CLUBES DE INVESTIMENTO

POR QUE INVESTIR NO MERCADO DE CAPITAIS?

O Mercado de Capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o objetivo de

proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar o seu processo de capitalização. É
constituído pela Bolsa de Valores, pelas Sociedades Corretoras, pelas Sociedades Distribuidoras, por
Investidores Institucionais e por Instituições Credenciadas pelo Banco Central do Brasil. Eles atuam na
colocação de papéis das empresas junto ao público investidor.

É uma constatação de que quanto mais desenvolvida é uma economia, mais ativo é o seu Mercado
de Capitais, isto é o que se observa em grandes potências econômicas e se traduz em mais oportunidades
para as pessoas, as empresas e as instituições aplicarem os seus recursos.

À medida que cresce o nível de poupança, maior é a disponibilidade para investir, aumentando a
importância do Mercado de Capitais para a economia e para a sociedade. Tais investimentos são
fundamentais para gerar o crescimento econômico.

A poupança individual e a poupança das empresas, os lucros, constituem a principal fonte do

financiamento dos investidores de um país. Esses investimentos são o motor do crescimento econômico,
e este por sua vez, gera aumento de renda, com conseqüente aumento da poupança e do investimento, e
assim por diante.
Esse é o esquema da circulação de capital presente no processo de desenvolvimento econômico:

Poupança Financimento Investimento Lucro

Individual Produção

Investimento Poupança
Renda Empregos Produção Empresas

Poupança
Investimento Crescimento
Individual e Consumo
Produção Econômico
Empresas

Geralmente, as empresas utilizam recursos disponíveis para manter a sua atividade operacional.
Mas é através da participação no Mercado de Capitais que uma empresa ganha condição de obter novos
recursos, como contrapartida à participação no seu capital.

Com os recursos necessários, as empresas têm condições de investir em novos equipamentos, no

desenvolvimento de pesquisas, melhorando o seu processo produtivo, tornando-o mais eficiente e
beneficiando toda a comunidade. O investidor contribui assim para a produção de bens, dos quais ele
também é consumidor.

Além de contribuir para o desenvolvimento econômico, visto que este mercado reflete a
riqueza de um país, possibilita também o melhor investimento de longo prazo.

Omar Camargo Corretora de Câmbio e Valores Ltda Fone / FAX: (41)3029-1215 www.omarcamargo.com.br
SUMÁRIO

1. A EMPRESA .......................................................................... 4

2. CLUBE DE INVESTIMENTO..........................................................5

2.1. Definição........................................................................5
2.2. Vantagens.......................................................................6
2.3. Princípios do Investidor....................................................... 6
2.4. Membros.........................................................................7
2.5. Cotas ............................................................................7
2.6. Administração.................................................................. 8
2.6.1. Administrador..................................................... 8
2.6.2. Gestor da Carteira............................................... 8
2.7.Composição da Carteira....................................................... 9
2.8. Assembléia Geral...............................................................9
2.9.Tributação....................................................................... 9
2.10. Serviços de Custódia.........................................................10
2.10.1 Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC)....10

3. NOVO CLUBE DE INVESTIMENTO.................................................. 10

3.1.Criação...........................................................................11
3.1.1. Documentação Necessária...................................... 12
3.2. Ingresso no Novo Clube de Investimento...................................12
3.3. Aplicação e Resgate de Cotas................................................13
3.4. Manutenção do Investimento................................................ 14
3.5. Administração..................................................................14
3.5.1. Administrador.....................................................14
3.5.2. Gestor de Carteira............................................... 14
3.5.3. Representante ou Conselho de Representantes..............15
3.5.4. Conselho de Investimento.......................................15
3.6. Tributação e Taxa de Administração........................................15

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1. EMPRESA

O escritório OMAR CAMARGO SOCIEDADE CORRETORA LTDA iniciou as

suas atividades oficialmente em Outubro de 1967, quando foi aprovado o seu
registro na Junta Comercial do Estado do Paraná. Desde então ocorreram
algumas alterações em sua constituição, uma delas em Agosto de 1978,
quando passou a denominar-se OMAR CAMARGO CORRETORA DE CÂMBIO E
VALORES LTDA.

Tradicional e das mais antigas corretoras do Paraná, a OMAR CAMARGO

CCV LTDA conta com a terceira geração de profissionais de uma família
dedicada ao mercado de capitais e tem o compromisso de oferecer aos
investidores segurança, liquidez e rentabilidade com os melhores produtos e
serviços do mercado financeiro.

