarem ao consumidor os custos variveis sobre os quais no possuam controle, durante os intervalos existentes entre revises tarifrias. Resoluo: O mecanismo price cap prev a possibilidade de repasse, para os consumidores, dos custos variveis sobre os quais a firma no tem controle (por exemplo, aumento de preo dos combustveis, impostos etc.) durante o intervalo entre a reviso das tarifas. O repasse permitido de custos para os consumidores (cost passthrough) representa o fator Y da frmula RPI X + Y. Gabarito: C. No que tange a formas de regulao, julgue os itens seguintes. 05. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea II/2012) A forma de regulao por preo de pico permite a segmentao do mercado por meio do tempo, uma vez que a demanda de alguns produtos maior em determinados perodos. Resoluo: De fato, a regulao pelo preo de pico aplicvel para os produtos no armazenveis em que a demanda varia periodicamente, como o caso da energia eltrica. Gabarito: C. 06. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea I/2012) A regulao por taxa de retorno considera a qualidade dos produtos, uma vez que mensura quantas unidades produzidas retornam linha de produo por falta de qualidade. Resoluo: A regulao por taxa de retorno pode levar ao superinvestimento o que pode levar a um padro elevado de qualidade, contudo, no clculo dos preos no mensurado qualquer fator relativo qualidade dos produtos. Gabarito: E.

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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 07. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea II/2012) A permisso de utilizao apenas de combustvel com certificao governamental no mercado domstico um tipo de regulao de preos que permite que o lucro seja maximizado pela reduo de custos derivada da certificao. Resoluo: No se trata de uma regulao de preos, mas de qualidade dos produtos. Gabarito: E. 08. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea II/2012) De acordo com a teoria econmica, recomendvel a utilizao de tarifa em duas partes como regime tarifrio de gasodutos. Resoluo: A tarifa em duas partes composta da soma de uma tarifa de acesso ao uso do produto e uma tarifa adicional, paga a cada unidade consumida. o caso de gasodutos, em que se paga um valor para acessar a infraestrutura e um valor por unidade consumida. Gabarito: C. 09. (Cespe/MPOG/Analista de Infraestrutura rea III/2012) Uma vantagem importante da definio do chamado custo do servio em relao ao preo teto a dispensa da determinao da taxa de remunerao adequada. Resoluo: Uma das principais dificuldades da tarifao pelo custo do servio a determinao da taxa interna de retorno adequada que remunere a firma conforme os investimentos realizados. Gabarito: E. 10. (Cespe/TCU AUFCE Auditoria Governamental/2011) Julgue os itens a seguir, a respeito de regimes tarifrios. No regime de servio pelo custo, observa-se o efeito Averch-Johnson quando a concessionria registra excesso de investimentos em atividades cuja taxa de retorno permitida pelo regulador menor que o custo de capital vigente no mercado. Resoluo: O efeito Averch-Johnson justamente o contrrio, ocorre quando a concessionria incentivada a superinvestir, pois o retorno sobre o capital 24 Fernando Graeff www.pontodosconcursos.com.br

Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 maior que o custo de capital vigente no mercado. Ou seja, a remunerao da empresa obtida em relao ao valor do capital investido, quanto maior essa remunerao, maior ser o incentivo para a empresa investir em ativos. Gabarito: E. 11. (Cespe/TCU AUFCE Auditoria Governamental/2011) No mtodo de tarifao pelo custo do servio, os custos operacionais eficientes de uma empresa de referncia so utilizados no clculo da taxa de retorno regulatria a ser aplicada base de remunerao da concessionria. Resoluo: O enunciado est misturando os conceitos da tarifao pelo custo de servio com a regulao por gabarito. O clculo da taxa de retorno no cost plus no tem nada a ver com os custos operacionais eficientes de uma empresa de referncia, mas com uma taxa que represente o custo de capital da empresa. Gabarito: E. 12. (Cespe/TCU AUFCE Auditoria Governamental/2011) No regime de tarifao por preo teto, o rgo regulador pode construir uma fronteira de eficincia utilizando dados de empresas comparveis com o objetivo de avaliar a adequao dos custos incorridos pelos concessionrios. Resoluo: O enunciado trata da regulao por gabarito que um mtodo que pode ser complementar a qualquer outro mtodo, principalmente o price cap. O desempenho da firma regulada aferido pela comparao com uma referncia mdia, um benchmark, que induza o acompanhamento de aumentos de produtividade. Este instrumento procura introduzir estmulo reduo de custos entre as empresas, reduzir as assimetrias de informao existentes e estimular maior eficincia econmica. Gabarito: C. 13. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, o agente regulador define um congelamento de preos durante todo o perodo de vigncia do contrato. Resoluo: No modelo de regulao denominado Preo-Teto estabelecida a reviso tarifria peridica, cuja inteno consiste em determinar e rever o custo de capital das indstrias de servios pblicos bem como os custos operacionais,
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 readequando o nvel das tarifas a mudanas mais estruturais que no foram corrigidas pela regra de reajuste. Gabarito: E. 14. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, em momento algum ao longo da vigncia do contrato, o preo estabelecido contratualmente pode levar a empresa regulada a auferir elevadas margens de lucro. Resoluo: No modelo price cap a empresa regulada pode auferir margens elevadas de lucro entre uma reviso tarifria e outra. Gabarito: E. 15. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, a gesto de contratos entre agncia reguladora e empresas reguladas livre de conflitos, visto que requer apenas a aplicao de um indexador financeiro para a correo do contrato. Resoluo: O mtodo price cap exige elevados custos de monitoramento e dificuldade de garantir uma significativa transparncia na reduo dos custos para os consumidores, em aferir as reais melhorias de qualidade eventualmente alegadas, e to complexo e vulnervel s assimetrias de informao quanto o mtodo convencional com base no estabelecimento de uma taxa mnima de retorno para a firma regulada. Gabarito: E. 16. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, o contrato fixa o preo e uma frmula para reajustes, a qual incorpora a inflao, um termo que exprime metas de ganho de produtividade fixadas pelo regulador, alm de um eventual termo que representa outros choques. Resoluo: O enunciado est perfeito, na regulao por preo teto o contrato fixa o preo inicial e a frmula RPI X + Y, onde RPI = inflao, X = ganhos de produtividade e Y = outros choques. Gabarito: C.
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 17. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, o agente regulador e a empresa regulada repactuam periodicamente o contrato, estabelecendo o preo vigente em funo da aplicao de uma margem de lucro sobre os custos de produo apurados. Resoluo: A reviso tarifria consiste em determinar e rever o custo de capital das indstrias de servios pblicos bem como os custos operacionais, readequando o nvel das tarifas a mudanas mais estruturais que no foram corrigidas pela regra de reajuste. Gabarito: E. 18. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) Na Regulao por Comparao, o regulador tem acesso aos balanos anuais das diversas empresas reguladas e fixa preos para o perodo seguinte baseado nas empresas mais eficientes, considerando certo grau de tolerncia de modo a estimular o ganho de eficincia e no banir a competio. Um dos pressupostos necessrios adoo desse tipo de regulao que haja um conluio entre as empresas reguladas. Resoluo: Muito pelo contrrio, esse tipo de regulao s funciona se no existir possibilidade de conluio. Gabarito: E. 19. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) Na Regulao por Comparao, o regulador tem acesso aos balanos anuais das diversas empresas reguladas e fixa preos para o perodo seguinte baseado nas empresas mais eficientes, considerando certo grau de tolerncia de modo a estimular o ganho de eficincia e no banir a competio. Um dos pressupostos necessrios adoo desse tipo de regulao que as estruturas de custos das empresas reguladas sejam comparveis. Resoluo: O enunciado est correto, um dos pressupostos necessrios adoo da regulao por comparao encontrar unidades produtivas comparveis. Gabarito: C. 20. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) Na Regulao por Comparao, o regulador tem acesso aos balanos anuais das diversas
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 empresas reguladas e fixa preos para o perodo seguinte baseado nas empresas mais eficientes, considerando certo grau de tolerncia de modo a estimular o ganho de eficincia e no banir a competio. Um dos pressupostos necessrios adoo desse tipo de regulao que as empresas reguladas produzam a partir de plantas idnticas e a mesma matriz tecnolgica em sua produo. Resoluo: necessria a existncia de unidades produtivas comparveis, mas no pressuposto que as empresas reguladas produzam a partir de plantas idnticas nem que apresentem a mesma matriz tecnolgica em sua produo. Gabarito: E. 21. (NCE/ANTT/ Especialista de Regulao/2008) Considerando o princpio de regulao tarifria nas indstrias de rede, associe o tipo de regulao com as suas vantagens, desvantagens, objetivos e/ou caractersticas. Tipo de Regulao Objetivos/Caractersticas Vantagens Desvantagens Taxa de Retorno t w y Price-cap v x z

