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La ausencia de un lugar de intercambio fsico permite al mercado cambiario de divisas operar las 24 horas del da, abarcando diferentes zonas horarias a travs de los centros financieros ms importantes. La diversidad de los canales de comunicacin y el enorme volumen de los participantes de este mercado hacen imposible controlar la direccin de estos mercados, especialmente por parte de los Gobiernos de los pases del mundo. Slo el 5% del volumen es transado por compaas y gobiernos que compran o venden productos y servicios a otros pases, o deben convertir las ganancias de sus negocios realizadas en el extranjero en moneda local. El otro 95% del volumen intercambiado es transado por inversionistas individuales y organizaciones que tambin negocian divisas con propsitos especulativos. La incomparable liquidez y la actividad sin descanso 24 horas al da 7 das la semana hacen de este mercado el paraso ideal para los traders profesionales.
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Los fondos constituyen hoy en da como uno de los vehculos de inversin por excelencia en cualquier mercado, y FOREX no es la excepcin. Este tipo de participantes consiste en grupos de inversionistas que al unirse en un objetivo comn logran entrar al mercado con varios millones de dlares y se hacen fuertes por los volmenes y la flexibilidad con la que pueden transar. D. Instituciones
Este tipo de instituciones son conocidas ampliamente como los participantes ms importantes del mercado, cuando se est transando en el mercado FOREX seguramente se est lidiando con uno de stos. Ellos participan en el mercado FOREX por cuenta propia o por cuenta de sus clientes. Las operaciones comerciales en los mercados FOREX han sido catalogadas las de mayor rentabilidad para las instituciones bancarias, inclusive con menor exposicin al riesgo que las
La globalizacin de la economa ha forzado a las empresas e instituciones a poner ms atencin a los tipos de cambio. Es as como anteriormente slo se involucraban en el mercado de FOREX slo si el giro ordinario de sus negocios lo requera, es decir, si necesitaban cubrirse frente al riesgo del tipo de
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cambio. Actualmente, considerando que las Instituciones son ms sofisticadas en el manejo del riesgo, invierten parte de sus portafolios en estos mercados como una forma de diversificacin y de cobertura simultneamente, generando un mayor nivel potencial de utilidades. E. Inversionistas Individuales
alternativa al trading de acciones, ya que mientras en Wall Street existen miles de acciones para escoger, en el mercado Forex se negocian bsicamente las divisas ms importantes :el Dlar, el Yen, la Libra esterlina, el Franco suizo, y el Euro son los ms populares. Estudiando el comportamiento de estas pocas graficas puede alcanzar una alta comprensin de los movimientos del mercado, aumentando las probabilidades de xito en sus transacciones. Por otra parte, las operaciones en Forex permiten adems obtener mayores niveles de apalancamiento que el trading de acciones y la inversin mnima para comenzar es inferior. A esto se agrega la posibilidad de operar en horario flexible. Todo lo anterior explica por qu tantos traders de acciones se han ido cambiando al mercado Forex.
Antes que apareciera Internet, slo las corporaciones y personas adineradas podan negociar divisas en el mercado Forex, a travs de su agente bancario cuyo mnimo requerido era un capital de US$1 milln para abrir una cuenta. Esto ha cambiado en el ltimo tiempo. Gracias a la tecnologa Internet y al desarrollo de la banca se ha logrado rebajar los montos mnimos lo que ha permitido la incorporacin masiva de participantes individuales. Esta democratizacin del Forex ha hecho que en los ltimos 20 aos el mercado se haya incrementado ms rpido que ninguno otro en la historia, pasando desde US$5 billones en 1997 de US$2.5 trillones en el ao 2003. Para los inversionistas individuales, el mercado Forex se convierte en una interesante
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El Convenio fue finalmente abandonado en 1971 y el dlar estadounidense ya no sera convertible en oro. Para el ao 1973, las monedas de las naciones industrializadas ms importantes comenzaron a flotar con ms libertad, controladas principalmente por las fuerzas de la oferta y la demanda que actuaban en el mercado cambiario. Los precios se fijaban diariamente a un tipo de cambio libre, con un aumento de los volmenes, la velocidad y la volatilidad de los mismos durante la dcada del 70, dando lugar a los nuevos instrumentos financieros, la desregulacin del mercado y la liberalizacin del comercio. En la dcada del 80, la circulacin de capital a travs de las fronteras se aceler con la llegada de las computadoras y la tecnologa, extendiendo la continuidad del mercado a travs de las zonas horarias de Asia, Europa y Amrica. Las transacciones en divisas se dispararon desde alrededor de U$70 mil millones por da a mediados de los 80, a ms de $2,5 trillones diarios, dos dcadas ms tarde. El mercado Forex haba sido por mucho tiempo restringido para grandes inversionistas e instituciones financieras. El privilegio de