Detentora de título patrimonial na Bolsa de Valores de São Paulo, e sócia efetiva da BM&F, a
Corretora trabalha com uma equipe de profissionais competentes que acompanha diariamente as
operações dos investidores.

A estrutura operacional da Corretora está totalmente

informatizada e dispõe de suporte técnico para acompanhar o
mercado financeiro em tempo real e fazer análises de maneira ágil
e eficiente.

Atualmente, a Corretora tem na Presidência a Sra.

Ingeborg Sippel Camargo. Pioneira no mercado de ações, foi à
primeira mulher a operar em Bolsas de Valores no Brasil e a
segunda na América Latina, tendo iniciado as suas atividades em
1960. Foi membro da Comissão Nacional de Bolsa de Valores em
1968, Vice-Presidente da Bolsa de Valores do Paraná de 1968 a
1978. Em 1985, recebeu o Título de Mulher Empresária, concedido
pela Associação Comercial do Paraná.

Na Superintendência, a Corretora conta com a experiência

do Sr. Omar Camargo Filho. Vice-Presidente do Conselho de
Administração da Bolsa de Valores do Paraná de 1979 a 1992,
membro do Conselho da Comissão Nacional de Bolsa de Valores de
1980 a 1993, Presidente da Bolsa de Valores do Paraná em 1993 e
membro da ANCOR - Associação Nacional das Bolsas de Valores.

A Corretora conta com o dinamismo do Sr. Omar Camargo

Neto, Como Diretor Adjunto. Graduado em Administração de
Empresas pela Faculdade Católica de Administração e Economia –
FAE Business School e pós-graduado pela Fundação Getúlio Vargas.
Atualmente leciona as matérias de Mercado de Capitais, Marketing
e Gestão Empresarial. Atuou como Vice-Presidente da Sociedade
Hípica Paranaense de 2000 a 2002 e como Presidente de 2002 a
2004.

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2. CLUBES DE INVESTIMENTO

2.1. Definição

O Clube de Investimento é um instrumento indicado especialmente para o pequeno e o médio

investidor, que deseja ter uma maior diversificação de sua carteira de ações.

Um investidor que, individualmente, seria obrigado a alocar os seus recursos em apenas uma ou
duas ações, no Clube de Investimento terá os seus recursos somados aos de outros investidores e essa
soma de recursos permitirá ao Gestor do Clube diversificar a carteira de ações, o que, em última
instância, levará a uma menor exposição ao risco e ao aproveitamento de um número maior de
oportunidades encontradas no mercado.

Uma das características dos investidores de um Clube de Investimento é a formação de uma

poupança ou de um patrimônio, porém, eles buscam uma maior rentabilidade do que a encontrada nas
aplicações tradicionais, como a caderneta de poupança.

Observando o Gráfico abaixo, podemos perceber a rentabilidade superior do índice Bovespa em

relação a outros ativos financeiros.

O Mercado em 2006
32,93%

24,00%

15,04%
12,69%
12,00%
7,70%
3,85%

0,00%
CDI

Poupança

Dólar
IGP-M

Ouro
Ibovespa

-8,66%
-12,00%

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2.2. Vantagens

A maior vantagem dos Clubes de Investimento é possibilitar aos pequenos investidores o acesso
aos investimentos disponíveis somente para grandes quantias, além da diversificação do investimento,
adquirindo ações de diversas empresas, o que não é possível para o pequeno aplicador individual.

Além disso, possui a sua inteira disposição uma equipe de profissionais empenhada em identificar
as melhores composições para a sua carteira de ações e os pontos mais indicados para efetuar a entrada e
a saída do mercado acionário, minimizando os riscos e maximizando os rendimentos auferidos.

Outra vantagem é a alíquota diferenciada do imposto de renda, que não limita o tempo para o
resgate do investimento, como ocorre em aplicações tradicionais de renda fixa.

- Diversificar os investimentos
- Equipe de profissionais qualificados

Vantagens - Minimizar os riscos

- Maximizar os rendimentos
- Alíquota diferenciada do IR

2.3. Princípios do Investidor

Existem quatro princípios básicos que deverão nortear e direcionar os investidores no mercado de
ações.