I Assegurar a viabilidade econmica da firma; Incitar o investimento, aspecto importante em fase de forte expanso. II Tendncia m alocao de recursos (efeito Averch-Johnson); Multiplicao de reajustes; Nenhuma incitao reduo de custos. III Assegurar um preo teto, menos um ndice negocivel X, fixado ex-ante (indicador de produtividade (RPI-X)). IV Assegurar o reajuste de preos que permita o reembolso integral dos custos. V Necessidade de definio de um padro mnimo de qualidade; Critrio para a reviso do parmetro X (assimetria de informao); Se ambiente econmico incerto: cap alto, ou prazo para a reviso de X longo. VI Assegurar a proteo dos consumidores; Incitar a reduo de custos. Assinale a associao correta: (A) I-t, II-v, III-w, IV-x, V-y e VI-z; (B) I-y, II-x, III-w, IV-z, V-v e VI-t; (C) I-x, II-y, III-z, IV-t, V-v e VI-w; (D) I-w, II-y, III-v, IV-t, V-z e VI-x; (E) I-z, II-y, III-x, IV-w, V-v e VI-t. Resoluo:
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Vamos vincular cada item com o modelo de regulao adequado: I Assegurar a viabilidade econmica da firma; Incitar o investimento, aspecto importante em fase de forte expanso: Essas so vantagens do modelo da taxa de retorno (veja que a incitao do investimento na fase de forte expanso importante, contudo, pode levar ao indesejado efeito AverchJohnson) (w). Item II Tendncia m alocao de recursos (efeito Averch-Johnson); Multiplicao de reajustes; Nenhuma incitao reduo de custos: Essa uma das desvantagens do modelo da taxa de retorno (y). Item III Assegurar um preo teto, menos um ndice negocivel X, fixado exante (indicador de produtividade (RPI-X)): Isso uma das caractersticas do price cap (v). Item IV Assegurar o reajuste de preos que permita o reembolso integral dos custos: Essa uma caracterstica do modelo de taxa de retorno. Item V Necessidade de definio de um padro mnimo de qualidade; Critrio para a reviso do parmetro X (assimetria de informao); Se ambiente econmico incerto: cap alto, ou prazo para a reviso de X longo: Essas so desvantagens caractersticas do modelo price cap (z). Item VI Assegurar a proteo dos consumidores; Incitar a reduo de custos: Essas so vantagens do modelo price cap (x). Gabarito: D. 22. (Cetro/Anvisa/Analista Administrativo/2013) Os principais instrumentos adotados segundo a abordagem regulatria, que podem ser combinados com as diversas teorias regulatrias, so os seguintes, exceto: (A) regulao tarifria por meio da busca de um modelo tarifrio com tarifao pelo custo marginal; tarifao pela taxa de retorno; tarifao pelo custo mdio; tarifao definida em licitao; entre outras, que preservem os interesses dos cidados, garantam a rentabilidade dos investidores e estimulem a eficincia setorial. (B) regulao da entrada no mercado, com as restries entrada e sada do mercado, por meio de autorizao ou contratos de permisso e concesso, que so geralmente justificadas para garantir a eficincia produtiva e como medida para evitar duplicaes de infraestruturas antieconmicas. (C) intervalos regulatrios com perodo compreendido entre as revises de preos na prestao de servios pblicos. (D) contratos de concesso que apresentam grandes variaes entre si, pois seu contedo e forma dependem do objeto e da forma da delegao.
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 (E) contratos privados, os quais a literatura atual considera como muito importantes para o desenvolvimento econmico. Resoluo: Os itens A, B, C e D, representam instrumentos adotados nas diversas teorias regulatrias, os contratos privados, item E, so regidos pelas suas clusulas, no fazendo parte do escopo da regulao. Gabarito: E. A respeito dos esquemas de regulao, incluindo-se aqueles relacionados regulao de incentivos, julgue os itens a seguir. 23. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Na regulao pela taxa de retorno, a fixao de limites para os lucros da firma regulada incentiva a empresa a baix-los artificialmente, desestimulando, assim, a adoo de estratgias que reduzam custos e aumentem os nveis de eficincia. Resoluo: A regulao pela taxa de retorno fixa a margem de lucros da empresa, incentivando-a a investir demasiadamente em ativos em detrimento da eficincia. Gabarito: C 24. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Nos sistemas regulatrios do tipo price cap, a empresa regulada deve fixar seus preos ao nvel daqueles fixados pela agncia reguladora, implicando, dessa forma, a nulidade de seus lucros. Resoluo: Na regulao do tipo price cap a empresa deve fixar seus preos tendo como limite o teto estabelecido pela agncia, contudo, pode se apropriar de lucros elevados entre as revises tarifrias, portanto, no implica na sua nulidade. Gabarito: E 25. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Um dos problemas associados regulao price cap o fato de que, nesse tipo de regulao, os preos fixados podem tornar-se inadequados ao longo do tempo em razo de variaes inesperadas na demanda e(ou) nos custos, incentivando as firmas a reduzirem seus custos em detrimento da qualidade do servio prestado. Resoluo:
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No modelo price cap no h incentivos para a manuteno da qualidade do servio, por isso importante que a agncia reguladora estabelea padres mnimos de qualidade. Gabarito: C 26. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Esquemas de regulao pelo desempenho (yardstick competition) em que o desempenho das firmas reguladas aferido pela comparao com uma referncia mdia (benchmark) , alm de induzirem aumentos de produtividade e reduo de custos praticados por outras firmas do setor, excluem a possibilidade de coluso entre essas firmas para elevar seus lucros. Resoluo: Um dos principais problemas deste tipo de regulao refere-se justamente possibilidade de coluso entre as empresas, modificando artificialmente o perfil da empresa de referncia. Gabarito: E 27. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Mecanismos de regulao da qualidade e ajustes do price cap, que so exemplos de esquemas de compensao a consumidores, embutem um incentivo automtico porque, alm de o agente regulador no precisar conhecer os custos de ofertar um de terminado nvel de qualidade, esses mecanismos, uma vez estabelecidos, no mais exigem nenhum tipo de interveno desse agente regulador, reduzindo, assim, os custos de transao. Resoluo: No modelo price cap o agente regulador precisa conhecer os custos da empresa para estabelecer o preo inicial, alm disso, em perodos pr-fixados feita a reviso tarifria, cuja inteno consiste em determinar e rever o custo de capital das indstrias de servios pblicos bem como os custos operacionais, readequando o nvel das tarifas a mudanas mais estruturais que no foram corrigidas pela regra de reajuste. Portanto, esse sistema exige um alto grau de monitoramento e no reduz os custos de transao. Gabarito: E 28. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) Um mercado classificado como um mercado contestvel quando as empresas integrantes do mercado no podem sair dele a qualquer tempo, j que h sunk costs (custos irrecuperveis) em sua sada.
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 Resoluo: Um mercado contestvel aquele em que podem ocorrer entradas temporrias de empresas, se o preo superar o custo mdio de produo de longo prazo, at que se restabelea o preo anterior. A existncia de sunk costs constituemse barreiras de entrada e sada. Gabarito: E. 29. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) NO representa uma barreira entrada de empresas no mercado elevado montante de custos irrecuperveis para sada do mercado. Resoluo: A existncia de custos irrecuperveis (sunk costs) constituem-se barreiras de entrada e sada. Gabarito: E. 30. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) NO representa uma barreira entrada de empresas no mercado a existncia de economias de escala na produo dos bens oferecidos pelo mercado. Resoluo: A existncia de economias de escala na produo dos bens oferecidos pelo mercado configura barreira que dificultam a entrada de novas empresas no setor. Gabarito: E.

