MODULO I.

ASPECTOS GENERALES DE PROYECTOS

I. ASPECTOS GENERALES SOBRE PROYECTOS

1.1. EVOLUCIN HISTRICA DE LOS PROYECTOS La formulacin, evaluacin y seleccin de proyectos de inversin, en su evolucin histrica se ha manifestado por las diferentes formas de la aplicacin de los procedimientos tcnicos para su formulacin y criterios para su evaluacin y seleccin, que han permitido obtener los objetivos deseados. Los procedimientos tcnicos y los criterios de seleccin han variado con el tiempo y de un pas a otro, habiendo estado stos ntimamente relacionados con los avances metodolgicos en la formulacin y de las polticas econmicas prevalecientes en cada pas para su seleccin. Para los pases en desarrollo y especficamente para los de Amrica Latina se podra identificar las siguientes cuatro etapas, que nos indican la evolucin histrica de los proyectos (Sols, M.A). A. PRIMERA ETAPA. Anterior a la crisis mundial de 1930; sta se caracteriza por la inversin en actividades extractivas y de servicios (minera, transporte, comunicaciones, energa elctrica, etc.), los recursos financieros provenan generalmente del extranjero. El documento del proyecto era muy simple; se contabilizaban por un lado los costos y por otro los beneficios y se comparaban los unos con los otros. El criterio de seleccin era el de mayor rentabilidad para el inversionista. B. SEGUNDA ETAPA. Comprendida entre 1930 y 1945 (fines de la segunda guerra mundial); el estado participa activamente en las inversiones, las cuales estn orientadas a programas de obras pblicas y a la sustitucin de importaciones, fomentando el desarrollo urbano y el retraso del sector rural, el financiamiento se obtiene principalmente a travs del estado, que lo obtiene a su vez por emisin monetaria. El documento del proyecto es menos simple que el de la etapa anterior y tiende a justificar la creacin de empleos, que ser el criterio principal de seleccin. C. TERCERA ETAPA. De 1946 a 1965; a travs de un diagnstico econmico realizado por le Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL), se propone una estrategia de desarrollo que es acogida por los pases Latinoamericanos; es as, que las inversiones estaran orientadas principalmente al incremento del Producto Interno Bruto (PIB). Esta etapa se caracteriza por el alto nivel de instrumental tcnico que se adopta, se establece una metodologa para la formulacin y evaluacin de proyectos, la cual se expresa en el Manual de Proyectos de Desarrollo Econmico (Melnik, J. 1958), publicado por la ONU. En este manual se indica que el documento del proyecto debe contener los siguientes estudios: de mercado y comercializacin, de localizacin, tamao, ingeniera o estudio tcnico del proyecto, de inversin, de presupuestos de ingresos y egresos, y de financiamiento y organizacin de la empresa. As mismo, esta metodologa plantea que se debe hacer una evaluacin desde el punto de vista privado tomando como criterio de comparacin el costo del capital y desde el punto de vista social el costo de oportunidad del capital, determinado por las alternativas de inversin en los sectores econmicos El criterio de seleccin de las inversiones est orientado a obtener l optimo de crecimiento econmico a travs del incremento del PIB. Los recursos provienen tanto del capital nacional como del extranjero, bajo ciertas normas de participacin que se dan a travs de leyes que regulan su participacin. D. CUARTA ETAPA. De 1965 a la fecha; en esta etapa se sustituye el criterio de Proyectos ptimos por Proyectos factibles; es decir que sean viables desde el punto de vista tcnico y econmico. El documento mantiene la metodologa propuesta por el CEPAL, el financiamiento se