O primeiro princípio estabelece a necessidade de se investir

regularmente uma determinada quantia em ações, mesmo quando o
mercado está em baixa. Apesar da recomendação parecer bastante
simples, o que ocorre normalmente é o inverso, os investidores costumam
investir depois que o mercado passa por uma fase de alta e acabam saindo
quando o mercado apresenta-se em baixa.

Para evitar esse comportamento, recomenda-se o investimento

regular, efetuando aplicações constantes, desta maneira o investidor dilui
o risco e consegue um retorno adequado.

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 O segundo princípio consiste em reaplicar, todos os ganhos auferidos, no mercado de ações. Isso
inclui tanto os dividendos pagos anualmente por algumas empresas como as variações dos preços das
ações, permitindo assim, aumentar a carteira de ações de forma gradual.

O terceiro princípio recomenda a avaliação do potencial de crescimento das empresas, para

procurar as que estão crescendo e possuem possibilidade para ampliar a sua participação de mercado.

A quarta recomendação é diversificar os investimentos, evitando ficar com a maioria dos recursos
investidos em uma única empresa, objetivando minimizar os riscos e maximizar os rendimentos.

Além dos quatro princípios básicos do investidor, é necessário avaliar também os indicadores
referentes às empresas, em especial, os econômicos e os financeiros. É fundamental para o investidor ter
conhecimentos acerca da gestão realizada pela empresa, da sua política de dividendos, da transparência
de suas informações, entre outros.

2.4. Membros

Um Clube de Investimento é constituído apenas por pessoas físicas, e deve ter no mínimo três e no
máximo cento e cinqüenta investidores. Em casos especiais, como por exemplo, membros de uma mesma
empresa ou pessoas que possuam algum vínculo associativo, o Clube poderá ter mais do que o número
máximo de investidores, desde que exista a autorização da CVM - Comissão de Valores Mobiliários.

Para fazer parte do Clube de Investimento cada membro deverá adquirir uma quantidade de
cotas, que é estabelecida pelo estatuto do Clube, e deverá assinar o Termo de Adesão do Estatuto Social.

A compra das cotas se dará no primeiro dia útil após o pedido, uma vez que o valor das cotas será
calculado com base no valor de fechamento do dia do pedido. Os novos membros serão aceitos mediante
a assinatura do Termo de Adesão e a compra das cotas.

O membro do Clube, a qualquer momento, poderá solicitar o resgate das suas cotas, de acordo
com os prazos indicados no Estatuto Social. O pagamento do resgate será feito no prazo de quatro dias
úteis a partir da data do recebimento da comunicação pelo Administrador do Clube.

2.5. Cotas

A cota é a parte ideal de um Clube de Investimento, cujo valor é igual à divisão de seu patrimônio
líquido pelo número existente de cotas. Todas elas deverão ser escriturais, ou seja, deverão ser mantidas
em contas corrente depósito, em nome dos seus titulares, sem a emissão de certificados ou cautelas.

Todos os investidores têm o direito de comprar novas cotas durante o funcionamento do Clube de
Investimento. O Clube poderá determinar o número mínimo de cotas que serão adquiridas
individualmente, no entanto, nenhum dos investidores poderá ter mais do que 40% das cotas do Clube.

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 Cada cota representa um voto nas deliberações das Assembléias Gerais do Clube de
Investimento. Elas poderão ser transferidas para outros membros ou para terceiros que pretendam
ingressar no Clube, nos termos e nas condições previstas no Estatuto Social.

2.6. Administração

2.6.1. Administrador

Para criar um Clube de Investimento é preciso ter um Administrador, que deverá ser uma
Sociedade Corretora, uma Sociedade Distribuidora ou um Banco de Investimentos, que sob a supervisão
e a responsabilidade de um diretor, administrará o Clube de acordo com o seu Estatuto Social e com a
legislação aplicável.
Cabe ao Administrador providenciar toda a documentação necessária
para efetuar o registro do Clube de Investimento nos órgãos competentes, e
auxiliar na composição da carteira de ações. O Administrador também mantém
em depósito as cotas do Clube de Investimento, todas em nome dos seus
membros.

Todo mês o investidor receberá um extrato com toda a movimentação do

Clube. O extrato contém as informações sobre o valor do patrimônio, o número
de cotas, o valor de cada cota, o rendimento das cotas no período e a
participação de cada acionista no patrimônio total do Clube de
Investimento.

2.6.2. Gestor da Carteira

O Gestor da Carteira pode ser o Administrador do Clube ou o

Representante do Clube que, agindo em conjunto ou isoladamente,
administrará a carteira de ações, prestando os serviços de gestão, de
acordo com o Estatuto Social e com o regulamento da Bolsa de Valores.