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Lista de Questes

01. (Cespe/Aneel Analista Administrativo rea 4/2010) Contrariamente fixao de price-caps, a regulao por custo dos servios, alm de levar sobrecapitalizao das empresas e desestimular a reduo de custos, conduz tambm reduo da qualidade dos servios prestados. 02. (Cespe/Aneel Analista Administrativo rea 4/2010) No setor de distribuio de eletricidade no Brasil, o componente de eficincia das revises tarifrias associado ao mtodo do preo-teto (price-caps) baseia-se nos custos de uma empresa de referncia, definida pela ANEEL. 03. (Cespe/Aneel Analista Administrativo rea 4/2010) Sob a regulao de incentivos, embora as receitas das concessionrias do setor eltrico sejam inicialmente determinadas para cobrir seus custos, as empresas podem reter parte das redues posteriores de custos sob a forma de lucros mais elevados. No que tange a formas de regulao, julgue o item seguinte. 04. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea I/2012) Na regulao por preo teto, existe a previso de as entidades reguladas repassarem ao consumidor os custos variveis sobre os quais no possuam controle, durante os intervalos existentes entre revises tarifrias. No que tange a formas de regulao, julgue os itens seguintes. 05. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea II/2012) A forma de regulao por preo de pico permite a segmentao do mercado por meio do tempo, uma vez que a demanda de alguns produtos maior em determinados perodos. 06. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea I/2012) A regulao por taxa de retorno considera a qualidade dos produtos, uma vez que mensura quantas unidades produzidas retornam linha de produo por falta de qualidade. 07. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea II/2012) A permisso de utilizao apenas de combustvel com certificao governamental no mercado domstico um tipo de regulao de preos que permite que o lucro seja maximizado pela reduo de custos derivada da certificao.

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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 08. (CESPE/ANP/Especialista em Regulao-rea II/2012) De acordo com a teoria econmica, recomendvel a utilizao de tarifa em duas partes como regime tarifrio de gasodutos. 09. (Cespe/MPOG/Analista de Infraestrutura rea III/2012) Uma vantagem importante da definio do chamado custo do servio em relao ao preo teto a dispensa da determinao da taxa de remunerao adequada. 10. (Cespe/TCU AUFCE Auditoria Governamental/2011) Julgue os itens a seguir, a respeito de regimes tarifrios. No regime de servio pelo custo, observa-se o efeito Averch-Johnson quando a concessionria registra excesso de investimentos em atividades cuja taxa de retorno permitida pelo regulador menor que o custo de capital vigente no mercado. 11. (Cespe/TCU AUFCE Auditoria Governamental/2011) No mtodo de tarifao pelo custo do servio, os custos operacionais eficientes de uma empresa de referncia so utilizados no clculo da taxa de retorno regulatria a ser aplicada base de remunerao da concessionria. 12. (Cespe/TCU AUFCE Auditoria Governamental/2011) No regime de tarifao por preo teto, o rgo regulador pode construir uma fronteira de eficincia utilizando dados de empresas comparveis com o objetivo de avaliar a adequao dos custos incorridos pelos concessionrios. 13. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, o agente regulador define um congelamento de preos durante todo o perodo de vigncia do contrato. 14. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, em momento algum ao longo da vigncia do contrato, o preo estabelecido contratualmente pode levar a empresa regulada a auferir elevadas margens de lucro. 15. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, a gesto de contratos entre agncia reguladora e empresas reguladas livre de conflitos, visto que requer apenas a aplicao de um indexador financeiro para a correo do contrato. 16. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, o contrato fixa o preo e uma frmula para reajustes, a qual incorpora a inflao, um termo que exprime metas de ganho de produtividade fixadas pelo regulador, alm de um eventual termo que representa outros choques.