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da con capital nacional y extranjero con base a compromisos pactados con las instituciones internacionales de financiamiento (BID, BM, etc.), la seleccin est dada por el criterio de costo de oportunidad de los factores que requiere el proyecto y este deber evaluarse desde el punto de vista privado y social. 1.2. IMPORTANCIA DE LOS PROYECTOS EN LA PLANEACIN. La gran mayora de pases en desarrollo tienen un Plan Nacional de Desarrollo, as como planes sectoriales o estatales, elaborados de manera sistemtica a fin de acelerar el crecimiento econmico y de promover una gran gama de objetivos sociales. Los planes de desarrollo bien concebidos exigen buenos programas y proyectos, a su vez, estos demandaran una buena estructuracin y justificacin. A los planes, programas y proyectos se conocen como niveles de planeacin, siendo el proyecto la unidad bsica o tambin el elemento operativo ms pequeo de ser preparado y ejecutado como una unidad independiente de un plan o programa de desarrollo, por lo tanto, la preparacin adecuada de los proyectos, con un grado sustancial de detalle, asegurar una inversin eficiente, tan necesaria en los pases en desarrollo, donde el capital es escaso. Es importante precisar el rea geogrfica de los niveles de planeacin, puesto que algunas veces los planes o los programas agrcolas podran analizarse como si fueran un slo proyecto, dando valores de rentabilidad distorsionados con la realidad, es por eso, que se recomiendo que los proyectos sean reducidos cercanos al tamao mnimo que resulte econmico, tcnico y administrativamente viable, de esta manera se podr medir con mayor precisin sus costos y beneficios. Si un proyecto se acerca al tamao de un programa, existe el peligro de que el rendimiento elevado de una de las partes, enmascare el rendimiento escaso de otra. Por tanto, los proyectos agrcolas debern guardar cierta homogeneidad territorial, manifiesta esta por los aspectos de topografa, caractersticas del suelo, ecologa, etc. PLAN NACIONAL

PROGRAMAS SECTORIALES

PROGRAMAS REGIONALES

PROYECTOS

PROYECTOS

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1.3. PROYECTO: DEFINICIN, CARACTERSTICAS Y OBJETIVOS. 1.3.1. Definicin. Existen muchas formas de definir un proyecto, lo que hace que reste importancia l tener que hacer una, sin embargo, aqu se har una aportacin ms a la relacin de definiciones existentes.
Un proyecto ser la unidad mnima jerarquizada de un plan o programa de inversin, para lograr metas y objetivos bien definidos, dentro de una estrategia de desarrollo nacional o sectorial, en un periodo determinado de tiempo.

La definicin expuesta, corresponderan a la de proyectos de desarrollo, sin embargo, no todos los proyectos tienen el mismo propsito, sino que otros, buscarn la justificacin del rendimiento puramente econmico del inversionista y muchas veces no estarn enmarcados dentro de los planes de desarrollo, aunque podran estar contribuyendo al crecimiento econmico del pas.
"Un proyecto es un documento en el que estn considerados una serie de estudios, que permitirn planear la correcta utilizacin de recursos, para la obtencin de uno o ms productos y subproductos, en un periodo de tiempo determinado y evaluar si se justifica la orientacin de esos recursos a esa actividad productiva".

1.3.2. Caractersticas. Las principales caractersticas que definen a los proyectos son: Tendrn objetivos especficos y bien proyectados. El objetivo de un proyecto es uno o varios productos y subproductos, el cual o los cuales pueden ser bienes o servicios. Bien definido su tamao y localizacin; as como su mbito de accin, el cual estar determinado por el lugar de abastecimiento, de procesamiento y de consumo. Contar con una secuencia temporal bien definida de actividades de inversin y operacin, cuyos valores sern susceptibles de estimacin. En el mejor de los casos, tendr una estructura administrativa y contable independiente. Para su realizacin se contar con una base de combinacin bien definida de financiamiento. Contar con una justificacin econmica y un anlisis de resultados financieros.

1.3.3. Objetivos. Muchas veces nos hemos preguntado porqu o para qu formulamos y evaluamos proyectos de inversin?, porqu las instituciones de apoyo financiero nos exige cada vez ms que le presenten proyectos de inversin bien elaborado? Al responder estas preguntas estaramos manifestando un objetivo formal de formular y evaluar proyectos de inversin.