O Gestor da Carteira deverá estar previamente autorizado pela

Comissão de Valores Mobiliários para exercer esta atividade.

Cabe ao Gestor do Clube decidir, de acordo com a política de investimentos adotada pelo Clube,
em quais papéis e quantidades os recursos deverão ser aplicados.

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2.7. Composição da Carteira

A carteira do Clube de Investimento será constituída por no mínimo 51% em ações, bônus de
subscrição e debêntures conversíveis em ações de emissão de companhias abertas, adquiridas em Bolsas
de Valores ou no mercado de balcão, organizado por entidades autorizadas pela CVM - Comissão de
Valores Mobiliários ou durante o período de distribuição pública.

O saldo obtido pode ainda ser aplicado em outros valores mobiliários de companhias abertas, ou
em cotas de fundos de renda fixa e títulos de renda fixa de livre escolha do Administrador e posições em
mercados organizados de liquidação futura, envolvendo contratos referenciados em ações ou índices de
ações.

2.8. Assembléia Geral

A Assembléia Geral é o órgão deliberativo do Clube de Investimento. É a Assembléia Geral que,

convocada e instalada de acordo com o Estatuto Social, terá poderes para decidir sobre todos os negócios
relativos ao Clube de Investimento.

Anualmente, será realizada uma Assembléia Geral Ordinária para apreciar o relatório do
Administrador, e ainda para conhecer as propostas de atuação para o período seguinte.

A convocação para a Assembléia Geral é feita através de correspondência, anúncio em jornal de

grande circulação ou por correio eletrônico, e é de responsabilidade do Administrador.

O Administrador do Clube também deverá enviar à Bolsa de Valores uma cópia da Ata, no prazo
máximo de sete dias, contados a partir da data da realização da Assembléia Geral.

2.9. Tributação

O membro do Clube de Investimento somente será tributado pelo Imposto de Renda na ocasião
em que resgatar as suas cotas.

A base de cálculo para o pagamento do imposto é feita a partir da diferença entre o valor da cota
no momento da entrada e no momento da saída do investidor do Clube de Investimento. A alíquota
aplicada é de 15% sobre o valor encontrado.

Os Clubes de Investimento são isentos do pagamento de IOF – Imposto sobre Operações

Financeiras e de CPMF – Contribuição Provisória sobre Movimentação ou Transmissão de Valores e de
Créditos e Direitos de Natureza Financeira.

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2.10. Serviços de Custódia

A custódia é um serviço que as Bolsas de Valores e as Sociedades Corretoras prestam aos

investidores, e que consiste na guarda de títulos e de valores mobiliários.

A manutenção de um título em custódia evita que os investidores tenham que andar com eles
fisicamente, entrando em extensas filas para fazer a sua atualização, quando necessário. Em lugar disso,
os investidores entregam os seus títulos à Bolsa de Valores ou à Sociedade Corretora, beneficiando-se do
sistema de custódia, que controla o estoque de títulos, apresentando de forma atualizada e dinâmica, as
posições de cada investidor.

2.10.1. Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC)

A CBLC é a responsável pela compensação, liquidação e controle de riscos das operações

realizadas no mercado à vista, a termo e de opções. Essas atividades são realizadas pelos seus Agentes de
Compensação.

Todas as operações realizadas em Bolsa de Valores devem ter o investidor final identificado pelas
Sociedades Corretoras, que atuam como os seus intermediários. Essa informação é confidencial e tem o
seu acesso restrito aos funcionários responsáveis pelo monitoramento do mercado.

A medida que os títulos são entregues, a CBLC transfere os mesmos da conta do titular vendedor
para a conta do titular comprador.

3. NOVO CLUBE DE INVESTIMENTO

Para auxiliar na administração do Novo Clube de Investimento, pode-se criar um Conselho de

Investimento. O Conselho de Investimento seria formado por alguns representantes do Novo Clube de
Investimento.

O Conselho de Investimento seria um intermediário entre os investidores e o Administrador,

centralizando as informações, para posteriormente enviá-las ao Administrador, facilitando a
comunicação com os investidores.

O Administrador ficaria responsável pelo controle do fluxo financeiro, como aplicações e

resgates, além da emissão dos recibos, dos extratos mensais e de todos os Boletins Informativos, que
seriam enviados diretamente aos investidores.