transar monedas estaba reservado a grandes bancos y algunos muy pocos profesionales de las inversiones. Famoso es el caso de George Soros, al ganar casi un billn de dlares americanos en unos pocos das de operaciones en Libras Britnicas (GBP). Anteriormente, el nico medio que tenan los inversionistas individuales para acceder al mercado cambiario era a travs de bancos, que operaban con grandes cantidades de monedas con fines comerciales y de inversin. El volumen operado ha aumentado rpidamente con el tiempo, en especial despus de que se permiti que los tipos de cambio flotaran libremente en 1971. La combinacin de un margen bajo y un alto apalancamiento ha cambiado el modo en que opera el mercado de monedas interbancario. Se ha logrado abrir las puertas a los inversionistas minoristas democratizando el mercado cambiario, brindndoles las herramientas y los servicios profesionales necesarios para operar en forma efectiva en un ambiente independiente. Ahora exactamente el mismo mercado est ahora disponible para cualquier inversionista individuales y para instituciones no tan
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grandes. Hoy la INTERNET y los brokers on line han revolucionado todo el ambiente a partir de 1995, y han abierto las puertas del mercado global de monedas para todos los que quieran participar en el. La posibilidad de recibir noticias, cotizaciones y otra informacin necesaria a travs de la red, permite a cualquier persona estar en condiciones de participar de este mercado. La Explosin del Euromercado Un catalizador muy importante para la aceleracin de las operaciones de intercambio de monedas fue el rpido desarrollo del mercado del eurodlar a partir de 1999, en el cual los dlares estadounidenses se depositan en bancos fuera de los Estados Unidos. De manera similar, los Euromercados son aquellos en los que los activos se depositan en una moneda distinta de la moneda de origen. El mercado del eurodlar surgi por primera vez en la dcada del 50, cuando los ingresos de Rusia por ventas de petrleo en dlares, fueron depositados fuera de los Estados Unidos ante el temor de que fueran congelados por las autoridades de regulacin de los Estados
Unidos. Eso origin un vasto pool de dlares proveniente del exterior, fuera del control de las autoridades de los Estados Unidos. El gobierno de los Estados Unidos impuso leyes para restringir los prstamos en dlares a los extranjeros. Los Euromercados eran particularmente atractivos debido a que tenan muchas menos regulaciones y ofrecan rendimientos ms altos. Desde fines de los 80 en adelante, las empresas de los Estados Unidos comenzaron a pedir prstamos en el exterior, encontrando en los Euromercados un centro beneficioso donde mantener la liquidez excesiva, proporcionar prstamos a corto plazo y financiar exportaciones e importaciones. Londres fue, y contina siendo, el principal mercado offshore. En la dcada del 80, se convirti en el centro clave en el mercado del Eurodlar cuando los bancos britnicos comenzaron a otorgar prstamos en dlares como una alternativa a las libras, y as mantener su posicin de liderazgo en las finanzas mundiales. La conveniente ubicacin geogrfica de Londres, que opera al mismo tiempo que los mercados asiticos y americanos, tambin es decisiva para la preservacin de su predominio en el Euromercado.
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El Dlar Americano: USD Esta es la moneda de referencia en el mundo, por excelencia. La mayora de las monedas estn cotizadas en trminos del dlar y algunas de las monedas de otras naciones se encuentran estrechamente ligadas al mismo. Esta moneda se convirti en la moneda lder al finalizar la segunda guerra mundial. Hoy en da las otras monedas importantes como el Euro, el Yen Japons, la Libra Esterlina y el Franco Suizo se mueven en contra de la divisa americana.
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El Euro: EUR Luego de su aparicin en Diciembre de 1999, el Euro reemplaz rpidamente al Marco Alemn y paso a ser la segunda divisa en el mundo y cada da gana ms aceptacin. El Euro tiene una presencia internacional muy fuerte debido al poder de la Comunidad Econmica Europea (12 miembros), sin importar la exposicin a los diversos factores polticos econmicos que lo puedan afectar. El Yen Japons: JPY Esta es la tercera divisa ms transada en el mundo haciendo el mercado bastante lquido las 24 horas del da. Dado que gran parte de la economa oriental se mueve de acuerdo al Japn, el Yen es bastante sensitivo a factores como la produccin agrcola de oriente, a factores tecnolgicos, a los precios de mano de obra regionales y al Nikkei que es el ndice de la bolsa japonesa. La libra Esterlina: GBP Esta fue la divisa de referencia hasta el comienzo de la segunda guerra mundial, la mayora de sus transacciones toman lugar en Londres que hoy por hoy es el mercado
internacional ms grande del mundo a pesar de su baja en el volumen durante las sesiones de operacin de los mercados americanos. El Franco Suizo: CHF Esta es la otra gran moneda europea que no es parte del Euro pero tampoco forma parte del G7, pero a su vez es favorecida en trminos de la incertidumbre poltica que pueda envolver a la comunidad econmica. Prcticamente puede decirse que el Franco Suizo, se comporta en forma bastante parecida al Euro frente al dlar.