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Contar con un documento que permita demostrar, a travs de los estudios pertinentes, la viabilidad o factibilidad de una o varias alternativas de inversin o que las instituciones de apoyo financiero cuenten con un documento que sustente la correcta asignacin de los recursos que estn bajo su responsabilidad

Por otro lado podramos manifestar que los objetivos que persiguen los inversionistas a travs de plantear sus proyectos de inversin, no son los mismos para todos; el estado como inversionista, sus objetivos van a ser diferentes que los de una empresa o los de un simple agricultor, cada uno debe tener sus objetivos muy claros, bien definidos y proyectado en un tiempo determinado. Algunos se inclinarn por tener mayores beneficios tangibles que beneficios intangibles, podramos decir que el estado como inversionista buscar mayores beneficios intangibles que tangibles para la sociedad en su conjunto a diferencia de la empresa que buscar la mayor proporcin de beneficios tangibles que intangibles para su organizacin. No es posible que a travs de un proyecto se puedan logra todos los objetivos que persigan cada uno de estos entes de la economa, cada uno de forma independiente debe seleccionar adecuadamente que objetivo persigue a travs de su propuesta de inversin. Como el presente curso est orientado al anlisis financiero o privado de proyectos, o sea, determinar la rentabilidad para el inversionista privado, ya sea este un individuo o una empresa; en forma general podramos decir que el objetivo principal para el primero ser de buscar incrementar sus beneficios netos y los segundos aumentar sus beneficios incrementales netos, que sera el objetivo econmico que se busca a travs de los proyectos. Para lograr este objetivo, en los proyectos agrcolas se deber proponer obtener mayores beneficios tangibles que les permitan incrementar sus beneficios netos, estos beneficios tangibles se pueden lograr a travs de aumentar el valor de la produccin o de la disminucin de los costos: a. Entre los proyectos que permiten incrementar el valor de la produccin tenemos: Proyectos que nos permitan incrementar la produccin ya sea a travs de rendimientos ms elevados de los cultivos o aumentando el rea cultivada. Proyectos que permitan mejorar la calidad del producto. Proyectos que nos permitan una mejor comercializacin del producto ya sea a travs de cambio en el momento de venta (valor temporal) o lugar de venta (valor espacial). Proyectos que nos permitan cambiar la forma de los productos ya sea a travs de una simple clasificacin y seleccin o de la industrializacin del producto.

b. Entre los proyectos que permitan disminuir los costos tenemos: Proyectos de mecanizacin que nos permiten reducir los costos de la mano de obra. Proyectos que nos permiten reducir los costos de transporte, los cuales se lograrn si contamos con mejores caminos de accesos y de vehculos que nos faciliten el transporte por carretera desde el lugar de produccin al consumidor. Proyectos que nos permitan evitar prdidas a travs de la prevencin de enfermedades, de siniestros provocados por fenmenos climticos.

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1.4. CLASIFICACIN. Existen muchas y variadas formas de clasificar los proyectos, algunos autores toman la clasificacin de los sectores econmicos y clasifican los proyectos en: agrcolas, industriales y de servicios; otros toman el grado de complejidad de los proyectos y los clasifican en simple y complejos, etc. Con fines de agrupar todos los proyectos, en el presente texto, se proponen las siguientes formas de clasificacin: 1.4.1. Por las caractersticas del producto final. En sta clasificacin, se da mucha importancia a la definicin del producto final del proyecto, el cual puede ser un bien o un servicio, permite esta clasificacin facilitar la valorizacin de sus costos y beneficios. a. Cuando es un bien, este a su vez puede ser: De consumo inmediato. El producto debe reunir las caractersticas que exigen el consumidor final, frutas, verduras, etc. De consumo intermedio. Pueden ser las maquinarias que participan en los procesos productivos, o los bienes que sirven materias primas para el desarrollo de procesos productivos. Que sirven para incorporar divisas a la economa. En cualquiera de sus dos modalidades: cuando el destino del producto final es el mercado extranjero, abriendo as una nueva lnea de exportacin y cuando el producto final sustituye el total o parte de las importaciones, con lo que se ahorraran divisas, las cuales se incorporaran a la disponibilidad de la economa.

Cualquiera de los bienes antes mencionados, pueden darse en proyectos agrcolas, pecuarios, forestales, mineros, marinos e industriales, que se caracterizan porque sus beneficios son tangibles, es decir, que fcilmente pueden ser cuantificables y valorizados monetariamente. b. Cuando es un servicio. Sus beneficios son intangibles; es decir, que son difciles, pero no imposibles de ser cuantificados y valorizados monetariamente; con fines de avaluarlos es necesario asignarles valores. Dentro de este grupo encontramos: Los que producen beneficio a la sociedad. Estos pueden ser de infraestructura social, como son: la construccin de carreteras, aeropuertos, escuelas, etc. o de poltica de desarrollo social: proyectos de salud, bienestar social, educacin, desarrollo rural, integracin regional, investigacin pura o aplicada, etc. Los de servicio social en general. Generalmente son de la iniciativa privada, como por ejemplo los proyectos de comercializacin, estudios, asesoras y los que anteriormente estaban bajo el rgimen pblico y ahora estn bajo la iniciativa privada, telfono, luz, etc.