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 Enviar Conselho de
Investidores Informações Investimento

Conselho de Enviar
Informações Administrador
Investimento

Enviar fluxos
Investidores Administrador
financeiros

Enviar fluxos
Administrador financeiros, Investidores
extratos e relatórios

3.1. Criação

Para a criação do Novo Clube de Investimento é preciso, inicialmente, possuir uma Ata de
Constituição do Clube, na qual esteja exposto o compromisso de criar e de aprovar um Estatuto Social
para o Clube.

Com a Ata, inicia-se o processo de criação do Estatuto Social, no qual são fixados os princípios e as
regras de funcionamento do Clube de Investimento. O Estatuto Social é criado a partir dos parâmetros
fornecidos pela Bolsa de Valores em seu regulamento geral, e deverá dispor sobre os seguintes
tópicos:

· Política de investimentos a ser adotada;

· Aquisição e resgate de cotas, inclusive no que concerne à eventual existência de prazo de
carência;
· Taxa de administração, se houver, a base de cálculo e a forma de remuneração do
Administrador;
· Hipóteses de dissolução do Clube;
· Procedimento a ser adotado na hipótese de morte ou de incapacitação dos investidores;
· Critério para o cálculo da cota;
· Prazo de duração do Clube;
· Forma de convocação e período de realização da Assembléia Geral Ordinária;
· Quorum para a convocação, pelos membros, de Assembléia Geral Extraordinária, que não
poderá ser inferior a 30% (trinta por cento) do número de membros e a 30% (trinta por cento) do total de
cotas.

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 Quando o Estatuto Social é criado e aprovado pelos membros do Clube, o Administrador o envia
para a Bolsa de Valores que fará uma pré-avaliação, sugerindo ou não alterações. Se o Estatuto for
aprovado pela Bolsa de Valores, o Administrador poderá solicitar o CNPJ - Cadastro Nacional de Pessoa
Jurídica - do Clube de Investimento para a Receita Federal.

Com o CNPJ criado e o Estatuto Social aprovado e registrado em Cartório, o Administrador do

Clube de Investimento envia toda a documentação necessária para a Bovespa, que irá analisar o pedido
e, se aprovado, o Clube receberá autorização para começar a operar no Mercado de Capitais.

Ata de Preenchimento Criação do Registro do Envia o Estatuto

Administrador Constituição do dos documentos Estatuto Social Estatuto Social para a Bolsa de
Clube necessários do Clube em cartório Valores

Não Não

Aprovação Sim Solicita o CNPJ Sim Autorização

Bolsa de para começar
do à Receita Aprovado?
Valores Estatuto? Federal a operar

3.1.1. Documentação Necessária

· Três vias do Termo de Constituição do Clube de Investimento;

· Três vias do Estatuto Social do Clube de Investimento;
· Pedido de registro do Clube de Investimento, conforme modelo estabelecido pela Bolsa de
Valores;
· Ficha cadastral do Clube de Investimento, conforme modelo estabelecido pela Bolsa de Valores;
· Cartões de assinaturas do Administrador e do Gestor do Clube de Investimento, contendo os
nomes e os respectivos endereços comerciais;
· Ficha cadastral do Representante do Clube;
· Contrato de gestão da carteira celebrado entre o Administrador do Clube e o Gestor da Carteira,
quando for o caso;
· Autorização da CVM para o Gestor da Carteira, quando esta atividade for remunerada;
· Prospecto de divulgação do Clube de Investimento, se houver;
· Cópia autenticada do CNPJ do Clube que deverá ser entregue à Bolsa de Valores no prazo
máximo de trinta dias após a obtenção do seu registro perante a SRF – Secretaria da Receita Federal.

3.2. Ingresso no Novo Clube de Investimento

Para ingressar como membro do Novo Clube de Investimento, é preciso, inicialmente, ser
cadastrado em uma Sociedade Corretora. Os documentos necessários para o cadastro são:

· Fotocópia da Carteira de Identidade ou do Passaporte;

· Fotocópia do CPF – Cadastro de Pessoa Física;

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 · Fotocópia do comprovante de residência (conta de luz, água ou telefone);
· Preenchimento do Cadastro e do Termo de Adesão do Clube de Investimento.