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acciones los niveles de volatilidad suelen superar el 10% diario con mucha frecuencia. El modo ms eficaz para manejar el riesgo asociado a un alto grado de apalancamiento es seguir una estrategia y modo de operar disciplinado que consistentemente emplee rdenes de stop loss y lmite para cerrar las posiciones. Menor costo de comisiones en las operaciones Es mucho ms econmico negociar en Forex en trminos de comisiones y honorarios. Las comisiones de los brokers para operar online con acciones generalmente estn en el rango de U$10 a U$25 por transaccin, aunque existen brokers de servicio completo offline que cobran hasta 100 U$ o ms por operacin. Una comisin promedio en transacciones de opciones sobre acciones es de 25 dlares. Considerando los altos montos transados por el inversionista online debido al alto apalancamiento en FOREX, los brokers ofrecen estructuras de comisin ms bajas, de tal forma que los inversionistas puedan reducir significativamente su carga de gastos de
operacin. Por ejemplo, IFX Commerce tiene como comisin por transar 100.000 unidades en el par EUR/USD una comisin de 3,25 pips totales equivalente a U$ 32, es decir 0,03%. Ganancias en cualquier direccin del mercado Las operaciones en los mercados FOREX permite de mejor forma obtener utilidades independiente de que el mercado se mueva al alza o a la baja, al tomar posiciones largas (long) cuando se espera un mercado alcista o tomando posiciones en corto (short) cuando estime que el mercado bajar. Una posicin corta es aquella en que el operador vende la moneda base anticipndose a que sta se depreciar. En el mercado accionario, es mucho ms difcil de establecer una posicin corta debido a la regla up tick rule, que impide tomar la posicin corta a menos que el precio inmediatamente precedente sea igual o ms abajo que el precio de la venta corta. Esta limitacin no existe en el comercio de Forex.
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En cada transaccin de divisas, el operador compra una moneda y vende otra, simultneamente. Estas dos monedas conforman un par de monedas. Veamos un tipo de cambio de monedas del dlar contra el yen: USD/JPY = 119.72 La moneda de la izquierda se denomina moneda base, en el ejemplo, es el dlar. La moneda de la derecha se suele llamar moneda contador, en este ejemplo, es el Yen japons. Esta anotacin, denominada tipo de cambio significa que 1 unidad de la moneda base, es decir 1 dlar es igual a 119.72 Yenes en "moneda contador". Al comprar, el tipo de cambio indica cunto se debe pagar en las unidades de la moneda contador para comprar una unidad de la moneda base.Tal como en las transacciones de 21
acciones, una cotizacin de Forex incluye un precio de oferta y un precio de demanda. Esto se ilustra a continuacin con un ejemplo:
EURO/USD 1.3037/41 Sell Euro 37 Buy Euro 41 LOTE 100.000
Operaciones bsicas de divisas Todas las operaciones de divisas implican la compra de una moneda y la venta de otra, simultneamente. La oferta y demanda relativa de ambas divisas determinar el valor del tipo de cambio. Cuando un trader toma una posicin larga, desea que la moneda comprada se aprecie por sobre la moneda vendida. Su capacidad para determinar la direccin que el tipo de cambio tomar, se traducir en una ganancia o prdida de su operacin. Veamos un Ejemplo de una operacin en Forex:
En este ejemplo, el precio de oferta de un Euro es 1,3037 Dlares y el precio de demanda es 1,3041 Dlares. Ntese que en el precio slo aparecen los dos ltimos decimales, por ejemplo 37 en vez de 1,3037. El precio de demanda (ask), es el precio al cual "el mercado"(conjunto de participantes) est dispuestos a vender la moneda base. Al pulsar el botn de compra en la plataforma, un trader comprara Euros a 1,3041 Dlares. Por otra parte, el precio de oferta (bid) es el precio al que "el mercado" est dispuesto a comprar la moneda base en las unidades de la moneda contador. As, si un trader pulsa el botn de venta, estara vendiendo Euros a 1,3037 dlares.