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1.4.2. Clasificacin por su contribucin en la productividad de la empresa. En esta clasificacin, podemos agrupar a los proyectos en cinco tipos, relacionados a la utilidad en el funcionamiento de la empresa, a fin de aumentar su productividad: a. Instalacin. Se refiere a proyectos que crean una nueva empresa o unidad de produccin, o que tambin dentro de una empresa crean una nueva actividad productiva. b. Ampliacin. Sirve para aumentar la capacidad productiva de la empresa o se desee integrar una serie de pequeas empresas. c. Modernizacin. Incorporar innovaciones tecnolgicas a la empresa, sin aumentar su capacidad productiva. d. Relocalizacin. Permite reubicar la empresa, principalmente como resultado a un minucioso estudio de costos. e. Rehabilitacin. Consideramos huertos frutcolas, en bosques, o en crianzas, a fines de hacerlos nuevamente productivos. 1.4.3. Por su naturaleza o relacin que guardan entre s. a. Proyectos independientes. Es aquel cuya propuesta de inversin es independiente de otra. Es decir, que los flujos de fondos de un proyecto no son afectados por la realizacin de otro proyecto. Ejemplo. Un agricultor, en su terreno, plantea dos proyectos, uno agrcola y otro ganadero, disponindose de todos los recursos para desarrollar ambos proyectos y cuyos flujos de fondos se evaluarn de forma independiente. b. Proyectos dependientes. Es aquel cuya propuesta de inversin es dependiente de otra. Es decir, que los flujos de fondos de un proyecto son afectados por la realizacin de otro proyecto. Proyectos complementarios. Cuando al llevarse a cabo la realizacin de dos proyectos, uno de ellos, sin que afecte sus flujos de fondos, contribuye a incrementar los flujos de fondos del otro, ya sea incrementando los beneficios esperado o a disminuyendo los costos. Ejemplo: Con relacin al ejemplo anterior, si el agricultor prev que el proyecto agrcola debe abastecer del forraje al proyecto ganadero, ahorrndose en el costo del forraje y tener el aseguramiento del alimento. En este caso, se dira que el proyecto agrcola es complementario del proyecto ganadero. Proyectos sustitutos. Es aquel proyecto, sin que se afecte sus flujos de fondos, su realizacin reduce los flujos de fondos del otro, ya sea disminuyendo los beneficios esperados o incrementan los costos del otro proyecto.

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Ejemplo: Cuando para una misma ruta de pasajeros, se invierte primero en un proyecto de autobuses, y posteriormente en un proyecto de tren elctrico. En este caso se dice que el proyecto del tren elctrico es sustituto del de autobuses Proyectos mutuamente excluyentes. Es aquel proyecto cuya realizacin imposibilita la realizacin de otro proyecto o elimina totalmente los beneficios del otro. Ejemplo: Siguiendo el ejemplo del agricultor, si ste no contase con terreno suficiente para la realizacin de los dos proyectos, el agrcola y el ganadero. El agricultor, tiene que tomar la decisin de elegir entre uno de ellos. En este caso se dice que son proyectos mutuamente excluyentes, ya que ambos compiten por el terreno; que en este caso sera el factor limitante.