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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 17. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) No modelo de regulao denominado Preo-Teto, o agente regulador e a empresa regulada repactuam periodicamente o contrato, estabelecendo o preo vigente em funo da aplicao de uma margem de lucro sobre os custos de produo apurados. 18. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) Na Regulao por Comparao, o regulador tem acesso aos balanos anuais das diversas empresas reguladas e fixa preos para o perodo seguinte baseado nas empresas mais eficientes, considerando certo grau de tolerncia de modo a estimular o ganho de eficincia e no banir a competio. Um dos pressupostos necessrios adoo desse tipo de regulao que haja um conluio entre as empresas reguladas. 19. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) Na Regulao por Comparao, o regulador tem acesso aos balanos anuais das diversas empresas reguladas e fixa preos para o perodo seguinte baseado nas empresas mais eficientes, considerando certo grau de tolerncia de modo a estimular o ganho de eficincia e no banir a competio. Um dos pressupostos necessrios adoo desse tipo de regulao que as estruturas de custos das empresas reguladas sejam comparveis. 20. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) Na Regulao por Comparao, o regulador tem acesso aos balanos anuais das diversas empresas reguladas e fixa preos para o perodo seguinte baseado nas empresas mais eficientes, considerando certo grau de tolerncia de modo a estimular o ganho de eficincia e no banir a competio. Um dos pressupostos necessrios adoo desse tipo de regulao que as empresas reguladas produzam a partir de plantas idnticas e a mesma matriz tecnolgica em sua produo. 21. (NCE/ANTT/ Especialista de Regulao/2008) Considerando o princpio de regulao tarifria nas indstrias de rede, associe o tipo de regulao com as suas vantagens, desvantagens, objetivos e/ou caractersticas. Tipo de Regulao Objetivos/Caractersticas Vantagens Desvantagens Taxa de Retorno t w y Price-cap v x z