El precio del EUR/USD es 1,3037, lo que significa que se puede comprar 1 euro (EUR) con 1,3037 dlares (USD). Si usted estima que el EUR se apreciar sobre el dlar, por lo tanto, debera comprar Euros
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(simultneamente vendiendo dlares) y luego esperar que el tipo de cambio se dispare. Asumamos que hace la transaccin: compra 100,000 EUR (10 lotes) y vende 130.370. Recuerde, que si est utilizando apalancamiento 100 a 1 su depsito de margen inicial debera ser 1.303,7 U$ Supongamos que el EUR/USD ha subido a 1,3062. Ya que usted compr Euros y vendi Dlares en su operacin anterior, ahora debera vender Euros para obtener Dlares y as realizar la ganancia. Ahora puede vender 1 EUR obteniendo 1,3062 dlares. Al vender 100,000 Euros en el par EUR/USD a precio de 1,3062 usted recibir 130.620 USD con una ganancia de 250 U$ sobre los US$ 1303 depositados inicialmente, equivalente a un 19%. Veamos otro ejemplo:
USD/JPY 103.27 Sell USD Buy USD LOTE 100.000
Si usted estima que el Dlar USD se apreciar sobre el Yen, por lo tanto, debera comprar USD (simultneamente vendiendo Yenes) y luego esperar que el tipo de cambio se dispare. Asumamos que usted hace la transaccin: compra 100,000 USD (10 lotes) y vende 10.327.000 yenes. Recuerde, que si est utilizando apalancamiento 100 a 1 su depsito de margen inicial debera ser
El precio del USD/JPY es 103,27, lo que significa que se puede comprar 1 Dlar (USD) con 103,27 yenes (JPY).
Supongamos que el USD/JPY ha subido a 103,52. Ya que usted compr USD y vendi Yenes en su operacin anterior, ahora debera vender Dlares para obtener Yenes y as realizar la ganancia. Ahora puede vender 1 USD obteniendo 103,52 yenes. Al vender 100,000 dlares en el par USD/JPY a la tarifa de 103,52 usted recibir 10.352.000 con una ganancia de 25000 yenes sobre los 103.270 yenes depositados inicialmente, equivalente a un 24%.
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Qu es un pip En la jerga tpica del mundo del FOREX se utiliza frecuentemente el trmino pip. Se denomina pip al movimiento mnimo de los decimales del precio de cada par de monedas. Veamos algunos ejemplos: El precio del par USD/JPY se cotiza con dos lugares decimales. El precio del par USD/CHF y el par EUR/USD se cotizan con cuatro lugares decimales. Qu valor tiene un pip El valor del pip depende del par de monedas que se elija. El valor de cada pip expresado como moneda contador est determinado por el par elegido y referido a lotes de 100.000 unidades de moneda base. Como se calcula su valor: Par elegido: USD/JPY Para calcular el valor del pip de este par se hace la siguiente relacin: Si el precio del par es
103,27 significa que el movimiento mnimo permitido de un pip es 0,01 JPY, luego tenemos que el valor de 1 pip estar dado por la siguiente proporcin: 103,27 JPY.. 1 U$ 0,01 JPY............. X U$ ____________________ x =0,01x1/123,53=0,0000968 U$
Como el valor del pip est, por definicin ligada a 1 lote de 100.000 unidades transadas, el valor del pip para este par es: 1pip (USD/JPY)=0,0000968 U$ x 100.000=9,68 U$
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De este modo, podemos calcular una tabla para tener como referencia el valor de los pips para las principales monedas: Fecha: 29 Enero 2005
Como Leer un Grfico de Divisas Los grficos en Forex son fciles de interpretar, especialmente para quienes han negociados antes con acciones como day traders. Al abrir un grfico en nuestro sistema en tiempo real, el inversionista debe escoger primero el tipo de cambio y luego el horizonte de tiempo de los precios histricos de la divisa (1 da, 5 minutos, 15 minutos, 5 minutos o 1 minuto) El ejemplo a continuacin muestra un grafico en tiempo real de 15 minutos del Euro contra el Dlar estadounidense (EUR/USD).
Los pips son muy tiles porque permiten llevar fcilmente una cuenta de las ganancias o prdidas obtenidas de una transaccin observando solamente la variacin del precio en pips, ya que se conoce su valor. Tambin es til para fijar de antemano el nmero de pips para cerrar una operacin exitosa o a cuantos pips de variacin acta el Stop loss.
En este ejemplo, durante el da, el grfico Forex mostr una fuerte apreciacin del Euro contra el dlar, desde un 0.9869 (sobre 8:30AM EST) a un 0.9975. Esta es una diferencia de 0.0106 unidades o 106 pips. En dlares, este movimiento es equivalente a US$1,060 para un 25