1.5. FASES Y ETAPAS DEL DESARROLLO DE UN PROYECTO. Los proyectos de inversin, en su desarrollo, pasan por las siguientes fases y etapas: FASES PREINVERSIN ETAPAS Formulacin -evaluacin Estudio de oportunidad Estudio de prefactibilidad Estudio de Factibilidad Evaluacin ex ante (Gestin) INVERSIN OPERACIN Estructuracin de un plan de ejecucin Negociacin y celebracin de contratos Capacitacin Puesta en marcha

Capacidad inicial Capacidad plena

1.5.1. Fase de preinversin. Es la fase identificada por la realizacin de los estudios pertinentes para hacer una propuesta de inversin, comprende 2 etapas: a. Etapa de Formulacin Evaluacin. La formulacin y evaluacin de proyectos es un proceso complejo, el cual debe realizarse por aproximaciones sucesivas con el fin de garantizar una buena eleccin de de alternativas y la exitosa operacin del proyecto. Este proceso consiste en la estructuracin y evaluacin del documento que permitir justificar la inversin, implica 3 niveles de estudios: oportunidad, prefactibilidad y factibilidad.

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Estudio de oportunidad. Llamado as, precisamente porque es a ese nivel donde se identifican todas las ideas alternativas; es por eso, que tambin se conoce a este nivel como de planteamiento de las ideas del proyecto o perfil de proyecto. Para su elaboracin se utiliza principalmente fuentes secundarias y preliminares de informacin. En algunos casos tiene por objetivo la identificacin del problema que se quiere resolver y de sus causas, as como el planteamiento de soluciones alternativas, planteando de esa manera los objetivos del proyecto. En otros casos, su objetivo, es identificar alternativas de actividades productivas, a partir de haber analizados recursos disponibles a travs de un diagnostico. En cualquier de los casos se evala superficialmente todas las alternativas o ideas, hacindose una primera seleccin, dejando de todas las alternativas posibles, las ms viables. Estudio de prefactibilidad. Previo a lo que se puede hacer, a este nivel se hace una seleccin y definicin preliminar de las alternativas seleccionadas en la etapa anterior basada en una informacin ms detallada a travs de estadsticas, ahondndose el anlisis en los cuellos de botellas que pudiera presentarse en la ejecucin del proyecto. Estudio de factibilidad. Que se puede hacer, es decir, donde se estructura el documento del proyecto, que va a servir para justificar la inversin y cumplir con los requisitos para el financiamiento, se estructura el documento en base de una, dos o tres alternativas posibles de financiamiento. El documento del proyecto debe ser muy detallado, sobre todos los estudios que concierne a la alternativa de seleccin que demuestre ser factible (viable en todos los estudios que lo conforman); bajo el criterio del costo del capital o del costo de oportunidad del capital. Aunque los niveles de estudios, se realizaran por aproximaciones sucesivas, cada uno debe contener todos los estudios que conforman el documento del proyecto. La diferencia entre un nivel y otro de estudio es la calidad de la informacin obtenida y la profundidad del anlisis, los estudios empezarn hacindose en forma superficial, desenvolvindose dentro de un proceso de aproximaciones sucesivas, ahondndose en los aspectos que sean necesarios, a fin de aclarar dudas. b. Etapa de evaluacin ex-ante. Es la etapa donde se tomar la decisin de realizar o no, el proyecto, tomndose en consideracin las condiciones que impongan la entidad financiera para el otorgamiento del prstamo y la rentabilidad que ofrezca el proyecto, es por eso que tambin a esta etapa se le conoce como de Gestin. 1.5.2. Fase de inversin. Llamada tambin fase de ejecucin, comprende un sistema de planeacin y control para que se realicen todos los aspectos considerados en el proyecto aprobado; en esta fase puede distinguirse las siguientes etapas: a. La estructuracin del plan de ejecucin. Alguno la identifica como la de la elaboracin del proyecto ejecutivo, comprende la elaboracin de calendarios, la preparacin de planos y diseos tcnicos para la planta, la organizacin administrativa y la seleccin final de tecnologa y equipo.