I Assegurar a viabilidade econmica da firma; Incitar o investimento, aspecto importante em fase de forte expanso. II Tendncia m alocao de recursos (efeito Averch-Johnson); Multiplicao de reajustes; Nenhuma incitao reduo de custos. III Assegurar um preo teto, menos um ndice negocivel X, fixado ex-ante (indicador de produtividade (RPI-X)).
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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 IV Assegurar o reajuste de preos que permita o reembolso integral dos custos. V Necessidade de definio de um padro mnimo de qualidade; Critrio para a reviso do parmetro X (assimetria de informao); Se ambiente econmico incerto: cap alto, ou prazo para a reviso de X longo. VI Assegurar a proteo dos consumidores; Incitar a reduo de custos. Assinale a associao correta: (A) I-t, II-v, III-w, IV-x, V-y e VI-z; (B) I-y, II-x, III-w, IV-z, V-v e VI-t; (C) I-x, II-y, III-z, IV-t, V-v e VI-w; (D) I-w, II-y, III-v, IV-t, V-z e VI-x; (E) I-z, II-y, III-x, IV-w, V-v e VI-t. 22. (Cetro/Anvisa/Analista Administrativo/2013) Os principais instrumentos adotados segundo a abordagem regulatria, que podem ser combinados com as diversas teorias regulatrias, so os seguintes, exceto: (A) regulao tarifria por meio da busca de um modelo tarifrio com tarifao pelo custo marginal; tarifao pela taxa de retorno; tarifao pelo custo mdio; tarifao definida em licitao; entre outras, que preservem os interesses dos cidados, garantam a rentabilidade dos investidores e estimulem a eficincia setorial. (B) regulao da entrada no mercado, com as restries entrada e sada do mercado, por meio de autorizao ou contratos de permisso e concesso, que so geralmente justificadas para garantir a eficincia produtiva e como medida para evitar duplicaes de infraestruturas antieconmicas. (C) intervalos regulatrios com perodo compreendido entre as revises de preos na prestao de servios pblicos. (D) contratos de concesso que apresentam grandes variaes entre si, pois seu contedo e forma dependem do objeto e da forma da delegao. (E) contratos privados, os quais a literatura atual considera como muito importantes para o desenvolvimento econmico. A respeito dos esquemas de regulao, incluindo-se aqueles relacionados regulao de incentivos, julgue os itens a seguir. 23. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Na regulao pela taxa de retorno, a fixao de limites para os lucros da firma regulada incentiva a empresa a baix-los artificialmente, desestimulando, assim, a adoo de estratgias que reduzam custos e aumentem os nveis de eficincia. 24. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Nos sistemas regulatrios do tipo price cap, a empresa regulada deve fixar seus preos ao nvel daqueles fixados pela agncia reguladora, implicando, dessa forma, a nulidade de seus lucros.
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25. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Um dos problemas associados regulao price cap o fato de que, nesse tipo de regulao, os preos fixados podem tornar-se inadequados ao longo do tempo em razo de variaes inesperadas na demanda e(ou) nos custos, incentivando as firmas a reduzirem seus custos em detrimento da qualidade do servio prestado. 26. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Esquemas de regulao pelo desempenho (yardstick competition) em que o desempenho das firmas reguladas aferido pela comparao com uma referncia mdia (benchmark) , alm de induzirem aumentos de produtividade e reduo de custos praticados por outras firmas do setor, excluem a possibilidade de coluso entre essas firmas para elevar seus lucros. 27. (CESPE/ANATEL/Especialista-Economia/2004) Mecanismos de regulao da qualidade e ajustes do price cap, que so exemplos de esquemas de compensao a consumidores, embutem um incentivo automtico porque, alm de o agente regulador no precisar conhecer os custos de ofertar um de terminado nvel de qualidade, esses mecanismos, uma vez estabelecidos, no mais exigem nenhum tipo de interveno desse agente regulador, reduzindo, assim, os custos de transao. 28. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) Um mercado classificado como um mercado contestvel quando as empresas integrantes do mercado no podem sair dele a qualquer tempo, j que h sunk costs (custos irrecuperveis) em sua sada. 29. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) NO representa uma barreira entrada de empresas no mercado elevado montante de custos irrecuperveis para sada do mercado. 30. (FCC/ARCE/Analista Regulao/Economista/2012) NO representa uma barreira entrada de empresas no mercado a existncia de economias de escala na produo dos bens oferecidos pelo mercado.

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Curso On-Line: Agncias Reguladoras para Especialista e Tcnico da ANTT Professor: Fernando Graeff Aula 03 GABARITOS:

01 Errado 11

02 Certo 12

03 Certo 13

04 Certo 14

05 Certo 15

06

07

08

09

10

Errado Errado Certo 16 17 18

Errado Errado 19 Certo 29 20 Errado 30

Errado Certo 21 D 22 E

Errado Errado Errado Certo 23 Certo 24 25 26

Errado Errado 27 28

Errado Certo

Errado Errado Errado

Errado Errado

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Bibliografia

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