Todos os documentos solicitados acima deverão ser encaminhados para o Conselho de

Investimento, que será o responsável em encaminhá-los diretamente ao Administrador, para que sejam
encaminhados aos órgãos competentes.
Envio de
documentação
Investidores para o conselho
de investimento

Encaminha
Conselho de documentação
Investimento para o
Administrador

Toma as
Administrador medidas
cabíveis

3.3. Aplicação e Resgate de Cotas

Para aplicar no Novo Clube de Investimento deve-se adquirir uma quantidade de cotas. A compra
das cotas se dará no primeiro dia útil após o pedido (D+1), com base no valor de fechamento do dia do
pedido.

Envia recursos Adquire

Investidor financeiros para Cotas
o Administrador

Aplica os recursos Emite o recibo Envia o recibo e o

Administrador financeiros e o Clube extrato mensal para
no Clube extrato mensal o Investidor

Para solicitar o resgate das cotas, é necessário comunicar ao Administrador do Clube, que terá o
prazo de quatro dias úteis, a partir da data do recebimento da comunicação (D+4), para fazer o
pagamento, efetivando o resgate.

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 Solicita para o Recebe os
Investidor Administrador o recursos financeiros
resgate solicitado

Resgata as cotas Transfere os Emite e envia o

Administrador recibo e o extrato
do Clube recursos financeiros
mensal para o
de Investimento para o Investidor Investidor

3.4. Manutenção do Investimento

Os membros do Clube receberão mensalmente um extrato com a posição de seus investimentos,

quantidade e valor de cotas.

Visando agregar mais informações para os membros do Clube de Investimento, eles receberão
também o Boletim de Abertura de Mercado, o Diário e o Semanal, como também o Boletim Mensal da
Corretora e o Boletim Mensal do Novo Clube de Investimento, além das informações adicionais no site.

Os Boletins são feitos pela Omar Camargo, e contêm as principais informações sobre a conjuntura
econômica do mercado, com sugestões de investimentos e com a análise das principais empresas que
compõem a carteira de ações.

Recebe o
Recebe o Recebe o Recebe o
Boletim Semanal,
Investidor Boletim Mensal
Diário e Abertura de extrato mensal Boletim Mensal
Mercado do Clube

3.5. Administração

3.5.1. Administrador

A Omar Camargo poderá atuar como Administrador do Novo Clube de Investimento, cabendo-nos
toda a responsabilidade quanto à parte de registro do Clube de Investimento junto aos órgãos
competentes, bem como, o cadastro, as aplicações e os resgates das cotas, os relatórios e os extratos
emitidos mensalmente para os membros do Clube, a convocação e o registro da Ata das Assembléias
Ordinária e Extraordinária.

3.5.2. Gestor de Carteira

O Gestor da Carteira pode ser o Administrador, o Representante ou os membros do Conselho de

Representantes do Clube de Investimento, que agindo em conjunto ou isoladamente, administrarão a
carteira de ações do Clube de Investimento.

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 Atuando como Gestor de Carteira, através de uma gestão de carteira compartilhada, sugerimos a
presença de um representante ou um Conselho de Representantes do Clube de Investimento,
juntamente com os profissionais financeiros da Omar Camargo.

Cabe ao Gestor de Carteira a determinação da estratégia e da

política de investimento para a alocação da carteira de ações do Clube,
levando em consideração as perspectivas do mercado levantadas e
analisadas. Dessa forma, teremos uma gestão consistente e
fundamentada para definir a composição mais adequada ao momento do
mercado e ao perfil dos investidores do clube.

3.5.3. Representante ou Conselho de Representantes

O Clube de Investimento poderá possuir um Representante,

escolhido pelos membros do Clube, ou um Conselho de Representantes que
é um grupo formado por no mínimo três membros do Clube.

O Representante do Clube não é remunerado pelo exercício de

suas atividades.

3.5.4. Conselho de Investimento

Para efetuar a captação de novos clientes e auxiliar na

comunicação com os membros do Novo Clube de Investimento, alguns
membros do Novo Clube de Investimento formarão um Conselho de
representantes, assessorando o Administrador e o Gestor de Carteira, além d e e s ta r em contato
permanente com os membros do Clube de Investimento.

3.6. Tributação e Taxa de Administração

Além da tributação do Imposto de Renda e da taxa de corretagem, o investidor terá um custo

adicional referente à taxa de administração do Clube de Investimento e da taxa de custódia.

Como não possuímos parâmetros referentes ao número de membros do Clube ou ao volume

negociado, não poderemos arbitrar um percentual referente à taxa de administração, que será definida
no momento da aprovação do Estatuto Social.

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