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b. La negociacin y celebracin de contratos. Se refiere a la relacin que se da por un lado, de quien tiene la responsabilidad de llevar adelante la realizacin del proyecto y por otro, los arquitectos, contratistas, abastecedores de equipo, dueos de patentes y licencias, etc. En toda la fase de inversin se llevan a cabo negociaciones y contratos a excepcin de los proyectos cuya ejecucin se realiza con el sistema llave en mano, donde una institucin se hace cargo de la ejecucin y entrega la planta o el proyecto en general, listo para entrar en operaciones, este forma de ejecucin es muy costosa y generalmente es rechazada. La construccin, comprende la realizacin de obras de ingeniera civil y el montaje e instalacin de la maquinaria y equipo. c. Capacitacin. Se realizar paralelamente a la etapa de la construccin, y debe hacerse sobre todo con el personal que requiera de un adiestramiento previo, antes de integrarse al proceso productivo; con esto se lograra un rpido crecimiento en la productividad y en algunos casos, aumentar la eficiencia en las operaciones de la planta. d. Puesta en marcha. Se conoce tambin como la etapa de entrega, vincula la fase de ejecucin con la fase de operacin, de esta etapa se deslumbra el futuro del proyecto, ya que del xito que se obtenga en este momento se demuestra la eficiencia de su planificacin y ejecucin. 1.5.3. Fase de operacin. A esta fase se le conoce tambin como la de recuperacin de la inversin, comprende el funcionamiento del proyecto, correspondiendo esta al campo de la administracin, lo que se recomienda en esta fase, son las evaluaciones peridicas del tipo ex-post, con el objeto de hacer comparacin con los resultados de la evaluacin ex-ante que se realiz en el proyecto original, las fases de esta etapa, estn relacionados con la capacidad de produccin del proyecto, una primera fase sera la del funcionamiento de la planta a una capacidad inicial, determinada principalmente por tres factores: abastecimiento de materias primas, demanda de mercado y la disponibilidad de recursos financieros y otra fase sera cuando se mantenga constante durante el resto de la vida til del proyecto, a la capacidad plena de la planta. 1.6. EL CONTENIDO DEL DOCUMENTO DEL PROYECTO. El documento del proyecto tendr como objetivo presentar en forma ordenada: los antecedentes, los requerimientos necesarios y las proyecciones de los objetivos a obtener, con el fin de facilitar su evaluacin y comparacin con otros proyectos. En forma general, los aspectos, estudios o captulos que debe contener el documento del proyecto y la forma que se propone presentarlos es: Resumen. Diagnstico de la situacin actual Estudio de mercado y comercializacin. Estudio de tamao y localizacin. Estudio tcnico o de ingeniera del proyecto. Impacto ecolgico Estructura organizativa Programas de presupuestos pro-forma.
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Financiamiento (plan y anlisis) Evaluacin ex-ante (tcnica, institucional, financiera, econmica, ambiental, y de impactos). Anexos o memoria de clculos. No existe un orden establecido de cmo ir desarrollando cada aspecto, debido que muchas veces pueden desarrollarse simultneamente uno o dos aspectos, por la gran interdependencia que existe entre ellos; de hecho, el estudio del proyecto se aborda simultneamente por varias partes, llegndose a la solucin final, mediante un sistema de aproximaciones sucesivas. El orden en que se presentaron anteriormente los aspectos o captulos del documento del proyecto, es el ms usual, y es el mismo orden en que se desarrollan en el presente texto. En la elaboracin del documento del proyecto, se debe tener en cuenta lo siguiente: Que es la fase final del proceso de formulacin y por lo tanto, debe ser un documento bien redactado, ordenado y de muy buena presentacin. Los proyectos muchas veces son elaborados para ser presentados a alguien, no para nosotros mismos. Si un proyecto est mal presentado, mal redactado o sin un resumen adecuado, es probable que no produzca el efecto que se busca, aunque est bien sustentado. Se deben seguir los lineamientos para la formulacin y evaluacin de los proyectos, tal cual, como lo indica la institucin financiera donde se solicitar el crdito. Los que revisan los proyectos para su aprobacin, en el otorgamiento de crditos, son personas muy ocupadas y rechazarn los proyectos cuando estos no cumplen lo anteriormente mencionado.

En el caso de proyectos donde el lugar est predeterminado, que es caso generalmente de los proyectos agropecuarios, habr que realizar previamente un diagnstico tcnico y socioeconmico del lugar propuesto, para conocer sus entornos a fin de dar solucin al problema identificado y a un eficiente uso de los recursos disponibles, del conocimiento del lugar a travs del diagnostico es que se empiezan a elaborar los estudios inicindose con el de oportunidad o planteamiento de las ideas. En el caso de una empresa que est operando, hay que realizar un diagnstico interno y externo, para conocer sus fortalezas y debilidades, as como sus oportunidades y amenazas, dando como resultado el planteamiento de idea de un proyecto.

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